3.1. Правовое регулирование иностранного инвестирования в России.

Состояние инвестиционной сферы в значительной мере определяется развитием правовых основ государственного регулирования иностранных инвестиций, причем в двух направлениях. Это, во-первых, совершенствование собственно российского законодательства в области международного инвестиционного сотрудничества, во-вторых, заключение международных договоров о поощрении и взаимной защите капиталовложений.

Что касается первого направления, то следует прежде всего констатировать: в настоящее время в основном создана система правовых актов, регулирующих инвестиционную сферу в условиях перехода на рыночные механизмы хозяйствования. Вступили в действие такие основополагающие законодательные акты, как федеральные законы «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений», «О бюджете развития Российской Федерации», «О лизинге», «Об ипотеке (залоге недвижимости) и др.

Особую же роль применительно к рассматриваемой проблеме призван сыграть вступивший в силу в июне 1999 г. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Этот закон, направленный на создание благоприятного инвестиционного климата, привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций, предусматривает предоставление осуществляющимих субъектам гарантий стабильности условий деятельности в России, а также конституирует соответствие правового режима иностранного инвестирования в РФ нормам международного права. В законе содержатся понятия, отсутствовавшие в прежнем акте: «инвестиционный проект», «приоритетный инвестиционный проект», «срок окупаемости инвестиционного проекта», «реинвестирование» и «совокупная налоговая нагрузка».

На стабилизацию условий деятельности иностранных инвесторов и коммерческих организаций с иностранными инвестициями направлена норма, которая подкрепляется регламентацией правового режима деятельности иностранных инвесторов и порядком установления изъятий для них. Так, правовой режим деятельности иностранных инвесторов и использования полученной от инвестиций прибыли не может быть менее благоприятным, нежели предоставленный российским инвесторам.

Важный фактор формирования инвестиционного климата - предоставление гарантий инвесторам. При нынешнем состоянии экономики соответствующие возможности государства резко ограничены. Однако с учетом острого дефицита долгосрочных инвестиционных ресурсов господдержка зарубежных инвесторов (разумеется, адресная, конкурсная и сконцентрированная в точках экономического роста) безальтернативна. В этой связи, во-первых, закон, о котором идет речь, предоставляет иностранным инвесторам такие гарантии, как: полная и безусловная защита их прав на инвестиции и интересов и условий предпринимательской деятельности на территории России; использование на этой территории и перевод за ее пределы доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных доходов (естественно, после уплаты предусмотренных законодательством налогов и сборов).

Во-вторых, российская коммерческая организация получает статус коммерческой организации с иностранными инвестициями со дня вхождения в состав ее участников иностранного инвестора (с этого момента указанная коммерческая организация пользуется правовой защитой, гарантиями и льготами).

В-третьих, иностранным инвесторам гарантируется право на беспрепятмственный вывоз за пределы России имущества и информации (в документальной форме или в форме записи на электронных носителях), которые были ввезены на территорию России в качестве иностранных инвестиций.

В-четвертых, зарубежный инвестор имеет право приобретать акции и другие ценные бумаги, участвовать в приватизации объектов государственной и муниципальной собственности, приобретать земельные участки и другие природные ресурсы, здания, сооружения и иное недвижимое имущество в соответствии с действующим законодательством. Имущество иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями не подлежит принудительному изъятию, в том числе национализации и реквизиции (за исключением случаев, связанных с основаниями, которые установлены федеральными законами или международными договорами Российской Федерации; в этих случаях возмещается стоимость имущества).

В-пятых, хозяйствующим объектом с участием иностранного капитала разрешается заниматься всеми видами деятельности и осуществлять инвестиции в любых формах, кроме прямо запрещенных федеральными законами. Иностранный инвестор вправе также передать свои права (уступить требования) и обязанности (перевести долг) другому лицу.

В-шестых, предусмоторены льготы по уплате таможенных платежей для иностранных инвесторов, осуществляющих приоритетные инвестиционные проекты. Приоритетным является инвестиционный проект, суммарный объем иностранных инвестиций в которой составляет не менее 1 млрд рублей, либо инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн рублей и который включен в перечень, утверждаемый Правительством РФ (при этом установлено, что дочерние и зависимые общества коммерческой организации с иностранными инвестициями не пользуются при осуществлении ими предпринимательской деятельности на территории России «правовой защитой, гарантиями и льготами», определенными комментируемым законом). Кроме того, субъекты РФ и органы местного самоуправления в пределах своей компетенции могут предоставлять иностранным инвесторам льготы и гарантии, финансировать и в других формах поддерживать осуществляемые ими инвестиционные проекты за счет средств бюджетов субектов Российской Федерации и местных бюджетов, а также внебюджетных средств.

Продвигается переговорный процесс по заключению международных соглашений о поощрении и взаимной защите капиталовложений. К настоящему моменту Россия заключила 53 таких соглашения, содержащие: 1) гарантии иностранному инвестору осуществлять капиталовложения в любых формах, не запрещенных законодательством; 2) обязательства российской стороны относительно полной и безусловной защиты прав и интересов иностранного инвестора; 3) гарантии того, что имущество последнего не подлежит принудительному изъятию, в том числе национализации и реквизиции, иначе как по основаниям, установленным законодательством или международными договорами РФ; 4) гарантии права иностранного инвестора на возмещение убытков, причиненных ему незаконными действиями (бездействием) государственных органов и должностных лиц; 5) положение о праве Правительства РФ устанавливать критерии оценки неблагоприятных условий режима запретов и ограничений; 6) гарантии надлежащего разрешения споров с участием иностранных инвесторов в соответствии с международными договорами РФ и федеральными законами в гражданском или арбитражном суде, либо в международном арбитраже.

К сожалению, последнее типовое соглашение о поощрении и взаимной защите капиталовложений было одобрено в 1992 году. За это время в сфере международного инвестиционного сотрудничества произошли изменения, предопределяющие необходимость новых подходов к заключению подобных соглашений. Речь идет о подходах, создающих дополнительные возможности по укреплению стабильности инвестиционного процесса и усилению гарантий инвесторам, подкрепляемые авторитетом международных нормативно-правовых актов. Одна из проблем здесь связана с двойным налогообложением инвестиций, во избежание которого новейшим российским законодательством предусмотрен порядок заключения международных договоров, содержащих положения, касающиеся налогов и сборов, и устанавливающих особые правила и нормы. К числу стран «дальнего» и «ближнего» зарубежья, с которыми Россия заключила соглашения, исключающие двойное налогообложение доходов и имущества, относятся Австрия, Армения, Бельгия, Белоруссия, Болгария, Великобритания, Дания, Индия, Ирландия, Канада, Китай, США, Кипр и др.

В общем, в последнее время на федеральном и региональном уровнях проделана значительная работа по развитию правовой базы регулирования инвестиционной сферы. Однако ряд направлений привлечения отечественных и иностранных инвестиций не регулируется законодательными актами, в связи с чем предстоит интенсифицировать усилия органов законодательной и исполнительной власти по подготовке и принятию соответствующих актов.

Регулирование иностранных инвестиций в России на совре­менном этапе осуществляется в соответствии с законодательными и нормативно-правовыми актами Российской Федерации и - с учетом все более активного включения России в мирохозяйствен­ные связи - во все большем соответствии с международно-при­знанными соглашениями и актами. Все большее значение приоб­ретают международные соглашения, которые способствуют фор­мированию инвестиционного пространства с общими для большинства стран унифицированными нормами, гарантирующи­ми соблюдение баланса интересов как инвестора, так и принима­ющей инвестиции стороны, как конкретного хозяйствующего субъекта, так и соответствующего государства. К числу таких со­глашений, подписанных Россией, относятся: соглашения о поощ­рении и взаимной защите капиталовложений, Договор к Энерге­тической хартии, конвенции о порядке разрешения инвестицион­ных споров, об учреждении Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям.

Регулирование зарубежной инвестиционной деятельности осу­ществляют также международные экономические организации, такие как МВФ, группа Всемирного банка (в состав которой входят МБРР, Международная ассоциация развития (MAP), Междуна­родная финансовая корпорация (МФК), Многостороннее агент­ство по инвестиционным гарантиям (МАИГ), Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), ОЭСР, а также ряд региональных организаций, среди которых важ­ное значение имеет ЕБРР). Россия является членом этих междуна­родных экономических организаций или участвует в их деятельно­сти.

Указанными международными экономическими организация­ми разработан ряд документов, которые определяют принципы зарубежной инвестиционной деятельности, в частности правила допуска иностранного капитала, стандарты применяемого режима, порядок перевода капитала и прибыли, условия защиты и гарантий иностранных инвестиций, порядок урегулирования споров. МФК и МБРР оказывают финансовую помощь и консультации в реали­зации проектов, передаче идей и технологий, способствующих развитию экономики. Важная роль в содействии движению пря­мых частных инвестиций между странами - членами агентства путем страхования от некоммерческих (политических) рисков при­надлежит МАИГ.

Учитывая перспективы вступления Российской Федерации в ВТО и то, что переговоры по этому вопросу в конце 2007 г. уже находились на завершающем этапе, законодательная, нормативно-правовая база привлечения и использования иностранных инвес­тиций приводится в соответствие с принятым в рамках ВТО Со­глашением по связанным с торговлей инвестиционным мерам (Trade Related Investment Measures, TRIMS - ТРИМС). Россия уже учитывает требования Соглашения ТРИМС в двусторонних согла­шениях с целым рядом стран.

Собственно же нормативно-правовая база регулирования ино­странных инвестиций в РФ начала создаваться еще во времена Советского Союза. В годы перестройки был принят ряд постанов­лений (1986-1987), которые определили основные направления изменений во внешнеэкономической деятельности: прямой выход на внешний рынок широкого круга предприятий, переход от пре­имущественно торговых отношений к специализации и коопери­рованию производства. Было признано, что должны получить раз­витие новые формы участия в международном разделении труда: совместное предпринимательство, производственная кооперация с фирмами зарубежных стран, компенсационные сделки и т.п.

Первый собственно российский закон об иностранных инвес­тициях («Об иностранных инвестициях в РСФСР» 1991 г.) был принят еще в рамках СССР и действовал до 1999 г., когда был при­нят новый закон РФ об иностранных инвестициях.

В последующие годы был принят целый ряд нормативных актов общефедерального характера, определяющих политико-экономи­ческий статус страны, принципы и формы хозяйствования, ста­новления и развития рыночных экономических отношений. По­добные документы не являются документами прямого действия в отношении иностранных инвестиций и, как правило, не содержат соответствующих норм. Однако деятельность иностранного капи­тала регламентируется этими актами. Имеются в виду, прежде все­го, так называемые базисные законы - Конституция РФ, Граждан­ский, Таможенный, Налоговый и другие кодексы РФ, законы об акционерных обществах, государственном регулировании внеш­неторговой деятельности, валютном регулировании и контроле, о финансово-промышленных группах (ФПГ) и др.

Важными шагами в улучшении условий деятельности иностран­ных инвесторов явилось принятие в декабре 1995 г. Федерального закона «О соглашениях о разделе продукции», в 1999 г. - Феде­рального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Фе­дерации» и в последующем серии законов об участках недр, кото­рые могут разрабатываться на условиях соглашений о разделе про­дукции. Кроме указанных законов вступили в силу другие федеральные законы, способствующие улучшению инвестицион­ного климата и активизации инвестиционной деятельности (Фе­деральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (1999), федеральные законы об участках недр, на которые распро­странялось действие Федерального закона «О соглашениях о раз­деле продукции»; Федеральный закон от 21 июля 2005 г. «О кон­цессионных соглашениях»»; Федеральный закон от 22 июля 2005 г.; «Об особых экономических зонах в Российской Федерации»; Фе­деральный закон от 10 января 2006 г. «Об особой экономической зоне в Калининградской области и о внесении изменений в неко­торые законодательные акты Российской Федерации»; Федераль­ный закон «О внесении изменений в Федеральный закон от 3 июня 2006 г. «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» и др.).

Существенное значение для «чистоты» отношений, складыва­ющихся в инвестиционной сфере, имеет Федеральный закон от 7 августа 2001 г. «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем».

В целом же действовавшее к 2007 г. российское законодатель­ство охватывало все основные сферы, связанные с привлечением и использованием иностранных инвестиций. При этом ведется постоянная работа по подготовке новых законодательных актов, других нормативно-правовых документов, внесению изменений в уже действующие законодательные, нормативно-правовые акты России.

Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностран­ных инвестициях в Российской Федерации» определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получа­емые от них доходы и прибыль, а также условия предприниматель­ской деятельности иностранных инвесторов на территории РФ. Одно из главных положений этого закона - обеспечение стабиль­ности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюде­ние правового режима иностранных инвестиций в России в соот­ветствии с нормами международного права и международной прак­тикой инвестиционного сотрудничества.

Существенным аспектом данного Закона является то, что он не распространяется:

1) на отношения, связанные с вложениями иностранного ка­питала в банки и иные кредитные организации, а также в страхо­вые организации, которые регулируются соответственно законо­дательством РФ о банках и банковской деятельности и законода­тельством РФ о страховании (закон об иностранных инвестициях 1991 г. распространялся на эти сферы, но вводил фактические ограничения, связанные с необходимостью получения лицензии в федеральных органах власти РФ на право заниматься такой дея­тельностью);

2) на отношения, которые связаны с вложениями иностранного капитала в некоммерческие организации для достижения какой-либо общественно полезной цели (образовательной, благотвори­тельной, научной или религиозной), которые регулируются зако­нодательством РФ о некоммерческих организациях.

Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Россий­ской Федерации» содержит целый ряд очень важных понятий:

а) иностранный инвестор, которым в соответствии с указанным Законом являются:

Иностранные юридические лица;

Иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, которые вправе в соответствии с законодатель­ством того государства, где они учреждены, осуществлять инвестиции на территории РФ;

Иностранные граждане, которые по своей гражданской правоспособности и дееспособности в соответствии с зако­нодательством своего государства могут осуществлять ин­вестиции на территории РФ;

Лица без гражданства, которые постоянно проживают за пределами РФ и имеют право в соответствии с законода­тельством страны своего постоянного места жительства осуществлять инвестиции на территории РФ;

Международные организации, которые в соответствии с международным договором вправе осуществлять инвести­ции на территории РФ;

Иностранные государства;

б) к иностранным инвестициям согласно указанному закону относятся: деньги, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права, имеющие денежную оценку исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальная собственность), услуги и информация.

В данном законе даются определения понятий прямых и порт­фельных инвестиций, инвестиционного проекта (в том числе при­оритетного инвестиционного проекта), срока окупаемости инвес­тиционного проекта, реинвестирования, совокупной налоговой нагрузки и др.

В соответствии с указанным Федеральным законом приоритет­ным считается инвестиционный проект, если суммарный объем иностранных инвестиций составляет не менее 1 млрд руб. (или не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу ЦБ РФ на дату вступления этого закона (т.е. свыше 40 млн долл.)) или если в нем минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале составляет не менее 100 млн руб., или не менее 4 млн долл.

Однако с учетом девальвации национальной валюты ситуация в стоимостной оценке инвестиционных проектов меняется. По­этому важно то, что в соответствии с указанным законом инвести­ционный проект приобретает статус приоритетного только со­гласно решению Правительства РФ (которое должно утверждать перечни таких проектов).

В Федеральном законе «Об иностранных инвестициях в Рос­сийской Федерации» 1999 г. есть и такие важные статьи, как пра­вовое регулирование иностранных инвестиций на территории РФ, правовой режим деятельности иностранных инвесторов и коммер­ческих организаций с иностранными инвестициями, где фактиче­ски развиваются положения о национальном режиме деятельности иностранных инвесторов (в соответствии с которыми условия их деятельности не могут быть менее благоприятными по сравнению с российскими юридическими лицами за исключением ряда изъ­ятий). Эти изъятия устанавливаются другими законодательными актами Российской Федерации.

Согласно российскому законодательству имеются изъятия как стимулирующего, так и ограничительного характера.

Изъятия ограничительного характера в РФ, как и в других стра­нах, преследуют цели защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства. Изъятия же стимулирующего характера в виде льгот для иностранных ин­весторов установлены в интересах социально-экономического раз­вития РФ. Несмотря на отрицательное отношение к подобной практике со стороны международных финансовых организаций, она отражает объективные реалии конкурентной борьбы за при­влечение прямых иностранных инвестиций и является неотъемле­мым элементом стратегии стран, которые добились наибольшего успеха в данной сфере (в этом смысле показателен опыт Китая.) В условиях национального режима именно льготы определяют в значительной мере правовые, экономические, финансовые и тому подобные условия деятельности иностранных инвесторов в Рос­сии.

Согласно Федеральному закону «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» важной, хотя и косвенной льготой для предприятий с иностранными инвестициями реального сектора экономики является государственная гарантия, заключающаяся в их иммунитете по отношению к неблагоприятному изменению за­конодательства РФ (так называемая стабилизационная или «де­душкина» оговорка). Однако ее применение ограничено следу­ющими критериями:

1. Стабилизационной оговоркой могут воспользоваться только следующие категории организаций с иностранным капиталом:

Осуществляющие приоритетные инвестиционные проекты;

Организации, в которых доля иностранных инвесторов в уставном капитале превышает 25%.

2. Стабилизационная оговорка распространяется только на изменения:

Ввозимых таможенных пошлин (кроме введенных в целях защиты экономических интересов стран при осуществле­нии внешней торговли);

Федеральных налогов (за исключением акцизов и НДС на товары, производимые на территории РФ);

Взносов в государственные внебюджетные фонды (за ис­ключением взносов в Пенсионный фонд);

Иных изменений в законодательстве, ведущих к увеличе­нию совокупной налоговой нагрузки либо устанавливаю­щих режим дополнительных запретов на осуществление ПИИ по сравнению с теми, которые действовали на мо­мент начала инвестиционного проекта.

3. Стабилизационная оговорка действует на протяжении всего срока окупаемости инвестиционного проекта, но не более 7 лет с начала его финансирования. Правда, предусмотрена возможность его продления в исключительных случаях на основании решения Правительства РФ (при осуществлении инвестиционных проектов в сфере производства или создания транспортной или иной инфраструктуры с суммарным объемом ПИИ не менее 1 млрд руб.).

Таким образом, в Федеральном законе не зафиксирован прин­цип неизменности правовых основ инвестирования, а лишь пере­числены условия, факторы, которые определенное время могут оставаться неизменными. Понятно, что подобный перечень не мо­жет быть исчерпывающим. Более того, речь идет исключительно об инвесторах, осуществляющих приоритетные инвестиционные проекты. И понятие «неизменность совокупной налоговой нагруз­ки» относится только к этим приоритетным инвесторам. При этом стабилизационная оговорка связана лишь с окупаемостью (возвра­том вложенных денег). Никакие оговорены проблемы сохранения «коммерческих результатов», долгосрочной доходности инвестора, имеющих для последнего первостепенное значение.

Понятно, что в условиях возможных изменений экспортных пошлин, регионального и местного законодательства, увеличения размера НДС, взносов в Пенсионный фонд и т.д. о стабильности условий инвестирования говорить достаточно сложно.

Помимо этого в Федеральном законе «Об иностранных инвес­тициях в Российской Федерации» содержатся статьи, которые спе­циально посвящены льготам, предоставляемым иностранному инвестору и предприятиям с его участием. В частности, инвесторам и предприятиям с иностранными инвестициями, которые участ­вуют в реализации приоритетных инвестиционных проектов, пре­доставляются таможенные льготы. Это означает, что предоставле­ние тарифных льгот возможно в отношении товаров, ввозимых на таможенную территорию РФ в качестве вклада в уставные капита­лы предприятий с иностранными инвестициями, а также вывози­мых этими предприятиями отдельных товаров собственного про­изводства в случаях, предусмотренных соглашениями о разделе продукции, или в течение периода окупаемости иностранных ин­вестиций.

Таким образом, инвесторы таких предприятий ввозят имуще­ство, предназначенное для уставных капиталов ПИИ, беспо­шлинно. При этом следует учитывать ранее установленные прави­ла: ввозимые товары должны относиться к основным производ­ственным фондам, не быть подакцизными и срок их ввоза не должен превышать одного года с даты регистрации предприятий с иностранными инвестициями. Эти же инвесторы имеют возмож­ность беспошлинного (или по сниженным ставкам) вывоза произ­веденных либо в достаточной степени переработанных продуктов (в случаях, когда вывозные пошлины на такие товары установ­лены).

Льготы иностранным инвесторам могут быть предоставлены и субъектами РФ в пределах их компетенции. Помимо льгот они мо­гут давать инвесторам определенные гарантии, осуществлять их финансирование и оказывать другие виды поддержки за счет средств своих бюджетов и внебюджетных средств. Такая деятель­ность практикуется российскими регионами уже достаточно давно: многие субъекты РФ имеют в данной области свои законы или иные законодательные акты.

Льготы предоставляются и другими нормативными актами, ко­торые напрямую не связаны с иностранными инвестициями, но на которые ПИИ могут рассчитывать. В частности, речь идет о части первой Налогового кодекса РФ (ст. 66-67), предусматривающей условия предоставления предприятиям инвестиционного налого­вого кредита, Федеральном законе «О лизинге» (1998), постанов­лении Правительства РФ от 26 февраля 1999 г. № 228 «О лизинге машиностроительной продукции в агропромышленном комплек­се РФ с использованием средств федерального бюджета» и неко­торых других.

Инвестиционный налоговый кредит представляет собой изме­нение срока уплаты налога, при котором организациям при нали­чии соответствующих оснований предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах умень­шать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов, в соответствии с усло­виями договора о предоставлении налогового кредита. На предо­ставление налогового кредита могут претендовать инвесторы и ПИИ, осуществляющие: НИОКР либо техническое перевооруже­ние производства; внедренческую или инновационную деятель­ность; выполнение особо важного заказа по социально-экономи­ческому развитию региона, предоставление особо важных услуг населению.

Федеральный закон «О лизинге» не содержит прямых льгот для участников совместных проектов, но предусматривает меры госу­дарственной поддержки деятельности лизинговых компаний. Сре-, ди них: разработка и реализация лизинговых программ на феде­ральном уровне и в регионах; предоставление инвестиционных кредитов; выделение лизинговым предприятиям государственного заказа на поставки товаров для государственных нужд; финанси­рование из федерального бюджета и предоставление государствен­ных гарантий в целях реализации лизинговых проектов, в том чис­ле с участием фирм-нерезидентов; предоставление льгот лизинго­получателям в отраслях народного хозяйства РФ и др.

В целях направления дополнительных инвестиционных ресур­сов в экономику России постановлением Правительства РФ от 20 ноября 1999 г. № 272 иностранным инвесторам - нерезидентам разрешено использование средств, находящихся на специальных счетах типа «С», для финансирования создания мощностей для увеличения производства экспортной продукции. Доля средств со специальных счетов типа «С», которые используются для закупки оборудования, технических средств и материалов, произведенных в России юридическими лицами, зарегистрированными в качестве налогоплательщиков на территории РФ, должна составлять не ме­нее 70%.

В Федеральном законе «Об иностранных инвестициях в Рос­сийской Федерации» определен статус филиала иностранного юридического лица, созданного на территории РФ. Филиалу пре­доставлено право заниматься на территории России той же дея­тельностью, что и его головной организации в стране регистра­ции.

Специальная статья Федерального закона «Об иностранных ин­вестициях в Российской Федерации» посвящена вопросам разра­ботки и реализации государственной политики в области ино­странных инвестиций. Это прежде всего функции Правительства РФ в области международного инвестиционного сотрудничества:

Определение целесообразности введения запретов и огра­ничений осуществления иностранных инвестиций на территории РФ, подготовка законопроектов о таких запретах и ограничениях;

Определение мер по контролю за деятельностью иностран­ных инвесторов в РФ;

Утверждение перечня приоритетных инвестиционных про­ектов;

Разработка и реализация федеральных программ привлече­ния иностранных инвестиций;

Привлечение инвестиционных кредитов международных финансовых организаций и иностранных государств на фи­нансирование бюджета развития РФ и инвестиционных проектов федерального значения;

Решение вопросов взаимодействия с субъектами РФ по во­просам международного инвестиционного сотрудничества;

Контроль за подготовкой и заключением инвестиционных соглашений с иностранными инвесторами о реализации ими крупномасштабных инвестиционных проектов;

Контроль за подготовкой и заключением международных договоров РФ о поощрении и взаимной защите инвестиций.

Значительную роль в привлечении и использовании иностран­ных инвестиций в России играет и Федеральный закон от 30 дека­бря 1995 г. «О соглашениях о разделе продукции». Это, по сути, синтетический закон, который был принят в развитие законода­тельства РФ в области использования недр России (недропользо­вания) и инвестиционной деятельности.

Данный Федеральный закон определяет правовые основы от­ношений, возникающих в процессе осуществления отечественных и иностранных инвестиций в поиски, разведку и добычу минераль­ного сырья на территории РФ, а также на континентальном шель­фе и/или в пределах исключительной зоны РФ на условиях согла­шений о разделе продукции.

Соглашение о разделе продукции (СРП) - это договор, в соот­ветствии с которым РФ предоставляет инвестору на возмездной основе и на определенный срок исключительные права на поиски, разведку, добычу минерального сырья на участке недр, указанном в данном соглашении, и на ведение связанных с этим работ. При этом инвестор (отечественный или иностранный) обязуется осу­ществить проведение указанных работ за свой счет и на свой риск. СРП определяет все необходимые условия, связанные с пользова­нием недрами, в том числе условия и порядок раздела произведен­ной продукции между сторонами соглашения в соответствии с положениями Федерального закона «О соглашениях о разделе про­дукции».

Существенно при этом, что условия пользования недрами, уста­новленные в СРП, не должны противоречить требованиям Закона РФ «О недрах».

Перечни участков недр, право пользования которыми на усло­виях раздела продукции может быть предоставлено в соответствии с положениями Федерального закона «О соглашениях о разделе продукции», устанавливаются федеральными законами. В после­дующем было принято 15 федеральных законов об участках недр, право пользования которыми предоставлялось на условиях разде­ла продукции. Всего было выделено 28 таких участков. Однако по этим участкам соглашений о разделе продукции заключено не было. Три действующих к 2006 г. соглашения по СРП («Саха­лин-1», «Сахалин-2», соглашение по Харьягинскому месторожде­нию) были подписаны еще до вступления в силу базового Закона «О соглашениях о разделе продукции».

В соответствии с Федеральным законом «О соглашениях о раз­деле продукции» субъекты Российской Федерации (в пределах полномочий, установленных Конституцией РФ и федеральными законами) осуществляют законодательное регулирование своего участия в СРП при пользовании участками недр на своих террито­риях.

В СРП участвуют две стороны:

1) государство (Российская Федерация), от имени которого в СРП выступает Правительство РФ и орган исполнительной власти субъекта РФ, на территории которого расположен предоставляе­мый в пользование участок недр;

2) инвесторы - как отечественные, так и иностранные (граж­дане, юридические лица, объединения юридических лиц), которые осуществляют вложения собственных, заемных или привлеченных средств в поиски, разведку и добычу минерального сырья и кото­рые являются пользователями недр на условиях СРП.

Инвесторы получают соответствующую лицензию у субъектов РФ и федерального органа управления государственным фондом недр. Для определения инвестора проводятся конкурсы или аук­ционы. В некоторых случаях (по совместному решению Прави­тельства РФ и органа субъекта Федерации) СРП могут заключать­ся без проведения конкурсов или аукционов.

В соответствии с Федеральным законом «О соглашениях о раз­деле продукции» это возможно в следующих случаях:

1) если интересы обороны и безопасности государства требуют заключения СРП с конкретным инвестором;

2) если объявленный конкурс или аукцион признан несостояв­шимся в связи с участием в нем только одного инвестора - тогда СРП заключается с этим единственным инвестором;

3) если к моменту принятия Федерального закона «О соглаше­ниях о разделе продукции» инвестор уже являлся пользователем недр на других условиях, отличных от условий СРП. В этом случае СРП можно заключать именно с данным инвестором;

4) если переговоры от имени Правительства РФ и субъектов Федерации по подготовке СРП уже велись до принятия указанно­го Закона.

Разработка условий пользования недрами и подготовка проек­та СРП по каждому конкретному объекту недропользования осу­ществляется комиссией, создаваемой Правительством РФ по со­гласованию с органом исполнительной власти субъекта Федера­ции. Решение о подписании СРП со стороны государства принимается Правительством РФ и органом исполнительной влас­ти соответствующего субъекта РФ или (в указанных выше особых случаях) Правительством РФ по согласованию с субъектом Феде­рации.

В СРП фиксируется целый ряд условий:

Соблюдение требований законодательства Российской Фе­дерации;

Соблюдение соответствующих стандартов, норм, правил по безопасному ведению работ, охране недр, окружающей среды и здоровья населения;

Обязанность инвестора при прочих равных условиях предо­ставлять преимущественное право на участие в работах по СРП российским юридическим лицам;

Обязанность инвестора страховать ответственность по воз­мещению ущерба в случае аварий (если они повлекли за со­бой загрязнение окружающей среды);

Обязанность инвестора ликвидировать все сооружения и т.д. по завершению работ по соглашению и очистить от загрязнения ту территорию, на которой проводились рабо­ты по СРП.

В Федеральном законе «О соглашениях о разделе продукции» имеется положение (ст. 7 (2)), в соответствии с которым инвестор обязуется размещать заказы на изготовление оборудования, тех­нических средств и материалов, необходимых для геологического изучения, добычи и первичной переработки полезных ископаемых, в объемах не менее чем 70% общей стоимости таких заказов между российскими юридическими или иностранными юридическими лицами, осуществляющими соответствующую деятельность и за­регистрированными в качестве налогоплательщиков на территории России. В этом пункте Федеральный закон «О соглашениях о раз­деле продукции» вступает в противоречие с ТРИМС (Соглашени­ем о связанных с торговлей инвестиционных мерах, принятых в рамках ВТО).

Другим положением указанного Закона, противоречащим ТРИМС, является положение о том, что в СРП должно быть преду­смотрено следующее условие: «Не менее определенной части тех­нологического оборудования для добычи полезных ископаемых и их переработки, закупаемого инвестором с последующей компен­сацией затрат компенсационной долей продукции, должно произ­водиться на территории Российской Федерации». Это означало, что иностранный инвестор, подписав СРП, после подписания Рос­сией Соглашения ТРИМС или после ратификации Договора к Энергетической хартии может оспаривать правомерность приме­нения к нему указанных положений, а в случае уже действующих соглашений может через свое правительство выступить с требова­нием аннулировать это положение в СРП. Более того, Правитель­ство РФ должно в двухлетний (Соглашение ТРИМС) или трехлет­ний срок (согласно Договору к Энергетической хартии) отменить указанные выше положения как противоречащие условиям Согла­шения ТРИМС или Договору.

В связи с этим в редакции Федерального закона «О соглашени­ях о разделе продукции» от 6 июля 2003 г. было зафиксировано следующее важное положение: в случае присоединения РФ к ВТО положения данной статьи, вступающие в противоречие с принци­пами ВТО (ТРИМС), теряют свою силу или должны быть приве­дены в соответствие с этими принципами в сроки и порядке, ко­торые предусмотрены документами ВТО и соглашением о вступле­нии России в ВТО.

Кроме положений об инвесторе в Федеральном законе «О со­глашениях о разделе продукции» есть также положение об опера­торе (соответствующей фирме или ее филиале), который по пору­чению инвестора ведет всю организацию работы по СРП.

Однако основная суть СРП состоит именно в разделе продук­ции. Поэтому специальная статья указанного закона посвящена этим вопросам, а именно:

Определение общего объема произведенной продукции и ее стоимости;

Определение части произведенной продукции, которая пе­редается в собственность инвестора для возмещения его за­трат на выполнение работ по СРП (это так называемая компенсационная продукция);

Раздел между государством и инвестором прибыльной про­дукции (произведенная продукция за вычетом той ее части, которая идет на уплату платежей за пользование недрами, и компенсационной продукции);

Передача государству принадлежащей ему в соответствии с СРП части произведенной продукции (или ее стоимостно­го эквивалента);

Получение инвестором произведенной продукции, прина­длежащей ему в соответствии с условиями соглашения.

Эта часть продукции может быть вывезена за границу (в нее входит и компенсационная продукция) без количественных огра­ничений экспорта (если при этом нет ограничений по Федераль­ному закону «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности»).

При исполнении СРП инвестор платит налог на прибыль и пла­тежи за пользование недрами, но в течение срока действия СРП освобождается от взимания налогов, сборов, акцизов и других обя­зательных платежей, предусмотренных законодательством РФ (их взимание заменяется разделом продукции на условиях СРП в со­ответствии с Федеральным законом «О соглашениях о разделе про­дукции»).

Государство гарантирует инвесторам их имущественные и иные права, приобретенные и осуществляемые ими в соответствии с СРП.

В указанном Федеральном законе зафиксированы также другие важные положения: о контроле за исполнением СРП; об ответ­ственности сторон по СРП; о прекращении действия СРП; о раз­решении споров и др.

Вместе с тем в настоящее время реализация Федерального за­кона «О соглашениях о разделе продукции» связана с рядом про­тиворечий, к числу которых относятся противоречия:

Между иностранными и отечественными инвесторами;

Между центральными и региональными органами власти (Центр - субъекты РФ);

В вопросе о том, какой должна быть компания-оператор - отечественной или иностранной.

Большое значение имеет и вопрос о сроках освоения месторож­дений (осваивать ли их в настоящее время или «придержать» на более благоприятное с точки зрения мировой конъюнктуры буду­щее).

В развитие Федерального закона «О соглашениях о разделе про­дукции» 2 февраля 2001 г. было принято постановление Правитель­ства РФ № 86 «О мерах по совершенствованию деятельности фе­деральных органов исполнительной власти по подготовке, заклю­чению и реализации соглашений о разделе продукции, а также по контролю за их реализацией». Этим постановлением было утверж­дено Положение о разграничении полномочий федеральных орга­нов исполнительной власти в области подготовки, заключения и реализации соглашений о разделе продукции, а также по контролю за их реализацией. В соответствии с указанными документами пра­ва и обязанности Российской Федерации по СРП в отношении участников недр и месторождений всех видов минерального сырья возлагаются на Министерство экономического развития и торгов­ли РФ. В принятом в рамках данного постановления положении установлены полномочия различных федеральных органов испол­нительной власти в области подготовки, заключения и реализации СРП, а также по контролю за их реализацией.

В последующие годы в России были приняты другие федераль­ные законы, в определенной степени затрагивающие деятельность иностранных инвесторов. В их числе - Федеральный закон от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях». Его целью является привлечение инвестиций (в том числе и иностран­ных) в экономику РФ и обеспечение эффективного использования имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности, на условиях концессионных соглашений и повы­шения качества товаров, работ, услуг, предоставляемых потреби­телями. Суть Закона состоит в том, что в соответствии с концесси­онным соглашением одна сторона (концессионер) обязуется за своей счет создать или реконструировать определенное этим со­глашением недвижимое имущество (объект концессионного со­глашения), право собственности на которое принадлежит или бу­дет принадлежать другой стороне (конценденту).

Концессионное соглашение является договором, в котором со­держатся элементы различных договоров, предусмотренных дру­гими законами РФ. Объекты концессионного соглашения тракту­ются в данном федеральном законе широко - от автомобильных дорог и объектов железнодорожного и трубопроводного транспор­та, морских и речных портов, аэродромов - до объектов здраво­охранения и образования. Плата по концессионному соглашению осуществляется в виде определенных платежей, в виде доли про­дукции или доходов, передачи в собственность конценденту иму­щества, находящегося в собственности концессионера.

Важным шагом в формировании и развитии законодательной базы привлечения и использования иностранных инвестиций яви­лось принятие ряда законодательных актов, посвященных созда­нию в России особых экономических зон: Федерального закона от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Рос­сийской Федерации»; Федерального закона от 10 января 2006 г. № 16-ФЗ «Об особой экономической зоне в Калининградской области и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации»; а затем - Федерального закона «О внесении изменений в Федеральный закон от 3 июня 2006 г. № 76-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федера­ции».

Одна из основных задач Федерального закона «Об особых эко­номических зонах в Российской Федерации» состоит в том, чтобы добиться того, чтобы эти зоны не использовались в качестве «внут­ренних офшоров» с целью «отмывания» доходов, полученных пре­ступным путем, и «бегства от налогов».

В качестве особой экономической зоны в Законе рассматрива­ется определяемая Правительством РФ часть территории Россий­ской Федерации, на которой действует особый режим осуществле­ния предпринимательской деятельности. Ее целью является раз­витие обрабатывающих отраслей экономики, высокотехнологичных отраслей, производства новых видов продукции, развития транс­портной инфраструктуры. В соответствии с данным Законом, а также Федеральным законом «О внесении изменений в Федераль­ный закон от 3 июня 2006 г. № 76-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» были определены следующие ос­новные типы особых экономических зон в России:

Промышленно-производственные;

Технико-внедренческие;

Туристско-рекреационные.

В 2007 г. к указанному перечню были добавлены также порто­вые экономические зоны.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ

1. Какие противоречия проявлялись в прошлом и проявляются в настоящее вре­мя в связи с привлечением иностранных инвестиций в Россию?

2. Какова роль иностранных инвестиций в современном экономическом разви­тии России?

3. Покажите специфику отдельных этапов привлечения иностранных инвестиций в Россию в 90-е гг. XX в. и в начале XXI в.

4. Каково соотношение между прямыми, портфельными и прочими иностран­ными инвестициями, привлекаемыми в 90-е гг. в Россию?

5. Как распределяются иностранные инвестиции по регионам России?

6. Какие страны являются крупнейшими инвесторами в России?

7. С какими международными организациями сотрудничает Россия в вопросах привлечения иностранных инвестиций?

8. Кто относится к иностранным инвесторам в Федеральном законе «Об ино­странных инвестициях в Российской Федерации»?

9. Охарактеризуйте понятие «национальный режим» применительно к деятель­ности иностранных инвесторов.

10.Какие льготы предоставляются иностранным инвесторам в соответствии с Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федера­ции»?

11 .Охарактеризуйте основные положения Федерального закона «О соглашениях о разделе продукции».

12.Охарактеризуйте основные положения Федерального закона «О концессион­ных соглашениях».

13.Определите основные типы особых экономических зон в России в соответ­ствии с действующим законодательством.

480 руб. | 150 грн. | 7,5 долл. ", MOUSEOFF, FGCOLOR, "#FFFFCC",BGCOLOR, "#393939");" onMouseOut="return nd();"> Диссертация - 480 руб., доставка 10 минут , круглосуточно, без выходных и праздников

240 руб. | 75 грн. | 3,75 долл. ", MOUSEOFF, FGCOLOR, "#FFFFCC",BGCOLOR, "#393939");" onMouseOut="return nd();"> Автореферат - 240 руб., доставка 1-3 часа, с 10-19 (Московское время), кроме воскресенья

Павличенко Ростислав Васильевич. Государственное регулирование прямых иностранных инвестиций в России: Дис. ... канд. экон. наук: 08.00.14 Москва, 2001 163 с. РГБ ОД, 61:01-8/2696-9

Введение

Глава 1. Макроэкономические детерминанты политики регулирования ПИИ 10

1.1. Предприятия с участием иностранного капитала: общемировые тенденции и Россия 10

1.2. Оценка структурно-трансформационного потенциала ПИИ 18

1.3. Методические подходы к оценке влияния ПИИ на экономический рост в принимающей стране 35

1.4. Формирование стратегии в отношении ПИИ на основе моделирования 54

Глава 2. Мировой опыт регулирования ПИИ современные тенденции 69

2.1. Либерализация регулирования 69

2.2. Новые задачи регулирования 76

2.3. Конкуренция за ПИИ 83

2.4. Стимулирование ПИИ 88

Глава 3. Регулирование ПИИ в России проблемы и направления совершенствования 98

3.1. Законодательные основы регулирования 98

3.2. Административный режим 121

3.3. Совершенствование системы регулирования ПИИ 131

Заключение 143

Список использованной литературы

Введение к работе

Актуальность исследования. Процесс глобализации мировой экономики приводит ко все большему возрастанию роли межстрановой миграции капиталов вообще и прямых иностранных инвестиций (ПИИ), в частности. Подключение России к процессу интернационализации капиталов показало, что она была по многим позициям не готова к такому варианту развития. Особенно ярко эта неготовность проявилась в сфере государственного регулирования ПИИ, где все предыдущие годы наблюдался поразительный диссонанс между декларируемыми целями правительства и реальными действиями структур исполнительной власти. В настоящее время происходит пересмотр стратегии в отношении ПИИ, предпринимаются активные усилия по формированию в стране более благоприятного инвестиционного климата и нормализации отношений с международными инвесторами.

В то же время ряд вопросов в этой сфере по-прежнему остается открытым. Например, на какой макроэкономической доктрине должна базироваться современная политика регулирования ПИИ? Насколько экономически оправдан широкий доступ предприятий с участием иностранного капитала? Может ли быть эффективной унифицированная политика по привлечению ПИИ в страну без учета отраслевой и региональной специфики отечественных секторов-реципиентов? Проводившиеся многочисленные исследования по данным вопросам носят в основном спорадический характер и пока не приняли системной формы. Многие осуществленные ранее прогнозно-аналитические исследования устарели, требуя дополнения и корректировки. Налицо и наличие большого числа недочетов как в законодательной базе, так и в административной системе регулирования отношений с иностранными инвесторами, что настоятельно требует их совершенствования.

Перечисленные моменты актуализируют все вопросы, связанные с изучением направленности эволюции систем управления ПИИ как за рубежом.

так и в России, а также с разработкой методического инструментария, направленного на обеспечение своевременной диагностики рынка ПИИ и его отдельных сегментов.

Цель исследования состоит в определении эффективной стратегии государственного регулирования прямых иностранных инвестиций в России, а также в развитии методологии анализа эффективности функционирования иностранного сектора российской экономики.

В соответствии с указанной целью в работе решались следующие задачи:

определить роль предприятий с участием иностранного капитала для страны-реципиента ПИИ;

определить соответствие тенденций развития иностранного сектора в России международным тенденциям;

выявить отраслевые зоны в российской экономике для наиболее эффективного приложения ПИИ;

определить направление трансформации российской институциональной структуры, обеспечивающей эффективное управление ПИИ, и степень ее соответствия международным стандартам;

конкретизировать и систематизировать методы и подходы, использующиеся при определении рациональных объемов и приоритетных направлений потока ПИИ;

выявить генеральную тенденцию в формировании международной системы регулирования ПИИ.

Здесь важно подчеркнуть, что российский опыт имеет чрезвычайно важное значение для других стран СНГ, в частности, для Украины, которая сталкивается с теми же проблемами и, как показывает опыт, фактически (хотя и с некоторым запозданием) движется в их решении в том же направлении, что и Россия.

Объектом исследования являются прямые иностранные инвестиции как макроэкономический феномен. Предметом исследования является государственная политика и институциональная система регулирования прямых иностранных инвестиций.

Теоретической и методологической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных экономистов по проблемам привлечения прямых иностранных инвестиций, законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, связанные с вопросами управления ПИИ, отчеты международных организаций (ЮНКТАД, ООН, ВБ и др.), а также статистические данные Госкомстата России.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в комплексном анализе состояния в сфере прямых иностранных инвестиций, обобщении и систематизации российской практики управления притоком ПИИ, разработке методического инструментария диагностики эффективности ПИИ в различных сегментах российской экономики.

Логика диссертационного исследования определяется поставленной целью.

Как правило, необходимость и целесообразность привлечения ПИИ в национальную экономику сейчас уже никем не оспаривается. Между тем до сих пор нет четкого представления о том, чего же можно ожидать от предприятий с участием иностранного капитала и в каких секторах экономики такие предприятия дают наибольший эффект. Раскрытие этих вопросов применительно к экономике России с учетом зарубежного опыта и составляет задачу первой главы диссертационного исследования.

На наш взгляд, логично начать изложение с выяснения общемировых закономерностей функционирования иностранного сектора (то есть предприятий с участием иностранного капитала). Для этого в первом параграфе первой главы анализируются ретроспективные данные, позволяющие оценить основополагающие показатели деятельности иностранного и местного секто-

ров экономики в развитых (США, Франция, Великобритания и т.д.) и развивающихся (Гонконг, Малайзия, Сингапур и т.д.) странах. Здесь же делается попытка установить закономерности в масштабах привлечения ПИИ в различных странах мира. Далее аналогичное исследование проводится для экономики России. Здесь делается попытка установить, насколько Россия вписывается в общемировые тенденции развития иностранного сектора. Одновременно мы постараемся установить и специфические черты процесса функционирования иностранных и совместных предприятий на территории России. Проводятся расчеты, позволяющие выявить так называемые эффекты вытеснения и вовлечения, а также понять не противоречит ли российский эффект вытеснения положению дел в других странах мира.

Далее происходит переход от самых общих, агрегированных показателей функционирования иностранного сектора к более детальным, в частности, к рассмотрению отраслевых структур иностранного и местного секторов российской экономики и их изменений во времени. Целью является выявление того потенциала, который несет в себе иностранный сектор с точки зрения его воздействия на отраслевую структуру местного сектора и всей принимающей экономики. Для придания количественному анализу большей конкретности и системности нами развиваются методологические подходы проведения подобных структурных исследований, на основе которых и осуществляются далее все расчеты. Итогом данной работы является выяснение роли иностранного сектора в предотвращении и смягчении структурных застоев, периодически возникающих в странах-реципиентах.

Следующий шаг предполагает уяснение количественной связи между притоком ПИИ и экономическим ростом страны-реципиента? Конкретный ответ на поставленный вопрос возможен только в рамках экономико-математических подходов. Это требует разбора и критического осмысления существующих по данному вопросу модельных разработок и выбора среди них наиболее адекватных. Проведенный анализ позволил остановиться на

модифицированной модели мультипликатора-акселератора как на наиболее приемлемой. С ее помощью осуществлены практические расчеты применительно к российской экономике. Они направлены на прояснение ряда принципиально важных вопросов, а именно: нужна ли отраслевая дифференциация режимов регулирования ПИИ? Какие отрасли российской экономики нуждаются в более преференциальном режиме, а какие - в рестриктивном? Как проводить соответствующую диагностику? До какого критического уровня следует позволять проникать ПИИ в отрасли отечественной экономики? Проведенные расчеты позволяют дать ответы на перечисленные вопросы и тем самым позволяют сформировать более полное представление о характере требующейся сегодня политики государственного регулирования ПИИ.

Проведенный в первой главе анализ позволяет понять, что нужно России от ПИИ и какой должна быть в отношении них принципиальная позиция и. соответственно, концепция и политика государственного регулирования. Следующий вопрос состоит в определении конкретных способов, путей и инструментов реализации сформированной концепции. Данную задачу можно более успешно решить, обратившись к зарубежному опыту, что и делается во второй главе диссертационного исследования.

Исходным пунктом подобного анализа служит состоявшийся в 90-х годах радикальный разворот большинства стран мира к политике либерализации в отношении ПИИ. Одновременно с этим международный опыт настораживает в отношении любых «прямолинейных» действий в сфере регулирования ПИИ, так как установившаяся тенденция к либерализации отнюдь не означает примитивного дерегулирования. В этой связи в работе рассматривается и другая общемировая тенденция, в соответствии с которой в регулятор-ной практике необходимо очень тонко сочетать принцип либерализации притока ПИИ и принцип стимулирования рыночной конкуренции, который зачастую предполагает сохранение некоторых рестрикций в отношении ПИИ. Кроме того, одной только либерализации движения ПИИ совершенно недос-

таточно для серьезного стимулирования их притока в страну. Данный момент предопределил рассмотрение в работе таких явлений, как создание принимающей страной благоприятного инвестиционного имиджа и «выправление» фундаментальных макроэкономических и институциональных характеристик.

Сформулированные в двух главах диссертации принципы формирования рациональной системы регулирования ПИИ логичным образом ставят следующие вопросы: какие из этих принципов уже реализованы в российской практике, а какие - нет? Что мешает реализации прогрессивных принципов и норм? Ответ на эти вопросы призвана дать третья глава диссертационного исследования, посвященная проблемам совершенствования российской системы регулирования ПИИ.

Первым шагом в раскрытии указанной проблемы служит анализ нормативно-правовой базы процесса регулирования ПИИ. Особое значение здесь имеет выяснение вопроса, к какому из известных режимов регулирования относится режим, установившийся в России. Следующим шагом может служить выяснение рассогласования между концептуальными установками правительства в отношении ПИИ и реальными законодательными нормами и действиями властей. Особое внимание в работе уделяется противоречиям и недочетам в законах «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» 1999 г., «О соглашениях о разделе продукции» 1995 г. и законодательных актах, принятых в последние годы. Большое значение в торможении процесса притока в Россию ПИИ играют недостатки в законе «О свободных экономических зонах» 1999 г. и непоследовательные действия федеральной исполнительной власти по упорядочению функционирования закрытых административно-территориальных образований. В русле обозначенной проблемы лежит и анализ достижений и упущений России в деле подписания и реализации (или нереализации) межправительственных соглашений о поощ-

рении и взаимной защите капиталовложений, а также об избежании двойного налогообложения.

Даже идеальная законодательная база не сможет дать положительных результатов, если она не будет подкреплена соответствующей административной системой регулирования ПИИ, эффективной системой исполнительной власти, призванной обеспечить выполнение всех законодательных инициатив. Эволюции российской административной системы регулирования ПИИ и причин ее пробуксовывания посвящен следующий параграф. Здесь обсуждается целесообразность реструктуризации нынешней системы регулирования ПИИ на основе принципа большей централизации функций координирующего ведомства, чем это есть на нынешнем этапе развития. Большое значение при обсуждении данных вопросов уделяется международному опыту в построении эффективных систем регулирования ПИИ. Логическим завершением поднятых вопросов стала попытка наметить основные направления совершенствования российской системы регулирования ПИИ. Тут следует особо отметить необходимость пересмотра самой парадигмы политики в отношении ПИИ, которой до сих пор придерживается Россия и которая, по сути дела, уже устарела. Резюмируются моменты, которые следует заложить в основу политики регулирования ПИИ.

Предприятия с участием иностранного капитала: общемировые тенденции и Россия

Международной статистикой накоплено немало данных, позволяющих предметно анализировать роль предприятий с участием иностранного капитала и выявлять сформировавшиеся в данной сфере долгосрочные тенденции. Правда, доступные источники далеки от идеала. Так, в публикуемых ЮНКТАД ежегодных докладах о мировых инвестициях показатели участия иностранного сектора в разрезе занятости и выпуска по отдельным странам не стыкуются по годам, что затрудняет их сопоставление и построение временных рядов для корректного эконометрического анализа. Несколько лучше обстоит дело со статистическими данными по промышленному сектору. Далее мы будем опираться в первую очередь на них, имея в виду, что они достаточно репрезентативно отражают общехозяйственную ситуацию. Правда, и здесь не всегда возможно обеспечить полную сопоставимость используемых данных; так, в ряде случаев придется пренебречь различиями между промышленностью в целом и обрабатывающей промышленностью.

Имея показатели доли занятых (п) в иностранном секторе и долю вы пускаемой им продукции (т) (третий и четвертый столбцы табл.1), можно рассчитать его относительную производительность (Рр), то есть отношение производительности труда иностранного сектора к производительности, средней по стране: PF-(m/n)W0%. Аналогично можно рассчитать относи тельную производительность труда национального (местного) сектора (Ро): PD=[(l-m)/(l-n)] 100%. Если соотнести полученные цифры между собой, то получим оценку относительного разрыва в производительности труда ино странного и национального секторов экономики Р: Р = (т1пШ-п)1(\-т)} (1.1.1)

Результаты расчетов по промышленному сектору приведены в табл. 1.1.1 (пятый, шестой и седьмой столбцы, соответственно). Как представляется, полученные данные можно интерпретировать следующим образом.

Во-первых, практически во всех странах мира роль иностранного сектора в экономике постепенно возрастает, что отражает два взаимосвязанных глубинных процесса: рост открытости национальных экономик и, как результат, повышение степени интернационализации мировой экономики. Данная тенденция содействует повышению эффективности национальных хозяйств принимающих стран, а потому имеет прочную экономическую основу для сохранения в обозримой перспективе.

Во-вторых, разброс показателей участия иностранного сектора в экономике отдельных стран весьма велик, что не позволяет говорить о существовании какой-то оптимальной пропорции. Так, Япония, считающаяся одной из самых закрытых для иностранного капитала стран, имеет долю занятых в иностранном секторе всего лишь 1,2%. В то же время у Сингапура, дающем пример экономики, построенной на активном привлечении зарубежных инвестиций, эта цифра составляет 52,0%.

В-третьих, можно утверждать, что прямые иностранные инвестиции, как правило, выступают в качестве катализатора экономического развития стран-реципиентов. Во всех без исключения странах производительность труда в иностранном секторе существенно выше, чем в национальном. Так, расчеты показывают, что даже в Японии иностранный сектор по производительности труда в два с лишним раза превосходит чисто японский сектор, а в США в 1996 г. зарубежные компании работали в полтора раза эффективней местных. Это означает, что ПИИ являются эффективной формой стимулирования национального развития. При этом наиболее заметный эффект от допуска ПИИ в национальную экономику может наблюдаться на начальном этапе ее «открытия». Данный факт хорошо просматривается на примере Турции, которая относительно недавно стала практиковать либеральную политику по отношению к внешнему миру, в результате чего в 1986 г. она получила иностранный сектор, почти в 5 раз эффективней чисто местного.

Как представляется, сравнение иностранного и национального секторов экономики по показателю производительности труда является наиболее объективным и нейтральным. Тут не учитываются налоговые и организационно-правовые различия в условиях деятельности двух секторов; наоборот, соизмеряются лишь конечные результаты. Тем самым, мы получаем непредвзятую картину соотношения сил в экономике.

Полученные цифры подсказывают несколько выводов. Во-первых, можно утверждать, что с точки зрения экономической эффективности развитие иностранного сектора в России в целом идет в унисон с общемировыми тенденциями. Так, за все восемь анализируемых лет производительность труда на совместных и иностранных предприятиях была минимум в 2,5 раза выше, чем на отечественных. Пик этого разрыва имел место в начале «жизни» иностранного сектора (1992 г.), когда он составлял 4,3 раза. Тем самым подтверждается общее наблюдение о максимальных преимуществах иностранного "сектора на начальном этапе своего существования (что особенно характерно для стран с неустойчивой экономикой).

Во-вторых, эффективностный потенциал предприятий с ПИИ в России далеко не исчерпан. Действительно, показатель относительного разрыва в производительности двух секторов имел неустойчивую динамику на протяжении всего анализируемого периода.

Так, в период 1990-1994 гг. прослеживается хорошо очерченный цикл: сначала уверенный рост данного показателя, а после 1992 г. движение вниз. То есть, в первое пятилетие существования иностранного сектора в России наблюдалась довольно симметричная волна в динамике паритетов эффективности двух секторов экономики. Вслед за первой волной начала формироваться, хотя и не очень уверенно, новая волна роста и к 1997 г. относительный разрыв в производительности составил 3,6 раза, что свидетельствует о серьезных резервах иностранного сектора с точки зрения возможного «вытягивания» российской экономики на более высокий уровень развития.

В-третьих, общие масштабы иностранного сектора в России можно квалифицировать как ничтожно малые. В 1997 г., то есть примерно через десять лет с момента своего «рождения», совместные и иностранные предприятия в России аккумулировали всего лишь 0,7% всех занятых. Для сравнения укажем, что уже в 1985 г. в промышленности США аналогичный показатель составлял 7,0%, то есть в 10 раз больше, чем в России; к 1996 г. данный разрыв увеличился до 15,5 раз. Во Франции доля занятых на иностранных предприятий была примерно в 25 раз больше, чем в России. Даже промышленность Японии, которая в силу национальных особенностей обладает высокой степенью «отторжения» иностранных компаний, в 1995 г. имела долю занятых на них в 1,7 раза больше, чем в России.

Оценка структурно-трансформационного потенциала ПИИ

Если Е 0, то в экономике имеет место эффект мультипликации иностранных и внутренних инвестиций, когда первые «цепляют» вторые и тем самым способствуют их более активному вовлечению в воспроизводственный процесс. В дальнейшем будем называть такой эффект «эффектом вовлечения». Если Е 0, то имеет место так называемый «эффект вытеснения» одного вида инвестиций другим. Причем при Дх 0 и Ду 0 внутренние инвестиции поглощают иностранные, а при Дх 0 и Ду 0, наоборот, иностранные инвестиции выталкивают внутренние. Понятно, что эффект вовлечения означает максимально комфортный инвестиционный климат; эффект вытеснения характерен для ситуации конкурирования внутренних и внешних (иностранных) инвестиций.

Отсюда видно, что при Е -1 ПИИ в целом выгодны принимающей экономике, так как эффект вытеснения не слишком силен и не перекрывает общего стимулирующего эффекта от инвестиционных вливаний из-за рубежа. Если же Е -1, то ПИИ оказывают в целом депрессивное воздействие на инвестиционную активность страны-реципиента и, соответственно, дополнительные инвестиции такого рода нежелательны.

Будучи довольно общей, представленная схема.анализа роли ПИИ предполагает ряд оговорок.

Во-первых, значения эластичностей Е и G должны быть довольно устойчивыми во времени. Если наблюдается постоянное «мигание» Е и G с одного знака на другой, то никакой закономерности в формировании эффекта вовлечения (или вытеснения) выявить не удастся.

Во-вторых, показатель Е должен значимо (существенно) отличаться от 1, а показатель G - от 0. В противном случае роль иностранных инвестиций будет неопределенной.

В-третьих, при наличии достаточно длинных ретроспективных рядов, целесообразно переходить к построению эконометрических зависимостей между внутренними и иностранными инвестициями. Так, модели на основе регрессий позволяют более точно установить наличие корреляционной связи между внутренними и иностранными инвестициями, а также более тонко учесть факторы, влияющие на формирование инвестиционных потоков.

Надо сказать, что эконометрические расчеты по определению роли ПИИ весьма популярны за рубежом.3 В этом же русле лежит методика ЮНКТАД по тестированию эффектов вовлечения и вытеснения.6 Учитывая широкое признание и применение данной методики, остановимся на ней подробнее.

Используя введенные ранее обозначения, эконометрическое уравнение для инвестиционной функции можно записать следующим образом: z, = а + /?,х, + & ,_, + /73х,_2 + /?4г,_, + /?5z,_2 + /?6g,_, + plgl_2 + f, (1.2.5) где g - индекс роста ВВП; є - случайная ошибка; а и (3j - параметры модели. В отличие от (1.2.4) модель (1.2.5) позволяет учесть имеющиеся временные лаги в инвестиционном процессе, а также зависимость инвестиционной активности от темпов экономического роста. Оцененные параметры модели (1.2.5) позволяют сконструировать так называемый долговременный коэффициент связи ((3) между ПИИ (х) и суммарными инвестициями (z) (его еще называют коэффициентом релевантности):

С помощью данного коэффициента можно определить, с каким эффектом мы имеем дело - с эффектом вовлечения или вытеснения. Если в результате тестирования (как правило, используется тест Вальда) оказывается, что долговременный коэффициент (З значимо больше единицы (j3 »l), то имеет место эффект вовлечения; если (3 значимо меньше единицы ((3 «1), то можно говорить об эффекте вытеснения; в случае, когда значение (3 равно единице или колеблется вокруг нее в малой окрестности (Р «1), можно утверждать, что ПИИ обладают нейтральным эффектом по отношению к внутренним инвестициям.

Из сказанного просматривается аналогия между абсолютной эластичностью Е и долговременным коэффициентом релевантности (3 . Разница заключается лишь в том, что точкой отсчета для Е служит Е= -1, а для Р - величина (3 =1. В остальном схема тестирования эффекта вытеснения идентична. Значит, при наличии «урезанных» динамических рядов можно пользоваться коэффициентом абсолютной эластичности; по мере же формирования более детализированных массивов данных имеет смысл переходить к эконометрическому инструментарию, основанному на применении долгосрочного коэффициента релевантности.

ПИИ и внутренняя инвестиционная активность: эмпирические результаты. Теперь рассмотрим роль ПИИ более предметно, выделив два аспекта: во-первых, насколько солиден инвестиционный потенциал иностранного сектора, и во-вторых, как влияют ПИИ на общий инвестиционный климат?

Либерализация регулирования

Известно, что в 90-е годы в мире в целом произошел радикальный поворот в политике регулирования прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Если в 60-70-е и частично 80-е годы для систем регулирования ПИИ в подавляющем большинстве стран мира было характерно наличие многочисленных ограничений на доступ иностранного капитала в национальную экономику и жесткий контроль за его деятельностью, то к настоящему времени общий вектор регулирования ПИИ сменился на прямо противоположный. Подобный поворот стал результатом как ускорения процессов глобализации, так и осуществления в ряде стран третьего мира, а затем и в бывших социалистических государствах широкомасштабных рыночных реформ.

Действительно, на национальном уровне в последнее время происходит беспрецедентный по масштабам пересмотр инвестиционных режимов в сторону максимально широкого и полного включения прямых иностранных инвестиций в стратегии экономического развития и роста. Об этом ясно свидетельствуют результаты ежегодно проводимых ЮНКТАД обследований инвестиционной ситуации в мире.

Во-первых, можно констатировать общее повышение активности правительств в сфере регулирования ПИИ. Так, к концу рассматриваемого периода заметно расширился круг стран, в которых осуществлялся пересмотр режимов регулирования ПИИ. Если в 1991 г. таких стран было 35, то к 1997 г. этот показатель вырос до 76, то есть более чем вдвое, а в 1998-1999 гг. он стабилизировался на уровне 60. Практически в той же пропорции выросло общее число происходивших в мире изменений в политике регулирования иностранных инвестиций: в 1991 г. - 82, в 1997 г. - 151 (пиковое значение), в 1998 г.- 145, в 1999 г.- 140.!

Во-вторых, на протяжении всего этого периода подавляющую долю всех регуляторных изменений (в отдельные годы до 100%) составляли те из них, которые были направлены на привлечение иностранного капитала в национальные экономики, а не на ухудшение условий его деятельности. В частности, в 1998 г. в 60 странах мира в общей сложности произошло 145 изменений в сфере регулирования ПИИ, причем в 94% случаев изменения были связаны с созданием более благоприятных условий для ПИИ и лишь в 6% случаев вводились дополнительные меры контроля." Та же картина наблюдалась в 1999 г.: корректировку политики в отношении ПИИ осуществили 63 государства, причем в 95% случаев речь шла об улучшении регуляторного климата для инвесторов.

Таким образом, в последнее десятилетие XX века во многих странах мира шел процесс кардинального пересмотра политики регулирования ПИИ, смысл которого сводился к отмене большинства ранее существовавших ограничений на деятельность иностранного капитала и, наоборот, переносе акцента на разработку и реализацию комплекса мер по привлечению новых ПИИ. При этом в различные годы наблюдались свои особенности в характере и формах либерализации политики в отношении ПИИ, что позволяет выделить, как минимум, два различающихся этапа этого процесса.

На первом этапе, начавшемся еще в конце 80-х, стимулирующие меры были в первую очередь связаны с крупномасштабными и принципиальными шагами по «открытию» для ПИИ целых секторов национальной экономики, традиционно считавшимися стратегически важными для обеспечения экономического суверенитета принимающих стран (энергетика, транспорт, телекоммуникации).

В значительной мере такие меры были связаны с начатыми тогда же правительствами многих стран третьего мира (например, в Латинской Америке) процессами приватизации в этих секторах. В условиях относительной слабости и неразвитости национального частного капитала допуск иностранцев к участию в приватизационных конкурсах был оправданным и логичным решением, поскольку в противном случае приватизация не достигла бы тех масштабов, при которых она могла бы дать задуманный макроэкономический эффект, а именно стимулирование национального хозяйственного роста.

В большинстве отраслей, которые были открыты для частных инвестиций, отменены такие ранее широко практиковавшиеся элементы политики регулирования ПИИ как ограничения на приобретение акций местных компаний и обязательность создания совместных предприятий. Гораздо менее, чем в прошлом, сейчас распространены ограничения на контроль над предприятиями, если только речь не идет о приобретении контрольных пакетов акций или золотых акций в случаях крупных вложений в отрасли стратегической важности для данной страны или приватизации государственной собственности.

Начало следующего этапа можно отнести к середине 90-х годов, когда стало очевидным, что ресурс привлечения в экономику новых инвестиций за счет общей либерализации регулирования ПИИ оказался в основном исчерпанным. Поэтому в фокус государственной политики стали все чаще попадать более частные, хотя и не менее важные вопросы, связанные с непосредственными условиями функционирования капитала, в том числе иностранного. Именно в этой сфере сейчас наблюдается растущая конкуренция между странами, стремящимися привлечь в свою экономику ПИИ и максимально использовать их в качестве инструмента реализации национальной стратегии хозяйственного развития.

Действительно, имеющаяся международная статистика свидетельствует, что в последние годы количество регуляторных изменений, связанных с «раскрытием» для иноинвестиций ранее закрытых для них секторов экономики принимающих стран, в несколько раз меньше, чем число мер, связанных с введением дополнительных льгот и стимулов, а также либерализацией условий деятельности предприятий с ПИИ.

Законодательные основы регулирования

Общепризнанно, что в Российской Федерации до сих пор не создана законодательная база, которая могла бы считаться адекватной как объективным потребностям страны в притоке дополнительных инвестиционных ресурсов для модернизации и реструктуризации национальной экономики, так и заявленным целям регулирования прямых иностранных инвестиций.

Подобная ситуация, на наш взгляд, в значительной мере объясняется фактической нерешенностью исходной концептуальной проблемы: какой режим регулирования деятельности иностранных компаний в наибольшей мере соответствует национальным интересам России как принимающей страны? А без этого невозможна выработка осмысленной долгосрочной стратегии в отношении ПИИ, фундаментальные положения которой должны быть закреплены в законодательном порядке.

Что касается режимов регулирования, то здесь, как известно, теоретически возможны несколько вариантов.

Национальный режим предполагает, что предприятиям с ПИИ обеспечиваются такие же условия хозяйствования (с точки зрения законодательства и административных норм), как и отечественным предприятиям. Такой режим действует в большинстве промышленно развитых стран, которые на протяжении последних десятилетий постоянно выступают одновременно и основными экспортерами и реципиентами ПИИ. В этих странах в подавляющей части сфер хозяйственной деятельности (за четко определенными и законодательно оговоренными исключениями, связанными главным образом с обороной и национальной безопасностью) фирмы-резиденты и нерезиденты пользуются одинаковыми правами, а в регулятивном плане между ними не делается никаких существенных различий.

Обычно считается, что национальный режим наиболее адекватен с точки зрения эффективного использования преимуществ и выгод, связанных с привлечением ПИИ. Однако логика подсказывает, а имеющийся мировой опыт подтверждает, что в полной мере это утверждение может быть справедливым только в отношении государств с достаточно устоявшейся экономикой, то есть там, где сформированы базисные институциональные основы устойчивой рыночной системы, способной работать в условиях мирохозяйственной открытости, а сложившаяся бизнес-среда обеспечивает возможность осуществления частных инвестиций - не только иностранных, но и национальных - с приемлемым уровнем рисков.

Если таких условий нет, а именно это характерно для развивающихся стран и стран с переходной экономикой, то объявление национального режима для ПИИ само по себе никак не может стать действенным фактором их привлечения и в большинстве случаев попросту оказывается не более чем фикцией. Неслучайно, для стран с неустойчивым общехозяйственным и инвестиционным климатом (что является одновременно причиной и следствием их неготовности к полноценному и полноправному участию в мирохозяйственных отношениях) более присущи специальные режимы регулирования ПИИ. Как представляется, они действительно могут быть целесообразными -правда, с важной оговоркой, а именно, что они имеют временный, переходный характер.

В числе специальных режимов регулирования ПИИ выделяются преференциальный, ограничительный и смешанный. Все они основаны на разграничении местных и иностранных фирм и воплощаются в дифференцированной политике регулирования их деятельности.

Преференциальный режим предусматривает, что иностранным инвесторам обеспечивается более льготный регулятивный режим, чем национальным фирмам. Предоставление иностранным фирмам специальных льгот основано на посылке, что инвестиции из-за рубежа жизненно необходимы экономике принимающей страны, поскольку национальный капитал не способен обеспечить хозяйственный рост. При этом фактически признается, что национальная экономика еще не достигла уровня институционального и рыночного развития, при котором она может на равных конкурировать с другими странами за привлечение международных инвестиционных ресурсов. Соответственно, предлагаемые иностранным инвесторам льготы призваны, как минимум, компенсировать им трудности и издержки ведения бизнеса в недоразвитой или несовершенной рыночной и институциональной среде. На практике, как показывают проведенные за рубежом исследования, многие страны в последнее время завышают размеры предлагаемых для ПИИ льгот даже сверх экономически обоснованных пределов, что объясняется острой межстрановой конкуренцией за международные инвестиционные ресурсы.

Рестриктивный (ограничительный) режим в отношении иностранных инвестиций в современных условиях стал очевидным анахронизмом, хотя, как отмечалось в предыдущей главе работы, еще 15-20 лет назад это было весьма распространенным явлением за пределами группы промышленно развитых государств мира. Такой режим является результатом сознательной политики ограничения доступа иностранного капитала в национальную экономику, чаще всего по соображениям, связанным с узко понимаемым политическим и экономическим суверенитетом. При этом степень ограничительно-сти может варьироваться в достаточно широких пределах: от полного запрета на участие иностранцев в тех или иных (как правило, наиболее важных для принимающей страны) отраслях хозяйства до установления предельных долей иностранного присутствия в целом по сектору (отрасли) или в капитале отдельных фирм. В современных условиях жесткие и откровенные рестрикции на ПИИ остались уделом лишь крайне немногочисленной группы государств Третьего мира с авторитарными режимами, способными удержать власть лишь за счет самоизоляции страны от мировой экономики.

В реальной практике наиболее распространен смешанный режим регулирования, при котором для фирм с ПИИ предусматриваются изъятия из национального режима как льготного, так и рестриктивного характера.

В России до сих пор нет необходимой ясности с выбором концептуального подхода к определению режима регулирования иностранных инвестиций. Как представляется, данное обстоятельство существенно препятствует как выработке осмысленной и последовательной политики в этой области, так и ее эффективному практическому осуществлению. В этой связи нельзя не согласиться с мнением, что «для политики России в отношении ПИИ на протяжении 1992-1999 гг. было характерно радикальное расхождение деклараций с реальной нормотворческой и регулятивной практикой»."

С самого начала рыночных реформ в России разработчики экономической политики страны выдвинули в качестве приоритетной задачу распространения на иностранные фирмы национального режима регулирования. Это было радикальным отходом от практики позднесоветского периода, когда основной организационно-правовой формой деятельности иностранного капитала были совместные предприятия - хозяйствующие единицы с особым статусом и режимом регулирования.

10. Сущность, содержание, значение, функции денег

11. Наличный денежный оборот, закон денежного обращения

12. Сущность, содержание системы безналичных расчетов, формы безналичных расчетов

13. Сущность, причины, виды, методы регулирования инфляции

14. Сущность, содержание валютной системы, валютных отношений

15. Сущность, содержание кредитных отношений, виды кредитов, принципы кредитования

16. Банковская система Российской Федерации, ее элементы, правовые основы регулирования

17. Цель, задачи, функции, структура центроБанка России

18. Денежно-кредитная политика государства

19. Активные банковские операции кредитных организаций

20. Пассивные банковские операции кредитных организаций

21. Порядок формирования доходов, расходов, прибыли кредитных организаций в Российской Федерации

22. Структура Бюджетной системы Российской Федерации, принципы ее построения

23. Роль, значение, функции, основные понятия и термины Бюджетного кодекса Российской Федерации

24. Классификация доходов бюджетов российской федерации

25. Классификация расходов бюджетов российской федерации

27. Сущность, содержание государственного долга, методы управления

28. Сущность, содержание бюджетного процесса в Российской Федерации

29. Сущность, содержание, значение Казначейской системы исполнения федерального бюджета, структура органов казначейства

30. Организация казнайческого исполнения федерального бюджета по доходам и расходам

31. Простые, сложные ставки ссудных процентов

32. Цели, задачи, стратегия и тактика финансового менеджмента организации

33. Производственный, финансовый леверидж. Оценка порога рентабельности, запаса финансовой прочности организации

35. Управление материально-производственными запасами организации

36. Управление дебиторской задолженностью организации

37. Управление кредиторской задолженностью организации

38. Управление денежными средствами организации

39. Сущность, содержание, правовые основы антикризисного управления организацией.

40. Признаки банкротства. Классификация процедур банкротства.

41. Ликвидность активов. Платежеспособность организаций.

42. Понятие, показатели оценки финансовой устойчивости организаций.

43. Понятие, показатели оценки деловой активности организации.

44. Понятие, показатели оценки рентабельности организации

45. Сущность, содержание, роль налоговой системы в формировании доходов бюджетов Российской Федерации

46. Сущность, содержание налога, сбора, виды налогов и сборов в Российской Федерации

47. Сущность, содержание, значение, размер ставки налога на прибыль в Российской Федерации

48. Сущность, содержание, значение, размер ставки налога на добавленную стоимость в Российской Федерации

49. Сущность, содержание, значение, размер ставки налога на имущество юридических и физических лиц в Российской Федерации

50. Сущность, содержание, значение налога на доходы физических лиц в Российской Федерации

51. Таможенные платежи, таможенная стоимость товара

52. Пути оптимизации налогообложения организаций

53. Сущность, содержание, функции, принципы организации финансов организаций

54. Финансовые ресурсы, капитал организаций

55. Сущность, содержание доходов организации в соответствии с правилами бухгалтерского учета в рф

56. Сущность, содержание расходов организации в соответствии с правилами бухгалтерского учета в Российской Федерации

57. Сущность, содержание доходов организации в соответствии с Налоговым кодексом рф

58. Сущность, содержание расходов организации в соответствии с нк рф

59. Финансовые результаты, порядок формирования конечных финансовых результатов организации

60. Понятие, содержание, основные элементы бюджетной системы управления организацией

61. Основные виды бюджетов, используемые в финансовом планировании организаций

62. Содержание, структура и назначение бюджета доходов и расходов организаций

63. Содержание, структура и назначение бюджета движения денежных средств организаций

64.Содержание, структура и назначение бюджета по балансовому листу организаций

65.Содержание, структура и назначение инвестиционного бюджета организаций

66. Основные операционные бюджеты, используемые в финансовом планировании организации

67. Основные вспомогательные бюджеты, используемые в финансовом планировании организаций

68. Амортизационная политика организаций

69. Понятие, состав, виды денежной оценки, показатели эффективности использования основных фондов

70. Понятие, виды себестоимости продукции. Состав затрат по элементам

71. Понятие и показатели производительности труда, резервы ее роста

72. Сущность, содержание, значение инвестиций для организаций в рф

74. Критерии, методы оценки эффективности инвестиционных проектов

76. Сущность, содержание, виды лизинга

77. Проектное финансирование

78. Венчурное финансирование

79. Иностранные инвестиции, государственное регулирование иностранных инвестиций в рф

80. Понятие и формы страхования, классификация страхования по объектам

81. Доходы, расходы, финансовый результат страховой организации

82. Понятие, состав страховых резервов страховой организации

83. Инвестиционная деятельность страховой компании

84. Платежеспособность страховой организации

85. Страхование гражданской ответственности владельцев транспортных средств в рф

86. Характеристика основных подотраслей личного страхования

87. Страхование транспортных средств по программе каско в рф

88. Классические виды ценных бумаг, их характеристика

90. Производные ценные бумаги, их характеристика

90. Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг

91. Организационная структура, функции фондовой биржи

92. Система, законодательно-правовая база государственного регулирования рынка ценных бумаг

93. Структура и тенденции развития рынка ценных бумаг рф

79. Иностранные инвестиции, государственное регулирование иностранных инвестиций в рф

Иностранные инвестиции - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Выделяют следующие виды иностранных инвестиций:

А) по формам собственности инвестирования капитала:

1. государственные иностранные инвестиции - это средства из госбюджета, которые направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно правительств, либо межправительственных организаций (государственные займы, кредиты, гранты, финансовая помощь);

2. частные иностранные инвестиции - вло­жение средств иностранных инвесторов в объек­ты инвестирования, находящиеся за предела­ми данной страны;

3. смешанные иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые за пределы страны совместно государством и частными инвесторами.

Б) По цели инвестирования:

1. Прямые иностранные инвестиции - приобретение инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в фор­ме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с законом РФ; вложение капита­ла в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на террито­рии РФ; осуществление на территории РФ ино­странным инвестором лизинга оборудования та­моженной стоимостью не менее 1 млн. руб.

2.Портфельные иностранные инвести­ции - вложения капитала в акции, не дающие права вкладчикам влиять на деятельность предприятия, составляющие менее 10% общего объема акционерного капитала; вложения в об­лигации, векселя, другие долговые обязатель­ства, государственные и муниципальные ценные бумаги.

3. Прочие инвестиции – к ним относятся вклады в бан­ки, товарные кредиты и т.п.

Среди перечисленных видов инвестиций при­оритет отдается прямым иностранным ин­вестициям, так как они оказывают благотворное воздействие на развитие экономики страны:

Способствуют росту инвестиционной актив­ности в стране;

Стимулируют вложения в обновление и раз­витие основного производства;

Способствуют внедрению передового ме­неджмента, достижений науки и техники в про­изводство;

Активизируют конкуренцию и стимулируют развитие малого и среднего бизнеса;

Обеспечивают рост занятости населения, повышение доходов населения;

Обеспечивают рост налоговых поступлений в бюджет принимающей страны и др.

Государственные инвестиции представляют собой госу­дарственные средства, вкладываемые в развитие экономики, от­влекаемые от текущего государственного потребления в целях обеспечения поддержания производства, социальной сферы и эко­номического роста. Инвестиции из средств государственного фе­дерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов называют бюджетными, тогда как инвестиции из дру­гих источников именуют внебюджетными.

Привлечение государством иностранных капиталов, которые вместо инвестиций становятся источниками покрытия других бюджетных расходов, затрачиваются на текущее потребление, имеет своим неизбежным последствием нарастание внешнего дол­га. Если полученные из-за рубежа денежные средства не вложе­ны в производство, не обеспечивают его роста, подобные иност­ранные капиталы приводят только к закабалению государства и его экономики.

Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории Российской Федерации осуществляется Федеральным законом от 9 ию­ля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» (в ред. от 06.12.2011), другими федеральными законами (от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. от 12.12.2011)) и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также международными договорами Российской Федерации.

Важнейшими стимулами развития инвестиционной деятельности является обеспечение государством гарантий прав инвесторов, защиты инвестиций и предоставление им налоговых и таможенных льгот.

Иностранному инвестору на территории Российской Федерации предоставляется полная и безусловная защита прав и интересов. Иностранный инвестор имеет право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов, в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

В целях обеспечения стабильности прав инвесторов законом установлено, что соответствующие положения принимаемых законодательных актов, ограничивающие эти права, не могут вводиться в действие ранее чем через год с момента их опубликования. Для иностранных и совместных предприятий Указом Президента РФ от 27 сентября 1993 г. № 1466 этот срок увеличен до трех лет. Кроме того, установлено, что ограничения в деятельности иностранных инвесторов могут быть введены только законами Российской Федерации и указами Президента, нормативные акты местных органов власти, ущемляющие права инвесторов, не подлежат применению. Поскольку правовых гарантий не всегда бывает достаточно, возникает необходимость в создании специальных организаций, обеспечивающих исполнение законодательных норм. Указом Президента РФ от 2 февраля 1993 год № 184 образована Государственная инвестиционная корпорация, которая может выступать гарантом иностранным и отечественным инвесторам. Взнос государства в уставном фонде корпорации составляет более 1 млрд. долларов США. Также для обеспечения финансовых гарантий иностранным инвесторам корпорации выделено 50 млн. долларов США и 200 млн. рублей. Не менее значительные финансовые гарантии предоставлены Постановлением Правительства РФ от 23 мая 1994 г. № 507. По эмиссионным обязательствам Инвестиционного финансового консорциума, участниками которого являются крупнейшие банки России, предусмотрены государственные гарантии общим объемом 800 млн. рублей. При этом средства, привлеченные в результате выпуска консорциумом ценных бумаг, направляются на финансирование инвестиционных проектов, а также на формирование резервного и страхового фондов, на которые будет обращаться первоочередное взыскание. Указом Президента РФ от 26 февраля 1993 г. № 282 признано необходимым участие российской стороны в учреждении Международного агентства по страхованию иностранных инвестиций в Российскую Федерацию от некоммерческих рисков.

Прямые иностранные инвестиции регулируются на национальном и международном уровнях. Основной формой регулирования ПИИ на международном уровне выступают международные инвестиционные соглашения (МИС). В них согласуются и закрепляются меры по регулированию ПИИ между соответствующими странами. Такие соглашения могут иметь двусторонний и многосторонний характер; при этом они бывают региональными и межрегиональными.
Участниками МИС выступают национальные правительства и иногда и межправительственные экономические организации, например Всемирная торговая организация (ВТО), Организация по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР), Международная организация труда (МОТ) и другие.
Ключевое значение в соглашениях принадлежит механиз-мам защиты инвестиций, к которым относят условия перевода средств, гарантии против некоммерческих рисков, порядок разрешения возможных разногласий.
Однако, как правило, условия допуска ПИИ в экономику определяются национальными законодательствами. Более того, положения, обеспечивающие юридическую защиту и га-рантии иностранных инвесторов, распространяются только на инвестиции, которые были осуществлены в соответствии с национальным законодательством или были одобрены ком-петентными органами принимающей страны.
Многие национальные правительства вырабатывают усло-вия допуска иностранных инвесторов в свою экономику, кото-рые могут быть подразделены на следующие основные категории:
требования в отношении максимальной доли экспорта иностранных компаний в общем объеме продаж на национальном рынке;
обязательства фирмы по использованию местной рабочей силы;
установление максимальных и минимальных долей уча-стия иностранных компаний в капитале фирм, создаваемых в принимающей стране;
требования по передаче технологии;
обязательства компании по проведению в принимающей стране научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ.
Введение таких требований означало бы существенное ограничение полномочий национальных правительств по регулированию ПИИ в своих странах, что устраивает далеко не всех.
Многосторонние соглашения по стимулированию ПИИ за-ключаются или разрабатываются в основном на региональном уровне. Среди них можно упомянуть рамочное соглашение об инвестиционной зоне ASEAN. В рамках этих соглашений декларируются общие цели инвестиционной политики, а также предусматриваются некоторые меры по согласованию режимов ПИИ.
Примерами могут служить унификация правил по регулированию ПИИ; ускорение процессов приватизации и стимулирование создания совместных частно-государственных фирм; обеспечение большей свободы для движения капиталов, технологий, квалифицированной рабочей силы и специалистов; обеспечение национальным и иностранным инвесторам равных правовых условий для деятельности; выработка мер по компенсации ущерба, наносимого иностранным инвесторам и другое.
Наиболее часто используют следующие меры по регулированию иностранных инвестиций в развитых странах:
предварительное разрешение на осуществление ПИИ;
ограничения на ПИИ в определенных отраслях и сферах;
ограничения на долю иностранных инвесторов в капита-ле национальных компаний вплоть до полного запрета на переход национальных компаний под иностранный кон-троль;
требование взаимности от стран происхождения иностранных инвесторов.
Существуют также неформальные ограничения в отноше-нии иностранных инвесторов, которые часто оказывают на их деятельность даже более негативное воздействие, чем прямые и открытые ограничения. К таким неформальным ограничени-ям относят, например, затягивание и многоступенчатость про-цедуры получения разрешений, бюрократизацию механизма регулирования деятельности компаний с иностранным участием уже после их создания.

Еще по теме Регулирование прямых иностранных инвестиций:

1. Участие России в международном регулировании иностранных инвестиций