Золото в силу своих уникальных физико-химических свойств использовалось на протяжении всей истории человечества — и как украшения, и как металл, и как деньги. Период использования золота в качестве денег насчитывает несколько тысячелетий. Однако в XVII—XVIII вв. с развитием капитализма и возникновением коммерческих банков появляются кредитные деньги. Золото постепенно вытесняется из сферы налично-денежного обращения. Тем не менее оно остается, по существу, единственным резервным активом как во внутреннем денежном обороте, так и в сфере международных валютных отношений. Понятия денег и золота фактически являются идентичными.
Апогей применения золота в качестве международного резервного актива — XIX в. В период Первой мировой войны и после нее произошла отмена внутренней конвертируемости национальных валют в золото, резко возросла его цена.
Примечательно, что цена золота оставалась стабильной на протяжении чрезвычайно длительного периода времени. Например, Исаак Ньютон мог купить золото в 1717 г. по цене 3,17 фунтов стерлингов за тройскую унцию, и практически по той же цене можно было купить золото в Лондоне вплоть до 1914 г. (за исключением периода 1797—1821 гг., связанного с наполеоновскими войнами). Правительство США изменяло официальную цену на золото с 1792 до 1973 г. всего четыре раза — в 1834 г. с 19,75 до 20,67 USD/унция, в 1934 г. до 35 USD/унция, в 1972 г. до 38 USD/унция и в 1973 г. до 42,22 USD/унция. Последняя цена — это вообще последняя официальная цена золота в истории.
Динамика цены золота представлена в табл. 4.1.

Попытки восстановить полный золотой стандарт и на его основе восстановить стабильность мирового валютного рынка, предпринятые в период между двумя мировыми войнами, закончились безрезультатно. Золотодевизный стандарт как основа мировой валютной системы просуществовал всего несколько лет, с конца Первой мировой войны до Великой депрессии. Тем не менее золото оставалось единственным резервным активом, доверие к которому было абсолютным. Однако фактически именно Вторая мировая война окончательно вытеснила золото из международной валютной системы, хотя процесс его формальной демонетизации затянулся на 30 лет.
В Бреттон-Вудской валютной системе золото сохраняло центральную роль вплоть до краха самой системы и введения в 1973 г. плавающих курсов. С того времени значение золота значительно снизилось, хотя многие страны сохраняют резервы в золоте в силу его уникальных физико-химических свойств и высокой ликвидности.
Международный валютный фонд также сохраняет резервы золота в слитках. Запасы золота к МВФ составляют 3217 т (103,4 млн унций). Стоимость золота по балансу оценивается в 5,9 млрд СДР (около 9,3 млрд долл.) в последней «исторической» официальной цене. В текущих рыночных ценах стоимость золота на 1 сентября 2008 г. оценивалась в 86,2 млрд долл. Часть этих запасов — 12,97 млн унций (403,3 т) принадлежат Фонду в соответствии со второй поправкой к Уставу МВФ от апреля 1978 г. и не подлежат возврату странам — членам Фонда. Рыночная стоимость этого резерва на 1 сентября 2008 г. составляет 10,8 млрд долл.
Фактически все имеющееся золото Фонд получил путем четырех основных типов сделок, предусмотренных первоначальной редакцией Устава:
. оплата странами квот в уставном капитале производилась на 25% золотом. В той же пропорции оплачивалось увеличение квот. Это был крупнейший источник поступления золота в МВФ;
. все выплаты процентов и комиссий по кредитам Фонда, выдаваемым странам-участницам, производились обычно золотом;
. члены МВФ, желавшие купить у Фонда валюту другой страны-члена, могли приобрести ее, производя платежи золотом. Это второй по величине источник золота МВФ, поскольку именно таким способом приобретала вал юту у Фонда ЮАР в 1970—1971 гг.;
. золотом страны — члены МВФ могли погашать ранее отсроченные кредиты Фонда.
Вторая поправка к Уставу МВФ в апреле 1978 г. исключила золото как основу валютной системы, базы для расчета валютных курсов и специальных прав заимствования (СДР). Она также отменила официальную цену золота и аннулировала обязательство МВФ использовать золото в сделках с его членами. Устав ограничивает использование золота в операциях МВФ. Фонд может осуществлять прямую продажу золота по текущим рыночным ценам, может принимать золото в погашение обязательств членов по согласованным ценам на базе рыночной цены на момент его принятия. Эти сделки требуют одобрения 85% голосов стран-членов.
МВФ не имеет права проводить никакие другие сделки с золотом, такие как выдача кредитов, свопы, или принимать золото в качестве обеспечения по кредитам, а также покупать золото.
При проведении операций с золотом МВФ руководствуется следующими принципами:
. так как золото в балансе Фонда недооценено (более чем в 10—15 раз в сравнении с текущими ценами), оно в основном и обеспечивало укрепление его баланса. В настоящее время золото учитывается в балансе с учетом переоценки. Любая переоценка золота дает возможность избежать ослабления финансового состояния МВФ;
. МВФ должен поддерживать относительно крупные запасы золота в активах не только по надзорным причинам, но и для того, чтобы справиться с непредвиденными трудностями;
. МВФ несет ответственность за поддержание нормального функционирования рынка золота;
. прибыль от любых продаж золота направляется на формирование инвестиционного фонда, который создается исключительно за счет прибыли МВФ.
Отток золота из резервов МВФ в период действия Бреттон-Вудской системы происходил за счет продаж золота за валюты и через выплаты вознаграждений и процентов. После принятия второй поправки к Уставу МВФ отток золота может происходить исключительно за счет прямых его продаж. Основные операции МВФ с золотом включали в себя следующие:
. продажи для пополнения запасов валют (1957—1972 гг.). МВФ в нескольких случаях продавал золото для увеличения резервов ключевых валют;
. покупка золота Южной Африки (1970—1971 гг.). МВФ продавал золото своим членам в объемах, примерно соответствовавших годовым объемам покупки золота у ЮАР. Надо отметить, что ЮАР испытывала серьезные трудности в результате нехватки свободно конвертируемой валюты, так как страна находилась в формальной экономической изоляции. Покупка золота у ЮАР решала одновременно две проблемы: пополнение золотых резервов стран — членов МВФ и облегчение экономического положения ЮАР;
. инвестиции в государственные ценные бумаги США (1956—1972 гг.). В целях получения дохода для компенсации операционных убытков часть золота была продана США, а полученные доллары инвестированы в ценные бумаги. Одновременно эта операция решала и проблему пополнения резервов золота США, что фактически означало повышение устойчивости Бреттон-Вудской валютной системы. Впоследствии, после накопления существенных резервов, МВФ выкупил это золото у правительства США;
. аукционные и «возвратные» продажи (1976—1980 гг.). Около "/з (50 млн унций) запасов золота МВФ продал после того, как было принято решение о демонетизации золота. Половина из этого количества была продана странам-членам по цене 35 USD/унция. Вторая половина была продана на аукционах по рыночным ценам для формирования страхового (трастового) фонда, цель которого — льготное кредитование Фондом стран с низким уровнем дохода;
. внерыночные сделки с золотом (1999—2000 гг.). В декабре 1999 г. Исполнительный совет Фонда одобрил внерыночные сделки с золотом в объеме до 14 млн унций для участия МВФ в программе поддержки стран с чрезвычайно тяжелым долговым бременем (HIPC Initiative). В начале 2000 г. отдельные, но связанные с HIPC операции объемом 12,9 млн унций были проведены между Фондом, а также Бразилией и Мексикой, которые имели неисполненные по вине Фонда финансовые обязательства. На первом этапе МВФ продал золото этим странам по рыночной цене и направил прибыль в HIPC Initiative. На втором этапе Фонд немедленно выкупил золото по той же рыночной цене, закрыв обязательства этих стран. В результате операции физический объем золота в балансе Фонда не изменился.
Во всех этих сделках золото выступает не в качестве денег, а в качестве товара, посредством которого страны — члены МВФ приобретают иностранные валюты, необходимые для погашения внешней задолженности и решения проблем финансирования внешнеэкономических отношений.
Полный отрыв денег от привязки к конкретному товару, в частности к золоту, вызван объективными причинами. Главная из них: ни один товар в условиях развитой международной экономики не может выполнять функции средства платежа, прежде всего из-за физического, количественного ограничения самого товара. Экономика не имеет пределов развития, тогда как любой товарный стандарт сдерживает, ограничивает это развитие, вызывая экономические и валютные кризисы. Резервы золота в мире составляют (в текущих ценах на начало 2007 г.) около 3 трлн долл., тогда как капитализация фондового рынка превышает 60 трлн долл. Поэтому сегодня золото представляет собой такой же стратегический товар, как нефть или редкоземельные элементы. Цена на него определяется спросом и предложением на мировом рынке. Более того, существует проблема реализации золота на мировом рынке. Любые попытки продать значительное количество монетарного золота вызывают немедленное падение цен на него и дестабилизируют рынок. Это одна из причин сохранения относительно высокой доли золота в составе официальных резервов.
Несмотря на утрату золотом денежных функций, оно в силу особых качеств и исторических традиций продолжает вызывать повышенный интерес по сравнению с другими товарами. В период кризисов — финансовых, экономических или военных — неизменно возникают предложения о введении элементов золотого стандарта. Так, в начале 90-х годов и после кризиса 1998 г. в России достаточно активно обсуждались предложения о введении золотого червонца по примеру Советской России 1922 г. Однако авторы подобных предложений не учитывают, что возврата на 70 и даже на 20 лет назад быть не может: мир изменился.
Обращение к золоту как к возможному спасительному инструменту стабилизации экономики, гарантии надежности инвестиций характерны не только для России. Периодически возникают аналогичные предложения и по «спасению» международной валютно-финансовой системы. Однако восстановление золотого стандарта в какой-либо его форме мировой экономике не грозит. Но и смотреть на золото свысока сейчас не рискнет ни один из серьезных экономистов с мировым именем. Этот мало используемый в современном хозяйстве металл за два десятилетия бума финансовых инструментов и их производных не утратил своего самого уникального свойства — почти абсолютной ликвидности. В начале эры производных финансовых инструментов золото широко использовалось в качестве базового актива, однако ряд его качеств не позволял развиваться рынку деривативов, так как прежде всего необходимо иметь в залоге большое количество металла, хранение которого обходится дорого. При минимальной марже финансовых рынков всего объема имеющегося под залог металла было недостаточно для обеспечения требуемой массы прибыли — для крупных международных финансовых операций золото не подошло из-за своей «консервативности». Однако как специфический рыночный товар золото представляет большой интерес.

Что такое современные денежные системы? Рассмотрим подробнее тему в данной статье. Денежной системой называют форму организации финансового обращения страны, исторически сложившуюся и оформленную посредством национального законодательства.

Типы систем

По виду используемых в обороте в стране денег в истории различают несколько типов денежных систем:

• Система товарных денег в случаях, когда огромное количество разных товаров выступает в качестве эквивалентов.
• Система обращения металлического, при которой в оборот включены драгоценные металлы, к примеру, серебро и золото, выполняющие все денежные функции и свободно меняющиеся на обращающиеся банкноты.
• Денежная система фидуциарная, система обращения виртуальных и бумажных кредитных денег. При такой системе полноценные деньги вытесняются из оборота и заменяются знаками стоимости.

Какова история развития современной денежной системы? Об этом далее.

История

Золотой монометаллизм поэтапно переходил в современную кредитно-денежную систему:

Установление фидуциарных денежных систем

В современном мире во всех странах после того, как окончился мировой финансово-валютный кризис 1997-1998 годов, установились фидуциарные денежные системы, а именно системы кредитно-денежные, в которых представителями материального общественного богатства не являются денежные знаки и на золото не размениваются. Эти системы обладают следующими особенностями:

• золото вытеснили из обращения окончательно и поместили в золотые резервы;
• деньги в обращение выпускаются посредством банковских кредитных операций;
• предложение центрального банка определяет количество денег, которые находятся в обращении;
• первичной является денежная эмиссия безналичная;
• налично-денежный оборот сокращается, за счет чего расширяется оборот денежный;
• государство создает и широко использует механизмы денежно-кредитного регулирования оборота денег.

Чем характеризуются современные денежные системы? Фидуциарная система может строиться на электронной, металлической и бумажной основе. В настоящее время выделяется 3 вида таких денежных систем: электронно-бумажные; системы полного фидуциарного стандарта; системы переходные, которые сочетают обращение бумажное и металлическое.

Электронно-бумажная денежная система

В наши дни повсеместно происходит переход к электронно-бумажной денежной системе. И несмотря на отличия в национально-государственном устройстве, у современных систем имеются некоторые общие элементы, как например: порядок, по которому устанавливается курс валют; наименование денежных единиц стран; механизм денежно-кредитного регулирования государства; эмиссионный механизм; структура находящейся в обороте денежной массы; порядок обеспечения денежных знаков.

Особенности современной денежной системы

Нынешнее устройство денежной системы Российской Федерации установлено с 1998 года. Официальной денежной единицей признан рубль. Закон запрещает вводить на территории РФ в обращение какие-либо иные денежные знаки. Рубль состоит из ста копеек. Банк Российской Федерации эмитирует монеты по 1, 5, 10, 50 копеек и 1, 2, 5, 10 рублей; купюры по 5, 10, 50, 100, 500, 1000, 5000 рублей. Вместе с монетами Банка РФ законным средством платежа считаются серебряные и золотые инвестиционные монеты («Соболь», золотой червонец и прочие). Этим отличается современная денежная система России.

Об эмиссии денег

В оборот современные деньги попадают, благодаря порядку банковского кредитования. Эмиссия наличных или банкнотная - это монополия эмиссионного, то есть центрального банка. Безналичные или депозитные деньги выпускает в оборот Центробанк во время процесса кредитования банков коммерческих и в том числе система банков коммерческих во время кредитования субъектов экономической деятельности. На счетах коммерческих банков депозитного характера деньги увеличиваются в связи с эффектом мультипликации кредита, в процессе движения их от одного к другому коммерческому банку. Обеспечивают банкнотную эмиссию резервы Центробанка, который выпускает безналичные деньги, когда происходит:

Что устанавливает законодательство?

Итак, кем регулируется современная денежная система РФ?

Законодательство РФ устанавливает порядок выпуска денежных знаков в оборот, называемый эмиссионным механизмом, чтобы он повлек общее увеличение денежных знаков, находящихся в обороте. Концепция, лежащая в основе формирования денежных агрегатов, которые используются в настоящее время Банком России, гласит, что в составе денежной массы имеются деньги безналичного оборота и наличных, находящихся в обороте. В дополнение к деньгам, находящимся в платежном обороте, возможно использование различных ценных бумаг - депозитных сертификатов, чеков, векселей и прочих.

Элементы современной денежной системы

Какими еще элементами характеризуются современные денежные системы страны?

• Эмиссионный механизм, порядок изъятия и выпуска из оборота денег. Наличная денежная эмиссия не может быть без проведения предварительной записи по счетам кредитной системы, то есть наличные деньги появляются уже после эмиссии денег безналичных. Центробанк России - это единый эмиссионный центр. Также можно отметить факторы, которые на эмиссию влияют: возвратность в кассы эмиссионных центров денег, состояние бюджета, изъятие из оборота и выпуск денег на основе погашения и выдач кредитов.
• Система для регулировки денежного оборота. Документация: расчетный баланс конкретной страны, федеральный бюджет, платежный баланс конкретной страны, единая гос. денежно-кредитная политика, прогноз кассовых оборотов, баланс Банка России, баланс расходов и доходов населения.

Это говорит о том, что денежной системой называют систему оборота банкнотного, которая основана на балансировке денежных потоков; система, основанная на построении денежной массы, установленных пропорций отдельных денежных агрегатов.

Современной денежной системе важно быть: эластичной, единой по всей стране, устойчивой, планово-регулируемой, централизованной.

Принципы функционирования денежных систем

Управление централизованно осуществляется Центробанком. Эластичность и устойчивость оборота денег позволяют сужать и расширять их оборот в зависимости от потребностей экономики. Денежная эмиссия носит кредитный характер, поскольку выпуск денежных знаков проводят, основываясь на порядке проведения операций по кредитам. Принцип обеспеченности гласит, что денежные знаки нужно страховать, ценными бумагами, золотом, иностранной валютой. Правительственные денежные средства предоставляются лишь в порядке кредитования на платной и возвратной основе. Контроль и надзор за оборотом осуществляет государство посредством налоговой, финансовой и банковской систем.

Нами рассмотрена современная денежно-кредитная система России.

480 руб. | 150 грн. | 7,5 долл. ", MOUSEOFF, FGCOLOR, "#FFFFCC",BGCOLOR, "#393939");" onMouseOut="return nd();"> Диссертация - 480 руб., доставка 10 минут , круглосуточно, без выходных и праздников

Погудаев, Юрий Игоревич. Монетарная функция золота в условиях современной экономики: диссертация... кандидата экономических наук: 08.00.01 / Погудаев Юрий Игоревич; [Место защиты: Рос. гос. гуманитар. ун-т (РГГУ)].- Москва, 2011.- 156 с.: ил. РГБ ОД, 61 11-8/2000

Введение

Глава 1. Теоретические основы анализа места и роли золота в денежной системе

1.1. Анализ теоретических подходов к оценке роли и места золота в денежной системе 13

1.2. Эволюция роли золота в денежных системах XX века 28

1.3. Правовое обеспечение функционирования рынка золота в современных условиях 39

Выводы по первой главе 53

Глава 2. Функции золота в современных денежных системах

2.1. Золото как инструмент формирования международных резервов и запасов 56

2.2. Взаимосвязь между ценой на золото и курсами основных валют 76

2.3. Цена золота и инфляция: современные тенденции 92

Выводы по второй главе 103

Глава 3. Пути расширения монетарной функции золота в современной экономике

3.1. Развитие электронных платежных систем на базе золотого стандарта 105

3.2. Формирование наднациональной мировой валюты на основе золота 117

Выводы по третьей главе 125

Заключение 127

Библиографический список использованной литературы 134

Введение к работе

Актуальность темы исследования обусловлена тем фактом, что в условиях информационной экономики проблемы, связанные с функционированием рынка золота, остаются в центре внимания, как экономической теории, так и современного бизнеса. С одной стороны, многие исследователи, по нашему мнению не вполне обоснованно, объявили о полной утрате золотом монетарных функций и поспешили декларировать полную демонетизацию золота. С другой стороны, достаточно очевидно, что золото, потеряв свои прямые денежные функции, не превратилось в обычный сырьевой ресурс и продолжает играть роль «товара номер один».

Так, в условиях современной информационной экономики продолжает сохраняться высокий спрос на драгоценный металл со стороны традиционных инвесторов, и в первую очередь – со стороны Центральных банков наиболее развитых стран. В течение 2010 года Китай активно скупал золото для своих золотовалютных резервов, что привело к увеличению спроса на этот товар. В целом следует отметить, что с 2005 года Китай увеличил свой «золотой запас» почти в 2 раза (на 1 января 2010 года официальные золотые резервы Китая составили 1057 тонн), Индия и Россия – в 1,5 раза (соответственно 557,7 т и 607,7 т). Доля золота в золотовалютных резервах этих стран соответственно составляет: у Китая - 2%, у России – 5%, у Индии – 6%.

Расширяется круг участников рынка драгоценных металлов, в первую очередь за счет выхода на этот рынок помимо Центральных банков и частных лиц – институциональных инвесторов (например, в России на рынке драгоценных металлов активно участвуют ЗАО УК «Тройка Диалог», НО «НПФ ВТБ Пенсионный фонд»). При этом динамика мировой цены на желтый металл продолжает оставаться одним из важнейших показателей развития мировой экономики.

Кроме этого, является очевидным воздействие цены золота на курсы ведущих валют и биржевые индексы, а также связь динамики этой цены с индексом инфляции.

В этой связи, научное осмысление монетарной функции золота в современной экономике представляется весьма актуальным, прежде всего, с практической точки зрения.

Степень научной разработанности темы . Отечественными и зарубежными исследователями проведен разносторонний анализ роли и места золота в денежной системе, нормативно-правового регулирования современного рынка золота, факторов, влияющих на цену драгоценного металла.

Взгляды представителей зарубежной экономической мысли, касающиеся различных аспектов использования золота как элемента денежного обращения, отражены в работах Г. Касселя, Р. Манделла, Ф. Махлупа, А. Мэддисона, Дж. Стиглица, Ф. Хайека, Р. Харрода, Дж. Хикса, Э. Хансена, Дж. Шелтона, К. Штрома, В. Энджелла.

Следует отметить, что Дж. Хикс, Г. Кассель, Э. Хансен и ряд других ученых не отрицали возможности обращения золота в качестве основной валюты. Однако в 70-х годах XX-го века (после ликвидации золотого стандарта) функции золота в денежном обращении резко ограничились. Золото сохранили только для инструментов международных расчетов (СДР) и резервов, необходимых для погашения дефицита национального платежного баланса и государственного долга. В банковском секторе золото стали применять в качестве валютно-депозитного актива, для обеспечения и номинирования ценных бумаг, а в 90-х годах XX-го века как клиринговый актив системы электронных денег. Современные финансовые инструменты перестали подкрепляться материальной базой, стали лишь бумажной (электронной) записью на счетах. Это присуще доллару США, ряду других национальных валют, ценным бумагам, деривативам, внутренним и внешним долгам. Наряду с этим в мире создаются финансовые сообщества (особые валютные зоны), в которых используется коллективные валюты (евро, динар, доллар и др.), обеспеченные материальными ресурсами. В ЕС это резервы банков и основные фонды сетей и кластеров стран Европы, в странах Южной и Центральной Америки – суверенные фонды, в мусульманских странах – официальные запасы и банковские резервы золота.

Научные разработки российской экономической школы и дискуссии в научных и деловых кругах свидетельствуют о возможности монетарной реформы с использованием золота в качестве всеобщего эквивалента. Данным аспектам посвящены работы В.Д. Андрианова, А.В. Аникина, А.И. Басова, С.М. Борисова, О.Ф. Быстрова, А.С. Генкина, Д.Ш. Гогохия, А. Гринспэна, В.А. Ильясова, В.Н. Кузнецова, И.К. Ларионова, С.И. Лушина, Б.М Львина, А.А. Касаткина, Ю.М. Осипова, В.П. Полеванова, С.А. Потемкина, Д.В. Смыслова, Г.Я. Сокольникова, А.И. Стадниченко, М.В. Чекулаева, Р.М. Энтова, В.М. Юровицкого и др.

Экономика России выходит на этап инновационного развития. Опыт США, Японии, других стран свидетельствует, что в условиях современной экономики земля, природные ресурсы, основные фонды и другое имущество приобретают особую важность. Усиливаются конкурентные позиции сырья, особенно энергоносителей и драгоценных металлов (за последние три года вырос спрос на золото, что привело к росту его цены в 1,5-2 раза). Растет спрос на надежные финансовые инструменты, связанные с ресурсными товарами, приносящими больший доход, нежели акции и облигации (это приводит, например, к 30-кратной капитализации финансовых инструментов, выпущенных с использованием золота в качестве базового актива, по сравнению с реализацией его 1-го грамма в товарной форме). Спрос стимулируют впечатляющие результаты роста экономики Китая, ослабление доллара, рост мировой инфляции, повышение цен на нефть, сокращение в резервах азиатских центробанков долларовой массы и увеличение доли золота. В этих условиях капитализация ресурсов и финансовых инструментов становится весьма эффективным механизмом расширения предложения денег.

Актуальность и сложность проблемы, многообразие существующих точек зрения и наличия большого количества вариантов решений данного вопроса определили выбор темы, цель и задачи диссертационного исследования.

Ц ель и задачи исследования . Цель диссертационного исследования - на основе анализа места и роли золота в современных денежных системах определить возможные направления расширения его монетарной функции в современной экономике.

Для достижения поставленной цели определены основные задачи исследования:

проанализировать теоретические подходы к оценке роли и места золота в современной денежной системе;

рассмотреть эволюцию роли золота в денежных системах XX века;

оценить правовое обеспечение функционирования современного рынка золота;

на основе анализа взаимосвязей между ценой на золото и курсами основных валют, ценой на золото и инфляцией определить место и роль золота в современных денежных системах;

сформулировать основные направления развития монетарной функции золота в современной экономике.

Объект диссертационного исследования: социально-экономические отношения, возникающие в современной экономике по поводу реализации золотом своих монетарных функций.

Предметом диссертационного исследования является процесс реализации золотом монетарной функции в современной экономике.

Гипотеза исследования: в современной экономике монетарная функция золота не утрачена полностью. Более того, в условиях перехода к информационной экономике, которая характеризуется глобализацией финансовых рынков и дематериализацией финансовых потоков, эта функция золота может расширяться.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в том, что в ходе исследования решена научная задача - уточнены место и роль золота в современных денежных системах. Получила подтверждение выдвинутая автором гипотеза о сохранении золотом в современной экономике монетарной функции и возможности ее расширения в условиях перехода к информационной экономике.

Наиболее важные результаты исследования, имеющие элементы научной новизны и выносимые на защиту:

1. Предложена авторская классификация теоретических подходов современных ученых к оценке места и роли золота в современной денежной системе. В результате исследования сделан вывод о том, что среди современных экономистов произошло разделение на тех, кто считает, что золото продолжает выполнять основные денежные функции, и тех, кто это отрицает. К первой группе можно отнести таких ученых как: Л. H. Красавину, Т.Н. Алибегова, С.А. Былиняк, отмечающих определенные изменения в монетарных функциях металла, а именно, что золото перестало выполнять функции меры стоимости и средства обращения, золото как сокровище перестало служить стихийным регулятором денежного обращения (из-за неразменности кредитных денег), золото утратило роль средства для международных расчетов, но при этом продолжает выполнять денежные функции в качестве инструмента формирования международных резервов и запасов, элемента электронных платежных систем на базе золота и основы формирования наднациональной валюты. Ко второй группе ученых, считающих, что золото перестало выполнять денежные функции и является только товаром, можно отнести М.К. Бункину и A.M. Семенова, которые считают, что в современной валютной системе золото является товаром, обладающим высокой ликвидностью, и поэтому накапливается как часть золотовалютных запасов государств.

2. На основе обобщения теоретического и аналитического материалов представлена уточненная периодизация процесса эволюции роли золота в денежных системах XX века: с 1867 г. по 1922 г. – Парижская валютная система (золотомонетный стандарт); с 1922 г. по 1944 г. – Генуэзская валютная система (золотодевизный стандарт); с 1944 г. по 1971 г. – Бреттон-Вудская валютная система (золотодевизный стандарт); с 1976 г. по 1978 г. – Ямайская валютная система (стандарт специальных прав заимствования, СДР); с 1978 г. по настоящее время разработка концепции многовалютного стандарта как базового элемента новой мировой валютной системы.

Эволюция роли золота доказывает, что перестав быть деньгами, драгоценный металл расширил сферу своего применения, став товаром, финансовым активом (в слитках и монетах), базовым активом (в ценных бумагах, цифровых деньгах), финансовым инструментом (объект бизнеса банков).

3. В результате проведенного анализа системы правового обеспечения рынка золота в Российской Федерации систематизирован имеющийся опыт регулирования рынка драгоценных металлов, что позволяет повысить его эффективность и конкурентоспособность отечественных золотодобывающих предприятий. Доказано, что немаловажным фактором дальнейшего укрепления и развития российского рынка золота и расширения числа банков, работающих на нем, может послужить политика государственного протекционизма, направленная, прежде всего, на защиту национальных интересов и ликвидацию теневого оборота золота на территории Российской Федерации.

4. Сформулированы выводы о сохранении золотом монетарной функции в форме инструмента формирования международных резервов и запасов (модифицированная функция средства накопления), в форме взаимосвязи между ценой золота и курсами основных валют, ценой золота и инфляцией (модифицированная функция меры стоимости).

5. Разработаны основные направления развития монетарной функции золота в современной информационной экономике, которые состоят в его использовании в качестве одной из возможных баз электронных денег. Российская экономика из-за недостатка в обращении товарной массы является «недокапитализированной», что приводит к дефициту денежного предложения. Ситуацию можно преодолеть либо за счет резкого увеличения в обороте ликвидной товарной массы, например, за счет создания единой российской биржевой системы, либо, как показывает мировой опыт, путем выпуска в обращение квазиденежных расчетных единиц в виде электронных денег, обеспеченных золотом, находящимся на хранении в специализированном фонде золота (СФЗ). Это позволит выпустить безналичные квазиденьги клирингового типа в виде счетных единиц с базовым активом в золоте, номинированных в его цене (фиксинге), привязанных к курсу рубля/доллара, движущихся между абонентами платежной электронной системы путем передачи числовых данных подобно движению данных о безналичных деньгах. По нашему мнению, дополнительно монетизируя экономику, электронные деньги на основе золота способны снизить долларизацию страны, повысить устойчивость и ликвидность платежных отношений, исключить из обращения менее надежные квазиденежные агрегаты.

6. Предложены направления использования золота в качестве возможной основы для формирования современной наднациональной мировой валюты. Вопреки утверждениям о «снижении резервной роли золота» и полном отказе стран от этого резервного актива, официальные золотые запасы составляют около 33 тыс. т, частная тезаврация золота, по оценке, превышает 25 тыс. т. Официальные золотые резервы стран и некоторых международных финансовых институтов, частная тезаврация золота участниками рыночной экономики свидетельствуют о выполнении золотом функции международного резервного средства. Следует отметить, что Центральные банки хранят более 20% всего добытого золота – и никакое другое сырье, кроме золота – и это определяет уникальную роль золота частично как сырьевого товара, а частично как мировой валюты.

Методологическую основу диссертационного исследования составили теории использования золота как элемента денежного обращения, в частности, гипотеза Г. Касселя о возможности обращения золота в качестве основной валюты, научные разработки российской экономической школы об использовании золота в качестве всеобщего эквивалента при осуществлении монетарной реформы.

Диссертационное исследование подготовлено на основе методов научного познания, которые включают в себя анализ и синтез, методы диалектического материализма, эмпирического исследования и методы теоретического исследования (от абстрактного к конкретному). Решение задачи поиска направлений расширения монетарных функций золота, как элемента современного денежного обращения осуществляется посредством методов индукции, когда причины не эффективного использования золота анализируется по принципу «от частного к общему». Для решения задачи определения основных направлений использования золота как элемента современного денежного обращения используются методы дедукции (от общих рассуждений к частным выводам).

Теоретической основой диссертационного исследования выступает обобщение как теоретической, так и практической сторон использования золота как элемента денежного обращения, конечной целью которого является расширение монетарной функции драгоценного металла в условиях современной экономики.

Информационную базу исследования составили информационно-статистические материалы и доклады Федеральной службы государственной статистики, Банка России, Министерства финансов Российской Федерации, аналитические сведения и прогнозы Министерства экономического развития Российской Федерации, Всемирного банка, Международного валютного фонда, Всемирного Совета по золоту, законодательные и нормативные акты Российской Федерации и некоторых экономически развитых зарубежных стран (США, Англии, Германии, Швейцарии и др.).

Теоретическая и практическая значимость исследования. Полученные в данной работе выводы и рекомендации могут служить теоретической основой для дальнейших исследований монетарной функции золота в современной экономике. Кроме того, выводы, полученные в диссертации, могут быть использованы в качестве учебного и аналитического материала в учебном процессе при преподавании курсов «Экономическая теория», «Деньги, кредит, банки». На основе полученных результатов исследования может быть разработан спецкурс по теме «Золото в современных денежных системах».

Результаты исследования могут быть использованы органами государственной власти при формировании нормативно-правовых актов, регламентирующих вопросы обращения золота, направленные на создание условий для расширения границ его использования.

Апробация результатов исследования. Основные результаты исследования докладывались на студенческих научно-практических конференциях Института экономики, управления и права Российского государственного гуманитарного университета (г. Москва, 2006 г., 2007 г.).

Соответствие темы диссертационного исследования требованиям паспорта специальности Высшей аттестационной комиссии Российской Федерации. Диссертация по своему содержанию соответствует специальности 08.00.01 – «Экономическая теория» и выполнена в соответствии с п. 1.3. «Макроэкономическая теория: теория экономического роста; теория деловых циклов и кризисов; теория денег; теория инфляции; теория национального счетоводства; теория управления экономическими системами.

Публикации по теме. Основные положения диссертационного исследования опубликованы в пяти работах общим объемом 3,1 п.л. (в том числе авторских 2,75 п.л.).

Структура диссертации определяется общей концепцией, целью, задачами, логикой исследования и последовательно раскрывается во введении, трех главах, содержащих восемь параграфов, заключении. Имеется библиографический список.

Эволюция роли золота в денежных системах XX века

История мировой экономики неразрывно связана с многовековой эволюцией денежных систем на национальном и международном уровнях. В настоящее время, безусловно, невозможно точно воспроизвести все этапы и направления данной эволюции. Многим ключевым вопросам из области историко-экономического анализа предстоит еще длительное время оставаться открытыми для теоретических диспутов.

Некоторыми специалистами небезосновательно ставится под сомнение первичность экономических детерминантов происхождения самых ранних прототипов такого чисто экономического феномена, как деньги. Но все же первопричина территориальной экспансии денег имеет глубокие экономические корни. Именно благодаря универсальному характеру покупательной силы денег (и в первую очередь при использовании в качестве денежного материала благородных металлов - золота и серебра), с самых первых исторически аутентичных цивилизаций (египетской и месопотамской) и до современного мирохозяйственного сообщества ареалы распространения денег расширялись вдоль градиентов максимальной эффективности торгово-экономических контактов.

Своеобразный «парадокс золота», сложившийся в современной экономике, заключается в том, что, с одной стороны, оно исключено из денежного обращения и относится больше к категории хотя и особых, но товаров, в тоже время, спрос на него носит больше инвестиционный, нежели промышленный характер. В сущности, перестав быть деньгами, золото несколько расширило сферу своего применения, став товаром, финансовым активом (в слитках и монетах), базовым активом (в ценных бумагах, цифровых деньгах), финансовым инструментом (объект бизнеса банков).

На международном уровне такая система была узаконена лишь к концу XIX столетия в рамках Парижской международной финансовой конференции 1867 г. и получила название «Золотомонетного стандарта», основанного на золотом монометаллизме и рухнувшего в начале Первой мировой войны.

Его несомненным преимуществом стало повсеместное использование валют, которые, по словам выдающегося канадского экономиста, лауреата нобелевской премии Р. Манделла «были всего лишь названиями некоторого количества золота» , свободно использовались в международных расчетах. Присоединение к системе «золотого стандарта» позволяло стране заручиться доверием у зарубежных инвесторов и привлечь потоки международного инвестиционного капитала.

Несмотря на стабильность и удобство расчетов, в случае возникновения малейших проблем в экономике страны-участника, большая часть ее национальных банкнот в краткие сроки конвертировались в золото, которое перемещалось предпочтительно за границу в более безопасный банк. Соответственно золотые резервы государств периодически значительно изменялись, далеко не всегда оказывая благоприятное воздействие на национальную экономику. Основными проблемами этого периода стали инфляция, спад производства, дефляция и безработица. Сложившаяся экономическая ситуация требовала большей эластичности от национальных валют.

Окончательный итог золотомонетному обращению подвела Первая мировая война. Обеспеченные золотом банкноты в условиях военного времени оказались непригодны к обслуживанию товарооборота; все европейские государства, втянутые в войну, были вынуждены отказаться от размена их на золото для увеличения эмиссии бумажных денег с целью финансирования затрат на военные действия, а также сохранения ликвидного металла в государственной казне. Поддерживать дальнейший фиксированный курс банкнот было сложно и бессмысленно. Все монетарные операции с золотом были приостановлены; оно перестало быть свободным средством платежа, а в послевоенное время восстановление золотомонетного стандарта ставило массу проблем. В золотовалютных резервах европейских государств наблюдался весомый дисбаланс, а внешний долг США достиг более 2 млрд. долл.; значительная доля золота уже была сконцентрирована в Америке. Девальвация национальной валюты для многих европейских государств оказалась большим благом в этот период времени. На фоне послевоенной разрухи проявилась немаловажная выгодная черта бумажных банкнот -гибкость валютного курса. Позднее, в 20-х гг. минувшего века, золото частично восстановило свои позиции, но лишь для укрепления бумажных денег и складывающейся кредитной системы. Фактически произошло вытеснение монет стандартизированными золотыми слитками и девизами, а благородный металл, как средство платежа почти полностью перешел в распоряжение государственной власти. В связи с этим Дж, М. Кейнс остроумно отметил: «Золото больше не переходит из рук в руки и жадные ладони больше не касаются его. Маленькие домашние божки, которые обитали в кошельках и хранились в консервных банках, во всех странах были поглощены единым золотым символом, хранящимся в подземельях и невидимым. Золото исчезло из поля зрения - ушло под землю. Но, когда боги, облаченные в золотые доспехи, становятся невидимыми, мы начинаем освобождаться от них, и недалеко то время, когда от них ничего не останется» . По решению Генуэзской международной финансовой конференции 1922 г. на замену золотому монометаллизму, как известно, были выдвинуты золотослитковый и золотодевизный (золотовалютный) стандарты. Период «золотослиткового стандарта» ушел в историю с началом «великой депрессии» 1926 - 1933 гг. вместе с американским золотомонетным режимом. Основные сущностные характеристики этого периода заключались в том, что обеспеченные золотом банкноты обменивались на золото лишь крупными суммами, т.к. стандартные слитки весили по 400 унций (более 12 кг.). Поэтому для внутреннего денежного обращения такая система была непригодна и использовалась на международных рынках исключительно с целью погашения краткосрочного дефицита платежного баланса страны. Ввиду того, что розничные обменные операции с золотом ограничились объемами, достаточно весомыми для кошелька простого обывателя, размен банкнот на золото со стороны населения значительно ограничился. Золотодевизный стандарт не предусматривал прямого обмена всех валют на золото, но предоставлял возможность их конвертации в валюты государств, поддерживающих размен банкнот на золото. Поэтому золотым девизам удалось на сравнительно длительное время пережить золотослитковый стандарт. Во многом этому способствовала экономическая политика США. Надломленная войной европейская экономика испытывала острую потребность в инвестициях и заемных средствах, что обусловило закрепление за США роли ее преимущественного кредитора. В сравнении с другими валютами американский доллар обладал несомненной привлекательностью: твердо сохранял конвертируемость в золото; не тронутая войной экономика США на тот момент олицетворяла стабильность и процветание. Поэтому национальное хозяйство ведущих европейских государств быстро приобрело устойчивую зависимость от американской экономики. Спровоцированный спекулянтами кризис привел к необходимости приостановить обмен банкнот на золото и ограничить валютные операции, что предопределило уход от «золотослиткового стандарта». Этот решительный шаг был обусловлен стремлением стран сохранить золото на своих территориях в качестве государственного резерва.

Правовое обеспечение функционирования рынка золота в современных условиях

Характерной чертой развития конкурентных рыночных отношений в национальной экономике России за последние несколько лет является быстрое развитие финансового рынка и всех его звеньев в полном объеме. Операции с драгоценными металлами и драгоценными камнями регулируются большим перечнем нормативных документов, утвержденных Президентом, Правительством и Центральным банком России.

Согласно Закону Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» к валютным ценностям, кроме иностранной валюты и ценных бумаг, котируемых в валюте, относятся также следующие драгоценные металлы: золото, серебро, платина и, металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений и осмий) в любом виде и состоянии, за исключением ювелирных и других бытовых изделий и лома таких изделий, а также «природные драгоценные камни: алмаз, рубины, изумруды, сапфиры и александриты в сыром и обработанном виде, а также жемчуг, за исключением ювелирных и других бытовых изделий из этих камней и лома таких изделий»48.

Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как система состоит из отдельных секторов. Под сектором можно понимать рынок только одного финансового актива. Основным сектором рынка драгоценных металлов и драгоценных камней является рынок золота. Такое положение обусловлено сохранением за золотом роли единого денежного товара. С целью объективного анализа системы правового обеспечения рынка операций с золотом необходимо рассмотреть историю вопроса.

Предпосылки к созданию российского рынка драгоценных металлов и драгоценных камней были заложены Указом Президента Российской Федерации от 15.11.91 г. «О добыче и использовании драгоценного металла, алмазов на территории РСФСР» и Постановлением Правительства Российской Федерации от 4.01.92 г. № 10 «О добыче и использовании драгоценных металлов и алмазов на территории Российской Федерации и усиления государственного контроля за.их производством и потреблением». Данными законодательными актами была разрешена добыча драгоценных металлов и драгоценных камней на территории Российской Федерации юридическим лицам и гражданам Российской Федерации, а исполнительным органам власти республик, краев, областей, автономных образований предоставлены следующие права: утверждать без согласия с органами государственного регулирования Российской Федерации технико-экономические обоснования разведки и эксплуатации месторождений драгоценных металлов для всех россыпных месторождений, а также для рудных месторождений с запасами до 100 т золота и до 10 000 т серебра; осуществлять выдачу лицензий на геологический поиск и разведку, а также эксплуатацию месторождений драгоценных металлов и драгоценных камней.

Постановлением Правительства Российской Федерации от 14.01.1992 года № 10 был поставлен вопрос о создании биржи драгоценных металлов, драгоценных камней и изделий из них.

Первым этапом становления реального рынка драгоценных металлов и драгоценных камней в Российской Федерации можно считать -принятие Указов Президента Российской Федерации от 3.06.93 г. № 849 «Об усилении государственного контроля за отпуском и реализацией драгоценных металлов и драгоценных камней» и от 16.12.93 г. № 2148 «О развитии рынка драгоценных металлов и драгоценных камней в Российской Федерации», согласно которым государство впервые выразило намерение отказаться от монополии на проведение операций с золотом.

До этого времени в Советском Союзе и в первые два года существования России как самостоятельного государства (1991 - 1992 г.) добыча и обращение золота оставались государственной прерогативой: золотодобыча финансировалась из государственного бюджета, государство было единственным покупателем, продавцом и, экспортером золота, регулировало размер и условия оплаты труда золотодобытчиков, монопольно устанавливало цены на золото.

Сохранение государственной монополии на добычу и обращение драгоценных металлов в условиях усиливающихся центробежных тенденций, ввергнувших страну в экономический коллапс, неминуемо привело в 1991 г. к кризису и в золотодобывающей отрасли. Сложившаяся система экономических отношений в отрасли не могла развиваться без финансовых дотаций государства, которое на тот период фактически оказалось банкротом, отказавшись и от финансирования золотодобычи. Золотой запас государства в 1991 г. (240 т), 1992 г. (210 т) оказался самым низким за всю историю золотодобычи в России и в бывшем СССР.

Кризис в золотодобывающей промышленности России (с 1991 по 1996 гг.) потребовал глубоких институциональных преобразований. Наряду с реформированием институтов государства, управляющих отраслью драгоценных металлов, таких, как Министерство финансов Российской Федерации, Центральный банк России, «Роскомдрагмет» (Гохран РФ), надлежало создать правовую базу для развития рыночных отношений49.

В соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 16.12.93 г. № 2148 становление российского рынка драгоценных металлов и драгоценных камней должно было начаться с предоставления коммерческим банкам права совершать сделки с указанными ценностями, включая и залоговые операции, а также создания биржи драгоценных металлов и драгоценных камней. Для реализации первого этапа постановлением Правительства Российской Федерации от 3.06.94 г. № 756 было утверждено Положение «О проведении сделок с драгоценными металлами на территории Российской Федерации», где были определены основные объекты и субъекты рынка, а так же порядок совершения сделок, виды валюты и платежей. Впервые на рынок получили доступ коммерческие банки.

Взаимосвязь между ценой на золото и курсами основных валют

Развернувшийся мировой экономический кризис, пожалуй, первый за всю историю по глубине и масштабам, выдвинул валютно-финансовые проблемы на самый высокий уровень для обсуждения и принятия практических решений по преодолению глобальных финансовых катаклизмов.

В условиях глобализации мировой экономики и обострения международной конкуренции проблема регулирования международной ликвидности приобретает новый смысл. Управление официальными резервными активами не только становится важнейшей макроэкономической задачей государственного регулирования, но и выходит на международный уровень. Осложняет ситуацию высокая концентрация международных резервов у небольшой группы стран и консервативные стратегии управления ими, которых придерживается большинство центральных банков.

Сейчас во многих странах снова обсуждаются варианты «отрыва» национальных валют от «корзины» валют США и других развитых стран, в том числе в пользу золотого содержания либо создания региональных межгосударственных валют, курс которых привязан к среднемировым ценам на драгметаллы. Эксперты предлагают их котировать исходя из баланса спроса-предложения в усредненной денежной единице, исчисленной на основе курсов валют стран-процудентов, экспортеров и импортеров драгметаллов.

Подобные идеи впервые были выдвинуты СССР еще на первом международном экономическом совещании в Москве в апреле 1952 года. Постановлением Совета министров СССР от 28 февраля 1950 года российский рубль, деноминированный в 1947 году в десять раз, был переведен на «золотую» базу. Объявленное золотое содержание рубля равнялось 0,222168 грамма чистого золота. Покупная цена 1 грамма золота устанавливалась в 4,45 рубля, а исчисление курса рубля на основе доллара США, существовавшее с июля 1937 года, было отменено.

По мнению российских специалистов по экономической истории Марии Альтман и Сергея Дегтева, «благодаря большей силе рубля в связи с таким решением повысилась покупательная сила рубля, чему способствовало и ежегодное снижение розничных цен в 1947-1955 годах. Из обращения были изъяты лишние (инфляционные) деньги и в большинстве своем ликвидированы потенциально инфляционные крупные накопления, образовавшиеся благодаря конъюнктуре военного периода. Значительно сократился внутренний государственный долг и стали быстро повышаться золотой госзапас и закупочные цены, особенно на сельхозпродукцию» . Следует отметить, что опыт советской «антидолларовой» политики второй половины 1940-х - первой половины 1950-х годов сегодня изучается и частично претворяется в Китае и примерно в 20 других странах мира.

Анализируя процесс формирования современных валютных отношений, необходимо оценить шансы валют разных стран на статус резервной. Как правило, резервной становится валюта страны со стабильной и сильной экономикой. Все коллизии валютной истории связаны со сменой носителей функции мировых денег. Более двух веков это был английский фунт стерлингов. Последние 60 с лишним лет роль главной мировой валюты играл американский доллар. В конце XX века в противоборство уверенно вступил евро. В XXI веке заявки на статус резервных делаются со стороны валют ряда других стран, включая Россию. Последний валютный кризис отразил несоответствие валютного обустройства мировой экономики ее современным запросам. Корни противоречий современной валютной системы уходят в организацию послевоенного международного денежного механизма.

Валютная система первой половины XX века, основой которой служили золото и разменные бумажные деньги, была разрушена в период второй мировой войны. Национальные валюты обесценились, до 70% монетарных запасов золота перетекло в США. Необходимость восстановления и развития хозяйства вызвала к жизни валютный механизм, адекватный новой экономической реальности. Официальный статус главного резервного средства был придан доллару с фиксированным золотым содержанием 1 доллар = 0,888 г золота и твердыми курсами по отношению к валютам других стран (Бреттон-Вудские соглашения, 1944 г.).

Факт совмещения американской национальной валютой функции внутреннего денежного инструмента и международного резервного средства определил всю последующую эволюцию мировой денежной системы. Уязвимость этой двойственности проявилась достаточно быстро: к концу 60-х годов XX века в результате чрезмерной эмиссии мировой денежный рынок наводнила обесценившаяся американская валюта. Резервный статус доллара удалось сохранить путем продажи национального золотого запаса (к середине 1970-х он сократился в 2,5 раза), а затем -посредством формальной отмены в одностороннем порядке властями США его золотого содержания (в августе 1971 г.). Выход из кризиса был найден через реформирование валютной системы.

Официально введенный в качестве основы валютного механизма (Ямайские соглашения, 1976 г.) плавающий курс валют, поставив доллар в зависимость от рыночной конъюнктуры, выявил неустойчивость важнейшего инструмента мировой экономики, призванного быть соизмерителем обмениваемых ценностей. В современных экономических условиях основными резервными валютами являются доллар США, евро, английский фунт стерлингов, японская йена и швейцарский франк, при этом мотивация центральных банков при включении той или иной валюты в состав резервных активов может быть самой разнообразной. Сегодня очень распространена практика привязки валютной структуры активов к структуре внешнего долга страны. Например, в Бразилии международные резервы номинированы в трех основных валютах - долларе, евро и японской йене, так как именно в них номинирован внешний долг страны. В Южной Корее операционная часть валютных резервов полностью номинирована в долларах, а структура инвестиционной части зависит от того, в каких валютах номинирован внешний долг и проводятся платежи по текущему балансу, а также от соотношения валют на мировом рынке.

Официальные резервные активы Чехии номинированы в долларах и евро. Их соотношение определяется исходя из наблюдений за доходностью финансовых вложений на рынках США и Евросоюза, движения обменных курсов и ситуации на национальном валютном рынке, на котором евро/чешская крона - самая торгуемая пара валют.

Формирование наднациональной мировой валюты на основе золота

Мировые державы, развязав валютные войны, сегодня вспомнили давно забытую политику beggarhy-neighbor, то есть «разори соседа». Она была популярна несколько веков назад, в эпоху меркантилизма, и смысл ее в том, что экономический рост можно поддержать, завоевав близлежащую страну. Своего пика этот подход достиг во времена Наполеоновских войн, но вскоре, уже в 1820-х гг. в мире воцарилась британская идея свободного рынка, результатом которой явилось создание системы золотого стандарта.

В период между двумя мировыми войнами произошел возврат к деглобализации, а в эпоху Великой депрессии с новой силой разгорелась война валют и рост протекционизма. С 1945-го по 1971 год господствовала Бреттон-Вудская система: доллар был признан мировой валютой, его курс привязали к золоту, а курсы других национальных валют - к доллару. Тогда же были созданы Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк. На смену Бреттон-Вудской системе пришла Ямайская (иногда неофициально ее называют Бреттон-Вудс - 2), когда ориентиром вместо золота стали специальные права заимствования (SDR) - «валюта» МВФ, а также был установлен режим свободно плавающих валютных курсов.

Последний глобальный кризис побудил мировых лидеров начиная с 2008 года говорить о том, что международной финансовой системе нужен новый ориентир, отвечающий запросам времени. Новые правила создания современной мировой валютной системы, о которых дискуссия длится до сих пор, получили название Бреттон-Вудс-3.

Глава Всемирного банка Роберт Зеллик накануне саммита в Сеуле 2010 года представил идею вновь перейти к золотому стандарту, привязав основные мировые валюты к стоимости желтого металла. Такой подход, с его точки зрения, должен снизить волатильность на валютных рынках. Международные эксперты негласно окрестили этот план как Бреттон-Вудс -3. От второй версии Бреттон-Вудса систему будут отличать более свободные правила торговли и меньшее регулирование валютных курсов. Господствующее место доллара займет корзина, сформированная из доллара США, евро, иены, фунта стерлингов и юаня, считает Роберт Зеллик. Золото же станет международным стандартом, «который будет служить показателем ожидаемого рынками уровня инфляции»101.

В этой связи активизировались дискуссии о реформировании валютного мироустройства. Причем они вышли из научных кругов и оказались в центре внимания президентов и премьеров ряда стран и международных экономических форумов «Группы 20», посвященных выработке совместных мер по выходу из мирового финансово-экономического кризиса. Президент Российской Федерации Д. А. Медведев предложил провести международную конференцию по проблемам мирового валютно-финансового устройства.

Глобальные риски, проявившиеся в условиях кризиса, поставили под сомнение приемлемость концептуальной основы Ямайской валютной системы, которая ориентировалась в основном на рекомендации монетаризма и либерализацию, что привело к ослаблению межгосударственного валютно-кредитного регулирования. Мировой финансово-экономический кризис выявил неэффективность МВФ как института регулирования.

Современный кризис выявил также риски монополизма в международных валютных отношениях. Структурные принципы Ямайской валютной системы, разрабатывавшиеся с середины 1960-х гг. и закрепленные Ямайским соглашением в 1976 г., были сформированы в интересах ведущих развитых стран и в первую очередь США. Они перестали соответствовать условиям глобализации экономики, начавшейся с конца XX в., многополярности мира, новой расстановке сил между ведущими экономическими и финансовыми центрами, регионализма и появления новых валют, претендующих на роль мировых денег. Для обоснования основных направлений реформирования Ямайской валютной системы важно выделить ее особенности.

Первая особенность Ямайской валютной системы состоит в существенном изменении базового принципа мировой валютной системы, который определяет, какие деньги служат ее основой в качестве мировых (см. Табл. 3.4.).

С 1976 - 1978 гг. в итоге, более чем вековой эволюции мировой валютной системы от золотого к золотодевизному стандарту впервые ее основой стала международная валютная единица - СДР, задуманная как прообраз наднациональной мировой валюты, идея которой наиболее соответствует требованиям глобализации экономики.

Условная стоимость СДР исчисляется на базе средневзвешенной стоимости валют, входящих в их валютную корзину. Несмотря на постепенное уменьшение состава этой корзины с 16 мировых валют в 1974 г. до 4 мировых валют в 2001 г., наибольшая доля принадлежит до сих пор доллару США (ныне 44%). Фактически в форме СДР частично сохранился долларовый стандарт, что отражает позиции доллара как одной из ведущих мировых валют. Однако, меняющиеся каждые пять лет, доли валют в корзине СДР свидетельствуют, что постепенно главным конкурентом и альтернативой доллару в качестве мировой валюты становится евро (34% валютной корзины СДР). Этот процесс происходит на основе рыночной конкуренции валют без оформления юридического статуса евро как резервной валюты. В уставе МВФ это понятие заменено (с 1978 г.) категорией свободно используемых валют, входящих в состав валютной корзины СДР. В их числе (кроме доллара и евро) фунт стерлингов (11% корзины СДР), который сохранил некоторые позиции мировой валюты, а также иена (11% корзины СДР). Таким образом, фактически на основе рыночной конкуренции формируется многовалютный стандарт как перспективное направление реформирования базового стандарта Ямайской валютной системы.

Вторая особенность Ямайской валютной системы состоит в отказе от золота в качестве мировых денег. В измененном уставе МВФ (1978 г.) была оформлена официальная демонетизация золота, т.е. фактическая утрата им денежных функций. Это проявилось в отмене золотого содержания и золотых паритетов валют, официальной цены золота, прекращении размена долларов на золото для иностранных центральных банков (табл. 3.5).

Тысячелетиями золото играло ключевую роль в международных отношениях. Постепенно оно начало выполнять функцию мировых денег, которую впоследствии юри-дически оформили в рамках Парижской валютной системы в 1867 году. Вплоть до середины 70-х годов XX века золото так или иначе использовалось в качестве резервно-платежного средства. Однако в 1976 году после подписания так называемого Ямайского соглашения и осуществления перехода к новой валютной системе была окончательно завершена демоне-тизация золота. Его перестали применять в качестве международного платежного средства, но продолжали использовать в качестве средства формирования резервов. Отмена официальной цены на золото привела к тому, что его стоимость стали определять на основе спроса и предложения. В свою очередь, это привело к дестабилизации цены золота на мировом рынке.

Но несмотря на все ценовые колебания, золото активно использовалось как объект для совершения сделок на мировом рынке, а в условиях плавающих валютных курсов значение золота, как одного из резервных активов, еще больше возросло. Однако статус золота в мире, безусловно, изменился, и с переходом к новой валютной системе возник вопрос: что же представляет собой этот металл?

Сегодня нет однозначного мнения относительно того, является ли золото товаром, или финансовым активом. С одной стороны, основная часть совокупного спроса на золото формируется за счет ювелирной индустрии, а также промышленности и медицины. В результате все это золото прошло окончательную переработку (то есть фактически -- стадию потребления). Следовательно, с этой точки зрения золото не является финансовым активом, так как основная составляющая совокупного спроса на золото -- спрос с целью конечного потребления.

Однако существует мнение, что золото в большей мере является финансовым активом, нежели товаром. В отличие от большинства других товаров золото, как и другие финансовые активы, покупается с целью вложения средств или накопления (тезаврации), а не с целью конечного потребления. Это утверждение часто справедливо и для драгоценностей, и для золотых монет, которые могут приобретаться не только с целью их использования по прямому назначению, но и как объекты для вложения средств с целью сохранения стоимости или получения потенциального дохода. К тому же большая часть золота, которое когда-либо было добыто и переработано, в любой момент, при соответствующих условиях, может вернуться на рынок.

Кроме того, кредитный рынок золота намного более развит по сравнению с подобными кредитными рынками других товаров. Для некоторых владельцев золота физическое владение этим металлом представляет определенный интерес, но для большинства из них данный вопрос не настолько принципиален. Как правило, само по себе владение золотом не приносит доходов либо приносит, но сравнительно небольшие. Владельцы запасов золота готовы предоставить его взаймы под определенный процент (подобным образом они могли предоставить во временное использование свои облигации или другие финансовые активы). В результате сформировались достаточно низкие и устойчивые арендные ставки на золото, а наличие активного кредитного рынка с довольно устойчивыми и низкими процентными ставками весьма типично для любого другого финансового актива.

Международный рынок золота включает всю совокупность отношений между субъектами рынка по добыче, переработке (повторной переработке) и конечному приме-нению золота (в промышленности, ювелирной индустрии, медицине). Таким образом, данные отношения возникли уже на стадии разведки и добычи золота.

ЗВР - высоколиквидные внешние активы страны которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы для следующих целей:

• 1. Прямое финансирование дефицита платежного баланса
• 2. Для интервенций на валютных рынках, чтобы оказывать влияние на курс национальной валюты.

Можно сказать, что в России на сегодня сформировался новый рынок драгоценных металлов. Начал более активно формироваться на только первичный, но и «вторичных» рынок обращения лицензий на добычу золота. За последние два года изменилась мотивация участия банков на рынке золота. Если раньше банки стремились получить соответствующую лицензию для возможности экспорта золота или привлечения под него финансовых ресурсов из-за рубежа, то в настоящий момент банков привлекается возможность дополнительных частных инвестиций.

В России создана достаточно разветвленная инфраструктура по промышленной обработке сырья и производству готовой продукции, что дает возможность России стать равноправным участником на мировом рынке драгоценных металлов.

Россия располагает огромными ресурсами золота в недрах и по разведанным запасам занимает 3-е место в мире после ЮАР и США. Основная доля российских балансовых запасов золота сосредоточена в Восточно-Сибирском (38,03%) и Дальневосточном (35,61%) экономических регионах. Еще более 20% балансовых запасов расположено на территории Уральского региона. В то же время внедрение системы рыночных отношений в экономику страны в последние годы потребовало ревизии находящихся на государственном балансе запасов и часть месторождений перешла в разряд нерентабельных- объектов. Данная переоценка была вызвана, в частности, тем, что в ряде случаев в балансе сырьевых ресурсов были учтены запасы месторождений с содержанием полезных ископаемых значительно ниже среднемировых. Учитывая относительную дороговизну энергетических ресурсов, перевозок, отсталую технологию добычи и переработки руд и песков, себестоимость освоения ряда объектов оказалась чрезмерно высокой. В результате часть запасов (22% коренного и 40% россыпного золота) полезных ископаемых, которая ранее числилась на государственном балансе, была списана Министерством природных ресурсов РФ как нерентабельная. При этом в последнее время из-за экономических проблем геологическая отрасль России не в состоянии полностью компенсировать выбывающие запасы. В последние годы воспроизводится примерно половина запасов золота.

Золото – один из первых металлов, поставленных человеком себе на службу. Этот древний металл привлек внимание людей своей красотой, необыкновенными физическими и химическими свойствами. По мнению некоторых исследователей, славянское название золота происходит от корня «сол» (Солнце).

Актуальность понимания исследования золота в современной экономике определяется тем, что золото – драгоценный металл, главное экономическое значение которого состоит в том, что он на протяжении длительных экономических периодов выступал в роли денежного товара, образуя, наряду с другими металлами, а позднее монопольно, основу денежных и валютных систем. Золото употреблялось в качестве денег еще за 1500 лет до н.э. в Китае, Индии, Египте и государствах Месопотамии, а в Древней Греции в 8-7 вв. до н.э.

Особую роль играет золото в экономике: в условиях товарного производства оно выполняет функцию всеобщего эквивалента — денег. Все большее значение получает использование золота в промышленности. Покрытие золотом применяется в авиационной и космической технике, в радиоаппаратуре, в аппаратуре рентгена и радиотерапии, электронике. Детали из золота используются в производстве искусственного шелка для вытягивания нитей. Золото — катализатор химических процессов в химической и нефтеперерабатывающей промышленности, в медицине оно употребляется при изготовлении ряда препаратов. Применение золота убедительно говорит о его важной роли в ускорении научно-технического прогресса.

Однако в древности и в средние века золото не являлось единственным денежным товаром. По мере развития товарного производства роль денег повсеместно перешла к благородным металлам, а к 19 веку золото утвердилось в качестве монопольного денежного товара. Однако уже в 21 век золото вошло не как деньги в чистом виде, а как высоко ликвидный актив. Хотя золото оставляет за собой право считаться «резервной валютой».

Цель работы – исследовать содержание и роль золото в экономике, проанализировать изменение его значения на протяжении развития человеческой цивилизации.

Задачи исследования:

– исследовать денежную роль золота в истории человечества;

– проанализировать роль золота на протяжении ХIХ – ХХ веков;

– рассмотреть значение золота в современной экономике;

– проанализировать основные показатели динамики мирового рынка золота.

Теоретической базой исследования являются работы отечественных и зарубежных авторов, в которых тема роли золота в экономике получила разработку. Среди авторов – Авдокушин Е.Ф., Алмазов О.Л., Ачкасов А.И., Бауэр В. Борисов С.М., Бурда М., Гегшидзе Д.Л., Князев В., Кэмпбелл Р. Макконел, Макконел К.Р., Носкова И.Я., Погорелый М., Полищук С.А., Хасбулатов Р.И., Макаревич Л., Погорелый М., и т.д.

Методологической базой исследования является применение системно-аналитического, диалектического, аналитического и сравнительного методов анализа.

1.1 Превращение золота в эквивалент денег

Современная человеческая цивилизация, историческое развитие которой связывает с возникновением первых городов-государств существует примерно 5000 лет и на протяжении столь казалось бы значительно для каждого из нас промежутка времени и ничтожного для истории вообще золото выполняло важнейшую роль всеобщего эквивалента товарного обмена – денег.

Вообще же движущими силами появления и эволюции денег являются: а) рост товарного производства вширь и вглубь, б) умножение капитала во всех формах и в) увеличение объемов товарных сделок. В результате появляются новые виды и формы денег, происходят изменения в национальных и международных денежных системах .

Рассмотрим путь становления одного из малораспространенных в земной коре металлов – золота – как денежного средства, играющего даже на настоящий момент огромную роль в жизни человечества.

Товарное производство растет вширь за счет вытеснения архаичных экономических форм и натурального хозяйства и вглубь за счет разделения труда. Каждое новое крупное общественное разделение труда приводило к росту производства, умножению видов созидаемых товаров и преобразованиям в сфере обмена. В результате происходила эволюция товаров, играющих роль посредника при обмене. Ее направленность состояла в естественном отборе таких товаров, которые обладают лучшей делимостью, большей однородностью и иными чертами, которые укрепляют два фундаментальных свойства денег, состоящие в ликвидности и общепризнанности .

Первое крупное общественное разделение труда - отделение земледелия от скотоводства - объективно порождает ситуацию, при которой функции денег начинает выполнять скот, меха, зерно, какао-бобы, плитки чая, соль и др. В ряде развивающихся стран и слаборазвитых регионов планеты скот до сих пор является высшим символом богатства и выполняет функции денег.

Второе крупное общественное разделение труда - выделение ремесла в особый род хозяйственной деятельности - приводит к тому, что денежным материалом становятся металлы, первоначально железо, медь и серебро, в совершенном виде - золото.

Выделение купечества как особого класса общества закладывает основы появления кредитных денег. До появления отпечатанных банкнот в ходу были письменные поручения и расписки.

Каждый из товаров - предшественников золота в качестве денег имел свои «плюсы» и «минусы». Скот нельзя делить на части с тем расчетом, чтобы он продолжал функционировать в качестве денег; однако деньги в виде скота проявляют способность к самовозрастанию, они размножаются сами по себе в силу естественной природы. Ракушки моллюсков достаточно хрупки. Железо ржавеет. Соль, медь и серебро имеют сравнительно низкую стоимость. Табак и меха при длительном хранении подвержены естественной порче, теряют свои потребительские качества.

Первоначально металлические деньги изготавливали из меди (в Спарте - из железа) или ее сплавов в виде проволоки, брусков, различных геометрических фигур (колец, треугольников, четырехугольников, Многоугольников), предметов хозяйственного обихода (ножей, мотыг).

С совершенствованием технологий обработки металлов монеты начали чеканить из серебра и золота. Их общепризнанность в роли денег обеспечивалась тем, что они сами по себе были товаром, имели внутреннюю ценность. Самой удобной формой монеты оказалась круглая.

Механизм стихийной эволюции товаров-посредников он предопределяется следующим. Здесь действует закон естественного отбора и приспособления естественных свойств денежных товаров к общественным потребностям. Как писал в начале XVIII в. ирландец Р. Кантильон, «золото и серебро, и только они, малы по объему, одинаково добротны, легки в перевозке, не оставляют отходов при размене, удобны для хранения, красивы и блестящи в предметах, которые из них изготавливают, и могут использоваться до бесконечности» .

1.2 Свойства золота как драгоценного металла

Таким образом, драгоценные металлы обладают рядом естественных свойств, которые делают их наиболее пригодными для выполнения общественных функций всеобщего эквивалента. К этим свойствам относятся:

а) однородность. Например, два куска одного и того же благородного металла одинакового веса ничем не отличаются друг от друга, имеют равную стоимость. Поэтому для выражения стоимости товаров лучше всего подходит такой товар, все экземпляры которого качественно одинаковы и различаются лишь количественно, по весу;

б) делимость. Благородные металлы в отличие от иных денежных материалов (мехов или скота) делятся на части без потери стоимости, что весьма важно для денежного товара, который призван обслуживать обмен товаров самой различной стоимости;

в) безотходностъ. Данное свойство тесно связано с предыдущим. В случае деления денежного материала общая стоимость не уменьшается, нет и отходов, более ценных и менее ценных частей;

г) портативность. Деньги удобны в пользовании тогда, когда они имеют малый вес, следовательно, их можно легко носить. Например, весьма небольшие, легко переходящие из рук в руки весовые количества серебра (и особенно золота) имеют высокую стоимость и потому способны обслуживать обращение крупных масс сравнительно дешевых товаров;

д) удобство транспортировки. Деньги удобны в пользовании тогда, когда их легко спрятать;

е) сохраняемость (износостойкость). Благородные металлы не подвержены порче и связанной с ней потере стоимости, их не ест тля, ржа и пр.;

ж) универсальное средство накопления, сокровище. Драгоценные металлы служат средством накопления независимо от политического строя, установившегося в стране, изменения государственных границ, перемещения из страны в страну .

Таким образом, в результате естественного отбора денежных материалов роль денег на длительное время закрепляется за драгоценными металлами.

Специфический товар, с натуральной формой которого срастается эквивалентная форма в качестве его общественной монополии, становится денежным товаром. Эту привилегию в товарном мире завоевало золото. Денежный эквивалент становится всеобъемлющим. Он выражается следующей научной формулой:

(1)

где α, β, σ, δ – количество соответствующего товара.

С появлением денег все цены товаров принимают единообразное выражение, они становятся сопоставимыми. Читая формулу слева направо, можно узнать, сколько стоит каждый отдельный товар .

Лишь цена денег не имеет единственного значения. Какова их меновая стоимость, можно узнать, читая формулу справа налево. Весь бесконечный ряд конкретных товаров, которые можно приобрести за определенное количество золота, представляет собой выражение цены денег.

С возникновением денег процесс обмена принимает классический вид, выражаемый формулой:

Т-Д-Т. (2)

Товарообмен включает два этапа: 1) первоначально любой товар обменивается на деньги, продается; 2) затем покупается иной товар, обладающий конкретными полезными свойствами.

Важнейшей причиной, которая сделала золото деньгами является то, что оно представляет собой природную материю, все экземпляры которой обладают одинаковым общественным качеством, поэтому отличия носят чисто количественный характер .

Таким образом, деньги - это золото, исполняющее роль всеобщего эквивалента. Золото в качестве денег, выделяясь из товарного мира, удваивает свои свойства. Оно обладает двойственной потребительной стоимостью (во-первых, как объект для деятельности ювелира и, во-вторых, как вещный носитель всеобщей покупательной способности) и двойственной стоимостью (во-первых, товарной и, во-вторых, представительной, воплощающей всеобщую покупательную способность).

2 ЭВОЛЮЦИЯ РАЗВИТИЯ РОЛИ ЗОЛОТА НА ПРОТЯЖЕНИИ ХIХ – ХХ ВЕКА

2.1 Золотомонетный стандарт

Роль золота в экономике, прежде всего, тесно связано с его денежной ролью. Продолжим анализ экономической роли золота на примере его участия в системе денежного обращения.

История знает различные системы денежного обращения. В зависимости от типа обращающихся денег выделяют два основных типа систем денежного обращения:

– это обращение металлических денег (медных, серебряных и золотых монет), которые выполняют все функции денег, а кредитные деньги могут свободно обмениваться на денежный металл;

– это обращение бумажных денег и кредитных денег, которые не могут быть обменяны на золото, а золото вытеснено из обращения .

В свою очередь, в зависимости от того какой металл является валютным металлом, т.е. принят в качестве всеобщего эквивалента и основы денежного обращения различают два вида металлического денежного обращения:

– биметаллизм, при котором роль валютного металла выполняют два метала – золото и серебро;

– монометаллизм при котором роль валютного металла принадлежит только одному металлу — либо золоту, либо серебру.

При биметаллизме как денежной системе роль всеобщего эквивалента закрепляется за двумя металлами: золотом и серебром. Монеты, отчеканенные из этих металлов, обращаются на равных основаниях. Биметаллизм существовал задолго до средневековья. Но широкое развитие получил в Западной Европе в эпоху первоначального накопления капитала в XVI – XVII веках. Становление капиталистического производства сопровождалось быстрым ростом крупной и мелкой торговли, которая предъявляла большой спрос на денежный материал: одновременно на золото и серебро .

Существованию биметаллизма способствовала широкая добыча серебра как в самой Европе, так и приток золота и серебра в XVI — XVIII веках из Америки.

Известны две разновидности биметаллизма:

– система параллельной валюты, когда ценностное соотношение между золотыми и серебряными монетами складывалось стихийно в соответствии с рыночной стоимостью этих металлов;

– система двойной валюты, при которой определенное ценностное соотношение между двумя металлами (т.е. паритет) устанавливалось государством, а чеканка золотых и серебряных монет, прием их в актах купли продажи и в других сделках производилось согласно установленному соотношению.

Однако биметаллизм не соответствует потребностям развитого капиталистического общества, т.к. противоречит самой природе денег как единого товара – всеобщего эквивалента. При биметаллизме, не смотря на формальное равноправие золота и серебра, какой-либо из этих металлов, а фактически один, служит всеобщим эквивалентом .

Противоречивость биметаллизма особенно ощутимо проявилась в системе двойной валюты, когда законодательное фиксирование ценностного соотношения между золотом и серебром сталкивалось со стихийным колебанием рыночных стоимостей этих металлов. А это делало эту систему очень не прочной, т.к. установленное государством, действующее при перечеканке их из слитков в монеты, рано или поздно вступает в противоречие со стихийными изменениями рыночных стоимостей этих металлов. Допустим, что 1 кг золота равен рыночной стоимости 20 кг серебра. По закону же 1 кг золота равен 15 кг серебра. В этом случае перечеканка золота в монеты будет лишена смысла для его владельца. Но зато ему будет выгодно переплавить золотые монеты в слитки и обменять их на серебро, получив за 1 кг золота 20 кг серебра. А полученное серебро перечеканить в монеты, которые имеют обязательное хождение в обороте в соотношении 1:15 .

И, наоборот, в случае понижения стоимости золота. Тогда вступает в силу закон Грэшама (английский государственный деятель и финансист 1526 г) который гласит: «плохие» деньги вытесняют из обращения «лучшие» деньги. Приток серебра в Европу (а так же его добыча в самой Европе) привел к значительному падению рыночной цены серебра по сравнению с золотом. Так в 1866 – 1870 г.г. рыночное соотношение между золотом и серебром было 1:15,5 , но уже в 1876 – 1888 было 1:17,8. Между тем, по закону ряда европейских стран это соотношение сохранилось на прежнем уровне – 1:15,5. То есть по закону серебро было оценено выше его рыночной стоимости, а золото ниже. Поэтому стало выгодно менять золото в слитках на серебро по рыночному соотношению. В результате золотые монеты стали уходить в слитки, а обесценившееся серебро в большом количестве стало заполнять каналы денежного обращения. Возникла угроза полного вытеснения золотых монет серебряными. Это побудило европейские страны (Францию, Бельгию, Италию, Швейцарию) отказаться от биметаллизма. Кроме того, в связи с большим увеличение торгового оборота серебряные монеты становились все менее удобным средством обращения. При сделках на крупные суммы требовалось огромное количество серебряных монет. Во Франции, на пример, в середине XIX века получателю суммы в 1000 франков серебром приходилось класть серебряные монеты в холщевые мешки и нанимать извозчиков для их транспортировки. Золотые монеты благодаря их высокой стоимости имели значительно меньший вес и потому были более портативными и удобными для обращения. В силу этих обстоятельств в 1798 г в Англии впервые в истории был введен золотой монометаллизм. А к концу XIX века но стал господствующей денежной системой и в других странах .

Монометаллизм – это денежная система, при которой один из металлов служит всеобщим эквивалентом и основой денежного обращения. Различают медный, серебряный и золотой монометаллизм.

Медный монометаллизм был в Древнем Риме (3 – 2 века д. н.). Серебряный монометаллизм был в Голландии, России, Индии и ряде других стран. В Китае – до 1936 г

Золотой монометаллизм – в Англии с 1736 г, а со второй половины XIX века и в других странах Запада: Германии, Франции, Бельгии, Японии, США. В России – в конце XIX века.

При системе монометаллизма в обращении находятся помимо основного металла, и другие неполноценные металлы. А именно при золотом обращении – медные и серебряные монеты, а так же бумажные и кредитные деньги. С развитием капитализма денежной системой постепенно становится золотой монометаллизм. Известны три разновидности золотого монометаллизма: золотомонетный стандарт; золотослитковый стандарт; золотодевизный стандарт.

Золотой стандарт – система валютных отношений, при которой каждая страна выражала стоимость своей валюты в определенном количестве золота, а центральные банки или правительства обязаны были покупать и продавать золото по фиксированной цене .

Почти весь девятнадцатый век и часть двадцатого века золото играло центральную роль в международной валютной системе. Эра золотого стандарта началась в 1821 году, когда вскоре за окончанием наполеоновских войн, Британская империя сделала фунт стерлингов конвертируемым в золото. Вскоре и США сделали то же самое и с американским долларом. Наибольшей силы золотой стандарт достиг в период с 1880 по 1914 год, но никогда не возродил свой прежний статус после Первой Мировой войны. Его последние следы исчезли в 1971 году, когда Государственное Казначейство США окончательно отменило практику купли-продажи золота по фиксированной цене.

По сути введение золотого стандарта требует от каждой страны-участника конвертировать свою валюту в золото (равно как осуществлять и обратную процедуру) по фиксированному курсу. Например, стоимость доллара может быть установлена равной 1/20 унции золота, а стоимость фунта стерлингов – как ¼ унции золота. Обменный валютный курс, определенный с помощью пересчета золотого содержания, устанавливает золотой паритет для каждой валюты, обращающейся на внешних валютных рынках. В этом примере паритет обменного курса между долларом и фунтом стерлингов устанавливается на уровне 5 долларов за один фунт стерлингов, что эквивалентно 0,2 фунта стерлингов за один доллар. В 19 веке золото обращалось на внутренних рынках в виде монет и, кроме того, служило формой резервов коммерческих банков, обеспечивающих вклады до востребования.

Пока каждая из стран-участниц золотого стандарта готова конвертировать свою валюту в золото, обменные курсы не могут сильно отклоняться от золотого паритета. Любое давление на обменные валютные курсы, отклоняющее от паритетных значений, будет скорректировано влиянием транснациональных золотых потоков на денежную массу, обращающуюся внутри какой-либо страны.

Многие экономисты считают, что золотой стандарт, господствовавший в 19 – начале 20 века, имел ряд неоспоримых преимуществ. С точки зрения сегодняшнего дня его основное преимущество состояло в обеспечении стабильности как во внутренней, так и во внешней экономической политики. Транснациональные потоки золота стабилизировали обменные валютные курсы и создавали тем самым благоприятные условия для роста и развития международной торговли. В то же самое время стабильный обменный валютный курс, слабо подверженный вероятным колебаниям, вызванными к жизни обширным комплексом причин, обеспечивает стабильность уровня цен во внутренней экономической системе. Какая-либо страна, ввергнутая в инфляционные процессы, вскоре испытывала отток золота, что вело к сокращению обращающейся внутри страны денежной массы, игравшее в этот период позитивную роль в рассматриваемой экономической системе. Если в экономике какой-либо страны имеют место дефляционные процессы, то приток золота и последующее расширение денежной массы стабилизируют уровень цен .

Однако, золотой стандарт имел и некоторые недостатки. Золотой стандарт установил зависимость денежной массы, обращающейся в мировой экономике, от добычи и производства золота. Открытие новых месторождений золота и увеличение его добычи приводило в этих условиях к транснациональной инфляции. Наоборот, если производство золота отставало от роста реального объема производства, наблюдалось всеобщее снижение уровня цен.

Более неблагоприятным явилось то обстоятельство, что в условиях господства золотого стандарта оказывается невозможным проведение независимой денежно-кредитной политики, направленной на решение внутренних проблем своих экономических систем. В военное время, например, существование золотого стандарта препятствовало широко распространенным методам финансирования военных действий, что включало выпуск бумажных денег и равнозначную практику монетизации государственного долга посредством продаж новых выпусков ценных бумаг центральному эмиссионному банку страны. Любая страна, которая пыталась финансировать военные расходы путем эмиссии денег, поддерживая при этом их конвертируемость в золото, моментально становилась свидетелем того, как ее золотые запасы исчезали за рубежом. По этой причине США отказались от практики золотого стандарта во время Гражданской войны, а европейские державы отказались от него во время Первой Мировой войны. Другие страны также отходили от практики золотого стандарта.

После Первой Мировой войны попытки восстановить золотой стандарт не увенчались долговременным и продолжительным успехом. После того, как международная валютная система перенесла во время Великой Депрессии и Второй Мировой войны ряд жестких испытаний, настало время использовать другие основы, обеспечивающие ее функционирование.

Постепенно золотой стандарт (золотомонетный) изжил себя, так как не соответствовал масштабам возросших хозяйственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики. Первая мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы. Золотомонетный стандарт перестал функционировать как денежная и валютная системы.

Для финансирования военных затрат (208 млрд. довоенных золотых долл.) наряду с налогами, займами, инфляцией использовалось золото как мировые деньги. Были введены валютные ограничения. Валютный курс стал принудительным и потому нереальным. С началом войны центральные банки воюющих стран прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов. К 1920 г. курс фунта стерлингов по отношению к доллару США упал на 1/3, французского франка и итальянской лиры — на 2/3, немецкой марки — на 96%. Непосредственной причиной валютного кризиса явилась военная и послевоенная разруха.

2.2 Золотослитковый и золотодивизионный стандарты

В Англии, Франции и США был введен золотослитковый стандарт, при котором банкноты обменивались на золото в слитках в неограниченных размерах. В Англии, например, можно было обменять не менее 1700 фунтов стерлингов на 12.4 кг золота. В других же странах где не было больших запасов золота, был введен золотодевизный стандарт (около 30 государств). Девизы — это иностранные банковские билеты (банкноты) и другие платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов . При золотодевизном стандарте национальные банкноты обменивались на валюты других стран, а те в свою очередь могли быть обменяны на золото. А так как банкноты обменивали на золото только в ограниченном числе стран, то в качестве девизной валюты выступали, прежде всего, франк, фунт и доллар. Таким образом, при золотодевизном стандарте конверсия валют в золото стала осуществляться в США, Франции и Англии. Другие же страны непосредственно обменять банкноты на золото не могли. Это можно было сделать только косвенным путем через девизы. Следовательно, обе формы этого золотого стандарта представляли собой урезанный золотой стандарт т.к. они не опирались на золотое обращение, а размен банкнот на золото был ограничен. Кроме того, системы почти всех государств были поставлены в зависимость от валют США, Франции и Англии. Этот этап в развитии мировой валютной системы продолжался не долго. Постепенно назревали условия для кризиса Генуэзской валютной системы. Она была взорвана мировым экономическим кризисом 1929 – 1933 г.г. (великая депрессия). В 30-х годах был отменен обмен банкнот на слитки во Франции и Англии. Единственной страной, которая обменивала свою национальную валюту на золото, были США (35 долларов за одну тройскую унцию золота 31,103 г.) .

Накануне второй мировой войны не осталось ни одной страны с устойчивой валютой. Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы:

– валютные ограничения ввели все страны. Валютные курсы почти не менялись, хотя покупательная способность денег падала из-за инфляции.

– происходила дальнейшая перекачка золота в США, т.к. поставки сырья и продовольствия из США оплачивались золотом (до ленд-лиза в 1943 г);

– в ходе войны Германия захватила 1.3 тыс. т. золота в оккупированных странах. До войны у нее было 26 тыс. т золота, а в США 12 тыс. т и в Великобритании – 3,6 тыс. т.

В апреле 1933 г. США вышли из системы золотого стандарта; непосредственной причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это вызвало массовые банкротства. Банкротство 10000 банков подорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты.

В 1936 г. Франция отменила золотой стандарт. Она поддерживала его дольше других стран. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность французских фирм.

Вторая мировая война привела к кризису и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую.

Следует отметить, что несмотря на принятые в Генуе решения, период 1920 – 1930-х гг. характеризовался повсеместной демонетазацией золота в национальных денежных системах. Под демонетизацией золота понимается лишение его всех или части функций «валюты», в первую очередь отказ от использования в качестве меры определения курсов национальных валют, средства обращения и платежа. Поэтому как единая мировая система золото-девизный стандарт в отличие от золотомонетного не функционировал.

2.3 Бреттон-вудская валютная система

Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы.

На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и оформлена третья мировая валютная система. Принятые на конференции статьи соглашения (Устав МВФ) определили следующие принципы Бреттонвудской валютной системы :

– введен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах –– долларе США и фунте стерлингов;

– Бреттонвудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы: а) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство; в) опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты: г) с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г).

Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.

3. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда. Установлен режим фиксированных валютных курсов.

4. Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР.

Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился долларовый стандарт – МВС, основанная на господстве доллара (США обладали 70% от всего мирового запаса золота) Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютной интервенции и резервных активов. Было установлено золотое соотношение доллара США: 35 долл. за 1 тройскую унцию. США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента – Великобританию .

Таким образом, национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами, и поэтому Бреттон-Вудская валютная система часто называется системой золотодолларового стандарта.

Бреттон-Вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы:

сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;


золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство;


опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравнял доллар к золоту, чтобы закрепить за ни статус главной резервной валюты;


с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты.


США использовали принципы Бреттон-Вудской системы (статус доллара как резервной валюты, фиксированные паритеты и курсы валют, конверсия доллара в золото, заниженная официальная цена золота) для усиления своих позиций в мире. Страны Западной Европы и Японии были заинтересованы в заниженном курсе своих валют в целях поощрения экспорта и восстановления разрушенной экономики. В связи с этим Бреттон-Вудская система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производства. Однако послевоенная валютная система не обеспечила равные права всем ее участникам и позволила США влиять на валютную политику стран Западной Европы, Японии и других членов МВФ. Неравноправный валютный механизм способствовал укреплению позиций в США в мире в ущерб другим странам и международному сотрудничеству. Противоречия Бреттон-Вудской системы постепенно расшатывали ее.


Экономические, энергетический, сырьевой кризисы дестабилизировали Бреттон-вудскую систему в 60-х годах.


С конца 60-х годов наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы. Ее структурные принципы, установленные в 1944 г. перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире.


Проявления кризиса Бреттон-Вудской валютной системы принимали следующие формы:


— «валютная лихорадка» — перемещение «горячих» денег, массовая продажа неустойчивых валют в ожидании их девальвации и скупка валют — кандидатов на ревальвацию;


— «золотая лихорадка» — бегство от нестабильных валют к золоту и периодическое повышение его цены;


— паника на фондовых биржах и падение курсов ценных бумаг в ожидании изменения курса валют;


— обострение проблемы международной валютной ликвидности, особенно ее качества;


— массовые девальвации и ревальвации валют (официальные и неофициальные);


— активная валютная интервенция центральных банков, в том числе коллективная;


— резкие колебания официальных золотовалютных резервов;


— использование иностранных кредитов и заимствований в МВФ для поддержки валют;


— нарушение структурных принципов Бреттон-Вудской системы;


— активизация национального и межгосударственного валютного регулирования;


— усиление двух тенденций в международных экономических и валютных отношениях — сотрудничества и противоречий, которые периодически перерастают в торговую и валютную войны .


Эта международная валютная система могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Однако к началу 70-х гг. произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы. Появляются и значительные проблемы с международной ликвидностью, так как по сравнению с увеличением объемов международной торговли добыча золота была невелика. Доверие к доллару как резервной валюте падает и из-за гигантского дефицита платежного баланса США. Образуются новые финансовые центры (Западная Европа и Япония), что приводит к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в мире.


Таким образом, возникает необходимость пересмотра основ существующей валютной системы; ее структурные принципы, установленные в 1944 г., перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире. Сущность кризиса Бреттон-Вудской системы заключается в противоречии между интернациональным характером МЭО и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесценению (преимущественно доллара) .


После продолжительного переходного периода, в течение которого страны могли испробовать различные модели валютной системы, начала образовываться новая международная валютная система, для которой было характерно значительное колебание обменных курсов.


Соглашение стран – членов международного валютного фонда в Кингстоне (январь 1976 г.) оформило следующие принципы четвертой валютной системы.


Устройство современной МВС было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г.


Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и много-валютный стандарт.


введен стандарт СДР вместо золото-девизного стандарта;


юридически завершена демонетаризация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото;


1. МВФ, сохранившийся на обломках Бреттонвудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование .
   

   Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей: выравнивание темпов инфляции в различных странах; уравновешивание платежных балансов; расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.
   

   Основные характеристики Ямайской валютной системы: система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах; отменен монетный паритет золота; основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ; не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения.
   

   Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют.
   

   Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото.
   

   МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.
   

   3 ЗОЛОТО И ЕГО ЗНАЧЕНИЕ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ
   

   3.1 Демонетизация золота
   

   Таким образом, говоря о роли золота можно говорить о полной демонетизации золота. Демонетизация золота означает, что этот драгоценный металл теперь перестал быть монетарным металлом, т. е. перестал выполнять денежные функции и быть деньгами как в рамках суверенных национальных государств, так и в международном масштабе. Состояние дел в мировой валютной системе говорит о необратимости этого кардинального перелома. Демонетизация – свершившийся факт. Вероятность возврата золота к исполнению денежно-валютных функций исключается. Это признано экономической наукой, и все дискуссии относительно демонетизации и превращения золота в товар прекратились.
   

   Сегодня золото перестало играть роль денег: стоимость товара нигде не измеряется в золотом эквиваленте; золото перестало выполнять функцию накопления (нет свободного обмена банкнот на золото); золото не выполняет функцию платежа; золото не выполняет ни одной из функции денег в международном обмене .
   

   Сегодня все расчеты выполняются в национальных валютах, которые не имеют золотого обеспечения.
   

   В самом деле, золото больше нигде и ни при каких обстоятельствах не выполняет главнейшую функцию денег – быть мерилом стоимости при производстве материальных и иных ценностей, их обращении и потреблении. Во всем сложнейшем конгломерате товарно-производственных и торговых операций во всех частях земного шара теперь не найдется ни единого случая, когда бы золото действовало в качестве денежного посредника этих операций. Золото может быть участником конкретной товарной сделки – в виде полуфабриката, готового изделия и даже в монетарной форме слитка или монеты, но именно и только в роли товара, которому всегда будет противостоять денежный эквивалент, обязательно имеющий кредитно-бумажное происхождение .
   

   Утратив специфическое свойство товара, выступающего в роли официальной базы денежного обмена и обращения, золото перестало быть всеобщим эквивалентом, измеряющим и соизмеряющим ценности всех остальных товаров. Оно перестало использоваться и в функции масштаба цен, ибо, согласно новым организационно-юридическим принципам современного денежного хозяйства, национальные денежные единицы теперь больше не имеют официального золотого содержания. Соответственно золото устранено от участия в процессах ценообразования товаров и формирования валютных курсов, а его официальная цена как экономическая категория исчезла. Установление цен товаров и услуг, равно как и обменных курсов национальных валют, теперь повсюду осуществляется в координатах кредитно-бумажных денег, в этих же деньгах оценивается и сам драгоценный металл .
   

   Если уже давно золото было изъято из каналов внутреннего денежного обращения, то теперь оно ушло и из международного валютного оборота, окончательно прекратив выполнять функции средства обращения и средства платежа – как на национальном, так и на интернациональном уровнях. Эти функции во всех звеньях народного хозяйства ныне выполняются исключительно кредитно-бумажными деньгами, а золото либо еще сохраняется в государственных запасах, либо потребляется или накапливается частными владельцами в целях и интересах, никак не связанных с обслуживанием нормального товарно-денежного и платежного оборота .
   

   За золотые монеты и слитки, какими бы высокопробными они ни были, нигде ничего нельзя купить непосредственно, ибо законными платежными средствами повсюду объявлены только кредитно-бумажные деньги. То же самое можно сказать о нынешней роли золота во взаимоотношениях должников и кредиторов, когда речь идет о сделках кредитного характера. За исключением особой категории займов, предоставляемых для поддержания ликвидности золотых рынков, золотые монеты и слитки больше не ссужаются взаймы, ими не пользуются и для погашения долга. Золотовладелец, желающий употребить металл для предоставления кредита, должен предварительно его продать, однако в этом случае предметом ссуды явится уже не золото, а вырученный его кредитно-бумажный эквивалент. Аналогичная ситуация будет иметь место, если золотыми накоплениями воспользуются для погашения кредита. Роль платежного средства здесь выполнит не сам драгоценный металл, а кредитно-бумажные деньги, полученные от его продажи .
   

   В процессе демонетизации золото утратило и функцию мировых денег, уступив ее выполнение кредитно-бумажным денежным единицам – национальным, а также искусственно сконструированным коллективным или общим валютам. Текущий обмен товарами и услугами, перс-движение капиталов между странами, регулирование взаимных расчетов и внешних долгов, финансирование разрывов в платежах — во всех этих международных операциях золото в качестве денежного эквивалента больше не употребляется, будучи полностью вытесненным платежными средствами кредитно-бумажного характера. И когда иногда говорят, что золото используется в качестве источника покрытия пассивного сальдо платежного баланса, на самом деле имеется в виду использование валюты, вырученной от его продажи .
   

   Следует заметить, что в нынешних условиях, когда вместо золота функцию мировых денег выполняют валютные платежные средства, коренным образом изменился сам процесс перехода денег из внутреннего денежного обращения в международное обращение и обратно. В свое время К. Маркс описал этот процесс следующим образом: «Выходя за пределы внутренней сферы обращения, деньги сбрасывают с себя приобретенные ими в этой сфере локальные формы — масштаба цен, монеты, разменной монеты, знаков стоимости — и опять выступают в своей первоначальной форме слитков благородных металлов». Теперь при современном денежно-валютном устройстве все происходит наоборот. Локальные кредитно-бумажные деньги, выплескиваясь за государственные рубежи и втягиваясь обратно, не столько лишаются «национального мундира», сколько меняют один национальный мундир на другой. Что же касается золота, то ему, чтобы быть реализованным, никакого мундира сбрасывать не приходится. Напротив, ему надлежит надевать национальный мундир той валютной единицы, за которую непременно должен быть продан наличный металл, чтобы сослужить необходимую службу его владельцу .
   

   Несмотря на то, что золото юридически и практически утратило функции, присущие деньгам, к нему, тем не менее, во всех звеньях общественно-хозяйственного организма продолжают относиться по-особому, – будь то государственные власти, частные предприниматели или рядовые граждане. Во-первых, как к товару с уникальными природно-физическими свойствами, а во-вторых, как к бывшему денежному товару. Сложившиеся на протяжении многих веков и переходящие из поколения в поколение традиции, обычаи, привычки, взгляды, социально-психологическая инерция – все это сказывается на той специфике, которая характеризует роль и значение золота в современной экономике.
   

   Золото как товар, удовлетворяющий специфические потребности покупателя и владельца, теперь находит применение в следующих основных сферах.
   

   Первая сфера – ювелирное дело. Благодаря исключительной эстетической привлекательности золото с древнейших времен и до наших дней продолжает служить излюбленным материалом для изготовления украшений и другой художественной продукции. Вторая сфера – использование золота в промышленности, науке, медицине, быту в качестве исходного сырьевого материала с уникальными физическими параметрами благородного металла, особенно в новейших технологических процессах. Третья сфера — накопление золота различными слоями частных владельцев, которые видят в золотых слитках и монетах удобный объект материализации ценности. Денежное прошлое золота обусловливает их приобретение как финансового актива с целью сохранения вкладываемых денежных капиталов и сбережений от риска инфляционного обесценения и других возможных потерь.
   

   Что касается четвертой сферы – накопления золота в государственных резервах, то в настоящее время роль и значение этой некогда важнейшей сферы отошли на второй план. В результате упразднения золота как мирового валютного эталона государственные золотые запасы, которые раньше предназначались для регулирования международных расчетов, теперь для этой цели больше не используются. В лучшем случае золото в государственных хранилищах может рассматриваться в качестве резервных фондов сравнительно легко реализуемого товара, хотя ведущие промышленные страны в свое время отказались от их пополнения и до сих пор держат свои официальные золотые накопления в «замороженном» состоянии. В итоге практически весь металл, поступающий на рынок из новой добычи и других источников, ныне минует государственную сферу, оседая в той или иной форме в частном владении .
   

   3.2 Современные функции золота
   

   Предназначение современного рынка золота, как и рынка любого другого товара, состоит в том, чтобы, с одной стороны, обеспечивать реализацию продукции золотодобывающей промышленности, а с другой, – удовлетворять спрос потребителей драгоценного металла, приобретающих эту продукцию для использования в целях, обозначенных выше. Вместе с тем обращающийся на рынке товар — золото обладает исключительной особенностью, отличающей его от всех остальных видов сырья и материалов. Оно, если не считать сравнительно незначительных безвозвратных потерь, не исчезает в потреблении.
   

   Сейчас золото выполняет в мире четыре главные функции:
   

   1) Резервы центральных банков. Хотя формально золото больше не связано ни с одной из основных валют мира, оно все еще, наряду с долларами, евро и другими валютами, хранится центральными банками в качестве резервного актива для поддержки курса национальных валют. В конце 2002 года центральные банки держали у себя, по приблизительным подсчетам, 18 тысяч метрических тонн золота, что составляет 12% всего золота, находящегося в настоящее время на поверхности планеты.
   

   2) Монеты. В распоряжении центральных банков есть и другой способ «разгрузки» своих золотых запасов: чеканка монет. Помимо уже зарекомендовавших себя и пользующихся определенным спросом таких монет, как канадский «Кленовый лист» и американский «Золотой орел», теперь стало возможным приобретать и монеты, выпущенные в Австрии, Южной Африке, Австралии, Китае и Франции. Поскольку на чеканку монет уходит около 100 тонн золота в год, это составляет незначительную часть золотого рынка за какой-то отдельно взятый год, но в совокупности за несколько лет получается объем, который уже необходимо принимать в расчет.
   

   3) ювелирные украшения. Согласно данным Всемирного совета по золоту, спрос на ювелирные украшения из золота исчисляется внушительной цифрой в 3 тыс. тонн ежегодно. Однако эта статистика обманчива. В действительности до 80% ювелирных золотых изделий, производимых за год, находит сбыт в странах Ближнего и Дальнего Востока, жители которых видят в них тоже, что и жители Запада в золотых монетах, то есть деньги.
   

   4) применение в различных отраслях промышленности. Как оказалось, золото обладает уникальными свойствами, делающими его незаменимым в высоких технологиях двадцать первого века. К их числу относятся хорошая ковкость в холодном состоянии, отличная отражательная способность, стойкость к коррозии и непревзойденная тепло- и электропроводность. Поэтому электронная промышленность использует его в производстве компьютеров, телевизоров, «умного» оружия. Применяется оно и в строительстве космических кораблей. Трудно назвать такой вид сложной техники, который мог бы без него обойтись. Золотыми сплавами покрыты внутренние поверхности ракетных двигателей; золотые провода соединяют компоненты печатных схем, а золотые контакты используются в клавиатурах телефонов. Этот список бесконечен и быстро растет. Однако при темпах потребления 50 тонн в год спрос, предъявляемый промышленностью, пока еще не является значимой частью истории золота.
   

   Перемещаясь географически, переходя из одной физической формы в другую, меняя владельцев, однажды добытый металл, тем не менее, сохраняется, продолжая свою службу в той или иной области человеческой деятельности. По словам проф. А. В. Аникина, «только золото «вечно»: будучи раз добыто, оно в силу своих естественных и социальных свойств не исчезает, не уходит в землю, воду или воздух. Не исключено, что ваше обручальное кольцо сделано из золота, добытого три тысячи лет назад в Египте или триста лет назад в Бразилии. Может быть, это золото с тех пор успело побывать в образе слитка, монеты, броши, портсигара и бог знает чего еще…» . Поэтому в дополнение к вновь произведенному (первичному) металлу на рынок поступает золото и из ранее накопленных запасов (вторичный металл).
   

   3.3 Основные тенденции развития рынка золота
   

   С конца 60-х и на протяжении 70-х годов рыночная цена золота, освобожденная от государственного регулирования, резко возросла, достигнув в январе 1980 году абсолютного минимума в 850 долларов за унцию. Затем последовал откат, и в первой половине 80-х годов наблюдалось существенное снижение его цены - до минимальной отметки 284 долларов за унцию в феврале 1985 года. На протяжении следующего повышательного цикла, длившегося примерно три года, рыночные котировки значительно поднялись (наивысший уровень в 503 долларов за унцию был зафиксирован в декабре 1987 года), после чего золото снова стало дешеветь.
   

   Очередная понижательная фаза, если не считать некоторых временных заминок, длилась более пяти лет и закончилась в марте 1993 года, когда лондонские котировки опустились до цены золота 326 долларов за унцию. Последовавший за ним период можно считать третьим повышательным циклом, поскольку четыре года мировая цена золота находилась на более высоком уровне, чем в 1992 - начале 1993 года.
   

   С осени 1995 года цена золота стала расти из месяца в месяц, пересекла 400-долларовую отметку и в первых числах февраля 1996 года достигли максимального значения в 415,4 доллара за унцию. По столь высокой цене золото в последний раз продавалось шесть лет назад - в начале 1990 года.
   

   Однако оптимистические прогнозы относительно дальнейшего роста цены не оправдались: наоборот, уже со второго квартала 1996 года котировки пошли вниз и к концу года опустились до 370 долларов, то есть даже ниже уровня, существовавшего за год до этого, с последующим падением в 1997 году.
   

   В 2007 году в мире было добыто 2476 тонн золота, на 10 тонн меньше, чем годом ранее и минимальный за 10 лет объем. Начиная с 2002 года, добыча золота стагнировала, что во многом связано с форс-мажорными обстоятельствами, погодными катаклизмами и экономическим кризисом в Зимбабве (рисунок 1).
   

   
   

   Рисунок 1 – Динамика добычи золота по регионам мира в 2007 году
   

   В начале 2008 года разразился энергетический кризис в ЮАР, что снизило объемы добычи и переработки руд драгоценных металлов.
   

   Оборот мирового рынка реального золота в Лондоне в 2008 году составил миллиарды $ ежедневно (рисунок 3).
   

   Рынок золота в 2008 году также не избежал тотального спада ввиду стремительного снижения спроса на все виды ресурсов, кроме золота.
   

   
   

   Рисунок 2 – Динамика добычи золота в 2007 году в тоннах
   

   
   

   Рисунок 3 – Динамика продаж реального золота в Лондоне
   

   Превысив в первом полугодии цену в 1000 долларов за унцию, стоимость золотого металла затем упала более чем на 40% (700 долларов). Такое резкое снижение было обусловлено массовым бегством инвесторов из всех инвестиционных активов в пользу американского доллара и казначейских бумаг США. Но к концу декабря 2008 года цена золота вернулась к уровням начала года (850 долларов), и это в условиях глобальной рецессии и дефляции всех видов финансовых инструментов. В итоге игроки, решившие в начале 2008 года вложить свои средства в золото, почти не понесли каких-либо финансовых потерь, чего нельзя сказать о держателях акций, облигаций и контрактов на другие виды металлов.
   

   На следующем рисунке 2 приведен сравнительный анализ путем сопоставления мировой продажи и добычи золота.
   

   
   

   Рисунок 2 – Сопоставление мировых запасов золота и продаж реального золота в Лондоне
   

   Вопреки сложившейся общемировой тенденции на сырьевом рынке, спрос на золотой металл в последние месяцы стабильно растёт. В условиях всеобщей неопределенности, когда склонность инвесторов к риску минимальна, участники рынков ищут новые «активы-убежища» для своих вложений. А уверенность в американском долларе и деноминированных в нём госбумагах падает с каждым новым шагом и заявлением финансовых властей США.
   

   Так, только за 2008 год объем покупок монетарного золота и слитков физическими и юридическими лицами в разы превысил аналогичные показатели годом ранее. Не осталась в стороне и Россия. В ноябре 2008 года Сбербанк сообщил, что с начала года его клиенты купили на розничном рынке 6 тонн золотого металла, что на 300% превышает объемы 2007 года. При этом в масштабах мировой системы спрос на драгоценный металл со стороны частных инвесторов в III квартале 2008 года вырос до 232 тонн (по данным Всемирного золотого совета).
   

   В этой связи возникает вопрос: если на рынке такой ажиотажный спрос на золото во всех его формах (слитки, монеты, сертификаты, инструменты ETF-фондов и др.), почему динамика стоимости металла не демонстрирует резкого движения вверх?
   

   
   

   Рисунок 4 – Динамика цен на золото с марта 2008 года по январь 2009 года
   

   И здесь можно услышать всё больше предположений о том, что Центральные банки ведущих стран целенаправленно снижают текущий курс золота на рынке посредством массовых продаж драгоценного металла из своих резервов. Возможная цель в том, что на фоне стремительно растущей стоимости драгоценного металла, инвесторы могут потерять всяческий интерес к государственному долгу США, уходя в более привлекательный желтый актив, тем самым еще сильнее усугубляя экономические проблемы Штатов. А как показал уходящий год «Плохо Америке – плохо всем».
   

   Конечно, золото не сможет заменить доллар в качестве полноценного резервного актива. Мировых запасов драгоценного металла для этой цели просто физически недостаточно. Но с большой долей уверенности можно говорить о том, что в ближайшие годы золотой металл останется одним из самых надежных и привлекательных объектов инвестирования для сохранения средств от возможных крупных инфляционных и других рисков (в особенности в экономике США). При этом держатели золотых активов всё с меньшим желанием будут расставаться с имеющимся у них металлом. По эти причинам прогноз на 2009 год по золоту предполагает дальнейшее увеличение стоимости «вечной ценности» до уровней 900 – 1300 долларов за унцию. При этом эксперты прогнозируют, что положительная динамика сохранится и в следующем году на фоне сложной геополитической ситуации в мире, а также ослабления курса доллара США, что приведет к повышению спроса на этот драгоценный металл.
   

   ЗАКЛЮЧЕНИЕ
   

   В ходе проведенного исследования было проанализированы функции золота, его роль в экономике с учетом происходящих исторических изменений и эволюции человеческой цивилизации, развитии производительного потенциала человечества.
   

   Прежде всего, роль золота связана с его значением как денежного средства. Золото как драгоценный металл имело все предпосылки, чтобы стать денежным эквивалентом товарного обмена: а) однородность; б) делимость; безотходность; портативность; удобство транспортировки; е) сохраняемость; ж) универсальное средство накопление.
   

   По мере превращения и становления золото как вида денег, оно приобретало все классические функции: мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство образования сокровищ, мировые деньги.
   

   Эволюция роли золота была рассмотрена на основе развития денежных систем, в которых по мере совершенствования кредитно-денежных отношения и развития промышленности, уменьшалась влияние золота на содержание денег – золотомонетный стандарт, золотослитковый стандарт, золотодивизионный стандарт.
   

   Если при золотомонетном стандарте каждая страна выражал стоимость своей валюты в определенном количестве золота, а центральные банки или правительства обязаны были покупать и продавать золото по фиксированной цене, то при дивизионном стандарте не каждая стран могла поменять национальные банкноты на золото, а число таких стран было ограниченно, тем самым уменьшался оборот чистого золота.
   

   Современная валютная система – Ямайская – юридически демонетаризировало золото, в результате чего были отменены официальная цена золота, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.
   

   Таким образом, по мере развития валютных систем роль золота постепенно снижалась и сегодня золото перестало играть роль денег: стоимость товара нигде не измеряется в золотом эквиваленте; золото перестало выполнять функцию накопления (нет свободного обмена банкнот на золото); золото не выполняет функцию платежа; золото не выполняет ни одной из функции денег в международном обмене – все расчеты выполняются в национальных валютах, которые не имеют золотого обеспечения.
   

   Следует отметить, что утратив специфическое свойство товара, выступающего в роли официальной базы денежного обмена и обращения, золото перестало быть всеобщим эквивалентом, измеряющим и соизмеряющим ценности всех остальных товаров. Установление цен товаров и услуг, равно как и обменных курсов национальных валют, теперь повсюду осуществляется в координатах кредитно-бумажных денег, в этих же деньгах оценивается и сам драгоценный металл
   

   В то же время золото как товар, удовлетворяющий специфические потребности покупателя и владельца, теперь находит применение в следующих основных сферах: ювелирное дело; использование золота в промышленности, науке, медицине, быту в качестве исходного сырьевого материала с уникальными физическими параметрами благородного металла, особенно в новейших технологических процессах; накопление золота различными слоями частных владельцев, которые видят в золотых слитках и монетах удобный объект материализации ценности. Денежное прошлое золота обусловливает их приобретение как финансового актива с целью сохранения вкладываемых денежных капиталов и сбережений от риска инфляционного обесценения и других возможных потерь.
   

   В заключение следует отметить, что ближайшие годы золотой металл останется одним из самых надежных и привлекательных объектов инвестирования для сохранения средств от возможных крупных инфляционных и других рисков (в особенности в экономике США). При этом держатели золотых активов всё с меньшим желанием будут расставаться с имеющимся у них металлом. По эти причинам прогноз на 2009 год по золоту предполагает дальнейшее увеличение стоимости «вечной ценности» до уровней 900 – 1300 долларов за унцию. При этом эксперты прогнозируют, что положительная динамика сохранится и в следующем году на фоне сложной геополитической ситуации в мире, а также ослабления курса доллара США, что приведет к повышению спроса на этот драгоценный металл. Рушайло П. Валюта без прошлого // Коммерсантъ-Деньги, №11. 2005.ПОНЯТИЕ, СТРУКТУРА И ОСОБЕННОСТИ МИРОВОГО РЫНКА ЗОЛОТА ПОНЯТИЕ «ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА» Проблемные вопросы истории зарубежного права

   2015-02-11