Инвестиции в реальный сектор экономики российской федерации. Инвестиции в реальный сектор экономики

ЕКАТЕРИНБУРГ, 11 июля. /ТАСС/. Банковские инвестиции пока остаются "декоративной системой" для отечественной промышленности, что вынуждает производственников в ряде отраслей, в частности, в машино- и станкостроении, тратить до 90% времени на поиски средств для развития производства, теряя при этом мировой рынок.

Такое мнение высказали эксперты на прошедшей во вторник сессии "Возможности софинансирования устойчивых средних производств: опыт 2016-2017 гг." на международной промышленной выставке "Иннопром".

В Банке России считают, что только за счет банковского финансирования существующие экономические вопросы производственникам решить не удастся, и предлагают воспользоваться другими механизмами, в частности, возможностями активно развивающегося сейчас рынка облигаций.

Три проблемы

Сопредседатель Общероссийской общественной организации "Деловая Россия", президент группы "Стан" Сергей Недорослев сравнил ситуацию с кредитованием реального сектора экономики с контрой "Рога и копыта" из романа "Золотой теленок" Ильи Ильфа и Евгения Петрова.

"Банки, вместо того чтобы помогать и развивать это направление, поставщикам, небольшим промышленным компаниям несут "рога и копыта", - сказал, выступая на "Иннопроме", Недорослев. По его словам, на данный момент российские промышленники столкнулись с тремя основными проблемами.

"Первая проблема состоит в том, что промышленные компании 90% времени тратят на поиски финансирования, а после работы, например, уже делают станки. Вторая проблема состоит в том, что нас ограничивают в оборотных средствах. Мы никому не можем объяснить, что если нас будут ограничивать в них, то у нас будут снижаться заказы", - сказал он.

По словам Недорослева, "тем временем промышленные компании из других стран будут отдавать заказы на глобальный рынок, работать с банками под отрицательную ставку и занимать большую часть рынка". Кроме того, отметил он, в России существует ряд проблем с оценкой залогового имущества. Банки неохотно инвестируют в реальный сектор экономики еще и потому, что промышленникам сложно обосновать экономическую эффективность своего предприятия из-за специфики производства.

"У банка есть кредитный комитет, который всегда думает: а как это оформить? У людей в этом комитете возникает ощущение, что им что-то подсовывают, и им проще было бы оформить документы на очередной "Ашан", чем дать денег промышленнику. Выходит, что вся система сопротивляется тому, чтобы выдать кредит промышленнику на развития производства", - сказал Недорослев.

Производители в роли кредиторов

По словам Недорослева, из-за существующих проблем крупные промышленные предприятия вынуждены были стать кредиторами для своих поставщиков.

"По сути, не имея лицензии, мы сами являемся кредитным учреждением. Мы кредитуем огромное количество поставщиков, когда наши зарубежные партнеры понятия не имеют о том, как это можно делать, поскольку там настолько четко отлажена система, что все поставщики кредитуются в местных небольших банках. С нас же поставщики требуют авансовый платеж, но в уставе нашей компании, например, не прописано, что этим мы должны заниматься", - отметил сопредседатель "Деловой России".

По его словам, все эти проблемы снижают конкурентную способность российских промышленников на мировом рынке, так как они не имеют возможности использовать комплектующие других производителей.

Облигации как одно из решений проблемы

Директор департамента развития финансовых рынков Центрального банка России Елена Чайковская считает, что решить существующие проблемы промышленникам поможет выход на рынок облигаций.

"Мы пришли к выводу, что финансирование банками реального сектора экономики не совсем эффективно, для того чтобы промпредприятиям получать финансирование, недостаточно банков. В результате был принят масштабный план по развитию рынка капиталов, для того чтобы заемщик и кредиторы могли встретиться друг с другом помимо банка. Центробанк предложил промышленникам рынок облигаций - как альтернативу банковскому финансированию", - сказала она.

По ее словам, промышленники должны понимать, что на облигационный рынок нужно заходить надолго, ради разовых займов - это бесполезное решение. "Практика показывает, что компаниям из реального сектора экономики можно получить более дешевые и длинные деньги только на рынке облигаций. Однако чтобы войти на этот рынок, нужно раскрыть информацию о себе инвестору, иногда для компаний это проблема. В отношении раскрытия информации есть варианты для тех компаний, которые не готовы к этому", - сказала она.

Чайковская рассказала, что "есть возможность выпустить облигации по закрытой подписке, которые оформляются на резидента, так как эти инструменты не сопровождаются раскрытием информации".

Недорослев отметил, что на данный момент на рынке наблюдается нехватка накопленных средств для покупки облигаций у промышленников. "Поэтому предприятия массово их не выпускают", - сказал он.

Помощь от ФРП

Пытается оказать помощь промышленникам и Фонд развития промышленности (ФРП). По словам заместителя директора ФРП Михаила Макарова, по итогам прошлого года было одобрено 77% рассмотренных на экспертном совете проектов. Всего за два года ФРП профинансировал 162 проекта на 40 млрд рублей. В результате уже открыто 26 производств.

"На рынке работает среднее предприятие из реального сектора экономики, которому нужно что-то модернизировать. Директор компании идет в банк, который предлагает кредит под неподъемную ставку в 15-20%. В свою очередь, ФРП предлагает ставку в 5% для модернизации и техперевооружения. Правда, мы оказываем помощь промышленникам на условиях софинансирования", - сказал Макаров.

По его словам, согласно действующим программам ФРП, сумма займа составляет от 50 до 500 млн рублей под 5%. Срок займа составляет 5 лет при условии софинансирования 50/50. Макаров отметил, что в этом году ФРП запустил также программы поддержки конверсии предприятий оборонно-промышленного комплекса и производителей комплектующих изделий.

"Мы запустили две новые программы. Одна из них - это программа "Конверсия", по которой мы будем предоставлять льготное финансирование предприятиям оборонно-промышленного комплекса, занимающимся проектами в сфере двойного или гражданского назначения. Для таких компаний мы впервые подняли максимальную сумму займа от 200 до 750 млн рублей. Если меньше, то такие проекты могут финансироваться по нашей основной программе", - сказал он.

По словам Макарова, процентная ставка составит 1% в первые три года. Срок займа остается прежним - 5 лет, софинансирование будет также осуществляться по системе 50/50. Еще одна программа, которую запускает ФРП, направлена на поддержку производителей комплектующих изделий с уникальными предложениями по процентной ставке, аналогичной программе конверсии, сроком до 7 лет.

Об "Иннопроме"

Международная промышленная выставка "Иннопром" проводится в Екатеринбурге ежегодно с 2010 года, в 2012 году правительство присвоило выставке федеральный статус. В этом году выставка проходит с 10 по 13 июля. Темой этого года стало "Умное производство", страной-партнером выступает Япония. Организатор - Министерство промышленности и торговли Российской Федерации, оператор - ГК "Формика", генеральный информационный партнер и оператор пресс-центра - информационное агентство ТАСС.

По привлечению иностранных инвестиций в отечественную политику - залог успешного развития любой страны. Однако зарубежные инвесторы, несмотря на потенциальную привлекательность и высокую рентабельность российской экономики, не спешат вкладывать деньги в отечественные заводы и фабрики. И дело тут не только в экономических санкциях, главное - ряд неблагоприятных факторов, дестимулирующих инвестиции в различные секторы российской экономики.

Инвестиции в реальный сектор российской экономики снижаются

За последний год резко увеличился . По оценкам экспертов, за 9 месяцев 2015 года размер чистого вывоза капитала составил около 90 миллиардов долларов. Это почти в 2 раза больше чем за аналогичный период прошлого года. Самое печальное, что бегут отнюдь не спекулянты, мечущиеся в поисках более доходного места для сомнительного заработка.
Уходят солидные и проверенные компании, которые вкладывали деньги в . Прежде всего, это относится к строительству, транспорту, машиностроению. По мнению одного из членов Российского Союза промышленников и предпринимателей Сергея Грошева, это происходит по трем причинам.
Во-первых, отсутствие правовой поддержки и юридической защиты со стороны государства. Во-вторых, низкий уровень институционной инфраструктуры. В-третьих, огромный уровень коррупции. Борьба с негативными явлениями ведется, но реальных результатов мало. Если зарубежный инвестор из года в год наблюдает одно и то же состояние разбитых дорог на подъезде к предприятию, он поневоле задумается: стоит ли давать деньги на развитие или нет.

Не надо брать взятки!

Наша страна по-прежнему остается привлекательной нишей для иностранного капитала, но по рейтингу конкурентоспособности мы проигрываем даже таким странам, как Малайзия, Чили, Казахстан. Вместе с тем Россия по-прежнему остается одним из крупнейших игроков на мировом рынке привлечения инвестиций, конкурируя только с Китаем. К сожалению, нашим юго-восточным соседям мы уступаем по многим показателям. Это относится к культуре развития бизнеса, эффективности рынка, современности правовых институтов.
Наивно считать всех зарубежных инвесторов недальновидными тактиками. Для партнеров размер и скорость получения прибыли - вовсе не основной критерий привлекательности инвестиций. Как показали опросы иностранных инвесторов, главное для гостей - чувство уверенности в завтрашнем дне и стабильность.
Об этом можно только мечтать в условиях постоянно меняющегося законодательства и перманентных требований взяток. Если в Москве и крупных мегаполисах правовая инфраструктура развита неплохо, то чиновники на местах часто идут против законов. Поэтому региональным предприятиям реального сектора экономики получить ы сложнее, чем столичным компаниям.

Инвестиции в финансовый сектор российской экономики: заманчиво, но тревожно

Понятно, что с такими отрицательными факторами, как взяточничество, плохие дороги, неразвитая инфраструктура финансовые инвесторы, как правило, не сталкиваются. Особенно если вложения проводятся с зарубежных фондовых площадок. Кроме того, по окупаемости и стабильности фондовый рынок России более благополучен, нежели промышленное производство. Продукция, которую можно пощупать, безусловно, более реальна, зато неосязаемые деньги куда легче получить и в случае потери вернуть.
По данным экономического агентства «Страны», привлечению инвестиций в финансовый сектор мешает отсутствие информации и непрозрачность фондового сектора. Европейские и азиатские банки плохо представляют качество отечественных активов, поэтому и неохотно вступают на российский рынок. Поиск альтернативных источников финансирования будет продолжен, ибо долги банковского сектора превышают 50 миллиардов долларов. Занимать эти деньги у ЦБ не выход. Большой резерв - финансовые институты Ближнего Востока и Латинской Америки.

Перспективы иностранных инвестиций

Сохраняя более-менее зыбкую привлекательность фондовых инвесторов, нужно решать вопросы с привлечением зарубежного капитала в реальное производство. Несмотря на антироссийские санкции, наша страна по-прежнему сохраняет конкурентоспособные позиции по многим ведущим отраслям, инвестиции в которые продолжаются. Прежде всего, это относится к нефтедобывающему комплексу и химической промышленности, транспортному машиностроению, станкостроению, пищевой и .
Отдельно следует сказать про . Да, у нас плохие дороги, кое-где их нет вообще, да, требуют взятки, но с этим можно и нужно бороться. Причем всем вместе, включая инвесторов. Зато если посчитать, что в хороший год мы собираем почти 900 миллионов тонн зерновых, а элеваторных мощностей хватает едва ли на три четверти, то здесь кроется весьма реальный и ощутимый интерес иностранных партнеров. Неслучайно именно сельское хозяйство многими экспертами рассматривается как наиболее перспективная отрасль для вложений капитала.

Введение

экономика инвестиция управление

В развитии экономики любой страны важную роль играю инвестиции. Переход России от централизованной экономики к рыночной модели ведения хозяйства в последние десятилетия породил множество диспропорций между отраслями экономики. Некоторым отраслям, к числу которых можно отнести и финансовую, за данный промежуток времени удалось в значительной степени приблизиться к рыночным стандартам организации и ведения бизнеса и даже выйти на международные рынки. Однако подавляющей части отраслей российской экономики, основу которых составляет реальный сектор, так и не удалось перестроиться на новые «рыночные рельсы» и обеспечить эффективность и конкурентоспособность.

Неравномерные темпы развития финансовой отрасли России и предприятий реального сектора экономики стали одной из основных причин образования громадного разрыва между структурами спроса производственных предприятий на инвестиционные ресурсы и действующего предложения финансового сектора.

Особую актуальность в настоящее время приобретают вопросы привлечения инвестиционных ресурсов именно в реальный сектор экономики. Необходимы новые финансовые механизмы, обеспечивающие, с одной стороны, доступ российских предприятий к инвестиционным капиталам, а с другой - привлекательность для владельцев и распорядителей капитала осуществления инвестиций в реальный сектор экономики России.

Но, тем не менее, момент очень сложный, поскольку инвестиционные потребности экономики огромные, многие отрасли находятся в процессе технического перевооружения, которые надо было начать не сейчас, а раньше. Некоторые только к этому процессу подходят, потому что многие отрасли с 90-х годов не прошли полноценное техническое перевооружение.

Эта ситуация требует с одной стороны, мер по поддержке инвестиционного климата в стране, а с другой стороны точечных мер политики в разных отраслях, потому что это задача непростая.

Изучению инвестиций посвящены труды: Блау, С.Л., Голова, Р.С., Нешитой А.С., Николаева М.А., Орловой Е.Р. и многих других.

Исследование развития реального сектора экономики затронуто в трудах известных отечественных и зарубежных ученых: А.С. Афанасьева, М.К. Бункиной, В.В. Золотарчук, Е.С. Макеевой, А.С. Глязера, М.Г. Орлова и многих других.

Объектом исследования в данной работе выступает реальный сектор экономики Российской Федерации, а предметом - инвестиции в реальный сектор экономики Российской Федерации.

Цель данной работы - охарактеризовать инвестиции в реальный сектор экономики Российской Федерации. Для осуществления цели необходимо выполнить ряд задач:

1) уточнить экономическую сущность и виды инвестиций;

2) изучить состав и структуру реального сектора экономики;

3) выяснить специфику инвестиций в реальный сектор экономики;

4) охарактеризовать современное состояние инвестиций в реальный сектор экономики Российской Федерации;

5) рассмотреть перспективы привлечения инвестиций в реальный сектор экономики Российской Федерации.

1. Теоретические аспекты инвестирования

1.1 Экономическая сущность и виды инвестиций

Задача данного параграфа ВКР - уточнить экономическую сущность и виды инвестиций.

Термин «инвестиции» в России стал широко использоваться в годы рыночных реформ. В отечественной и зарубежной специализированной литературе есть ряд определений понятия инвестиций .

Вплоть до 1991 года роль понятия «инвестиции» в отечественной экономической науке выполняло понятие «капитальные вложения». Под ним понималась совокупность затрат на воспроизводство основных средств, не исключая затрат на их ремонт. При этом капитальные вложения выступали в двух видах: в качестве экономической категории и в качестве процесса, связанного с движением денежных ресурсов. В качестве экономической категории капитальные вложения являют собой систему денежных отношений, связанных с движением капитала, в долгосрочном периоде авансированного в основные фонды, от момента вложения денежных средств до момента их возмещения .

Но инвестиции - понятие более обширное, чем капитальные вложения. Оно вмещает в себя, кроме вложений в воспроизводство основных средств, вложения в оборотные активы, финансовые активы, некоторые виды нематериальных активов. А капитальные вложения - только одна из форм инвестиций. Российские экономисты сегодня вслед за своими зарубежными коллегами определяют инвестиции как долгосрочные вложения капитала в различные отрасли экономики, социальные программы, инфраструктуру, охрану окружающей среды с целью развития производства, социальной сферы, предпринимательства, извлечения прибыли .

Слово «инвестиции» - заимствованное (от нем. Investition, лат. investire), обозначает долгосрочное вложение капитала в некие объекты, проекты, социально-экономические программы с целью извлечения прибыли и / или социального эффекта .

В настоящее время наиболее часто употребляемой является следующая трактовка инвестиций: инвестиции - долгосрочные вложения денежных средств и (или) иного капитала в объекты различных сфер деятельности с целью извлечения прибыли и (или) достижения некоего другого полезного эффекта .

Что касается российского законодательства, то федеральный закон об инвестиционной деятельности дает такую трактовку инвестиций: инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и / или иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Форма инвестиций может быть любой: денежные средства, материальные ценности (например, оборудование или земля), можно использовать также интеллектуальную собственность, т.е. продукты умственного труда в производственной, научной областях, носящие нематериальный характер (патенты на изобретения, полезные модели, промышленные образцы, товарные знаки, «ноу-хау» и др.) Ведь их потенциально можно продать другим производителям за определенную денежную сумму, и тогда выгоды от использования будут получать уже они.

Совершенно не обязательно увязывать инвестиции исключительно с получением прибыли, так как нередко присутствуют и другие экономические цели. Это может быть увеличение объема капитала, завоевание определенных рынков и т.п. Кроме того, в существующих реалиях не менее важным становится и решение социальных задач, получение социального эффекта, который практически невозможно оценить в денежном эквиваленте. В национальном хозяйстве действуют и так называемые некоммерческие предприятия, которые изначально не имеют целью своей деятельности получение прибыли, но для их функционирования необходимо произвести определенный объем инвестиций. Различны понятия инвестиций в микро- и макроэкономике. Так, в микроэкономике инвестиция - это покупка пакета ценных бумаг на вторичном фондовом рынке, а с точки зрения макроэкономики это действие уже не является инвестицией, так как не увеличивает количество функционирующих средств производства и при этом не растут объемы капитала в целом. Отсюда можно сделать вывод, что понятие инвестиций имеет много аспектов, и, по большому счету, к ним можно отнести все вложения, отвечающие следующим условиям: они имеют потенциальную способность приносить доход; в процессе инвестирования свободные, временно неиспользуемые средства могут становиться любым видом активов субъекта экономических отношений

В качестве инвестиций может использоваться любой свободный ресурс, характеризуемый спросом, предложением и ценой.

Осуществляются инвестиции инвесторами, преследующими свои собственные цели, следовательно, срок инвестиций тоже индивидуален и зависит от поставленных целей. Каждая инвестиция сопровождается риском, в большей или меньшей степени .

Исходя из этого, под инвестициями следует понимать целенаправленное вложение средств в любых формах на определенный период для достижения поставленных инвестором целей.

Причины, побуждающие владельцев свободных ресурсов заняться инвестиционной деятельностью, весьма разнообразны. Еще более разнообразны экономические условия и предпосылки, в которых они начинают работать. Все это многообразие определяет различные виды и формы инвестиций.

Для систематизации анализа и планирования инвестиций их целесообразно сгруппировать по классификационным признакам (табл. 1)

Итак, в зависимости от объекта вложения различают реальные инвестиции и финансовые. Реальные инвестиции - это вложения в активы субъектов экономических отношений (материальные и нематериальные) или в решение их социально-экономических проблем.

Таблица 1. Классификационные признаки и формы инвестирования

Классификационный критерий	Форма инвестиций
Объект вложения	Реальные Финансовые
Сроки инвестирования	Краткосрочные Среднесрочные Долгосрочные
Источники инвестирования	Государственные Иностранные Смешанные
Региональный признак	Внутренние
Цели инвестирования	Опосредованные (портфельные)
Форма инвестиций	Денежные средства Эквиваленты денежных средств (целевые вклады, паи и доли в капитале, оборотные средства и проч.) Имущество используемое в производстве (сооружения, здания, транспортные средства и проч.) Имущественные права, имеющие денежную оценку
Степень взаимосвязи	Изолированные Зависящие от внешних факторов
Характер использования капитала	Первичные инвестиции Реинвестиции Дезинвестиции
Степень риска	Безрисковые Среднерисковые Рисковые

В основном они направляются на создание новых предприятий, модернизацию и техническое перевооружение действующего производства. Реальные инвестиции предполагают вложения в основной капитал, нематериальные активы, оборотные средства, человеческий капитал и решение вопросов социальной направленности.

Инвестиции в основной капитал - это ресурсы, направленные на приобретение, качественное улучшение и количественное наращивание основных производственных фондов (основного капитала). Они являются базовыми для развития отдельно взятого предприятия и для экономки в целом, от них зависят темпы экономического роста .

Увеличение основного капитала предполагает возникновение необходимости соразмерного увеличения запасов товарно-материальных ценностей (материалов, энергетических ресурсов, инструментов и проч.), то есть дополнительных инвестиций в увеличение оборотных активов.

По преобладающему объекту инвестиций реальные инвестиции могут подразделяться на стратегические (создание новых предприятий и производств), базовые (увеличение мощностей действующего производства), текущие (только поддержание воспроизводственного процесса) и инновационные (реконструкция, модернизация предприятия и техническое перевооружение). К реальным инвестициям относятся также инвестиции в нематериальные активы, то есть вложение денежных средств в приобретение лицензий, ноу-хау, товарных знаков и проч. Вообще нематериальные активы - это ценности, не участвующие в процессе производства материальной формой, но благодаря им этот процесс может осуществляться и приносить прибыль. Как правило, они имеют денежную оценку, то есть их можно продавать и покупать, и поэтому они могут выступать объектом инвестиций. Это лицензии, патенты, проекты, товарные знаки и прочие .

В современных условиях значительная часть инвестиций направляется на развитие социальной сферы. Жизнь показала, что развития производства, роста производительности труда невозможно достичь в отрыве от решения социальных проблем общества. Поэтому инвестиции в развитие жилищного фонда, возведение учреждений образования, здравоохранения, культурно-бытовой сферы называют социальными инвестициями. Особую роль в этих инвестициях играют инвестиции в человеческий капитал, представляющие собой любые вложения, усиливающие и развивающие способности и умения человека, его квалификацию, и как результат - повышающие производительность его труда. Инвестиции в человеческий капитал формируются из расходов на образование, медицинское обслуживание и мобильность рабочей силы .

Финансовые инвестиции - это размещение свободного капитала на рынке ценных бумаг. Такие вложения не влияют на размер реального вещественного капитала, не увеличивают его, но могут тем не менее приносить прибыль за счет колебания курсов ценной бумаги. Существование финансовых инвестиций обусловлено наличием в обществе по сути своей фиктивного капитала, то есть капитала, выраженного бумагами (а иногда и вовсе записями на счетах), отражающими наличие реального капитала .

По срокам инвестирования инвестиции бывают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Долгосрочные инвестиции размещаются на срок от 3-х лет. Чаще всего это вложения в основной капитал в виде так называемых капитальных вложений. Они связаны с модернизацией, расширением и техническим перевооружением предприятий. Среднесрочные инвестиции - это вложения от 1-го до 3-х лет, и краткосрочные - менее 1-го года. В последнем случае ресурсы вкладываются в материальные запасы и в ценные бумаги .

По источникам инвестиции бывают государственные, частные, иностранные и смешанные. Частные инвестиции производят отдельные физические лица или предприятия (организации) негосударственной формы собственности. Государственные инвестиции осуществляются государственными органами и государственными предприятиями за счет средств бюджета, внебюджетных фондов и заемных средств. В условиях открытости экономики в экономику одного государства могут вкладывать средства физические и юридические лица других государств, а также сами другие государства. Это - иностранные инвестиции. Возможны также инвестиции сразу несколькими субъектами на паевых началах. В этом случае имеют место смешанные инвестиции.

По региональному признаку инвестиции бывают внутренние и внешние. Внутренние инвестиции - вложения в объекты, расположенные на территории данной страны. Внешние инвестиции предполагают вложение средств в объекты за пределами страны.

По целям инвестиции могут быть прямые и опосредованные (портфельные). Прямые инвестиции ставят своей целью контроль над деятельностью данного предприятия или организации. Это возможно осуществить через создание нового предприятия с нуля или приобретение контрольного пакета акций действующего. При портфельных инвестициях цели иные - получать прибыль или же защитить деньги от негативного воздействия инфляции. В этом случае деньги вкладывают в ценные бумаги действующих предприятий, выбирая наиболее рентабельные и надежные.

Помимо представленных, инвестиции возможно классифицировать и по множеству других признаков. Например, по форме: денежные средства и их эквиваленты (вклады, паи и доли в капитале, оборотные средства и проч.); земля; имущество, используемое в процессе производства (начиная от зданий и сооружений и заканчивая инструментом); имущественные права, имеющие денежную оценку .

По степени взаимосвязи можно выделить изолированные инвестиции (не вызывающие потребности в других инвестициях) и зависящие от внешних факторов или же влияющие на них. В последнем случае могут потребоваться сопутствующие инвестиции в смежные отрасли.

По характеру использования капитала бывают первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции. Первичные инвестиции - это вложения с целью расширения и совершенствования производства. Реинвестиции - это направление средств, полученных от инвестирования, в новые инвестиции. Так, если вложения в производство окупились и дали прибыль, то прибыль направляется на дальнейшее развитие этого производства. Дезинвестиция - это вывод ранее вложенного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в качестве инвестиций.

По степени риска выделяют относительно надежные (безрисковые) инвестиции. Это инвестиции в объекты, по которым отсутствует реальный риск потери вложенного капитала и практически гарантировано получение прибыли. Примером таких инвестиции могут послужить инвестиции, ориентированные на выполнением государственных заказов. Могут быть среднерисковые инвестиции, риск по которым находится в пределах среднерыночного, или низкорисковые, где риск ниже среднего. Рисковые, или венчурные, инвестиции - это инвестиции в инновации, в новые, неопробованные на рынке сферы деятельности .

Есть еще инвестиции, которые называют аннуитетом и трасфертом. Аннуитет - это инвестиции, приносящие доход не постоянно, а через определенные отрезки времени. Такой доход можно получить путем инвестирования в пенсионные или страховые фонды. Трансферт - это инвестиции, необходимые для оформления акта приобретения одного предприятия другим собственником, то есть по сути это лишь вложения в смену форм собственности. Инвестиции различаются также по отраслевому признаку и проч.

Но любого инвестора в первую очередь интересует зависимость инвестиций от рисков. Именно рисковость определяет и уровень доходности инвестиций, и их надежность .

1.Существует множество определений термина «инвестиции», но в общих чертах под инвестициями следует понимать целенаправленное вложение средств в любых формах на определенный период для достижения поставленных инвестором целей.

2. Их можно разделить по различным классификационным признакам, таким как: объект вложения, сроки инвестирования, источник инвестирования, региональный признак, форма инвестиций степень взаимосвязи, степень риска и характер использования капитала.

1.2 Состав и структура реального сектора экономики

Задача данного параграфа ВКР - изучить состав и структуру реального сектора экономики.

Уровень благосостояния граждан - это основной критерий эффективности экономики страны. Основная задача любого государства сводится к обеспечению его населения предметами потребления: продуктами питания, жильем, транспортом и т.д. Уровень благосостояния населения и конкурентоспособность страны тесно взаимосвязаны. В первую очередь, они зависят от результативности функционирования реального сектора экономики, ориентированного на удовлетворение материальных потребностей общества.

В настоящее время реальному сектору экономики уделяется повышенное внимание, так как он не только удовлетворяет потребности общества, но и способствует пополнению бюджета - именно в нем создается большая часть валового внутреннего продукта (далее: ВВП).

Основная цель данного пункта сводится к обобщению понятия «реальный сектор экономики» и разграничения его на сферу материального и нематериального производства.

Понятие «реальный сектор экономики» не новое для народного хозяйства. Оно начало активно использоваться в лексиконе политиков и публицистов в 1998 году. Тогда оно отождествлялось с нефинансовым сектором экономики. В обобщенном виде под данным термином понимается совокупность отраслей народного хозяйства, производящих материальные и нематериальные блага. Реальный сектор экономики охватывает субъекты малого, среднего и крупного бизнеса независимо от организационно-правовых форм, занимающихся производством материальных благ и доставкой их потребителям .

Понятие используется в современной экономической практике в различных значениях. Большая часть экономистов относят к реальному сектору только сферу материального производства, в которой создаются материальные блага. Такой позиции придерживается А.М. Смулов, Н.М. Рязанова и Ю.А. Бабичева.

В.Н. Черковец считает, что к реальному сектору экономики необходимо относить еще торговлю и сферу услуг. Под реальной экономикой он понимает создание ВВП, концепция и методология исчисления которого формирует теоретическую базу системы национальных счетов .

Савченко П.В. трактует реальный сектор как отрасль национальной экономики, которая производит материально-вещественный продукт, нематерильные блага и услуги, за исключением операций на финансовых рынках .

Более конкретизированное определение можно встретить в трудах А.С. Афанасьева и Е.Б. Тютюкиной. Ученые-экономисты отождествляют его с реальным сектором производства: общественное питание, связь, торговля, транспорт и т.д. .

Основываясь на принципах рыночной экономики, А.С. Булатов рассматривает реальный сектор экономики, как совокупность хозяйствующих субъектов, основная цель деятельности которых сводится к производству товаров и оказанию услуг на платной основе. Аналогичную трактовку можно встретить в трудах зарубежных ученых. Например, Г. Мэнкью считает, что реальная экономика производит материальные блага и нефинансовые услуги.

Безусловно, данные определения заслуживают внимания, но они не раскрывают критерии, которыми необходимо руководствоваться при выделении реального сектора экономики.

Существуют и другие трактовки термина. Например, Н.М. Розанова отождествляет реальную экономику с любым видом деятельности, сопровождающимся валовым накоплением в национальных масштабах . Такое определение не имеет четких границ: накопление может осуществляться и в денежной форме.

Очевидно, что понятие «реальный сектор экономике» в современной литературе трактуется неоднозначно. Это обусловлено использованием различных критериев для его выделения.

В структуре реального сектора экономики выделяется сфера материального и нематериального производства товаров и услуг. Материальное производство создает экономическую единицу в материально-вещественной форме. Основное назначение сферы нематериального производства сводится к обеспечению материального консалтинговыми, информационными и другими услугами.

Эти два взаимосвязанных элемента структуры реальной экономики не могут существовать друг без друга. Соотношение, установленное между ними, определяет уровень гармоничного развития общества.

В состав реального сектора экономики входит большое количество отраслей. В зависимости от того, какие деятельности преобладают в отраслевой структуре, формируется экономический уклад государства и его позиции на мировом рынке. По сути, отраслевая структура реального сектора экономики формирует общий профиль страны, как участника системы международного разделения труд .

В отраслевой структуре национального хозяйства преобладает добывающая и тяжелая промышленность. Это связано с большими залежами полезных ископаемых, прежде всего минеральных. С другой стороны, это результат деиндустриализации государства: сокращение сырьевой направленности сопровождалось не ростом остальных производств, а их спадом. Получается, что реальный сектор расколот на 2 части:

· экспортно-ориентируемые и их обслуживающие отрасли: ТЭК, лесопромышленный комплекс, трубопроводный транспорт и т.д. Эти отрасли занимают небольшой удельный вес в структуре реального сектора экономики - до 5%. Тем не менее, они аккумулируют более половины всех доходов федерального бюджета.

· отрасли, ориентированные на отечественный рынок. Они отличаются невысокой конкурентоспособностью, поэтому доходы занятых в них работников не высоки. Исключение составляет лишь строительство и торговля.

В практике изучения национальной экономики сложились разные подходы к делению реального сектора на отраслевые комплексы. Самый распространенный из них сводится к следующему варианту:

· лесопромышленный комплекс;

· химический;

· металлургический;

· строительный;

· легкая промышленность;

· транспортный комплекс;

· торговля и общественное питание;

· связь и телекоммуникации и т.д.

Возможно и более простое деление на промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь и торговлю. К такому приему изучения отраслевого состава реального сектора прибегают при слабости национальной статистики .

Каждый укрупненный комплекс подлежит делению на более мелкие отрасли. Так, АПК подразделяется на:

· сельское хозяйство;

· отрасли, поставляемые материальные и нематериальные блага для нужд сельского хозяйства: тракторное машиностроение, производство удобрений и т.д.;

· отрасли, перерабатывающие продукцию сельского хозяйства, например: пищевая промышленность;

· отрасли, обслуживающие сельское хозяйство (транспортировка сельхозпродукции и другие).

ТЭК состоит из электроэнергетики и топливной промышленности. Они охватывают добычу топливных ресурсов: торфа, нефти, газа и угля. В стране производится около 12% всей первичной энергии в мире. Из них половина идет на нужды внутренних потребителей, а половина - на экспорт.

Строительный комплекс подразделяется на строительство (промышленное, гражданское, жилищное) и промышленность строительных материалов.

Транспорт подразделяется на авиационный, морской, речной, железнодорожный, автомобильный и трубопроводный.

Торговля и общественное питание, гостиницы и бытовое обслуживание занимает существенный вес в отраслевой структуре развитых стран. Розничная торговля (частное предпринимательство) - это хороший инструмент скрытия безработицы в стране.

Легкая промышленность представлена производством тканей, одежды, кожаных изделий и обуви. Иногда изготовление одежды и тканей объединяют под термином «текстильное производство» .

Лесопромышленный комплекс отождествляется с лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленностью. Более 40% необработанного сырья лесопромышленного комплекса идет на экспорт.

Химический комплекс охватывает большое количество производств: производство синтетических моющих средств, минеральных удобрений, пластмассы, каучука и т.д. Экспорт данных отраслей составляет до 6%. Страна вывозит в другие страны каучук, синтетические смолы, пластмассу, а ввозит более сложные химическую продукцию примерно на сумму, вырученную от экспорта.

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

1. Реальный сектор экономики представляет собой сложную структуру, поэтому в научной литературе существует большое количество трактовок данного термина. Под реальным сектором экономики следует понимать отрасль национальной экономики, производящую материальные продукты, нематериальные блага и услуги, за исключением операций на финансовых рынках.

2. В структуре реального сектора экономики выделяется сфера материального и нематериального производства товаров и услуг. Материальное производство создает экономическую единицу в материально-вещественной форме. Оно включает субъекты хозяйствования и отрасли, производящие материальные блага: промышленность, АПК, транспорт, строительство и т.д. Основное назначение сферы нематериального производства сводится к обеспечению материального консалтинговыми, информационными и другими услугами. Эти два взаимосвязанных элемента структуры реальной экономики не могут существовать друг без друга. Соотношение, установленное между ними, определяет уровень гармоничного развития общества.

3. Экспорт продукции реального сектора является главным источником пополнения государственного бюджета.

1.3 Специфика инвестиций в реальный сектор экономики

Задача данного параграфа ВКР - выяснить специфику инвестиций в реальный сектор.

Инвестирование в реальные активы напрямую влияет на конкурентоспособность экономики страны. Капитальные вложения в реальный сектор экономики являются залогом его развития и экономического подъема. Повышение инвестиционной привлекательности сферы материального и нематериального производства - необходимое условие интенсивного развития экономики и роста благосостояния граждан .

Большинство ученых-экономистов сходятся во мнении, что реальные инвестиции - это авансируемые средства в материальные и нематериальные активы хозяйствующих субъектов: оборудование, землю, инновации и т.д. . Такой позиции придерживается К.В. Балдин, И.П. Николаева и другие.

Капиталовложения в реальный сектор наделены рядом особенностей, основные из которых:

1. Реальные инвестиции - основной инструмент реализации стратегии хозяйствующего субъекта. Процесс развития предприятия представляет не что иное, как совокупность высокоэффективных реализуемых проектов во времени. Капиталовложения позволяют ему расширять свою сферу влияния на рынке и обеспечивать рост рыночной стоимости компании.

2. Реальные инвестиции и результаты производственного процесса хозяйствующего субъекта тесно взаимосвязаны между собой. Капиталовложения позволяют расширять выпускаемый ассортимент продукции и улучшать ее качественные характеристики, а также минимизировать объем операционных расходов. Параметры будущего операционного процесса во многом определяются результатами реализованных инвестиционных проектов.

3. Капиталовложения в реальный сектор экономики обеспечивают более высокую рентабельность, чем в финансовые активы. Возможность получения большой прибыли толкает инвесторов к вложению средств в реальную экономику.

4. Вложенные средства в реальную экономику обеспечивают субъекту хозяйствования чистый денежный поток. Он формируется за счет амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов даже тогда, когда инвестиционные проекты не приносят доход.

5. Инвестициям в реальный сектор экономики присущ риск «морального старения». Основная его причина - интенсивный рост технического прогресса.

6. Инвестиции в реальную экономику наделены высоким уровнем противоинфляционной защиты. Темпы роста стоимости многих объектов инвестирования выше, чем интенсивность повышения инфляции в стране. Инвестирование является лучшим способом сохранения и приумножения собственного капитала.

7. Капиталовложения в реальную экономику наделены низкой ликвидностью. Это связано с тем, что большая часть инвестиций имеет узкую направленность и длительностью окупаемости инвестиционных проектов .

Формы инвестирования средств в реальный сектор:

· Приобретение имущественных комплексов. Это инвестиционная операция крупных хозяйствующих субъектов с целью диверсификации деятельности по отраслевой, региональной или товарной направленности. В этом случае срабатывает «эффект синергизма» - рост стоимости активов предприятий за счет возможности минимизации текущих затрат, более гибком управлении финансовым потенциалом и т.д.

· Новое строительство. Эта инвестиционная операция предполагает возведение нового объекта по индивидуальному или типовому проекту. К такой форме инвестирования в реальный сектор хозяйствующий субъект прибегает только тогда, когда планируется значительное наращивание выпуска продукции или открытия филиалов в других регионах.

· Реконструкция. Это вложение средств в преобразование имеющегося производственного процесса. Благодаря внедрению современных технологий, инновационного оборудования и ноу-хау можно добиться улучшения качества, увеличения объемов выпуска при той же величине оперативных расходов и т.д.

· Модернизация. Предполагает инвестирование капитала на усовершенствование активной части основных средств, участвующих в производственном цикле: оборудование, механизмы, автопарк и т.д.

· Обновление конкретных видов активов предприятия. Предполагает выборочную замену устаревших единиц оборудования и техники.

· Инвестиции в материальные оборотные активы. Предполагает достижения сбалансированности между оборотными и внеоборотными активами хозяйствующего субъекта. Любая форма инвестирования ориентирована на расширение объемов производства, которое потребует дополнительных ресурсов: сырья, комплектующих, материала и т.д.

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

1. Инвестиции в реальный сектор экономики предназначены для развития и экономического подъема производства, увеличения мощностей и технологической оснащенности хозяйствующих субъектов. Как правило, такие капиталовложения направляются на строительство новых мощностей, замену производственной или технической базы, реконструкцию производственного цикла и т.д.

2. Чаще всего реальные инвестиции носят долгосрочный характер, поэтому зависят от инвестиционной политики государства.

2. Инвестиции в реальный сектор экономики Российской Федерации

2.1 Современное состояние инвестиций в реальный сектор экономики Российской Федерации

Задача данного параграфа ВКР - охарактеризовать современное состояние инвестиций в реальный сектор экономики.

Инвестиции в реальный сектор являются ключевым показателем состояния российской экономики. Практически все виды деятельности предприятия нуждаются в капиталовложениях. Настоящее положение дел таково, что инвестиции в реальную экономику представлены только собственными средствами хозяйствующего субъекта - амортизацией и прибылью. Привлечение внешних источников невозможно без вмешательства государства, так как именно ему отводится роль по созданию инвестиционного климата в стране.

Проблема привлечения капиталовложений в реальную экономику является наиболее обсуждаемой в научной литературе. Однако, накопленная в настоящее время база отечественных и иностранных научных разработок далека от реального положения дел. Поэтому важно проанализировать сложившуюся ситуацию и выявить основные тенденции развития инвестиционной привлекательности реального сектора.

В качестве информационной базы для написания работы послужили статистические материалы Госкомстата РФ и труды отечественных ученых-экономистов.

Инвестиции в основной капитал - это капиталовложения для создания или модернизации основных средств производства . Они предназначены для увеличения производственного потенциала конкретного хозяйствующего субъекта, который, в свою очередь, является основным носителем налогового бремени. Рост сферы производства является ключевым фактором для повышения эффективности экономики и уровня удовлетворения потребностей населения.

Роль инвестиций возрастает в связи с необходимостью решения проблем, вызванных глубокими воспроизводственными диспропорциями, ростом доли неконкурентоспособной продукции, неэффективным размещением ценных бумаг хозяйственных субъектов и энергоемкостью производства. Потребность в крупных инвестициях на корпоративном уровне вызвана переходом на стратегическое развитие, поиском новых рынков сбыта продукции и переходом к новым структурам управления .

В таблице 2 представлен анализ инвестиций в основной капитал предприятий за 2011-2014 гг.

Таблица 2. Анализ инвестиций в основной капитал

Увеличение масштабов инвестиционных расходов во 2 квартале 2012 года оказали позитивное влияние на динамику инвестиций за этот период: темп роста инвестиций в основной капитал к соответствующему периоду 2011 года составил 114,05%.

Рост объемов инвестиций со стороны субъектов среднего и крупного бизнеса свидетельствуют об их хорошем положении и эффективности развития экономики страны в целом.

Однако, в 2013 и 2014 гг. наметилась тенденция сокращения объемов капиталовложений в реальную экономику, что вполне предсказуемо: на смену интенсивной деловой активности в 2012 году пришел спад, вызванный снижением реальных доходов населения.

Причинам низкой инвестиционной активности в реальной экономике уделяется большое внимание в трудах ученых-экономистов с давних пор. Так, О. Кувшинова в качестве «тормозящих» факторов выделяет: сложную налоговую систему, высокие риски производственной деятельности, неразвитость кредитной системы, высокий уровень инфляции, неустоявшийся фондовый рынок .

А. Чаусский связывает низкую инвестиционную активность со следующими факторами:

· инфляцией, обеспечивающей высокие процентные ставки по заемному капиталу, привлекаемому на долгосрочной основе;

· высокими рисками из-за недостаточной конкурентоспособности продукции;

· длительными сроками окупаемости при вложении в активы реального сектора экономики по сравнению с капиталовложениями в финансовые инструменты: ценные бумаги, ПИФы и т.д.;

· негативным влиянием теневого бизнеса;

· вложениями средств населения на депозиты краткосрочные или среднесрочные (снижение долгосрочных сбережений, являющихся источником инвестиций в реальный сектор) .

Таблица 3. Структура капитальных вложений по формам собственности за счет всех источников финансирования, в%

Форма собственности	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Государственная
Смешанная
Иностранная
Совместная
Собственность общественных организаций и гос. Корпораций

Наибольшая доля инвестиций приходится на частную форму собственности (более 50%), что свидетельствует о развитии в стране малого и среднего предпринимательства за счет создания благоприятных для них условий на уровне государства: устранение барьеров для входа в отрасли промышленности, субсидирование, предоставления налоговых льгот и т.д.

Рис. 1. Инвестиции в основной капитал по формам финансирования

Начиная с 2013 года доля инвестиций в иностранную собственность постепенно снижается, что вызвано повышением нестабильности на международном уровне, в частности, ростом напряженности между Россией и США.

В структуре инвестиций в реальный сектор по форме финансирования преобладают заемные источники. К ним относятся: кредиты отечественных и иностранных банков, бюджетные средства, заемные средства других организаций и т.д.

Показательным моментом экономического развития за рассматриваемый период стал сдвиг увеличения финансирования в основные средства за счет собственных источников. Доля собственного капитала в общем объеме инвестирования предприятий постепенно увеличилась и в 1 квартале 2014 года впервые за 10 лет перевала за 51%. Положительная динамика величины собственного капитала для целей инвестирования вызвана ухудшением условий кредитования бизнеса: ростом процентных ставок, ужесточением требований к заемщикам.

При инвестировании в основной капитал за счет собственных средств в качестве главных целей капиталовложений хозяйствующие субъекты выделяют:

· замену оборудования;

· автоматизацию производства;

· снижение себестоимости;

· экономию электроресурсов.

Данные направления свидетельствуют, что инвестиции предприятий ориентированы на сокращение расходов производственной деятельности за счет модернизации производства, снижения себестоимости единицы продукции и т.д. Также в 2011-2014 годах особое внимание хозяйствующие субъекты стали уделять природоохранным мероприятиям.

Все факторы, влияющие на основные средства, можно подразделить на 2 группы:

1. Общегосударственные:

· целостность экономической политике в стране;

· состояние налоговой системы;

· риски для инвесторов;

· условия, создаваемые для привлечения капитала из-за рубежа.

Снижение инвестиционной привлекательности реальной экономики практически всегда вызвано неэффективностью проводимой политики государства, в частности высокой инфляцией.

2. Локальные (на уровне региона или хозяйствующего субъекта):

· конкурентоспособность продукции;

· путь развития производства (интенсивный или экстенсивный);

· рациональное использование имеющихся ресурсов хозяйствующими субъектами.

В течение рассматриваемого периода особое значение государство уделяет привлечению иностранных инвестиций в реальную экономику. Использование иностранного капитала является необходимостью для государства, обусловленное участием страны в системе международного разделения труда и перелива капитала в высокодоходные отрасли экономики .

Из рассматриваемого периода самым трудным для России стал 2014 год. Ее позиция в украинском конфликте вызвало большую критику и деятелей государств, поддерживающих США. Это стало опорной точкой для введения санкций против России, которые заметно понизили инвестиционную привлекательность страны в глазах иностранных инвесторов.

По отчету, опубликованному ЮНКТАД, Россия находится на 3 месте в мире по объему привлеченного иностранного капитала в 2012-2013 годах, что свидетельствует о привлекательности страны для инвесторов из-за рубежа до украинского конфликта (рис. 2). Так, в 2012 году в страну поступило 79 млрд. долларов в сферу материального и нематериального производства, а в 2013 году - 51 млрд. долларов.

Рис. 2. Приток иностранных инвестиций в страну за 2011-2014 гг., млрд. долл.

К другим предпосылкам замедления притока инвестиций в 2014 году можно отнести:

· Общемировые тенденции. После кризиса 2008 года экономики стран мира стали развиваться медленнее, что снизило объемы международного инвестирования. Усложнение политической обстановки в странах ЕС заставило инвесторов выбрать выжидательную тактику.

· Замедление потребительского спроса. По данным ЦБ РФ на 2013 год долговая нагрузка среднестатистического гражданина по кредитам составила 3,7 заработных плат.

· Колебание цен на нефть в 2013 году.

На рисунке 3 представлено соотношение объема международного капитала в реальную экономику и банковский сектор.

Рис. 3. Соотношение притока иностранных инвестиций в реальную экономику и банковский сектор

На рисунке видно, что удельный вес инвестиций в реальную экономику стремительно увеличился в 2014 году. Однако этот факт не свидетельствует о росте привлекательности реального сектора экономики. В первую очередь, это перелив имеющихся средств инвесторов из банковской сферы в сферу материального производства. Высокие риски инвесторов, вызванные усложнением взаимоотношений между Россией и Украиной, стали ключевым фактором при ослаблении банковской структуры. Последней «каплей» стало сокращение инвестиционной программы ОАО «Газпромом» на 2015-2016 гг.

По данным Международной организации кредиторов за 2011-2014 года основными инвесторами в экономику России стали: Нидерланды, Германия, Великобритания, Австрия и США. Их суммарный объем составляет до 80% всех зарубежных капиталовложений в реальный сектор экономики. В 2014 году в связи с геополитической нестабильностью уменьшились объемы инвестиций из США, Германии и Великобритании.

В первую очередь, иностранный капитал направляется в добывающие отрасли промышленности. На них приходится более 63% всех инвестиций. Другими приоритетными направлениями являются торговля и общественное питание (17%), финансовая деятельность (16,5%), недвижимость (5%) и транспорт и связь (2%). Большое снижение инвестиций в транспорт и связь наблюдалось в 1 квартале 2014 года. Оно обусловлено завершением крупных инвестиционных проектов в трубопроводном транспорте и снижением капиталовложений в железнодорожный транспорт на фоне снижения грузооборота.

Начиная с 2013 года, наблюдается спад капиталовложений в обрабатывающие отрасли, добычу полезных ископаемых, оптовую и розничную торговлю.

В качестве основных причин, тормозящих рост деловой активности иностранных инвесторов в России, эксперты выделяют:

· Несовершенство законодательной базы и правоприменительной практики. По независимости судебной системы Россия занимает 110 место из 125, а по объективности принимаемых решений чиновниками позиции страны еще хуже - 114 место (данные на 2013 год) .

· Высокая коррупция. Мировые эксперты отводят России 133 позицию из 176 по уровню коррупции. Пока иностранные инвесторы считают, что в России нельзя вести честную предпринимательскую деятельность, рост инвестиционной привлекательности будет сдерживаться.

· Серьезные административные барьеры. Они существенно повышают издержки бизнеса. Получение лицензий, виз, разрешений на ведение деятельности отнимает много времени и средств, что увеличивает сроки реализации инвестиционных проектов. Упрощенный механизм регистрации иностранных и смешанных фирм до сих пор не разработан и .

Для преодоления барьеров на пути к международным инвестициям необходимо развивать производство и малое предпринимательство. Нужно провести экономические и административные реформы и заняться усовершенствованием законодательной базы.

Помимо этого необходимо привести российские стандарты бухгалтерского учета к международным. Это позволит инвесторам достаточно достоверно оценивать результаты сотрудничества с российскими предприятиями.

Рис. 4. «Наиболее привлекательные отрасли для инвестирования, в% к общему объему инвестиций»

Охарактеризовать распределение инвестиций в 2015 году можно как неравномерное. Наиболее привлекательные отрасли для инвестирования представлены на рисунке 4. До кризиса инвестиционную привлекательность реальной экономики потенциальные инвесторы оценивали в 5 баллов из 10. После ослабления рубля, введения санкций со стороны западных стран, ухудшения взаимоотношений с Украиной данный показатель снизился ровно в 2 раза.

Нефтегазовая отрасль остается самой популярной, как для иностранных, так и для отечественных инвесторов. Дело в том, что компании этого сектора выигрывают при ослаблении рубля, так как большая часть их выручки поступает в иностранной валюте. Компаниям нефтегазовой отрасли не грозит дефолт, кроме этого, они выплачивают высокие дивиденды. Соответственно, можно сделать вывод, что инвесторов привлекают отрасли, менее пострадавшие от рецессии.

Также от ослабления рубля выигрывает металлургия, горнодобывающая промышленность и сельское хозяйство, способное нарастить свой потенциал за счет запрета ввоза продовольствия из некоторых стран Европы. В «плюсах» остается и химическая промышленность, так как большая часть ее продукции экспортируется. Компании этой отрасли несут издержки производства в рублях, а получают выручку в долларах.

Россия является не только крупным инвестором, но и страной, привлекательной для зарубежного капитала. Сверхприбыли в ТЭК, достаточно устойчивый рубль (исключение 2014-2015 гг.) и рост внутреннего рынка - основные доводы, которыми руководствуются инвесторы при капиталовложениях в реальную экономику.

Распределение инвестиций в реальный сектор можно охарактеризовать, как неравномерное. В настоящее время инвесторов интересует ограниченное количество отраслей (рис. 5).

Большая часть средств по-прежнему достается нефтегазовому сектору. Для российской отраслевой структуры характерна тенденция вытеснения высокодоходными вложениями в нефтегазовый сектор инвестиции в высокотехнологические отрасли.

Рис. 5. Популярные отрасли для инвестирования

ТЭК в российской экономике может рассматриваться в 2-х противоположных позициях - как фактор усиления и как фактор сдерживания роста экономики. Он является основным донором федерального бюджета. Начиная с 2014 года он работает в режиме истощения, видимое благополучие достигается только за счет массовых инвестиций в предыдущее десятилетие.

Рис. 6. Структура инвестиций в отрасли ТЭК за 2014 год, в%

Главная проблема ТЭКа в настоящее время - острая нехватка инвестиций в 2015 году. Она вызвана геополитической нестабильностью, в условиях которой не только зарубежные, но и отечественные инвесторы заняли выжидающую позицию. Основная доля средств, поступающих в ТЭК, представляют собой собственный капитал предприятий.

Объем инвестиций в ТЭК за 2014 год составил 3,5 трлн. рублей. Большая часть средств была направлена в газовую промышленность (1,2 трлн. рублей). 800 млрд. рублей были инвестированы в электроэнергетику и 985 млрд. рублей в нефтедобывающую промышленность. В основном, средства были предоставлены частными инвесторами, а не государством. В целом за год показатель по добыче нефти и газа снизился на 4%. Это связано с ситуацией на Украине и теплой зимой.

Инвестиции в АПК - это одно из главных условий возобновления экономического роста в стране. Вопросы интеграции отраслей АПК в мировое хозяйство, вступление страны в ВТО должны были стимулировать повышение конкурентоспособности продукции сельского хозяйства. Введенные санкции «подорвали» эти планы, Правительство взяло курс на импортозамещение, целью которого должно стать полное обеспечение потребностей отечественного потребителя в сельхозпродукции.

Большая часть инвестиций представлено собственными средствами предприятий и дотациями бюджета. В первую очередь, субсидии на развитие АПК направляются в отрасли животноводства и растениеводства. Анализ субсидий производителям сельхозтехники показал, что такая мера неэффективна. Правительство разработало программы компенсации закупки сельхозтехники самим сельхозпроизводителям. За 2014 год объем бюджетных средств в АПК составил 144,9 млрд. рублей без учета нераспределенного резерва. Планируется, что в 2015 году этот объем немного будет уменьшен - до 142,9 млрд. рублей.

Что касается валютных инвестиций, то их объем значительно уменьшился в 2015 году в связи с ослаблением рубля.

Ежегодная потребность лесного хозяйства составляет 120 млрд. рублей. В него включено лесное хозяйство, производство древесных плит, лесозаготовительное производство и т.д. Лесные земли являются исключительно государственной собственностью, лесное законодательство не достаточно усовершенствовано под цели инвестирования. В 2013-2014 годах лесные ресурсы представляли интерес зарубежных инвесторов, в первую очередь из Финляндии. Введение санкций практически не отразилось на объемах инвестирования в лесное хозяйство. Большая часть его отраслей монополизирована и работает на экспорт древесного сырья. За 2014 год в лесное хозяйство поступило всего 200,6 млн. рублей.

На долю химической промышленности приходится около 2% ВВП. Большая часть отраслей находится в упадке, так как не смогла адаптироваться после распада СССР. В них доля инвестиций минимальная. Некоторые отрасли благодаря богатому природному потенциалу обладает хорошими экспортными возможностями. Это нефтехимия и производство минеральных удобрений. Они представляют интерес для зарубежных инвесторов. Ослабление рубля сыграло им только на пользу, так как экспортную выручку они получают в валюте.

Черная металлургия не представляет особый интерес для инвесторов. За последние 5 лет в этой отрасли не реализован ни один значимый инвестиционный проект. На предприятиях до сих пор используются устаревшие технологии, при экспорте продукции доля транспортных расходов завышена.

Что касается цветной металлургии, то особый интерес в ней представляет алюминиевая промышленность. Это объясняется тем, что в России электроэнергия, используемая для производства алюминия, дешевле, чем в странах Европы. Рентабельность данного производства повышается за счет использования отечественной рабочей силы и хорошему состоянию оборудования на многих предприятиях. Ослабление рубля практически не отразилось на инвестиционной привлекательности отрасли.

Подобные документы

Отраслевые комплексы реального сектора экономики: аграрно-промышленный, топливно-энергетический, машиностроительный. Факторы развития экономики: научно-технический прогресс, кредитно-денежная политика государства, состояние платежного баланса страны.

презентация , добавлен 07.02.2015


Роль инвестиционной политики в российской экономике. Внутренние и внешние источники инвестиций. Роль международной помощи в оздоровлении российской экономики. Оценка и анализ текущего инвестиционного климата. Перспективы инвестиционной политики.

дипломная работа , добавлен 25.07.2002


Макроэкономический анализ развития реального сектора экономики Приднестровской Молдавской Республики. Характеристика показателей отраслей экономики: промышленность, транспорт, агропромышленный комплекс, потребительский рынок и демографическая ситуация.

контрольная работа , добавлен 08.06.2011


Специфика реального сектора при макроэкономическом анализе. Тенденции развития текстильной и швейной промышленности и пути реформирования в современных экономических условиях. Закономерности развития реального сектора в условиях рыночной экономики России.

дипломная работа , добавлен 06.08.2015


Исследование истории развития инвестиций. Характеристика видов и участников инвестирования. Определение роли инвестиций в развитии современной экономики. Проблемы инвестирования в России и пути их преодоления. Основные методы привлечения инвестиций.

курсовая работа , добавлен 06.03.2014


Опыт развитых стран по управлению государственным сектором в экономике. Частный сектор экономики. Опыт развивающихся стран в развитии частного сектора. Становление частного сектора экономики в России. Взаимодействие государственного и частного сектора.

курсовая работа , добавлен 21.10.2005


Место, признаки и критерии оценивания финансового и реального секторов экономики. Вид системы национальных счетов. Организационное строение национальной финансовой системы. Методы расчета финансового сектора и степени его развития по сравнению с реальным.

контрольная работа , добавлен 23.08.2010


Государственный сектор в системе регулирования смешанной экономики. Общая характеристика смешанной экономики. Государственный сектор - часть государственной экономики, контролируемая государственными органами. Государственный сектор в экономике России.

контрольная работа , добавлен 02.01.2009


Понятие иностранных инвестиций, их сущность, основные источники и виды. Современный финансовый кризис. Тенденции привлечения, условия и перспективы иностранного инвестирования в России. Перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику России.

курсовая работа , добавлен 21.01.2011


Степень инвестиционной привлекательности как определяющее условие активной инвестиционной деятельности. Принципы привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. Законодательство Приморского края в инвестиционной сфере, его содержание и регулирование.

Введение
Практически все виды хозяйственной деятельности предприятий связаны с необходимостью осуществления инвестиций в реальные активы. На большинстве предприятий это инвестирование является в современных условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями и источниками их финансирования в системе инвестиционной деятельности предприятия.
На сколько правильно и точно руководство фирмы сможет определить источники их инвестиционной деятельности, зависит эффективность деятельности предприятия в целом. Ведь дело не только в том, чтобы решить вопрос «где найти деньги», но и квалифицированно структурировать источники инвестиций. Формы источников неизбежно отражаются на характере управления предприятием, связанного с ликвидностью и рентабельностью предприятия. А соотношение собственных и заемных источников во многом определяет отношения с субъектами экономических отношений, в которые вступает предприятие в процессе своей деятельности.
В современных условиях для российской экономики, которая около пятнадцати лет находится в состоянии глубокого системного кризиса, важно закрепить начавшуюся в 2000 г. положительную тенденцию макроэкономической стабилизации. Практика подтверждает, что в настоящее время функционирование механизма финансового регулирования инвестиционной деятельности в реальные активы, особенно в форме капитальных вложений, не отвечает потребностям экономики: отсутствуют достаточные источники для государственного и частного инвестирования, неэффективно работают институты досудебной санации, налоговые льготы, амортизационная и кредитная политика не в полной мере способствуют реализации воспроизводственного процесса, не созданы условия для трансформации реальных инвестиций в новые производства и технологии.
1. Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности
Инвестиции в реальный сектор экономики и их особенности
Инвестиции – одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий как на макро-, так и на микроуровне. Однако, несмотря на
исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической
категории, научная мысль по сей день не выработала универсальное определение инвестиций, которое отвечало бы потребностям как теории, так и практики, а также было бы адекватным с позиции конкретного субъекта их осуществления – государства, предприятия, домашнего хозяйства.
Хотя в современной литературе многообразные определения инвестиций трактуют их недостаточно четко, или чрезмерно узко, акцентируя внимание лишь на отдельных ее сущностных сторонах, определим ключевые понятия, характеризующие экономическую сущность инвестиций, а затем попытаемся сформулировать понятие инвестиций в наиболее обобщенном виде.
1. Инвестиции как объект экономического управления.
Предметная сущность инвестиций непосредственно связана с экономической сферой ее проявления. Категория «инвестиции» входит в понятийно-категориальным аппарат, связанный со сферой экономических отношений, экономической деятельностью.
2. Инвестиции как наиболее активная форма вовлечения накопленного капитала в экономический процесс.
В теории инвестиций их связь с накопленным капиталом (сбережениями) занимает центральное место. Это определяется сущностной природой капитала как экономического ресурса, предназначенного к инвестированию.
Процесс использования накопленного капитала как инвестиционного ресурса предприятия представляет собой «чистое капиталообразование». Под этим термином понимается объем валовых инвестиций предприятия, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений. Чистое капиталообразвание обеспечивает улучшение производственных возможностей отдельных хозяйствующих субъектов за счет прироста реального капитала, достигаемого в процессе инвестирования.
3. Инвестиции как возможность использования накопленного капитала во всех альтернативных его формах.
В инвестиционном процессе каждая из форм накопленного капитала имеет свой диапазон возможностей и специфику механизмов конкретного использования.
Наиболее универсальной с позиции сферы использования в инвестиционном процессе является денежная форма капитала, которая, однако, для непосредственного применения в этом процессе требует в большинстве случаев его трансформации в иные формы. Капитал, накопленный в форме запаса конкретных материальных и нематериальных благ, готов к непосредственному участию в инвестиционном процессе, однако сфера его использования в таких формах имеет узкофункциональное значение.
4. Инвестиции как альтернативная возможность вложения капитала в любые объекты хозяйственной деятельности.
Инвестируемый предприятием капитал целенаправленно вкладывается в формирование имущества предприятия, предназначенного для осуществления различных форм его хозяйственной деятельности и производства различной продукции. При этом из обширного диапазона возможных объектов инвестирования капитала предприятие самостоятельно определяет приоритетные формы имущественных ценностей (объектов и инструментов инвестирования), т.е. активов. Другими словами, с экономических позиций инвестиции можно рассматривать как форму преобразования части накопленного капитала в альтернативные виды активов предприятия.
5. Инвестиции как источник генерирования эффекта предпринимательской деятельности.
Целью инвестирования является достижение конкретного заранее предопределенного эффекта, который может носить как экономический, так и внеэкономический характер (например, социальный или экологический). На уровне же предприятия приоритетной целевой установкой инвестиций является достижение, как правило, экономического эффекта, который может быть получен в форме прироста суммы инвестированного капитала, положительной величины инвестиционной прибыли, положительной величины чистого денежного притока, обеспечения сохранения ранее вложено капитала и т.п.
6. Инвестиции как объект рыночных отношений.
Используемые предприятием в процессе инвестиций разнообразные инвестиционные ресурсы, товары и инструменты как объект купли-продажи формирует особый вид рынка – «инвестиционный рынок», - который характеризуется спросом, предложением и ценой (как и любой другой вид рынка), а также совокупностью определенных субъектов рыночных отношений. Инвестиционный рынок формируется всей системой рыночных экономических условий, тесно сопряжен с другими рынками и функционирует под определенным воздействием разнообразных форм государственного регулирования.
7. Инвестиции как объект собственности и распоряжения.
Как объект предпринимательской деятельности инвестиции являются носителем прав собственности и распоряжения. Прослеживая переход инвестиций, как объекта права собственности одного субъекта до разделения этих субъектов по мере возникновения кредитно-денежных отношений, а затем возникновения и развития лизинговых отношений, следует отметить, что в современных условиях предприятие, использующее разнообразные формы капитала в инвестиционном процессе, может владеть правами распоряжения без права собственности на него.
В этом случае права собственности и распоряжения капиталом как инвестиционным ресурсом являются разделенными в разрезе отдельных субъектов экономики.
Инвестируемый капитал как объект собственности может выступать носителем всех форм этой собственности – индивидуальной частной, коллективной частной, муниципальной, общегосударственной и т.п.
непосредственно не являющимися субъектами прав собственности на него.
8. Инвестиции как объект временно го предпочтения.
Инвестирование капитала непосредственно связанно с фактором времени. С позиции этого фактора предназначенный к инвестированию капитал может рассматриваться как запас ранее накопленной экономической ценности с целью возможного ее приумножения в процессе инвестиционной деятельности, а с другой, - как задействованный экономический ресурс, способный увеличить объем потребления благ инвестора в любом интервале предстоящего периода. При этом экономическая ценность сегодняшних и будущих, связанных с инвестициями, для собственников инвестируемого капитала неравнозначно. Это поясняет экономическая теория, где утверждается, что сегодняшние блага всегда оцениваются выше благ будущих.
9. Инвестиции как носитель фактора риска.
Риск является важнейшей характеристикой инвестиций, связанной со всеми их формами и видами. Носителем фактора риска инвестиции выступают как источник дохода в предпринимательской деятельности инвестора. Осуществляя инвестиции инвестор всегда должен осознанно идти на экономический риск, связанный с возможным снижением или неполучением суммы ожидаемого инвестиционного дохода, а также возможной потерей (частичной или полной) инвестированного капитала.
10. Капитал как носитель фактора ликвидности.
Все формы и виды инвестиций характеризуются определенной ликвидностью, под которой понимается их способность быть реализованными при необходимости по своей реальной рыночной стоимости. Эта способность инвестиций обеспечивает высвобождение капитала, вложенного в разнообразные объекты и инструменты при наступлении неблагоприятных экономических и других условий его использования в определенной сфере предпринимательской деятельности, в отдельном сегменте рынка или в задействованном регионе. То, насколько быстро инвестируемый капитал может быть конвертирован в адекватную денежную сумму, характеризует уровень ликвидности инвестиций.
После такого многоаспектного анализа, с комплексной точки зрения,
сформулируем определение инвестиций следующим образом:
Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (или инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.
Практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия, которая является одним их самостоятельных видов его хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации его экономических интересов.
Под инвестиционной деятельностью предприятия понимается целенаправленный процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.
В принятой классификации инвестиций по объектам вложения выделяют реальные и финансовые инвестиции. Обратим внимание на инвестиции в реальный сектор экономики.
Реальные инвестиции (капитальные вложения) – это авансирование денежных средств в материальные и нематериальные активы (инновации) предприятий.
Финансовые же инвестиции выражают вложение капитала в финансовые активы, включающие все виды платежей и финансовых обязательств.
Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей, основными из которых являются:
1. Реальное инвестирование является главной формой реализации стратегии экономического развития предприятия.
Основная цель этого развития обеспечивается осуществлением высокоэффективных реальных инвестиционных проектов, а сам процесс стратегического развития предприятия представляет собой не что иное, как совокупность реализуемых во времени этих инвестиционных проектов. Именно эта форма инвестирования позволяет предприятию успешно проникать на новые товарные и региональные рынки, обеспечивать постоянное возрастание своей рыночной стоимости.
2. Реальное инвестирование находится в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью предприятия.
Задачи увеличения объема производства и реализации продукции, расширения ассортимента производимых изделий и повышения их качества, снижения текущих операционных затрат решаются, как правило, в результате реального инвестирования. В свою очередь, от реализованных предприятием реальных инвестиционных проектов во многом зависят параметры будущего операционного процесса, потенциал возрастания объемов его операционной деятельности.
3. Реальные инвестиции обеспечивают, как привило, более высокий уровень рентабельности в сравни с финансовыми инвестициями.
Эта способность генерировать бо льшую норму прибыли является одним из
побудительных мотивов к предпринимательской деятельности в реальном секторе экномики.
4. Реализованные реальные инвестиции обеспечивают предприятию чистый денежный поток.
Этот чистый денежный поток формируется за счет амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов даже в те периоды, когда эксплуатация реализованных инвестиционных проектов не приносят предприятию прибыль.
5. Реальные инвестиции подвержены высокому уровню риска морального старения.
Этот риск сопровождает инвестиционную деятельность как на стадии реализации реальных инвестиционных проектов, так и на стадии постинвестиционной их эксплуатации. Стремительный технологический прогресс сформировал тенденцию к увеличению уровня этого риска в процессе реального инвестирования.
6. Реальные инвестиции имеют высокую степень противоинфляционной защиты.
Опыт показывает, что в условиях инфляционной экономики темпы роста цен на многие объекты реального инвестирования не только соответствуют, но о многих случая даже обгоняют темпы роста инфляции, реализуя ажиотажный инфляционный спрос предпринимателей на материализованные объекты предпринимательской деятельности.
7. Реальные инвестиции являются наименее ликвидными.
Это связано с узкоцелевой направленностью большинстве форм этих инвестиций, практически не имеющих в незавершенном виде альтернативного хозяйственного применения.
Основными формами реального инвестирования являются:

Приобретение целостных имущественных комплексов.

Представляет собой инвестиционную операцию крупных предприятий,
обеспечивающих отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности.

Новое строительство.

Представляет собой инвестиционную операцию, связанную со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом.

Перепрофилирование.

Представляет собой инвестиционную операцию, обеспечивающую полную смену технологий производственного процесса для выпуска новой продукции.

Реконструкция.

Представляет собой инвестиционную операцию, связанную с существенным
преобразованием всего производственного процесса на основе современных
научно-технических достижений.

Модернизация.

Представляет собой инвестиционную операцию, связанную с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка средств, используемых предприятием в операционной деятельности.

Обновление отдельных видов оборудования.

Связанно с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда) имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющим общей схемы осуществления технологического процесса.

Инновационное инвестирование в нематериальные активы.

Представляет собой инвестиционную операцию, направленную на использование в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав или путем разработки научно-технической продукции на предприятии или по его заказу.

Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.

Представляет собой инвестиционную операцию, направленную на расширение объема используемых оборотных активов предприятия, обеспечивающую тем самым необходимую пропорциональность (сбалансированность) в развитии внеоборотных и оборотных операционных активов в результате осуществления инвестиционной деятельности.
Выбор конкретных форм реального инвестирования предприятия неизбежно
определяется потенциалом формирования инвестиционных ресурсов.

2. Инвестиционные ресурсы
Виды источников формирования реальных инвестиций в России
Все направления и формы инвестиционной деятельности предприятия осуществляются за счет формируемых им инвестиционных ресурсов. От характера формирования этих ресурсов во многом зависит уровень эффективности не только инвестиционной, но и всей хозяйственной деятельности предприятия.
Инвестиционные ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, привлекаемого им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования.
Инвестиционные ресурсы, формируемых предприятием в процессе осуществления инвестиционной деятельности, характеризуется радом особенностей.
Основные из этих особенностей заключаются в следующем:
1. Формирование инвестиционных ресурсов является основных исходным условием осуществления инвестиционного процесса.
Инвестирование капитала в реальные и финансовые инструменты требует
предварительного его формирования в необходимом объеме. Без формирования инвестиционных ресурсов, направляемых на финансовое инвестирование программы или инвестиционного портфеля предприятия, инвестиционный процесс не может быть осуществлен.
2. Процесс формирования инвестиционных ресурсов предприятия в значительной степени связан с процессом первоначального накопления капитала.
Это первоначальное накопление капитала осуществляется в как в рамках самого предприятия (в процессе распределения чистой прибыли), так и в масштабах страны в целом (в процессе распределения национального доходя). Накопление капитала различными хозяйственными субъектами и населением служит базой формирования предприятием инвестиционных ресурсов за счет внешних источников.
Темпы первоначального накопления капитала во многом определяются уровнем экономического развития страны в целом.
3. Базой формирования инвестиционных ресурсов предприятия в определенной степени является и его капитал, предназначенный к реинвестированию.
Формами такого реинвестируемого капитала, используемого в процессе
формирования инвестиционных ресурсов, выступают амортизационные отчисления по основным средствам и амортизируемым материальным активам; средства, полученные от реализации выбывших капитальных активов; поступления от продажи отдельных финансовых инструментов инвестирования и другие.
4. Формирование инвестиционных ресурсов сопровождает все стадии
жизненного цикла предприятия, связанные с его поступательным экономическим развитием.
Начиная с «рождения» предприятия и заканчивая его «старением», процесс
формирования инвестиционных ресурсов носит регулярный характер. При этом, каждая стадия жизненного цикла предприятия характеризуется отличительными особенностями в темпах и источниках формирования инвестиционных ресурсов.
5. Формирование и использование инвестиционных ресурсов связано со всемиь стадиями инвестиционного процесса предприятия.
На прединвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для
финансирования подготовки реальных проектов, осуществления проектных работ, их экспертизы и т.п. На инвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для осуществления необходимых строительно-монтажных работ, приобретения отдельных капитальных активов или целостных имущественных комплексов. На постинвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для эксплуатационных целей, в частности, для финансирования оборотных активов по введенным с строй инвестиционным объектам.
6. Формирование инвестиционных ресурсов предприятия представляет собой непрерывный процесс.
В то время как реальное или финансовое инвестирование может осуществляться предприятием нерегулярно и отличаться существенной неравномерностью, процесс формирования инвестиционных его ресурсов является непрерывным. В наибольшей степени эта непрерывность характерна для собственных внутренних источников формировании инвестиционных ресурсов – амортизационных отчислений и прибыли, направленное на производственное развитие. Следует, однако, обратить внимание на то, что непрерывность процесса формирования инвестиционных ресурсов не означает их равномерность объемов их формирования во времени.
Эти объемы могут существенно колебаться во времени в зависимости от привлечения инвестиционных ресурсов.
7. Процесс формирования инвестиционных ресурсов носит детерминированный характер и регулируемый характер.
Детерминированность этого процесса характеризуется его количественной
определенностью во времени, по объему, структуре и другими параметрами.
Регулируемость это процесса определятся системой конкретных действенных методов по инвестиционному управлению, позволяющих достигать и поддерживать заданные параметры формирования инвестиционных ресурсов. Детерминируемость и регулируемость процесса формирования инвестиционных ресурсов предприятия позволяет осуществлять его на полной основе.
8. Формирование инвестиционных ресурсов неразрывно связано с целями и направлениями инвестиционной стратегии предприятия.
Являясь финансовой основой реализации избранной инвестиционной стратегии предприятия, формирование инвестиционных ресурсов выделяется, как правило, в самостоятельный целевой блок, по которому разрабатывается стратегические целевые нормативы. В отдельных случаях возможности формирования инвестиционных ресурсов предприятием сами определяют темпы его стратегического развития.
9. Темпы формирования инвестиционных ресурсов функционирующего предприятия за счет прибыли определяются временным предпочтением его собственников (менеджеров).
Процесс такого формирования (накопление нового инвестиционного капитала) осуществляется через механизм дивидендной политики (политики распределения вновь созданной прибыли). Уровень капитализации прибыли, определяемый временным предпочтением ее потребления, формируется на каждом предприятии индивидуально с учетом специфики его инвестиционной деятельности и условий внешней среды.
10. Эффективное формирование инвестиционных ресурсов в разрез отдельных их источников является важнейшим условием финансовой устойчивости предприятия.
Рациональная структура источников формируемых инвестиционных ресурсов позволяет снизить уровень инвестиционных рисков в предстоящей деятельности предприятия, предотвратить угрозу его банкротства.
11. Возможность формирования инвестиционных ресурсов предприятия во многом определяется структурой капитала, достигнутой на предшествующей стадии его хозяйственного цикла.
В первую очередь это относится к формированию дополнительных инвестиционных ресурсов за счет заемных источников. Между удельным весом фактически используемого предприятием заемного капитала и возможными объемами дополнительного его привлечения в инвестиционных целях существует обратная зависимость. Эта способность должна учитывать при прогнозировании потенциала и темпов формирования инвестиционных ресурсов.
12. Объемы и источники формирования инвестиционных ресурсов во многом определяются стоимостью их привлечения (стоимостью капитала).
При этом средневзвешенная стоимость формируемого инвестиционного капитала должна обязательно сопоставляться с размером эффекта от его использования в процессе реального или финансового инвестирования.
Таким образом были рассмотрены основные характерные черты инвестиционных ресурсов, направляемых как в реальные, так и финансовые инвестиции, с тех позиций, что общие принципы построения структуры инвестиционных ресурсов, как правило, неразрывно связывают воедино реальные и финансовые инвестиции в инвестиционном процессе. Это объясняется тем, что наиболее эффективный способ использования возможностей инвестиций и минимизации риска их использования достигается путем рационального для данного периода сочетания обоих типов инвестирования. Стоит отметить, что после анализа этих особенностей, сложно переоценить роль источников формирования инвестиционных ресурсов в инвестиционной деятельности предприятия, так как они фигурируют как ключевые детерминанты особенностей формирования инвестиционных ресурсов в целом.
Инвестиционный процесс в России ограничен глазным образом простым воспроизводством основного капитала. Он предполагает отвлечение значительной части валового внутреннего продукта (ВВП) от текущего потребления на цели накопления.
и т.д.................

Здравствуйте! Сегодня поговорим о том, что такое реальные инвестиции.

При слове «инвестиции» все чаще всего представляют себе финансовые вложения в какие-либо ценные бумаги, Forex или какой-нибудь огромный инвестиционный проект вроде «Северного потока». Всё это совершенно разные виды инвестиций. Сегодня мы расскажем Вам, что такое реальные инвестиции и существуют ли инвестиции нереальные.

Что такое реальные инвестиции

Реальное инвестирование для юридических лиц

Прежде чем начинать инвестирование, стоит помнить, что им занимаются профессионалы! От инвестора такие инвестиции требует знаний в области управления трудовыми ресурсами, знания рынков товаров и услуг и специфики их расширения, знания и умения в области финансовых вложений и управления финансами и многое другое. Иначе существует огромный риск потери всех своих инвестиций!

Для того чтобы начать осуществлять реальное инвестирование, нужно учитывать и риски, и писать , и считать норму прибыли, время окупаемости и множество самых различных параметров. Ну, если заниматься этим делом серьезно и основательно. Кажется непросто, но постараюсь описать основные моменты, которые помогут вам сориентироваться в реальном инвестировании, если вы все же хотите его осуществлять.

Во-первых, если у вас свое предприятие/фирма, реальное инвестирование вам в любом случае осуществлять придется, потому что именно такое инвестирование, в отличие от финансового, дает вам огромные конкурентные преимущества, особенно во времени.

Во-вторых, в России существует Федеральный закон №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Перед осуществлением реальных инвестиций можете ознакомиться с данным законом, чтобы потом не было никаких вопросов ни к закону, ни к самому себе. Он небольшой.

В-третьих, нужно понимать, какие задачи вы преследуете, осуществляя реальное инвестирование.

Задачи реального инвестирования:

1. Иногда реальное инвестирование необходимо тогда, когда без этого просто не обойтись, чтобы остаться на плаву – подпирают законы или обстоятельства. Примером такого инвестирования может служить повышение экологической безопасности предприятия, снижение токсичности отходов, которое может законодательно потребовать государство от фирмы.

Если эти требования не выполнить, осуществлять деятельность будет в принципе невозможно, поэтому такие инвестиции становятся обязательными и необходимыми. К таким же инвестициям можно отнести улучшение условий труда работников, если это также потребовало государство в законодательном порядке.

1. Повышение эффективности деятельности предприятия. Для того, чтобы фирма осталась конкурентоспособной, её оборудование, технологические процессы, условия и порядок работы сотрудников тоже необходимо менять и улучшать. Например, часто бывает, что приходишь работать в организацию (как наемный рабочий или просто чтобы выполнить какие-либо технические или программные работы), а там настолько старые компьютеры, что менеджеры выполняют несколько часов работу, требующую затрат времени, по-хорошему, в несколько минут, полчаса, максимум час. Эффективность крайне низка, и без обновления технической базы как ни старайся обучать менеджеров более быстрой работе, ничего не выйдет.
2. Если вы собираетесь покорять новые рынки или увеличивать долю вашей компании на текущем рынке, то часто вам придется осуществлять реальные инвестиции на расширение объемов производства. Если вы производите материальный продукт, то это абсолютная необходимость для .
3. Если вы собираетесь создавать абсолютно новый продукт или абсолютно новую услугу и хотите создать для этого новое предприятие, то вы будете осуществлять реальные инвестиции на создание новых производств.

Когда Вы определитесь с задачами, которые преследуете на своем предприятии и ради которых собираетесь осуществлять реальные инвестиции, стоит изучить основные формы реального инвестирования.

Формы реальных инвестиций

1. Покупка полноценных имущественных комплексов . Это приобретение обычно крупным предприятием другого, нового предприятия целиком, со всеми его зданиями, сооружениями, технологическими процессами, оборудованием и т. д. Это позволяет организации, купившей целый имущественный комплекс, диверсифицировать свой бизнес, зайти на новые рынки, производить новые товары или оказывать новые услуги.

В последнее время из-за большого количества такая форма реального инвестирования становится очень популярной, потому что именно во время банкротства предприятия можно приобрести его за минимальную стоимость, но при этом для того, чтобы это предприятие заработало дальше, необходимо вложить в него еще огромные деньги. Зато инфраструктура и клиенты уже есть.

1. Строительство новых зданий, объектов, инфраструктуры . К такой форме реального инвестирования предприятие прибегает тогда, когда покупать уже имеющееся другие предприятия нет или возможности, или желания. Зато есть желание расширяться, осваивать новые рынки и расширять долю на уже имеющихся, открывать новые филиалы. Такое реальное инвестирование осуществляется в том случае, если предприятие планирует и видит все предпосылки для стабильного и сильного роста.
2. Реконструкция . Этот вид реального инвестирования применяется тогда, когда вашему производству необходимо переоборудование, технологическое переоснащение, или когда старые здания не соответствуют новым технологиям, которые вы хотите применить на производстве, и тогда вам нужно провести реконструкцию имеющихся зданий, сооружений, технологических процессов и т. д.

Благодаря реконструкции вы можете освоить новые технологии для своего производства, повысить качество производимой продукции, увеличить свой производственный потенциал.

Это очень полезная форма реальных инвестиций, которую систематически осуществляют современные развитые и успешные компании. Часто в России ни здания, ни технологические процессы не знают, что такое новые технологии и какая польза для производства может вообще от них быть. Поэтому обычно российские фирмы очень отстают в развитии от ведущих мировых компаний.

1. Говоря о реконструкции, часто упоминают и перепрофилирование , то есть полную смену всех технологических процессов для производства совершенно новых продуктов.
2. Модернизация – это форма реального инвестирования, при которой все производственные мощности предприятия, то есть его станки, оборудование и т. д. приводятся в полное соответствие со временем, с современными новыми технологиями. Это тоже крайне полезная форма реального инвестирования, т. к. она в дальнейшем дает очень высокую эффективность рабочего времени и вообще всех ресурсов, которые есть у предприятия.
3. Покупка отдельных видов материальных активов . Эта форма инвестирования связана не с полным «переобуванием» своего производства, а с приобретением отдельных машин, станков, сырья, каких-либо товаров. С одной стороны, и замена старых машин/сырья произошла, и огромные средства на все это тратить не пришлось. Часто такое, частичное реальное инвестирование осуществляется или в связи с износом производственных мощностей, или в связи с увеличением объемов производства.
4. Инвестиции в инновационные нематериальные активы . Это покупка новых патентов, товарных знаков, лицензий, новых знаний и т. д., которые окупятся и принесут прибыль в будущем периоде. Эти новые знания и технологии можно или разработать самостоятельно, или купить.

Вот такие формы реального инвестирования может осуществлять юридическое лицо. Каждый выберет подходящие конкретно ему, его предприятию формы, но стоит помнить, что реальное инвестирование, часто в отличие от финансового, окупается очень здорово, дает огромный толчок для развития вашего бизнеса, вашего предприятия, при этом рисков при реальном инвестировании относительно немного, это надежная форма инвестиций. Но они чаще всего дорогостоящие.

Давайте подытожим всё вышесказанное и выделим основные признаки, плюсы и минусы реальных инвестиций.

Особенности реальных инвестиций, их плюсы и минусы

1. Реальные инвестиции не обесцениваются так, как это делает национальная валюта. Если курс валюты может скакать туда-сюда, и стоимость денег у населения, соответственно, тоже, то стоимость объектов реального инвестирования такими темпами никуда не скачет.

Например , для физических лиц, купивших квартиры для сдачи их в аренду или перепродажи: квартира постепенно растет в цене, причем темпы её роста часто опережают темпы роста инфляции при стабильной экономике. Квартира так не обесценивается, как валюта. Реальные инвестиции бизнеса также дают огромный толчок в его развитии, опережающий инфляцию надолго.

1. Реальные инвестиции несут в себе меньше рисков (квартира всегда, скорее всего, будет стоить больших денег, станок или машина будут, скорее всего, долго работать и много стоить). Квартирой или станком, патентом не нужно рисковать, как финансовым инструментом на рынке.

Если вы осуществили реальные инвестиции, вы их видите в материальном представлении, и никакого «воздуха», как на рынке, реальные инвестиции в себе не несут.

1. При этом отдача от реальных инвестиций высока . Это не минимальный процент в банке, не сомнительное и непонятное управление вашими активами, это реальное повышение эффективности производства, которое приносит вам прибыль каждый день. Возможно, не сразу, но в будущем – да.
2. Именно с помощью реальных, а не финансовых, инвестиций бизнес имеет возможность развиваться быстрее, эффективнее, качественнее, шире . Новые технологии повысят эффективность производства, новое оборудование позволит производить более качественную продукцию, а, значит, у вас появится больше клиентов и, соответственно, вы сможете .
3. Объекты реального инвестирования могут быстро устаревать из-за быстрого технологического прогресса. Вроде обновили оборудование, усовершенствовали технологические процессы, и пока все это внедряли и разрабатывали, конкурент уже купил что-то более технологичное, потому что внезапно на рынке появилась совершенно новая технология. Может быть и такое. Поэтому реальные объекты требуют непрерывного инвестирования и поддержки.
4. Объекты реального инвестирования очень малоликвидны. Если любые финансовые инструменты можно продать, в принципе, очень даже быстро (кроме кризисных и застойных явлений), то оборудование, особенно уже бывшее в работе, быстро продать чаще всего не удается.

Или закупленное сырье можно не успеть реализовать, продать, и оно испортится. А финансовым инструментам при этом ничего не будет, да они еще и продадутся быстрее на любом свободном финансовом рынке.

Если вы уже твердо определили, что хотите в своей организации осуществлять реальное инвестирование, то нужно понять, за счет каких средств это реальное инвестирование можно осуществлять.

Источники реальных инвестиций

В Федеральном законе №39-ФЗ говорится о таких источниках инвестирования капитальных вложений:

1. Инвестирование за счет собственных средств;
2. Инвестирование за счет привлеченных средств.

Примером привлеченных средств является, например, доход от продажи акций, дополнительные взносы в Уставный капитал и др. То есть это не заём, не кредит. Привлеченные средства не предполагают выплаты процентов, но за них тоже нужно определенным образом «заплатить» (например, по акциям – дивидендами).

Таким образом, за счет кредитов хорошей идеей не является. А если проект прогорит? Мало того что реальное инвестирование дает выхлоп часто годами, а платить вам нужно за кредит сейчас, так еще и есть риск неполной реализации ваших вложений. А банки, как известно, ваши проблемы не интересуют. Поэтому лучше или копите на реальное инвестирование, или ищите привлеченные средства для вашего бизнеса.

Управление реальными инвестициями

Управление реальными инвестициями осуществляется в организации специалистами, так как данный процесс требует определенных знаний и умений.

Процесс управления включает в себя следующие стадии:

1. Проведение анализа на предмет наличия реального инвестирования в бизнесе. То есть требуется изучить прошлый инвестиционный опыт организации, если он был:

• Какие были осуществлены инвестиции, и какую часть от общего объема инвестиций занимает именно реальное инвестирование;
• Как менялся ранее объем реальных инвестиций и почему;
• Насколько реальные инвестиционные проекты были реализованы;
• Насколько были освоены вложенные средства;
• Насколько завершены/не завершены инвестиционные проекты и сколько еще ресурсов нужно для их завершения;
• Насколько эффективными оказались ранее осуществленные реальные инвестиции, насколько они соответствовали поставленным целям и желаемым параметрам.

1. На основании изученного опыта далее определяется объем реальных инвестиций, который вы хотите реализовать в будущем . Этот желаемый объем исходит из того, сколько и чего вы хотите поменять в своем бизнесе.
2. Определение формы реального инвестирования , которые вы хотите применить/реализовать в своем бизнесе. Об этом писалось выше.
3. Подбор и поиск таких инвестиционных проектов, направлений вложений , объектов инвестирования , которые бы соответствовали целям, которые вы хотите осуществить в процессе инвестирования, а также определенным вами ранее формам инвестирования.

На этом этапе:

• Изучаются предложения, которые на данный момент есть на рынке инвестиций, выбираются наиболее соответствующие бизнесу и его возможностям;
• Отбираются необходимые объекты инвестирования;
• Проводится тщательный анализ всех отобранных объектов инвестирования..

Практически все формы крупномасштабных вложений (кроме незначительного инвестирования из-за износа оборудования) рассматриваются как инвестиционные проекты. Для инвестиционных проектов обязательно составляется развернутый бизнес-план.

1. Отобранные инвестиционные проекты анализируются на предмет своей эффективности. Параллельно с этим также анализируются все возможные факторы риска, присущие данному конкретному проекту, а также соответствие уровня рисков уровню доходности проекта.

При анализе возможных рисков берутся основные показатели проекта и меняются в негативном направлении. При этом анализируется чувствительность проекта к таким негативным изменениям. Такое моделирование возможных рисков позволяет инвестору понимать, как могут поменяться показатели проекта и общая возможность его реализации. А также потом, при непосредственном осуществлении данного проекта, хорошо ориентироваться во всех сценариях его реализации.

На этом же этапе рассматриваются риски снижения платежеспособности организации в целом: на реальные инвестиции нужны деньги, они берутся из каких-либо других возможных направлений деятельности предприятия или из запасов, причем это отвлечение средств достаточно долгое, поэтому общая платежеспособность предприятия из-за этого может существенно снизиться.

1. Составляется программа реального инвестирования .

Все возможные варианты инвестиционных проектов на данной стадии управления реальными инвестициями классифицируются по возможной доходности, риску, целям осуществления инвестиций, своей ликвидности и т. д. Исходя из того, что общий объем инвестиций в любом случае ограничен, отбираются наиболее выгодные проекты, которые будут способствовать наиболее активному его развитию. Именно эти проекты и попадут в будущую инвестиционную программу.

1. Стадия реализации инвестиционной программы и всех проектов, которые в нее попали.

Реализация инвестиционной программы осуществляется с помощью таких инструментов, как:

• Определенная схема финансирования проектов;
• Календарный график финансирования проектов;
• Капитальный бюджет.

Каждый инструмент выполняет свою функцию, и с помощью совокупности данных инструментов реализация инвестиционной программы не заставит себя ждать.

1. Осуществляется постоянный контроль за всеми инвестиционными проектами и инвестиционной программой в целом , анализируются основные результативные показатели проектов и всей программы.

Вот такая нехитрая схема управления реальными инвестициями. Управление реальными инвестициями в организации – вещь непростая, и каждый инвестор, решаясь на такой шаг, должен понимать, что, кроме головной боли, он от всего этого процесса получит.

Заключение

Как видите, реальные инвестиции – дело хорошее. Они несут в себе как риски (относительно небольшие), так и огромные плюсы для любого бизнеса, позволяют ему развиваться, работать эффективнее и быть наиболее конкурентоспособным.

При этом реальное инвестирование, как очень надежный вид инвестиций, доступен не только организациям, но и физическим лицам. Часто оно дорогостоящее, но и отдача будет хорошей, а инвестиции в нематериальные объекты могут быть даже и совершенно доступными, если вы создадите эти объекты сами.

Одним словом, решать вам, осуществлять реальное инвестирование или нет, но занятие это однозначно стоящее.