Мировой рынок капитала
- сложный экономический механизм, система рыночных отношений, которая обеспечивает аккумуляцию и перераспределение финансовых средств (ресурсов) между странами и регионами. Вывоз капитала представляет собой одностороннее движение капитала за рубеж в форме инвестиционных товаров или денег с задачей получения прибыли или процентов.
Формы движения капитала
:
- Вывоз предпринимательского капитала в качестве долгосрочных заграничных капитальных вложений, означающих создание дочерних предприятий, филиалов, совместных предприятий. Инвестиции в зарубежные предприятия, дающие возможность контролировать их, называются прямыми инвестициями. Создавая подобные предприятия в других странах, корпорации промышленно развитых стран успешно преодолевают таможенные барьеры, используют все более дешёвую рабочую силу, внедряются на зарубежные рынки.
- Международный кредит (ссуда в денежной или товарной форме), который кредитор одной страны предоставляет заёмщику другой страны на условиях срочности, возвратности, уплаты процентов. В широком значении сюда включаются и зарубежные портфельные инвестиции (приобретение иностранных облигаций, акций зарубежных предприятий и др.), поскольку они преследуют цели установления контроля за экономической деятельностью заёмщика, а ставят задачу получения дохода.
Международный рынок капитала связан с национальными рынками, но в то же время обособлен. Он более подвержен действию рыночных сил, чем национальные рынки, так как последние в большей степени регулируются со стороны государства.
Виды мирового рынка капитала
:
- мировой рынок предпринимательского капитала - здесь для вложений капитала имеют значение не только текущие условия его приложения, но и стратегические цели, которые преследует компания, вкладывающая капитал в данную страну, - завоевание новых рынков, снижение издержек производства и т. д.
- мировой рынок ссудного капитала - соединение (по разным направлениям) относительно обособленных национальных рынков ссудных капиталов, как организацию международного кредита. Здесь для вложений капитала в виде портфельных инвестиций (покупки пакетов акций, не обеспечивающих контроль) и ссудного капитала (особенно краткосрочных кредитов и займов) первостепенное значение имеют текущие возможности получения доходов на капитал, определяемые размерами дивидендов, процентов, а также курсом национальной валюты, уровнем налогообложения и др. Важным элементом мирового рынка ссудных капиталов стали иностранные валюты, в которых коммерческие банки осуществляют безналичные депозитно-ссудные операции за пределами стран - эмитентов этих валют. Костяк мирового рынка ссудных капиталов составляют финансовые посредники транснациональные компании (ТНК), финансовые компании, фондовые биржи и др.), связывающие кредиторов и заёмщиков из разных стран. Они централизуют громадные ресурсы, поступающие от частных фирм, страховых компаний, пенсионных фондов и др. Спрос на ссуды предъявляют ТНК, государственные органы, международные и региональные организации. Ядром мирового рынка ссудных капиталов является евровалютный рынок, основывающийся на кредитных операциях, совершаемых с национальной валютой (долларом, маркой и др.) за пределами страны её происхождения, при этом операции не подлежат контролю со стороны госорганов. На этом рынке в основе кредитной деятельности (кратко- и среднесрочные кредиты) лежат евровалютные депозиты. В валютной структуре ссудных операций на мировом рынке ссудных капиталов доминирует доллар, хотя его теснят другое валюты.
Основными участниками мирового рынка ссудных капиталов являются
:
- коммерческие банки . Им принадлежит центральная роль не только потому, что они приводят в движение механизм международных платежей, но и в силу широты сферы их финансовой деятельности. Обязательства банков состоят в основном из депозитов с различными сроками, а активами являются преимущественно ссуды (корпорациям и государствам), депозиты в других банках (межбанковские депозиты) и облигации;
- транснациональные банки (ТНБ) - это крупные банки, достигшие такого уровня международной концентрации и централизации капитала, который благодаря сращиванию с промышленным капиталом предполагает их реальное участие в экономическом разделе мирового рынка ссудных капиталов и кредитно-финансовых услуг;
- транснациональные компании (ТНК) покрывают 35-40 % своих потребностей за счет внешних источников. Одной из новых форм кредитования ТНК являются параллельные займы, основанные на сочетании депозитной операции (материнская компания размещает депозит в ТНБ своей страны) и кредитной (этот ТНБ через свое отделение предоставляет кредит филиалу ТНК в другой стране);
- международные валютно-кредитные и финансовые организации - имеют льготный доступ на мировой рынок капиталов, где они размещают свои облигационные займы.
Характер проводимых операций:
- валютные (купля-продажа, обмен инвалюты и другие денежные расчёты);
- депозитные (операции с денежными суммами или ценными бумагами, помещаемыми на хранение в банк от имени частного лица, корпорации, госоргана - клиента банка);
- кредитные (краткосрочные кредиты со сроком до одного года, они обслуживают международную торговлю сырьевыми товарами, услугами, среднесрочные - сроком от одного до 5-7 лет, они активно используются в экспортных сделках с машинами и оборудованием, долгосрочные - сроком свыше 5-7 лет, эти кредиты применяются для финансирования капиталовложений в инфраструктуру и иные долговременные проекты);
- эмиссионные (выпуск в обращение ценных бумаг, посредничество в их размещении);
- страховые (страхование рисков внешнеэкономической деятельности и др.).
Мировой рынок ссудных капиталов имеет свои финансовые центры, исторический выбор их не был случаен. Выгодное географическое положение, активное участие страны в мировой торговле, развитая банковская система, либеральное налоговое и валютное законодательство, политическая стабильность и ряд других моментов обусловили выдвижение определённых мировых финансовых центров. Первое место в мире занимает Нью-Йорк. Нью-Йоркская фондовая биржа в мире вне конкуренции (эмиссия акций и облигаций, торговля ценными бумагами). В Европе доминирует Лондон (ведущее место на планете по размаху валютных, депозитных и кредитных операций) Растёт роль Токио. Активны новые центры - Сингапур, Гонконг, Бахрейн, Панама. В этих новых финансовых центрах финансовые операции не попадают под национальное финансовое регулирование, здесь льготные валютные и налоговые режимы («налоговые убежища», где выгодно регистрируются сделки, совершаемые в разных частях мира).
Движение ссудного капитала осуществляется в виде международного кредита, а предпринимательского - путем осуществления зарубежных инвестиций.
В последние десятилетия уходящего века на мировом рынке капиталов наметился ряд тенденций.
К важнейшим из них относятся:
- возрастание роли международного финансового рынка;
- рост прямых инвестиций и изменение структуры инвестиций, направляемых в индустриально развитые и развивающиеся страны;
- глобализация мирового фондового рынка;
- рост вывоза прямых инвестиций из развивающихся стран.
Тенденция глобализации использования рабочей силы особенно отчетливо проявилась в последнем десятилетии, когда с развитием информационных технологий наметился вывоз в развивающиеся страны инжиниринговых, конструкторских, финансовых, страховых и других видов услуг. Так, с начала 90-х годов на Ямайке работало несколько тысяч человек, занятых резервированием авиабилетов по заказам, поступающим из США. Эти и подобные процессы глобализации рабочей силы, проявляющиеся в создании анклавов высококвалифицированного труда в развивающихся странах, способствуют росту квалификации рабочей силы за пределами индустриально развитых стран.
Вывоз профессиональных услуг происходит не только из индустриально развитых стран в развивающиеся. Он характерен для всех стран. Так, в 1990 году в американских компаниях в Западной Европе работало 2,8 миллионов человек, в Азии - 1.5, в Латинской Америке - 1,3 миллионов.
Важнейшими факторами, предопределившими развитие международной экономической интеграции, явились: научно-техническая революция, процессы интернационализации национальных экономик, углубления международного разделения труда, эволюция государственного регулирования экономики, усиление конкуренции. Основными структурообразующими факторами международной интеграции выступают вывоз и ввоз факторов производства, обмен товарами и услугами. В настоящее время интеграция связывается, прежде всего, с созданием общего для ряда стран рынка, предполагающего сближение экономической политики стран, входящих в него, и создание наднационального органа управления.
Наиболее отчетливо тенденция экономической интеграции проявилась в Западной Европе и Северной Америке.
Литература:
- Экономика: (Экономическая теория) : учеб. пособие / под рук. и ред. проф. Б. Д. Бабаева. - 5-е изд., испр. и доп. - Иваново: Иван. гос. ун-т, 2008. - 572 с.
- Григорьев О. В. Капитал [Электронный ресурс]/ Григорьев О. В. - Режим доступа: http://mirovaja-ekonomika.ru/mirovoj-rynok-kapitala/ . - 19. 12. 2016.
- Мировой рынок капитала: сущность, структура и основные участники. [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://studopedia.org/8-56280.html . - 19. 12. 2016.
В широком смысле МРК – это сумма национальных рынков капитала, в узком смысле – только тех сегментов их, где совершается торговля финансовыми активами между резидентами разных стран или иностранными финансовыми активами между резидентами одной страны.
Основными участниками МРК являются :
§ ТНК – транснациональные компании - превратились в наиболее активного участника МРК, действуя на всех его отдельных рынках. Наибольшее влияние ТНК оказывают на мировой кредитных рынок и мировой рынок акций. На мировом кредитном рынке они не только активно используют евродоллары как заемщики, но и активно наращивают их резервы, будучи самыми заметными владельцами депозитов в евродолларах. Также ТНК – большинство ведущих компаний на фондовых биржах. Продавая на зарубежных фондовых биржах свои акции, выпуская свои еврооблигации на еврорынках и прибегая к еврокредитам, ТНК могут за счет этих источников финансировать значительную часть своих капиталовложений. Нередко они перебрасывают огромные финансовые активы из одного региона земного шара в другой, что может дестабилизировать финансовые рынки в отдельных регионах. Основа ТНК – прямые инвестиции в многолетние проекты.
§ ТНБ – транснациональные банки – это все ведущие банки мира, располагающие сетью зарубежных филиалов. Главными клиентами таких банков выступают ТНК. Особенно велико их воздействие на экономику малых государств Европы, в последнее время – постсоциалистических стран. К 2000 г. иностранным банкам принадлежало 36% банковских активов Польша, 47% - Чехии, 60% - Венгрии, 48% - Чили, 42% - Аргентины, 19% - Мексики,18% - Бразилии, 10% - России.
§ Институциональные инвесторы – финансовые институты в виде страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционные компании и фонды. Только в США величина активов этих структур более чем в 1,5 раза превышает величину ВВП, а в ЕС – приближается к ВВП всего Союза. Подавляющая часть активов вложена в ценные бумаги. Часть инвестиционных фондов создана специально для работы с иностранными ценными бумагами, особенно нарождающихся рынков. Такие фонды называют хеджевыми, их активы достигают 1 трлн. долл. В основном это деньги немногочисленных богатых инвесторов, а сами фонды размещены в оффшорных центрах.
§ Международные финансовые центры – места в мире, где торговля иностранными финансовыми активами ведется особенно широко. Это Нью-Йорк и Чикаго в Америке, Лондон, Франкфурт, Цюрих, Женева, Люксембург – в Европе, Токио – в Азии, а также оффшорные центры, прежде всего в бассейне Карибского моря (Панама, нидерландские Антильские о-ва и др.). В этих центрах сосредоточена основная масса активов мирового рынка капитала.
§ Оффшорные центры – территории, где действуют налоговые, валютные и др. льготы и режим конфиденциальности для тех нерезидентов, которые размещают свои счета и фирмы на этих территориях, но хозяйственные операции осуществляют исключительно с другими странами. По оценке, в оффшорах размещено около 5 трлн. долл. финансовых ресурсов. Например, нидерландские Антильские о-ва – своеобразный официальный центр внутри ЕС, на котором функционирует свыше 50 банков с суммарным активом в 60 млрд. долл. Каймановы о-ва – колониальное владение Великобритании в Карибском бассейне, с населением не более 10 тыс. чел., насчитывает 507 лицензированных банков и 891 фонд с величиной банковских вкладов более 411 млрд. долл.
§ Нарождающиеся рынки капитала – действуют в странах с развивающейся или переходной экономикой. Размеры таких рынков невелики, но колебания конъюнктуры и рисков значительны. Характерен высокий уровень доходности и быстрые темпы роста.
Структура мирового рынка капиталов выглядит следующим образом (рис. 25).
Рис. 25. Структура мирового рынка капитала
На валютном рынке, рынке деривативов и рынке страховых услуг совершаются преимущественно краткосрочные сделки (до 1 года). На кредитном рынке осуществляется немало долгосрочных операций, а на рыке акций долгосрочные операции преобладают. Рынок акций и рынок долговых ценных бумаг объединяются в фондовый рынок . Рассмотрим кратко данные структуры.
Мировой рынок деривативов. Финансовыми деривативами (derivative – производный) называют те финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые, финансовые инструменты – акции, облигации, валюта, процентная ставка или реальные активы в виде товара. При торговле деривативами фактически покупаются и продаются риски, вытекающие из возможного изменения цен на акции, валютного курса, уровня процента и цен на товары. Номинальная стоимость финансовых инструментов, обращающихся на рынке деривативов, превышает 100 трлн. долл. Основными видами деривативов являются опционы (дающие обладателю право, но не обязанность продать или купить определенные активы по зафиксированной в контракте цене), фьючерсы (контракты на будущую поставку товара), свопы (контракты на обмен активами в течение определенного стока по согласованной цене). Рынок дериватов тесно связан с валютным.
Мировой рынок страховых услуг. Размер его оценивается в 2,5 трлн. долл. Это величина ежегодных страховых платежей, так называемых премий. Рынок страховых услуг особенно велик в развитых странах. Здесь страхованием охвачено примерно 90-95% всех возможных рисков, тогда как в Украине – не более 5-7%. В развитых странах страховые компании стали ведущими институциональными инвесторами.
Мировой кредитный рынок. Включает мировой рынок долговых обязательств и мировой рынок банковских кредитов.
На мировом рынке долговых обязательств обращаются прежде всего векселя и облигации (частные и государственные). Заметное место занимают государственные ценные бумаги, а среди них американские как наиболее надежные (их доля около 50% от общего объема рынка 18 трлн. долл.). Частные долговые ценные бумаги составляют около 16 трлн. долл. Опят же около половины этого объема приходится долговые обязательства американских компаний. Преобладающей ценной бумагой на этом сегменте является облигация. Выпускаются также иностранные ценные бумаги: например, в США иностранные облигации называются Yankee bond, в Японии – Samurai bond, в Великобритании - Bulldog bond, в Швейцарии – Chocolate bond. Величина этого сегмента приближается к 4 трлн. долл.
Мировой рынок банковских кредитов специализируется на различных финансовых ссудах, займах и кредитах. Заемщиками в нем выступают компании, банки, а также правительства разных стран. Кредиторами являются различные финансово-кредитные организации, в основном банки, а также трасты, фонды и др. Величина рынка – около 40 трлн. долл. На этом рынке нередко выделяют межбанковский рынок, на котором кредитные организации размещают друг у друга временно финансовые ресурсы в виде краткосрочных депозитов, текущих счетов и ссуд. Мировой рынок банковских кредитов во многом базируется на ресурсах, которые пришли из одних стран в банки других стран, обслуживают исключительно международные экономические отношения и поэтому потеряли свою национальную принадлежность. Преимущественно это средства в долларах и европейских валютах, находящиеся преимущественно на депозитах европейских банков, поэтому их называют евровалютами (или по главной валюте – евродолларами и др.). Те сегменты рынка банковских кредитов, на котором оперируют евровалютой, называют еврорынком , а активных кредиторов на этом рынке – евробанками . Берущиеся на нем займы называют еврозаймами или еврокредитами , а выпускаемые на этом рынке ценные бумаги – евробумагами (еврооблигациями, евронотами и др.).
Главными причинами возникновения еврорынка являются:
§ стремление владельцев финансовых средств держать их вне своей страны и в наиболее надежных валютах;
§ сосредоточение крупных финансовых ресурсов в ключевых валютах в международных финансовых центрах дает возможность быстро переводить значительные средства в различные точки мира.
Мировой рынок акций. Объем мирового рынка акций составляет около 36 трлн. долл. Здесь доминируют развитые страны. Рынок акций и долговых ценных бумаг образует фондовый рынок. Акции большинства крупных компаний котируются на фондовых биржах. Наиболее крупными являются Нью-Йоркская и Чикагская, Токийская и Осакская, Лондонская, Франкфуртская, Парижская, Амстердамская, Миланская. Стратегический альянс создали в 1998 г. Лондонская и Франкфуртская баржи. На фондовых биржах разных стран мира продаются акции только ведущих национальных и иностранных компаний. Таких компаний, включенных в биржевые листинги, в мире насчитывается всего около 42 тыс. На фондовом рынке большую роль играют инвестиционные банки, оказывающие услуги эмитентам в размещении ценных бумаг и покупателям услуги при покупке этих бумаг. От своей деятельности такой банк получает спрэд – доход от разница в ценах покупки бумаги у эмитента и продажи ее покупателю (в среднем 0,7-10%).Ведущими инвестиционными банками мира являются американские – «Морган Стэнли Дин Уиттер», «Голдман Сакс», «Алекс Браун», «Саломон бразерс», «Си-Эс ферст Бостон» и др. Конкуренцию им составляют швейцарский «Юнион банк» и немецкий «Дойче банк».
Торговля ценными бумагами становится все более глобализированной, особенно в развитых странах. Усиливается также роль иностранных резидентов. Так, в США к 2002 г. они уже владели более 35% американских государственных ценных бумаг, 18% облигаций американских корпораций и 71% их акций.
Международный кредит
Международный кредит (МК) – это движение ссудного капитала в сфере МЭО, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента. Источниками международного кредитования являются временно высвобождаемая в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме, денежные накопления государства и личного сектора, мобилизуемые банками.
К основным функциям МК относятся:
· Перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Через механизм МК ссудный капитал устремляется в те сферы, которым отдают предпочтение экономические агенты с целью обеспечения прибыли.
· Экономия издержек обращения. Обеспечивается путем замены действительных денег кредитными путем развития и ускорения безналичных платежей, замены наличного валютного оборота международными кредитными операциями. На этой базе возникла кредитные средства международных расчетов – векселя, чеки, банковские переводы, депозитные сертификаты. Экономия времени ссудного капитала в МЭО увеличивает время производственного функционирования капитала, обеспечивая расширение производства и рост прибыли.
· Ускорение концентрации и централизации капитала. Благодаря привлечению кредитов ускоряется процесс капитализации прибавочной стоимости, раздвигаются границы индивидуального накопления, капиталы предпринимателей одной страны увеличиваются за счет присоединения к ним средств других стран. МК – фактор превращения индивидуальных предприятий в АО, создания новых фирм и монополий.
Роль МК в МЭО двояка. С одной стороны, МК способствует ускорению развития производительных сил путем обеспечения непрерывности процесса воспроизводства; стимулирует внешнеэкономическую деятельность, создает дополнительный спрос на рынке для поддержания конъюнктуры; условия для зарубежных инвесторов; обеспечивает бесперебойность международных расчетных и валютных операций. С другой стороны, МК обостряет противоречия, углубляет диспропорции в развитии разных стран; расширение производства носит скачкообразный характер; облегчает развитие наиболее прибыльных отраслей и задерживает отрасли, в которых не привлекается иностранный капитал; является орудием конкурентной борьбы стран за рынки сбыта, источники сырья, сферы приложения капитала; способствует перемещению «горячих денег», что усиливает неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы, платежных балансов, национальной и мировой экономики в целом. Функции международного кредита делает его чрезвычайно привлекательным, особенно для развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Однако ориентация преимущественно на внешние источники финансирования нередко приводит к значительному притоку в эти страны ссудного капитала. Ограниченность собственных ресурсов, не всегда эффективное использование займов и кредитов, нарушение сроков долговых обязательств обусловливают обострение социально-экономической ситуации.
А.И.Борисоглебская
Институт социально-гуманитарных технологий Томский политехнический университет Г. Томск, Российская Федерация
ВОЗНИКНОВЕНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА КАПИТАЛА
Аннотация
Статья посвящена исследованию процесса формирования международного рынка капиталов, рассмотрены основные причины.
Ключевые слова
Международный рынок капитала, экономика страны, экспорт и импорт капиталов, еврорынок,
формирование международного рынка капитала.
Рынок капиталов - рынок, на котором обращаются денежные средства со сроком обращения более года, происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы . В экономике любой страны рынок капиталов играет большую роль: объединяет разрозненные денежные сбережения и создает большие денежные фонды, преобразует денежные средства в ссудный капитал, который обеспечивает внешние источники финансирования материального производства и т.д. На сегодняшний день финансовые инструменты свободно перемещаются между государствами, размывают территориальные границы, превращают национальные финансовые рынки в один общий международный рынок капиталов. Международное движение капиталов во многом напоминает международную торговлю. Развитие мирового рынка капитала, как и торговля повышает благосостояние стран-участниц. Перейдем непосредственно к определению международного рынка капиталов.
По широкому определению, мировой рынок капитала - это совокупность взаимосвязанных национальных рынков капитала. А в узком смысле: только тех сегментов национальных рынков, где происходит торговля финансовыми активами между резидентами разных стран, или иностранными финансовыми активами между резидентами одной страны . Передвижение капиталов осуществляется в краткосрочной и долгосрочной формах. Фактически это несколько взаимосвязанных рынков: валюты, акции, ссудные капиталы, облигации. Основной целью обмена активами для всех стран является обеспечение постоянного среднего дохода инвесторам.
Основными субъектами международного рынка капиталов являются: транснациональные корпорации, транснациональные банки и институциональные инвесторы.
Государство воздействует на экспорт и импорт капиталов. Например, если государство стремится к привлечению иностранных кредитов, оно может проводить политику «дорогих» денег, что повышает ставку процента в стране и вызывает приток ссудных капиталов из-за рубежа. Этот приток может быть использован для покрытия дефицита госбюджета или других целей. Приток капитала в страну вызывает спрос на национальную валюту, что может явиться способом поддержания высокого уровня валютного курса. Одновременно этот процесс способствует повышению валютных резервов страны, что позволяет увеличивать импорт товаров. Вместе с тем государство может быть заинтересовано и в импорте своих капиталов, так как это обеспечивает приток доходов в страну из других стран.
Возникновение мирового рынка капитала связано с интенсификацией производственных процессов, невозможностью обеспечения непрерывности процесса воспроизводства внутренними фондами, необходимостью постоянного притока крупных денежных и финансовых средств не только из национальных, но и из зарубежных источников. Мировой рынок капитала возникает путем изъятия части
МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070_
капиталов из национального оборота и включения ее в производственный или финансовый цикл другого государства. Создание мирового рынка капитала возможно только на определенном этапе развития международных экономических отношений, когда в отдельных странах появляется определенный избыток накопленного капитала и при этом имеют место благоприятные условия для его приложения за рубежом.
Процесс формирования мирового рынка капитала начался в XIX веке. Первоначально капитал вывозился лишь в ссудной форме, причем объемы вывоза капитала были крайне малы, а география его миграции ограничивалась Европой и Северной Америкой.
К началу XX века география зарубежного инвестирования значительно расширилась, охватив Латинскую Америку, Азию, Африку, Тихоокеанский регион. Изменились и формы международной миграции капитала: помимо кредитов, за рубеж направлялись инвестиции в материальное производство, причем не только непосредственно в виде денег, но и в виде оборудования, обучение персонала зарубежных предприятий.
К причинам возникновения международного рынка капиталов можно отнести деятельность национальных банков США по преодолению бюджетно-кредитной политики своего государства. После ухудшения торгового баланса США правительство предприняло меры, которые препятствовали предоставлению кредитов американскими банками резидентам США и других стран для использования вне территории страны. Был введен ряд ограничений на инвестиции резидентов вне США, также был установлен потолок процентных ставок, которые американские банки могли платить по депозитам. Помимо этих ограничений, был введен налог, который был направлен на выравнивание процентных ставок. Эти меры послужили толчком к появлению новых европейских филиалов американских банков т.к. банки начали преодолевать ограничения через займы в европейских филиалах. В связи с этими событиями правительству США пришлось открывать свои рынки.
В конце 60-х годов начали формироваться новые отношения между экспортерами капитала и развивающимися государствами, учитывающие уже интересы обоих сторон. В этот период заметно активизируют деятельность транснациональные корпорации (ТНК). Тогда же произошла значительная диверсификация форм международного движения капитала. На национальных валютных рынках европейских стран для нерезидентов были созданы более благоприятные условия размещения депозитов. Проценты по таким депозитам были не ниже национальных, отсутствовало налогообложение по доходам. У японцев также появилась возможность приобретения активов за границей, были сняты ограничения на покупку иностранцами местных активов.
Также нельзя не отметить политическую причину возникновения международного рынка капиталов. Ухудшающиеся отношения между США и СССР повлекли за собой опасность замораживания счетов СССР в американских банках. И было принято решение о переводе средств в банки других государств. Используя новые возможности многие страны также начали переводить средства со своих счетов из американских в банки других стран. Переводимые таким образом счета вышли из под юрисдикции центральных банков своих стран, но под юрисдикцию западноевропейских банков не попали. Эти средства были названы евровалютами. Идея использования валют в международном масштабе лежит в основе возникновения еврорынока. Еврорынок - часть мирового рынка ссудных капиталов, на котором банки осуществляют операции в евровалюте . Еврорынок находится вне сферы национального и международного контроля. Особенность еврорынка состоит в отсутствии резервных требований по депозитам и кредитам (за исключением отдельных стран), а также лимитов на размер процентных ставок.
Сегодня на еврорынке задействованы крупнейшие международные банки, финансовые центры и все конвертируемые валюты. На еврорынке операции осуществляются в валютах, отличных от валюты страны местонахождения банка, проводящего операции. Еврорынок располагает относительно самостоятельной и гибкой системой процентных ставок, что позволят евроцентрам предлагать клиентам более высокие проценты по депозитам и низкие по кредитам по сравнению с порядком кредитования и привлечения средств на национальных рынках капиталов.
МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070_
Подводя итог, можно отметить, что в условиях глобализации факторы производства становятся все более мобильными, это касается и такого фактора, как капитал. Формированию международного рынка капиталов способствовали экономические и политические нужды государств. На сегодняшний день рынок капитала исследуется в рамках наиболее известных экономических концепций. Список использованной литературы
1. Рудь Н.Ю. Развитие международных экономических отношений: Общемировые и Российские тренды // Фундаментальные исследования. 2015. №6-3. С. 612-616.
2. Красавина Л.Н. Финансовый рынок как фактор инновационного развития экономики: системный подход // Банковское дело. 2012. № 8. С.15-20.
3. Еремина С.Л. Международный рынок капитала: понятие и структура // Известия Томского политехнического университета. 2003. №6. С. 116-121.
4. Хмыз О.В. Международный рынок капитала // Новое поколение. 2014. №4. С. 12-14
5. Саркисянц А.Г. Международный рынок капиталов: современные тенденции и перспективы // Дайджест финансы. 2013. №7. С. 45-48.
© Борисоглебская А.И., 2016
Н.Л. Борщева
к.э.н., доцент Первый МГМУ им. И.М. Сеченова г. Москва, Российская Федерация
МОДЕЛИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ЧЕЛОВЕЧЕСКИМ КАПИТАЛОМ КАК ОСНОВА СТРАТЕГИИ ЕЕ ВНЕДРЕНИЯ В ПРАКТИЧЕСКУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ИННОВАЦИОННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
Аннотация
В статье рассмотрены основные методологические принципы моделирования системы управления человеческим капиталом применительно к инновационным организациям. Управления человеческим капиталом в инновационной организации заключается в обеспечении инновационного процесса сотрудниками необходимого профессионального и интеллектуального уровня человеческого капитала. Для решение этой задачи использованы методы экономико-математического моделирования.
Ключевые слова
Человеческий капитал, интеллектуальные ресурсы, инновационная организация, экономико-математическое моделирование
Моделирование является одним из достоверных и часто используемых способов познания какого-либо объекта, явления или процесса. Целью моделирования является сбор информации о функционировании объекта, возможностей применения на практике и прогнозирования направлений развития с полным воссозданием организационной структуры, взаимосвязей элементов и свойств в целом }