Где используются размеры привлеченных и заемных средств. Формы заемных средств. Как получить беспроцентный заем

Специфика деятельности банка состоит в том, что его ресурсы в подавляющей части формируются не за счет собственных, а за счет привлеченных средств. Возможности банка в привлечении средств регулируются ЦБР и зависят от размеров собственного капитала банка и его организационно-правовой формы.

В условиях перехода к рынку проблема формирования ресурсов приобрела исключительную актуальность для банков. Современная ситуация характеризуется тем, что резко сузился общегосударственный фонд банковских ресурсов. Поэтому банки в условиях коммерческой самостоятельности и конкуренции много сил и времени уде­ляют формированию собственного капитала и привлече­нию ресурсов. Ресурсы коммерческого банка обычно оп­ределяют как совокупность собственных и привлеченных средств, имеющихся в распоряжении банка и используе­мых им для осуществления активных операций.

Собственные средства - это уставный фонд и другие фонды банка, создаваемые для обеспечения финансовой устойчивости, коммерческой и хозяйственной деятельно­сти, а также прибыль, полученная банком в текущем году и в прошедшие годы.

В состав собственных средств входят: фонды - ус­тавный, резервный, специальные, экономического сти­мулирования; резервы на покрытие кредитных рисков и обесценение ценных бумаг; средства на производственное и социальное развитие; прибыль текущего года и не­распределенная прибыль прошлых лет.

Уставный фонд является гарантом экономической ус­тойчивости банка.

Собственные средства представляют собой состояние акционеров в коммерческом банке, т.е. чистую стоимость банка. Поэтому их движение является предметом особого отчета в комплексе финансовой отчетности, составлен­ной по международным правилам.

В российской практике к пассивным операциям ком­мерческих банков относят:

Прием вкладов (депозитов) в российской и иност­ранной валюте;

Открытие и ведение счетов клиентов в том числе счетов ЛОРО банков корреспондентов в российской и иностранной валюте;

Выпуск собственных ценных бумаг (акций и обли­гаций), а также выпуск ценных бумаг как финансовых инструментов (векселей, депозитных и сберегательных сертификатов) в российской и иностранной валюте;

Получение межбанковских кредитов, в том числе централизованных, приобретенных на аукционах, либо полученных в ЦБ РФ, кроме того ссуды, полученные от ЦБ РФ.

Срочные вклады зачисляются на депозитные счета на определенный срок и по ним выплачиваются проценты. Владелец депозита получает депозитный сертификат, на котором обозначены вложенная сумма, ставка процента, срок погашения и другие условия договора. Процентные ставки зависят от размера и срока вклада.

Сберегательные депозиты - это приносящие процент вклады физических лиц, которые можно изымать немед­ленно.

Другими источниками банковских ресурсов служат денежные фонды, которые банк привлекает самостоя­тельно с целью обеспечения своей ликвидности. Среди них - кредиты, полученные у других банков; ценные бумаги, проданные по соглашениям об обратном выкупе. Они получили название управляемых пассивов. Эти пас­сивы дают банкам возможность восполнять депозитные и быть готовыми к непредвиденным обстоятельствам (например, к неожиданному оттоку депозитов, к неожиданным заявкам на предоставление кредита). Получение займа у центрального резервного банка - пассивная операция коммерческих банков, связанная с оказанием им помощи Центральным Банком при временном недостатке резервов.

Соглашения об обратном выкупе возникли как новые источники ресурсов коммерческих банков. Такое согла­шение может быть заключено между банком и фирмой (или дилерами по государственным ценным бумагам). Когда некая фирма желает вложить большую сумму на­личных денег на очень короткий срок, она вкладывает их в соглашение об обратном выкупе, поскольку оно обла­дает высокой ликвидностью. Фирма может вернуть сред­ства на следующий день и получить по ним проценты лишь немного ниже, чем по депозитным сертификатам. Эти соглашения стали важным каналом для размещения временно свободных средств.

Структура банковских ресурсов отдельных коммерче­ских банков зависит от уровня их специализации или уни­версализации, особенностей их деятельности.

Не вся совокупность мобилизованных в банке средств свободна для совершения активных операций банка, а только его кредитный потенциал. Кредитный потенциал коммерческого банка - это величина мобилизованных в банке средств за минусом резерва ликвидности.

С учетом принципа ликвидности все средства кредит­ного потенциала коммерческого банка можно разделить по степени их стабильности: абсолютно стабильные, ста­бильные и нестабильные средства.

В состав абсолютно стабильных средств включаются: собственные средства банка; средства, депонированные на определенный срок; средства, полученные от других банков. Стабильные средства - это все депонированные средства по предъявлении комитентов банка, чья динамика изучена банком; при этом установлена средняя сумма средств, которыми банк может располагать в лю­бое время для их направления в определенные активы. Нестабильные средства создают депонированные средст­ва, которые появляются периодически и динамику кото­рых трудно предусмотреть.

Данные закономерности необходимо использовать для выработки правильной политики в области распределе­ния средств кредитного потенциала и ликвидности банка. Одна из основных целей банковской политики в распре­делении средств кредитного потенциала - это обеспече­ние соответствия структуры источников средств со структурой активов банка.

В том случае, когда банк предоставляет средства в среднем на более длительные сроки, чем срочность средств кредитного потенциала, он может осуществить срочную трансформацию средств. Возможность трансформации связана с тем, что средства депозитов по предъявлении концентрируются в банке от разных депо­нентов, которые их используют с различной" динамикой. Степень трансформации должна соответствовать уровню ликвидности в момент трансформации средств.

Зарубежный опыт свидетельствует о том, что транс­формация средств кредитного потенциала является одной из основных причин обострения проблемы банковской ликвидности. Для оценки степени риска срочной транс­формации целесообразно регулировать отражение в учета активных и пассивных операций. Качественное и количественное равновесие прилива и отлива средств кредитного потенциала является важным фактором в практике поддержания ликвидности банка.

Анализ объема, структуры и динамики пассивов банка позволяет определить общий рост или снижение соответ­ствующих групп пассивов, и, при условии дополнительного анализа внутренней ситуации в банке и общеэконо­мической ситуации, установить факторы, влияющие на эту динамику и таким образом разработать меры, позво­ляющие корректировать сложившуюся динамику. Анализ структуры пассивов по видам привлечения позволит в дальнейшем при условии определения расходов по процентам (уплаченным), выявить стоимость привлекаемых ресурсов по группам и в целом по всем ресурсам банка.

Выводы

С помощью пассивных операций банки формируют свои ресурсы. Исторически пассивные операции играют первичную и определяющую роль по отношению к активным, так как для их осуществления необходимо иметь достаточный объем ресурсов. Ресурсы банка - это соб­ственные и привлеченные средства.

Собственные средства - это уставный фонд и другие фонды банка, создаваемые для обеспечения финансовой устойчивости, коммерческой и хозяйственной деятельно­сти, а также прибыль, полученная банком в текущем году и в прошедшие годы. Основным элементом собственных средств является уставный фонд, который служит гаран­том экономической устойчивости банка.

Привлеченные средства: расчетные счета юридиче­ских лиц; депозиты до востребования и срочные в рос­сийской и иностранной валюте; обращаемые на рынке долговые обязательства в виде депозитных сертифика­тов, сберегательных сертификатов, облигаций, собствен­ных векселей в российской и иностранной валюте; меж­банковские кредиты; централизованные ресурсы, приоб­ретенные на аукционах, либо полученные в ЦБ РФ, кро­ме того ссуды, полученные от ЦБ РФ; средства других банков, хранящиеся на корреспондентских и депозитных межбанковских счетах.

Лекция 15. Активы коммерческих банков.

Кредитные операции коммерческих банков.

Валютные операции коммерческих банков.

Операции с ценными бумагами

Банк, являясь коммерческим предприятием, размеща­ет привлеченные ресурсы от своего имени и на свой страх и риск с целью получения дохода.

Основой активных операций коммерческого банка яв­ляются операции кредитования. Субъектами кредитных отношений в области банковского кредита являются хозорганы, население, государство и сами банки.

Банк, будучи самостоятельным кредитным учреждени­ем, осуществляет свою кредитную политику с учетом по­литических и экономических условий, уровня развития банковского законодательства, межбанковской конкуренции, степени развития банковской инфраструктуры и др.

Стратегия и тактика банка в сфере получения и пре­доставления кредитов составляет существо его кредит­ной политики.

Кредитная политика банка включает в себя следую­щие элементы:

Определение целей, исходя из которых формируется кредитный портфель банка (виды, сроки, размеры и качество обеспечения);

Описание полномочий подразделений банка в процес­се выдачи, ведения и погашения кредита;

Перечень необходимых документов;

Основные правила приема, оценки и реализации кре­дитного обеспечения;

Лимитирование операций по кредитованию;

Политику установления процентных ставок по кредитам;

Методики оценки кредитных заявок;

Характеристику диагностики проблемных кредитов, их анализа и путей выхода из возникающих трудностей. Наличие ресурсов у банка и их структура обусловли­вают проведение кредитной политики. Кредитная политика во многом зависит от ликвидности банка.

В зависимости от субъекта кредитования различают кредиты государственным и негосударственным пред­приятиям и организациям, гражданам, занимающимся индивидуальной трудовой деятельностью, другим бан­кам, прочим хозяйствам, включая органы власти, совме­стные предприятия, международные объединения и ор­ганизации.

По назначению различают кредит потребительский, промышленный, торговый, сельскохозяйственный, инве­стиционный, бюджетный. По сфере применения кредиты подразделяют на кредиты в сферу производства иве сферу обращения. По срокам пользования кредиты бывают до востребования и срочные, которые делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. По размерам различают кредиты крупные, средние и мелкие.

В зависимости от платности банковские кредиты под­разделяются на ссуды с рыночной, повышенной и льгот­ной процентной ставкой. Различают частные и совокуп­ные объекты кредитования.

Банковские ссуды делятся в зависимости от валюты, применяемой при кредитовании (кредиты в рублях, долла­рах США, немецких марках, французских франках и т.д.). Важный критерий классификации кредитов - их обеспеченность. Обеспеченность в широком смысле - это наличие гарантий, дающих уверенность в том, что ссуда будет своевременно возвращена кредитору и за ее использование от заемщика будет получена установлен­ная плата.

Банковское кредитование осуществляется при строгом соблюдении принципов кредитования: срочность, воз­вратность, обеспеченность, платность и дифференцированность.

Совокупное применение на практике всех принципов банковского кредитования позволяет соблюсти интересы обоих субъектов кредитной сделки: банка и заемщика.

Под методом кредитования обычно подразумевается совокупность приемов, с помощью которых осуществля­ется выдача и погашение кредита. Таких методов три: кредитование по остатку; кредитование по обороту; кредитная линия.

Предприятию может быть открыт только один специ­альный ссудный счет, но это не исключает возможности открытия ему параллельно простых ссудных счетов.

Кредитоспособность заемщика означает способность полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам и является одним из основных объектов оценки при определении целесообразности и форм кредитных отношений.

Кредитование проводится в несколько этапов: подго­товительный; рассмотрение кредитного проекта; оформ­ление кредитной документации, этап использования кре­дита и последующего контроля в процессе кредитования.

Существуют еще следующие виды кредитов: Бланковый кредит - не имеет конкретного обеспечения поэтому предоставляется первоклассным по кредитоспособности клиентам, с которыми банк поддерживает давние связи и не имеет претензий по оформлявшимся ранее кредитам. Кредит кратковременный (от одного до трех месяцев). Процентная ставка устанавливается на бо­лее высоком уровне, чем по другим кредитам.

Ломбардный кредит - под залог ценных бумаг. За­емщиком могут быть представлены различного рода ценные бумаги: акции, облигации, краткосрочные казначейские обязательства, векселя, депозитные сертификаты. К залогу принимаются как именные ценные бумаги, так и на предъявителя. При непогашении заемщиком задолженности по ссуде в установленный срок заложенные в обеспечение кредита ценные бумаги в установленном порядке переходят в собственность банка.

Вексельный кредит - ссуды под обеспечение векселями делятся на два вида: учет векселей и ссуды под их залог.

Учет векселей - это покупка их банком, в результате чего они полностью переходят в его распоряжение, а вместе с ними и право требования платежа от векселедержателей.

Ссуды под залог векселей отличаются от учета вексе­лей тем, что собственность на вексель банку не переус­тупается, - он только закладывается векселедержателем на определенный срок с последующим выкупом после погашения ссуды: при этом ссуда выдается не в пределах полной суммы векселя, а только на 60-90% его номи­нальной стоимости. К принимаемым в залог векселям банки предъявляют те же требования юридического и экономического порядка, что и к учитываемым.

Кредит - овердрафт - носит многоцелевой кратко­срочный характер. Он предоставляется в случае разрыва в платежном обороте клиента, когда его текущие финан­совые потребности превышают собственные ресурсы.

Долгосрочный кредит - предоставление инвесторам средств на инвестиционные нужды в форме долгосрочно­го кредита в большей степени отвечает принципам рабо­ты в условиях рынка, чем финансирование капитальных вложений из других источников.

Государственные кредиты на инвестиционные нужды предоставляются предприятиям-инвесторам Минфином РФ через коммерческие банки или непосредственно. Кре­дитные ресурсы выделяются коммерческим банкам на срок, предусмотренный соглашением с Минфином РФ. Размер маржи, взимаемой с инвесторов, - не более 3%.

Потребительский кредит - это ссуды, предоставляе­мые населению. В России к потребительским ссудам от­носят любые виды ссуд, предоставляемых населению, в том числе ссуды на приобретение товаров длительного пользования, ипотечные ссуды, ссуды на неотложные нужды и др.Банковские кредиты по порядку погашения можно разделить на две группы.

В первую группу можно включить кредиты, погашае­мые единовременно, во вторую - кредиты с рассрочкой платежа.

Как правило, при краткосрочном кредитовании юри­дических лиц и населения, нуждающихся в наличных средствах для покрытия текущих потребностей, практи­куется предоставление кредитов, погашаемых единовре­менно. Речь идет о погашении основного долга и процен­тов единой суммой на момент окончания срока кредита.

Кредитами с погашением в рассрочку являются ссуды, погашение которых осуществляется двумя и более пла­тежами (как правило, ежемесячно, ежеквартально или каждое полугодие). К этой группе относятся кредиты самых разнообразных видов, в том числе: фирменные (коммерческие), по открытому счету, вексельные, лизинг, факторинг, форфейтинг и др.

По видам процентных ставок банковские кредиты можно подразделить на две группы: кредиты с фиксиро­ванной или плавающей процентными ставками.

Ссуды могут быть выданы на условиях фиксирован­ной процентной ставки, которая устанавливается на весь период кредитования и не подлежит пересмотру.

Заемщик принимает на себя обязательство в этом слу­чае оплатить проценты по неизменной согласованной ставке за пользование кредитом, вне зависимости от изменения конъюнктуры на рынках процентных ставок. Это выгодно как кредитору, так и заемщику, поскольку обе стороны имеют возможность точно рассчитать свои дохо­ды и расходы, связанные с использованием предоставлен­ного кредита. Фиксированные кредитные ставки, как пра­вило, применяются при краткосрочном кредитовании.

В России на данный момент при кредитовании преоб­ладают фиксированные процентные ставки.

В то же время в странах рыночной экономики широко практикуется предоставление кредитов как с фиксиро­ванными, так и плавающими процентными ставками.

Плавающие процентные ставки - это ставки, которые постоянно изменяются в зависимости от ситуации, склады­вающейся на кредитных рынках, с которыми они связаны.

Банки используют различные способы расчета про­центных ставок по кредитам. Наиболее распространен­ными являются методы годовой процентной ставки, про­стых процентов, дисконтной ставки и сложения.

Метод годовой процентной ставки показывает отно­шения совокупных выплат по кредиту к сумме кредита, т.е. предоставляет собой ставку доходности. Она учиты­вает, насколько быстро погашается кредит и какую сум­му фактически использует заемщик в течение срока кре­дитования.

Метод простых процентов так же предусматривает корректировку на срок фактического использования кре­дита. Если заемщик осуществляет погашения кредита постепенно, метод простых процентов позволяет определить снижение остатка задолженности и соответственно сумму уплаченных процентов. При применении этого ме­тода заемщик экономит на процентных выплатах по мере приближения срока погашения кредита.

Метод дисконтной ставки. В то время, как большая часть кредитов предусматривает возможность частичного погашения как процентов, так и основного долга в течение срока кредитования, метод дисконтирования предполагает авансовую выплату процентов. В этом случае заемщик по­лучает согласованную сумму кредита за вычетом процен­тов. При наступлении срока погашения клиент обязан вер­нуть всю оговоренную в соглашении основную сумму кредита.

Существуют и другие способы расчета процентных ставок.

Наибольшее распространение получила практика пре­доставления ссуд одним банком.

Однако по мере развития экономик отдельных стран и интеграционных группировок появляется потребность в крупных кредитах, превышающих возможности отдель­ных банков. Это заставляет банки объединяться в группы и разрабатывать принципы синдицированного кредита. Синдицированный кредит - это вид кредита, который предоставляется двумя или более кредиторами, объеди­нившимися в синдикат (консорциум), одному заемщику. Группа банков-кредиторов (консорциум) объединяет на срок свои временно свободные финансовые ресурсы с целью кредитования определенного объекта или заемщи­ка. Один или небольшая группа ведущих банков-координаторов от имени всего синдиката (консорциума) ведет переговоры с заемщиком по условиям кредитного соглашения, обеспечивает мобилизацию необходимых сумм. Координаторы контролируют предоставление кре­дита, его использование и погашение.

На практике возможны случаи, когда два банка или более предоставляют заемщику параллельные кредиты. В отличие от синдицированного кредита переговоры с клиентом в этом случае каждый банк проводит в отдельности, а затем, после согласования с заемщиком условий сделки, заключается общий кредитный договор. Приведенная классификация банковских кредитных операций (как и любая другая) обобщает российский и зарубежный опыт в этой области, но не может считаться исчерпывающей. Постоянно появляются новые виды и формы банковских кредитов. Эта классификация носит весьма условный характер, так как на практике любой кредит отвечает не одному, а нескольким критериям и может служить иллюстрацией для нескольких классификационных групп.

Кредитная политика коммерческого банка - это ком­плекс мероприятий банка, цель которых - повышение доходности кредитных операций и снижение кредитного риска.

При формировании кредитной политики банк должен учитывать ряд объективных и субъективных факторов.

Общее состояние экономики страны денежно-кредитная политика Банка России. Макроэкономические. Финансовая политика Правительства России состояние экономики в регионах и отраслях, обслуживаемых банком. Региональные и отраслевые. Состав клиентов, их потребность в кредите. Наличие банков-конкурентов. Величина собственных средств. Способности и опыт персонала.

Кредитная политика банка определяет стандарты, па­раметры и процедуры, которыми руководствуются бан­ковские работники в своей деятельности по предоставле­нию, оформлению кредитов и управлению ими. Кредит­ная политика обычно оформляется в виде письменно зафиксированного документа, который включает в себя положения, регламентирующие предварительную работу по выдаче кредита, а также процесс кредитования.

Важнейшим показателем, определяющим масштабы кредитных операций, является величина собственных средств (капитала) банка; к нему привязана основная масса обязательных экономических нормативов, содержащихся в Инструкции «О порядке регулирования дея­тельности банков» от 1 октября 1997 г. № 1. Непосредст­венное влияние на общий суммарный показатель выдачи ссуд оказывает норматив достаточности капитала HI, ус­танавливаемый как соотношение капитала банка и его активов, взвешенных с учетом риска (в том числе выдан­ных ссуд и учтенных векселей).

В пределах нормативных ограничений, установлен­ных Банком России, КБ самостоятельно определяет круг будущих заемщиков, виды кредитов, формирует ссудный портфель и устанавливает процентные ставки исходя из соображений выгодности.

Повышение доходности кредитных операций и сни­жение риска по ним - две противоположные цели. Как и во всех сферах финансовой деятельности, где наиболь­шие доходы инвесторам приносят операции с повышен­ным риском, повышенный процент за кредит является «платой за риск» в банковском деле. При формировании ссудного портфеля банк должен придерживаться общего для всех инвесторов принципа - сочетать высокодоход­ные и достаточно рискованные вложения с менее риско­ванными направлениями кредитования.

Одним из обязательных условий снижения кредитного риска является диверсификация ссудного портфеля. Пра­вила диверсификации предусматривают: выдавать ссуды различным предприятиям из различных отраслей эконо­мики меньшими суммами на более короткий срок и большему числу заемщиков. Как дополнительное условие снижения риска должна применяться диверсификация кредита.

Кроме кредитования клиентов коммерческие банки кредитуют друг друга, выдавая или получая межбанков­ские кредиты.

При рассмотрении активных операций банка следует говорить о выданном межбанковском кредите (МБК). При излишке ресурсов МБК могут быть реализованы на межбанковском рынке. При недостаточности средств для своевременного обеспечения платежей по обязательст­вам банк привлекает дополнительные ресурсы. К наибо­лее оперативным способам такой мобилизации относится межбанковский кредит.

Основной объект кредитования банками друг друга - разрыв в платежном обороте. Исключение составляют централизованные кредиты ЦБ РФ.

Работу на рынке коротких и сверхкоротких денег, т.е. денег, предоставляемых в кредит на срок от одних су­ток и более, можно отнести к новой банковской услуге, появившейся в России в 1991-1992 гг.

Убедившись в эффективности этой деятельности, очень осторожно банки начали предоставлять данную услугу. Вокруг банков-лидеров сформировалась та среда обитания, которая позволяет говорить о том, что рынок МБК стал достаточно устойчивым рынком и дает воз­можность производить необходимые трансакции со зна­чительными ежедневными оборотами.

Рынок межбанковского кредитования - это та самая среда, которая позволяет размещать и занимать деньги.

Эта среда характеризуется тем, что она свободна для входа и выхода в любой момент, когда это банку необхо­димо. Рынок МБК имеет ряд особенностей:

Участниками рынка являются все без исключения работающие банки;

Рынок ориентирован на использование встречных платежей (применение встречных платежей позволяет наиболее эффективно использовать ресурсы банка, однако, с другой стороны, приводит к риску не прохождения цепочки платежей из-за сбоя в расчетах хотя бы у одного из контрагентов рынка);

Рынок МБК тесно связан с рынками других финан­совых активов (эта связь, прежде всего, определяется вы­сокой ликвидностью рынка МБК, который является сред­ством наиболее быстрой мобилизации ресурсов для пере­качки их в наиболее доходные в текущий момент активы);

Рынок отличается высокой ликвидностью;

Рынок мобилен и предполагает оперативное приня­тие решений контрагентами каждой сделки;

На рынке представлены МБК в основном на 1-3 дня, длинные МБК практически не предоставляются;

Нестабильность рынка, т.е. значительные перепады спроса и предложения, а следовательно, резкие измене­ния процентных ставок от одного дня к другому и даже в течение одного дня;

Очень высокая степень персонификации рынка, т.е. отсутствие унификации (отсутствие специализированных бирж или торговых площадок для МБК, а следовательно, отсутствие унифицированных норм, правил, лотов и т.п.).

Исходя из вышесказанного, а также из мнения всех банкиров, суть которого состоит в том, что основной це­лью любого коммерческого банка является (или должно являться) получение стабильной и высокой чистой при­были в течение Длительного времени, можно перечис­лить специфические задачи, решаемые на рынке рубле­вых МБК для достижения указанных целей.

Задачи, решаемые на рынке рублевых МБК. Обеспечение текущей ликвидности (платеже­способности) банка.

Рынок МБК является уникальным инструментом для быстрого привлечения ресурсов в достаточно крупных объемах, поэтому задача обеспечения ликвидности решается на этом рынке наиболее естественным путем. Не нужно ее путать, однако, с задачей «латания дыр», по­скольку, если ресурсы, привлеченные на рынке МБК, не работают с достаточной эффективностью, банк попадает в порочный круг роста издержек на обслуживание долга, теряет имидж и, в конечном итоге, становится не платежеспособным. Другими словами, «латать дыры» в балансе банка с помощью МБК можно лишь в течение корот­кого и заранее определенного времени.

2.Привлечение ресурсов для реализации кратко­срочных и среднесрочных проектов банка.

Здесь важно подчеркнуть два обстоятельства: соответ­ствующие проекты должны иметь относительно корот­кий период окупаемости (не более года) и высокую эффективность (по крайней мере, не ниже ставки по МБК с учетом возможности перекредитования, с одной стороны, и «забросов» процентной ставки, с другой стороны).

3.Получение прибыли за счет размещения на рынке временно свободных денежных ресурсов банка.

Для корректного решения этой задачи необходимо, прежде всего, определить срок предоставляемых МБК.

4.Получение спекулятивной прибыли на рынке МБК, т.е. проведение одновременных операций купли и продажи МБК с определенной маржей (так называемый арбитраж). Здесь наиболее существенным обстоятельст­вом является соответствие сроков привлеченных и раз­мещенных ресурсов.

5.Обмен денежными средствами с другими рынка­ми краткосрочных финансовых активов.

Здесь так же наиболее существенными обстоятельст­вами являются согласование сроков проведения опера­ций (с учетом документо пробега) и наличие равной ответственности контрагентов за несвоевременное прове­дение платежа.

6.Создание и поддержание положительного имид­жа банка. Очевидно, что банк, постоянно выступающий в роли кредитора на рынке МБК, достаточно наглядно демонстрирует свою платежеспособность. Не менее важны также объемы операций на рынке МБК и аккуратность в проведении расчетов по МБК. Рынок МБК очень тесный и любой промах становится известен практически сразу всем активным участникам площадки.

7.Установление партнерских отношений с други­ми банками.

Как правило, кредиты на рынке МБК сейчас предо­ставляются в рамках так называемых «Генеральных соглашений о сотрудничестве». Наличие большого числа таких соглашений и регулярная работа по ним неизбежно приводят к действительному сотрудничеству, взаимному доверию и партнерству между банками.

8.Сбор информации о деятельности и развитии других банков.

Вышеупомянутые соглашения между банками преду­сматривают регулярный обмен балансами и другими до­кументами, которые в достаточной степени характеризу­ют деятельность контрагентов. Банк, активно работаю­щий на рынке МБК, постепенно становится обладателем уникальной информации, - необходимо лишь суметь грамотно ее обработать.

9.Получение прибыли за счет проведения нетради­ционных межбанковских операций.

Зачастую межбанковские кредиты могут выступать в завуалированной форме: депонирование средств на кор­респондентском счете банка; купля-продажа банковских векселей, а также просроченных и непросроченных меж­банковских кредитов (это обычно после очередных кризи­сов). Такие операции позволяют в ряде случаев избежать нарушения нормативов или инструкций ЦБ, уменьшить налогооблагаемую базу при сохранении объема прибыли, просто получить дополнительную прибыль (иногда, за счет нетривиальности операции - и сверхприбыль).

Наиболее тесно рынок МБК связан с межбанковским рынком купли-продажи валюты (прежде всего, долларов США). Причиной тесной взаимосвязи этих рынков является практически полное совпадение их характерных черт. Почти все отличительные особенности рынка руб­левых МБК, перечисленные ранее, относятся и к валют­ному рынку, а именно:

Большое число контрагентов и значительные объе­мы операций;

Замкнутость рынка;

Использование встречных платежей;

Ликвидность рынка;

Мобильность;

Нестабильность;

Персонификация.

Существенным отличием валютного рынка от рынка МБК является присутствие на нем ЦБ, который при не­обходимости проводит здесь свои крупномасштабные интервенции, полностью изменяющие текущие тенденции и ожидания участников рынка. Другими словами, фактически ЦБ задает или даже «назначает» курс на ва­лютном рынке.

Наверное, все знают, что классической операцией коммерческого банка на валютном рынке, тесно связан­ной с рынком МБК, является одновременное заключение двух сделок, - имеются в виду покупка (продажа) валю­ты с расчетами сегодня (today или TOD) и продажа (по­купка) валюты с расчетами завтра (tomorrow или ТОМ). Такие операции не приводят к изменению открытой ва­лютной позиции банка, что позволяет проводить их в достаточно крупных объемах. Доход от такой операции складывается из двух составляющих: курсовой разницы и процентного дохода от размещения валюты на один день. Затраты на проведение операции определяются стоимо­стью рублевых ресурсов банка. Как правило, эти ресурсы специально приобретаются на рынке МБК и их стоимость определяется процентной ставкой на однодневные рублевые МБК. Естественно, при достаточно большой норме прибыли такие операции проводятся в крупных объемах, что ведет к увеличению спроса на рублевые од­нодневные МБК и росту их стоимости в течение дня. При отрицательной норме прибыли такие операции проводят­ся в противоположную сторону, т.е. валюта продается с расчетами «сегодня», а покупается с расчетами «завтра». При этом предложение рублевых ресурсов на рынке МБК увеличивается, а ставки падают. С учетом, во-первых, разницы реально действующих процентных ставок на рублевые и валютные МБК, во-вторых, легкости «пере­текания» ресурсов с одного рынка на другой, и вышеотмеченных особенностей рассматриваемых рынков можно, считать, что в любой день средняя ставка по одноднев­ным рублевым кредитам стремится к процентной разнице в стоимости долларов США с расчетами TOD и ТОМ.

Таким образом, следует с легкой печалью признать, что через валютный рынок ЦБ полностью контролирует ситуацию и на рынке МБК.

Вторым по значению и влиянию на рынке рублевых МБК финансовым рынком является рынок ГКО. Хотя в настоящее время это влияние сказывается в основном в дни перед аукционами, когда полугосударственные бан­ки (Сбербанк) и банки-нерезиденты привлекают рубли для участия в аукционе.

Рынок МБК сильно зависит от политики государства (выплата внешних долгов, периоды налоговых проплат, смена правительства и другие моменты нестабильности). Обязательства по корреспондентским счетам и межбанковским займам единообразны. Поэтому многие ком­мерческие банки используют корреспондентские счета для кредитования путем блокирования средств на счетах на определенный срок в качестве межбанковского кредита. Это оформляется кредитным договором. Многие коммер­ческие банки оформляют такие кредиты как срочные меж­банковские депозиты, что не меняет их природы.

Резервы на возможные потери по ссудам призваны упрочить стабильность банка, повысить его ликвидность, предотвратить его возможное банкротство, обеспечить выполнение банком обязательств перед клиентами. Раз­мер отчислений в резерв зависит от группы риска ссуд­ной задолженности.

Валютные операции КБ.

В основе валютных операций лежит международная торговля и, следовательно, международное движение ка­питалов. Например, швейцарский экспортер реализует машины японскому покупателю. Для этого необходимо японские иены импортера превратить в швейцарские франки для поставщика товара.

Внешнеэкономическая деятельность коммерческих банков связана с осуществлением банковских операций в рублях и валюте при экспорте-импорте товаров и услуг, их реализации на территории РФ и за иностранную ва­люту, сделках неторгового характера, хозяйствовании нерезидентов внутри страны.

Основной документ валютного законодательства - За­кон РФ от 9.10.1992 г. № 3615-1 «О валютном регулирова­нии и валютном контроле» (с изм. от 29 декабря 1998 г., 5 июля 1999 г., 31 мая, 8 августа 2001 г.). Он защищает российский рубль в условиях параллельного обращения свободно конвертируемой иностранной валюты. ЦБР изда­ет обязательные к исполнению нормативные акты.

К банковским операциям с иностранной валютой от­носятся:

Ведение валютных счетов клиентуры;

Установление корреспондентских отношений с россий­скими уполномоченными и иностранными банками;

Международные расчеты, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг;

Покупка и продажа иностранной валюты на внутрен­нем валютном рынке;

Привлечение и размещение валютных средств внутри РФ;

Кредитные операции на международных денежных рынках;

Депозитные и конверсионные операции на междуна­родных денежных рынках.

Коммерческие банки могут осуществлять эти опера­ции только при наличии соответствующей лицензии ЦБР: разовой, расширенной и генеральной. Банки, получившие лицензию, называются уполномоченными.

Генеральная - позволяет банку осуществлять валют­ные операции на территории РФ и за границей; расши­ренная - разрешает поддерживать корреспондентские отношения не более чем с шестью иностранными банками; разовая - дает разрешение на конкретную банков­скую операцию.

Каждому клиенту открываются в уполномоченном банке два параллельно существующих счета: транзитный и текущий. На транзитный - зачисляются в полном объ­еме поступления в иностранной валюте, на текущем - учитываются средства, оставшиеся в распоряжении кли­ента после обязательной продажи валютной выручки. На сегодня норма обязательной продажи составляет 50%.

Она должна быть осуществлена не позднее, чем через 7 календарных дней со дня поступления выручки.

Основная задача управления валютными операциями банка это предоставление клиентам возможности конвер­тировать их активы из одной валюты в другую на условиях операций «спот» или «форвард». Операция «спот» - это покупка одной валюты на другую на текущих рыночных условиях. Расчеты по этим операциям осуществляются на «кассовой» основе через два рабочих дня после за­ключения сделок, причем оба платежа должны быть про­изведены одновременно.

При операциях на «форвардной» базе предусмотрена поставка валюты на определенную дату в будущем.

Эти сделки осуществляются для хеджирования валют­ных рисков по коммерческим и финансовым операциям. В отношении депозитных операций на денежных рынках нередко совершаются операции «своп», представляющие собой покупку на условиях «своп» с одновременной реа­лизацией на условиях «форвард» и наоборот.

Размещение средств в инвалютные активы хеджиру­ется путем продажи соответствующей валюты на срок; риски привлечения инвалютных пассивов хеджируются форвардной покупкой соответствующей валюты.

Уполномоченные банки имеют право покупать и про­давать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке для осуществления валютных операций с физиче­скими лицами (неторговые операции).

Валютный рынок - самый значительный в мире фи­нансовый рынок, на котором валюта одной страны про­дается за другую валюту. Международный валютный рынок - внебиржевой рынок, участники этого рынка производят обменные операции через коммерческие и инвестиционные операции по всему миру, используя для этого компьютерные терминалы, телефоны, Интернет и прочие средства связи. Например, одна из коммуникаци­онных сетей для осуществления операций с валютой - бельгийская некоммерческая структура S.W.I.F.T (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications).

Основные участники валютного рынка:

коммерческие банки;

импортеры, оплачивающие поступающие товары в ва­люте;

экспортеры, получающие валюту за вывезенный товар и конвертирующие ее в национальную денежную еди­ницу;

портфельные инвесторы, покупающие и продающие

иностранные акции и облигации;

валютные брокеры, которые покупают и продают ва­люту по заказу клиента;

дилеры, которые осуществляют спекулятивные сделки с валютой, играя на разнице курса;

трейдеры, являющиеся маркетмейкерами валютного рынка.

Котировки валютного курса

Валютный курс - это цена одной валюты, выражен­ная в валюте другой страны.

Существует прямой курс обмена, или американский. Он показывает за сколько долларов можно купить де­нежную единицу другой страны (курс доллара к валю­те страны). Например, австралийский доллар стоит 0,7245 долларов США. Это значит, что 1 австралийский доллар можно купить за 0,7245 долларов США. Обрат­ный, или европейский курс обмена показывает количество иностранной валюты за 1 доллар США. Эта котировка обратна американской котировке (курс валюты страны к дол­лару). В продолжение нашего примера: 1 доллар США можно купить за (1: 0,7245) 1,3803 австралийских доллара.

У Вас есть 1000 долларов, а Вам нужны японские ие­ны. Сколько японских иен вы можете купить, если курс обмена иены к доллару 105,15? Каким курсом прямым или обратным Вы воспользуетесь?

За 1000 долларов Вы получите:

1000 долларов х 105,15 иен за 1 доллар = 105150 иен.

Если автомобиль стоит 200 000 евро, сколько Вам нужно долларов для его покупки? Прямым или обратным курсом Вы воспользуетесь для расчетов?

Если курс доллара США к евро равен 0,8756, то вы по­лучите:

200 000 евро х 0,8756 за евро = 175120 доллара США.

Кросс-курсы - тройной арбитраж

Кросс-курс - это обменный курс неамериканской ва­люты, выраженный в другой неамериканской валюте. Использование доллара для выражения через него курса других валют существенно сокращает число возможных кросс-курсов.

Например:

японских иен за 1 доллар = 100,00; мексиканских песо за 1 доллар = 3,00. Допустим, кросс-курс равен: иен за песо = 25,00. Что Вы думаете по этому поводу?

Кросс-курс в данном случае не совместим с обменным курсом.

Предположим, у Вас есть 100 долларов. Если Вы их конвертируете в мексиканские песо, то получите:

100x3 = 300 песо.

Если Вы обменяете песо на иены, то получите: 300 х 25 = 7500 иен.

Однако, если Вы обменяете доллары напрямую на ие­ны, то получите:

100 долларов х 100 иен = 10 000 иен.

Получается, что иена имеет две разные цены: 75 иен за доллар и 100 иен за доллар, в зависимости от того, ка­ким образом осуществлялась обменная операция.

Чтобы заработать деньги, нужно дешевле купить и дороже продать валюту. Важно, что иена дешевле, если Вы ее покупаете за доллары, так как Вы получаете 100 иен вместо возможных 90.

Значит, следует проделать следующие операции.

1. Купить 10000 иен за 100 долларов.

2. На 10000 иен купить мексиканские песо по кросс-курсу. Так как песо стоит 25,0 иен, то вы получите 10000/25,0 = 400 песо.

3. На 400 песо можно купить доллары. Курс песо к доллару - 3. Соответственно Вы получите:

400 песо: 3 = 133,3 доллара.

В целом прибыль от этих операций составит 33,3 дол­лара.

Эта процедура получила название «тройной арбит­раж», так как в процессе обменных операций валюта об­менивается по трем разным курсам.

йен 100/1 доллар

песо 3/1доллар = : 0,33 доллара/ 1 песо

йен 25 / 1 песо = = 0,04 песо / 1 йену

Чтобы предотвратить возможность таких сделок, нуж­но установить кросс-курс, посредством которого 100 иен будут равны 3 песо: (100 иен / 1доллар): (песо 3/1 доллар) = 33,3 йены /1 песо.

Таким образом, курс иены к песо - 33,3 иены за песо. В любом другом случае возникает возможность тройного арбитража.

Одна из наиболее значительных составляющих меж­дународных финансов - обмен иностранной валюты. Международные курсы валют, процентные ставки и уро­вень инфляции обычно очень тесно взаимосвязаны.

При осуществлении валютных операций необходимо соблюдение валютного законодательства. Именно с этой целью осуществляется ЦБ РФ валютный контроль, который включает в себя:

Определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и выясне­ния наличия необходимых лицензий и разрешений;

Проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обя­зательств по продаже иностранной валюты на внут­реннем валютном рынке Российской Федерации;

Проверка обоснованности платежей в иностранной ва­люте;

Проверка полноты и объективности учета и отчетно­сти по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте Российской Федерации.

Валютный контроль в Российской Федерации осуществляется Правительством РФ, органами валютного кон­троля и агентами валютного контроля в соответствии с законодательством РФ.

Орган валютного контроля - Центральный Банк РФ и федеральные органы исполнительной власти. Агентами валютного контроля являются уполномоченные банки. Инвестиционная деятельность КБ Инвестиции коммерческих банков отличны от кредитных операций по ряду положений. Кредитные ссуды предполагают использование средств в течение определенного сравнительно небольшого периода времени при условии их возврата в установленный срок с оплатой ссудного процента. Инвестиции же подразумевают вло­жение средств на долгосрочный период времени до того, как вложенные средства банка вернутся к своему вла­дельцу. При банковском кредитовании инициатором ссуд выступает заемщик. При инвестировании же инициатива принадлежит коммерческому банку, который стремится купить активы на рынке ценных бумаг. Банковское кре­дитование напрямую связано с отношениями банк-заемщик. Инвестирование же - это обезличенная дея­тельность банка.

Основные факторы, которые определяют цель прове­дения инвестиционной деятельности коммерческих бан­ков, - это потребность в получении дохода и потребность в обеспечении ликвидности определенной группы своих активов.

Операции банков с ценными бумагами могут быть как активными, так и пассивными.

Российские банки имеют право осуществлять фондо­вые и доверительные операции.

К этим операциям относятся:

Эмиссия и размещение вновь выпущенных ценных бумаг;

Кредитование под залог ценных бумаг;

Покупка и продажа ценных бумаг за собственный счет и по поручению и за счет клиента;

Хранение и управление ценными бумагами клиентов.

Таким образом, в зависимости от операций коммерче­ские банки могут выступать на рынке в качестве эмитен­та ценных бумаг, финансового инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов. Объек­том этих операций являются ценные бумаги.

По типу ценные бумаги делятся на: отражающие отно­шения долга (займа) - долговые обязательства или обли­гации; отражающие отношения собственности - акции.

Долговые обязательства делятся на государственные ценные бумаги (рыночные и нерыночные) и облигации предприятий (корпоративные). Рыночные свободно про­даются и покупаются на открытом рынке, нерыночные эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов, например, сберега­тельные сертификаты.

Наряду с основными ценными бумагами на фондовом рынке обращаются вспомогательные: векселя, чеки и сертификаты.

Наиболее полно на рынке представлены сертификаты, на акции - документы, удостоверяющие размер собст­венности акционера:

Банковские - письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств и праве на получение в уста­новленный срок суммы вклада;

Страховые - для страхования от несчастных случаев. Срочные операции включают в себя операции со сле­дующими видами ценных бумаг:

Варрант (ордер) - право держателя приобрести опре­деленное число акций по определенной цене.

Опцион - ценная бумага, позволяющая ее владельцу купить или продать определенное число акций по опре­деленной цене в течение определенного времени или на определенную дату. То есть покупатель опциона приоб­ретает право купить или продать товар (реальный товар, страховку, контракт и т.д.) при определенных условиях в обмен на уплату соответствующей премии (цены).

Фьючерс - это контракт, по которому инвестор, за­ключающий его, берет на себя обязательство по истече­нии определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара или финансовых инструментов (ценных бумаг) по обусловленной цене.

По мере изменения экономических условий активная политика банка пересматривается и обновляется на осно­ве периодических отчетов и прогнозируемых данных.

Выводы

Наибольшую долю в структуре статей банковских ак­тивов занимают кредитные операции. Структура ресур­сов у банка является определяющим моментом для про­ведения кредитной политики. Кредитная политика в большой степени влияет на ликвидность банка.

В основу классификации кредитов могут быть поло­жены различные критерии. Они могут классифицировать в зависимости от субъекта кредитования, по назначению, по сфере применения, по срокам пользования кредитом и по размерам. В зависимости от платности кредиты подразделяются на ссуды с рыночной, повышенной и льготной процентной ставкой. В зависимости от объекта кредитования различают частные и совокупные кредиты. Кроме то­го, кредиты различаются по валюте, в которой они выданы. Важный критерий классификации кредитов - их обеспеченность.

Принципы кредитования - это срочность, возврат­ность, обеспеченность, платность и диверсифицированность.

Метод кредитования включает в себя совокупность приемов, с помощью которых осуществляется выдача и погашение кредита. Таких методов три: кредитование по остатку, кредитование по обороту и кредитная линия.

Этапы кредитования включают в себя: подготови­тельный этап - определение кредитоспособности заем­щика, рассмотрение кредитного проекта, оформление кредитной документации; этап реализации кредита и по­следующего контроля за его целевым использованием. Существуют еще следующие виды кредитов:

бланковый кредит - без обеспечения, кратковре­менный, выдаваемый первоклассным по кредитоспособ­ности клиентам по более высокой процентной ставке;

ломбардный кредит - под залог ценных бумаг;

вексельный кредит - либо под залог векселя, либо путем учета векселей;

кредит-овердрафт предоставляется в случае, когда текущие финансовые потребности клиента превышают его собственные ресурсы;

инвестиционный целевой долгосрочный кредит - для финансирования капитальных вложений. Государст­венные кредиты на инвестиционные нужды предоставляются предприятиям-инвесторам Минфином РФ;

кредиты для населения называются потребитель­скими;

консорциальный кредит - предоставляется заем­щику за счет объединения ресурсов банков - участни­ков консорциума (синдиката);

кредит, выдаваемый другому банку, называется межбанковский кредит.

Основной объект кредитования банками друг друга - разрыв в платежном обороте. Исключение составляют централизованные кредиты ЦБ РФ. Многие коммерческие банки используют корреспондентские счета для кредитования путем блокирования средств на счетах на определенный срок в качестве межбанковского кредита или срочного межбанковского депозита.

При выдаче любого кредита банк обязан создать ре­зерв на возможные потери по ссудам с целью поддержа­ния ликвидности клиентами. Объем отчислений в резерв зависит от группы риска ссудной задолженности.

Международное движение капиталов и международ­ная торговля лежат в основе валютных операций ком­мерческого банка в рублях и валюте при экспорте-импорте товаров и услуг, их реализации за иностранную валюту на территории РФ, сделках неторгового характе­ра, хозяйствовании нерезидентов внутри страны.

К банковским операциям с иностранной валютой от­носятся: ведение валютных счетов клиентуры, установ­ление корреспондентских отношений с российскими уполномоченными и иностранными банками, междуна­родные экспортно-импортные расчеты, покупка и прода­жа иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, привлечение и размещение валютных средств внутри страны, кредитные депозитные и конверсионные опера­ции на международных денежных рынках.

Коммерческие банки могут осуществлять эти опе­рации только при наличии соответствующей лицензии ЦБР.

Аналитический учет операций в иностранной валюте ведется в двойной оценке: в разрезе иностранных валют по номиналу и в рублевом эквиваленте по текущему кур­су ЦБР, при изменении которого валютные статьи под­лежат переоценке.

Банки для хеджирования валютных рисков предостав­ляют клиентам возможность конвертировать их активы из одной валюты в другую на условиях операций «спот» или «форвард».

Российские банки могут выступать на фондовом рын­ке в качестве эмитента ценных бумаг и финансового ин­вестора.

Объектом этих операций являются ценные бумаги, в том числе долговые обязательства или облигации и ак­ции, векселя, чеки и сертификаты.

Объектами срочных операций с ценными бумагами являются: варрант, опцион и фьючерс. Этот сегмент рынка находится в стадии развития.

Привлеченные финансовые средства - финансовые средства, предоставленные на постоянной основе предприятию, по которым может осуществляться выплата дохода владельцам этих средств.

К основным источникам привлеченных финансовых средств относятся:

1. финансовые средства, полученные в результате эмиссии ценных бумаг;
2. дополнительные взносы (паи) в уставный капитал;
3. целевое государственное финансирование на различных основаниях.

Заемные финансовые средства - финансовые средства, полученные в кредит на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. К заемным финансовым средствам относятся банковский кредит, бюджетный кредит, облигации.

Налогоплательщики имеют право получать инвеститур ционный налоговый кредит в порядке и на условиях, установленных Налоговым кодексом РФ (НК РФ).

Инвестиционный налоговый кредит - такое изменение срока уплаты налога, при котором организации при наличии определенных оснований предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.

Он может быть предоставлен по налогу на прибыль организации, а также по региональным и местным налогам на срок от года до пяти лет.

Организация, получившая инвестиционный налоговый кредит, вправе уменьшать свои платежи по соответствующему налогу в течение срока действия договора об инвестиционном налоговом кредите. Уменьшение производится по каждому платежу соответствующего налога, по которому предоставлен инвестиционный налоговый кредит, за каждый отчетный период до тех пор, пока сумма, не уплаченная организацией в результате всех таких уменьшений (накопленная сумма кредита), не станет равной сумме кредита, предусмотренной соответствующим договором. Конкретный порядок уменьшения налоговых платежей определяется заключенным договором об инвестиционном налоговом кредите.

Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен организации, являющейся налогоплательщиком соответствующего налога, при наличии хотя бы одного из следующих оснований:

• проведение этой организацией научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами;
• осуществление этой организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов;
• выполнение этой организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению.

Основания для получения инвестиционного налогового кредита должны быть документально подтверждены заинтересованной организацией. Он предоставляется на основании заявления организации и оформляется договором установленной формы между соответствующим уполномоченным органом и этой организацией.

Решение о предоставлении организации инвестиционного налогового кредита принимается уполномоченным органом по согласованию с финансовыми органами (органами государственных внебюджетных фондов) в течение месяца со дня получения заявления.

Действие отсрочки, рассрочки или инвестиционного налогового кредита прекращается по истечении срока действия соответствующего решения или договора либо может быть прекращено до истечения такого срока в других случаях, предусмотренных НК РФ.

Действие отсрочки, рассрочки или инвестиционного налогового кредита прекращается досрочно в случае уплаты налогоплательщиком всей причитающейся суммы налога и сбора и соответствующих процентов до истечения установленного срока.

При нарушении заинтересованным лицом условий предоставления отсрочки, рассрочки действие отсрочки, рассрочки может быть досрочно прекращено по решению уполномоченного органа, принявшего решение о соответствующем изменении срока исполнения обязанности по уплате налога и сбора. При досрочном прекращении действия отсрочки, рассрочки налогоплательщик должен в течение месяца после получения им соответствующего решения уплатить неуплаченную сумму задолженности, а также пени за каждый календарный день начиная со дня, следующего за днем получения этого решения, по день уплаты этой суммы включительно.

Привлеченные средства -- это средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде дивиденда, процента) и которые могут практически не возвращаться владельцам. В их числе можно назвать: средства от эмиссии акций; дополнительные взносы (паи) в уставный капитал; также целевое государственное финансирование на безвозмездной или долевой основе.

Заемные средства - это денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента.

Заемные средства включают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, государства.

Мобилизация привлеченных и заемных средств осуществляется различными способами. Основные из низ - привлечение капитала через рынок ценных бумаг, рынок кредитных ресурсов, государственное финансирование. Средства, полученные в результате эмиссии и размещения ценных бумаг, служат одним из основных источников финансирования инвестиций.

Эмиссия акций . Средства от эмиссии акций являются одним, из наиболее широко используемых для финансирования инвестиций источников, который активно применяется акционерными обществами для привлечения акционерного капитала. Увеличение собственного капитала через выпуск акций возможно при преобразовании фирмы, испытывающей потребность в финансовых ресурсах, в акционерное общество или при выпуске уже функционирующим акционерным обществом новых акций, которые могут размещаться как среди прежних, так и среди новых акционеров. В последнем случае прежним акционерам предоставляются, как правило, преимущественные права на приобретение новых акций в той пропорции, которая соответствует их доле в уже существующем акционерном капитале, прежде чем новые акции будут предложены сторонним инвесторам. Такая практика позволяет акционерам поддерживать свою долю в капитале на определенном уровне, сохраняя контроль над деятельностью акционерного общества. При недостаточности средств для покупки дополнительных акций у прежних акционеров акции размещаются среди новых владельцев, что объективно уменьшает долю акций, сосредоточенных в руках у акционеров, и соответственно степень их участия в капитале акционерного общества.

Эмиссия облигаций . Одним из источников финансирования инвестиционной деятельности может быть эмиссия облигаций, направленная на привлечение временно свободных денежных средств населения и коммерческих структур. Срок облигационного займа, как правило, должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем, чтобы погашение обязательств по облигационному долгу производилось после получения отдачи от вложенных средств.

Привлекательность облигаций для потенциальных инвесторов во многом определяется условиями их размещения. Условия облигационного займа включают: сумму и срок займа; число выпущенных облигаций; уровень процентной ставки; условия процентных выплат; дату; формы и порядок погашения; оговорки по вопросам конверсии облигаций; защиту интересов кредиторов и др. Предлагаемые условия должны быть достаточно выгодными для инвесторов и обеспечивать ликвидность облигаций, в ряде случаев -- возможность возврата средств по ним до истечения определенного при эмиссии облигаций срока путем купли-продажи на фондовых биржах или через инвестиционные институты внебиржевого рынка.

При выборе источников формирования инвестиционных ресурсов важно учитывать преимущества и недостатки, характерные для различных способов привлечения капитала.

Основным преимуществом эмиссии акций как способа мобилизации финансовых ресурсов акционерными обществами является меньшая степень риска по сравнению с использованием заемных средств, что выражается в следующем:

• · Акционерное финансирование позволяет увеличить акционерный капитал на долгосрочной основе. Привлеченные средства выплачиваются их владельцам лишь при ликвидации акционерного общества, в то время как заемный капитал подлежит возврату в оговоренный срок; размещение акций в отличие от кредитных отношений не требует использования залога или гарантий;
• · Акционерное общество может не платить дивиденды по обычным акциям при отсутствии прибыли, а по решению собрания акционеров -- при наличии прибыли, тогда как при использовании облигационного финансирования необходимо соблюдать принцип платности:
• · При финансировании крупных инвестиционных проектов привлечение капитала путем выпуска акций позволяет перенести выплаты средств на тот период, когда проекты будут уже сами генерировать доход.

Заемный капитал - капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Примеры: облигации, банковский кредит, различные виды небанковских займов, кредиторская задолженность.

Повышение эффективности бизнеса в отраслях промышленного комплекса невозможно только в рамках собственных ресурсов предприятий. Для расширения их финансовых возможностей необходимо привлечение дополнительных заемных средств с целью увеличения вложений в собственный бизнес, получения большей прибыли. В связи с этим управление формированием заемного капитала - одно из важнейших функциональных направлений регулирования корпоративных финансов. Проблема обеспечения промышленного предприятия финансовыми ресурсами как долгосрочного характера, так и краткосрочного характера является актуальной для осуществления процесса расширенного воспроизводства. Источниками заемного капитала могут стать средства, привлекаемые на рынке ценных бумаг, и кредитные ресурсы. Выбор источника долгового финансирования и стратегия его привлечения определяют базовые принципы и механизмы организации финансовых потоков предприятия. Эффективность и гибкость управления формированием заемного капитала способствуют созданию оптимальной финансовой структуры капитала предприятия. Целью управления формированием заемного капитала предприятия является определение его наиболее рационального источника заимствования, способствующего повышению стоимости собственного капитала предприятия. Сущность управления этим процессом проявляется в реализации следующих функций: оперативных, связанных с непосредственным управлением денежными потоками; координационных, обеспечивающих анализ потребности в заемных средствах, их структурирование по форме и условиям привлечения; контрольных, обеспечивающих оценку эффективности привлечения предприятием заемных средств; регулирующих, включающих разработку мероприятий, направленных на повышение эффективности форм и условий реализации займовых операций предприятия. Основными принципами управления формированием заемного капитала предприятия являются: принцип соответствия - предполагает, что стратегия управления формированием заемного капитала предприятия должна соответствовать его общей стратегии управления капиталом; принцип финансовой обусловленности - позволяет реализовать существующую непосредственную связь между финансовыми решениями при формировании стратегии привлечения заемных средств предприятием и эффективностью его деятельности; принцип динамизма управления займовыми операциями предприятия - обусловлен быстрой адаптацией к изменениям факторов внешней и внутренней среды бизнеса; принцип вариантности - определяется необходимостью выбора формы и условий привлечения предприятием заемных средств в результате сопоставления альтернативных вариантов. Выбор рационального источника финансирования деятельности предприятия определяется количественными (среди которых цена привлечения, требующая минимизации) и качественными (степень формализованное, персонификации, наличие нормативно-правовых барьеров и др.) показателями его доступности. Методика принятия финансовых решений в области привлечения предприятием заемных средств должна быть основана на следующих принципах: невозможности точного расчета реальной будущей доходности капитала и принятия единственно правильного решения; существенное влияние принятого решения на поведение и ожидания субъектов внешней среды; корректировка финансового решения в зависимости от текущей ситуации, что не устранит полностью последствия ранее принятых неправильных решений. Использование без залоговых инструментов является одним из способов снижения цены привлекаемых предприятием финансовых ресурсов. Стратегия выхода предприятия на рынок публичных заимствований должна быть основана на поэтапном освоении финансовых инструментов. На начальном этапе формирования кредитной истории предприятию целесообразно эмитировать такие ценные бумаги, которые позволяют максимально снизить трансакционные издержки выпуска и обращения, а в условиях сформировавшейся (положительной) кредитной истории -ценные бумаги с минимальной премией инвесторам за риск. Приоритетным направлением совершенствования процесса формирования заемного капитала предприятия является развитие инфраструктуры фондового рынка с целью снижения рисков посредством создания централизованных расчетно-депозитарной и клиринговой структур, улучшения механизма защиты прав всех участников займовых операций, а также осуществления контроля за финансово-инвестиционными потоками.

Методы и источники финансирования деятельности предприятия определяют формы привлечения заемных средств. При всем многообразии форм привлечения капитала целесообразно выделить следующие наиболее крупные группы: банковские кредиты, займы не кредитных учреждений (коммерческие кредиты), корпоративные облигации, привилегированные акции.

Формы и виды привлечения заемных финансовых средств

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемного капитала. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном итоге - повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей народного хозяйства объем используемых заемных финансовых средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим привлечение и использование заемных финансовых средств является важнейшим аспектом финансовой деятельности предприятия, направленной на достижение высоких конечных результатов хозяйствования.

Можно выделить различные формы привлечения заемных средств. Так, заемный капитал привлекается для обслуживания хозяйственной деятельности предприятия в следующих основных формах:

• а) в денежных средствах в национальной валюте;
• б) в денежных средствах в иностранной валюте;
• в) в товарной форме (в виде поставок с отсрочкой платежа сырья, материалов, товаров);
• г) в форме предоставления к использованию на арендной основе основных фондов;
• д) в иных формах (предоставление с отсрочкой платежа отдельных нематериальных активов и т. п.).

Выбор форм привлечения заемных средств осуществляется предприятием самостоятельно, исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности.

Исходя из состава заемных средств, в финансовой практике основными кредиторами предприятия являются:

• а) коммерческие банки и другие учреждения, предоставляющие кредиты в денежной форме (ипотечные банки, трастовые компании и т. п.);
• б) поставщики и покупатели продукции (коммерческий кредит поставщиков и авансовые платежи покупателей);
• в) фондовый рынок (выпуск облигаций и других ценных бумаг, кроме акций) и другие источники.

Основные поставщики заемных средств.

В какой бы форме не привлекались заемные средства, они должны быть обеспечены соответствующими активами предприятия. Особое значение обеспеченность соответствующими ликвидными активами приобретает при привлечении заемных средств в денежной форме (при их привлечении в товарной форме обеспечением выступают сами товары, а при их привлечении в форме арендуемого имущества - сами арендуемые основные фонды).

По степени обеспечения заемных средств, привлекаемых в денежной форме, служащего гарантией полного и своевременного их возврата, выделяют такие их виды:

• а) бланковый или необеспеченный кредит. Этот вид кредита выдается, как правило, предприятию, которое хорошо зарекомендовало себя своевременным возвратом и выполнением всех условий кредитного договора. В финансовой практике такая категория предприятий характеризуется специальным термином -- «первоклассный заемщик»;
• б) обеспеченный кредит. В современной финансовой практике используются следующие виды кредитного обеспечения: поручительство (гарантия) - обязательство третьей стороны (оформленное специальным документом - «авалем») перед кредитором оплатить при наступлении гарантийного случая задолженность предприятия-заемщика (одной из разновидностей гарантии является страхование ответственности заемщика за непогашение кредита страховой компанией);

Многообразие форм и условий привлечения банковского кредита определяют необходимость эффективного управления этим процессом на предприятиях с высоким объемом потребности в заемном капитале. В этом случае цели и политика привлечения заемных финансовых средств конкретизируется предприятием с учетом особенностей банковского кредитования.

При привлечении банковского кредита необходимо учитывать следующие основные аспекты:

• 1. Определение целей использования привлекаемого банковского кредита. Так как различные формы банковского кредита в полной мере могут удовлетворить весь спектр потребностей в заемных финансовых ресурсах (в этом проявляется универсальность банковского кредита), цели его использования должны соответствовать целям привлечения заемного капитала в целом.
• 2. Определение соотношения различных форм банковского кредита, привлекаемого на кратко- и долгосрочной основе. В основе определения такого соотношения должна лежать потребность предприятия в кратко- и долгосрочном заемном капитале. При этом должен определяться объем потребности предприятия в краткосрочном заемном капитале, который может быть удовлетворен из альтернативных источников (коммерческий кредит, краткосрочные небанковские ссуды, отдельные виды внутренней кредиторской задолженности и т. п.) и соответственно выявлять потребность в краткосрочном банковском кредитовании.

Аналогичные расчеты необходимо проводить с целью выявления потребности предприятия в долгосрочном банковском кредитовании (альтернативными источниками в этом случае могут служить долгосрочные небанковские ссуды, выпуск облигаций и т. п.).

На основе рассчитанной потребности в краткосрочном и долгосрочном банковском кредите определяются конкретные формы привлечения кредита и их соотношение.

3. Изучение и оценка коммерческих банков -- потенциальных кредиторов предприятия. В процессе такого изучения, прежде всего, из состава банков, расположенных в районе деятельности предприятия, и отдельных специализированных банков, размещенных в иных местах, формируется перечень банков, которые могут предоставить кредиты в предусмотренных формах. Из состава этих банков по каждой форме намеченного кредита определяется перечень потенциальных партнеров и осуществляется их оценка.

Деятельность банка принципиально может быть рассмотрена и оценена с четырех позиций финансового взаимодействия с предприятием: а) привлекательности банка как эмитента ценных бумаг; б) привлекательности банка с позиций размещения депозитных вкладов; в) привлекательности банка с позиций спектра оказываемых услуг в процессе расчетно-кассового обслуживания; г) привлекательности банка с позиций форм и условий предоставления кредита. В данном случае оценка должна проводиться лишь по привлекательности кредитной политики банка (рейтинг банка, рассчитанный по другим показателям, в данном случае не является определяющим и может служить лишь вспомогательным ориентиром при его оценке).

4. Сопоставление условий возможного привлечения различных форм банковского кредита. К числу важнейших из этих условий относятся: а)ставка процента за кредит; б) условия выплаты суммы процента; в) условия выплаты основной суммы долга; г) прочие условия, связанные с получением кредита.

Ставка процента за кредит характеризуется тремя основными параметрами -- ее формой, видом и размером.

По применяемым, формам различают процентную ставку (для наращения суммы долга) и учетную (для дисконтирования суммы долга). Если размер этих ставок одинаков, то предпочтение должно быть отдано процентной ставке, так как в этом случае платежи предприятия будут меньшими.

По применяемым видам различают фиксированную ставку процента (устанавливаемую на весь срок кредита) и плавающую ставку процента (с периодическим пересмотром ее размера в зависимости от изменения учетной ставки Национального банка, темпов инфляции и других условий). Время, в течение которого ставка процента остается неизменной, называется процентным периодом. В условиях инфляции для предприятия, привлекающего кредит, наиболее предпочтительной являются фиксированная ставка или плавающая ставка с высоким процентным периодом.

Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Источники заемного капитала можно разделить на две группы - долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным, в российской практике, относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. В зарубежной практике заемные источники, выдаваемые на срок от одного до пяти лет, считаются среднесрочными. К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также вексельные обязательства - со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебиторскую задолженности.

Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от предприятия причинам. Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.

Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства - это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество.

По источникам финансирования заемный капитал подразделяется на:

• 1) банковский кредит;
• 2) размещение облигаций;
• 3) ссуды юридических лиц под долговые обязательства;
• 4) лизинг.

Долгосрочный банковский кредит, размещение облигаций и ссуды юридических лиц являются традиционными инструментами заемного финансирования.

Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

Многие предприятия, независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практически не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов.

Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.

Пассивы = Собственный Капитал + Обязательства

Обязательства = Заемные средства + Кредиторская задолженность

Организация для целей своего развития может использовать не только средства учредителей (участников) и полученную прибыль. Источником формирования имущества организации могут быть средства кредиторов: кредиты, займы, облигационные займы и т.д.

Обстоятельства организации возникают из договоров между организацией, выступающей в роли должника, и другими физическими и юридическими лицами, выступающими в роли кредиторов. В силу указанных договоров организация-должник обязуется совершить в пользу кредиторов определенное действие, как-то: передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги. Обязательства перед юридическими и физическими лицами также могут возникнуть в результате судебного решения. Обязательства, оцененные в денежном эквиваленте, являются составной частью пассивов организации. Кредитор имеет право требовать от должника исполнения его обязанности.

Основания для возникновения и виды обязательств.

Обязательства организации возникают по различным основаниям. Кредиторами организации могут явиться различные физические и юридические лица, предоставившие организации кредиты и займы. Обязательства, возникшие у должника при исполнении договора займа, называются заемными средствами .

Кредиторами организации выступают государство и различные внебюджетные фонды, перед которыми организация несет налоговые обязательства. Кредиторами организации выступают ее работники, заключившие с организацией коллективный и индивидуальные трудовые договора. На основании договоров с работниками организация несет обязательства по оплате труда. Указанные обязательства характерны тем, что они возникают каждый отчетный период и должны также регулярно погашаться. Указанные обязательства входят в состав так называемой кредиторской задолженности организации.

Обязательства могут возникнуть из договоров поставки товарно-материальных ценностей, выполнения работ, оказания услуг, в которых предусматривается:

– получение организацией, выступающей поставщиком, аванса либо предоплаты от покупателей и заказчиков;

– получение организацией, выступающей покупателем (заказчиком), отсрочки либо рассрочки оплаты (коммерческого кредита).

Обязательства организации по авансам полученным и по погашению коммерческого кредита также включаются в состав кредиторской задолженности. Таким образом, в зависимости от своего происхождения обязательства подразделяются на заемные средства и кредиторскую задолженность.

Краткосрочные и долгосрочные обязательства

Одной из задач бухгалтерского учета обязательств является контроль своевременности расчетов с кредиторами для исключения просрочки задолженности. По этой причине обязательства в зависимости от срока погашения подразделяются на краткосрочные и долгосрочные.

Краткосрочные обязательства (пассивы) – это обязательства со сроком погашения согласно заключенному договору до одного года (начиная с даты принятия обязательств к бухгалтерскому учету). Краткосрочные пассивы называют также текущими пассивами.

Долгосрочные обязательства (пассивы) – это полученные кредиты и займы со сроком погашения согласно заключенному договору более одного года, начиная с даты принятия обязательства к бухгалтерском учету.

Разделение обязательств организации на краткосрочные и долгосрочные необходимо также для целей финансового анализа.

В то же время экономическое содержание и происхождение обязательств не зависит от срочности их погашения, поэтому краткосрочные и долгосрочные обязательства (пассивы) не требуют раздельного рассмотрения. В данной книге обязательства организации характеризуются в подразделении на заемные средства и кредиторскую задолженность. Такая классификация раскрывает экономическую природу различных видов обязательств и соответствует структуре бухгалтерского баланса.

Заемные средства

Заемные средства – обязательства, возникшие во исполнение договора займа.

По договору займа одна сторона (заимодавец) передает другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи определенного рода и качества, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества. Договор займа считается заключенным с момента передачи денег или других вещей. Если иное не предусмотрено законом или договором займа, заимодавец имеет право на получение с заемщика процентов на сумму займа в размере и в по-рядке, определенных договором. При отсутствии иного соглашения проценты выплачиваются ежемесячно до дня возврата суммы займа.

Заемные средства включают в себя обязательства по:

– полученным кредитам банков (банковским кредитам);

– реализованным долговым ценным бумагам (облигациям и др.);

– финансовым векселям выданным;

– полученным займам и ссудам.

Значение заемных средств.

По мере функционирования предприятия (роста производственной программы, износа основных производственных фондов и т.д.) потребность в денежных средствах возрастает, что требует соответствующего финансирования прироста капитала. поэтому при недостатке собственных средств предприятие может привлекать средства других организаций, которые получили название заемный капитал.

Заемный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах. В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. В бухгалтерском учете заемные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно. Поэтому в широком смысле возможно выделение заемных средств и в узком смысле – собственно финансового кредита. Разница между заемными средствами в широком и узком смысле представляет собой привлеченные средства. С одной стороны, привлечение заемных средств – это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений – величина и эффективность использования заемных средств.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

Банковский кредит

Если организация планирует осуществить определенный проект, то для его финансирования организация могут быть привлечены заемные средства. Одним из видов заемных средств являются банковские кредиты.

Банковский кредит выдается банками (кредитными организациями) в виде денежных ссуд на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности. В зависимости от сроков возврата различают:

– краткосрочные кредиты, выдаваемые на срок не более одного года;

– среднесрочные и долгосрочные кредиты, выдаваемые на срок более года.

Краткосрочные кредиты служат источником формирования материальных оборотных активов организации. Превращение оборотных активов в денежные активы служит источником возврата краткосрочных кредитов. Срок возврата таких кредитов определяется временем оборота средств в кредитуемых хозяйственных процессах. Долгосрочные кредиты являются источником финансирования инвестиций и служат для покрытия затрат по капитальному строительству, реконструкции и т.п. Источником возврата долгосрочного кредита является будущая прибыль от введения в эксплуатацию кредитуемых объектов.

Принимая решение о привлечении заемных средств, организация готовит технико-экономическое обоснование проекта. Исходя из потребностей проекта и с учетом наличия собственных источников и текущего финансового положения, организация определяет объем требуемого кредита, его срочность (предполагаемый срок возврата средств), источники погашения основной суммы кредита и процентов, а также гарантии обеспечения кредита. Для получения банковского кредита организация обязана предоставить в банк кредитную заявку, составленную по установленной форме. К кредитной заявке прилагается технико-экономическое обоснование проекта, а также документы, характеризующие организацию-заемщика:

– нотариально заверенные копии учредительных документов;

– бухгалтерские (финансовые) отчеты за последние три года;

– внутренние финансовые отчеты и данные внутреннего оперативного учета;

– прочие сопроводительные документы.

Банк рассматривает кредитную заявку на соответствие собственной кредитной политике, анализирует кредитоспособность организации (способность своевременно возвратить кредит и уплатить проценты) и ее платежеспособность (способность своевременно погасить все виды имеющихся обязательств). В случае одобрения кредитной заявки организация-заемщик и банк (кредитная организация) оформляют кредитный договор .

Кредитный договор вместе с правилами банка регулируют порядок кредитования организации. Согласно кредитному договору, банк-кредитор обязуется предоставить денежные средства (кредит) в размере и на условиях, предусмотренных договором, а организация-заемщик – возвратить в фиксированное время полученную денежную сумму и уплатить проценты по ней. В кредитном договоре фиксируются:

– объекты кредитования и срок кредита;

– условия и порядок выдачи кредита и его погашения;

– формы обеспечения обязательств;

– процентные ставки и порядок их уплаты;

– обязательства, права и ответственность сторон;

– перечень и периодичность представления банку отчетных документов организации и другие условия.

Обеспечение кредита или займа выданным финансовым векселем

Заемщик может выдать заимодавцу вексель в обеспечение полученного займа, такой вексель называется финансовым. В случае выдачи простого векселя заемщик является векселедателем, заимодавец – векселедержателем. При передаче заемщиком заимодавцу переводного векселя по индоссаменту заемщик является индоссантом, заимодавец – ремитентом. Заимодавец также может быть указан как плательщик по переводному векселю, выданному векселедателем (заемщиком) векселедержателю. Финансовые векселя могут быть также выданы организацией в обеспечение полученного кредита банка для уменьшения риска несвоевременного платежа или неплатежа.

Пример. Выдача финансового векселя

Организация «А» предполагала получить краткосрочный заем у организации «Б» в сумме 50000 руб., однако организация «Б» требовала гарантий погашения обязательств. Организация «А», являясь дочерним обществом организации «С», с согласия последней выдала в обеспече-ние займа организации «Б» переводной вексель. Векселедержателем явилась организация «Б», плательщиком по векселю была названа головная организация «С». Под обеспечение получен-ного векселя организация «Б» перечислила 50000 руб. на счет организации «А». В данном случае выдача финансового векселя погасила обязательства организации «А» по займу перед организацией «Б», и одновременно возникли обязательства по векселю перед организацией «С».

Банковская ссуда, обеспеченная учетом (дисконтом) векселя

Организация-векселедержатель до наступления срока платежа по векселю может получить в банке денежные средства под дисконтирование векселя.

Дисконтирование векселя – учет векселя в банке и выдача векселедержателю банковской ссуды под обеспечение векселя на условиях установленной процентной ставки (дисконта ) и на срок, равный сроку платежа по векселю. Диконтируемый вексель хранится в банке, но находится на балансе организации-векселедержателя.

Представленные к учету векселя проверяются банком на предмет их юридической надежности. Также оценивается вероятность погашения векселя, экономическое положение обязанных по векселю лиц. Выдаваемая банком ссуда равна номинальной стоимости векселя за вычетом учетного процента (дисконта).

По векселям, сверх номинальной стоимости которых указаны проценты, данные проценты включаются в размер банковской ссуды. Банк по наступлению срока платежа предъявляет векселя плательщику и получает причитающиеся по ним платежи. Закрытие операции дисконта векселя производится на основании извещения банка об оплате данного векселя векселедателем (или другим обязанным по векселю лицом). Если векселедатель не заплатил в срок по векселю, банк возвращает вексель организации-векселедержателю с совершенным протестом в неплатеже. Векселедержатель самостоятельно погашает ссуду банка и представляет иск векселедателю.

Банковский кредит по ссудному счету

Векселедержатель может открывать в банках специальные ссудные счета и получать по ним кредит, передавая в качестве залога векселя. Банк проверяет принимаемые векселя на предмет их юридической надежности. Ссудный счет под обеспечение векселями является счетом до востребования, открытым до наступления срока погашения векселей, принимаемых в обеспечение. Обычно сумма кредита составляет 60-90% от номинала векселей. Клиент по разрешению банка может заменять одни векселя другими до срока их погашения.

Уплата клиентом процентов по специальному ссудному счету производится в порядке, установленном за пользование ссудами банка.

Величина выплачиваемого процента зависит от кредитоспособности клиента и надежности предоставляемых им векселей. Погашение кредита по специальному ссудному счету производится клиентом-векселедержателем, после чего ему возвращаются из обеспечения векселя, соответствующие величине погашенной задолженности.

Облигационный заем

В случаях, предусмотренных законодательными и иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций. Облигация удостоверяет право ее держателя на получение от организации, выпустившей облигации, номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента в указанный в облигации срок. Облигация также предоставляет ее держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Держатель облигации является кредитором организации, выпустившей облигации.

Облигации организаций должны иметь следующие реквизиты : наименование организации и ее местонахождение, номинальную стоимость облигации, имя держателя (для именных облигаций), срок погашения, уровень и сроки выплачиваемого процента (для процентных облигаций), подпись руководителя организации или другого уполномоченного на это лица.

Организация имеет право выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного собственного имущества, либо облигации под обеспечение, предоставленное третьими лицами на цели выпуска облигаций, а также облигации без обеспечения. Выпуск организацией облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала. Акционерное общество может выпускать облигации в объеме, не превышающем 25% уставного капитала. При выпуске именных облигаций организация ведет реестр их владельцев.

Привлечение средств путем выпуска облигаций имеет для организации преимущества по сравнению с выпуском акций и других ценных бумаг:

1) реализация облигаций может пройти более успешно: финансовые вложения в облигации привлекательны для кредиторов вследствие гарантий погашения облигаций и получения установленного дохода;

2) займы в виде облигаций влекут для организации меньшие затраты на уплату процентов за привлеченные средства;

3) облигации организации не дают права их держателям на участие в управлении данной организацией.

Выплата процентов по облигациям. Проценты по облигациям рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Проценты по облигациям выплачиваются раз в квартал, в полугодие или по итогам за год. Проценты по облигациям в первый год их обращения выплачиваются пропорционально времени фактического нахождения облигации в обращении, если иное не оговорено условиями выпуска. Проценты по облигациям могут выплачиваться ценными бумагами, товарами или иными имущественными правами, если это предусмотрено условиями выпуска.

Проценты по облигациям выплачиваются непосредственно организацией, выпустившей заем, банком-агентом или финансовым посредником, действующим по поручению клиента чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом. Юридическое лицо, самостоятельно выплачивающее проценты по облигациям, или уполномоченный на то агент обязан сделать отметку о выплате процентов держателю облигаций путем погашения или отрезания купона на облигации.

Юридические лица, самостоятельно выплачивающие проценты по облигациям, выплачивающие их банки-агенты или иные финансовые посредники выступают агентами государства по сбору налогов и выплачивают проценты держателям облигаций за вычетом соответствующих налогов.

В случае невыполнения или несвоевременного выполнения организацией обязанности по выплате процентов и погашению указанной в облигации суммы, взыскание этих сумм производится на основе нотариальной надписи, производимой в порядке, установленном законодательством.

Источники выплаты дохода и процентов по заемным средствам

Затраты на выплату доходов и процентов по заемным средствам относятся на перечисленные ниже источники.

На себестоимость продукции (работ, услуг) относятся суммы процентов:

– по кредитам банков (за исключением кредитов на приобретение основных средств, нематериальных и иных внеоборотных активов);

– по коммерческим кредитам;

– по заемным средствам, включая кредиты банков, используемым субъектами лизинга для осуществления операций финансового лизинга;

по бюджетным ссудам, кроме ссуд, выданных на инвестиции и конверсионные мероприятия.

На капитальные вложения относятся суммы процентов по кредитам и заемным средствам, полученным на осуществление инвестиций в основные средства, нематериальные и иные внеоборотные активы до завершения указанных вложений.

На уменьшение прибыли , остающейся в распоряжении организации после налогообложения, относятся суммы процентов:

– по облигационным займам;

– по заемным средствам, полученным на осуществление инвестиций после принятия к бухгалтерскому учету объектов завершенных вложений;

– по кредитам банков на восполнение недостатка оборотных средств.

Финансовые ресурсы образуются за счет различных источников.

Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия. Эти источники подразделяются на собственные (внутренние) и заемные (внешние).

Собственные средства включают:

уставный капитал,

добавочный капитал,

нераспределенную прибыль.

Прежде всего, организация ориентируется на использование внутренних (собственных) источников финансирования.

Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им - одна из главных и важнейших задач финансовой службы организации.

Уставный капитал - основной источник собственных средств организации. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственной организации − величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы.

Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.

К добавочному капиталу относятся:

результаты переоценки основных фондов;

эмиссионный доход акционерного общества;

безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

средства на пополнение оборотных фондов.

Нераспределенная прибыль − эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от организации причинам . Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.

Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства - это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.

Заемный капитал подразделяется :

Краткосрочный.

Долгосрочный.

Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а больше года - к долгосрочному. Вопрос о том, как финансировать те или иные активы организации - за счет краткосрочного или долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.

Внешние источники финансирования могут быть либо кредиты, либо ценные бумаги (акции, облигации предприятия), их выпуск.

Внешние источники формирования финансовых ресурсов это привлекаемые со стороны собственные и заемные финансовые средства, обеспечивающие развитие организации (эмиссия акций и облигаций, привлечение финансового и товарного кредита и т.п.).