России считается документом, отражающим все операции с денежными средствами, обслуживающими страны.
По принципу двойной бухгалтерии осуществляется учет всех внешнеэкономических операций. Например, деньги, которые поступают в страну за счет экспорта приходуют со знаком «плюс», то есть в виде дохода, а деньги, которые покидают страну, например, оплата за импорт, записывают со знаком «минус» в платежный баланс России, то есть как расход.
Сальдо платежного баланса - это итог, который получается в результате внешнеэкономических операций, разница между полученным доходом и расходом. Оно может быть отрицательным и положительным. Если сальдо отрицательное, то у государства будет дефицит платежного баланса. Данная страна, другими словами, за рубежом больше тратит денег, чем получает извне, а вследствие этого «не по средствам» живет во внешнеэкономической области. Это может сказаться отрицательно на стабильности обменного курса ее национальной валюты.
Платежный баланс России имеет три крупных раздела: баланс (или операций, баланс (или счет) операций с капиталом, расчет по официальным международным резервам.
Процесс обмена услугами и товарами и односторонние одноразовые платежи отражаются в балансе текущих операций. страны называют часть, содержащую В итоге получается, что понятие «платежный баланс» обширнее «торгового баланса». Торговый и платежный баланс является важным документом государства. Баланс считают активным, или положительным, тогда, когда экспорт превысит импорт. Пассивным, или отрицательным, если импорт превышает экспорт. Торговля услугами (передача наследства, услуги линий связи, переводы денег за рубеж родственникам, содержание военных баз за рубежом, туризм и т.п.) отражается в разделе I платежного баланса. В разделе «Сальдо по текущим операциям» показывается в суммарном итоге разовых платежей, обмена услугами и торговому балансу.
Продажа и покупка зарубежных активов, получение и предоставление краткосрочных и долгосрочных ссуд и займов отражается в балансе движения капиталов. Средства, которые другие государства предоставляют иностранным предприятиям или другим государствам, рассматриваются как а в виде притока учитывают займы, которые получены у других государств.
Операции, которые не связаны с коммерческой деятельностью, выделяют в третий раздел. Они приводят в равновесие сальдо платежного баланса, к примеру, за счет того, что уменьшится его дефицит.
Для этого используют отсрочку по ранее полученным кредитам и процентам за его пользование, привлечение новых кредитов, продажа золота. Эти операции способствуют улучшению состояния платежного баланса, вследствие чего их выделили в особый раздел.
Платежный баланс России - это главный статистический документ, которые отражает внешнеэкономические операции государства. Для экономики страны это имеет важные последствия. Нежелательны резкие изменения сальдо по текущим операциям в одну или другую сторону. Потому что если сальдо будет резко увеличиваться, это приведет к стремительному росту денежной массы. Этим стимулирует инфляцию, а резкое понижение обменного курса может стремительно увеличить отрицательное сальдо. Это приводит к беспорядку во внешнеэкономических операциях страны. Государство именно по этой причине платежный баланс регулирует активно. Использует прямой контроль, колебания обменного курса, операции официальными международными резервами.
Торговый баланс страны составляют на основании данных таможенной статистики, которая учитывает объемы товаров, которые действительно пересекают границу. Платежный же баланс учитывает поступления и платежи в ходе внешнеторгового оборота, по времени они могут с движением товаров не совпадать.
В Российской Федерации платежный баланс по методологии МВФ с 1992 г. Ответственность за его составление и публикацию возложена на Банк России.
Состояние платежного баланса РФ за рассматриваемый период существенно изменилось. Если в течение 1992-1996 гг. он был постоянно отрицательным и дефицит его покрывался за счет привлечения иностранных кредитов, то, начиная с 2000-2001 гг. состояние платежного баланса и валютное положение страны улучшилось, что было обусловлено, в частности, ростом цен на энергоносители, а также эффектом от значительного понижения курса рубля.
За период 2000-2007 гг. состояние платежного баланса России характеризовалось постоянным крупным положительным сальдо баланса по текущим операциям, а в 2005-2007 гг. положительным стал и финансовый счет. Однако определенную настороженность вызывали такие наметившиеся в это же время в РФ тенденции, как замедление роста экспорта и ускорение роста импорта, а также увеличение внешней задолженности российского частного сектора.
Мировой финансовый кризис внес существенные изменения в платежный баланс РФ за 2008 и 2009 гг. Масштабное «бегство капиталов» из страны и резкое сокращение золотовалютных резервов РФ привели к появлению отрицательного сальдо по «Счету операций с капиталом и финансовыми инструментами», а также к нетто-вывозу капитала частным сектором.
Понятие и позиции платежного баланса
Платежный баланс Российской Федерации - статистическая система, в которой отражаются все валютные операции между резидентами и нерезидентами Российской Федерации, связанные со сменой прав собственности на товары, услуги, финансовые активы, предоставление труда и капитала.
Источниками информации для разработки платежного баланса РФ являются отчетные данные обо всех внешнеэкономических операциях резидентов России, поступающие на регулярной основе в Банк России из государственных и кредитных организаций, нефинансовых учреждений, а также оценочные данные.
Данные по размещаются в представительстве Банка России в сети Интернет, публикуются в еженедельном издании «Вестник Банка России», средствах массовой информации («Российская газета» и др.), статистических изданиях МВФ International Financial Statistics, Balance of Rayments Statistics Yearbook.
Платежный баланс России публикуется в форме аналитического представления. Оно позволяет учесть специфику российской экономики в процессе ее перевода на рыночные основы, отразить наиболее важные для России валютные операции, показать основные тенденции в валютной сфере.
Платежный баланс РФ как статистическая система валютных операций состоит из 4 крупных позиций: сальдо счета текущих операций; сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами; чистые ошибки и пропуски; изменение валютных резервов.
В платежном балансе текущие и капитальные операции показываются в виде сальдо. Каждая из них представляет разность между валютными средствами, полученными российскими резидентами от нерезидентов, и инвалютными средствами, переданными российскими резидентами нерезидентам.
Платежный баланс Российской Федерации (основные агрегаты) за 1999-2006 гг. (нейтральное представление, млн долл.)Включает операции с товарами, услугами, оплату труда, инвестиционные доходы и текущие трансферты. По статье товары отражается стоимость товаров, право собственности на которые в течение отчетного периода перешло от резидентов к нерезидентам (экспорт) и от нерезидентов к резидентам (импорт). В статье услуги показываются услуги, предоставленные резидентами нерезидентам и оказанные нерезидентами резидентам (транспортные услуги , услуги по поездкам, услуги связи, строительные, финансовые, компьютерные, информационные услуги и др.). По статье оплата труда отражается вознаграждение российских работников, полученное ими от нерезидентов, и выплаты работникам нерезидентам, занятым в экономике России. В статье инвестиционные доходы представлены доходы от владения иностранными финансовыми активами, которые российские резиденты получают от нерезидентов (проценты, дивиденды и др.), и наоборот. К текущим трансфертам относится безвозмездная помощь страны-донора стране-получателю, например гуманитарная помощь в форме потребительских товаров, услуг, денежных переводов.
Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами включает счет операций с капиталом и финансовый счет. Счет операций с капиталом отражает капитальные трансферты, которые приводят к изменению активов или обязательств страны-донора и страны-получателя, например безвозмездная передача прав собственности на основные фонды, прошение долгов, безвозмездная передача денежных средств для приобретения основных фондов или на капитальное строительство. Финансовый счет включает операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам. Активы и обязательства классифицируются по секторам российской экономики (сектор государственного управления, банковский сектор, сектор нефинансовых предприятий). Внутри каждого из них предусмотрена разбивка операций по функциональному признаку: прямые, портфельные, прочие инвестиции, резервные активы (золотовалютные резервы Банка России).
Статья «Чистые ошибки и пропуски» используется для балансировки, уравновешивания положительного или отрицательного сальдо платежного баланса, образующегося в результате суммирования всех валютных операций.
Статья «Валютные резервы» включает монетарное золото и ликвидные иностранные активы Банка России и Минфина России в свободно конвертируемой валюте. В платежном балансе отражается их изменение за год. Отрицательные значения изменения валютных резервов означают их увеличение и наоборот. Это связано с особенностями статистической конструкции платежного баланса, которые состоят в том, что золотовалютные резервы рассматриваются как одно из направлений использования полученных Россией инвалютных ресурсов от нерезидентов.
Платежный баланс России
Платежный баланс России составляется по методологии МВФ начиная с 1992 г. Функция его составления возложена на Центральный банк РФ. Для платежного баланса России характерны следующие черты:
- профицит с учетом сальдо по двум счетам — счету текущих операций и счету операций с капиталом и финансовыми инструментами;
- устойчивое активное сальдо торгового баланса (рис. 1);
- рост отрицательного сальдо баланса услуг (рис. 1);
- значительная величина ошибок и пропусков;
- резкие колебания объема валютных резервов;
- минимальные фактические платежи по обслуживанию внешнего долга, обусловленные его сокращением в 2000-х гг.
Рис. 1. Динамика сальдо по разделам счета текущих операций Составлено по данным сайта Банка России
Активное сальдо торгового баланса России формируется в подавляющей степени благодаря экспорту не возобновляемых ресурсов — минерального сырья, т.е. энергоносителей, его можно проанализировать по данным платежного баланса в аналитическом представлении (рис. 2). Основой российского экспорта по-прежнему остаются топливно-энергетические товары. Оборотная сторона расширения экспорта энергоносителей и сырья из России — сокращение вывоза машин, оборудования и транспортных средств, несмотря на значительное увеличение поставок вооружения и спецтехники.
Сырьевая структура экспорта предопределяет возможность резких изменений его объемов в зависимости от мировой конъюнктуры. Возросшее значение внешних факторов, в том числе конъюнктуры мирового рынка, определяется изменением соотношения курса национальной валюты и паритета покупательной способности. Для российских экспортеров это означает утрату конкурентных преимуществ, основанных на разнице внутренних и мировых цен.
По балансу услуг в платежном балансе России большое отрицательное сальдо. Резиденты России вынуждены выплачивать большие суммы за услуги по перевозке, коммерческие услуги и туризм (рис. 3). Основная расходная часть их связана с поездками российских граждан за рубеж. Если рассматривать экспорт услуг, то следует отметить их слабую конкурентоспособность на внешнем рынке.
Баланс операций с капиталом и финансовыми инструментами имеет отрицательное сальдо. Анализ платежного баланса России показывает, что существенного улучшения в его структуре можно достичь только за счет кардинальных сдвигов в структуре экономики России.
Работая над платежным балансом, Банк России опубликовал общий свод российских внешних активов и обязательств — международную инвестиционную позицию Российской Федерации. Опубликованные сведения отражаются по пяти группам российских резидентов: органы государственного управления, органы денежно-кредитного регулирования, банковский сектор, сектор нефинансовых предприятий, сектор домашних хозяйств.
Рис. 2. Структура экспорта товаров по счету текущих операций
Современную валютную ситуацию характеризует значительное расширение сферы иностранных активов России, объем которых в 2005 г. приблизился к 500 млрд долл. Однако обязательства России перед заграницей нарастали еще более высокими темпами.
Рис. 3. Структура и динамика экспорта услуг по данным платежного баланса в аналитическом представлении
Международная инвестиционная позиция России на начало года характеризуется следующими данными, млрд долл.:
Расширение международной инвестиционной позиции России за рассматриваемый период обусловлено движением валютных активов и обязательств негосударственного сектора — банков, нефинансовых предприятий и домашних хозяйств. Существенный рост характерен для активов и обязательств банковского сектора, однако роль этого сектора в формировании международной инвестиционной позиции России остается незначительной: к началу 2006 г. банковские активы и обязательства составили, соответственно, менее 8 и не более 11% от их обшей суммы.
Динамика международной инвестиционной позиции государственного сектора отражает улучшение платежных позиций и валютного положения страны:
- благодаря списанию безнадежных долгов ряда слаборазвитых стран сократилась величина сомнительных активов;
- увеличился объем резервных активов;
- возросли вложения в долгосрочные ценные бумаги, что привело к общему росту доли надежных активов;
- улучшились долговые позиции страны в части международных обязательств, что связано с активным погашением внешнего долга России в последние годы;
- увеличился коэффициент обеспечения государственного внешнего долга золотовалютными резервами (с 22 в 2001 г. до 221 % в 2006 г.);
Россия заняла позицию серьезного международного кредитора.
Активизировалась роль нефинансовых предприятий в международном движении капитала. За 2001-2006 гг. их доля в международных активах России поднялась до 39%, а в обязательства — до 73%. Структура активов и обязательств нефинансовых предприятий представлена на рис. 4-5
Рис. 4. Структура активов сектора нефинансовых предприятий
Рис. 5. Структура обязательств сектора нефинансовых предприятий
Общая величина и прирост активов нефинансового сектора обусловлены динамикой прямых инвестиций, торговых авансов и кредитов, вложений в наличную иностранную валюту. Наибольший вклад в рост обязательств внесли прямые инвестиции в капитал российских предприятий, портфельные инвестиции в ценные бумаги, привлеченные ссуды и займы. Восстановление кредитного рейтинга России обусловлено растущим интересом к российскому рынку со стороны зарубежных инвесторов по всем важным направлениям. В итоге прирост обязательств превысил прирост активов, в результате чего чистая инвестиционная позиция нефинансовых предприятий стала отрицательной — частный сектор российской экономики стал крупным должником. Наибольшую долю в отраслевой структуре иностранных инвестиций, по данным Росстата, занимают оптовая и розничная торговля, добыча полезных ископаемых, производство кокса и нефтепродуктов, транспорт и связь, металлургическое производство.
Вместе с тем интенсивный рост обязательств перед иностранными инвесторами происходит в условиях продолжающегося увеличения зарубежных частных активов. Отечественный капитал, игнорируя нужды собственной экономики, уходит из России, и его приходится замещать более затратными иностранными инвестициями.
Изменения платежного баланса Российской Федерации
Со времени начала составления первого платежного баланса РФ в 1992 г. совершенствовалась его методологическая и информационная база. Этот процесс проходил по линии как расширения источников получаемой информации, так и разработки новых методологических приемов обработки и оценки поступающих данных. В настоящее время в Банк России регулярно поступают сведения из многочисленных организаций как внутри страны, так и из-за рубежа. Это и сведения от коммерческих банков РФ (движение активов и пассивов), российских государственных ведомств и организаций (Росстат, Таможня, Минфин, МВД, Минобороны, Внешэкономбанк, ММВБ, предприятия — экспортеры газа, связи и др.), и данные из-за рубежа: от МВФ, МБРР, Международной организации груда, из ряда стран — торговых партнеров. А ряд цифровых показателей для платежного баланса возможно определить только на основе оценочных данных: например, показатели миграции населения, «челночной» торговли, размер оплаты труда резидентов, работающих за рубежом.
Состояние валютных отношений и платежного баланса страны за прошедшие с 1992-го годы сильно изменилось.
Платежный баланс России в течение 1992-1996 гг. был постоянно отрицательным, и дефицит его покрывался в основном за счет привлечения крупных иностранных кредитов. Еще сильнее ухудшилось состояние платежного баланса России в 1997- 1998 гг., что было связано, в частности, с ухудшением конъюнктуры на мировых рынках сырьевых товаров и падением мировых цен на нефть ниже 10 долл. США за баррель. Последовавший дефолт и финансово-банковский кризис августа 1998 г. вызвал сокращение золотовалютных резервов России в этом году более чем на 5 млрд долл. США.
Последующее улучшение состояния платежного баланса и валютного положения России в 2000-2001 гг. было обусловлено последовавшим ростом цен на энергоносители, а также эффектом от значительного понижения курса рубля к доллару США в 1998 г., что привело к существенному сокращению импорта страны и способствовало решению проблемы балансирования платежного баланса.
Анализ данных состояния платежного баланса Российской Федерации за период с 2000 по 2007 гг. показывает, что для него были характерны следующие особенности.
Постоянное крупное положительное сальдо торгового баланса и вследствие этого положительное сальдо счета текущих операций
Устойчивое положительное сальдо торгового баланса России формировалось в подавляющей степени благодаря экспорту невозобновляемых ресурсов — минерального сырья, т. е. практически энергоносителей. Несмотря на предпринимаемые в последние годы усилия, позитивных изменений в структуре внешнеторгового оборота пока не произошло, и он по-прежнему остается сырьевым. Основу российского экспорта составляют такие товары, как сырая нефть, нефтепродукты и природный газ. Поэтому эта группа товаров даже выделяется отдельно в экспорте в аналитическом представлении платежного баланса РФ. Причем доля энергетических товаров в российском экспорте в последние годы даже возросла: если в 90-е годы прошлого века она составляла от 36 до 44% экспорта за соответствующие годы, то за период 2000-2007 гг. уже колебалась от 50 до 62% российского экспорта. Сырьевая направленность экспорта предопределяет возможность резких изменений его объема в зависимости от мировой конъюнктуры, как это произошло в 1998 г. А в случае существенного снижения цен на энергоносители может отрицательно сказаться на состоянии платежного баланса страны в целом.
В последние годы проявилась еще одна тенденция развития российской внешней торговли, которая вызывает определенную озабоченность: это значительное замедление темпов роста экспорта товаров при одновременном ускорении роста импорта. Если за период с 2000 по 2007 г. объем экспорта российских товаров вырос примерно в 3,5 раза, то объем импорта за тот же период вырос почти в 5 раз. Причем если по экспорту главным фактором увеличения выручки оставался продолжавшийся в течение всего рассматриваемого периода рост цен на топливо и сырье, то по импорту затраты повышались главным образом за счет расширения физического объема закупок, чему способствовали увеличение доходов населения страны и укрепление курса рубля за эти годы.
Замедление роста экспорта и ускорение роста импорта стали причиной наметившегося в последние годы сокращения положительного сальдо торгового баланса. Такая тенденция тем более внушает настороженность, так как из всех статей, составляющих «Счет по текущим операциям» платежного баланса РФ с крупным положительным сальдо, устойчиво сводится только торговый баланс, что компенсирует дефицит по остальным статьям.
Постоянное отрицательное сальдо баланса услуг
На протяжении всего периода составления платежного баланса с 1992 г. по балансу услуг в Российской Федерации всегда склады- валось большое отрицательное сальдо, что не изменилось и в последние годы. Резиденты России вынуждены выплачивать большие суммы за услуги по перевозке грузов, коммерческие услуги и туризм. Основная расходная часть здесь связана с поездками российских граждан за рубеж, которые тратят во время этих поездок валюты больше, чем иностранные туристы в РФ, причем эта разница все время возрастает. Так, если в 2000 г. отрицательное сальдо по статье «Поездки» составляло 5,4 млрд долл. США, то в 2007 г. оно выросло более чем в два раза и составило 12,6 млрд долл. США.
Отрицательное сальдо но счету «Доходы от инвестиций»
Эта статья также всегда складывалась с отрицательным сальдо в платежном балансе РФ. За рассматриваемый период многократно увеличились как поступления от российских капиталов за рубежом, так и платежи за иностранные вложения в России. Но по абсолютным размерам поступления по этой статье из-за рубежа намного отстают от обратных платежей. Так, если за период с 2000 по 2007 г. доходы от российских инвестиций за рубежом выросли с 4,3 млрд до 44,7 млрд долл.США, то инвестиционные расходы — с 11,3 млрд до 68,3 млрд долл. США, а отрицательное сальдо по данному счету возросло за этот период с 7 млрд до 23,6 млрд долл. США. Причем основная часть российских выплат за рубеж приходится на платежи по частным инвестициям, а доля платежей органов государственного управления снизилась с 76% в 2000 г. до 4% в 2007 г. в обшей сумме инвестиционных расходов.
Изменение сальдо по счету «Операции с капиталом и финансовыми инструментами»
Если в течение 90-х годов баланс операций с капиталом и финансовыми инструментами российского платежного баланса сводился с отрицательным результатом , то рост иностранных инвестиций в экономику РФ в последний период привел к тому, что в 2006 г. сальдо счета «Операции с капиталом и финансовыми инструментами» было сведено с положительным сальдо в 3,4 млрд долл. США, а в 2007 г. — 85,2 млрд долл. США. Приток частных капиталов в РФ за период с 2000 по 2007 г. возрос более чем в три раза, причем увеличение коснулось всех видов инвестиций. Однако иностранные инвестиции в Россию по-прежнему приходят преимущественно в ссудной форме (более 50%) — в виде синдицированных займов, эмиссии еврооблигаций, торговых кредитов.
«Инвестиционный бум» в РФ повлиял на характер показателя «Чистого ввоза/вывоза капитала частным сектором», который определяется как разница между приростом иностранных активов (опок капитала) и пассивов (приток капитала) компаний, банков и населения. Если раньше для России были характерны показатели чистого вывоза капитала, который достигал крупных размеров (18-25 млрд долл. США в 1994-2000 гг. и 8-15 млрд долл. США в 2001-2004 гг.), то в 2005 г. этот показатель превратился в чистый ввоз капитала сначала на небольшую сумму 1 млрд долл. США. а в 2006 г. произошел резкий скачок, и сумма «Чистого ввоза капитала частным сектором» достигла 41 млрд долл. США, а в 2007 г. — 83,2 млрд долл. США.
Значительное сальдо по статье «Чистые ошибки и пропуски»
Сальдо по этой статье в Российской Федерации всегда было
крупное по сумме (8-9 млрд долл. США в годовом исчислении) и обычно сводилось с отрицательным знаком (исключение составил только 2006 г.), что свидетельствовало о том, что наличие такой крупной суммы «Ошибок» трудно объяснить только статистическими погрешностями при составлении платежного баланса. Крупное отрицательное сальдо по статье «Чистые ошибки и пропуски» говорит о том, что в стране сумма выведенных за рубеж средств превышает полученный встречный эквивалент. И поэтому отрицательные показатели по этой статье учитываются при подсчете общей суммы «бегства капитала из страны».
Значительный рост международных резервов страны
Крупное положительное сальдо баланса по текущим операциям, а также наметившееся в 2006-2007 гг. положительное сальдо по капитальному счету привели к росту золотовалютных резервов РФ, которые увеличивались в течение всего рассматриваемого периода, а в 2007 г. показали беспрецедентный годовой прирост в 148,9 млрд долл. США. Изменения золотовалютных резервов РФ, а также их структура представлены в табл. 30.3. Вследствие этого абсолютный объем международных резервов Российской Федерации в 2008 г. превысил 550 млрд долл. США (третье место в мире по величине золотовалютных резервов после Китая и Японии).
Однако последовавшие после 2007 г. события внесли существенные коррективы в наметившиеся тенденции развития платежного баланса Российской Федерации. Мировой финансовый кризис, влияние которого наглядно проявилось в нашей стране во второй половине 2008 г., отразился на показателях платежного баланса РФ в 2008 г. Весь этот год можно было бы разделить на две части: до августа 2008 г., когда цены на нефть достигли рекордно высокого уровня в 140 долл. США за баррель, и с сентября по конец года, когда эти цены стремительно упали до рекордно низкого уровня в 40 долл. и ниже, а последствиями финансового кризиса явились постепенная девальвация российского рубля по отношению к бива- лютной корзине (0,55 долл. и 0,45 евро) и масштабное бегство капиталов из страны.
Мировой финансовый кризис внес следующие коррективы в платежный баланс РФ за 2008 г., влияние которых продолжилось и в 2009г.):
1. Положительное сальдо торгового баланса и баланса текущих операции в РФ в 2008 г. в целом сохранилось, а их суммы были даже выше, чем в 2007 г. Так, положительное сальдо текущих операций в 2008 г. возросло по сравнению с 2007 г. на 29,79% до 98,9 млрд долл.
США, а торгового баланса — на 34,45% до 176,6 млрд долл. США. Но анализ поквартальных данных в 2008 г. свидетельствует о том, что рост этих показателей был достигнут за счет высоких положительных данных первого полугодия , в то время как в IV квартале сальдо счета текущих операций сократилось с 23,9 млрд долл. за аналогичный период 2007 г. до 8,1 млрд долл. США в 2008 г., а сальдо торгового баланса с 39,9 млрд долл. США в IV квартале 2007 г. до 22,2 млрд долл. США в IV квартале 2008 г. Самый существенный спад произошел в декабре 2008 г., когда положительное сальдо торгового баланса, поданным ЦБ РФ, сократилось до 1,9 млрд долл. США, что почти в 10 раз меньше, чем сальдо за январь 2008 г. Уменьшение положительного сальдо торгового баланса продолжилось и в 2009 г., когда его размер составил 111,6 млрд долл. США (сокращение на 37% по сравнению с 2008 г.).
2. Сальдо других статей, входящих в счет текущих операций, таких как «Балансуслуг», «Оплата труда», «Баланс инвестиционных доходов» и «Баланс текущих трансфертов» продолжало оставаться отрицательным. Причем размер отрицательного сальдо по этим счетам возрос с 54,7 млрд долл. США в 2007 г. до 77,7 млрд долл. США в 2008 г. и 63,1 млрд долл. США в 2009 г. Серьезное сокращение положительного сальдо торгового счета в условиях существенного снижения мировых цен на нефть и нефтепродукты одновременно с продолжающимся ростом отрицательного сальдо по другим статьям привели к тому, что положительное сальдо по счету текущих операций в РФ в 2009 г.сократилось более чем в два раза.
Влияние этих факторов, однако, было несколько снижено вследствие сокращения объемов российского импорта товаров и услуг в 2009 г. на 33%. Проведенная Банком России за период с ноября 2008 по январь 2009 г. управляемая девальвация рубля почти на 50% способствовала сокращению объемов российского товарного импорта, стоимость которого в пересчете из иностранной валюты в национальную стала дороже, что понизило конкурентоспособность импортных товаров.
3. Сальдо по счету «Операции с капиталом и финансовыми инструментами» опять вернулось к отрицательным значениям, что было характерно для 90-х годов прошлого века. Но размер этого отрицательного сальдо существенно вырос, превысив 128 млрд долл. США. При этом необходимо учесть, что в I и II кварталах «Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами» был сведен с положительным сальдо в 1,3 млрд долл. США, а весь минус в 129,7 млрд долл. США приходится на конец 2008 г. Продолжение этой тенденции в 2009 г. привело к отрицательному сальдо по этому счету в размере 44,5 млрд долл. США.
4. «Инвестиционный бум» 2006-2007 гг. сменился в 2008 г. резким оттоком частного капитала из страны , который составил самую крупную за историю этого явления сумму в 129,9 млрд долл. США. Ситуация с движением капитала менялась на протяжении всего 2008 г. Если в I квартале был отмечен чистый отток капитала частного сектора в 23,1 млрд долл. США, то во II квартале он сменился на приток в 41,1 млрд долл. США. Но затем последовал нет- то-отток в III квартале в 17,4 млрд долл. США. Таким образом, если по итогам января-августа 2008 г. в Россию пришло на 0,6 млрд долл. США капитанов больше, чем ушло, то в IV квартале чистый отток капитала частного сектора достиг 130,5 млрд долл. США, а в 2009 г. — 57,2 млрд долл. США.
5. Сальдо статьи «Ошибки и пропуски» в 2008 г. продолжало оставаться отрицательным и увеличилось по сравнению с 2007 г. еще на 2,6 млрд долл. США. что свидетельствует о том, что процесс «бегства капиталов» из РФ продолжается.
6. Кардинальному изменению подверглась статья «Изменение валютных резервов». Международные резервы Российской Федерации за год снизились впервые с 1998 г. И это стремительное сокращение также произошло в IV квартале. Если за январь-сентябрь 2008 г. валютные резервы РФ увеличились на 85,7 млрд долл. США, то в IV квартале того же года они сократились на 131 млрд долл. США, что практически совпадает с показателями чистого вывоза капитала частным сектором за этот период. Таким образом, сокращение золотовалютных резервов РФ за 2008 г. в целом составило 45,3 млрд долл. США. Процесс уменьшения международных резервов страны продолжился и в начале 2009 г., когда за первый квартал они сократились на 30,5 млрд долл. США. Но в дальнейшем некоторое улучшение ситуации на валютном рынке и повышение цены на нефть и нефтепродукты во второй половине 2009 г. привели к тому, что в целом международные резервы РФ за 2009 г. даже немного увеличились — на 3,4 млрд долл. США.
платежного баланса
Платежный баланс издавна является одним из объектов государственного регулирования. Это обусловлено следующими причинами.
Во-первых, платежным балансам присуща неуравновешенность, проявляющаяся в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном сальдо у других. Нестабильность баланса международных расчетов на динамику валютного курса, миграцию капиталов, состояние экономики. Например, покрывая дефицит текущих операций платежного баланса
национальной валютой, США способствовали экспорту инфляции в другие
страны, созданию избытка долларов в международном обороте, что подорвало Бреттонвудскую систему в середине 70-х годов.
Во-вторых, после отмены золотого стандарта в 30-х годах ХХ в. стихийный механизм выравнивания платежного баланса путем ценового регулирования действует слабо. Поэтому выравнивание платежного баланса требует целенаправленных государственных мероприятий.
В-третьих, в условиях интернационализации хозяйственных связей
повысилось значение платежного баланса в системе государственного
регулирования экономики. Задача его уравновешивания входит в круг
основных задач экономической политики государства наряду с обеспечением темпов экономического роста, сдерживанием инфляции и безработицы.
Материальной основой регулирования платежного баланса служат:
1)государственная собственность, в том числе официальные золото -
валютные резервы; 2)возрастание доли (до 40-50%) национального дохода
,перераспределяемого через государственный бюджет; 3)непосредственное
участие государства в международных экономических отношениях как
экспортера капиталов кредитора, гаранта, заемщика; 4)регламентация
внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов
государственного контроля.
Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо. Существует разнообразный арсенал методов регулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирования экспорта, либо на ограничение внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны.
Странами c дефицитным платежным балансом обычно предпринимаются следующие мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капиталов.
Дефляционная политика. Такая политика, направленная на
сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструментов служат
финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы. В условиях экономического спада, при наличии большой армии безработных и резервов неиспользованных производственных мощностей политика дефляции ведет к дальнейшему падению производства и занятости. Она связана с наступлением на жизненный уровень трудящихся и грозит обострением социальных конфликтов, если не принимаются компенсирующие меры.
Девальвация. Понижение курса национальной валюты направлено на
стимулирование экспорта и содержание импорта товаров. Однако роль
девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных
условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой
политики. Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии
экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и
благоприятной ситуации на мировом рынке.
Удорожая импорт, девальвация может привести к росту издержек
производства импортных товаров, повышению цен в стране и последующей
утрате полученных с ее помощью конкурентных преимуществ на внешних
рынках. Поэтому хотя она может дать стране временные преимущества, но во многих случаях не устраняет причины дефицита платежного баланса.
Валютные ограничения. Блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала истимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.
Финансовая и денежно-кредитная политика. Для уменьшения дефицита платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну.
Важным объектом регулирования является торговый баланс. В современных условиях государственное регулирование охватывает не только сферу обращения, но и производства экспортных товаров. Стимулирование экспорта на стадии реализации товаров осуществляется путем воздействия на цены (предоставление экспортерам налоговых, кредитных льгот, изменение валютного курса и т.д.). Для создания долгосрочной заинтересованности экспортеров в вывозе товаров и освоении внешних рынков государство
предоставляет целевые экспортные кредиты, страхует их от экономических и политических рисков, вводит льготный режим амортизации основного
капитала, предоставляет им иные финансово-кредитные льготы в обмен на
обязательство выполнять определенную экспортную программу.
В целях регулирования платежей и поступлений по «невидимым»
операциям платежного баланса принимаются следующие меры:
1. Ограничение нормы вывоза валюты туристами данной страны;
2. Прямое или косвенное участие государства в создании
туристической инфраструктуры в целях привлечения иностранных туристов;
3. Содействие строительству морских судов за счет бюджетных средств
для уменьшения расходов по статье «Транспорт»;
4. Расширение государственных расходов на научно-исследовательские
работы в целях увеличения поступлений от торговли патентами, лицензиями, научно-техническими знаниями и т.д.
5. Регулирование миграции рабочей силы. В частности, ограничение
въезда иммигрантов для сокращения переводов иностранных рабочих.
6. Регулирование движения капиталов направлено, с одной стороны,
на поощрение внешнеэкономической экспансии национальных монополий, а с другой - на уравновешивание платежного баланса путем стимулирования притока иностранных и репатриации национальных капиталов. Этой цели подчинена деятельность государства как экспортера капиталов, создающая благоприятные условия для частных заграничных инвестиций и вывоза товаров. Правительственные гарантии по инвестициям обеспечивают страхование коммерческого и политического риска.
При активном платежном балансе государственное регулирование
направленно на устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо. С этой целью рассмотренные выше методы - финансовые, кредитные, валютные и другие, а также ревальвация валют используются для расширения импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта капиталов в том числе кредитов и помощи развивающимся странам) и ограничения импорта капиталов.
Обычно применяется компенсационное регулирование
платежного баланса, основанное на сочетании двух противоположных
комплексов мероприятий: ре-стрикционных (кредитные ограничения, в том
числе повышение процентных ставок, сдерживание роста денежной массы,
импорта товаров и др.) и экспансионистских (стимулирование экспорта
товаров, услуг, движения капиталов, девальвация и т.д.). Государство
осуществляет регулирование не только отдельных статей, но и сальдо
платежного баланса.
В поисках источников погашения дефицита платежного баланса
промышленно развитые страны мобилизуют средства на мировом рынке
капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов. В этой связи активно участвуют коммерческие банки (особенно евробанки) в покрытии дефицита платежного баланса. Преимуществом банковских кредитов по сравнению с кредитами международных валютно-кредитных и финансовых организаций являются их большая доступность и не обусловленность стабилизационными программами. Однако банковские кредиты относительно дорогие и труднодоступны для стран, имеющих крупную внешнюю задолженность.
С середины 70-х до середины 80-х годов промышленно развитые страны активно применяли нефтедоллары для погашения дефицита своих платежных балансов путем рециклирования (перераспределения) валютной выручки нефтедобывающих стран от экспорта нефти.
К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи.
В связи с активным привлечением иностранных кредитов для балансирования платежного баланса внешняя задолженность стала глобальной проблемой.
Окончательным методом балансирования платежного баланса служит использование официальных валютных резервов.
В условиях частичной демонетизации золото как всеобщее платежное средство используется: во-первых, в ограниченных размерах и лишь в последнюю очередь, когда исчерпаны все другие возможности; во-вторых, в опосредствованной форме путем его предварительной реализации на мировых рынках золота в обмен на национальные кредитные деньги, в которых принято заключать торговые и кредитные соглашения и осуществлять международные расчеты.
Главным средством окончательного балансирования платежного баланса служат резервы конвертируемой иностранной валюты. После второй мировой войны США и Великобритания погашали дефициты своих платежных балансов национальной валютой, так как Бреттонвудское соглашение придало доллару и фунту стерлингов статус резервной валюты. Благодаря Этой привилегии США смогли сохранить половину своего огромного золотого запаса, накопленного в годы войны и после нее.
С 70-х годов для приобретения иностранной валюты, необходимой для
покрытия дефицита платежного баланса, стали применяться СДР путем
перевода их со счета одной страны на счет другой в МВФ. Однако эмиссия
СДР незначительна, их доля в международных ликвидных резервах
невелика (2,4%). С 1979 г. страны - члены ЕВС для покрытия временного дефицита платежного баланса применяют также ЭКЮ. Вспомогательным средством балансирования платежного баланса является продажа иностранных и национальных ценных бумаг на иностранную валюту. Например, США частично покрывают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещая облигации казначейств в центральных банках других стран.
Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит также иностранная помощь в форме субсидий и даров.
Например, в 1947 году 75% совокупного дефицита платежных балансов стран Западной Европы были покрыты за счет помощи США ценой экономических и политических уступок. В современных условиях привлечение помощи особенно характерно для большинства развивающихся стран, платежные балансы которых, как правило, дефициты.
Активное сальдо платежного баланса используется государством для
погашения (в том числе досрочного) внешней задолженности страны,
предоставления кредитов иностранным государствам, увеличения официальных золотовалютных резервов, вывоза капитала в целях создания второй экономики за рубежом.
2.2.Методы межгосударственного регулирования платежного баланса
Новым явлением стало межгосударственное регулирование платежного баланса с середины 70-х годов. Оно возникло как следствие интернационализации хозяйственных связей и недостаточной эффективности национального регулирования. С возрастанием роли внешних факторов воспроизводства длительное не равновесие платежного баланса усиливает диспропорции в экономике отдельных стран и в мировом хозяйстве. Поэтому ведущие страны разрабатывают методы коллективного регулирования платежного баланса. К межгосударственным средствам регулирования платежных балансов относятся:
1. Согласование условий государственного кредитования экспорта;
2. Двухсторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных валютах по соглашениям «своп»;
3. Кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ.
Превышение допустимой в мировом сообществе нормы задолженности страны ставит проблемы экономического, а затем политического характера.
Поскольку рынки ограничивают кредиты таким странам, покрытие дефицита ее платежного баланса возможно лишь за счет условных кредитов, в частности
МВФ, предусматривающих стабилизационные программы, а также вмешательство кредиторов и международных организаций в экономику и политику стран-заемщиц. Поэтому в целях уменьшения риска подобной зависимости страны-должники, в том числе промышленно развитые, переориентируют экономическую политику в целях уменьшения внешнего государственного долга. Эффективным средством оздоровления платежного баланса является сокращение военных расходов, в том числе зарубежных.
Мировой опыт регулирования платежного баланса свидетельствует о
трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики. Это усиливает две тенденции – партнерство и разногласия - во взаимоотношениях стран с активным и пассивным платежным балансом.
3.1. Платежный баланс в 2010 году
В январе - сентябре 2010 года платежный баланс формировался под воздействием разнонаправленных факторов. Улучшение конъюнктуры рынка основных товаров российского экспорта
происходило наряду с восстановлением внутреннего спроса, способствовавшим ускорению роста импорта. Положительное сальдо текущего счета от квартала к кварталу снижалось. При этом расширялось привлечение иностранного капитала, которое, однако, не компенсировало его отток. В результате темпы прироста валютных резервов в III квартале 2010 года существенно замедлились.
Профицит счета текущих операций по сравнению с январем - сентябрем 2009 года вырос в 1,8 раза и составил 60,9 млрд. долларов США. Положительное сальдо торгового баланса увеличилось в 1,5 раза (114,5 млрд. долларов США).
Соотношение базовых параметров счета текущих операций в платежном балансе Российской Федерации (млрд. долларов США)
Экспорт товаров возрос до 286,5 млрд. долларов США (на 37,8%). Более половины его прироста обеспечено повышением средних контрактных цен на сырую нефть и нефтепродукты. По природному газу существенного изменения цен не отмечалось, а физический объем поставок вырос на 14,5%. Совокупный экспорт указанных топливно-энергетических товаров составил 183,0
млрд. долларов США (в январе - сентябре 2009 года - 129,6 млрд. долларов США). Их доля в структуре вывоза выросла с 62,4 до 63,9%. Увеличение экспорта других товаров (на 32,3%) также обусловлено преимущественно повышением цен.
Импорт товаров в январе - сентябре 2010 года возрос до 172,0 млрд. долларов США (на 30,8%). Почти две трети прироста получено за счет увеличения ввоза в натуральном выражении.
Структура импорта, в которой традиционно преобладали машины, оборудование и транспортные средства, продукция химической промышленности, а также продовольственные товары и сырье для их производства, почти не изменилась.
Отрицательное сальдо международной торговли услугами увеличилось до 18,6 млрд. долларов США (на 30,5%). Объем предоставленных нерезидентам услуг вырос на 7,5% - до 32,6 млрд. долларов США. Стоимость полученных услуг была больше, чем в сопоставимый период 2009 года, на 14,8% - 51,2 млрд. долларов США, в том числе расходы, связанные с поездками резидентов за рубеж, превысили на 6,5% докризисный максимум января - сентября 2008 года.
Дефицит баланса оплаты труда изменился незначительно и составил 6,8 млрд. долларов США (в январе - сентябре 2009 года - 6,5 млрд. долларов США).
Отрицательное сальдо инвестиционных доходов выросло с 20,5 до 24,9 млрд. долларов США. Суммы, начисленные к выплате, увеличились на 15,5%, к получению - на 10,2%. Рост реинвестированных доходов и дивидендов обусловил увеличение совокупного объема выплат частным сектором в пользу нерезидентов до 48,8 млрд. долларов США. Доходы, полученные банками и прочими секторами <1> из-за рубежа, оценивались в 20,8 млрд. долларов США. Положительное сальдо инвестиционных доходов органов денежно-кредитного регулирования
уменьшилось с 5,4 млрд. долларов США в январе - сентябре 2009 года до 3,6 млрд. долларов США в январе - сентябре 2010 года в результате падения доходности резервных активов. В таблице 1 приведены данные Центробанка РФ по оценке платежного баланса РФ за 2010 год.
Таблица 1.
Оценка платежного баланса Российской Федерации за 2010 год (млрд. долл. США)
В Российской Федерации платежный баланс страны составляется по методологии МВФ начиная с 1992 г. В настоящее время в Российской Федерации составление и публикация платежного баланса, в соответствии с законодательными и нормативными актами, возложены на Банк России.
За время, прошедшее с 1992 г., удалось наладить сбор информации, подготовку и регулярную публикацию платежного баланса. Он составляется на основе методологии, предложенной МВФ по методу двойной записи. Это так называемое аналитическое представление (т.е. перегруппировка статей нейтрального баланса сделана на основе общих правил с учетом специфики экономики нашей страны).
Со времени начала составления первого платежного баланса РФ в 1992 г. совершенствовалась его методологическая и информационная база. Этот процесс проходил по линии как расширения источников получаемой информации, так и разработки новых методологических приемов обработки и оценки поступающих данных. В настоящее время в Банк России регулярно поступают сведения из многочисленных организаций как внутри страны, так и из-за рубежа. Это и сведения от коммерческих банков РФ (движение активов и пассивов), российских государственных ведомств и организаций (Росстат, Таможня, Минфин, МВД, Минобороны, Внешэкономбанк, ММВБ, предприятия - экспортеры газа, связи и др.), и данные из-за рубежа: от МВФ, МБРР, Международной организации труда, из ряда стран - торговых партнеров. А ряд цифровых показателей для платежного баланса возможно определить только на основе оценочных данных: например, показатели миграции населения, "челночной" торговли, размер оплаты труда резидентов, работающих за рубежом.
Состояние валютных отношений и платежного баланса страны за прошедшие с 1992-го годы сильно изменилось.
Платежный баланс России в течение 1992 - 1996 гг. был постоянно отрицательным, и дефицит его покрывался в основном за счет привлечения крупных иностранных кредитов. Еще сильнее ухудшилось состояние платежного баланса России в 1997 - 1998 гг., что было связано, в частности, с ухудшением конъюнктуры на мировых рынках сырьевых товаров и падением мировых цен на нефть ниже 10 долл. США за баррель. Последовавший дефолт и финансово-банковский кризис августа 1998 г. вызвал сокращение золотовалютных резервов России в этом году более чем на 5 млрд долл. США.
Последующее улучшение состояния платежного баланса и валютного положения России в 2000 - 2001 гг. было обусловлено последовавшим ростом цен на энергоносители, а также эффектом от значительного понижения курса рубля к доллару США в 1998 г., что привело к существенному сокращению импорта страны и способствовало решению проблемы балансирования платежного баланса.
Основные показатели изменения платежного баланса России после 2000 г. представлены в табл. 30.2.
Таблица 30.2. Платежный баланс Российской Федерации
в 2000 - 2007 гг. (аналитическое представление),
млрд долл. США
| 2000 г. | 2002 г. | 2006 г. | 2007 г. | |
| Баланс текущих операций | 46,8 | 29,1 | 94,3 | 76,2 |
| Торговый баланс | 60,2 | 46,3 | 139,3 | 130,9 |
| Экспорт товаров | 105 | 107,3 | 303,6 | 354,4 |
| Из них: сырая нефть, нефтепродукты и природный газ | 52,8 | 56,3 | 190,8 | 218,6 |
| Импорт товаров | -44,9 | -60,9 | -164,3 | -223,5 |
| Баланс услуг | -6,7 | -9,9 | -13,7 | -19,7 |
| Оплата труда | 0,3 | 0,2 | -4,4 | -7,9 |
| Баланс инвестиционных доходов | -7,0 | -6,9 | -25,2 | -23,6 |
| Баланс текущих трансфертов | 0,07 | -0,8 | -1,5 | -3,5 |
| -21,5 | -11,7 | 3,4 | 85,2 | |
| 10,9 | -12,4 | 0,2 | -10,2 | |
| -32,5 | 0,7 | 3,2 | 95,4 | |
| -11,4 | 3,3 | 68,2 | 208,9 | |
| -14,7 | -11,9 | -27,9 | -7,6 | |
| 0 | -2,8 | -7,3 | 0,8 | |
| Банки | 1,5 | 3,6 | 51,2 | 70,9 |
| Прочие сектора | 1,8 | 14,3 | 52,2 | 144,7 |
| -21,1 | -2,5 | -64,9 | -113,5 | |
| Органы государственного управления | -1,6 | 16,9 | -1,4 | 7,2 |
| Органы денежно-кредитного регулирования | - | 0,7 | 7,6 | -0,5 |
| Банки | -3,5 | -1,1 | -23,6 | -25,1 |
| Прочие сектора | -15,9 | -19,1 | -47,6 | -95,1 |
| Из них: своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами | -4,8 | -11,5 | -19,9 | -34,7 |
| Чистые ошибки и пропуски | -9,3 | -6,1 | 9,7 | -12,4 |
| -16,0 | -11,4 | -107,5 | -148,9 |
Источник: Бюллетень банковской статистики. Банк России. N 7 (182).
Анализ данных состояния платежного баланса Российской Федерации за период с 2000 по 2007 гг. показывает, что для него были характерны следующие особенности.
1. Постоянное крупное положительное сальдо торгового баланса и вследствие этого положительное сальдо счета текущих операций.
Устойчивое положительное сальдо торгового баланса России формировалось в подавляющей степени благодаря экспорту невозобновляемых ресурсов - минерального сырья, т.е. практически энергоносителей. Несмотря на предпринимаемые в последние годы усилия, позитивных изменений в структуре внешнеторгового оборота пока не произошло, и он по-прежнему остается сырьевым. Основу российского экспорта составляют такие товары, как сырая нефть, нефтепродукты и природный газ. Поэтому эта группа товаров даже выделяется отдельно в экспорте в аналитическом представлении платежного баланса РФ. Причем доля энергетических товаров в российском экспорте в последние годы даже возросла: если в 90-е гг. прошлого века она составляла от 36 до 44% экспорта за соответствующие годы, то за период 2000 - 2007 гг. уже колебалась от 50 до 62% российского экспорта. Сырьевая направленность экспорта предопределяет возможность резких изменений его объема в зависимости от мировой конъюнктуры, как это произошло в 1998 г. А в случае существенного снижения цен на энергоносители может отрицательно сказаться на состоянии платежного баланса страны в целом.
В последние годы проявилась еще одна тенденция развития российской внешней торговли, которая вызывает определенную озабоченность: это значительное замедление темпов роста экспорта товаров при одновременном ускорении роста импорта. Если за период с 2000 по 2007 г. объем экспорта российских товаров вырос примерно в 3,5 раза, то объем импорта за тот же период вырос почти в 5 раз. Причем если по экспорту главным фактором увеличения выручки оставался продолжавшийся в течение всего рассматриваемого периода рост цен на топливо и сырье, то по импорту затраты повышались главным образом за счет расширения физического объема закупок, чему способствовали увеличение доходов населения страны и укрепление курса рубля за эти годы.
Замедление роста экспорта и ускорение роста импорта стали причиной наметившегося в последние годы сокращения положительного сальдо торгового баланса. Такая тенденция тем более внушает настороженность, так как из всех статей, составляющих "Счет по текущим операциям" платежного баланса РФ с крупным положительным сальдо, устойчиво сводится только торговый баланс, что компенсирует дефицит по остальным статьям.
2. Постоянное отрицательное сальдо баланса услуг.
На протяжении всего периода составления платежного баланса с 1992 г. по балансу услуг в Российской Федерации всегда складывалось большое отрицательное сальдо, что не изменилось и в последние годы. Резиденты России вынуждены выплачивать большие суммы за услуги по перевозке грузов, коммерческие услуги и туризм. Основная расходная часть здесь связана с поездками российских граждан за рубеж, которые тратят во время этих поездок валюты больше, чем иностранные туристы в РФ, причем эта разница все время возрастает. Так, если в 2000 г. отрицательное сальдо по статье "Поездки" составляло 5,4 млрд долл. США, то в 2007 г. оно выросло более чем в два раза и составило 12,6 млрд долл. США.
3. Отрицательное сальдо по счету "Доходы от инвестиций".
Эта статья также всегда складывалась с отрицательным сальдо в платежном балансе РФ. За рассматриваемый период многократно увеличились как поступления от российских капиталов за рубежом, так и платежи за иностранные вложения в России. Но по абсолютным размерам поступления по этой статье из-за рубежа намного отстают от обратных платежей. Так, если за период с 2000 по 2007 г. доходы от российских инвестиций за рубежом выросли с 4,3 млрд до 44,7 млрд долл. США, то инвестиционные расходы - с 11,3 млрд до 68,3 млрд долл. США, а отрицательное сальдо по данному счету возросло за этот период с 7 млрд до 23,6 млрд долл. США. Причем основная часть российских выплат за рубеж приходится на платежи по частным инвестициям, а доля платежей органов государственного управления снизилась с 76% в 2000 г. до 4% в 2007 г. в общей сумме инвестиционных расходов.
4. Изменение сальдо по счету "Операции с капиталом и финансовыми инструментами".
Если в течение 90-х гг. баланс операций с капиталом и финансовыми инструментами российского платежного баланса сводился с отрицательным результатом, то рост иностранных инвестиций в экономику РФ в последний период привел к тому, что в 2006 г. сальдо счета "Операции с капиталом и финансовыми инструментами" было сведено с положительным сальдо в 3,4 млрд долл.
США, а в 2007 г. - 85,2 млрд долл. США. Приток частных капиталов в РФ за период с 2000 по 2007 г. возрос более чем в три раза, причем увеличение коснулось всех видов инвестиций. Однако иностранные инвестиции в Россию по-прежнему приходят преимущественно в ссудной форме (более 50%) - в виде синдицированных займов, эмиссии еврооблигаций, торговых кредитов.
"Инвестиционный бум" в РФ повлиял на характер показателя "Чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором", который определяется как разница между приростом иностранных активов (отток капитала) и пассивов (приток капитала) компаний, банков и населения. Если раньше для России были характерны показатели чистого вывоза капитала, который достигал крупных размеров (18 - 25 млрд долл. США в 1994 - 2000 гг. и 8 - 15 млрд долл. США в 2001 - 2004 гг.), то в 2005 г. этот показатель превратился в чистый ввоз капитала сначала на небольшую сумму 1 млрд долл. США, а в 2006 г. произошел резкий скачок, и сумма чистого ввоза капитала частным сектором достигла 41 млрд долл. США, а в 2007 г. - 83,2 млрд долл. США.
5. Значительное сальдо по статье "Чистые ошибки и пропуски".
Сальдо по этой статье в Российской Федерации всегда было крупное по сумме (8 - 9 млрд долл. США в годовом исчислении) и обычно сводилось с отрицательным знаком (исключение составил только 2006 г.), что свидетельствовало о том, что наличие такой крупной суммы ошибок трудно объяснить только статистическими погрешностями при составлении платежного баланса. Крупное отрицательное сальдо по статье "Чистые ошибки и пропуски" говорит о том, что в стране сумма выведенных за рубеж средств превышает полученный встречный эквивалент. И поэтому отрицательные показатели по этой статье учитываются при подсчете общей суммы "бегства капитала из страны".
6. Значительный рост международных резервов страны.
Крупное положительное сальдо баланса по текущим операциям, а также наметившееся в 2006 - 2007 гг. положительное сальдо по капитальному счету привели к росту золотовалютных резервов РФ, которые увеличивались в течение всего рассматриваемого периода, а в 2007 г. показали беспрецедентный годовой прирост в 148,9 млрд долл. США. Изменения золотовалютных резервов РФ, а также их структура представлены в табл. 30.3. Вследствие этого абсолютный объем международных резервов Российской Федерации в 2008 г. превысил 550 млрд долл. США (третье место в мире по величине золотовалютных резервов после Китая и Японии).
Таблица 30.3. Платежный баланс Российской Федерации
за 2009 г., млрд долл. США
| I квартал | II квартал | III квартал | IV квартал | В целом за 2009 г. | |
| Счет текущих операций | 9,8 | 8,2 | 15,6 | 15,9 | 49,5 |
| Торговый баланс | 18,8 | 24,2 | 33,4 | 35,2 | 111,6 |
| Экспорт | 57,3 | 68,1 | 82,5 | 95,5 | 303,4 |
| Импорт | -38,5 | -43,9 | -49,1 | -60,3 | -191,8 |
| Баланс труда | -1,8 | -2,1 | -2,5 | -2,2 | -8,7 |
| Баланс услуг | -3,0 | -4,1 | -6,3 | -5,8 | -20,1 |
| Баланс инвестиционных доходов (проценты, дивиденды) | -2,9 | -9,5 | -8,0 | -10,3 | -30,8 |
| Баланс текущих трансфертов | -0,3 | -0,1 | -1,1 | -0,9 | -2,4 |
| Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами | -32,6 | 2,9 | -27,0 | 12,3 | -44,5 |
| Счет операций с капиталом (капитальные трансферты) | 0,2 | 0,2 | -12,2 | 0,1 | -11,7 |
| Финансовый счет (кроме резервных активов) | -32,8 | 2,6 | -14,9 | 12,2 | -32,9 |
| Обязательства ("+" - рост, "-" - снижение) | -18,3 | 9,7 | 10,2 | 4,6 | 6,3 |
| Активы, кроме резервных ("+" - снижение, "-" - рост) | -14,4 | -7,1 | -25,1 | 7,5 | -39,1 |
| Чистые ошибки и пропуски | -7,7 | 3,1 | 2,4 | 0,5 | -1,6 |
| Изменение валютных резервов ("+" - снижение, "-" - рост) | 30,5 | -14,2 | 9,1 | -28,8 | -3,4 |
Источник: Бюллетень банковской статистики. Банк России. N 7 (206).
Однако последовавшие после 2007 г. события внесли существенные коррективы в наметившиеся тенденции развития платежного баланса Российской Федерации. Мировой финансовый кризис, влияние которого наглядно проявилось в нашей стране во второй половине 2008 г., отразился на показателях платежного баланса РФ в 2008 г. Весь этот год можно было бы разделить на две части: до августа 2008 г., когда цены на нефть достигли рекордно высокого уровня в 140 долл. США за баррель, и с сентября по конец года, когда эти цены стремительно упали до рекордно низкого уровня в 40 долл. и ниже, а последствиями финансового кризиса явились постепенная девальвация российского рубля по отношению к бивалютной корзине (0,55 долл. и 0,45 евро) и масштабное бегство капиталов из страны.
Мировой финансовый кризис внес следующие коррективы в платежный баланс РФ за 2008 г., влияние которых продолжилось и в 2009 г.:
1. Положительное сальдо торгового баланса и баланса текущих операций в РФ в 2008 г. в целом сохранилось, а их суммы были даже выше, чем в 2007 г. Так, положительное сальдо текущих операций в 2008 г. возросло по сравнению с 2007 г. на 29,79% до 98,9 млрд долл. США, а торгового баланса - на 34,45% до 176,6 млрд долл. США. Но анализ поквартальных данных в 2008 г. свидетельствует о том, что рост этих показателей был достигнут за счет высоких положительных данных первого полугодия, в то время как в IV квартале сальдо счета текущих операций сократилось с 23,9 млрд долл. за аналогичный период 2007 г. до 8,1 млрд долл. США в 2008 г., а сальдо торгового баланса с 39,9 млрд долл. США в IV квартале 2007 г. до 22,2 млрд долл. США в IV квартале 2008 г. Самый существенный спад произошел в декабре 2008 г., когда положительное сальдо торгового баланса, по данным Банка России, сократилось до 1,9 млрд долл. США, что почти в 10 раз меньше, чем сальдо за январь 2008 г. Уменьшение положительного сальдо торгового баланса продолжилось и в 2009 г., когда его размер составил 111,6 млрд долл. США (сокращение на 37% по сравнению с 2008 г.).
2. Сальдо других статей, входящих в счет текущих операций, таких как "Баланс услуг", "Оплата труда", "Баланс инвестиционных доходов" и "Баланс текущих трансфертов" продолжало оставаться отрицательным. Причем размер отрицательного сальдо по этим счетам возрос с 54,7 млрд долл. США в 2007 г. до 77,7 млрд долл. США в 2008 г. и 63,1 млрд долл. США в 2009 г. Серьезное сокращение положительного сальдо торгового счета в условиях существенного снижения мировых цен на нефть и нефтепродукты одновременно с продолжающимся ростом отрицательного сальдо по другим статьям привело к тому, что положительное сальдо по счету текущих операций в РФ в 2009 г. сократилось более чем в два раза.
Влияние этих факторов, однако, было несколько снижено вследствие сокращения объемов российского импорта товаров и услуг в 2009 г. на 33%. Проведенная Банком России за период с ноября 2008 г. по январь 2009 г. управляемая девальвация рубля почти на 50% способствовала сокращению объемов российского товарного импорта, стоимость которого в пересчете из иностранной валюты в национальную стала дороже, что понизило конкурентоспособность импортных товаров.
3. Сальдо по счету "Операции с капиталом и финансовыми инструментами" опять вернулось к отрицательным значениям, что было характерно для 90-х гг. прошлого века. Но размер этого отрицательного сальдо существенно вырос, превысив 128 млрд долл. США. При этом необходимо учесть, что в I и II кварталах "Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами" был сведен с положительным сальдо в 1,3 млрд долл. США, а весь минус в 129,7 млрд долл. США приходится на конец 2008 г. Продолжение этой тенденции в 2009 г. привело к отрицательному сальдо по этому счету в размере 44,5 млрд долл. США.
4. "Инвестиционный бум" 2006 - 2007 гг. сменился в 2008 г. резким оттоком частного капитала из страны, который составил самую крупную за историю этого явления сумму в 129,9 млрд долл. США. Ситуация с движением капитала менялась на протяжении всего 2008 г. Если в I квартале был отмечен чистый отток капитала частного сектора в 23,1 млрд долл. США, то во II квартале он сменился на приток в 41,1 млрд долл. США. Но затем последовал нетто-отток в III квартале в 17,4 млрд долл. США. Таким образом, если по итогам января - августа 2008 г. в Россию пришло на 0,6 млрд долл. США капиталов больше, чем ушло, то в IV квартале чистый отток капитала частного сектора достиг 130,5 млрд долл. США, а в 2009 г. - 57,2 млрд долл. США.
5. Сальдо статьи "Ошибки и пропуски" в 2008 г. продолжало оставаться отрицательным и увеличилось по сравнению с 2007 г. еще на 2,6 млрд долл. США, что свидетельствует о том, что процесс "бегства капиталов" из РФ продолжается.
6. Кардинальному изменению подверглась статья "Изменение валютных резервов". Международные резервы Российской Федерации за год снизились впервые с 1998 г. И это стремительное сокращение также произошло в IV квартале. Если за январь - сентябрь 2008 г. валютные резервы РФ увеличились на 85,7 млрд долл. США, то в IV квартале того же года они сократились на 131 млрд долл. США, что практически совпадает с показателями чистого вывоза капитала частным сектором за этот период. Таким образом, сокращение золотовалютных резервов РФ за 2008 г. в целом составило 45,3 млрд долл. США. Процесс уменьшения международных резервов страны продолжился и в начале 2009 г., когда за первый квартал они сократились на 30,5 млрд долл. США. Но в дальнейшем некоторое улучшение ситуации на валютном рынке и повышение цены на нефть и нефтепродукты во второй половине 2009 г. привели к тому, что в целом международные резервы РФ за 2009 г. даже немного увеличились - на 3,4 млрд долл. США.
По платежному балансу обычно оценивается финансовое по- ложение страны на международном рынке. В платежном балансе отражаются основные показатели, позволяющие предвидеть степень возможного участия страны в международной торговле, устанавливать ее платежеспособность.
Платежный баланс - это документ, в котором отражает- ся движение денежных средств в виде платежей из страны в страну и соотношение сумм платежей, произведенных страной за границей и поступивших в страну в течение определенного периода (как правило, годовой).
Платежный баланс, в котором поступление денежных средств превышает их расходование, называют активным, а ба- ланс, в котором расходование средств превышает поступление, называют пассивным платежным балансом.
Таким образом, платежный баланс можно характеризовать как внешнеэкономический или валютный бюджет страны, исчис- ленный в соответствии с ее реальными доходами и расходами.
В платежный баланс включаются все статьи, показываю- щие поступление и расходование денежных средств за год по линии внешнеэкономических связей: экспорт и импорт товаров и услуг 1 ; доходы от инвестиций, текущие и капитальные транс- ферты; прямые и портфельные инвестиции, торговые кредиты и займы.
В большинстве стран, в том числе и в России, платежный баланс составляется по схеме, рекомендованной Международ- ным валютным фондом.
Платежный баланс Российской Федерации, составленный Госкомстатом России с участием Министерства финансов РФ,Министерства экономического развития и торговли и Централь- ного банка РФ, приводится в табл. 18.9.
1 Торговля услугами включает оплату заграничных перевозок, ту- ризм, куплю и продажу патентов и лицензий, международное страхова- ние.
Таблица 18.9
Платежный баланс Российской Федерации (в млн долл. США) 1
|
1995 г. |
2000 г. |
2005 г. |
2008 г. |
|
|
I. Счет текущих операций | ||||
|
Товары и услуги | ||||
|
экспорт товаров и услуг | ||||
|
импорт товаров и услуг | ||||
|
Доходы от инвестиций и оплата труда | ||||
|
полученные | ||||
|
выплаченные | ||||
|
Текущие трансферты | ||||
|
полученные | ||||
|
выплаченные | ||||
|
II. Счет операций с капиталом и фи- нансовыми инструментами | ||||
|
Капитальные трансферты | ||||
|
полученные | ||||
|
выплаченные | ||||
|
Прямые инвестиции | ||||
|
за границу | ||||
|
в Россию | ||||
|
Портфельные инвестиции | ||||
|
обязательства | ||||
|
Прочие инвестиции | ||||
|
торговые кредиты и авансы | ||||
|
ссуды и займы предоставленные | ||||
|
просроченная задолженность | ||||
|
непоступление экспортной выручки | ||||
|
ссуды и займы привлеченные | ||||
|
просроченная задолженность | ||||
|
прочие обязательства | ||||
|
Резервные активы |
1 Россия в цифрах. 2006. С. 423; 2009. С. 487–488.
Окончание табл. 18.9
Данные табл. 18.9 приведены по сальдо кредитовых (+) и де- бетовых (–) проводок. В счете текущих операций положительное сальдо означает экспорт товаров и услуг, поступление доходов и трансфертов, отрицательное - импорт товаров и услуг, выплату доходов и трансфертов.
В таблице в счете операций с капиталом и финансовымиинструментами положительная величина свидетельствует о росте обязательств резидентов России перед нерезидентами и о сокращении требований к нерезидентам; отрицательная вели- чина означает сокращение обязательств перед нерезидентами и рост требований к нерезидентам со стороны резидентов.
Платежный баланс представляет собой отчет, в котором обобщаются внешнеэкономические операции российских рези- дентов с нерезидентами других стран за определенные перио- ды времени (годы). К таким операциям, совершаемым между резидентами и нерезидентами, относятся операции с товарами и услугами, доходами от инвестиций, операции с финансовыми обязательствами в отношении остальных стран.
Отрицательное сальдо по тому или иному финансовому счету показывает чистое увеличение иностранных активов резидентов и (или) снижение их иностранных пассивов в результате опера- ций. Положительное сальдо означает чистое снижение иностран- ных активов резидентов и (или) рост их иностранных пассивов. Платежный баланс характеризует истинную картину внеш-
ней торговли Российской Федерации. В настоящее время его состояние неудовлетворительно.
На состояние платежного баланса оказывают влияние ряд факторов - как внешних, так и внутренних. В частности, ди-
намика мировой торговли, складывающаяся прежде всего под воздействием циклического изменения цен на мировом рынке на нефть, которая в экспорте России имеет большой удельный вес; изменений курсов рубля и доллара и др.
К внутренним факторам, влияющим на платежный баланс, можно отнести спад промышленного и сельскохозяйственногопроизводства, нестабильность политической обстановки в стране (частая сменяемость правительства и др.).
Актуальной в России проблемой, связанной с платежеспо-собностью страны, является проблема внешней задолженности, которая к 2005 г. снизилась, а затем приобрела иной, но исклю-чительно острый характер (тем более в условиях кризисной ситуации 2008 г.).
Это проблема возникла после 1990 года. Если в 1985 г. внешняя задолженность России составляла 28,3 млрд долл., в 1990 г. - 59,8 млрд долл., то в 1995 г. она возросла до 120 млрд долл. Внешний долг России особенно быстро нарастал в 1992–1998 гг. и к 2000 г. достигал 150–160 млрд долл. (а по разным оценкам еще выше) 1 .
Правительство России вело интенсивные переговоры с Парижским и Лондонским клубами об отсрочке уплаты долга и процентов, которые достигли значительных сумм.
Если какая-либо страна-должник начинает проводить про- грамму реформирования и оздоровления экономики с помощью и по рецептам Международного валютного фонда, Парижскийклуб включается в решение проблемы страны-должника, выра- батывает соглашение о переносе срока уплаты долга. Величинадолга России государствам Парижского клуба с процентами составляла к началу 2005 г. около 40 млрд долл. 2
1 На 1 апреля 2005 г., по данным Минфина России, внешний долг со- ставлял 120 млрд долл., на конец 2005 г. (по оценке) - менее 100 млрд долл., на 1 января 2007 г. государственный внешний долг составлял
45 млрд долл, однако возросли заимствования компаний и банков, и общий внешний долг достиг 310,6 млрд долл., а на конец 2008 г. - уже 484,7 млрд долл. (см. Россия в цифрах, 2009. С. 37).
странами - членами Парижского клуба кредиторов.
Лондонский клуб объединяет 600 международных кредит-ных организаций и банков-кредиторов, которые предоставляют кредиты без гарантий своих правительств. Он, так же как и Парижский клуб, на основе переговоров может перенести срок уплаты долга и процентов на более позднее время, если странапроводит мероприятия по оздоровлению экономики по програм- ме МВФ. Величина долга России банкам - членам Лондонского клуба составляет около 35 млрд долл.
По мнению ряда ученых России, для решения проблемы внешней задолженности необходимы следующие мероприятия:
прекращение вывоза капиталов за границу нелегальным путем;
организация сети государственных банков и крупных промышленных государственных компаний;
перенесение сроков платежей по внешним долгам на 10 лет;
разработка плана восстановления промышленности и сельского хозяйства и доведение выпуска их продукции до уровня 1990–1991 гг.
Влияние негативных факторов в России может постепенно уменьшаться по мере стабилизации и вхождения ее в мировое сообщество. России следует во внешнеэкономической деятель- ности активно задействовать свой промышленный и научный потенциал.