Для вычисления данного коэффициента, вам нужно к собственному капиталу прибавить долгосрочные обязательства и разделить на валюту расчета баланса.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает:
Какая доля предприятия финансируется устойчивыми источниками. Другими словами размер доли источников финансирования, которые могут быть использованы в долгосрочной перспективе.
Коэффициент финансовой устойчивости норматив: нормальным принято значение в 0.8-0.9.
Если показатель ниже 0.8(нижней границы нормального значения) :
О большой доли внешних (заемных) источников финансирования
Если показатель выше 0.9(верхней границы нормального значения) :
Компания финансово устойчива с данного фронта
У компании есть возможности расплачиваться по счетам в долгосрочной перспективе
Коэффициент финансовой устойчивости формула пример:
Предположим вы владелец сети закусочных, ваш собственный капитал равен 40 млн рублей, а долгосрочные обязательства 30 млн рублей, валюта баланса 85 млн рублей. (40+30)/85=0,875 Что как раз в пределах допустимых пределов. Такую компанию можно считать финансово устойчивой. Данная компания вполне способна расплачиваться по своим долгосрочным счетам.
А вот у ваших конкурентов цифры немного отличаются: собственный капитал равен 35 млн рублей, а долгосрочные обязательства 29 млн рублей,
валюта баланса 90 млн рублей. (35+29)/90=0,71 показатель за нижним порогам нормального значения 0,8 это говорит о довольно слабой, если не сказать плачевной ситуации с финансовой устойчивостью у данной компании, вероятность возникновения дефолта в этом случае возрастает многократно.
Допустим на рынке, есть еще одна конкурирующая сеть закусочных. Так же представим, что она имеет следующие показатели: 37 млн рублей, долгосрочных обязательств 31 млн рублей, валюта баланса 70 млн рублей. (37+31)/70=1. У данной компании дела обстоят лучше всех рассмотренных. Она обладает лучше финансовой устойчивостью, и может чувствовать себя на упрощенном в примере рынке быстрого питания состоящего из трех рассмотренных нами компаний.
Но формула финансовой устойчивости не единственная используемая при расчете финансовой устойчивости компании. Для того что бы совершить полноценный анализ финансовой устойчивости вам необходимо произвести расчет таких параметров как:
Как повысить финансовую устойчивость организации
Финансовая устойчивость является основным показателем стабильности и платежеспособности организации, которая заключается в возможности эффективно распоряжаться имеющимися денежными ресурсами. Каждая организация имеет финансовые ограничения и поэтому задача руководства – создать правильный баланс доходной и расходной части. Финансовая устойчивость, как раз, и направлена на то, чтобы эти ограничения не выходили за допустимые пределы, но в тоже время всегда существовал денежный резерв.
Повысить финансовую устойчивость организации не так уж и просто, но вполне реально. Если следовать определенным шагам и грамотно планировать бюджет, можно достаточно быстро увидеть положительную тенденцию.
Контроль дебиторской задолженности
Очень важно правильно управлять не только кредиторской, но и дебиторской задолженностью организации. Нельзя допускать ситуации неоплаты или несвоевременной оплаты проданных товаров или услуг, иначе это может привести к понижению платежеспособности организации.
В целях повышения финансовой устойчивости:
Направляйте силы на увеличение количества покупателей, чтобы снизить возможные риски от недобросовестных участников оборота.
Проводите и анализируйте соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностью.
Осуществляйте контроль над платежеспособностью ваших покупателей.
Оборачиваемость дебиторской задолженности можно увеличить, если стимулировать своевременные выплаты со стороны покупателей. К примеру, установите определенные льготы или скидки для тех участников, которые погашают долги раньше положенного срока. Также можно предлагать дебиторам коммерческие кредиты на выгодных условиях или применять вексельную систему расчетов.
Увеличение собственного капитала
Немаловажным шагом, способным повысить финансовую устойчивость организации является увеличение объема собственного капитала и создание денежного резерва. Этого можно добиться с помощью выпуска ценных бумаг или реинвестирования поступающей прибыли. Если финансовое состояние не устойчиво, то обязательно следует сократить объем инвестируемых средств, так как они представляют собой долгосрочное вложение и в первое время не приносят чистую прибыль.
Если говорить о привлечении заемных средств, то эта мера не всегда оказывает положительное влияние на повышение финансовой стабильности, поэтому перед тем как прибегать к ней, необходимо здраво оценить структуру пассивов организации. В случае если большая доля пассивов приходится на привлеченные со стороны средства, то прибегать к займу не стоит, иначе можно только ухудшить ситуацию.
Резерв по сомнительным долгам
Разберем 12 основных коэффициенты финансового анализа предприятия. Из-за их большого разнообразия зачастую нельзя понять, какие из них основные, а какие нет. Поэтому я постарался выделить основные показатели в полной мере описывающие финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
В деятельности, у предприятия всегда сталкиваются его два свойства: его платежеспособность и его эффективность. Если платежеспособность предприятия увеличивается, то эффективность снижается. Можно наблюдать обратную зависимость между ними. И платежеспособность, и эффективность деятельности можно описать коэффициентами. Можно остановиться на этих двух группах коэффициентах, тем не менее, лучше их еще разбить пополам. Так группа Платежеспособности делится на Ликвидность и Финансовую устойчивость, а группа Эффективность предприятия делится на Рентабельность и Деловую активность.
Все коэффициенты финансового анализа делим на четыре большие группы показателей.
- Ликвидность (краткосрочная платежеспособность ),
- Финансовая устойчивость (долгосрочная платежеспособность ),
- Рентабельность (финансовая эффективность ),
- Деловая активность (нефинансовая эффективность ).
Ниже в таблице представлено деление на группы.
В каждой из групп выделим только по топ-3 коэффициента, в итоге у нас получится всего 12 коэффициентов. Это будут самые важные и главные коэффициенты, потому что именно они по моему опыту наиболее полно описывают деятельность предприятия. Остальные коэффициенты, не вошедшие в топ, как правило, являются следствием этих. Приступим к делу!
Топ-3 коэффициента ликвидности
Начнем с золотой тройки коэффициентов ликвидности. Эти три коэффициента дают полное понимание ликвидности предприятия. Сюда входит три коэффициента:
- Коэффициент текущей ликвидности,
- Коэффициент абсолютной ликвидности,
- Коэффициент быстрой ликвидности.
Кем используются коэффициенты ликвидности?
Самый популярный среди всех коэффициентов – используется преимущественно инвесторами в оценке ликвидности предприятия.
Интересен для поставщиков. Он показывает способности предприятия расплатиться с контрагентами-поставщиками.
Рассчитывается кредиторами для оценки быстрой платежеспособности предприятия при выдаче займов.
В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов ликвидности и их нормативные значения.
|
Коэффициенты |
Формула | Расчет |
Норматив |
|
| 1 | Коэффициент текущей ликвидности |
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства |
Ктл= стр.1200/ (стр.1510+стр.1520) |
|
| 2 | Коэффициент абсолютной ликвидности |
Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Краткосрочные обязательства |
Кабл= стр.1250/ (стр.1510+стр1520) | |
| 3 | Коэффициент быстрой ликвидности |
Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства |
Кбл= (стр.1250+стр.1240)/(стр.1510+ стр.1520) |
Топ-3 коэффициента финансовой устойчивости
Перейдем к рассмотрению трех основных коэффициентов финансовой устойчивости. Ключевое отличие между коэффициентами ликвидности и коэффициентами финансовой устойчивости – первая группа (ликвидности) отражает краткосрочную платежеспособность, а последняя (финансовой устойчивости) – долгосрочную. А по сути, как коэффициенты ликвидности, так и коэффициенты финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия и то, как оно может рассчитываться со своими долгами.
- Коэффициент автономии,
- Коэффициент капитализации,
- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими (согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).
Коэффициент капитализации важен для инвесторов, которые анализируют его для оценки инвестиций в ту или иную компанию. Более предпочтительной для инвестиций будет компания с большим коэффициентом капитализации. Слишком высокие значения коэффициента не слишком хорошо для инвестора, так как снижается прибыльность предприятия и тем самым доход вкладчика. Помимо этого коэффициент рассчитывается кредиторами, чем значение ниже, тем предпочтительнее предоставление кредита.
рекомендательно (согласно Постановлению Правительства РФ от 20.05.1994 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия», которое утратило силу в соответствии с Постановлением 218 от 15.04.2003) используется арбитражными управляющими. Данный коэффициент также можно отнести и к группе Ликвидности, но здесь мы его припишем к группе Финансовой устойчивости.
В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов финансовой устойчивости и их нормативные значения.
|
Коэффициенты |
Формула | Расчет |
Норматив |
|
| 1 | Коэффициент автономии |
Коэффициент автономии = Собственный капитал/Активы |
Кавт = стр.1300/ стр.1600 | |
| 2 | Коэффициент капитализации |
Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/Собственный капитал |
Ккап= (стр.1400+стр.1500)/ стр.1300 | |
| 3 | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал — Внеоборотные активы)/Оборотные активы |
Косос=(стр.1300-стр.1100)/стр.1200 |
Топ-3 коэффициента рентабельности
Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента рентабельности. Эти коэффициенты показывают эффективность управления денежными средствами на предприятии.
В данную группу показателей входит три коэффициента:
- Рентабельность активов (ROA),
- Рентабельность собственного капитала (ROE),
- Рентабельность продаж (ROS).
Кем используются коэффициенты финансовой устойчивости?
Коэффициент рентабельности активов (ROA) используется финансовыми аналитиками для диагностики эффективности предприятия с точки зрения доходности. Коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия.
Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) представляет интерес для собственников бизнеса и инвесторов. Он показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.
Коэффициент рентабельности продаж (ROS) используется руководителем отдела продаж, инвесторами и собственником предприятия. Коэффициент показывает эффективность реализации основной продукции предприятия, плюс позволяет определить долю себестоимости в продажах. Необходимо отметить, что важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.
В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов рентабельности и их нормативные значения.
|
Коэффициенты |
Формула | Расчет |
Норматив |
|
| 1 | Рентабельность активов (ROA) |
Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы |
ROA = стр.2400/стр.1600 |
|
| 2 | Рентабельность собственного капитала (ROE) |
Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал |
ROE = стр.2400/стр.1300 | |
| 3 | Рентабельность продаж (ROS) |
Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/ Выручка |
ROS = стр.2400/стр.2110 |
Топ-3 коэффициента деловой активности
Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента деловой активности (оборачиваемости). Отличие этой группы коэффициентов от группы коэффициентов Рентабельности заключается в том, что они показывают нефинансовую эффективность деятельности предприятия.
В данную группу показателей входит три коэффициента:
- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
- Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
- Коэффициент оборачиваемости запасов.
Кем используются коэффициенты деловой активности?
Используется генеральным директором, коммерческим директором, руководителем отдела продаж, менеджерами по продажам, финансовым директором и финансовыми менеджерами. Коэффициент показывает, как эффективно построено взаимодействие между нашим предприятием и нашими контрагентами.
Используется в первую очередь для определения путей повышения ликвидности предприятия и интересен для собственников и кредиторов предприятия. Он показывает, сколько раз в отчетном периоде (как правило, это год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило свои долги перед кредиторами.
Может использоваться коммерческим директором, руководителем отдела продаж и менеджерами по продажам. Он определяет эффективность управления запасами на предприятии.
В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов деловой активности и их нормативные значения. В формуле расчета есть небольшой момент. Данные в знаменателе, как правило, берутся средними, т.е. складывается значение показателя на начало отчетного периода с конечным и делится на 2. Поэтому в формулах везде в знаменателе стоит 0,5.
|
Коэффициенты |
Формула | Расчет |
Норматив |
|
| 1 | Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя сумма дебиторской задолженности |
Кодз= стр.2110/(стр.1230нп.+стр.1230кп.)*0,5 | динамика |
| 2 | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя величина кредиторской задолженности |
Кокз= стр.2110/(стр.1520нп.+стр.1520кп.)*0,5 |
динамика |
| 3 | Коэффициент оборачиваемости запасов |
Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж/Средняя величина запасов |
Коз= стр.2110/(стр.1210нп.+стр.1210кп.)*0,5 |
динамика |
Резюме
Подведем итоги топ-12 коэффициентов для финансового анализа предприятия. Условно мы выделили 4 группы показателей деятельности предприятия: Ликвидность, Финансовая устойчивость, Рентабельность, Деловая активность. В каждой группе мы определили топ-3 самых важных финансовых коэффициента. Полученные 12 показателей в полной мере отражают всю финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Именно с расчета их стоит начинать финансовый анализ. Для каждого коэффициента приведена формула расчета, поэтому вам не составит трудностей посчитать его для своего предприятия.
Финансовая устойчивость - определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его платежеспособность. В зависимости от соотношения величин показателей МПЗ, собственных оборотных средств (оборотный капитал) и источников формирования МПЗ различают 4 типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость:
Сумма МПЗ < суммы оборотного капитала, то есть МПЗ полностью покрываются оборотным капиталом. Предприятие в этом случае не зависит от внешних кредиторов. Такой тип финансовой устойчивости встречается редко.
2. Нормальная финансовая устойчивость:
Гарантирует платежеспособность предприятия. Для покрытая МПЗ используются собственные и привлеченные средства. Сумма МПЗ > суммы оборотного капитала, но меньше суммы источников формирования запасов.
3. Неустойчивое финансовое состояние:
В данном случае хотя и нарушена платежеспособность, но сохраняется возможность покрыть МПЗ за счет пополнения источников собственных средств и увеличения оборотного капитала. МПЗ > суммы источников формирования МПЗ.
4. Критическое финансовое состояние:
Это ситуация, при которой в дополнении к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данное состояние близко к банкротству.
Для определения типа финансовой устойчивости нам необходимо рассчитать значения МПЗ, оборотного капитала и источников формирования запасов.
Данные МПЗ взяты из табл.3
ОК =ТА - КО (24)
где ОК - оборотный капитал;
ТА -текущие;
КО - краткосрочные обязательства.
ОК= СК + ДО – НИ (25)
где ОК - оборотный капитал;
СК - собственный капитал;
ДО - долгосрочные обязательства;
НИ - недвижимое имущество.
ИФ = ККб +КЗ тв + КЗб+ОК (26)
где ИФ - источники формирования запасов;
ККб - краткосрочные кредиты банков;
КЗб - Краткосрочные займы банков;
КЗтв - кредиторская задолженность по товарным операциям (поставщики,подрядчики,авансы полученные, векселя оплаченные).
Полученные по расчетам показатели представлены в табл.13.
Таблица13
МПЗ и источники их формирования
|
Показатели |
По состоянию |
Для покрытия запасов, излишек (+) или недостаток(-) источников средств |
|||||
|
На начало |
На начало |
На начало |
На начало |
На начало |
На начало |
||
|
МПЗ, тыс.руб. | |||||||
|
Оборотный капитал тыс.руб. | |||||||
|
Источники формирования запасов тыс.руб. | |||||||
Вывод: анализ МПЗ и источников их формирования показывает, что за анализируемый период МПЗ увеличилась на 9593 тыс. руб.(24444 - 14851). При этом оборотный капитал уменьшился на 313 тыс. руб.
Дополнительная общая сумма источников формирования запасов к концу 2014 года = 27883 – 17313 = 10570 тыс. руб.
2462 + 10570 = 13032 тыс. руб.
Этой суммы оказалось достаточно для покрытия МПЗ в размере 9593 руб.(24444 - 14851 = 9593 тыс. руб.).
Излишек источников формирования МПЗ = 3439 тыс. руб,
13032 - 9593 = 3439 тыс. руб.
Тип финансовой устойчивости предприятия: - нормальная финансовая устойчивость, так как сумма МПЗ > суммы оборотного капитала (58219 > 2599), но меньше суммы источников формирования запасов (58219 < 67830).
Управление финансовой устойчивостью предприятия.
Показатели финансовой устойчивости делятся на три группы:
1.Показатели, характеризующиеся соотношением собственных и заемных средств;
2.Показатели, характеризующиеся состоянием оборотного капитала;
3.Показатели, характеризующиеся состоянием основных средств.
1. Показатели, характеризующиеся соотношением собственных и заемных
средств в свою очередь делятся на:
1)Коэффициент независимости автономии. Он показывает долю собственных средств предприятия в общем итоге баланса. Коэффициент автономии представляется в процентном виде. Он важен как для инвесторов, так и для кредиторов, так как он характеризует долю собственных средств, вложенных в общую стоимость имущества. Реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить долговые обязательства. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости предприятия. Рекомендуемое значение - не менее 0,5.Представляется в процентном виде.
Кав = СК / ВБ (27)
где Кав - коэффициент автономии;
СК - собственный капитал;
ВБ - валюта баланса.
Кав 2012 = 15938 /34397 = 0,46 или 46% ;
Кав 2013 =14455 /40154 = 0,36 или 36% ;
Кав 2014 = 16621 /48046 = 0,35 или 35%.
За анализируемый период значение показателя уменьшилось на 0,11 или на 11%. Это свидетельствует о значительном снижении доли собственных средств, вложенных в общую стоимость имущества. Коэффициент автономии продолжает оставаться на уровне ниже рекомендуемого, то есть ниже 0,5 (50%). Если в начале 2012 года он составил 46%, то в начале 2014 года он снизился до 35%. Все это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия.
2)Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту автономии. Данный коэффициент показывает величину заемных средств в копейках. Рост этого коэффициента к динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Снижение динамики коэффициента до 1 означает, что предприятие полностью финансируется за счет собственных средств.
Кфз = ВБ / СК (28)
где Кфз - коэффициент финансовой зависимости;
СК - собственный капитал;
ВБ - валюта баланса.
Кфз 2012 =34397/15938 = 2,16, т.е. 16 коп. - это заемные средства в каждых 2-х рублях 16-ти коп. - собственных средств;
Кфз 2013 = 40154/14455 = 2,77, т.е. 77 коп. - это заемные средства в каждых 2-х рублях 77 -ми коп - собственных средств;
Кфз 2014 = 48046/16621 = 2,89, т.е. 89 коп. - это заемные средства в каждых 2-х рублях 89-ти коп - собственных средств.
За анализируемый период наблюдается увеличение показателя, что свидетельствует об увеличении доли заемных средств в финансировании предприятия.
3)Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, т.е. какая величина средств,авансируемых в деятельность предприятия,финансируется за счет средств привлеченных источников. Рекомендуемое значение - не более 1.
Кзc = ЗС / СК (29)
где Кзс - коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
ЗС - заемные средства;
СК - собственный капитал.
Кзс 2012 =18459/15938 = 1,16;
Кзс 2013 = 25699/14455 = 1,77;
Кзс 2014 = 31425/16621 = 1,89.
Значения коэффициента за отчетный период превышают рекомендуемое значение и растет в динамике. Это свидетельствует о недостаточности собственных средств для покрытия обязательств.
4)Коэффициент финансирования. Является обратным к коэффициенту соотношения заемных и собственных средств. Он показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Рекомендуемое значение - не менее 1.
Кф = СК / ЗС (30)
где Кф – коэффициент финансирования;
ЗС - заемные средства;
СК - собственный капитал.
Кф 2012 = 15938/18459 = 0,86;
Кф 2013 = 14455/25699 = 0,56;
Кф 2014= 16621/31425 = 0,53.
Значение показателя за отчетный период значительно снизилось (на 0,33) и осталось на уровне ниже нормативного.Снижение коэффициента финансирования позволяет сделать вывод о том,что большая часть организации финансируется за счет заемных средств. Значение коэффициента финансирования выше нормы не всегда свидетельствует о достаточно высокой финансовой устойчивости предприятия и небольшом риске для кредиторов. Поскольку источники собственных средств предприятия хотя и имеют наибольший удельный вес, но могут быть вложены в труднореализуемые активы, что создаст угрозу платежеспособности. В тоже время предприятие, доля собственных средств которого в их общем объеме менее половины, может иметь достаточно высокую финансовую устойчивость. Это относится к тем предприятиям, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта, низким уровнем постоянных затрат.
5)Коэффициент покрытия инвестиций. Показывает удельный вес в валюте баланса тех источников финансирования, которые могут быть использованы в течение длительного времени. Рекомендуемое значение – более или равно 0,9. Рассчитывается по формуле:
Кпи = (СК + ДО) / ВБ (31)
где Кпи - коэффициент покрытия инвестиций;
СК - собственный капитал;
ВБ - валюта баланса;
ДО -долгосрочные обязательства.
В данном случае коэффициент покрытия инвестиций равен коэффициенту автономии, так как долгосрочные обязательства за 2012, 2013 и 2014 года равны 0.
2.Показатели,характеризующиесясостояниемоборотного капитала.
1)Коэффициент обеспеченности текущими активами. Показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет оборотного капитала. Рекомендуемое значение - не ниже 0,1.
К обта = ОК / ТА (32)
где Кобта - коэффициент обеспеченности текущими активами.
ОК - оборотный капитал;
ТА - текущие активы.
Кобта 2012 = 971/19430 = 0,05;
Кобта 2013 = 970/26669 = 0,04;
Кобта 2014 = 658/32083 = 0,02.
Значения показателей ниже нормативного, наблюдается их снижение. Таким образом, доля оборотного капитала в текущих активах невелика. К началу 2014 года текущие активы были сформированы за счет оборотного капитала на 2,1%.
2)Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами.
Показывает, какая часть МПЗ покрыта собственными оборотными средствами и не нуждается в привлечении заемных средств. Рекомендуемое значение - не ниже 0,5.
Кобмпз = ОК / МПЗ (33)
где Кобмпз - коэффициент обеспечения МПЗ собственными оборотными
средствами;
ОК - оборотный капитал;
МПЗ
Кобмпз 2012 = 971/14851 = 0,07;
Кобмпз 2013 = 970/18924 = 0,05
Кобмпз 2014 = 658/24444 = 0,03.
Значения показателей значительно ниже нормы. Это свидетельствует о том, что предприятие нуждается в дополнительном привлечении заемных средств, а МПЗ не покрываются собственными оборотными средствами. В результате снижения стоимости оборотного капитала и увеличения МПЗ коэффициент обеспеченности снизился с 0,07 в начале 2012 года до 0,03 в начале 2014 года.
3)Коэффициент соотношения МПЗ и оборотного капитала. Является обратным коэффициенту обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами.
Кмпз и ок = МПЗ / ОК (34)
где Кмпз и ок - коэффициент соотношения МПЗ и оборотного капиатал;
ОК - оборотный капитал;
МПЗ - материально-производственные запасы.
Кмпз и ок 2012 = 14851/971 = 15,29;
Кмпз и ок 2013= 18924/970 = 19,51;
Кмпз и ок 2014= 24444/658 = 37,15.
Значения показателей намного превышают норматив, что в очередной раз показывает снижение финансовой устойчивости предприятия. Источником покрытия МПЗ на предприятии не является оборотный капитал.
4)Коэффициент покрытия МПЗ. Показывает, какая часть МПЗ покрыта не только оборотным капиталом, но и остальными составляющими источников формирования запасов. Рекомендуемое значение - не менее 1.
Кпмпз= Импз /МПЗ (35)
где Кмпз - коэффициент покрытия МПЗ;
Импз - источники формирования МПЗ;
МПЗ - материально-производственные запасы.
Кпмпз 2012 =17313/14851= 1,17
Кпмпз 2013 = 22634/18924= 1,20
Кпмпз 2014 = 27883/24444= 1,14
Значение коэффициента больше нормативного. Это свидетельствует об излишке источников формирования запасов, но не намного. Значительная часть МПЗ покрывается на предприятии источниками формирования МПЗ.
5) Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме.
Обеспечение собственного капитала собственными оборотными средствами является гарантией устойчивости финансового положения предприятия. Высокие значения коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние. Рекомендуемое значение - не менее 0,5.
Кмск = ОК / СК (36)
где Кмск - коэффициент маневренности собственного капитала;
ОК - оборотный капитал;
СК - собственный капитал;
Кмск 2012 = 971/15938 = 0,06;
Кмск 2013= 970/14455 = 0,07;
Ксмск 2014 = 658/16621 = 0,04.
Значения коэффициента ниже нормы, К концу 2014 года только 4% собственных средств предприятия находились в мобильной форме.
3. Показатели, характеризующиеся состоянием основных средств.
1) Индекс постоянного актива. Характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. Рекомендуемое значение – менее 1.
Ипа = ВА /Иср (37)
где Ипа - индекс постоянного актива;
ВА - внеоборотные активы(недвижимое имущество);
Иср - источники собственных средств (собственный капитал).
Ипа 2012 = 14967/15938 = 0,94;
Ипа 2013= 13485/14455 = 0,93;
Ипа 2014 = 15963/16621 = 0,96.
Повышение данного коэффициента за анализируемый период свидетельствует о повышении доли внеоборотных активов в источниках собственных средств с 94% в начале 2012 года до 96% в начале 2014 года. Значение показателя остается практически в пределах нормы, но повышение коэффициента рассматривается как отрицательная тенденция.
2)Коэффициент реальной стоимости имущества. Показывает долю реальных активов в стоимости имущества предприятия. Рекомендуемое значение - > 0,5.
Крси = РА / ВБ (38)
где Крси - коэффициент реальной стоимости имущества;
РА - реальные активы;
ВБ - валюта баланса.
Крси 2012= 28473/34397 = 0,83;
Крси 2013=30582/40154 = 0,76
Крси 2014 = 39693/48046 = 0,83
За анализируемый период значения показателя находились в норме, то есть больше 0,5. Хотя в начале 2013 года и произошел спад коэффициента до 0,76, но в начале 2014 года он снова повысился до 0,83. Доля имущества производственного назначения или средств производства в стоимости имущества предприятия к началу 2014 года составила 83%, что является хорошим результатом.
3) Коэффициент накопления амортизации. Показывает долю суммы износа по основным средствам и нематериальным активам в сумме их первоначальных стоимостей. Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов указана в форме №5 приложения к бухгалтерскому балансу: раздел 3 - амортизируемое имущество. Остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов указана в форме №1 -бухгалтерский баланс. Рекомендуемое значение - > 0,25.
Кна = (Иос + Ина) / (Спос + Спна) (39)
где Кна -коэффициент накопления амортизации;
Иос - износ основных средств;
Ина - износ нематериальных активов;
Спос - первоначальная стоимость основных средств;
Спна - первоначальная стоимость нематериальных активов.
Кна 2012 = (15297 + (-28) / (28309 + 70) = 0,54
Кна 2013 = (17230 + (-31) / (28322 + 100) = 0,61
Кна 2014 = (13796 + 121) / (28391 + 121) = 0,49
Значения коэффициентов выше нормативного, а это означает, что основные средства сильно изношены, требуют обновления и технического перевооружения. За анализируемый период значение коэффициента уменьшилось на 5%.
4) Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости. Показывает долю текущих активов в стоимости недвижимости предприятия. Для обеспечения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств предприятия должен быть меньше значения коэффициента соотношения текущих активов и недвижимости.
Ктн = ТА / НИ (40)
где Ктн -коэффициент текущих активов;
ТА - текущие активы;
НИ - недвижимое имущество.
Ктн 2012 = 19430/14967 = 1,30
Ктн 2013 = 26669/13485 = 1,98
Ктн 2014 = 32083/15963 = 2,01
Данные показатели в отчетные года превышают значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств (1,30 > 1,16 в начале 2012 года; 1,98 > 1,77 в начале 2013 года; 2,01 > 1,89 в начале 2014 года). Соответственно, можно говорить, что обеспечена минимальная финансовая стабильность предприятия. Все результаты расчетов показателей финансовой устойчивости приведены в приложении 2.
Оценка финансового состояния организации осуществляется с применением системы или набора коэффициентов. Данные показатели призваны характеризовать финансовую устойчивость и отвечать за стабильное положение компании.
Финансовое положение субъекта может считаться устойчивым в случае, когда им может быть покрыто до 50 процентов за счет собственных средств. При этом предприятие должно эффективно использовать эти ресурсы, соблюдать расчетную, кредитную и финансовую дисциплину и являться платежеспособным. О финансовом состоянии компании можно сказать после проведенного оценки финансовой устойчивости и платежеспособности.
Коэффициент финансирования показывает экономическую стабильность той хозяйственной среды, в которой предприятием осуществляется его основная деятельность. Принимаются во внимание его результаты функционирования, эффективного и активного реагирования на любые изменения внешних и внутренних факторов.
Финансовая устойчивость любой компании должна основываться на стабильном превышении дохода над расходами, эффективном использовании денежных средств, беспрерывном производственном процессе. Коэффициент финансирования рассчитывается исходя из производственной и хозяйственной деятельности субъекта, и является одним из главных показателей устойчивости предприятия.
Насколько правильно предприятие управляет своими по состоянию на определенную дату, позволяет охарактеризовать соответствующий анализ устойчивости финансирования. Очень важным в данном случае является соответствие финансов рыночным требованиям, и должно отвечать стратегическим направлениям развития субъекта хозяйствования.
Для оценки сложившейся экономической ситуации и служит коэффициент финансирования, рассчитываемый отношением собственных источников к заемным средствам предприятия на основании данных бухгалтерского баланса. Данный показатель должен определять, в какой доле активы состоят из собственного капитала. Этот фактор характеризует независимость субъекта хозяйствования от внешних финансовых источников.
При благоприятном экономическом положении предприятия коэффициент финансирования должен быть больше единицы. При величине показателя меньше единицы возникает риск неплатежеспособности. И предприятию будет крайне сложно получить кредит в банковских учреждениях.
Другим важным показателем оценки эффективности жизнедеятельности предприятия является коэффициент устойчивого финансирования. Он определяется отношением общей суммы долгосрочных обязательств и собственного капитала к валюте бухгалтерского баланса.
Данный показатель отображает ту часть которая может быть профинансирована за счет постоянных источников. Другими словами, доля длительно используемых в хозяйственной деятельности источников финансирования.
У любого предприятия одной из основных целей должно быть обеспечение стабильности деятельности на долгосрочную перспективу. Достижение положительных возможно только при низкой зависимости от инвесторов и кредиторов. Сегодня существует такая тенденция, что в производство вкладываются в минимальных размерах, а основное «вливание» финансов осуществляется за счет заимствованных. Именно поэтому и придается особое значение показателю устойчивости финансирования. Ведь только этот коэффициент покажет зависимость предприятия от внешних финансовых источников. Кроме использования указанного коэффициента, может проводиться с использованием показателей «чистых активов».
Для достижения поставленных экономических целей любое предприятие использует собственные и привлеченные средства. От скорости осуществления проведения транзакций, всех процессов деятельности во многом зависит конкурентоспособность и успех в любом направлении бизнеса. Но как правильно оценить степень возможностей привлечения заемных средств, не переступив грань успешного развития от попадания в долговую зависимость и ? Экономисты разработали показатели, с помощью которых можно оценить текущее финансовое состояние и прогноз будущей устойчивости предприятия с учетом привлечения заемных средств. Базовый показатель расчетов называется коэффициент финансового риска.
Соотношение общей величины заемного капитала любой самостоятельной единицы хозяйственной деятельности к характеризует степень ее финансовой зависимости на определенную дату и называется в различных экономических источниках коэффициентом привлечения, левериджа или финансового риска.
Его упрощенная международная формула
КФР = ЗК / СК, где:
Применительно к действующей в России форме бухгалтерского баланса для определения суммы заемного капитала на отчетную дату необходимо суммировать показатели раздела IY «Долгосрочные обязательства» (строка 1400) и раздела Y «Краткосрочные обязательства» (строка 1500).
Показатель собственного капитала предприятия отражается по строке 1300 раздела III Баланса «Капитал и резервы».
Таким образом, в России формула коэффициента финансового риска по балансу (форма 1) имеет такой вид:
КФР = строка 1400 + строка 1500 / строка 1300
Как рассчитать коэффициент финансового риска
Пример 1. По состоянию на 1 января 2018 года собственный капитал акционерного общества «Факел», состоящий из уставного, дополнительных фондов и , составил 125 млн. рублей.
Остаток долгосрочных обязательств (банковские кредиты) равен 60 млн. рублей.
Краткосрочные обязательства перед поставщиками, по оплате труда работникам, отчислениям в социальные фонды, налоговым платежам составили 80 млн. рублей.
Коэффициент финансового риска по АО «Факел» на 1 января 2018 года равен (60+80) / 125 = 1,12.
Анализы ученых экономистов свидетельствуют, что такой показатель не является критическим для предприятия. Нормой для большинства отраслей деятельности принято считать коэффициент 2-2,5 единицы, а для сфер деятельности с повышенной оборачиваемостью (оптовая, ) нормальным может быть показатель в 3-4 единицы.
Для более точной оценки специалисты изучают качество имеющихся активов предприятия (мгновенные, краткосрочные, долгосрочные), возможность их быстрого превращения в деньги для погашения задолженности по привлеченным заемным средствам. В нашем примере показатель свидетельствует, что у акционерного общества есть резервы повышения активности, развития бизнеса с помощью привлечения недорогих заемных ресурсов.
Сфера применения КФР
Основное направление использования расчета финансовой зависимости – оценка потенциальными инвесторами, банковскими и финансовыми учреждениями, партнерами по бизнесу, поставщиками сырья, товаров и услуг его способности своевременно погашать долги. Заемщик, кредитор определяет степень своего доверия к конкретному субъекту предпринимательства и определяет размер предоставляемой суммы займа, срок его возврата или расчетов за отгруженные материалы, предоставленные услуги.
Само предприятие с помощью расчетов КФР, дополнительного анализа эффективности привлечения заемных средств (например, расчета соотношения дополнительной прибыли, полученной от прироста заемного капитала) за несколько прошедших периодов оценивает размер дополнительных ссуд, других источников финансирования для развития своей деятельности. Одновременно определяется «красная черта», прохождение за которую приведет к высоким процентам за несвоевременное и банкротство.
Расчет коэффициента в обязательном порядке осуществляется:
- в инвестиционных проектах
- при выпуске дополнительных акций или облигаций, других видов ценных бумаг
Большинство банков использует расчеты КФР при подготовке кредитных договоров с субъектами предпринимательства.
Показатели финансового риска используются при определении общего рейтинга деятельности предприятий, в статистике и отчетности.
Интерпретация полученных значений коэффициента и применение на практике
На базе расчета КФР за предыдущие периоды и планирования будущих лет производится подробный факторный анализ предполагаемых рисков. Определяется прогнозное значение возможных отклонений показателя от среднего уровня на основе формулы расчет коэффициента вариации:
Kv = (& / Xср), где:
- Kv — коэффициент вариации
- & — отклонение полученных показателей за периоды анализа
- Xср – среднее предполагаемое значение финансового риска
Значение, коэффициента вариации свыше 0,25 свидетельствует о высокой волатильности рисков вложений в предприятие, являющееся , его нестабильности.
Производится факторный анализ рисков:
- По колебаниям процентных ставок кредитов, получаемых в разных банках
- Ежегодным прогнозам инфляции в регионе
- Тенденциям развития отдельных экономических отраслей в мире и конкретном регионе
Осуществляется сравнительная оценка рисков привлечения капиталов из разных источников.
Пример 2. Акционерное общество «Факел» имеет две возможности привлечения заемного капитала на пять лет:
- Осуществить дополнительный выпуск облигаций
Прогнозный анализ определил, что в первом случае с вероятностью 0,5 будет получена прибыль 10 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков – 2,0.
Во втором варианте с вероятностью 0,6 будет получена прибыль 9 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков 1,8.
Математическое ожидание в первом варианте равно 5 млн. рублей(10 х 0,5), во втором 5,4 млн. рублей (9 х 0,6). При этом во втором случае средние показатели рисков меньше.
Акционерное общество выбрало второй вариант инвестирования.
Метод экспертных оценок финансовых рисков предполагает тщательный сбор, аналитическую обработку всех существенных факторов влияния, моделирование различных ситуаций, возникающих вследствие привлечения заемных средств.
Практическое владение методами расчета финансовых рисков, в том числе на основе анализа бухгалтерских балансов объекта инвестирования, позволяет точнее определить , финансовую устойчивость и надежность предприятий.
Напишите свой вопрос в форму ниже