3.1. Инвестиционный рынок - сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена.
Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике приобретают специфические формы, отражающие особенности взаимодействия субъектов инвестирования в системе рыночных отношений:
Наличие значительного инвестиционного капитала с диверсифицированной по формам собственности структурой, характеризующейся преобладанием частного инвестиционного капитала по сравнению с государственным;
Многообразие субъектов инвестиционной деятельности в аспекте отношений собственности и институциональной организации, разделение функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе; наличие разветвленной сети финансовых посредников, способствующих реализации инвестиционного спроса и предложения;
Наличие развитого многосегментного рынка объектов инвестиционной деятельности, выступающих в форме инвестиционных товаров;
Распределение инвестиционного капитала по объектам инвестирования в соответствии с экономическими критериями оценки привлекательности инвестиций через механизм инвестиционного рынка.
В экономических публикациях встречаются различные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В отечественной экономической литературе, где в последние годы термин «инвестиционный рынок» получил широкое распространение, его наиболее часто рассматривают как рынок инвестиционных товаров. Причем одни авторы, отождествляющие понятие «инвестиций» с понятием «капитальные вложения», под инвестиционными товарами подразумевают только определенные разновидности объектов вложений (основной капитал, строительные материалы и строительно-монтажные работы), другие трактуют инвестиционный рынок более широко - как рынок объектов инвестирования во всех его формах. Зарубежные экономисты под инвестиционным рынком, как правило, понимают фондовый рынок, так как доминирующей формой инвестиций в развитом рыночном хозяйстве являются вложения в ценные бумаги.
В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.
Рис. Движение инвестиций в рыночной экономике
Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуществляется кругооборот инвестиций, преобразование инвестиционных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвестиционный спрос и предложение). При этом движение инвестиций происходит по схеме, приведенной на рис.
Конъюнктура инвестиционного рынка - совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.
Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестиционного рынка обусловливают необходимость постоянного изучения текущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и прогнозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает четыре стадии: подъем, конъюнктурный бум, ослабление и спад конъюнктуры.
Подъем конъюнктуры инвестиционного рынка происходит, как правило, в связи с общим повышением деловой активности в экономике. Он проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования, росте цен на них, оживлении инвестиционного рынка.
Конъюнктурный бум выражается в резком возрастании объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличении предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте последнего, соответствующем повышении цен на объекты инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.
Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестиционной активности в результате общеэкономического спада. Данная стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, стабилизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.
Спад конъюнктуры на инвестиционном рынке отличается критически низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На стадии конъюнктурного спада цены на инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде случаев становится убыточной.
3.2. В зависимости от исходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматривать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным выше двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а с другой стороны, как вложения (инвестиционные товары), и отражает специфику инвестиций в рыночных условиях.
Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного капитала осуществляется движение инвестиций. Он характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей.
Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и денежную форму. Несмотря на разнообразие форм инвестиций, как уже отмечалось, все они являются результатом накопления капитала. Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала производится исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем, которая должна превосходить доход.
Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельности. На этом рынке инвестиционный спрос представляют инвесторы, выступающие как покупатели инвестиционных товаров, а инвестиционное предложение - производители инвестиционных товаров или другие участники инвестиционной деятельности, являющиеся продавцами объектов вложений для инвесторов.
Инвестиционные товары. Объекты инвестиционных вложений составляют особый вид товаров, представленных элементами капитального имущества, которые в отличие от потребительских товаров используются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (эффекта) в перспективе.
Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются качественной разнородностью. Они могут существовать в материально!" форме (элементы физического капитала), в денежной форме (деньги, целевые денежные вклады, паи, ценные бумаги), а также и в материальной и в денежной форме (основной и оборотный капитал, научно-техническая продукция и т.д.). Их обобщающей характеристикой является способность приносить доход.
Определенные виды инвестиций и инвестиционных товаров в силу их связанности в производительной форме не могут непосредственно обращаться на инвестиционном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой они обычно замещаются на рынке долговыми обязательствами или свидетельствами о вложении капитала, дающими право на присвоение дохода (долговыми и долевыми ценными бумагами). Обращаясь на инвестиционных рынках, финансовые инструменты, возникшие на основе реального капитала и являющиеся его представителями, приобретают самостоятельное значение, собственные формы и закономерности функционирования.
Структура инвестиционного рынка
Обособление реального и финансового капиталов лежит в основе выделения двух основных форм функционирования инвестиционного рынка: первичного - в форме оборота реального капитала и вторичного - в форме обращения опосредствующих перелив реального капитала финансовых активов. С возрастанием роли научно-технического прогресса в общественном воспроизводстве возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды реальных нематериальных активов - научно-техническую продукцию, интеллектуальный потенциал.
Рис. Структура инвестиционного рынка
Многообразие форм инвестиций и инвестиционных товаров обусловливает сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Обобщающим признаком этой классификации является выделение основных объектов инвестирования
Исходя из этого инвестиционный рынок может, рассматриваться как совокупность рынков объектов реального и финансового инвестирования. В свою очередь рынок объектов реального инвестирования включает рынок капитальных вложений, недвижимого имущества, прочих объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования - фондовый рынок, денежный рынок и др.
3.3 Функционирование инвестиционного рынка складывается под воздействием множества факторов различного характера и направленности.
Основным определяющим фактором общего состояния и масштаба инвестиционного рынка, является формирование совокупного инвестиционного спроса и предложения.
Западные экономические теории при анализе проблем инвестирования исходят из модели рынка совершенной конкуренции, которому внутренне присущи подвижность и дискретность инвестиционного спроса и предложения.
Различные направления экономической мысли неоднозначно определяют характер причинно-следственных связей в исследуемых экономических процессах. Если отправным пунктом кейнсианской теории является изменчивость инвестиционного спроса, то неоклассическая концепция, а также теория экономики предложения определяющую роль отводят предложению, в том числе инвестиционных ресурсов. Однако, несмотря на различия в подходах к выбору объекта исследования и, соответственно, в трактовке основных рыночных связей и зависимостей, в любом случае в качестве основополагающего условия функционирования инвестиционного рынка, обеспечивающего возможность его сбалансированности и регулирования, рассматривается способность спроса и предложения реагировать на изменившуюся рыночную ситуацию, их динамизм.
Динамизм спроса и предложения выступает как общая закономерность развития инвестиционного рынка в условиях свободней конкуренции. В реальной экономической действительности возможность реализации этой закономерности зависит от степени монополизации рынка; в условиях ограничения конкуренции, когда гибкость элементов рынка в существенной степени утрачивается, она проявляется лишь как тенденция.
Анализ рассматриваемой закономерности предполагает выявление действия механизмов, формирующих и изменяющих равновесно на инвестиционном рынке, факторов, обусловливающих изменчивость инвестиционного спроса и предложения
Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей - планируемые или преднамеренные инвестиции.
Факторы, определяющие формирование инвестиционного спроса
Инвестиционный спрос характеризуется высокой степенью подвижности и формируется под воздействием целого комплекса факторов, среди которых можно условно выделить макро- и микроэкономические факторы.
На макроэкономическом уровне факторами инвестиционного спроса являются: национальный объем производства, величина денежных доходов населения, распределение получаемых доходов на потребление и сбережение, темпы инфляции, ставка ссудного процента, налоговая политика государства, условия финансового рынка, обменный курс национальной валюты; воздействие иностранных инвесторов и т. д.. Рассмотрим основные макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционный спрос.
Важным макроэкономическим показателем, воздействующим на инвестиционный спрос, является объем произведенного национального продукта. Его увеличение при прочих равных условиях ведет к возрастанию инвестиционного спроса и наоборот В таком же направлении действует изменение величины накопления, денежных доходов населения. Вместе с тем определяющее значение имеют не столько абсолютные размеры этих показателей, сколько относительные: соотношение между накоплением и потреблением в рамках используемого национального продукта, распределение полученного дохода на сбережение и потребление.
Сбережения, под которыми в рыночной экономике понимается часть дохода, не используемая для потребления, являются источником инвестиционных ресурсов. Величина, реальных ресурсов для сбережений, которыми располагает экономика на каждом конкретном этапе ее развития, в решающей степени зависит от того, какие приоритеты лежат в основе распределения произведенного продукта - текущее потребление или накопление.
В свою очередь изменение нормы сбережений существенно влияет на сдвиги в структуре общественного продукта. При уменьшении нормы сбережений происходит рост потребления и снижение уровня инвестиций, в результате чего выбытие капитала превышает инвестиции. Это вызывает нарушение равновесия в экономике. По мере уменьшения сбережений объемы производства, инвестиций и потребления также снижаются: происходит восстановление равновесия на ином технологическом уровне.
Увеличение нормы сбережения обусловливает другой сценарий экономического развития, характеризующийся падением уровня потребления и увеличением уровня инвестиций. Рост инвестиций через определенный временной лаг приводит к накоплению капитана в производстве, уровень накопления и уровень инвестиций повышаются до тех пор, пока не достигнут оптимального с позиции устойчивости экономики значения. При этом в результате роста сбережений обеспечивается более высокий уровень потребления.
Опыт развитых стран показывает, что те из них, которые при проведении структурной перестройки экономики направляли значительную часть созданного дохода общества на сбережения, канализируя их в инвестиции, достигали высокого уровня среднедушевого дохода. Обнаруживается достаточно тесная положительная зависимость между долей конечного продукта, используемого на инвестиции, и уровнем среднедушевого дохода.
Аналогичное воздействие на динамику инвестиций оказывает распределение доходов населения на сбережение и потребление. Известное по- ложение Дж.М. Кейнса о росте сбережений по мере увеличения получаемого дохода не подтвердилось статистическими исследованиями в этой области.
Рост инвестиций достигается при повышении доли сбережений в получаемых доходах (рис.). Вместе с тем роль сбережений как инвестиционного ресурса во многом зависит от влияния таких факторов, как растущее предпочтение к наличности, развитие системы институциональных сбережений (страхование, социальное страхование), основная часть которых не поступает в распоряжение нуждающихся в капитале предприятий, увеличение значения государства, которое контролирует часть кредита.
Значительное воздействие на инвестиционный спрос оказывает ожидаемый темп инфляции (рис.).
Рис. Влияние на инвестиционный спрос:
а - изменений объема ВНП; б - доли сбережений в доходах; в - изменений ожидаемого темпа инфляции; г - ставки ссудного процента; д - нормы ожидаемой чистой прибыли; е - изменений издержек производства.
В наиболее общем смысле повышение темпов инфляции вызывает обесценение доходов, которые предполагается получить от инвестиций. Кроме того, инфляция оказывает негативное влияние на объем инвестиций по целому ряду направлений: через сдерживание движущих сил экономического роста в долгосрочном аспекте; через ограничение процессов накопления и расширения производства; через обесценение производственных фондов во всех функциональных формах, через инфляционное налогообложение прибыли, через перелив денежных средств из сферы производства в сферу обращения, уменьшение реальных доходов и сбережений, снижение емкости внутреннего рынка и т.д. Поэтому рост темпов инфляции, а также инфляционных ожиданий препятствует активизации инвестиционной деятельности.
В условиях развитой рыночной экономики формирование инвестиционного спроса связано с функционированием финансового рынка, опосредствующего движение инвестиционного капитала, а также доходов от вложенных активов. Аккумулируя сбережения отдельных инвесторов, финансово-кредитная система образует основной канал инвестиционного спроса. Особенно важную роль при этом играют банки, которые могут использовать не только сбережения, но и обращающиеся денежные средства, эмиссию. Конъюнктура фондового и кредитного рынка, определяя условия инвестиционных вложений, воздействует на объем и структуру инвестиций. Доходы от инвестирования, принимающие на финансовом рынке форму дивиденда и процента, воспроизводят потенциальный инвестиционный спрос, который может быть реализован путем реинвестирования.
Существенное влияние на динамику инвестиций оказывает процентная и налоговая политика государства. Регулирование процентных и налоговых ставок является важным рычагом государственного воздействия на инвестиционный спрос. Снижение налогов на прибыль при прочих равных условиях ведет к увеличению доли накоплений предприятий, направляемых на инвестирование.
Ставка ссудного процента определяет цену заемных средств для инвесторов. Повышение процентной ставки усиливает мотивацию к сбережениям и одновременно ограничивает инвестиции, делая их нерентабельными. При снижении ставки ссудного процента инвестирование оказывается более прибыльным, поэтому уменьшение ставки ссудного процента ведет к росту инвестиций и наоборот (рис. г). Однако снижение ставки процента как фактор активизации инвестиций имеет объективные пределы, поскольку на определенном этапе снижения процентной ставки возрастают предпочтения экономических агентов к хранению денег в более ликвидной наличной форме (теория ликвидности Дж.М. Кейнса) и увеличивается отвлечение средств в сферу спекуляций ценными бумагами. В связи с этим возникает проблема определения оптимального в данных условиях уровня процентной ставки, так как чрезмерное повышение или понижение ставки процента наносит ущерб инвестиционной активности. Таким образом, воздействие процентной ставки на инвестиционный спрос в целом неоднозначно. Результаты ряда эмпирических исследований показывают, что зависимость динамики инвестиций от изменения нормы процента не носит четко выраженного характера. Определение воздействия процентной ставки на динамику инвестиционного спроса будет неполным без выяснения ее соотношения с нормой ожидаемой прибыли. Вместе с тем при принятии инвестиционных решений существенную роль играет не номинальная, а реальная ставка процента, поскольку фактор инфляции искажает действительные ориентиры и без его учета при сопоставлении ставки ссудного процента с нормой ожидаемой чистой прибыли может быть получен неверный результат.
Прибыль играет двойственную роль в инвестиционной деятельности; с одной стороны, она может рассматриваться как источник финансирования инвестиций, а с другой стороны - как цель инвестирования. Исследования, связанные с решением сложных задач математической формализации уровня и динамики инвестиционного спроса, выявлением основных параметров, определяющих инвестиционный спрос, свидетельствуют о существовании определенной зависимости между прибылью и инвестициями.
Норма ожидаемой прибыли относится к факторам, воздействующим на инвестиционный спрос на микроэкономическом уровне. К ним также следует отнести издержки на осуществление инвестиций, ожидания, изменения в технологии и др.
Норма ожидаемой чистой прибыли имеет особое значение в системе микроэкономических факторов. Это обусловлено тем, что именно прибыль является побудительным мотивом осуществления инвестиций. Инвесторы производят вложения лишь тогда, когда ожидают, что доход, полученный от инвестирования, будет превосходить затраты. Поэтому, чем выше норма ожидаемой чистой прибыли, тем больше инвестиционный спрос (рис. 2.3, д).
При этом эффективное инвестирование будет иметь место лишь в том случае, если норма ожидаемой чистой прибыли превышает реальную ставку процента, иначе привлечение заемных средств теряет экономический смысл. Сопоставление нормы ожидаемой чистой прибыли со ставкой ссудного процента осуществляется предприятиями даже при использовании собственных средств. Прибыль будет инвестирована в собственную фирму, если уровень отдачи от инвестиций окажется выше ставки ссудного процента, в противном случае она будет размешена на рынке капиталов.
Таким образом, процентная ставка является критерием эффективности инвестирования. Эффективность инвестиционного проекта не может опуститься ниже ставки ссудного процента. Являясь основой оценки инвестиционных активов как объектов вложения капитала, процентная ставка выполняет еще одну важную функцию: является средством «актуализации» всех остальных доходов, выступая как метод оценки каждого дохода во времени.
Следующий фактор, воздействующий на инвестиционный спрос, - издержки на осуществление инвестиций. Учет этого фактора производится при исчислении нормы ожидаемой чистой прибыли по каждому инвестиционному проекту. Возрастание затрат вызывает снижение нормы ожидаемой чистой прибыли и наоборот. При этом, поскольку значительная доля инвестиционных вложений носит долгосрочный характер, во внимание принимается и фактор времени. В целом, чем больше объем издержек на осуществление инвестиций и срок их окупаемости, тем ниже уровень инвестиционного спроса.
На объем инвестиций влияют также ожидания предпринимателей , основанные на прогнозах будущего спроса, объема продаж, рентабельности. Отдача от инвестирования будет зависеть от увеличения этих показателей, поэтому рост оптимистических ожиданий ведет к возрастанию инвестиционного спроса.
Наибольшая отдача связана с инвестициями в инновационную продукцию, обеспечивающими снижение издержек производства, повышение качества продукции и нормы ожидаемой чистой прибыли. Поэтому изменения в технологии являются фактором, стимулирующим инвестиционный спрос.
Таким образом, инвестиционный спрос складывается под воздействием разнородных и разнонаправленных факторов, определяющих его гибкость и динамизм
3.4. Инвестиционное предложение . Инвестиционное предложение составляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные и интеллектуальные права и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.
Особенности формирования инвестиционного предложения
Формирование инвестиционного предложения имеет ряд отличительных особенностей. С одной стороны, как предложение товаров, оно обусловлено такими основными факторами, как цена, а также неценовые составляющие: издержки, совершенствование технологии, налоговая политика, ожидания, уровень конкуренции и др. С другой стороны, инвестиционное предложение выступает как специфическое товарное предложение, поскольку инвестиционные товары отличает способность приносить доход. Это определяет качественную особенность такого фактора, как цена на инвестиционные товары, которая складывается в зависимости от нормы доходности.
Норма доходности лежит в основе цены финансовых инструментов, опосредствующих движение реального капитала. Рыночная цена финансовых активов свидетельствует о степени привлекательности вложений в инвестиционные товары.
Существенное воздействие на инвестиционное предложение оказывает ставка процента по депозитным вкладам в банковскую систему, величина которой определяет сбережения домашних хозяйств. Развитие фондового рынка и рынка ссудных капиталов выступает, таким образом, важным условием стимулирования инвестиционного предложения.
Поскольку при определенном составе инвестиционного предложения инвестиционный спрос ориентирован на более доходные активы, объем и структура инвестиционного предложения воздействуют на объем и структуру инвестиционного спроса. Инвестиционное предложение является основным фактором, определяющим масштабы функционирования инвестиционного рынка, поскольку оно вызывает изменение спроса на инвестиционные товары. Механизм обратной связи не столь выражен; он проявляется лишь в условиях свободного конкурентного рынка.
Наша организация. Мы «MG Consalting» - основным видом нашей деятельности является осуществление девелоперских проектов, связанных со строительством Недвижимости либо ее приобретением (выкупом) с последующей модернизацией, реконструкцией в целях получения дохода от её последующей эксплуатации либо реализации. Наши достижения. Под нашим управлением находятся два торговых комплекса общей площадью более 3000 кв.м. Мы обеспечиваем четырех и пятилетнюю окупаемость данных комплексов. Снято и сдано в субаренду порядка 10 помещений общей площадью порядка 1500 кв.м. Реализовано более 100 гектар земельных участков на территории г. Казани. Наша компания твердо стоит на ногах, и имеет амбициозные планы развития в данной сфере бизнеса.
Описания ЖК «Светлый». Расположенный на территории около 500 га., Жилой комплекс «Светлый» находиться на территории поселка Куюки, Пестречинского района, Республики Татарстан. В четырех километрах от черты города Казани, и в 7 километрах от улицы Камисара Габишева.
Описания ЖК «Светлый». Малоэтажный поселок "Светлый" по своей идеологии, масштабу застройки и объему привлекаемого финансирования в настоящее время является беспрецедентным не только для Республики Татарстан, но и для Российской Федерации в целом. Месторасположение поселка, идеальная экологическая ситуация района застройки, комплексный подход к освоению территории, градостроительная концепция являются уникальными с точки зрения реализации нового стиля жизни общества, определяющего будущий облик цивилизации 21 века.
Анализ рынка загородной недвижимости г. Казани. Вложение в недвижимость в Казани, является одним из самых надежных способов инвестиций, так как проблема жилья в нашей стране стоит достаточно остро. Именно поэтому, инвестиции в недвижимость сопряжены с минимальными рисками. Перечислим основные преимущества инвестиций в недвижимость г. Казани: 1. Стабильный, ежегодный рост цен на недвижимость. Даже в условиях кризиса, цены на недвижимость неизменно поднимались снизив лишь темпы. 2. Стабильные макроэкономические показатели региона. 3. С проведением в Казани Универсиады и Чемпионата Европы растет инвестиционная привлекательность города, что позволяет рассчитывать на положительные прогнозы развития рынка. большие дивиденды от % в год.
Суть предложения. Мы предлагаем Вам совместно поучаствовать в развитии Жилого Комплекса «Светлый». Возможны следующие варианты нашего с вами сотрудничества. 1. Вариант. Вы покупаете земельные участки в нашем комплексе проводите по ним коммуникации проводите дорогу вдоль своего участка, и далее реализуете их (коммуникации нужно проводить только по своим участкам, сам комплекс полностью газифицирован электрифицирован, централизованный водопровод и канализация). Далее вы можете построить на участках дома и реализовывать уже участок с готовым домом. Данный вариант подойдет, инвесторам с строительным опытом в прокладке коммуникаций и строительстве загородных домов. 2. Вариант. Вы покупаете у нас земельные участки уже с подведенными коммуникациями. Далее вы можете построить на участках дома и реализовывать уже участок с готовым домом. Данный вариант будет интересен, инвесторам которые специализируются только на строительстве загородной недвижимости. 3. Вариант. Вы строите загородные дома на нашей земле, далее продаете дом мы продаем нашу землю. Этот вариант подойдет инвесторам с ограниченными ресурсами. 4. Вариант. Вы инвестируете полностью проект, мы подводим коммуникации, мы строим дома и далее реализуем их через наш торговый дом. Данный вариант подойдет инвестору для кого строительный бизнес не является основным, и данный проект будет нести диверсификационное значение.
Расчет инвестиций и прибыли. Проект «Клубные дома в ЖК «Светлый». Расчетная стоимость возведении загородного комплекса «Клубный дом» площадью 6400 кв.м. будет рублей кв.м. Продажа загородного квартиры в клубном доме в черновой отделке, прогнозируемая стоимость порядка рублей кв.м. Прогнозируемая доходность составляет 40%. Общий объем инвестиции составит порядка 200 млн. рублей. Прогнозируемый срок оборачиваемость капитала от 6 до 12 месяцев со средней доходностью 40% от вложенного капитала!
План схема проекта «Клубный Дом» Основные параметры ЖК Клубный Дом. Общая площадь земли-2,5 гектара. Общая площадь квартир кв.м. Площадь индивидуальных участков – 3 сотки.
Заключение. Мы рады сотрудничать как с крупными строительными компаниями так и с частными инвесторами. Мы верим что наш проект улучшит качество жизни наших горожан, и принесет ожидаемый финансовой результат для инвесторов. Мы гибкая компания и всегда рады рассмотреть ваши предложения. Если Вас заинтересовало наше предложение, вы можете связаться с нами удобным для вас способом. Наши контакты: «MG Consalting» Директор по развитию, Мингалимов Марсель, г. Казань, ул. Проспект победы 18б, офис 315. Телефон: ;
Большое количество начинающих предприятий сталкиваются с серьезной проблемой — финансированием своего бизнеса. Собственных средств часто не хватает, а банки могут давать крупные суммы только платежеспособным кредиторам.
Возникает вопрос: как привлечь финансовые потоки? Многие стартаперы занимаются привлечением капитала из трех основных источников: от частных лиц, венчурных фондов или государства. Для инвестирования проекта нужно преподнести потенциальным инвесторам такой план развития бизнеса, чтобы им не только заинтересовались, но и вложили в данный проект свой капитал.
Чтобы узнать, как найти инвестора, читайте !
Любая инвестиция, в даже самые лучшие проекты, сопряжена высоким финансовым риском.
Поэтому, прежде чем вкладывать в какое-либо дело, потенциальные вкладчики очень внимательно подходят к отбору проекта, внимательно исследуют все его детали.
Важный этап для привлечения инвестиций – разработка инвестиционного предложения. Что под этим понимается? Инвестиционное предложение – ознакомительный документ, рассчитанный на потенциального инвестора. Данная бумага должна четко и ясно отображать основные идеи проекта, будущее развитие и получение выгоды для вкладчика.
Следует разграничивать такие понятия как «инвестиционное предложение» и «бизнес-план».
Предложение для инвесторов не только описывает деятельность компании, но формулирует план дальнейшего развития проекта. Бизнес-план концентрируется на операционной деятельности предприятия, и пишется, больше частью, для управленческого персонала.
Важно! Цель инвестиционного предложения – отобразить значимую информацию о развивающемся проекте и показать, каким образом можно увеличивать доходы компании.
Создание инвестиционного предложения проходит по следующим принципам:
- Содержание текста должно быть понятно для инвесторов. Перед началом процесса создания документа нужно узнать биографию будущего вкладчика, подумать над тем, насколько важно для него детали предложения.
- Не забывать о ясности и краткости.
- Не стоит включать в документы данные, которые являются недостоверными.
- Нужно привести аргументы, которые потом можно легко проверить.
- Документы должны быть распечатаны на хорошей бумаге. Графики, схемы, таблицы печатать желательно в цвете. Наглядная информация поможет инвестору лучше сориентироваться в содержании документа. Но даже грамотно составленное инвестиционное предложение, не является залогом успешности.
Обычно проекту отказывают в финансировании по следующим причинам:
- Плохая идея проекта;
- С экономической точки зрения проект составлен несерьезно;
- Сомнения в способностях лица, руководящего проектом, организовать дело.
Инвестиционное предложение инвестору
Инвестиционное предложение строится по стандартной форме, в которой можно представить информацию о проекте полным образом. Содержание инвестиционного предложения структурируется следующим образом.
Как для инвестирования? Узнайте из нашей статьи!
Вводная часть.
В этой части документа предприниматель в сжатой форме рассказывает о ключевых моментах своего предложения и отвечает на такие вопросы:
- Какая вероятность получения прибыли из вложенных инвестиций в стартап?
- Будет ли развитие бизнеса в перспективе? Каков потенциал этого проекта?
- Есть ли у компании способности к выживанию в конкурентной среде, каким образом онибудут реализованы на рынке?
- Есть ли у команды и предприятия опыт в реализации подобного вида бизнеса? Каковы способности самого руководителя проекта?
- Какова потребность в финансовой помощи данного проекта? В краткой форме излагаются возможности проекта и выживаемость компании в условиях конкуренции.
В документе должен иметься следующий перечень информации:
- Небольшой обзор стартапа, полученные награды, продукция и работающие рынки.
- Финансовая деятельность компании за предыдущие годы.
- Сжатое описание перспектив компании, стратегического развития, потенциального роста, прогнозирование возможных рисков и финансового состояния на первые два-три года
- Небольшой обзор того, каким образом будет использован финансовый ресурс.
Дальнейшие планы проекта.
История компании. Будущий инвестор должен знать, по каким правилам компании до сих пор функционировала. В этой части раздела вкладчик узнает в хронологическом порядке историю организации от начала открытия до настоящего момента. В разделе указывается следующая
информация:
- Организационные изменения (соединения с другими фирмами, приватизация и т.д.);
- Ключевые события, повлиявшие в итоге на выпуск новой продукции и успех на рынке;
- История финансов (получение поддержки со стороны государства и другие формы финансирования).
Продукты или услуги.
В этом разделе указываются важнейшие преимущества продукты или услуги, их способность добиться успеха на рынке. Если продукт инновационный, нужно обязательно прописать его назначение, функцию, процесс разработки. Не нужно использовать сложной терминологии при описании продукта. Для доступной передачи информации лучше использовать графики, схемы, рисунки.
Менеджмент и рабочий персонал.
Некоторые инвесторы уверены в том, что фактор успеха компании, по большей части, зависит от квалификации команды. Поэтому очень важно включить в свое предложение эту часть. В данную часть вписываются следующие моменты:
- Небольшое описание опыта работы, возможностей и способностей ключевых звеньев управленческого персонала;
- Недостатки менеджмента, с предложением о том, как можно предотвратить эти слабые стороны;
- Иллюстрация основных полномочий и зон ответственности от менеджеров до обычных сотрудников.
Описание отрасли и способность конкурировать на рынке.
По этому разделу инвестор определяет возможности предпринимателя как действующего игрока рынка, другими словами, сможет ли бизнес принести в дальнейшем прибыль.
Функционирование бизнеса.
Здесь описывается производственный процесс компании и способ предоставления услуг.
Анализ прошлых финансовых результатов.
В этот раздел включается информация о коммерческой деятельности компании — баланс, история денежных переводов.
Стратегия развития проекта.
В этом разделе инвестор сможет понять, каким способом предприниматель хочет реализовать свою идею на бумаге в реальный проект, который будет поставлен в конкурентные условия.
В этом разделе описываются возможные проблемы, с которыми может столкнуться проект и каким образом предприниматель готов решить возникшую ситуацию.
Потребность компании в капитальном вложении.
Поддержка со стороны правительственных органов и законодательства. Вмешательство в проект государственных органов может влиять на него как с положительной стороны, так и с отрицательной. Очень важно указать эти нюансы.
Венчурный фонд LETA Capital поделился с ЦП реальными заявками от претендентов на инвестиции, попавшими в раздел курьёзов.
Раз в неделю на почту венчурного фонда LETA Capital обязательно приходит необычная заявка на инвестиции. Искрометный слог, умение вести диалог и презентации убийц Google и Facebook пополняют папку писем фонда под названием «Шедевры». Мы даем обратную связь по всем предложениям. Поэтому после очередного «шедевра» решили сделать это открыто.
Всё не только смеха ради. Прежде всего наша цель - разбор типичных ошибок. Вместе с коллегами из ИТ-парка города Набережные Челны, которые также получают от стартапов уникальные предложения, мы представляем вам 19 примеров заявок, как не надо оформлять свою идею и сделать так, чтобы ваше письмо на инвестиции действительно достигло своей цели.
Безграмотность: как написать заявку, чтобы никто ничего не понял
1. Subject: мои проект
Кому: [email protected]
Здравствуите Алесандр! Я создал социальную сеть ******.com но у меня нет денег на расскрутку саита! Прошу вас помочь мне! Предлагаю вам партнерство!Предлагаю вам 50% доли моего саита в обмен на раскрутку и усовершенствование саита! Пажалуста неотказываите!
- Алесандр не очень понял, «саит» пополам вертикально и горизонтально делить будем?
2. Кому: [email protected] …
Меня всегда интересовали IT технологии и развивающийся рынок в этом направлении. Опыт у меня имеется лишь как пользователь различных соц сетей но есть и огромное желание участвовать в создании таких проэктов. С изпользванием интернет трафика и различных платных услуг имеющихся в приложении. В данный момент у меня нет его ведь я не расспологаю достаточной финансовой базой и надеюсь на вашу помощь. Нас двое мы молодые амбициозные люди внимательно слидящие за ситуациями вокруг и перспективах в такого рода деятельности.Опыт работы не большой но желание огромное в основном на небольшие компании. Я вижу много различных ролей для себя например у меня много различных идей фантазии для развития вашего бизнеса могу распостранять вашу продукцию участвовать в совершенствовании ваших иноваций ведь лишняя голова не когда не помешает.....
- Двоим лишняя голова точно нужна, чтобы ситуации вокруг не пропустить.
3. Subject: проект
Кому: [email protected]
Здравствуите! …У меня есть идея по созданию нового прибыльного сервиса в интернете! Без вашей помощи мне необоитись! Я несмогу осилить такои проект.Конечно проект масштабный и нужно много средств на расскрутку но оно того стоит! Если хорошо раскрутить саит то на этом можно зарабатывать до 20 000 000$ в год! На создание самого саита надо гдето 25 000$ и на рекламу самого проекта(на телевидение,в газеты,интернете) уидет гдето 150тыс долларов. Итого 175000$. Ведь согласитесь это очень удобно -Человек заходит на саит и может получить Предлагаю Вам профинансировать мои проект или наити инвестора,можно стать партнерами(совладельцами 50% на 50%)! Я буду заниматься созданием и расскруткой проекта а вы финансированием!
- А начать можно с 5000 руб. на репетитора по русскому языку, а то проект может и не расскрутиться.
Совет. Прежде чем отправлять письмо, познакомьтесь с адресатами. Начинать письмо с ошибки в имени руководителя фонда - не лучшая идея. Проверьте орфографию и пунктуацию вашей заявки с помощью онлайн-сервисов. Они быстро помогут исправить пробелы в русском языке. Конечно, важна идея вашего проекта, но если в заявке отсутствуют знаки препинания, ошибка в каждом слове, это отвлекает внимание и ставит под сомнение серьезность ваших намерений построить действительно качественный бизнес.
Диалог: как ответить инвестору, чтобы он сразу все понял
4. [email protected]: На решение какой проблемы направлен ваш проект?
Subject: Заявка на инвестиции в leta
Кому: [email protected]
Проект решает проблемы его пользователей. А каждый пользователь обладает своим набором проблем. Уникальность проекта в том, что он может решить практически все существующие проблемы, которые сформировались у пользователя в любой отдельно взятый промежуток времени.
- Отлично, когда можно через один проект и носки постирать, и собаку купить, и выучить квантовую физику, и с женой помириться. Смущает только мощный конкурент сервиса - система «Да и хрен с ней с этой проблемой».
5. From: ilya@*******.ru
Sent: Friday, October 26, 2012 12:51 PM
To: ag@********.com; sus@*********.ru; info@*******.com; startup@********.com; startup@*******.com; info@********.com; fund@********.ru; ********@gmail.com; info@********.ru; sb@********.ru; info@*****.ru; ********@ermak.ru; info@********.com; info@********.ru; info_vc@*******.ru; info@********.com; irr@********.com; *********@leader-invest.ru; businessplan@*******.com
Subject: Моя скромная идея
Я все еще ищу помощь в реализации как менторскую так и финансовую. Проект социально-коммерческий.
Так как магаизн на платформе может открыть любой человек, то магазины смогут стимулировать повторные продажи подталкивая людей к перепродаже купленных товаров. Например вышел новый айпад, магазин видит кто его купил и когда, видит кто интересуется айпадами но не покупает(нет денег, например, на новый) и предлагает продать свой старый конкретно этому человеку, который очень интересуется айпадом, постоянно заходит смотрит мадификации, добавил в избранное, читает отзывы, после продажи старого этому нищеброду покупатель нового айпада получает бонус. Вот такую платформу я делаю. Best Regards
[email protected]: Илья, а вы для начала пробовали хотя бы разобраться со спецификой фондов в которые обращаетесь, прежде чем массовую рассылку одним письмом делать? Мы в идеи не инвестируем.
Subject: Re: Моя скромная идея
А вы знаете я вас всех в рот **** (не интересуюсь вашим мнением). Я делаю свой проект, пусть и медленно, но я сам его делаю без вас ********* (неудачников).
- А можно было еще видео приложить, для наглядности.
Совет. Во-первых, не отправляйте вашу заявку всем инвесторам подряд. Определите только тех, кто может действительно заинтересоваться. Посмотрите сайты фондов, почитайте разделы «о фонде», «портфель», «новости». Когда вы обращаетесь сразу ко всем, инвесторы понимают, что отбор предварительный вы не сделали. Если все-таки решили бить сразу по всем целям, то сделайте хотя бы скрытую копию. Во-вторых, стоит отвечать конкретно на поставленные вопросы. Экономьте свое время. Лучше потратить его на развитие своего дела, чем на пустые разговоры. В-третьих, свою предпринимательскую наглость лучше проявлять без использования хамства и мата. Вдруг вы все-таки останетесь на рынке, а вам еще работать с этими людьми.
Не по адресу: зачем знать профиль инвестора
Фонд LETA Capital вкладывает деньги исключительно в IT и hi-tech стартапы. Однако, это не мешает нам получать заявки, абсолютно не связанные с этими областями.
6. Кому: [email protected]
Здравствуйте! Скажите пожалуйста, могли бы Вы инвестировать в рыбное хозяйство в Казахстане? Мы планируем создание рыбного хозяйства по разведению товарного осетра и воспроизводство черной икры. Инвестиции требуются для строительства зданий и системы УЗВ (установки замкнутого водоснабжения) площадью около 5500 м2, производственной мощностью на 100 тонн осетра и 2-3 тонны черной икры в год.
- Нет конечно, мы же и так черную икру ложками лопаем.
7. Subject: ищем инвестора
Кому: [email protected]
От инвестора кинокартины «Рабы» необходимо вложение 30 миллионов долларов США в производство фильма. Смету расходов, бюджет и прочие детали можно будет обсудить в случае Вашей заинтересованности в осуществлении данного Проекта.
- «LETA вложила 30 миллионов долларов в рабов» странно звучит, это же запрещено вроде.
8. Subject: проект
Кому: [email protected]
ПЕРВЫЙ В МИРЕ ОНЛАЙН УНИВЕРСИТЕТ ПО ЭЗОТЕРИКЕ, МАГИИ И ПАРАНОРМАЛЬНЫМ ЯВЛЕНИЯМ. Разработка и реализация приборов и устройств для диагностики и лечения заболеваний, развития паранормальных способностей и других скрытых возможностей человеческого организма. В настоящее время есть следующие работающие прототипы: прибор для диагностики ауры на основе эффекта Кирлиан; генератор особого поля качера Бровина любой заданной частоты; 2 успешно опробованных прибора для детекции электромагнитных аномалий и энергетической силы экстрасенсов и магов; компактное зеркало Козырева; компактная камера для экспериментов на основе опытов Р.Моуди; электромагнитный «венец» для воздействия на головной мозг полем высокой напряженности сигналом любой заданной формы с наушникового выхода компьютера/смартфона. Рынок уже легализован, магам и экстрасенсам официально разрешено регистрировать предприятия и платить налоги. Объем рынка только магических услуг в России оценивался в 2009 году на уровне 2 млрд долларов США. Самая большая проблема на рынке – отсутствие организации, которая может адекватно, объективно и на научной основе оценивать уровень возможностей мага/экстрасенса, соответственно его силе рекомендовать цену на его услуги, гарантировать качество и предоставлять возможность арбитража таких услуг. Оценок рынка обучения магии, экстрасенсорике и развитию паранормальных способностей мы не нашли.
- А как же знаменитые отчеты IDC и Garthner по рынку обучения магии? Хогвартс вроде в лидерах был.
9. Fwd: Бизнес партнерство. Инвестиции.
Кому: [email protected]
Добрый день! Нашей организации необходимы ИНВЕСТИЦИИ: 12 млн. рублей для покупки передвижного бетонного завода. Договора на поставку бетона (на 3-4 года) уже подписаны. Для строительства зданий в других областях, необходимо, ещё два таких завода. Окупаемость завода в течение 4-6 мес.
- Хм, а за один Instagram можно было почти 3000 заводов купить.
10. Fwd: поиск инвестора и компаньона
Кому: [email protected]
Надежда в Вас найти понимающих людей и через Вас инвесторов!! Наша компания ООО «Фермерское подворье» находится в Тамбовской области – специально создавалась для реализации крупнейшего проекта по кролиководству в России. Специалисты, занятые над этим проектом успешно реализовали ряд проектов всероссийского масштаба в других отраслях сельского хозяйства (птицеводство, и свиноводство). В настоящий момент мы разработали концепцию проекта, рассчитали бизнес план и ведем поиск потенциальных партнеров для покупки оборудования, генетики и технологического сопровождения.Мы планируем строительство: Селекционо -гибридного цеха для родительских форм (для обеспечения собственных потребностей). Промышленные площадки для содержания9000голов кроликоматок (при возможности разместиться на трех площадках) Убойный цех производительностью 200 голов/час (убойный цех, холодильный цех, цех разделки и упаковки, цех хранения охлажденной и замороженной продукции, цех утилизации сточных вод). Комбикормовый завод мощностью 9 тыс.тонн комбикорма в год с элеватором на 5 тыс.тонн. Систему автотранспортного обслуживания.Срок окупаемости 7, имеются выделенные участки под застройку, + неплохой административный ресурс. изменение проекта с инвестициями в размере 462000 000 рублей или11 500 000 евро и срок окупаемости 5 лет при условии отсрочки от начала погашения на 1,6 года по 2 варианту Под данный проект выделенно 120 Га земли,имеется возможность расширения земельного фонда.Рассмотрим Все варианты сотрудничества! С уважением и надеждой на сотрудничество.
Совет. Все просто: если у вас мечта – открыть маленький свечной заводик, но денег нет, идите в банк за кредитом и к классическим инвесторам, а не к венчурному.
Отсутствие уникальности: новые Google и Facebook
11. Fwd: поиск инвестора
Кому: [email protected]
Есть два проекта в области IT. Маркетинг проведен. Ниша свободная. Заработать компании есть возможность первый проект - поисковая система. Есть патент на нее автоматическая система доставки товара до потребителя - то же через интернет. Патент сейчас застолблен и оформляется. маркетинг обоих проектов дает положительный результат. Жду вопросов и ответов
- Фишка видимо в доставке товара через интернет, выдача через CD-привод.
12. Subject: проект
Кому: [email protected]
Обществом с ограниченной ответственностью «ХХХ» начата разработкой социальной сети нового поколения. Инновационным отличием нашей сети являться возможность свободного редактирования интерфейса пользователя. Пользователь формирует свою страничку из подвижных блоков (окон). При регистрации участник получает стандартный набор блоков и графических модулей. Также у пользователя есть возможность приобретения дополнительных блоков и модулей. В будущем все существующие сети перейдут на свободное редактирование интерфейса. Признаки потребности графического управления выражены во всех существующих сетях. Однако это еще негде не реализовано в полном масштабе. Тот, кто сделает это первым, совершит очередную "революцию" со всеми вытекающими финансовыми последствиями. На сегодняшний момент разработка приостановлена в силу отсутствия финансирования. ООО «ХХХ» ищет инвестора для завершения данного проекта.
Секретные материалы: заявка без важной информации
13. Subject: стартап
Кому: [email protected]
Бодрого времени суток! Мы создаём многофункциональную и многополярную социальную сеть. На данный момент в рабочем варианте сама социальная сеть. На запуск новых веток развития данного продукты необходимы инвестиции. В планах (помимо уже проверенных направлений) , введение в работу 4 уникальных направлений способных обеспечить лидерство на мировом рынке. К сожалению больших подробностей (на данном этапе) поведать не могу. Необходимые инвестиции от 10000$ до 1000000$.
- Дай от $10тыс до $1 млн. На что - не скажу, кому - не скажу. Если на красное выпадет – верну в два раза больше.
14. Subject: стартап
Кому: [email protected]
Добрый день! В 90-х я писал ПО для казино, затем вернулся в Россию и работал в подпольных заведениях, параллельно продавая кислоту. Сейчас у меня есть идея, я хочу ее реализовать, но вам не расскажу, а то украдете, ведь раньше у меня уже крали идеи. Даже google сказал перезвоним, но не перезвонил.
- Ждать «лучшего момента», «надежных людей» и «судьбоносного знака свыше» можно всю жизнь.
15. Из переписки разработчика и заказчика:
Заказчик: Мне срочно нужен робот-осьминог. Вы можете его изготовить?
Разработчик: Вполне возможно. Необходимо подробное ТЗ, бюджет, назначение робота.
З: Задача осьминога сворачивать и разворачивать щупальца.
Р: Можно ознакомиться с ТЗ?
З: Осьминог в свернутом виде должен достигать длины в 2,5 метра. Присоски нужно заменить магнитами.
Р: Для чего?
З: Я задаю вам простой вопрос - вы можете собрать осьминога или нет? Вы же считаетесь продвинутыми специалистами в ИТ-парке, или нет? Если вы беретесь за дело, я закажу у вас очень много роботов. Что мешает выполнить задачу?
Р: Неясность целей и задач.
З: Я не могу раскрыть всех подробностей. Мне придется подумать, хватит ли у вас компетенции справиться с задачей. После я смогу предоставить вам чертежи.
- Принеси то, не знаю что. Пойди туда, не знаю куда.
Совет от инвесторов: Согласно нашему исследованию за 2013 год идеи мессенджеров и социальных сетей предлагают 9% всех заявивших о себе стартаперах. При этом конкурентным преимуществом обычно бывает нечто «в отличие…», но чем это отличие реально лучше – совсем не очевидно. На наш взгляд, рынок уже перенасыщен данными решениями. Предложите действительно уникальный продукт, и инвестор сам вас найдет.
Совет от инкубатора: Программисты и заказчики мыслят по-разному, поэтому им трудно найти общий язык. В этом случае фраза «молчание-золото» не вполне уместна. Если вы привлекаете специалиста и не объясняете ему конкретный путь из-за страхов и опасений, заказ обречен на провал. Лучше сфокусировать внимание не на задачах, а на конечной цели.
Проверка на дурака: мучительная задачка про инвестора и стартапера
На сайте LETA Capital при отправке заявки мы предлагаем решить задачу про инвестора и стартапера. Ответить получается не у всех, из-за чего в нашем почтовом ящике появляются такие письма.
16. Subject: вопрос)
Кому: [email protected]
Здравствуйте! Хотел загрузить свой проект, но так и не смог ответить на вопрос, напишите пожалуйста!)
17. Subject: соискатели инвестиций
Кому: [email protected]
Здравствуйте, Ответ на вопрос с вашего сайта: 1. если считать встречу в дверях: 8 2. если нет: 6
18. Здравствуите! Немучаите меня скажите пажалуста сколько стартаперов встретит инвестор по пути от офиса до кафе?
19. P.S. Для отправки презентации на Вашем сайте задается вопрос "Сколько стартаперов встретит инвестор?" Ответ должен быть 8 (первого и последнего при выходе и входе, остальных, каждые 5 минут на оставшихся 6 участках), но этот ответ не проходит. Удивите меня правильным ответом! Может для меня это и будет ответом на вопрос: "Как работает мозг инвестора?" :-) По математике Я был первый в школе и меня немного огорчил факт неправильного ответа (или сбой системы).
- А если двоих инвесторов по пути сердечный приступ хватит, а один из стартаперов сопьется, то вообще черт знает, как считать.
Совет. Решите задачу. «Немучаите» себя и других.
1.Резюме (Executive Summary).
2.История компании и собственность (Company history and Ownership).
3.Продукты и/или услуги (Products and/or Services).
4. Управленческий и производственный персонал (Management and Labour).
5.Описание отрасли, рынка и конкуренции (Industry, Market and Competitive performance).
6.Операции компании (Operations).
7.Финансовая история (Financial history).
8. Стратегический план (Strategic plan).
9.Факторы риска и стратегия снижения рисков (Risks and Risk reduction Strategies).
10.Прогноз финансового состояния (Financial forecasts).
11.Потребность в финансировании (Summary of Financing requirem ents).
12. Правительственная поддержка и законодательство (Government support and Regulations).
13.Финансовое предложение (Financial proposal).
14.Приложения (Appendices).
В дополнение ко всему должны быть учтены конкретные требования к раскрытию финансовой информации и ограничения, накладываемые ФКЦБ России, федеральным и региональным законодательствами.
Резюме - краткое описание Инвестиционного предложения - является наиболее важной его частью. Оно должно захватить внимание потенциального инвестора так, чтобы он был заинтересован продолжить более детальное знакомство с вашей компанией. Необходимо учитывать, что потенциальные инвесторы, как правило, ограничены во времени для изучения новых инвестиционных возможностей, а следовательно, наиболее вероятно, что они прочтут только резюме.
Резюме должно в сжатой форме описывать все ключевые элементы Инвестиционного предложения и должно быть построено таким образом, чтобы потенциальный инвестор мог найти для себя ответы на следующие ключевые вопросы:
На нескольких страницах вы должны кратко и убедительно доказать потенциальному инвестору, что ваша компания конкурентоспособна и имеет значительный потенциал развития, а ваша стратегия и конкурентные преимущества способны обеспечить сильные позиции на рынке в будущем, а требуемый капитал будет использован по назначению и принесет прибыль инвесторам. Таким образом, документ должен содержать следующую основную информацию:
2. ИСТОРИЯ КОМПАНИИ И СОБСТВЕННОСТЬ
Прежде чем рассматривать будущее состояние вашей компании, потенциальный инвестор обязательно должен оценить то, как ваша компания функционировала до сих пор. Этот раздел должен включать хронологическую историю компании, начиная от даты основания до текущего момента времени. Необходимо указать основные события, происшедшие в компании, в том числе: организационно-правовые изменения (например, приватизация, слияния, поглощения, реструктуризация и т.п.); важнейшие события, связанные с выпуском новой продукции и успехами на рынке; финансовые события (привлечение капитала посредством выпуска акций, получение государственной поддержки и т.п.). Основные события могут быть просто описаны в виде параграфа или приведены в таблице (см. форму).
История компании должна быть связана с потребностями в финансировании, например:
3. ПРОДУКТЫ И/ИЛИ УСЛУГИ
Достаточно подробно опишите продукты и/или услуги, которые ваша компания представляет на рынке сегодня и планирует предложить в будущем. Вы должны объяснить потенциальным инвесторам, что такое ваш бизнес сегодня и как ваши продукты и/или услуги представляются на рынке. В этом разделе обязательно должна быть представлена следующая информация:
Величина данного раздела сильно зависит от количества и комплексности продуктов и/или услуг компании. Помните, что потенциальный инвестор может не обладать специальными знаниями в той области, которую вы представляете. Старайтесь использовать не очень сложные технические термины, сделайте текст более доступным и понятным.
Используйте таблицы и графики, наглядно демонстрирующие преимущества вашей продукции и/или услуг. Постарайтесь достаточно полно, но кратко описать продукцию и/или услуги в тексте Инвестиционного предложения, а более детальную (техническую) информацию разместите в Приложении к основному документу. В этом случае потенциальный инвестор будет знать, что при необходимости детальная техническая информация может быть легко получена. Учитывая, что такая информация может иметь конфиденциальный характер, она может быть представлена не на стадии первичного ознакомления с проектом, а на последующих стадиях процесса взаимодействия с инвестором, после того как инвестор проявит серьезные намерения к вашему проекту.
4. МЕНЕДЖМЕНТ И ПЕРСОНАЛ
Подавляющее большинство потенциальных инвесторов уверены в том, что ключевым фактором успеха компании является квалификация управляющей команды. Если рассматривается возможность вложения капитала в растущий бизнес, успех которого зависит от качества и эффективности осуществляемых операций, это особенно важно. Вместе с тем при инвестировании в объекты недвижимости наиболее важным критерием будет месторасположение.
Инвесторы не просто покупают бизнес с высоким потенциалом роста, они инвестируют в команду, которая будет управлять этим бизнесом. Потенциальные инвесторы должны быть уверены в способностях управляющих реализовывать возможности компании с максимальной эффективностью.
В данном разделе должна быть представлена такая информация:
Инвестиционное предложение должно также включать информацию о ключевых работниках предприятия, от уровня квалификации которых зависит успех компании на рынке, в том числе о научных и инженерно-конструкторских кадрах, дизайнерах, высококвалифицированных (уникальных) рабочих и т.п. Вы также должны указать потребность в работниках и менеджерах для вашего бизнеса. Информация может включать: количество работников, условия оплаты труда, дополнительные вознаграждения, распределение работников по функциональным областям, наличие профсоюза, историю взаимоотношений администрации с работниками (как и в других разделах, детальная информация должна быть представлена в Приложении). Также опишите программу переподготовки менеджеров и квалификации сотрудников.
5. ОТРАСЛЬ, РЫНОК И КОНКУРЕНЦИЯ
Потенциальный инвестор надеется, что после прочтения Инвестиционного предложения он будет лучше понимать отрасль, в которой действует ваша компания, рынки сбыта, а также уровень конкуренции. Это важнейшая информация, на основе которой потенциальный инвестор сможет сделать вывод, в состоянии ли компания успешно реализовать свои конкурентные преимущества на рынке в соответствии с бизнес-планом, а следовательно, обеспечить прибыль и прирост стоимости бизнеса.
Описывая отрасль, в которой действует компания, необходимо уделить внимание тенденциям изменений в отрасли, которые могут повлиять на положение компании. Поскольку состояние дел в отрасли, возможно, незнакомо потенциальному инвестору, в описании стоит уделить внимание следующим факторам:
Опишите целевые рынки, сегменты и целевые группы потребителей, где компания будет реализовывать свою продукцию и/или услуги. Описание должно включать четкое определение рынков или рыночных сегментов (включая демографические, географические, функциональные и др.) с указанием тенденций и важнейших факторов, определяющих изменение спроса на этих рынках и сегментах. Данный раздел должен содержать:
Конкуренция
Потенциальный инвестор воспримет негативно такую компанию, которая не в состоянии продемонстрировать реалистичный взгляд на конкуренцию. Информация, содержащаяся в данном разделе, помогает потенциальному инвестору сделать вывод о вероятности успеха компании на рынке.
В этом разделе должна быть представлена следующая информация:
Потенциальный инвестор будет разбираться в том, как вы оцениваете свое положение на рынке или рыночных сегментах. После того как вы обозначите свои целевые группы потребителей, вы должны описать, как будут реагировать конкуренты на ваше появление на рынке. Инвесторы, безусловно, захотят понять, как ваша стратегия и реализация плана маркетинга позволит добить-ся успеха в борьбе с конкурентами. Представленная информация должна помочь потенциальному инвестору ответить на следующие вопросы:
Постарайтесь не поддаваться соблазну нереалистичных прогнозов. Очень легко переоценить сильные стороны своей компании и недооценить способности конкурентов. Отсутствие реализма будет оценено потенциальным инвестором как недостаток вашей компетенции. При этом может сформироваться скептическое мнение и о других частях вашего Инвестиционного предложения, которые были столь же оптимистичны, особенно если инвестор имеет опыт работы в данной отрасли.
Когда вы описываете отрасль, рынки и данные о конкуренции (исторические и прогнозные), постарайтесь использовать вторичные информационные источники: отчеты независимых консультационных фирм об исследованиях рынка, опубликованные отраслевые прогнозы, государственную статистическую информацию и другие публикации. Это поможет придать вашим данным больше надежности, правдоподобности и убедить потенциального инвестора в реалистичности ваших оценок.
6. ОПЕРАЦИИ
Раздел должен включать информацию, дающую представление о том, как функционирует ваш бизнес. Что и как ваше предприятие производит и каким образом продает и доставляет продукцию клиентам? Описание должно содержать следующую информацию:
Дистрибьюторская система;
Процессы патентования и лицензирования;
Технологический уровень производства;
Типы используемого оборудования;
Производственные мощности;
Ключевые поставщики сырья, материалов и комплектующих;
Требования к уровню квалификации работников;
Собственные или арендуемые помещения и участки земли;
Ключевые преимущества;
Технологические ограничения (включая ограничения мощности) и как эти ограничения могут быть устранены.
Способы предоставления оказания услуг клиентам;
Требования к переподготовке кадров;
Факторы, ограничивающие возможности оказания услуг.
Дополнительная, детальная информация может быть представлена в Приложении, например: планировки производственных участков, фотографии, характеристики сырья и т.п.
7. ФИНАНСОВАЯ ИСТОРИЯ
Раздел включает финансовые результаты работы компании в предыдущие отрезки времени, включая: баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о денежных потоках (не обязательно). Обычно эта информация берется из внешней финансовой отчетности компании и приводится к единому формату, соответствующему IAS. Данная информация необходима потенциальному инвестору, чтобы оценить, насколько эффективно компания действовала в прошлом. Инвесторы будут использовать эту отчетность для анализа реалистичности прогнозов финансовых результатов.
Желательно снабдить отчеты краткими комментариями, из которых будет понятно, какие события повлияли на полученные финансовые результаты в каждый представленный год. Комментарии должны пояснять изменения в объеме продаж, валовой прибыли, оперативной прибыли, рабочем капитале, долговых обязательствах и т.п. Таким образом, инвестору будет предоставлена информация о возможных перспективах, основанных на ранее достигнутых результатах. Это позволит инвестору понять объемы финансовых операций компании. Вы должны также объяснить все вероятные значительные несоответствия между прошлыми финансовыми результатами и будущими возможностями, представленными стратегическим планом.
Полные финансовые и аудиторские отчеты могут быть представлены в Приложении.
8. СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ПЛАН
Стратегический план - наиболее важная для инвестора часть Инвестиционного предложения, он позволяет инвестору понять, как компания планирует капитализировать свои возможности роста. Вы должны включить в этот раздел следующую информацию:
Данная информация может быть представлена в различном виде. Например, в форме общего описания действий с указанием эффекта для каждой функциональной области или таблицы, которая содержит специфические цели для каждой функциональной области и описание того, как эти цели могут быть достигнуты и какие ресурсы потребуются для реализации планов. План должен согласовываться с другими частями Инвестиционного предложения и связывать вместе все утверждения, сделанные в предыдущих разделах.
9. ФАКТОРЫ РИСКА И СТРАТЕГИЯ СНИЖЕНИЯ РИСКОВ
В разделе необходимо описать риски, с которыми может столкнуться компания в процессе реализации проекта: коммерческие, политические, социальные, природные, криминальные и др.
Необходимо также указать стратегию снижения рисков. Следует продемонстрировать потенциальному инвестору, что вы реалисты и допускаете возможность возникновения тех или иных рисков. Однако, допуская вероятность возникновения рисков, вы должны предусмотреть конкретные меры по предотвращению рисков или снижению уровня возможного ущерба от их возникновения.
10. ПРОГНОЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
В разделе описываются прогнозы финансового состояния предприятия на будущее. Прогнозы составляются с учетом того, что Стратегический план компании будет успешно реализован. Потенциальный инвестор будет оценивать ожидаемый доход на вложенный капитал проекта, основанный на представленных финансовых расчетах и уверенности в том, что компания действительно в состоянии достичь поставленных целей. Обычно в данном разделе должна быть представлена следующая информация:
Рост объема продаж и доли на рынке;
Цены на продукцию и услуги;
Инвестиционные затраты (издержки начального периода, капитальные вложения и т.п.);
Операционные издержки (производственные, маркетинговые, административные);
Налоги и сборы;
Обменные курсы валют и прогноз инфляции;
Все другие издержки, которые несет предприятие в результате реализации стратегического плана;
Прогноз финансовых коэффициентов и дисконтированных денежных по-токов.
Финансовые прогнозы должны быть реалистичны. Но необходимо помнить, что они могут вызвать скептическую реакцию потенциальных инвесторов. Любые существенные отклонения финансовых проектировок от среднеотраслевых показателей должны быть тщательно обоснованы и объяснены. Подробные расчеты могут быть представлены инвесторам на более поздней стадии.
Также важно представить потенциальным инвесторам результаты анализа чувствительности проекта.
В случае использования независимых консультантов и/или аудиторов необходимо указать их в данном разделе или разделе "Менеджмент".
11. ПОТРЕБНОСТЬ В ФИНАНСИРОВАНИИ
В разделе детально описывается потребность компании в финансировании. Определение потребности в финансировании осуществляется посредством расчета прогноза денежного потока (Cash Flow) и определения дефицита денежных средств в различные периоды времени. При этом необходимо определить наиболее предпочтительную структуру капитала (заемный/акционерный), исходя из следующих соображений:
Укажите суммарную потребность в капитале и то, как он будет использован:
12. ПРАВИТЕЛЬСТВЕННАЯ ПОДДЕРЖКА И ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО
Действия правительства могут оказывать как благоприятный, так и негативный эффект на процесс развития компании. Поэтому важно указать, пользуется ли ваш проект поддержкой федерального или регионального правительства. Также следует описать действующее законодательство, которое может благоприятно или негативно сказываться на результатах реализации проекта. Данный раздел должен содержать следующую информацию:
Выдержки из важнейших законодательных актов, определяющих успех вашего проекта, могут быть представлены в виде Приложения.
13. ФИНАНСОВОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Существуют различные мнения о том, имеет ли смысл представлять информацию об оценке стоимости бизнеса потенциальным инвесторам или лучше это сделать в переговорах на последней стадии. До момента представления вашего финансового предложения инвестору желательно обсудить его
с профессиональным инвестиционным советником (консультантом). Предложенная вами структура финансирования может быть отнесена инвесторами к разряду привлекательных инвестиционных возможностей. Это может определить окончательную цену акций и иметь существенные налоговые последствия. Вместе с тем это может привести к негативной реакции инвесторов в случае, если они посчитают оценку завышенной.
Включив в Инвестиционное предложение диапазон оценок, можно быстро отсеять тех инвесторов, которые не разделяют ваше мнение о стоимости бизнеса. Это сохранит время для обеих сторон: для вас и потенциального инвестора.
В то же время, если вы предложите диапазон оценок, которые значительно превышают ожидания потенциальных инвесторов, вы можете отпугнуть всех инвесторов. Таким образом, диапазон оценок, несмотря на определенные преимущества, может привести к ослаблению вашей позиции на переговорах с инвесторами.
В любом случае, при определении стоимости вашего бизнеса и структуры сделки вы должны быть реалистичны. Предложение инвестору должно быть справедливым.
Большинство российских компаний не котируют свои акции на фондовом рынке, что делает невозможным определение их рыночной стоимости, поэтому имеет смысл все-таки представлять инвесторам конкретное финансовое предложение, содержащее оценки стоимости бизнеса или их диапазон. Следует основывать свои оценки на будущих доходах компании. Наиболее распространенный метод, который можно с успехом применить при оценке бизнеса в России, - это метод дисконтированных дивидендов. Для проведения оценки с использованием данного метода инициаторы проекта должны построить детальную финансовую модель компании и провести соответствующие расчеты.
14. ПРИЛОЖЕНИЯ
Как описывалось ранее, дополнительные сведения должны быть представлены в виде приложений к основному тексту Инвестиционного предложения. Приложения могут включать (но не ограничиваться этим) следующие документы:
Возможность использования при необходимости приложений позволяет сделать исчерпывающим и достаточно компактным содержание основного документа.
Список требуемой информации довольно "тяжелый", мы понимаем, как много сил нужно потратить на подготовку такого документа. Но позиция "для нас это слишком сложно, договоримся с инвестором как-нибудь и без этого" заведомо проигрышная. Вы не только впустую потратите свое время, но и упустите шанс лучше разобраться в собственном бизнесе.