Forum процесс управления инвестициями организации. Управление инвестициями организации. Классификация инвестиционных проектов

В последнее десятилетие практика ведения хозяйственной деятельности предприятий потребовала возникновения и развития нового вида экономического управления – инвестиционного управления.

Инвестиционное управление на предприятии – это процесс, направленный на формирование и эффективное использование инвестиционных ресурсов, осуществляемый путем взаимного информационного обмена между объектом и субъектом управления. В качестве объекта такого управления современная наука называет инвестиции и инвестиционную деятельность, при этом нередко подменяя или даже отождествляя понятия, которые следует различать.

Инвестиции предприятия представляют собой часть денежных и неденежных средств, которая формируется с целью вложения в различные объекты хозяйственной деятельности (например, основные фонды, оборотные средства, нематериальные активы, человеческий капитал, ценные бумаги, финансовые инструменты) для получения прибыли или достижения иного экономического или неэкономического эффекта. Соответственно, управление инвестициями можно рассматривать как вид управленческой деятельности по формированию и эффективному использованию инвестиционных ресурсов, или как собственно инвестиционную деятельность предприятия.

Управление инвестиционной деятельностью – это управление деятельностью работников предприятия, которые прямо или косвенно занимаются формированием инвестиционных ресурсов и их эффективным использованием. Управление инвестиционной деятельностью происходит также, как и любым другим видом опредмеченной управленческой деятельности (маркетинговой, внешнеэкономической, учетной и т. д.) – путем создания соответствующего структурного подразделения, определения решаемых им задач, наделения полномочиями и ответственностью за их выполнение.

Управление инвестициями – это система принципов и методов в разработке и реализации управленческих решений, связанных с воплощением в жизнь ряда аспектов, которые включены в основу инвестиционной деятельности предприятия.

За счет основных аспектов управления , планируется максимизация благосостояния компании, экономический рост и развитие.

К основным аспектам относятся:

· стремление к достаточной инвестиционной поддержке и высоким темпам развития деятельности компании. Реализация этой задачи происходит путем определения потребностей, в пределах инвестирования. Для принятия решений в определении стратегических целей, оценивают деятельность предприятия на различных этапах.

· стремление к максимальной прибыльности проектов. Эта цель достигается путем выбора предприятием наиболее эффективного плана развития, а так же финансового инструмента инвестирования. При решении этой задачи, необходимо принимать во внимание увеличение чистой прибыли от инвестиций, путем возрастания уровня рисков, потому как эти показатели непрерывно связаны между собой. Уровень допустимого и максимального риска устанавливается руководством предприятия, учитывая экономическое состояние и поведение.

· минимизация уровня рисков в отдельных подразделениях и на предприятии в целом, предусматривая уровень их доходности. При формировании уровня доходности заранее, уровень риска предусматривает постепенное снижение в структурах и на всем предприятии.

· оптимальная ликвидность инвестиций и возможность к быстрому реинвестированию капитала, в случае изменения условий инвестиционной деятельности. При изменении экономического состояния страны, конъектуры рынка, стратегических целей в развитии или финансовом потенциале, приводят к снижению запланированного уровня прибыльности кампании. Именно поэтому, важная роль определяется своевременному процессу реинвестирования капитала в проекты, которые более прибыльны и перспективны.

· формирование определенного количества ресурсов инвестиций, основываясь на прогнозируемые объемы вложений. Для решения этой задачи, необходимо прибегнуть к сбалансированию объемов ресурсов в материальном, товарном и нематериальном выражении, которые привлекаются в инвестиционную деятельность.

· поиск способов ускорения, выполнения открытых инвестиционных решений предприятия.

Открытые программы подлежат скорейшему выполнению, потому, как при высоких темпах реализации инвестиционных проектов , ускоряется экономическое развитие компании, к тому же, при быстрой реализации проектов, формируется дополнительный денежный поток.

Управление инвестициями происходит в несколько основных этапов

1. Первый этап заключается в оценке инвестиционного процесса прошедшего периода. Перед тем, как приступить к управлению, необходимо ознакомиться с опытом предыдущих лет, определить специфику в реализованных кампаниях, характер мероприятий, которые подлежали финансированию, способ проведения и степень завершенности. В случае, если проекты не завершены, нужно оценить объемы дополнительных капиталовложений.

2. Второй этап состоит в расчете объемов вкладываемого капитала, предназначенного для будущего периода. В этом случае, необходимо оценить планируемый рост объема внеоборотных активов, оборотного капитала, далее определить предварительный объем финансирования, которое понадобится для воплощения намеченных целей.

3. Третий этап заключается в установлении форм инвестирования, то есть определяют формы вложений средств в процесс развития компании. В этот процесс входит закупка зданий, строительство, приобретение производственных мощностей, реконструкция предприятия, производственной базы, увеличение оборотного капитала.

4. На четвертом этапе рассматривается выбор инвестиционного проекта, который воплощает в себе стратегические цели компании. Проводят оценку ситуации на рынке капитала, а далее осуществляют отбор необходимых объектов инвестирования.

5. Пятый этап состоит в оценке рисков и эффективности рассматриваемых решений вложения в управлении. Проверяют рыночную стоимость выбранного проекта, а так же направляют капитальные вложения. Осуществляют оценку рисков, которые характерны для рассматриваемого проекта, а так же способы их предотвращения.

6. На шестом этапе выбирают наиболее подходящие инвестиционные проекты. Предварительно их ранжируют по критериям доходности, рисков и ликвидности, а так по отношению к целям компании. Предпочтение отдают тому проекту, в котором цели компании будут достигаться наиболее быстро и эффективно.

7. На седьмом этапе управляют реализацией кампаний инвестирования, то есть происходит выполнение конкретных работ, которые возложены к выполнению на определенных сотрудников компании, в течение установленного промежутка времени. Дополнительно оценивают капиталовложения, которые отражают формирование и использование полученных средств.

8. И последний, восьмой этап инвестиционного управления состоит в мониторинге и контроле, который проходит во время реализации инвестиционного проекта. Этот процесс проходит параллельно с выполнением намеченных целей.

Организовывая правильное и наиболее эффективное управление, следует разрабатывать несколько кампаний, чтобы, оценив их прибыльность, можно было выбрать наиболее подходящей структуре и направленности предприятия.

Введение

Точка Фишера и ее значение в выборе инвестиционных проектов

Характеристика чистых инвестиционных стратегий

Расчетное задание

Заключение

Библиографический список

Введение

В современном мире с каждым днем становится все труднее добиться финансовой стабильности. Зависимость от одного источника дохода делает человека более подверженным воздействию негативных изменений в экономике. Однако даже наличие нескольких источников доходов не решают проблему сохранения уже имеющегося капитала. Зачастую воздействие инфляции не дает возможности не только увеличить свой капитал, но и сохранить его в полном объеме.

Ответом на существующие вызовы может стать осуществление финансовых инвестиций.

Современные информационные технологии сделали возможным осуществление финансовых инвестиций не только для крупных компаний, но и для частных инвесторов. Их можно осуществлять как напрямую, так и через посредников: банки и инвестиционные фонды. Особенность финансовых инвестиций заключается в том, что они не требуют значительных средств и подходят как для крупных, так и мелких инвесторов.

Инструментами финансового инвестирования могут быть банковские депозиты, недвижимость, инвестиционные сертификаты, акции, облигации, деривативы.

Осуществление инвестиций дает возможность не только дополнительного заработка, но и позволяет снизить риски вложений за счет диверсификации - приобретения различных активов. Примером может служить размещение средств на банковский депозит и покупка ценных бумаг.

Неоспоримым преимуществом финансового инвестирования является и тот факт, что их осуществление не требует значительных временных затрат. Это делает их привлекательными практически для всех потенциальных инвесторов.

Целью контрольной работы является рассмотрение финансовых инвестиций.

Исходя из цели контрольной работы, можно выделить ряд задач. Перечислим их:

Точка Фишера и ее значение в выборе инвестиционных проектов;
Характеристика чистых инвестиционных стратегий;
Расчетное задание.

1. Точка Фишера и ее значение в выборе инвестиционных проектов

Инвестиции (от лат. invest - вкладывать) - способ помещения капитала для обеспечения и сохранения, либо увеличения стоимости капитала и получения достаточной величины дохода.

В соответствии с российским законодательством (закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации») инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Таким образом, инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты инвестиционной сферы с целью получения экономического (прибыль) и социального эффектов.

Финансовые инвестиции - активы, которыми субъекты владеют в целях получения:

дохода в виде процентов, дивидендов и роялти;

прироста инвестируемого капитала;

прочих выгод.

Кроме того, к финансовым инвестициям относятся инвестиции в недвижимость, которая находится в эксплуатации.

Финансовые инвестиции классифицируются на:

краткосрочные - срок владения до года;

долгосрочные - срок владения свыше года.

Основными критериями оценки инвестиционных проектов являются доходность, рентабельность и окупаемость.

В российской практике для оценки эффективности инвестиционных проектов наиболее часто используется метод расчета чистой текущей стоимости, который позволяет определить чистый доход от проекта, который представляет собой разницу между суммой дисконтированных потоков денежных средств, генерируемых проектом, и общей суммой инвестиций (NPV).

Чистая текущая стоимость = приведенная стоимость денежных потоков от проекта - общая сумма инвестиций.

Кроме того, бывают такие ситуации, когда существуют два конкурирующих проекта A и B, у которых: NPVA > NPVB > 0, а r < IRRA < IRRB. Необходимо в любом случае определить, какой проект принять исходя из максимизации конечного состояния инвестора (из максимизации увеличения ценности фирмы). Ответ на этот вопрос можно получить, рассчитав значение точки Фишера.

Графически точка Фишера - это точка пересечения NPV проектов. Она означает, что при данной процентной ставке, NPV проектов одинаковы. (рис. 1).

Рис. 1. Графическое определение точки Фишера

Из графика (см. рис. 1) видно, что показатели проектов противоречивы только левее точки Фишера. В случае если ставка дисконтирования меньше ставки процента, при которой NPV проектов одинаковые, принимаем решение о выгодности проекта А, а если ставка дисконта больше - лучше проект В.

Правильный выбор можно сделать и не графически, путём составления приростного потока этих двух проектов (разность между денежными потоками определенных периодов одного проекта и денежными потоками соответствующих периодов другого проекта). Затем нужно вычислить IRR найденного приростного потока и, в случае если она больше ставки дисконтирования, предпочтительнее проект с более низкой IRR.

Причинами противоречия показателей эффективности проектов могут быть:

Различные масштабы проектов.
Неравномерность притока денежных средств. Эта причина объясняется тем, что ставка влияет на денежные потоки, и особенно на потоки последних лет. Например, в первые годы в одном проекте большие денежные потоки в первые годы его осуществления, а в другом - большие потоки в последние годы. Отсюда следует, что ценность потока будет зависеть от того, на каких условиях можно реинвестировать приростные поступления первых лет (чем они больше и чем ставка реинвестирования больше, тем выше будет ценность проекта).

Использование метода NPV для определения эффективности инвестиций предполагает, что поступающие денежные средства реинвестируются по более низкой ставке, равной для фирмы цене заемного капитала.

Использование метода IRR для определения эффективности инвестиций означает, что у фирмы есть какие-то другие возможности реинвестирования, где доходность равна IRR. А так как IRR должна быть больше или равна r, то предпочтительным критерием отбора является NPV, т.к. риск недополучения дохода у этого показателя меньше. Другими словами, NPV занижает рентабельность проекта, если на практике удается реинвестировать полученные денежные потоки по ставке больше, чем цена заемного каптала. А IRR завышает рентабельность проекта, если ставка реинвестирования меньше IRR. Поэтому для «перестраховки» предпочтительнее метод NPV.

2. Характеристика чистых инвестиционных стратегий

Инвестиционной стратегией является система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, которая определяется общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

В зависимости от показателя, выбираемого за основу классификации, инвестиционные стратегии можно разделить на виды.

По частоте применения инвестиционные стратегии делятся на:

нулевые, когда все деньги используются на текущие нужды, а сбережения и инвестиции не осуществляются, следовательно, нет и финансовой базы для реализации стратегии;

вырожденные - маловероятные, практически не встречающиеся в реальной жизни (например, высокорисковые долгосрочные вложения);

реальные, чаще всего наблюдаемые на практике.

С точки зрения риска инвестиционные стратегии делятся на малорисковые (консервативные - практически безрисковые) и рисковые. Отметим, что отсутствие риска зачастую характеризует не инвестиционную, а именно сберегательную стратегию.

В зависимости от инструментов, используемых в рамках инвестиционной стратегии, различают:

консервативную стратегию, когда в качестве инструментов используются вклады в кредитных организациях;

инвестиции в недвижимость;

инвестиции на фондовом рынке;

инвестиции в бизнес;

комбинированные стратегии, когда используется сочетание не скольких инструментов;

Можно выделить и еще два вида инвестиционных стратегий. Это целенаправленное откладывание части средств до покрытия основных (текущих) расходов (то есть сначала осуществляются инвестиции, а после текущие расходы; таким образом, инвестиции выступают приоритетным расходом). Другая стратегия состоит в том, что инвестиции делаются по остаточному принципу: сначала покрываются текущие расходы, а остаток средств идет на инвестирование или сбережения.

Возможны и другие критерии классификации инвестиционных стратегий, в том числе в зависимости от выбираемых институтов, от времени осуществления, и некоторые другие.

Одним из основных признаков, которая характеризует инвестиционную деятельность предприятия, считается цель этой деятельности, то есть отражение мотива инвестиционной активности. Классификация инвестиционных стратегий предприятий по данному критерию предполагает выделение так называемых «чистых» (если мотив единственный) и «смешанных» инвестиционных стратегий (если указано более одного мотива).

«Чистые» инвестиционные стратегии предприятия выбирают только в связи с повышенным влиянием единственного фактора. Консервативная стратегия связана с повышенным недостатком оборотных денежных средств, экстенсивная определяется в большей степени дефицитом квалифицированного персонала, интенсивная обусловлена повышенным уровнем конкуренции с импортной продукцией, прогрессивная - недостатком спроса.

3. Расчетное задание

Рассчитайте и проанализируйте проекты, если коэффициент дисконтирования r=20%.

Таблица 1

Денежные потоки проекта

ПроектПериодыICР1Р2Р3Р4Р5А390----1100Б2506060606060В270100100100100100

Определить: NPV, PI, PP, ARR, выбрать наиболее эффективный проект

Решениеможет быть определен следующим образом:

где CF - денежный поток проекта;

k - ставка дисконтирования.А= -390/(1+0,2)0 + 1100/(1+0,2)5 = -390 +442,1 = 52,1в = -250/(1+0,2)0 + 60/(1+0,2)1 + 60/(1+0,2)2 + 60/(1+0,2)3 + 60/(1+0,2)4 + 60/(1+0,2)5 = -250+ 50 + 41,7 + 34,7 + 28,9 + 24,1 = -70,56с = -270/(1+0,2)0 + 100/(1+0,2)1 + 100/(1+0,2)2 + 100/(1+0,2)3 + 100/(1+0,2)4 + 100/(1+0,2)5 = -270+ 83,3 + 69,4 + 57,9 + 48,2 + 40,2 = 29,1

По критерию NPV первый проект наиболее выгодный.

Следующий критерий, используемый при оценке проектов, - индекс рентабельности (Profitability Index, PI), или доход на единицу затрат.

Здесь CIFt - ожидаемый приток денежных средств, или доход; COFt - ожидаемый отток денежных средств, или затраты. PI для проекта S при цене капитала 20 %:А = 442,1/390= 1,13В = 179,4/250= 0,72С = 299,1/270= 1,11

Проект может быть принят, если его PI больше 1, а чем выше PI, тем привлекательнее проект. Следовательно, по данному критерию также первый проект более привлекателен для инвестора.

Таблица 2

Расчетные данные

Проект Периоды ICР1Р2Р3Р4Р5А39000001100Б2506060606060В270100100100100100Дисконтированный денежный поток А-390,000,000,000,000,00442,07Нарастающим итогом-390,00-390,00-390,00-390,00-390,0052,07Дисконтированный денежный поток В-250,0050,0041,6734,7228,9424,11Нарастающим итогом-200,0091,6776,3963,6653,05-46,45Дисконтированный денежный поток С-270,0083,3369,4457,8748,2340,19Нарастающим итогом-270,00-186,67-117,22-59,35-11,1329,06Срок окупаемости (Payback Period, PP), определяемый как ожидаемое число лет, в течение которых будут возмещены изначально сделанные инвестиции, был первым формализованным критерием, который использовался для оценки инвестиционных проектов. Наиболее простой способ определения срока окупаемости - это расчет кумулятивного денежного потока и нахождение того момента, когда он будет равен нулю. Срок окупаемости проекта А будет равен 4 годам и 4 мес. (390/(1100/12)= 4), срок окупаемости проекта В равен 4 годам и 1 мес. (10/(60/12)= 2), срок окупаемости проекта С равен 2 годам и 8 мес. (70/(100/12) = 8).

Некоторые фирмы используют модификацию этого критерия - дисконтированный срок окупаемости, который определяется по такому же алгоритму, но на основе денежного потока, дисконтированного по цене капитала этого проекта.

Срок окупаемости проекта А будет равен 4 годам и 11 мес. (390/(36,8/12)= 4), проект В не окупается вовсе, срок окупаемости проекта С равен 4 годам и 83мес. (11,13/(40,18/12) = 3).

По данному критерию третий проект наиболее выгоден.

Учетная доходность (Accounting Rate of Return, ARR), основывающаяся в большей степени на показателе чистой прибыли, а не денежного потока, - это второй хорошо и давно известный способ оценки. Наиболее распространенный алгоритм расчета таков: ARR равна отношению среднегодовой ожидаемой чистой прибыли к среднегодовому объему инвестиций. Так, если предположить, что вложения в проекты будут полностью амортизированы по прямолинейному методу в течение срока их эксплуатации, то годовые амортизационные расходы составят:

по проекту А 390/5 =78

по проекту В 250/5 =50

по проекту С 270/5 =54

по проекту А 1100/5 - 390/5 =148

по проекту В 300/5 - 250/5 =-38

по проекту С 500/5 - 270/5 =-34

Среднегодовая инвестиция равна полусумме исходной инвестиции и остаточной стоимости:

по проекту А (390 + 0) / 2 = 195

по проекту В (250 + 0) / 2 = 125

по проекту С (270 + 0) / 2 = 135

Отсюда ARR проекта А равна 142/195 = 0,73 или 73%.

Остальные проекты по данному критерию будут иметь отрицательное значение.

Следовательно, инвестор предпочтет проект А, так как по его приведенная стоимость значительно выше, а дисконтированный период окупаемости немногим больше проекта С. Проект В может быть признан абсолютно не целесообразным.

Заключение

На сегодняшний день экономика России развивается довольно динамично. Перспективы экономического развития страны во многом зависят от состояния рынка инвестиций, как в нашей стране, так и за рубежом. Инвестирование позволяет обеспечить решение целого ряда социально-экономических задач и реформирования социальной структуры общества.

Инвестиции в широком смысле - долгосрочные вложения средств в различные производственные структуры, с целью привлечения прибыли или других конечных результатов (охрана окружающей среды, увеличение качества жизни населения и т. д.).

С экономической точки зрения финансовые инвестиции - вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги.

Понимание механизма финансовых инвестиций необходимо не только специалистам, но и каждому человеку.

Библиографический список

инвестиционный рентабельность окупаемость прибыль

1 Абрамов С. И. Управление инвестициями в основной капитал /С. И. Абрамов. М: Экзамен, 2012. - 562 с.

Вакрин П. И. Инвестиции: Учебник. / П. И. Вакрин - Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2012. - 348 с.

Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. / Л. Крушвиц - СПб.: Питер, 2011. - 249 с.

4 Малыхин В.И. Финансовая математика. / В.И. Малыхин- М.: Юнити, 2011. - 317 с.

5 Четыркин Е. М. Финансовый анализ инвестиций. / Е. М. Четыркин М.: Дело, 2011. - 219 с.

Финансовый менеджмент / Под ред. А.М. Ковалевой. - М,: ИНФРА-М, 2012. - 412 с.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Система финансового менеджмента за последние несколько десятилетий претерпела существенные изменения, и связано это во многом с повышением комплексности процесса управления активами предприятий в условиях современной рыночной экономики. Управление инвестициями организации сегодня играет критически важную роль в коммерческом успехе.

1 Принципы управления инвестициями на предприятии

Рыночная экономика подразумевает использование активов предприятия для постоянного экономического роста. Отсутствие роста из-за воздействия ставок дисконтирования, инфляции и других экономических факторов ведет к снижению рентабельности. Конкуренция на рынке привела к жесточайшей диверсификации средств маркетинга, инвестирования, продвижения товаров и услуг, что в свою очередь стало причиной появления совершенно нового направления в экономическом управлении – инвестиционного.

Что следует понимать под термином "инвестиционное управление"? Это совокупность функций управления, направленная на формирование эффективных инвестиций и управление ими для повышения финансовых показателей предприятия. В состав инвестиционного капитала предприятия входят два типа активов: денежные и неденежные.

Данные средства формируются специально для инвестирования в те или иные направления деятельности с целью извлечения максимальной прибыли, повышения доходности, увеличения продаж или модернизации производства. Основной задачей предприятия является создание оптимальных условий для качественного управления данными средствами. При этом следует различать финансовое управление и инвестиционное управление.

В состав инвестиций не входят оборотные активы предприятия, а потому в последние несколько десятилетий появилась новая тенденция: предприятия стараются создать новые структурные подразделения, ответственные целиком и полностью за управление внеоборотными активами, мобилизованными для реализации инвестиционной деятельности.

Отдел инвестиционного управления должен быть создан таким образом, чтобы он мог без каких-либо проблем управлять инвестициями, руководствуясь следующими принципами:

Континуальность – непрерывное осуществление управления для достижения поставленных целей и создания новых целей и задач.
Гибкость – возможность внесения изменений в инвестиционные проекты "на лету".
Универсальность – обеспечение возможностей для поиска альтернативных инвестиционных инструментов.

В состав структурного подразделения обязательно должны входить не только профессионалы в области финансового менеджмента, но и опытные аналитики. Одной из главных проблем в управлении инвестициями предприятия является невозможность точного прогнозирования эффективности, близкие к объективным результаты интроспективного анализа возможны только при использовании комплексных методов оценки инвестиций. Сложность оценочного процесса также является одной из причин, требующих создания обособленного структурного подразделения внутри предприятия.

2 Этапы инвестиционного менеджмента

Вне зависимости от наших убеждений по поводу наукоемкости финансового управления, каждый управляющий создает собственную технологию управления, руководствуясь своим экономическим чутьем и опытом. Инвестиционная деятельность всегда была крайне зависима от человеческого фактора, и управление инвестициями на любом предприятии также зависит от решений отдельно взятых людей.

С другой стороны, современные методы формирования структурных подразделений позволяют разделять ответственность за принятие решений, применять новейшие способы оценки данных решений и распределять функции между несколькими специалистами узкого профиля. В этом случае многое зависит от общей стратегии менеджмента на предприятии.

Многие эксперты сходятся во мнении, что процесс управления инвестициями необходимо разделять на определенные этапы, каждый из которых требует согласования в пределах вертикали управления. Структурное подразделение по управлению инвестициями предоставляет аналитические данные, результаты оценочной деятельности и другую информацию. В ходе совместного обсуждения инвестиционной стратегии на основе консультаций специалистов отдела менеджеры высшего звена принимают определенные решения.

Поэтапное управление инвестиционным процессом в подобных условиях выглядит наилучшим решением. Технология управления инвестициями и инвестиционной деятельностью выделяет 6 основных этапов работы:

формирование собственного инвестиционного фонда;
определение направлений инвестирования внутри предприятия;
определение направлений инвестирования вне предприятия;
оценка, прогнозирование и подбор наилучших направлений инвестирования;
формирование заемного или привлеченного инвестиционного фонда;
контроль и учет инвестиционной деятельности.

Современная коммерческая организация просто обязана инвестировать средства. При этом большую роль играет деятельность компании по привлечению средств извне. Заемный капитал обходится намного дешевле собственного, а потому обеспечивает максимальную эффективность от вложений.

Многие современные компании занимаются не только инвестированием в собственный уставной капитал, технологическую модернизацию, оптимизацию товарно-транспортной инфраструктуры и маркетинг. Большую роль играет и размещение части капитала во внеоборотные активы, способные принести прибыль в долгосрочной перспективе. Многие предприятия с объемными финансовыми ресурсами занимаются портфельным инвестированием, размещением денег на высокодоходных депозитах, иногда даже венчурным инвестированием.

3 Формирование инвестиционного фонда

Управление финансовыми инвестициями любого предприятия невозможно без достаточных финансовых ресурсов. Денежные и неденежные активы предприятия часто не достаточны для эффективного роста предприятия даже без учета внешних направлений инвестирования. В этом случае требуется привлечение инвестиций со стороны.

В статье мы уже говорили о том, что инвестиционный капитал предприятия формируется путем мобилизации собственных средств и привлечения капиталов из внешних источников. Источники финансирования инвестиций предприятия следует разделять на три основных типа:

Собственные – часть оборотных и внеоборотных активов, амортизационные расходы, часть чистой прибыли.
Привлеченные – продажа акций, инвестиционные взносы акционеров, гранты и дотации, целевое безвозмездное финансирование.
Заемные – продажа облигаций, кредиты, лизинг.

Путем активного привлечения средств из самых разных источников предприятие формирует крупный капитал, достаточный для обеспечения стабильного и эффективного роста предприятия. Если компания не занимается привлечением средств, то из-за увеличения амортизационных расходов с течением времени в определенный момент оно станет убыточным. Грамотно поставленная инвестиционная деятельность гарантирует руководству компании возможность постоянно удерживать предприятие в зоне рентабельности.

Сформированный инвестиционный фонд распределяется согласно выбранным направлениям инвестирования. Размещение капитала при этом должно соответствовать заранее определенной стратегии и опираться на взвешенные решения. Неправильное вложение финансовых ресурсов может обернуться кризисной ситуацией.

5 Методология оценки эффективности вложений

В отдельной статье мы говорили о том, сколько существует методов анализа результативности инвестиционной деятельности. В большинстве случаев динамические методы оценки инвестиционного проекта позволяют спрогнозировать потенциальную рентабельность капиталовложений, а статические методы оценки позволяют подытожить предшествующие результаты.

Сравнительный анализ играет ключевую роль в формировании оптимального набора объектов инвестирования. Специалисты соответствующего структурного подразделения должны выявить основные плюсы и минусы размещения капитала, определить приоритетные объекты, выделить наилучшие варианты для краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного инвестирования.

Оценка инвестиций является процессом намного более сложным, чем это представляется обывателю. При анализе инвестиционного проекта необходимо учитывать огромное количество факторов:

доходность;
риск;
ставки дисконтирования;
влияние инфляции;
длительность.

При этом пункты 2 и 4 связаны напрямую. Увеличение длительности реализации проекта почти всегда ведет к повышенным рискам. Чем дольше времени нужно проекту на выход из проектной фазы, тем больше шансов на то, что случится нечто, способное критически повлиять на результаты проекта.

Если говорить о внутренних инвестициях, то представьте себе, что инвестиционный проект по созданию нового продукта требует 1 год на реализацию. В течение одного года риск будет небольшим. Если же процесс занимает 2–3 года, то риски увеличиваются, появляется вероятность повышенной конкуренции, корпоративного саботажа, риск увеличения процессов легализации нового продукта и т.д. Взаимосвязаны также доходность и дисконтирование средств. Обывателю представляется, что рентабельность можно запросто оценить по формуле ROI (англ. Return on investment), но это далеко не так.

Дело в том, что стоимость денег сегодня намного ниже стоимости денег через 3–4 года. Из-за инфляционных процессов, увеличения конкуренции, изменения рыночной конъектуры и других экономических факторов активы предприятия постоянно обесцениваются. Именно поэтому при оценке используются сложные динамические методы. Результаты оценочной деятельности затем подвергаются сравнительному анализу. Наилучшие из инвестиционных проектов затем предлагаются руководству компании.

6 Мониторинг инвестиционной деятельности

Если бы процесс управления заключался лишь в выборе объектов инвестирования и вложении в них денежных средств, то необходимость в создании обособленного структурного подразделения на предприятии отпала бы сама собой. Процесс управления, однако, намного сложнее и требует регулярного внесения корректировок или даже полного пересмотра набора инвестиционных инструментов в арсенале предприятия.

Намного проще компаниям, которые не заинтересованы в создании высокодоходных внеоборотных активов, путем размещения денег за пределами основного капитала. Для них инвестиционный процесс достаточно прост по своей сути. После определения основных направлений инвестирования внутри предприятия они уже не способны коренным образом изменить свою стратегию.

Отмена договора лизинга, отказ от покупки нового оборудования или маркетинговых услуг – это накладно. Предприятие вынуждено следовать выбранной стратегии до конца периода ее полной реализации. Это в корне противоречит принципам инвестиционного управления, которые мы определили в самом начале статьи. Капитал предприятия должен обладать гибкостью и альтернативностью. Если выбрать лишь внутренние объекты для инвестиций, то стратегия будет малоэффективной.

Диверсификация инвестиций требует регулярной ревизии вложенных капиталов и их успехов. Портфель инвестиций, к примеру, необходимо регулярно анализировать, вовремя выводить из него инструменты со снижающейся доходностью или повышенным риском, заменять их на более приемлемые варианты. Реальные инвестиции в основной капитал других компаний потребуют активного участия в их производственной и маркетинговой деятельности. Венчурные инвестиции и вовсе требуют постоянного внимания от инвестора.

Есть люди, уверенные в том, что венчурные инвестиции работают по принципу "пан или пропал", но это не так. Венчурное инвестирование разделено на несколько этапов. Каждый из них подвергается тщательному анализу, на основе которого инвестор принимает решение, продолжать финансировать проект или отказаться от него.

Каждый вариант размещения капитала требует особых методов управления и мониторинга, а потому процесс текущего управления инвестициями также очень важен. Данный процесс нельзя прерывать, он должен осуществляться на протяжении всего времени существования компании.

7 Применение принципов управления вложениями в частном инвестировании

Вышеописанные принципы и этапы инвестиционного управления в той или иной степени применимы и к инвестициям частного капиталиста. Рядовой держатель капитала в наше время является активным участником рыночной экономики. Даже 10 000 рублей могут стать частью внешнего финансирования для предприятия или же помочь инновационной технологии полностью перевернуть мир с ног на голову.

определение собственного капитала;
выбор наилучших компаний для размещения средств;
подбор оптимальных ПАММ-счетов;
анализ и сравнение выбранных ПАММ-счетов;
размещение средств;
непрерывные мониторинг и управление портфелем.

Как видите, методы и принципы управления остаются теми же, что и на уровне крупного предприятия с диверсифицированным инвестиционным фондом, меняются только масштабы.

В этой публикации я расскажу вам, что такое управление инвестициями , управление инвестиционным портфелем . Наверняка многие из вас слышали об этих понятиях и имеют об этом какое-то поверхностное представление, так вот, после прочтения этой статьи вы сможете сформировать более четкое и конкретное мнение о том, что такое управление портфелем инвестиций, каковы основные этапы управления инвестициями, и как его правильно проводить. Все это я буду рассматривать, конечно же, с позиции .

Итак, управление инвестициями – это одно из направлений , связанное с исследованием, анализом и совершенствованием системы получения доходов от личного капитала. Данное направление необходимо использовать всем людям, обладающим капиталом, который служит для получения . Причем, независимо от размера этого капитала. Многие считают, что управление инвестиционным портфелем следует вести лишь тогда, когда “есть чем управлять”. Однако, это большое заблуждение: управление инвестициями необходимо вести в любом случае, ведь даже из маленькой суммы, как раз благодаря умелому управлению, можно постепенно создать солидные и разноплановые .

Давайте выделим основные задачи, которые решает управление инвестиционным портфелем.

1. Грамотное и оптимальное формирование портфеля инвестиций ;

3. Своевременное выявление угроз для вложенного капитала;

4. Максимизация инвестиционного дохода;

5. Наращивание инвестиционного капитала.

Теперь рассмотрим основные этапы управления инвестициями .

Этап 1 . Анализ инвестиционного инструмента (актива). Прежде всего, частный инвестор должен проанализировать инструмент, который он собрался использовать для получения пассивного дохода, и определить, насколько он ему интересен, соответствует ли его инвестиционным предпочтениям, стоит ли в него вкладывать деньги, и какая сумма инвестиций будет оптимальной.

С анализом наиболее распространенных инструментов для инвестирования вы можете ознакомиться в статье

На этом этапе важно не только грамотно отобрать нужные инвестиционные инструменты, но и выбрать их правильное соотношение.

Этап 3 . Управление инвестиционным портфелем. Когда средства вложены и начинают работать на своего хозяина, ему необходимо с определенной периодичностью, которая зависит от выбранного инвестиционного инструмента, контролировать их работу. То есть, анализировать, как чувствует себя проект, в который вложены деньги, нет ли предпосылок к потере его стоимости или закрытию, приносит ли вложенный капитал ожидаемый доход и т.д. При необходимости нужно производить досрочный вывод инвестиций или ребалансировку портфеля (перевод части капитала из одного актива в другой). Все это – и есть управление инвестиционным портфелем.

Этап 4 . Вывод средств и распределение прибыли. Ну и наконец, то, ради чего и затевалось управление инвестициями. По окончанию инвестиционного периода необходимо вывести прибыль и/или вложенный капитал и определить дальнейшую судьбу этих финансовых ресурсов.

Чтобы капитал, а следовательно – и пассивный доход инвестора, постоянно росли, часть полученной прибыли обязательно необходимо реинвестировать – снова вкладывать в тот же или другой инвестиционный инструмент, увеличивая и расширяя свой инвестиционный портфель.

Этап 5 . Анализ эффективности инвестиции. После этого обязательно стоит пройти и пятый этап управления инвестициями, о котором, к сожалению, многие забывают, особенно, когда радуются, что заработали хорошую прибыль. На этом этапе необходимо проанализировать, как протекал инвестиционный процесс, соответствовал ли он ожиданиям инвестора, что происходило вопреки ожиданиям и почему.

Причем, анализировать стоит не только убыточные инвестиции или вложения, не принесшие желаемой прибыли (хотя их, конечно же, в первую очередь), но и те, которые принесли сверхожидаемую прибыль. Именно благодаря анализу каждой инвестиции, частный инвестор получает опыт, картину своих верных действий и ошибок, что необходимо учитывать в будущей инвестиционной деятельности.

Ну вот вкратце и все, что я хотел рассказать про управление инвестиционным портфелем. В заключение хочу акцентировать внимание на том, что управление инвестициями – это постоянный, непрерывный процесс, который нельзя пускать на самотек: так можно быстро потерять свои вложения. Чем грамотнее и ответственнее инвестор будет управлять своим портфелем, тем быстрее будет расти его капитал и, соответственно, прибыль. Поэтому вести грамотное управление инвестициями – в интересах каждого инвестора.

До новых встреч на – сайте, который повысит вашу финансовую грамотность и научит эффективно использовать личные финансы и капитал.

Известно, что для достижения цели в любой деятельности требуется дисциплина и организация. Для этого применяется такая наука, как менеджмент - искусство управления. Инвестиционный процесс представляет собой довольно сложный род деятельности, для успешного воплощения которого требуется хорошая организация. Это и называется инвестиционным менеджментом.

Что такое инвестиционный менеджмент

Понятие инвестиционного менеджмента имеет широкое значение. Условно эту науку можно определить, как механизм управления комплексом материальных активов, а также участников, которые задействованы в реализации проекта. К главным задачам инвестиционного менеджмента относятся:

разработка и практическое применение новых способов управления активами;
поиск источников финансирования;
выявление наиболее привлекательных проектов для инвестирования, с целью получения максимального дохода при незначительных первоначальных вложениях и потенциальных рисков.

Инвестиционный менеджмент является частью управленческого процесса, поэтому при его практическом применении определяются цели и задачи вложений. Также должен быть организован контроль за их выполнением.

Основные функции

Главная задача инвестиционного менеджмента - упростить воплощение коммерческой стратегии. Эта наука применяется для определения оптимальных путей реализации поставленных стратегических и финансовых задач. К основным функциям инвестиционного менеджмента относятся:

Инвестиционный менеджмент обеспечивает полный контроль в процессе реализации коммерческого проекта. Практическое применение этой науки позволит контролировать выполнение поставленных задач в соответствии с планом, проверять обоснованность материальных трат, а также выявлять скрытые резервы для их привлечения.

Правильная организация процесса, особенно в финансовой деятельности, обязательно приведет к получению желаемого результата. От этого зависит дальнейшее развитие предприятия и конкурентоспособность проекта в будущем.

Цели и задачи

Главными целями и задачами инвестиционного менеджмента являются:

обеспечить эффективность инвестиций, что приведет к высоким темпам развития компании или проекта;
увеличить прибыль компании или участников проекта за счет продуманных вложений;
поиск оптимальных активов для инвестиций по 3 главным критериям: потенциальная доходность, ожидаемые риски, объем вложений (важно, чтобы выбранные для инвестирования активы не препятствовали реализации коммерческой стратегии предприятия);
снижение рисков от вложений;
сокращение сопутствующих расходов до минимальных значений;
организация стабильности предприятия при инвестиционной деятельности;
осуществление контроля реализации поставленных задач в заранее определенные сроки.

Практическое применение инвестиционного менеджмента способствует извлечению максимальной выгоды от вложений.

Этапы инвестиционного менеджмента

Процесс организации инвестиционного менеджмента предусматривает последовательную реализацию основных этапов.

Разработка тактики

Правильная тактика предполагает учет всех целей инвестиционной компании. Должное внимание на этом этапе следует уделить капиталу инвестора и сопоставить его с поставленными задачами и потенциальными рисками. Для этого применяются 2 типа анализа выбранных активов: технический и фундаментальный.

Проведение анализа ценных бумаг

Технический анализ - один из методов изучения движений стоимости актива. Он предполагает регулярное наблюдение за ценовым графиком для определения динамики его развития для составления точного прогноза. На графике выполняются построения важных локальных уровней, а также линий поддержки/сопротивления. В качестве вспомогательного инструмента могут использоваться индикаторы. Фундаментальный анализ необходим для определения уровня потенциальных рисков и возможных доходов от инвестиций, и представляет собой изучение макроэкономических данных. Для этого следует учитывать:

финансовую стабильность компании (определяется с помощью таких показателей, как коэффициент соотношения собственного капитала с вложенными средствами, востребованность продукции компании на мировом рынке, конкуренция, система налогообложения и прочее);
востребованность акций объекта инвестиций на мировых фондовых площадках;
репутацию компании (соблюдение и выполнение руководства организации перед клиентами и инвесторами).

Формирование инвестиционного портфеля

Проанализировав несколько наиболее привлекательных с точки зрения инвестиций компаний, следует выбрать лучшие для определения структуры инвестиционного портфеля. Многие начинающие инвесторы на этом этапе допускают самую распространенную ошибку - создание слишком большого инвестиционного портфеля. Оптимальное количество компаний для инвестиций - не более 10. С большим числом активов будет практически невозможно справиться, поскольку для контроля процесса потребуется регулярный мониторинг деятельности выбранных организаций. Поэтому следует оценить перспективу развития нескольких компаний и приобрести их акции для получения прибыли в дальнейшем.

Текущая корректировка портфеля

Если в процессе работы некоторые активы не оправдывают ожидания, рекомендуется продать часть их акций по рыночной стоимости для обеспечения большей диверсификации портфеля. Почему нельзя избавляться от всех сомнительных акций? Ситуация на фондовом рынке крайне не стабильна, что особенно важно учитывать в период экономического кризиса. Инвестиционный портфель должен состоять из взаимо-дополняемых активов для сведения рисков к минимальным значениям.

Аналитическая работа по реализуемым проектам

После покупки ценных бумаг не достаточно просто ждать роста их стоимости или выплаты дивидендов. Инвестиционный процесс предполагает постоянное наблюдение за экономической, политической и геополитической ситуацией в мире. Также не лишним будет постоянное ознакомление с отчетами деятельности компании. Это позволит вовремя продать акции по хорошей цене при непредвиденных обстоятельствах.

Внимательное отношение к работе и здравая оценка возможностей личного капитала позволят не просто защитить накопления от инфляции, но и обеспечить себя хорошим пассивным доходом.

Кто такие инвестиционные менеджеры и какую роль они выполняют

Инвестиционный менеджмент - довольно сложный процесс, которым должен заниматься сам инвестор. Однако, если нет времени и желания выполнять такую кропотливую работу, то можно прибегнуть к помощи профессионалов в этой области - инвестиционных менеджеров. Сегодня существует довольно много крупных компаний, основной деятельностью которых является получение пассивного дохода от правильно вложенного капитала. В подобных организациях должность инвестиционного менеджера является самой престижной и ответственной. деятельность этих специалистов направлена на решение ряда задач:

обеспечить работу организации по инвестициям;
определить стратегию, в зависимости от размера капитала и целей инвестора, а также ознакомить его с возможными рисками;
составление подробного плана реализации инвестиционного проекта;
разработка методов снижения рисков;
аналитическая работа с ценными бумагами и прочими составляющими инвестиционного портфеля;
обеспечение контроля за соблюдением плана по реализации поставленных задач;
координация и регулирование всего инвестиционного процесса.

Для начинающих инвесторов работа с опытным инвестиционным менеджером окажет значительное влияние на профессиональный рост. Важно серьезно отнестись к подбору такого специалиста. Он должен соответствовать следующим требованиям:

владение глубокими знаниями в области технического и фундаментального анализа фондового рынка;
желательно экономическое образование;
владеть знаниями отраслевого и регионального законодательства;
наличие практических навыков математического анализа и компьютерного моделирования;
опыт подобной управленческой деятельности с подтвержденным результатом.

Инвестиционный менеджмент - довольно сложная и комплексная часть управленческой деятельности в сфере капиталовложений. Эти знания помогут извлечь максимум прибыли от инвестиций. При отсутствии опыта рекомендуется либо обратиться в инвестиционную компанию, либо воспользоваться услугами частного инвестиционного менеджера. Начинающим инвесторам рекомендуется начинать работу именно с подобного сотрудничества. Это поможет максимально снизить риски и приумножить вложенные средства уже после первого года инвестиций.