Она отражает взаимосвязь между субъектами денежного рынка, которая реализуется через потоки денег и инструментов. Её можно представить как модель движения денежных потоков между тремя группами участников денежного рынка, в т.ч.:
Между теми, кто накапливает деньги;
Между теми, кто берёт деньги взаймы;
Между посредниками.спольз-ии для приобр. е испыт. пологают дного товара.
ие и цена этого товара.
Классификация финансовых посредников:
Такой подход позволяет классифицировать денежный рынок по институциональному признаку:
1) Сектор прямого финансирования (1)
2) Сектор опосредованного финансирования (2)
В (1) - отношения между продавцами и покупателями организуются непосредственно. В основной своей части этот сектор денежного рынка связан с использованием долговых ценных бумаг как финансовых инструментов, в которых оформляются долговые обязательства покупателя перед продавцом денег. В секторе (1) могут предоставлять свои услуги брокеры и дилеры. Здесь они выполняют чисто техническую роль в отношениях между продавцом и покупателем денег.
Наличие сектора (1) имеет большое значение:
- для покупателей: появляется возможность выбора наиболее выгодных условий покупки денег;
- для продавца: сектор (1) позволяет выбирать наиболее надёжных заёмщиков, персонально знать их и избегать неоправданных рисков при продаже денег на денежном рынке.
Благодаря этим «+» сектор (1) оказывает конкурентное воздействие на сектор опосредованного финансирования (2).
В секторе опосредованного финансирования (2) взаимосвязи между продавцами и покупателями осуществляются не прямо, а через финансовых посредников. Эти посредники сначала аккумулируют свободные средства, а затем предлагают их конечным покупателям от своего имени. На этой основе образуются собственные требования и обязательства финансовых посредников. Наиболее ярким примером опосредованного финансирования на денежном рынке является деятельность банков как финансовых посредников.
При формировании своей ресурсной базы возникают обязательства банков как финансовых посредников перед их кредиторами и вкладчиками, эти средства в банке размещаются в виде кредитов или инвестиций в ценные бумаги, в результате чего возникают их требования к заёмщикам или эмитентам ценных бумаг.
Сектор опосредованного финансирования дополняет сектор прямого финансирования, создавая условия для реализации тех связей между кредиторами и заёмщиками, которые не могут быть осуществлены через сектор прямого финансирования. Наряду с этим, сектор опосредованного финансирования обеспечивает возможность наиболее полной реализации всех преимуществ и возможностей, присущих денежному рынку.
Финансовые посредники по их месту в денежном рынке делятся на:
Небанковские финансово-кредитные учреждения.
В зависимости от характера посреднических операций финансовые посредники делятся на: центральные банки, коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды, финансовые и инвестиционные компании, трастовые компании, лизинговые компании, ломбарды и т.д.
Структура денежного рынка
Характеристика денежного рынка как сложного экономического явления может быть дана на основе его сегментации по следующим критериям:
1. По видам инструментов, используемых для перемещения денег от покупателя к продавцу денежный рынок делится на:
Рынок ссудных капиталов,
Рынок ценных бумаг;
Валютный рынок.
2. По институциональным признакам денежных потоков :
Фондовый рынок, где обращаются ценные бумаги;
Рынок банковских услуг (кредитных и депозитных);
Рынок услуг небанковских финансово- кредитных учреждений.
3. По экономическому назначению покупки-продажи денег:
Рынок денег;
Рынок капиталов.
На рынке денег имеет место движение денег, высвободившихся из оборота на краткосрочной основе (до 1 года), поэтому эти деньги могут передаваться в пользование другим субъектам денежного рынка только на непродолжительный период.
Этот сегмент денежного рынка представлен:
Рынком межбанковских кредитов;
Рынком вложений в краткосрочные ценные бумаги;
Рынком краткосрочных депозитов;
Рынком краткосрочных кредитов предприятиям, организациям и населению.
Рынок денег характеризуется высокой чувствительностью к любым изменениям в экономике и финансовой сфере, а поэтому весьма изменчивы на нём спрос и предложение, а, следовательно, и цена денег. По этой причине рынок денег является наиболее реальным индикатором конъюнктуры денежного рынка в целом и служит базой формирования процентной политики в стране.
Рынок. капитала – это та часть денежного рынка, где сделки купли-продажи денег совершаются на срок более 1 года. Эти средства используются для финансирования затрат в основные фонды или вложения в долгосрочные долговые ценные бумаги. Он включает:
1) рынок долгосрочных кредитов;
2) рынок ценных бумаг, на котором обращаются среднесрочные, долгосрочные и бессрочные ценные бумаги.
Спрос на деньги
Он выступает как запас денег, который стремятся иметь в своём распоряжении экономические субъекты в определенный момент. Спрос на деньги во многом определяется скоростью их обращения. Чем больше скорость обращения денег, тем меньше спрос на них.
Поскольку спрос на деньги постоянно изменяется, меняется и скорость их обращения и наоборот.
При увеличении скорости обращения денег вследствие уменьшения спроса на них возможно уменьшения размеров платежа между участниками денежного рынка.
Замедление скорости обращения денег в связи с увеличением спроса на них сдерживает влияние возрастания денежной массы в обращении на конъюнктуру рынка тормозит инфляцию в стране.
В соотношении спрос и скорость денег определяющим является спрос, именно он влияет на скорость обращения денег.
В вопросе формирования спроса на деньги существенное значение имеет:
Для каких целей экономические субъекты накапливают деньги;
Какие факторы побуждают их к накоплению денег.
Цели накопления должны определяться во взаимосвязи с выполнением деньгами функций платежного средства, покупательного средства и средства накопления стоимости. В связи с этим спрос на деньги можно объединить в 3 группы:
-спрос на текущий запас денег как платёжных средств;
-спрос на постоянный запас денег как форму богатства, предназначенного давать доход их собственнику;
-спрос на длительный запас денег для совершения будущих платежей или получения будущих доходов.
В связи с этим можно выделить следующие мотивы формирования спроса на деньги:
1) операционный мотив , когда накопление денег осуществляется для совершения текущих платежей;
2) предусмотрительный. мотив – мотив, когда субъекты денежного рынка могут создать запас денег, чтобы в любой момент удовлетворять возникающую потребность в товарах и услугах;
3) спекулятивный мотив – состоит в том, что экономические субъекты хотят иметь в своём распоряжении определенный запас денег, чтобы в будущем можно было вложить их выгодно или перепродать по выгодной цене.
Наряду с фактором скорости обращения денег спрос на них зависит также от:
Объёмов производства;
Изменения цен на товары и услуги;
На микроуровне спрос на деньги зависит от изменения нормы %. При увеличении процентных ставок по размещаемым под % деньгам снижается спрос на другие виды вложений, и увеличивается спрос на деньги.
Фактор накопления богатства. Для увеличения своего богатства экономические субъекты должны создать запас денег, что увеличит спрос на них.
Инфляция оказывает понижающее влияние на спрос на деньги, т.к. они обесцениваются.
Ожидаемое изменение конъюнктуры рынка.
Предложение денег
Сутьпредложения денег состоит в том, что экономические субъекты в любой момент времени имеют в своём распоряжении определенный запас денег, которые они могут направить в оборот.
На микроуровне предложение тесно взаимодействует со спросом на них. Если фактический запас денег у отдельного участника рынка превышает его спрос на деньги, то он предлагает эти деньги для продажи. На этой основе формируется предложение денег индивидуальными участниками денежного рынка.
Намакроуровне предложение денег ограничивается всей совокупностью денег, имеющихся в распоряжении субъектов денежного оборота, т.е. совокупная денежная масса является границей предложения денег.
Если спрос на деньги повышается на макроуровне, он может быть удовлетворён только за счёт дополнительной эмиссии денег.
Предложение денег на рынке зависит от множества факторов:
a. от операций центрального банка на открытом рынке;
b. объема рефинансирования центральным банком коммерческих банков;
c. от объема валютных инвестиций центрального банка;
d. изменения и динамики учетной ставки центрального банка;
e. от объема ставки депозитного, вкладного %;
f. объёмов богатства экономических субъектов;
g. уровня тенизации экономики в стране;
h. степени доверия экономических субъектов к банковской системе страны.
Тема 4. Денежная система
Библиографическое описание:
Нестеров А.К. Денежный рынок [Электронный ресурс] // Образовательная энциклопедия сайт
Денежный рынок, являясь составной частью финансового рынка, является финансовым институтом, обеспечивающим перераспределение денег, как особого товара.
Понятие денежного рынка
Денежный рынок представляет собой многогранное экономическое понятие. С точки зрения современной экономической теории:
– это часть финансового рынка, на нем осуществляются операции по продаже и покупке денег, которые выступают особым товаром, соответственно на данном рынке формируется спрос, предложение и цена.
С точки зрения теории финансов:
– это рынок краткосрочного инвестирования, на срок менее одного года. На денежном рынке устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента.
В целом, данные определения скорее дополняют друг друга. Субъекты денежного рынка стремятся привлечь дополнительные средства либо выгодно разместить их с целью извлечения прибыли. Источниками денежных средств на рынке выступают прибыль, резервы и накопления, различные отчисления, оборотные средства.
Таким образом, на данном рынке обращаются временно свободные денежные средства, а сделки между двумя субъектами происходят, если у одного из них есть свободные деньги, а другой испытывает потребность в них. Сделки имеют либо форму ссуды, когда денежные средства представляются на определенный срок на условиях возвратности и уплаты ссудного процента, либо форму покупки финансовых инструментов, например, векселей, депозитных сертификатов, банковских акцептов, иных форм краткосрочных обязательств. Другим типом сделок на денежном рынке являются валютные операции, связанные с обменом одних валют на другие, когда субъекты рынка испытывают потребность в конкретных валютах для исполнения своих обязательств.
Можно синтезировать суть денежного рынка следующим образом:
Денежный рынок – это финансовый институт перераспределения денежных средств между секторами экономики, хозяйствующими субъектами, а также сбалансирования денежных потоков и стабилизации денежного обращения.
Субъекты денежного рынка :
- В зависимости от природы субъекта: юридические лица, физические лица, государство;
- По экономическому положению: продавцы, покупатели, посредники;
- По форме организации: коммерческие банки, государственные структуры, финансово-кредитные институты, самостоятельные субъекты.
Денежный рынок посредством взаимодействия на нем многочисленных субъектов обеспечивает функционирование денежных отношений, укрупненное обращение денежных ресурсов страны, их постоянное перемещение между отраслями и секторами экономики, а также распределение и перераспределение на основе спроса и предложения на деньги. Следует отметить, что при продаже или передаче денег на денежном рынке они не меняют своего собственника, который сможет вернуть их на определенных условиях. Следовательно, поскольку при продаже денег продавец не получает их реального эквивалента, то сама операция существенно отличается от обычной товарной сделки, так как покупатель не отчуждает суммы денег эквивалентной стоимости, а лишь временно распоряжается купленными деньгами.
По своей природе объектом сделок на денежном рынке выступают обязательства покупателей денег перед их продавцами.
Вместе с тем, на деньги изменяют свой характер, превращаясь из вспомогательного средства обращения в самостоятельный объект рыночных отношений. Цель обращения денег и субъектов денежного рынка при их перемещении – это извлечение дополнительного дохода. Дополнительный доход возникает в виде получения платы за временное пользование деньгами их покупателями в форме процентного дохода их владельцу. Такая временная покупка денег используется для расширения производства, коммерческой деятельности за счет дополнительно привлеченных средств.
Соответственно, можно говорить о цене денег на денежном рынке.
Цена денег на денежном рынке – это ссудный процент, который определяется не величиной стоимости, не совокупностью затрат, а потребительской стоимостью денег, т.е. способностью этих денег приносить покупателю дополнительный доход, который позволяет принести прибыль, достаточную для возмещения процента.
Таким образом, цена денег определяется степенью их полезности и количеством, соответственно, чем дольше покупатель будет использовать эти деньги, чем больше их полезность, тем больше будет сумма платежей по ссудному проценту.
Денежный рынок функционирует в рамках общей структуры финансового рынка.
Финансовый рынок – это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых ресурсов инвестиционных ценностей, между их стоимостью и потребительной стоимости.
Финансовый рынок представляет совокупность форм проявления особых экономических (финансовых) отношений, складывающихся между различными субъектами по поводу формирования и обмена финансовыми активами с помощью определенной институциональной инфраструктуры, включающей специализированные финансовые институты.
Структура денежного рынка приведена на рисунке.
Как видно на рисунке денежный рынок является неотъемлемой частью национального финансового рынка, способствует его развитию, перераспределению денежных ресурсов в стране, повышает ликвидность финансовых активов в экономике. На нем совершаются преимущественно краткосрочные операции с активами (в пределах от нескольких часов и до одного года). В структуре денежного рынка отдельно выделяется рынок краткосрочных обязательств и кредитов и валютный рынок.
Денежный рынок представляет собой составную часть финансового рынка, необходимо выделить его инструменты. В общей структуре к инструментам денежного рынка относятся:
1. межбанковские кредиты;
2. коммерческие кредиты;
3. депозитные сертификаты;
4. соглашение об обратной покупке (репо);
5. сберегательные сертификаты;
6. векселя;
7. государственные краткосрочные ценные бумаги.
Таким образом, денежный рынок является структурным элементом финансового рынка и функционирует в рамках правил и порядков, характеризующих его сущность. Денежный рынок неотделим от финансового и развивается в строгой зависимости от эволюции финансового рынка. В соответствии со своим внутренним содержанием, денежный рынок обладает системой инструментов, которые позволяют ему функционировать в современных условиях.
Очевидно, что на денежном рынке осуществляется широкий круг операций относительно различных расчетов, в том числе внешнеторговых, а также перемещение капиталов, что влечет внедрение на денежный рынок любой страны иностранных валют. Иностранные валюты на валютный рынок попадают и впоследствии перемещаются в ходе операций между продавцами и покупателями, финансовыми посредниками, банковскими учреждениями и государством.
Национальные денежные рынки есть во всех государствах мира, при этом их масштаб обуславливается характером и объемом операций, проводимых на данном рынке. Каждое государство регулирует свой денежный рынок специальным законодательством.
Денежный рынок в России
Денежный рынок России в рамках является одним из самых быстрорастущих рынков, объем операций в январе составляет около 1,5 трлн. руб. ежедневно. В настоящее время структура российского денежного рынка очень подвижна. Это характерно для текущего периода сложных экономических условий. Именно поэтому необходимо изучение состояния и особенностей денежного рынка в текущей экономической ситуации. Это важно для создания актуальных макроэкономических прогнозов.
Организация денежного рынка в России соответствует существующей совокупности направлений деятельности его участников, в том числе:
- формирование механизма рынка;
- установление экономических взаимосвязей между субъектами денежного рынка;
- развитие инфраструктуры денежного рынка;
- развитие кредитной системы;
- развитие финансовых институтов;
- государственное регулирование денежного рынка.
В целом организация денежного рынка в России соответствует характерным чертам развития денежных рынков в других странах и отвечает необходимым критериям интернационализации, которые позволяют ему быть включенным в мировую валютную систему. С учетом национальной специфики, продвижения , а также развития международного финансового центра, в России формируется институциональная модель денежного рынка, как особой среды внутри национальной экономической системы.
На становление и развитие денежного рынка в России повлияли кризисные 1998 года и 2008 года, а также условия макроэкономической нестабильности 2015-2017 годов. В результате на российском денежном рынке преобладают краткосрочные инструменты, а сам рынок отличается высокой степенью интегрированности в мировой финансовый рынок.
Глобальный финансовый кризис 2008-2009 гг. привел к изменению привычных схем функционирования российского денежного рынка. Подавляющее большинство сдвигов в его структуре было связано со стремлением участников рынка минимизировать риски по своим операциям. В условиях кризиса погоня кредиторов за быстрой и рискованной прибылью уступила место обдуманным и осторожным стратегиям. Заемщики расширили спектр используемых инструментов фондирования, сузив при этом круг своих зарубежных контрагентов и одновременно укрепив связи с российскими организациями. В результате ландшафт российского денежного рынка после 2008-2009 гг. приобрел новый вид. Изменились пропорции между внешним и внутренним его сегментами, наметился сдвиг в сторону долгосрочного финансирования, повысился интерес участников рынка к обеспеченным операциям кредитования. Эти позитивные структурные изменения способны повысить устойчивость денежного рынка России к возникновению новых шоков и потрясений.
В условиях макроэкономической нестабильности 2015-2017 годов определяющим влиянием на денежный рынок стала динамика ключевой ставки Банка России. В острую фазу в конце 2014 Банк России резко повысил ее до 17% в расчете на предотвращение негативных сценариев в экономике. Расчет оправдался, спустя примерно два года ситуация стабилизировалась, а начиная с 18.12.2017 ключевая ставка равна 7,75%, что ниже уровня июля 2014 года. При этом, начиная с февраля 2015 года, ключевая ставка неуклонно снижалась.
В условиях повышенной волатильности и макроэкономической нестабильности ставки денежного рынка находились преимущественно внутри процентного коридора Банка России, а за данный период произошло перераспределение внутренней структуры денежного рынка с точки зрения ликвидности обращающихся активов. Начиная с осени 2015 года, наблюдалась устойчивая динамика снижения структурного дефицита ликвидности и повышение волатильности финансовых рынков вплоть до января 2016 года, когда прошла вторая острая фаза.
Проанализировав особенности организации денежного рынка России, можно сделать вывод о том, что на его организацию оказывают внешние и внутренние факторы. Внешние факторы обусловлены вовлеченностью в международный финансовый рынок, а также динамикой развития мировой экономики. Внутренние факторы определяются спецификой сложившихся в стране экономических и институциональных условий. В совокупности они формируют условия функционирования денежного рынка.
Перспективы развития денежного рынка России
В настоящее время государство выполняет значительный спектр функций по устранению провалов денежного рынка России, в том числе через совершенствование работы финансовых институтов, имеющих системообразующий характер, реализацию объективной денежно-кредитной политики, внедрение новых стандартов регулирования, финансового контроля и мониторинга, а также диверсификацию рисков.
Перспективы развития российского денежного рынка могут быть связаны как с развитием существующих, так и появлением новых инструментов, которые могут быть использованы участниками рынка. Другим комплексным направлением является ограничение доступа к денежному рынку России иностранных спекулянтов и недопущение внутренних спекуляций в различных секторах экономики.
Запланировано снижение доли наличных денег в обороте до уровня 17% к 2020 году и массовый переход на осуществление расчетов электронными средствами платежа и безналичные расчеты. Следует отметить, что по состоянию на январь 2017 года фактическая доля наличных денег в совокупной денежной массе (М0) составила 20,1% (7,7 трлн. руб.), безналичных денег – 79,9% (30,7 трлн. руб.). Общая сумма М2 составила 38,4 трлн. руб.
Бюджет до 2020 года будет относительно сбалансированным, не предполагающим значительного дефицита, не более 1%, и будет финансироваться из внутренних источников.
С учетом развития рынка государственных облигаций можно прогнозировать рост внутреннего государственного долга и дальнейшее снижение внешнего государственного долга.
В рамках комплексного развития денежного рынка России основные перспективы связаны с тремя аспектами:
- развитие экспорта продукции по контрактам, номинированных в рублях, при этом российский рубль выступает платежным средствам по этим контрактам;
- продолжение сбалансированной суверенной финансовой политики в целях повышения финансовой безопасности национальной экономической системы;
- стимулирование притока капитала в страну на условиях кредитования хозяйствующих субъектов, ориентированных на экспорт готовой продукции.
С точки зрения перспектив развития денежного рынка России это позволит минимизировать издержки, связанные с колебаниям курсов валют, а также повысит прозрачность финансово-экономических операций и расчетов. В совокупности это позволит улучшить условия для привлечения капитала на рынок краткосрочных обязательств. В свою очередь, ускорится развитие рынка краткосрочных инструментов за повышения заинтересованности международных субъектов экономической и финансовой деятельности в инструментах, номинированных в рублях, что будет стимулировать спрос на рубль в целом. В результате, повысится устойчивость денежного рынка к внешним воздействиям негативного характера, что будет способствовать его стабильному поступательному росту.
Отдельным направлением может стать проведение суверенной экономической внешней политики, что позволит решать национальные задачи и способствовать экспансии российских инвестиций.
Кроме того, перспективным направлением можно считать и дальнейшее развитие национальной финансовой инфраструктуры в рамках денежного рынка:
- развитие краткосрочных рублевых инструментов и расширение их номинативного спектра;
- повышение транспарентности деятельности эмитентов краткосрочных обязательств, номинированных в рублях, а также комплексное улучшение для размещения обязательств номинированных в рублях;
- дальнейшее развитие национальной платежно-расчетной системы, НСПК, расчетов в режиме реального времени;
- дальнейшее развитие правового регулирования денежного рынка для повышения прозрачности осуществляемых операций и недопущения возможностей спекулятивных масштабных операций, использования инсайдерской информации и манипулирования рынком.
На внешнем направлении развития денежного рынка стратегические перспективы денежного рынка России связаны с расширением экономического и финансового сотрудничества с развивающимися странами, усилением позиций России в ЕАЭС, ШОС, БРИКС. Ключевым ориентиром является проведение Россией независимой внешней политики несмотря на экономические санкции и смена основного вектора внешней политики с европейского на азиатский регион, а также подготовка к условиям работы в многополярном мире.
Реализация данных перспектив будет определяться эффективностью адаптации к новым внешним условиям, результативностью проводимых структурных преобразований и реализуемыми государством мерами. Все это окажет существенное влияние на денежный рынок и позволит ему начать эволюционировать в новых экономических условиях.
Содержание
Введение………………………………………………………. .............5
1 Деньги
и денежная масса
1.1 Сущность
и функции денег………………………………………………..6
1.2 Понятие
и структура денежной массы…………………………………..13
1.3 Виды
денег, их роль в экономике………………………………………..16
2. Денежный
рынок и механизм его функционирования
2.1 Понятие
и функции денежного рынка…………………………………...20
2.2 Теории
спроса на деньги. Предложение цен. Равновесие
на денежном рынке………………………………………………………………… …………27
3 Модель
денежного обращения……………………………………………... 32
Заключение…………………………………………………… ………………..34
Список
используемых источников……………………………………………36
Введение
Финансы,
деньги, банки, кредит сегодня являются
важнейшими атрибутами цивилизации. Их
функционирование позволяет соединить
в непрерывный процесс производство, распределение,
обмен и потребление общественного продукта.
Финансы, деньги, кредит, банки - это сложные
организмы, порождающие экономические
связи, способные облегчить обмен иди
создать определенные преграды на пути
движения продукта.
Выбранная
тема может дать общую характеристику
сущности и роли в экономике финансов,
денег, кредита и банков.
При
изложении материала подчеркивается,
что основные категории денежного
хозяйства - не исторические догмы,
а явления динамические, находящиеся в
развитии. С этой целью рассматриваются
вопросы зарождения, эволюции, современного
состояния финансов, денег, кредита, банков.
Сочетание
теоретических основ финансовых, денежных
и кредитных отношений с элементами делового
обучения позволяет глубже понять их значение
и механизмы функционирования в экономике
страны и конкретной организации. Являясь
частью общей экономической системы, финансы,
деньги, кредит, банки отображают закономерности
и проблемы существенного развития, которые
невозможно рассматривать изолированно
от состояния экономики в целом. Подобное
взаимодействие особенно заметно в условиях
переходного периода, порождающего кризисное
состояние экономики, когда низкая эффективность
производства сопровождается высокими
темпами инфляции, снижением банковской
активности, банкротством ряда предприятий
и кредитных учреждений.
Представленный
в курсовой работе отечественный и
зарубежный опыт, анализ позитивного и
негативного воздействия некоторых теорий
финансов, денег и кредита на экономику
формирует более глубокое представление
о путях повышения эффективности денежно-кредитного
регулирования.
Цель
курсовой работы заключается в исследовании
механизма функционирования денежного
рынка.
Задача
данной работы заключается в раскрытии
сущности и функций денег, изучении
видов денег, а также в исследовании
теории спроса на деньги и равновесии
на денежном рынке.
- Деньги
и денежная масса
С далекой древности известны деньги, появившиеся как результат более высокого развития производительных сил и товарных отношений. Непосредстенными предпосылками появлению денег послужили:
- переход от
натурального хозяйства к производству
и обмену товаров;
возникновение имущественной независимости хозяйствующих субъектов - собственников, производящих товарную продукцию;
соблюдение эквивалентности при обмене.
При выделении земледелия, скотоводства, а затем ремесел, т.е. при общественном разделении труда, начал происходить постоянный обмен продуктами труда, т.е. движение товара от одного производителя к другому. Это потребовало соизмерения разных по виду, качеству, форме и назначению товаров, т.е. эквивалентности (скот = зерну = топору = холсту).
Соизмерение разных товаров требует единой общей их основы. Такой единой основой для всех товаров является стоимость - общественные затраты труда на их производство. Именно общественный труд (а не индивидуальный труд отдельного производителя) делает товары, разные по своей полезности, соизмеримыми.
При обмене на рынке одного товара на другой общество подтверждает, что они нужны и труд, затраченный на их производство, необходим, а, следовательно, эти товары имеют стоимость, которая определяется суммарной стоимостью орудий и предметов труда и вновь созданной живым трудом стоимостью. В связи с тем, что затраченный труд на производство отдельного товара разный, товары имеют различную стоимость. Следовательно, необходимо количественно измерить общественный труд, или стоимость. Так появилось понятие меновой стоимости, т.е. способности товара обмениваться на другие товары в определенных пропорциях. Именно меновая стоимость обеспечивает количественное сравнение товаров (одна овца = одному мешку зерна).
Эволюция обмена товара предполагает развитие форм стоимости. Это показано в приложении А.
В условиях натурального производства продукт удовлетворяет потребности производителя и его семьи, т.е. для них он имеет значение как потребительная стоимость (способность продукта удовлетворять какую-либо потребность человека), а не стоимость. Для производства товара в первую очередь важна его стоимость, и лишь во вторую - потребительная стоимость, ибо не обладающий потребительной стоимостью товар невозможно обменять.
С возникновением денег создаются условия для появления, а затем и расширения рынка, поскольку денежный эквивалент позволяет преодолеть узкие рамки обмена товара на товар; единый акт обмена расчленяется на две самостоятельные сделки:
- Продажа собственного
товара (Т - Д)
Покупка нужного товара (Д - Т)
С заменой действительных денег знаками стоимости и последующей отменой их фиксированного золотого содержания обеспечивался свободный выпуск этих знаков в соответствии с потребностями товарного оборота независимо от наличия золотого обеспечения.
Деньги выступают активным элементом и составной частью всего производственного процесса, обслуживая все его фазы (производство, распределение - первичное и вторичное, обмен и использование), поэтому они входят в систему производственных отношений.
Сущность денег как экономической категории проявляется в их функциях, которые выражают внутреннюю основу, содержание денег, выполняются при участии людей.
Деньги выполняют пять функций:
- меры стоимости;
средства обращения;
средства образования сокровищ, накоплений и сбережений;
средства платежа;
мировых денег.
Для измерения стоимости товара достаточно мысленно приравнять товар к деньгам, т.е. решить, сколько он может стоить. Следовательно, эту функцию выполняют идеальные деньги. У товаропроизводителя не обязательно должны быть наличные деньги, чтобы измерить стоимость своих товаров.
Количественная оценка товара в деньгах называется ценой. Она определяется общественно необходимыми затратами труда на его производство и реализацию. В основе цен и их движения - закон стоимости. Цена товара формируется на рынке и при равенстве спроса и предложения на товары зависит от стоимости товара и стоимости денег. При функционировании действительных денег.
Если между спросом и предложением нет соответствия на рынке, то цена неизбежно отклоняется от его стоимости (вверх и вниз), что служит сигналом товаропроизводителям, каких товаров произведено недостаточно, а каких - в избытке.
При одинаковых ценах на отдельные виды товаров производители с более низкими затратами на изготовление продукции по сравнению с общественно необходимыми имеют на рынке определенные преимущества в конкурентной борьбе. И наоборот, при расходах на производство выше общественно необходимых возникают убытки, которые могут привести даже к прекращению производства таких товаров. Следовательно, проявляется активное воздействие денег на процесс производства.
Цена товара обеспечивает не только соизмерение продуктов общественного труда, но и части одного и того же денежного товара - серебра или золота. Для сравнения цен разных по стоимости товаров необходимо свести их к одному масштабу, т.е. выразить в одинаковых денежных единицах. Масштабом цен при металлическом обращении называется весовое количество металла, принятое в данной стране за единицу и служащее для измерения цен всех других товаров.
Деньги как масштаб цен устанавливаются государством и выступают как фиксированное весомое количество металла, изменяющееся со стоимостью этого металла. Первоначально весовое содержание денежной единицы совпадало с масштабом цен, что нашло отражение в названиях некоторых денежных единицах.
При золотом обращении масштаб цен предполагает установление денежной единицы, приравненной к определенному количеству золота.
В современных условиях произошел процесс демонетизации золота, т.е. утрата им функции денег, в том числе и функции меры стоимости. Золото вытеснено из внутреннего и внешнего оборота неразменными знаками стоимости - кредитными деньгами.
С установлением господства неразменных кредитных денег масштаб цен претерпел существенные изменения. Государство устанавливает:
- название
денежной единицы, порядок ее выпуска
и изъятия, а также ее купюрность;
порядок выпуска более мелкой денежной единицы, изготавливаемой, как правило, из дешевых металлов, определяя ее соотношение к основной денежной единице;
правило обращения наличных и безналичных денег;
валютный курс национальной денежной единицы к иностранным, исходя из спроса своей валюты, и публикует его в официальной печати.
Таким образом, при современных кредитных деньгах, не разменянных на золото, цена товара находит свое выражение не в одном специфическом денежном товаре, а во всех других товарах, напоминая развернутую форму стоимости.
Функция денег как средства обращения. Эта функция служит для оплаты приобретаемых на рынке товаров, создавая товаропроизводителям условия преодоления индивидуальных и пространственных границ, которые были характерны при обмене товара на товар (Т--Д--Т). Деньги постоянно и непрерывно обслуживают обмен товаров и, следовательно, способствуют их реализации.
- Деньги реально
присутствуют в обращении в отличие от
первой функции, где товар оценивается
идеально до выхода на рынок. Передача
товара покупателю и его оплата осуществляется
одновременно, т.е. в обращении должны
находиться наличные деньги.
Деньги участвуют в обращении мимолетно, играя роль посредника в обмене. Одни и те же денежные знаки перемещаются oт одного товаропроизводителя к другому. Скорость обращения денег велика - чем быстрее совершается оборот, тем меньше требуется наличных денег.
Действительные деньги могут быть заменены на стоимости (бумажные или кредитные деньги) в связи с кратковременным присутствием денег при оплате приобретаемых товаров. Ныне господствующее положение заняли кредитные деньги, выступающие как покупательное средство, характерное для простого товарного производства.
Деньги используются для взаимного контроля участников товарной сделки. При покупке-продаже товара проверяются его качество, цена, сроки поставки.
Как средство накопления и сбережения деньги имеют следующие особенности:
- акт купли-продажи
товара прерывается, и деньги накапливаются
у продавца (T--Д--Т). Простое сбережение
денег дохода владельцу не приносит;
накопление и сбережение денег создают стихийное регулирование денежного оборота: лишние деньги уходят в сокровище, недостаток денег пополняется из сокровища.
Отдельные лица также накапливают золото в форме слитков, монет, украшений (тезаврация золота), покупая его на рынке в обмен на национальную денежную единицу. Цель такого накопления в условиях господства знаков стоимости - обезопасить себя от обесценивания.
Накопление становится непременным условием воспроизводственного процесса. В отличие от простого товарного производства, когда деньги накапливались в виде «мертвого» сокровища, при капитализме деньги пускаются в оборот для получения прибыли.
Деньги аккумулируются:
- на предприятиях
в форме денежных резервов как необходимое
условие кругооборота капитала, обеспечивая
сглаживание возникающих нарушений у
сдельных хозяйствующих субъектов;
у государства как централизованный денежный фонд в бюджете с целью перераспределения в масштабе страны для ликвидации диспропорций в народном хозяйстве;
в банках на счетах, принадлежащих физическим и юридическим лицам, для получения дохода в виде процентов. Здесь деньги используются как кредитный резерв;
у отдельных физических лиц в виде наличного денежного резерва. Важное значение этой функции - стихийно регулировать денежное обращение при господстве знаков стоимости - утрачено: теперь кредитные деньги не могут эластично расширять или уменьшать количество необходимых для обращения денег, как было при золотых деньгах.
- при неодинаковой
продолжительности периода производства;
при сезонном характере изготовления и сбыта ряда товаров.
При таком обмене нет встречного движения денег и товара, погашение долгового обязательства является завершающим звеном в процессе купли-продажи. Разрыв между товаром и деньгами во времени создает опасность неплатежа должника кредитору.
В условиях развитого товарного хозяйства деньги в функции средства платежа связывают между собой множество товаровладельцев. В результате разрыв в одном из звеньев платежной цепи неизбежно приводит к разрушению всей цепи долговых обязательств и возникновению массовых банкротств товаровладельцев. Проблема неплатежей по своим долгам стоит перед хозяйствующими субъектами во всех странах. Особенно острой она стала в России в конце XX в.
Решению ускорения платежей между предприятиями может способствовать расширение использования таких кредитных денег, как банковские, векселя, электронные деньги и возникшие на их основе кредитные карточки.
Из функции денег как средства платежа появляются кредитные деньги, которые обслуживают преимущественно промышленный и торговый капитал и выступают не только как платежное, но и покупательное средство. Поэтому нередко в зарубежной экономической литературе обе функции (средство обращения и средство платежа) объединяют в одну.
В этой функции деньги выступают:
- при предоставлении
и погашении денежной ссуды;
при денежных взаимоотношениях с финансовыми - налоговыми органами (налоговые платежи, получение средств из бюджета);
при погашении задолженности по заработной плате.
Функция мировых денег. Эта функция проявляется во взаимоотношениях между странами или между юридическими и физическими лицами, находящимися в разных странах в форме внешнеторговых связей, международных займов, оказания услуг внешнему партнеру. Деньги функционируют как:
- всеобщее
покупательное средство;
всеобщее платежное средство;
всеобщая материализация общественного богатства.
Как всеобщее воплощение общественного богатства, мировые деньги используются при предоставлении займа или субсидий одной страной другой стране либо при выплате репараций побежденной страны победившей. В данном случае происходит перемещение части богатства одного государства в другое посредством денег.
При золотом стандарте регулирование платежей между странами осуществлялось с помощью золота либо кредитных денег (банкнот) отдельных государств, разменных на золото (в основном долларами США и английскими фунтами стерлингов).
С переходом к неполноценным деньгам расчеты между странами стали производиться свободно конвертируемыми валютами (долларами США, японскими йенами, немецкими марками). Для облегчения внешнеэкономических операций и ослабления проблемы международной ликвидности Международный валютный фонд ввел в 1971 г. новые резервные и платежные средства - специальные права позаимствования -(СДР), предназначенные для регулирования сальдо платежного баланса и расчетов, а также соизмерения национальных валют.
Все пять функций денег представляют собой проявление единой сущности денег как всеобщего эквивалента товаров и услуг; они находятся в тесной связи и единстве. Логически и исторически каждая последующая функция предполагает известное развитие предыдущих функций.
1.2 Понятие и структура денежной массы
Единство
денег безналичного оборота и
наличных денег обусловило возможность
рассмотрения их как совокупности в
виде денежной массы, под которой
понимается совокупный объем наличных
денег и денег безналичного оборота.
В Федеральном законе «О Центральном
банке РФ» от 12 апреля 1995г. предусмотрено
следующее: «Банк России может устанавливать
ориентиры роста одного или нескольких
показателей денежной массы...» (ст.
43).
Важно
подчеркнуть, что речь идет о совокупной
величине денежной массы, включающей деньги
безналичного оборота и наличные
деньги.
Важнейшим
количественным показателем денежного
обращения является денежная масса,
представляющая собой совокупный объем
покупательных и платежных средств,
обслуживающих хозяйственный оборот
и принадлежащих частным лицам,
предприятиям и государству.
Денежная
масса - это совокупность наличных и
безналичных услуг покупательных
и платежных средств, обеспечивающих
обращение товаров и в народном
хозяйстве, которым располагают частные
лица, институциональные собственники
и государство. В структуре денежной массы
выделяется активная часть, к которой
относятся денежные средства, реально
обслуживающие хозяйственный оборот,
и пассивная часть, включающая денежные
накопления, остатки на счетах, которые
потенциально могут служить расчетными
средствами.
Таким
образом, структура денежной массы
достаточно сложна и не совпадает
со стереотипом, который сложился в
сознании рядового потребителя, считающего
деньгами прежде всего наличные средства
- бумажные деньги и мелкую разменную монету.
На деле доля бумажных денег в денежной
массе весьма низка (менее 25%), а основная
часть сделок между предпринимателями
и организациями, даже в розничной торговле,
совершается в рыночной экономике путем
использования банковских счетов (применение
банковских денег-чеков, кредитных карточек,
чеков для путешественников и т. п.). Эти
инструменты расчетов позволяют распоряжаться
денежными депозитами, т.е. безналичными
деньгами. При оплате товара и услуги покупатель,
используя чек или кредитную карточку,
приказывает банку перевести сумму покупки
со своего депозита на счет продавца или
выдать ему наличные.
Вместе
с тем в структуру денежной
массы включаются и такие компоненты,
которые нельзя непосредственно
использовать как покупательное
или платежное средство. Речь идет
о денежных средствах на срочных
счетах, сберегательных вкладах в
коммерческих банках, других кредитно-финансовых
учреждениях, депозитных сертификатах,
акциях инвестиционных фондов, которые
вкладывают средства только в краткосрочные
денежные обязательства и т. п.
Исходной
основой определения количества
денег является сумма цен товаров.
Учитывая, что одна денежная единица
совершает несколько оборотов в
год, количество денег в обращении
прямо пропорционально сумме
цен и обратно пропорционально
скорости оборота денежной единицы.
С развитием кредита, системы
взаимных расчетов и погашения взаимоплатежей
совокупная стоимость товаров и
услуг уменьшается на сумму цен
товаров и услуг, проданных ранее,
срок оплаты которых наступает в
текущем году.
Длительное
время денежные системы многих стран
опирались на жесткую привязку денежной
массы к золоту. Денежной единице
соответствовало определенное количество
золота и, самое главное, держатели
бумажных денег могли обменять их
на золото. Динамика цен на золото играла
исключительную роль в общей ценовой
конъюнктуре и тем самым воздействовала
на денежную массу. С отходом от этого
золотого правила денежного обращения
в качестве обеспечения денег выступают
товарная масса и финансово-экономические
активы, включая, золото и другие драгоценные
металлы.
Эти
фундаментальные факторы формирования
денежной массы продолжают действовать
и в современной экономике, хотя
общее факторное поле денежного
обращения усложнилось.
Существуют
различные концепции определения
компонентов денежной массы. Согласно
первой денежная масса состоит из
наличных денег в обращении (банкноты,
монеты, в некоторых странах - казначейские
билеты) и денег безналичного оборота,
или безналичных денег (остатки
на банковских счетах, или банковские
депозиты). Кроме денег в платежном
обороте, в соответствии с данной
концепцией, могут использоваться различные
виды ценных бумаг - векселя, чеки, депозитные
сертификаты и др. Данная концепция
лежит в основе формирования денежных
агрегатов, используемых Банком России
в настоящее время.
Сторонники
второй концепции относят векселя,
чеки, а иногда и другие ценные бумаги
к безналичным деньгам и включают
их в денежную массу. Исходя из этой
концепции Банк России в начале 90-х
гг. использовал агрегат МЗ, который состоял
из наличных денег и остатков на различных
банковских счетах плюс депозитные сертификаты
и облигации государственных займов. Экономисты,
разделяющие третью концепцию, отрицают
существование безналичных денег и считают
деньгами только наличные деньги.
В
современной экономической литературе
выделяют два подхода к измерению
денежной массы:
1.
трансакционный подход - измерение денег
в функциях средства обращения и средства
платежа. Этот подход базируется на том,
что основное отличие денег от других
активов заключается в том, что именно
деньги служат средством обращения и платежа,
делая возможным совершение сделок купли-продажи.
Домашним хозяйствам и организациям необходимо
иметь деньги для совершения расчетных
операций.
2.
ликвидный подход - измерение денег
не только в функциях средства
платежа, но и сохранения стоимости
(накопления). Этот подход основывается
на свойстве денег быть ликвидным
активом, выполняющим функцию
сохранения стоимости. Ликвидным
называется такой актив, который
может быть использован как
средство платежа или легко
превращен в средство платежа
и имеет фиксированную номинальную
стоимость. Деньги обладают абсолютной
ликвидностью. Всем остальным активам
ликвидность присуща в той или иной
степени. Деньги составляют активную часть
денежной массы (наличные деньги, денежные
накопления, остатки средств на счетах).
Кроме того, в денежную массу включаются
такие компоненты, которые нельзя непосредственно
использовать в качестве покупательного
и платежного средства (денежные средства
на срочных счетах, сберегательных вкладах
в банках, краткосрочные государственные
облигации, сберегательные и депозитные
сертификаты и прочие компоненты денежной
массы). Эти компоненты обладают гораздо
меньшей ликвидностью, чем деньги и носят
название «квазиденьги». Они выражают
пассивную часть денежной массы.
Таким
образом, денежная масса представляет
собой совокупность общепринятых, определяемых
органами денежно-кредитного регулирования,
ликвидных активов, выполняющих
функции денег. Но в состав денежной
массы в обращении не входят ценные
бумаги. Центральные банки при
измерении денежной массы используют
и трансакционный, и ликвидный подходы.
Приоритет отдается тому подходу, который
в данный момент в большей степени обеспечивает
контроль над денежной массой, возможность
ее регулирования для достижения экономических
целей.
- Виды
денег, их роль в экономике
Деньги в своем развитии прошли длительный путь от действительных денег к знакам стоимости, заместителей действительных денег.
К действительным деньгам относятся: медные, серебряные, золотые. Это деньги, номинальная стоимость (обозначенная на них стоимость) которых соответствует реальной стоимости, т.е. стоимости металла, из которого они изготовлены.
Металлические деньги (медные, серебряные, золотые) имели разную форму: сначала штучные, затем весовые. Внешний вид денег также был разнообразный (в виде проволоки, прямоугольника, треугольника, ромба и, наконец, круглая). Монета более позднего развития денежного обращения имела установленные законом отличительные признаки (внешний вид, весовое содержание). Наиболее удобной для обращения оказалась круглая форма монеты (меньше стиралась), лицевая сторона которой называлась аверс, оборотная - реверс и обрез - гурт. С целью предотвращения монеты от порчи гурт делался нарезным.
Для действительных денег характерна устойчивость, что обеспечивалось свободным разменом знаков стоимости на золотые монеты, свободной чеканкой золотых-монет при определенном и неизменном, золотом содержании денежной единицы, неограниченным перемещением золота между странами. Благодаря своей устойчивости действительные деньги беспрепятственно выполняли все пять функций.
Заместители действительных денег (знаки стоимости). Это деньги, номинальная стоимость которых выше реальной, т.е. затраченного на их производство общественного труда. К ним относятся:
- металлические
знаки стоимости - стершаяся золотая монета,
билонная монета, т.е. мелкая монета, изготовленная
из дешевых металлов, например меди, алюминия;
знаки стоимости, изготовленные из бумаги. Различают бумажные деньги и кредитные деньги.
Объективная возможность появления этих денег обусловлена особенностями функции денег как средства обращения, когда деньги являлись мимолетным посредником в движении товаров. Впервые бумажные деньги (ассигнации) в России были выпущены в 1769 г. По сравнению с золотыми деньгами они имели определенные преимущества: их легче хранить, они более удобны в расчетах при мелких сделках.
Экономическая природа бумажных денег исключает возможность устойчивости бумажноденежного обращения, так как их выпуск не регулируется потребностями товарооборота, а зависит от необходимости государства в финансовых ресурсах, в то время как механизм излишка бумажных денег из обращения отсутствует ввиду прекращения золотого обмена. В результате бумажные деньги застревают в каналах обращения, переполняют его и обесцениваются. Главная причина обесценения - избыточный выпуск государством бумажных денег, упадок доверия к эмитенту и неблагоприятное соотношение экспорта и импорта страны. Бумажные деньги выполняют две функции:
- средства
обращения
средства платежа.
- Деньги
бывают разных видов.
Банкноты делаются из бумаги и представляют собой банковские билеты, выпускаемые центральным банком государства. По существу банкноты являются векселем государственного банка.
Теоретически банкноты должны быть обеспечены драгоценными металлами и другими активами государственного банка. Банкноты не обмениваются на золото и по экономической природе не отличаются от казначейских билетов.
Казначейские билеты - это бумажные деньги, выпускаемые казначейством, т.е. правительственным учреждением, владеющим кассовым исполнением государственного бюджета. Выпуск казначейских билетов характерен для слаборазвитых стран. В России их нет.
Денежные суррогаты, или заменители денег, - это коммерческие ценные бумаги, предназначенные для совершения платежей и различных имущественных сделок. Это чеки (расчетные, дорожные, еврочеки), векселя, закладные, залоговые свидетельства, сертификаты банков, а также банковские карты. Банковская карта - это средство для составления расчетных и иных документов, подлежащих оплате за счет клиента. Банковская карта бывает расчетной и кредитной. Расчетная карта предназначена для оплаты товаров и услуг, а кредитная - для получения кредита в банке.
Электронные деньги означают перевод денег со счета на счет, начисление процентов и другие операции посредством передачи электронных сигналов без участия бумажных носителей денег. Пользование электронными деньгами производится с помощью электронного кошелька. Электронный кошелек - это любая пластиковая карта или функция карты, содержащая реальную ценность в форме электронных денег, которые владелец карты заплатил заранее. Снятие наличных денег может быть произведено через банкомат. Банкомат - это автоматическая кассовая машина, выдающая наличные деньги, предоставляющая информацию или услуги клиенту, имеющему пластиковую карту.
Результаты применения и воздействие денег на различные стороны деятельности и развития общества характеризуют их роль. Разностороннее использование денег и их влияние на развитие страны основывается во многом на том, что продукция производится предприятиями не для собственных нужд, а для других потребителей, которым она продается за деньги. Иными словами, производимая продукция принимает форму товара; между участниками процессов производства и реализации товаров складываются товарно-денежные отношения.
Роль денег, прежде всего, проявляется в результатах участия денег в установлении цены товара. В условиях рыночной экономики эта величина складывается, исходя из стоимости товара, с возможным отклонением цены от стоимости. На цену товара влияют соотношение спроса и предложения и конкуренция, что позволяет снижать цену товара. Однако снижение цен могут допустить производители, у которых уровень издержек ниже. Напротив, производители, у которых уровень издержек выше, вынуждены либо добиться снижения издержек, либо сократить или прекратить производство таких товаров. Механизм ценообразования направлен, следовательно, на повышение эффективности производства, на снижение уровня издержек.
Большое значение имеют деньги в процессе денежного оборота, когда они выполняют функцию средства обращения или средства платежа. При оплате приобретаемых ценностей или оказанных услуг покупатель контролирует уровень цен и качество товаров и услуг, что вынуждает изготовителей снижать цены и повышать качество своей продукции. В итоге это направлено на повышение эффективности производства.
Роль денег меняется в связи с изменениями условий развития экономики. При переходе к рыночной экономике их роль повышается. Так расширяется сфера применения денег при приватизации предприятий и имущества, включая недвижимость.
- 2
Денежный рынок и механизм
его функционирования
- 2.1
Понятие и функции
денежного рынка
Деньги играют исключительную роль в рыночной экономике, в основе функционирования которой лежат товарно-денежные отношения. Деньги часто называют языком рынка, так как с их помощью осуществляется кругооборот товаров и ресурсов. Поэтому рынок невозможен без денег, без денежного обращения.
Денежное обращение - это непрерывное движение денег, их функционирование в качестве средства обращения или средства платежа. Денежное обращение обслуживает реализацию товаров, а так же движение ссудного (в виде денежного капитала) и фиктивного (в виде ценных бумаг) капитала. Следовательно, денежное обращение состоит из совокупности безналичных денежных оборотов (безналичные расчеты составляют до 75%) и обращения денежных денег.
Организация денежного обращения, исторически сложившаяся в стране и закрепленная в законодательном порядке, образует денежную систему.
Законодательством каждой страны определяется структура денежной системы, которая включает:
- национальную денежную единицу (рубль, доллар, франк, иена и т.д.), в которой выражены цены товаров и услуг;
- систему кредитных и бумажных денег, разменных монет, которые являются законными платежными средствами в наличном обороте;
- регламентируемые государством формы и условия использования частных кредитных денег (векселей, чеков);
- систему эмиссии денег, т.е. законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение;
- порядок обмена национальной валюты на иностранную и фиксированный государством валютный курс;
- государственные органы, ведающие вопросами регулирования денежного обращения.
В зависимости от вида обращаемых денег выделяют два основных типа денежных систем: система обращения металлических денег; система обращения номинальных денежных знаков.
Денежный рынок представляет собой экономические отношения, связанные с перераспределением временно свободных денежных средств общества для авансирования расширенного воспроизводства. В качестве системы экономических отношений создается хозяйственными и банковскими структурами в целях удовлетворения общественных потребностей в денежных средствах.
Как система денежных отношений, регулирующих предпринимательскую деятельность, рынок денежных средств основывается на соответствующих функциях хозяйственных структур и банков. Это наглядно подтверждается практикой целевых товарных рынков, где главная функция реализация цены товаров в деньгах выполняются продавцами этих товаров. Наряду с этим денежный рынок выступает в роли главного регулятора расширенного воспроизводства и выполняет ряд внутренне присущих ему функций.
Первая функция этого рынка организация свободной конкуренции производителей и продавцов товаров. Ее выполнение основывается на свободном удовлетворении спроса на денежный товар рыночных хозяйственных структур, в результате чего создается возможность для технического обновления производства, расширения номенклатуры вырабатываемых изделий и масштабов хозяйственно-финансовой деятельности.
Вторая функция рынка - образование ниш и сегментов предпринимательской деятельности хозяйственных структур и банков. Данная функция связана с выявлением их экономического потенциала и реализацией возможностей по наполнению соответствующих рынков товарами и услугами на основе конкуренции.
Третья функция рынка - регулирование пропорций воспроизводства общественного продукта на основе спроса и предложения на денежные средства. Выполнение этой функции обусловлено тем, что деньги являются высшей формой выражения стоимости товаров и реализация цены товарных масс осуществляется в денежной форме. Современные денежные рынки индустриальных стран состоят из двух органически связанных между собой сфер:
- рынка ссудных капиталов для функционирующих предпринимателей;
- рынка денежных средств для населения.
По линии предложения денежных средств решающая роль принадлежит такому субъекту рынка, как денежно-кредитная система.
Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении, т.е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент. Нормальное функционирование рынка обеспечивается, когда предложение денег Мs соответствует спросу на них. Любое отклонение от равновесия дестабилизирует не только сам денежный рынок, но и все национальное хозяйство в целом.
Предположим, что спрос на деньги не удовлетворяется, т.е. спрос на деньги Мd превышает предложение денег Мs (Мd >Мs). В этом случае сокращается кредитование, уменьшаются покупки, т.к. владельцы дохода не получают своих ликвидных средств. Последующее сокращение объема реализации ведет к падению производства и сокращению ВНП. При другой ситуации, когда М8 превышает Мд, избыток денег попадает на рынок, увеличивается спрос и соответственно цены: в стране начинается инфляция.
Столь серьезные болезни макроэкономики, возникшие в результате неравновесия денежного рынка, вызывают настоятельную потребность обеспечить сбалансированность рынка, при которой предложение денег строго уравновешено спросом на них. Решение этой сложной задачи потребовало от экономической науки выявить количество денег, необходимое для обращения, и тем самым - требуемую величину объема предложения денег.
и т.д.................
Денежный рынок является ключевым звеном системы денежного оборота, посредством которого осуществляется распределение и перераспределение денежных потоков в экономике (см. ). На денежном рынке происходит постоянная миграция между различными субъектами, возникающая под воздействием сил и .
На любом рынке осуществляется процесс купли-продажи некоторого товара (или группы товаров), а на основании спроса и предложения происходит формирование на этот товар. Спецификой же денежного рынка является то, что товаром на нём выступают непосредственно , соответственно, и сами элементы денежного рынка имеют свою специфику: спрос имеет форму спроса на (), предложение имеет форму предложения временно свободных денежных средств, а цена имеет форму . Благодаря денежному рынку в экономике происходит уравновешивание спроса и предложения, а также формирование рыночного процента как цены денег.
У денежного рынка есть своя инфраструктура, которая обеспечивает движение денежных средств от продавцов (собственников денег) к покупателям (заёмщикам), и ключевая роль в этой инфраструктуре принадлежит банкам. Все участники денежного рынка заинтересованы в получении соответствующего денежного вознаграждения от своей деятельности: продавцы получают вознаграждение в виде процента, покупатели – в виде дополнительного дохода, который они способны получить от использования заёмных средств, а посредники – в виде процентной или от оказания посреднических услуг.
Субъекты (участники) денежного рынка
На денежном рынке функционируют 3 ключевые категории участников:
- продавцы;
- покупатели;
- посредники.
Следует отметить, что некоторые операции на денежном рынке могут осуществляться и без участия посредников, т.е. путём непосредственного взаимодействия продавцов и покупателей.
В роли продавцов и покупателей на денежном рынке могут выступать:
- предприятия и организации;
- частные лица;
- государство;
- ( , и т.п.);
- международные финансовые организации ( , и т.п.).
В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают:
- банки;
- профессиональные участники фондового рынка:
- другие финансово-кредитные учреждения.
Институциональная структура денежного рынка представлена на нижеприведённом рисунке и включает в себя 2 основных сектора:
- сектор прямого финансирования;
- сектор опосредованного финансирования.
В секторе прямого финансирования продавцы и покупатели денег взаимодействуют непосредственно друг с другом. Работающие здесь брокеры выполняют скорее техническую роль обычных посредников. В этом секторе выделяют два канала движения денежных потоков:
- канал капитального (акционерного) финансирования;
- канал заимствования с помощью и других .
Субъектами (продавцами и покупателями) этого сектора могут быть предприятия и организации, частные лица, государство, иностранные юридические и физические лица. Активное участие здесь могут принимать также и банки — как продавцы и покупатели своих и как обычные посредники — брокеры.
В секторе опосредованного финансирования связь между продавцами и покупателями денег осуществляется через финансовых посредников, которые сначала аккумулируют у себя ресурсы, предлагаемые на рынке, а затем продают их покупателям уже от своего имени. Используя различные такие посредники могут самостоятельно формировать спрос и предложение на денежном рынке. Именно этим финансовые посредники второго сектора денежного рынка существенно отличаются от технических посредников первого сектора.
В зависимости от назначения средств, обращающихся на денежном рынке, можно выделить два сектора: рынок денег и рынок капиталов. На продаются и покупаются краткосрочные денежные средства (до 1 года), на — средне- и долгосрочные средства (более 1 года) (см. Рисунок).
В свою очередь рынок денег делится на рынок краткосрочных банковских кредитов, который удовлетворяет краткосрочные потребности в финансовых ресурсах; рынок краткосрочных финансовых активов и валютный рынок. Следует отметить, что движение денег на рынке денег обусловлено разницей в уровнях дохода и риска, а финансовые активы, работающие на рынке денег, обычно являются ликвидными и низко рискованными.
Функции денежного рынка
Основной функцией денежного рынка является уравновешивание спроса и предложения денег и формирование рыночного уровня процента как цены денег.
Также денежный рынок выполняет перераспределительную функцию, которая заключается в перераспределении денежных ресурсов между продавцами и покупателями. Задачей покупателя при этом является более эффективное вложение (использование) заимствованных ресурсов с целью получения дополнительного дохода сверх платы за такие ресурсы. В свою очередь, покупатель, используя различные инструменты денежного рынка, может подобрать приемлемый для себя уровень доходности и ликвидности вложений.
Институциональная модель денежного рынка, которая отражает взаимосвязи между субъектами денежного рынка, которые реализуются через потоки денег и инструментов. В общем виде институциональную модель денежного рынка можно представить как схему потоков денег и инструментов между тремя группами экономических субъектов: теми, которые экономят деньги; теми, что заимствует деньги; финансовыми. Кредиторами могут быть любые экономические субъекты, которые сэкономили денежные средства. Это прежде всего семейные хозяйства (население), а также фирмы, правительственные структуры, включая органы местного самоуправления, иностранные физические и юридические лица. Заемщиками могут быть те же виды экономических субъектов, но на первое место по частоте и объему заимствований следует поставить деловые фирмы, а затем - правительственные структуры, семейные хозяйства, иностранцев.
По институциональным критерием денежный рынок можно разделить на два сектора: сектор прямого финансирования; сектор опосредованного финансирования. В секторе прямого финансирования связи между продавцами и покупателями денег осуществляются непосредственно, и все вопросы купли-продажи они решают самостоятельно друг с другом.
Сектор опосредованного финансирования является объективно необходимой составляющей денежного рынка. Он не просто дополняет сектор прямого финансирования, а создает специальный механизм реализации тех связей между кредиторами и заемщиками, которые не могут быть реализованы через сектор прямого финансирования. Выделение банков в отдельную группу обусловлено тем, что они имеют значительно более широкие возможности оперировать на денежном рынке, чем другие институты. Поэтому банки занимают ключевое положение в секторе опосредствованного финансирования. Это обусловлено двумя чертами, присущими банкам: 1) они не только могут аккумулировать свободные средства кредиторов, но и сами создавать депозитные денежные средства в процессе кредитной деятельности; 2)осуществляют расчетно-кассовое обслуживани других финансово-кредитных институтов
36. Структура денежного ринка.
Денежный рынок след рассматривать как механизм отношений между юридическими лицами, которые нуждаются в средствах для своего развития, с одной стороны, и организациями и гражданами (населением, домашними хозяйствами), которые могут предоставить такие средства, - со второго.
Этот рынок объединяет три главных составу: учетный, межбанковский и валютный рынки. Все они выполняют несколько основных функций, в чем и состоит их похожесть:
Объединение мелких сбережений населения, государства, частного бизнеса, заграничных инвесторов и создания мощных денежных фондов;
трансформация этих средств в заемный капитал, который обеспечивает внешние источники финансирования предприятий (фирм);
Направление части средств на межбанковский рынок, который обеспечивает стойкость кредитной системы, а также процесс расширенного воспроизведения через выдачу опосредствованных займов за схемами: Центральный банк - коммерческий банк; коммерческий банк - коммерческий банк; коммерческий банк - предприятие, население;
предоставления займов государственным органам для решения неотложных задач, покрытие дефицита бюджета.
Таким образом, денежный рынок дает возможность осуществлять накопление, оборот, распределение и перераспределение денежного капитала между сферами национальной экономики. Вместе с тем это - синтез рынков разных средств платежа. Как убеждает опыт стран с развитой рыночной экономикой, соглашения на денежном рынке опосредствуются, во-первых, кредитными институтами (коммерческими банками или другими учреждениями), которые берут взаймы или предоставляют денежные займы, во-вторых - инвестиционными или аналогичными организациями, которые обеспечивают выпуск и обращение разного рода долговых обязательств, которые реализуются за деньги на учетном рынке.
Итак, денежный рынок может быть представлен рынком денежной наличности и рынком долговых обязательств (учетных или долговых инструментов).