В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», осуществляемой в форме капитальных вложений (№39-ФЗ от 25 февраля 1999 г.) инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения дохода (прибыли) или достижения иного полезного эффекта. Инвестиционная деятельность состоит из двух этапов:
– аккумуляция средств для инвестирования, т.е. формирование инвестиционных ресурсов;
– вложение накопленных средств (инвестиционных ресурсов) обеспечивающие получение дохода по этим инвестициям.
Движение инвестиций от начала формирования инвестиционных ресурсов до получения дохода по ним и возмещения (возврата) вложенных средств принято называть инвестиционным циклом.
Инвестиционная деятельность предприятия – это целенаправленно осуществляемый процесс воплощения всего инвестиционного цикла, от поиска, отбора и использования источников инвестиций и формирования инвестиционных ресурсов, обоснования и выбора наиболее эффективных направлений (объектов) инвестирования и заканчивая реализацией предусмотренного инвестиционной программой всего комплекса инвестиционных проектов и получением на этой основе полного объема предполагаемого проектами экономического или иного эффекта.
Инвестиционная деятельность – целенаправленно осуществляемый процесс изысканиянеобходимых инвестиционных ресурсов, выбораэффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.
Инвестиционная деятельность представляет собой вид деятельности предприятия. Основные особенности, отличающие ее от других видов деятельности предприятия, сводится к следующему.
Во-первых, инвестиционная деятельность является главным средством обеспечения роста эффективности его текущей деятельности, способствующего успешному достижению стратегических целей предприятия, что, в свою очередь, в зависимости от конкретных направлений инвестирования может быть достигнуто или увеличением операционных доходов в результате роста объемов производства и реализации продукции, или вследствие снижения удельных текущих затрат за счет современной замены морально и физически устаревших техники и технологии ее производства.
Во-вторых, неравномерность (по объемам) инвестиционной деятельности и достаточно существенное (в особенности в случае реальных инвестиций) отставание получения инвестиционного эффекта от периода (момента) вложения инвестиций, т.е. образование так называемого лага запаздывания.
В-третьих, инвестиционная деятельность, в отличие от других видов деятельности предприятия, характеризуется достаточно высоким уровнем риска, называемым «инвестиционным риском».
В-четвертых, при оценке масштабности инвестиционной деятельности ее объем измеряется показателем чистых инвестиций, представляющих собой разницу между валовыми инвестициями и суммой амортизационных отчислений, послуживших источником инвестиционных ресурсов.
Основной целью инвестиционной деятельности, организуемой на предприятии, является обеспечение реальной возможности осуществления инновационного процесса и максимизации рыночной стоимости предприятия. Успешная реализация сформулированной цели достигается посредством решения комплекса задач инвестиционной деятельности предприятия.
Первая задача, решение которой достигается организацией инвестиционной деятельности на предприятии, заключается в формировании всесторонне обоснованной инвестиционной программой. Суть формирования такой программы, которые были предварительно рассмотрены, обоснованны, отобраны и включены в эту программу предприятия с целью последующей их реализацией. В процессе формирования инвестиционной программы необходимо учитывать ряд специфических обстоятельств и ограничивающих условий, важнейшими из которых являются:
– инвестиционные проекты, включаемые в эту программу, имеют, как правило, реальный характер, т.е. для их реализации необходимо привлечение реальных инвестиций;
– обязательный учет объективных ограничений инвестиционной деятельности, как по объему инвестиционных ресурсов, так и по реальным возможностям предприятия по их освоению в конкретный календарный период.
Вторая задача, суть которой заключается в определении объемов потребностей в инвестиционных ресурсах, требуемых для реализации утвержденной инвестиционной программы предприятия в конкретном плановом периоде. Эта задача решается путем сбалансирования объемов привлекаемых инвестиционных ресурсов с прогнозируемыми объемами потребности в них.
Третья задача заключается в поиске предварительно обоснованном обороте источников инвестиционных ресурсов, благодаря которым будут покрываться потребности в них. Особое значение для успешного решения этой задачи имеет обоснование схем финансирования отдельных реальных проектов и оптимизация структуры источников привлечения ресурсов для осуществления инвестиционной деятельности предприятия в целом, а также разработка системы мер, направленных на привлечение различных форм инвестиционного капитала из предусматриваемых источников.
Инвестиционная политикапредприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.
Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.
Инвестиционная политика выступает как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом – на экономически целесообразные направления развития производства.
В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа:
На первом этапе определяют необходимость развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития. Для этого требуется:
– оценить потребительский спрос на выпускаемую продукцию;
– выявить ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;
– сравнить затраты на выпуск продукции с действующими рыночными ценами;
– выявить производственные возможности предприятия на перспективу;
– проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы;
На втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия;
На третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации. Здесь требуется определить:
– стоимость оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта;
– себестоимость заданного объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании;
– постоянные и переменные затраты;
– требующиеся объемы инвестиционных ресурсов;
– размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;
– показатели эффективности проекта;
– риски, генерируемые проектом.
Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:
– повышение эффективности;
– модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;
– создание новых предприятий;
– внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.
При определении инвестиционной политики необходимо учитывать:
а) финансово-экономическое положение предприятия;
б) состояние рынка выпускаемой предприятием продукции, объем, качество, цена продукции;
в) технологический уровень производства предприятия;
г) соотношение собственных и заемных средств;
д) условия финансирования на рынке капиталов;
е) условия страхования и гарантий инвестиций;
ж) лизинговые условия.
Принципы разработки инвестиционной политики
– правовой принцип (правовая защита инвестиций);
– принцип независимости и самостоятельности (свобода выбора инвестиционного проекта, его разработки и осуществления);
– принцип системного подхода;
– принцип эффективности (выбор такого инвестиционного проекта, который обеспечивает наибольшую результативность).
Термин «политика» характеризует совокупность целей и задач стратегического и тактического характера, а также механизм их реализации в какой-либо сфере деятельности (бизнеса).
Инвестиционная политика предприятия – составная часть общей экономической стратегии, которая определяет выбор и способы реализации наиболее рациональных путей обновления и расширения его производственного и научно-технического потенциала. Данная политика часто направлена на обеспечение выживания в сложной рыночной среде, на достижение финансовой устойчивости и создание условий для будущего развития.
При ее разработке необходимо предусмотреть:
– достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий – для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную эффективность (рентабельность) инвестиций;
– получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах (капиталовложениях);
– рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных инвестиционных проектов, то есть снижение расходов на достижение соответствующего социального, научно-технического и экологического эффекта реализации данных проектов;
– соответствие мероприятий, которые предусмотрено осуществить в рамках инвестиционной политики, законодательным и нормативным актам РФ, регулирующим инвестиционную деятельность.
Влияние коммерческих рисков (строительных, производственных, маркетинговых и пр.) может быть оценено через вероятное изменение ожидаемой доходности инвестиционных проектов и соответствующее снижение их эффективности. Такие риски поддаются снижению посредством самострахования (создания инвесторами финансовых резервов), диверсификации инвестиционного портфеля, лимитирования, приобретения дополнительной информации о предмете инвестирования и др. От некоммерческих рисков (стихийных бедствий, аварий, беспорядков) защищают гарантии РФ и страхование реальных инвестиций.
Для обеспечения ликвидности инвестиций следует взвесить вероятность значительных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры рынка и стратегии развития предприятия в предстоящем году. Подобные изменения способны существенно снизить доходность отдельных объектов инвестирования, повысить уровень рисков, что окажет негативное влияние на общую инвестиционную привлекательность предприятия-проектоустроителя. В силу воздействия этих факторов часто приходится принимать решения о своевременном выходе из неэффективных проектов и реинвестировании высвобождаемого капитала. Вот почему целесообразно оценивать ликвидность капиталовложений в каждый объект. По итогам оценки проводят ранжирование проектов по критерию их ликвидности (срокам окупаемости капитальных затрат). Для реализации отбирают те из них, которые имеют максимальную ликвидность (минимальный период окупаемости капитальных затрат).
Потребность в ресурсах для реализации инвестиционной политики предприятия определяют с учетом его производственного и научно-технического потенциала, необходимого для выпуска продукции (оказания услуг) в соответствии с потребностями рынка.
При оценке рынка продукции принимают во внимание:
– географические границы рынка реализации данной продукции;
– общий объем продаж и его динамику за последние три года;
– динамику потребительского спроса, прогнозируемого на период реализации инвестиционной политики;
– уровень конкуренции на рынке;
– технический уровень продукции и возможности его повышения за счет реализации конкретных инвестиционных проектов.
Потребность в инвестиционных ресурсах должна соответствовать затратам, которые предприятие может понести с начала реализации инвестиционной политики. Стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного неустановленного оборудования, иные капитальные затраты истекших лет не включают в общий объем капиталовложений предстоящего финансового года.
При разработке инвестиционной политики рекомендуют определять общий объем капиталовложений, способы рационального использования собственных средств и возможности привлечения дополнительных финансовых ресурсов с финансового рынка. Инвестиционные проекты в рамках долгосрочной стратегии предприятия целесообразно согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации, исходя из достижения максимального общего экономического эффекта (дохода или прибыли) в процессе осуществления инвестиционной политики. Среднесрочную инвестиционную политику разрабатывают на период один – три года, а долгосрочную – на длительную перспективу (свыше трех лет).
С точки зрения управления реальными инвестициями (в рамках инвестиционной политики) можно выделить следующие этапы (шаги) инвестиционного процесса на предприятии:
– мотивация инвестиционной деятельности;
– программирование инвестиций (программа развития предприятия);
– обоснование целесообразности выбранной инвестиционной программы (оценка эффективности, рисков, ресурсного обеспечения);
– страхование реальных инвестиций;
– регулирование инвестиционного процесса;
– планирование инвестиций (составление ТЭО, бизнес-плана проекта);
– финансовое обеспечение инвестиционной деятельности (разработка капитального бюджета);
– проектирование (разработка проектно-сметной документации по отдельным объектам);
– обеспечение реальных инвестиций (капиталовложений) материально-техническими ресурсами;
– освоение реальных инвестиций (процесс производства строительно-монтажных работ);
– мониторинг процесса освоения реальных инвестиций (оперативное управление строительным циклом);
– сдача готовых объектов в эксплуатацию;
– освоение проектных мощностей;
– оценка результатов инвестирования (эффективности реализованных инвестиционных проектов).
Инвестиционная политика, определенная специалистами предприятия, подлежит рассмотрению и утверждению его руководством. Ключевые положения данной политики рекомендуют учитывать при технико-экономическом обосновании инвестиционных проектов, выборе различных источников их финансирования, привлечении к реализации проектов сторонних организаций в порядке долевого вклада в строительство.
Эффективность инвестиционной политики оценивают по сроку окупаемости инвестиций, который определяют на основе данных бизнес-плана и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов.
Здравствуйте! В сегодняшней статье поговорим об инвестиционной деятельности предприятий.
Сегодня вы узнаете:
- Понятие ИД и чем она отличается от финансовой деятельности;
- Какие виды инвестиционной деятельности существуют;
- Какие характерные черты есть у ИД.
Предприятия – элементы в структуре экономики государства. От того, что ими производится, какие на это требуются затраты зависит насколько эффективна экономика в целом.
Фундамент для развития предприятий – здоровая между ними. Во многом благодаря конкуренции предприятия снижают затраты для производства, ищут новые технологии и методики производства товаров, разрабатывают новую продукцию.
Эти манипуляции без осуществить невозможно. Поэтому инвестиционная деятельность становится самой важной для развития предприятия, без нее сама их работа будет вызывать вопросы.
Понятие инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность – разновидность предпринимательства.
Но научное определение этого термина звучит так: Инвестиционной деятельностью называется вложение средств и действия, которые осуществляются для того, чтобы получить прибыль или достичь другого полезного результата.
Законодательство об ИД
Инвестиционная деятельность в любой сфере регулируется федеральным законодательством. Этот же закон упорядочивает деятельность в России инвесторов из других государств, обеспечивает права и гарантии равные для инвесторов.
Цель инвестиционной деятельности
Цели инвестиционной деятельности предприятий включают в себя комплекс различных задач и мероприятий, которые нужно реализовать, чтобы прийти к успеху в бизнесе.
Чтобы четко сформулировать цели, нужно решить следующие задачи:
- Ставить цели так, чтобы они помогали реализовывать друг друга;
- Все цели должны трактоваться однозначно, чтобы их ясно понимали участники инвестиционной деятельности;
- Все цели формулируются так, чтобы их можно было в нужный момент откорректировать;
- Каждая цель должна служить стимулом для предприятия в достижении планируемых результатов;
- Все цели, поставленные предприятием, должны быть реальными, именно для этого оценивают не только потенциал предприятия, но и внешнюю среду для инвестиций;
- Цели инвестиционной деятельности должны быть связаны с основной целью любого предприятия, а именно с получением прибыли.
Классификация целей
Прежде всего уточним, что любые цели могут быть направлены на:
- Достижение экономического эффекта (увеличение прибыли и так далее);
- На формирование и поднятие репутации компании, то есть на моменты, с экономикой никак не связанные.
Кроме того, приведем следующую классификацию целей инвестиционной деятельности предприятия:
| № п/п | Наименование цели | Характеристика |
| 1 | Основная цель | Увеличение прибыли и благосостояния предприятия и его собственников |
| 2 | Внешние цели | Формулируются, чтобы оценить результаты, которые будут получены от вложений |
| 3 | Внутренние цели | Ставятся для решения проблем внутри предприятия |
| 4 | Стратегические цели | Те, которые способствуют развитию предприятия |
| 5 | Цели сопутствующего характера | Направленные на достижение главной цели ИД |
| 6 | Цели реконструкционного характера | Направлены на замену либо ремонт производственных объектов, исчерпавших эксплуатационный срок |
| 7 | Цели второстепенного характера | Комплекс экономических и не связанных с экономикой целей |
Рассмотренные в таблице цели можно откорректировать в зависимости от сферы деятельности конкретного предприятия.
Виды инвестиционной деятельности
В этой части рассмотрим часто встречающиеся типы ИД:
- Инвестирование посредством вложения денежных средств или ценных бумаг. Главной целью такого инвестирования является получение прибыли, либо в виде процентов, либо дивидендами. Этот вид инвестиций доступен каждому, если у него имеются накопления. Для этого нужно осуществить .
- Инвестирование в виде вложения средств в производство, оказание услуг, либо выполнение работ (). Его основной нюанс в том, что инвестор одновременно участвует и в деятельности предприятия.
- Вложение средств в разработку новых технологий, в различные изобретения. Очень часто такое инвестирование сопряжено с высоким уровнем риска, поэтому такими инвестициями обычно занимаются не предприятия, а отдельные инвесторы.
Субъекты ИД
Поговорим о том, кто же является субъектами инвестиционной деятельности и кратко охарактеризуем их.
Итак, субъекты:
- Инвесторы (как физические лица, так и юридические);
- Заказчики;
- Подрядчики;
- Лица, пользующиеся объектами ИД.
Инвесторы – основные субъекты ИД. Инвесторы могут быть как физ. лицами, так и юридическими, а также зарубежными компаниями и прочее.
В число заказчиков могут входить как сами инвесторы, так и другие лица.
Что касается подрядчиков , то это те лица, которые выполняют какой-либо вид работ, оговоренный в договоре подряда. У подрядчиков обязательно должна быть лицензия, что отвечает требованиям законодательства.
Лица, пользующиеся объектами ИД – это те физ. и юрлица, гос. органы и иностранные предприятия, в общем, все те, для кого эти объекты создавались.
Объекты инвестиционной деятельности
- Ценности материального характера (имущество движимое и недвижимое);
- Денежные средства;
- Ценности нематериального характера (лицензии, сертификаты, авторские права).
Характеристика принципов инвестиционной деятельности
Любой вид инвестиций основывается на определенных принципах, благодаря которым достигаются максимально положительные результаты.
Охарактеризуем их подробнее:
- Инвестиционная деятельность является добровольной . Каждое предприятие принимает самостоятельное решение, осуществлять ему такую деятельность или нет.
- Инвестиционная деятельность защищается законом .
- Все субъекты ИД равноправны .
- Инвестиционная деятельность – свободный вид деятельности . Все ее участники могут выбрать любое количество критериев для инвестиций.
- Если ИД ведется в полном соответствии с законом, не нарушает его никаким образом, то гос. органы и другие структуры не должны в нее вмешиваться .
Здесь же отметим, что отношения между участниками ИД прописываются в договоре или контракте.
Формы инвестиционной деятельности
Форма инвестиционной деятельности находится в прямой зависимости от того, какова организационно-правовая форма предприятия, а также форма его собственности. Итак, на предприятиях инвестиции осуществляют посредством финансовых и реальных инвестиций.
Реальные инвестиции могут быть произведены в следующих формах:
- В форме приобретения либо поглощения других предприятий;
- Посредством строительства нового предприятия;
- Посредством проведения реконструкции действующего предприятия;
- Посредством модернизации производства.
Если говорить подробнее о первом пункте, то он характерен чаще для крупных предприятий, которые могут позволить себе поглотить уже действующее предприятие, а не строить новое.
Модернизация же производства наиболее часто встречающаяся форма инвестирования.
Что касается финансового инвестирования, то они больше характерны для тех предприятий, которые обладают значительными средствами или могут привлечь крупные средства со стороны. Осуществляют такие инвестиции для того, чтобы получить дополнительный доход.
Какую форму инвестирования выбрать, руководство предприятия решает с учетом уровня инфляции, процентной ставки по кредитованию и других факторов.
Методы инвестиционной деятельности
Метод ИД – это прежде всего те действия, с помощью которых привлекаются инвестиционные ресурсы для реализации определенного проекта.
Самые распространенные методы это:
- Инвестирование за счет средств предприятия;
- Выпуск акций либо долевое финансирование;
- Финансирование из бюджетов различных уровней;
- Финансирование смешанного типа, то есть сочетание нескольких методов одновременно.
Каждый из перечисленных методов обладает своими достоинствами и недостатками, каждое предприятие выбирает методику в рамках своей разработанной стратегии ИД.
Источники инвестиционной деятельности
Источниками инвестиций на предприятии могут являться как средства предприятия, так и заемные.
В количество собственных средств входят:
- предприятия;
- Добавочный капитал;
- Резервные фонды, в которые включено некоторое количество нераспределенной прибыли за прошлые годы.
Уставный капитал источником инвестиций большого объема считать нельзя, так как он всегда должен быть в наличии у предприятия.
Собственный капитал же можно назвать самым выгодным вариантом для инвестиций, так как в этом случае вся полученная прибыль остается на предприятии, делиться ею ни с кем не нужно. Минусом является то, что обычно его объема для инвестиций недостаточно и заемные средства все равно придется привлекать.
Получить банковский кредит в этом случае предприятию удастся только в том случае, если кредитная организация будет уверена в том, что инвестиционный проект станет реально успешным и принесет прибыль. Если же кредит будет получен, то он сам будет считаться инвестицией.
Предприятия, которые считаются наиболее крупными, часто выпускают акции. Делается это для того, чтобы получить необходимый объем инвестиций. Хотя стоит отметить, что это не просто трудоемко, но еще и затратно, а также далеко не всегда успешно. Для того чтобы прибегнуть к этой процедуре, нужно тщательно анализировать не только рынок, но и обладать уверенностью в том, что акции вообще будут покупать.
Для развития предприятий привлекаются иностранные инвестиции, особенно в виде новых технологий или оборудования. Этой задачей занимаются не только сами предприятия, но и государство. Создание благоприятного инвестиционного климата – задача непростая, в настоящее время она осложнена экономической ситуацией, сложившейся в России.
Стадии осуществления ИД
Осуществление ИД состоит из нескольких стадий.
Рассмотрим их подробно:
Стадия № 1. Вынесение решения о выделении средств для инвестирования
Вначале определяются цели, а затем направление, в котором будет осуществляться инвестирование. Чтобы получить необходимую поддержку от государства, стоит провести экспертизу и анализ выбранного направления. На этой стадии не просто формируется бизнес-план, а закладываются отношения с партнерами, которые будут продолжаться долгий период времени.
Стадия № 2. Разрабатывается и утверждается инвестиционный проект
В состав такого проекта включаются:
- Пакет проектно-сметной документации;
- Обоснование инвестиций на экономическом уровне.
Обе начальных стадии – организационная часть всей процедуры. Она завершится с подписанием инвестиционного договора.
Стадия № 3. Процедура создания объекта для ИД
На этой стадии разработанный бизнес-план приобретает практическую значимость. Пример этой стадии – составление графика выполнения работ.
Стадия № 4. Наступление периода окупаемости
Обычно период окупаемости проекта составляет 2-5 лет. Этот период начинают отсчитывать от того момента, когда было начато финансирование, до момента когда прибыль стала компенсировать количество средств, вложенных в проект.
Стадия № 5. Получение и накопление прибыли
После наступления момента окупаемости начинается процесс накопления полученной прибыли. В дальнейшем ее можно вложить в другие проекты, в развитие производства и так далее. На этой стадии анализируют, какая разница сложилась между планируемым сроком получения прибыли и фактическим.
Как происходит управление ИД на предприятии
ИД предприятия – сложный процесс. Он отличается многообразием, в нем участвуют все ресурсы, которые имеются на предприятии. Итог такой деятельности напрямую будет зависеть от того, насколько верно ею управляют. Обычно управление осуществляется руководителями высшего звена.
Если рассматривать систему управления инвестиционной деятельностью в комплексе, то в ней должны взаимодействовать все управленческие структуры: финансовая, техническая и т. д. Результатом работы этих структур является четко разработанная и обоснованная стратегия ИД предприятия.
Стратегия вырабатывается так:
- Проводится маркетинговое исследование. Выясняются тенденции рынка, количество конкурентов, пользуется ли спросом конкретная продукция;
- Оцениваются технические возможности самого предприятия. Техническая служба определяет, что потребуется для того, чтобы перейти на выпуск нового вида продукции, дает рекомендации по усовершенствованию имеющегося оборудования;
- Финансовый сектор определяет, какие средства понадобятся, какие финансовые риски есть, из каких источников можно получить дополнительные средства.
В результате совместной работы формируется инвестиционный бюджет,в котором зафиксированы все доходы и расходы, которые будут иметь место в будущем.
Какие риски имеют место в ИД предприятий
Риски изначально заложены в само понятие инвестиционной деятельности. Всегда имеется возможность упустить выгоду, понести серьезные финансовые убытки. Вложение капитала само по себе дело рискованное. Поэтому предприятие должно не просто уделять внимание рискам, но и по возможности просчитывать их.
Рассмотрим, какие риски могут наступить при осуществлении инвестиций:
- Сложности с поставщиками материалов или оборудования;
- Увеличение стоимости сырья и материалов;
- Приобретение ценных бумаг убыточных предприятий;
- Резкие скачки курса валют;
- либо деноминация национальной валюты;
- Обстоятельства непреодолимой силы, независящие от людей.
Что же делать руководству предприятия, желающему вложить средства в интересный и прибыльный проект?
- Заранее оценивать возможные риски;
- Разрабатывать заранее меры по снижению рисков;
- Анализировать последствия, которые наступят в случае возникновения перечисленных ситуаций.
В заключение отметим, что перед сегодняшней статьей стояла цель сформировать у читателя представление об инвестиционной деятельности предприятия. Надеемся, что она принесет теоретическую и практическую пользу.
Предприятия являются основными структурными элементами экономики страны.
От того что производят, сколько производят и какими затратами зависит мощь и эффективность экономики страны. Основу развития предприятий в рыночной экономике составляет конкуренция между предприятиями своей страны и предприятиями других стран. Конкуренция заставляет предприятия снижать затраты на производство, осуществлять поиск новых методов производства, новых технологий и новых продуктов. А это невозможно сделать без инвестиций. Инвестиционная деятельность предприятий становится во главу угла их развития, и без которой само их существование становится проблематичным.
Инвестиционная деятельность предприятия в общем случае есть не что иное, как увеличение его капитала. Пути увеличения капитала разнообразны. в капитал три:
- В материальной форме.
- В финансовом виде.
- В нематериальной форме.
В материальной форме
Увеличение капитала предприятия в материальной форме осуществляется в виде вложений в основной капитал предприятия и его оборотные средства.
Увеличение капитала возможно на существующей технической базе производства - это увеличение масштаба действующего производства. Обычно, такие предприятия производят товар, имеющий повышенный и неудовлетворенный спрос. Инвестиции такого рода характеризуются известной заранее эффективностью инвестиций и небольшой степенью риска.
Увеличение капитала на более совершенной технической базе производства есть не что иное, как совместная инновационная и инвестиционная деятельность предприятия. Деятельность подобного рода предполагает высокую эффективность вложений в и достаточно высокую степень риска.
В финансовой сфере
Инвестиции предприятия в денежной форме направляются на приобретение ценных бумаг на фондовом рынке для получения дополнительного дохода предприятию. С другой стороны, продажу собственных акций предприятия используют для получения необходимых инвестиций в основной и оборотный капитал предприятия.
Данный вид инвестиционной деятельности носит не регулярный характер, а возникает при необходимости финансирования серьезных изменений в производстве, как дополнительный источник инвестиций.
В нематериальной форме
Капитал предприятия в нематериальной форме состоит из товарных знаков на производимую продукцию, патентов и изобретений, международных торговых марок. Получение торговой марки на мировом рынке серьезно увеличивает рыночную стоимость капитала предприятия. Но для получения такой торговой марки продукция должна пройти международную сертификацию и соответствовать мировым стандартам качества. А это означает инвестиции в основной капитал, где создается эта продукция. Инвестиции в нематериальную сферу заключаются в оплате процедуры получения торговой марки. Аналогично может рассматриваться как инвестиции в нематериальную сферу предприятия приобретение патентов, ноу-хау и франшизы на продукцию.
Источники инвестиций
Источником инвестиций в деятельности предприятия могут быть как собственные средства, так и заемные. Собственный капитал предприятия составляют уставный, добавочный и резервный капитал, образованные предприятием фонды, включая амортизационный, а также нераспределенная прибыль прошлых лет. Основу инвестиционной деятельности из собственного капитала составляет прибыль предприятия и фонд амортизации. Из фонда амортизации осуществляют восстановление утраченной стоимости капитала, а из прибыли обновление основных фондов.
Уставный капитал не может быть источником серьезных инвестиций, поскольку должен быть постоянно в наличии у предприятия.
Другие фонды расходуются в соответствии с их назначением. Поэтому хотя собственный капитал выгоден для инвестиций (не надо ни с кем делиться доходами от вложений), но практически всегда недостаточен для инвестиций в развитие собственного производства предприятий.
Способность получить инвестиции является капиталом предприятия. Получить кредит в банке, не имея на то оснований, предприятию практически невозможно. Банк выдаст кредит, если будет уверен в успехе инвестиционного проекта и под залоговый инструмент предприятия, которым могут быть акции предприятия или недвижимое и движимое имущество или под гарантии партнера предприятия с хорошей финансовой репутацией. Полученный кредит, истраченный на оборудование или другие виды основного капитала, превращается в инвестиции. Помимо банковских кредитов в качестве инвестиций используются бюджетное кредитование проектов, имеющих государственное значение.
Крупные предприятия используют для получения необходимых объемов инвестиций — выпуск акций на внутренний и внешний фондовый рынок. Эта процедура достаточно трудоемкая и затратная и не всегда успешная, поэтому прибегают к ней после тщательного анализа рынка и при большой уверенности, что акции найдут своего покупателя.
Привлечение иностранных инвестиций, особенно в виде новых технологий или новой техники, задача не только для отдельного предприятия, но и общегосударственная задача. Эти инвестиции привлекательны не только с позиции обновления производства на современной технической и технологической базе, но также и с позиции международного признания положительного имиджа государства и предприятия, его инвестиционного климата для иностранных инвестиций.
Формы инвестиций на предприятии
Инвестиции на предприятии осуществляются в виде реальных и финансовых инвестиций.
Реальные инвестиции в основной капитал предприятия имеют следующие формы:
- В форме приобретения (поглощения) целых предприятий.
- В форме нового строительства предприятия.
- Реконструкции предприятия.
- Технического перевооружения или модернизации производства.
Приобретение целых предприятий характерно для очень крупных предприятий, для которых поглощение действующих предприятий выгоднее, чем строительство новых. Формы реконструкции производства используются предприятиями при полной замене производственного аппарата, это очень значительные инвестиции и такие проекты требуют серьезной аналитической подготовки, значительных вложений и паузы в производственном процессе до запуска нового производства. Пауза может составлять период от 1 года до 3 лет. Не каждому предприятию это под силу.
Более распространенные формы инвестиций — модернизация производства или его техническое перевооружение. В этом случае заменяются поэтапно устаревшие производственные мощности отдельных цехов или участков производства на более производительные мощности.
Финансовые инвестиции осуществляются в виде формирования инвестиционного портфеля из ценных фондовых бумаг. Цель такого инвестирования - биржевые спекуляции для получения дополнительного дохода предприятия. Иногда предприятие приобретает акции с целью участия в управлении предприятий партнеров или конкурентов.
В целом финансовые инвестиции характерны для крупных предприятий, имеющих свободные средства или возможность свободного привлечения заемных средств.
Предприятие выбирает формы инвестирования в зависимости от процентной ставки по кредитам и от уровня инфляции. Если доходность финансовых вложений превышает доходность реальных инвестиций, предприятие начинает инвестировать в ценные бумаги. Такая ситуация возникает в моменты кризисов или рыночной конъюнктуры, при которой производство выпускаемой предприятием продукции становится убыточным.
Управление инвестиционной деятельностью предприятия
Инвестиционная деятельность на предприятии сложный и многообразный процесс. В нем задействованы все виды ресурсов предприятия. Результат инвестиционной деятельности зависит от того как им управляют. Управление инвестициями на предприятии осуществляют высший уровень руководящих кадров предприятия и ряд служб предприятия.
В системе управления предприятием управление инвестиционной деятельностью является наиболее сложным элементом, сочетающим в себе финансовое, техническое, оперативное управление. Результатом взаимодействия всех управленческих структур является выработанная стратегия инвестиционной деятельности предприятия.
Глобально стратегии развития предприятия могут носить адаптационный и активный характер. Адаптационный характер стратегии развития предприятия предполагает инвестиционную деятельность предприятия как вынужденную меру на изменение внешней среды. Инвестиции направлены на сохранение положения предприятия на рынке, путем постоянного совершенствования существующей технической и технологической базы производства.
Активная стратегия инвестиционной деятельности предприятий направлена на инновационные преобразования производства. В ней задействованы научные прикладные исследования предприятия, маркетинговые службы, ориентированные на поиск новых продуктов и путей их создания и производства.
Выработанная стратегия развития предприятия является генеральной линией его развития, и отклонения от нее должны быть обоснованы. Появление даже очень привлекательных инвестиционных проектов не соответствующих стратегии развития предприятия должны быть отклонены руководством предприятия.
Актуальность выработки стратегии объясняется быстро изменяющимися условиями внешней инвестиционной среды, высокими темпами изменения технической базы производства, неустойчивостью рынка инвестиций. Инвестиционная деятельность организации не имеющая инвестиционной стратегии может оказаться в целом не эффективной при эффективных отдельных инвестиционных проектах.
Алгоритм выработки стратегии начинается с маркетинговых исследований. Потребность в инвестициях не возникает спонтанно, ее появлению предшествуют маркетинговые исследования, которые дают ответ на вопросы: как выглядит предприятие на рынке, каковы перспективы сохранения и увеличения темпов производства продукции, какова конкурентоспособность продукции на рынке, каковы тенденции в производстве данной продукции, кто из предприятий является конкурентом и т.д. Маркетологи предприятия оценивают результаты предыдущих инвестиций в производство и дают рекомендации высшему управленческому звену о начале инвестиционного процесса по переходу на новый вид продукции или о необходимости усовершенствования выпускаемой.
Служба главного инженера рассматривает технические возможности производственного аппарата по переходу на новый вид продукции и определяет необходимые технические решения для нового производства.
Финансовые службы определяют необходимый уровень финансов для инвестиций в обновление производства, и определяет возможные источники получения необходимых инвестиций. Определяет возможные последствия и финансовые риски выхода на рынок с новой продукцией.
Результатом совместной проработки технических и финансовых служб является инвестиционный бюджет, включающий в себя все будущие доходы и расходы по инвестиционной деятельности предприятия и необходимые ресурсы для реализации инвестиционных проектов. Бюджетирование, как метод управления инвестиционной деятельностью предприятия показывает неоспоримые преимущества, поскольку:
- обеспечивает детальную проработку инвестиционных проектов;
- позволяет комплексно рассмотреть воздействие инвестиционной деятельности на финансовое состояние предприятия;
- осуществлять контроль реализации инвестиционных проектов и выполнения инвестиционного бюджета.
Бюджетирование позволяет ранжировать все инвестиционные проекты по основным критериям оценки их эффективности, на этом основании сформировать стратегию их реализации.
Ниже приводится пример бюджета строящейся теплоэлектростанции.
|
Бюджет движения денежных средств |
|||||
| Операционный поток | единицы измерения | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
|
Поступления (всего) |
|||||
|
По электроэнергии |
|||||
|
Выручка за электроэнергию |
|||||
|
По теплоэнергии |
|||||
|
Выручка за теплоэнергию |
|||||
|
По плате за подключение |
|||||
|
Выручка за подключение |
|||||
|
Операционные расходы (переменные) |
|||||
|
Расходы на газ |
|||||
|
Удельный расход газа, м3/кВтч |
|||||
|
Расход на станцию, м3 в год (8400 час. в год) |
|||||
|
удельный расход газа на водогрейные котлы |
|||||
|
Расход на водогрейные котлы |
|||||
|
темп роста |
|||||
|
Стоимость 1000 м3 газа, руб (с НДС) |
|||||
|
Ежегодные затраты на топливный газ,млн.руб. |
|||||
|
Запчасти и сервис |
|||||
|
Постоянные расходы |
|||||
|
Всего выбытия операционные |
|||||
|
в процентах к выручке |
|||||
|
Операционная прибыль до налога на прибыль |
|||||
|
Чистая операционная прибыль |
|||||
|
Накопленная прибыль/убыток |
|||||
|
Ивестиционный поток |
|||||
|
Совокупная стоимость станции |
|||||
|
Инвестиционный кредит |
|||||
|
Нетто денежный поток |
|||||
|
Бездолговой поток |
|||||
|
дисконтированный поток |
|||||
|
срок окупаемости (PB) |
Набор таких бюджетов дает возможность сопоставить их эффективность, и определить очередность реализации инвестиционных проектов. В некоторых случаях в управлении инвестиционной деятельностью могут оказать влияние социально-экономические факторы, входящие в некоторое противоречие с бюджетированием. Например, при выборе очередности строительства теплоэлектростанций в регионе в первую очередь войдут проекты, снижающие социальную напряженность в районах с низкой обеспеченностью населения тепловой и электрической энергией, хотя и менее эффективные в бюджетном планировании.
Инвестиции – это вливания на долгосрочную перспективу, производимые на территории страны или за рубежом. Цель инвестиционной деятельности предприятия – прежде всего, заработок. Кроме того, подобные вложения сопряжены с внедрением передовых технологий в производственный процесс, созданием новых и модернизацией старых компаний. Эффективность инвестиций – это финансовый (социальный) результат относительно одной единицы валюты вложенных средств.
Инвестиционная деятельность предприятия имеет много общего с банковскими кредитами. Когда компания хочет вложить свой капитал с целью его приумножения, она должна точно знать, что:
- вложенные средства непременно вернутся;
- уровень дохода в будущем от инвестирования полностью компенсирует сегодняшний отказ от прибыли и риски по проведению этой операции.
То есть чтобы понять, вкладывать средства или нет, всесторонне оцените выбранный объект. Для этого составляют инвестиционный проект – план по вложению финансов с целью получения прибыли в перспективе.
Основные виды инвестиционной деятельности предприятия
- Рисковые – выпуск новых акций в бизнес-сферах, сопряженных с серьезной опасностью убытков. Рисковые вложения делают в проекты, не соотносимые друг с другом, с целью быстро вернуть окупившиеся средства.
- Прямые – вклады в уставной капитал компаний с намерением иметь возможность управлять ими и получать доход в будущем.
- Портфельные, при которых предприятия создают портфель с разными инвестиционными объектами – ценными бумагами и иными активами.
- Аннуитеты – вложения, приносящие доход через определенный срок, например вклады в пенсионные и страховые фонды.
Инвестиции бывают также внешними и внутренними.
Внутренние инвестиции
К внутренним (отечественным) инвестициям относятся:
- финансовые – покупка различных ценных бумаг и банковских депозитных вкладов;
- реальные – капитальные инвестиции, цель которых заключается в расширении производственных компаний и капитальном строительстве;
- интеллектуальные вложения, направленные на повышение квалификации специалистов и разработку передовых технологий. Грамотная инновационная и инвестиционная деятельность предприятия очень важны для его успешной работы.
Внешние инвестиции
Иностранные (внешние) инвестиции – это:
- портфельные – предполагают получение прибыли от ценных бумаг, купленных у иностранных компаний;
- прямые – направлены на обретение полного контроля над работой зарубежного предприятия.
Отличия между внешними и внутренними инвестициями несущественны. И в том и в другом случае речь идет об интеллектуальных вложениях, акциях, ценных бумагах, основном и оборотном капитале.
Другие виды инвестиций
В зависимости от цели предприятия инвестиции бывают:
- начальными;
- экономическими, направленными на расширение производства;
- на замену основных средств;
- на диверсификацию;
- реинвестициями, направленными на покупку новых основных фондов предприятия.
Нередко на ранних стадиях деятельности у компании возникает необходимость в формировании инвестиционной политики. Если же она работает на рынке давно, то, скорее всего, вкладывает средства в покупку оборудования для увеличения производственных объемов. Преимущество таких инвестиций в том, что они позволяют получить больше прибыли от дополнительных продаж. Кроме того, компании часто вкладывают деньги в модернизацию устаревших технических средств на производстве. Что касается торговых организаций, они предпочитают инвестировать в продвижение своих услуг или продукции на рынке.
Топ-7 ошибок инвестиций, из-за которых вы теряете время и деньги
Часто под инвестициями понимают только деньги. Но есть еще два важных инвестиционных ресурса предпринимателя: время и энергия. Из-за неверного выбора точек приложения усилий мы напрасно тратим ресурсы.
Редакция журнала «Генеральный директор» проанализировала ошибки, которые совершают инвесторы, и дала советы, как их избежать.
Развитие инвестиционной деятельности предприятия
Инвестиционная деятельность является частью функционирования почти всех предприятий. Однако руководители многих российских организаций не выделяют ее как отдельную сферу в работе. Чтобы денежные вложения были эффективными и приносили желаемый результат, предприятие должно разумно ими управлять.
Как правило, специализированные подразделения вроде департаментов маркетинга, продаж и так далее вместе с сопутствующими им структурами управления работают только в рамках генеральной линии функционирования предприятия. Такая деятельность называется основной (или операционной), результаты ее оплачивает клиент. Финансируется эта работа за счет дохода предприятия.
Главный показатель основной деятельности – прибыль, демонстрирующая успешность продаж (уровень дохода) и эффективность производства (себестоимость). Операционная деятельность, несомненно, нуждается в развитии, улучшении или поддержании действующего уровня.
Вопросу совершенствования инвестиционной деятельности предприятия следует уделять особое внимание. Если деньги вкладываются успешно (компания создает новую продукцию и осваивает другие рынки), соответственно, повышается результативность основной работы. Отметим, что последствия ошибок в основной деятельности фирмы не столь печальны, как неэффективные вложения.
Предположим, компания купила технологию, которая оказалась непродуктивной. В этом случае производственная деятельность улучшиться не может, как и операционная в целом. Очень важен правильный выбор рынка для освоения и продвижения продукции на нем. Если сфера реализации выбрана неверно, никакой выгоды предприятие не получит, даже если будет хорошо в ней работать. Если, разрабатывая новый вид продукции, технологи ошиблись, экономический эффект также окажется не достигнутым, даже если организовать производство очень расчетливо.
Управление инвестиционной и операционной деятельностью носит разный характер. Как правило, участники основного процесса входят в состав служб сервиса, производственных цехов, подразделений сбыта, снабжения. Инвестиционная деятельность предприятия осуществляется в виде совокупности проектов по вложению средств. Ниже приведены этапы формирования инвестиционного проекта с экономической точки зрения.
1. Создание продукта. Решая запустить проект, руководство должно инвестировать в разработку и выпуск нового товара, организацию представительства или дополнительного цеха и т. д.
2. Самоокупаемость. Когда товар или услуга поставляются на рынок, появляется прибыль. Однако этих средств мало для покрытия затрат. Нужны дополнительные инвестиции, то есть планово-убыточная деятельность, вести которую следует вплоть до достижения самоокупаемости. Этим моментом является получение дохода от продажи товаров или услуг, уравновешивающего расходы на их создание. Только после этого компания выходит на чистую прибыль.
3. Возврат инвестиций. Проект не окупится до того момента, пока прибыль не сравняется с вложениями на его реализацию, то есть не произойдет выход на самоокупаемость.
4. Эффективность инвестиций. нвесторы интересуются не только возвратом вложений, но и вознаграждением за их использование, то есть степенью их прибыльности.
- 7 ошибок инвестирования, из-за которых вы потеряете время и деньги
Кто является участниками инвестиционной деятельности предприятия
Инвестиционная деятельность предприятия нуждается в грамотном управлении. С этой целью формируются подразделения, ответственные за действия инициатора, инвестора, заказчика, исполнителя и потребителя. Все эти участники преследуют разные цели, нередко противоречащие друг другу.
Инициатор отвечает за исследование предприятия, определение в нем слабых мест, формирование и рассмотрение бизнес-идей. Нередко всем этим занимается департамент по развитию, представляющий интересы руководства непосредственно в самой компании.
Инвестор является субъектом или структурным подразделением. Он изучает предложения о финансировании, решает, когда запустить тот или иной комплекс мероприятий, определяет заказчика и вместе с ним создает бизнес-план инвестиционного проекта. Инвестор также заботится о поступлении денег в проект, контролирует, как он реализуется, оценивает, насколько эффективны реальные вложения. Всё это зачастую входит в обязанности департамента по развитию (в холдингах он может значиться как часть структуры управляющей компании). Решает, запускать проект или нет, инвестиционный комитет (то есть, орган, позиция которого выше генерального директора предприятия).
Отдел компании, выступающий в роли заказчика, отвечает за разработку и эксплуатацию продукции. Заказчик и инвестор совместно формируют бизнес-план. Затем заказчик выбирает, кто будет исполнителем, контролирует его работу и принимает готовую продукцию. Заказчик также определяет целевую аудиторию, реализует ей товар или услугу, обеспечивая инвестору возврат вложений вместе с вознаграждением. Обычно за это отвечают департаменты по развитию определенных направлений основной деятельности компании.
В качестве исполнителя заказчик обычно выбирает стороннее предприятие или специализированный отдел собственной компании, создающий продукт. Стороны совместно составляют техзадание, организуют производственный процесс и выпуск товара. В обязанности исполнителя, кроме прочего, входит взаимодействие с поставщиками и субподрядчиками, а также передача продукции заказчику. Обычно эти задания поручают операционному подразделению предприятия.
Потребитель – это операционный отдел компании, использующий продукт и получающий от этого выгоду. В результате вложенные средства возвращаются вместе с вознаграждением.
Кому поручить разработку инвестиционного проекта
Обычно за создание инвестиционного проекта отвечают три специалиста.
- Руководитель соответствующего направления или подразделения, обязанность которого – разработка стратегических целей проекта и формирование проектной команды. Этим часто занимается гендиректор.
- Менеджер, ответственный за создание проекта. У этого специалиста должны быть соответствующие полномочия, чтобы он устанавливал порядок взаимодействия отделов. Менеджер также вправе требовать у персонала работать в соответствии с особенностями проекта.
- Экономист, задача которого – анализ финансового, производственного, маркетингового аспекта проекта и изучение подготовленной документации. В роли экономиста инвестиционных мероприятий может выступать как сотрудник организации (к примеру, специалист финансового или планово-экономического отдела), так и сторонний консультант.
Роли участников типового инвестиционного проекта
|
Роль |
За что отвечает |
|
Руководитель рабочей группы |
соответствие инвестпроекта внутренним регламентам и процедурам; сроки разработки и принятия решений по проекту; необходимость и достаточность запрашиваемых ресурсов |
|
Отраслевой специалист |
достоверность общей информации об отрасли и продукте; достоверность анализов и прогнозов развития отрасли; экспертная оценка данных, специфичных для отрасли, продукта, ниши и т. д.; определение циклов разработки, производства, внедрения, обслуживания, эксплуатации (продукта, сооружения и т. п.) |
|
Специалист по инвестициям |
достоверность расчета инвестиционных показателей; организация оценки рисков, предложения по управлению рисками; разработка инвестиционной модели |
|
Специалист по финансам |
достоверность данных об обеспечении проекта денежными ресурсами, выбор оптимальной формы финансирования; согласование поступления средств с юридическими аспектами проекта; |
|
соответствие проекта действующему законодательству; оптимизация налогообложения, минимизация налоговых рисков |
|
|
HR-, PR-, GR-, IR-менеджеры |
HR-менеджер - достоверность данных о наличии, стоимости, качестве и количестве кадровых ресурсов, необходимых для исполнения проекта; PR-менеджер - необходимость и достаточность PR-обеспечения, оценка влияния проекта на стоимость бренда компании; GR-менеджер - достоверность данных о наличии, стоимости, качестве и количестве GR-ресурсов, необходимых для исполнения проекта; IR-менеджер - влияние нового проекта на существующие, при наличии публичных соинвесторов проекта - планирование мероприятий по управлению отношениями с ними |
|
Специалист по маркетингу |
совместно с отраслевым специалистом - достоверность цен на материалы и комплектующие, готовые изделия, анализ (включая динамику развития) отрасли (в том числе объем рынка), конкурентов, поставщиков, клиентов |
Система управления инвестиционной деятельностью предприятия: этапы создания
Как правило, инвестиционная деятельность предприятия ведется одним структурным подразделением. Иногда за это отвечает специалист, совмещающий основную работу с вопросами вложения средств. Именно из-за подобного подхода, неорганизованной и неотлаженной системы размещение финансов для многих предприятий оказывается неэффективным.
Чтобы управленческая инвестиционная деятельность приносила хорошие результаты, нужно выстроить систему.
Определите, насколько масштабен проект, какие плоды он может принести. Подумайте, стоит ли вообще уделять ему внимание. Об актуальности проекта судят по трем важным параметрам: сроку, требуемому для реализации, финансовым вложениям и усилиям, которые компания должна затратить для достижения поставленных целей. Все эти показатели определяются уровнем развития и величиной предприятия. Если оно небольшое, инвестиционным проектом станет и покупка оргтехники. Для среднемасштабного предприятия инвестиционный проект – любая задача с трудоемкостью более 5 человеко-месяцев, на решение которой нужно свыше 300 тыс. рублей из собственной прибыли. Длиться инвестиционный проект в данном случае должен свыше трех месяцев.
Этап 2. Распределите задачи и обязанности
Гендиректор определяет, кто станет инвестором, исполнителем и заказчиком. Важно, чтобы эти роли не совмещались. Когда в качестве исполнителя директор выберет структурное подразделение, ведущее оперативную деятельность, понадобится создать две системы мотивации. Одна будет направлена на оперативную работу, другая – на инвестиционную.
Необходимо также участие менеджера, отвечающего за реализацию проекта, и координатора, распределяющего ресурсы. Координатором должен стать гендиректор, который назначит исполнителя и предоставит ему необходимые средства.
Нередко на предприятиях генеральные директора отвечают за всё – инвестпроекты, продажи, финансы. Однако это говорит о том, что схема управления выстроена нерационально. При отлаженной системе за отдельный процесс отвечает один человек. Часто компания вкладывает средства сразу в несколько направлений. В этом случае назначают сотрудника, ответственного за объекты инвестиционной деятельности предприятия в целом, и лиц, ведущих каждый проект в отдельности.
Этап 3. Опишите процедуры управления проектом
Перед тем как приступить к непосредственному управлению проектом, нужно составить регламент, состоящий минимум из трех формальных процедур.
Первый этап – начальный. Необходимо решить, кто и на каком основании даст старт инвестиционному проекту. Обязательно следует определить заказчика и инвестора. В самом начале реализации идеи это может быть одно и то же лицо или структурное подразделение.
Процедура контроля над состоянием проекта и его прерыванием. Составьте регламент отчетов заказчика о ходе работ и определите параметры, которые станут основанием для закрытия всего комплекса мероприятий. Часто происходит так. Предприятие открывает и ведет сразу несколько проектов. Позже выясняется, что бюджет, сроки или трудоемкость одного из них превышены на 50 %. Вполне обоснованным станет урезание вливаний в каждый проект на 20 %. Однако недостаточное финансирование всех объектов – еще более рискованный шаг, нежели остановка самых неперспективных. Увы, не каждый руководитель профессионален и смел настолько, чтобы закрыть заведомо слабый проект. Однако если менеджер сможет это сделать, инвестиционная деятельность предприятия станет только эффективнее.
Процедура завершения инвестиционного проекта, где описано его формальное окончание. Гендиректор предприятия:
- выясняет, кто и в каком порядке решает открывать, реализовывать, завершать инвестиционные проекты;
- разрабатывает список объектов для вложения;
- соизмеряет объемы проектов и возможность их финансирования;
- следит за ходом реализации;
- откидывает неперспективные проекты;
- улучшает качество управления и работает над повышением эффективности инвестиций.
Этап 4. Завершающий
На этой стадии система управления проектами в компании должна стать неотъемлемой частью корпоративной культуры предприятия. Как правило, на это уходит порядка трех лет. Но это не значит, что именно через три года система приносит плоды. Очень важно определить, когда инвестиционный проект должен начаться и когда завершиться.
В дальнейшем систему управления проектами можно автоматизировать. Главное – создать организационную структуру, определить ответственных за каждый этап, обучить сотрудников, разработать стандарты и описать процессы. Только потом можно приступать к автоматизации.
Инвесторы, безусловно, всегда сомневаются, окупятся ли вложенные средства, какова вероятность того, что проект прогорит, какую прибыль он принесет в случае успешной реализации и в течение какого срока. Всё определяется масштабом и сложностью инвестиционного проекта. Если он мелкий, достаточно включить в него упрощенные технико-экономические расчеты. Масштабные выкладки и исследования вполне могут сравниться с вложениями в проект. Если же комплекс мероприятий крупный, детальные расчеты крайне необходимы.
Анализ инвестиционной деятельности предприятия
На основании одного показателя понять, эффективны ли вложения, невозможно. Особенно если инвестиционный проект сложен и масштабен. Эффективность вложений бывает разной. Так, выделяют:
- экологическую эффективность – влияние инвестиций на внешнюю среду;
- социальную – на социальную сферу;
- техническую – на промышленный потенциал предприятия или государства;
- коммерческую – на финансовое состояние компании;
- экономическую – на экономику предприятия и страны;
- бюджетную – на бюджет города, региона или государства.
Наиболее важна экономическая эффективность инвестиций. Данному показателю обычно уделяют повышенное внимание. При оценке степени доходности инвестиций вкладчики получают нужную информацию и, основываясь на ней, решают, стоит ли реализовывать проект.
Показатели экономической эффективности вложений бывают статическими и динамическими. Благодаря статическим характеристикам можно понять, насколько прибыльным будет проект в какой-то выбранный момент или без учета времени. Динамические показатели эффективности позволяют оценить, меняется ли доходность комплекса мероприятий в течение определенного срока.
Отметим, что методы, по которым ведется оценка инвестиционной деятельности предприятия, также бывают статическими и динамическими. Статические показатели экономической эффективности проектов – это:
- период, в течение которого окупаются инвестиции (РР). То есть, срок возврата средств к вкладчику;
- коэффициент эффективности инвестиций (ARR). Показывает, как относятся полученные средства по определенному инвестпроекту к общей сумме вложений за весь период его существования;
- чистые денежные поступления (netreceipts). Демонстрируют, сколько средств вложено за время действия проекта. Для расчета этого параметра вычитают все затраты на приобретение сырья, материалов и налоговые выплаты.
Получить показатели эффективности инвестиционной деятельности предприятия, обозначенные выше, просто. Их успешно применяют для предварительной оценки доходности вложений. Но нередко с помощью таких показателей невозможно достоверно оценить перспективность инвестпроекта. При сравнении нескольких объектов при одинаковых статистических данных зачастую проявляются совершенно разные угрозы, определяются отличающиеся периоды существования проектов, что отражается на их прибыльности.
Основой динамических методов являются следующие показатели эффективности:
- чистая приведенная стоимость (NPV). Речь идет о чистом приведенном доходе предприятия от реализации инвестпроекта за отдельно взятый период;
- индекс рентабельности инвестиций (PI), или то, как чистая приведенная стоимость относится к сумме первоначальных вложений в проект;
- внутренняя норма рентабельности инвестиций (IRR) является предельным уровнем доходности проекта.
Если инвестор оценивает эффективность вложений при помощи динамических методов, то пользуется средней банковской депозитной ставкой и средневзвешенной стоимостью капитала WACC. Ставка дисконтирования по банковскому депозиту мешает реализации проектов, где уровень внутренней нормы рентабельности меньше нее, а по размеру капитала – проектов ниже доходности действующего капитала.
Есть определенные критерии для определения эффективности вложений в основной капитал. Среди них – норма чистой прибыли, вычисляемая по формуле:
Нч.п = ((Пч – И) 100) / И,
- Нчп здесь является нормой чистой прибыли;
- Пч - чистой прибылью, полученной от вложений в основной капитал;
- И - суммой инвестиций в основной капитал.
Чаще всего, чтобы определить экономическую эффективность инвестиций в основной капитал, пользуются формулой:
Эи = П / К или Ток = К / П, где
- Эи является абсолютной эффективностью вложений в капитал;
- П – прибылью ( , чистой) от инвестиций в основной капитал;
- К - капитальными вложениями (инвестициями в основной капитал);
- Ток - сроком окупаемости инвестиций в основной капитал.
Эффективность – это достижение максимального результата при минимуме затрат. Чтобы оценить, насколько результативны вложения, смотрят, как инвестпроект соотносится с интересами и целями специалистов, занятых в нем. Для разных участников этот показатель вложений может быть своим. Нередко случается так, что инвестиционный проект, в общем удачный, неэффективен для финансирующих его лиц.
Результативность собственных инвестиций для того или иного участника определяется с учетом средств, вложенных в проект, и полученной прибыли при его реализации. При этом вычитают расходы, налоговые отчисления, выплаты по кредитам и т. д. Сумму собственных инвестиций участника вычисляют как разницу между объемами всех вложений и сторонних средств, привлеченных для реализации проекта.
Параметры оценки результативности вложений в инвестиционные проекты бывают количественными и качественными. При этом особое внимание вкладчики уделяют показателям эффекта. Что такое эффект? Параметр, свидетельствующий о том, что результаты, полученные при реализации проекта, превышают затраты на него за определенный временной промежуток.
Эффективность бывает нескольких видов:
- для проекта в общем;
- эффективность участия в проекте.
Общую эффективность проекта оценивают, чтобы определить, будет ли он привлекателен для возможных вкладчиков. Данный параметр важен и тогда, когда специалисты ищут потенциальные источники финансирования инвестиционной деятельности предприятия. Показатели эффективности участия в проекте характеризуются его решениями технического, технологического, организационного характера и схемой финансирования.
Принципы анализа результативности инвестпрограмм неизменны. Технические, технологические, отраслевые, региональные и финансовые особенности проекта при этом не имеют значения. Главные принципы анализа эффективности – это:
- наблюдение за проектом в течение всего времени его существования, то есть расчетного срока; его начало определяется предварительными исследованиями, конец – завершением проекта;
- формирование модели потоков финансов, ресурсов, продукции;
- приведение доходов и расходов разных периодов к начальным условиям;
- сопоставление прогнозируемой совокупной прибыли и расходов с учетом достижения запланированного показателя доходности по капиталу;
- использование текущих, базисных, прогнозных и приведенных к сопоставимому виду цен.
Чтобы анализировать инвестиционные проекты и выбирать наиболее перспективные, используют показатели, обозначенные выше. Кроме того, учитывают:
- потребность в финансировании;
- чистый доход;
- чистый дисконтированный доход;
- индекс доходности инвестиций;
- индекс доходности дисконтированных инвестиций;
- внутреннюю норму доходности;
- период окупаемости вложений.
У руководителей есть возможность самостоятельно устанавливать показатели эффективности инвестиционной деятельности предприятия. При формировании их значений всегда учитывают положение и интересы компании в данный момент.
5 правил эффективности инвестиционной деятельности предприятия
1. Рискуйте, если хотите заработать как можно больше. И помните, что величина прибыли неразрывно связана с вероятностью потери вложений.
Обычно чем дольше компания ждет, пока вернутся вложенные инвестиции, тем больше она рискует. Если в планах значится размещение средств в банке, прибыль вернется только через год и более, что само по себе является риском. В течение столь продолжительного времени экономика государства может претерпеть существенные изменения. Не исключено, что даже у самого крупного и известного банка отзовут лицензию.
2. Финансовая подушка – залог будущего спокойствия.
Финансовая подушка – определенный запас денежных средств, на которые вкладчик (только на них) может жить полгода. Как правило, создают финансовые подушки из частей зарплат. Какова сумма такого запаса? Предположим, ваш доход в месяц равен порядка 60 тыс. Соответственно, накопить следует примерно 360 тыс. Только по завершении формирования финансовой подушки можно куда-либо вкладывать средства.
3. Диверсифицируйте портфель.
Вложения приносят больше результатов при грамотном их распределении (диверсификации). Смысл в том, чтобы размещать средства не в одном направлении инвестиционной деятельности предприятия, а в нескольких, чтобы свести к минимуму экономические риски. В случае провала у вас останутся другие варианты заработка. К примеру, 1/5 средств вы можете направить на развитие бизнеса в сельскохозяйственной отрасли, такое же количество в банки, 20 % в производство, а остаток – в нефтяную промышленность. Такой подход не позволит понести убытки в случае форс-мажоров.
4. Управляйте потенциальными рисками.
Опытные инвесторы давно рассматривают в первую очередь риски. Для начала они оценивают возможные убытки в случае неудачного помещения денег. О возможной прибыли от реализации того или иного инвестиционного проекта вкладчики думают в последнюю очередь.
Но новички на этом поприще рассуждают иначе, представляя себе, прежде всего, большие доходы, огромную выгоду. Как результат – они нередко терпят поражение.
Профессиональные инвесторы отмечают: сначала лучше выделить небольшие суммы, чтобы получить знания и практические навыки. И только потом средства можно вкладывать в значительных объемах.
Зачастую начинающие инвесторы ошибаются одинаково – занимают деньги с целью побыстрее прокрутить их и получить большой доход. И прогорают, так как средства не возвращаются. Кроме того, по ним еще нужно выплачивать проценты.
5. Заинтересовать инвестора- мудрое решение.
Вкладчики, обладающие серьезным практическим опытом, предпочитают действовать совместно с компаньонами. Они заинтересованы в создании инвестиционных пулов. К примеру, вы заинтересовались одним проектом и думаете над вложением в него средств. Однако денег у вас не хватает. Что делать? Оптимальный вариант – привлечь партнеров, которые станут вашими соинвесторами и, соответственно, помогут внести в проект нужную сумму.
В течение последних пяти лет очень популярными стали ПАММ-счета, позволяющие получать доход. Принцип их работы прост. Инвесторы отдают деньги в доверительное управление. Эти средства распределяет профессионал с более богатым опытом использования капитала по сравнению с инвестором.
Доверительное управление – вид отношений, при которых одно физическое лицо передает другому собственные средства. При этом получает и разумно размещает деньги более опытный специалист. Однако он не вправе распоряжаться капиталом от начала до конца, а может лишь управлять им исключительно с целью вложения за вознаграждение, оговариваемое заранее.
Допустим, несколько инвесторов создают ПАММ-счет и кладут на него определенную сумму. Эти деньги хозяева вправе передать специалисту для доверительного управления. При этом с вкладчиками можно договориться, что в случае убытков управляющий останавливает свою деятельность по счету. Владельцы средств определяют, что и риски они делят между собой в соответствии с размером инвестиций.
2) установление источников инвестирования и способов их покрытия;
3) разработка проекта инвестиционного мероприятия и внедрение его в хозяйственную компании;
Когда уровень производства имеет достаточно хорошие показатели, инвестиции будут уже выражаться в форме , при которой осуществляется внедрение более совершенных и эффективных методов хозяйствования.
[б]. Денежная инвестиционная деятельность
Данная форма инвестирования сводится к приобретению , к примеру, использование которых принесет дополнительную прибыль.
Этот вид инвестирования носит нерегулярный характер, требующий тщательного изучения экономической ситуации в стране, поскольку при отсутствии грамотной оценки способен дать в конечном итоге отрицательный результат.
[в]. Нематериальная инвестиционная деятельность
Нематериальная форма инвестирования представляет собой разработку и утверждение на законодательном уровне товарных знаков и марок, которые позволят повысить рейтинг предприятия в своем сегменте .
Они в обязательном порядке должны иметь международную сертификацию, что требует вложения денежных средств, но также они способны окупить произведенные , поскольку позволяют увеличить стоимость выпускаемой продукции.
Из каких источников финансируются инвестиции предприятия?
Источники финансирования инвестиций бывают собственными и заемными.
Первые представляют собой уставный, складочный, добавочный или резервный капитал, а также нераспределенную .
К заемному капиталу в основном относятся , которые выдаются на определенные .
Кредитные учреждения обязательно проверяют заемщика, а также эффективность и результативность мероприятий, на которые планируется получение денежных средств в качестве .
Инвестиционная и финансовая деятельность предприятия предполагает проведение определенной , которая базируется на осуществлении нескольких последовательных этапов:
1) определение временных рамок внедряемой инвестиционной деятельности (короткая дистанция - до года, средняя – от года до пяти, длинная – свыше пяти лет);
2) выбор направления деятельности с специфики отраслевой принадлежности компании;
3) выбор территориальной принадлежности, направленной на определение масштабности мероприятия, к примеру, на местном, региональном, федеральном или даже мировом уровне хозяйствования;
4) установление источников финансирования инвестиций - собственных или заемных, а также определение их соотношений и выявление скрытых резервов источников денежных средств;
5) создание подразделения или рабочей группы, которая будет ответственна за разработку и внедрение мероприятий инвестиционной деятельности организации;
6) разработка и внедрение различных инвестиционных проектов;
7) определение результативности проводимых мероприятий, установление проблемных участков или слабых мест осуществляемых операций.
Экономика государства претерпевает постоянные изменения, и инвестиционная стратегия предприятия должна отвечать требованиям меняющейся ситуации.
Грамотно организованная инвестиционная стратегия позволяет достичь определенных положительных результатов:
- Создание эффективного механизма реализации различных инвестиционных проектов и ;
- Оценка действительной инвестиционной возможности организации;
- Наращивание инвестиционного потенциала компании и его использование в правильном направлении;
- Прогнозирование изменения экономической среды и использование вновь возникающих факторов в целях усовершенствования методов хозяйствования на предприятии;
- Установление механизма комплексного управления предприятием, в том числе оперативного, текущего и стратегического ;
- Определение конкурентных преимуществ компании.
На основе разработанной инвестиционной стратегии предприятия определяются инвестиционные проекты, которые в будущем будут внедрены в хозяйственную деятельность предприятия.
Кроме того, она содержит перечень или показателей, с помощью которых определяется эффективность проведенных мероприятий.
Оценка предприятия и его инвестиционной стратегии позволяет определить, является ли хозяйствующий субъект привлекательным для потенциальных , в том числе других юридических лиц, государства, кредитных учреждений или частных лиц.
Однако в портфель также должны входить и объекты с низкой ликвидностью, чтобы обеспечить устойчивость компании на перспективу.
Инвестиционный портфель предприятия при его формировании должен базироваться на определенных принципах, к которым в большинстве случаев относятся:
- Подчиненность стратегии предприятия, разработанной с целью осуществления инвестиционной деятельности;
- Оптимизация в плане доходности и рискованности всех объектов инвестиционного портфеля;
- Оптимизация в плане доходности и ликвидности объектов портфеля инвестиций;
- Создание механизма управления инвестиционным портфелем.
Портфель инвестиций подразумевает выделение двух его основных видов – реальных и финансовых инвестиций.
Этот тип инвестиционной деятельности является наиболее популярным в современных экономических условиях и представляет собой вложение денежных средств в реальные объекты.
К реальным инвестициям относятся мероприятия, направленные на расширение объемов производства и наращивание материально-технической базы.
Портфель реальных инвестиций позволяет предприятию выйти на новые рынки с новой или усовершенствованной продукцией, а также повысить ее стоимость по сравнению с аналогичной продукцией конкурентов.
Реальные инвестиции на предприятии практически полностью связаны с операционной деятельностью, а потому именно от них во многом зависит весь хозяйственный процесс.
Внедрение и использование данных объектов инвестирования позволяет повысить уровень по самым различным направлениям, к примеру, улучшение качественных характеристик продукции, снижение себестоимости ее изготовления и реализации, расширение .
Отрицательным моментом формирования портфеля реальных инвестиций является высокая степень их рискованности ввиду того, что они достаточно большими темпами претерпевают моральное старение.
Связан этот момент с научно-техническим прогрессом, результаты которого достаточно быстро внедряются в экономику страны, а потому предприятия не успевают заменять реальные инвестиции на новые.
Реальные инвестиции характеризуются достаточно низкой ликвидностью, то есть могут обратиться в денежные средства за весьма продолжительный период времени, а потому они являются долгосрочными объектами инвестирования.
Приобретение объектов финансового инвестирования предполагает вложение свободных денежных средств в различные финансовые инструменты, к примеру, ценные бумаги государства или юридических лиц с целью получения определенного дохода.
Это самостоятельное направление инвестиционной деятельности, которое не связано с операционной деятельностью, поскольку его основная цель - получение дополнительного дохода без физического использования инвестиций.
Финансовые инвестиции предприятия имеют различную продолжительность, то есть могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными.
Вложения в ценные бумаги или иные финансовые инструменты - достаточно рискованное мероприятие, особенно в условиях нестабильности мировой экономики, однако во многих случаях именно они приносят ощутимый положительный эффект в виде высокой доходности.
Если капитал юридического лица хотя бы на одну десятую принадлежит иностранным инвесторам, юридически его причисляют к предприятиям с .
Деятельность подобных компаний должна осуществляться в условиях, не менее плохих, чем для организаций, создаваемых российскими инвесторами и .
При этом если принимается законодательство, нормы которого ухудшают положение предприятий с иностранными инвестициями, эти изменения не касаются хозяйствующих субъектов в течение не менее 7 лет.
Это положение действительно для компаний, доля участия в котором иностранного инвестора составляет не менее 25 %, а также для тех организаций, которые реализуют приоритетные инвестиционные проекты.
Речь идет о включенных в специальный правительственный перечень (реестр) инвестиционных проектах, предполагающих вложения на сумму свыше миллиарда рублей.
Круг организационно-правовых форм предприятий с иностранными инвестициями строго ограничен: либо хозяйственное общество, либо – значительно реже - хозяйственное товарищество.
Все эти хозяйствующие субъекты обязательно должны быть зарегистрированы в с юридических лиц с определенной оговоркой, что предприятия создаются иностранными инвесторами.
Видео об инвестициях и инвестиционной деятельности предприятия: