Финансовая автономия. Что показывает коэффициент автономии - формула по балансу? Анализ финансовой независимости предприятия

Финансовая устойчивость организации является основой долгосрочных перспектив в развитии ее финансово-экономического состояния. Постоянный, систематический анализ деятельности предприятия, выстраивание тактической структуры поведения на рынке проводится аналитиками, исходя из данных бухгалтерского учета. При этом применяется ряд финансовых инструментов, наглядно отражающих действительное положение фирмы и ее ближайшие перспективы. Одним из важнейших инструментов анализа финансового состояния предприятия является коэффициент автономии.

Коэффициент входит в группу инструментария оценки финансовой устойчивости и введен в действие постановлением правительства Российской Федерации № 367 от 25 июня 2003 года «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» как самостоятельный инструмент финансового анализа в общей структуре комплексной оценки деятельности организации. Применяется сотрудниками аналитических отделов и центров для самодиагностики критериев финансовой устойчивости предприятия.

Основное определение

Планомерное и неуклонное развитие предприятия невозможно без участия в активах организации средств, введенных в обеспечение производства на условиях займового кредитования. В большей степени на финансовое положение влияют долгосрочные кредиты (займы), но учитываются также и краткосрочные обязательства, срок исполнения по которым достаточно мал.

Коэффициентом автономии организации называется математическое соотношение средств, являющихся собственностью организации (не отягощенных обременением), ко всему объему денежных средств, включающему займовые средства, долгосрочные (краткосрочные) обязательства и иные финансовые активы предприятия. В более обширном понимании коэффициент автономии можно представить как финансовый показатель предприятия, характеризующий степень зависимости экономического положения организации от кредитных средств.

Исходя из определения термина, становится ясно, что финансовая устойчивость предприятия тем стабильнее, чем большее значение имеет коэффициент автономии (финансовой независимости). Общепринятое номинальное значение коэффициента равняется – 0,65. Такой коэффициент показывает, что большая часть активов предприятия обеспечена собственными средствами. В первую очередь на коэффициент автономии обращают внимание кредитные организации и партнеры инвестиционных проектов. Им важно минимизировать риски, связанные с возможной потерей капиталовложений в результате банкротства компании.

Для Российской Федерации критическим показателем, характеризующим предполагаемую неспособность выплат долговых обязательств в краткосрочной перспективе, считается коэффициент, указывающий на долю финансирования производственной деятельности собственными средствами, в 35 процентов и ниже (за исключением редких случаев, когда низкий коэффициент автономности является для организации нормой в связи с особенностями производственной отрасли). В финансовой практике западных предприятий зависимость организаций от заемных средств оценивается по результатам инструмента финансового лавериджа, который является аналогом коэффициента автономии и имеет схожее номинальное значение.

Формула по балансу

Во всех случаях, когда речь идет о финансовых инструментах, исходные данные для анализа и расчетов берутся из программы бухгалтерского учета организации. Как правило, для расчета коэффициента необходимой и достаточной информацией служат данные бухгалтерских отчетов о прибылях и баланса. Принято считать, что при обеспечении производства собственными средствами на 50 процентов (коэффициент автономии равен 0,5) компания может расплатиться с кредиторами, реализовав активы. Однако учитывая, что разные активы имеют различную степень ликвидности на рынке, при полном расчете коэффициента автономии учитываются они все.

В структурном представлении формула расчета коэффициента автономии представляется в виде суммы собственных капиталовложений и резервных средств, деленых на сумму активов организации:

K(av) = (K(s)+K(r)) / (A(l)+A(b)+A(m)+A(t)),

или в виде:

  • K(av) – значение коэффициента автономии по результатам расчетов;
  • K(s) – собственный, не обремененный санкционными ограничениями капитал организации;
  • K(r) – резервные средства, которые организация может привлечь без ущерба для производства;
  • A(l) – активы компании имеющие наибольшую ликвидность на рынке;
  • A(b) – активы организации, сроки реализации которых в перспективе статистически малы;
  • A(m) – значение, противоположное A(b), активы с большими по сравнению с A(b) сроками реализации;
  • A(t) – активы организации, реализация которых временно затруднена или прогнозируемо осложнена рядом обстоятельств.

Формула расчета по балансу коэффициента автономии формы №1 бухгалтерского учета, имеет вид:

K(av) = стр. 1300 / стр. 1700

Очевидно, что чем больше значение коэффициента автономии, тем более устойчиво положение компании на рынке. При проведении анализа финансовой эффективности управления производством значение автономии рассчитывают за отчетный период в сравнении со средним значением коэффициента для данной отрасли производства по региону. Дальнейшее стратегическое планирование производится на основании результатов расчетов, принимая во внимание данные о коэффициентах автономии прошедшего времени.

Графическое отображение динамики изменений коэффициента наглядно показывает систему финансово-экономического управления предприятием и его дальнейшие перспективы:

  1. Рост коэффициента автономии в сравнении с результатами прошедшего отчетного периода свидетельствует о стратегии руководства в обеспечении активов производственной деятельности как можно большим объемом собственных средств, об укреплении позиций организации на рынке товаров и услуг. Снижается риск банкротства фирмы и увеличивается вероятность успешных взаиморасчетов при внезапном наступлении сроков исполнения по всем долговым обязательствам. Стремление коэффициента автономии к единице в отдельных случаях указывает на упускаемые руководящим аппаратом возможности увеличения среднегодового дохода за счет повышения объемов займовых средств с последующим их вложением в производственный процесс (к примеру, увеличением объемов закупаемого сырья, если сырьевой фактор является сдерживающим).
  2. Падение коэффициента автономии – даже на фоне общего прироста прибыли — тревожный признак надвигающейся неблагоприятной ситуации. Повышается риск несостоятельности в оплате долговых обязательств, увеличивается зависимость от изменений процентных ставок кредитования, растет сумма процентных расходов. Во избежание ухудшения финансового положения при отзыве кредитных средств и снижении степени доверия со стороны спонсоров требует пересмотра стратегии управления производством (к примеру, методом изыскания дополнительных резервов, уменьшением доли краткосрочных долговых обязательств, проведением кадровой реформы, техническим переоснащением и т.д.).

Пример расчета и анализа коэффициента автономии

Эффективность применения инструментария коэффициента автономности рассмотрена на примере одного из крупных Российских предприятий черной металлургии (условно «ОАО Черметсталь»). Исходными данными для расчетов служат финансовые показатели производственной деятельности предприятия, взятые из открытых источников информации. В целях повышения наглядности примера и проведения анализа динамики изменений коэффициента автономности, данные взяты за четыре отчетных периода 2015 года:

  • K(s+r) стр. 1300 – сумма собственных и резервных средств первого квартала 2015 года – 17 655 560;
  • K(s+r) стр. 1300 – сумма собственных и резервных средств второго квартала 2015 года – 181 001 381;
  • K(s+r) стр. 1300 – сумма собственных и резервных средств третьего квартала 2015 года – 171 866 380;
  • K(s+r) стр. 1300 – сумма собственных и резервных средств четвертого квартала 2015 года – 181 717 548;
  • A(l+b+m+t) стр. 1700 – сумма всех активов компании первого квартала 2015 года – 28 510 638;
  • A(l+b+m+t) стр. 1700 – сумма всех активов компании второго квартала 2015 года – 288 815 421;
  • A(l+b+m+t) стр. 1700 – сумма всех активов компании третьего квартала 2015 года – 281 212 708;
  • A(l+b+m+t) стр. 1700 – (сумма всех активов компании) четвертого квартала 2015 года – 276 883 505.

Отталкиваясь от исходных данных, коэффициенты автономии компании «ОАО Черметсталь» составляют:


Как показывает визуальная диаграмма, коэффициент автономии предприятия «ОАО Черметсталь» не снижался на протяжении всего года и имеет ярко выраженную тенденцию к повышению. Учитывая отраслевую специфику предприятий черной металлургии, средний коэффициент (0,61+0,63+0,61+0,65) / 4=0,63 является номинальной нормой, входящей в допустимые рамки по региону. Доля заемных средств составляет не более 40 процентов, финансовое состояние компании стабильно, риски наступления критических ситуаций чрезвычайно малы. Компания имеет перспективы дальнейшего развития, целесообразность капиталовложений оправдана.

Вконтакте

Финансовая независимость характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования и оценивается следующими показателями:

1. Коэффициент автономии.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

3. Наличие собственного оборотного капитала.

4. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами.

5. Коэффициент маневренности собственных средств предприятия.

6. Коэффициент финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии (К а ) показывает, сколько собственного капитала (СК ) приходится на один рубль всех источников средств предприятия (ИС ). Рассчитывается по формуле

Рекомендуемое значение: К а ≥ 0,5. Это означает, что на один рубль всех источников средств как минимум 50 копеек должно быть собственных. Рост коэффициента свидетельствует о возрастании финансовой независимости предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К з/с ) показывает, сколько заемных средств (ЗС ) предприятие привлекает на один рубль собственного капитала (СК ). Рассчитывается по формуле

Или .

Рекомендуемое значение: К з/с ≤ 1. Это означает, что на один рубль собственного капитала предприятие должно привлекать не более одного рубля заемных средств. Снижение данного коэффициента свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Собственный оборотный капитал (СОК ) – собственные оборотные средства (СОС ), или чистые оборотные активы (ЧОА ), показывает, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала. Внеоборотные и оборотные активы имеют свои источники формирования. Внеоборотные активы (ВА ) формируются, как правило, за счет собственного капитала и за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочных обязательств – ДО ). При этом не исключается возможность финансирования внеоборотных активов за счет краткосрочных кредитов и займов. Оборотные активы формируются как за счет собственного капитала, так и за счет заемных средств, а именно краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств (КО ). Величину собственного оборотного капитала следует рассчитывать по формуле

Получила широкое распространение и другая формула определения СОК

Необходимо отметить, что методика расчета величины собственного оборотного капитала, принимаемой для расчета К сок , в учебниках и учебных пособиях различается. Мы придерживаемся методики, изложенной в учебных изданиях Н.П. Любушина, Г.В. Савицкой, В.В. Ковалева . В учебном пособии Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой при расчете СОК не учитываются долгосрочные обязательства. Мы полагаем, что учитывать ДО необходимо, так как ДО прежде всего являются источником финансирования долгосрочных вложений, а именно основных средств, незавершенного строительства.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами (К сок ) показывает, какая часть оборотного капитала формируется за счет собственного капитала. Рассчитывается по формуле

Или или .

Рекомендуемое значение: К сок ≥ 0,1 или в процентах – 10%. Это значит, что как минимум 10% оборотных активов должно быть сформировано за счет собственного капитала. Чем больше значение данного показателя, тем лучше финансовое состояние предприятия (лучше К сок = 0,5), тем больше у предприятия возможности проводить независимую финансовую политику.

В соответствии с методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, если коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами менее 0,1.

Коэффициент маневренности собственных средств предприятия (К м ) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (оборотных активов), а какая для финансирования долгосрочных активов (внеоборотных активов). Рассчитывается по формуле

Рекомендуемое значение: К м ≥ 0,2 – 0,5 или в процентах – 20–50%. Это означает, что от 20 до 50% собственного капитала должно быть направлено на финансирование текущей деятельности (оборотных активов). Данный показатель характеризует степень мобильности использования собственных средств предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости (К ф.у. ) показывает, какая часть активов финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств, т.е. устойчивых пассивов. Рассчитывается по формуле

или .

Чем больше значение данного показателя, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В зарубежной практике значение данного коэффициента – 0,75 – 0,9. От 75% до 90% активов должно формироваться за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств, чтобы обеспечить предприятию устойчивое финансирование хозяйственной деятельности.

Рассчитаем коэффициенты финансовой независимости на примере данных табл. 3.1 (табл. 3.11).

Анализ представленных данных позволяет сделать вывод об усилении финансовой независимости предприятия на конец анализируемого периода. Если на начало года на один рубль всех источников средств 0,43 руб. приходилось на собственный капитал, то к концу года эта цифра составила 0,5 руб./руб. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств значительно снизился с 1,35 до 1,0, что соответствует рекомендуемому значению. В целом на конец анализируемого периода предприятие можно признать финансово независимым от внешних источников. Собственный капитал и заемный по абсолютной сумме практически равны (на конец года). Оборотный капитал предприятия на 32% (на начало года) формировался за счет собственного капитала, а на конец периода этот показатель увеличился до 41%. Степень маневренности использования собственных средств предприятия также повысилась. Более половины собственного капитала предприятия используется для финансирования текущей деятельности. Положительная динамика показателей финансовой независимости обеспечивает повышение финансовой устойчивости предприятия. Расчет абсолютной суммы собственного оборотного капитала представлен в табл. 3.12. Для наглядности динамику анализируемых показателей можно представить графически (рис. 3.24–3.25).

Таблица 3.11

Показатели финансовой независимости

Таблица 3.12

Расчет собственного оборотного капитала, тыс. руб.

Рис. 3.24. Динамика показателей финансовой независимости

Рис. 3.25. Собственный оборотный капитал

Анализ финансовой независимости следует дополнить определением типа финансовой ситуации. Для этого необходимо определить излишек или недостаток источников средств для формирования запасов .

Для характеристики источников формирования запасов и определения типа финансовой ситуации будем использовать показатели:

1. Запасы (З ), строка баланса – 210.

2. Сумма оборотных средств, сформированная только с уче­том собственного капитала (ОА ск )

3. Сумма оборотных средств, сформированных как с учетом собственного капитала, так и с учетом долгосрочных обязательств – собственный оборотный капитал (СОК )

4. Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ )

ВИ = (СК + ДО + ККЗ) – ВА или

ВИ = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) – стр. 190,

где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (стр. 610).

На основе данных показателей определяем обеспеченность запасов источниками формирования (ИФЗ ):

1. Излишек (+) или недостаток (–) оборотных средств (сформированных только с учетом собственного капитала) для формирования запасов

± ИФЗ ск = ,

где ИФЗ ск – источники формирования запасов за счет собственного капитала.

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственного оборотного капитала для формирования запасов (±

3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников формирования запасов (± )

Определим тип финансовой ситуации по . Возможны 4 типа финансовой ситуации (табл 3.13).

Таблица 3.13

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели Тип финансовой ситуации
Абсолютная независимость Нормальная независимость Неустойчивое состояние Кризисное состояние
± ± ≥0 ± ± ±
± ± ≥0 ± ≥0 ± ±
± ± ≥0 ± ≥0 ± ≥0 ±

Определим тип финансовой ситуации на примере нашего предприятия (табл. 3.14).

Таблица 3.14

Определение типа финансовой ситуации предприятия, тыс. руб.

Показатели На начало года На конец года
1. Запасы (З)
2. Оборотные средства, сформированные с учетом только собственного капитала (ОАск) 28139,6
3. Собственный оборотный капитал (СОК)
4. Общая величина источников формирования запасов (ВИ)
5. ± –24878 –17000,4
6. ± –12478 –6182
7. ±

Данные табл. 3.14. говорят о том, что на предприятии наблюдается неустойчивое финансовое состояние в течение года. И на начало года, и на конец года собственного оборотного капитала недостаточно для финансирования запасов. Общая величина запасов на начало года (40560 тыс. руб.) превышает собственный оборотный капитал (28082 тыс. руб.), на конец года эти цифры соответственно – 45140 тыс. руб. и 38958 тыс. руб. Но разница между величиной запасов и собственным оборотным капиталом сокращается почти в два раза (с 12478 тыс. руб. до 6182 тыс. руб.). Для финансирования запасов привлекаются краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность для этих целей не используется.

Анализ финансовой независимости и устойчивости показал, что с увеличением прибыли предприятия, собственного капитала финансовая зависимость от внешних источников уменьшилась, наблюдается положительная динамика роста финансовой устойчивости предприятия.

Формула: коэффициент финансовой зависимости. Расчет. Коэффициент финансовой зависимости - формула по балансу

Чтобы оценить эффективность проводимой руководством компании политики управления, применяется множество методик. Одной из них является определение коэффициентов финансовой устойчивости. Эта информация интересует как учредителей, так и кредиторов предприятия. Поэтому она так важна для финансовых аналитиков. Одним из ключевых элементов представленной методики выступает формула. Коэффициент финансовой зависимости позволит оценить структуру баланса и улучшить ее в будущем периоде. Это очень полезный вид анализа. Формулу коэффициента финансовой зависимости чаще применяют западные аналитики. В деле оценки операционной деятельности компании это один из важных показателей.

Общие сведения

Западные экономисты называют показатель Debt Ratio, который раскрывает далее приведенная формула. Коэффициент финансовой зависимости применяется для оценки структуры баланса предприятия с точки зрения распределения его заемных средств.
В нашей стране вместо определения коэффициента финансовой зависимости по балансу чаще применяют формулу автономии компании. То есть оценку структуры источников капитала производят с точки зрения наличия собственных средств.

Однако, применяя формулу расчета коэффициента финансовой зависимости, можно оценить пассивы с обратной стороны. Именно этот показатель важен для инвесторов и свидетельствует о платежеспособности компании. На основе этих данных кредиторы делают вывод о целесообразности предоставления ссуды. Поэтому, производя исследования структуры капитала предприятия, следует производить оценку динамики и количества заемных средств.

Капитал кредиторов

Заемный капитал предприятия представляет собой количество его долгосрочных и краткосрочных обязательств перед кредиторами.
Эти две статьи источников пассива складывают, чтобы рассчитать коэффициент финансовой зависимости. Формула по балансу предполагает исключение из вычислений таких статей, как "Доходы будущих периодов" и "Резервы предстоящих расходов". Расчет формулы коэффициента финансовой зависимости осуществляется для отчетного периода без учета будущих поступлений или убываний валюты баланса.

Заемный капитал при уменьшении своего количества в структуре баланса повышает устойчивость компании. Но как показывает опыт западных производителей, он должен использоваться предприятием для увеличения прибыльности.

Формула расчета

Коэффициент финансовой зависимости, формула по балансу которого рассчитывается для операционного периода, в общем виде выглядит следующим образом.

КЗав. = Заемный капитал / Активы

Чтобы найти капитализированные источники финансирования, которые участвуют в формуле коэффициента зависимости предприятия, производят такие расчеты:

ЗК = Долгосрочные пассивы + Краткосрочные пассивы - Доходы будущих периодов - Резерв предстоящих расходов.

Это позволяет опредлить в долгосрочной перспективе зависимость деятельностиости компании от платных источников капитала.

Формула расчета по балансу

Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников, формула расчета которого была представлена выше, определяется при помощи Формы 1 бухгалтерского отчета.
Для произведения расчетов следует применять такие строки нового баланса:

КЗав. = (с. 1400 + с. 1500 - с. 1530 - с. 1540) / с. 1700.

Эта формула коэффициента финансовой зависимости по строкам баланса актуальна с 2011 года. Для периодов, которые были отображены раньше этого срока, будет актуальна другая расшифровка статей коэффициента финансовой зависимости.

Нормативное значение

Коэффициент финансовой зависимости, формула расчета которого была рассмотрена выше, должен сопоставляться с нормативным значением. В экономической литературе многие авторы указывают его значение меньше 0,7. Однако Приказ Минрегиона РФ 173 от 17 апреля 2010 года регламентирует норматив менее 0,8. В противном же случае предприятие рассматривается как зависимое от заемного капитала.

Также следует учесть, что слишком низкое значение показателя свидетельствует о том, что компания упускает шанс расширить объем своей деятельности. Ведь заемный капитал позволяет получать и большую прибыль. Следует отметить, что коэффициент финансовой зависимости, формула по строкам баланса которого была подробно рассмотрена выше, должен учитывать особенности отраслевой принадлежности организации.

Комплексный анализ

Чтобы правильно оценить финансовую устойчивость предприятия, необходимо коэффициент зависимости от привлеченного капитала рассматривать в комплексе. Для этого рассчитывают показатели автономии и левериджа. Они похожи областью исследований, однако взглянуть под разным углом на показатели позволяет каждая их формула. Коэффициент финансовой зависимости - обратный по смыслу определению автономии. Для этого показателя используют отношение собственных источников к валюте баланса. Коэффициент финансового левериджа позволит просчитать оптимальное соотношение источников пассива.

Пример расчета

Изучая, по какой формуле рассчитывается коэффициент финансовой зависимости, следует произвести расчет в динамике. Например, на начало и конец периода. Допустим, долгосрочные пассивы уменьшились с 20 486 до 20 009 млн руб. В это же время краткосрочные обязательства компании также стали меньше с 10 347 до 5749 млн руб. Резервы будущих расходов составили, соответственно, 0,1 и 0,13 млн руб. в начале и конце периода. Валюта баланса благодаря всем перечисленным выше изменениям уменьшилась с 81 717 до 77 050 млн руб.

Расчет будет следующий:

КЗав.1 = (20 486 + 10 347 - 0,1) / 81 717 = 0,37.

КЗав.2 = (20 009 + 5749 - 0,13) / 77 050 = 0,33.

Можно прийти к выводу, что за рассмотренный год предприятие уменьшило количество долгосрочных и краткосрочных обязательств в структуре валюты баланса. Это привело к снижению количества совокупных средств. Однако это стало позитивной динамикой, т. к. коэффициент финансовой зависимости уменьшился в рассмотреном периоде. Структура пассива благодаря перечисленным изменениям улучшилась. На протяжении всего исследуемого периода показатель находился в рамках норматива. Это говорит о финансовой устойчивости объекта исследования.

Рассмотрев методику определения устойчивости предприятия, которую позволяет оценить формула, коэффициент финансовой зависимости может помочь сделать вывод о целесообразности привлечения компанией заемного капитала. Проведя исследования в динамике и сравнив показатель с нормативом, будет несложно понять гармоничность структуры пассива баланса, а также разработать план по ее улучшению в будущем периоде. От этого зависит возможность получения компанией большей прибыли, а также ее рейтинг надежности среди предприятий отрасли.

Оборотных активов, в т.ч. запасов организации

Анализ финансовой независимости при формировании

СКО = СК – ВА,

II способ:

СКО = ОА – ОБ,

СКО может иметь знак "–". Он означает , что, во-первых во-вторых

(К 2), рассчитываемый по следующей формуле:

нормативное значение равную 0,1 .

Общепринятое нормативное значение для К 3 отсутствует. Авторские рекомендации здесь: от 0,25 до 0,6-0,8.

(тыс. руб.)

№ п/п Показатели Нормативное значение На начало отчетного года На конец отчетного года Изменение (+, -)
1. Капитал и резервы ×
2. Обязательства (всего) ×
3. Валюта баланса ×
4. Внеоборотные активы ×
5. Оборотные активы ×
6. Запасы ×
7. Коэффициент финансовой независимости (устойчивости)
8. 8.1. Собственный капитал в обороте (СКО): I способ
8.2. II способ
9. Коэффициент финан-совой независимости в части оборотных активов
10. Коэффициент финан-совой независимости в части запасов
11. Коэффициент маневренности

· Капитализации чистой прибыли;

· Дополнительных взносов учредителей;

· Приема новых учредителей;

· Дополнительной эмиссии акций.

Анализ ликвидности (платежеспособности)

Реальная оценка платежеспособности , т.е. оценка текущего состояния расчетов организации, имеющего большую подвижность, не может быть установлена по данным бухгалтерской отчетности , содержащей в этой части только моментные показатели на начало отчетного года и на конец отчетного периода. Такая оценка возможна лишь в процессе оперативного анализа , при котором рекомендуется:

– производить анализ денежных потоков;

– оценивать состояние платежного календаря на короткий промежуток времени (день, неделю, декаду, месяц) путем сопоставления ожидаемых к поступлению денежных доходов с денежными обязательствами, подлежащими погашению, и вырабатывать варианты управленческих решений по предотвращению выявленных превышений обязательств над доходами;

– изучать ежедневно, еженедельно и т.д. фактическое состояние расчетов с выявлением суммы обязательств, не оплаченных организацией в срок, и принимать оперативные меры по их погашению, особенно в той их части, которая связана с явной потерей чистой прибыли;

– рассчитывать на основе оперативного изучения фактического состояния расчетов структурные показатели обязательств, не оплаченных в срок, путем отнесения их суммы к сумме обязательств, подлежащих погашению в этот день, неделю и т.д.;

– составлять динамические ряды этих структурных показателей, выявлять складывающиеся здесь тенденции и на их базе оценивать состояние текущей платежеспособности как стабильное, временное или случайное, при которой неплатежеспособность является постоянным, хроническим, отрицательным фактом финансового состояния организации;

– выявлять причины неплатежеспособности, которыми могут быть нарушение сроков расчетов покупателями за проданные им продукцию, товары, работы, услуги1, отставание объема продаж от объема выпуска продукции (объема приобретенных товаров), создание излишних запасов товарно-материальных ценностей, т.е. запасов сверх потребности в них для выполнения имеющихся договоров, заявок, заказов на продажу продукции, вложения средств во внеоборотные активы, не дающие отдачи и т.п.

В связи с практической невозможностью оценки реальной платежеспособности по данным бухгалтерской отчетности в отечественной и зарубежной практике принято ее характеризовать условно на основе показателей ликвидности организации.

Отмечают две концепции ликвидности :

1) это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства;

2) это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. (чем меньше требуется времени для того, чтобы определенный актив обрел денежную форму, тем выше его ликвидность).

Существует два способа оценки ликвидности баланса организации:

1) Анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву бухгалтерского баланса, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков.

Группировка статей актива :

1. Активы наиболее ликвидные (немедленно или быстро реализуемые), к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (А1).

2. Активы со средним сроком ликвидности, к которым относится дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (А2).

3. Активы наименее ликвидные, т.е. медленно реализуемые, к которым относят запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы (А3).

4. Активы неликвидные и трудно реализуемые, к которым принято относить внеоборотные активы и дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.(А4).

Группировка статей пассива :

1. Наиболее краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы) (П1).

2. Краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы) (П2).

3. Долгосрочные обязательства (итог IV р. бухгалтерского баланса) (П3).

4. Постоянные пассивы (капитал и резервы) (П4).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее условие:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4

Если одно из неравенств не выполняется, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

2) Анализ проводят на основе показателей ликвидности. Используют прием сравнения фактического уровня показателей с их нормативным значением и в динамике (с прошлым периодом).

Различают три основных коэффициента ликвидности :

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) – К 4 , который определяется по формуле:

.

К 4 показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в самое ближайшее время по отношению к дате составления баланса. Этот коэффициент иногда называют коэффициентом денежной ликвидности.

При условии К 4 ³ 1 организация имеет безукоризненную, полную денежную ликвидность (платежеспособность), но она представляется избыточной и в хозяйственной практике является редким явлением. Нормальное значение 0,25 – 0,5. Минимально допустимое значение 0,1 – 0,15.

2. Коэффициент срочной ликвидности (К 5), который определяется по формуле:

.

К 5 отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности.

Значение для К 5 , установленное Минэкономики РФ (приказ от 01.10.97 г. № 118), составляет 1 и выше. Минимально допустимое значение 0,6 – 0,7.

3. Коэффициент текущей ликвидности (К 6), который определяется по следующей формуле:

К 6 используется для общей оценки текущей ликвидности организации и показывает достаточность у нее оборотных активов, которые могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств. К 6 характеризует принципиальные платежные возможности организации, т.е. платежеспособность при условии не только погашения дебиторами своих долгов перед организацией, но и мобилизации средств, вложенных в запасы. В экономически развитых странах считается нормальным, когда К 6 варьирует около 2.

Минимальное значение равно 1. При этом отмечается, что нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности в таблице.

Анализ финансовой независимости предприятия

Одним из основных параметров оценки финансового состояния организации является ее финансовая независимость. Организация может быть признана финансово независимой, если за счет ее собственных источников формируется не только основной капитал (внеоборотные активы), но и часть оборотных активов.

Для оценки финансовой независимости используется система относительных и абсолютных показателей:

    коэффициент общей финансовой независимости, дающий общее представление об уровне финансовой независимости организации от заемных источников, т.е. от кредиторов, банков и других заимодавцев;

    наличие собственного капитала в обороте, характеризующее его величину, направленную на формирование оборотных активов;

    коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов, характеризующий уровень финансовой независимости организации от заемных источников (обязательств перед кредиторами, банками и другими заимодавцами) при формировании ею своих оборотных активов;

    коэффициент финансовой независимости в части запасов, характеризующий уровень финансовой независимости организации от заемных источников при формировании ею своих запасов.

Рассмотрим последовательно методику анализа каждого из названных показателей.

Коэффициент общей финансовой независимости (K1) принято рассчитывать по следующей формуле:

К1 = СК/ВБ (2.19.),

где СК – капитал и резервы (собственный капитал или собственные источники формирования активов), т.е. итог разд. III Бухгалтерского баланса (стр. 1300); ВБ – суммарная величина собственного капитала (СК) и обязательств организации (ЗК), т.е. валюта Бухгалтерского баланса (стр. 1700).

Если организация на дату составления Бухгалтерского баланса имеет остатки по счетам 86 и 98, отраженные в разд. V Баланса по группе статей «Доходы будущих периодов» (ДБП), то коэффициент общей финансовой независимости в связи с фактической их принадлежностью к собственным источникам может уточняться, т.е. рассчитываться уточненное значение К1 (K1yт):

К1ут = (СК + ДБП)/ВБ (2.20.)

Принято считать организацию финансово независимой на самом минимальном уровне при значении К1, равном 0,5 (критическая точка). Установление критической точки на уровне 0,5 является достаточно условным. Такой уровень принят на основе следующих рассуждений: если в определенный момент кредиторы, банки и другие заимодавцы предъявят все долги ко взысканию, то организация сможет их погасить, продав половину своего имущества, покрытого (сформированного) за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной. В литературных источниках имеются и иные толкования установления минимального значения К1, равного 0,5.

    Своеобразной модификацией показателя общей финансовой независимости является рекомендуемое во многих публикациях соотношение заемных и собственных источников (С). Его нормативное значение в соответствии с приказом Минэкономики России от 1 октября 1997 г. № 118 должно быть «менее 0,7» .

Выше была рассмотрена критическая точка (К1 = 0,5) для обеспечения финансовой независимости на минимальном уровне. Однако в соответствии с установленным Минэкономики России нормативным значением С (менее 0,7) можно определить и нормативное значение для К1. Оно составит величину, равную 0,6. При этом логика расчета такова: если принять собственный капитал за 100 ед., то при максимальном значении С, равном 0,69 (менее 0,7), позволяющем оценить организацию как финансово независимую, заемные источники (обязательства организации) должны быть равны 69 ед., а валюта баланса – 169 ед. Тогда нормативное значение (нижняя граница) для К1 составит величину, равную 0,6 (100: 169).

Таблица 19

Расчёт коэффициента общей финансовой независимости ОАО «ЭЗТМ»

Показатели

Код показателя Баланса или порядок расчёта

Изменение,

Капитал и резервы

Доходы будущих периодов

Уточнённая величина собственного капитала

стр.1+стр.2

Валюта баланса

Коэффициент общей финансовой независимос-ти (К1)

стр.1:стр.4

Уточнённый коэффициент общей финансовой независимос-ти (К1ут)

стр.3:стр.4

Расчеты, представленные в таблице 19 отражают, во-первых, незначительное повышение коэффициентов общей финансовой независимости за отчетный период, что свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости организации, а во-вторых, маленькая величина фактических показателей по сравнению с нормативным их значением позволяет отнести организацию к финансово зависимой от заемных источников.

Участие собственного капитала в формировании оборотных активов отражает величина собственного капитала в обороте организации.

Собственный капитал в обороте (СКО) может быть рассчитан двумя способами. При этом полученные результаты должны быть одинаковыми, так как оба предлагаемых способа основываются на балансовом равенстве.

I способ:

СКО = СК - ВА, где ВА – внеоборотные активы, т.е. итог разд. I Бухгалтерского баланса (стр. 1100).

II способ:

СКО = ОА - ЗК, где ОА – оборотные активы, т.е. итог разд. II Бухгалтерского баланса (стр. 1200).

Здесь также можно осуществлять расчет уточненной величины СКО (СКОут). СКО в уточненном виде можно рассчитать по приведенным ниже формулам. I способ :

СКОут = (СК + ДБП) - (ВА - К) = СК + ДБП - ВА + К.

II способ :

СКОут = ОА - (ЗК - ДБП - К) = ОА - ЗК + ДБП + К.

Несмотря на самостоятельное значение величины собственного капитала в обороте для оценки устойчивости финансового состояния, она, как всякий абсолютный показатель, не отражает значимость участия собственного капитала в формировании оборотных активов. Для этой цели используется относительный показатель - коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К2), рассчитываемый по следующей формуле:

К2 = СКО/ОА (2.21.)

Коэффициент К2 характеризует долю участия собственного капитала организации в формировании ею своих оборотных активов.

В связи с возможностью расчета уточненной величины СКО (возможен расчет и уточненного значения К2 (К2ут):

К2ут = СКОут/ОА (2.22.)

Общепринятое, в том числе установленное в официальных методиках, нормативное значение (нижняя граница) для К2 составляет величину, равную 0,1.

Показатель финансовой независимости в части оборотных активов может быть дополнен характеристикой (коэффициентом) финансовой независимости в части запасов (К3), который рассчитывается по следующей формуле:

К3 = СКО/З (2.23.),

где 3 – запасы организации (стр. 1210 Бухгалтерского баланса).

При необходимости может быть также рассчитано уточненное значение К3 (К3ут):

К3ут = СКОут/З (2.24.)

Общепринятое нормативное значение для К3 отсутствует. По данным различных специалистов оно может быть следующим: от 0,25 до 0,6-0,8.

Таблица 20

Расчет собственного капитала в обороте ОАО «ЭЗТМ», коэффициентов финансовой независимости в части формирования оборотных активов, в том числе затрат, тыс. руб.

Показатели

Код показа-теля Баланса или порядок расчёта

Изменение

Капитал и резервы

Обязательства

Кредиты и займы под внеоборотные активы

Доходы будущих периодов

Внеоборотные активы

Оборотные активы

Собственный капитал в обороте (СКО)

стр.1 - стр.5

стр.6 – стр.2

Уточнённая величина собственного капитала в обороте (СКОут)

стр.1 + стр.4 – стр.5 + стр.3

Продолжение таблицы 20

стр.6 – стр.2 + стр.4 + стр.3

Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К2)

стр.8.1 (или 8.2) : стр.6

Коэффициент финансовой независимости в части запасов (К3)

стр.8.1 (или 8.2) : стр.7

Уточнённый коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К2ут)

стр.9.1 (или 9.2) : стр.6

Уточнённый коэффициент финансовой независимости в части запасов (К3ут)

стр.9.1 (или 9.2) : стр.7

Из таблицы 20 видно, что коэффициенты финансовой независимости в части оборотных активов, а также в части запасов, в отчетном году, соответственно, равны -0,01 и -0,03. Отрицательные значения этих коэффициентов свидетельствует о том, что у ОАО «ЭЗТМ» нет собственного капитала в обращении, но ситуация постепенно улучшается.

Анализ финансовой независимости

Организация может быть признана финансово независимой в случае, если за счет ее собственных источников формируется не только основной капитал (внеоборотные активы), но и часть оборотных активов.

Для оценки финансовой независимости используется система абсолютных и относительных показателей , а именно:

– коэффициент общей финансовой независимости(автономии) , дающий общее представление об уровне финансовой независимости организации от заемных источников, т.е. от кредиторов, банков и других заимодавцев;

– коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов , характеризующий уровень финансовой независимости организации от заемных источников (обязательств перед кредиторами, банками и другими заимодавцами) при формировании ею своих оборотных активов;

– коэффициент финансовой независимости в части запасов , характеризующий уровень финансовой независимости организации от заемных источников при формировании ею своих запасов.

- собственный капитал в обороте

- чистые активы

Анализ общей финансовой независимости

Коэффициент общей финансовой независимости (К 1) принято рассчитывать по формуле:

,

где СК – капитал и резервы;

ВБ – валюта бухгалтерского баланса.

Установление критической точки на уровне 0,5 достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент кредиторы, банки и другие заимодавцы предъявят все долги ко взысканию, то организация сможет их погасить, продав половину своего имущества, покрытого (сформированного) за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.

Анализ финансовой независимости при формировании оборотных активов, в т.Ч. Запасов организации

Участие собственного капитала в формировании оборотных активов отражает величина собственного капитала в обороте организации 2.

Собственный капитал в обороте (СКО) может быть рассчитан двумя способами, результаты расчетов по которым должны быть, естественно, одинаковыми, т.к. оба основываются на балансовом равенстве.

СКО = СК – ВА,

где ВА – внеоборотные активы, т.е. итог I р. бухгалтерского баланса;

СК – капитал организации, т.е. итог 3 р. Бухгалтерского баланса.

II способ:

СКО = ОА – ОБ,

где ОА – оборотные активы, т.е. итог II р. бухгалтерского баланса;

ОБ – обязательства организации, т.е. сумма итогов 4 и 5 разделов баланса.

Здесь следует иметь в виду, что результат расчета СКО может иметь знак "–". Он означает , что, во-первых , собственный капитал в обороте организации отсутствует и вся совокупность оборотных активов сформирована за счет заемных источников и, во-вторых , собственного капитала недостаточно даже для формирования внеоборотных активов, т.е. внеоборотные активы в сумме отрицательного результата расчета СКО покрыты обязательствами организации.

Величина СКО является базой для расчета уровня его участия в формировании оборотных активов, т.е. коэффициента финансовой независимости в части оборотных активов, в т.ч. запасов, а также имеет и самостоятельное аналитическое значение в практической оценке финансового состояния организации.

Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К 2)3, рассчитываемый по следующей формуле:

.

К 2 характеризует долю участия (собственного) капитала организации в формировании ее оборотных активов.

Общепринятое, в т.ч. установленное в официальных методиках, нормативное значение (нижняя граница) для К 2 составляет величину, равную 0,1 .

Показатель финансовой независимости в части оборотных активов может быть дополнен характеристикой, т.е. коэффициентом финансовой независимости в части запасов (К 3), который рассчитывается по следующей формуле:

,

где З – запасы организации (бухгалтерский баланс).

Общепринятое нормативное значение для К 3 отсутствует. Авторские рекомендации здесь: от 0,25 до 0,6-0,84.

Расчет коэффициентов финансовой независимости (устойчивости) произведем в таблице.

Показатели финансовой независимости (устойчивости)

(тыс. руб.)

Показатели

Нормативное значение

На начало отчетного года

На конец отчетного года

Изменение

Капитал и резервы

Обязательства(всего)

Валюта баланса

Внеоборотные активы

Оборотные активы

Коэффициент финансовой независимости (устойчивости)

Собственный капитал в обороте (СКО):

Коэффициент финан-совой независимости в части оборотных активов

Коэффициент финан-совой независимости в части запасов

Коэффициент маневренности

На основе СКО исчисляется и такая дополнительная, но существенная характеристика устойчивости финансового состояния, как коэффициент маневренности (К м):

.

К м показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Рекомендуемое Минэкономики РФ нормативное значение для К м составляет 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя К м к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у организации.

Дальнейший анализ финансовой независимости должен быть направлен на определение возможностей ее роста, которые следует связывать с улучшением состава активов (обоснованным их формированием), повышением эффективности их использования, т.к. при росте фондоотдачи и ускорении оборачиваемости активов при прочих равных условиях требуется меньше финансовых ресурсов, а также с увеличением объема чистой прибыли, оставляемой в распоряжении организации.

Меры по обеспечению финансовой независимости :

1. Наращивание собственного капитала за счет:

    Капитализации чистой прибыли;

    Дополнительных взносов учредителей;

    Приема новых учредителей;

    Дополнительной эмиссии акций.

2. Рациональное формирование внеоборотных и оборотных активов с учетом профиля текущей деятельности предприятия и перспектив его развития.

3. Повышения отдачи внеоборотных активов и ускорение оборачиваемости оборотных активов.

Коэффициент автономии

Справка!

Справка!

  • Совокупные активы (стр.

Важный момент!

КА = СК/СА, где:

СА - совокупные активы;

КА = стр. 1300 / стр. 1700

Важный момент!

Важный момент!

Примеры расчета коэффициента

Вывод!

Вывод!

Вопросы и ответы по теме

Справочные материалы по теме

Вернуться на методику анализ финансовой отчетности

Коэффициент автономии

При анализе финансовой отчетности , для определения уровня финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе используется коэффициент автономии.

Определение.Коэффициент автономии определяется как отношение собственного капитала к сумме всех средств(сумма: капитала и резервов, краткосрочных пассивов и долгосрочных обязательств), авансированных предприятию (или отношение величины собственных средств к итогу баланса предприятия).

Значок в формулах (акроним): EtTA

Синонимы: коэффициент финансовой независимости, коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности, коэффициент независимости, коэффициент концентрации собственного капитала, Equity to Total Assets, EQ/TA)

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности:

EtTA — Коэффициент автономии, долей единиц;
EC — собственный капитал (Equity Capital), руб
TA — сумма активов (Total Assets), руб

Предназначение. Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности) — характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов. Владельцы компании, напротив, предпочитают низкую долю собственного капитала с целью получения большей выгоды (это происходит, когда рентабельность активов больше стоимости заемного капитала).

Пример. Итог баланса предприятия на начало года был равен 1,265 млрд. рублей, на конец 1,369 млрд.

Коэффициенты финансовой устойчивости

рублей. Собственные средства предприятия на начало года составляли 589 млн. рублей, на конец года 623 млн. рублей.
Как и на сколько изменилось значение коэффициента автономии за год?
На сколько коэффициент автономии соответствует нормативному значению?

Определим значение коэффициента автономии в начале года:
EtTAнач = 589 / 1265 = 0,4656.

Определим значение коэффициента автономии в конце года:
EtTAкон = 623 / 1369 = 0,4551.

Изменение коэффициента автономии за год составит:
EtTA = EtTAкон / EtTAнач = 0,4551 / 0,4656 = 0,9775 или уменьшилось на 2,31%.

Определим соотношение фактического значения коэффициента автономии и нормативного:
EtTAнач / норм = 0,4656 / 0,6 = 0,776 или 77,6% от нормативного значения.
EtTAкон / норм = 0,4551 / 0,6 = 0,7585 или 75,85% от нормативного значения.

Ответ. Значение коэффициента автономии уменьшилось на 2,31%. В начале года коэффициент автономии составлял 77,6% от нормативного значения, а в конце года 75,85%.

Коротко: Коэффициент автономии – удобный и эффективный индикатор финансовой стабильности компании.

Что показывает коэффициент автономии — формула по балансу?

Он рассчитывается как отношение собственного капитала к активам бизнеса, базируясь на сведениях бухгалтерского баланса (форма № 1). Значение Equity to Total Assets интересно партнерам, кредиторам, инвесторам, собственникам. Его нормативное значение – от 0,5. Если показатель приблизился к единице, то компания стабильна, но недостаточно использует заемное финансирование, чем сдерживает свой рост.

Подробно

Кредиторы с готовностью сотрудничают с компаниями, способными своевременно погашать свои финансовые обязательства. Оттого они заранее оценивают, способна ли фирма покрыть имеющиеся у нее обязательства собственным капиталом и резервными отчислениями. Этот критерий также характеризует финансовую устойчивость бизнеса.

Коэффициент автономии (Equity to Total Assets - EQ/TA, КА) или показатель финансовой независимости - это относительный финансовый индикатор, который позволяет определить степень зависимости компании от заемного финансирования, а также ее способность погашать обязательства за счет собственных средств.

Справка! КА применяется в практике деятельности арбитражных управляющих, которые обязаны установить финансовое состояние компании перед тем, как начать процедуру банкротства в его отношении (Постановление Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).

Аналитики используют показатель финансовой независимости для оценки финансовой устойчивости бизнеса и оценки вероятности его банкротства.

Справка! Обратным показателю автономии выступает коэффициент финансовой зависимости, а его аналогом - коэффициент прогноза банкротства.

Сокращение Equity to Total Assets - первый признак того, что компания требует проверки на вероятность банкротства (коэффициент прогноза банкротства, коэффициент капитализации и др.). Если эта тенденция имеет продолжительный характер, то инвесторам и кредиторам бизнеса следует обдумать свои вливания.

Формула расчета коэффициента автономии

Определить текущее значение показателя EQ/TA можно на базе сведений формы № 1 отчетности - бухгалтерского баланса. Для этого из него необходимо взять сведения:

  • Совокупный собственный капитал и резервы (стр.1700).

Важный момент! При расчете индикатора КА учитываются все активы вне зависимости от степени их ликвидности.

В теории финансового анализа используется такая формула определения EQ/TA:

КА = СК/СА, где:

СА - совокупные активы;

СК - собственный капитал и резервные запасы.

В практике деятельности российских компаний представленная выше формула выражается через строки бухгалтерского баланса (форма № 1):

КА = стр. 1300 / стр. 1700

Важный момент! Если при расчете к собственному капиталу прибавить долгосрочные обязательства, то получится коэффициент финансовой устойчивости.

Нормативное значение индикатора

Показатель Equity to Total Assets может применяться к организациям любой отрасли экономики, любого масштаба деятельности и формы собственности Его нормативное значение также универсально и едино для всех субъектов хозяйствования.

Важный момент! При проведении детального финансового анализа практикуют сравнение полученного значения со средними показателями в выбранной отрасли экономики.

В ходе анализа показателя важно учитывать некоторые допущения:

  • чем выше значение показателя финансовой автономии, тем более устойчивым представляется положение предприятия;
  • если коэффициент автономии близок к 1, то считается, что развитие бизнеса сдерживается недостаточным использованием заемного финансирования.

Примеры расчета коэффициента

Расчет и анализ показателя EQ/TA удобнее всего представить на примере конкретных российских компаний. В качестве объектов исследования были выбраны:

  • нефтяная компания ПАО «Башнефть»;
  • один из лидеров розничной интернет-торговли НЕПАО «Юлмарт».

Вывод! Анализ финансовой независимости ПАО «Башнефть» показал, что в 2015-2017 гг. компания становится все более зависимой от заемных источников финансирования. В 2017 году показатель опускается ниже нормативной границы. Такое положение дел обусловлено реорганизацией нефтяного гиганта в 2015 году, которая привела к постепенному сокращению величины собственного капитала.

Вывод! У компании «Юлмарт» степень независимости от внешних источников финансирования растет в связи тем, что в условиях нестабильной макроэкономической ситуации и волатильности курса рубля она решила следовать стратегии использования собственных источников финансирования деятельности.

Общий итог анализа: положение торговой компании «Юлмарт» в 2017 году устойчивее, чем у нефтяного гиганта «Башнефть». В образце представлен алгоритм использования формулы коэффициента автономии в табличном редакторе Excel.

Вопросы и ответы по теме

По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым

Справочные материалы по теме

Коротко: Коэффициент автономии – удобный и эффективный индикатор финансовой стабильности компании. Он рассчитывается как отношение собственного капитала к активам бизнеса, базируясь на сведениях бухгалтерского баланса (форма № 1). Значение Equity to Total Assets интересно партнерам, кредиторам, инвесторам, собственникам. Его нормативное значение – от 0,5. Если показатель приблизился к единице, то компания стабильна, но недостаточно использует заемное финансирование, чем сдерживает свой рост.

Подробно

Кредиторы с готовностью сотрудничают с компаниями, способными своевременно погашать свои финансовые обязательства. Оттого они заранее оценивают, способна ли фирма покрыть имеющиеся у нее обязательства собственным капиталом и резервными отчислениями. Этот критерий также характеризует финансовую устойчивость бизнеса.

Коэффициент автономии (Equity to Total Assets - EQ/TA, КА) или показатель финансовой независимости - это относительный финансовый индикатор, который позволяет определить степень зависимости компании от заемного финансирования, а также ее способность погашать обязательства за счет собственных средств.

Справка! КА применяется в практике деятельности арбитражных управляющих, которые обязаны установить финансовое состояние компании перед тем, как начать процедуру банкротства в его отношении (Постановление Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).

Аналитики используют показатель финансовой независимости для оценки финансовой устойчивости бизнеса и оценки вероятности его банкротства.

Справка! Обратным показателю автономии выступает коэффициент финансовой зависимости, а его аналогом - коэффициент прогноза банкротства.

Сокращение Equity to Total Assets - первый признак того, что компания требует проверки на вероятность банкротства (коэффициент прогноза банкротства, коэффициент капитализации и др.). Если эта тенденция имеет продолжительный характер, то инвесторам и кредиторам бизнеса следует обдумать свои вливания.

Формула расчета коэффициента автономии

Определить текущее значение показателя EQ/TA можно на базе сведений формы № 1 отчетности - бухгалтерского баланса. Для этого из него необходимо взять сведения:

  • Совокупные активы (стр. 1300).
  • Совокупный собственный капитал и резервы (стр.1700).

Важный момент! При расчете индикатора КА учитываются все активы вне зависимости от степени их ликвидности.

В теории финансового анализа используется такая формула определения EQ/TA:

КА = СК/СА, где:

СА - совокупные активы;

СК - собственный капитал и резервные запасы.

В практике деятельности российских компаний представленная выше формула выражается через строки бухгалтерского баланса (форма № 1):

КА = стр. 1300 / стр. 1700

Важный момент! Если при расчете к собственному капиталу прибавить долгосрочные обязательства, то получится коэффициент финансовой устойчивости.

Нормативное значение индикатора

Показатель Equity to Total Assets может применяться к организациям любой отрасли экономики, любого масштаба деятельности и формы собственности Его нормативное значение также универсально и едино для всех субъектов хозяйствования.

Важный момент! При проведении детального финансового анализа практикуют сравнение полученного значения со средними показателями в выбранной отрасли экономики.

В ходе анализа показателя важно учитывать некоторые допущения:

  • чем выше значение показателя финансовой автономии, тем более устойчивым представляется положение предприятия;
  • если коэффициент автономии близок к 1, то считается, что развитие бизнеса сдерживается недостаточным использованием заемного финансирования.

Примеры расчета коэффициента

Расчет и анализ показателя EQ/TA удобнее всего представить на примере конкретных российских компаний. В качестве объектов исследования были выбраны:

  • нефтяная компания ПАО «Башнефть»;
  • один из лидеров розничной интернет-торговли НЕПАО «Юлмарт».

Вывод! Анализ финансовой независимости ПАО «Башнефть» показал, что в 2015-2017 гг. компания становится все более зависимой от заемных источников финансирования. В 2017 году показатель опускается ниже нормативной границы. Такое положение дел обусловлено реорганизацией нефтяного гиганта в 2015 году, которая привела к постепенному сокращению величины собственного капитала.

Вывод! У компании «Юлмарт» степень независимости от внешних источников финансирования растет в связи тем, что в условиях нестабильной макроэкономической ситуации и волатильности курса рубля она решила следовать стратегии использования собственных источников финансирования деятельности.

Общий итог анализа: положение торговой компании «Юлмарт» в 2017 году устойчивее, чем у нефтяного гиганта «Башнефть». В образце представлен алгоритм использования формулы коэффициента автономии в табличном редакторе Excel.

Вопросы и ответы по теме

По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым

Справочные материалы по теме

Коэффициент финансовой независимости в Excel

Коэффициент финансовой автономии (или независимости) отображает долю активов, которая может быть покрыта за счет собственных средств предприятия. Оставшиеся активы покрываются с помощью заемного капитала. Значение показателя интересует инвесторов, банковские организации. Чем выше значение, тем более независимое предприятие.

Экономический смысл показателя

Коэффициент автономии собственных средств является одним из показателей финансовой стабильности предприятия. Их значения характеризуют долгосрочную платежеспособность организации.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала, собственности предприятия) иллюстрирует степень независимости организации от кредиторов. Определяется как отношение собственных средств к величине всех активов. То есть показывает долю собственного капитала в совокупности активов, собственных и заемных.

Высокие значения показателя указывают на финансовую стабильность. Низкие, напротив, на значительную зависимость от кредиторов.

Коэффициент собственности применяется финансовыми аналитиками, арбитражными управляющими, кредитными организациями и инвесторами.

Коэффициент финансовой автономии и формула по балансу

Общая формула показателя:

Кфа = собственный капитал и резервы / активы.

В расчет берется сумма всех активов предприятия (максимально ликвидных, быстро-, медленно- и труднореализуемых).

Формула по данным бухгалтерского баланса:

Кфа = стр. 1300 / стр. 1700.

По сути, нужны цифры из пассива баланса.

Расчет коэффициента финансовой независимости:

Показатель на протяжении трех анализируемых периодов не сильно поменялся. Что указывает на стабильное финансовое состояние фирмы. Чтобы сделать выводы о независимости предприятия от заемных средств, нужно знать норму значения.

Коэффициент финансовой автономии: нормативное значение

Принятое нормативное ограничение для предприятий России – >0,5. Чем выше показатель, тем более стабильным считается финансовое состояние организации. Оптимальное значение – 0,6-0,7.

Если коэффициент максимально приблизился к единице, возможно, темпы развития фирмы сдерживаются. Предприятие намеренно не привлекает заемный капитал, а потому лишается дополнительного источника финансирования. Ведь за счет заемных средств реально увеличить доходы. С другой стороны, если ситуация на рынке ухудшится, ухудшится и финансовое положение фирмы.

Значения коэффициента у изучаемого предприятия (см. выше) не опускаются ниже 0,75.

Коэффициент автономии. Формула. Пример расчета для ОАО «Северсталь»

Какие выводы можно сделать:

  • предприятие финансово устойчиво;
  • если все кредиторы сразу потребуют вернуть долги, фирма сможет расплатиться.

Нормативное значение показателя является обобщенным. Коэффициент финансовой независимости конкретной компании нужно сравнивать с таким же показателем у предприятий одной отрасли. Такой подход позволят определить точное место своей фирмы среди конкурентов.

  1. Коэффициент финансовой автономии показывает долю собственности предприятия в общей сумме активов.
  2. Рассчитывается как отношение собственного капитала к сумме всех средств компании.
  3. Принятая норма – больше 0.5.
  4. Меньше 0.5 если имеется возможность приобретения активов за счет заемных средств; на снижение финансовой устойчивости фирмы.
  5. Высокие значения – индикатор финансовой стабильности (независимости от привлеченного капитала), возможности быстро погасить все долговые обязательства.

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии еще называют коэффициентом финансовой независимости, данный показатель характеризует отношение собственного капитала предприятия к общей сумме активов фирмы. Является одним из классических показателей, характеризующих независимость предприятия от финансовых институтов (кредиторов). Высокие значения коэффициента автономии показывают высокую степень зависимости предприятия от кредитов и займов и низкую финансовую устойчивость, потому что любые непредвиденные платежи могут вызвать сбои в эффективности работы всего предприятия. Коэффициент автономии описывает структуру капитала предприятия и является важным показателем финансовой устойчивости организации.

Для инвесторов высокое значение коэффициента автономии свидетельствует о низком риске потери инвестиций.

Другие названия коэффициента автономии – коэффициент финансовой зависимости (debt ratio), коэффициент финансовой независимости (аналогичный) коэффициент финансового левериджа (debt to equity ratio), коэффициент собственности, коэффициент концентрации собственного капитала.

Формула коэффициента автономии
Коэффициент автономии = Собственный капитал / Суммарные активы

Аналитическая формула расчета коэффициента автономии
Для непосредственно расчета коэффициента автономии по бухгалтерскому балансу необходимо:
Коэффициент автономии = (стр. 490) / (стр. 700)

Нормативные значения коэффициента автономии
Нормативное значение для данного коэффициента составляет >0,5. В отечественной литературе также фигурирует значения от 0,6 до 0,7.

Коэффициент автономии

В мировой практике используют до 0,3-0,4 собственного капитала, это объясняется тем что придается большее значение репутации и своевременного исполнения обязательств перед кредиторами. Также следует, что возможны вариации в зависимости от отрасли, вида деятельности предприятия. Чем выше фондоемкость предприятия тем больше требуется предприятию долгосрочных источников финансирования и следовательно должна быть больше доля собственного капитала и выше значения коэффициента автономии. Наоборот, для материалоемких производств коэффициент автономии может быть ниже нормативного.

Существуют другие коэффициенты финансовой устойчивости и независимости:коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент структуры долгосрочных вложений, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент структуры заемного капитала, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. О данных коэффициентах вы можете прочитать в статье "Коэффициенты финансовой устойчивости".

Рентабельность может быть отрицательной

Коэффициент автономии – удобный и эффективный индикатор финансовой стабильности компании. Он рассчитывается как отношение собственного капитала к активам бизнеса, базируясь на сведениях бухгалтерского баланса (форма № 1). Значение Equity to Total Assets интересно партнерам, кредиторам, инвесторам, собственникам. Его нормативное значение – от 0,5. Если показатель приблизился к единице, то компания стабильна, но недостаточно использует заемное финансирование, чем сдерживает свой рост.

 

Кредиторы с готовностью сотрудничают с компаниями, способными своевременно погашать свои финансовые обязательства. Оттого они заранее оценивают, способна ли фирма покрыть имеющиеся у нее обязательства собственным капиталом и резервными отчислениями. Этот критерий также характеризует финансовую устойчивость бизнеса.

Коэффициент автономии (Equity to Total Assets - EQ/TA, КА) или показатель финансовой независимости - это относительный финансовый индикатор, который позволяет определить степень зависимости компании от заемного финансирования, а также ее способность погашать обязательства за счет собственных средств.

Справка! КА применяется в практике деятельности арбитражных управляющих, которые обязаны установить финансовое состояние компании перед тем, как начать процедуру банкротства в его отношении (Постановление Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).

Аналитики используют показатель финансовой независимости для оценки финансовой устойчивости бизнеса и оценки вероятности его банкротства.

Справка! Обратным показателю автономии выступает коэффициент финансовой зависимости, а его аналогом - коэффициент прогноза банкротства .

Сокращение Equity to Total Assets - первый признак того, что компания требует проверки на вероятность банкротства (коэффициент прогноза банкротства, коэффициент капитализации и др.). Если эта тенденция имеет продолжительный характер, то инвесторам и кредиторам бизнеса следует обдумать свои вливания.

Формула расчета коэффициента автономии

Определить текущее значение показателя EQ/TA можно на базе сведений формы № 1 отчетности - бухгалтерского баланса. Для этого из него необходимо взять сведения:

  • Совокупные активы (стр. 1300).
  • Совокупный собственный капитал и резервы (стр.1700).

Важный момент! При расчете индикатора КА учитываются все активы вне зависимости от степени их ликвидности.

В теории финансового анализа используется такая формула определения EQ/TA:

КА = СК/СА, где:

СА - совокупные активы;

СК - собственный капитал и резервные запасы.

В практике деятельности российских компаний представленная выше формула выражается через строки бухгалтерского баланса (форма № 1):

КА = стр. 1300 / стр. 1700

Важный момент! Если при расчете к собственному капиталу прибавить долгосрочные обязательства, то получится коэффициент финансовой устойчивости.

Нормативное значение индикатора

Показатель Equity to Total Assets может применяться к организациям любой отрасли экономики, любого масштаба деятельности и формы собственности Его нормативное значение также универсально и едино для всех субъектов хозяйствования.

Важный момент! При проведении детального финансового анализа практикуют сравнение полученного значения со средними показателями в выбранной отрасли экономики.

В ходе анализа показателя важно учитывать некоторые допущения:

  • чем выше значение показателя финансовой автономии, тем более устойчивым представляется положение предприятия;
  • если коэффициент автономии близок к 1, то считается, что развитие бизнеса сдерживается недостаточным использованием заемного финансирования.

Примеры расчета коэффициента

Расчет и анализ показателя EQ/TA удобнее всего представить на примере конкретных российских компаний. В качестве объектов исследования были выбраны:

  • нефтяная компания ПАО «Башнефть»;
  • один из лидеров розничной интернет-торговли НЕПАО «Юлмарт».

Вывод! Анализ финансовой независимости ПАО «Башнефть» показал, что в 2015-2017 гг. компания становится все более зависимой от заемных источников финансирования. В 2017 году показатель опускается ниже нормативной границы. Такое положение дел обусловлено реорганизацией нефтяного гиганта в 2015 году, которая привела к постепенному сокращению величины собственного капитала.

Вывод! У компании «Юлмарт» степень независимости от внешних источников финансирования растет в связи тем, что в условиях нестабильной макроэкономической ситуации и волатильности курса рубля она решила следовать стратегии использования собственных источников финансирования деятельности.

Общий итог анализа: положение торговой компании «Юлмарт» в 2017 году устойчивее, чем у нефтяного гиганта «Башнефть». В образце представлен алгоритм использования формулы коэффициента автономии в табличном редакторе Excel.

Коэффициент финансовой автономии (или независимости) отображает долю активов, которая может быть покрыта за счет собственных средств предприятия. Оставшиеся активы покрываются с помощью заемного капитала. Значение показателя интересует инвесторов, банковские организации. Чем выше значение, тем более независимое предприятие.

Экономический смысл показателя

Коэффициент автономии собственных средств является одним из показателей финансовой стабильности предприятия. Их значения характеризуют долгосрочную платежеспособность организации.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала, собственности предприятия) иллюстрирует степень независимости организации от кредиторов. Определяется как отношение собственных средств к величине всех активов. То есть показывает долю собственного капитала в совокупности активов, собственных и заемных.

Высокие значения показателя указывают на финансовую стабильность. Низкие, напротив, на значительную зависимость от кредиторов.

Коэффициент собственности применяется финансовыми аналитиками, арбитражными управляющими, кредитными организациями и инвесторами.

Коэффициент финансовой автономии и формула по балансу

Общая формула показателя:

Кфа = собственный капитал и резервы / активы.

В расчет берется сумма всех активов предприятия (максимально ликвидных, быстро-, медленно- и труднореализуемых).

Формула по данным бухгалтерского баланса:

Кфа = стр. 1300 / стр. 1700.

По сути, нужны цифры из пассива баланса.

Расчет коэффициента финансовой независимости:


Показатель на протяжении трех анализируемых периодов не сильно поменялся. Что указывает на стабильное финансовое состояние фирмы. Чтобы сделать выводы о независимости предприятия от заемных средств, нужно знать норму значения.



Коэффициент финансовой автономии: нормативное значение

Принятое нормативное ограничение для предприятий России – >0,5. Чем выше показатель, тем более стабильным считается финансовое состояние организации. Оптимальное значение – 0,6-0,7.

Если коэффициент максимально приблизился к единице, возможно, темпы развития фирмы сдерживаются. Предприятие намеренно не привлекает заемный капитал, а потому лишается дополнительного источника финансирования. Ведь за счет заемных средств реально увеличить доходы. С другой стороны, если ситуация на рынке ухудшится, ухудшится и финансовое положение фирмы.

Значения коэффициента у изучаемого предприятия (см. выше) не опускаются ниже 0,75. Какие выводы можно сделать:

  • предприятие финансово устойчиво;
  • если все кредиторы сразу потребуют вернуть долги, фирма сможет расплатиться.

Нормативное значение показателя является обобщенным. Коэффициент финансовой независимости конкретной компании нужно сравнивать с таким же показателем у предприятий одной отрасли. Такой подход позволят определить точное место своей фирмы среди конкурентов.

  1. Коэффициент финансовой автономии показывает долю собственности предприятия в общей сумме активов.
  2. Рассчитывается как отношение собственного капитала к сумме всех средств компании.
  3. Принятая норма – больше 0.5.
  4. Меньше 0.5 если имеется возможность приобретения активов за счет заемных средств; на снижение финансовой устойчивости фирмы.
  5. Высокие значения – индикатор финансовой стабильности (независимости от привлеченного капитала), возможности быстро погасить все долговые обязательства.