Понятие инвестиционной деятельности. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности

Инвестирование как процесс, сочетающий в себе единство времени и полученной (возможной) прибыли, основывается на конкретных материальных и не материальных активах, выступающих как непосредственный объект инвестирования.

Сложность и многообразие современной экономики, строящейся на принципах глобальной конкуренции и полной информационной открытости, внесли существенные изменения в те определения категории инвестиций, которыми до недавнего времени считались «священной коровой» экономической науки и менеджерской практики.

Сущностной основой определения категории инвестиции и того, что является объектами инвестиционной деятельности, может служить несколько подходов. Наиболее верным и практически значимым является применение функционального подхода (т.е. с точки зрения полезности для инвестора) и использование для классификации конкретно выраженной материальной формы и происхождения инвестиционных объектов.

В этой статье будет раскрыто само понятие объектов инвестиционной деятельности, их функциональное назначение, а также практика использования в деловой среде методов работы с ними.

Основные объекты инвестиционной деятельности – классификация и характеристика

В общемировой практике инвестиционного бизнеса нет единого подхода к определению того, что является объектом инвестирования:

• Во-первых , это достаточно сложно в текущих условиях четко разделить инвестиционные объекты, поскольку во многих случаях границы между инвестором и объектом инвестирования довольно условны. Например, выкуп компанией своих собственных акций с рынка — это инвестиция или оптимизация уставного капитала?
• Во – вторых , огромное многообразие форм и способов инвестирования практически перестало поддаваться сколько-нибудь разумному учету, что собственно это и стало только уделом исследователей академических институтов.

Для целей же практического анализа объект инвестиционной деятельности – это, прежде всего, актив, который должен принести прибыль в определенный период времени, с заданным уровнем прибыли при существующих (принятых) уровнях риска. Отсюда можно определить, что основными критериями отбора инвестиционного объекта является его способность приносить доход.

В этой связи все объекты инвестирования можно разделить на несколько основных групп:

1. Материальные активы или имеющие капитальный характер объекты . К ним, прежде всего, относятся:

• компании или предприятия как единый имущественный комплекс (здания, сооружения, офисы и т.п.)
• земля в виде земельных участков и даже отдельных территорий. Причем во многих случаях пользователи объектов инвестиционной деятельности обременяются определенными обязательствами. Например, покупка земли с реликтовым лесом обязывает инвестора сохранять его, за исключением может быть специальных рубок для ухода.
• Объекты жилищного строительства (см. ). К ним, в первую очередь, следует отнести разнообразные девелоперские проекты массовой жилищной застройки. Особенности этого объекта капитальных инвестиций состоят в том, что инвестор (инициатор проекта) вкладывает лишь только часть своих средств, остальное финансовое обеспечение предоставляют будущие потребители (жильцы), становясь как бы соинвесторами (вкладчиками).
• Материальные инвестиционные объекты, не имеющие капитальный характер. Это, прежде всего транспортные средства линии коммуникаций (сети, трубопроводы). Что касается транспорта, то тут есть некоторые особенности того, что является инвестиционным объектом, а что нет. Например, транспортными средствами, имеющими статус капитальных инвестиций, являются морские и речные суда, буровые платформы, яхты (более 300 рег. тонн), самолеты и вертолеты (кроме малой авиации) и даже искусственные спутники (телекоммуникационные, навигационные и исследовательские). Если же брать автотранспортную технику, то она не является капитальными инвестициями, и по своему экономическому смыслу это оборотные средства.
• В некоторых случаях к материальным объектам инвестирования можно отнести права на использование этих активов в деловом обороте. Как правило, к таким правам относятся лицензии, концессионные соглашения, без которых рассмотрение этих объектов не может быть определено как инвестиция. Например, лицензии на разработку полезных ископаемых, разрешение на строительство или на лесопользование.

1. Финансовые активы или инструменты, используемые на финансовых рынках в качестве инвестиций. Это вторая большая группа инвестиционных объектов, которая имеет свои особенности и состоит из:

• в виде акций или долговых обязательств (облигаций), котирующихся как на открытых рынках (фондовых биржах), так и используемые для сделок на внебиржевом рынке. Причем следует отметить, что ценные бумаги могут быть использованы для инвестирования с задачами: получения дохода от осуществления сделок с ними и инвестирование в акции для получения доступа к контролю над эмитентом (например, для поглощения компании конкурента путем скупки контрольного пакета ее акций)
• Финансовые активы самого предприятия. Кроме акций или доли в уставном капитале определенный интерес могут представлять некоторые группы финансовых активов компаний. Объектом инвестиционной деятельности могут быть оборотные средства фирмы в виде, например, дебиторской задолженности как в рамках операций по схеме форфейтинга, так и прямой продажи долгов контрагентам.
• Для определенных целей финансовыми активами, представляющими инвестиционный интерес, могут быть в виде векселей, депозитарных или складских расписок, морских коносаментов, таможенных варрантов и т.п.

1. Нематериальные активы или интеллектуальные инвестиции . Это довольно большая и динамично развивающаяся группа инвестиционных ресурсов, которая по своей капитализации скоро опередит все капитальные и финансовые вместе взятые. В состав этой группы входят следующие инвестиционные объекты:

• Авторские права, промышленные патенты на различные продукты творческой и интеллектуальной деятельности. Это особенно актуально для венчурного и инновационных сфер бизнеса. Инновационная деятельность как объект инвестирования представляет огромный интерес для инвесторов всего мира, поскольку инвестиции в эти активы приносят более существенные доходы, чем традиционные. Например, интеллектуальные разработки последнего десятилетия впечатляют своими результатами на инвестиционном рынке – акции Google, Facebook, IBM, Yahoo, Uber, Airbnb являются фаворитами на всех ведущих мировых торговых площадках.
• к объектам инвестиционной деятельности относятся также такие активы, которые олицетворяют собой успех, надежность партнера и качество продукции. Это, прежде всего бренд и торговая марка компании, ее корпоративный стиль и самое главное – репутация («гудвилл»). Все это имеет на рынке стоимость, и чаще всего становится практикой, когда стоимость торговой марки или «гудвилла» компании в десятки и даже в сотни раз превышает стоимость ее всех материальных активов. Непосредственным видом товара, который включает в себя все эти нематериальные активы, являются, например, договоры об использовании торговой марки или франшизы, или проекты создания совместной торговой марки
• нематериальные активы, которые можно отнести к группе инвестиционных, это специальные знания или опыт в определенной области бизнеса, науки или иной сфере деятельности, способной принести прибыль в будущем. Примеры таких инвестиций весьма многочисленны, но прежде всего к ним относятся управленческий опыт, знание специфических сторон процесса. Поскольку носителями таких знаний и опыта являются конкретные люди (команда), то можно по праву рассматривать человеческий капитал как самый надежный и прибыльный инвестиционный проект.

Заключение

В качестве заключения. В этой статье было кратко рассмотрено, что такое инвестиционная деятельность, понятие, объекты, которые могут представлять интерес для инвестора любого уровня.

Естественно, что в рамках одной статьи невозможно охватить весь спектр инвестиций, но главная ее цель — информировать о том, что относится к объектам инвестиционной деятельности и как это может принести пользу на практике.

Непременными участниками инвестиционного процесса являются субъекты инвестиционной деятельности. Целью их деятельности является получение определенных выгод в будущем посредством вложения капитала в настоящем.

Как показано на рисунке 2.9, Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ» от 25 февраля 1999 г. в РФ определяет следующие виды субъектов инвестиционной деятельности: инвесторы, заказчики, исполнители работ (подрядчики) и пользователи объектов. Они могут быть представлены следующими организационно-правовыми формами: физические и юридические лица (в том числе и иностранные) и их объединения, а также международные организации и государства.

Рис. 2.9. Субъекты инвестиционной деятельности

Инвесторы – экономические единицы, вкладывающие капитал (собственный или привлеченный) в объекты инвестиционной деятельности с целью достижения определенного эффекта (экономического, социального или иного) в будущем. Инвестор может быть юридическим или физическим лицом, объединением юридических лиц, государственным органом, органом местного самоуправления и (или) иностранным представителем. Являясь главной фигурой инвестиционного проекта, инвестор наделяется следующими правами:

Самостоятельно определять объемы, характер и эффективность инвестиций;

Осуществлять контроль за целевым использованием инвестиций;

Владеть, пользоваться и распоряжаться результатами инвестиций (кроме случаев, оговоренных в законодательстве);

Передавать часть своих полномочий другим организациям.

Реализация инвестиционных проектов возложена на заказчиков . Ими являются физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами и осуществляющие все необходимые действия для достижения целей инвестиционных проектов в пределах прав, предоставленных инвестором. Практика инвестиционной деятельности свидетельствует о том, что инвестор может выполнять функции заказчика. Если же заказчик не является инвестором, то он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в период полномочий, установленных договором или государственным контрактом на осуществление этой деятельности.

В качестве подрядчиков могут выступать юридические и физические лица, осуществляющие работы по договору подряда или государственному контракту, заключенным с заказчиком и имеющие лицензию на осуществление ими тех видов инвестиционной деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с действующим законодательством.

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе и иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты и пользование которыми закреплено в договоре с инвестором. При этом в качестве пользователей нередко выступают сами инвесторы. Заключаемый между инвесторами и пользователями инвестиционный договор определяет взаимоотношения собственников или владельцев средств, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности; взаимодействие в процессе реализации инвестиционного проекта; распределение доходов от последующей эксплуатации проекта; право на объект.

Таким образом, Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ» от 25 февраля 1999 г. выделяет четыре основных субъекта инвестиционной деятельности: инвесторы, заказчики, подрядчики и пользователи объектами инвестиционной деятельности. В силу своей официальности, Закон не отражает всех признаков классификации субъектов инвестиционной деятельности.

Альтернативная классификация субъектов инвестиционной деятельности предложена В.В. Бочаровым. Он предлагает классифицировать субъекты инвестиционной деятельности по следующим признакам:

1) по направлениям основной эксплуатационной деятельности :

- индивидуальные (физические лица);

- институциональные инвесторы (юридические лица);

2) по целям инвестирования :

- стратегические (занимаются приобретением контрольных пакетов акций компаний или большей доли в их уставном капитале; осуществляют стратегию слияния и поглощения других компаний; конечная цель – осуществление реального управления фирмой);

- портфельные (вкладывают капитал в различные финансовые инструменты; цель – получение максимального текущего дохода или прироста капитала в будущем);

3) по принадлежности к резидентам :

- отечественные (физические и юридические лица и их объединения, государственные органы, органы местного самоуправления);

- иностранные (иностранные физические и юридические лица, государства и международные финансово-кредитные организации (Мировой Банк, Европейский Банк реконструкции и развития и т. д.)).

Анализ имеющихся классификаций субъектов инвестиционной деятельности позволил сформировать следующую классификацию, приведенную на рисунке 2.10.

Согласно данной классификации все субъекты инвестиционной деятельности необходимо разделить следующим образом:

1. По целям инвестирования все субъекты инвестиционной деятельности целесообразно разделить на коммерческие и некоммерческие . Ранее рассмотренная классификация В.В. Бочарова предполагает деление субъектов инвестиционной деятельности на стратегических и портфельных. Это, прежде всего, связано с тем, что данный автор отождествляет инвестиционную деятельность с коммерческой. Однако, как показывает практика, инвестирование не всегда может иметь целью получение прибыли.

Так, например, государство, являясь, согласно Закону РФ «Об инвестиционной деятельно

сти в РФ» от 25 февраля 1999 г., субъектом инвестиционной деятельности, совершая инвестирование, может преследовать некоммерческие цели, такие как регулирование и развитие экономики, ее реструктуризацию и т. п. Кроме того, развитие социальной сферы связано с определенными объемами капитальных вложений или инвестициями. Ясно, что при этом речи о получении прибыли не идет. В данном случае возможен лишь социальный эффект.

Рис. 2.10. Субъекты инвестиционной деятельности

Все это позволяет выделить коммерческих и некоммерческих субъектов инвестиционной деятельности. К коммерческим субъектам инвестиционной деятельности относятся экономические единицы, целью инвестирования которых является получение прибыли. В свою очередь, их можно разделить на стратегических и портфельных аналогично классификации, предложенной В.В. Бочаровым. К некоммерческим субъектам инвестиционной деятельности следует относить экономические единицы, целью инвестирования которых не является получение прибыли.

Таким целями могут быть:

Регулирование и развитие экономики;

Реструктуризация экономики;

Стимулирование;

Достижение социального эффекта;

Благотворительность;

Удовлетворение общественных интересов;

2. Следующим признаком классификации инвестиционной деятельности являются рынки , на которых они функционируют. Существует два вида рынков, на которых совершается инвестирование: финансовый рынок и рынок реальных инвестиций. При этом на первом из них действуют фондовые субъекты , а на втором – капиталообразующие. К фондовым инвесторам следует отнести биржевых и внебиржевых участников фондового рынка. Целью их деятельности является получение прибыли посредством вложения капиталов в инструменты фондового рынка, такие как акции, облигации, опционы и т. п.

В свою очередь, основным видом деятельности капиталообразующих субъектов инвестиционной деятельности является финансирование реального сектора экономики. Капиталообразующие инвесторы осуществляют финансирование инвестиционных проектов, связанных с определенными объемами капитальных вложений. При этом такое финансирование может быть как коммерческим, так и некоммерческим.

3. Подобно классификации, предложенной В.В. Бочаровым, все субъекты инвестиционной деятельности можно разделить по принадлежности к резидентам (отечественные и иностранные ) и по направлениям основной эксплуатационной деятельности (индивидуальные и институциональные ).

4. В отличие от классификации субъектов инвестиционной деятельности, приведенной в Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ» от 25 февраля 1999 г., по выполняемым функциям в процессе инвестирования можно выделить следующие группы субъектов инвестиционной деятельности: основные и обслуживающие . К основным относятся ранее упоминавшиеся инвесторы, заказчики, подрядчики и пользователи, являющиеся непосредственными участниками инвестиционного процесса. Однако, эффективное осуществление инвестиционного процесса невозможно без таких экономических единиц, как поставщики, банки, страховые организации, посредники, биржи и т. п. Хотя деятельность косвенно связана с инвестиционной деятельностью основных субъектов инвестиционной деятельности, их роль в инвестиционном процессе нельзя недооценивать.

5. Последним классификационным признаком инвестиций является отношение к риску . Согласно этому признаку возможно два вида субъектов инвестиционной деятельности: классические и венчурные . К классическим субъектам следует отнести компании, осуществляющие инвестирование со средним уровнем риска. Конечная цель их инвестиционной деятельности – получение прибыли – достигается посредством выбора оптимального инвестиционного портфеля, то есть портфеля, способного обеспечить максимальный доход при минимальном уровне риска. Деятельность венчурных компаний (venture (англ.) – рискованное предприятие) связана с финансированием особо рисковых сфер экономики, результаты функционирования которых заранее не известны и не могут быть спрогнозированы с достаточным уровнем достоверности. Вознаграждением за принимаемый такими компаниями риск служит сверхвысокая ставка процента на вложенный капитал. При этом венчурные компании могут быть как обособленными экономическими единицами, так и структурными подразделениями больших предприятий. К венчурному финансированию также необходимо отнести доверительные кредиты банков, выдаваемые под «честное слово», то есть без какого-либо обеспечения.

Отношения между указанными выше субъектами инвестиционной деятельности осуществляются на договорной основе, в которой оговариваются права, обязанности и ответственность сторон, заключивших такой договор.

Как следует из экономической сущности и ранее приведенной классификации инвестиций, размещение капитала субъектами инвестиционной деятельности возможно по различным направлениям, представляющим объекты инвестиционной деятельности. Классификация таких объектов представлена на рисунке 2.11.

Рис. 2.11. Объекты инвестиционной деятельности

Таким образом, в качестве объектов вложения капитала могут выступать:

Вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные средства;

Целевые денежные вклады;

Научно-техническая продукция;

Права на интеллектуальную собственность;

Имущественные права;

Другие субъекты собственности.

Субъекты - этоучастники инвестиционной деятельности и ими являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности и другие лица. Ими могут быть хозяйствующие субъекты, банки и небанковские финансово- кредитные институты, посреднические организации, инвестиционные биржи, граждане РФ, иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.

Субъекты инвестиций могут одновременно выступать и как инвесторы, и как пользователи объектов инвестиций.

Объекты -с одной стороны выступают как инвестиционные ресурсы, отражающие величину неиспользованного для потребления дохода. В составе ресурсов выделяют:

денежные средства и финансовые инструменты

материальные ценности

имущественные, интеллектуальные и иные права, которые имеют денежную оценку (нематериальные активы)

С другой стороны объекты инвестиций - это вложения или затраты, которые определяют прирост стоимости капитального имущества. К нему относят:

1. основной и оборотный капитал

2. ценные бумаги и целевые денежные вклады

3. нематериальные активы

С позиции всей экономики участников инвестиционных процессов делят на 3 категории:

1. Государство

Государство является чистым потребителем денежных средств

2. Предприятия

Предприятия, так же, как и государство, являются чистыми потребителями денежных средств

3. Частные лица

Они являются поставщиками денежных средств для инвестиционного процесса.

Инвестиционный процесс обладает всеми признаками системы : в нем всегда присутствует субъект (инвестор), объект (объект инвестиций), связь между ними (инвестирование с целью получения инвестиционного дохода) и среда, в которой они существуют (инвестиционная среда).

Системный подход позволяет исчерпывающе описать сущность инвестиционного процесса и дать действенные определения основных понятий.

Инвестиционный процесс - специфичный процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций, осуществляемый с целью получения управляемого инвестиционного дохода посредством инвестирования.

Инвестиционная среда - единичная или множественная сфера деятельности, преимущественно определяющая специфику и предметное содержание инвестиционного процесса.

Классификация инвестиций

Инвестиции осуществляются в различных формах. С целью систе­матизации анализа и планирования инвестиций они могут быть сгруп­пированы по определенным классификационным признакам. Класси­фикация инвестиций определяется выбором критерия, положенного в ее основу.

Классификация инвестиций

Базисным типологическим признаком при классификации инве­стиций выступает объект вложения средств. В соответствии с этим критерием инвестиции делятся на реальные и финансовые.

Инвестиции в реальный капитал (их называют капиталообразующими инвестициями или инвестициями в нефинансовые активы), ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала.

Реальные инвестиции - это вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие приращение реального капитала. В эту группу входят инвестиции в основной капитал, затраты на капи­тальный ремонт, инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования, инвестиции в нематериальные акти­вы (патенты, лицензии, права пользо­вания земельными участками, объектами природопользования, автор­ские права, организационные расходы, торговые марки, товарные зна­ки, программные продукты, ноу-хау и т.д)

Капитальный ремонт основных фондов (средств) подразделяет­ся на капитальный ремонт оборудования, машин, транспортных средств, зданий и сооружений.

Инвестиции в основной капитал (капитальные вложения) пред­ставляют собой совокупность затрат, направленных на приобретение, создание и воспроизводство основных фондов (новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов, приобретение машин, оборудования, инструмента и инвентаря, на фор­мирование основного стада, многолетние насаждения и т.д.).

Финансовые инвестиции представляют собой вложения денеж­ных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и местных займов, в уставные (складочные) капиталы других юридических лиц, созданных на территории страны, в капитал предприятий за рубежом и т.п., а также займы, предоставленные юридическому лицу другим юридическим лицом.

Такие вложения сами по себе не дают приращения реального веще­ственного капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спе­кулятивную, за счет изменения курса ценных бумаг во времени или различия курсов в разных местах их купли и продажи.

Может показаться, что финансовые инвестиции бывают непродук­тивными, не обеспечивающими создания основных средств, факторов производства, увеличения ресурсного потенциала страны, экономиче­ского роста. В действительности это не совсем так. Сама покупка ценных бумаг, например акций, не создает реального, фактической капитала. Но если деньги, вырученные от продажи акций, вкладыва­ются продавшей их компанией в производство, строительство, приобретение оборудования, то финансовые инвестиции становятся денежными вложениями в реальный капитал и превращаются тем самым в реальные инвестиции. Поэтому следует различать финансовые инвестиции, представляющие вложения с целью получения спекулятивной прибыли посредством купли-продажи ценных бумаг, и финансо­вые инвестиции, превращающиеся в денежный и реальный, физический капитал, переходящие в реальные.

• ОБЪЕКТЫ
• СУБЪЕКТЫ
• ИНВЕСТИЦИИ

В данной статье были изучены такие понятия, как субъекты, объекты и сфера инвестиционной деятельности.

• Некоторые проблемы саморегулируемых организаций в сфере строительства
• Трансакционные издержки: суть и происхождение. Классификация трансакций
• Проблемы инвестирования в экономику современной России

Инвестиционная деятельность на предприятии рассматривается как совокупность практических действий юридических и физических лиц по реализации инвестиций. Практическая реализация инвестиций осуществляется в инвестиционной сфере, где действуют субъекты. Для осуществления эффективной инвестиционной деятельности субъекты вправе вырабатывать свои оригинальные способы и приемы материализации инвестиций как прироста способности капитального имущества инвестора, то есть движимого и недвижимого имущества и научный потенциал.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса . Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. В случае, если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий установленных договором .

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. В случае, если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, взаимоотношения между ними и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются :

• Вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;
• Ценные бумаги (акции, облигации и др.);
• Целевые денежные вклады;
• Научно-техническая продукция и другие объекты собственности;
• Имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Аналогичные объекты включают и иностранные инвестиции, если они не противоречат законодательству РФ . Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечают требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносят ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц или государства.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав инвестиционной сферы включаются:

• сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные фонды отраслей. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и кооперативному жилищному строительству и других субъектов инвестиционной деятельности;
• инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;
• сфера обращения финансового капитала (денежных, ссудных и финансовых обязательств в различных формах).

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной, основе (в том числе через торги подряда) юридических и физических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционной деятельности, вправе контролировать их целевое использование и осуществлять в отношениях с пользователем таких объектов другие права, предусмотренные договором. Инвестору предоставлено право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование. Инвестор может передать по договору (контракту) свои права по инвестициям, их результатам юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным органам.

Участники инвестиционной деятельности, выполняющие соответствующие виды работ, должны располагать лицензией или сертификатом на право осуществления такой деятельности. Перечень работ, подлежащих лицензированию, порядок выдачи лицензий и сертификатов установлены Правительством РФ.

Основным правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные и другие взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними. Заключение договоров, выбор партнеров, определение обязательств любых других условий хозяйственных взаимоотношений являются исключительной компетенцией субъектов инвестиционной деятельности. Условия договоров (контрактов), заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою силу на весь срок их действия. В случаях, если после их заключения законодательством, действующим на территории РФ, установлены условия, ухудшающие положение партнеров, договоры (контракты) могут быть изменены.

Государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности. В случаях принятия законодательных актов, положения которых ограничивают права субъектов инвестиционной деятельности, соответствующие положения этих актов не могут вводиться в действие ранее чем через год с момента их опубликования, и случаях принятия государственными органами актов, нарушающих законные права и интересы инвесторов и других участников инвестиционной деятельности, убытки, включая упущенную выгоду, причиненную субъектами инвестиционной деятельности в результате принятия таких актов, возмещаются им этими органами по решению суда или арбитражного суда.

Законодательством, действующим на территории РФ, гарантируется зашита инвестиций, в том числе иностранных, независимо от форм собственности. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы, к ним также не могут быть применены меры, равные указанным по последствиям. Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества, включая упущенную выгоду, и только на основе законодательных актов РФ и субъектов.

Внесенные или приобретенные инвесторами целевые банковские вклады, акции или иные ценные бумаги, платежи за приобретенное имущество, а также арендные права в случаях их изъятия возмещаются инвесторами, за исключением сумм, использованных или утраченных в результате действия самих инвесторов.

Инвестиции на территории РФ в некоторых случаях подлежат обязательному страхованию, что является гарантией их сохранения.

Трудность осуществления инвестиционной деятельности в РФ усугубляется, помимо инфляции, существенным усилением диспропорций в инвестиционной сфере (практическим развалом единого строительного комплекса).

Лавинообразное нарастание деформаций в инвестиционной сфере во многом вызвано неудачными попытками внедрения отдельных элементов рыночных отношений без разработки комплексного подхода к решению проблем инвестирования.

Список литературы

1. Борзаков И.В. Инвестиционная деятельность в регионе как объект государственного регулирования // Вестник ТГУ. - 2010. №3 - С.43-47.
2. Ибрагимова Э.И. Теоретические аспекты исследования инвестиционной привлекательности субъектов экономики // Фундаментальные исследования. - 2014. №8-1 - С.141-144.
3. Миерманова С. Т. Субъекты инвестиционной деятельности и их функции // СТЭЖ. - 2009. №9 - С.88-91.
4. Несмеянова Н.А., Костин М.Д., Удалов А.А.. 2016. № 44-4. С. 169-173.
5. Никишина М. Г. Субъекты инвестиционной деятельности и их экономические связи // Ученые записки ОГУ. Серия: Гуманитарные и социальные науки. 2011. №6 С.26-33.
6. Толкачева С.Е., Удалов А.А., Несмеянова Н.А.. 2016. № 45-2. С. 217-221.
7. Юзвович Л.И. Эволюционная парадигма инвестиционной деятельности в России // Фундаментальные исследования. - 2013. №10-1 - С.188-193.

Любая инвестиционная деятельность нацелена на получение прибыли и постоянного дохода путем вложения денежных средств. Инвестиции вкладываются в масштабные процессы: например, — строительство, приобретение недвижимости, автомобилей, проекты инженерных сооружений, а также интеллектуальную человеческую деятельность. Важно получать результат, который превышает сумму вложений. Зачем необходимо развитие финансовых инвестиций? С какой целью осуществляются вложения средств? Ответить на поставленные вопросы возможно через субъекты и объекты инвестиционной деятельности.

Те лица, которые непосредственно осуществляют указанную деятельность, являются ее субъектами. В призме инвестиционных отношений вложением средств и получением дохода занимаются инвесторы – поставщики ресурсов для нового или развивающегося производства. Любому предприятию выгодно привлекать инвесторов, так как они являются главным звеном при финансировании.

Данными субъектами могут выступать лица, как физические, так и юридические, иностранные граждане, организации, выступающие на международной арене, а также государственные или уполномоченные региональные органы и даже государства. Как у участника инвестиционного процесса, у инвестора имеются права, закрепленные за ним договором либо государственным контрактом:

• самостоятельно определять объем размер вкладываемых денежных средств, а также круг участников инвестиционной деятельности;
• вести контроль, учет их целевого использования;
• передавать свои права другим лицам, привлекать соинвесторов.

Главная цель для субъектов – реализация подготовленного проекта, который необходимо развивать или продвигать за счет привлеченных материальных средств. Это означает, что классификация субъектов бессмысленна, так как инвестором могут выступать другие лица, например, заказчик проекта или исполнитель. На законодательном уровне такое объединение не ограничено.

Классификация субъектов инвестирования расширяется до потребителей и пользователей:

• Субъекты, готовые осуществлять реализацию проекта

Заказчики тесно взаимодействуют с инвесторами, в отдельных случаях они вместе могут являться единым субъектом. Права заказчика сводятся к владению, пользованию и распоряжению инвестиционными средствами в пределах договора или контракта. Важно отметить, что заказчик имеет доступ только лишь к вложениям, он никоим образом не имеет право вмешиваться в предпринимательскую деятельность всех участников процесса финансирования.

• Исполнители

Участники инвесторского процесса, готовые реализовать проект, наделяются полномочиями, которые указываются при составлении договора или государственного контракта. Данная сторона проекта реализует объекты инвестирования путем осуществления работ или услуг, получая денежные средства от заказчика.

• Пользователи инвесторским проектом

Объектов инвестирования не было бы, если пользователи бы ими не интересовались. Любой субъект предпринимательства должен быть заинтересован в деятельности по привлечению инвестиции, чтобы она осуществлялась в их интересах.

Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ формулирует права и обязанности участников инвесторского процесса и указывает на ответственность инвестора и заказчика при отказе от своих функций.

Объекты инвестирования

Проводя аналогию определению субъектов, можно сказать, что объект в общем виде понимается как предмет, на который направлено действие установленного лица. В призме инвестиционных отношениях объектом будут считаться предпринимательская деятельность или активы организации, в которые инвесторы готовы вкладывать свои или заемные материальные ценности. Необязательно всегда подразумевать материальность, так как объекты инвестирования могут заключаться и в интеллектуально-человеческой деятельности (инвестиции в сборную команду по хоккею свой страны).

Объект инвестиционной деятельности создается для приобретения высокого дохода и получения прибыли. Приведем пример: мужчина вложил накопленные средства в долевое строительство, в результате чего смог приумножить капитал, а в дальнейшем потратить на строительство собственного дома. Многие считают, что лучшим из объектов инвестирования считается недвижимость. Почему? В любых условиях экономической ситуации страны недвижимое имущество является абсолютным способом сохранить свои доходы и увеличить их.

В качестве актива могут выступать:

• сооружения, организации или предпринимательские фирмы, постоянно развивающиеся и производящие новые виды товаров или услуг;
• программы, являющиеся объектом для инвесторов на федеральном, региональном или муниципальном уровнях;
• фонды, ценные бумаги, предметы интеллектуальной собственности.

Часто встречаются такие объекты, которые могут являться нематериальными. Так, инвесторов привлекают торговые биржи (продажа нефти, золота, серебра, недвижимости и подобное). Они готовы вкладываться в культуру, антиквариат, облигации и даже в виноделие, патенты, бизнес-планы, инновации.

Классификация активов инвесторской деятельности в зависимости от видов вложений

Классифицировать предметы инвестирования невозможно без четкого разграничения инвестиций на группы. Все капиталовложения можно разделить на основные классы:

Реальные, т.е. вложения на длительный срок с привлечением средств для производства. Инвесторы привлекают денежные средства, в том числе заемные, в результате чего одной из сторон в финансовых отношениях выступает банковская организация. Данный вид вложений можно классифицировать дополнительно по некоторым свойствам:

• как уровень централизации источники инвестиции могут быть денежными средствами государства, собственностью предприятия или заемными финансовыми ресурсами;
• как технологическая структура могут подразделяться на работы по строительству или монтажу, закупку оборудования, инвентаря, а также на прочие капитальные затраты;
• с точки зрения воспроизведения фондов – новое строительство, развитие, расширение и модернизация.

Финансовые вложения, предназначенные для формирования пакета ценных бумаг или иных активов. Любой инвестор при такой форме вклада способен удерживать инвестиционный портфель, покупая или продавая акции и иные нематериальные ценности на фондовом рынке, бирже.

В соответствии с данной классификацией капиталовложений объекты инвестирования аналогично подразделяются на реальные и финансовые .

Сначала сконцентрируемся на финансовых активах. Привлечение денег субъектами осуществляется с целью получения дохода с помощью биржевых манипуляций. Разобраться в этом вопросе несложно: покупая ликвидную ценную бумагу по сниженной цене, инвестор стремится продать ее спекулятивно дороже. Любому пользователю бирж давно известно, что ценные бумаги – объект достаточно рискованный и нестабильный, а значит, помощь профессионала-посредника, аналитика рынка обязательно потребуется.

Объекты реальных инвестиций занимают основное место. В их число стабильно входят предприятия, компании, фирмы, техническая продукция, их товарные знаки и права. В качестве нематериального реального предмета могут выделяться спортивные, культурные, развлекательные организации, НО (научные объединения), а также социальные, воспитательные учреждения.

Парадокс заключается в том, что инвесторы от таких вложений могут вовсе не получать прибыли. Однако они требуются и используются на практике, так как с их помощью вкладчики, например, повышают свои статус в глазах общественности.

Классификация предмета инвестиций по мере его обратимости в деньги (ликвидность)

Выражаясь простым языком, ликвидность – свойство продаваемого товара реализоваться как можно быстрее по установленной рыночной стоимости или близкой к ней. Такие товары могут так же быстро менять свою цену. Как следствие, объекты инвестиционной деятельности могут быть высоколиквидными или низколиквидными. В первом случае, товар быстро может оказаться дороже или дешевле рыночной стоимости (акции, валюта), а во втором – наоборот, медленно, практически незаметно (недвижимость).

Группирование активов по целевому направлению

При данном виде классификации возможно разграничить практически любой товар:

• в социальном направлении инвестиции зарождаются на социальных проектах или мероприятиях. Одним из таких вложений может оказаться парк отдыха с платными аттракционами для детей;
• для науки капиталовложения необходимы, чтобы она развивалась, постоянно продвигалась вперед. Инновации могут принести большую финансовую выгоду или помочь субъектам достичь собственных целей;
• в сфере экономики деньги вкладываются на биржи валюты или торговли, а также путем обращения денежных средств, конвертации капитала.

Таким образом, можно предположить, что в любой жизненной сфере вложения имеют место быть, так как достаточное финансирование – залог развития.

Вид классификации зависит от цикла инвестирования

При данной группировке все будет зависеть от того, в какую часть бизнеса или актива инвестор готов вкладываться. Схематично для наглядности можно представить производство на примере бензозаправки. Для того чтобы продать бензин, необходимо добыть нефть, транспортировать ее, переработать, и наконец, — продать.

Для реализации каждой из стадий необходимы вложения, которые может предоставить либо один инвестор, либо их группа. От этого будет зависеть частичность инвестируемого цикла. Если один вкладчик готов финансировать все стадии одновременно, он осуществляет полный цикл капиталовложений. При финансировании одной или нескольких стадий – инвестиция считается частичного цикла.

Группирование по виду деятельности

Все предметы разделяются на реальные, финансовые, интеллектуальные ценности. Материальный (реальный) объект возможно осязать и видеть: недвижимость, предприятие, вещественные документы, антиквариат или драгоценности. Финансовый вид имеет валютный эквивалент. К этой группе относятся также ценные бумаги, которые можно спутать с реальным предметом. Интеллектуальная деятельность как предмет инвестиционной деятельности выступает в качестве планов, разработок и идей, которые созданы человеком.

Крылатое выражение Дж.Остина «Экономика – это способ тратить деньги, не получая от них никакого удовольствия» имеет большую смысловую нагрузку и раскрывает всю суть инвестиционной деятельности. Любой субъект инвестирования, выбирая объект, вкладывая свои денежные средства или реализуя их, всегда нацелен на результат. Субъекты и объекты инвестиций – взаимозависимые понятия, без которых не было бы развития научно-технической базы, создания конкуренции на рынке, а также продвижения страны на мировом уровне в экономической и социальной отрасли.