Это краткая выжимка из нескольких постов, которые я опубликовал в социальной сети Steemit в ответ на обсуждение темы инвестиций. Здесь не теория из книг, а обобщение моего личного опыта. Переношу сюда, чтобы не потерялось. Уверен, что читателям моего блога данная тема будет полезна. Инвестиции – это отличный инструмент для достижения свободы от географии, клиентов и скучных проектов для того, чтобы путешествовать или заниматься тем, что действительно интересно.
ЦЕЛИ ИНВЕСТОРА
Инвестор – это человек, который живет на доходы от своих инвестиций. Он отличается от трейдера или спекулянта тем, что может не работать, но при этом сохраняет свой доход. Инвестору нет необходимости постоянно следить за рынком и оперативно реагировать на его изменения. Инвестор может отправиться в путешествие или увлечься каким-нибудь интересным хобби. Разумеется, инвестор может остаться дома и посвятить свое время только инвестициям. Но даже в этом случае у инвестора должно быть достаточно времени и терпения для наблюдений, размышлений, чтения и анализа. Инвестор, который ежедневно следит за графиками движения цен на свои инвестиции – плохой инвестор.
Инвесторами могут быть не все. Как минимум, для этого необходим капитал . Но практически каждый может встать на путь инвестора. Деньги или другие активы дело наживное. Главное, чтобы была цель.
Предлагаю посчитать, какой капитал необходим инвестору для возможности жить на свои инвестиции. Для начала сделаем небольшое допущение, что для жизни нашему инвестору будет достаточно дохода 100 000 рублей в месяц . Кому-то эта сума покажется большой, а кому-то неприлично маленькой. В этом случае, вы всегда можете сделать собственные расчеты.
Итак, смотрим таблицу.
В первом столбце – сумма ежемесячного дохода. Эта сумма всегда одинакова – 100 000 рублей в месяц.
Во втором столбце – годовая доходность. Я выбрал шаг в 12%, чтобы было удобнее делить на 12 месяцев в году.
В третьем столбце указан капитал, который требуется для того, чтобы зарабатывать 100 000 рублей в месяц при указаной доходности.
В четвертом столбце – вероятность получить указанную доходность. Данная шкала условная, поскольку доходность сильно зависит от способностей, талантов и тех инструментов, которые использует инвестор. Эта шкала приведена для понимания того, что доходность обратно пропорциональная риску. Выше доходность – выше риск. Любая доходность выше банковского депозита является рискованной. Для справки, средняя доходность Уорена Баффета за 50 лет составила 21,6% годовых в долларах США. Эта доходность позволила ему стать самым богатым инвестором в мире. Для сравнения, рост индекса S&P500 (главный индекс американских акций) за тот же период составил только 9,9% годовых.
Разумеется, если мы располагаем совсем небольшим капиталом, то имеет смысл вкладываться в активы с риском выше среднего. Я предлагаю это по двум причинам. Во-первых, находясь в самом начале, мы в любом случае должны планировать инвестиции на долгий срок. Время всегда работает против риска. Чем дольше период инвестиций – тем больше вероятность, что наши активы выстрелят (разумеется, если мы не “влошимся” в хайпы, МММ, ПАММ-счета или подобный мусор). Вторая причина в том, что потерять небольшую сумму не так страшно и обидно, как тот капитал, который мы накапливали много лет.
Мой уровень инвестиций на текущий момент – это доходность 24% по всему портфелю. Выделена в таблице желтым цветом. Соответственно, чтобы получить 100 000 рублей в месяц при доходности 24% годовых необходимо 5 000 000 рублей .
На первый взгляд, сумма внушительная. Но только на первый взгляд. Предположим, что наш инвестор готов подтянуть пояс и откладывать половину своего текущего дохода на основной работе в инвестиционный портфель. В этом случае ему потребуется около 5 лет, чтобы перестать работать без потери дохода и уровня жизни.
Например, если наш инвестор сейчас зарабатывает 100 000 рублей и ежемесячно вносит 50000 рублей в свой портфель с доходностью 24% в год, то через 5 лет (с учетом капитализации процентов) у него будет требуемая сумма. Вместо 100 000 рублей вы можете поставить свой текущий доход и проверить вычисления. Основная идея – не в конкретной сумме, а в том, что за 5 лет можно добиться финансовой свободы и жить только на доходы от своих инвестиций.
Дальше каждый может решить для себя: остановиться и стать пенсионером или продолжить работать дальше. Цель инвестиций не в том, чтобы лежать на диване, а в том, чтобы не зависеть от денег и быть свободным. Есть большая разница в работе по необходимости и в работе для самореализации.
Небольшой совет для тех, кого не устраивают текущие доходы или их просто не хватает на жизнь. По моим наблюдениям именно эта категория людей склонна к отчаянным и рискованным инвестициям. Но не пытайтесь обмануть себя. Инвестиции не сделают вас богатыми. Если нет доходов и нет денег для вложений, то идите работать, развивайтесь в профессии, прокачивайте свои деловые качества. Попытки поднять капитал с нуля на рискованных активах с безумной доходностью обычно заканчиваются потерей последних денег, а в особо запущенных случаях люди делают непосильные долги и влезают в кредиты. Работа в реальном бизнесе – это отличный тренажер для борьбы со своей ленью и жадностью.
ИНСТУМЕНТЫ ИНВЕСТОРА
После того, как мы разобрались с доходами и целями, пора ответить на самый частый вопрос: куда инвестировать, чтобы жить на доходы от инвестиций? Сразу отвечу тем, кто ищет быстрого ответа. Универсального решения, которое подойдет всем и каждому, не существует. Ответ во многом зависит от следующих факторов, которые будут отличаться у разных людей:
1. Размер капитала , то есть количество денег, которые вы готовы инвестировать. Инвестор, который вкладывает сумму 100 тыс. рублей будет инвестировать совершенно иначе, чем инвестор, который вкладывает 1 млн. рублей. В случае 100 тыс. рублей можно легко пережить убыток или даже полную потерю капитала. Поэтому такой инвестор будет выбирать более рисковые инвестиции. А вот потерю 1 млн. рублей уже не так легко перенести. В этом случае инвестор будет думать больше о защите и сохранении капитала, чем рисковать его потерей.
2. Психологическая устойчивость к риску , то есть способность принять убытки. Большинство людей обманывают себя в этом месте. Устойчивость к риску можно определить только по реальному опыту инвестиций. Человек в жизни может быть экстремально смелым, но потеря вложенных денег (даже если убыток не зафиксирован) может вызывать у него непреодолимое желание «продать все пока не поздно». Если бы все инвесторы адекватно оценивали свой уровень риска, то спекулянты не могли бы зарабатывать на бирже. Важно понимать для себя порог риска и выбирать только те активы, которые колеблются в приемлемом для вас интервале.
3. Время , которое инвестор готов уделять своим инвестициям. Профессиональные инвесторы готовы заниматься анализом рынка каждый день. Но для большинства людей инвестиции – это лишь способ получения дохода для других более интересных дел. Соответственно, выбор активов и способов инвестирования будет сильно отличаться.
В разговоре об инвестициях очень важно провести водораздел между спекулянтом и инвестором. Дело в том, что стратегия спекулянта и стратегия инвестора серьезно отличаются. Попытки совместить инвестиции и трейдинг обычно приводят к снижению доходности, а иногда и к серьезным потерям.
Интересный момент в том, что инвесторы и спекулянты, на первый взгляд, покупают одни и те же активы, но делают это по разным причинам. Конечно, инвестор и спекулянт одинаково рассчитывают на то, что цена будет расти. Но спекулянт видит причину в одном, а инвестор – в другом.
Для спекулянта цена на актив растет по той причине, что актив начинают покупать больше людей в больших объемах. Если покупки прекращаются и начинаются продажи, то цена падает. Поэтому спекулянт внимательно следит за рынком, пытаясь угадать, куда пойдет толпа покупателей. Тот, кто угадывает направление, тот зарабатывает. Тот, кто не угадывает, тот теряет. Рынок перераспределяет деньги от менее удачливых к более удачливым. Если кто-то выигрывает, то кто-то проигрывает. Конкуренция в чистом виде. Я ничего не имею против спекулянтов. Просто лично я не расположен к этой замечательной профессии.
Для инвестора активы растут по другой причине. Инвестор фокусируется не на цене актива, а на его ценности. Для инвестора активы растут по той причине, что за каждым активом стоит реальный бизнес, проект или товар, задача которых зарабатывать прибыль. И если в данный момент проект недооценен рынком, то инвестор просто ждет, понимая, что рано или поздно цена придет в соответствие с ценностью. Я лично стараюсь инвестировать только в те активы, бизнес-модель которых предполагает извлечение прибыли. Так я играю в одной команде с бизнесом. Деньги инвестору приходят не от других участников рынка, а от прибыли бизнеса.
Спекулянт зарабатывает за счет своего превосходства. Инвестор зарабатывает за счет своего терпения. Трейдинг – это весело, инвестиции – это скучно. Инвестиции – это не игра, а построение долгосрочной системы по обогащению.
В отличие от спекуляций, инвестиции – это занятие для людей, которые любят анализировать, разбираться в бизнес-моделях, читать исследования и общаться с предпринимателями. В идеале инвесторы сами должны быть предпринимателями. Кстати, это как раз мой случай. Только взглянув на процесс инвестиций с другой стороны – со стороны бизнеса, начинаешь по настоящему понимать, где прячутся риски и где находятся возможности.
Я делаю такое длинное предисловие потому, что мои выкладки – это не инструкция. Я хотел бы, чтобы все написанное воспринималось, как повод для создания вашей собственной стратегии.
Моя личная стратегия носит название Asset Allocation . C этой стратегией меня познакомил Сергей Спирин , блог которого я советую тем, кто хочет всерьез разобраться в этой теме.
Если совсем кратко, то стратегия строится на трех основополагающих принципах:
ПРИНЦИП ПЕРВЫЙ – ИНВЕСТИРУЕМ В КЛАССЫ АКТИВОВ
Речь о том, чтобы формировать свой портфель не из отдельных активов, а из классов активов.
1. Примеры отдельных активов: доллар, рубль, евро, золото, серебро, акции Apple, облигации Сбербанка и т.п.
2. Примеры классов активов: валюты, драгоценные металлы, индекс рынка акций, индекс рынка облигаций.
Почему так важно оперировать не отдельными активами, а классами активов?
Дело в том, что внутри классов активов есть тесная связь. Если растет или падает какой-то один актив, то он тащит за собой все остальные. Например, если ваш ваш портфель состоит только из российских акций, то вы полностью зависимы от цены на нефть, даже если в вашем портфеле Сбербанк, МТС или Аэрофлот. Если ваш портфель состоит только из облигаций или депозитов, то вы полностью зависимы от курса рубля или другой валюты, в которой номинированы ваши инвестиции. Нужно разделять портфель на несвязные между собой классы активов.
ПРИНЦИП ВТОРОЙ – РАЗДЕЛЯЕМ РИСК
Кроме различных классов активов я условно делю свой портфель на группы в зависимости от степени риска:
Группа 1. Активы с высоким доходом и высоким риском. Задача – генерировать прибыль. Примеры: акции, бизнес-проекты, кредиты для бизнеса.
Группа 2. Активы с низким доходом и низким риском. Задача – фиксировать прибыль. Примеры: депозиты, наличные, драгоценные металлы, облигации.
Например, если представить совершенно простой портфель, который состоит только из акций и облигаций, то в этом портфеле акции выполняют функцию роста (Группа 1), а облигации позволяют фиксировать этот рост (Группа 2). Не забывайте, что текущая рыночная оценка вашего портфеля – это просто цифры на экране. У вас должны быть деньги на жизнь при любой ситуации на рынке. Поэтому, если вы будете держать все деньги только в рискованных активах, то в один месяц вы сможете летать на Мальдивы, а в другой – придется сидеть на макаронах. Не исключаю, что кому-то так нравится. Но у таких людей обычно нет денег на инвестиции.
ПРИНЦИП ТРЕТИЙ – РЕБАЛАНСИРОВКА
Третий принцип вытекает из двух предыдущих. Если мы разделили свой портфель по классам активов и по уровню риска, то осталось этим как-то воспользоваться для дополнительной выгоды. Основная идея ребалансировки в том, чтобы приводить свой портфель к изначально выбранному соотношению активов. Например, если ваш портфель состоит на 50% из акций и на 50% из облигаций, то в случает роста акций, вы продаете акции и покупаете облигации так, чтобы снова вернуться к соотношению 50/50. Если акции падают, то Вы продаете облигации и покупаете акции. Зачем это нужно? Во-первых, ребалансировка позволяет фиксировать прибыль. Во-вторых, ребалансировка помогает покупать дешево продавать дорого. И здесь есть момент, который мне очень нравится. Когда большинство людей пытаются принимать решения на основе новостей, слухов и сигналов, которые приходят с рынка, я могу принимать решения совершенно спокойно и независимо на основе того, что показывает мне мой собственный портфель.
Итак, я перечислю, наконец-то, состав своего портфеля. Но теперь вы понимаете принципы, по которым я это сделал:
Группа 1.
Активы с высоким риском и потенциалом высокой прибыли:
Акции – выполняют задачу роста с высоким риском.
Кредитование бизнес-проектов – обеспечивают доход на уровне ставки банковских кредитов, но с высоким риском.
Криптовалюты – растут очень стремительно, но с огромной волатильностью (сильными изменениями курса) и высоким риском.
Группа 2.
Активы с низким риском и функцией защиты портфеля:
Долговые инструменты – наличные, депозиты, облигации. Эти инструменты выполняют задачу фиксации прибыли, обеспечивают текущие расходы на жизнь, дают возможность купить любой актив при сильном падении.
Драгоценные металлы – золото и серебро. Эти металлы исторически выполняют функцию защиты от инфляции и резких падений на рынке акций.
Пару слов о драгоценных металлах. Если посмотреть на графики, то может показаться, что это не такой уж и стабильный актив. Но как инвестор, я смотрю на долгую перспективу и понимаю, что золото и серебро – это товары. А если это товары, то их стоимость на длительном периоде равна инфляции. Ведь мы измеряем инфляцию именно по росту цен на товары. Это особенно актуально в России, где инфляция может составлять внушительную величину, а курс национальной валюты очень неустойчив. Приведу пример. В моем портфеле драгоценные металлы отлично выполнили функцию защиты в конце 2014 году, когда российский рубль резко обесценился. Так сработала защита в масштабах одной страны.
В каких долях эти активы должны быть в портфеле инвестора? Западные финансовые консультанты советуют вкладывать в активы с низким риском ту долю портфеля, которая соответсвует вашему возрасту. Если вам 20 лет, то в вашем портфеле должно быть 20% активов с низким риском и низкой доходностью, и 80% активов с высоким риском и высокой доходностью. Если Вам 80 лет, то все наоборот: 20% – в активах с высоким риском, 80% в активах с низким риском.
Я редко встречаю людей, которые интересуются темой инвестиций в 20 лет. Поэтому для дальнейшего рассмотрения предположим, что нашему инвестору 30 лет. Именно в этом возрасте я начал делать первые инвестиции.
Соответственно, у нашего инвестора будет такой портфель:
Группа 1.
Акции, бизнес-проекты, криптовалюты – 70%.
Группа 2.
Депозиты, наличные, облигации, драгоценные металлы – 30%.
Подытожу, что дает инвестору такое распределение:
1. Возможность получить деньги в любой момент, продав долю портфеля с низким риском.
2. Снижаются колебания стоимости портфеля в течение всего периода инвестирования, что обеспечивает крепкий сон и хороший аппетит.
3. Возможность зафиксировать прибыль, когда доля активов с высоким риском выйдет за установленный процент.
4. Возможность докупить активы по выгодной цене, когда доля портфеля с высоким риском станет ниже установленного процента.
5. В некоторых случаях портфель может показать доходность выше, чем доходность его составляющих.
По итогу получилось немного сложновато. Но что делать, такая непростая тема.
Итак, резюмирую – держите в консервативных активах долю, которая равна вашему возрасту. Остальную часть – в рискованных активах. Если вам 30 лет, то 30% портфеля должно находится на депозитах, в облигациях и драгоценных металлах. 70% портфеля мы пускаем в рост, инвестируя в акции, бизнес и другие проекты.
Помните, что важны не сами цифры, а та логика, благодаря которой мы к этим цифрам пришли. Не забывайте, что эта статья не инструкция, а повод для размышления. Главное – мыслить трезво и при расчетах выносить за скобки эмоции, страх, жадность, слухи и предчувствия… в общем все то, что люди часто называют своими интуитивными прозрениями. Инвестиции – это не место для интуиции и азарта, это место для ума и терпения. Как говорят в таких случаях: patience pays dividends .
Другие посты на эту тему:
Кстати, музыку, фото и видео для своих проектов я покупаю .
2 в ответ на “Можно ли жить на доходы от инвестиций?”:
В 23 года я задумался об инвестициях. Инвестирую небольшими суммами, потому как ещё являюсь студентом. Доходность по акциям 35% годовых, депозит 6,5% годовых. Стратегия устраивает.
Известно, что доход инвестора не зависит от ряда факторов. От каких именно?
Инвесторская прибыль находится в зависимости от многих экономических и бизнес-параметров, но существуют и такие моменты, которые никак не влияют на доход инвестора, несмотря на их внешнюю связь. Попробуем определиться с тем, на что инвесторам не стоит обращать внимания.
Инвесторская прибыль не зависит от:
- Цен на рынке услуг (сюда входит все, что касается капитала).
- Ставок по банковскому проценту.
- Инфляции.
- Срока, на который производится вложение капитала.
Выходит, что инвестор, совершающий вложения свободных денег, может оказаться субъектом рыночных отношений сразу на двух или трех сегментах капитала. Это следующие области:
— рынок благ, обеспечиваемых капиталом (для этого следует вкладывать средства в основной капитал);
— рынок заемных средств.
Рассмотрим все случаи более подробно
- Дело в том, что инвестор не является субъектом рынка услуг капитала (в компетенции этого рынка находится сдача капитальных благ в аренду). Следовательно, изменение цен данного рынка никак не влияет на процветание или упадок инвестора.
- Если инвестор размещает свои деньги под высокий процент в банке, результат не обязательно окажется столь же высоким. Дело в том, что всякий финансовый инструмент обязательно сопрягается с дополнительными расходами.
Объявленный банком процент годовой доходности вклада не означает, что вкладчик непременно станет их обладателем. Фактический доход, как правило, всегда оказывается меньше заявленного.
Доход снижается за счет надбавок и скидок, запланированных и нечаянных премий управляющим, налога на доходы.
- Влияние инфляции на портфель инвестора имеет место, но степень его зависит от существующих финансовых инструментов, которые определяют содержание этого портфеля. Если портфель в основном составляют акции, влияние инфляции будет незначительным – ведь с течением времени стоимость акций тоже вырастет.
При высоком уровне инфляции компания будет внешне казаться процветающий, тогда как на самом деле дела ее могут идти не слишком хорошо. Это значит, что нужно определить разницу между реальной и номинальной процентными ставками. Учитывая лишь номинальную ставку, можно наткнуться на компанию с низкой реальной покупательной способностью.
- Долгосрочные инвестиции часто считают зависимыми от того географического региона, в который производится вложение. Как известно, среднестатистический инвест-план составляют на три года.
Вообще , рекомендуется вкладывать на срок как можно более долгий. Определяются сроки целями инвестора. При этом значение имеет не время, на которое совершают вложение, а тип поведения инвестора. Так, долгосрочные инвестиции будут предполагать не столько надежность участников инвест-процесса, устойчивость самого рынка и экономики, а психологическую уравновешенность и спокойствие инвестора.
В современном мире вопросу грамотного и прибыльного вложения денежных средств уделяется больше значение, поскольку любая финансовая независимость может быть только в том случае, если капитал регулярно приносит фиксированную прибыль. Сегодня набор инвестиционных инструментов является очень широким, что позволяет при правильном и грамотном анализе добиться достаточно высоких доходов. На пути своего развития система инвестирования постепенно менялась и усовершенствовалась, однако качественно новый скачок произошел после активного внедрения современной компьютерной техники и всеобщей информатизации.
На протяжении всего развития экономики можно отметить тесное взаимодействие финансовых средств и промышленного производства, поскольку во многим именно благодаря им стал возможен научно-технический прорыв, а также стремительное развитие современных технологий. В XIX веке произошла консолидация и укрупнение капитала, что вылилось в появление крупных промышленных трестов. Благодаря грамотному вложения больших средств в добычу полезных ископаемых, железнодорожную сферу и энергетику, человечество стало свидетелем такого прогресса, который не наблюдался до этого в человеческой истории. Таким образом, этот факт лучшим образом доказывает прямое значение правильно вложенных средств в развитие мировой экономики.
Правильная оценка существующих рисков - половина успеха в инвестировании
Главной сложностью любого инвестора является поиск наиболее выгодных и прибыльных сфер деятельности, которые при вложении средств смогут дать наибольшую прибыль в будущем. Именно с этим и связаны риски, поскольку выбранное направление может оказаться невыгодным в плане развития, что повлечет за собой серьезные убытки. А поскольку инвестиции и доход напрямую связаны между собой, то именно этому вопросу и необходимо уделять первостепенное значение.
Любой инвестиционный риск представляет собой вероятность возникновения финансовых потерь вследствие неопределенности состояния рынка. Существует множество факторов, влияющих на формирование экономической тенденции, из которых можно выделить следующие:
1.Технологические . Данная категория рисков связана с вероятностным прогнозом развитая техники и технологии, которая выражается в устаревании старых промышленных комплексов, а также возможности их модернизации. Здесь принимаются в расчет скорость внедрения новейшего оборудования, а также наиболее выгодные сферы промышленного производства, связанные с его производством и усовершенствованием.
2.Экономические . На развитие любой хозяйственной деятельности огромное влияние оказывает экономика страны, поскольку от ее состояния напрямую зависит инвестиционный климат. При этом следует принимать во внимание рычаги регулирования экономики, уровень валового внутреннего продукта, процент безработицы и инфляции. Также здесь следует обращать внимание на процентную ставку национального банка, а также экономический курс страны в целом.
3. Политические . Государственный строй, а также политическая система оказывает огромное влияние на инвестиционные перспективы, которые стоит обязательно учитывать. Качественным показателем хорошего климата для вложений является открытость страны, а также активная деятельность совместных предприятий.
4. Социальные . Качество жизни населения, а также покупательная способность во многом определяют выбор людей относительно приобретения тех или иных товаров. Таким образом, при выборе инструментов инвестирования следует обязательно учитывать факторы удовлетворенности населения проводимой политикой, возможности забастовок, а также возникновения революционных ситуаций.
5. Экологические . Связаны с проводимой государством экологической политикой, а также контролем за уровнем загрязнения атмосфере. Здесь принимаются во внимание экологические движения, а также возможные техногенные катастрофы, которые могут повлечь за собой ухудшение инвестиционного климата.
6. Законодательно-правовые риски . Очень весомый и во многом неопределенный фактор, которые часто вызывает сомнения относительно инвестирования в ту или иную отрасль производства. Дело в том, что законодательная база во многом определяет возможности извлечения прибыли из вложенных средств.
Важно понимать, что только грамотный анализ всех рисков позволяет свести к минимуму потери, а также сохранить капитал в целостности и сохранности. По этой причине для их оценки часто приглашаются не только отдельные специалисты, но и целые компании, которые тратят на это большие денежные средства. Однако в целом все это полностью окупается правильным анализом текущей ситуации, основанном на объективном и точном расчете.
В чем заключается доход инвестора
Все успешные и финансово независимые люди не устают повторять, что денежные средства следует рассматривать не как цель, а как инструмент, с помощью которого можно стать владельцем именно той частички производства или услуги, которая реально будет приносить стабильный доход. Широкий выбор современных инвестиционных инструментов позволяет активно использовать многие из них, извлекая при этом определенный доход. При этом риски здесь разные, что зависит от множества факторов и особенностей финансового инструменты. На банковских депозитах и в сфере недвижимости риски минимальные, однако, и прибыль небольшая. Если же вкладывать денежные средств в ПИФы и акции, прибыльность может составить до 60% годовых, что дает весомое преимущество в пользу последнего инвестиционного инструмента.
Интересно отметить, что доход инвестора может быть как фиксированным, в случае использования одних средств, так и плавающим, при выборе более выгодных финансовых инструментов. Если заказчик действует через доверительное лицо или управляющего, то обычно ему предоставляется определенный диапазон рисков, в которых он может действовать и за пределы которых выходить нельзя. Как всегда здесь действует инвестиционное правило – меньше риски, меньше доход.
Наиболее востребованные на сегодня инструменты инвестирования
1. ПИФы или паевые инвестиционные фонды. Получили наиболее распространения среди компаний и вкладчиков среднего звена, поскольку облают некоторыми важными преимуществами. Прежде всего, такой фонд аккумулирует в себе значительную часть денежных средств, что дает ему мощный инструмент для использования его в самых различных инвестиционных программах. Благодаря профессиональным аналитикам здесь существуют относительно небольшие финансовые риски, при возможности получить доход до 40% годовых. Дополнительным преимуществом является возможность входа в организацию с небольшой суммой денежных средств.
2. Драгоценные металлы. Уже давно многие инвесторы спасают свои капиталы в тяжелых и кризисных ситуациях, переводя их в золото и другие ценные металлы. Инвестиционная привлекательность с позиции извлечения большой прибыли здесь достаточно маленькая, поскольку его объективное удорожание идет очень низкими темпами. Именно поэтому перевод валюты в золото чаще всего связан с необходимостью переждать тяжелое время, обеспечив себе, таким образом, подушку безопасности.
3. Недвижимость и земля. Традиционно одними из самых стабильных средств для инвестирования являются земля и недвижимость. Это связано, прежде всего, с привязкой людей к этим объектам, а также их постоянной востребованностью, что делает их выгодными объектами для получения пассивного дохода. В то же время говорить о хорошей прибыли можно только в случае вложения в строительство промышленного или жилого объекта с последующей продажей или же сдачей помещений в арену коммерческим предприятиям. В остальных случаях недвижимость может приносить хотя и стабильный, но небольшой доход, не превышающий 15% годовых.
4. Банковские вклады. Представляют собой самый простой способ инвестирования, благодаря чему им чаще всего пользуются физические лица. Простая и прозрачная схема делает такие вложения достаточно популярными среди населения, в результате чего можно получить небольшую прибыль в конце года. В рамках серьезных инвестиционных проектов банковские депозиты никогда не рассматриваются.
5. Облигации, акции, займы и прочие ценные бумаги. Интересный и очень востребованный инструмент инвестирования, который при грамотном управлении может дать серьезный доход. Чаще всего крупные инвесторы используют именно акции для того, чтобы вложить денежные средства в крупные промышленные объекты, с целью не просто извлечения прибыли, но и получения практически полного контроля за работой предприятия. В то же время здесь следует отметить и достаточно большой риск, поэтому чаще всего инвестора для максимального снижения рисков используют схемы с доверительным управлением, привлекая к управлению капиталом специализированные организации.
6. Хедж-фонд. Представляет собой выгодный и довольно новый финансовый инструмент, основанный на страховании рисков. Интересной особенностью является то, что с увеличением инвестиционных инструментов, их качественным и количественным ростом хедж-фонды укрепляются все больше. Таким образом, в плане перспектив, такой финансовый инструмент может рассматриваться как один из наиболее выгодных.
7. Рынок Форекс. Относительно новый финансовый инструмент, который стал возможен с появлением и активным внедрением новейших информационных технологий. Благодаря возможности он-лайн контроля за котировками СКВ рынок стал доступен не только компаниям, но и физическими лицам, которые получили возможность пользоваться валютными спекуляциями для извлечения прибыли. В то же время следует понимать, что работа на этом рынке связана с достаточно большими рисками, поэтому говорить о его высокой надежности не стоит.
Интересно отметить, что сегодня возможностями активного инвестирования обладают не только компании, но и частные лица, которые имеют свободные денежные средства. Финансовая грамотность населения позволяет сделать вывод о том, что многие люди активно пользуются некоторыми инструментами, однако чаще всего ограничиваются теми, которые приносят пассивный доход (банковские вклады, золото, аренда недвижимости). В то же время при более грамотном подходе, а так же привлечении организаций в рамках доверительного управления финансами можно добиться получения гораздо большего дохода.
Особенности инвестирования в нашей стране
Для изучения инвестиционного бизнеса нужно знать и уметь очное многое, поскольку только грамотный инвестор или доверительное лицо с большим опытом работы способен свести риски к минимуму. В то же время важно учитывать еще и особенности той страны, в которую заказчик собирается вложить средства, поэтому перед этим обязательно изучается инвестиционный климат. Если говорить о России, то здесь есть свои особенности, которые следует в обязательном порядке учитывать.
Среди главных недостатков здесь следует отметить некоторую нестабильность в экономике, а также отсутствие ясных и четких перспектив для развития некоторых отраслей. Следует подчеркнуть, что во многом отечественная экономика находится в ручном режиме управления, где государство оказывает непосредственное влияние на ее развитие. По этой причине инвесторы не всегда могут доверить свои капиталы в такие отрасли производства, как легкая и пищевая промышленность. В то же время металлургия, промышленное производство и добыча полезных ископаемых до сих пор остаются наиболее привлекательными для многих иностранных инвесторов.
Для грамотного и объективного анализа экономического климата, а также возможности привлекать выгодные инвестиции следует учитывать также законодательный фактор. К счастью сегодня в целом государственные органы регионов стремятся сделать на территориях своих федеральных округов все возможное, чтобы обеспечить приток иностранного капитала. Недостаток центрального финансирования вынуждает многих создавать более благоприятный климат, что положительно сказывается на притоке инвестиций.
Внутренние инвестиции занимают весомый процент в общей структуре экономического развития страны, причем паевые инвестиционные фонды показали здесь значительный рост. Благодаря возможности аккумулирования денежных средств многих заказчиков, они имеют широкие полномочия, а также возможности в плане извлечения прибыли.
Будущее инвестирования
Подводя итоги всему вышеизложенному, следует сказать, что в условиях общей глобализации, а также более тесной взаимосвязи всех экономических, социальных, политических и прочих процессов инвестирование становится наиболее привлекательной сферой деятельности. Однако для того, чтобы иметь возможность пользоваться всеми инструментами следует правильно понимать все их особенности и способы применения. Только в таком случае инвестиции смогут принести выгоду своему хозяину, обеспечив самое правильное использование его денежных средств. Подводя итоги всему вышеизложенному, следует сказать, что только грамотный анализ всех существующих перспектив, а также учет всех возможных рисков смогут гарантировать инвестору получение наибольшего дохода.
Доходы инвесторов формируются за счет двух источников: 1) текущих поступлений (дивидендов) по акциям; 2) изменения рыночной стоимости ценных бумаг по сравнению с ценой их приобретения.
Доход инвестора зависит от продолжительности владения ценной бумагой. Доходность от вложения в ценные бумаги (ЕR) за период владения рассчитывается следующим образом:
где Dt- доход, полученный к концу периода i; Рt- цена акции в период i; Р t -1 - цена акции в периодt-1.
Обычно ценные бумаги находятся во владении инвестора в течение нескольких периодов времени, когда уровни доходов различны, для их расчета используют среднеарифметические и среднегеометрические значения доходности.
Среднеарифметическая доходность представляет собой среднюю арифметическую величину доходности за период владения ценными бумагами. Данный показатель не точно отражает действительную доходность, оцениваемую за несколько периодов.
Среднегеометрическая доходность (AGR), или годовая норма прибыли, является более точным индикатором оценки реальной доходности инвестиций за ряд периодов, рассчитывается по формуле
где i - доходность за определенные периоды владения ценной бумагой; т - количество периодов владения ценной бумагой.
Кроме этого доходность от вложений зависит от степени их рискованности. Финансово-хозяйственная деятельность любой организации связана с многочисленными рисками. Из-за быстрой изменчивости современной экономической ситуации, конъюнктуры финансовых рынков, расширения сферы финансовых отношений наряду с традиционно значимыми операционными рисками возрастает степень финансовых рисков.
Под финансовыми рисками следует понимать вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности финансово-хозяйственной деятельности. Формы финансовых потерь могут быть следующие:
Дополнительные финансовые затраты - это наименее чувствительная для предприятия форма потерь, связанная с внеплановыми расходами по проведению операции (например, оплата труда персонала, вынужденного осуществлять непредусмотренную работу по взысканию просроченной дебиторской задолженности);
Прямой ущерб - это единовременные финансовые потери предприятия в результате завершенной операции, т. е. любые потери капитала, снижение прибыли, доходов (например, невозвращенная ссуда, непоставка оплаченного товара и т. п.);
Упущенная прибыль - это наиболее трудно определяемая форма потерь, часто долгосрочного характера (например, несвоевременное вложение свободных финансовых ресурсов в другие доходные формы капитала).
Причинами вышеуказанных потерь могут быть:
отсутствие или недостоверность информации для принятия решения о проведении конкретной хозяйственной операции;
нарушение партнером взятых на себя договорных обязательств;
Непрофессиональное составление хозяйственного договора (условия договора позволяют недобросовестному партнеру на законных основаниях избежать возмещения нанесенного ущерба);
некомпетентное управление соответствующей операцией со стороны самого предприятия (например, отсутствует промежуточный контроль хода операции);
форс-мажорные обстоятельства, объективная невозможность предотвратить нанесение ущерба.
При проведении операций с ценными бумагами возникают систематические и несистематические риски.
Систематические риски связаны с влиянием факторов макроэкономического, внутриполитического и даже международного характера. Их примерами могут быть: изменения стратегии экономического развития государства, смену политического режима в стране, налоговые реформы, перемены на мировом рынке энергоносителей, валютном и иных рынках, способные оказывать значительное влияние на экономику практически любого государства. Систематические риски воздействуют на стоимость ценных бумаг компаний вне зависимости от ситуаций, складывающихся непосредственно в самих компаниях. Они являются неизбежными и относятся к не подлежащим устранению при помощи диверсификации.
Основными видами систематических рисков являются рыночные, процентные риски, риски покупательной способности.
Рыночные риски связаны с изменением стоимости акций в результате существенных колебаний на фондовых рынках под влиянием спекулятивных сделок, рассчитанных на повышение цен (так называемая стратегия «быков») или на понижение котировок ценных бумаг (стратегия «медведей»).
Процентные риски находятся под влиянием перемен, происходящих на денежных рынках и рынках капиталов. Они возникают в результате изменений ставки рефинансирования национального банка, валютных курсов и процентных ставок коммерческих банков, а также других финансовых условий.
Процентные риски оказывают значительное влияние на стоимость ценных бумаг, находящихся в активах инвесторов. Особенно сильно они влияют на цены бумаг с фиксированной процентной ставкой (облигации), а также цены на недвижимое имущество. Как правило, если процентная ставка повышается (понижается), то цена (например, облигаций) падает (поднимается).
Риски покупательной способности возникают в случаях обесценения финансовых обязательств эмитентов ценных бумаг по причинам, связанным с инфляцией. При удешевлении валюты инвестор рискует получить от должника по его ценным бумагам (например, облигациям, векселям) деньги, обладающие меньшей покупательной способностью, чем та, с которой эти ценные бумаги в свое время приобретались.
Несистематические риски не зависят от общеэкономических и политических причин, они непосредственно связаны только с деятельностью конкретных субъектов хозяйствования. Эффективность функционирования компаний прямо влияет на стоимость их ценных бумаг (акций, облигаций, векселей). Несистематические риски связаны с забастовками работников компании; ухудшением качества менеджмента из-за ошибочных кадровых решений; успехами конкурентов, производящих аналогичную продукцию с большим уровнем рентабельности; новыми техническими и технологическими решениями, способными привести к возникновению новых продуктов и сделать ненужной продукцию, выпускаемую компанией, и т.п. По экспертным оценкам, несистематическим рискам подвержено примерно 60-75 % всех ценных бумаг. Несистематические риски могут быть снижены за счет оптимальной диверсификации инвестиций, они являются диверсифицированными рисками; рисками, которых можно избежать. К ним относят бизнес-риски, риски ликвидности и неплатежей.
Бизнес-риски обусловлены совокупной спецификой компании, чьи ценные бумаги обращаются на фондовом рынке. Сюда относятся колебания спроса и предложения на продукцию компании; изменение затрат на ее производство; новшества в технологии изготовления продукции, в организации и управлении предприятием; смена состава руководящих кадров, изменение квалификации работников и т.д.
Риски ликвидности проявляются в тех случаях, когда нельзя быстро реализовать активы. Вследствие этого ценные бумаги продаются со значительными скидками.
Риски неплатежей сопряжены с несостоятельностью эмитента ценных бумаг, его неспособностью своевременно выплачивать проценты или погашать свои долговые обязательства. Эти риски велики при операциях с ценными бумагами компаний, испытывающих финансовые затруднения.
Современные методы оценки рисков довольно сложные и требуют специальной подготовки. На практике наиболее часто используются следующие методы:
Вычисление величины VaR проводится для того, чтобы можно было сделать утверждение типа: «Мы уверены на Х% (с вероятностью Х%), что наши потери не превысят Y ден. ед. в течение следующих п дней». В данном предложении неизвестная величина Y и есть VaR. Она является функцией двух параметров: временного горизонта п и доверительно уровня X .
Метод VaR обладает следующими недостатками: не учитывает возможных больших потерь, которые могут произойти с малой вероятностью; поощряет торговые стратегии, которые дают хороший доход при большинстве сценариев, но иногда могут приводить к катастрофическим потерям.
Подход Shortfall – этот метод является более консервативной мерой риска, т. к. рассматривает возникающие с небольшой вероятностью потери и требует резервировать больший капитал.
Пример . Предположим, у нас есть облигация номиналом 100 у. е., которая завтра должна быть погашена. С вероятностью 99% она будет погашена полностью, а с вероятностью 1% заемщик откажется от 100%-ного исполнения своих обязательств, и мы получим только половину номинала. В такой ситуации у нас не будет потерь с вероятностью 0,99, а с вероятностью 0,01 потери составят 50 у. е.
Произведя вычисления VaR, мы получаем результат, равный нулю, и совет не резервировать капитал вообще. ,
В то же время Shortfall равен 50, что заставляет дополнительно разработать меры по снижению этого риска.
Вывод . Таким образом, Shortfall позволяет учитывать большие потери, которые могут произойти с небольшой вероятностью.
Третий метод – SPA-анализ риска стандартного портфеля является биржевой системой расчета гарантийных обязательств. Метод SPA-используется для определения размеров гарантийных обязательств, его задача сводится к определению максимальных потерь, которые может понести портфель за один торговый день в большинстве случаев, скажем, с вероятностью не менее чем 95% или 99%.
SPA-рассматривает 16 сценариев возможного изменения рыночной ситуации. Опираясь на них, SPA-формирует массив рисковых значений, которые, по соглашению, представляют собой величины потерь портфеля, состоящего лишь из одного опциона. Этот массив рисковых значений вычисляется аналитическим отделом биржи ежедневно (иногда и несколько раз в день) и передается клиентам, которые нуждаются в такой информации.
На основе полученных данных путем простых арифметических операций рассчитываются возможные потери (выигрыши) любого реального портфеля однородных позиций и, определив их максимальное значение, установить размер гарантийного депозита по такому портфелю. Преимуществами данного системы SPANявляется: достаточно сложные вычисления, связанные с моделью опционного ценообразования, производятся централизованно и единожды, а остальные расчеты уже настолько элементарны, что не требуют больших временных или вычислительных ресурсов.
Любое управленческое решение, касающееся инвестиций, связано с учетом соотношения возможного дохода и принимаемого риска. Решающим условием эффективной инвестиционной деятельности является обеспечение сбалансированности этих двух факторов.
В практике финансового менеджмента предполагается, что:
1. риск, связанный с активом можно рассматривать двумя способами: как автономный риск, когда анализируются потоки денежных средств, порождаемых одним активом, и как риск актива в портфеле, когда потоки денежных средств, порождаемых отдельными активами в портфеле инвестора, объединяются и анализируются совместно.
2. риск, связанный с активом, можно разделить на две составляющие – диверсифицируемый риск, который устраняется включением актива в портфель вместе с другими активами, и рыночный риск, который отражает риск падения рынка акций в целом и который невозможно устранить при помощи диверсификации.
3. инвесторы ожидают наибольшего дохода от актива, имеющего высокую степень рыночного риска. В целом инвесторы не расположены к принятию риска, а, следовательно, они не будут покупать рискованные активы, если эти активы не обеспечивают им высоких прибылей.
Одним из распространенных способов сокращения риска является диверсификация инвестиций, т.е. размещение капиталов по широкому спектру различных ценных бумаг и иных инструментов. Это могут быть акции, облигации, валюта, сберегательньте счета, векселя, фьючерсы и другие инструменты фондового рынка, а также недвижимость, предметы, имеющие историческую ценность, антиквариат. Диверсификация защищает капиталы, поскольку общая их стоимость, распределенная по разнообразным направлениям, не зависит от негативных колебаний цен на какой-то один объект приложения средств. Кроме того, контроль ситуации одновременно на рынках нескольких финансовых инструментов позволяет осуществлять своевременный перелив средств из менее доходных в более доходные сферы.
Одним из наиболее известных и часто применяющих в инвестиционном анализе методов оценки рисков - показатель среднеквадратического (или стандартного) отклонения дохода (σ):
(4)
Алгоритм расчета среднеквадратического (стандартного) отклонения следующий:
1-й этап. Определяется средневзвешенная ожидаемая доходность (ЕR) исходя из статистической вероятности получения возможных доходов (i t) при наступлении определенных событий политического, экономического и иного характера, способных повлиять на состояние фондового рынка и стоимость котируемых ценных бумаг:
где i t - возможная доходность при наступлении i-го события; р t , - вероятность наступления i-го события, %; п - количество возможных событий.
2-й этап. Определяются отклонения возможных уровней доходности при наступлении определенных событий (it) от средневзвешенной ожидаемой доходности.
3-й этап. Величина каждого отклонения, полученного на 2-м этапе, возводится в квадрат и умножается на вероятность получения соответствующего дохода (рt), а результаты суммируются. Таким образом, находят квадрат отклонения вероятных уровней доходности по каждому событию от средневзвешенной нормы прибыли (σ 2).
4-й этап. Извлекается квадратный корень из квадрата отклонений вероятных уровней доходности по каждому событию от средневзвешенной доходности и получается среднеквадратическое отклонение доходности (σ).
Чем меньше среднеквадратическое отклонение, тем более распределение вероятностей сжато и соответственно тем ниже риск актива.
Кроме среднеквадратического (стандартного) отклонения для оценки рисков используют коэффициент вариации (СV), или коэффициент отклонения от номинала. Использование этого критерия оценки рисков предпочтительнее, так как позволяет более тесно увязывать риск с ожидаемым доходом. Коэффициент вариации определяется делением стандартного отклонения доходности акции (σ) на ее ожидаемую доходность (ЕR):
(5)
Коэффициент вариации позволяет сделать выбор между двумя инвестициями, имеющими одинаковую среднюю доходность, но различные среднеквадратические отклонения. Данный коэффициент отражает риск, который приходится на единицу доходности.
На практике инвесторы никогда не вкладывают средства в ценные бумаги какой-то одной компании. Для инвестора более существенное значение имеет изменение доходности и рискованности инвестиционного портфеля в целом, чем отдельных акций, входящих в него. Поэтому динамика доходов и рисков индивидуальных акций анализируется, прежде всего, с точки зрения их влияния на портфельные показатели.
Ожидаемая доходность инвестиционного портфеля (RP) рассчитывается путем взвешивания ожидаемых уровней доходности по каждой акции (ERi) на их удельный вес в портфеле (Wi):
где n- количество акций в портфеле.
Удельный вес отдельных акций в общем портфеле рассчитывается делением стоимости инвестиций в эти акции на стоимость всего портфеля.
Для оценки портфельных рисков нельзя применять средневзвешенные значения рискованности отдельных акций, как это было показано выше. Портфельный риск может оказаться значительно меньше рисков отдельных акций, теоретически он может быть даже нулевым.
Эта зависимость проявляется через корреляцию. Корреляция представляет собой тенденцию двух величин колебаться одновременно, а мерой этой тенденции является коэффициент корреляции r. Для разных пар активов он будет колебаться в интервале от [-1,0; +1,0].
При этом если коэффициент корреляции равен (-1.0), то две переменные совершенно отрицательно коррелированны, т.е. их доходность изменяется в противоположных направлениях: доходность А растет, а доходность Б – падает, а рискованность портфеля будет равна 0.
Если коэффициент корреляции равен (+1,0), это значит, что переменные совершенно положительно коррелированны, т.е. доходности акций А и Б будут расти и падать синхронно, а рискованность портфеля будет совпадать с рискованностью акций.
На практике большинство акций положительно коррелированны в пределах от (+0,5; +0,7).
Риск портфеля не является средним риском акций, входящих в него, он снижается по мере увеличения числа акций, входящих в него, и зависит от степени корреляции между акциями: чем ниже коэффициенты корреляции, тем меньше риск диверсифицированного портфеля.
Основным средством экономико-математического анализа соотношения доходов и рисков при осуществлении портфельных инвестиций является модель оценки финансовых активов (СаpitalAssetPricingModel, или сокращенно САРМ). Разработавшие ее в 1960-е гг. американские ученые Г. Марковиц и В. Шарп были удостоены за это Нобелевской премии (1990 г.). Основное заключение модели заключается в следующем утверждении: релевантный (существенны) риск отдельных акций – это их вклад в риск диверсифицированного портфеля ценных бумаг. Мерой релевантного риска отдельной акции является бета-коэффициент.
Основу модели САРМ составляет линейное уравнения регрессии, которое графически представляет собой SecurityMarketLine:
где ЕR- ожидаемый доход на i-ю акцию, %;Ri, - процентный доход по инвестициям в безрисковые ценные бумаги (безрисковая ставка), %;b- бета-коэффициент, измеряющий уровень систематического (недиверсифицируемого, неконтролируемого) риска i-й акции;Rm- ожидаемый доход от портфеля рыночных ценных бумаг, %; (Rm-Ri) - премия за рыночный риск, %.
Бета-коэффициент является одним из наиболее важных элементов модели САРМ. Его значение характеризует собой величину, на которую изменяется доходность i-й акции вместе с изменением средней доходности фондового рынка. Если обозначить через r im – корреляцию между доходностьюi-той акции и доходностью рынка в целом, через σ i – среднеквадратическое отклонение доходности акции, а σ m – среднеквадратическую доходность рынка, тоb– бета-коэффициент можно определить по формуле:
Показателем средней доходности фондового рынка служат, например, индексы Доу-джонса (для Нью-йоркской фондовой биржи) и иные аналогичные показатели.
В обобщенном виде интерпретация бета-коэффициента приведена в табл.
Значение бета-коэффициента в уравнении SML
|
Возможное значение бета-коэффициента |
Интерпретация |
|
Доход по ценным бумагам практически не зависит от состояния фондового рынка, риски равны нулю. Типичным примером таких бумаг могут служить государственные казначейские билеты |
|
|
Риск по ценным бумагам в два раза ниже среднерыночного. Доходность акции на 50 % зависит от колебания средней доходности фондового рынка. |
|
|
Риск по ценным бумагам равен среднерыночному, структура портфеля также идентична среднерыночной. Доходность будет на 100 % зависеть от колебания фондового рынка. |
|
|
Риск по ценным бумагам в два раза превышает среднерыночный. Изменчивость доходности в два раза больше среднерыночной |
Процентный доход по инвестициям в безрисковые ценные бумаги (Ri) - это минимальный доход от вложений в государственные облигации.
Разница (Rm-Ri) представляет собой премию за рыночный риск, которая увеличивает минимальный доход, получаемый по безрисковым ценным бумагам. Это дополнительная, сверх безрисковой, доходность требуемая инвесторами доходность для компенсации среднерыночного риска.
Произведение этой разницы и бета-коэффициента дает рыночную премию за риск по i-й акции. Премия по конкретной акции может быть меньше, равна или больше премии по акции, имеющей среднюю рыночную доходность, что зависит от бета-коэффициента: он меньше, равен или больше 1.
Любые расходы по своей сути являются затратами, которые связаны с достижением определенных целей и обеспечением каких-либо потребностей. Инвестиционные расходы несут компании или физические лица, которые приобретают активы с целью последующего увеличения собственного капитала. При осуществлении инвестирования, состав таких затрат может меняться зависимо от вида операций, которые осуществляет владелец капитала.
Вкладывая собственные средства в реализацию инвестиционных проектов, компании или частные лица могут нести следующие инвестиционные расходы:
- оплата налогов;
- комиссии по транзакциям;
- затраты на аналитику и получение консультаций;
- покупка финансовых инструментов;
- выплата вознаграждений управляющим;
- приобретение земельных участков;
- закупка и установка оборудования;
- подготовка необходимой документации;
- предпроектные исследования;
- таможенные пошлины;
- приобретение сырья;
- затраты, связанные со строительством.
Сумма всех денежных средств, которые выделяются инвесторами для реализации проекта, и является инвестиционными расходами. Инвестиционные расходы состоят из затрат, которые направлены на создание основных фондов и производственной инфраструктуры, а также эксплуатационных издержек, связанных с поддержкой нормального функционирования предприятия. Их размер непосредственно отражается на объеме извлекаемой прибыли. Чем меньше будут , тем больше будет доход.
Доход инвестора
Чистая прибыль от инвестиционной деятельности складывается из направлений, по которым начисляются проценты на вложенные средства. Есть такое понятие, как безрисковая ставка. На сегодняшний день в России она составляет 7-8 процентов. Такая ставка на фондовом рынке покрывает все издержки капитала.
Инвесторы могут покупать облигации у заемщиков, по которым процентная ставка будет выше безрисковой. Компании-эмитенты таких ценных бумаг могут выплачивать до 15 процентов в год. Процентная ставка включена в издержки, связанные с деятельностью предприятия. Компании таким образом оплачивают инвесторам заемные средства также, как простые расходы, связанные с повседневными вопросами (закупка материалов, оплата электроэнергии и т. д.).
Покупая акции, прибыль формируется из получаемых предприятием доходов. Такие ценные бумаги дают инвесторам право на участие в распределении доходов. В данном случае уровень дохода будет напрямую зависеть от того, насколько хорошо идут дела у предприятия.
Спекулятивные доходы
Доход инвестора совершенно не зависит от того количества времени, на протяжении которого он владеет ценными бумагами. Время составления реестров акционеров компании всегда озвучивают предварительно. Прибыль по ценным бумагам смогут получить лишь лица, которые зарегистрированы в реестре акционеров.
Одной из составляющих реестра являются дивиденды. Все остальные средства остаются на счетах предприятия, которые могут быть направлены на расширение производственных мощностей и развитие бизнеса. Таким образом получается, что остаток не распределенной между акционерами прибыли будет работать на увеличение последующих дивидендов. Не распределенная прибыль в итоге всегда приводит к увеличению стоимости акций предприятия на фондовом рынке. То есть, кроме дивидендов у инвесторов появляется еще своего рода дополнительная прибыль. Инвестиционная прибыль по каждой из акций включает дивиденды и прирост их курсовой стоимости.
Также на фондовом рынке можно получать спекулятивные доходы, которые образуются за счет приобретения ценных бумаг в момент падения их цены и продажи после ее увеличения. Такую прибыль можно получить только при правильном восприятии происходящей ситуации. На уровень такого дохода не влияет количество купленных ценных бумаг, и он обусловлен наличием профессиональных знаний.
Получение такой прибыли требует опыта и терпения. Уровень спекулятивных доходов успешных инвесторов может достигать 200 процентов годовых и более.