Эффективность инновационного проекта - категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. В связи с этим необходимо оценивать эффективность проекта в целом, а также эффективность участия в проекте каждого из его участников.
В настоящее время отсутствует отечественная методика оценки эффективности инновационных проектов. Однако, как было показано в п. 8.3, инновационный и инвестиционный проекты имеют много общего, поэтому в основе своей может использоваться официальное издание (вторая редакция) «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов» (далее - «Методические рекомендации»), утвержденное Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21 июня 1999 г. за № В К 477. Данный документ наиболее адекватен современным российским условиям, и излагаемый далее материал основывается на нем как на наиболее методически полном, экономически актуальном и нормативно авторитетном.
В «Методических рекомендациях» предлагается всю последовательность расчетов, связанных с оценкой эффективности проектов (в том числе инновационных), разделить на два относительно самостоятельных этапа: сначала дается оценка эффективности проекта в целом, затем проводится оценка эффективности участия юридических и физических лиц в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она состоит из социально-экономической эффективности и коммерческой эффективности проекта.
Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников и включает в себя:
- эффективность участия организаций в проекте;
- эффективность инвестирования проекта;
- эффективность участия в проекте структур более высокого уровня, в том числе: региональную и народнохозяйственную эффективность, отраслевую эффективность, бюджетную эффективность. Данный методический подход обусловлен следующими соображениями. Эффективность проекта в целом, исходя из «Методических рекомендаций», следует оценивать с целью создания заинтересованности у инвесторов в финансировании проекта. Основная цель оценки эффективности проекта в целом - это реклама его привлекательности для возможных участников и поиск необходимых источников финансирования. Следовательно, поиск инвесторов является, по мнению разработчиков «Методических рекомендаций», важнейшей и самостоятельной задачей, и она должна решаться на первой стадии проектирования. Для этого необходимо убедить потенциальных инвесторов стать реальными кредиторами, учитывая аргументированную информацию о высокой эффективности проекта. В связи с этим еще до того, как будет разработана конкретная схема финансирования инновационного проекта, необходимо рассчитать его эффективность в виде (форме):
- а) предварительного технико-экономического обоснования (ПТЭО) проекта;
- б) технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта;
- в) бизнес-плана проекта;
- г) детального расчета интегральных показателей эффективности проекта с учетом инфляции, факторов риска и неопределенности, выбора возможной схемы финансирования, распределения планируемой прибыли и т.д. Данный процесс может носить итеративный характер, в результате которого принимается окончательное решение (как правило, на предынвестиционной стадии) о том, реализовывать проект или отклонить.
Основные принципы оценки эффективности. В числе наиболее важных принципов оценки эффективности проектов можно выделить следующие:
- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (оценка эффективности проекта должна осуществляться при разработке инвестиционного предложения, при разработке обоснования инвестиций, при разработке ТЭО проекта и в ходе реализации проекта в виде экономического мониторинга в рамках управления стоимостью проекта);
- моделирование денежных потоков;
- сопоставимость условий сравнения различных проектов (или вариантов проекта);
- принцип положительности и максимума эффекта.
Общая схема оценки эффективности. Эффективность проекта оценивается в три этапа:
- на первом этапе производится экспертная оценка общественной значимости проекта. Общественно значимыми считаются крупномасштабные, народнохозяйственные (национальные) и глобальные проекты;
- на втором этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа - интегральная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвестора. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность и, если она оказывается приемлемой, рекомендуется непосредственно переходить ко второму этапу оценки. Для общественно значимых проектов оценивается в первую очередь их социально-экономическая эффективность. При неудовлетворительной оценке такие проекты не рекомендуются к реализации и не могут претендовать на государственную поддержку. Если же их социально-экономическая эффективность оказывается достаточной, оценивается их коммерческая эффективность;
- третий этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия в проекте отдельных организаций и акционеров, бюджетная эффективность и пр.).
- См.: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). М., 2000.
Эффективность инновационного проекта характеризует система следующих основных интегральных показателей, отражающих соотношение затрат и результатов:
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект (другое, довольно широко используемое за рубежом название показателя – чистая приведенная, или текущая, стоимость (net present value – NPV);
Индекс доходности или индекс прибыльности (profitability index – PI));
Внутренняя норма доходности или внутренняя норма прибыли, рентабельности (internal rate of return – IRR);
Срок окупаемости (срок возврата единовременных затрат).
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой общую сумму эффекта за весь планируемый или расчетный срок действия проекта, приведенную к начальному периоду времени. Можно также выразить ЧДД как превышение интегральных результатов над интегральными затратами за соответствующий период. Величина ЧДД за расчетный период при постоянной норме дисконта и стабильных рыночных ценах определяется по формуле:
где Эинт – интегральный эффект; Pt – результат на t-м шаге (году); Зt – затраты t-м шаге (году); αt = – коэффициент дисконтирования или дисконтный множитель; Е – норма дисконта; t – номер шага расчета (номер года после начала финансирования проекта); ТГ – горизонт расчета (количество лет).
Индекс доходности (ИД) характеризует отношение суммы приведенных эффектов к общей величине капитальных вложений. Его значение можно рассчитать по формуле
где – общая величина приведенных капиталовложений, руб.
Индекс доходности, определяющий соотношение результатов и затрат, тесно связан с чистым дисконтированным доходом. Если значение ЧДД является положительным, то индекс доходности будет больше единицы, что служит важным признаком эффективности проекта. При всех значениях индекса доходности, меньших единицы, инновационные проекты будут неэффективными.
Внутренняя норма доходности (ВНД) определяет такую норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капиталовложений. Существующая зависимость между этими экономическими показателями может быть выражена следующим уравнением:
.
Срок окупаемости проекта устанавливает минимальный временной интервал со дня осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект имеет положительное значение. Этот период (измеряемый в днях, месяцах, годах) определяет такой срок, начиная с которого общие первоначальные затраты на осуществление инновационного проекта покрываются совокупными результатами.
где Эинт – интегральный эффект;
Pt – результат на t-м шаге (году);
Зt - затраты на t-м шаге (году);
At = 1 / (1+E)t - коэффициент дисконтирования или дисконтный множитель;
E – норма дисконта;
t – шага расчета (номер года после начала финансирования проекта);
Tr – горизонт расчета (количество лет).
50 Порядок расчета экономической эффективности инновационных проектов
Изложенные ниже методические схемы расчетов экономического эффекта позволяют определить принципиальные положения выбора наилучшего варианта реализации инновационного проекта. На этапе ТЭО они сводятся к следующему:
а) из всех потенциально возможных отбираются варианты, каждый из которых удовлетворял бы всем заранее заданным ограничениям: социальным нормативам и стандартам, экологическим требованиям, срокам реализации и пр. В эти варианты обязательно должны включаться наиболее прогрессивные мероприятия, технико-экономические показатели которых соответствуют или превосходят лучшие мировые достижения;
б) по каждому из выбранных вариантов определяются (с учетом динамики) затраты, результаты и экономический эффект;
в) лучшим признается вариант, у которого величина экономического эффекта максимальна, либо (при тех же результатах) минимальны затраты на его достижение.
Экономический эффект от реализации инновационного проекта должен найти отражение и быть выделен в плановых и отчетных показателях предприятия (или научной организации). Это сложная и многогранная задача экономического анализа. Поэтому можно наметить только некоторые методические подходы, которые должны конкретизироваться в практической деятельности того или иного предприятия любой формы собственности.
Под экономическим эффектом инновации на всех стадиях ее реализации понимается превышение стоимостной оценки результатов над стоимостной оценкой совокупных затрат всех видов ресурсов за весь срок осуществления инновационного проекта.
При этом под сроком осуществления инновационного проекта для каждого нововведения подразумевается весь цикл разработки и реализации проекта, включающий время на проведение НИОКР, опытное освоение, серийное производство, а также период использования результатов.
При определении экономического эффекта на стадиях ТЭО, выбора наилучшего варианта инновационного проекта должны соблюдаться следующие принципы:
a. оценка эффективности инновационного проекта осуществляется по условиям использования конечной продукции с учетом всех сопутствующих позитивных и негативных результатов;
b. проведение расчетов экономической эффективности осуществляется по всему циклу разработки и реализации инновационного проекта за установленный для проекта период;
c. приведение к единому расчетному году применяемых в расчетах экономических нормативов и других установленных показателей, учета экономической неравномерности затрат и результатов, получаемых в различные периоды времени;
d. применение в расчетах норматива эффективности капитальных вложений и рыночной стоимости природных и трудовых ресурсов, а также применение сметной стоимости, тарифов и цен, которые отражают качество и эффективность продукции у потребителя.
Величина экономического эффекта, определяемая по условиям использования продукции, должна рассчитываться до установления цен на научно-техническую и производственно-техническую продукцию. Она служит основой для установления цен на эту продукцию. Если при использовании продукции предусматривается повышение ее качества, то расчеты производятся по ценам, учитывающим изменение эффективности использования этой продукции у последующих потребителей.
При расчетах экономического эффекта по условиям производства должна использоваться следующая информационная база:
1. Действующие тарифы, оптовые, розничные и договорные цены.
2. Установленные законодательством нормативы платы за производственные ресурсы (производственные фонды, трудовые и природные).
3. Действующие нормативы отчисления от прибыли предприятий в государственные и местные бюджеты.
4. Нормы расчетов и правила расчетов предприятий с банками за кредиты или хранение собственных средств и другие нормативы.
Определение экономического эффекта любого инновационного проекта осуществляется в следующем порядке.
1. Рассчитывается суммарно по годам расчетного периода экономический эффект:
Э т = Р т - З т , (1)
где Э т - экономический эффект инновационного проекта за расчетный период;
Р т - стоимостная оценка результатов осуществления инновационного проекта за расчетный период;
З т - стоимостная оценка затрат на осуществление инновационного проекта за расчетный период.
Расчет экономического эффекта осуществляется с приведением разновременных затрат и результатов к единому для всех вариантов инновационного проекта к моменту времени - к так называемому расчетному году tp. За расчетный год обычно принимается наиболее ранний из всех вариантов календарный год, который предшествует началу выпуска продукции или использования в производстве новой технологии.
Приведение разновременных затрат всех лет периода жизненного цикла реализации мероприятия НТП к расчетному году осуществляется путем умножения их величины за каждый год на коэффициент приведения at. (формула 15)
2.
Стоимостная оценка результатов за весь
расчетный период проводится по следующей
формуле:
где P t - стоимостная оценка результатов в t году расчетного периода;
t n - начальный год расчетного периода;
t k - конечный год расчетного периода.
При этом за начальный год расчетного периода принимается год начала финансирования работ, включая проведение исследований. За конечный год расчетного периода принимается момент завершения всего жизненного цикла инновационного проекта.
Стоимостная оценка результатов определяется как сумма основных
и сопутствующих
результатов. Они могут определяться разными методами.
Для
новых предметов труда:
где A t - объем применения новых предметов труда в году t;
У t - расход предметов труда на единицу продукции, производимой с их использованием в году t;
Ц t - цена единицы продукции, выпускаемой с использованием нового предмета труда в году t.
Для средств труда длительного пользования:
(4) 
где Ц t - цена единицы продукции (с учетом эффективности ее применения), производимой с помощью новых средств труда в году t;
А t - объем применения новых средств труда в году t;
В t - производительность средств труда в году t.
Стоимостная оценка сопутствующих результатов включает дополнительные экономические результаты в разных сферах народного хозяйства, а также экономические оценки социальных и экологических последствий.
Эти
результаты могут оцениваться в стоимостном
выражении по следующей формуле:
Стоимостная оценка социальных и экологических результатов в году t;
R jt - величина отдельных результатов (в натуральном выражении) с учетом масштаба его внедрения в году t;
a jt - стоимостная оценка единицы отдельного результата в году t;
n - количество показателей, учитываемых при определении воздействия мероприятий на окружающую среду и социальную сферу.
3. Затраты на реализацию мероприятий НТП за расчетный период должны включать затраты при производстве и использовании продукции и рассчитываются по формуле:
З т = З тп + З тн, (6)
где З тп - затраты при производстве продукции за расчетный период;
З тн - затраты при использовании продукции (без учета затрат на приобретение самой продукции) за расчетный период.
Затраты на производство и использование продукции обычно рассчитываются единообразно по формуле:
где З т п(и) - величина затрат всех ресурсов в году t (включая затраты на получение сопутствующих результатов);
И t - текущие издержки при производстве (использовании) продукции в году t без учета амортизационных отчислений на реновацию;
К t - единовременные затраты при производстве (использовании) продукции в году t;
Л t - остаточная стоимость основных фондов, выбывающих в t году.
Если на конец расчетного периода остаются основные фонды, которые можно использовать еще ряд лет, то величина Лt определяется как остаточная стоимость указанных фондов.
Методика определения экономической эффективности инновационного проекта
По данному методическому подходу годовой экономический эффект определяется путем сопоставления так называемых приведенных затрат по базовому и новому вариантам производственной деятельности.
Приведенные затраты представляют собой сумму себестоимости и нормативной прибыли, отнесенную на единицу продукции или услуг. Они рассчитываются по формуле:
З = С + Е н К, (8)
где З - приведенные затраты единицы продукции (работы), в руб.;
С - себестоимость единицы продукции (работы), в руб.;
Е н - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений;
К - удельные капитальные вложения в производственные фонды (на единицу продукции или работы), в руб.
Фактически Е н представляет собой среднюю народнохозяйственную рентабельность.
Расчет годового экономического эффекта новой техники, технологии и организации производства по методике на принципах приведенных затрат при выпуске сопоставимой продукции производится по основной формуле:
Э = a t × [(С 1 + Е н К 1) - (С 2 + Е н К 2)] × A 2 , (9)
где Э - годовой экономический эффект, в руб.;
a t - коэффициент приведения по времени;
С 1 и С 2 - себестоимость единицы продукции (работы), производимой с помощью базовой и новой техники (соответственно), в руб.;
К 1 и К 2 - удельные капитальные вложения по базовому и новому вариантам новой техники, в руб.;
А 2 - годовой объем продукции (работы), производимой с помощью нового варианта новой техники в расчетном году в натуральном выражении.
Эта
формула может модифицироваться в целую
серию других формул в соответствии с
разнообразием ситуаций, связанных с
созданием новой техники. Важным
показателем для всех методических
подходов является определение срока
окупаемости капитальных вложений,
планируемых на внедрение новой техники;
он рассчитывается по формулам:
где Т и Т"- срок окупаемости планируемых и дополнительных капитальных вложений в нововведение, в руб.;
К П и К Д - планируемые и дополнительные капитальные вложения в новую технику, в руб.;
П t - планируемая (абсолютная) и
Дополнительная (по сравнению с базовой техникой) прибыль соответственно от реализации годового объема новой техники на планируемый t год ее производства в объеме А t , в руб.;
Планируемое (фактическое) снижение себестоимости (то есть прироста прибыли), в руб.
Нормативный
срок окупаемости с которым сравнивают
фактические сроки окупаемости
капиталовложений в создание новой
техники, определяется по формуле:
Величина прибыли, которая остается в распоряжении предприятия (или научной организации) в общем виде может рассчитываться по формуле:
П t = Р t - С t - Н t , (13)
где П t - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (или научной организации) в году t;
P t - выручка от реализации научно-технической или производственно-технической продукции в году t;
С t - себестоимость продукции в году t;
Н t - общая сумма налогов и выплат из балансовой прибыли.
Для сравнения текущих показателей работы предприятий (или научных организаций) до и после реализации инновационного проекта может быть применен метод выделения прибыли по данному проекту из общей величины прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (научной организации), по формуле:
П = П t - П о (14)
где П о, П t - общая величина прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия (научной организации) до и после реализации инновационного проекта.
Введение…………………………………………………………………..………2
1. Инновационная деятельность на предприятии.
1.1 Понятие инноваций и их классификация……………………………………3
1.2 Сущность инновационной деятельности предприятия……………………..5
2. Приемы оценки эффективности инновации.
2.1Методы оценки эффективности инновационных проектов.…………….…9
2.2Оценка эффективности инновационного проекта в российских экономических условиях…………….………………………………………….21
Заключение……………………………………………………………………….24
Список литературы………………………………………………………………26
Введение.
В основе принятия решений по инновационной деятельности лежит оценка инновационных качеств предполагаемых объектов внедрения, которая в соответствии с методикой современного инновационного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инноваций позволяет оценить рассматриваемый инновационный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести сравнительную оценку ряда конкурирующих инновационных объектов и их ранжирование, осуществить выбор совокупности инновационных проектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска, что является актуальным в современных экономических условиях.
Цель реферата – рассмотреть основные приемы оценки эффективности инновации. В соответствии с указанной целью были сформулированы и решены следующие зада:
Рассмотрено понятие «инновация»
Изучена сущность инновационной деятельности предприятия
Проанализированы основные приемы оценки эффективности инновации
Оценка эффективности инноваций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень внедрения инновации. В свою очередь, объективность и достоверность полученных результатов во многом обусловлены используемыми методами анализа. В связи с этим важно рассмотреть существующие методические подходы к оценке эффективности инноваций и определить возможности их применения с целью рационального выбора вариантов инновационной деятельности.
При написании реферата были использованы различные библиографические и периодические издания, материалы сети Интернет.
Часть 1. Инновационная деятельность на предприятии.
1.1 Понятие инноваций и их классификация.
Исследование инновационного развития предприятий требует прежде всего изучения таких основных понятий, как инновация и их классификация, инновационный процесс и его составляющие, инновационная деятельность и её характеристика. Анализ сущности и содержания данных экономических категорий, а также выявление особенностей разработки и реализации новых технологий позволяет раскрыть современную концепцию осуществления инновационного развития хозяйствующих субъектов.
В буквальном смысле инновация (от англ. innovation) переводится на русский язык как введение нового и означает процесс использования новшества или изобретения. То есть новая идея, или новация, с момента принятия к распространению приобретает новое качество - становится инновацией. Процесс такого преобразования называется инновационным процессом. Для того, чтобы новая идея получила воплощение в виде новой технологии или нового продукта, она должна обладать научно-технической новизной, производственной реализуемостью и экономической эффективностью.
В Современном экономическом словаре: «Инновации - нововведения в области техники, технологии, организации труда и управления, основанные на использовании достижений науки и передового опыта, а также использование этих новшеств в самых разных областях и сферах деятельности»
Наиболее полным и всеобъемлющим, на наш взгляд, представляется следующее определение: «Инновация - это процесс реализации новой идеи в любой сфере жизнидеятельности человека, способствующей удовлетворению существующей потребности на рынке и приносящей экономический эффект».
С тем чтобы изучить комплексный характер инноваций, раскрыть разнообразные области и способы их использования, а значит, и различные методы управления, представляется необходимым изучение системы и классификации нововведений. Анализ основных признаков инноваций, а также свойств и характерных особенностей тех или иных нововведений позволит выявить специфические требования, предъявляемые к механизму их разработки и внедрения на предприятиях.
Инновации принято классифицировать по разнообразным признакам. Многие из них являются тождественными и родственными. К наиболее тожественным из представленных следует отнести такие признаки, как степень новизны инновации, её роль и значимость, а также характер и время выхода на рынок. При разработке и внедрении инноваций, а также исследовании этих процессов необходимо нововведения в первую очередь разграничить на: 1) базисные и улучшающие; 2) продуктовые, технологические и нетехнологические; 3) преактивные или реактивные.
К базисным относят инновации, которые реализуют крупные научно-технические разработки и становятся основой формирования технологий нового поколения, не имеющих аналогов в отечественной и мировой практике. Базисные инновации - это принципиально новые для отрасли продукты и технологии. Улучшающие инновации реализуют мелкие и средние изобретения, усовершенствующие технологию изготовления и/или технические характеристики уже известных товаров. В отличие от них псевдоинновации направлены на частичные изменения (чаще декоративного характера - форма, цвет) устаревших поколений техники и технологий, которые по своей сути тормозят технический прогресс.
В зависимости от основного содержания и характера нововведения принято подразделять на:
Продуктовые, которые связаны с изменениями в продукции;
Технологические, распространяемые на методы производства;
Нетехнологические, затрагивающие факторы организационно-управленческого и финансового - экономического характера.
Реактивная инновация - это такое нововведение, которое хозяйствующий объект внедряет вслед за конкурентом как ответную реакцию на уже появившийся на рынке новый продукт.
К стратегическим инновациям относят нововведения, внедрение которых носит упреждающий (преактивный) характер с целью получения преимущества первого хода», которое при правильном использовании может привести к лидерству на рынке и высоким прибылям.
1.2 Сущность инновационной деятельности предприятия.
Для многих российских предприятий, столкнувшихся с острой конкуренцией, проблемой выживания в жестких условиях рынка, именно инновационная деятельность и её результаты являются главным условием успеха и эффективности. Поэтому участники рыночных отношений, прежде всего те из них, которые занимаются производством, для обеспечения своей текущей и перспективной конкурентоспособности обязаны целенаправленно формировать и осуществлять свою инновационную политику.
Инновационная деятельность предприятия - это сложная динамическая система действия и взаимодействия различных методов, факторов и органов управления, занимающихся научными исследованиями, созданием новых видов продукции, совершенствованием оборудования и предметов труда, технологических процессов и форм организации производства на основе новейших достижений науки, техники и передового опыта; планированием, финансированием и координацией научно-технического прогресса; совершенствованием экономических рычагов и стимулов; разработкой системы мер по регулированию комплекса взаимообусловленных мероприятий, направленных на ускорение интенсивного развития научно-технического прогресса и повышение его социально-экономической эффективности.
Следует отметить, что целесообразно разграничить понятия «новшество» и «инновация».
Новшество - оформленный результат фундаментальных, прикладных исследований, разработок или экспериментальных работ в какой-либо сфере деятельности, направленный на повышение её эффективности.
Новшества могут оформляться в виде:
Открытий, изобретений, патентов;
Товарных знаков;
Рационализаторских предложений;
Документации на новый или усовершенствованный продукт, технологию, управленческий или производственный процесс;
Организационной, производственной или других структур;
- «ноу-хау»;
Научных подходов или принципов;
Результатов маркетинговых исследований и т.д.
Для разработки новшества необходимо провести маркетинговые исследования, НИОКР, организационно-техническую подготовку производства, производств и оформить результаты. Инновация - конечный результат внедрения новшеств с целью изменения объекта управления и получения экономического, социально го, экологического, научно-технического или другого вида эффекта.
Новшества могут разрабатываться как для собственных нужд (для внедрения в собственном производстве либо для накопления), так и для продажи. На «входе» предприятия как системы будут новшества их продавцов, которые могут сразу внедряться, переходя в форму инноваций, либо просто накапливаться, дожидаясь своего часа для внедрения. На «выходе» предприятия будут только новшества как товары (рис. 1)
Рис. 1 Схема превращении новшеств в инновации и основную продукцию предприятия:
НП - новшества покупные.
НПН, НПП, НПИ - новшества покупные, соответственно для накопления, на продажу, в инновации.
НСИ, НСП, НСН - новшества собственного производства (разработки), реализуемые соответственно в инновациях, на продажу, для накопления. ИПН, ИСН - инновации соответственно покупных и собственных новшеств. ОП - основная продукция предприятия
Неправомерно в понятие «инновация» включать разработку инновации, её создание, внедрение и диффузию. Эти этапы относятся к инновационной деятельности как процессу, результатом которого могут быть новшества или инновации.
На современном этапе технологической революции предприятия стремятся увеличить удельный вес новшеств, реализуемых в инновациях, что позволяет не повышать уровень монополизма в данной сфере и диктовать покупателям и конкурентам свою политику. Благосостояние общества определяется не массой фа торов производства и не объёмом инвестиций, а эффективностью инновационной деятельности, дающей конечный положительный результат.
Новшества могут разрабатываться по любой проблеме на любой стадии жизненного цикла товара (стратегический маркетинг, НИОКР и т.д.).
Таким образом, инновационная деятельность - это процесс по стратегическому маркетингу, НИОКР, организационно-технологической подготовке производства, производству и оформлению новшеств, их внедрению (или превращении инновации) и распространению в другие сферы (диффузия).
Потребность в осуществлении инновационной деятельности на предприятии: обусловлена:
Усилением интенсивных факторов развития производства, которые способствуют применению научно-технического прогресса во всех сферах экономической деятельности;
Необходимостью существенного сокращения сроков создания, освоения новой техники;
Повышением технического уровня производства.
Переход экономики на инновационный путь развития требует мощной активизации инновационной деятельности. Поэтому оценка инноваций позволяет определить их воздействие на конечные социально-экономические результаты производства.
Основные приемы оценки эффективности инноваций рассмотрены в следующей части реферата.
Часть 2. Приемы оценки эффективности инновации.
2.1 Методы оценки эффективности инновационных проектов.
В существующих методических разработках и рекомендациях по оценке инновационных проектов, созданию и изучению инвестиционной привлекательности отдельных предприятий, регионов и отраслей промышленности практически не рассматривается механизм их функционирования. Сегодня актуальными для таких структур являются вопросы стратегического и оперативного менеджмента, маркетинга, финансов, бухгалтерского учета и отчетности, внутреннего контроля и аудита.
Следует отметить, что несмотря на детальное рассмотрение различных аспектов инновационной деятельности, в специальных фундаментальных исследованиях отечественных и зарубежных авторов, ставших классическими, также как и в работах общего экономического характера, теоретические оценки и анализ инновационных проектов к настоящему времени пока не нашли должного отражения.
Прогнозирование и оценка результатов внедрения инноваций представляются наиболее слабым звеном инновационной деятельности на многих предприятиях. Технические инновации часто оцениваются на уровне здравого смысла, когда отсутствуют серьезные экономические расчеты эффекта инновационной деятельности. Менеджеры, описывая результаты технических и технологических инноваций, часто говорят о расширении ассортимента, о повышении качества продукции, но затрудняются объяснить, как это повлияет на доходы предприятия и его рентабельность. При оценке результатов конкретной инновации респонденты больше склоняются к описанию итогов деятельности предприятия.
Инновационный проект характеризуется сроками выполнения и уровнем материальных и финансовых затрат. Разница между результатами, полученными от реализации инновационного проекта и затратами на его осуществление представляет его экономический эффект или балансовую прибыль. В условиях негосударственной формы собственности балансовая прибыль не является ни собственностью государства, ни собственностью предпринимателя. Из нее свою долю в виде налогов получает государство, а оставшаяся часть принадлежит производителю, т. е. величина чистой прибыли равна разности между балансовой прибылью и налогами.
Показателем эффективности затрат считается рентабельность, т. е. отношение чистой прибыли к затратам на осуществление инновационного проекта. Отношение общей суммы затрат к среднегодовой чистой прибыли, полученной за весь срок использования инновационного проекта характеризует его срок окупаемости. Для потребителя экономически выгодно, чтобы срок был не более четырех-пяти лет.
При моделировании инновационных процессов предполагается, что максимум выпуска продукции должен соответствовать моменту времени, когда предлагаемый продукт захватит 75% потенциального рынка. Это позволяет установить диапазон жизненного цикла инновации и момент начала ее внедрения. Слишком ранний выход на рынок, который не готов к восприятию нового продукта, может обернуться значительными убытками. Промедление в запуске инноваций позволит сделать это конкурентам и монополизировать рынок.
Существует много теоретических работ по обоснованию целесообразности инновационных проектов. Однако, как показывает опыт их внедрения, инновационный проект, признанный эффективным по критерию инвестора, может оказаться неэффективным в общем балансе экономических интересов, ресурсных возможностей и территориальных ограничений. Поэтому необходимо разрабатывать методологию согласования отдельных инновационных проектов с региональной социально-экономической сферой. Качество подготовки проектов с учетом критериев и требований международной экспертизы служит гарантией для инвесторов и снижает инвестиционный риск. Инновационные проекты оцениваются с учетом уровня чистого дохода и дополнительной чистой прибыли, обеспечиваемых инновациями. В долгосрочной перспективе оба эти понятия тождественны, однако на краткосрочном интервале между ними имеется различие. Когда приобретается новое оборудование и инвентарь или разрабатывается новая продукция, расход средств обычно превышает поступления.
Самый простой метод оценки капиталовложений основан на определении времени, необходимого для покрытия начальных инвестиций и размеров ежегодного вклада, рассчитываемого как разность между годовыми доходами и затратами. При этом период возврата рассчитывается как отношение величины начальных капиталовложений к ежегодному вкладу. Преимуществом метода является простота расчетов и возможность ранжирования проектов в зависимости от сроков окупаемости. Недостатки заключаются в том, что этот метод не учитывает отдачу от вложенного капитала, т. е. его прибыльность.
Более точным методом оценки инновационных проектов является метод, основанный на определении среднего уровня отдачи, учитывающий амортизацию и вложенный капитал. При этом прибыльность рассчитывается как отношение ежегодного вклада к амортизационным расходам, а средняя величина отдачи от вложенного капитала - как отношение величины начальных капиталовложений к прогнозируемому значению годового дохода. Преимуществом этого метода является возможность достаточно точного сравнения альтернативных проектов, учет общего дохода и амортизации. Недостатки метода заключаются в игнорировании изменения уровня дохода и инвестиций в различные периоды и пренебрежении обстоятельством, что денежные доходы, полученные позже, не обладают той же стоимостью, что полученные ранее. Это в условиях инфляции очень важно.
Наиболее распространенным методом оценки инновационных проектов является метод дисконтирования средств, базирующийся на допущении, что деньги, получаемые или расходуемые в будущем, будут иметь меньшую ценность, чем в настоящее время. Формула расчета дисконтированной стоимости будущих поступлений (Р) имеет следующий вид (1):
I-величина отдачи от инвестиции
n-кол-во лет
1+qn-фактор дисконтированнои стоимости.
Вместе с тем большинство инновационных проектов включают в себя поток средств на различных уровнях организации и подготовки производства в различные периоды, что существенно ограничивает применимость расчетов дисконтированной стоимости, так как они дают отличающиеся друг от друга значения, убывающие в хронологической последовательности. Расширением этого метода являются расчеты чистой дисконтированной стоимости. Чистая дисконтированная стоимость представляет собой баланс общих дисконтированных стоимостей денежного потока сверх того, что создается при минимальном уровне дисконта, представляющем собой уровень отдачи, который должен быть достигнут от инвестиций. Когда приходится выбирать из различных вариантов проектов, предпочтение отдается тому, который предлагает наивысший уровень чистой дисконтированной стоимости.В бизнесе все будущие поступления связаны с риском, который возрастает в условиях инфляции. Дисконтированная стоимость в реальном выражении будущих денег также сокращается под воздействием инфляции, что может быть представлено формулой (2)
(2)
Здесь F - уровень инфляции.
Методические подходы к учету рисков путем непосредственного их количественного отражения в показателях экономической оценки также основываются на определении и корректировке ставок дисконта. Инвестор требует большей доходности для рискованных проектов. В показателях экономической эффективности это учитывается увеличением ставки дисконта как премия за риск. Риск этот связан с возможностью частичного или полного невозвращения инвестированных средств. Так же и у производителя, реализующего инновационный проект, в связи с неопределенностью результатов осуществления не всегда может быть достигнута прибыль в запланированных объемах, что приведет к тому, что у него может не оказаться средств для возврата кредита и выплаты по нему текущих процентов.
Инфляция является одним из факторов, оказывающих определяющее воздействие на инвестиционный климат и экономическую эффективность инновационной деятельности, поэтому влияние инфляционных процессов обязательно должно учитываться при оценке эффективности инвестиций.
Имеются работы по определению экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях неразвитого фондового рынка, основанные на исчислении чистого потока платежей. С финансовой точки зрения именно потоки текущих доходов и расходов, а также чистый поток платежей достаточно полно характеризуют инвестиционный проект.
В литературе предложено учет инфляции при определении экономической эффективности инвестиций в инновационные проекты производить по формуле (3)
(3)
где Р - годовая норма прибыли от реализации проекта;
1 с - собственные финансовые средства субъекта хозяйственной деятельности;
Iз- заемные средства;
у - процент годовых от реинвестирования прибыли в финансовые инструменты;
п - срок осуществления проекта; а - годовая процентная ставка; h - индекс инфляции;
(1 + h ) n - индекс покупательной способности денег.
Варианты расчета взаимодействия инвестора и субъекта, учитывающие параметры проекта и экономические условия его осуществления, еще более сложны и требуют большого количества априорных данных.
В качестве таких информативных параметров используются: объем инвестиций, продолжительность периода эксплуатации проекта, величина собственных финансовых ресурсов производителя, реализующего проект, требования к продолжительности его осуществления, средняя стоимость кредитных ресурсов, доходность реинвестирования, схемы организации и финансирования.
Следует отметить, что большое количество частных показателей экономической эффективности усложняет общую оценку инновационных проектов. Кроме того, сравниваемые варианты могут иметь сопоставимые характеристики в одних показателях и отличающиеся в других. Может быть также достигнуто преимущество в одних показателях и проигрыш в других. Например, один проект по сравнению с другим может иметь более высокий уровень показателя финансового результата, но более длительный период окупаемости. Для исключения неопределенности таких оценок предлагается вводить интегральный показатель экономической эффективности инвестиционных проектов, пригодный в принципе и для расчета результатов инновационной деятельности.
В интегральный показатель экономической эффективности инновационных проектов входят следующие частные показатели:
Чистый приведенный доход, отражающий финансовый результат от реализации проекта;
Индекс доходности проекта, показывающий, какая доля дохода приходится на единицу инвестиций;
Среднегодовая прибыль, рассчитываемая как отношение чистого приведенного дохода ко всей продолжительности эксплуатации проекта;
Внутренняя норма доходности, определяемая как норма годовой доходности;
Среднегодовая рентабельность проекта, рассчитываемая как отношение среднегодовой прибыли к объему суммарных инвестиций;
Период окупаемости проекта.
Значения частных показателей экономической эффективности сводятся в единую таблицу - матрицу показателей, пользуясь которой анализируется коэффициент окупаемости, показывающий, какая доля инвестиционного капитала окупается за 1 год. Частные показатели экономической эффективности имеют разные физическую природу и размерность, поэтому для обеспечения возможности их комбинирования необходимо выполнить нормировку для перехода к безразмерному виду по формуле (4)
(4)
где Z" - значение г-го показателя после нормировки;
x i - значение г-го показателя до нормировки;
Ximin - минимальное значение г-го показателя;
Ximax - максимальное значение г-го показателя.
Диапазоном вариаций нормированных показателей будет интервал . Предлагается несколько вариантов интегральных показателей экономической эффективности, расчет которых можно производить с помощью прикладных статистических программных пакетов.
Наиболее простой из интегральных показателей рассчитывается как корень квадратный из суммы квадратов частных показателей. Диапазон вариации такого обобщенного интегрального показателя составляет . Чем эффективнее проект, тем ближе значение показателя к числу 2,45 и, соответственно, чем он менее эффективен, тем ближе это значение к нулю.
Несколько большей сложностью в выполнении расчетных операций при определении интегрального показателя эффективности инновационных проектов обладает метод, основанный на применении дискриминантного анализа. При этом интегральный показатель представляется в виде линейной комбинации частных показателей со своими коэффициентами. Величина этих коэффициентов подбирается таким образом, чтобы интегральный показатель максимально отличался для разных проектов, поэтому необходимо максимизировать дисперсионные соотношения Фишера.
Еще большую техническую сложность в реализации имеет главный компонент, отличительной положительной особенностью которого является исключение дублирующих показателей и учет взаимных корреляционных связей между анализируемыми частными показателями. Устранение мультиколлинеарных связей между показателями и выделение скрытых аргумент-факторов позволяет дать оценку вклада в общий интегральный показатель экономической эффективности всех составляющих его компонент.
Рыночные условия хозяйствования допускают возможность использования различных способов инвестиционной деятельности. Условие привлечения и структура задействованного в инвестировании капитала существенно определяют эффективность инновационных проектов и целесообразность их реализации. Для обоснования стоимости инвестированного в инновации капитала в литературе предлагается такой универсальный показатель, как модифицированная внутренняя норма прибыльности, представляющая собой ставку прибыли, при которой дисконтируемая стоимость инвестиционных затрат по проекту равняется конечной стоимости поступлений от его реализации (5):
(5)
где ДР i - денежные расходы по проекту в момент времени t ;
ДП i - денежные прибыли по проекту в момент времени t ;
МВНП - модифицированная внутренняя норма прибыли;
к - ставка реинвестирования капитала, высвобождающаяся при реализации проекта;
Т - плановый горизонт расчета.
Этому интегральному показателю не свойственен такой недостаток как мультипликация, и допускается, что денежные поступления, высвобождающиеся при реализации проекта, реинвестируются по ставке, равняющейся стоимости капитала. Несколько расплывчато в данной формуле выглядит оценка величины планового горизонта (Т). Это может быть либо срок службы инновации, либо несколько меньшая величина. Естественно, что при этом объективность оценки снижается.
В качестве планового горизонта реализации инновационного проекта можно использовать максимальную величину периода окупаемости, так как ее можно определять как уровень прибыльности, при котором сумма расходов по проекту покрывается поступлениями от его реализации (6):
(6)
Использование этой формулы позволяет определить максимально допустимую в сформировавшихся условиях хозяйствования стоимость капитала, при которой обеспечивается возврат инвестиций за время T ofcmax . Методологически результаты расчета сводятся к следующему:
Если величина реальной стоимости капитала, мобилизованного на выполнение проекта, меньше или равна модифицированной внутренней норме прибыли, то реализация инновационного проекта в существующих условиях финансирования целесообразна;
Если величина реальной стоимости мобилизованного капитала больше модифицированной внутренней нормы прибыли, то условия финансирования не обеспечивают возврат инвестированных в проект денежных средств за максимальный период окупаемости, поэтому реализация такого проекта нецелесообразна.
Принимая во внимание тяжелое финансовое положение большинства отечественных предприятий, а также большую капиталоемкость инновационных проектов, в состав мобилизованного капитала, кроме собственного капитала как необходимого элемента, должен входить и заемный капитал. Ввиду того, что выплата процентов за использование заемного капитала включается в расходы производства, средневзвешенная стоимость мобилизованного для инвестирования капитала после уплаты налогов может быть рассчитана по формуле (7)
CBC = d c C c + ( 1- П)) dC 3 , (7)
где d c и d 3 - доля собственного и заемного капитала в общем объеме инвестиций;
С c и С з - стоимость собственного и заемного капитала;
П - ставка налога на прибыль.
Следует отметить, что, если предприятие довольно однозначно может определиться с параметрами d, d 3 и С с, то С з, как правило, определяется путем договорного отношения между кредиторами и заемщиком. Интересы обеих сторон почти всегда расходятся. С точки зрения заемщика или предприятия это максимальное вовлечение средств по минимальной цене, с точки зрения кредитора или инвестора - получение максимально возможной прибыли на свой капитал.
Комплексная оценка различных сторон инновационного проекта должна учитывать целый спектр факторов, имеющих различные природу и содержание. В связи с этим вряд ли следует считать целесообразным попытки получения адекватной оценки инновационных проектов на основе использования единого показателя, хотя именно такой подход развивается целым рядом авторов по вопросам инновационной деятельности. Стремление свести оценку эффективности инновационного проекта к одному показателю приводит к тому, что авторы ограничиваются учетом только отдельных рассматриваемых факторов. Такая оценка носит односторонний характер и не дает полного представления о качестве анализируемого инновационного проекта. Поэтому для определения уровня инвестиционной привлекательности должна формироваться и использоваться целая система показателей, учитывающих влияние на нее различных факторов и отражающих разные ее аспекты.
Инновационный проект чаще всего реализуется в одном или нескольких конкурентных регионах страны. Чтобы учесть и добавить к общегосударственному риску еще и региональный, необходимо к бездисковой ставке дисконтирования проекта в %, добавить соответствующий процент, характеризующий местный риск, региональный, районный и т. д. Следовательно, расчетная ставка дисконтирования (г) находится по формуле (8)
q n = r б + r p (8)
В свою очередь величина складывается из индивидуального риска или предпринимательского, не зависящего от места реализации проекта и риска, определяемого местом его осуществления гм, который прибавляется к коэффициенту дисконтирования проекта (9):
r p =r n +r m (9)
Следует отметить, что общегосударственный риск при такой форме его представления должен рассчитываться как наименьший среди всех регионов страны. В то же время в каждом из регионов величина местного риска не может быть меньше общегосударственного. В среднем по РФ общегосударственный риск составляет 30%. Однако в стране существуют регионы с самым неблагоприятным инвестиционным климатом и, если не произвести корректировку величин рисков, то можно получить неоднозначность в оценке инновационного проекта или же вообще противоположный результат.
После определения объема необходимых инвестиций формируется сумма всех инвестиционных затрат в виде плана-графика потока инвестиций, т. е. определяется общая сумма инвестиционных средств, которые должны быть получены на каждом этапе жизненного цикла проекта. Источники формирования инвестиционных ресурсов включают в себя средства государственного бюджета, средства иностранных инвесторов (прямое инвестирование, создание совместных предприятий, эмиссия ценных бумаг, кредиты), собственные ресурсы и внутрихозяйственные резервы, частные инвестиции граждан и юридических лиц, заемные финансовые средства (кредиты банков, облигационные займы, инвестиционный налоговый кредит, краткосрочные займы).
Для потребителей инновации имеется возможность реинвестирования с доходностью у получаемых ими дополнительных средств в объеме Э(., где t - время, отсчитываемое с начала внедрения инновации, г - ступень потребления; потребление инновации может быть многократным в виде цепной реакции, так как производимый в результате инновации промышленный продукт может оказаться исходным на другом предприятии.
Общий эффект потребления Э(Т) инновации за время Т может быть определен равенством (10)
(10)
где Э ti - эффект потребления t-й инновации на i-м предприятии; V - объем потребления инновации i-м предприятием; у - норма эффективности.
Наряду с общими проблемами производственного инвестирования существуют конкретные проблемы, с которыми сталкивается каждое предприятие. В результате реализации производственного инновационного проекта могут возникнуть негативные последствия не только экономического, но и социального характера. Данные проблемы необходимо учитывать, анализировать и управлять ими для достижения целей промышленного бизнеса и повышения его эффективности.
2.2 Оценка эффективности инновационного проекта в российских экономических условиях.
Особый интерес представляет собой оценка эффективности инновационной деятельности промышленного предприятия в целом. В качестве первого этапа оценки инновационной деятельности в отличие от анализа конкретных инноваций может выступать структурно-динамический анализ количества нововведений в разрезе подразделений предприятия. Разница между принятыми к внедрению и внедренными новшествами характеризует результаты деятельности за отчетный и предыдущий периоды. Для повышения обоснованности оценок рекомендуется взвешивать количество новшеств по ожидаемому экономическому эффекту или по величине капиталовложений.
В целом при проведении оценки эффективности инновационной деятельности промышленной организации целесообразно использовать следующий подход. Затраты на исследования и разработки, производимые до возникновения определенности относительно будущих экономических выгод и до начала жизненного цикла конкретных инновационных проектов, учитываются отдельно. При этом эффективность инновационных проектов оценивается без учета альтернативной стоимости нематериальных активов, созданных в результате НИОКР.
Поскольку затраты на исследования и разработки осуществляются непрерывно от периода к периоду, а инновационные проекты, использующие результаты разработок, начинаются в случайные моменты времени, часто без однозначной привязки к конкретным исследованиям, в расчетах следует использовать значение среднего временного лага между началом исследований и получением результатов, достаточных для начала проекта, а также схему усредненного распределения затрат в ходе цикла исследований и разработок. В данном случае для корректной оценки целесообразно использовать модифицированную внутреннюю норму рентабельности (MIRR).
Важное место в системе анализа инновационного проекта занимает оценка риска и неопределенности. Ее результаты позволяют уточнить средневзвешенную цену инвестируемого капитала и ставку дисконтирования для расчета показателей эффективности инноваций, рассмотреть альтернативные варианты реализации инновационных проектов, принять управленческое решение и осуществить контроль.
Расчет количественных показателей уровня рисков производится путем вычисления дисперсии параметра оценки эффективности инноваций, среднеквадратического отклонения, коэффициента вариации, среднего и нормированного ожидаемого убытка, b-коэффициентов, показателей предельного уровня, коэффициентов риска, издержек неопределенности и вероятностей неблагоприятного исхода.
Оценка рисков инновационных проектов включает в себя их качественный и количественный анализ. Качественный анализ состоит в классификации риска, выявлении причин его возникновения, возможных негативных последствий и мер по минимизации ущерба. Количественный анализ заключается не только в расчете показателей уровня риска, но и в учете полученных значений при принятии управленческих решений.
В инновационной деятельности применяются следующие методы количественной оценки рисков: определение индивидуальной ставки дисконта по методу оценки капитальных активов, методу кумулятивного построения и средневзвешенных затрат на капитал; метод достоверных эквивалентов; анализ чувствительности критериев эффективности; метод сценариев; анализ вероятностных распределений потоков платежей; «дерево решений»; построение детерминированных и стохастических аналитических моделей риска; методы теории нечетких множеств и нечетких интервалов; методы имитационного моделирования и др.
Правильный выбор метода оценки инновационного проекта с учетом риска повышает эффективность и обоснованность принимаемых управленческих решений и способствует успешной реализации политики инновационного развития промышленного предприятия. При этом выбор метода оценки эффективности нововведения определяется конкретными целями и задачами инновационной политики организации. Применение комплексного оценочного инструментария приводит к ускорению внедрения нововведений в промышленное производство.
Заключение.
В реферате рассмотрены понятия «инновация», «инновационная деятельность», «инновационный проект», проанализированы основные приемы и методы оценки эффективности инновации.
Экономическую эффективность инновационной деятельности у покупателей нужно рассматривать с иной стороны. Покупатель, приобретая новшества, совершенствует свою материально-техническую базу, технологию производства и управления. Он несет затраты, связанные с покупкой новшества, его транспортировкой, освоением и др. Эффективность затрат покупателя на использование новшеств можно определять, а также управлять ею, через сравнение следующих показателей:
- затраты на производство и реализацию продукции до и после введения новшеств;
- выручку от реализации продукции до и после введения новшеств;
- стоимость потребляемых ресурсов до и после введения новшеств;
- среднесписочную численность персонала и т.д.
В рыночных условиях хозяйствования очень важен такой показатель, как привлекательность инновационных проектов, определяемая стратегией фирмы-инноватора, условиями привлечения финансовых ресурсов и их источниками, дивидендной политикой инноватора. Кроме того, допустимость проектов должна превышать ставки банковских депозитов, на что, как правило, обращают внимание инвесторы. Необходимо также определять еще и точку безубыточности работы организации-инноватора. Она определяется объемом реализации продукции, при котором покрываются все издержки производства. Следовательно, выбор объекта инвестирования представляет собой одну из важных проблем. Наибольшим предпочтением пользуются те виды инновационной деятельности, которые позволяют иметь сверхмонопольную прибыль, что весьма часто зависит от устойчивого спроса на новые виды продукции или оказываемые услуги.
Очевидно, что без мероприятий по развитию ИП промышленные предприятия не смогут полноценно функционировать и совершенствовать свою деятельность.
Список литературы.
1) Рудычев А.А., Адамчук А.М. Справочник экономиста-менеджера. , 2007г., с-940
2) Балдин К.В., Передеряев И.И., Голов Р.С. Инвестиции в инновации. Издательство. Издательский дом "Дашков и К", м.-2008., 237с.
3) Сибирская финансовая школа. Журнал., 2006. № 2. С. 31–37.
4) Медынский В.Г. Инновационный менеджмент: Учебник. М.: Инфра-М, 2005.
5) Фатхуддинов Р.А Инновационный менеджмент. Учебник. М., 2002 г., 615с
6) Карпов Э.А, Ченцова Е.П, Черезов А.А- Управление инновационным потенциалом промышленного предприятия, ООО ТНТ, 2001 г.,110с.
7) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, Минск, 2004 г., 680с
8) Инновационная деятельность малого предприятия. Учебное пособие. М., «МАРП», 2003.
9) К. В. Балдин, И. И. Передеряев, Р. С. Голов Управление рисками в инновационно-инвестиционной деятельности, Учебное пособие, м, 2006 г., 309 с.
10) Переходов В.Н Основы управления инновационной деятельностью. М,-2005г., 200с
Усиление глобализационных процессов в современной экономике приводит к увеличению конкуренции на мировых рынках. В такой ситуации, ключевой стратегической задачей экономического развития государства и предприятия является активизация инвестиционной деятельности путем привлечения в процессы производства инновационных проектов, увеличивающих конкурентное преимущество.
Инновационный проект – это система взаимоувязанных целей и программ их достижения, представляющих собой комплекс мероприятий, обеспечивающих эффективное решение конкретной научно-технической задачи и приводящих к инвестиционной привлекательности.
Инвестиционная привлекательность - это совокупность благоприятных инвестиционных и инновационных условий и преимуществ, которые приносят инвестору дополнительную прибыль и уменьшают риск вложений.
Критерий эффективности любого проекта - это отношение результата к ресурсам, обеспечивающих их. Быть более эффективным – это значит получить больший результат, при использовании тех же ресурсов, или получить тот же результат при использовании меньших ресурсов.
Исследования показали, что на практике встречаются две группы показателей оценки эффективности инновационных проектов:
1) показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования (внутренняя норма доходности, чистый дисконтированный доход, индекс доходности дисконтированных инвестиций и др.);
2) показатели, не предполагающие использование концепции дисконтирования (рентабельность инвестиций, срок окупаемости, индекс доходности). Показатели каждой из групп представлены на рисунке 1.
Рис.1. Группировка основных показателей эффективности проекта.
Вышеперечисленные показатели по типу оценок классифицируются: абсолютная доходность проекта, абсолютно-сравнительная доходность и сравнительная. Каждый из вышеуказанных методов оценки эффективности проектов основан на приведении затрат, осуществляемых в различное время, к сопоставимым величинам и предполагает использование системы показателей, надежность которых подтверждает международный финансово-экономический опыт.
Показатели оценки эффективности инновационных проектов находятся между собой в тесной взаимосвязи и позволяют оценить эффективность с различных точек зрения. Поэтому их следует рассматривать в комплексе.
В условиях рыночных отношений и нарастания тенденций неопределенности, использовать данные показатели при принятии решения по инновационному проекту практически не возможно по ряду причин: нет исходной информации, не всегда имеется возможность сравнить с другими показателями; не учитывается изменение стоимости денег во времени; не учитываются альтернативные вложения и др. Каждый инвестор самостоятельно определяет эту систему исходя из особенностей инновационного проекта, профессионализма специалистов и менеджеров, и других факторов.
Устранение этих причин на практике ограничивается возможностью при расчетах использовать дисконтированные величины оттока и притока денежных средств. Остальные перечисленные выше проблемы остаются без решения. Поэтому использование данных критериев и соответствующая им методика оценки инвестиционной привлекательности, именно инновационных проектов, считаем недостаточными.
Выбор оптимального критерия, обладающего преимуществами перед другими, является достаточно сложным и неэффективным, так как при разных ситуациях предпочтительными могут быть различные критерии. В этой ситуации считаем, целесообразным проводить комплексный анализ факторов и показателей привлекательности инновационного проекта и использовать метод, который сможет учесть незапланированные управленческие решения в период реализации инновационного проекта. Таким методом может стать метод реальных опционов.
Главная идея метода оценки и анализа инвестиций на основе опционного подхода заключается в том, что инвестиции в реальные активы с определенными характеристиками позволяют гибко использовать изменение внешних условий и превратить неопределенность в конкурентное преимущество, что позволит создать дополнительную стоимость.
Под эффективностью проекта, применительно к данной методике, понимают наличие конкурентных преимуществ, которые и генерируют прибыль. Сам эффект проекта может оцениваться с помощью двух кардинально разных подходов:
1. Статичный метод (ортодоксальный) учитывает только один момент времени оценки конкурентных преимуществ, т.е. эффект проекта равен чистому дисконтированному доходу. Возможности появления новых преимуществ или их создания менеджерами проекта не предусматриваются.
2. Динамичный подход допускает изменение конкурентных преимуществ и возможность влиять на ход событий менеджерами. Эффект по проекту в динамичном подходе отражает возможность (обязанность) работы менеджера по наилучшему сценарию развития и имеет следующий вид:
,
где: - чистый дисконтированный поток по статичному подходу;
Оценка опциона, как оценка конкурентных преимуществ не отраженных в стандартной конструкции расчета NPV;
Э – эффект проекта.
Практически для всех инвестиционных решений, принимаемых в связи с новыми технологиями, важна будущая управленческая гибкость. Теоретические исследования в области оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов позволили представить сравнительную характеристику (таблица 1) методов дисконтирования и реальных опционов, которые отражают, как мы считаем всю специфику обоих методов.
Таблица 1
Сравнительная характеристика метода дисконтирования и метода реальных опционов
|
Метод дисконтирования |
Метод реальных опционов |
|
Рассматривает неопределенность как риск, который снижает ценность инвестиции |
Рассматривает неопределенность как благоприятную возможность, которая увеличивает ценность |
|
Будущей информации придается небольшое значение |
Будущая информация ценится очень высоко |
|
Признает только материальные доходы и затраты |
Высоко ценится гибкость и другие нематериальные вещи |
|
Предполагает строго определенную последовательность решений |
Последовательность решений формируется на основе будущей информации и усмотрения менеджмента |
Проведенный анализ, применимо к инновационным проектам в концепции дисконтировании, позволил выявить ряд недостатков, которые не дают точную оценку привлекательности. К ним относятся: недостаток первичной информации, сложность в обосновании ставки дисконтирования, не правильное отражение премии за риск и прочие.
Поэтому, считаем, что применение метода реальных опционов в большей мере отвечает всем предъявленным требованиям к оценке инновационных проектов.
В настоящее время известны и применяются на практике множество моделей по оценке финансовых опционов, которые с некоторой долей условности проецируются на реальные опционы – это модель Блэка-Шольца (Black-Scholes Option Pricing Model, BSOPM); модель биномиального дерева Кокса-Росса-Рубинштейна (Binomial options pricing model, BOPM).
Интегральная оценка инвестиционной привлекательности инновационного проекта, основанная на сравнении методов реальных опционов с классическим методом оценки - методом приведенной стоимости, позволит эффективно моделировать устойчивое развитие и увеличить конкурентное преимущество предприятия.
Литература:
1. Балдин К.В., Передеряев И.И. Инвестиции в инновации: учебное пособие. – М.: Дашков и К., 2012
2. Беляев Ю.М.. Инновационный менеджмент: Учебник. –М.:Дашков и К., 2013 – 464 с.
3. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / Пер. с англ. – 5-е изд. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. – 1340 с.
4.Сироткин С.А. Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011, – 144 с.
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Подобные документы
Общая характеристика инновационной деятельности. Оценка инновационного проекта. Необходимость анализа инновационных проектов. Методы оценки инновационных проектов. Каждый специалист инновационной фирмы должен нести ответственность.
контрольная работа , добавлен 26.05.2006
Элементы и особенности инноваций. Методы экспертизы инновационных проектов, их принципы, преимущества и недостатки. Критерии оценки инвестиционных проектов. Стадии и этапы инновационного процесса. Определение экономической эффективности инноваций.
реферат , добавлен 01.03.2010
Назначение инновационных проектов. Алгоритм планового запуска инновационного проекта на примере ЗАО "Хороший вкус". Механизм формирования рационального варианта инновационного проекта. Методики оценки эффективности и показателей результативности.
дипломная работа , добавлен 05.12.2012
Организация инновационной деятельности. Основные методы оценки эффективности инноваций. Внедрение новшеств, основные виды эффектов. Определение показателей эффективности инновационного проекта. Совершенствование технологии и организации производства.
презентация , добавлен 02.04.2015
Основные положения по определению эффективности инвестиционного проекта. Базовые принципы оценки инвестиционных проектов. Учет общественной эффективности. Оценка затрат в рамках определения эффективности проекта. Статические методы оценки эффективности.
курсовая работа , добавлен 14.07.2015
Сущность, классификация и роль инноваций в современной экономике. Анализ основных направлений инновационной деятельности Российской Федерации. Сопоставление инвестиций и их финансовых последствий. Методы оценки эффективности инновационных проектов.
курсовая работа , добавлен 27.04.2015
Основные виды инновационных проектов, их содержание. Принципы и инструменты управления инновационным проектом. Методы оценки эффективности инновационного проекта на примере анализа проекта по замене оборудования в ОАО Племптицефабрика "Буйнакская".
курсовая работа , добавлен 13.06.2015
Экономическая сущность, виды инноваций. Анализ инновационной деятельности организаций. Оценка эффективности проекта, проблемы реализации деятельности в этой сфере на примере Беларуси. Пути повышения эффективности инноваций в национальной экономике.
курсовая работа , добавлен 26.05.2015