Финансовые инструменты и риски. Инструменты финансов. Гарантии сохранения капитала и получения доходности

Функционирование финансового рынка осуществляется с помощью финансовых инструментов . Основными инструментами на финансовом рынке являются наличные деньги, банковские кредиты, ценные бумаги.

Финансовые инструменты – разнообразные финансовые активы, которые обращаются на рынке, являются законными требованиями владельцев этих активов на получение определенного (как правило, денежного) дохода в будущем и с помощью которых реализуются операции на финансовом рынке.

На отдельных сегментах финансового рынка обращаются разнообразные финансовые инструменты которые можно классифицировать по многимпризнакам.

Инструменты, обслуживающие финансовый рынок , классифицируют следующим образом.

По видам финансовых рынков:

Инструменты кредитного рынка , - это деньги и расчетные документы, которые обращаются на денежном рынке;

Инструменты фондового рынка , - это ценные бумаги, которые обращаются на фондовом рынке;

Инструменты валютного рынка , - это иностранная валюта, расчетные валютные документы и ценные бумаги, которые обслуживают этот рынок;

Инструменты рынка финансовых услуг , - это финансовые услуги, которые предоставляются финансовыми институтами субъектам финансовых отношений (государству, гражданам, предпринимательским структурам);

Инструменты рынка золота (серебра, платины), - это названные виды ценных металлов, которые используют с целью формирование финансовых резервов и тезаврации, а также ценные бумаги, которые обслуживают этот рынок.

По периоду обращения:

- краткосрочные финансовые инструменты с периодом обращения до одного года, обслуживающие операции на рынке денег;

- долгосрочные финансовые инструменты, обслуживающие операции на рынке капиталов. Период их обращения составляет больше одного года. К этому виду финансовых инструментов принадлежат также бессрочные финансовые инструменты, например, акции (для таких инструментов конечный срок их погашения не устанавливается).

По характеру финансовых обязательств :

Инструменты, по которым не возникают дополнительные финансовые обязательства . Это – золото, валютные ценности и тому подобное;

- долговыефинансовые инструменты , которые обязывают должника погасить в предусмотренные сроки их нарицательную стоимость и заплатить вознаграждение в форме процента (векселя, облигации, чеки, и тому подобное). Такие финансовые инструменты характеризуют кредитные отношения между их продавцом и покупателем.

- паевые финансовые инструменты , которые подтверждают право их владельца на долю в уставном капитале эмитента и на получение соответствующего дохода. Это – акции, инвестиционные сертификаты и тому подобное.



По приоритетной значимости:

- первичные финансовые инструменты , которые характеризуются их выпуском в обращение первичным эмитентом и подтверждают прямые имущественные права или отношения кредита (акции, облигации, векселя, чеки, и тому подобное);

- вторичные финансовые инструменты, или деревативы (финансовые инструменты второго порядка). Они характеризуют исключительно ценные бумаги, которые подтверждают право или обязательство их владельца купить или продать первичные ценные бумаги, которые вращаются на рынке, валюту, товары или невещественные активы, на предварительно определенных условиях в будущем периоде. Основными видами деревативов являются опционы, свопы, фьючерсные и форвардные контракты. Такие финансовые инструменты используют для проведения спекулятивных финансовых операций и страхования ценового риска (хеджирование). Деревативы бывают фондовые, валютные, страховые, товарные, что зависит от состава первичных финансовых инструментов или активов, в соответствии с которыми выпущены в обращение такие деревативы.

По гарантированности уровня доходности:

- финансовые инструментыс фиксированным доходом . Они характеризуют финансовые инструменты с гарантированным уровнем доходности при их погашении;

- финансовые инструментыс неустановленным доходом . Уровень доходности их может изменяться в зависимости от финансового состояния эмитента или конъюктуры финансового рынка.

По уровню риска:

- безрисковые финансовые инструменты . К ним принадлежат: краткосрочные депозитные сертификаты самых надежных банков, краткосрочные ценные бумаги, «твердая» иностранная валюта, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период;

- финансовые инструменты с низким уровнем риска . Это краткосрочные финансовые инструменты, которые обслуживают рынок денег и выполнение обязательств по которым гарантируется устойчивым финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика;

- финансовые инструменты с умеренным уровнем риска . Они характеризуют группу финансовых инструментов, уровень риска по которым приблизительно отвечает среднерыночному;

- финансовые инструменты с высоким уровнем риска . Уровень риска по таким инструментами значительно превышает среднерыночный;

- финансовые инструменты с очень высоким уровнем риска . Такие финансовые инструменты используют для осуществления самых рискованных спекулятивных операций на финансовых рынках.

Приведенная классификация финансовых инструментов отображает их разделение по наиболее существенными общим признакам . Каждая из выделенных групп финансовых инструментов, в свою очередь, классифицируется по отдельным специфическим признакам , которые отражают особенности их выпуска, обращения и погашения.

В отличие от реального инвестирования, связанною с обращением целостных имущественных комплексом, капитальных товаров и нематериальных инновационных активов конкретного функционального назначения, финансовое инвестирование связано с разнообразными инструментами, предоставляющими инвестору широкую альтернативу выбора для достижения заданных целен Осознанность такого альтернативного выбора связаны со знанием инвестиционной привлекательности отдельных финансовых инструментов.

Финансовые инструменты представляют собой разнообразные обращающиеся финансовые документы, имеющие денежную стоимость, с помощью которых осуществляются операции на инвестиционном рынке.

Обращающиеся на инвестиционном рынке финансовые инструменты, обслуживающие операции на различных его видах и сегментах, характеризуются на современном этапе большим разнообразием. Классификация этих инструментов по основным признакам приведена на рис. 8.

Рис. 8. Классификация финансовых инструментов инвестиционного рынка по основным признакам

1. По видам финансовых рынков различают следующие обслуживающие их инструменты:

а) Инструменты фондового рынка. К ним относятся разнообразные ценные бумаги, обращающиеся на этом рынке (состав ценных бумаг по их видам, особенностям эмиссии и обращения утверждается соответствующими нормативно-правовыми актами).

б) Инструменты кредитного рынка. К ним относятся деньги и расчетные документы, обращающиеся на денежном рынке.

в) Инструменты валютного рынка. К ним относятся иностранная валюта, расчетные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг, обслуживающие этот рынок.

г) Рынок золота (серебра, платины). К ним относятся указанные виды ценных металлов, приобретаемые для целей формирования финансовых резервов и тезаврации, а также обслуживающие этот рынок расчетные документы и ценные бумаги.

2. По виду обращения

а) Краткосрочные финансовые инструменты (с периодом обращения до одного года). Этот вид финансовых инструментов является наиболее многочисленным и призван обслуживать операции на рынке денег.

б) Долгосрочные финансовые инструменты (с периодом обращения более одного года). К этому виду финансовых инструментов относятся и так называемые "бессрочные финансовые инструменты", конечный срок погашения которых не установлен (например, акции). Финансовые инструменты этого вида обслуживают операции на рынке капитала.

3. По характеру финансовых обязательств

а) Инструменты, последующие финансовые обязательства по которым не возникают (инструменты без последующих финансовых обязательств). Они являются, как правило, предметом осуществления самой инвестиционной операции и при их передаче покупателю не несут дополнительных финансовых обязательств со стороны продавца (например, валютные ценности, золото и т.п.).

б) Эти инструменты характеризуют кредитные отношения между их покупателем и продавцом и обязывают должника погасить в предусмотренные сроки их номинальную стоимость и заплатить дополнительное вознаграждение в форме процента (если оно не входит в состав погашаемой номинальной стоимости долгового финансового инструмента). Примером долговых финансовых инструментов выступают облигации, векселя, чеки и т.п.

в) Долевые финансовые инструменты. Такие финансовые инструменты подтверждают право их владельца на долю в уставном фонде их эмитента и на получение соответствующего дохода (в форме дивиденда, процента и т.п.). Долевыми финансовыми инструментами являются, как правило, ценные бумаги соответствующих видов (акции, инвестиционные сертификаты и т.п.).

4. По приоритетной значимости различают следующие виды финансовых инструментов:

а) Первичные финансовые инструменты (финансовые инструменты первого порядка). Такие финансовые инструменты (как правило, ценные бумаги) характеризуются их выпуском в обращение первичным эмитентом и подтверждают прямые имущественные права или отношения кредита (акции, облигации, чеки, векселя и т.п.).

б) Вторичные финансовые инструменты или деривативы (финансовые инструменты второго порядка) характеризуют исключительно ценные бумаги, подтверждающие право или обязательство их владельца купить или продать обращающиеся первичные ценные бумаги, валюту, товары или нематериальные активы на заранее определенных условиях в будущем периоде. Такие финансовые инструменты используются для проведения спекулятивных финансовых операций и страхования ценового риска("хеджирования"). В зависимости от состава первичных финансовых инструментов или активов, по отношению к которым они выпущены в обращение, деривативы подразделяются на фондовые, валютные, товарные и т.п. Основными видами деривативов являются опционы, свопы, фьючерсные и форвардные контракты.

5. По гарантированности уровня доходности финансовые инструменты подразделяются на следующие виды:

а) Финансовые инструменты с фиксированным доходом. Они характеризуют финансовые инструменты с гарантированным уровнем доходности при их погашении (или в течение периода их обращения) вне зависимости от конъюнктурных колебаний ставки ссудного процента (нормы прибыли на капитал) на финансовом рынке.

б) Финансовые инструменты с неопределенным доходом. Они характеризуют финансовые инструменты, уровень доходности которых может изменяться в зависимости от финансового состояния эмитента (простые акции, инвестиционные сертификаты) или в связи с изменением конъюнктуры инвестиционного рынка (долговые финансовые инструменты, с плавающей процентной ставкой, "привязанной" к установленной учетной ставке, курсу определенной "твердой" иностранной валюты и т.п.).

6. По уровню риска выделяют следующие виды финансовых инструментов:

а) Безрисковые финансовые инструменты. К ним относят обычно государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты наиболее надежных банков, "твердую" иностранную валюту, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период. Термин "безрисковые" является в определенной мере условным, так как потенциальный инвестиционный риск несет в себе любой из перечисленных видов финансовых инструментов; они служат лишь для формирования точки отсчета измерения уровня риска по другим финансовым инструментам.

б) Финансовые инструменты с низким уровнем риска. К ним относится, как правило, группа краткосрочных долговых финансовых инструментов, обслуживающих рынок денег, выполнение обязательств по которым гарантировано устойчивым финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика (характеризуемыми термином "первоклассный заемщик").

в) Финансовые инструменты с умеренным уровнем риска. Они характеризуют группу финансовых инструментов, уровень риска по которым примерно соответствует среднерыночному.

г) Финансовые инструменты с высоким уровнем риска. К ним относятся финансовые инструменты, уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный.

д) Финансовые инструменты с очень высоким уровнем риска ("спекулятивные"). Такие финансовые инструменты характеризуются наивысшим уровнем риска и используются обычно для осуществления наиболее рискованных спекулятивных операций на инвестиционном рынке. Примером таких высокорискованных финансовых инструментов являются акции "венчурных" (рисковых) предприятий; облигации с высоким уровнем процента, эмитированные предприятием с кризисным финансовым состоянием; опционные и фьючерсные контракты и т.п.

Приведенная классификация отражает деление финансовых инструментов лишь по наиболее существенным общим признакам. Каждая из рассмотренных групп финансовых инструментов в свою очередь классифицируется по отдельным специфическим признакам, отражающим особенности их выпуска, обращения и погашения.

Рассмотрим более подробно состав и характер отдельных финансовых инструментов, обслуживающих операции на различных видах инвестиционных рынков.

1. Основными финансовыми инструментами рынка ценных бумаг являются:

а) акции. Они представляют собой ценную бумагу, удостоверяющую участие ее владельца в формировании уставного фонда акционерного общества и дающую право на получение соответствующей доли его прибыли в форме дивиденда. Акции, обращающиеся на отечественном фондовом рынке, классифицируются по ряду признаков (рис. 9.).

Рис. 9. Классификация акций, обращающихся на фондовом рынке, по основным признакам

На современном этапе развития отечественного фондового рынка акции являются наиболее широко представленным финансовым инструментом, хотя по этому показателю они существенно уступают показателям фондового рынка стран с развитой рыночной экономикой. Что касается объема инвестиционных операций по акциям, то он сравнительно небольшой в силу низкой ликвидности и доходности преимущественной части их видов.

б) облигации. Они представляют собой ценную бумагу, свидетельствующую о внесении ее владельцем денежных средств, и подтверждающую обязанность эмитента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Облигации, обращающиеся на отечественном фондовом рынке, классифицируются по ряду признаков (рис. 10.).

Рис. 10. Классификация облигаций, обращающихся на фондовом рынке, по отдельным признакам

На современном этапе развития отечественного фондового рынка количество разновидностей обращающихся на нем облигаций сравнительно невелико (в сопоставлении с аналогичными показателями фондового рынка стран с развитой рыночной экономикой и количеством разновидностей обращающихся акций), однако по объему операций им принадлежит первое место (в первую очередь, за счет сделок по государственным облигациям).

в) сберегательные (депозитные) сертификаты. Они представляют собой письменное свидетельство банка (или другого кредитно-финансового института, имеющего лицензию на их выпуск) о депонировании денежных средств, которое подтверждает право вкладчика на получение после установленного срока депозита и процента по нему.

Сберегательные (депозитные) сертификаты, обращающиеся на отечественном фондовом рынке, классифицируются последующим признакам (рис. 11).

Рис. 11. Классификация сберегательных (депозитных) сертификатов, обращающихся на фондовом рынке, по отдельным признакам.

г) деривативы. Это относительно новая для нашего фондового рынка группа ценных бумаг, получавшая уже отражение в правовых нормах. К числу основных из этих ценных бумаг относятся: опционные контракты; фьючерсные контракты; форвардные контракты, контракты "своп " и другие.

д) прочие финансовые инструменты фондового рынка. К ним относятся инвестиционные сертификаты, прива­тизационные ценные бумаги, казначейские обязательства и другие.

4. Основными финансовыми инструментами рынка золота являются:

а) золото как финансовый авуар, составляющий основной объект финансовых операций на этом рынке;

б) система разнообразных деривативов, используемых при осуществлении сделок на бирже драгоценных металлов (опционы, фьючерсы и т.п.).

Рассмотренная выше система основных финансовых инструментов инвестиционного рынка находится в постоянной динамике, вызываемой изменением правовых норм государственного регулирования отдельных рынков, использованием опыта стран с развитой рыночной экономикой, инвестиционными инновациями и другими факторами.

Многие из рассмотренных финансовых инструментов инвестиционного рынка даже в практику стран с развитой рыночной экономикой были внедрены после их разработки лишь в последней трети двадцатого века. Разработкой таких новых видов финансовых инструментов и соответствующих финансовых технологий (в совокупности называемых "финансовыми продуктами") занимается одно из наиболее современных направлений финансового менеджмента - "финансовый инжиниринг ".

Американскими специалистами в области финансового инжиниринга - Джоном Маршаллом и Викулом Бансалом предложена типовая нормативная модель разработки нового финансового продукта, которая прошла соответствующую эмпирическую проверку. Схематически эта модель представлена на рис. 12.

Рис. 12. Типовая нормативная модель разработки финансового продукта, предложенная Дж. Маршаллом и В. Бансалом

Использование современного зарубежного опыта позволит адаптировать многие финансовые инструменты, обращающиеся в странах с развитой рыночной экономикой, к условиям функционирования нашего инвестиционного рынка.

Карточка от компании МТС – это, в первую очередь, практически неограниченная финансовая свобода. Отметим, что МТС-Банк входит в топ-30 банков по величине активов в РФ. Давайте рассмотрим, как получить карту, а также все достоинства и недостатки пластика от компании.

Производные финансовые инструменты фондового рынка

Еще один, совершенно отдельный финансовый инструмент фондового рынка — товарные активы, то есть реальные товары (золото, хлопок, нефть, зерно и т. д.), но приобретают их на бирже как финансовый актив. Это связано с тем, что стоимость этих товаров все время растет, поэтому такая покупка сохраняет средства, защищает их от инфляции и обесценивания. А чтобы не хранить товары у себя, биржевые инвесторы придумали расчетные контракты — опционы и фьючерсы.

Опционы

Если в основе ценных бумаг — какой-либо ценовой актив, то их называют производными. Один из таких инструментов фондового рынка — опцион. Это соглашение или контракт (между биржей и инвестором, или между двумя инвесторами), в котором прописано, что одна из сторон имеет право на приобретение или продажу ценового актива, а другая сторона должна обеспечить реализацию этого права, но в строго определенный период. Активом могут быть государственные облигации (краткосрочные) и товары.

Опционы делятся на американские, европейские и бермудские. Первые можно продать в любой момент в течение обговоренного периода, вторые — только в одну конкретную указанную в контракте дату, третьи — в несколько указанных в контракте дней.

Опционы считаются теми финансовыми инструментами, которые помогают застраховаться от обвала на рынке, снизить риски инвестирования . Плюсы опционов — в отложенности действия и использовании меньшего количества своих средств. Его отличие от других контрактов с отложенным сроком в том, что прописывается лишь право, а не обязанность выполнения действий.

Фьючерсы

Еще один инструмент фондового рынка — фьючерсы. Это тоже контракты, оформленные так, что одна из сторон получает возможность приобрести ценные бумаги по оговоренной цене в оговоренный период времени. То есть можно купить что-то в будущем за стоимость на сегодняшний день. Такие фьючерсные контракты всегда стандартизированы, в них зафиксированы четкие требования продавцов и покупателей ценных бумаг.

Надо всегда помнить, что чем дороже акция, тем дороже и фьючерс. Но это справедливо только на период, когда выполняются условия, созданные фьючером (второй стороной контракта). Если фьючерс продан в другой период, он неотличим от обычных акций.

Недостатки фьючерса как инструмента для заработка в том, что акции не только растут в цене, но и снижаются. Риск использования фьючерсов высок — можно потерпеть значительные убытки.

Фьючерсы могут быть поставочными (в указанную в контракте дату продавец продает, и покупатель приобретает активы, указанные в спецификации. Поставка актива происходит по стоимости, отмеченной в последний день торгов). А также беспоставочными (расчетными), когда расчет происходит только деньгами, причем покупатель передает продавцу разницу между стоимостью, указанной в контракте и стоимостью по факту на день исполнения контракта.

Фондовые индексы

Существует еще такой малопонятный обывателю финансовый инструмент как фондовый индекс . Это составной показатель, который считается на основе индексной корзины (общей стоимости какой-либо категории ценных бумаг). У индекса нет такого показателя, как цена, его изменение описывают категориями «значение» или «уровень».

Фондовых индексов много. У каждой биржи по большому счету есть свой, но некоторые приобрели особенный вес. Это, например, американский индекс Dow Jones, его показатели влияют на состояние всего мирового рынка. Этот финансовый индекс рассчитывается на основе показателей всех отраслей экономики Соединенных Штатов. На равных с ним считается индекс NASDAQ, который рассчитывается по ценным бумагам высокотехнологичных компаний.

Для России важны фондовые индексы ММВБ и РТС (первый считается в рублях, второй в долларах).

Таким образом, у современного фондового рынка множество финансовых инструментов. Классические, наиболее часто используемые и понятные — это акции, облигации, опционы, фьючерсы, индексы. Именно с ними приходится иметь дело каждому новому игроку на бирже. Эти ценные бумаги отличаются по обслуживаемым активам, расчету стоимости и другим параметрам, но каждая из них дает возможность получения пассивного дохода.

Финансовые инструментыпредставляют собой разнообразные обращающиеся финансовые документы, имеющие денежную стоимость, с помощью которых осуществляются операции на финансовом рынке.

Согласно МСФО под финансовым инструментом понимается любой договор, в результате которого одновременно возникают у одной компании финансовый актив, а у другой – финансовое обязательство или долевой инструмент. Таким образом, к финансовым инструментам МСФО относит как активы, так и обязательства1.

Обращающиеся на финансовом рынке инструменты, обслуживающие операции на различных его видах и сегментах, характеризуются на современном этапе большим разнообразием. Классификация этих инструментов по основным признакам приведена на рисунке 2.

1. По видам финансовых рынков различают следующие обслуживающие их инструменты:

– инструменты кредитного рынка (деньги и расчетные документы, обращающиеся на денежном рынке);

– инструменты фондового рынка (ценные бумаги);

– инструменты валютного рынка (иностранная валюта, расчетные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг, обслуживающие валютный рынок);

– инструменты страхового рынка (страховые продукты, а также расчетные документы и отдельные виды ценных бумаг, обслуживающие страховой рынок);

– инструменты рынка золота (серебра, платины) (указанные виды ценных металлов, приобретаемые для целей формирования финансовых резервов и тезаврации, а также обслуживающие этот рынок расчетные документы и ценные бумаги).

2. По виду обращения

– краткосрочные финансовые инструменты (с пе­риодом обращения до одного года). Этот вид финансо­вых инструментов является наиболее многочисленным и призван обслуживать операции на денежном рынке;

– долгосрочные финансовые инструменты (с периодом обращения более одного года). К этому виду финансовых инструментов относятся и так называемые бессрочные финансовые инструменты, конечный срок погашения которых не установлен (например, акции, бессрочные облигации - консоли). Финансовые инструменты этого вида обслуживают операции на рынке капитала.


Рисунок 2 - Классификация инструментов финансового рынка

3. По характеру финансовых обязательств финансовые инструменты подразделяются на следующие виды:

– характеризуют кредитные отношения между их покупателем и продавцом и обязывают должника погасить в предусмотренные сроки их номинальную сто­имость и заплатить дополнительное вознаграждение в форме процента (если оно не входит в состав погашаемой номинальной стоимости долгового финансового инструмента). Примером долговых финансовых инст­рументов выступают облигации, векселя, чеки и т.п.;

– долевые финансовые инструменты подтверждают право их владельца на долю в уставном капитале их эмитента и на получение соответствующего дохода в форме дивиденда. Долевыми финансовыми инструментами являют­ся обыкновенные и привилегированные акции, инвестиционные сертификаты;

– инструменты, последующие финансовые обязательства по которым не возникают (инструменты без последующих финансовых обязательств). Они являются, как правило, предметом осуществления самой финансовой операции и при их передаче покупателю не несут до­полнительных финансовых обязательств со стороны про­давца (например, валютные ценности, золото и т. п.).

4. По приоритетной значимости различают следующие виды финансовых инструментов:

– первичные финансовые инструменты (финансо­вые инструменты первого порядка). Такие финансовые инструменты (как правило, ценные бумаги) характеризуются их выпуском в обращение первичным эмитентом и подтверждают прямые имущественные права или отношения кредита (акции, облигации, чеки, векселя и т.п.);

– вторичные финансовые инструменты или деривативы (финансовые инструменты второго порядка) - ценные бумаги, подтверж­дающие право или обязательство их владельца купить или продать обращающиеся первичные ценные бумаги, валюту, товары или нематериальные активы на заранее определенных условиях в будущем периоде. Такие финансовые инструменты используются для проведения спекулятивных финансовых операций или страхования ценового риска - хеджирования. В зависимости от состава первичных финансовых инструментов или активов, по отношению к которым они выпущены в об­ращение, деривативы подразделяются на фондовые, валютные, страховые, товарные и т.п. Основными видами деривативов являются опционы, свопы, фьючерсные и форвардные контракты.

5. По гарантированности дохода ф инансовые инструменты подразделяются на следующие виды:

– финансовые инструменты с фиксированным доходом гарантируют определенный уровень дохода при их погашении (или в течение периода их обращения) вне зависимости от конъюнктурных колебаний ставки ссудного процента (нормы прибыли на капитал) на финансовом рынке;

– финансовые инструменты с изменяющимся доходом - финансовые инструменты, уровень доходности которых может изменяться в зависимости от финансового состояния эмитента (простые акции, инвестиционные сертификаты) или в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка (долговые финансо­вые инструменты с плавающей процентной ставкой, «привязанной» к ставке рефинансирования Центрального банка, курсу определенной иностранной валюты и т.п.

6. По уровню риска выделяют следующие виды финансовых инструментов:

– безрисковые финансовые инструменты. К ним от носят обычно государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты наи­более надежных банков, «твердую» иностранную валюту, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период. Термин «безрисковые» является в определенной мере условным, так как потенциальный финансовый риск несет в себе любой из перечисленных видов финансовых инструментов; они служат лишь для формирования точки отсчета измерения уровня риска по другим финансовым инструментам;

– финансовые инструменты с низким уровнем риска. К ним относится, как правило, группа краткосрочных долговых финансовых инструментов, обслуживающих рынок денег, выполнение обязательств по которым гарантировано устойчивым финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика, характеризуемого термином «первоклассный заемщик»;

– финансовые инструменты с умеренным уровнем риска - группа финансовых инструментов, уровень риска по которым примерно соответствует среднерыночному;

– финансовые инструменты с высоким уровнем риска - финансовые инструменты, уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный;

– финансовые инструменты с очень высоким уровнем риска ("спекулятивные"). Такие финансовые инструменты характеризуются наивысшим уровнем риска и используются обычно для осуществления наиболее рискованных спекулятивных операций на финансовом рынке. Примером таких высокорискованных финансовых инструментов являются акции венчурных (рисковых) организаций; облигации без обеспечения с высоким уровнем процента; опционные и фьючерсные контракты и т.п.

Приведенная классификация отражает деление финансовых инструментов лишь по наиболее существенным общим признакам. Каждая из рассмотренных групп финансовых инструментов, в свою очередь, классифицируется по отдельным специфическим признакам, отражающим особенности их выпуска, обращения и погашения.

Рассмотрим более подробно состав и характер отдельных финансовых инструментов, обслуживающих операции на различных видах финансовых рынков.

1. Основными финансовыми инструментами кредитного рынка являются:

– денежные активы, составляющие основной объект кредитных отношений между кредитором и заемщиком;

– чек - денежный документ установленной формы, содержащий приказ владельца теку­щего счета в банке (или другом кредитно-финансовом институте) о выплате по его предъявлении обозначенной в нем суммы денег. Различают именной чек (без права передачи и индоссамента); чек на предъявителя (который не требует передаточной надписи при его передаче другому владельцу) и ордерный чек (переводной чек, который может быть передан другому владельцу с помощью передаточной надписи- индоссамента);

– аккредитив -денежное обязательство коммерческого банка, выдаваемое им по поручению клиента-покупателя произвести расчет в пользу покупателя или другого коммерческого банка в пределах определенной в аккредитиве суммы против указанных документов. Различают отзывные и безотзывные, депонированные и гарантированные аккре­дитивы;

– вексель – ценная бумага, составленная в строго определенной форме, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить при наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю).

В современной практике используются следующие виды векселей: коммерческий вексель, оформляющий расчетное денежное обязательство покупателя продукции по товарному кредиту; банковский (финансовый) вексель, оформляющий денежное обязательство коммерческого банка или другого кредитно-финансового инсти­тута по полученной денежной суммы. По способу выплаты дохода различают процентный вексель, выписанный на номинальную сумму долга и предусматрива­ющий начисление процента на эту сумму в размере, согласованном сторонами вексельной сделки; дискон­тный вексель, доход по которому составляет раз­ница между его номинальной стоимостью и ценой приобретения. По субъекту, производящему выплату вексельной суммы, векселя подразделяются на следующие их виды: простой вексель, предпо­лагающий, что эмитент векселя является одновременно и плательщиком по нему; переводной вексель , по которому платит третье лицо (плательщик), на которого векселедатель переводит (трассирует) платеж;

– залоговые документы - оформленные долговые обязательства, обеспечивающие полученный финансовый или коммерческий кредит в форме залога или заклада. В случае нарушения заемщиком условий кредитного соглашения, владелец этого долгово­го обязательства имеет право продать их в счет погашения его долга или получить оговоренную в нем собственность;

– прочие финансовые инструменты кредитного рынка , к которым относятся девизы, коносаменты и т.п.

2. Основными финансовыми инструментами рынка ценных бумаг являются:

– акции – эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие права их владельцев (акционеров) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации;

– облигации - эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие право их держателей на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок их номинальной стоимости и зафиксированного в них процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации могут предусматривать иные имущественные права, если это не противоречит законодательству РФ. Облигации, обращающиеся на отечественном фондовом рынке, классифицируются по ряду признаков:

По характеру дохода: дисконтные и процентные;

По способу передачи прав собственности: именные и на предъявителя;

По виду обеспечения: без обеспечения и с обеспечением (собственным имуществом и имуществом третьих лиц);

По характеру обращения: обыкновенные и конвертируемые в акции.

– банковский сертификат – свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

– деривативы. Это относительно новая для нашего фондового рынка группа ценных бумаг, получавшая уже отражение в правовых нормах. К числу основных из этих ценных бумаг относятся: опционные контракты; фьючерс­ные контракты; форвардные контракты, контракты "своп " и др.Опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока (на определенную дату) продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией. Фьючерс - договор, в соответствии с которым одна из сторон принимает на себя обязательство в определенный срок продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора;

–прочие финансовые инструменты фондового рынка -- закладные, коносаменты, жилищные сертификаты, депозитарные расписки и другие.

3. Основными финансовыми инструментами валют­ного рынка являются:

– валютные активы, составляющие основной объект финансовых операций на валютном рынке;

– документарный валютный аккредитив, используемый в расчетах по внешнеторговым операциям. Пла­тежи по этому документу производятся при условии предоставления в банк требуемых коммерческих документов: счета-фактуры, транспортных и страховых документов, сертификатов качества и др.;

– валютный банковский чек - письменный приказ банка-владельца валютных авуаров за границей своему банку-корреспонденту о перечисле­нии оговоренной в нем суммы с его текущего счета держателю чека;

– валютный банковский вексель - расчетный документ, номинированный в иностранной валюте. По валютному векселю отсутствует солидарная ответственность его участников, что достигается совершением только безоборотных передаточных надписей по данному векселю;

mso-fareast-font-family:"Times New Roman";mso-fareast-language:RU">«Финансовая деятельность. Искусство, или наука, управлять доходами и ресурсами для пущей выгоды управляющего ». ( mso-border-alt:none windowtext 0cm;padding:0cm">Амброз Бирс ) "Times New Roman";mso-fareast-language:RU">

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Планирование расходов, а также их учет - это одна из важных частей любой системы управления личным бюджетом. Пользуйтесь программой «Домашняя бухгалтерия » и это станет для вас легкой задачей.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Здравствуйте, дорогой посетитель. Давайте продолжим нашу беседу 11.0pt;font-family:" arial="" new="" roman=""> color:black;mso-fareast-language:RU"> об .

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Есть множество
RU"> mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU">путей, ведущих к "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">, какие-то из них безопасные, а какие-то очень рискованны. Чтобы найти свой путь мне потребовалось время. Почти каждый mso-bidi-font-size:11.0pt;font-family:" arial=""> "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU"> начинающий инвестор mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU">, который приходит в мир инвестиций совершает одну и ту же ошибку. В погоне за высокой доходностью он забывает обо всех остальных решающих факторах при выборе инвестиций.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Инвесторы такого типа выбирают самые рискованные финансовые инструменты и стратегии, которые позволяют получать до сотни процентов годовых и выше. В большинстве случаев это заканчивается потерей всего капитала. Более смышленые находят "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Однако, следует помнить, что высоких доходов без риска не существует . Если возможная прибыль превышает 17 — 20% годовых в рублях и 12 - 15% в валюте, то это неизбежно связано с высоким риском потери всех ваших средств. Поэтому если вы решили вкладывать свои деньги в такие компании, то вам следует полностью осознавать тот риск, на который вы идете. Ведь если возможный доход действительно высок, то риск будет соответствовать ему.

Причина таких действий?

line-height:16.0pt;mso-line-height-rule:exactly;mso-outline-level:2">

line-height:16.0pt;mso-line-height-rule:exactly;mso-outline-level:2">

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Такую ошибку mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU"> начинающий инвестор font-family:" arial="" new="" roman=""> color:black;mso-fareast-language:RU">может совершить по двум причинам - mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU"> mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU">нехватка терпения и , а также непонимание связи между прибыльностью и возможным риском font-family:" arial="" new="" roman=""> color:black;mso-fareast-language:RU">.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Многие люди хотят получить все и сразу, у них не хватает дисциплины, чтобы ждать и планомерно идти к своим целям. А как все мы знаем, чтобы воплотить свои материальные желания, нужны деньги. Раз уж мы лишаем себя сиюминутной радости и откладываем средства на инвестиции, то нужно получить от этого максимум возможного и в самые кратчайшие сроки. И тогда можно будет наверстать упущенное.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Если делать вклады под 10-20% в год, то ждать придется очень долго! Да еще и многие «профессиональные» инвесторы утверждают, что инвестиции - это самый кратчайший mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU">. Ждать несколько десятков лет - это много или мало? Естественно все будет зависеть о того какими средствами для инвестиций вы располагаете и от вашего личного финансового плана.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Возьмите любого миллионера, которого все знают по книгам, и вы поймете, - каждый из них говорит о том, что mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU"> mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU">нужно увеличивать ваши заработки и создавать множественные источники дохода "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">. Тогда, конечно, вполне возможно достигнуть финансовой свободы за 10 лет и менее.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Тому же mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU"> mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU">потребовалось более 20 лет mso-bidi-font-size:11.0pt;font-family:" arial=""> "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU"> "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">и множество ошибок (ведь он не раз становился банкротом, хотя об этом все быстро забывают). А как быстро достичь финансовой независимости желает большинство людей, максимум за 7-10 лет. Конечно, такой подход требует инструментов, которые приносят прибыль более 100% в год. И это нормально, если вы учитываете риски в своем финансовом плане и осознаете опасность потери средств.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Инвестиции требуют времени mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU">. И в большинстве случаев это скучная работа с цифрами и анализ финансовых инструментов - составил портфель инструментов и вернулся к нему через год - подвел итоги, сделал новый анализ и т.д. mso-bidi-font-size:11.0pt;font-family:" arial=""> "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU"> "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Главное в любом процессе, в том числе и в инвестициях - это быть дисциплинированным и терпеливым mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU">, конечно опыт и знания тоже не помешают. К большому сожалению, эти качества культивируют немногие.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Если инвестор не связывает доходность и риск, то в итоге это приводит к ошибкам в выборе финансовых инструментов, именно поэтому начинающий инвестор должен быть вдвое внимательнее опытного профессионала. font-family:" arial="" new="" roman=""> color:black;mso-fareast-language:RU"> Естественно при анализе приходится ориентироваться на прибыльность. Но вот подход к ее анализу может быть разный, многие начинающие инвесторы обращают внимание лишь на историческую доходность в краткосрочном периоде. Понятно, что смотреть со стороны, как тот или иной инвестиционный инструмент показывает высокую доходность в 50-100%, немного обидно.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Вот и бегают инвесторы от одного высокодоходного инструмента к другому и не могут определиться. В итоге совершают покупку, когда рынок уже перекуплен и собирается падать, а продают когда ниже упасть уже не реально.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">А все, что нужно сделать - это составить портфель инвестиционных инструментов в соответствии со своим финансовым планом и четко следовать своей стратегии. mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU"> mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU">Если вы будете метаться, то ничем хорошим это не закончится, конечно, если у вас нет способности предсказать будущее 9.0pt;font-family:" arial="" new="" roman=""> color:black;mso-fareast-language:RU">.

Итог такой ошибки

line-height:16.0pt;mso-line-height-rule:exactly;mso-outline-level:2">

line-height:16.0pt;mso-line-height-rule:exactly;mso-outline-level:2">

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Если вы инвестируете в высокодоходные инструменты на короткое время, 9.0pt;mso-bidi-font-size:11.0pt;font-family:" arial=""> "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU"> "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">есть два варианта развития событий - получить высокий доход или потерять свои средства "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">. И оба этих варианта содержат в себе недостатки.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Если вы получаете высокий доход, то приписываете эту заслугу своим знаниям и проницательности "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">, хотя здесь дело совсем в другом. Главное в таких инвестициях использовать все возможные способы защиты вложенных средств , поэтому нужно следовать некоторым правилам, которые вы можете посмотреть в спец-отчете - « ». И это не просто так - ведь mso-bidi-font-size:11.0pt;font-family:" arial=""> "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU"> "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">в таких инвестициях вы можете контролировать только свою защиту и не больше. Если этого не осознавать, можно возгордиться и в итоге совершить много ошибок "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Если я могу получать такой высокий доход, то зачем мне накапливать резервы на банковском депозите. Какой « » - я могу заработать на инвестициях много, и он не будет мне нужен. А ведь можно еще и кредит взять, вложить деньги, потом быстренько вернуть кредит и заработать еще больше денежных знаков. В итоге - потеря средств и долговая яма.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Чаще происходит по-другому - вместо прибыли инвестор терпит убытки "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">. В мечтах он уже потратил деньги, которые заработал на инвестициях, а тут приходится вносить дополнительные средства, чтобы сохранить сумму средств в портфеле на том же уровне. Ведь по идее деньги должны работать для меня! А тут выходит, что я работаю, чтобы покрыть убытки от инвестиций, а также свои обычные расходы. Нафига нужны такие инвестиции! Все эти финансовые рынки - сплошной обман.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Самое вероятное, что такой инвестор максимум доверит свои деньги банковскому счету и даже смотреть не будет на другие финансовые инструменты. Или просто потратит все свои средства из страха их потерять, что в общем равнозначно как раз потере денег, просто в другом смысле. Банки ведь тоже могут закрываться. В итоге возможности действительно заработать будут утрачены. Придется рассчитывать только на активный заработок, а это 11.0pt;font-family:" arial="" new="" roman=""> color:black;mso-fareast-language:RU"> 9.0pt;font-family:" arial="" new="" roman=""> color:black;mso-fareast-language:RU">увеличит срок достижения финансовых целей "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">.

Как избежать подобной ошибки?

line-height:16.0pt;mso-line-height-rule:exactly;mso-outline-level:2">

line-height:16.0pt;mso-line-height-rule:exactly;mso-outline-level:2">

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Во-первых, нужно mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU"> mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU"> mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU"> mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU">и настроиться на длительное инвестирование "Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">. Хотите инвестировать на пару лет - банковский депозит это ваш выбор. Рискованные инструменты в этом случае не подходят. При инвестировании в ценные бумаги и ПИФы нужно ориентироваться на срок не менее 5 лет.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Во-вторых, при составлении инвестиционного портфеля нельзя ориентироваться на текущую ситуацию mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU"> mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:
RU">в области финансовых инструментов. Неважно падает рынок или растет… Ваш портфель, должен быть составлен в соответствии с вашими финансовыми целями и сроками их достижения. С учетом вашего отношения к рискам, образования и опыта. Метание между растущими инструментами приведет вас к потере капитала.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">В-третьих, при выборе финансовых инструментов для своего портфеля нужно оценивать не только историческую доходность, но и риск font-family:" arial="" new="" roman=""> color:black;mso-fareast-language:RU">. Анализируйте тот срок, на который собираетесь инвестировать свои средства, если делаете вклад на 3 года, то проводите анализ трехлетнего периода. И не нужно рассматривать один или два варианта, вдруг их показатели результат случая.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Смотреть нужно не только на коэффициент доходности, но и на риск, который сопутствует вкладу. В соответствии со своим отношением к риску можно собрать портфель из тех финансовых инструментов, которые походят именно вам. Именно такие действия должен совершить каждый начинающий инвестор, чтобы избежать потерь.

"Times New Roman";color:black;mso-fareast-language:RU">Когда будете инвестировать, помните, что , в большинстве случаев вкладывал деньги в инструменты с 20%-ной доходностью в течении 40 лет, но и у него был опыт инвестирования на валютном рынке (причем весьма успешный) - нужно точно знать, что делаешь и действовать в соответствии со своей инвестиционной стратегией.

Интересует мир финансов, инвестирования и управления личным капиталом? Подпишись на RSS " arial="">. Или просто получай новые статьи блога на свою почту .

P . S . font-family:" arial="" new="" roman=""> color:#006600;mso-fareast-language:RU"> "Times New Roman";color:#006600;mso-fareast-language:RU"> Все права защищены. Копирование материалов проекта "Times New Roman";color:#006600;mso-ansi-language:EN-US;mso-fareast-language:
RU"> mso-fareast-font-family:"Times New Roman";color:#006600;mso-fareast-language:
RU">возможно только с указанием прямой ссылки на источник. "Times New Roman";color:#006600;mso-fareast-language:RU">