Многие, кто мечтает о приумножении своего капитала и неограниченном заработке, на сегодняшний день интересуются понятием и возможностями фондового рынка. Постараемся ответить подробнее на этот вопрос, а также опишем все, что связано с мировыми американскими и российскими биржами.
Ключевой функцией рынка является организация работы биржи, где инвесторы вкладывают свободные деньги, а эмитенты эти финансы привлекают. Другими словами, это своего рода место, где выдают кредиты. Такой способ вложения денег считается наиболее востребованным.
Что такое фондовый рынок?
Фондовый рынок – это механизм, обеспечивающий перенаправление ценных бумаг или денежных средств из одного экономического сектора в другой. Проще говоря – это то место, где происходит оборот. Именно биржа создает все необходимые условия для нормального функционирования рынка и его правильной работы.
Принцип работы данной системы хорошо понятен при инвестициях в фондовую торговлю. На примере это объясняется просто – если компания нуждается в инвестировании, она выкладывает свои ценные бумаги на биржу, после чего трейдер покупает ее.
Рассмотрим основные функции фондовой биржи:
- Главная задача – сведение продавцов и покупателей, так сказать, обеспечить "место встречи" заинтересованных лиц
- Концентрация свободных денежных средств, путем предоставления инвесторам широкого выбора для инвестиций, вследствие чего, накапливается денежная масса на бирже
- Распределение средств между разными сферами экономики
Фондовые рынки многих стран, объединяясь в единую систему, формируют международную фондовую биржу. Главным законодателем финансовых течений и обладателем самых крупных финансовых площадок считается Американский биржевой рынок.
Фондовый рынок США
Как уже говорилось, крупнейшая биржа акций расположена в США. Характеризует ее то, что на бирже стандартные акции не имеют номинальную стоимость, а когда дополнительные бумаги пускают в обиход, прибыль их держатели не получают.
Сам термин «фондовый рынок» – абстрактный, означает механизмы и действия для успешной торговли на бирже. Длительное время биржи Америки занимают лидирующее место в мире финансов. Этот финансовый центр имеет несколько лучших фондовых бирж среди которых:
NYSE – самая крупная торговая площадка на сегодняшний день, которая расположена в Нью-Йорке. Известная во всем мире биржа была основана в 1792 году, после слияния коммерческой организации NYSE с биржей ARCA (Archipelago Holdings). Сейчас в NYSE работают только лучшие брокеры со всего мира. Это они совершенствуют всю организацию торговых процессов. Именно на ней в действие было введено гибридную систему биржевых операций, которая совмещала в себе: принцип аукциона и электронных ордеров. Существует более 3500 компаний, которые занимаются анализом для проведения крупногабаритных заказов.
NASDAQ – главный конкурент NYSE в Америке. По своей деятельности это автоматизированная котировка ценных бумаг дилерской ассоциации. NASDAQ необходима биотехнологическим или технологическим компаниям. Большим преимуществом является простое прохождение листинга. Сегодня на этой площадке котируются уже более 2700 компаний. Надежная, стабильная площадка NASDAQ сегодня предоставляет широкий перечень услуг (клиринг, торговля на бирже).
AMEX – самая молодая биржа из представленных, начала свою деятельность не так давно, но на ней уже функционирует более 450 электронных видов ETF. По сути биржей владеет NYSE. Изначально, площадка использует совершенную законодательную базу, выступающую гарантом механизма инвестирования.
Фондовый рынок США уже давно считают самым урегулированным, безопасным и наполненным всеми необходимыми биржевыми инструментами для успешной торговли.
Фондовый рынок России
Российскую биржу считают менее развитой, чем Американский. Она еще совсем молодая, а значит, только начинает свой тернистый путь. Наиболее точно ее можно охарактеризовать тем, что здесь одновременно высоки показатели рисков и уровня доходов. Все это сводится к выводу, что на сегодняшний день российский фондовый рынок достаточно рисковый.
Среди его основных недостатков необходимо отметить:
- Всем известные институциональные проблемы России: неудобное для инвесторов законодательство, не выгодные налоговые условия и ненадежная судебная защита
- Отсутствие внутреннего инвестора. Он не может быть привлекательным для мира, когда он остается невостребованным у отечественных инвесторов
- Инвесторам на российском рынке «сложнее, труднее и менее надежно», чем где бы то ни было
- Непоследовательность действий правительства и регуляторов
Все перечисленные выше недостатки перевешивают какие-либо преимущества и сводят Российский фондовый рынок к экономически «не интересному». Если сам по себе он имеет право на жизнь, то в сравнении с развитым, насыщенным механизмами и законодательно подкрепленным Американским фондовым рынком, он не идет ни в какое сравнение.
Платформы для торговли на фондовом рынке
Для того, чтобы покупать или продавать акции, необходима программа (торговая платформа), которая дает возможность отслеживать цены акций и совершать по ним сделки. Вы самостоятельно решаете – акции какой именно компании, когда, сколько и на какой период покупать или продавать.
Компания SDG Trade предоставляет своим клиентам доступ к лучшим торговым платформам, таким как Fusion , ROX , Takion . Подбор программы стоит совершать ответственно, важно подобрать удобную именно для вас торговую платформу, которая поможет добиться лучшего результата. Подробнее о достоинствах этих торговых платформ:
Платформа, которая пользуется популярностью у трейдеров уже много лет (ранее она называлась Blackwood). Преимущества: самый большой шорт-лист и идеальный выбор
Платформа, проверенная десятилетиями. Неприхотлива к мощности компьютера и очень надежна. Популярный бюджетный вариант для торговли
Платформа премиум класса для нового поколения, которая вместила в себя использование только самых последних и необходимых разработок в сфере торговли на биржевых рынках опытными трейдерами
Эти торговые платформы обладают интуитивно понятным интерфейсом и удобны в использовании как для начинающего, так и для опытного трейдера. С их помощью Вы сможете отслеживать текущую ситуацию на рынке, отправлять ордера, совершать трейды и сохранять информацию о заключенных сделках в журнале торговых операций.
Фондовый рынок: с чего начать?
В первую очередь обучение трейдингу стоит начать с выбора, хотите вы обучаться самостоятельно или же пройти обучающие курсы в какой-либо компании.
Фондовый рынок для начинающих без определенных знаний может повлиять не в лучшую сторону. Для старта самостоятельного обучения необходимо отыскать базовые образовательные видео, бесплатные курсы для начинающих трейдеров и книги. Важно привить себе привычку все время быть в курсе мировых новостей, не только трейдинга, но и политики, бизнеса и других. Поэтому важно отыскать свои проверенные источники информации, это могут быть новостные сайты, газеты или другие варианты.
Если же вы хотите пройти путь обучения быстрее, легче и эффективнее, стоит выбрать обучение через образовательные курсы или же у определенного трейдера, желательно трейдера-практика. Иметь личного наставника, это огромный плюс. Вы всегда имеете возможность разъяснить непонятные или сложные моменты, спросить совет и увидеть на реальном примере использование освоенной теоретической базы.
Обучение для торговли акциями на фондовом рынке
Компания SDG TRADE предоставляет как бесплатные, так и платные курсы для трейдеров, торгующих на фондовом рынке США, в которые входит не только фундаментальная теоретическая база, но и консультации со специалистами компании.
Чтобы получить доступ к бесплатному курсу от SDG TRADE вам нужно пройти в личном кабинете на сайте компании, после этого в разделе «Обучение» выбрать пункт «Бесплатное обучение». Вы получите доступ к уникальному курсу, подготовленному лучшими трейдерами компании «Бесплатный курс обучения биржевой торговли». Данные видео уроки подойдут для тех, кто только собирается начать торговлю на фондовой бирже. Познакомит вас с основными понятиями и методами торговли.
Также, курс научит вас:
- Основным аспектам биржевой торговли
- Защищать свой капитал в случае рисков
- Разработать свои методы и торговую систему
- Принимать решения в торговле ценными бумагами на бирже
- Самостоятельно инвестировать и заниматься торговлей ценными бумагами
- Применять полученные знания на практике
Особой популярностью пользуются лучшие образовательные курсы компании SDG TRADE:
- Базовый курс дейтрейдинга на NYSE (онлайн курс для начинающих)
- Курс «Формализованные стратегии» (для трейдеров, имеющих опыт)
- Курс «Психология трейдинга» (онлайн курс для начинающих трейдеров; трейдеров, имеющих опыт, интересующихся трейдингом)
- Онлайн к урс «Трейдинг в рыночный штиль»
Так же компания предоставляет возможность индивидуального коучинга для опытных трейдеров. Вы можете выбрать своего наставника самостоятельно и получать индивидуальные занятие построенные именно под ваши потребности и постоянную поддержку коуча.
Прохождение любого из перечисленных курсов заметно упростит и ускорит ваш путь к вершинам трейдинга.
Актуальные статьи и новости о фондовом рынке
Что касается подбора проверенного источника, которому можно доверять и полагаться на предоставленную информацию, компания SDG TRADE ежедневно создает подборки новостей и актуальной информации, полезные практикующим трейдерам. Этот полезнейший контент вы можете увидеть, перейдя по ссылке .
Книги про фондовую биржу
Что бы во время обучения и после его окончания, даже свободные минуты проводить с пользой, мы советуем вам не только читать новости и статьи, но и уделять время тематическим книгам.
Мы предлагаем вашему вниманию лучшие книги по торговле на фондовой бирже начинающим трейдерам. Такая литературная подборка поможет новичку на фондовом рынке в покупках или продажах ценных бумаг, а также выработать свою технику торговли и мотивировать себя на успех и прибыль в дальнейшем.
ТОП-3 лучших книг по торговле начинающим трейдерам:
- Максим Яковенко «Американский фондовый рынок без воды» . Уникальный материал, написанный на личном опыте о торговле на самых крупных фондовых биржах - NASDAQ и NYSE . Сам автор уже давно стал успешным трейдером, поэтому в книге по торговле он описывает инструменты, которыми пользуется, объясняет, на чем необходимо концентрироваться.
- Джек Швагер «Биржевые маги» . Многие трейдеры-новички уверены, что заработок на биржах без знания определенной формулы просто невозможен. Автор пытается доказать обратное - берет интервью у знаменитых и успешных трейдеров, которые рассказывают ему свои истории торговли на биржах и делятся профессиональными секретами.
- Джесси Ливермор «Как торговать акциями» . В данной книге успешный трейдер описывает свой подход к торговле, применяемые методы и выработанные временем и трудом правила. Книга хорошо подойдет для трейдера, который только начинает свой путь на фондовых биржах.
Все вышеописанные книги - необходимо прочитать трейдерам-новичкам. Но это далеко не весь список книг по торговле, которые позволят начинающим трейдерам выйти на высокий и профессиональный уровень.
Фильмы про фондовую биржу
Желающие связать себя с фондовым рынком и тратить свое время на торговлю американскими акциями не ограничивают свое знакомство с трейдингом только теоретическими или практическими знаниями.
У трейдеров-новичков особый интерес вызывают фильмы и передачи про истории людей, которые отражают их путь и достижения в трейдинге. Именно это и подтолкнуло собрать в единый список лучшие и популярнейшие фильмы о трейдинге, экономике, финансах и др. Вашему вниманию предлагается 3 лучших фильма о жизненном и профессиональном пути трейдеров.
ТОП-3 лучших фильма о трейдинге:
- Волк с Уолл-стрит (2014). События в фильме происходят в 1987 году. Год ознаменовался тем, что Джордану Белфорту удалось стать одним из первых владельцев брокерской конторы. Вскоре Джордана предъявляют обвинение в правонарушениях, что стало толчком чрезмерного употребления алкоголя и наркотиков. Белфорт попадает на Уолл-стрит с желанием измениться. Джордан Белфорт преподает предмет, в котором рассказывал и обучал как стать успешным человеком.
- Области тьмы / Limitless (2011). Эдди переборол наркотическую зависимость, но во время работы в хорошем издательстве копирайтером к нему попадает уникальная таблетка. Ее особенность заключается в том, что она помогает открыть у себя способность все делать в разы быстрее и намного эффективнее. Свойства таблетки приводят героя к успеху и богатству. Но мало кто задумывается, что всем препаратам свойственны побочные эффекты…
- Афера века / The Crooked E: The Unshredded Truth About Enron (2003). Брайану Круверу 26 лет и он работает в ведущей финансовой корпорации «Энрон». Когда он парковал свой старенький автомобиль в гараже рядом с дорогущими машинами как «Порше» и «БМВ», Брайан уверен, что в ближайшем будущем он сможет позволить себе приобрести подобную роскошь. Работая в полную силу, парень начал стремительно подниматься по карьерной лестнице. Ему удается быстро овладеть всеми трюками, и позволить себе желаемые вещи. Но загвоздка в том, что ни один работник компании даже и не подозревает о том, что каждый является пешкой и в скором могут рухнуть все мечты.
Удивительным фактом является то, что многие из этих фильмов основаны на реальных событиях. Посмотрев их, трейдеры заранее будут иметь понятие о том, как необходимо вести себя в той или иной ситуации, что правильно, а что нет и на что необходимо обращать внимание. Это художественные и документальные фильмы о финансах, деньгах, инвестициях, рынке, бирже, трейдинге, которые способны круто изменить вашу жизнь.
Открыть демо или торговый счет для торговли
Если Вы все же решили стать успешным трейдером и хотите торговать акциями, как главные герои из просмотренных фильмов и прочитанных книг, то для новичков компания SDG TRADE предлагает обучение заработку на бирже, а также открытие демо-счета, чтобы попробовать свои навыки на практике без финансовых потерь.
Почему важно стартовать в трейдинге с открытия демо-счета? Хотя это и не обязательный пункт, всё же по нашему опыту, те трейдеры, которые перед торгами на реальной бирже тренировались какой-то период времени на демо-счете, при выходе на рынок чувствуют себя более уверенно и достигают лучших результатов в начальном периоде.
Однако, открытие демо-счета предназначено не для тренировок или оттачивания торговых стратегий, а лишь для ознакомления с интерфейсом торговой платформ. Эти цели стоит осуществлять уже открыв торговый счет у американского брокера, который предоставит возможность торговать на таких мировых площадках, открыв счет на NYSE (AMEX) и NASDAQ.
Почему стоит открывать счет именно в SDG TRADE:
- 10-летняя безупречная репутация компании SDG-Trade подтверждает ее надежность и компетентность.
- Мы гарантируем техническую надежность. Все торговые платформы, предоставляемые американскими брокерами и нашей компанией – лицензионные.
- Мы предоставляем подлинный прямой доступ на биржу. Все сделки выводятся на рынок – можно увидеть свою сделку в ленте принтов на любом терминале, в любом уголке мира.
- Мы мыслим стратегически и делаем акцент на надежности и долгосрочности бизнеса. У нас честно-приобретенная маркет-дата в платформах. Регуляторы и поставщики данных никогда не будут иметь к нам претензий.
Чтобы иметь все перечисленные преимущества и возможность предоставить нашим клиентам качественные услуги, компания SDG TRADE не стоит на месте и постоянно развивается.
Выбирайте профессионалов на рынке, которые вам действительно помогут, а не «утопят»!
Им может быть брокер, банк или страховая компания. Как профессиональные участники рынка они имеют право совершать сделки на бирже, действовать по вашему поручению и за ваш счет. За проводимые сделки они получают вознаграждение. Самые низкие комиссии – у брокера, поэтому оптимальнее всего работать через него.
При подготовке данного обзора я пообщалась с такими российскими и американскими брокерами, как АО “Финам”, ООО ИК “Фридом Финанс”, АО «Открытие Брокер», ООО “БКС”, Just2Trade Online ltd., Interactive Brokers LLC. Все они дают доступ на NYSE и NASDAQ, но делают это на разных условиях. Я для себя их систематизировала так. Вариант 1. Это открыть брокерский счет у российского брокера. Вариант 2. Это открыть субброккерский счет. Вариант 3. Это открыть прямой счет у брокера США.
Вариант 1. Открытие счета у российского брокера
Сейчас многие российские брокеры предоставляют доступ на NYSE и NASDAQ в рамках услуги единого счета. Суть ее в том, что она позволяет совершать сделки с российскими и американскими бумагами с одного счета. Это действительно так, за исключением ограничения, о котором вы должны знать. На данном счете вы сможете торговать акции только тех американских компаний, которые прошли листинг на Санкт-Петербургской бирже (актуальный перечень ).
В рамках услуги единого счета все ваши счета на российских и зарубежных рынках доступны в одном терминале. Например, такую услугу предоставляют “Финам” и “Открытие Брокер”.
А чтобы торговать полный перечень американских бумаг через российского брокера, вам понадобится статус квалифицированного инвестора. (По российским законам, если актив не обращается на бирже, то он доступен только квалифицированным инвесторам.) Подробнее о том, что это за статус читайте .
Теоретически получить данный статус можно у брокера при наличии: диплома гособразца о высшем экономическом образование, опыта работы с ценными бумагами или 6 млн. рублей. Но это теоретически. На деле же возможность выдачи статуса на основании диплома или опыта, то есть без денег, мне подтвердили только в ИА “Финам”.
Другие брокеры условием для его получения называли 6 млн. рублей и предлагали куда более доступную альтернативу – субброкерский счет (о нем поговорим ниже), аргументировав тем, что схема выхода на биржи США здесь та же. Возможно, но только такой вариант не позволяет открыть счет у брокера, подконтрольного ЦБ РФ, и переложить на него налоговую отчетность.
| Плюсы варианта 1 | Минусы варианта 1 |
|---|---|
| Контроль деятельности брокера со стороны ЦБ РФ. | Ограниченный выбор бумаг без статуса квалинвестора. |
| Низкий порог входа на фондовый рынок (от 30 тыс. руб.). * | Наличие дополнительных затрат (услуги депозитария, торговая платформа). |
| Простота открытия и пополнения счета. Налоговые льготы по ИИС . | Работа с американским брокером по субброкерской схеме (нюансы см. ниже). |
| Отсутствие обязанности у клиента сдавать 3-НДФЛ. |
* При условии получения статуса квалинвестора на основании опыта или диплома.
Проверить надежность российского брокера, в частности, на наличие у него лицензии профессионального участника рынка можно на сайте ЦБ РФ . Если брокер есть в списке, то он подконтролен Центробанку. Также можно проверить брокера в списке участников торгов на сайте Московской биржи . В нем приведены только лицензированные брокеры.
Вариант 2. Открытие субброкерского счета
Данный вариант сотрудничества с российским брокером предполагает, что вы получаете доступ на NYSE и NASDAQ через его оффшорную компанию (часто дочку) и работаете с американским брокером от имени данной компании. Другими словами, вам открывается не личный брокерский счет, а выделяется виртуальное пространство на брокерском счете оффшорной компании, открытом у американского брокера. Это стандартная субброкерская схема, по которой работают российские брокеры.
Работая по субброкерской схеме, компания, предоставляющая вам брокерские услуги, не является профессиональным участником американского фондового рынка, а перепродает вам услуги другого более крупного брокера (прайм-брокера), имеющего лицензию и аккредитованного на биржах США.
Прайм-брокеру это позволяет экономить на расходах по расширению и привлекать новых клиентов, а субброкеру – не нести издержек по аккредитации и развитию своей торговой платформы. Для вас как конечного клиента это означает наличие более высоких комиссий и отсутствие именного счета, так как вы работаете через компанию-посредника. В этом – основное отличие данного варианта от сотрудничества с американским брокером напрямую.
| Плюсы варианта 2 | Минусы варианта 2 |
|---|---|
| Зачастую более низкий порог для входа на рынок. | Работа по субброкерской схеме с американским брокером, то есть через посредника. |
| Простота открытия и пополнения брокерского счета. | Отсутствие права на дивиденды, так как держателем бумаг является субброкер. |
| Доступ ко всем бумагам, торгующимся на биржах США. | Необходимость самостоятельно подавать декларацию (3-НДФЛ).* |
| Возможность торговать опционы. | |
| Наличие русскоязычной поддержки. | Отсутствие страховки на случай банкротства брокера или отзыва лицензии. |
* О том, как инвестору подготовиться к сдаче налоговой декларации, я пишу .
Вариант 3. Открытие прямого счета у брокера США
Как следует из названия, этот способ предполагает прямую работу с зарубежным брокером. Для выхода на NYSE и NASDAQ вы самостоятельно выбираете брокера, открываете у него брокерский счет (он же аккаунт) и пополняете его со своего валютного счета, открытого в российском банке. В таком случае вы работаете с иностранным брокером не через компанию-посредника, как это происходит при субброкерской схеме, а как конечный клиент.
В результате вы получаете именной счет, прозрачную схему работы, более низкий размер затрат и высокий уровень защищенности. Однако здесь есть свои издержки. В частности, вам может потребоваться: больше времени на подготовку и заполнение документов (насколько больше, зависит от брокера) и больше терпения при взаимодействии с сотрудниками банков (насколько больше, зависит от банка).
| Плюсы варианта 3 | Минусы варианта 3 |
|---|---|
| Работа с американским брокером напрямую и от своего имени. Право получать дивиденды как прямой держатель (собственник) бумаг. | Более трудоемкий процесс пополнения брокерского счета. |
| Доступ ко всем активам и инструментам, торгующимся на биржах США. | Необходимость заполнения и обновления формы W8-BEN. * |
| Зачастую более низкие комиссии и отсутствие затрат на торговую платформу. | Наличие возможных затрат (сборы бирж, подписка на рыночные данные и пр.). |
| Возможность перевести бумаги другому брокеру в натуре, то есть без их продажи. | Обязанность самостоятельно подавать декларацию (3-НДФЛ). ** |
| $500 тыс. cтраховое покрытие счета на случай банкротства или отзыва лицензии. | Отсутствие у некоторых брокеров русскоязычной поддержки. |
** Упростить процесс сдачи декларации позволяет мой сервис подготовки отчетов для 3-НДФЛ. Подробнее о нем читайте .
Очевидно, что при всех возможных сложностях взаимодействие с брокером напрямую является наиболее надежным вариантом с точки зрения защиты инвестора. Однако для того чтобы вы могли сравнить условия открытия брокерского счета по каждому из вариантов, я свела их в отдельную таблицу (см. ниже).
Сравнение вариантов выхода на биржи США через брокера
| Счет у брокера РФ | Счет у субброкера | Прямой счет у брокера США | |
|---|---|---|---|
| Полный доступ на NYSE и NASDAQ | При наличии статуса квалинвестора. | Да. | Да. |
| Мин. порог входа | 30 000 рублей. | 3 000 долл. США. | Зависит от брокера. В IB Раньше был 10 000 долл. США, теперь отсутствует . |
| Пакет документов | Минимальный. | Минимальный | Зависит от брокера. |
| Работа с брокером США | Через субброкера. | Через субброкера. | Напрямую. |
| Совершение операций с бумагами | От лица компании субброкера. | От лица компании субброкера. | От своего лица. |
| Сдача 3-НДФЛ | Через брокера. | Самостоятельно. | Самостоятельно. |
| Страховое покрытие счета | Отсутствует. | Отсутствует. | 500 000 долл. США. |
| Русскоязычная поддержка | Есть. | Есть. | Зависит от брокера. |
Разобравшись с тем, как выйти на американский рынок, возникает логичный вопрос: какого брокера выбрать. В таких вопросах можно лишь говорить за себя. Я работаю через компанию Interactive Brokers и мое мнение о ней вы можете прочитать .
Однако объективности ради, я прозондировала российский рынок на наличие альтернатив. На момент написания поста (сентябрь, 2016) ситуация по трем российским брокерам такова (нажмите на одну из социальных кнопок ниже, чтобы открыть скрытый контент и продолжить чтение).
На сегодняшний день на мировых финансовых рынках сложилась противоречивая ситуация. С одной стороны, развитые рынки нацелены на рост, который кажется реальным на фоне дешевых ресурсов (нефть, уголь, металлы) и низких процентных ставок центральных банков. С другой стороны, китайская начала года не прошла бесследно, не все сектора экономики США восстановились после неожиданно глубокого падения, что может предвещать рецессию или локальный кризис.
Тем не менее, развитый американский фондовый рынок имеет важную особенность, а именно: зарабатывать на нём долгосрочно не так сложно, главный вопрос состоит лишь в постоянной защите капитала и своевременной фиксации прибыли. В этой статье я попробую рассмотреть несколько привлекательных инструментов для вложения средств через западных брокеров (см. мои ), которыми можно воспользоваться уже сегодня на американском фондовом рынке. Выгодное и доходности позволит не просто заработать в перспективе, но и защитить оставшуюся часть капитала от негативных факторов.
- Товарные активы на американском фондовом рынке;
- Нефть;
- Золото;
- Фонды недвижимости mREITs;
- Заключение.
Нефть на американском фондовом рынке
Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инветпортфель составляет более 1 000 000 рублей.
Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).
Рассмотрим цену июньского фьючерса на самую популярную и торгуемую нефтяную марку Brent. Почему ближайший фьючерс? Прежде всего, потому что для меня «коммодитис» являются начальным инструментом на пути к принятию инвестиционного решения. Ближайший фьючерс будет свободен от премии за временной риск, присущей более поздним контрактам. Его цена «чище», скажем так.
Полагаю, что для долгосрочного инвестора есть все повод утверждать, что текущая цена актива является привлекательной. К тому же, десятилетний минимальный интервал, ниже которого мы провалились не так давно, имеет соотношение риска к доходности 1 к 4. Объясню с круглыми цифрами: текущий рынок около 40 долларов, риск – минус 20 долларов (при падении цены до 20 долларов, а в апокалипсис, отметки 10 или 15 долларов я при нынешнем раскладе не верю), доходность – плюс 80 долларов (при планируемой цене выхода в 120 долларов за баррель).
Теперь перейдем к вопросу как вложиться в нефть. Игра с товарными активами может плачевно закончиться, в этой связи я бы рекомендовал диверсифицированные высоконадежные ETF с низкими затратами на содержание. ETF на акции компаний – добытчиков и переработчиков нефти. Конечно же, это Vanguard Energy (etf.com/VDE, тиккер NYSE: VDE) и Energy Select SPDR (etf.com/XLE, тиккер NYSE: XLE). Известные бренды управляющих компаний, прозрачные условия вложения.
Под управлением фондов 3,43 и 12,56 миллиардов долларов, затраты на содержание — 0,1% и 0,14% годовых соответственно. Мой выбор за первым из них: более широкая диверсификация (150 компаний вместо 40, плюс выше доля компаний малой капитализации), более выгодное соотношение Price/Book Ratio и одновременно с ним дивидендной доходности. На сегодняшнем рынке мой выбор таков, но на более высоких уровнях базового актива, возможно, я бы переложился во второй из упомянутых фондов.
На графике фонда мы также видим некий канал, но амплитуда колебания на десятилетнем интервале существенно ниже нефтяных цен. Потенциал к росту не более 100%, однако выплачиваемые дивиденды 3,95% годовых в долларах существенно улучшают восприятие приведенного графика.
К минусам данного ETF я отношу следующие:
- высокую долю компании Exxon Mobil Corporation – 24,31%;
- полную ориентацию на рынок США;
- низкая доля логистических компаний – всего 6,41%.
Нельзя стремиться войти на дне рынка, попытки обречены на провал. Как и нельзя поджидать очередной вершины. Необходимо четко представлять структуру портфеля, которая должна быть в меру гибкой. Приведенные мною примеры претендуют в целом на 10-15% стоимости диверсифицированного портфеля. Конечно, это не много. Тем не менее, данные активы различны по динамике, хорошо противопоставлены основным инструментам инвестора (классические стоимостные и , ). Благодаря встроенному плечу инвестор рискует заранее определенной долей портфеля, получая при этом многократную прибыль при форс-мажорных событиях, иррациональности рынка. Простые идеи, редкий взгляд на рынок и при всем при этом высокая прибыль на долгосрочной основе. Совсем не мечта, а реальность.
А какие инвестиционные идеи широкого рынка сегодня видят мои уважаемые читатели? Давайте обсудим их в комментариях.
С уважением, Виталий О.Х.
США на протяжении всего послевоенного периода (за исключением 1989–1990 гг.) занимают первое место (с большим отрывом от других стран) в мире по величине капитализации рынка акций. Хотя количество компаний, чьи акции торгуются на биржах, за последние 10 лет сократилось в 1,5 раза, все равно их количество – 5134 превышает количество компаний, чьи акции котируются на биржах, в любой другой стране мира (табл. 1).
Таблица 1. Количество национальных листинговых эмитентов акций
Страна 1985 г. 1990 г. 1995 г. 2000 г. 2005 г. 2007 г.
Австралия 1004 1089 1178 1330 1643 1913
Великобритания 2116 1701 2078 1926 2757 2588
Германия 472 413 678 744 648 761
Италия 147 220 250 291 275 301
Канада 912 1144 1196 4000 3719 3881
США 8022 6599 7671 7281 5145 5133
Франция 489 578 450 808 664 642
Япония (Токио) 1829 2071 2263 2470 2323 2389
Бразилия 541 581 543 464 342 395
Индия (Бомбей) 4344 6200 5398 5853 4763 4887
Китай (Шанхай+Шэньчжэнь) - - 323 1035 1377 1530
Корея 342 669 721 702 1619 1755
Россия* - - 170 249 277 329
Весь мир (вкл. прочие) 26669 29189 36572 44137 44999 ?45200
* Эмитенты, чьи акции торгуются на биржах (без STB Board)
Источник: World Federation of Exchanges, S&P Emerging Markets Database,
CBONDS, данные бирж
По оборотам торговли акциями биржи США также идут с большим отрывом от прочих бирж. Ежегодно в текущем десятилетии американские компании привлекали за счет открытой подписки на свои акции от 150 млрд. до 200 млрд. долл. инвестиций6 (с учетом закрытой подписки – больше).
Причины высокой капитализации и ликвидности американского рынка акций – распыленная, дисперсная структура собственности и высокая доля этих инструментов в финансовых активах населения. Акциями в США владеет 91 млн. человек (прямо и косвенно, через пенсионные схемы), т.е. примерно треть населения страны. Треть акционерного капитала находится в собственности населения непосредственно, а с учетом взаимных фондов – половина. Для американских компаний характерен очень высокий free fl oat (70–90%), что, опять же, отличает рынок США от рынка Германии, Японии, не говоря о Китае или России. Еще одной причиной привлекательности американских акций для инвесторов является высокая норма дивидендных выплат. За послевоенный период она составила по группе 500 крупнейших компаний (входящих в индекс S&P 500) примерно 50%, доходя в отдельные годы до 80%. Хотя в текущем десятилетии она заметно снизилась – до 30–35%.
Среднегодовая доходность акций крупнейших американских эмитентов (входящих в индекс S&P 500) за период 1980–2000 годов составила 18%. Кризис начала десятилетия подпортил картину, среднегодовая доходность за 2001–2006 годы снизилась (за счет падения в 2001 и 2003 году) до 1,13%. Впрочем, то же самое произошло и с другими развитыми рынками. С 2003 года доходность снова стала расти (29% в 2003 г., 11% в 2004 г., 5% в 2005 г. и 16% в 2006 г.). Значительная часть (14%, или более 2,5 трлн. долл.) американских акций находится в портфелях широкой группы иностранных инвесторов, включая самые консервативные – пенсионные фонды.
Рынок облигаций США
Корпоративные облигации представлены широкой группой инструментов, включающих как традиционные необеспеченные корпоративные облигации (debentures), так и многообразные бумаги, появившиеся в порядке секьюритизации – MBS, ABS, CМO (CDO). В текущем десятилетии ежегодно на американском рынке размещается облигаций на сумму от 2,3 трлн. до 3 трлн. долл.
Общий объем корпоративных бумаг (включая краткосрочные) в обращении составлял во второй половине 2007 года 22,4 трлн. долл. (17 трлн – объем внутреннего долга). Из них большая часть приходилась на инструменты секьюритизации, прежде всего MBS8.
Отличительной чертой американского долгового рынка является огромный объем краткосрочных корпоративных ценных бумаг, представленных коммерческими бумагами (commercial paper). Хотя в американской литературе коммерческие бумаги определяются как простые векселя (promissory notes), по сути, это просто краткосрочные (до 270 дней) облигации, размещаемые по закрытой подписке. Общий объем коммерческих бумаг в обращении составлял в конце 2006 года почти 2 трлн. долл. Причина столь высокой популярности этого инструмента в том, что его, в отличие от облигаций, не требуется регистрировать в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Иностранным инвесторам принадлежит 29% всех находящихся в обращении корпоративных облигаций.
Облигации казначейства США представлены рыночными облигациями (4,7 трлн. долл. в конце 2006 г.) и нерыночными (не имеющими вторичного рынка) сберегательными облигациями (savings bonds – 0,2 трлн. долл.) федерального правительства. Последние предназначены для физических лиц и, несмотря на отсутствие рынка, пользуются у населения большой популярностью.
Основные разновидности рыночных казначейских бумаг отличаются прежде всего сроками: краткосрочные (до года) – векселя (bills), среднесрочные (до 10 лет) (notes) и долгосрочные (более 10 лет) (bonds). Кроме того, выделяются индексированные облигации (в зависимости от срока могут быть notes или bonds) – TIPS. T-bills – дисконтные облигации, их прямым аналогом выступают российские ГКО. Прочие – классические процентные инструменты с выплатой процентного дохода 2 раза в год. Выпускаются только в бездокументарной форме. Средне- и долгосрочные – только именные. Индексированные облигации (Treasury Infl ation Protected Securities) привязаны к индексу розничных цен.
Около 60% всех казначейских облигаций приходится на T-notes, около четверти – на T-bills, 12% – на T-bonds, около 8% – на TIPS. 44% всех выпущенных казначейских облигаций принадлежит иностранным инвесторам (2006 г.), прежде всего центральным банкам. Это объясняется, опять же, высокой надежностью этих бумаг, которые лишены риска банкротства эмитента. Кроме того, это самый ликвидный рынок в мире. Ежедневно в США с казначейскими облигациями совершается операций на сумму 500-600 млрд. долл. (на внебиржевом рынке), что многократно превышает оборот торговли акциями и корпоративными облигациями.
Общий долг федерального правительства США (на рыночные облигации приходится немного более половины) равен примерно 9 трлн. долл., что составляет 65–66% ВВП. Безусловно, это много, но не настолько, чтобы говорить о серьезной угрозе национальной экономике и о подрыве финансовой стабильности страны. Тем более что в 1990-х годах относительный уровень федерального долга был даже немного выше – максимальный достигал 67,3% в 1996 году. В Японии относительный государственный долг в два раза выше, чем в США, в Италии – в полтора, в Германии и Франции – сопоставим с объемом долга США. Другой отличительной чертой США является наличие колоссального рынка муниципальных бумаг – 2,6 трлн. долл. в сентябре 2007 года. В США насчитывается более 40 тыс. эмитентов облигаций, именуемых муниципальными, но основной объем приходится на правительства штатов и администрации крупных городов.
Спецификой муниципальных облигаций в США является то, что доходы от них не облагаются федеральными налогами, поэтому номинальная процентная ставка по ним (как и доходность) может быть ниже доходности по федеральным облигациям.
Рынок производных финансовых инструментов США
Как отмечалось выше, на США приходится более половины открытых позиций по биржевым деривативам (исходя из номинальной стоимости базовых активов). Как и везде, основная часть оборота приходится на финансовые деривативы. Опционами и фьючерсами на акции, индексы, валюту, облигации и процентные ставки торгуют на целом ряде бирж. До недавних пор главными торговыми площадками выступали чикагские биржи: Chicago Mercantile Exchange (CME), Chicago Board of Trade (CBOT), Chicago Board Options Exchange.
В то же время опционами и фьючерсами торгуют достаточно активно и на других биржах: International Securities Exchange, АMEX, Philadelphia SE, Pacifi c SE, New York Board of Trade (NYBOT). В последние годы International Securities Exchange опередила традиционного лидера по торговле опционами на акции – CBOE. Опционами и фьючерсами на товары (commodities) торгуют, помимо указанных, CME, CBOT, NYBOT, также на New York Mercantile Exchange (NYMEX) – крупнейшей (по обороту) нефтяной бирже мира.
Отличительной особенностью организации биржевой торговли фьючерсами и опционами в США является наличие колоссальных торговых залов и торговля «с голоса» (open outcry) в «ямах» (питах). И хотя постепенно все большая часть сделок совершается в режиме on-line с удаленных компьютеров, вне торгового зала, голосовая торговля, в отличие от деривативных бирж других стран, по-прежнему процветает.
Профессиональные участники фондового рынка США и система его регулирования
Профессиональные участники фондового рынка США – это, прежде всего, брокерско-дилерские фирмы (security brokers and dealers) и портфельные управляющие (portfolio managers). Последние могут быть теми же брокерско-дилерскими фирмами, однако большинство – независимые юридические или физические лица. Общее количество брокерско-дилерских фирм неуклонно сокращается, в основном в связи с процессами слияний и поглощений: 8400 в 1990 году, 7260 в 2000-м и примерно 6000 в 2005 году.
В силу исторических причин банки (коммерческие, сберегательные) не торгуют корпоративными ценными бумагами и не занимаются их размещением. С 1933 года в стране действовал Закон Гласса – Стигала, не только запрещавший банкам подобную деятельность, но и не позволявший иметь дочерние компании по ценным бумагам. В 1999 году принятием Закона о финансовой модернизации (Закона Грэма – Лича – Блайли) последний запрет был отменен, но по-прежнему банки непосредственно не могут вести бизнес в области ценных бумаг. Так, например, в рамках крупнейшей финансовой группы США – CITIGROUP – коммерческий CITIBANK занимается традиционными банковскими операциями, брокер-дилер Salomon-Smith Barney работает с ценными бумагами, страховая компания TRAVELERS занимается страхованием. С другой стороны, у ведущего брокера-дилера США Merrill Lynch появился коммерческий банк Merrill Lynch Bank.
Любопытно, что широко используемый в литературе США и за рубежом термин «инвестиционный банк» в официальной статистике ФРС отсутствует. Последняя в статистике финансовых потоков приводит сведения об активах различных финансовых учреждений, но позиции «инвестиционные банки» там нет. Зато есть «брокеры и дилеры», где, собственно, и скрыты инвестиционные банки. Инвестиционный банк в США – просто достаточно крупный брокер-дилер, оказывающий услуги по размещению (андеррайтингу) ценных бумаг.
В индустрии ценных бумаг США, согласно данным Департамента статистики труда (The Bureau of Labor Statistics), в сентябре 2007 года было занято 849 тыс. человек – максимальное число за всю историю рынка. Предыдущий максимум был достигнут в марте 2001 года и составил 841 тыс., снизившись затем к октябрю 2003 года до 751 тыс.
Почти все брокерско-дилерские компании США являются членами общенациональной организации – Национальной ассоциации фондовых дилеров (NASD), которая играет очень важную роль – регулятора рынка. NASD разрабатывает и следит за соблюдением стандартов ведения бизнеса, этики фондового рынка. NASD вправе налагать штрафы на своих членов. Именно NASD проводит основную часть профессиональных экзаменов для сотрудников брокерско-дилерских фирм (то, что в России называется экзаменами ФСФР). Она же может аннулировать аттестат (или приостановить его на время). Самый распространенный экзамен в США называется Series 7 (продолжается 6 часов).
Главным регулятором (как говорят американцы, сторожевым псом – watchdog) фондового рынка США выступает Комиссия по ценным бумагам и биржам (Securities Exchange Commission – SEC), созданная еще в 1934 году. По возложенным на нее функциям, структуре и статусу она весьма напоминает российскую ФСФР. Отличие заключается в более широких полномочиях: комиссия вправе проводить собственные расследования, вызывая свидетелей для дачи показаний. Кроме того, SEC, в силу значимости фондового рынка в экономике США, традиционно является более влиятельным органом в системе административных учреждений, чем российский регулятор. Объем финансирования (SEC – бюджетная организация, в отличие от регуляторов в Великобритании, ФРГ и Японии) превышает 600 млн. долл., в нем занято более 4000 тыс. сотрудников.
Полномочия SEC распространяются именно на профессиональных участников фондового рынка (брокеры-дилеры, фондовые биржи, инвестиционные консультанты, регистраторы, депозитарно-клиринговые организации). Учитывая, что банки в США таковыми не являются, они не попадают в сферу контроля этого регулятора (лишь отчасти, как эмитенты). Банковских контролеров в США целых три: ФРС, Служба контролера денежного обращения, подразделения Министерства финансов (Offi ce of the Controller of the Currency) и Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC). Регулирование пенсионных фондов и страховых компаний находится в ведении специальных органов штатов. США, таким образом, стоят в стороне от процесса формирования мегарегулятора финансовых рынков, который разворачивается в мире в последнее десятилетие.
Фондовый рынок США, Б.Б. Рубцов
д.э.н., профессор Финансовой академии при Правительстве РФ
Первое преимущество состоит в том, что цену сделки определяет сам рынок (как совокупность всех его участников). Это, возможно, благодаря тому, что этот рынок биржевой . Биржа – это структура, обеспечивающая возможность клиентам (участникам торгов) осуществлять между собой сделки купли-продажи. Именно «между собой», потому что здесь нет дилера, который устанавливает цену покупки и продажи. Цена определяется балансом спроса и предложения, то есть актуальными в данный момент заявками (ордерами) других таких же клиентов. При этом биржа обеспечивает клиенту выполнение его контрагентом по сделке своих обязательств.
Торговля на американском фондовом рынке
Спред . На бирже трейдеру нет необходимости каждый раз терять на спреде. Спред не фиксирован брокером, а определяется разницей лучших цен на покупку и на продажу.
Прозрачность системы . Все сделки, которые совершаются на бирже, сразу же становятся видны всем участникам рынка – как цена сделки, так и ее объем. Совершив трейд, трейдер сразу видит свою сделку на «ленте принтов» (журнал всех сделок, которые регистрирует биржа).
Многомерность торговой информации, доступной трейдеру:
— реальный торговый объем,
— глубина рынка (“стакан”),
— поток сделок (“лента принтов”),
— имбэлэнсы (дисбаланс заявок на покупку и на продажу перед открытием и перед закрытием биржи).
Зрелость рынка . Законы и общественные институты США, регулирующие биржевую деятельность, оттачивались не одно десятилетие. Инсайд и другие биржевые махинации являются уголовно наказуемым деянием, таким образом,каждому участнику гарантированы равные возможности владения информацией при принятии торговых решений.
Огромный выбор инструментов торговли . На трех крупнейших фондовых биржах США – NYSE, NASDAQ и AMEX – доступны для торговли около 6,5 тысяч акций и ETF (ETF – это индексный фонд, паи которого обращаются на бирже точно так же, как и обыкновенные акции). Благодаря такому широкому выбору у трейдера всегда есть возможность найти инструменты, мало зависящие от общего движения рынка – акций, которые “живут своей жизнью”, у которых есть свои новости и свой характер торговли. Также трейдер может найти среди этого множества инструментов те, которые предоставляют ему наиболее привлекательное соотношение риск/прибыль – акции с чистыми движениями и с наиболее предсказуемыми для него ситуациями.
Информация. Доступно большое количество информации, в том числе на бесплатных сервисах. Новости по каждой компании, чем она занимается, ее фундаментальные и технические показатели, выплата дивидендов, ежеквартальный отчет о прибыли - все это есть в свободном доступе.
Ликвидность. Оборот данного рынка в целом – около $300 млрд в день. Каждый день из рук в руки переходит около 5 млрд акций. Это дает возможность в любой момент войти в достаточно большую позицию или выйти из нее.
Центр мировой экономики. Нью-Йорк остается одним из самых больших финансовых центров мира. Здесь, на американском фондовом рынке, начинаются все глобальные процессы в мировой экономике – будь то пузырь доткомов или ипотечный кризис. Торгуя и отслеживая американский рынок, трейдер вовлечен в первоисточник происходящего, что дает ему преимущество при торговле на других рынках.