Анализ структуры и динамики активов предприятия. Анализ активов организации

Согласно МСФО активы организации - хозяйственные средства, контроль над которыми организация получила в результате свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем.
Актив организации может принести ей экономические выгоды, если он будет:
использован обособленно или в сочетании с другими активами в процессе производства продукции, работ, услуг, предназначенных для продажи;
обменен на другие активы; использован для погашения обязательств; распределен между собственниками организации; продан без потери в цене; секъюритизирован.

В составе активов организации различают:
оборотные (текущие) активы;
внеоборотные (постоянные) активы.
Оборотные активы - денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства, и/или проданы, и/или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.
Внеоборотные активы - активы, полезные свойства которых предполагается использовать в течение периода свыше 12 месяцев или свыше обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.
В процессе анализа структуры и динамики активов определяют удельный вес внеоборотных и оборотных активов в общей сумме имущества организации (валюте баланса), затем проводят детальный анализ внеоборотных и оборотных активов.
Наиболее удобной формой представления информации для проведения анализа структуры и динамики активов является построение аналитической таблицы. Сумма средств, тыс. руб. Структура средств, % Темп На На Измене На На Измене- роста начало конец ние начало конец ние (+/- периода периода периода периода %) Нематериальные активы Основные средства Незавершенное строительство Доходные вложения в материальные ценности Долгосрочные финансовые вложения Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы ИТОГО внеоборотных активов Запасы НДС по
приобретенным ценностям Дебиторская задолженность долгосрочная (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) Дебиторская задолженность краткосрочная (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) Краткосрочные
финансовые
вложения Денежные средства Прочие оборотные активы ИТОГО
оборотных
активов
Анализ структуры активов позволяет оценить выбранные организацией направления использования ресурсов. Результатом анализа должен стать вывод о росте или сокращении активов организации, определены статьи, по которым произошли изменения.
Оптимальный вариант изменения стоимости и структуры активов может быть определен обоснованным ростом стоимости оборотных и внеоборотных активов при опережающих темпах роста оборотных, что свидетельствует об увеличении их доли в валюте баланса. Существенный прирост абсолютной величины и доли внеоборотных активов может оказать существенное влияние на ухудшение финансовых показателей, характеризующих финансовое состояние организации (например, показателей ликвидности и платежеспособности).
При анализе внеоборотных активов следует иметь в виду, что:
Наличие незавершенного строительства и изменения по данной статье свидетельствует о том, что организация осуществляет капитальное строительство. Увеличение доли незавершенного строительства, при определенных условиях, может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности организации, поскольку оно не участвует в производственном обороте. Сокращение доли незавершенного строительства может свидетельствовать о завершении определенного этапа строительства и переводе незавершенных капитальных вложений на баланс, вводе их в эксплуатацию. Величина незавершенного строительства может
изменяться вследствие реализации части объектов незавершенных капитальных вложений или проведения переоценки. Ситуация, при которой наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами и незавершенным строительством, характеризует ориентацию организации на создание материальных условий расширения основной деятельности.
Рост суммы и доли основных средств свидетельствует об укреплении материально-технической базы организации, но показывает, что значительная часть привлеченных финансовых ресурсов вложена в менее ликвидные активы, что снижает финансовую стабильность организации, так как ведет к замедлению оборачиваемости активов, снижению эффективности использования средств. Уменьшение суммы и доли основных средств может быть следствием реализации части основных средств или их амортизации. Если сокращение стоимости основных средств произошло в пределах начисленной за период амортизации, то организация не производила реализацию основных средств. В противном случае есть основания полагать, что реализации имущества имела место.
Высокий удельный вес долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность активов организации.
Высокий удельный вес нематериальных активов и высокая доля их прироста в составе внеоборотных активов свидетельствуют об инновационном характере развития организации.
Анализ оборотных активов предполагает оценку их структуры по таким группам, как: запасы; дебиторская задолженность; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
Рост суммы и доли оборотных активов свидетельствует о росте мобильности имущества или о расширении хозяйственной деятельности организации. При этом важно установить, за счет каких видов оборотных средств произошло изменение структуры текущих активов.
Кроме того, при анализе оборотных активов следует иметь ввиду, что их рост или снижение может быть обусловлен как традиционными факторами, например, изменением объемов производства, инфляцией; так и нетрадиционными, например, замедлением их оборота, что вызывает потребность в увеличении их массы.
Увеличение удельного веса материально-производственных запасов может свидетельствовать о:
наращивании производственного потенциала организации;
стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные средства от инфляции;
нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, в результате которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.
Ряд организаций в силу своих отраслевых особенностей (например, материалоемкое производство) и географического положения (удаленностью поставщиков) может иметь значительную долю запасов. Эти же причины могут быть объяснением скачкообразного изменения доли запасов. О снижении эффективности управления запасами можно судить если:
доля запасов в активах возрастает в сочетании с ростом периода оборота запасов;
доля и период оборота запасов организации больше, чем у конкурентов или в среднем по отрасли.
Снижение эффективности управления запасами проявляется, в частности, в закупке сверх нормативного объема запасов, наличии на складах материалов, не использующихся в производственном процессе.
При анализе дебиторской задолженности необходимо выявить размеры и динамику просроченной задолженности и определить причины ее возникновения. Отвлечение средств в дебиторскую задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности организации, снижает ликвидность ее баланса и свидетельствует о нерациональной кредитной и сбытовой политике организации.
Анализ структуры и динамики запасов. Создание материально- производственных запасов является необходимым условием обеспечения непрерывной производственной деятельности организации. Объем запасов должен быть оптимальным. Избыток запасов приводит к необоснованному отвлечению средств из хозяйственного оборота, что оказывает влияние на рост кредиторской задолженности и является одной из причин неустойчивого финансового положения организации. Недостаток запасов может привести к сокращению объема производства продукции и уменьшению суммы прибыли, что также влияет на ухудшение финансового состояния организации.
При изучении величины и структуры запасов основное внимание следует уделить анализу тенденции их изменения.
Рост остатков готовой продукции может быть не только результатом повышения цен, но также указывает на падение потребительского спроса, потерю части рынков сбыта в связи с конкуренцией, низкое качество продукции или неритмичный выпуск;
Нарушение оптимального уровня материально-производственных запасов может привести к убыткам, поскольку:
увеличиваются финансовые затраты по хранению запасов;
увеличивается вероятность обесценения этих товаров и их потребительских свойств;
возникает потеря клиентов, если это вызвано нарушением каких-либо характеристик товаров.
Наиболее удобной формой представления информации для проведения анализа структуры и динамики запасов является построение аналитической таблицы. Сумма средств, тыс. руб. Структура средств, % Темп На На Измене На На Измене- роста начало конец ние начало конец ние (+/- периода периода периода периода %) Сырье, материалы и другие аналогичные ценности Животные на выращивании и откорме Затраты в незавершенном производстве Готовая продукция и товары для перепродажи Товары отгруженные Расходы будущих периодов Прочие запасы и затраты ИТОГО запасов
Для оценки структуры запасов следует использовать коэффициент
накопления (Кн), который характеризует уровень мобильности запасов.
тг СМ + Ж + НП + ПР
Кн = , где
н ГП + Т
СМ - сырье, материалы и другие аналогичные ценности;
Ж - животные на выращивании и откорме;
НП - затраты в незавершенном производстве;
ПР - прочие запасы и затраты;
ГП - готовая продукция и товары для перепродажи;
Т - товары отгруженные.
Рекомендуемое значение коэффициента меньше 1. Только тогда можно полагать, что продукция организации конкурентоспособна и пользуется спросом. При низком значении показателя можно полагать, что у организации не оптимальная структура запасов, имеются излишки ненужных запасов, их неоправданные остатки. Высокий удельный вес готовой продукции в сочетании с растущим периодом ее оборота может свидетельствовать о возникновении проблем со сбытом и затовариванием складов готовой продукции.
Кроме того, при анализе запасов организации целесообразно оценить их обеспеченность собственными оборотными средствами. Для этого сравнивают величину собственных средств в обороте и стоимость материальных оборотных средств.
В общем виде материальные оборотные средства включают:
запасы - стр. 210;
НДС по приобретенным ценностям - стр. 220;
прочие оборотные активы - стр. 270.
Однако, при оценке обеспеченности материальных оборотных средств собственными источниками в расчете участвует только величина запасов.
Таким образом, в наиболее общем виде данную модель можно представить:
МОС(Запасы) , где
стр.210 МОС - материальные оборотные средства (запасы);
СОС - собственные средства в обороте;
ДО - долгосрочные обязательства;
КО - краткосрочные кредиты и займы
Превышение суммы источников над стоимостью материальных оборотных средств определяет возможности организации финансировать основную деятельность и характеризует ее финансовую устойчивость.
Кроме того, для более детального анализа запасов проводят анализ их оборачиваемости (деловой активности).

Активами принято называть контролируемые организацией ресурсы, использование которых в будущем вызовет экономическую выгоду. Активы являются одним из элементов финансовых отчетов. Следует более подробно рассмотреть, чем является состав и структура активов предприятия.

Активы предприятия

Так, активы организации включают в себя основной капитал (необоротные) и текущие (оборотные) активы.

В свою очередь в состав необоротных активов входят:

  • основные средства
  • нематериальные активы
  • доходные вложения, материальные ценности
  • незавершенное строительство
  • отложенные налоговые активы
  • долгосрочные финансовые вложения
  • прочие необоротные активы

Оборотные активы включают в себя:

  • дебиторская задолженность
  • запасы
  • денежные средства
  • краткосрочные финансовые вложения
  • прочие оборотные активы

Состав и структура активов банка

Что касается банка, то его активные операции составляют определяющую и существенную часть от всех его операций. Структурой активов банка является соотношение различных по каче­ству статей актива баланса к балансовому итогу. Для того чтобы определить качество акти­вов банка необходимо выделить целесообразность структуры его активов, диверсификацию активных операций, объем рисковых активов, объем критических и неполноценных активов, а также признаков изменчивости активов.

Активы коммерческого банка делятся на 4 катего­рии - это кассовая наличность и средства, приравненные к ней, ссуды, инвестиции в ценные бумаги, здания и оборудование.

При соблюдении и установлении рациональной структуры активов каждый банк испытывает проблему. Помимо этого, структура активов банка во многом зависит от сложившихся национальных осо­бенностей.

Анализ состава структуры динамики активов

Проведение данного анализа крайне важно для любого предприятия. Поскольку нерациональная структура имущества, которая была вызвана отсутствием обновления основных средств во время их высокой степени износа, может довольно быстро привести компанию к сокращению производства или реализации работы, продукции, услуг, что повлечет в свою очередь ухудшение финансового положения данного предприятия.

Кроме этого, к необоснованному росту производственных издержек, а также замораживанию денежных средств, приводит наличие неликвидных или сверхнормативных запасов продукции и неоправданное увеличение расходов в незавершенное строительство. В то же время на финансовое положение компании отрицательно влияет и недостаток запасов, поскольку он способен привести к серьезному уменьшению суммы прибыли компании.

Чтобы узнать размер уменьшения или же наоборот прироста следует не просто изучить структуру и состав активов компании, но и узнать какова их динамика. Состав и структура активов основываются на сравнении отчетных данных бухгалтерского баланса за определенный ряд периодов.

Таким образом, в начале проведения анализа необходимо детально изучить по данным актива баланса состав и структуру имущества предприятия. Для проведения более глубокого анализа структуры имущества следует привлекать дополнительные данные из форм «Сведения о наличии и движении средств предприятия (основных фондов) и других нефинансовых активов».

Такой глубокий анализ позволяет сделать общую оценку изменения имущества предприятия, а также выделить в его составе необоротные (иммобилизованные) и оборотные (мобильные) активы, изучить динамику изменения структуры имущества. Под структурой имущества принято понимать процентное соотношение отдельных групп имущества предприятия и статей внутри этих групп.

Анализ динамики состава, структуры активов предоставляет возможность установить размер относительного и абсолютного уменьшения или прироста всего имущества компании и отдельных его видов. Так, прирост актива свидетельствует о расширении деятельности предприятия либо о результате влияния инфляции.

Поэтому производя анализ причин увеличения стоимости имущества предприятия, следует обязательно учитывать влияние инфляции, поскольку ее высокий уровень приводит к серьезным отклонениям номинальных данных от реальных в балансовом отчете.

Что касается сужения хозяйственной деятельности, то она может быть обусловлена сокращением платежеспособного спроса на товары, услуги и работы данного предприятия, а также ограничением доступа на рынки полуфабрикатов, материалов, сырья или включением дочерних предприятий в активный хозяйственный оборот за счет материнской компании. Так изменение структуры имущества способствует возникновению определенных возможностей для основной и финансовой деятельности, а кроме этого, оказывает определенное влияние на оборачиваемость совокупных активов.

Структура имущества предприятия

Очевидно, что структура имущества напрямую зависит от специфики деятельности предприятия. Так, промышленные компании химической отрасли, машиностроения, приборостроения, судостроения отличаются повышенным уровнем фондоемкости. Они имеют в своем составе имущество до 70% от основных фондов. А различные предприятия торговли, сервиса, общественного питания располагают иным структурным построением. Здесь на долю основных фондов приходится 20-30%, а это означает, что оборотные фонды составляют 70-80%. Таким образом, оценка структуры имущества должна всегда исходить из индивидуальных и отраслевых особенностей конкретной компании.

Методика оценки имущественного состояния организации состоит из горизонтального и вертикального анализов.

Оценка имущества горизонтальным анализом

Горизонтальный анализ статей баланса основывается на изучении динамики показателей, а также определения их относительных и абсолютных изменений. А вертикальный анализ активных статей баланса изучает структуру имущества, а также причины ее изменения. При проведении данного анализа устанавливается удельный вес статей по отношению к стоимости оборотных и необоротных активов и к валюте баланса.

Учет инфляционных процессов осуществляется только при формировании стоимости основных средств. Корректируя их первоначальную стоимость необходимо производить учет переоценки, а после этого отражать активы по восстановительной стоимости в учете. Поэтому, выясняя, какова структура и состав активов, следует определять величину прироста стоимости данных активов за счет переоценки. Чтобы сделать это, необходимо изучить данные учетных регистров по следующим счетам: 01 «Основные средства», 83 «Добавочный капитал».

Следует учесть, что переоценка производственных запасов, товаров и готовой продукции в отечественной учетно-аналитической практике не выполняется. По этой причине прирост их стоимости находится под прямым воздействием инфляционного фактора.

Доля участия каждого вида имущества в изменении совокупных активов отражается в показателях структурной динамики. Анализируя их можно сделать вывод, в какие активы вложены недавно привлеченные финансовые ресурсы, либо какие активы уменьшились из-за оттока финансовых ресурсов.

Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (пассивов).

Согласно международным стандартам финансовой отчетности, а также Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике России, активами считаются хозяйственные средства, контроль над которыми организация получила в результате свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем.

Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования организации величина активов, а также их структура претерпевают постоянные изменения. Получаемые из различных источников финансовые ресурсы используются для приобретения основных средств, их ремонта, пополнения производственных запасов. При этом один из важнейших признаков устойчивости финансового положения организации - правильность вложения финансовых средств в активы. В бухгалтерском балансе статьи актива группируются по степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) и подразделяются на внеоборотные и оборотные. Активы показаны в балансе по возрастающей ликвидности: нематериальные активы, основные средства и другие внеоборотные активы, запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

Укрупненная схема структуры активов баланса приведена на рис. 8.3.

Размещение средств организации имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом

Рис. 8.3.

зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние организации.

Динамику активов организации изучают с использованием горизонтального анализа, рассчитывают изменения по каждой статье актива баланса в абсолютном и относительном выражении. Используя профессиональное суждение, аналитик оценивает динамическое изменение активов. Увеличение общей величины актива баланса следует оценить положительно: это означает рост имущественного потенциала предприятия. Уменьшение величины активов может свидетельствовать о сокращении предприятием своей деятельности, что является негативным моментом. Однако продажа излишних, неликвидных или сверхнормативных материальных запасов, реализация неиспользуемых основных средств приведет к уменьшению кредиторской задолженности, задолженности по кредитам. В такой ситуации снижение валюты баланса следует только приветствовать.

Рост внеоборотных активов оценивается положительно. Увеличение абсолютной и относительной величины оборотных активов может характеризовать не только расширение масштабов производства, но и замедление их оборота, что объективно вызывает рост потребности в их общем объеме.

Состав и структуру активов организации изучают с помощью вертикального анализа, определяют долю каждой статьи в общей величине активов. Соотношение основного и оборотного капитала определяется отраслевыми особенностями, уровнем автоматизации производства, политикой руководства в области капиталовложений и конкретными условиями работы организации. Следует сопоставить темпы роста оборотных активов с темпами роста внеоборотных активов. Если темпы роста оборотных активов опережают темпы роста внеоборотных, то это может означать формирование более мобильной структуры активов. В процессе анализа изучаются структура оборотного капитала, размещение его в сфере производства и формирование более мобильной структуры активов. В то же время отвлечение части оборотных активов на кредитование потребителей товаров, прочих дебиторов свидетельствует о фактической иммобилизации этой части средств из производственного процесса. Не исключается также сокращение производственного потенциала организации (продажа машин, оборудования и других основных средств).

Изменение составляющих внеоборотных активов можно охарактеризовать следующим образом:

  • ? увеличение незавершенного строительства может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности, следует дополнительно проанализировать целесообразность и эффективность вложений, движение незавершенного строительства (ввод, поступление);
  • ? увеличение долгосрочных финансовых вложений отвлекает средства из основной производственной деятельности, а снижение способствует вовлечению финансовых средств в основную деятельность, улучшает финансовое состояние в текущем периоде, необходимо проанализировать доходность вложений.

В общей сумме капитала большой удельный вес занимает оборотный капитал. Изучаются и отдельные группы оборотного капитала, оказывающие наиболее существенное влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость. Для стабильного, хорошо отлаженного производства и реализации продукции характерна и стабильная структура оборотного капитала. Существенные изменения структуры оборотного капитала (свыше 5%) нежелательны, а если они имеют место, то означают перераспределение вложенного капитала между отдельными его элементами. Структура оборотных активов с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств может показывать проблемы, связанные с оплатой услуг предприятия. Следует проанализировать изменения по каждой статье текущих активов баланса как наиболее мобильной части капитала.

Изменение составляющих оборотных активов можно охарактеризовать следующим образом:

  • ? увеличение стоимости запасов при замедлении оборачиваемости является негативным фактором, а при ускорении оборачиваемости - положительным фактором;
  • ? рост объемов дебиторской задолженности при опережающем росте выручки от продаж можно оценить положительно; следует сопоставить величину дебиторской и кредиторской задолженности (превышение кредиторской задолженности показывает величину привлечения дополнительных источников, превышение дебиторской задолженности означает отвлечение средств из оборота и ухудшает финансовое состояние организации);
  • ? наличие краткосрочных финансовых вложений характеризует активность организации на фондовом рынке, поэтому следует оценить доходность ценных бумаг;
  • ? рост денежных средств оценивается положительно, однако величина денежных средств должна быть оптимальна.

Чтобы сделать правильные выводы о причинах изменения в структуре активов организации, целесообразно провести детальный анализ статей актива баланса с привлечением данных формы № 5.

Пассив баланса отражает отношения, возникающие в процессе привлечения средств. Пассивы - это источники собственных и заемных средств, вложенных в имущество организации. Соотношение этих источников определяет перспективы организации. На рисунке 8.4 приведена укрупненная схема состава пассивов баланса.


Рис. 8.4.

Динамику источников формирования активов изучают с помощью горизонтального анализа, рассчитывают абсолютные и относительные изменения по каждой статье пассива. Используя профессиональное суждение, аналитик оценивает изменения по разделам пассива, а также по отдельным статьям. Увеличение собственного капитала следует признать положительным. Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным бухгалтерской отчетности формы № 3 «Отчет об изменениях капитала» и по данным аналитического учета. Прирост собственного капитала за счет капитализации прибыли способствует повышению финансовой устойчивости.

Увеличение доли заемных средств в совокупных источниках образования активов может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости и повышении степени финансовых рисков.

Наличие и рост долгосрочных обязательств могут быть связаны с экономическим ростом организации. Преобладание краткосрочных источников финансирования повышает риск утраты финансовой устойчивости. При анализе краткосрочных заемных средств необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности. При этом кроме баланса используют данные формы № 5, а также данные аналитического учета. Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо выяснить, какие виды краткосрочной задолженности характеризуются наибольшими темпами роста. Негативным моментом является высокая доля задолженности перед бюджетом.

Оценка структуры источников проводится как собственниками организации, так и потенциальными инвесторами, банками и др., которые рассчитывают долю каждой статьи в общей величине пассива. В соответствии с этим различная оценка изменения доли собственного капитала в общей сумме источников организации: финансовый риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств. Для потенциального инвестора, кредиторов предпочтительнее большая доля собственного капитала в сумме пассивов. Собственники заинтересованы в привлечении заемных средств, если рентабельность активов выше средней процентной ставки за пользование кредитами.

Результаты анализа структуры источников капитала должны показать, на каком преимущественно капитале работает предприятие - собственном или заемном, таит ли в себе сложившаяся структура капитала больший риск для инвестора, благоприятна ли она для эффективного его использования.

Для анализа финансового состояния предприятия можно составить сравнительный аналитический баланс, предложенный одним из создателей балансоведения Н.А. Блатовым.

Сравнительный аналитический баланс характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику ее отдельных показателей.

Все показатели сравнительного аналитического баланса можно подразделить на три группы:

  • 1) показатели структуры баланса;
  • 2) показатели динамики баланса;
  • 3) показатели структурной динамики баланса.

На основе сравнительного баланса осуществляется анализ структуры активов и пассивов организации. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать выводы о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены. Прирост за счет собственных средств свидетельствует о высокой мобильности активов.

Пример. В таблице представлен сравнительный аналитический баланс ОАО «Прогресс».

Из данных таблицы видно, что валюта баланса увеличилась на 86 617 тыс. руб., или 23,07%. Структура активов не претерпела существенных изменений: доля внеоборотных активов на начало года составила 21,918%, за год снизилась на 0,754 процентных пункта. Прирост активов произошел в основном по статьям «Краткосрочные финансовые вложения» (53,9%) и «Краткосрочная дебиторская задолженность» (44,9%).

Источники возросли, в основном заемные: кредиторская задолженность (27,71%) и задолженность по вкладам в уставный капитал (65,21%). Задолженность по вкладам в уставный капитал возникла в связи с принятием решений об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций. До момента регистрации увеличения уставного капитала ОАО поступающие денежные средства за акции от будущих акционеров отображаются как кредиторская задолженность.

Статьи баланса

Удельный вес, %

Изменение (+; -)

на начало года

на конец периода

на начало года

на конец периода

к началу года

удельного

в % к изменению итога баланса

6 (гр.3 - - гр-2)

7 (гр. 3 / гр. 2 х х 100)

8 (гр. 5 - - гр- 4)

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

Основные средства

Незавершенное строительство

Долгосрочные финансовые вложения

Отложенные налоговые активы

Прочие внеоборотные активы

Итого по разделу I

II. Оборотные активы

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

Статьи баланса

Абсолютная величина, тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменение (+; -)

на начало года

на конец периода

на начало года

на конец периода

к началу года

удельного

в % к изменению итога баланса

6 (гр.3 - - Ф-2)

7(гр.З/ гр. 2 х х 100)

8 (гр. 5 - - Ф- 4)

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются менее чем через 12 месяцев после отчетной даты)

Краткосрочные финансовые вложения

Денежные средства

Прочие оборотные активы

Итого по разделу II

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

Добавочный капитал

Резервный капитал

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Итого по разделу III

Статьи баланса

Абсолютная величина, тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменение (+; -)

на начало года

на конец периода

на начало года

на конец периода

к началу года

удельного

в % к изменению итога баланса

6 (гр.3 - - Ф-2)

7(гр.З/ гр. 2 х х 100)

8 (гр. 5 - - Ф- 4)

IV. Долгосрочные обязательства

Займы и кредиты

Отложенные налоговые обязательства

Прочие долгосрочные обязательства

Итого по разделу IV

V. Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

Кредиторская задолженность

Задолженность перед участниками (учредителями) но выплате доходов

Доходы будущих периодов

Резервы предстоящих расходов

Прочие краткосрочные обязательства

Итого по разделу V

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

  • ? увеличение валюты баланса в конце отчетного периода по сравнению с началом периода;
  • ? превышение темпов прироста оборотных активов над темпами прироста внеоборотных активов;
  • ? превышение собственного капитала организации над заемным капиталом, темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала;
  • ? примерно одинаковые темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности;
  • ? превышение 10% собственных средств в оборотных активах;
  • ? отсутствие статей «Собственные акции, выкупленные у акционеров», «Непокрытый убыток».

На анализируемом предприятии часть условий выполняется (увеличилась валюта баланса на 23,07%; темпы роста оборотных активов - 24,26% выше темпов роста внеоборотных активов - 18,84%), остальные условия не выполняются.

Финансовое состояние предприятия в значительной мере зависит от целесообразности вложения финансовых ресурсов в активы. Оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии и тактики управления ими являются важным фактором финансового состояния предприятия. Уменьшение запасов и ликвидных средств может привести к риску неплатежеспособности и сокращению объема товарооборота. Поэтому качество управления текущими активами состоит в том, чтобы предприятие имело лишь минимально необходимую сумму денежной наличности, материальных запасов, средств в расчетах.

Актив баланса содержит сведения о размещении имеющихся в распоряжении предприятия капиталов, т. е. об их вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о вложениях капитала, связанных с финансовыми операциями, и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду помещения капитала соответствует отдельная статья актива баланса.

Для оценки структуры баланса статьи его актива, так же как и статьи пассива, подлежат группировке. Главными признаками группировки статей актива считают степень их ликвидности и направление использования в хозяйстве предприятия. Отсюда - активы предприятия распределяют на две большие группы: оборотные активы (мобильные средства) и внеоборотные активы (иммобилизованные средства) (рис. 7.3).

Рис. 7.3.

Мобильные средства (текущие активы), приведенные во втором разделе баланса, в процессе хозяйственной деятельности предприятия подвергаются наибольшим изменениям. К иммобилизованным (устойчивым) активам относятся средства, указанные в первом разделе актива баланса. Это долгосрочные инвестиции, основной капитал, нематериальные и другие внеоборотные активы. Совокупность разделов актива баланса (валюта баланса) позволяет оценить экономический потенциал предприятия, а его рост в динамике свидетельствует, как правило, об увеличении масштабов хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

В структуре актива баланса особая роль принадлежит мобильным средствам, которые принято подразделять на две части в зависимости от источника их образования: переменную часть, образуемую за счет краткосрочной задолженности, и постоянный минимум (чистые мобильные средства), образуемый за счет постоянного капитала, т. е. долгосрочного заемного капитала и части собственного капитала. Считается желательным, чтобы сумма мобильных средств превышала краткосрочную задолженность как минимум в 2 раза.

Недостаток мобильных средств может привести к задержке платежей по текущим операциям и как следствие к снижению платежеспособности предприятия. При излишке мобильных средств капитал используется с меньшим эффектом. Поэтому наличие мобильных средств должно быть в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия складывается не только в зависимости от общепринятых соотношений мобильных средств и их наиболее ликвидной части с краткосрочными обязательствами, но и с учетом таких факторов, как размер предприятия и объем его деятельности, отраслевая принадлежность, оборачиваемость оборотных средств и др.

Структура актива баланса характеризует также инвестиционную политику предприятия, т. е. вложения его финансовых ресурсов в основные средства, запасы, денежные средства и т. д. Она во многом зависит от отраслевой принадлежности, вида деятельности предприятия, объемов производства и других факторов. Так, в предприятиях промышленности до 80 % авансированного капитала приходится на основные средства, а в предприятиях сферы обслуживания - 15-20 %. Некоторые экономисты считают оптимальным равное соотношение мобильных и иммобилизованных средств. С учетом отраслевой специфики предприятия оптимальное значение доли мобильных средств может находиться в диапазоне 40-60 %. При оценке динамики соотношений считается положительным более быстрый рост мобильных средств по сравнению с иммобилизованными.

Рассмотрим состав и структуру активов предприятия (табл. 7.2). При общем увеличении имущества на 1625 тыс. руб. произошли изменения в его структуре. Так, внеоборотные активы увеличились на 452 тыс. руб. за счет роста основных средств при одновременном отсутствии движения нематериальных и прочих внеоборотных активов. Вследствие этого удельный вес основных средств во внеоборотных активах не изменился и составил на конец года 99,8 %.

Оборотные активы на конец года увеличились на 1173 тыс. руб. за счет роста запасов, денежных средств и дебиторской задолженности. Так, по материальным активам имеется рост на 603 тыс. руб., а по денежным средствам - на 547 тыс. руб. Поэтому по ним увеличился и удельный вес в имуществе соответственно на 1,1 и 4,0 %.

Рост величины материальных активов и основных средств говорит о том, что на предприятии имеются возможности наращивания основной деятельности.

При необходимости подобные аналитические таблицы можно составить и по каждой отдельной группе хозяйственных средств с тем, чтобы определить статьи, по которым имеются наиболее значительные отклонения. В частности, если по балансу предприятия виден существенный рост товарных запасов на конец года, это можно считать положительным в том случае, если они пользуются спросом населения и тем самым возможен рост товарооборота в следующем году.

При изучении соотношений отдельных групп активов и их изменений за отчетный период особое внимание уделяется мобильным средствам. Их недостаток может привести к задержке платежей по текущим операциям и соответственно к снижению платежеспособности предприятия. При излишке же мобильных средств, что нежелательно, капитал используется с меньшим эффектом.

Поэтому наличие мобильных средств должно быть в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия складывается не только в зависимости от общепринятых соотношений мобильных средств и их наиболее ликвидной части с краткосрочными обязательствами, но и с учетом других факторов: размера предприятия и объема его деятель-

Таблица 7.2. Состав и структура хозяйственных средств предприятия за отчетный год

Показатель

На начало года

На конец года

Изменение

В процентах к началу года

1. Всего имущества, тыс. руб.

В том числе:

2. Внеоборотные активы, тыс. руб.

в процентах к имуществу

2.1. Нематериальные активы, тыс. руб.

2.2. Основные средства, тыс. руб.

в процентах к имуществу

2.3. Финансовые вложения, тыс. руб.

в процентах к имуществу

в процентах к внеоборотным активам

3. Оборотные активы, тыс. руб.

в процентах к имуществу

3.1. Материальные активы, тыс. руб.

в процентах к имуществу

3.2. Дебиторская задолженность, тыс. руб.

в процентах к имуществу

в процентах к оборотным активам

3.3. Денежные средства, тыс. руб.

в процентах к имуществу

в процентах к оборотным активам

3.4. Прочие оборотные активы, тыс. руб.

ности; отраслевой принадлежности; оборачиваемости оборотных средств и др.

Структура хозяйственных средств в динамике исходя из их среднегодовой стоимости выглядит следующим образом (табл. 7.3).

Таблица 7.3. Анализ состава и структуры активов в динамике за 5 лет

Всего активов, тыс. руб.

В том числе

Базисные темпы роста,%

внеоборотные

оборотные

в том числе

сумма, тыс. руб.

сумма, тыс. руб.

Четвертый

Абсолютные величины активов в целом, в том числе оборотных и внеоборотных, ежегодно увеличивались. Однако темпы роста внеоборотных активов были гораздо выше, чем оборотных, что обусловило изменение их соотношения. По сравнению с первым годом, среднегодовая стоимость внеоборотных активов увеличились на 2360 тыс. руб. и превысила оборотные активы на 157 тыс. руб. Удельный вес внеоборотных активов увеличился на 10,2 % и составил в пятом году 50,9 %.

Базисные темпы роста внеоборотных активов начиная со второго года существенно опережали темпы роста оборотных активов и составили в пятом году 220,6 % против 146,0 %. Вследствие этого темпы роста активов в целом составили 176,3 %.

Наглядно структура активов в динамике иллюстрируется графически (рис. 7.4).

Кроме анализа структуры активов, для оценки финансового состояния предприятия необходим анализ структуры источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество, и степени зависимости предприятия от кредиторов и внешних инвесторов.

Источники средств находят свое отражение в пассиве баланса. При этом каждому виду источников средств соответствует отдельная статья пассива баланса. Эта детализация зависит от при-


  • -ф- - всего активов
  • -?--внеоборотные

-А- - оборотные активы

Рис. 7.4. Динамика структуры активов

нятой классификации источников средств, которая определяет и их соответствующую группировку. Такими группами являются: уставный и добавочный капитал, включающий накопленную прибыль, долгосрочный заемный капитал, краткосрочная задолженность и др. (рис. 7.5).

Для удобства анализа баланса эта группировка пассива укрупняется, тогда могут выступать два вида аналитических группировок. С одной стороны, в основу группировки положена принадлежность используемых предприятием капиталов, и их подразделяют на собственные средства и заемные. С другой стороны, учитывается продолжительность использования капитала в обороте предприятия, и его подразделяют на капитал длительного использования (постоянный капитал) и капитал краткосрочного использования (рис. 7.6).

Оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. С помощью такой оценки можно понять, куда вкладываются ресурсы - в основные средства и иные внеоборотные активы или в оборотные средства.

Некоторые авторы считают, что с точки зрения финансового состояния благоприятным для предприятия является повышение доли оборотных средств в имуществе. Однако это не означает, что все источники должны направляться только на рост текущих активов. Каждое предприятие в зависимости от его профиля, кон-


Рис. 7.5.


Рис. 7.6.

кретных условии деятельности осуществляет и капитальные вложения. О целесообразности использования источников средств на прирост всех активов свидетельствует повышение общей эффективности деятельности предприятия.

Также отмечается отсутствие каких-либо единых нормативов соотношения собственного капитала и заемного, хотя многие авторы и считают, что доля собственного капитала должна быть не менее 60 %. Относительно высокий уровень заемного капитала может быть у предприятий с высокой оборачиваемостью оборотных средств, в частности у торговых.

Рассмотрим состав и структуру источников формирования имущества (табл. 7.4).

Таблица 7.4. Состав и структура источников формирования имущества предприятия за отчетный год

Показатель

На начало года

На конец года

Отклонение

Темп роста, %

1. Всего источников средств, тыс. руб.

В том числе:

2. Собственные, тыс. руб.

2.1. Уставный капитал, тыс. руб.

в процентах ко всем источникам

в процентах к собственным

2.2. Добавочный капитал, тыс. руб.

в процентах ко всем источникам

в процентах к собственным

2.3. Резервный капитал, тыс. руб.

в процентах ко всем источникам

в процентах к собственным

2.4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс. руб.

в процентах ко всем источникам

в процентах к собственным

3. Заемные, тыс. руб.

в процентах ко всем источникам

3.1. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.

3.2. Краткосрочные заемные средства, тыс. руб.

Окончание табл. 7.4

Показатель

На начало года

На конец года

Отклонение

Темп роста, %

3.3. Кредиторская задолженность, тыс. руб.

в процентах ко всем источникам

в процентах к заемным

3.4. Доходы будущих периодов, тыс. руб.

в процентах ко всем источникам

в процентах к заемным

Общий вывод по данным табл. 7.4 является положительным, так как по сравнению с началом года произошло увеличение абсолютной величины собственных источников формирования имущества на 788 тыс. руб. за счет статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Рост величины заемных источников напрямую связан с кредиторской задолженностью, внутри которой увеличилась задолженность прежде всего поставщикам на 438 тыс. руб., а также по всем другим видам кредиторской задолженности.

Доля собственных источников сократилась на 2,0 % и составила 58,1 % на конец года, в то время как удельный вес заемных источников составил 41,9 %. Таким образом, предприятие в целом не зависит от внешних источников финансирования.

Среди собственных источников остались без изменения абсолютные величины уставного, добавочного и резервного капиталов, а увеличилась только нераспределенная прибыль. Поэтому удельный вес всех трех видов капиталов на конец года снизился, а по нераспределенной прибыли соответственно увеличился как во всех источниках на 3,4 %, так и в собственных на 7,5 %.

Так же как и при анализе хозяйственных средств, можно составить аналогичные таблицы для анализа состава и структуры отдельных групп источников, в частности собственных и кредиторской задолженности.

Следует отметить: предприятие не использует такие внешние источники финансирования, как долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы. Это, а также и сложившаяся структура хозяйственных средств и их источников характерны для многих торговых предприятий.

Данные табл. 7.4 необходимо также рассматривать в увязке с данными табл. 7.2. Это позволяет не только оценить изменения в структуре источников средств, но и понять, куда вкладываются финансовые ресурсы - во внеоборотные активы или оборотные.

В торговых предприятиях, как правило, из всех заемных источников превалирует или выступает в качестве единственного кредиторская задолженность. Такая структура источников средств типична для многих отечественных торговых предприятий, которые предпочитают по возможности не пользоваться ссудами банка с тем, чтобы избежать уплаты высоких процентов за эти ссуды.

Используемые предприятием отдельные виды краткосрочных заемных средств имеют для него различную стоимость. За пользование ссудами банка в обязательном порядке выплачиваются проценты.

При расчетах с поставщиками плата за пользование товарами в пределах оговоренных договором сроков не взимается. В случае несвоевременной оплаты предприятие должно заплатить пени за каждый день просрочки. В условиях насыщения рынка товарами нередко по согласованию сторон сроки оплаты за товары увеличиваются или погашение задолженности осуществляется по мере продажи товаров.

Так же как и по видам активов, необходимо изучить динамику источников формирования имущества.

Структура источников формирования имущества в динамике выглядит следующим образом (табл. 7.5).

Таблица 7.5. Анализ состава и структуры пассивов в динамике за 5 лет

Всего пассивов, тыс. руб.

В том числе

Базисные темпы роста, %

собственные

пассивов

в том числе

сумма, тыс. руб.

сумма, тыс. руб.

собствен

Четвертый

Как показывают данные табл. 7.5, в течение всех четырех лет происходил рост величины как собственных, так и заемных источников формирования имущества. По сравнению с первым годом собственные источники средств увеличились на 2057 тыс. руб., а заемные - на 1613 тыс. руб. Однако темпы роста последних были выше темпов роста собственных источников, поэтому несколько изменилось их соотношение. Удельный вес собственных источников средств снизился на 2,3 % и составил в пятом году 59 %.

Особое внимание при анализе пассивов уделяется собственному капиталу. Как известно, собственный капитал - активы организации, не зависящие от ее обязательств. Размер собственного капитала определяют: специфика и объемы хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности; скорость обращения активов и пассивов; возможности привлечения кредитов банка, кредиторской задолженности и других заемных средств.

Среди зарубежных и отечественных экономистов существует несколько подходов к определению величины собственного капитала на предприятии. Остановимся на варианте, предполагающем использование только данных раздела III пассива баланса.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные аналитические составляющие: инвестированный капитал (капитал, вложенный собственниками) и накопленный капитал (капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками). Кроме того, в составе собственного капитала можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов организации вследствие их переоценки.

Оценку состава, структуры и динамики собственного капитала обычно проводят с помощью различных методов анализа.

На рис. 7.7 представим состав собственного капитала.

Для анализа состава, структуры и динамики собственного капитала могут быть использованы различные таблицы (табл. 7.6).

В табл. 7.6 представлена оценка состава и структуры собственного капитала в разрезе инвестированного и накопленного. В отчетном году на предприятии произошло увеличение собственного капитала на 788 тыс. руб. Это полностью было связано с ростом накопленного капитала (полученной чистой прибылью). Доля накопленного капитала также увеличилась на 1,1 %. Инвестированный (уставный) капитал в абсолютном выражении не изменился (339 тыс. руб.), а его доля сократилась на 1,1 %. Уве-

Таблица 7.6. Анализ состава и структуры собственного капитала предприятия за отчетный год

Показатель

На начало года

На конец года

Изменение

сумма, тыс. руб.

сумма, тыс. руб.

по сумме, тыс. руб.

по уд. весу, %

1. Уставный капитал

2. Добавочный капитал

3. Итого инвестированный капитал (1 + 2)

4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

5. Добавочный капитал (без переоценки)

6. Резервный капитал

7. Итого накопленный капитал (4 + 5 + 6)

Итого собственный капитал

Рис. 7.7.

личение удельного веса накопленного капитала свидетельствует о способности предприятия наращивать средства, вложенные в активы, и с положительной стороны характеризует финансовую устойчивость.

Внешние пользователи финансовой отчетности обычно оценивают изменение доли собственного капитала в общем капитале с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Такая оценка динамики проводится путем сопоставления абсолютного отклонения темпов роста и прироста среднегодовых ве-

личин собственного и совокупного капиталов предприятия за 3-5 лет.

Оценим динамику собственного капитала и всего капитала предприятия по данным табл. 7.7.

Таблица 7.7. Сравнение динамики собственного капитала и всего капитала предприятия за 5 лет

Капитал, всего, тыс. руб.

Собственный капитал, тыс. руб.

Абсолютные изменения собственного капитала, тыс. руб.

Темпы прироста собственного капитала, %

Темпы прироста всего капитала, %

базисные

базисные

базисные

Четвертый

Данные табл. 7.7 показывают, что собственный капитал по сравнению с первым годом увеличился на 2057 тыс. руб., или на 69,8 %. При этом рост наблюдается по всем годам анализируемого периода, что является положительной тенденцией. Вместе с тем ежегодные приросты капитала в целом несколько выше (кроме третьего года), следовательно, заемный капитал увеличивается более высокими темпами, чем собственный.

Состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими также являются значительным фактором укрепления финансового состояния предприятия. Рост собственных ресурсов предприятия, и прежде всего прибыли, позволяет финансировать как текущую деятельность, так и капитальные затраты.