В продолжение темы про ценные бумаги и особенности их оборота, в этой статье мы уже поговорим о том, что такое эмиссия – ведь это достаточно важный момент, относящийся к самому происхождению ценных бумаг.
Эмиссия – это способ привлечь деньги?
Эмиссия – это зарубежный термин, означающий в переводе с французского «выпуск». Обычно данным понятием обозначается выпуск денег или ценных бумаг для того, чтобы они смогли стать доступными для широкого круга лиц и использовались в обращении, но об этом мы поговорим позднее. Рано или поздно, компания сделает для себя вывод о том, что ей недостаточно средств и было бы неплохо привлечь средства инвесторов в свой бизнес. Мы уже рассматривали такие способы, как выдача векселей, взятие кредита и выпуск собственных акций (). Именно сам процесс выпуска ценной бумаги и называется эмиссией. Однако, она бывает разных видов, и, соответственно, цели она преследует разные. Возьмем для начала эмиссию денег . Она бывает двух видов, но, в итоге, приводит к увеличению денежной массы в экономике.
Как происходит увеличение денежной массы?
Процесс эмиссии наличных денег начинается с момента их производства (печать банкнот, чеканка монет) на монетных дворах. Естественно, технология производства денег сложна и требует соблюдения жестких правил. Сама же эм-сия, в целом, также имеет свои принципы. В России к ним относятся:
- Принцип необязательности обеспечения (рубль никак не соотносится к весом золота или другого драгоценного металла)
- Принцип монополии и уникальности – дает право на выпуск (равно как и изъятие) денежных знаков только единственной структуре в стране – Центральному Банку России (ЦБ РФ )
- Принцип правового регулирования состоит в том, что решение о выпуске новых денег может быть утверждено только Советом директоров Банка России, дабы избежать и
- Принцип неограниченной обмениваемости – заключается в том, что нет каких-либо ограничений на сумму обмениваемых денег, при замене банкнот и монет на аналогичные нового образца срок изъятия не может быть менее 1 года и более 5 лет
- Принцип безусловной обязательности признает за рублем право единственной валюты, выступающей платежным средством на территории страны.
Это все обносится к наличной эмиссии, однако, денежная эмиссия может проходить и в безналичной форме . Увеличение безналичной денежной массы могут создавать все экономические субъекты (физические и юридические лица). Такое возможно, в основном, благодаря предоставлению банками кредитов, другой распространенный вариант – изготовление и раздача с их последующим применением в расчетах между организациями. Объем эмитированной денежной массы в таком случае уменьшится с возвратом кредита или погашением векселя.
Выпуск ценных бумаг
Эмиссия ценных бумаг как источник привлечения дополнительных денежных средств широко распространена как среди самих государств (государственные ЦБ), так и частных компаний, у которых есть на это право. В данном случае под эм-ей понимается комплекс мер, которые предпринимает организация (называемая в таком случае эмитент) или государство для размещения эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций, опционов ). Под размещением здесь понимается отчуждение права собственности, которое изначально принадлежало эмитенту. Сам процесс эм-и предполагает прохождение следующих стандартных этапов:
- Принятие решения о размещении эмис-ных ЦБ
- Утверждения решения о выпуске этих самых ценных бум аг
- Государственная регистрация выпуска эмис-ных ЦБ
- Собственно, само размещение (или передача прав собственности на ЦБ первым владельцам)
- Регистрация в государственных органах итогов проведенного выпуска эмиссионных ЦБ.
Следует учитывать, что в ряде случаев процедура эми-и отличается от стандартной и связано это, прежде всего, с процессами реорганизации юр. лиц или учреждением нового акционерного общества. В целом же, требования к эм-ии достаточно жесткие, в крайнем случае дело может дойти вплоть до уголовной ответственности.
Цели эм-сии ЦБ (чаще всего акций) не ограничиваются банальным привлечением заемных средств, хотя в большинстве случаев это очень необходимо. Помимо прочего, выпуск и размещение ценных бумаг направлены на:
- Формирование уставного капитала на этапе организации акционерного общества
- Увеличение имеющегося уставного капитала
- Проведение оптимального дробления или консолидации уже имеющихся у компании акций
- Оптимальную реорганизацию акционерного общества или иной формы юридического лица
- Привлечение инвестиций с дальнейшим увеличением капитала.
Для посетителей нашего сайта действует специальное предложение - вы можете совершенно бесплатно получить консультацию профессионального юриста, просто оставив свой вопрос в форме ниже.
В целом же, можно говорить о том, что эм-сия решает ряд стратегических задач компании. Помимо всего прочего, узнать всю подробную информацию о предстоящем размещении можно в так называемом проспекте эмиссии – документе, специально подготавливаемом компанией для привлечения инвесторов. В случае, когда компании не удалось достичь планов по привлечению заемных средств, принимается решение о проведении дополнительной эмиссии. Именно поэтому, говоря о том, что такое эмиссия , ассоциации в первую очередь связаны со стремлением организации привлечь денежные средства. Хотя, это всего лишь одна сторона медали. И тем не менее в данной статье блога на ней сделан максимальный упор.
Термин "эмиссия" произошел от французского слова émission, что означает "выпуск". Действительно, эмиссия - это процедура, выполняемая эмитентом по выпуску в обращение и денежных знаков.
Эмиссия денежной массы бывает двух видов: безналичная и наличная. Увеличением объема денежной массы занимается государство в лице Центрального банка. Одноразово он выпускает в оборот определенное количество банкнот налично. проводится по определенным принципам.
Выпущенные банкноты не обеспечены золотом.
На территории России рубль - единственное законное средство, с помощью которого совершаются платежи.
Выпуск, организация обращения, изъятие денежной массы осуществляется только Банком России.
Решение о выпуске, обращении и изъятии денег в России принимает исключительно Совет директоров Банка России.
Старые денежные знаки могут обмениваться на новые без ограничения суммы. Такой обмен денег не может длиться менее 1 года или более 5 лет.
Безналичная эмиссия - это создание банками депозитных вкладов и кредитных линий. Этим видом выпуска может заниматься не только Центробанк, но и коммерческие банки. Они могут увеличивать объем выдаваемых кредитов, если их депозитные счета и резервы постоянно растут. Такой процесс создания безналичных денег называется кредитной мультипликацией. По своим объемам безналичная эмиссия значительно превосходит выпуск наличных банкнот.
За границей эмиссия - это процесс выпуска денежной банками и казначейством. Банки создают безналичные денежные средства - банкноты. Казначейства заняты выпуском и казначейских билетов.
Эмитенты могут размещать свои (все акции, единоразовые облигации, финансовые векселя) на фондовых рынках. Эмиссия - это сложный и дорогостоящий процесс. Поэтому основания, по которым увеличивается количество этих документов, должны быть очень значимы. Основными целями проведения эмиссии могут быть:
Ценные бумаги создаются при формировании акционерного общества для создания уставного капитала.
Увеличение уставного капитала ОАО, привлечение заемных или незаемных инвесторов.
Реорганизация или создание его из нескольких юридических лиц.
Дробление или консолидация уже размещенных ценных бумаг.
Решения о проведении эмиссии принимается эмитентом на основании анализа конъюктуры фондового рынка. Оценивается привлекательность инвестирования средств. Рассчитывается стоимость мероприятия, выгодна ли данная эмиссия. Определение объема выпускаемых ценных бумаг, формы, номинала и их количества необходимы для этих расчетов.
После принятия решения фирма-эмитент регистрирует бумаги в государственных органах по месту осуществления деятельности. Организация предъявляет копии учредительных документов, заявление на регистрацию установленного образца, решение о проведении эмиссии. Органы регистрации по мере необходимости могут потребовать проспекты эмиссии, решение исполнительной власти о выпуске ценных документов.
Размещение эмиссионных бумаг начинается через 2 недели после объявления об их выпуске и продолжается не более года. Информация о стоимости пакета акций или облигаций раскрывается в день начала их обращения. Итоги по продажам эмиссионных ценных бумаг публикуются в СМИ. Через месяц после завершения процедуры в регистрирующий орган представляется отчет об итогах проведения мероприятия.
Эмиссия - это финансовая процедура, связанная с ценными бумагами или деньгами. Это выпуск новых средств в широкое обращение. Данный процесс распространяется на все виды банковской и биржевой деятельности. Контроль за ситуацией на рынке осуществляется государством.
Денежный эквивалент
Валютная масса строго регулируется внутренними органами власти, отвечающими за стабильность экономической составляющей страны. Денежная эмиссия - это производство новых купюр и выпуск их в обращение. Данный процесс приводит к умеренному увеличению валютной массы.
Самой важной и рискованной является наличная эмиссия. В России существует несколько принципов такого вида выпуска:
1. Монеты и купюры являются обязательствами Центробанка, который должен обеспечивать своих субъектов всеми видами активов.
2. Рубль может быть выпущен вне зависимости от соотношения к текущему курсу золота и прочих драгоценных металлов.
3. Любая манипуляция с наличными деньгами должна быть организована только Центробанком. Монополия распространяется также на механизм изъятия банкнот из обращения.
4. Рубль является первостепенным и единственным платежным средством в России, который узаконен властями РФ.
5. Право регулирования выпуска денег оставляет за собой совет директоров Центробанка.
6. Монеты и банкноты могут быть обменены без каких-либо ограничений и запретов.
7. Изъятие старых купюр из широкого обращения разрешено только в соответствии с указом совета директоров Центробанка.
Печать денег и чеканка монет осуществляется на предприятиях с узаконенной лицензией. Чаще всего это частные учреждения, в которых также изготовляются паспорта, ценные бумаги и прочие важные документы. В некоторых странах производством банкнот занимается сугубо государство.
Безналичные деньги
Выпуском электронных средств в России занимается только Центробанк. Операции чаще всего осуществляются в виде сделки по рефинансированию. Безналичная эмиссия - это производство электронной валюты для последующих банковских транзакций. Деньги зачисляются на счет получателя. Затем данный депозит может использоваться для погашения кредита и прочих финансовых процедур.
Безналичная денежная эмиссия - это механизм ввода не только национальной валюты, но и иностранной. С помощью нее можно покупать драгоценные металлы, облигации, участвовать в торгах на бирже.
По особому разрешению совета директоров головного банка страны выпуск в массы новых электронных денег могут осуществлять и частные компании. Однако в этом случае все вливания должны быть направлены на взаимодействие между текущими партнерами. Такие межбанковские переводы ограничиваются в размере только по специальной договоренности сторон.
Изъятие безналичной валюты происходит по желанию Центробанка. Аналитики исследуют тенденцию роста и рисков, а затем делают выводы о прекращении эмиссии или ее продолжении. Здесь главное - не допустить кредитного сжатия, то есть уменьшения возможности предоставления ссуд частным банкам.
Ценные бумаги
Биржевые ставки сегодня определяют общую экономическую ситуацию в стране. Поэтому здесь эмиссия - это рычаг к новому витку торгов. Ее целью является привлечение новых инвесторских вливаний, которые наполнят рынок необходимыми денежными суммами.
Эмиссия ценных бумаг - это алгоритм размещения облигаций, акций и прочих финансовых средств на бирже. Данная процедура осуществляется для формирования уставного капитала акционерного общества, для увеличения его начального депозита. Эмиссия помогает в реорганизации любых юридических форм за счет дробления или консолидации имеющихся средств. Без подобных вливаний крайне сложно привлечь даже заемных инвесторов.
Здесь эмиссия - это метод разграничения объема прав, которые были ранее предоставлены базовым пакетом ценных бумаг. Данный аспект касается и финансового, и хозяйственного обществ.
В новых ценных бумагах должны быть указаны общие сведения об их категории и типе, информация об учете и хранении, об объеме выпуска, о номинальной стоимости. Также в документе прописываются права, которые предоставляются владельцам акций или облигаций, возможные причины изъятия, порядок налогообложения и прочие важные нюансы.
Алгоритм эмиссии ценных бумаг
Любой выпуск финансовых документов осуществляется в соответствии с узаконенным механизмом. На сегодняшний день принято различать следующие этапы:
1. Согласование решения о выпуске ценных бумаг.
2. Регистрация процедуры в соответствующих органах государственной власти.
3. Размещение эмиссионных бумаг на рынке. Возможна прямая передача документов первичным владельцам.
4. Регистрация отчета о результатах выпуска в государственном реестре.
5. Анализ и окончательная оценка производства.
Частная эмиссия ценных бумаг - это уникальная процедура, которая заметно отличается от стандартных ее видов. При учреждении или реорганизации акционерного общества в виде дробления или слияния выпуск новых финансовых средств представляет собой следующий алгоритм:
1. Согласование решения о производстве бумаг.
2. Передача акций владельцам.
3. Утверждение решения о размещении бумаг.
4. Отчет о достигнутых показателях.
5. Государственная регистрация происходит одновременно для решения об эмиссии и для отчета об итогах процессии.
Контроль за производством новых ценных бумаг оставляет за собой государство. Злоупотребление объемами выпуска преследуется по закону.
Банковские карты
В настоящее время посредством банковских платежей осуществляется обслуживание счетов клиентов. Это касается и их открытия, и кассового перераспределения, и прочих операций. Эмиссия банка представляет собой выпуск новых специализированных карт, на которых хранятся финансовые вложения субъектов.
Подобным производством занимается более 65% организаций по всему миру. Чаще всего это кредитные карты, но есть и накопительные. В 2014 году было выпущено более 120 миллионов эмитированных карт. Благодаря им клиенты могут беспрепятственно осуществлять платежи такими системами, как Mastercard, VISA, Union Card и др.
На территории России лидером по производству дебетовых карт является "Сбербанк".
Облигации
Любая компания стремится стать лидером в своей отрасли. Однако для этого необходимо увеличить обороты вложений. Одним из самых простых способов является банковский кредит. Тем не менее у такого решения есть свои минусы: процентные ставки и ограничения по лицензии. В этих случаях на выручку всегда придет эмиссия облигаций. Она требует преобразования акционерного капитала и предотвращает риск потери средств.
Главными преимуществами такой эмиссии являются выгодные процентные ставки, самостоятельное управления сроками обращения, возможность выбора инвестора, неограниченный объем выпуска бумаг. С другой стороны, есть немаловажный недостаток - высокая стоимость производства облигаций. Именно поэтому рекомендуется выпускать не менее 300 миллионов бумаг за раз.
Анализ производства эмиссионных облигаций
Выпуск новой партии позволяет предприятию осуществлять гибкую политику по отношению к управлению ликвидностью. Процентные ставки могут повышаться и понижаться на открытом рынке по желанию предприятия. Эмиссия помогает снизить зависимость от банковского финансирования, сделав работу организации рентабельной.
Из отрицательных сторон стоит выделить высокую госпошлину на выпуск ценных бумаг. Также немалых затрат требуют рекламные кампании и услуги брокеров.
Перед выпуском облигаций всегда стоит задаться вопросом о том, будут ли они интересны покупателям.
Кредитные операции
Банки регулярно увеличивают денежную массу национальной валюты. Если делается это для создания новых депозитных ставок, то речь идет о такой категории, как кредитная эмиссия. Ее задачей является преобразование капитала банка в заемные средства. Здесь эмиссия подразумевает увеличение кредитных сумм для своих клиентов.
Это полноправный механизм денежного обращения в стране, который регулируется сугубо банком, предоставляющим услуги. Такая политика не лишена риска. Поэтому в кредитный депозит должен идти не весь капитал, а лишь часть резерва. Это предотвратит так называемый банковский кризис.
Под эмиссией в широком смысле слова понимается выпуск в обращение денег, ценных бумаг, платежно-расчетных документов, пластиковых карточек и т.п. Государство, банк, учреждение или предприятие, производящее эмиссию, называется эмитентом.
Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» неравнозначны. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускают в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускают в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и дают наличные деньги в кассы. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.
Под денежной эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Эмиссия может быть бюджетной (казначейской) или кредитной (банковской). При бюджетной эмиссии уполномоченный государством финансовый орган, обычно казначейство, выпускает в обращение казначейские билеты и государственные ценные бумаги с целью финансирования государственных расходов, не покрываемых поступлениями в доход от других источников. Поскольку казначейская эмиссия обусловлена не потребностями реального хозяйственного оборота, а масштабами бюджетного дефицита, то появляющиеся дополнительно в обороте деньги приводят к обесценению всей массы денег.
При банковской эмиссии в оборот поступают кредитные деньги, возникающие на основе кредитных отношений. Поэтому эмиссию денег, осуществляемую банками, называют кредитной эмиссией.
Кредитную эмиссию следует рассматривать с двух позиций. Во-первых, как пополнение денежного оборота суммой платежных средств в безналичной форме (безналичная эмиссия) и, во-вторых, как дополнительный выпуск в обращение банкнот или, что то же самое, банковских билетов (наличная эмиссия). Учитывая, что эмиссия безналичных денег приводит к увеличению остатков средств на счетах в банках, ее называют также депозитно-чековой. И безналичные и наличные деньги, следовательно, имеют единую кредитную природу. Они функционируют в обороте в неразрывном единстве и могут переходить из одной формы в другую.
Кредитные деньги -- это продукт функционирования банковской системы. Если право выпуска наличных денег предоставляется центральным (эмиссионным) банкам государств, то в приросте безналичной денежной массы участвуют все банки и кредитные учреждения.
Эмиссия наличных денег представляет собой выпуск в обращение, при котором увеличивается их масса. Центральный банк страны, как правило, законодательно наделен правом выпуска в обращение банкнот и монет, через систему эмиссионных и кассовых операций обеспечивает потребности внутреннего оборота страны необходимым объемом наличных денег. Регулирование наличной денежной массы является важнейшим экономическим рычагом в руках государства.
В развитой экономике потребность в наличных деньгах связана в основном с необходимостью выплаты заработной платы, а также пенсий, пособий, стипендий и других трансфертов населению и оплатой ими текущих расходов. При этом наличные деньги совершают постоянный кругооборот. Они поступают в обращение из касс эмиссионного банка. С наступлением сроков выплаты заработной платы рабочим и служащим, пенсий и стипендий денежные средства предприятий, учреждений, организаций, хранящиеся на счетах в банках, превращаются в наличные деньги. Дальнейшее движение наличных денег происходит при покупке населением товаров и услуг. Деньги, поступившие в кассы торговых предприятий и организаций, оказывающих услуги населению, вновь возвращаются в кассы банков. Таким образом, величина налично-денежного оборота определяется в основном величиной доходов и расходов населения.
Между наличным денежным и безналичным обращением существует тесная и взаимная связь -- деньги постоянно переходят из одной формы в другую, и поэтому они неотделимы друг от друга и образуют единый денежный оборот страны. Но безналичный денежный оборот связан с кредитными отношениями, возникающими в процессе замещения наличных денег кредитными операциями. Экономические возможности банковской системы приводят к тому, что наличные деньги (капитал) могут использоваться для создания кредитных денег, денег по собственному желанию. Это открытие принципиально изменило понимание денежной эмиссии и исчисление количества денег в экономике.
Общее количество (остаток) наличных денег сохраняется практически неизменным до нового пополнения или изъятия их из обращения Национальным банком. Иной порядок функционирования безналичных денег. Их оборот происходит только в пределах банковской системы. Причем эмитированные первоначально Национальным банком безналичные деньги в силу специфики банковских кредитных операций могут затем последовательно эмитироваться коммерческими банками, многократно увеличивая денежную сумму по сравнению с исходной величиной. Если не вводить никаких ограничительных мер, то один безналичный рубль, вышедший из Национального банка, может привести к увеличению количества этих безналичных рублей в неограниченное число раз. Это происходит в результате выдачи банками кредитов и оплаты счетов поставщиков за счет кредитных ресурсов и называется эффектом денежной мультипликации.
Кредитные деньги могут выполнять роль полноценных денег, если их количество прирастает в зависимости от роста всего хозяйственного оборота (продукции, реализации, доходов и т.п.), если их движение согласуется с объективными условиями кредитных отношений -- возвратностью. Обладая силой законного платежного средства, кредитные деньги используются во всех видах денежных операций, причем не только в качестве средства платежа, но также как средство обращения, накопления и сбережения. Поэтому функционирование кредитных денег вызывает необходимость в выделении такого учреждения, наделенного правом кредитно-денежного регулирования.
Сущность такого регулирования заключается в том, чтобы процесс кредитной эмиссии сделать управляемым, чтобы посредством специальных экономических методов размер денежной массы приводить в соответствии с потребностью оборота. Как правило, регулирующим денежно-кредитным учреждением является центральный банк страны -- в нашей стране -- Национальный банк Республики Беларусь.
Национальному банку принадлежит исключительное право эмиссии денег, которая осуществляется Национальным банком в форме выпуска в обращение безналичных и наличных (банкнот и монет) денег.
Эмиссия денег осуществляется Национальным банком путем краткосрочного (до одного года) рефинансирования банков в целях поддержания ликвидности банковской системы Республики Беларусь и устойчивости денежного обращения, покупки Национальным банком свободно обращающихся на денежном рынке государственных ценных бумаг и осуществления операций на внутреннем и. внешнем денежных рынках, направленных на увеличение государственных золотовалютных резервов. Эмиссия денег для долгосрочного (свыше одного года) рефинансирования банков запрещена.
Национальный банк осуществляет эмиссию банкнот и монет в форме выпуска их в обращение путем продажи банкам, покупки Национальным банком иностранной валюты и других валютных ценностей у юридических и физических лиц для обеспечения стабильного налично-денежного обращения, а также в иных случаях, связанных с выполнением основных целей деятельности Национального банка.
Объемы совокупной эмиссии безналичных денег, банкнот и монет определяются и регулируются исключительно Национальным банком при утверждении и реализации Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь.
Национальный банк эмитирует белорусский рубль. Ограничение обращения белорусского рубля на территории Республики Беларусь не допускается. Выпуск в обращение других денежных единиц на территории Республики Беларусь запрещен.
Что касается рынка ценных бумаг, то регулирование данной сферы на государственном уровне осуществляется Президентом Республики Беларусь, Советом Министров Республики Беларусь, Национальным банком Республики Беларусь, республиканским органом государственного управления, осуществляющим государственное регулирование рынка ценных бумаг.
Задачами государственного регулирования рынка ценных бумаг являются проведение единой государственной политики в сфере рынка ценных бумаг, обеспечение справедливой конкуренции между его участниками и защита интересов инвесторов.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:
- · принятия (издания) нормативных правовых актов Республики Беларусь;
- · государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг, регистрации проспектов эмиссии, изменений и (или) дополнений, вносимых в проспекты эмиссии, контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных проспектами эмиссий;
- · лицензирования профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам;
- · установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
- · создания системы защиты прав владельцев ценных бумаг и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
- · осуществления контроля и надзора за эмиссией (выдачей), обращением и погашением ценных бумаг, деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Эмиссионными ценными бумагами являются акции, государственные облигации, облигации, иные виды ценных бумаг (в том числе производные ценные бумаги), отнесенные к эмиссионным ценным бумагам в соответствии с законодательством Республики Беларусь о ценных бумагах.
Выпускаться эмиссионные ценные бумаги могут в документарной или бездокументарной формах. Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг -- форма эмиссионных ценных бумаг, при которой ценные бумаги эмитируются в виде совокупности определенных записей с соблюдением обязательных реквизитов. Подтверждением права на бездокументарную эмиссионную ценную бумагу является выписка о состоянии счета «депо», открытого депозитарием для ее учета.
Именные эмиссионные ценные бумаги могут эмитироваться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных законодательными актами Республики Беларусь. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут эмитироваться только в документарной форме.
Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не предусмотрено законодательством Республики Беларусь о приватизации, актами законодательства Республики Беларусь о ценных бумагах, включает следующие этапы:
- · принятие решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг, а в случаях, установленных законодательством Республики Беларусь о хозяйственных обществах, и его утверждение;
- · регистрация проспекта эмиссии в случае эмиссии облигаций, а также акций, размещаемых путем открытой подписки (продажи);
- · заверение краткой информации об эмиссии в случае эмиссии эмиссионных ценных бумаг, размещаемых путем проведения открытой подписки (продажи);
- · государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг фондовой биржей или иной организацией, уполномоченной на регистрацию эмиссионных ценных бумаг, в случае, если в соответствии с настоящим Законом и иными законодательными актами Республики Беларусь о ценных бумагах выпуск (дополнительный выпуск) эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации;
- · размещение эмиссионных ценных бумаг;
- · представление в республиканский орган государственного управления, осуществляющий государственное регулирование рынка ценных бумаг, отчета об итогах размещения выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
Эмиссионные ценные бумаги, выпуск (дополнительный выпуск) которых не прошел государственную регистрацию, не подлежат размещению.
Выпуск эмиссионных ценных бумаг может предусматривать размещение эмиссионных ценных бумаг путем проведения подписки либо продажи, а также путем распределения среди акционеров в случае увеличения уставного фонда акционерного общества за счет собственного капитала этого общества либо иными способами, определенными законодательством Республики Беларусь о ценных бумагах и о приватизации, а также иностранным правом в случае размещения акций за пределами Республики Беларусь. Подписка (продажа) на эмиссионные ценные бумаги может осуществляться в открытой или закрытой формах на организованном либо неорганизованном рынках с учетом особенностей, установленных законодательством Республики Беларусь о ценных бумагах.
Подписка (продажа) на эмиссионные ценные бумаги считается открытой, если об этом объявлено эмитентом или если она отвечает одному из следующих критериев:
- · эмиссионные ценные бумаги предназначены для размещения среди субъектов гражданского права, круг которых заранее индивидуально определить невозможно;
- · эмиссионные ценные бумаги предлагаются к продаже более чем пятидесяти субъектам гражданского права, за исключением случаев, указанных в части пятой настоящей статьи.
При проведении закрытой подписки (продажи) на эмиссионные ценные бумаги они размещаются среди заранее индивидуально определенного круга субъектов гражданского права, число которых не превышает пятидесяти, либо ограниченного круга лиц, порядок определения которых устанавливается в соответствии с законодательством Республики Беларусь о хозяйственных обществах, а также в соответствии с учредительными документами эмитента.
Эмиссия облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг некоммерческими организациями допускается только в случаях, предусмотренных законодательными актами Республики Беларусь о ценных бумагах.
Деньги — неотъемлемый элемент хозяйственного оборота. Выпуск денег, в наличном или безналичном виде, происходит постоянно, чтобы удовлетворять потребности рынка. Эмиссия — это выпуск денег в обращение.
Банк предоставляет клиенту ссуду — в оборот выпускаются безналичные деньги . Клиент банка снимает со счета деньги и получает их в кассе банка — оборот пополняется наличными деньгами . И наоборот, когда заемщики погашают кредиты, или вкладчики вносят средства на счет — наличный оборот уменьшается.
Понятие эмиссии
Слово «эмиссия» пришло к нам из латинского языка, в переводе emissio — выпуск, emitto — выпускать.
Эмиссия — это выпуск денег и/или ценных бумаг в обращение. В развитых странах исключительное право на эмиссию денег имеют центральные банки и казначейства. Эмиссионные банки производят выпуск кредитных денег, а казначейство занимается эмиссией казначейских билетов и разменных монет.
В каждой конкретной стране существует своя эмиссионная система, которая определяет правила выпуска банкнот, а также размеры эмиссии наличных денег, ее нормы и формы обеспечения.
Формы эмиссии
К основным формам эмиссии можно отнести следующие:
- Денежная эмиссия
- Депозитно-чековая эмиссия
- Эмиссия ценных бумаг
Согласно законодательству РФ выпускать в обращение и изымать из него денежные знаки имеет право только Центробанк. Депозитно-чековая эмиссия является основой безналичных расчетов, право на ее производство принадлежит как Банку России, так и коммерческим банкам.
Денежная эмиссия
Денежная, или фидуциарная эмиссия, — это эмиссия денежных знаков (в России — рублей). На данный момент денежная эмиссия не имеет золотого обеспечения
.
Хотя ранее выпуск банкнот в обращение производился только при покрытии его золотым запасом.
Эмиссия наличных денег в России подчиняется следующим принципам:
- Необязательность обеспечения (соотношение между золотом и рублем официально не установлено).
- Монополия и уникальность (только Центральный банк России может выпускать денежные средства в оборот).
- Безусловная обязательность (рубль — единственное платежное средство в России, установленное законом).
- Неограниченная обмениваемость (отсутствуют ограничения по суммам обмена).
Правовое регулирование, как выпуск, так и изъятие денег из обращения, находится в ведении Совета директоров Центрального банка.
Эмиссия безналичных денег
Депозитно-чековая эмиссия может производиться как Центральным банком, так и в частном порядке. Эта форма эмиссии является основой безналичных расчетов. Депозитно-чековая эмиссия превышает по объему эмиссию денежных средств .
Обычно эмиссия безналичных денег происходит во время выдачи кредитов. За счет выданных кредитов увеличивается так называемый банковский мультипликатор, увеличивающий денежную массу.
Эмиссия безналичных денег происходит и в тот момент, когда используется как средство расчета за товар или услугу. А в случае погашения векселя дополнительная эмиссия ликвидируется, то есть происходит кредитное сжатие.
Эмиссия ценных бумаг
Это финансовый инструмент, используемый для решения конкретных задач. Акции и облигации могут выпускаться как государством и органами власти, так и частными компаниями, имеющими на то право. Порядок размещения ценных бумаг на территории РФ определяется законодательством.
В большинстве случаев эмиссия ценных бумаг производится с целью привлечения дополнительного капитала . Также эмитент может выпустить партию ценных бумаг, чтобы сформировать первоначальный уставный капитал акционерного общества.
Эмиссия ценных бумаг может производиться с целью пополнить собственный капитал незаёмными или заёмными инвестициями.
Правом на эмиссию ценных бумаг обладают акционерные компании, работающие в различных сферах, а также государственные органы. На российском валютном рынке также могут размещаться и ценные бумаги иностранных компаний.
Таким образом, происходит постоянная трансформация наличных денег в безналичные и наоборот. Предложение денег формируется с участием Центробанка, коммерческих банков и финансовых организаций, а также физических лиц.
Видео про эмиссию ценных бумаг
Грамотная работа банковской системы призвана регулировать структуру денежного оборота, тем самым удовлетворяя потребности всех участников рынка.