Ссудный капитал – денежный капитал, предоставляемый в ссуду его собственником на условиях возврата и приносящий доход в виде процента. Особенности:
Владелец продает заемщику не сам капитал, а лишь право на временное владение им
Это товар, способный приносить заемщику прибыль
Передача заемщику и возврат кредитору не совпадают по времени
Всегда имеет денежную форму
Ссудный процент – это цена ссудного капитала, передаваемого кредитором заемщику во временное пользование в целях его производственного потребления. Процент – это часть прибавочной стоимости.
Кредит – экономическая сделка, при которой один партнер предоставляет другому денежные средства или имущество на условиях срочности, платности и возвратности.
Банковский кредит – это кредит, предоставляемый банками и другими денежными субъектами заемщикам в виде денежных ссуд. Кредиторы – специализированные кредитно-финансовые организации, имеющие лицензии центорбанка на осуществление подобных операций. Заемщики – юридические лица. Инструмент – кредитный договор (соглашение). Доход – ссудный (банковский) процент, ставка которого определяется соглашением сторон с учетом ее средней нормы на данный период. Особенности банковского кредита:
Источник – привлеченный капитал – средства банковских клиентов
Банк ссужает капитал, т.е. временно свободные денежные средства хозяйствующих субъектов, помещенных на счетах в банке
Банк предоставляет деньги в виде денежного капитала, который совершив оборот, возвращается в процентами.
Классификация банковских кредитов:
1) по срокам погашения:
Краткосрочный – до 6 месяцев
Среднесрочный – от 6 месяцев до года
Долгосрочный – свыше года
2) по способу погашения – единовременный платеж или по частям
3) по обеспеченности:
Доверительные, обеспеченные только договором
Обеспеченные имуществом
Ссуда под гарантию третьих лиц
Аграрные
Коммерческие ссуды субъектам сферы торговли и услуг
Ипотечные под залог недвижимости
Межбанковские
Потребительский кредит – целевое кредитование физических лиц в товарной или денежной форме. Кредиторы – предприниматели при розничной продаже товаров в рассрочку и кредитные организации, предоставляющие денежные ссуды населению для приобретения недвижимости.
Международный кредит – функционирует на международном уровне. Участники: юридические лица, правительства государств, международные финансово-кредитные институты.
Классифицируется по:
Товарные
Валютные (денежные)
2) назначению:
Коммерческие – внешняя торговля
Финансовые – прямые инвестиции, обслуживание долга, валютные интервенции
3) по валюте займа:
В валюте страны-должника
В валюте страны-кредитора
В международной счетной денежной единице (евро, доллар)
4) по обеспеченности:
Защищенные (товарные документы, недвижимость, ценные бумаги)
Банковые – под обязательства должника
Коммерческий кредит - это сделка между двумя юридическими лицами: предприятием-продавцом (или кредитором) и предприятием-покупателем (или заемщиком). Предоставляется этот кредит в виде отсрочки платежа за поставленные товары или оказанные услуги.
Кредитная ответственность при таком кредите оформляется с помощью:
Векселей, то есть обязательств уплатить в определенный срок требуемую сумму;
Договора, в котором оговорены условия оплаты и поставки, а также штрафные санкции за неисполнение договоренностей.
Особенности коммерческого кредита. Это форма товарного кредита выполняет функцию стимулирования сбыта товаров и общественного производства: предприятие, отпустив товары в долг, получает гарантии их оплаты. При этом размеры коммерческого кредита зависят от того, насколько велики финансовые возможности предприятия-продавца отпускать товары в долг.
Цель коммерческого кредита, в отличие от кредитов банковских, состоит не в предоставлении заемщику финансовых средств, а в ускорении процесса реализации товаров.
При этом коммерческий кредит может быть направлен только в одну сторону: от продавца к покупателю, и применим он лишь в сферах товарного материального производства.
Плюсы коммерческого кредита. Коммерческий кредит выгоден обеим сторонам сделки. Так, для продавца такой кредит ускоряет реализацию товаров, работ, услуг и позволяет несколько увеличить стоимость товара, включив в него процент за пользование кредитом. С другой стороны, для покупателя, или заемщика, такой кредит чаще всего оказывается более выгодным, чем привлечение для оплаты товаров без отсрочки банковского кредитования.
Отличия коммерческого кредита от банковского. Кредит предоставляется только в товарной форме;
В роли кредитора может выступать любое юридическое лицо, производящее какие-либо товары или оказывающее услуги;
Стоимость коммерческого кредита ниже средней банковской ставки за пользование кредитами;
Плата за кредит включена в цену товара.
Виды коммерческого кредита. Сегодня используются такие виды коммерческого кредита:
Кредит с фиксированным сроком погашения;
Кредит с погашением после реализации товаров;
Кредитование по открытому счету, то есть предоставление следующего коммерческого кредита до погашения предыдущего.
Вексельное обращение.
Вексель – это письменное долговое обязательство (вид ценной бумаги) строго установленной формы, удостоверяющее безусловное обязательство одной стороны уплатить в установленный срок определенную денежную сумму другой стороне и право последней требовать этой уплаты.
Субъектами вексельного обращения являются:
1) Ремитент (векселедержатель) – владелец векселя, имеющий право на платеж по векселю.
2) Трассант (векселедатель) – лицо, выдавшее вексель.
3) Трассат (плательщик).
В процессе обращения вексель передается от одного держателя к другому с помощью передаточной надписи – индоссамента. Каждый индоссат, так же как и ремитент, несет ответственность за акцепт и платеж по векселю.
Вексельные обязательства плательщика, векселедателя и индоссатов могут быть дополнительно гарантированы полностью или частично посредством аваля – вексельного поручительства на добавочном листе (аллонже), в силу которого авалист – лицо, совершившее его, принимает часть ответственности за выполнение какого-либо из обязанных по векселю лиц.
Аллонж – добавочный лист, на котором проставляются аваль и индоссамент.
Обязательные реквизиты векселя установлены Единообразным законом о переводно́м и простом векселе (ЕВЗ)
Вексельная метка «вексель» в тексте документа;
Безусловный приказ или обязательство уплатить определённую сумму;
Наименование плательщика и первого держателя;
Наименование ремитента;
Срок и место платежа;
Дата и место составления векселя и подпись векселедателя.
Коммерческие векселя (товарные, покупательские или покрытые) основаны на реальной сделке по купле-продаже товаров в кредит, выдача их влечет отсрочку платежа. Эти векселя передаются под залог товара и обеспечиваются теми денежными средствами, которые поступят от продажи товаров, приобретенных с помощью векселя. Они составляют наиболее прочную базу вексельного оборота. Акцепт - согласие плательщика, указанного векселедателем в переводном векселе, оплатить вексель в срок на условиях, изложенных в тексте векселя. Акцепт совершается посредством проставления на векселе собственноручной подписи. Защита прав, вытекающих из векселя, требует выполнения обязательной досудебной процедуры-протеста. Протест векселя является публичным актом нотариальной конторы, которая официально фиксирует отказ в акцепте переводного векселя или платеже по нему.
В настоящее время вексель используется как инструмент оформления коммерческого кредита, предоставляемого в товарной форме поставщиком покупателю. Преимущества его заключаются в соединении в нем двух важнейших функций-кредитной и расчетной.
Развитие коммерческого кредита и вексельного обращения помогает решать проблему взаимных неплатежей предприятий и организаций, стабилизировать денежное обращение в стране.
Вексельное обращение может охватывать различные сферы. Во-первых, отношения между банками и клиентами при выдаче банковских ссуд (соло-векселя); во-вторых, между обществом и государством (казначейские векселя); в-третьих, между физическими или юридическими лицами без посредства банка.
В зависимости от целей и характера сделок, лежащих в основе выпуска векселей, а также их обеспечения различают коммерческие, финансовые и фиктивные векселя. Первые появляются в обороте на основании сделки по купле-продаже товаров в кредит, когда покупатель, не обладая в момент покупки достаточной суммой свободных денег, предлагает продавцу вместо них другое платежное средство - вексель, который может быть как его собственным, так и чужим, но индоссированным, т.е. содержащим передаточную надпись. Таким образом, товарный вексель обеспечен теми суммами, которые поступят к векселедателю от продажи купленных при помощи этого векселя товаров. Именно покупательские векселя являются основой вексельного оборота, поскольку они ограничены конкретными сроками и суммами проданных в кредит товаров.
Ссудные сделки в денежной форме оформляются финансовыми векселями. Формализация денежного обязательства финансовым векселем является способом дополнительного обеспечения своевременного и точного его выполнения с целью защиты прав кредиторов.
Векселя, происхождение которых не связано с реальным перемещением ни товарных, ни денежных ценностей, являются фиктивными. К ним относятся дружеские, бронзовые (дутые), встречные векселя. Дружеский вексель возникает, когда одно предприятие, являющееся кредитоспособным, "по дружбе" выписывает вексель другому, испытывающему финансовые затруднения, с целью получения последним денежной суммы в банке путем учета либо залога данного векселя. Если партнер в свою очередь выписывает дружеский вексель с целью гарантии оплаты, то такой вексель называют встречным. Векселя, выданные от вымышленных или некредитоспособных лиц, являются бронзовыми (дутыми).
Коммерческий вексель представляет собой документ, посредством которого оформляется коммерческий кредит, т. е. кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Его сфера обращения ограничена, поскольку он обслуживает только процесс обращения товаров и отражает кредит, выданный для завершения этого процесса посредством замены дополнительного капитала, необходимого на время обращения. Объектом коммерческого кредита служит товарный капитал, а его субъектами выступают агенты товарной сделки: продавец-поставщик и покупатель. Коммерческий вексель, как известно, является кредитным документом, средством инкассирования долга и вместе с тем платежным средством.
Векселя бывают переводные (тратты) и простые. Тратты делятся на торговые (когда они выдаются в оплату товаров) и финансовые (выдаваемые в результате предоставления кредита). Векселя могут также подразделяться на платежные, когда они подлежат оплате, и обеспечительные, служащие лишь, для целей обеспечения предоставляемого кредита.
Тратты, выставленные банком на банк, обычно являются финансовыми траттами, посредством которых один банк предоставляет другому банку возможность воспользоваться кредитом путем продажи этих тратт на рынке. Они служат в основном для выравнивания сезонных разрывов платежного баланса и часто являются способом финансирования спекулятивных операций с ценными бумагами.
Особенность векселя как долгового обязательства состоит в том, что он является безусловным, бесспорным, обычно абстрактным, т.е. не зависящим от причин, вызвавших его выдачу, обязательством. Вексель может также выполнять функции платежного средства благодаря своей обращаемости. Передача прав векселедержателя другому лицу производится путем передаточной надписи на обороте векселя, называемой индоссаментом. В случае неоплаты векселя в срок или отказа трассата (плательщика по векселю) от акцепта владелец векселя должен уведомить лицо, от которого он получил вексель по надписи, о неплатеже и трассата (владельца векселя) - об отказе от акцепта.
Все лица, являющиеся трассатом, акцептантом, надписателем или вексельным поручителем, отвечают солидарно перед предъявителем векселя. Предъявитель может обращать свое требование к этим лицам в отдельности или ко всем вместе и не обязан соблюдать последовательность, с которой указанные лица выдали свои обязательства.
Вексель содержит следующие реквизиты:
вексельную метку, т.е. наименование выдаваемого документа словом "вексель";
обязательство произвести платеж определенной суммы денег;
срок платежа; /указание места, в котором должен быть совершен платеж;
наименование лица, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен;
дату и место составления векселя;
подпись векселедателя.
В переводном векселе, кроме того, указывается наименование плательщика. Отсутствие любого из обязательных реквизитов лишает документ юридической силы. Вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении.
Вексель является документом, формализующим экономическую взаимосвязь покупателя и продавца денежного или материально-вещественного товара. В связи с этим лежащая в его основе ссудная операция как в товарной, так и в денежной форме предполагает взаимоконтроль контрагентов вексельной сделки и основывается на свободном выборе партнеров в укреплении прямых экономических связей. Поскольку вексель связан с риском неоплаты, он может быть принят в уплату платежа в основном при наличии доверия к векселедателю. Если векселедатель контролирует полезность и стоимость приобретаемого товара, а также соблюдение условий его поставки, то контроль со стороны векселедержателя предполагает оценку^латежеспособности его клиента, причем не только фактическую "5а момент выдачи векселя, но и, что самое важное, предстоящую на момент наступления срока платежа. Таким образом, степень доверия субъектов вексельной сделки друг другу устанавливает существенные ограничения вексельного обращения.
Коммерческий вексель - это необеспеченная активами краткосрочная долговая расписка с установленным эмитентом сроком погашения, номинальной ценой, и продаваемая с дисконтом. Обычно коммерческие векселя эмитируются крупными компаниями, и по своим реквизитам они схожи с государственными казначейскими векселями.
Сроки погашения коммерческих векселей могут быть самыми разными - от нескольких дней и до года. Коммерческие векселя во многих странах обращаются только на первичном рынке большими лотами, поэтому их ликвидность ниже, чем у ГКВ. в то время как доходность выше. Как правило, эмиссии коммерческих векселей нс требуют регистрации в органах по регулированию рынков ценных бумаг, поэтому они могут быть выпущены в кратчайшие сроки и с минимальными издержками. Вот что пишет, например, о рынке коммерческих векселей в России заместитель директора НДЦ по операциям Абрамов А.Е.
«Вексель, являющийся в развитой рыночной экономике платежным средством сравнительно ограниченного применения, получил в России огромное распространение, прежде всего, благодаря законодательным ограничениям на вытек краткосрочных корпоративных облигаций. Hc имея возможности привлекать короткие деньги иным, более цивилизованным способом, предприятия вынуждены для пополнения своих оборотных средств использовать вексельные схемы. Векселя приобретают черты эмиссионных ценных бумаг, т.с. выпускаются в обращение в значительных объемах в виде стандартных ценных бумаг, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам, что делает их доступными, в том числе через инфраструктурные организации, широким массам инвесторов. При этом, в отличие от эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых строго регулируется и контролируется в соответствии с действующим законодательством, процесс выдачи
векселей абсолютно бесконтролен. Превращаясь де-факто в особую, льготную, эмиссионную ценную бумагу, вексель становится доступным для мелкого и среднего инвестора, который легко может потерять свои сбережения из-за незнания вексельного законодательства или непонимания рисков, присущих традиционно весьма искушенному и сложному вексельному рынку.»
Еще по теме Коммерческие векселя:
- 115.Банковские операции с векселями. Учет и переучет векселей. Ссуды под залог векселей (срочные, онкольные). Инкассирование векселей. Домициляция
- 113.Переводной и простой вексель, реквизиты, операции с ними. Сроки платежа по векселю, дисконтный и процентный векселя. Акцепт, аваль, протест векселей
- Характеристика портфеля учтенных векселей коммерческих банков.
Отдельные элементы коммерческого кредита возникли и стали развиваться задолго до становления капитализма, в период разложения феодализма. В экономической литературе отмечается, что вексель возник из потребностей платежного оборота между отдаленными одно от другого местами. Нормы, регулирующие его применение, сложились на основе обычного торгового права и только впоследствии были зафиксированы в законодательствах отдельных государств .
В исследованиях по поводу кредита происхождение векселя связывают с деятельностью менял в раннем Средневековье. Э. Я. Бретель обращал внимание на то, что уже в середине XII в. генуэзские купцы стали вносить деньги местным менялам в обмен на письменное обязательство выплатить ту же сумму в другом месте. Это позволяло избежать риска перевозки крупных сумм наличных денег. Постепенно форма и техника обращения этого обязательства совершенствуется. Оно принимает вид векселя и начинает использоваться также как орудие коммерческого кредита, в основном в международной торговле. Такие явления отмечаются еще с XIII в., но широкое развитие коммерческий кредит получает, когда кроме купцов, предоставляющих товары и деньги в кредит друг другу, кредитные отношения осваивают и все шире практикуют промышленные капиталисты. Это относится к периоду XVII-XVIII вв. Брегель писал, что в произведениях английских меркантилистов XVII в. содержатся определенные указания на широко распространенную практику обращения векселей . В этот период в Англии, отмечал Брегель со ссылкой на английского писателя и прокурора Д. Дефо, от двух третей до четырех пятых всех торговых операций производились в кредит. Широко был распространен кредит в коммерции также во Франции и в Германии.
Интересный пример структуры денежных платежей крупной компании в Англии в 1858 г. приведен в «Капитале». «В качестве средства платежа, - пишет Маркс, - деньги получают собственные формы существования, в которых они и находят себе место в сфере крупных торговых сделок, в то время как золотая и серебряная монета оттесняется главным образом в сферу розничной торговли» . Далее приводится в сноске структура платежей одной из крупнейших в Лондоне торговых фирм, пересчитанная и сведенная к масштабу 1 000 000 ф.ст. Это позволяет привести здесь отмеченные расчеты по структуре в деньгах и в процентах. Нетрудно видеть абсолютное преобладание кредитных денег в расчетах торговой фирмы в Англии, что было совершенно типично для того времени.
Таблица 4.1. Структура расчетов крупной торговой фирмы в Лондоне в 1858 г.
|
Поступления 1 000 000 ф.ст., 100% |
Выдачи 1 000 000 ф.ст., 100% |
||
|
Срочные векселя банкиров и купцов |
|
Срочные векселя |
|
|
Чеки банкиров и т.д. на предъявителя |
|
Чеки на лондонских банкиров |
|
|
Банкноты провинциальных банков |
9627 ф.ст. (0,96%) |
Банкноты Английского банка |
22743 ф.ст. (2,27%) |
|
Банкноты Английского банка |
68 554 ф.ст. (6,9%) |
9427 ф.ст. (0,94%) |
|
|
28 089 ф.ст. (2,8%) |
Серебро и медь |
1484 ф.ст. (0,15%) |
|
|
Серебро и медь |
1486 ф.ст. (0,15%) |
||
|
Почтовые переводы |
933 ф.ст. (0,09%) |
||
Источник: Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т. 23. С. 151.
Рассмотрим операцию коммерческого кредита в условиях капитализма в целях анализа происхождения и природы кредитных денег. Возьмем ситуацию, когда некий фермер В привозит партию хлопка текстильному фабриканту А. Примем во внимание, что это довольно рутинная регулярная сделка, что производство и сбыт хлопка уже привязаны к потребностям текстильного производства, т.е. капитализм уже создал производственную связь между производителями сырья и промышленными фабрикантами. Однако фабрикант А в данный момент не имеет достаточно наличных денег для оплаты (например, из-за того, что его продукция еще не полностью продана или по другим причинам, связанным с движением его капитала). Поэтому фабрикант А предлагает фермеру В принять хлопок в кредит с обязательством оплаты через шесть месяцев. Фермер В соглашается на эти условия, и два предпринимателя совершают сделку. В результате на свет появляется коммерческий вексель. Будем считать, что обозначенная в векселе сумма 1050 денежных единиц складывается из ценности хлопка в 1000 единиц и процента в размере 50 единиц, который причитается за пользование кредитом такой величины в течение шести месяцев при действующей на рынке норме процента по такого рода сделкам.
Из этого примера видно, что при капитализме потребность в применении векселя возникает в связи с тем, что движение капитала, которое существенно отличается от движения товаров, требу-
ет и другой разновидности денег, способной бесперебойно обслуживать это движение. В форме векселя капитализм находит подходящую форму денег, соответствующую потребностям движения капитала и адаптирует ее к условиям своего развития.
Но обменная сделка, осуществленная в форме товарного кредита, по характеру исполнения принципиально отличается от обычной торговой сделки купли-продажи товара с участием металлических денег. При обычной сделке каждый из ее участников непосредственно в момент ее исполнения получал вещественный эквивалент ценности: покупатель - в виде товара, продавец - в виде металлических денег, собственная ценность которых была адекватна ценности обмениваемого товара. Теперь иное дело: в то время как один участник - покупатель - получает в результате сделки товар в виде вещественной ценности, другой участник - продавец - получает взамен символическое выражение этой ценности в виде числа, записанного на бумаге и удостоверенного подписью продавца. Следовательно, согласие продавца принимать в качестве эквивалента нечто неосязаемое как вещь и не имеющее собственной ценности порождается наличием тесной связи между ним и покупателем, возникающей на основе движения хозяйственных ценностей и предпопределяющей доверие как необходимое условие кредитной сделки. Со временем возросший авторитет и репутация покупателя приобретают определенную ценность как самостоятельное условие доверия и успешной хозяйственной деятельности, благодаря чему его векселя принимаются в более широком кругу. Одновременно с этим развивается и упрочивается государственная гарантия соблюдения долговых обязательств в форме вексельного законодательства и механизма его исполнения.
Приступим к анализу этого векселя и обстоятельств его появления. Укажем на сходство с операцией торгового обмена. Во-первых, отметим, что произошла обменная сделка, в результате которой каждый из участников стал обладателем эквивалентов: фабрикант А получил в свое распоряжение хлопок, а фермер В получил в виде эквивалента вексель, в котором выражена ценность этого хлопка. Таким образом, вексель приобретает первое свойство денег. Он выполняет функцию меры ценности, поскольку в нем получила свое выражение ценность товара, который служит объектом сделки. Стороны сначала договорились о цене, а затем записали ее в качестве долгового обязательства. Следовательно, вексель выполняет функцию меры ценности того товара, предоставление которого в кредит он удостоверяет.
Теперь обратимся к различиям. От результатов обычной торговой сделки с оплатой наличными деньгами результаты кредитной операции принципиально отличаются. При оплате наличными каждый участник получал реальную ценность: один - товар, другой - вещественные деньги, имеющие собственную ценность. Теперь один имеет в своем распоряжении товар, который он использует как элемент бизнеса (капитала) и создает для себя доход, тогда как другой участник сделки оказал товарный кредит и на оговоренное время лишен реальной ценности, имея на руках только свидетельство о ее предоставлении в кредит. Все это время фермер В вынужден пребывать в ожидании, а фабрикант А распоряжается его хлопком в целях приумножения своего дохода.
Это неравенство положений должно быть компенсировано, и оно компенсируется тем, что помимо цены хлопка фабрикант А обязывается выплатить фермеру В процент, что также находит свое отражение в векселе. Такой подход в целом согласуется с принципом эквивалентности обмена и с теорией процента, изложенной в известных фундаментальных трудах.
Итак, фермер В оказал фабриканту А товарный кредит и получил от него коммерческий вексель, где сумма обязательства отражает ценность хлопка и процент, причитающийся за его использование в течение указанного времени. Следовательно, вексель в качестве денежного документа не только отражает ценность данного товара, но и обеспечивает для его обладателя, фермера В, сохранение этой ценности в течение времени своего действия. При этом данная ценность возрастает в соответствии с ростом ценности капитала, в который превратился хлопок. Это означает, что в форме векселя функция сохранения ценности трансформировалась в функцию накопления, которая представляет собой функцию более высокого порядка, чем просто сохранение ценности. Не ожидая срока истечения векселя, фермер В может погасить этим векселем свои обязательства перед контрагентом С, тот, в свою очередь, - перед Д и т.д., пока последний участник этой цепочки не предъявит данный вексель к погашению предпринимателю А или сам погасит перед предпринимателем А соответствующие долговые обязательства посредством данного векселя. В принципе, возможны такие конфигурации подобных цепочек обязательств, в которых погашение этих обязательств происходит посредством одних только векселей, без участия других видов денег.
Таким образом, вексель начинает выполнять функцию средства платежа вместо металлических денег или разменных на них бумажных заменителей. При этом четко очерчивается круг, в котором обращаются векселя, а именно: поставщики сырья, промышленные капиталисты, оптовые торговцы, т.е. лица, связанные движением капитала. К ним примыкают сравнительно немногочисленные категории лиц из имущих классов, пользующиеся векселем как простым долговым обязательством.
Свойства векселя как первой формы кредитных денег
Вексель (в отличие от торговых вещественных денег) представляет собой исходную форму денег более высокого порядка, которые принципиально отличаются по некоторым своим свойствам от торговых вещественных денег. Поскольку эти деньги возникают из кредитных отношений, а не из простого товарного обращения, они получили название кредитных денег.
Кредитные деньги - это новый класс денег, адекватно отражающих ценность капитала, причем не только в каждый данный момент, а в ее движении, в процессе возрастания этой ценности. Свойства векселя обеспечивают выполнение именно этой потребности: в сумме обязательств, зафиксированной в векселе, заложен рост, который начинается с даты его выдачи и заканчивается датой погашения. Сумма обязательства по векселю отражает ценность хозяйственных ресурсов, которые в течение данного отрезка времени могли быть использованы как капитал и соответственно могли возрасти по своей ценности на адекватную величину. При этом в качестве хозяйственного ресурса могут выступать не только товары, но и деньги. Поэтому коммерческие и финансовые векселя близки по своей природе, хотя природа и свойства финансового векселя требуют отдельного рассмотрения.
Коммерческий вексель как новый вид денег, обладая свойствами, общими для всех разновидностей денег, приносит с собой в денежное хозяйство новые свойства, принципиально отличающие его от металлических денег, принадлежащих к классу торговых вещественных денег.
К числу общих свойств денег, которыми обладает коммерческий вексель, относится присущая ему функция меры ценности.
В коммерческом векселе получает свое выражение ценность того товара, который был предоставлен в кредит взамен данного обязательства. При этом ценность данного товара выступает в символической форме: в виде числа, удостоверенного подписью лица, выдавшего вексель. Идеальная форма существования ценности, которая появляется еще во времена бартера и действует во времена вещественных денег, включая период металлического обращения, с приходом векселя как формы кредитных денег получает наглядное воплощение. Поскольку в векселе ценность переданного товара выражена в денежных единицах, которые сложились за время действия металлического обращения, возникает общность содержания между векселем и металлическими деньгами. Получается, что вексель воспринимает функцию меры ценности от предыдущей формы денег, как эстафету.
Функция меры ценности переходит к кредитным деньгам в форме коммерческого векселя от натуральных торговых денег в форме благородных металлов, что обеспечивает преемственность и определенную взаимозаменяемость двух видов денег как однородных экономических категорий. Однако их взаимозаменяемость имеет определенные пределы, поскольку две эти формы денег не во всем идентичны. Да иначе и не может быть, поскольку в противном случае не было бы смысла в новой форме денег.
Как мера ценности коммерческий вексель отражает ценность товара в денежной форме, благодаря чему становится возможной сделка обмена, и потребительная ценность товара в его вещественной форме отделяется от ценности как общественной экономической категории. Потребительная ценность товара переходит к одному участнику этой сделки, а ценность - к его контрагенту.
Второе основополагающее свойство денег, присущее векселю, состоит в том, что он выполняет функцию сохранения ценности. Без этого свойства вексель также не мог бы существовать. Он первоначально и возникает для выполнения этого свойства, как свидетельство предоставления ценности в кредит, дающее право ее получения в другое время. Но вексель выполняет функцию сохранения ценности на другом, более высоком уровне, нежели металлические деньги, благодаря тому, что зафиксированная в нем сумма обязательств содержит процент. К установленному сроку ценность товара или денег, выраженная в векселе, не только сохраняется, но и увеличивается адекватно тому, как увеличится ценность указанных товаров или денег, которые получили применение в качестве капитала или если бы они получили такое применение. Тем самым в векселе как исходной форме кредитных денег функция сохранения ценности трансформируется в функцию накопления, которая поглощает свою предшественницу и качественно преображает характер исполнения тех задач, для которых она предназначена.
Итак, уже исполнение базовых функций денег в векселе на порядок отличается от таковых, выполняемых металлическими деньгами. Вексель - это, во-первых, символические деньги, причем идеальная форма денег для выражения меры ценности получает наглядную форму воплощения в виде записи; во-вторых, не имея собственной ценности, эта форма денег действует как средство накопления, т.е. обеспечивает не только сохранность ценности, но и ее рост во времени. В этом качестве вексель выступает как ценная бумага.
Обладание двумя отмеченными функциями денег делает вексель способным выполнять функцию средства оплаты в последующих операциях его движения в качестве денег. При этом векселю не требуется проходить стадию использования в качестве средства обращения, чтобы приобрести способность исполнения функции средства платежа. Он начинает исполнение функции оплаты в хозяйственных операциях именно с этой наиболее зрелой функции, приобретенной и отшлифованной вещественными деньгами в течение длительного исторического развития.
С самого начала своего применения в качестве кредитных денег вексель выступает как ценная бумага и как средство платежа в сфере крупных операций. Вексель принимает на себя исполнение расчетов, обслуживающих движение капитала как более высокой формы развития товарно-денежных отношений, оставляя за пределами своего применения сферу розничной торговли и других мелких хозяйственных операций. Как отмечалось ранее, уже в XVII в. в Англии в кредит проводилось от двух третей до четырех пятых всех торговых операций, во Франции - более половины .
В период становления и развития капитализма свободной конкуренции, в середине XIX в., в Англии обычно находилось в обращении: векселей - приблизительно на 300 млн ф.ст. и банкнот - на сумму около 40 млн ф.ст. Роль векселя в этот период иллюстрируют данные о деятельности крупных торговых домов и компаний. В част-
ности, по сообщениям, сделанным в 1858 г. для парламентского банковского комитета, в составе расчетов одной из крупнейших торговых фирм Лондона за 1856 г. на векселя приходилось более 53% по линии поступлений и более 30% объема годовых платежей 1 .
Вексельное обращение, возникшее на основе коммерческого кредита в торговле, стало питательной средой для появления кредитных денег, обслуживающих потребности капитализма. В период капитализма благодаря вексельному обращению расширяются масштабы использования коммерческого кредита и векселя в качестве орудия платежа. Использование векселей открывает возможности для обеспечения бесперебойного движения капитала по стадиям его кругооборота, независимо от наличия в каждый данный момент достаточного количества металлических денег. Тем самым устраняются препятствия росту капитала и капиталистического производства.
Однако векселю присущ ряд недостатков, который не позволил ему стать универсальной формой кредитных денег.
Во-первых , коммерческий вексель оказался приспособлен только для обслуживания стадии обращения капитала, причем только в области отношений промышленного капиталиста с поставщиками и оптовыми торговцами, реализующими его продукцию, а также в области операций указанных и других крупных торговцев между собой. Он не годится для обслуживания накопления капитала в смысле трансформации соответствующей части прибыли фирм и сбережений отдельных лиц в инвестиции - для этого со временем появятся финансовые векселя. Он не годится также для выплаты заработной платы и других регулярных выплат доходов.
Во-вторых, коммерческий вексель, даже обслуживая операции, принадлежащие к сфере обращения товарного капитала, не может действовать в пределах всей этой сферы. Круг обращения каждого векселя ограничен достаточно узкими рамками, которые определяются либо постоянными прочными деловыми связями участников сделки, либо пределами известности о солидности и кредитоспособности фирмы, выпускающей векселя.
В-третьих, при помощи векселя имеется возможность сделать лишь один четко определенный платеж - вексель нельзя использовать для обслуживания нескольких платежных операций, даже если их сумма равна величине, обозначенной в векселе, или мень-
ше этой величины. (Здесь мы ведем речь о простом векселе, принимая то, что переводный вексель является лишь одной из форм такого инструмента, а число его переходов из рук в руки весьма ограничено.)
Коммерческий вексель по причинам своего происхождения характеризуется как частные кредитные деньги. Частный характер происхождения векселя ограничивает его возможности выполнять общественные функции как формы кредитных денег. Недостатки векселя в деле выполнения им роли денег, соответствующих потребностям капитализма, преодолеваются путем дальнейшего развития кредитно-денежных отношений, благодаря появлению и развитию новых форм кредитных денег.
- См.: Лексис В. Кредит и банки. М.: Перспектива, 1993. С. 23.
- См.: Брегель Э. Я. Указ. соч. С. 69.
- См.: Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т. 23. С. 151.
- См.: Брегель Э. Я. Указ. соч. С. 69.
Возникновение и последующее развитие кредитных денег стало необходимой составной частью возникновения и развития капитализма. Капитализм вырос из простого товарного производства и торговли, в рамках которых уже сформировалась и действовала металлическая денежная система, где золото давно и успешно выполняло функции денег.
Деньги в современной рыночной экономике. Кредитные деньги
Капитализм, вырастающий из простого товарного производства, поднимает и это производство, и свойственную ему денежную систему на более высокую ступень общественного развития. На смену обращению товара в эпоху капитализма приходит кругооборот капитала, который создает целый ряд важных экономических последствий.
Во-первых, обращение капитала создает гораздо более прочные экономические связи между членами общества, чем те, которые создавала торговля - всякая экономическая деятельность в обществе, будь то производство или торговля, становятся составными элементами движения капитала.
Во-вторых, поскольку кругооборот капитала представляет собой взаимодействие его составных элементов во времени, то движение денег в составе этого кругооборота осуществляется в основном в порядке кредитных сделок. Господствующей формой движения денег становится кредит.
В-третьих, в ходе движения капитала его ценность увеличивается. Поэтому деньги, выражающие эту ценность и включенные в ее движение, должны также обладать способностью роста их ценности во времени.
В-четвертых, превратив в товар все факторы производства и сделав их составными элементами капитала, капитализм превращает в товар и деньги, выражающие ценность этих составных элементов и всего капитала в целом.
Прочность экономических связей при капитализме создает возможность для функционирования символических денег, не имеющих собственной ценности. Непрерывное движение капитала требует от его денежной формы высокой мобильности, способности быстро перемещаться, не теряя при этом своей ценности и продолжая ее наращивать соответственно росту ценности реального капитала. Преобладание кредитных сделок и превращение денег в товар также предъявляют к деньгам определенные требования.
Всем этим требованиям соответствуют кредитные деньги, которые получают прогрессирующее развитие при капитализме. Они представляют собой символические деньги, не имеющие собственной ценности, что становится возможным благодаря прочности общественных экономических связей. Большинство форм кредитных денег заключают в себе процент, и поэтому их ценность обладает способностью расти во времени. И наконец, кредитные деньги осуществляют свое движение в экономике как товар: свойственная им покупательная способность или встроенный в них доход в виде процента продаются и покупаются на кредитном рынке. В форме кредитных денег деньги превращаются в денежный капитал, который становится составным элементом кругооборота капитала и постоянно находится в движении.
Денежный капитал - это более высокая ступень развития денег, поглощающая в себя прошлые свойства денег и добавляющая к ним новые. Это одновременно деньги в их прошлом значении и функциях, и новая, более высокая категория денег, выполняющая новые задачи и обладающая для этого новыми свойствами.
Натуральные деньги в виде благородных металлов, унаследованные капитализмом от предыдущего хозяйственного уклада, оказались плохо приспособленными к выполнению задач денежного капитала. Поэтому, используя металлическую денежную систему как основу денежного хозяйства, капитализм создает и развивает на этой основе новый класс денег и новую систему - кредитные деньги и кредитную систему. В течение длительного времени две денежные системы действуют совместно, при этом металлическая денежная система служит для кредитной опорой и гарантом, пока кредитная система не достигает своей зрелости и не перестает нуждаться для устойчивости и надежности своего действия в разменности кредитных денег на золото.
Поскольку кредитные деньги имеют символическую форму, для их нормального функционирования требуется общественная гарантия. Натуральные деньги в такой гарантии не нуждались - они обладали собственной ценностью в качестве продукта. Для нормального функционирования кредитных денег необходимо правовое закрепление правил их существования и операций с ними. Помимо правового обеспечения для устойчивости кредитных денег большое значение имело действие в течение длительного времени принципа разменности кредитных денег в форме банкнот и вкладов на золото. Кредитные деньги - это новый класс денег, адекватно отражающих ценность капитала, причем не только в каждый данный момент, а в ее движении, в процессе возрастания этой ценности. Существует три основные формы кредитных денег: вексель, банкнота и депозитные деньги. Развитие и совершенствование расчетов на основе депозитных денег привело к появлению и распространению производных форм депозитных денег: чеков, кредитных карточек и инструментов электронных расчетов.
Развитие и совершенствование кредитных денег происходит как составная часть развития и совершенствования банковской системы и движения денежного капитала. Депозитные деньги как высшая форма кредитных денег наиболее полно и эффективно выполняют функции денежного капитала и постепенно вытесняют из денежной системы натуральные деньги в форме золота.
Капитализм не придумал кредитные деньги - он взял их из жизни в виде уже существовавших долговых обязательств, адаптировал к своим потребностям и развил до высокой степени совершенства. Наиболее типичной первой формой кредитных денег стал коммерческий вексель. Коммерческий вексель как новый вид денег более высокого порядка, обладая свойствами, общими для всех разновидностей денег, приносит с собой в денежное хозяйство новые свойства, принципиально отличающие его от металлических денег. Коммерческий вексель, как и любые другие деньги, выполняет функцию меры ценности. В нем получает свое выражение ценность того товара, который был предоставлен в кредит взамен данного обязательства. При этом ценность данного товара выступает в символической форме: в виде числа, удостоверенного подписью лица, выдавшего вексель. Поскольку вексель возник и длительное время применялся в условиях металлической денежной системы, в векселе ценность переданного товара выражена в денежных единицах, которые сложились в металлическом обращении. На этой основе возникает общность содержания между векселем и металлическими деньгами. Вексель воспринимает функцию меры ценности от предыдущей формы денег. Это обеспечивает преемственность и взаимозаменяемость двух видов денег как однородных экономических категорий. Второе основополагающее свойство денег, присущее векселю, состоит в том, что он выполняет функцию сохранения ценности, причем, на более высоком уровне, нежели металлические деньги, благодаря тому, что в сумме обязательств, зафиксированной в векселе, в виде процента заложен рост, который начинается с даты его выдачи и заканчивается датой погашения. Сумма обязательства по векселю отражает ценность хозяйственных ресурсов, которые в течение данного отрезка времени должны быть использованы как капитал и соответственно увеличиться по своей ценности. При этом в качестве хозяйственного ресурса могут выступать не только товары, но и деньги. Поэтому коммерческие и финансовые векселя близки по своей природе. К установленному сроку ценность товара или денег, выраженная в векселе, не только сохраняется, но и увеличивается адекватно тому, как увеличится их ценность в ходе их применения в качестве капитала. Тем самым в векселе как исходной форме кредитных денег функция сохранения ценности трансформируется в функцию накопления. Обладание базовыми функциями денег делает вексель способным выполнять активные функции денег. Если вексель находится на руках своего владельца вплоть до даты погашения, он остается долговым обязательством и в качестве денег служит лишь мерой ценности переданных в кредит товаров или денег, а также средством накопления. Но погашение векселя, по которому истек срок, осуществляется наличными деньгами. Если же вексель до истечения срока используется в качестве платежного средства, он выполняет активные функции денег. Но он не действует в качестве средства обращения - вексель начинает использоваться сразу в качестве средства платежа, в наиболее зрелой функции, приобретенной и отшлифованной натуральными деньгами в течение длительного исторического развития.
Вексель выступает как средство платежа в сфере крупных операций для проведения расчетов, обслуживающих движение капитала, оставляя за пределами своего применения сферу розничной торговли и других мелких хозяйственных операций. Уже в XVII в. в Англии в кредит проводилось от двух третей до четырех пятых всех торговых операций, во Франции - более половины. Эта тенденция сохранилась и в дальнейшем.
Использование векселей в качестве платежного средства открывает возможности для обеспечения бесперебойного движения капитала по стадиям его кругооборота, независимо от наличия в каждый данный момент достаточного количества металлических денег. Тем самым устраняются препятствия росту капитала и капиталистического производства.
Векселем считается ценная бумага, содержащая простое и ничем не обусловленное обещание векселедателя (в случае простого векселя) или его предложение третьему лицу (в случае переводного векселя) произвести платеж указанной суммы в обусловленный срок. Различают простой и переводной вексель. Простой вексель - это обязательство должника вернуть указанную сумму кредитору. Переводной вексель - это приказ должника произвести платеж указанной суммы кредитору. Переводный вексель называют траттой. Благодаря передаточной надписи (индоссаменту) он может переходить из рук в руки, т.е. обращаться в качестве платежного средства. Чем больше индоссаментов, несет на себе вексель, тем сильнее доверие к нему, поскольку все подписавшие его несут солидарную ответственность. Наиболее характерными особенностями векселя, делающими его удобным для применения в качестве средства расчетов, являются его абстрактность (то есть отсутствие в векселе указания на причины возникновения долгового обязательства) и бесспорность, то есть безусловная обязательность оплаты векселя в установленный срок. Несмотря на правовую защиту, остаются возможными злоупотребления с векселями. К ним относятся выдача дружеских векселей, которые партнеры выписывают без всякой товарной сделки, исключительно ради того, чтобы их можно было учесть в банке и получить от него деньги. Векселя, не имеющие товарного покрытия, называют также бронзовыми векселями.
Кроме коммерческих векселей, существуют также финансовые векселя. К ним относятся государственные казначейские векселя, выпускаемые для покрытия дефицита бюджета или разрыва в кассовых поступлениях, а также банковские векселя, выпускаемые под депозиты в банке. По своей природе финансовые векселя, выпускаемые банками и другими финансовыми институтами, являются дубликатами денежных ресурсов, находящихся в распоряжении этих институтов и используемыми для погашения обязательств по этим векселям, действующим в течение определенного срока в качестве средства расчетов и одновременно способных выполнять функцию накопления благодаря заложенному в них проценту.
Однако, векселю присущ ряд недостатков, который не позволил ему стать универсальной формой кредитных денег.
· Вексель оказался пригодным для обслуживания только отдельных операций в движении капитала, например, расчетов с поставщиками и оптовыми торговцами. Он не годится для финансирования инвестиций, а также для выплаты зарплаты и других регулярных выплат доходов.
· Круг оборота векселя ограничен либо постоянными прочными деловыми связями предпринимателей, либо пределами известности о солидности и кредитоспособности фирмы, выпускающей векселя.
· С помощью векселя имеется возможность сделать лишь один четко определенный платеж - его нельзя раздробить и использовать для обслуживания нескольких платежных операций.
Вексель по причинам своего происхождения и особенностям оборота характеризуется как частные кредитные деньги. Частный характер происхождения векселя ограничивает его возможности выполнять функции кредитных денег. Недостатки векселя в деле выполнения им роли денег, соответствующих потребностям капитализма, преодолеваются путем дальнейшего развития кредитно- денежных отношений, появления и развития новых форм кредитных денег.
Препятствия и ограничения, на которые наталкивается развитие кредитных денег в форме коммерческих векселей, позволяет преодолеть банковская система. Вместе с превращением коммерческого кредита в банковский кредит происходит появление новых форм кредитных денег - банкнот и депозитных денег.