Понятие платежного баланса. Баланс текущих операций и торговый баланс. Формы баланса. Отражение доходов и расходов в балансе текущих операций. Формирование сальдо по текущим операциям. Методы регулирования дефицита баланса. Показатели платежного баланса. Инвестиционная позиция страны.
Платежный баланс - это итоговая запись (сводный балансовый счет) доходов и расходов резидентов страны в сделках с внешним миром.
В платежном балансе систематизированы записи всех экономических сделок, совершаемых резидентами данной страны с ее нерезидентами в течение определенного (обычно годового) периода. То есть платежный баланс показывает итог текущих операций с внешним миром и сальдо движения капиталов и валютных средств страны как разность между суммарными платежами за рубеж и полученными выплатами из-за рубежа (см. рисунок).
Платежный баланс содержит в себе информацию о состоянии национальной экономики, ее взаимоотношениях с остальным миром.В частности, платежный баланс показывает степень надежности внешнеэкономического положения страны, выявляет проблемы, требующие своевременного решения, представляет собой количественное и качественное стоимостное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве.
Все экономические сделки можно охарактеризовать в виде любого обмена или передачи стоимости в следующих формах: приобретение товаров и услуг, продажа товаров и услуг, односторонняя передача материальных и финансовых ресурсов (так называемые трансферты);
чисто денежные операции (кредит, покупка ценных бумаг и др.), в результате которых возникает необходимость возвращения долгов, уплаты процентов, дивидендов и т.д.
По экономическому содержанию все сделки подразделяются на две группы: текущие операции и операции с капиталом. Потому в платежном балансе отдельно выделяются баланс текущих операций и баланс движения капитала.
Платежный баланс за определенный период составляется на основе статистических показателей о совершенных за этот период внешнеэкономических сделках. Такой платежный баланс позволяет анализировать изменения в международных экономических отношениях страны, масштабах и характере ее участия в мировом хозяйстве. Показатели платежного баланса за определенный период связаны с агрегатными показателями экономического развития (ВНП, ВВП и др.) и являются объектами государственного регулирования. Состояние платежного баланса за определенный период связано с состоянием национальной валюты в долговременном аспекте, степенью стабильности национальной валюты или характером изменений валютного курса.
В большинстве стран мира платежный баланс, сгруппированный по схеме, рекомендованной МВФ, состоит из двух основных частей: баланса (счета) текущих операций и баланса финансовых операций с капиталом (баланс (счет) движения капитала). Каждый из этих балансов может сводиться с положительным (активным) или отрицательным (пассивным) сальдо.
Баланс текущих операций - это балансовый счет, показывающий положительное или отрицательное сальдо внешнеэкономических операций с реальными ресурсами (товарами, услугами, доходами и текущими трансфертами).
Его сальдо определяет потребность страны в финансировании: положительное значение сальдо свидетельствует, что страна является нетто-кредитором по отношению к другим странам, отрицательное - чистым должником.
Баланс текущих операций - наиболее часто публикуемая и анализируемая часть платежного баланса, занимающая в нем ведущее место и определяющая его состояние в целом. Баланс текущих операций можно представить в следующем виде (см. табл.)
Рисунок - Структура платежного баланса
Счет текущих операций включает в себя: торговый баланс, баланс экспорта и импорта услуг, баланс текущих международных трансфертов, чистые факторные доходы из-за рубежа.
Торговый баланс - это баланс экспорта и импорта товаров, отражающий положительное или отрицательное сальдо по операциям с товарами на конец отчетного года.
Торговый баланс показывает разницу между товарным экспортом страны и ее товарным импортом. При составлении торгового баланса экспорт берется со знаком «плюс», а импорт - со знаком «минус». Это объясняется тем, что товарный экспорт «зарабатывает» иностранную валюту для своей страны. Импорт же, наоборот, создает внутренний спрос на иностранную валюту, и удовлетворение этого спроса снижает запасы иностранной валюты в национальных банках.
Таким образом, в торговом балансе отражается, до какой степени экспорт страны финансирует или «оплачивает» ее импорт. Если экспорт превышает импорт, то образуется положительное сальдо торгового баланса. Активный торговый баланс обеспечивает приток иностранной валюты.
Если импорт превышает экспорт, то возникает внешнеторговый дефицит, или отрицательное сальдо торгового баланса. Пассивный торговый баланс ведет к оттоку иностранной валюты.
Таблица – Баланс текущих операций
Статьи текущих операций |
|
1. Экспорт товаров Экспорт услуг (в том числе патентов и лицензий), |
1. Импорт товаров Импорт услуг (в том числе патентов и лицензий) |
2. Трансферты Доходы от инвестиций за рубежом (приток средств) Платежи иностранцев в стране пребывания (пенсии, переводы, подарки, алименты) Финансовые приобретения иностранца- ми в стране пребывания |
2. Трансферты Перевод доходов от иностранных инвестиций в стране (отток средств) Трансфертные платежи иностранцам Приобретения гражданами страны активов за рубежом |
3. Помощь иностранным государствам или организациям |
|
Сальдо по текущим операциям = Доходы - Расходы |
Баланс экспорта и импорта услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, по всем видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертными услугами. Этот баланс показывает, что страны не только экспортируют товары, но и предоставляют страховые, транспортные, брокерские, туристические и иные услуги гражданам и фирмам других государств. Одновременно предприятия и граждане этих стран покупают аналогичные услуги у иностранцев. Таким образом, баланс фиксирует разницу между расходами на приобретение услуг и доходами от предоставления услуг.
Страна может иметь отрицательное сальдо в торговле товарами и положительное - в торговле услугами, и наоборот. Внешняя торговля (экспорт товаров и услуг и соответственно их импорт) может иметь активное (превышение экспорта над импортом) илипассивное (превышение импорта над экспортом) сальдо.
Внешнеторговый баланс - важная составная часть платежного баланса страны. (У США, например, внешнеторговый оборот составляет более 2 /з годовой внешнеэкономической деятельности.)
Баланс текущих международных трансфертов отражает разность между переводами частных и государственных денежных средств и подарков из данной страны в другие страны мира (без возмещения) и встречным потоком аналогичных денежных средств и подарков из-за рубежа. Сюда входит международная помощь (в том числе и военная), пенсии и стипендии гражданам данного государства, проживающим за границей, подарки и денежные переводы эмигрантов родственникам, живущим за рубежом, и т.п.
Чистые факторные доходы представляют собой избыток платежей, осуществленных иностранцами, по процентам и дивидендам на вложенный за рубежом капитал из данной страны над тем, что последняя выплатила по процентам и дивидендам на иностранный капитал, инвестированный в границах ее национальной территории.
Все вышеперечисленные операции услуг, движения доходов от инвестиций, сделки военного характера и односторонние переводы носят название «невидимых» операций, поскольку не относятся к экспорту и импорту товаров.
Дефициты по текущим платежам обычно покрываются (корректируются) за счет продажи активов иностранцам, за счет иностранных кредитов и заимодавцев. Но здесь мы переходим ко второй составляющей платежного баланса - балансу движения капиталов.
Баланс (счет) финансовых операций с капиталом - балансовый счет, отражающий движение капиталов (займов, кредитов, иностранных инвестиций) за рубеж и из-за рубежа. Этот счет фиксирует потоки капитала, связанные с куплей или продажей материальных и финансовых активов, которые имели место в отчетном году. Он включает долгосрочные инвестиции (прямые и портфельные), а также миграцию краткосрочных средств (в том числе «бегство капитала»).
Например, японское автомобильное предприятие «Хонда» покупает сборочный завод в США (продажа американских материальных активов за рубеж) или акции американской корпорации «Дженерал
моторе» (продажа финансовых активов). Подобные операции увеличивают запасы иностранной валюты в США, следовательно, являются статьями дохода для данной страны. В то же время американцы осуществляют инвестиции за рубежом: покупают, например, землю в Австралии, заводы в Сингапуре, акции английских компаний, облигации французского правительства. Тем самым осуществляется отток иностранной валюты из США.
В структуре платежного баланса учитываются также «прочие инвестиции» - капитал, не попавший в состав прямых и портфельных инвестиций и резервов, например коммерческие кредиты поставщиков, авансы, просроченные платежи, долгосрочные кредиты МВФ.
В связи с тем, что на практике при составлении платежного баланса весьма сложно по ряду причин (сложность полного охвата всех сделок, неоднородность цен, разница во времени регистрации сделок и др.) избежать статистических погрешностей при сборе и обработке информации, выделяют специальную статью платежного баланса «Ошибки и пропуски» (или «Чистые ошибки и пропуски»). Обычно величина, показанная в этой статье, относительно невелика и стабильна. Если же она резко возрастает, то это свидетельствует о слабом контроле за предоставлением участниками внешнеэкономической деятельности отчетов для составления платежного баланса и дает представление о незарегистрированном оттоке (или притоке) капитала.
Две части платежного баланса (текущих операций и движения капитала) взаимосвязаны. Эта взаимосвязь прослеживается следующим образом.
Дефицит баланса текущих операций (первый счет) означает, что экспорт товаров и услуг недостаточен для оплаты импорта товаров и услуг. Осуществить финансирование этого дефицита можно, либо взяв займы за рубежом, либо продав иностранцам материальные и финансовые активы своей страны, что отражается в балансе финансовых операций с капиталом (второй счет). Следовательно, дефицит баланса текущих операций финансируется притоком денежных поступлений на счет финансовых операций с капиталом. И наоборот, положительное сальдо первого счета сопровождается покупкой зарубежных материальных и финансовых активов, т.е. оттоком денежных средств по второму балансу.
Несбалансированность платежного баланса по текущим операциям и движению капиталов регулируется изменением официальных резервов.
Официальные валютные резервы, учитываемые в платежном балансе, как правило, включают сугубо определенные активы: государственный золотой запас (монетарное золото), кредитную долю страны в МВФ плюс специальные права заимствования (СДР), активы в иностранной валюте и другие активы, имеющиеся в распоряжении центральных денежно-кредитных органов для целей регулирования платежного баланса.
В сумме сальдо счета текущих операций, сальдо счета финансовых операций с капиталом и изменение официальных резервов должны составить нуль. Это означает, что платежный баланс в итоге должен быть сведен без остатка.
Сальдо баланса официальных резервов является наиболее распространенным определением общего (итогового) сальдо платежного баланса.
Важное значение для экономики конкретной страны имеет не только составление, но и анализ показателей платежного баланса. В частности, на базе статей платежного баланса рассчитываются:
международная инвестиционная позиция страны - статистический отчет о величине внешних активов и обязательств страны на начало и конец отчетного периода, а также о всех тех изменениях, которые произошли в течение отчетного периода в результате осуществления финансовых операций, о стоимостных и прочих изменениях в накопленных активах и пассивах;
чистая инвестиционная позиция страны - разница между величинами внешних активов и обязательств резидентов. Чистая инвестиционная позиция страны характеризует состояние и тенденции развития ее внешнеэкономических связей с остальными странами мира: при положительном значении страна является «чистым кредитором», при отрицательном - «чистым должником».
Платежный баланс и его влияние на состояние валютной системы страны.
Сбалансированность платежного баланса. Методы регулирования платежного баланса. Методы обеспечения равновесия платежного баланса.
Платежный баланс оказывает сильное воздействие на экономику страны, поскольку:
складывается под влиянием воспроизводственных процессов;
влияет на курсовое соотношение валют, золотовалютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, на направления экономической, в том числе валютной, политики;
отражает структурные диспропорции экономики, изменения в соотношении рыночного и государственного регулирования экономики, конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.);
4) испытывает воздействие группы факторов (неравномерности экономического и политического развития стран, международной конкуренции, циклических колебаний экономики, роста заграничных государственных расходов, милитаризации экономики и военных расходов, усиления международной финансовой взаимозависимости, изменений в международной торговле, влияния валютно-финансовых факторов, инфляции, чрезвычайных обстоятельств, торгово-политической дискриминации).
Сальдо счета текущих операций - это сумма, получаемая из-за границы в обмен на чистый экспорт из страны, включая чистую прибыль от использования ее факторов производства за рубежом.
Сальдо счета движения капитала - это избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями.
Инвестиции могут превышать национальные сбережения, и тогда их финансирование происходит за счет средств, заимствованных на мировых финансовых рынках.
Основное тождество национальных счетов утверждает, что две статьи платежного баланса (СТО - счет текущих операций и СДК- счет движения капитала) должны уравновешивать друг друга, чтобы сальдо платежного баланса (ПБ) было нулевым, т.е. платежный баланс находился в равновесии (в режиме гибкого валютного курса без вмешательства центрального банка).
Равновесие платежного баланса, равенство нулю его сальдо отнюдь не запрещает отклоняться от нуля его компонентам: отрицательное сальдо СТО, его дефицит, уравновешивается положительным (кредитовым) сальдо СДК, и наоборот.
При положительном (кредитовом) сальдо СДК страна берет займы на мировых финансовых рынках, компенсируя величину этих займов отрицательным (дебетовым) сальдо СТО.
Отрицательное сальдо СТО означает, что страна импортирует товаров больше, чем экспортирует, чистый экспорт отрицателен и поток платежей за дефицит экспорта направлен из страны.
Положительное сальдо СДК означает, что страна экспортирует товаров больше, чем импортирует, чистый экспорт положителен и поток платежей за дефицит импорта направлен в страну.
Итогом в каждом балансе, взятом в целом, является изменение валютных резервов страны. Ведь все вышеперечисленные сделки предполагают продажу или приобретение валюты.
Минусовые результаты по операциям с капиталом свидетельствуют о бремени процентных платежей и оттоке валютных средств.
Методы государственного воздействия на состояние платежного баланса.
Необходимость государственного воздействия на состояние платежного баланса. Характеристика основных методов государственного воздействия: прямой контроль, дефляция, девальвация и ревальвация обменного курса, валютные ограничения, денежно-кредитная политика.
Рассмотрим основные методы государственного воздействия на формирование основных статей платежного баланса. К ним относятся:
прямой контроль, включая регламентацию импорта (например, через количественные ограничения), таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежных трансфертов частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др.;
дефляция (борьба с инфляцией). Дефляционная политика направлена на сокращение внутреннего спроса, включает в себя ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы, а также денежно-кредитные меры (уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка, кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы). Дефляционная политика связана с ухудшением жизненного уровня трудящихся, с обострением социальных конфликтов, поэтому требует принятия адекватных компенсирующих мер;
изменения обменного курса (девальвация и ревальвация), которые проходят под сильным контролем и влиянием государства;
валютные ограничения (блокирование валютной выручки экспортеров, лицензирование продажи инвалюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках), цель применения которых - устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров;
финансовая и денежно-кредитная политика Для снижения дефицита платежного баланса используются: бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин; отмена на лога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг с целью притока капитала в страну; денежно-кредитная политика;
специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, «невидимых» (не относящихся к экспорту и импорту товаров) операций, движения капитала. Например, стимулирование экспорта товаров на стадии реализации товаров через воздействие на цены (предоставление экспортерам налоговых, кредитных льгот, изменение валютного курса и т.д.), долгосрочная поддержка экспорта (целевые кредиты, страхованиеэкономических и политических рисков, льготный режим амортизации основного капитала, иные финансово-кредитные льготы в обмен на обязательство выполнять определенную экспортную программу) и др.
На практике государственное регулирование платежного баланса основывается на сочетании двух противоположных комплексов мероприятий: рестрикционных (ограничительных) и экспансионных (стимулирующих).
Причины хронического дефицита платежного баланса и его способы «лечения». Считается, что превышение экспорта над импортом товаров говорит об успехах данной страны в экономическом развитии. Дефицит же торгового баланса говорит о каких-то трудностях в экономике страны.
Но это правильно только при самом общем подходе. Конкретная оценка сальдо баланса должна увязываться с общим состоянием экономики страны и перспективами ее развития. Если страна находится на стадии реконструкции хозяйства и осуществляет большой ввоз инвестиционных товаров, то уместен и дефицит торгового баланса, так как он служит предпосылкой будущего экономического роста.
«Лечение» платежных балансов требует обычно жестких мер и, как правило, непопулярно с политической точки зрения. Поэтому оно часто откладывается на «потом», а результатом становится кризис неплатежеспособности.
Причинами, вызывающими хронический дефицит платежного баланса, являются: спад производства и слишком сильная инфляция; чрезмерные военные расходы; истощение валютных резервов центрального банка; непредоставление кредитов со стороны иностранных фирм, банков, правительств; отсутствие доверия к национальной валюте, стремление изба виться от нее, обменяв на более твердую. Это побуждает и многих иностранных инвесторов переводить деньги в другие страны, где им обеспечен более высокий доход; - дискриминация за границей в отношении национальных товаров; быстрый рост производительности труда в других странах.
Способы «лечения» хронического дефицита платежного баланса. Для устранения хронического дефицита платежного баланса необходимо применять следующие способы: обеспечить рост производительности труда в стране; улучшить методы продаж за границей; настаивать на смягчении дискриминационной политики, проводимой другими странами в отношении национальной валюты; просить, чтобы процветающие нации взяли на себя большуюдолю бремени расходов на оказание помощи; поддерживать политику, направленную на сокращение спроса на импортные товары и оказывающую давление на размеры прибылей в экспортных отраслях; восстановить протекционизм.
Статьи платежного баланса группируются по примерной схеме, рекомендуемой МВФ. Поэтому платежный баланс любой страны выглядит приблизительно следующим образом:
Раздел А. Текущие операции (баланс текущих операций).
1 Товары (торговый баланс).
2 Услуги (баланс услуг).
3 Доходы от инвестиций (баланс процентных платежей).
4 Частные односторонние переводы.
5 Государственные односторонние переводы.
6 Прочие услуги и доходы.
Раздел В. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал.
1 Прямые инвестиции.
2 Портфельные инвестиции.
3 Прочий долгосрочный капитал.
Раздел С. Прочий краткосрочный капитал.
Раздел D. Ошибки и пропуски.
Раздел E. Компенсирующие статьи.
Раздел F. Чрезвычайные источники покрытия (финансирования) сальдо.
Раздел G. Обязательные резервы иностранных органов в центральном банке.
Раздел H. Итоговое изменение резервов.
В каждом разделе (статье) платежного баланса указывается движение средств (поступления или платежи) по каждой группе внешнеэкономических операций.
Раздел А:
1 Статья «Товары» (торговый баланс) отражает сальдо платежей по экспортным, импортным и реэкспортным операциям. Причем в платежный баланс включаются только фактически произведенные или немедленно осуществляемые платежи по внешним сделкам.
Торговый баланс наглядно отражает роль внешней торговли в достижении макроэкономического равновесия национальной экономики, так как в его основе лежит разница между товарным экспортом и товарным импортом. Положительное или отрицательное сальдо торгового баланса в значительной мере определяет состояние платежного баланса в целом. Для большинства стран равновесие платежного баланса в большей мере зависит от равновесия торгового баланса.
2 Статья «Услуги» (баланс услуг) включает поступления и платежи по экспорту и импорту услуг страны на мировом рынке. Сюда относятся такие услуги, как транспортные, финансовые, компьютерные, услуги связи, строительство, страхование и другие, оказываемые резидентами нерезидентам и наоборот. Значимость баланса услуг возрастает, особенно в развитых странах, из-за ускоренного развития в них непроизводственной сферы или сферы услуг.
3 Статья «Доходы от инвестиций» (баланс процентных платежей) показывает разницу между платежами за предоставленные страной кредиты и выплатами процентов по полученным кредитам, а также соотношение между доходами от вывезенных и ввезенных в страну инвестиций.
Доходы от инвестиций включают:
– доходы от прямых инвестиций, т.е. доходы прямого инвестора-резидента от капитала, вложенного им в предприятие-нерезидент, и наоборот;
– доходы от портфельных инвестиций, представляющие собой потоки денежных средств между резидентами и нерезидентами, возникающие в результате купли-продажи ценных бумаг;
– доходы от других инвестиций, т.е. поступления и выплаты по любым другим финансовым требованиям резидентов к нерезидентам, и наоборот.
Если иностранный капитал, вложенный в данной стране, приносит меньший доход, чем отечественный капитал, инвестированный за рубежом, то чистые доходы от инвестиций положительны, а в обратном случае – отрицательны.
4 Статья «Частные односторонние переводы» (трансферты) отражает межстрановую передачу материальных ресурсов без стоимостного эквивалента. Сюда включаются текущие трансферты органов государственного управления и остальных секторов. Первые отражают текущие переводы по международному сотрудничеству, различные виды гуманитарной помощи и т.д. Вторые – переводы денежных средств между частными лицами и негосударственными организациями (резидентами и нерезидентами), например, переводы родственникам, заработная плата работникам, алименты и др.
Величина частных трансфертов зависит от того, какой из встречных потоков трансфертов окажется интенсивнее: из страны или в страну.
5 Статья «Государственные односторонние переводы» включает выплаченные и полученные субсидии, доходы (расходы) от содержания военных баз, посольств, консульств, представительств (торговых, военных) и т.д.
6 Статья «Прочие услуги и доходы» не подлежит расшифровке, так как сюда чаще всего включают покупку-продажу страной оружия, финансирование военно-политических акций и т.д.
Разделы В и С отражают баланс движения капитала, т.е. соотношение ввоза и вывоза государственных и частных капиталов. В зависимости от сроков движения различают:
– долгосрочные операции (приобретение и строительство предприятий, купля-продажа ценных бумаг, получение и предоставление долгосрочных кредитов и государственных займов и т.д.). Такие операции осуществляются сроком свыше 2 лет;
– краткосрочные операции (кредиты в денежной и товарной форме сроком до 1-го года, движение средств по текущим счетам в иностранных банках, ввоз и вывоз капитала, национальной валюты и валютных ценностей и т.д.).
Раздел D группирует статьи, корректирующие ошибки статистических данных из разделов А, В, С, а также включает данные об объеме ВВП и размерах резервов центрального банка.
Баланс по разделам А, В, С, D в некоторых странах расценивается как итог платежного баланса. МВФ рекомендует включать в итоговый баланс также разделы E, F, G для большей его достоверности. Они включают резервные (компенсирующие) статьи, которые характеризуют источники и методы погашения сальдо платежного баланса: движение золота и СПЗ, состояние резервной позиции страны в МВФ, золотовалютные резервы центрального банка, кредиты МВФ и т.д.
Раздел Н показывает конечное состояние перечисленных источников после компенсации сальдо платежного баланса.
Платежный баланс страны может иметь как положительное, так и отрицательное сальдо: в первом случае он показывает, что в страну больше поступило различных активов, а во втором – что отток их из страны превысил приток. А это, в свою очередь, может иметь для экономики страны как положительные, так и отрицательные последствия. Так, постоянное отрицательное сальдо баланса текущих операций ведет к обесценению национальной валюты и побуждает к привлечению иностранного капитала. При этом для экономики важно, в какой форме будет происходить приток, так как в данном случае особое значение придается именно прямым иностранным инвестициям.
Приток долгосрочных предпринимательских инвестиций может способствовать оживлению экономики, хотя и потребует в дальнейшем выплаты доходов от них зарубежным инвесторам. Долгосрочные государственные и частные банковские кредиты увеличат внешний долг страны,
и его обслуживание со временем будет обходиться все дороже.
Устойчивое положительное сальдо баланса текущих операций создает основу для вывоза капитала и укрепляет положение национальной валюты. Отрицательные последствия для национальной экономики могут вызвать также резкие колебания сальдо баланса текущих операций – увеличение отрицательного сальдо дестабилизирует внешнеэкономические операции, так как провоцирует инфляцию и обесценение национальной валюты.
В любом случае состояние платежного баланса наиболее ярко характеризует общее состояние любой национальной экономики.
Выводы:
1 Платежный баланс – это соотношение между платежами, поступившими в страну из-за границы, и платежами, уплаченными страной за границу. Итоговое сальдо платежного баланса может быть положительным или отрицательным, что отражает либо превышение притока над оттоком платежей в страну, либо превышение оттока над притоком платежей из страны.
2 Платежный баланс состоит из нескольких разделов, которые отражают движение активов по определенным группам внешнеэкономических операций.
Разделы А, В, С являются основными, так как отражают международное движение реальных материальных ценностей. Разделы E, F, G, показывают резервные, компенсирующие активы, используемые для погашения отрицательного сальдо платежного баланса. Раздел Н отражает конечное состояние резервных разделов после компенсации сальдо.
Платежный баланс - это статистический отчет о внешнеэкономической деятельности страны за определенный период (за 1 год); соотношение платежей и поступлений денежных средств в страну по всем внешнеэкономическим операциями, совершенным за определенный период времени.
Он показывает положение страны в системе мирохозяйственных связей, её сильные и слабые стороны, т.е. на чем страна зарабатывает валюту и имеет положительный баланс, по каким операциям или статьям платежного баланса страна имеет дефицит. Платежный баланс отражает масштабы и итоги внешнеэкономической деятельности страны, которые учитываются правительством при разработке и осуществлении экономической политики. Полная схема платежного баланса, рекомендуемая МВФ, содержит 112 статей, укрупненная схема содержит 7 блоков (групп), которые можно разбить на три части.
- Таким образом, структуру платежного баланса в несколько упрощенном виде можно представить следующим образом˸
- I. Текущий платежный баланс или баланс текущих операций.
- II. Баланс движения капиталов (ввоз-вывоз капитала).
- III. Официальные резервы страны.
I. Статьи текущего платежного баланса являются основными; сальдо этих статей характеризует страну как чистого экспортера или импортера капитала. Остальные статьи считаются балансирующими, т.е. они регулируют сальдо текущего платежного баланса. Хроническое положительное сальдо текущего платежного баланса, как правило, свидетельствует о заниженном валютном курсе национальной валюты, который при плавающем (рыночном) режиме будет дорожать (ревальвироваться). Напротив, хронический дефицит текущего платежного баланса является показателем завышенного обменного курса национальной валюты, которая будет дешеветь (девальвироваться), в случае если её не будут поддерживать законодательно или интервенциями центрального банка, который будет скупать национальную валюту за доллары или иную свободно конвертируемую валюту. 1. Первая статья текущего платежного баланса - это доходы от экспорта товаров и платежи по импорту товаров, выраженные в ценах "фоб", т.е. без учета стоимости страхования и транспортировки в отличие от таможенной статистики, которая показывает импорт в ценах "сиф", включающих страхование и фрахт. 2. Другие статьи текущего платежного баланса - это платежи и поступления от предоставления и получения различных услуг.
- Сюда входят˸
- платежи-поступления по транспорту, страхованию, связи, деловым поездкам, туризм, научно-технический обмен (патенты, лицензии, роялти и др.), лизинг (долгосрочная аренда оборудования, машин и пр.);
- доходы от государственного и частного, краткосрочного и долгосрочного капитала, вывезенного за рубеж, и платежи по иностранному капиталу, инвестированному в том или ином виде в экономику данной страны. Эта статья показывает приток-отток не самих капиталов, а доходов-расходов по капиталу - движение процентов, дивидендов, прибыли; сюда включаются и реинвестированные доходы, которые не репатриируются;
- в текущий платежный баланс включаются также государственные административные, военные и иные расходы за рубежом, включая содержание посольств и других представительств, военных баз на чужих территориях; ведение военных операций, в частности по борьбе с терроризмом; безвозвратная и льготная помощь иностранным государствам (военная, техническая, продовольственная и другая), взносы в международные организации; другие односторонние переводы˸ государственные пенсии, частные денежные переводы иностранных рабочих, специалистов.
Сальдо текущего платежного баланса должна быть отрицательным (дефицитным) или положительным. Хронический дефицит текущего платежного баланса обычно влияет на обменный курс национальной валюты в сторону ᴇᴦο понижения. Понижение валютного курса выгодно национальным экспортерам товаров, т.к. они получают ценовое преимущество на рынке, а заработанная иностранная валюта обменивается на национальную валюту по высокому курсу. Низкий валютный курс невыгоден импортерам, т.к. импортные товары дорожают на внутреннем рынке и их сбыт сокращается. Напротив, хронический актив (профицит) текущего платежного баланса вызовет повышение валютного курса национальной валюты, что крайне нежелательно для экспортеров, т.к. их товары и услуги подорожают на внешних рынках, а валюта будет обмениваться на национальную валюту по низкому курсу. Высокий валютный курс будет стимулировать вывоз капитала и импорт товаров. Дефицит обязательно должен быть покрыт либо из официальных резервов, либо путем привлечения иностранного капитала из частных или официальных источников. Покрытие отрицательного сальдо иностранными заемными ресурсами (кредитами, займами) образует внешнюю задолженность (внешние долги). Страны заимствуют из внешних источников не только на покрытие дефицита платежного баланса, но и на внутренние нужды˸ на пополнение государственного бюджета, проведение экономических реформ и т.д. Развитые страны, более половины развивающихся стран и некоторые страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) являются состоятельными должниками, т.е. они вовремя погашают свои долговые обязательства. 55 развивающихся государств, бывшие республики СССР и некоторые страны ЦВЕ нарушают свои долговые обязательства, допускают просрочки, обращаются к МВФ, иностранным государствам-кредиторам и банкам-кредиторам с просьбой о списании (прощении) части долгов, о переносе сроков платежей, о конверсии долгов в акции и другие активы. II. Баланс движения капиталов показывает движение долгосрочного и краткосрочного капитала.
Платежный баланс - это соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени.
Различают платежный баланс: 1. за определенный период (год, квартал, месяц); 2. на определенную дату.
Хотя платежный баланс на дату не фиксируется в форме публикуемых статистических показателей, но он отражает изменения соотношений платежей и поступлений, которые подлежат исполнению на определенную дату. Платежный баланс за определенный период представляет собой соотношение платежей и поступлений за данный отрезок времени и позволяет выявить изменения в международных экономических отношениях страны, состояние и развитие ее экономики. Платежный баланс активен, если валютные поступления превышают платежи, и пассивен, если платежи превышают поступления.
По методологии Международного валютного фонда платежный баланс - это систематический перечень всех экономических операций, осуществленных за определенный отрезок времени между резидентами данной страны и нерезидентами, т.е. резидентами всех остальных стран мира.
В нем фактические денежные платежи по текущему коммерческому обороту объединяются с безвалютными операциями, включающими товарообменные сделки и безвозмездную внешнюю помощь, с перемещением краткосрочных и долгосрочных капиталов и с такими операциями, которые в данный период не сопровождаются денежными платежами, а лишь порождают взаимные требования и обязательства денежного характера. В итоге платежный баланс охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом права собственности на товары, услуги и иные ценности от резидентов к нерезидентам, а также передачей денег, финансовых и иных активов из одной страны в другую. При этом не имеет значения, сопровождается ли передача ценностей за границу денежным возмещением в виде реального платежа, или же она осуществляется в обмен на аналогичные ценности, в кредит либо безвозмездно.
Структура платежного баланса.
По характеру операций публикуемые платежные балансы включают два основных раздела.
1. «Платежный баланс по текущим операциям»: 1) платежи и поступления по внешнеторговым операциям, или торговый баланс; 2) баланс услуг и некоммерческих операций, доходы и платежи по инвестициям.
2. «Баланс движения капиталов (краткосрочные и долгосрочные операции) и кредитов».
За балансом движения капиталов и кредитов следует статья «Ошибки и пропуски», которая показывает неучтенное движение краткосрочного капитала.
35. Международный кредит: сущность и основные формы
Международный кредит - это предоставление денежно-материальных ресурсов одних стран другим во временное пользование в сфере международных отношений, в т.ч. и во внешнеэкономических связях. Эти отношения осуществляются путем предоставления валютных и товарных ресурсов иностранным заемщикам на условиях возвратности и уплаты процентов преимущественно в виде займов.
Средства для международного кредита мобилизуются на Международном рынке ссудных капиталов, на национальных рынках ссудного капитала, а также за счет использования ресурсов государственных, региональных и международных организаций. Размер кредита и условия его предоставления фиксируются в кредитном соглашении (договоре) между кредитором и заемщиком.
Формы международного кредита можно классифицировать определенным образом.
1. По назначению: 1) коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами; 2) финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком; 3) промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг.
2. По видам: 1) товарные (при экспорте товаров); 2) валютные (в денежной форме).
3. По технике предоставления: 1) наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика; 2) акцептные в форме акцепта (согласия платить), тратты импортером или банком; 3) депозитные сертификаты; 4) облигационные займы, консорциональные кредиты и др.
4. По валюте займа: 1) в валюте страны-должника; в валюте страны-кредитора; 2) в валюте третьей страны; в валюте в международных счетных валютных единицах.
5. По срокам: 1) сверхсрочные (суточные, недельные, до 3 месяцев); 2) краткосрочные кредиты (от 1 дня до 1 года, иногда до 18 месяцев); 3) среднесрочные (от 1 года до 5 лет); 4) долгосрочные (свыше 5 лет).
6. По обеспечению: 1) обеспеченные кредиты; 2) бланковые кредиты.
7. В зависимости от категории кредитора: 1) фирменные (частные) кредиты; 2) банковские кредиты; 3) брокерские кредиты; 4) правительственные кредиты; 5) смешанные кредиты с участием частных предприятий (в т.ч. банков) и государства; 6) межгосударственные кредиты международных финансовых институтов.
Фирменный (частный) кредит предоставляется экспортером иностранному импортеру в виде отсрочки платежа за товары. Он оформляется векселем или по открытому счету. Такой кредит применяется при регулярных поставках и доверительных отношениях между контрагентами. К фирменным кредитам относится также авансовый платеж импортера.
Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны. Здесь выигрывает экспортер, т.к. своевременно получает инвалютную выручку за счет кредита, предоставленного банком экспортера покупателю, а импортер приобретает необходимые товары в кредит.
Брокерский кредит - промежуточная форма между фирменным и банковским кредитами. Брокеры заимствуют средства у банков, роль последних уменьшается.
Межгосударственные кредиты предоставляются на основе межправительственных соглашений. Международные финансовые институты ограничиваются небольшими кредитами, которые открывают доступ заемщикам к кредитам частных иностранных банков. Специфической формой кредитного обслуживания внешнеэкономических связей являются операции по лизингу, факторингу, форфейтированию.
Лизинг - соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества сроком от 3 до 15 лет. В отличие от традиционной аренды, объект лизинговой сделки выбирается лизингополучателем, а лизингодатель приобретает оборудование за свой счет.
Факторинг - покупка специализированной финансовой компанией всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70-90% суммы контракта до наступления срока их оплаты. Благодаря факторинговому обслуживанию экспортер имеет дело не с разрозненными иностранными импортерами, а с факторинговой компанией.
Термин «платёжный баланс» ввел шотландский экономист, один из последних представителей меркантилизма Джеймс Стюарт (17121780) в XVIII в. Методы составления платёжного баланса детально разработаны в Англии и США.
В платёжном балансе отражены итоги внешнеэкономической деятельности страны. Это позволяет оценить финансовое положение страны, проанализировать внешнеэкономическую деятельность.
Платёжный баланс РФ публикуется в открытой печати с 1992 г.
Платёжный баланс - это система внешнеэкономических сделок в виде таблиц для анализа внешнеэкономической деятельности страны за год.
Сальдо платёжного баланса - это разность между доходами из- за границы и платежами за границу.
Если сальдо положительное (активное), то имеет место превышение доходов над платежами, профицит платёжного баланса.
Если сальдо отрицательное (пассивное), то имеет место дефицит платёжного баланса, при этой ситуации золотовалютные резервы страны будут сокращаться.
Если сальдо равно нулю, то говорят о нулевом платёжном балансе.
Для покрытия разницы при дефицитном платёжном балансе Центральный банк будет продавать валюту, и при профиците платежного баланса - скупать излишнюю валюту.
Платёжный баланс включает в себя все внешнеэкономические операции по месяцам, по кварталам и за год (табл. 16.1).
При составлении платёжного баланса применяется метод двойной записи международных сделок, при котором каждая внешнеторговая операция представлена кредитом (с положительным знаком) и дебетом (с отрицательным знаком) с одинаковыми значениями. Сумма дебета и кредита должна быть равна нулю.
Таблица 16.1
Схема платёжного баланса
Операции | Кредит (+) | Дебет (-) |
I. Счет текущих операций | Экспорт | Импорт |
Товары и услуги | Поступления | Выплаты |
Доходы (оплата труда и доходы от инвестиций) | К получению | К выплате |
Трансферты (текущие и капитальные) | Полученные | Выплаченные |
II. Счет операций с капиталом | Продажа | Приобретение |
активов | активов | |
1) капитальные трансферты 2) приобретение / выбытие непроизведенных нефинансовых активов | Полученные | Выплаченные |
III. Финансовый счет | Приобретение | Принятие |
Инвестиции Специальные права заимствования Резервные активы Чистые ошибки и пропуски | финансовых | обязательств |
Платёжный баланс состоит из трёх больших разделов: счёта текущих операций, счёта операций с капиталом и финансового счёта.
Счёт текущих операций показывает процесс внешней торговли (экспорта и импорта товаров и услуг), чистые доходы от инвестиций и чистые трансферты.
Часть платёжного баланса, отражающая экспорт (со знаком плюс) и импорт (со знаком минус) товаров, называется торговым балансом страны.
Доходы и расходы в статье «услуги» связаны с транспортными, страховыми, туристическими, теле- и радиовещанием и т.д.
Сальдо по счёту текущих операций должно быть равно по модулю сальдо счёта операций с капиталом и финансовому счёту.
Итог по торговому балансу, обмену услугами и неторговым операциям даёт сальдо баланса текущих операций.
В балансе движения капиталов показаны продажа и приобретение активов, полученные и выплаченные капитальные трансферты.
Средства, предоставленные другим государствам, иностранным предприятиям, отражаются в дебетовых статьях и оцениваются как отток капитала. Займы же отражаются в счёте движения капитала как приток капитала в кредитовых статьях.
По сути, счёт движения капитала - это разница между внутренними сбережениями и инвестициями.
Счёт движения капитала должен уравновешивать текущий счёт платёжного баланса.
Для достижения баланса используют специальные права заимствования и резервные активы Центрального банка.
Если баланс отрицательный, то происходит сокращение официальных резервов.
Если баланс положительный, то официальные резервы растут.
Оставшиеся статьи отражают расчёты по официальным резервным счетам. В них также входит купля и продажа золота.
Сумма всех разделов должна быть равна нулю.
В целях покрытия дефицита платёжного баланса может быть использована продажа золота и привлечение новых кредитов.
Еще по теме Платёжный баланс, его структура, принципы составления:
- Платежный баланс: понятие, структура, принципы составления
- 59. Общая характеристика платежного баланса, его структура и принципы построения.
- 4.2. Платежный баланс и его структура. Методы балансирования платежного баланса
- 21. Формы международных экономических отношений. Платежный баланс страны и его структура