Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное бюджетное образовательное

учреждение высшего профессионального образования

«МОРДОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

им. Н.П.ОГАРЁВА»

Факультет экономический

Кафедра экономической теории

КУРСОВАЯ РАБОТА

ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ

Саранск 2012

Реферат

Курсовая работа содержит 36 страниц, 5 рисунков, 1 таблицу, 23 использованных источника.

ИНВЕСТИЦИИ, ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, ЗАРУБЕЖНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, ЧИСТЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, ВАЛОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ, ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА.

Объектом исследования является инвестиционная политика в Российской Федерации.

Цель работы - изучить основные направления инвестиционной политики в России.

Раскрыто понятие иностранных инвестиций как экономической категории; дана оценка динамики иностранных инвестиций в России; исследованы основные направления государственной политики в области иностранных инвестиций в России; проведен анализ эффективности государственной политики в области иностранных инвестиций в России.

Информационной базой работы послужили материалы государственных органов статистики Российской Федерации.

В работе применялись абстрактно-логический, статистический, аналитический методы исследования и методологический анализ.

Введение

1 Теоретические аспекты государственного регулирования иностранных инвестиций

1.1 Инвестиции, их виды и формы

1.2 Основные формы иностранных инвестиций

1.3 Методы государственного регулирования иностранных инвестиций

2 Анализ государственного регулирования иностранных инвестиций в современной России

2.1 Оценка динамики иностранных инвестиций в России

2.2 Основные направления государственной политики в области стимулирования иностранных инвестиций в России

3 Основные направления увеличения иностранных инвестиций в Россию

Заключение

Список использованных источников

Введение

Россия чрезвычайно богата природными ресурсами и обладает давними научно-исследовательскими, промышленными и культурными традициями. Она является крупнейшим на планете поставщиком нефти, природного газа, минералов, драгоценных металлов и леса. Активизировав приток инвестиций, и, направив их на модернизацию промышленности, Россия имеет шанс стать крупным производителем продовольственных и потребительских товаров, химической продукции и машиностроения.

Для европейских компаний, столкнувшихся с проблемой перенасыщения национальных рынков, развитие взаимоотношений с Россией представляется прекрасной возможностью для расширения масштабов деятельности и поддержания конкурентоспособности. Усиление позиций России как важной экономической платформы отразилось в росте интереса, проявляемого к ней западными транснациональными корпорациями (ТНК).

Тем не менее, Россия встретилась с серьезными проблемами, которые - если подходить к их решению необдуманно - могут повлечь за собой крупные социальные и этнические конфликты на всей ее территории. Во многих промышленных секторах Россия потеряла конкурентоспособность, а большинство российских предприятий остаются неэффективными, вследствие недостатка капитала, а также не готовыми к международной конкуренции.

Данная работа актуальна, потому что именно сейчас как никогда важно стабилизировать и упрочить российскую экономику, повысив конкурентоспособность отечественных предприятий, в частности, поощряя сотрудничество между российскими и иностранными компаниями. Именно сейчас, когда экономический кризис ставит под угрозу вложение капитала во многих развитых странах, когда казавшиеся надёжными вложения находятся под угрозой, есть шанс привлечь инвесторов в собственную экономику.

Возрождение реального сектора российской экономики может быть достигнуто посредством промышленной реструктуризации, приобретения передового опыта и технологий, конверсии ВПК. Эти мероприятия потребуют разумного макроэкономического и финансового руководства со стороны государства и иностранных инвестиций.

Кооперация с ведущими западными компаниями придаст импульс развитию экспорта продукции с высокой добавленной стоимостью, инновационных товаров и производственных технологий, человеческих ресурсов, управления качеством, ориентации на потребителя. Связанная с иностранными инвестициями кооперация, основанная на технологиях для конкретных промышленных проектов, будет намного более эффективной, чем общие советы экспертов под эгидой международных публичных программ помощи. Создание современных отраслей будет развивать, и воспитывать человеческий, научный и интеллектуальный потенциал России.

Цель данной работы - изучить основные направления инвестиционной политики в России.

Основные задачи:

1. Дать характеристику основных видов инвестиций и организационные формы капиталовложений.

2. Оценить динамику иностранных инвестиций в России.

3. Проанализировать государственное регулирование иностранных инвестиций в современной России.

1 Теоретические аспекты государственного регулирования ин о странных ин вестиций

1.1 Инвестиции, их виды и формы

Любой экономический процесс представляет собой преобразование ресурсов в экономический продукт и протекает по схеме «ресурсы - факторы производства - продукты экономической деятельности». Природные, трудовые, капитальные, информационные ресурсы, объединенные предпринимательской инициативой, под воздействием управления вовлекаются в производство и постепенно становятся его факторами. Протекающий в результате действия факторов производственный процесс приводит к образованию, созданию экономического продукта в виде продукции, товаров, выполненных работ и услуг.

Преобразование экономических ресурсов в действующие факторы производства обладает определенной продолжительностью во времени, то есть между вовлечением ресурсов в производство и их непосредственным участием в качестве агента, фактора производственного процесса проходит определенное время, необходимое для преобразования исходного ресурса в фактор. Чтобы построить производственный корпус и установить в нем производственное оборудование, необходимы время и деньги.

Таким образом, производители, предприниматели вынуждены вначале приобрести необходимые ресурсы, осуществить затраты, отвлечь на эти средства, чтобы создать факторы производства. Лишь затем они возмещают, компенсируют эти затраты посредством продажи продукта, произведенного с использованием указанных факторов.

Следовательно, в экономике неизбежно приходится вначале вкладывать в дело средства, создавать условия, предпосылки протекания производственных процессов и только затем получать желаемый результат, отдачу от вложенных средств.

Вложения в основной капитал, в запасы, резервы, а также и другие экономические объекты и процессы, требующие отвлечения материальных и денежных средств на продолжительное время, именуются инвестициями.

В соответствии с делением капитала на физический и денежный инвестиции также принято делить на инвестиции в материально-вещественной и денежной формах. Инвестиции в материально-вещественной форме - это строящиеся производственные и непроизводственные объекты, оборудования и машины, направляемые на замену или расширение технического парка, увеличение материальных запасов и другие инвестиционные товары, призванные развивать и приумножать основные средства экономики, ее материально-техническую базу. Инвестиции в денежной форме есть денежный капитал, направляемый на создание материально-вещественных инвестиций, обеспечение выпуска инвестиционных товаров.

Валовыми инвестициями в производство называют инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала и запасов. Валовые инвестиции складываются из двух составляющих. Одно из них, называемое амортизацией, представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производственному использованию. Вторая составляющая - чистые инвестиции - есть вложения капитала с целью увеличения, наращивания основных средств посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки нового, дополнительного оборудования, модернизации действующих производственных мощностей.

Наряду с инвестициями в отрасли материального производства значительная часть их направляется в социально-культурную сферу, в отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения, физической культуры и спорта, информатики, охрану окружающей среды, для строительства новых объектов этих отраслей, совершенствования применяемых в них технологий и техники, осуществления инноваций. Инвестиции в человека, в человеческий капитал - это особый вид вложений, направляемых на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, укрепление здоровья людей, продление жизни, расширение возможностей творческого участия человека в трудовой деятельности и повышения ее отдачи.

В зависимости от сферы, в которую направляются инвестиции, и характера достигаемого результата их использования они делятся на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции - это вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие, приносящие приращение реального капитала, то есть увеличение средств производства, материально-вещественных ценностей, запасов.

Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального вещественного капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, за счет изменения курса ценных бумаг во времени или различия курса в разных местах их купли и продажи.

В составе финансовых инвестиций выделяют так называемые портфельные инвестиции. Лица, вкладывающие деньги в ценные бумаги, приобретают в целях повышения доходности и снижения риска набор разнообразных видов ценных бумаг, именуемый портфелем.

Инвестиции в целом есть вложения денег, ресурсов на продолжительные сроки. В связи с тем, что сроки могут быть различные, различают долгосрочные и краткосрочные инвестиции. Между ними не существует четко разделительного рубежа, но условные границы разделения назвать можно. Краткосрочными считаются вложения на период порядка месяца или нескольких месяцев. Долгосрочные инвестиции сопряжены с вложение средств на год или несколько лет, иногда на десятилетия.

Инвестиции в объекты, дающие инвестору право участвовать в управлении объектом, называют прямыми инвестициями.

В зависимости от того, кто инвестирует капитал, вкладывает средства, различают государственные, частные и иностранные инвестиции. Государственные инвестиции представляют собой часть национального дохода в виде средств государственного бюджета, местных бюджетов, вкладываемых в развитие экономики, отвлекаемых от текущего государственного потребления в целях обеспечения поддержания производства, социальной сферы и экономического роста. Частные инвестиции - это негосударственные вложения средств, принадлежащих компаниям, предпринимателям, населению. Иностранными называют инвестиции, поступающие из-за рубежа, они могут быть как государственными, так и частными.

1.2 Основн ые формы иностранных инвестиций

Важным фактором производства обеспечения структурной перестройки и экономического роста российской экономики являются иностранные инвестиции.

Их приток способствует повышению технического уровня производства, совершенствованию управления, большей интеграции экономики нашей страны в мировое хозяйство.

Под иностранными инвестициями в российскую экономику принимаются все виды вложения имущественных и интеллектуальных ценностей зарубежными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли.

Иностранный капитал может вкладываться в виде денежных средств, паев, акций и других ценных бумаг, кредитов, технологий, машин, оборудования, лицензий, любого другого имущества, интеллектуальных ценностей и прочее.

К иностранным инвестициям относятся приобретение иностранным инвестором в полную или частичную собственность предприятий и организаций, взносы в уставный капитал коммерческих организаций с иностранными инвестициями, покупка акций и прочих ценных бумаг, кредиты юридическим и физическим лицам, а также банковские вклады и приобретение недвижимости.

Стоимость инвестиций (кроме денежных средств) оценивается по согласованной между продавцом и покупателем рыночной цене на соответствующую дату.

В составе иностранных инвестиций выделяют три формы: прямые, портфельные и прочие инвестиции.

Прямые инвестиции -- это вложения иностранного капитала, сделанные прямыми инвесторами, т.е. юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном капитале созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации коммерческой организации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

В составе прямых инвестиций выделяются:

Взносы в уставный капитал (полный взнос или часть уставного капитала, фактически внесенная зарубежными совладельцами предприятия; материальные и нематериальные активы, осуществленные в виде недвижимости, оборудования, товаров и т. п. и в виде денежных средств, то есть взносы, сделанные в денежной форме);

Финансовый лизинг (осуществление лизинговой деятельности иностранным юридическим лицом на территории Российской Федерации в форме предоставления услуг по финансовому лизингу имущества российским организациям);

Кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятия;

Прочие прямые инвестиции (дополнительная покупка акций соучредителями, оборудование, переданное прямым инвестором предприятию помимо взносов в уставный капитал и т. п.).

Портфельные инвестиции - это вложения иностранного капитала, сделанные иностранными инвесторами в объеме менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями, не дающие право вкладчикам на управление предприятием, а также акции, облигации, векселя и другие ценные долговые бумаги собственного и заемного капитала.

Прочие инвестиции -- это инвестиции, которые не подпадают под определение прямых или портфельных инвестиций.

В составе прочих инвестиций выделяются:

Торговые кредиты (оплата импорта или экспорта товаров и услуг и предоставление кредитов для осуществления экспортных или импортных операций);

Прочие кредиты (различные кредиты, кроме торговых, полученные не от прямых инвесторов. В их составе выделяются кредиты, полученные от международных финансовых организаций: Всемирного банка, Международного валютного фонда, Европейского банка реконструкции и развития и т. п.);

Кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации;

Банковские вклады: собственные счета зарубежных юридических лиц в российских банках (инвестиции в Россию из-за рубежа) и российских юридических лиц в зарубежных банках (инвестиции из России за рубеж);

Прочее (сюда входят все не отраженные выше финансовые активы и пассивы, например, дебиторская и кредиторская задолженность, относящаяся к просроченным ссудным платежам, невыплаченной заработной плате, неуплаченным налогам).

Иностранные инвестиции пользуются полной и безусловной правовой защитой, которая обеспечивается законодательством Российской Федерации и международными договорами, действующими на территории России.

1.3 Методы государственного регулирования иностранных инв е сти ций

Государство регулирует инвестиционную деятельность для развития рыночных отношений в стране. Регулирующая роль государства возрастает в условиях кризиса, а также проведения реформ. И наоборот, ослабевает при стабильной оживленной экономике.

Государственным регулированием инвестиционной деятельности являются определенные законодательством формы и методы экономического и административного характера, которые используются органами управления для осуществления инвестиционной политики, которая обеспечивает государственные задачи социально - экономического развития страны и её отдельных регионов, а так же повышает эффективность инвестиций, обеспечивает безопасные условия для вложений в различные инвестиционные проекты.

Инвестиционная деятельность в России регулируется системой специальных нормативных актов, а так же общим государственным законодательством. Огромное значение имеют такие законы, как Конституция РФ, гражданский и налоговый кодекс, закон об акционерных обществах, о приватизации, о собственности, о внешнеэкономической деятельности, о валютном регулировании, о тарифном контроле и другие.

В нашей стране приняты и другие постановления, нормативные акты, которые регулируют инвестиционную деятельность. К ним можно отнести закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99г.

Этот закон определяет правовые, социальные и экономические условия инвестиционной деятельности, объекты и субъекты её, а так же предусматривает защиту прав, имущества и интересов субъектов инвестиционной деятельности независимо от форм собственности.

Так же существует ряд постановлений Правительства РФ, целью которых является повышение роли государственной инвестиционной и структурной политики, стимулирование процесса привлечения внебюджетных инвестиций в производство, создание условий для дальнейшего развития инициативы частных инвесторов по реализации высокоэффективных инвестиционных проектов.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется:

Полностью соответствуя государственным инвестиционным программам;

Прямым управлением государственными инвестициями;

Путем введения системы налогов с дифференцированием налоговых льгот и ставок;

Предоставлением финансовой помощи в виде субсидий, дотаций, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных отраслей производства, территорий;

Проведением финансовой и кредитной политики, амортизационной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском ценных бумаг в обращение);

Контролем за соблюдение государственных стандартов и норм;

Антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, включая незавершенное строительство;

Экспертизой инвестиционных проектов.

Государство, воздействуя на инвестиционную деятельность в стране, использует как административные, так и экономические методы воздействия. Административные или прямые метода регулирования воздействуют прямым образом на субъекты инвестиционной деятельности, при этом государство обладает правом и возможностью осуществления принуждения по отношению к другим экономическим субъектам, используя при этом запреты, ограничения, регламенты либо разрешения.

Законодательные и нормативные акты выступают в данном случае в качестве инструментов подобного воздействия. К примеру, законом установлено, что все инвестиционные проекты подлежат экологической экспертизе.

К экономическим методам воздействия государства относятся методы, с помощью которых государство может воздействовать путем стимулирования принятия инвестиционных решений в интересах самих субъектов и общества в целом. На практике государство использует сочетание этих двух методов воздействия для достижения целей в области инвестирования.

Активность инвестиционной деятельности зависит от проведения финансовой, ценовой, кредитной, амортизационной, валютной, налоговой и инвестиционной политики.

К экономическим методам так же можно отнести:

Установление ставок рефинансирования

Дифференциацию налоговых ставок

Налоговые льготы и скидки

Тарифы и ставки платежей за землю и природные ресурсы.

Закон об инвестиционной деятельности, которая осуществляется в форме инвестиционных вложений, предусматривает несколько форм государственного регулирования:

1. Инвестиционная деятельность совершенствуется путем:

Благоприятной системы налогообложения и механизмов начисления

Амортизации и использования отчислений на амортизацию

Создание специальных налоговых режимов, которые не носят индивидуального характера

Защита интересов инвестора

Предоставление субъектам инвестиционной деятельности льгот на пользование землей и другими природными ресурсами, которые не противоречат законодательству РФ

Расширение использования средств населения и других внебюджетных источников финансирования жилищного строительства, а так же строительства объектов социально - культурного назначения

Принятие мер по антимонопольной политике

Создание и развитие сети информационно - аналитических центров, которые осуществляют проведение рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности

Развитие финансового лизинга

Расширение возможности использования залогов при осуществлении системы кредитования

Создание возможностей формирования собственных инвестиционных фондов субъектами инвестиционной деятельности

Проведение переоценки основных фондов в зависимости от темпа инфляции.

2. Прямое участие государства в формировании инвестиционной деятельности посредством:

Формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств, выделяемых из федерального бюджета

Разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, которые осуществляются в РФ совместно с иностранными государствами, а так же инвестиционных проектов, которые финансируются за счет бюджетных средств всех уровней

Предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета и средств бюджета субъектов РФ

Проведение экспертизы инвестиционных проектов

Размещение на конкурсной основе средств федерального и регионального бюджетов для финансирования инвестиционных проектов. Эти средства размещаются на возвратной и срочной основе с уплатой процентов, которые определяются законом о бюджете, либо на условиях закрепления в государственной части соответствующих акций создаваемого акционерного общества, средства от реализации которых идут в соответствующий бюджет

Разработка и утверждение стандартов, правил и норм и осуществление контроля над их соблюдением

Защита российских компаний от поставок морально устаревших, энергоемких, материалоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов

Выпуск облигационных займов, гарантированных целевых займов

Предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов

Вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных строек и объектов, которые находятся в государственной собственности.

Независимо от форм собственности, всем субъектам инвестиционной деятельности государство гарантирует:

Гласность при обсуждении инвестиционных проектов

Обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности

Защиту капитальных вложений

Право обжалования в судебном порядке любых решений, действий или бездействия органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц

Стабильность прав субъекта инвестиционной деятельности.

Если государство принимает законы, которые устанавливают для субъектов инвестиционной деятельности иные правила, чем те, которые действовали при заключении договоров между ними, условия этих договоров сохраняют свою силу.

Исключение составляют те случаи, когда законом установлено что его действие распространяется на отношения, которые возникли из ранее заключенных договоров.

Законом так же предусматривается, что национализированы капитальные вложения, могут быть только при условии предварительного и равноценного возмещения государством убытков, причиненных субъектам инвестиционной деятельности.

Одной из форм защиты инвестиций является их страхование, которое осуществляется согласно законодательству РФ. Государственное регулирование инвестиционной деятельности является совокупностью государственных подходов и решений, которые закреплены в законодательстве, организационно - правовых формах, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность.

Государственное регулирование выражается в управлении государственными инвестициями:

Система налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот

Финансовая помощь в виде дотаций, субсидий, льготных кредитов и бюджетных ссуд

Финансовая и кредитная политика

Ценообразование

Выпуск в обращение ценных бумаг

Амортизационная политика.

То есть к основным формам государственного регулирования инвестиционной деятельности можно отнести:

Регулирование финансовых инвестиций

Регулирования сфер и объектов инвестирования

Экспертиза инвестиционных проектов

Регулирование условий инвестирования средств за пределы государства

Проведение эффективной амортизационной политики

Налоговое регулирование инвестиционной деятельности

Регулирование участия инвесторов в приватизации

Льготное кредитование

Предоставление финансовой помощи

Для регулирования инвесторов на территории РФ государство пользуется следующими методами:

Экспертиза инвестиционных проектов, то есть оценка экономической целесообразности инвестиций в данный проект, отрасль или инвестиционную программу;

Контроль соблюдения государственных стандартов и норм, а так же правил обязательной сертификации.

К формам и методам регулирования инвестиционной деятельности относятся:

Защита интересов инвесторов

Установление льгот по уплате налогов для субъектов инвестиционной деятельности

Расширение использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства

Предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и иными ресурсами

Разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемыми муниципальными образованиями

Выпуск муниципальных займов в соответствии с существующим законодательством

Размещение на конкурсной основе средств местных бюджетов для финансирования инвестиционных проектов

Проведение финансовой и кредитной политики, политики ценообразования.

То есть механизм государственного регулирования инвестиционной деятельностью представляет собой совокупность методов и инструментов воздействия государства на инвестиционную политику субъектов хозяйствования.

2 Анализ государственного регулирования иностранных инвест и ций в современной России

2.1 Оценка динамики иностранных инв естиций в России

Для того чтобы понять как складывается ситуация в современной России, проанализируем динамику поступления иностранных инвестиций в основной капитал России в период с 2005 по 2010 гг..

Из рисунка 1 видно, что общий объем иностранных инвестиций в России за период 2000 -2011 гг. увеличился (рис. 1.1.). Но, как считают многие современные ученые-экономисты, этот рост скорее огорчает, чем радует. Проблема заключается не столько в объеме инвестиций, сколько в их качестве.

Рисунок 1 - Объем иностранных инвестиций, поступивших в РФ

Значительный рост инвестиций в экономику России после 2000 года эксперты объясняют ростом мировых цен на товары сырьевой группы. В страну через оффшоры частично возвращались деньги компаний, полученные за экспорт минеральных ресурсов и полуфабрикатов, другими словами, это деньги за наше сырье.

В соответствии с рисунком 2 основная часть иностранныхинвестиций в нашу страну - «прочие» (торговые и прочие кредиты). Но долги наших предприятий перед Западом очень велики с учетом того, что отдавать нужно с процентами.

Рисунок 2 - Распределение иностранных инвестиций, поступивших в РФ, по типам

По данным рисунка 3 видно, что доля прямых иностранныхинвестиций в Россию в 2000 - 2011 годах составляла 10 - 40% от общего объема иностранных инвестиций, поступивших в страну. Причем доля прямых иностранных инвестиций в 2011 году значительно уменьшилась в сравнении с 2000 годом.

Рисунок 3 - Доля прямых иностранных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций, поступивших в РФ

В 2007 и 2008 годах Россия входила в десятку мировых лидеров по объемам привлеченных прямых иностранных инвестиций. В расчете же на душу населения объемы прямых иностранных в развитые страны и в некоторые страны бывшего СССР многократно превосходили их объемы в Россию.

Рассмотрим распределение иностранных инвестиций и прямых иностранных инвестиций по отраслям народного хозяйства.

Как видно из рисунка 4 в России в 2010 году по сравнению с 2005 значительная доля иностранных инвестиций направлялась в оптовую торговлю, операции с недвижимым имуществом. Велика также доля вложений в отрасли, связанные с добычей и первичной переработкой полезных ископаемых.

Рисунок 4 -Распределение иностранных инвестиций в РФ

Рисунок 5 -Распределение прямых иностранных инвестиций

Распределение же прямых иностранных инвестиций складывается немного иначе. Из рисунка 5 видно, что по сравнению с 2007 годом, в 2010 значительная доля прямых иностранных инвестиций направлялась в отрасли, связанные с добычей и первичной переработкой полезных ископаемых. Велика также доля вложений в оптовую торговлю, операции с недвижимым имуществом.

По данным таблицы 1видно, что значительная часть иностранных инвестиций поступила в Россию из оффшоров (Великобритания, Нидерланды, Кипр, Люксембург, Британские Виргинские острова). А это значит, что наши доллары, выведенные в оффшоры, возвращались в страну уже как иностранные.

Таблица 1 - Поступление иностранных инвестиций в РФ по основным странам-инвесторам

Страны - инвесторы	Объем иностранных инвестиций в Россию, млн. долл. США
Великобритания
Нидерланды
Германия
Люксембург
Ирландия
Виргинские о-ва (Брит.)

Основные суммы иностранных инвестиций в Россию - это кредиты. То есть эти инвестиции (в том числе и бывшие российские деньги, вернувшиеся из оффшоров уже как иностранные инвестиции) все больше ставили в тяжелую зависимость многие отечественные предприятия и организации. И деятельность этих предприятий зачастую сводилась не к развитию, не к получению прибыли и уплаты процентов от нее в бюджет, а к уплате процентов по кредитам и заимствованию новых, причем опять иностранных (процентные ставки по кредитам внутри страны значительно превышали ставки за рубежом).

2.2 Основные направления государственной политики в области стимулирования иностранных инвестиций в России

иностранная инвестиция экономическая капитал

В настоящее время в России происходит увеличение притока иностранных инвестиций. К 2011 году приток иностранных инвестиций значительно увеличился. Объем иностранных инвестиций в 2011 году составил 190,9 млрд. долл., что почти в 1,5 раза больше в 2010 году (2010 году он составил 114,7 млрд. долл.) и почти в 20 раз больше по сравнению с 2000 годом (в 2000 году он составил 10,9 млрд. долл.) На основе этого можно предположить, что как объект инвестиций российская экономика потенциально обладает рядом привлекательных особенностей для иностранных компаний и предпринимателей. Среди них - ёмкий рынок, богатые запасы природных ресурсов, относительно квалифицированная и дешёвая рабочая сила, огромный багаж научно-технических знаний и наличие неиспользуемых производственных мощностей.

Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребности российской экономики. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности.

Основным инструментом государственного регулирования иностранных инвестиций в настоящее время является Закон РФ «Об иностранных инвестициях» от 9 июля 1999 года, цель которого - предоставление гарантий иностранным инвесторам. Но на практике роль упомянутого акта не столь уж велика. Причиной тому являются недостатки самой концепции регулирования, заложенной в Законе.

Иностранные инвесторы привлекаются на российский рынок путем установления для них льгот (таможенных, налоговых) и гарантий. Наиболее важным из гарантий является гарантия правовой защиты - иностранному инвестору предоставляются защита его прав и интересов, а также гарантируется право на возмещение убытков, причиненных незаконными действиями государственных органов, органов местного самоуправления и должностных лиц этих органов.

Раздел "Государственные гарантии защиты иностранных инвесторов" Закона РФ «Об иностранных инвестициях» является скорее декларированием общих принципов, нежели собранием норм, чётко определяющих последствия принятия органами государства мер, нарушающих или ущемляющих права иностранных инвесторов. Инвесторы, уже имеющие опыт работы в России указывают не столько на отсутствие необходимых законов, сколько на невыполнение уже действующих, что приводит к нарушению прав акционеров.

Следствием недостатков российского национального законодательства об иностранных инвестициях стало то, что иностранные инвесторы, а также российские предприниматели, заинтересованные в привлечении иностранного капитала, пытаются создать систему дополнительных гарантий, защищающих инвесторов от так называемых некоммерческих рисков. Под этим понимаются, главным образом, риски политического характера, вытекающие из нестабильности политической обстановки, а также связанные с репрессивными мерами органов государства по отношению к лицам, осуществляющим иностранные инвестиции. Закон РФ «Об иностранных инвестициях» прямо исключает из сферы своего действия инвестиции в страховые некоммерческие организации, что, по-видимому, обоснованно, так как данные отрасли отличаются своей спецификой и должны регулироваться специальным законодательством.

Оценка динамики иностранных инвестиций показала, что основные суммы иностранных инвестиций в Россию - это кредиты. В 2011 году их доля составила - 87,92% от общего объема иностранных инвестиций, поступивших в РФ. Так как за последние 10 лет доля кредитов увеличилась почти в 2 раза, необходимо искать новые источники и методы инвестирования.

Так же традиционно около трети всех капиталов приходило из стран и территорий с оффшорными режимами. Проблемой остается региональный дисбаланс инвестиций, что связано со значительной дифференциацией регионов по уровню инвестиционного риска и инвестиционного потенциала.

Анализ показал, что остро стоит проблема отраслевого «перекоса» привлечения иностранных инвестиций. В 2010 году распределение прямых иностранных инвестиций по отраслям сложилось таким образом, что большая часть их часть (33,7%) поступила в отрасль обрабатывающего производства. В настоящее время иностранные инвесторы в России ориентируются на вложения в отрасли, обеспечивающие гарантированный экспорт или быстрый оборот вложенных средств (нефтедобыча, добыча других природных ресурсов, торговля и общественное питание, пищевая промышленность). Зарубежные инвестиции не идут в те отрасли, которые наиболее нуждаются в них, и являются приоритетными для развития экономики России (сельское хозяйство, машиностроение, производственная инфраструктура). Очевиден существенный пробел в современной инвестиционной политике Российской Федерации, выражающейся в отсутствии четких приоритетов в вопросах привлечения и стимулирования капиталовложений в высокотехнологические отрасли, которые сегодня являются главной движущей силой мировой экономики.

В настоящее время Россия встала на путь интеграции в мировое хозяйство, и стремиться создать открытую экономическую систему, поэтому участие в процессах движения капитала и как импортёра, и как экспортёра является вопросом стратегически важным. Слабое развитие иностранных инвестиций порождает низкую конкурентоспособность российского производства, дальнейшее уменьшение доли российского рынка, занятой товарами российского производства. Поэтому необходимо провести оперативную корректировку мероприятий в области стимулирования иностранных инвестиций.

3 Основные направления увеличения иностранных инвестиций в Рос сию

Стратегическая цель инвестиционной политики нашей страны состоит в привлечении инвестиций и направлении их на решение экономических проблем в стране.

В соответствии с основными целями национальной стратегии экономического развития России, определившимися в последнее время, органами государственной власти на различных уровнях разрабатывается комплексная программа привлечения иностранных инвестиций. Оздоровление экономики нашей страны, прежде всего, связывается со значительными вливаниями материальных и финансовых ресурсов из-за рубежа. Поэтому так актуален и необходим грамотный подход к регламентации, правовому регулированию процесса привлечения иностранных инвестиций.

Поскольку иностранные инвесторы привлекаются на российский рынок путем установления определенных гарантий, но инвесторы, уже имеющие опыт в России указывают на не выполнение данных гарантий, то законам, направленным на поощрение иностранных инвестиций, необходимо разработать определенные нормы, обеспечивающие обратную связь, т.е. публичные и детальные отчеты исполнительных органов перед законодателями.

В качестве одного из элементов дополнительных гарантий прав иностранных инвесторов предлагается создать систему страхования некоммерческих рисков. Выступая с предложениями об учреждении этого института в России, отечественные предприниматели вполне справедливо мотивируют введение системы страхования инвестиций следующими соображениями: высокой степенью такого рода рисков, удерживающих иностранных инвесторов от помещения капитала в экономику РФ; потребностями России в дополнительных источниках привлечения капитала.

Также в качестве дополнительных гарантий прав иностранных инвесторов необходимо создание в России системы организаций, способных осуществлять страхование инвестиционных рисков:

· частной коммерческой страховой компании страховщика иностранных инвесторов;

· российской государственной структуры для защиты интересов российских предпринимателей за рубежом;

· международной компании по страхованию иностранных инвестиций в России.

Так как регионам России характерна дифференциация по уровню инвестиционного риска и инвестиционного потенциала, то необходимо предоставлять таможенные и налоговые льготы иностранным инвесторам, при условии, что вложения капитала осуществляются в депрессивных регионах России. Это позволит увеличить приток инвестиций в наиболее нуждающиеся регионы, что положительно скажется на его экономическом развитии. Также можно разработать систему поощрения региональных и муниципальных властей в их попытках привлечения иностранного капитала в экономику регионов и муниципальных образований.

Исходя из того, что иностранные инвестиции не идут в те отрасли, которые наиболее нуждаются в них, также необходимо предоставлять различные льготы инвесторам, если они вкладывают капитал в приоритетные отрасли для развития экономики России.

Таким образом, чтобы инвестиционная политика стала более эффективной необходимо стабилизировать экономическую и политическую обстановку, скорректировать налоговую и таможенную политику, совершенствовать управление инвестиционными процессами, а также радикально улучшить экономические и правовые условия деятельности инвесторов.

Заключение

При переходе России к рыночной системе ведения хозяйства, была сформирована новая модель инвестиционного процесса, которая была основана на многообразии форм собственности, а так же на существенном изменении правового режима инвестиций и правового статуса участников инвестиционной деятельности.

Децентрализация инвестиционной деятельности осуществлялась последовательно, роль внутренних источников накоплений предприятий в составе инвестиций повышается, усиливается государственный контроль за целевым расходованием средств федерального бюджета, которые используются в качестве инвестиций.

Слабое развитие прямых инвестиций приводит к тому, что промышленные предприятия не получают необходимых инвестиций, затрудняется передача передовых технологий; также порождает низкую конкурентоспособность российского производства, дальнейшее уменьшение доли российского рынка, занятой товарами российского производства.

В ходе изучения основных направлений инвестиционной политики РФ были выявлены следующие проблемы:

Невыполнение действующих законов государственными органами, что приводит к нарушению прав иностранных инвесторов;

Отсутствие системы дополнительных гарантий, защищающих инвесторов от некоммерческих рисков;

Отсутствие организаций, способных осуществлять страхование инвестиционных рисков;

Дисбаланс инвестиций;

Проблема отраслевого «перекоса» привлечения иностранных инвестиций, отсутствии четких приоритетов в вопросах привлечения и стимулирования капиталовложений в высокотехнологические отрасли.

Также были предложены пути решения выявленных проблем:

Разработка определенных норм, которые позволят следить за выполнением законов государственными органами;

Учреждение института, занимающегося страхованием некоммерческих рисков;

Создание организаций, способных осуществлять страхование инвестиционных рисков;

Предоставление таможенных и налоговых льгот иностранным инвесторам, направляющим капитальные вложения в депрессивные регионы России, также разработка систем поощрения региональных и муниципальных властей в их попытках привлечения иностранного капитала;

Предоставление различных льгот инвесторам, вкладывают капитал в приоритетные отрасли для развития экономики России.

Таким образом, проведенный на основе теоретических разработок и статистической информации анализ показал необходимость совершенствования инвестиционной политики России. Так как модель развития инвестиционного законодательства должна быть адаптирована к изменившейся системе ведения хозяйства, к экономической деятельности в новых условиях, а также отвечать современным условиям развития рыночной экономики.

Список использованных источников

1. Корчагин Ю.А. Инвестиционная стратегия / Ю.А. Корчагин -- Ростов н/Д: Феникс, 2006. -- 223с.

2. Романчикова О.В. К определению социально-экономической эффективности прямых иностранных инвестиций / О.В. Романчикова / Вопросы статистики. -- 2006. -- № 2 - с. 39-42.

3. Цакунов С. Привлечение иностранных инвестиций в экономику России: новые ориентиры/ Цикунов С. / Рынок ценных бумаг. -- 2005. -- № 9. -- с. 17-24.

4. Нешитой А.С. Инвестиции / А.С. Нешитой. - М.: Дашков и К, 2007. - 372с.

5. Зверев В.А. Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности / В.А. Зверев. - М.: Экономист, 2006. - 124 с.

6. Волгина Н.А. Международная экономика / Н.А. Волгина. - М.: ЭКСМО, 2006 -- 437 с.

7. Зубченко А.А. Иностранные инвестиции / А.А. Зубченко. - М: Книгодел, 2006. - 320 с.

8. Инветиции / под ред. Г.П. Подшиваленко. - М.: КНОРУС, 2009.

9. Кожухар В.М. Практикум по иностранным инвестициям / В.М. Кожухар. - М.:Дашков и К, 2007. - 267 с.

10. Хазанович Э. С. Иностранные инвестиции: учеб. Пособие / Э.С. Хазанович. - М.:КНОРУС, 2009. -- 423 с.

11. О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства [Текст]: Федер. Закон от 29.04.2008 г. №57-ФЗ.

12. Федеральный конституционный закон от 17.12.1997 N 2-ФКЗ (ред. от 30.12.2008 с изм. и доп., вступившими в силу с 10.01.2009) «О Правительстве Российской Федерации».

13. Федеральный закон от 9 июля 1999 года N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (в ред. Федеральных законов от 21.03.2002 N 31-ФЗ, от 25.07.2002 N 117-ФЗ, от 08.12.2003 N 169-ФЗ, от 22.07.2005 N 117-ФЗ, от 03.06.2006 N 75-ФЗ, от 26.06.2007 N 118-ФЗ, от 29.04.2008 N 58-ФЗ, от 19.07.2011 N 248-ФЗ, от 16.11.2011 N 322-ФЗ, от 06.12.2011 N 409-ФЗ)

14. Федеральный закон от 25 февраля 1999 года N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. Федеральных законов от 02.01.2000 N 22-ФЗ, от 22.08.2004 N 122-ФЗ, 15.04.2006 N 51-ФЗ).

15. Федеральный закон от 29.11.2001 г. №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (в ред. Федеральных законов от 29.06.2004 г. N 58-ФЗ, от 15.04.2006 г. N 51-ФЗ).

16. Федеральный закон от 29 апреля 2008 года N 57-ФЗ « О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства».

17. Постановление Правительства РФ от 29 сентября 1994 г. № 1108 «Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации» (в ред. от 22.05.2002).

18. Постановление Правительства РФ N 487 от 18 сентября 2004 г. «О консультационном совете по инвестициям в России».

19. Статистический сборник «Россия в цифрах 2008». - М.: 2008.

20. Материалы официального сайта Федеральной службы государственной статистики www.gks.ru

21. Материалы официального сайта Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации www.economy.gov.ru.

22. Официальный сайт Российской Газеты www.rg.ru.

23. Официальный сайт международного консалтингового инвестиционного агентства «Ernst and Yuoung» www.ey.com/.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Теоретический аспект иностранных инвестиций в РФ. Сущность и виды иностранных инвестиций. Роль иностранных инвестиций в экономике. Понятие инвестиционного климата. Государственное регулирование - правовой аспект регулирования иностранных инвестиций.

курсовая работа , добавлен 07.02.2009


Понятие инвестиций и их виды. Основные виды иностранных инвестиций в России. Государственное регулирование иностранных инвестиций. Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике. Основные риски осуществления инвестирования в экономику России.

курсовая работа , добавлен 08.06.2014


Сущность и виды иностранных инвестиций. Правовой аспект регулирования иностранных инвестиций в РФ. Проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику России. Причины и следствия иностранных инвестиций. Меры на ближайшую перспективу.

курсовая работа , добавлен 21.01.2011


Понятие инвестиции. Виды иностранных инвестиций. Динамика и современное состояние иностранных инвестиций в России. Государственное регулирование привлечения иностранных инвестиций. Законодательное обеспечение инвестиционной деятельности в Алтайском крае.

дипломная работа , добавлен 22.11.2008


Понятие, сущность и виды инвестиций. Принципы и методы регулирования иностранных инвестиций по российскому законодательству, а также анализ его этапов и оценка потенциала на региональном уровне. Тенденции и пути развития инвестиций в современной России.

курсовая работа , добавлен 08.09.2010


Сущность, виды и формы иностранных инвестиций. Понятие экономической безопасности и ее показатели. Оценка инвестиционного климата в России, политика привлечения иностранных инвестиций. Анализ влияния инвестиций на экономическую безопасность страны.

курсовая работа , добавлен 16.12.2014


Иностранные инвестиции, их виды, формы и роль в развитии национальной экономики. Инвестиционный климат, направления и способы совершенствования государственной политики в области стимулирования иностранных инвестиций на примере Республики Беларусь.

курсовая работа , добавлен 14.01.2011


Сущность, виды и объекты иностранных инвестиций в России. Роль иностранных инвестиций в экономике страны, проблемы в их привлечении. Анализ динамики иностранных инвестиций. Роль иностранных инвестиций в модернизации экономики России и Пермского края.

курсовая работа , добавлен 07.11.2014


Классификация, структура и государственное регулирование иностранных инвестиций. Перспективы и тенденции привлечения иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации. Механизмы, инструменты и технологии заимствований на внешнем рынке капитала.

курсовая работа , добавлен 12.09.2014


Виды прямых иностранных инвестиций. Теории иностранных инвестиций. Риски для иностранных инвесторов. Иностранное инвестирование в регионы России. Инвестиционное законодательство и преодоление инвестиционных рисков с помощью законодательных инициатив.

Предпринимательская, инвестиционная деятельность и состояние экономики в целом в значительной степени зависят от государственной политики. Своими действиями государство может существенно затормозить или ускорить эти процессы. Экономика любой страны не может нормально развиваться, а инвестиции не будут вкладываться, если государство не обеспечило соответствующие условия для этого.

Затянувшийся экономический кризис в нашей стране, характеризующийся спадом производства, инфляцией, социальной напряженностью в обществе и совпавшей по времени с переходом к рыночным отношениям, во многом обусловлен слабым, а порой и некомпетентным вмешательством государства в происходящие экономические процессы, тем самым государство не выполняет важнейшие функции, которые на него возлагаются.

Мировой опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что в условиях реформирования экономики и кризисных ситуациях роль государства возрастает, а в условиях стабильности и оживления – снижается, но никогда не прекращается. Во всех случаях государство должно придерживаться основного правила – воздействовать таким образом на предпринимательскую, инвестиционную деятельность и экономику страны в целом, чтобы не разрушить рыночные основы и не допускать кризисных явлений.

Знание факторов воздействия и механизма их влияния на инвестиционную деятельность имеет важное научное и практическое значение, прежде всего для разработки научно-обоснованной инвестиционной политики и для оживления инвестиционной деятельности в стране.

Ключевым условием инновационно-технологического развития России, восстановления ее производственного потенциала и обеспечения на этой основе эффективности и конкурентоспособности национального производства, экономической безопасности страны являются активизация инвестиционной деятельности, значительное расширение масштабов вложений в реальный сектор экономики с использованием как внутренних, так и зарубежных инвестиционных ресурсов. Одна из важных составляющих общего инвестиционного процесса – прямые иностранные инвестиции (ПИИ), представляющие один из перспективных источников финансовых и производственных ресурсов, передовых технологий и современных методов управления, необходимых для динамичного развития любой национальной экономики.

Иностранные инвестиции играют очень важную роль в интернационализации мировой экономики и в экономике отдельно взятой страны. Уже не первое десятилетие прямые иностранные инвестиции растут быстрее, чем международная торговля. К ПИИ относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают устойчивую вовлеченность в них экономического агента из одной страны с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, не являющейся местом пребывания инвестора.

До недавнего времени в российском законодательстве отсутствовало четкое определение прямых инвестиций, и в хозяйственной деятельности приходилось руководствоваться различными инструкциями и подзаконными актами. С юридической точки зрения впервые этот термин был введен в 1999 году Федеральным Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

В нем была дана расширенная трактовка прямых иностранных инвестиций, в состав которых были включены и лизинговые операции и 10% размер доли инвесторов в Уставном капитале коммерческой организации. В соответствии с западными стандартами распределения акционерного капитала в публичных акционерных обществах 10% пакет акций в большинстве случаев является либо контрольным, либо близким к контрольному, дающим его владельцу реальные возможности воздействия на процесс принятия решений данным обществом.

В России пакет в 10% акций при недостаточно развитом фондовом рынке в подавляющем большинстве случаев не является контрольным или даже обеспечивающим существенное влияние на принимаемые решения. В соответствии с Гражданским Кодексом в Российской Федерации, Федеральными Законами «Об акционерных обществах» и «Об обществах с ограниченной ответственностью» реальной возможностью получить контроль над предприятием (или право блокировать те или иные решения) имеют только инвесторы, обладающие долее 25% акций.

В связи с этим целесообразно относить к прямым тех инвесторов, доля которых в общем объеме голосующих акций не менее 25%, если предприятие является акционерным обществом, обществом с ограниченной ответственностью и закрытым акционерным обществом, и не менее 10% акций во всех иных случаях. В дальнейшем, с развитием фондового рынка количественная характеристика инвестиционного участия должна будет корректироваться.

В целях улучшения инвестиционного климата в России необходимо унифицировать понятие «прямые инвестиции», ввести в законодательство их определение, независимо от места происхождения капитала (имея ввиду и резидентов и нерезидентов).

По мнению большинства специалистов главным, что сдерживает приток в Россию иностранных инвестиций является изменение условий их осуществления, «правил игры» на рынке капиталов. Их следствием становятся негативные оценки инвестиционной ситуации в России со стороны зарубежных банков, консультационных и юридических фирм, подрыв доверия к долгосрочной устойчивости режима инвестирования и гарантированности вложений.

Негативный отпечаток на государственную политику в области регулирования иностранных инвестиций накладывает также отсутствие четко сформулированной промышленной политики, обозначенных в структурных приоритетах роста. Существующие льготы и ограничения для предприятий с иностранным участием нестабильны, несистемны и не являются органической составляющей комплекса мер по привлечению и рациональному использованию зарубежного капитала. Как известно из мировой практики, основной инструмент борьбы за иностранного инвестора – улучшение инвестиционного климата путем либерализации существующих инвестиционных режимов.

Что касается России, то, несмотря на ряд принятых за последние полтора года Федеральных Законов – таких, как «О соглашениях о разделе продукции (СРП)», «Об инвестиционной деятельности», «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»,- большая часть вопросов, касающихся инвестиционной деятельности остается неурегулированной. Так, возможности, предоставляемые иностранным инвесторам одним законодательным актом блокируются запрещающими пунктами другого.

Существуют также значительные различия в политике привлечения ПИИ между развитыми и развивающимися государствами. Первые обеспечивают приток иностранного капитала в основном благодаря формированию общего благоприятного инвестиционного климата, а также путем предоставления иностранным инвесторам национального режима, регулирования их деятельности в рамках общего законодательства. Вторые, напротив, используют многочисленные льготы, соответствующее специальное законодательство, регулирующее приток и использование ПИИ, отличное от правового режима своих инвесторов.

Однако в последнее время два различных подхода все более сопрягаются, а общим направлением политики разных стран становится повышение степени открытости экономики по отношению к иностранным инвестициям, создание наиболее благоприятных условий для зарубежного капитала.

Российская политика в отношении ПИИ нуждается в коренных изменениях, вызванных прежде всего необходимостью привлекать иностранный капитал в резко нарастающих масштабах ввиду ограниченных возможностей поддерживать внутреннее накопление за счет других форм финансирования.

Крайне неудовлетворительным остается административно-правовой режим в отношении ПИИ с его закрытостью, множеством препятствий для притока и функционирования зарубежного капитала, несогласованностью с политиков в других сферах экономики, определенным несоответствием требованиям международных организаций.

В условиях продолжающегося сокращения как внутренних, так и иностранных инвестиций в нашу экономику, полный отказ от системы стимулов для иностранных инвесторов и полноценная унификация режимов для внутренних и зарубежных вложений не представляются возможными. Это является задачей на перспективу. На первом этапе целесообразно сохранить существующую систему, изменив принципы предоставления стимулов, а в ряде случаев – и сами стимулы, которые должны применяться в условиях национального режима, ни в коем случае не принимая индивидуального характера.

Также для России необходимо восстановить репутацию страны – надежного партнера со стабильным макроэкономическим климатом, гарантирующей безопасность и возвратность вложений. А с этой целью должен быть разработан комплекс мероприятий, направленных на формирование доверия и соответствующих мотиваций у зарубежных инвесторов, и не только представителей крупного бизнеса и транснациональных корпораций, обладающих достаточными ресурсами приспособляемости к кризисам, отношения с которыми строятся практически в индивидуальном порядке. В центре внимания должны оказаться проблемы мотивации среднего и мелкого бизнеса.

Российская экономика может стать привлекательным адресатом ПИИ, если государственные органы власти будут способствовать восстановлению деловой репутации нашей страны и созданию у иностранных инвесторов представления о социально-экономической стабильности и перспективах ее развития. Основными показателями стабильности и привлекательности рынка для инвестора являются гарантии прав собственности, твердая валюта, четкое налогообложение и предсказуемое в своих действиях правительство, которое эффективно, но без административного диктата управляет экономическими процессами.

480 руб. | 150 грн. | 7,5 долл. ", MOUSEOFF, FGCOLOR, "#FFFFCC",BGCOLOR, "#393939");" onMouseOut="return nd();"> Диссертация - 480 руб., доставка 10 минут , круглосуточно, без выходных и праздников

240 руб. | 75 грн. | 3,75 долл. ", MOUSEOFF, FGCOLOR, "#FFFFCC",BGCOLOR, "#393939");" onMouseOut="return nd();"> Автореферат - 240 руб., доставка 1-3 часа, с 10-19 (Московское время), кроме воскресенья

Павличенко Ростислав Васильевич. Государственное регулирование прямых иностранных инвестиций в России: Дис. ... канд. экон. наук: 08.00.14 Москва, 2001 163 с. РГБ ОД, 61:01-8/2696-9

Введение

Глава 1. Макроэкономические детерминанты политики регулирования ПИИ 10

1.1. Предприятия с участием иностранного капитала: общемировые тенденции и Россия 10

1.2. Оценка структурно-трансформационного потенциала ПИИ 18

1.3. Методические подходы к оценке влияния ПИИ на экономический рост в принимающей стране 35

1.4. Формирование стратегии в отношении ПИИ на основе моделирования 54

Глава 2. Мировой опыт регулирования ПИИ современные тенденции 69

2.1. Либерализация регулирования 69

2.2. Новые задачи регулирования 76

2.3. Конкуренция за ПИИ 83

2.4. Стимулирование ПИИ 88

Глава 3. Регулирование ПИИ в России проблемы и направления совершенствования 98

3.1. Законодательные основы регулирования 98

3.2. Административный режим 121

3.3. Совершенствование системы регулирования ПИИ 131

Заключение 143

Список использованной литературы

Введение к работе

Актуальность исследования. Процесс глобализации мировой экономики приводит ко все большему возрастанию роли межстрановой миграции капиталов вообще и прямых иностранных инвестиций (ПИИ), в частности. Подключение России к процессу интернационализации капиталов показало, что она была по многим позициям не готова к такому варианту развития. Особенно ярко эта неготовность проявилась в сфере государственного регулирования ПИИ, где все предыдущие годы наблюдался поразительный диссонанс между декларируемыми целями правительства и реальными действиями структур исполнительной власти. В настоящее время происходит пересмотр стратегии в отношении ПИИ, предпринимаются активные усилия по формированию в стране более благоприятного инвестиционного климата и нормализации отношений с международными инвесторами.

В то же время ряд вопросов в этой сфере по-прежнему остается открытым. Например, на какой макроэкономической доктрине должна базироваться современная политика регулирования ПИИ? Насколько экономически оправдан широкий доступ предприятий с участием иностранного капитала? Может ли быть эффективной унифицированная политика по привлечению ПИИ в страну без учета отраслевой и региональной специфики отечественных секторов-реципиентов? Проводившиеся многочисленные исследования по данным вопросам носят в основном спорадический характер и пока не приняли системной формы. Многие осуществленные ранее прогнозно-аналитические исследования устарели, требуя дополнения и корректировки. Налицо и наличие большого числа недочетов как в законодательной базе, так и в административной системе регулирования отношений с иностранными инвесторами, что настоятельно требует их совершенствования.

Перечисленные моменты актуализируют все вопросы, связанные с изучением направленности эволюции систем управления ПИИ как за рубежом.

так и в России, а также с разработкой методического инструментария, направленного на обеспечение своевременной диагностики рынка ПИИ и его отдельных сегментов.

Цель исследования состоит в определении эффективной стратегии государственного регулирования прямых иностранных инвестиций в России, а также в развитии методологии анализа эффективности функционирования иностранного сектора российской экономики.

В соответствии с указанной целью в работе решались следующие задачи:

определить роль предприятий с участием иностранного капитала для страны-реципиента ПИИ;

определить соответствие тенденций развития иностранного сектора в России международным тенденциям;

выявить отраслевые зоны в российской экономике для наиболее эффективного приложения ПИИ;

определить направление трансформации российской институциональной структуры, обеспечивающей эффективное управление ПИИ, и степень ее соответствия международным стандартам;

конкретизировать и систематизировать методы и подходы, использующиеся при определении рациональных объемов и приоритетных направлений потока ПИИ;

выявить генеральную тенденцию в формировании международной системы регулирования ПИИ.

Здесь важно подчеркнуть, что российский опыт имеет чрезвычайно важное значение для других стран СНГ, в частности, для Украины, которая сталкивается с теми же проблемами и, как показывает опыт, фактически (хотя и с некоторым запозданием) движется в их решении в том же направлении, что и Россия.

Объектом исследования являются прямые иностранные инвестиции как макроэкономический феномен. Предметом исследования является государственная политика и институциональная система регулирования прямых иностранных инвестиций.

Теоретической и методологической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных экономистов по проблемам привлечения прямых иностранных инвестиций, законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, связанные с вопросами управления ПИИ, отчеты международных организаций (ЮНКТАД, ООН, ВБ и др.), а также статистические данные Госкомстата России.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в комплексном анализе состояния в сфере прямых иностранных инвестиций, обобщении и систематизации российской практики управления притоком ПИИ, разработке методического инструментария диагностики эффективности ПИИ в различных сегментах российской экономики.

Логика диссертационного исследования определяется поставленной целью.

Как правило, необходимость и целесообразность привлечения ПИИ в национальную экономику сейчас уже никем не оспаривается. Между тем до сих пор нет четкого представления о том, чего же можно ожидать от предприятий с участием иностранного капитала и в каких секторах экономики такие предприятия дают наибольший эффект. Раскрытие этих вопросов применительно к экономике России с учетом зарубежного опыта и составляет задачу первой главы диссертационного исследования.

На наш взгляд, логично начать изложение с выяснения общемировых закономерностей функционирования иностранного сектора (то есть предприятий с участием иностранного капитала). Для этого в первом параграфе первой главы анализируются ретроспективные данные, позволяющие оценить основополагающие показатели деятельности иностранного и местного секто-

ров экономики в развитых (США, Франция, Великобритания и т.д.) и развивающихся (Гонконг, Малайзия, Сингапур и т.д.) странах. Здесь же делается попытка установить закономерности в масштабах привлечения ПИИ в различных странах мира. Далее аналогичное исследование проводится для экономики России. Здесь делается попытка установить, насколько Россия вписывается в общемировые тенденции развития иностранного сектора. Одновременно мы постараемся установить и специфические черты процесса функционирования иностранных и совместных предприятий на территории России. Проводятся расчеты, позволяющие выявить так называемые эффекты вытеснения и вовлечения, а также понять не противоречит ли российский эффект вытеснения положению дел в других странах мира.

Далее происходит переход от самых общих, агрегированных показателей функционирования иностранного сектора к более детальным, в частности, к рассмотрению отраслевых структур иностранного и местного секторов российской экономики и их изменений во времени. Целью является выявление того потенциала, который несет в себе иностранный сектор с точки зрения его воздействия на отраслевую структуру местного сектора и всей принимающей экономики. Для придания количественному анализу большей конкретности и системности нами развиваются методологические подходы проведения подобных структурных исследований, на основе которых и осуществляются далее все расчеты. Итогом данной работы является выяснение роли иностранного сектора в предотвращении и смягчении структурных застоев, периодически возникающих в странах-реципиентах.

Следующий шаг предполагает уяснение количественной связи между притоком ПИИ и экономическим ростом страны-реципиента? Конкретный ответ на поставленный вопрос возможен только в рамках экономико-математических подходов. Это требует разбора и критического осмысления существующих по данному вопросу модельных разработок и выбора среди них наиболее адекватных. Проведенный анализ позволил остановиться на

модифицированной модели мультипликатора-акселератора как на наиболее приемлемой. С ее помощью осуществлены практические расчеты применительно к российской экономике. Они направлены на прояснение ряда принципиально важных вопросов, а именно: нужна ли отраслевая дифференциация режимов регулирования ПИИ? Какие отрасли российской экономики нуждаются в более преференциальном режиме, а какие - в рестриктивном? Как проводить соответствующую диагностику? До какого критического уровня следует позволять проникать ПИИ в отрасли отечественной экономики? Проведенные расчеты позволяют дать ответы на перечисленные вопросы и тем самым позволяют сформировать более полное представление о характере требующейся сегодня политики государственного регулирования ПИИ.

Проведенный в первой главе анализ позволяет понять, что нужно России от ПИИ и какой должна быть в отношении них принципиальная позиция и. соответственно, концепция и политика государственного регулирования. Следующий вопрос состоит в определении конкретных способов, путей и инструментов реализации сформированной концепции. Данную задачу можно более успешно решить, обратившись к зарубежному опыту, что и делается во второй главе диссертационного исследования.

Исходным пунктом подобного анализа служит состоявшийся в 90-х годах радикальный разворот большинства стран мира к политике либерализации в отношении ПИИ. Одновременно с этим международный опыт настораживает в отношении любых «прямолинейных» действий в сфере регулирования ПИИ, так как установившаяся тенденция к либерализации отнюдь не означает примитивного дерегулирования. В этой связи в работе рассматривается и другая общемировая тенденция, в соответствии с которой в регулятор-ной практике необходимо очень тонко сочетать принцип либерализации притока ПИИ и принцип стимулирования рыночной конкуренции, который зачастую предполагает сохранение некоторых рестрикций в отношении ПИИ. Кроме того, одной только либерализации движения ПИИ совершенно недос-

таточно для серьезного стимулирования их притока в страну. Данный момент предопределил рассмотрение в работе таких явлений, как создание принимающей страной благоприятного инвестиционного имиджа и «выправление» фундаментальных макроэкономических и институциональных характеристик.

Сформулированные в двух главах диссертации принципы формирования рациональной системы регулирования ПИИ логичным образом ставят следующие вопросы: какие из этих принципов уже реализованы в российской практике, а какие - нет? Что мешает реализации прогрессивных принципов и норм? Ответ на эти вопросы призвана дать третья глава диссертационного исследования, посвященная проблемам совершенствования российской системы регулирования ПИИ.

Первым шагом в раскрытии указанной проблемы служит анализ нормативно-правовой базы процесса регулирования ПИИ. Особое значение здесь имеет выяснение вопроса, к какому из известных режимов регулирования относится режим, установившийся в России. Следующим шагом может служить выяснение рассогласования между концептуальными установками правительства в отношении ПИИ и реальными законодательными нормами и действиями властей. Особое внимание в работе уделяется противоречиям и недочетам в законах «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» 1999 г., «О соглашениях о разделе продукции» 1995 г. и законодательных актах, принятых в последние годы. Большое значение в торможении процесса притока в Россию ПИИ играют недостатки в законе «О свободных экономических зонах» 1999 г. и непоследовательные действия федеральной исполнительной власти по упорядочению функционирования закрытых административно-территориальных образований. В русле обозначенной проблемы лежит и анализ достижений и упущений России в деле подписания и реализации (или нереализации) межправительственных соглашений о поощ-

рении и взаимной защите капиталовложений, а также об избежании двойного налогообложения.

Даже идеальная законодательная база не сможет дать положительных результатов, если она не будет подкреплена соответствующей административной системой регулирования ПИИ, эффективной системой исполнительной власти, призванной обеспечить выполнение всех законодательных инициатив. Эволюции российской административной системы регулирования ПИИ и причин ее пробуксовывания посвящен следующий параграф. Здесь обсуждается целесообразность реструктуризации нынешней системы регулирования ПИИ на основе принципа большей централизации функций координирующего ведомства, чем это есть на нынешнем этапе развития. Большое значение при обсуждении данных вопросов уделяется международному опыту в построении эффективных систем регулирования ПИИ. Логическим завершением поднятых вопросов стала попытка наметить основные направления совершенствования российской системы регулирования ПИИ. Тут следует особо отметить необходимость пересмотра самой парадигмы политики в отношении ПИИ, которой до сих пор придерживается Россия и которая, по сути дела, уже устарела. Резюмируются моменты, которые следует заложить в основу политики регулирования ПИИ.

Предприятия с участием иностранного капитала: общемировые тенденции и Россия

Международной статистикой накоплено немало данных, позволяющих предметно анализировать роль предприятий с участием иностранного капитала и выявлять сформировавшиеся в данной сфере долгосрочные тенденции. Правда, доступные источники далеки от идеала. Так, в публикуемых ЮНКТАД ежегодных докладах о мировых инвестициях показатели участия иностранного сектора в разрезе занятости и выпуска по отдельным странам не стыкуются по годам, что затрудняет их сопоставление и построение временных рядов для корректного эконометрического анализа. Несколько лучше обстоит дело со статистическими данными по промышленному сектору. Далее мы будем опираться в первую очередь на них, имея в виду, что они достаточно репрезентативно отражают общехозяйственную ситуацию. Правда, и здесь не всегда возможно обеспечить полную сопоставимость используемых данных; так, в ряде случаев придется пренебречь различиями между промышленностью в целом и обрабатывающей промышленностью.

Имея показатели доли занятых (п) в иностранном секторе и долю вы пускаемой им продукции (т) (третий и четвертый столбцы табл.1), можно рассчитать его относительную производительность (Рр), то есть отношение производительности труда иностранного сектора к производительности, средней по стране: PF-(m/n)W0%. Аналогично можно рассчитать относи тельную производительность труда национального (местного) сектора (Ро): PD=[(l-m)/(l-n)] 100%. Если соотнести полученные цифры между собой, то получим оценку относительного разрыва в производительности труда ино странного и национального секторов экономики Р: Р = (т1пШ-п)1(\-т)} (1.1.1)

Результаты расчетов по промышленному сектору приведены в табл. 1.1.1 (пятый, шестой и седьмой столбцы, соответственно). Как представляется, полученные данные можно интерпретировать следующим образом.

Во-первых, практически во всех странах мира роль иностранного сектора в экономике постепенно возрастает, что отражает два взаимосвязанных глубинных процесса: рост открытости национальных экономик и, как результат, повышение степени интернационализации мировой экономики. Данная тенденция содействует повышению эффективности национальных хозяйств принимающих стран, а потому имеет прочную экономическую основу для сохранения в обозримой перспективе.

Во-вторых, разброс показателей участия иностранного сектора в экономике отдельных стран весьма велик, что не позволяет говорить о существовании какой-то оптимальной пропорции. Так, Япония, считающаяся одной из самых закрытых для иностранного капитала стран, имеет долю занятых в иностранном секторе всего лишь 1,2%. В то же время у Сингапура, дающем пример экономики, построенной на активном привлечении зарубежных инвестиций, эта цифра составляет 52,0%.

В-третьих, можно утверждать, что прямые иностранные инвестиции, как правило, выступают в качестве катализатора экономического развития стран-реципиентов. Во всех без исключения странах производительность труда в иностранном секторе существенно выше, чем в национальном. Так, расчеты показывают, что даже в Японии иностранный сектор по производительности труда в два с лишним раза превосходит чисто японский сектор, а в США в 1996 г. зарубежные компании работали в полтора раза эффективней местных. Это означает, что ПИИ являются эффективной формой стимулирования национального развития. При этом наиболее заметный эффект от допуска ПИИ в национальную экономику может наблюдаться на начальном этапе ее «открытия». Данный факт хорошо просматривается на примере Турции, которая относительно недавно стала практиковать либеральную политику по отношению к внешнему миру, в результате чего в 1986 г. она получила иностранный сектор, почти в 5 раз эффективней чисто местного.

Как представляется, сравнение иностранного и национального секторов экономики по показателю производительности труда является наиболее объективным и нейтральным. Тут не учитываются налоговые и организационно-правовые различия в условиях деятельности двух секторов; наоборот, соизмеряются лишь конечные результаты. Тем самым, мы получаем непредвзятую картину соотношения сил в экономике.

Полученные цифры подсказывают несколько выводов. Во-первых, можно утверждать, что с точки зрения экономической эффективности развитие иностранного сектора в России в целом идет в унисон с общемировыми тенденциями. Так, за все восемь анализируемых лет производительность труда на совместных и иностранных предприятиях была минимум в 2,5 раза выше, чем на отечественных. Пик этого разрыва имел место в начале «жизни» иностранного сектора (1992 г.), когда он составлял 4,3 раза. Тем самым подтверждается общее наблюдение о максимальных преимуществах иностранного "сектора на начальном этапе своего существования (что особенно характерно для стран с неустойчивой экономикой).

Во-вторых, эффективностный потенциал предприятий с ПИИ в России далеко не исчерпан. Действительно, показатель относительного разрыва в производительности двух секторов имел неустойчивую динамику на протяжении всего анализируемого периода.

Так, в период 1990-1994 гг. прослеживается хорошо очерченный цикл: сначала уверенный рост данного показателя, а после 1992 г. движение вниз. То есть, в первое пятилетие существования иностранного сектора в России наблюдалась довольно симметричная волна в динамике паритетов эффективности двух секторов экономики. Вслед за первой волной начала формироваться, хотя и не очень уверенно, новая волна роста и к 1997 г. относительный разрыв в производительности составил 3,6 раза, что свидетельствует о серьезных резервах иностранного сектора с точки зрения возможного «вытягивания» российской экономики на более высокий уровень развития.

В-третьих, общие масштабы иностранного сектора в России можно квалифицировать как ничтожно малые. В 1997 г., то есть примерно через десять лет с момента своего «рождения», совместные и иностранные предприятия в России аккумулировали всего лишь 0,7% всех занятых. Для сравнения укажем, что уже в 1985 г. в промышленности США аналогичный показатель составлял 7,0%, то есть в 10 раз больше, чем в России; к 1996 г. данный разрыв увеличился до 15,5 раз. Во Франции доля занятых на иностранных предприятий была примерно в 25 раз больше, чем в России. Даже промышленность Японии, которая в силу национальных особенностей обладает высокой степенью «отторжения» иностранных компаний, в 1995 г. имела долю занятых на них в 1,7 раза больше, чем в России.

Оценка структурно-трансформационного потенциала ПИИ

Если Е 0, то в экономике имеет место эффект мультипликации иностранных и внутренних инвестиций, когда первые «цепляют» вторые и тем самым способствуют их более активному вовлечению в воспроизводственный процесс. В дальнейшем будем называть такой эффект «эффектом вовлечения». Если Е 0, то имеет место так называемый «эффект вытеснения» одного вида инвестиций другим. Причем при Дх 0 и Ду 0 внутренние инвестиции поглощают иностранные, а при Дх 0 и Ду 0, наоборот, иностранные инвестиции выталкивают внутренние. Понятно, что эффект вовлечения означает максимально комфортный инвестиционный климат; эффект вытеснения характерен для ситуации конкурирования внутренних и внешних (иностранных) инвестиций.

Отсюда видно, что при Е -1 ПИИ в целом выгодны принимающей экономике, так как эффект вытеснения не слишком силен и не перекрывает общего стимулирующего эффекта от инвестиционных вливаний из-за рубежа. Если же Е -1, то ПИИ оказывают в целом депрессивное воздействие на инвестиционную активность страны-реципиента и, соответственно, дополнительные инвестиции такого рода нежелательны.

Будучи довольно общей, представленная схема.анализа роли ПИИ предполагает ряд оговорок.

Во-первых, значения эластичностей Е и G должны быть довольно устойчивыми во времени. Если наблюдается постоянное «мигание» Е и G с одного знака на другой, то никакой закономерности в формировании эффекта вовлечения (или вытеснения) выявить не удастся.

Во-вторых, показатель Е должен значимо (существенно) отличаться от 1, а показатель G - от 0. В противном случае роль иностранных инвестиций будет неопределенной.

В-третьих, при наличии достаточно длинных ретроспективных рядов, целесообразно переходить к построению эконометрических зависимостей между внутренними и иностранными инвестициями. Так, модели на основе регрессий позволяют более точно установить наличие корреляционной связи между внутренними и иностранными инвестициями, а также более тонко учесть факторы, влияющие на формирование инвестиционных потоков.

Надо сказать, что эконометрические расчеты по определению роли ПИИ весьма популярны за рубежом.3 В этом же русле лежит методика ЮНКТАД по тестированию эффектов вовлечения и вытеснения.6 Учитывая широкое признание и применение данной методики, остановимся на ней подробнее.

Используя введенные ранее обозначения, эконометрическое уравнение для инвестиционной функции можно записать следующим образом: z, = а + /?,х, + & ,_, + /73х,_2 + /?4г,_, + /?5z,_2 + /?6g,_, + plgl_2 + f, (1.2.5) где g - индекс роста ВВП; є - случайная ошибка; а и (3j - параметры модели. В отличие от (1.2.4) модель (1.2.5) позволяет учесть имеющиеся временные лаги в инвестиционном процессе, а также зависимость инвестиционной активности от темпов экономического роста. Оцененные параметры модели (1.2.5) позволяют сконструировать так называемый долговременный коэффициент связи ((3) между ПИИ (х) и суммарными инвестициями (z) (его еще называют коэффициентом релевантности):

С помощью данного коэффициента можно определить, с каким эффектом мы имеем дело - с эффектом вовлечения или вытеснения. Если в результате тестирования (как правило, используется тест Вальда) оказывается, что долговременный коэффициент (З значимо больше единицы (j3 »l), то имеет место эффект вовлечения; если (3 значимо меньше единицы ((3 «1), то можно говорить об эффекте вытеснения; в случае, когда значение (3 равно единице или колеблется вокруг нее в малой окрестности (Р «1), можно утверждать, что ПИИ обладают нейтральным эффектом по отношению к внутренним инвестициям.

Из сказанного просматривается аналогия между абсолютной эластичностью Е и долговременным коэффициентом релевантности (3 . Разница заключается лишь в том, что точкой отсчета для Е служит Е= -1, а для Р - величина (3 =1. В остальном схема тестирования эффекта вытеснения идентична. Значит, при наличии «урезанных» динамических рядов можно пользоваться коэффициентом абсолютной эластичности; по мере же формирования более детализированных массивов данных имеет смысл переходить к эконометрическому инструментарию, основанному на применении долгосрочного коэффициента релевантности.

ПИИ и внутренняя инвестиционная активность: эмпирические результаты. Теперь рассмотрим роль ПИИ более предметно, выделив два аспекта: во-первых, насколько солиден инвестиционный потенциал иностранного сектора, и во-вторых, как влияют ПИИ на общий инвестиционный климат?

Либерализация регулирования

Известно, что в 90-е годы в мире в целом произошел радикальный поворот в политике регулирования прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Если в 60-70-е и частично 80-е годы для систем регулирования ПИИ в подавляющем большинстве стран мира было характерно наличие многочисленных ограничений на доступ иностранного капитала в национальную экономику и жесткий контроль за его деятельностью, то к настоящему времени общий вектор регулирования ПИИ сменился на прямо противоположный. Подобный поворот стал результатом как ускорения процессов глобализации, так и осуществления в ряде стран третьего мира, а затем и в бывших социалистических государствах широкомасштабных рыночных реформ.

Действительно, на национальном уровне в последнее время происходит беспрецедентный по масштабам пересмотр инвестиционных режимов в сторону максимально широкого и полного включения прямых иностранных инвестиций в стратегии экономического развития и роста. Об этом ясно свидетельствуют результаты ежегодно проводимых ЮНКТАД обследований инвестиционной ситуации в мире.

Во-первых, можно констатировать общее повышение активности правительств в сфере регулирования ПИИ. Так, к концу рассматриваемого периода заметно расширился круг стран, в которых осуществлялся пересмотр режимов регулирования ПИИ. Если в 1991 г. таких стран было 35, то к 1997 г. этот показатель вырос до 76, то есть более чем вдвое, а в 1998-1999 гг. он стабилизировался на уровне 60. Практически в той же пропорции выросло общее число происходивших в мире изменений в политике регулирования иностранных инвестиций: в 1991 г. - 82, в 1997 г. - 151 (пиковое значение), в 1998 г.- 145, в 1999 г.- 140.!

Во-вторых, на протяжении всего этого периода подавляющую долю всех регуляторных изменений (в отдельные годы до 100%) составляли те из них, которые были направлены на привлечение иностранного капитала в национальные экономики, а не на ухудшение условий его деятельности. В частности, в 1998 г. в 60 странах мира в общей сложности произошло 145 изменений в сфере регулирования ПИИ, причем в 94% случаев изменения были связаны с созданием более благоприятных условий для ПИИ и лишь в 6% случаев вводились дополнительные меры контроля." Та же картина наблюдалась в 1999 г.: корректировку политики в отношении ПИИ осуществили 63 государства, причем в 95% случаев речь шла об улучшении регуляторного климата для инвесторов.

Таким образом, в последнее десятилетие XX века во многих странах мира шел процесс кардинального пересмотра политики регулирования ПИИ, смысл которого сводился к отмене большинства ранее существовавших ограничений на деятельность иностранного капитала и, наоборот, переносе акцента на разработку и реализацию комплекса мер по привлечению новых ПИИ. При этом в различные годы наблюдались свои особенности в характере и формах либерализации политики в отношении ПИИ, что позволяет выделить, как минимум, два различающихся этапа этого процесса.

На первом этапе, начавшемся еще в конце 80-х, стимулирующие меры были в первую очередь связаны с крупномасштабными и принципиальными шагами по «открытию» для ПИИ целых секторов национальной экономики, традиционно считавшимися стратегически важными для обеспечения экономического суверенитета принимающих стран (энергетика, транспорт, телекоммуникации).

В значительной мере такие меры были связаны с начатыми тогда же правительствами многих стран третьего мира (например, в Латинской Америке) процессами приватизации в этих секторах. В условиях относительной слабости и неразвитости национального частного капитала допуск иностранцев к участию в приватизационных конкурсах был оправданным и логичным решением, поскольку в противном случае приватизация не достигла бы тех масштабов, при которых она могла бы дать задуманный макроэкономический эффект, а именно стимулирование национального хозяйственного роста.

В большинстве отраслей, которые были открыты для частных инвестиций, отменены такие ранее широко практиковавшиеся элементы политики регулирования ПИИ как ограничения на приобретение акций местных компаний и обязательность создания совместных предприятий. Гораздо менее, чем в прошлом, сейчас распространены ограничения на контроль над предприятиями, если только речь не идет о приобретении контрольных пакетов акций или золотых акций в случаях крупных вложений в отрасли стратегической важности для данной страны или приватизации государственной собственности.

Начало следующего этапа можно отнести к середине 90-х годов, когда стало очевидным, что ресурс привлечения в экономику новых инвестиций за счет общей либерализации регулирования ПИИ оказался в основном исчерпанным. Поэтому в фокус государственной политики стали все чаще попадать более частные, хотя и не менее важные вопросы, связанные с непосредственными условиями функционирования капитала, в том числе иностранного. Именно в этой сфере сейчас наблюдается растущая конкуренция между странами, стремящимися привлечь в свою экономику ПИИ и максимально использовать их в качестве инструмента реализации национальной стратегии хозяйственного развития.

Действительно, имеющаяся международная статистика свидетельствует, что в последние годы количество регуляторных изменений, связанных с «раскрытием» для иноинвестиций ранее закрытых для них секторов экономики принимающих стран, в несколько раз меньше, чем число мер, связанных с введением дополнительных льгот и стимулов, а также либерализацией условий деятельности предприятий с ПИИ.

Законодательные основы регулирования

Общепризнанно, что в Российской Федерации до сих пор не создана законодательная база, которая могла бы считаться адекватной как объективным потребностям страны в притоке дополнительных инвестиционных ресурсов для модернизации и реструктуризации национальной экономики, так и заявленным целям регулирования прямых иностранных инвестиций.

Подобная ситуация, на наш взгляд, в значительной мере объясняется фактической нерешенностью исходной концептуальной проблемы: какой режим регулирования деятельности иностранных компаний в наибольшей мере соответствует национальным интересам России как принимающей страны? А без этого невозможна выработка осмысленной долгосрочной стратегии в отношении ПИИ, фундаментальные положения которой должны быть закреплены в законодательном порядке.

Что касается режимов регулирования, то здесь, как известно, теоретически возможны несколько вариантов.

Национальный режим предполагает, что предприятиям с ПИИ обеспечиваются такие же условия хозяйствования (с точки зрения законодательства и административных норм), как и отечественным предприятиям. Такой режим действует в большинстве промышленно развитых стран, которые на протяжении последних десятилетий постоянно выступают одновременно и основными экспортерами и реципиентами ПИИ. В этих странах в подавляющей части сфер хозяйственной деятельности (за четко определенными и законодательно оговоренными исключениями, связанными главным образом с обороной и национальной безопасностью) фирмы-резиденты и нерезиденты пользуются одинаковыми правами, а в регулятивном плане между ними не делается никаких существенных различий.

Обычно считается, что национальный режим наиболее адекватен с точки зрения эффективного использования преимуществ и выгод, связанных с привлечением ПИИ. Однако логика подсказывает, а имеющийся мировой опыт подтверждает, что в полной мере это утверждение может быть справедливым только в отношении государств с достаточно устоявшейся экономикой, то есть там, где сформированы базисные институциональные основы устойчивой рыночной системы, способной работать в условиях мирохозяйственной открытости, а сложившаяся бизнес-среда обеспечивает возможность осуществления частных инвестиций - не только иностранных, но и национальных - с приемлемым уровнем рисков.

Если таких условий нет, а именно это характерно для развивающихся стран и стран с переходной экономикой, то объявление национального режима для ПИИ само по себе никак не может стать действенным фактором их привлечения и в большинстве случаев попросту оказывается не более чем фикцией. Неслучайно, для стран с неустойчивым общехозяйственным и инвестиционным климатом (что является одновременно причиной и следствием их неготовности к полноценному и полноправному участию в мирохозяйственных отношениях) более присущи специальные режимы регулирования ПИИ. Как представляется, они действительно могут быть целесообразными -правда, с важной оговоркой, а именно, что они имеют временный, переходный характер.

В числе специальных режимов регулирования ПИИ выделяются преференциальный, ограничительный и смешанный. Все они основаны на разграничении местных и иностранных фирм и воплощаются в дифференцированной политике регулирования их деятельности.

Преференциальный режим предусматривает, что иностранным инвесторам обеспечивается более льготный регулятивный режим, чем национальным фирмам. Предоставление иностранным фирмам специальных льгот основано на посылке, что инвестиции из-за рубежа жизненно необходимы экономике принимающей страны, поскольку национальный капитал не способен обеспечить хозяйственный рост. При этом фактически признается, что национальная экономика еще не достигла уровня институционального и рыночного развития, при котором она может на равных конкурировать с другими странами за привлечение международных инвестиционных ресурсов. Соответственно, предлагаемые иностранным инвесторам льготы призваны, как минимум, компенсировать им трудности и издержки ведения бизнеса в недоразвитой или несовершенной рыночной и институциональной среде. На практике, как показывают проведенные за рубежом исследования, многие страны в последнее время завышают размеры предлагаемых для ПИИ льгот даже сверх экономически обоснованных пределов, что объясняется острой межстрановой конкуренцией за международные инвестиционные ресурсы.

Рестриктивный (ограничительный) режим в отношении иностранных инвестиций в современных условиях стал очевидным анахронизмом, хотя, как отмечалось в предыдущей главе работы, еще 15-20 лет назад это было весьма распространенным явлением за пределами группы промышленно развитых государств мира. Такой режим является результатом сознательной политики ограничения доступа иностранного капитала в национальную экономику, чаще всего по соображениям, связанным с узко понимаемым политическим и экономическим суверенитетом. При этом степень ограничительно-сти может варьироваться в достаточно широких пределах: от полного запрета на участие иностранцев в тех или иных (как правило, наиболее важных для принимающей страны) отраслях хозяйства до установления предельных долей иностранного присутствия в целом по сектору (отрасли) или в капитале отдельных фирм. В современных условиях жесткие и откровенные рестрикции на ПИИ остались уделом лишь крайне немногочисленной группы государств Третьего мира с авторитарными режимами, способными удержать власть лишь за счет самоизоляции страны от мировой экономики.

В реальной практике наиболее распространен смешанный режим регулирования, при котором для фирм с ПИИ предусматриваются изъятия из национального режима как льготного, так и рестриктивного характера.

В России до сих пор нет необходимой ясности с выбором концептуального подхода к определению режима регулирования иностранных инвестиций. Как представляется, данное обстоятельство существенно препятствует как выработке осмысленной и последовательной политики в этой области, так и ее эффективному практическому осуществлению. В этой связи нельзя не согласиться с мнением, что «для политики России в отношении ПИИ на протяжении 1992-1999 гг. было характерно радикальное расхождение деклараций с реальной нормотворческой и регулятивной практикой»."

С самого начала рыночных реформ в России разработчики экономической политики страны выдвинули в качестве приоритетной задачу распространения на иностранные фирмы национального режима регулирования. Это было радикальным отходом от практики позднесоветского периода, когда основной организационно-правовой формой деятельности иностранного капитала были совместные предприятия - хозяйствующие единицы с особым статусом и режимом регулирования.

Иностранные инвестиций регулируются на национальном и международном уровнях. Основной формой регулирования иностранных инвестиций на международном уровне выступают международные инвестиционные соглашения. В них согласуются и закрепляются меры по регулированию иностранных инвестиций между соответствующими странами. Такие соглашения могут иметь двусторонний и многосторонний характер. При этом они бывают региональными и межрегиональными.

Участниками международные инвестиционные соглашения выступают национальные правительства и иногда - межправительственные экономические организации, например Всемирная торговая организация, Организация по экономическому сотрудничеству и развитию, Международная организация труда и др.

Наибольшее практическое значение имеют двусторонние инвестиционные соглашения BITs. Первые BITs были заключены в 1950-х гг., но с тех пор содержание таких соглашений принципиально не изменилось.

Основными элементами BITs выступает:

• а) декларация сторон о принципах их взаимоотношений в инвестиционной сфере;
• б) общее определение иностранных инвестиций;
• в) формы двустороннего сотрудничества;
• г) этапы осуществления положений соглашения;
• д) механизмы защиты инвестиций.

Ключевое значение в соглашениях принадлежит механизмам защиты инвестиций, к которым относят условия перевода средств, гарантии против некоммерческих рисков, порядок разрешения возможных разногласий.

Процесс заключения BITs в последние десятилетия резко интенсифицировался. К концу 2000 г. количество этих соглашений составило почти 2000, причем 2/3 из них были заключены в 1990 - е гг. Первоначально BITs заключались преимущественно между развитыми странами. Однако по мере улучшения в них инвестиционного климата, устранения барьеров на пути движения капиталов актуальность такого рода соглашений уменьшилась. В то же время резко усилился процесс заключения BITs, в которых стали принимать участие развивающиеся страны. С одной стороны, они заключают эти соглашения друг с другом, с другой - с развитыми странами. Для последних важны определенные гарантии, поскольку именно в развивающихся странах инвестиционный климат менее благоприятный. В то же время и сами развивающиеся страны стали смягчать политику в отношении иностранных инвестиций. Некоторые из этих стран превращаются в экспортеров капитала в наименее развитые страны.

Другой тип двусторонних соглашений в сфере иностранных инвестиций - соглашения об избежании двойного налогообложения. Число таких соглашений перевалило к 2001 г. за 1900. Как и в случае BITs, основными участниками таких соглашений являются развивающиеся страны.

Примерами могут служить:

• а) унификация правил по регулированию иностранных инвестиций;
• б) ускорение процессов приватизации и стимулирования создания совместных частно-государственных фирм;
• в) обеспечение большей свободы для движения капиталов, техноголий, квалифицированной рабочей силы и специалистов;
• г) обеспечение национальным и мностранным инвесторам равных правовых условий для деятельности;
• д) выработка мер по компенсации ущерба, наносимого иностранным инвесторам, и др.

К некоммерческим рискам, по которым MAGI предоставляет гарантии, относятся:

• а) ограничения на перевод валюты;
• б) экспроприация и аналогичные меры, в результате которых владелец гарантии лишается права собственности над своим капиталовложением, контроля над ним или существенного дохода от такого капиталовложения;
• в) нарушения договоров;
• г) война или граданские беспорядки.

Помимо сознательных действий в стране, принимающей инвестиции, которые приводят к убыткам у иностранных инвесторов, гарантии MAGI распространяются также на случаи бездействия национальных правительств в ситуациях, когда их вмешательство было необходимо. Вместе с тем предусмотрены различного рода оговорки, которые позволяют трактовать негативные последствия в деятельности иностранных инвесторов как следствия общеэкономической ситуации. Например, иностранный инвестор должен доказать, что убытки у него возникли в результате дискриминационной политики принимащего правительства, а не общеэкономических мер регулирования экономики.

Гарантии предоставляются только на случай рисков, возникающих в развивающихся странах-членах MAGI. Объектом гарантий являются прямые иностранные инвестиции, в том числе осуществленные через покупку акций компаний на территории принимающей страны. Агентству в форме цессии уступаются инвестором права или требования, связанные с гарантированным капиталовложением.

На национальном уровне во многих странах, в том числе в России, действует принцип защиты иностранных инвестиций. Он основан на документах Международной торговой палаты «Руководящие принципы для международных инвестиций» (1972 г.), а также ОЭСР «Кодекс либерализации движения капитала» (1971 г.) и «Декларации о международных капиталовложениях и многонациональных предприятиях» (1976 г.). В этих документах странам рекомендуется распространять национальный режим и на капиталовложения из других стран.

Деятельность иностранных инвесторов в развитых странах регулируется в основном национальными законами, постановлениями и административными процедурами. Национальное законодательство таких стран, как правило, не проводит различия между иностранными и национальными компониями. Поэтому в большинстве развитых стран отсутствуют специальные законы и кодексы для иностранных инвесторов, а существуют лишь некоторые постановления.

Зарубежные предприниматели могут основывать свои компании и хозяйствовать на тех же условиях, что и национальные производители товаров и услуг; они могут избирать любую принятую в данной стране организационно-правовую форму ведения хозяйственной деятельности; пользуются большинством местных льгот; получают доступ к местным финансовым, научно-техническим, трудовым ресурсам и с ограничениями- к природным ресурсам.

В конституциях развитых стран гарантируется неприкосновенность собственности и обычно оговаривается, что экспроприация может совершаться только в общественных интересах с гарантией рассмотрения споров и установлением компенсации в случае несогласия иностранного инвестора с фактом экспроприации. Инвестиционные споры регулируются подготовленной Всемирным бвнком и подписанной в 1969 г. в Вашингтоне Конвенцией по урегулированию инвестиционных споров между государствами и гражданами других стран. Иностранные инвесторы могут обращаться для защиты своих прав в Международный центр урегулирования инвестиционных споров (МЦУИС), созданный в соответствии с Конвенцией в 1966 г. в составе Группы Всемирного банка. На него возложены функции международного арбитра по устранению разногласий между иностранным инвестором и принимающей страной. Положения, предусматривающие решения таких споров в рамках МЦУИС, стали стандартным пунктом международных инвестиционных соглашений и споров.

Защита прав иностранных инвесторов предусмотрена также в отдельных сферах. В частности, имеются международные соглашения и национальные законодательные акты, регулирующие охрану прав владельцев интеллектуальной собственности, товарных знаков, авторских прав, результатов научно-технических и художественных разработок.

Наиболее часто используют следующие меры по регулированию иностранных инвестиций в развитых странах:

• а) предварительное разрешение на осуществление ПИИ;
• б) ограничения на ПИИ в определенных отрасляхи сферах;
• в) ограничения на долю иностранных инвесторов в капитале национальных компаний аплоть до полного запрета на переход национальных компаний под иностранный контроль;
• г) требование взаимности от стран происхождения иностранных инвесторов.

Предварительное разрешение требуют при вложении иностранногокапитала в определенные отрасли и сферы деятельности, при значительных объемах ПИИ. В некоторых странах даже для уже действующих компаний с иносранным капиталом требуют предварительноеразрешение, в частности при расширении своей деятельности, слияниях и поглощениях.

Ограничения или запрет ПИИ различаются для отдельных стран. Чаще всего это военная и добывающая промышленность, некоторые отрасли сферы услуг, особенно банковское и страховое дело, транспорт и связь. Некоторые из этих отраслей полностью закрыты для иностранных инвесторов, в других - возможен доступ после предварительного разрешения. Кроме того, доступ в ряд сфер невозможен из-за того, что в них разрешается создание только государственных организаций и компаний. Преимущественно это почта, телеграф, телефон, энергетика, теле- и радиовещание, транспорт, энергетика, вино-водочная промышленность.

Государственная поддержка иностранных инвестиций. Учитывая возрастающее политическое значение инвестиций, инвесторы пользуются растущим вниманием правительств как в странах базирования, так и в принимающих странах.

Зарубежные инвестиции представляют собой приобретение длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии - резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями). Их главной причиной является стремление разместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль и диверсифицировать риск. Международное передвижение капитала приводит к увеличению совокупного мирового производства за счет более эффективного перераспределения и использования факторов производства.

Государственное регулирование с целью увеличения общего объема инвестиций в стране обусловливает некоторое увеличение в них доли централизованных затрат. Государство принимает на себя финансирование развития значительной части производственной инфраструктуры. В переходный период к рыночной экономике государство направляет значительную часть инвестиционных ресурсов на удовлетворение неотложных потребностей социальной сферы - жилищно-коммунальному хозяйству, здравоохранению, культуре, науке, оставшуюся же часть централизованных инвестиционных ресурсов использует на стимулирование в производственную сферу частных отечественных и иностранных инвестиций.

При распределении бюджетных ассигнований на капитальные вложения между отраслями и регионами республики необходимо перейти к избирательному, частичному финансированию, и формировать инвестиционные объекты на конкурсной основе. В связи с чем, необходимо реализовать два новых механизма, обусловливающих развитие идей государственно-коммерческого финансирования: сертификация проектов и государственная гарантия инвесторам. При проведении сертификации проектов проводят специальные аукционы по привлечению инвесторов. Контакты с зарубежными партнерами показывают; что проведение таких аукционов повышает доверие к проектам и позволяет создать конкуренцию капиталов на инвестиционном рынке. Государственные гарантии правительства частным инвесторам предусматривают обязательства государства по возврату части вкладываемых ресурсов, если срыв реализации высокоэффективного инвестиционного проекта произошел по независимым от инвестора причинам, при этом 100 процентов риска государство не должно принимать на себя, часть обязательств должен взять на себя банк, выдавший кредит. Вместе с тем, инвестор обязан предоставить встречные гарантийные обязательства, включая залоговые.

Государственные гарантии высокоэффективных инвестиционных проектов на основе организации залоговой системы должны отвечать требованиям мирового уровня. При этом для активизации частного предпринимательства следует использовать лизинговую систему, которая позволит малым предприятиям не привлекая банковских кредитов использовать в производстве новое прогрессивное, высокотехнологичное оборудование и «ноу-хау». Вместе с тем, оплата в рассрочку за приобретенное оборудование и отнесение связанных с ним затрат на себестоимость продукции позволяют уменьшить налог на прибыль. Следует отметить, что для производителей лизинговой продукции (в основном это относится к машиностроительным заводам) лизинг позволяет найти и расширить рынки сбыта продукции.

В перспективе намечается последовательно проводить курс на стимулирование развития различных форм жилищного строительства государственного, частного, а также на создание благоприятных условий для привлечения на эти цели внебюджетных источников финансирования, прежде всего средств населения. Предусматривается вовлечение в хозяйственный оборот не завершенных строительством жилых домов.

Организационно-правовые условия инвестирования. В целях стимулирование инвестиций в Кыргызстане необходимо создание и совершенствование законодательной и нормативной базы инвестиционной деятельности. Для чего следует провести ряд организационных мероприятий, в числе которых: стабильность законодательства по регулированию инвестиций и совершенствование механизмов и процедур для его внедрения. При изменении законодательных актов своевременно информировать потенциальных инвесторов.

Инвестиционное законодательство является ключевым фактором, определяющим инвестиционный климат в государстве, и призвано способствовать надежности защиты интересов инвесторов. Из мировой практики известно, что ошибки, допущенные при разработке инвестиционного законодательства, ведут к тому, что государство на долгий срок теряет доверие потенциальных инвесторов.

Основополагающим нормативно-правовым актом, регулирующим отношения, связанные с осуществлением иностранной инвестиционной деятельности в Кыргызстане, является Закон Кыргызской Республики «Об иностранных инвестициях в Кыргызской Республике. Данный Закон устанавливает национальный режим для иностранных инвесторов в Кыргызстане, т.е. дает право осуществлять любые формы инвестиций и связанной с ними деятельности, не запрещенной законодательством Кыргызской Республики на условиях не менее благоприятных, чем те, которые предоставляются в подобной ситуации инвестициям физических или юридических лиц Кыргызстана. Наряду с вышеуказанным Законом в национальном законодательстве в Кыргызской Республике существует ряд нормативных актов, направленных на создание благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций и определяющих инвестиционную деятельность иностранных инвесторов в Республике.

Вместе с тем, действующий Закон «Об иностранных инвестициях в Кыргызской Республике», предоставил равные права и условия для осуществления бизнеса отечественным и иностранным инвесторам. Хотя Закон «Об иностранных инвестициях в Республике Кыргызстан», был более привлекательным для иностранных инвестиций в силу предоставления существенных налоговых льгот предприятиям с участием иностранных инвесторов: освобождение от уплаты налога на прибыль в течение первых пяти лет с момента получения прибыли, снижение налоговой ставки на реинвестируемую прибыль, и на прибыль, полученную от экспорта продукции. Кроме того, спектр государственных гарантий, предоставляемых иностранным инвесторам в отношении их имущества и прибыли был гораздо шире.

При этом, в целях более активного использования иностранного капитала необходимо выделение приоритетных направлений, вложения в которые должны поощряться. Также, в соответствии с мировой практикой должны быть установлены ограничения при размещении иностранных инвестиций на территории Кыргызстана как страны, принимающей иностранный капитал.

Более того, для привлечения иностранных инвесторов в Кыргызской Республике должна быть разработана деловая информационная система. Риск, который свойственен любым инвестициям, может быть сокращен, только если в инвестиционных решениях используется, возможно, более полная информация об основных факторах риска на рынке. Хотя это не означает, что развитие деловой информационной системы об инвестиционных рисках, будет гарантировать немедленный приток иностранных инвестиций в страну, но это позволит правильно оценивать инвестиционные риски, которые влияют на все инвестиционные решения. Лучшая осведомленность об уровне инвестиционного риска, несомненно, поддержит инвестиции и привлечет в страну иностранный капитал.

Важно способствовать росту инвестирования сбережений населения в финансовый сектор экономики. Для этого надо повысить степень гарантированности вкладов на основе контроля, за достоверностью и доступностью информации о финансовом состоянии банковских и других финансовых структур. Обеспечить доступность и привлекательность банковских услуг широкому кругу пользователей. Оживлению инвестиционной деятельности должно способствовать увеличение доли долгосрочных кредитов банков.

Для возрождения иностранной активности в среднесрочной перспективе следует также провести определенные меры.

Во-первых, надо обеспечить государственную поддержку процесса перелива капитала из торгово-посреднической и спекулятивной сфер в сферу производства товаров и услуг.

Во-вторых, важно способствовать росту инвестирования сбережений населения в финансовый сектор экономики. Для этого надо повысить степень гарантированности вкладов на основе контроля за достоверностью и доступностью информации о финансовом состоянии банковских и других финансовых структур.

В третьих необходимо совместить метод ускоренной амортизации с селективной структурной политикой, имея в виду, что данный метод должен распространятся не только на высокотехнологические производства, но и на все отрасли производства, входящие в состав приоритетных.

Необходима целенаправленная государственная инвестиционная политика, ориентированная на прогрессивные структурно-технологические преобразования и решения задач, как социального характера, так и государственного стимулирования частных инвестиций.

В заключение необходимо отметить, что, дальнейшее развитие экономики Кыргызстана и тенденция ее роста во многом будут определяться притоком внешних ресурсов. Инвестиционные потоки идущие под гарантии государства, определяются возможностью государства обслуживать внешний долг. И в этой связи переход от программных инвестиционных проектов к прямым инвестициям, является одной из основных задач, стоящих перед Кыргызстаном.

Создание благоприятных условий для частных инвестиций требует скоординированной государственной политики. Компонентами этих условий является информационное обеспечение, сервис инвестиций и многое другое, создающее удобство для инвесторов. Для выполнения этих задач очень важно создать «сервисный центр», который обеспечит потенциальных инвесторов полным спектром услуг и будет «рекламировать» Кыргызстан на мировом рынке инвестиций, предоставлять полную информацию как иностранным инвесторам, так и местным возможным партнерам, услуги по организации бизнеса республике, вплоть до менеджмента проектов.

И, наконец, следует отметить, что сегодняшняя ситуация требует координации и наращивания работ всех заинтересованных ведомств по созданию условий. Для инвесторов, заинтересованных во вложениях в экономику Кыргызстана.

10. Сущность, содержание, значение, функции денег

11. Наличный денежный оборот, закон денежного обращения

12. Сущность, содержание системы безналичных расчетов, формы безналичных расчетов

13. Сущность, причины, виды, методы регулирования инфляции

14. Сущность, содержание валютной системы, валютных отношений

15. Сущность, содержание кредитных отношений, виды кредитов, принципы кредитования

16. Банковская система Российской Федерации, ее элементы, правовые основы регулирования

17. Цель, задачи, функции, структура центроБанка России

18. Денежно-кредитная политика государства

19. Активные банковские операции кредитных организаций

20. Пассивные банковские операции кредитных организаций

21. Порядок формирования доходов, расходов, прибыли кредитных организаций в Российской Федерации

22. Структура Бюджетной системы Российской Федерации, принципы ее построения

23. Роль, значение, функции, основные понятия и термины Бюджетного кодекса Российской Федерации

24. Классификация доходов бюджетов российской федерации

25. Классификация расходов бюджетов российской федерации

27. Сущность, содержание государственного долга, методы управления

28. Сущность, содержание бюджетного процесса в Российской Федерации

29. Сущность, содержание, значение Казначейской системы исполнения федерального бюджета, структура органов казначейства

30. Организация казнайческого исполнения федерального бюджета по доходам и расходам

31. Простые, сложные ставки ссудных процентов

32. Цели, задачи, стратегия и тактика финансового менеджмента организации

33. Производственный, финансовый леверидж. Оценка порога рентабельности, запаса финансовой прочности организации

35. Управление материально-производственными запасами организации

36. Управление дебиторской задолженностью организации

37. Управление кредиторской задолженностью организации

38. Управление денежными средствами организации

39. Сущность, содержание, правовые основы антикризисного управления организацией.

40. Признаки банкротства. Классификация процедур банкротства.

41. Ликвидность активов. Платежеспособность организаций.

42. Понятие, показатели оценки финансовой устойчивости организаций.

43. Понятие, показатели оценки деловой активности организации.

44. Понятие, показатели оценки рентабельности организации

45. Сущность, содержание, роль налоговой системы в формировании доходов бюджетов Российской Федерации

46. Сущность, содержание налога, сбора, виды налогов и сборов в Российской Федерации

47. Сущность, содержание, значение, размер ставки налога на прибыль в Российской Федерации

48. Сущность, содержание, значение, размер ставки налога на добавленную стоимость в Российской Федерации

49. Сущность, содержание, значение, размер ставки налога на имущество юридических и физических лиц в Российской Федерации

50. Сущность, содержание, значение налога на доходы физических лиц в Российской Федерации

51. Таможенные платежи, таможенная стоимость товара

52. Пути оптимизации налогообложения организаций

53. Сущность, содержание, функции, принципы организации финансов организаций

54. Финансовые ресурсы, капитал организаций

55. Сущность, содержание доходов организации в соответствии с правилами бухгалтерского учета в рф

56. Сущность, содержание расходов организации в соответствии с правилами бухгалтерского учета в Российской Федерации

57. Сущность, содержание доходов организации в соответствии с Налоговым кодексом рф

58. Сущность, содержание расходов организации в соответствии с нк рф

59. Финансовые результаты, порядок формирования конечных финансовых результатов организации

60. Понятие, содержание, основные элементы бюджетной системы управления организацией

61. Основные виды бюджетов, используемые в финансовом планировании организаций

62. Содержание, структура и назначение бюджета доходов и расходов организаций

63. Содержание, структура и назначение бюджета движения денежных средств организаций

64.Содержание, структура и назначение бюджета по балансовому листу организаций

65.Содержание, структура и назначение инвестиционного бюджета организаций

66. Основные операционные бюджеты, используемые в финансовом планировании организации

67. Основные вспомогательные бюджеты, используемые в финансовом планировании организаций

68. Амортизационная политика организаций

69. Понятие, состав, виды денежной оценки, показатели эффективности использования основных фондов

70. Понятие, виды себестоимости продукции. Состав затрат по элементам

71. Понятие и показатели производительности труда, резервы ее роста

72. Сущность, содержание, значение инвестиций для организаций в рф

74. Критерии, методы оценки эффективности инвестиционных проектов

76. Сущность, содержание, виды лизинга

77. Проектное финансирование

78. Венчурное финансирование

79. Иностранные инвестиции, государственное регулирование иностранных инвестиций в рф

80. Понятие и формы страхования, классификация страхования по объектам

81. Доходы, расходы, финансовый результат страховой организации

82. Понятие, состав страховых резервов страховой организации

83. Инвестиционная деятельность страховой компании

84. Платежеспособность страховой организации

85. Страхование гражданской ответственности владельцев транспортных средств в рф

86. Характеристика основных подотраслей личного страхования

87. Страхование транспортных средств по программе каско в рф

88. Классические виды ценных бумаг, их характеристика

90. Производные ценные бумаги, их характеристика

90. Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг

91. Организационная структура, функции фондовой биржи

92. Система, законодательно-правовая база государственного регулирования рынка ценных бумаг

93. Структура и тенденции развития рынка ценных бумаг рф

79. Иностранные инвестиции, государственное регулирование иностранных инвестиций в рф

Иностранные инвестиции - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Выделяют следующие виды иностранных инвестиций:

А) по формам собственности инвестирования капитала:

1. государственные иностранные инвестиции - это средства из госбюджета, которые направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно правительств, либо межправительственных организаций (государственные займы, кредиты, гранты, финансовая помощь);

2. частные иностранные инвестиции - вло­жение средств иностранных инвесторов в объек­ты инвестирования, находящиеся за предела­ми данной страны;

3. смешанные иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые за пределы страны совместно государством и частными инвесторами.

Б) По цели инвестирования:

1. Прямые иностранные инвестиции - приобретение инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в фор­ме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с законом РФ; вложение капита­ла в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на террито­рии РФ; осуществление на территории РФ ино­странным инвестором лизинга оборудования та­моженной стоимостью не менее 1 млн. руб.

2.Портфельные иностранные инвести­ции - вложения капитала в акции, не дающие права вкладчикам влиять на деятельность предприятия, составляющие менее 10% общего объема акционерного капитала; вложения в об­лигации, векселя, другие долговые обязатель­ства, государственные и муниципальные ценные бумаги.

3. Прочие инвестиции – к ним относятся вклады в бан­ки, товарные кредиты и т.п.

Среди перечисленных видов инвестиций при­оритет отдается прямым иностранным ин­вестициям, так как они оказывают благотворное воздействие на развитие экономики страны:

Способствуют росту инвестиционной актив­ности в стране;

Стимулируют вложения в обновление и раз­витие основного производства;

Способствуют внедрению передового ме­неджмента, достижений науки и техники в про­изводство;

Активизируют конкуренцию и стимулируют развитие малого и среднего бизнеса;

Обеспечивают рост занятости населения, повышение доходов населения;

Обеспечивают рост налоговых поступлений в бюджет принимающей страны и др.

Государственные инвестиции представляют собой госу­дарственные средства, вкладываемые в развитие экономики, от­влекаемые от текущего государственного потребления в целях обеспечения поддержания производства, социальной сферы и эко­номического роста. Инвестиции из средств государственного фе­дерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов называют бюджетными, тогда как инвестиции из дру­гих источников именуют внебюджетными.

Привлечение государством иностранных капиталов, которые вместо инвестиций становятся источниками покрытия других бюджетных расходов, затрачиваются на текущее потребление, имеет своим неизбежным последствием нарастание внешнего дол­га. Если полученные из-за рубежа денежные средства не вложе­ны в производство, не обеспечивают его роста, подобные иност­ранные капиталы приводят только к закабалению государства и его экономики.

Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории Российской Федерации осуществляется Федеральным законом от 9 ию­ля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» (в ред. от 06.12.2011), другими федеральными законами (от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. от 12.12.2011)) и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также международными договорами Российской Федерации.

Важнейшими стимулами развития инвестиционной деятельности является обеспечение государством гарантий прав инвесторов, защиты инвестиций и предоставление им налоговых и таможенных льгот.

Иностранному инвестору на территории Российской Федерации предоставляется полная и безусловная защита прав и интересов. Иностранный инвестор имеет право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов, в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

В целях обеспечения стабильности прав инвесторов законом установлено, что соответствующие положения принимаемых законодательных актов, ограничивающие эти права, не могут вводиться в действие ранее чем через год с момента их опубликования. Для иностранных и совместных предприятий Указом Президента РФ от 27 сентября 1993 г. № 1466 этот срок увеличен до трех лет. Кроме того, установлено, что ограничения в деятельности иностранных инвесторов могут быть введены только законами Российской Федерации и указами Президента, нормативные акты местных органов власти, ущемляющие права инвесторов, не подлежат применению. Поскольку правовых гарантий не всегда бывает достаточно, возникает необходимость в создании специальных организаций, обеспечивающих исполнение законодательных норм. Указом Президента РФ от 2 февраля 1993 год № 184 образована Государственная инвестиционная корпорация, которая может выступать гарантом иностранным и отечественным инвесторам. Взнос государства в уставном фонде корпорации составляет более 1 млрд. долларов США. Также для обеспечения финансовых гарантий иностранным инвесторам корпорации выделено 50 млн. долларов США и 200 млн. рублей. Не менее значительные финансовые гарантии предоставлены Постановлением Правительства РФ от 23 мая 1994 г. № 507. По эмиссионным обязательствам Инвестиционного финансового консорциума, участниками которого являются крупнейшие банки России, предусмотрены государственные гарантии общим объемом 800 млн. рублей. При этом средства, привлеченные в результате выпуска консорциумом ценных бумаг, направляются на финансирование инвестиционных проектов, а также на формирование резервного и страхового фондов, на которые будет обращаться первоочередное взыскание. Указом Президента РФ от 26 февраля 1993 г. № 282 признано необходимым участие российской стороны в учреждении Международного агентства по страхованию иностранных инвестиций в Российскую Федерацию от некоммерческих рисков.