Деньги могут и должны работать. Независимо от того являются ли они активами компании или сбережениями конкретного человека. В России это всё ещё теорема, которую надо доказывать, в развитых странах это уже аксиома.
Развитие системы и культуры инвестирования в Европе, Америке на данный момент значительно опережает российское, именно поэтому об иностранных инвесторах, их мотивации к инвестированию, их логике и опасениях стоит узнавать как можно больше, чтобы перенять их опыт и знания.
В настоящее время практически все российские бизнесмены решают задачи по управлению ликвидностью, так как осознали, что правильная работа с ликвидностью может приносить прибыль и в трудное время поможет решить более сложные задачи. В то же время, в России можно встретить инвесторов которые делают интуитивные инвестиции не основанные на просчете и анализе ситуации, зачастую беря на себя все больший и больший риск. Между тем, западный инвестор в силу большей развитости финансовых рынков своей страны, и большего опыта знает, что продуманные инвестиционные решения позволяют не только сохранить, но и значительно увеличить состояние. Главное найти оптимальное соотношение риск / доходность и на основании тщательного анализа выбрать страны, отрасли для инвестиций. Необходимо также проанализировать риски также по способу инвестирования: что это будет- прямые инвестиции, портфельные или реальные. Многие предпочитают инвестировать в другие страны при помощи кредитования и выдачи займов.
Почему иностранные инвесторы всё чаще обращают своё внимание на развивающиеся страны? Это связано с двумя основными аспектами. Первый — экономика развитых стран не подвержена активному росту, а значит, доходность от вложений в неё будет стабильная, но невысокая. При этом экономика развивающихся стран находится в стадии бурного развития и в то же время имеет много факторов дополнительного риска, таких как несовершенство нормативной базы, коррупция, недостаточная развитость кредитной системы, нехватка квалифицированных кадров и.т.д., поэтому инвестиции в развивающиеся страны это рискованные инвестиции, но имеющие потенциально высокий доход.
В своей практике чаще всего я сталкиваюсь с иностранными инвесторами, которые вкладывают средства в Россию, и транслируя их мнение, я могу ответить почему именно Россию среди развивающихся стран инвесторы выделяют как одну из самых перспективных. Во-первых, это экономическое положение страны. Если, скажем, 20 лет назад, Россия переживала непростые времена, рассчитывалась с накопленными долгами, уделяла основное внимание своим сырьевым ресурсам, то сейчас страна активно пытается диверсифицировать свою экономику. Немаловажную роль играет общая экономическая ситуация: внешний долг России на данный момент около 20% по отношению к ВВП, для сравнения долг США 97% Германия 160%. Возможно, до идеальной экономической модели ещё далеко, но положительная устойчивая динамика прослеживается. Вместе с этим, есть немало проблем, которые к слову, государство начало устранять — таких как бюрократия, коррупция. Но политическая стабильность на этом фоне для инвесторов безусловный плюс. Во-вторых, это социальный аспект развития России. Для инвесторов, независимо от способа инвестиций важен уровень профессионализма команды, на которую они полагаются при реализации инвестиционных решений. И в этом отношении, способность российских специалистов интегрировать опыт всех стран в российскую экономику очень ценна, равно как и высокий уровень профессионального образования. В-третьих у России огромный потенциал ещё и в силу своего геополитического положения, начиная от того, что Россия физически является мостом между Европой и Азией и заканчивая обилием разнообразных природных ресурсов — эти факторы делают Россию весьма привлекательной не только по отношению к другим развивающимся странам но и самой по себе.
В общем и целом, иностранные инвесторы видят, что российские рынки обладают хорошей ликвидностью, открываются новые возможности для прямых инвестиций, для работы на фондовом рынке, для приватизации государственной собственности- и работают с Россией год от года эффективнее потому что российский рынок один из немногих, который при не максимальных вложениях может дать очень значительный доход.
Чтобы картина была более полной, можно описать собирательный портрет иностранного инвестора, работающего с Россией. Это представитель крупного или среднего бизнеса (по западным меркам), который понимает, что доходность западных стран по сравнению с Россией очень мала. Это не консервативный инвестор, он готов рисковать и очень хорошо диверсифицирует свой портфель инвестиций, из которого только небольшую часть направляет на реализацию проектов в нашей стране. Он знает, что большой отдачи при малых рисках не бывает. А Россия как раз относится к странам с повышенным инвестиционным риском. К сожалению, среди стран мира по уровню условий ведения бизнеса Россия занимает только 123-ю позицию из 183 тем не менее это тот риск который необходимо понимать и принять. Инвестор видит, что Россия развивается, растет ВВП, улучшается экономика и инфраструктура, повышается, пусть и медленно, прозрачность бизнеса, совершенствуется социальная инфраструктура. Все эти параметры подвергаются тщательной проработке и анализу в динамике длительного времени и на основании этого принимается решение о стране, отрасли и способе инвестирования.
Иностранные инвесторы GeneralInvest как правило выбирают один из двух путей для вложения средств. Первый- это прямые инвестиции, когда инвестируется в более чем 25% акций предприятия. Второй это портфельные инвестиции, которые направлены на покупку акций облигаций либо других ценных бумаг зарубежных предприятий либо стран.
В свете последних событий с американской и мировой экономикой многие говорят об оттоке иностранного капитала из России. На самом деле, по данным от Росстата за первое полугодие, приток иностранных в Россию составил 87,698 миллиарда долларов, что является ростом в 2,9 раза по сравнению с тем же периодом в 2009 г. Из них прямые иностранные инвестиции составили 7,039 миллиарда долларов, что на 29,8% больше, чем в январе-июне прошлого года. Это говорит о росте интереса иностранных инвесторов к реальному сектору экономики России.
Что касается фондового рынка, на котором мы работаем вместе с нашими иностранными инвесторами, то такие рыночные потрясения лишний раз доказывают как фондовые рынки далеки от реального сектора экономики. Миссия фондовых рынков — привлечение капитала, а на самом деле рынок очень спекулятивен. Я уверен, что последние события дадут старт многим изменениям, экономическим и инвестиционным. Начнут меняться векторы развития, экономические системы стран, экономическая полярность. Я уверен, что не последнюю роль в этих изменениях будет играть и Россия, становясь постепенно одним из важнейших экономических центров, привлекающих внутренних и внешних инвесторов и перенимающих лучшие мировые традиции в экономике и инвестировании.
Вопрос о привлечении иностранных инвестиций обсуждается довольно часто.Да, российской экономике действительно нужны производственные инвестиции. По мнению экспертов Минэкономразвития, для достижения устойчивого развития России в ближайшие 20 лет потребуется инвестировать около $2 трлн. средств из разных источников или по $100 млрд. в год.
Проблема 2003 года, стоящая перед Россией, затрагивает все сферы деятельности. По оценкам специалистов, через год ожидается выбытие до 25% (в 2006 г. до 50%) производственных фондов вследствие их износа. И для обеспечения хотя бы его простого воспроизводства основного капитала объем инвестиций должен быть увеличен в 3 раза. Объем иностранных инвестиций в РФ в первом полугодии 2000 года составил около $4,8 млрд. Приток средств в январе-июне 2000 года увеличился почти на 12% по сравнению с аналогичным периодом 1999 года. Но это слишком мало для российской экономики.
В настоящее время Россия занимает далеко не первое место по количеству привлекаемых инвестиций.В развивающиеся рынки ежегодно инвестируются свыше $500 млрд. Россия же получает чуть менее $5 млрд ежегодно. Менее 1% - это несопоставимые масштабы инвестиционной активности по сравнению с тем, каким потенциалом обладает наша страна. Это, конечно же, абсолютно неудовлетворительный показатель с точки зрения тех темпов социально-экономического развития, которые необходимы Российской Федерации для того, чтобы вернуть себе достойное место среди развитых государств мира.Для модернизации реального сектора отечественной экономики необходимы ежегодные инвестиции в объеме до $100 млрд. Экспорт нефти и газа, внутренние источники накопления такого уровня инвестиций дать не могут. Поэтому активная интеграция России в мировые рынки - в первую очередь, в рынки капитала - должна рассматриваться Правительством РФ как приоритетная задача государственной инвестиционной политики.
Однако не стоит рассматривать инвестиции как панацею от всех недугов экономики, сами по себе они не могут поднять её на должный уровень. Но могут послужить стимулом, катализатором развития и роста внутренних инвестиций. В особенности это относится к прямым инвестициям, так как с ними в Россию поступают не только деньги, но и многолетний опыт, накопленный компаниями-инвесторами на мировых рынках. Иностранные инвестиции могут также послужить для временного смягчения денежных затруднений правительства, хотя и путем роста внешнего долга, а значит роста зависимости страны. Наконец, их рост является непременным спутником “встраивания” России в мировой цикл движения капитала и будет способствовать интеграции страны в мировое хозяйство, нахождению оптимальной “ниши” во всемирном разделении труда.
Многие аналитики считают, что привлечение иностранных инвестиций - проблема для России далеко не главная. Денег в стране довольно много. Проблема в том, как их расходует государство и предприятия. На сегодняшний день модель инвестиционной деятельности в стране неэффективна. Финансовые институты как источники инвестиций в полном объеме не выполняют свои функции. Фондовый рынок слишком спекулятивен, банки не рискуют или не могут выдавать крупные кредиты, несовершенство законодательной базы отпугивает многих иностранных инвесторов. Поэтому главными инвесторами являются сами предприятия, на долю которых приходится 84% всего объема инвестиций, в том числе почти 70% финансируется за счет их собственных средств - прибыли и амортизации.
Но даже имея необходимые средства для увеличения капитальных вложений в реальный сектор экономики, пока не видны результаты. И главной причиной является неэффективность менеджмента компаний. По расчетам, начисляемая в промышленности амортизация вдвое ниже уровня, необходимого для простого возмещения выбытия основных фондов, причем лишь около половины начисленной амортизации реально используется для финансирования капитальных вложений. В результате финансовые ресурсы предприятий, направляемые в инвестиции, в 3-5 раз меньше объема износа и выбытия основных фондов.
Имеющийся потенциал капитальных вложений используется лишь на 1/3. И если просуммировать все внутренние сбережения, то получится цифра, на порядок превышающая нынешний годовой объем инвестиций.
Подводя итоги, можно сказать, что сегодня российская экономика, не имея эффективную модель корпоративного управления, не может отказываться от иностранных инвестиций.
На данный момент в России налицо активизация инвестиционного процесса (хотя увеличение капиталовложений в перерабатывающие отрасли остается пока незначительным) и некоторое выравнивание распределения капиталовложений, в том числе иностранных, по регионам. Очевидно также, что развитие этого процесса в субъектах Федерации предопределяется положением дел в общероссийской экономике. Попытки руководства отдельных регионов локально усилить инвестиционную активность на подвластных территориях, в конечном счете, не удаются.
Например, доля иностранных инвестиций, приходящаяся на Новгородскую область, составляла в 1995 году около 0,5 процента от общего их объема. В 2000 году она оставалось на том же уровне, а за 9 месяцев 2001 - снизилась до 0,3 процента. Динамика и структура инвестиций в экономику России (по данным органов государственной статистики) приведены втаблице 1. Сумма инвестиций из Федерального бюджета за последние четыре года увеличилась всего на 17%, тогда как общий объем инвестиций за этот же период увеличился на 75%.
Таблица 1. Десять регионов с наибольшим объёмом прямых иностранных инвестиций.
Отраслевая структура иностранных инвестиций в последние годы характеризуется увеличением вложений направляемых в промышленность на фоне сохранения интереса иностранных инвесторов к сфере торговли и общественного питания, а также транспорта и связи. Из этого можно сделать обузкой отраслевой направленностипрямых иностранных инвестиций, так как львиная их доля приходится либо на экспортно-ориентированные отрасли (нефтехимия, горнодобывающая промышленность, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленности), либо на сверхприбыльные проекты с малым сроком окупаемости (торговля, телекоммуникации, общественное питание, пищевая промышленность, финансовые услуги, строительство).
Такой “отраслевой перекос” не случаен - он в значительной мере отражает реальное положение сегодняшней России в международном разделении труда. Страна выступает на мировой экономической сцене как экспортер сырьевых ресурсов и продуктов первого передела, и как импортер иностранной высокотехнологичной продукции и услуг, рассчитанных в первую очередь на потребительский спрос. В то же время такая отраслевая структура инвестиций свидетельствует и о том, какие категории иностранных инвесторов в первую очередь готовы производить прямые вложения в Россию, невзирая на высокие риски и крайне неблагоприятный инвестиционный климат. Прежде всего, это:
крупнейшие транснациональные корпорации, рассматривающие вложения в Россию как способ получения доступа к российским ресурсам и внутреннему рынку. Инвестиции в Россию являются для них лишь относительно небольшой частью глобальной долгосрочной инвестиционной стратегии, что позволяет им мириться с высокой рисковостью и временной невыгодностью вложений. К этому разряду можно отнести крупнейших иностранных инвесторов в российском топливно-энергетическом комплексе (Exxon, Amoco, Occidental Petroleum), химической промышленности (Procter & Gamble), пищевой промышленности (Coca-Cola, BAT Industries, Phillip Morris), финансовом бизнесе (Chase Manhattan Bank, Citibank, ABN-AMRO), отчасти - в области телекоммуникаций (Siemens, Alcatel, US West);
средний и мелкий иностранный капитал, привлекаемый в Россию сверхвысокой рентабельностью и быстрой окупаемостью отдельных проектов (как правило, при этом, не требующих очень высоких капитальных затрат), прежде всего - в торговле, строительстве и сфере услуг. Указанные преимущества перекрывают в глазах этих инвесторов общие недостатки и риски, присущие инвестиционному климату России;
инвесторы из числа представителей российской диаспоры в зарубежных странах, а также компании, вкладывающие в Россию незаконно вывезенный за ее пределы и легализованный за рубежом капитал. Для таких инвесторов также в первую очередь характерны вложения в высокорентабельные и быстроокупаемые проекты; риски инвестиций в Россию для них существенно снижаются за счет хорошего знания местной специфики и обширных деловых и статусных контактов в стране.
Описанная тенденция ведёт к неравномерному отраслевому и территориальному распределению инвестиций. Иностранный капитал, не оказывая значительного воздействия на развитие национального хозяйства в целом, играет сейчас роль “катализатора роста” лишь в нескольких узких секторах производства, ориентированных в первую очередь на зарубежный спрос. Развитие этой тенденции даже при количественном росте иностранных инвестиций может привести к т.н. “венесуэлизации” российской экономики - структуре национального хозяйства, при которой налицо ослабление связей и глубокий технологический разрыв между передовыми экспортно-ориентированными отраслями, в значительной мере контролируемыми иностранным капиталом, и примитивным, низко-производительным производством в других отраслях, ориентированных только на внутренний спрос. Избежать этого и добиться существенного количественного увеличения прямых иностранных вложений в российскую экономику можно путем выработки комплексной государственной программы по привлечению иностранных инвестиций.
За последние годы с иностранными инвесторами был заключён ряд сделок. Одними из крупнейших сделок, совершённых в 200-2001гг., были:
КредитKomerzbankТНК в $672 млн. (увеличение нефтедобычи на Самотлорском месторождении);
Eximbankвыдает кредит ТНК в размере $278 млн. (модернизация Рязанского НПЗ);
КредитЕБРР«ЛУКойлу» в размере $150 млн.;
ЕБРРоткрывает кредит «Северостали» в размере $35 млн.;
КредитЕБРРЧелябинскому электролитно-цинковому заводу в $15 млн.
Несмотря на это, объем прямых иностранных инвестиций, осуществляемых в России, крайне незначителен по сравнению с другими странами с переходной экономикой. При наличии огромных природных ресурсов страны и высококвалифицированных трудовых кадров, в 1995-2000 гг. ежегодный приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в российскую экономику составил лишь20 дол. СШАна душу населения, что является ничтожно низким показателем по сравнению с Венгрией, где ПИИ на душу населения достигли220 дол. СШАв год, и Чешской Республикой, где этот показатель равен134 дол. США. Даже учитывая то обстоятельство, что в небольших странах объём ПИИ на душу населения обычно оказывается более высоким и что положительную роль в привлечении иностранных инвестиций сыграли как географическая близость Венгрии и Чехии к Западной Европе, так и перспективы присоединения этих стран к Европейскому Союзу, масштабы ПИИ в России не могут не внушать пессимизма. Неготовность иностранных инвесторов вкладывать средства в России принято объяснять отсутствием в стране политической стабильности и благоприятных условий для осуществления предпринимательской деятельности. Западные средства массовой информации обычно изображают Россию как страну-банкрота, в которой царят беззаконие, коррупция и насилие и которую контролируют криминальные мафиозные структуры. Сложился стереотип о том, что честно и открыто вести бизнес в России невозможно, этому препятствуют либо мафия, либо само государство, которое не способно, а иногда и не желает защищать интересы иностранных предпринимателей и инвесторов.
Еще пару лет назад на вопрос: "Почему в Россию не идут инвестиции? " отвечали: "Из-за высокой инфляции, экономической и политической нестабильности в стране". Сейчас эти проблемы в России в основном решены. Однако инвестиций это не прибавило. Причина крайне проста. Инвесторы боятся вложений в российские предприятия, опасаясь нарушений своих прав, в том числе менеджментом предприятий. События последнего времени только подтверждают опасения инвесторов, достаточно вспомнить череду громких корпоративных конфликтов, потрясших страну в 1999 - 2000гг. Среди них противостояние нефтяных компаний, попытка деприватизации Ломоносовского фарфорового завода, вооруженный захват Качканарского ГОКа, конфликт по поводу перехода на единую акцию "Сургутнефтегаза".
Однако инвестиционной деятельностью в России занимаются многие иностранные компании.Основными странами - инвесторами, осуществляющими значительные инвестиции в российскую экономику, являютсяГермания, США, Кипр, Великобритания, Франция, Нидерланды, Италия.На долю этих стран приходилось 76.3% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых - 74.8% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.Наибольший объём инвестиций приходится на США(20,2%), далее идут Германия(18,9%) и Кипр(15,6%), замыкают список Великобритания и Нидерланды - 7,3 и 5,1% соответственно. Наиболее привлекательными отраслями промышленности для иностранных инвесторов являются пищевая промышленность, на которую приходится 13,5% иностранных инвестиций или 31% инвестиций в промышленность, черная металлургия (10,4% и 23,9%) и нефтедобывающая промышленность (5% и 11,5%).
90 миллиардов в карман дяди Сэма
По итогам августа Россия снова нарастила свои инвестиции в казначейские облигации США (US Tresuries) на 7,8 миллиардов долларов. Такие данные появились на сайте госказначейства США. Общий объем инвестиций России в госдолг США достиг 89,9 миллиардов долларов.
То есть, под разговоры об импортозамещении и новой холодной войне с Западом Россия продолжает инвестировать в США. Притом, что общий объём инвестиций всех стран в US Treasuries снизился на 17,8 миллиардов долларов.
Что мешает правительству вкладывать в собственную экономику, и не рискуем ли мы потерять десятки миллиардов долларов в связи с тем, что напряжение в отношениях между Россией и США не только не ослабевает, а, скорее, усиливается?
Риск потери вложенных в казначейские облигации США денег, безусловно, существует, - считает директор по связям с общественностью финансовой группы «Калита-Финанс» Алексей Вязовский. - В случае ужесточения западных санкций, всё может пойти по иранскому сценарию, когда США арестовали все авуары иранского Центрального банка. В Европе финансовые вложения также были заморожены на десятилетия.
Насколько я знаю, в российском правительстве такой риск тоже рассматривают, как вполне реальный. Хотя и не афишируют это. В прошлом году финансовое руководство России пыталось что-то сделать, уйти от этой зависимости - были увеличены до рекордных размеров золотые запасы в стране.
Тем не менее, как только цены на нефть немного поднялись, пошёл поток валютной выручки в страну. И правительство так и не придумало ничего лучшего, как вкладывать её в американские облигации. Дело в том, что внутри страны они просто не знают, куда вкладывать эти деньги. Допустим, из 90 миллиардов долларов, вложенных в госдолг США, выводится треть и вкладывается в покупку золота. Это сразу вызовет серьёзный рост цен на золото.
Только этим я и могу объяснить такое странное поведение наших властей. Поскольку, исходя из нормальной логики, мы должны максимально снижать свою зависимость от финансовых систем тех стран, которые вводят против России санкции.
«СП»: - Получается, что даже в условиях противостояния с Западом и постоянных разговоров об импортозамещении наше правительство не хочет вкладывать деньги в развитие отечественного производства, инфраструктуры. Почему?
Потому что финансовый блок правительства, по-прежнему, составляют отпетые либералы. У них есть устоявшиеся концепции, которые они не хотят менять. Господствует идеология, которая не предусматривает промышленное развитие страны. Для того чтобы вкладывать деньги в отечественное производство, надо печатать больше рублей, проводить независимую денежно-кредитную политику. Минфин должен создавать точки роста суверенного капитала. Например, инфраструктурные облигации, в которые бы вкладывались деньги. Ничего этого не делается.
Наши правительственные финансисты считают, что с монетизацией экономики у нас всё нормально. Более того, сейчас обсуждаются меры по ужесточению денежно-кредитной политики, дескать, для борьбы с инфляцией.
«СП»: - Есть надежда, что под давлением западных санкций что-то всё же изменится?
Когда год назад начались разговоры об импортозамещении и т. д., была надежда на кардинальные перемены. Однако за прошедший год ничего принципиально не изменилось. По-прежнему, у нас крайне низкая степень монетизации экономики - отношение денежной массы к ВВП в России находится примерно на уровне Уругвая или Папуа-Новой Гвинеи. Для людей из финансового блока правительства главный жупел - экономист Сергей Глазьев. А он как раз сторонник связанной эмиссии. То есть деньги от продажи углеводородов не просто должны вбрасываться на внутренний рынок, а во избежание скачка инфляции, вкладываются в инфраструктурные облигации или проходят через программу госгарантий. Вариантов множество. С их помощью можно накачать российскую экономику деньгами, чтобы у нас кредиты не достигали 20 процентов годовых.
Риск потери, вложенных в Tresuries денег невелик, - считает президент Центра стратегических коммуникаций Дмитрий Абзалов. - Эта система так устроена, что заморозить активы одной из стран-вкладчиков очень трудно, чтобы при этом не пострадали активы других. А если Китай, самый крупный вкладчик в американские казначейские облигации, из-за угрозы потери денег, начнёт выводить их, это чревато обрушением всей финансовой системы США.
«СП»: - Но в своё время ведь заморозили вложения Ирана?
Ничего подобного. Заморозили активы. А инвестиции в казначейские облигации США заморозить очень сложно.
«СП»: - И всё же, возможны альтернативы действиям Минфина?
Конечно, можно вкладывать в облигации других стран. Но тоже вопрос, не будет ли риск ещё выше? Например, вложение в ценные бумаги развивающихся стран чревато большими финансовыми издержками, поскольку они теряют в стоимости.
Другое дело, что необходимо создавать финансовые инструменты, чтобы нормально инвестировать в российскую экономику, в инфраструктурные проекты. А если напрямую их финансировать, могут появиться большие издержки.
«СП»: - Какие?
Коррупционная составляющая. Если средства будут выделены просто под госкомпанию, то велика вероятность, что деньги, скажем так, будут потрачены неэффективно.
Алексей Верхоянцев
Оказывается, что, несмотря на кризис, деньги в России есть, и немалые, вот только идут они не в нашу экономику. Россия и Франция заняли шестое место по объему внешних инвестиций в 2014 году, говорится в докладе Конференции ООН по торговле и развитию UNCTAD, текст которого приводит Financial Times и цитирует «Коммерсантъ». То есть, кризисная Россия инвестирует в мировую экономику не меньше благополучной Франции.
В прошедшем году Россия заняла шестое место в мире по размеру прямых иностранных инвестиций. Стоит пояснить, что прямые инвестиции — это деньги, которые вкладываются напрямую в иностранные предприятия, обеспечивая их развитие. Так вот, по размеру такой «материальной помощи» иностранным предприятиям, на первых местах традиционно находятся США, Китай и Гонконг, у которых денег куры не клюют. А следом за ними, как докладывает UNCTAD, идут Германия, Франция и Россия.
«Несмотря на санкции и кризис на Украине, российские компании инвестировали 56 млрд долларов за рубежом в 2014 году. Такой же показатель у Франции», — отмечается в исследовании ООН. Для сравнения, в переводе на российскую валюту эта сумма превышает 2,8 трлн рублей, и равна трети прошлогодних бюджетных расходов на всю экономику. При этом нужно учесть, что инвестиции идут в развитые европейские страны, которые и без того не бедствуют, да еще давят нас санкциями.
Деньги на экспорт
Однако инвестирует в западные экономики не только отечественный частный бизнес, не отстает от него и российское государство. Россия в марте возобновила покупки гособлигаций США, увеличив свои вложения на 300 млн долларов — до 69,9 млрд долларов, сообщил американский Минфин. Для тех, кто не знает, покупка гособлигаций является прямым финансированием экономики страны, их выпускающей. И пусть сумма покупки невелика — около 16 млрд рублей, но и они бы нашей промышленности, находящейся в глубокой рецессии, совсем не помешали.
К тому же, можно смело предположить, что инвестиции России в американские госбумаги увеличатся. За два последних торговых дня Центробанк планово купил на рынке рекордное количество валюты — 381 млн долларов, которая почти наверняка тоже пойдет на покупку американских госбумаг. Как сообщил Центробанк, теперь покупки иностранной валюты на внутреннем рынке с целью пополнения международных резервов будут проводиться ежедневно в объеме 100−200 млн долларов. И значительная часть этой валюты наверняка пойдет на покупку американских и европейских гособлигаций. Получается, они нам санкции, а мы им финансовую поддержку?
Да и правительство России не торопится поддержать падающее производство. Дефицит федерального бюджета России за январь-апрель 2015 года, по предварительным данным Минфина, составил 995,8 млрд рублей. Как считает депутат Госдумы Оксана Дмитриева , дыру, которая образовалась в бюджете из-за снижения нефтяных цен, закрыть можно было очень даже просто — использовав для этого 1 трлн рублей профицита бюджета, который правительство получило в прошлом году.
«На эти деньги можно было поднять зарплату бюджетников, и не на 5,5%, а как минимум на уровень инфляции — на 11,4%, — говорит Оксана Дмитриева в интервью газете „Аргументы и факты“. — Средства принесли бы мультипликативный эффект: получившие их люди купили бы российские товары, которые сейчас дешевле импортных, и поддержали бы отечественного производителя. Вместо этого 1 трлн рублей отдали банкам, которые, вместо того чтобы кредитовать реальный сектор, производство, используют его в различных финансовых манипуляциях, еще больше ослабляющих нездоровый российский рынок. Да, Джон Кейнс — основоположник теории государственного антикризисного регулирования, в гробу бы перевернулся, глядя на такие действия российского правительства!»
В декабре прошедшего года, в послании Федеральному собранию президент Владимир Путин поручил в ближайшие три года сокращать неэффективные бюджетные расходы ежегодно не менее чем на 5% в реальном выражении от общих расходов. Но это большой трудный политический процесс и срежут то, что легче всего срезать — инвестиции в госпрограммы, полагает руководитель направления «фискальная политика» Экономической экспертной группы Александра Суслина . При этом сокращение госрасходов не ограничится одним годом и может продолжиться при составлении бюджета на 2016 год, следует из документов Минфина, разосланных по ведомствам.
Но и иностранцы нынче неохотно инвестируют в Россию. По данным Financial Times, количество новых проектов с участием прямых иностранных инвестиций в России в прошедшем году сократилось на 39%. Россия в настоящее время занимает восьмое место в Европе по популярности у инвесторов, уступая соседней Польше и опередив Румынию. Россия получила лишь треть от числа проектов, которые имеет второразрядная по этому показателю Германия, и седьмую часть от числа проектов, зарегистрированных в Великобритании, как самой привлекательной для инвесторов европейской экономике.
И только самые преданные инвесторы — китайцы, не оставляют нас своим вниманием. В прошлом году по капитальным затратам в новые проекты, которые составили в общей сложности 12 млрд долларов, инвесторы из Китая занимали первое место. В первой пятерке крупнейших инвесторов в России одни китайские компании, которые вместе заявили о 5 млрд прямых иностранных инвестиций в российские проекты. Россия была второй по привлекательности страной для китайских инвестиций после США. В отличие от этого, США сократили свои инвестиции в Россию до минимума: было зарегистрировано только 15 проектов с участием американских компаний.
О пользе западных санкций
Санкции, введенные в отношении России странами Евросоюза и США, спровоцировали кризис в российской экономике, однако из этой ситуации Россия может выйти победителем, считает эксперт Forbes Кеннет Рапоза . В своей статье он также отмечает, что с учетом стремительного восстановления цен на нефть «дела у России начинают налаживаться», и дешевые активы будут привлекать приток инвестиций в экономику страны.
Стоит отметить, что с таким мнением согласны и некоторые российские эксперты. Например, президент РСПП Александр Шохин даже полагает, что отмена зарубежных санкций в отношении российских товаропроизводителей негативно скажется на их развитии. «Российские товаропроизводители только начали цикл на импортозамещение, и еще не вышли на запланированные уровни», — поясняет Шохин.
И первый вице-премьер Игорь Шувалов также считает, что для российских товаропроизводителей наступил оптимальный момент для выхода на следующий этап развития российской экономики. Дескать, прошлый кризис 2008—2009 годов закончился слишком быстро, и властям не хватило времени, чтобы реализовать весь потенциал российских товаропроизводителей, из чего можно сделать вывод, что оптимальной для российской экономики была бы отмена санкций через 2−2,5 года.
Вот тебе и раз, неужели санкции нам так полезны, что лучше бы их как можно дольше не отменяли? Об этом «СП» спросила президента ЗАО «Новое Содружество» и ассоциации «Росагромаш» Константина Бабкина .
— Это довольно странные речи о полезности санкций. Потому что причина нынешнего, как и прошлого кризиса заключается в основном в неправильной экономической политике правительства. И если с точки зрения господина Шувалова, прошлый кризис был слишком коротким, и недостаточно сильным, то я готов с ним согласиться, потому что он не имел оздоровительного эффекта, и экономическая политика правительства не изменилась. Но, изменится ли что-то на этот раз? На днях Шувалов заявил, что все мы делаем правильно, дальше будем делать то же самое, только не будем регулировать курс рубля, и будем меньше денег вкладывать в промышленность и сельское хозяйство, потому что их у нас мало. Послушав эти заявления, я понял, что кризис будет продолжаться и развиваться, так как правительство ничего в своей политике менять не собирается.
«СП»: — Forbes пишет, что дела у нас налаживаются, дешевые активы будут привлекать инвестиции в экономику страны, и она начнет развиваться. Так ли это, как вы считаете?
— Сегодня дешевые активы — это никому не нужные заводы и фабрики, которые ничего не стоят, и вряд ли они будут привлекать инвесторов в Россию. Промышленность России сегодня разрушена. К примеру, из пяти заводов, которые производили комбайны, остался один, а остальные разрушены и ничего не стоят. А инвесторы, наоборот, бегут из России, и никто не хочет у нас ничего производить. Потому что политика правительства невыгодна производителям. Она выгодна импортерам, которые поставляют нам готовую продукцию, и естественно, проводя такую политику, чиновники получают одобрение от иностранных «кураторов» в зарубежных изданиях.
«СП»: — А какими должны быть действия правительства, чтобы капиталы развернулись обратно в Россию?
— Политика правительства должна быть направлена в первую очередь на поддержание несырьевого сектора экономики — промышленности и сельского хозяйства. У нас в стране есть все необходимые ресурсы, высокие технологии, есть люди, которые хотят работать, есть огромный рынок. И единственное, чего нам не хватает — правильной экономической политики правительства. Что нужно сделать? Изменить приоритеты: не повышать налоги, а снижать, «налоговый маневр» нужно делать в обратную сторону. Нужно не снижать экспортные пошлины на нефть, а повышать, и наоборот, не повышать налог на добычу полезных ископаемых, а снизить или даже обнулить. Нужно обеспечить поддержку несырьевого экспорта, нужно защищать внутренний рынок, наладить понятную систему обратных дотаций. Ну и еще нужно изменить политику Центробанка, который борется с инфляцией повышением процентной ставки. Нужно понизить ставку, чтобы кредиты для производителей подешевели. Нужно вернуть деньги резервных фондов в Россию, и вложить их в экономику. А так как ничего подобного не происходит, то видимо нам предстоит еще пережить тяжелые времена, которые может быть заставят правительство менять свои подходы к экономике. Но пока ничего хорошего ждать не стоит.
Фото: Константин Чалабов/ РИА Новости