Технический и фундаментальный анализ являются условием нормального функционирования рынка ценных бумаг. Методы фундаментального анализа рынка ценных бумаг позволяют исследовать воздействия на его состояние, которые оказывают, с одной стороны, общеэкономическая ситуация, а с другой – экономическое положение эмитентов. Технический анализ в сочетании с фундаментальным анализом выступает в качестве надежной основы выработки и применения наиболее эффективных рыночных стратегий.
Профессиональные участники развитых рынков ценных бумаг используют технический анализ в качестве метода, помогающего принимать правильные инвестиционные решения. Изучение значительных массивов различной информации о рынке дало возможность определить ряд стандартных повторяющихся моделей, характеризующихся определенными признаками.
Технический анализ рынка ценных бумаг базируется на трех основополагающих принципах:
· принципе отражения, заключающемся в том, что все происходящие события получают свое отражение в ценах;
· принципе тренда, утверждающем, что изменения цен происходят в соответствии с определенным преобладающим направлением;
· принципе повторяемости, состоящем в том, что все события, происходящие на рынке, повторяются.
На основе приведенных принципов технического анализа можно определить его суть применительно к рынку ценных бумаг. Технический анализ – это такой метод, который предусматривает изучение отдельных ценных бумаг и всего рынка ценных бумаг на основе спроса и предложения.
Биржевой график строится следующим образом: ценовые изменения отражаются по вертикальной шкале, а временные – по горизонтальной. Для каждого периода времени отмечается 4 показателя: максимальная цена, минимальная цена, цена открытия и цена последней сделки (цена закрытия). Вертикальная черта соединяет максимальную и минимальную цены, а горизонтальные полосы представляют цену закрытия и цену открытия
Точечные диаграммы являются одним из старейших видов отображения рыночных тенденций в техническом анализе. Отличие точечных диаграмм от обычных графиков состоит в принципе построения и отображения колебаний цен. Точечная диаграмма представляет собой набор ячеек, в которых положительные изменения цен отмечаются знаком «Î», а отрицательные – знаком «». Точечная диаграмма может строиться на основе цен открытия, закрытия или максимальных и минимальных цен. Кроме того, эти графики могут отражать колебания цен на различных временных промежутках
Каждый подсвечник на графике представляет собой цену открытия, закрытия, максимальный и минимальный уровни цен, которые являются отражением торговой активности в течение одного момента времени. В случае роста цены к моменту закрытия торгов выше цены открытия подсвечник будет пустым (белым), если же цена к концу торгов опустилась ниже цены открытия, то подсвечник закрашивается темным цветом
Такие модели встречаются достаточно часто. Они могут выступать как самостоятельное явление и как часть более сложных обратных моделей, например, плечиковых. Они имеют краткосрочное аналитическое значение и дают возможность определить изменение тренда, но не позволяют прогнозировать долгосрочный сценарий поведения цен
Плечиковая формация представляет собой одну из наиболее простых и надежных графических моделей. Она состоит из левого плеча, правого плеча и головы, которые формируются последовательными повышениями и падениями цен. Через нижние части левого плеча, головы и правого плеча можно провести линию шею. Большинство плечиковых моделей не являются совершенно симметричными.
Поднимающиеся треугольники отражают колебания цен между горизонтальной линией локальных максимумов цен и наклонной линией, соединяющей их минимальные значения. Как правило, поднимающиеся треугольники появляются при росте спроса до достижения определенного предельного уровня предложения. Когда же происходит абсорбирование предложения, цены вырываются из этой модели и растут очень быстро. Для падающих треугольников верно обратное. Объемы торгов в рассматриваемых моделях снижаются при приближении цен к вершинам поднимающихся или падающих треугольников. Выходы цен за пределы модели, как правило, свидетельствуют об увеличении рыночной активности и росте объемов торгов
Вымпелы представляют собой некоторую паузу при повышательном или понижательном движении цен. Изменения цен в вымпелах ограничиваются сходящимися линиями. Наиболее часто вымпелы встречаются при наличии быстрого роста или падения цен. Во время господства модели объемы торгов стабилизируются на относительно низком уровне, а затем резко возрастают с наступлением точки разрыва
технический финансовый трендовый ценный
Технический анализ в целом можно определить, как метод прогнозирования цены, основанный на математических, а не экономических выкладках. Этот метод был создан для чисто прикладных целей, а именно получения доходов при игре вначале на рынках ценных бумаг, а затем и на фьючерсных.
Технический анализ - это метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения графиков движений рынка за предыдущие периоды времени.
В классическом техническом анализе уже существует несколько направлений, работа в которых обещает увеличение точности прогнозов, снижение риска от сделок, увеличение доходов. Это подбор параметров для уже имеющихся индикаторов, поиск наиболее удачных комбинаций индикаторов, а также создание новых. Работа в этих направлениях активно ведется в США, на родине большинства методов технического анализа. Так, группа Мэррилл Линч провела исследования работы на нескольких товарных и финансовых рынках с целью выяснения эффективности работы с применением различных видов скользящих средних и их сочетаний. Было статистически доказано преимущество простых средних скользящих по сравнению с экспоненциальными и взвешенными, а также сочетания двух скользящих с сочетанием порядков 1:4, по сравнению с одиночными и комбинацией трех скользящих. Многие профессиональные трейдеры постепенно приходят к созданию собственных индикаторов, или специфических методов анализа, хорошо адаптированных для конкретного рынка.
Быстрое развитие компьютерных технологий открывает новые перспективы для работ в области прогнозирования ситуаций на финансовых и товарных рынках. Наиболее значительным прорывом в этой области большинство специалистов считают развитие нейрокомпьютинг.
Технический анализ это -- прогнозирование изменений цен в будущем на основе анализа изменений цен в прошлом. В его основе лежит анализ временных рядов цен -- «чартов». Помимо ценовых рядов, в техническом анализе используется информация об объёмах торгов и другие статистические данные. Наиболее часто методы технического анализа используются для анализа цен, изменяющихся свободно, например, на биржах.
Технический анализ привлекает своих приверженцев тем, что на основании изучения сравнительно небольшого объема рыночной информации и используя достаточно несложные и наглядные методы обработки данных он позволяет выработать рекомендации поведения для инвестора на конкретном финансовом рынке. Более того, действия, предпринимаемые инвесторами на финансовых рынках на основаниях выводов технического анализа, иногда существенным образом влияют на поведение самих этих рынков. По этим причинам ознакомление с основными положениями, методами и выводами технического анализа должно стать необходимым элементом подготовки специалистов, чья деятельность тем или иным образом связана с работой на финансовых рынках.
Наличие финансовых рынков, или рынков финансовых инвестиций, как одного из главных элементов инвестиционной среды является существенным признаком современных развитых экономик.
Инвестирование, или распоряжение деньгами с целью получения их большей суммы в будущем, может осуществляться в форме реальных инвестиций или в форме финансовых инвестиций. Реальные инвестиции -- это вложения денег в такие материально осязаемые активы, как земля, недвижимость, товары, оборудование, заводы и пр. Финансовыми инвестициями называются инвестиции в финансовые активы, или финансовые инструменты, которые, как правило, представляют собой документы, удостоверяющие имущественные права инвестора (кредиты, депозиты, акции, облигации, производные ценные бумаги и пр.). К финансовым инструментам относят также валюты -- деньги других государств. Если в примитивных экономиках основная часть инвестиций представлена реальными инвестициями, то в развитых экономиках большая часть инвестиций являются финансовыми.
Финансовые инструменты обращаются, т.е. продаются и покупаются, на соответствующих финансовых рынках. Каждый финансовый инструмент имеет свой финансовый рынок обращения -- валютный и денежный, фондовый, рынок облигаций и т.п.
Развитие современных компьютерных и телекоммуникационных технологий, в том числе средств интернет-связи, позволило в последнее время многократно увеличить число участников торговли на финансовых рынках; а следовательно, задача наиболее рационального распоряжения средствами на этих рынках становится актуальной для растущего числа инвесторов.
Классификация методов технического анализа:
1 .Графические методы
Под графическими понимаются те методы, в которых для прогнозирования используются наглядные изображения движений рынка. Эти методы возникли ранее всех остальных из-за простоты в применении, максимум требуемых инструментов - лист бумаги, ручка, линейка. Подобные методы различаются в зависимости от того, на каком типе графика строятся. Например, классические фигуры строятся на линейных либо гистограммных чартах.
Методы, использующие фильтрацию или математическую аппроксимацию.
Эти методы бурно развиваются последние 25 лет вместе с компьютерной техникой. Эта группа делится на две основные части -- скользящие средние и осцилляторы.
Продолжаем цикл статей про финансовый анализ - на сей раз, речь пойдет о фундаментальной аналитике. В статье будет рассмотрено применение фундаментального анализа к различным сегментам финансового рынка - долгового, товарно-сырьевого, срочного, рынка акций, Forex и т.д. Разберем как правильно использовать приемы фундаментального анализа, а также на конкретных примерах рассмотрим реакцию рынка на те или иные события.
Начнем с общих понятий. Фундаментальный анализ - совокупность методов текущей оценки и прогнозирования будущей конъюнктуры финансовых рынков и конкретных инструментов. Эти методы основаны на макроэкономических, финансовых, производственных, отраслевых и иных показателях, которые касаются того или иного рынка или конкретного инструмента. Например, если речь идет о валютной паре EURUSD, то для ее фундаментального анализа потребуются макроэкономические показатели США и Еврозоны, а также показатели платежного и торгового балансов регионов, которые напрямую отражают показатели валютных денежных потоков. Кстати, макроэкономические показатели можно брать из различных источников, например ресурсы fxstreet и econoday. Можно воспользоваться календарем в специализированном терминале Bloomberg через функцию ECO.
В данной статье фундаментальный анализ будет разделен по конкретному сегменту финансового рынку. Начнем с товарно-сырьевого рынка.
Основные фундаментальные факторы влияющие на этот рынок:
- данные по запасам сырья в крупнейших странах-потребителях (например - для нефтяного сегмента важными являются недельные данные по запасам от Минэнерго США);
- макростатистика крупнейших стран-потребителей сырья (например, цены на многие промышленные металлы зависят от статистики по производственному сектору в США);
- прогнозы специализированных авторитетных агентств и ведомств (к примеру - прогнозы по производству и спросу международного союза кофе сильно влияют на биржевые котировки кофейного сырья);
- факторы природного и геополитического характера. Так, очень часто плохие климатические условия негативно влияют на урожай тростникового сахара, что повышает цены на мировом рынке, а геополитические конфликты на Ближнем Востоке вот уже полвека провоцируют резкий рост мировых цен на сырую нефть.
Товарно-сырьевые рынки анализировать сложнее, чем какой-либо другой сегмент финансового рынка. Дело в том, что этот рынок не связан с конкретной страной или экономическим объединением, и на него влияет целый комплекс факторов, многие из которых как-то спрогнозировать просто не представляется возможным. Тем не менее, если внимательно следить за новостным фоном, отслеживать сообщения авторитетных международных агентств и анализировать статистику крупнейших потребителей и производителей сырья, то можно вполне успешно опираться на фундаментальный анализ в торговле на данном рынке.
Теперь к рынку акций. Ключевыми фундаментальными факторами влияния в этом сегменте являются:
- корпоративные отчеты (очень часто отчетности крупнейших компаний оказывают влияние на профильный сектор или даже на рынок в целом в той или иной стране);
- отраслевая статистика и прогнозы (например, если международное агентство авиасообщения ICAO прогнозирует слабый спрос на авиаперелеты в мире, то это порождает распродажу акций авиакомпаний);
- макростатистика, особенно в крупнейших экономиках мира (так, статистика по занятости вне сельского хозяйства в США традиционно оказывает сильнейшее влияние на все мировые финансовые рынки в целом, и в первую очередь - сегмент рынка акций);
- заседания крупнейших мировых Центральных Банков (сейчас рынки пристально следят буквально за каждым заявлением ФРС США, ожидая услышать какие-либо прогнозы по денежно-кредитной политике регулятора).
Очень часто корпоративные новости оказывают сильное влияние на котировки акций того или иного эмитента. Например, всякий раз, когда Apple проводит презентацию своего нового продукта, рынки внимательно следят за реакцией общественности, и в зависимости от нее следует реакция инвесторов в акциях компании.
Когда в 2013 году сгорел электрокар Tesla S акции компании на бирже обвалились более чем на 12%. Поэтому если вы при торговле акциями применяете фундаментальный анализ, крайне важно следить за корпоративными событиями и новостями.
И наконец, на сегмент Forex влияют следующие фундаментальные факторы:
- макростатистика стран-эмитентов конкретной валюты и крупнейших экономик мира;
- итоги заседаний крупнейших мировых Центральных Банков;
- специфичные факторы, которые оказывают влияние на отдельные валюты - например, сырьевые валюты сильно зависят от мировых цен на тот или иной сырьевой товар (так, канадский доллар имеет сильную корреляцию с ценами на нефть). На такие валюты, как российский рубль и турецкая лира сильное влияние оказывают также геополитические факторы и т.д.
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
Технический анализ - это общепринятый подход к изучению рынка, имеющий целью прогнозирование движения цен (курсов) и предполагающий, что рынок обладает памятью, а потому на будущее движение курса оказывают большое влияние наблюдаемые закономерности в его прошлом и настоящем поведении.
Основные принципиальные предпосылки, на которых основан технический анализ, принято формулировать в виде следующих трех постулатов (из теории Доу):
- Рынок учитывает все . Иначе говоря, текущая цена на рынке является следствием и исчерпывающим отражением всех движущих импульсов рынка.
- Движение цен подчинено тенденциям . Жизнь рынка состоит из чередующихся периодов роста и падения. Внутри каждого такого периода происходит развитие господствующей тенденции, которая действует до тех пор, пока не начнется движение в обратном направлении.
- История повторяется . Тот факт, что определенные конфигурации на графиках цен имеют свойство появляться устойчиво и многократно, на разных рынках и в разных масштабах времени является следствием действия некоторых стереотипов поведения, свойственных человеческой психике.
Прогноз движения рынка , построенный при помощи технического анализа, является первой составной частью стратегии поведения участника рынка. На основе сделанного прогноза принимается решение об открытии позиции и о том, сколько средств вкладывать в нее. "Прогнозирование цен говорит трейдеру, что делать (покупать или продавать), тактика помогает определить, когда это делать, а правила управления капиталом подсказывают, какую часть средств вложить в сделку" (Дж. Мэрфи).
Именно владение всеми средствами технического анализа дает возможность при анализе получать прогнозы движения рынка с достаточной для открытия сделок вероятностью, а тактическое мастерство и дисциплина позволяют принимать эффективные решения.
Методика анализа для всех рынков практически одинакова. Исследуется характер и закономерность движения цены. Технический анализ подразделяется на два метода:
- Графический
- Математический (компьютерный)
Теория Доу
При техническом анализе используются принципы теории Доу . Они были изложенны Чарльзом Доу и изначально использовались для анализа созданных им американских индексов, промышленного и железнодорожного. Но с тем же успехом большинство аналитических выводов Доу могут применяться и на всех остальных финансовых рынках.
Основные положения теории Доу :
- Цена учитывает всё . Согласно теории Доу, любой фактор, способный так или иначе повлиять на спрос или предложение, неизменно найдет свое отражение в динамике движения цен. Причем, любой - будь это даже землетрясение, катастрофа или другие факторы. Разумеется, эти события непредсказуемы, тем не менее, они мгновенно учитываются рынком и отражаются на динамике цен.
- На рынке существуют три типа тенденций
. Определение тенденций, которое дает Доу, выглядит следующим образом:
- Восходящая тенденция - каждый последующий пик и каждый последующий спад выше предыдущего. Другими словами, у «бычьей» (восходящей) тенденции должен быть абрис кривой с последовательно возрастающими пиками и спадами.
- Нисходящая тенденция - каждый последующий пик и спад будет ниже, чем предыдущий. Такое определение тенденции является основополагающим и служит отправной точкой в анализе тенденций.
- Боковая тенденция - нет явно выраженного движения цен вниз или вверх. Цена двигается вверх-вниз в каком-то боковом диапазоне (флете)
Основная тенденция - обычно в развитии основной тенденции можно выделить три фазы:- Фаза первая, или фаза накопления (accumulation), когда наиболее дальновидные и информированные инвесторы начинают покупать, так как вся неблагоприятная экономическая информация уже была учтена рынком.
- Вторая фаза наступает, когда в игру включаются те, кто использует технические методы следования за тенденциями. Цены уже стремительно возрастают, и экономическая информация становится все более оптимистической.
- Тенденция входит в свою третью, или заключительную фазу , когда в действие вступает широкая публика, и на рынке начинается ажиотаж, подогреваемый средствами массовой информации. В газетах пишут о звездном часе «быков», экономические прогнозы исполнены оптимизма, возрастает объем спекуляций. И вот тут-то те информированные инвесторы, которые «накапливали» во время взлета медвежьего рынка, когда никто не хотел покупать, начинают «распространять» (distribute), то есть продавать на ажиотажном спросе. Тенденция скоро завершится.
- Индексы должны подтверждать друг друга . Тут Доу имел в виду промышленный и железнодорожный индексы. Он полагал, что любой важный сигнал к повышению или понижению курса на рынке должен пройти в значениях обоих индексов. Аналогично можно сказать и про различные валютные пары с одной одинаковой валютой, например, движение долларовых пар.
- Объем торговли должен подтверждать характер тенденции . Доу считал объем торговли чрезвычайно важным фактором для подтверждения сигналов, полученных на ценовых графиках, то есть объем должен повышаться в направлении основной тенденции.
- Тенденция действует до тех пор, пока не подаст явных сигналов о том, что она изменилась . Это означает, что тенденция, начавшая движение, будет стремиться его продолжать. Определить сигналы перелома тенденции не так просто. Но анализ уровня поддержки и сопротивления, ценовых моделей, линии тренда, скользящих средних значений - все это, в числе прочих технических инструментов, поможет вам понять, что в динамике существующей тенденции наметился перелом. Для тех, кто пользуется теорией Доу, как, впрочем, и любым другим методом следования за тенденцией, самая сложная задача заключается в том, чтобы отличить обычную промежуточную поправку к существующей тенденции от первого отрезка новой тенденции в противоположном направлении.
Контрольные вопросы по статье:
- Относится ли к техническому анализу статья как ожидаемое понижение процентных ставок в Еврозоне может повлиять на курс валюты?
- Если на какой-то момент времени через 5 минут после публикации американского ВВП курс евро против доллара вырос, а курс доллара против йены не изменился, можно ли сказать, что выполняется постулат технического анализа «цена учитывает всё»?
- Всегда ли на рынке присутствует только одна тенденция?
- Когда резко растут объемы спекуляций?
Технический анализ финансовых рынков подходит как для начинающих трейдеров, так и для профессионалов. В начале данной статьи мы расскажем новичкам об основах, а затем поделимся размышлениями о смысле и полезности этого подхода.
Основы технического анализа
Технический анализ - это анализ истории котировок для прогнозирования дальнейшего движения цены. Сторонники технического анализа полагают, что поведение рынка повторяется, а все фундаментальные факторы (экономика, политика, психология) уже учтены в цене.
Именно поэтому технические аналитики (еще их называют “технари”) при принятии решений на финансовых рынках опираются именно на график. Исходя из теории теханализа, исходными данными являются котировки - цена открытия, цена закрытия, минимальная и максимальная цена за определенный период, объем торгов.
Технический анализ возник еще в 17 веке в Японии, когда торговцы рисом пытались зафиксировать изменение цены на свой товар и на основе этих записей - предсказать, куда цена направится в будущем.
Видео. Фундаментальный vs. технический анализ
Постулаты Чарльза Доу
Современная теория технического анализа была описана журналистом Чарльзом Доу еще в 19 веке и остается актуальной по сей день. В ее основе лежат следующие ключевые положения:
Цена учитывает все
По мнению Доу, все, что происходит на финансовых рынках, уже учтено в графике цены. При этом цена изменяется не случайно, а является результатом сложения зачастую разнонаправленных действий различных групп участников рынка.
Цены двигаются направленно
Существующий тренд скорее продолжится, чем сменит направление. Цены будут двигаться в определенном направлении, пока не поступят надежные признаки разворота. Именно поэтому неопытным трейдерам и инвесторам не рекомендуется работать против тренда.
История повторяется
Если в прошлом определенные формации на графиках давали сигналы о продолжении или изменении направления движения цены, то появление аналогичных сигналов в дальнейшем, вероятно, будет свидетельствовать о том же самом. Технические сигналы, работавшие 100 лет назад, эффективны и сегодня.
Тренды подтверждаются объемами
Если растущие движения на рынке поддерживаются ростом объемов, а понижательные - снижением объемов, то цена, вероятно, будет расти. Если же растущие движения на рынке сопровождаются снижением объема, а понижательные - ростом, то цена, скорее всего, будет снижаться. Т.е. объем торгов должен нарастать в направлении тренда.
Активы движутся согласованно
Отслеживайте корреляции различных инструментов. Примите во внимание и тот факт, что корреляции меняются во времени. Соответственно, при принятии инвестиционного решения нужно ознакомиться с ситуацией в других секторах рынка.
Современная форма технического анализа появилась с развитием компьютерных технологий уже в 1990-х годах. Современные трейдеры получили возможность за долю секунды совершать те вычисления, на которые у их предшественников уходили дни и недели, ведь графики приходилось чертить самостоятельно.
Технический анализ для начинающих трейдеров
В техническом анализе существует три различных типа графиков: линейный, барный или свечной график. Наиболее популярным и информативным сегодня принято считать именно график японских свечей. Познакомиться с основами свечного анализа вы сможете, прочитав .
Для проведения технического анализа можно применять компьютерные индикаторы - они позволяют быстро и легко познакомиться с актуальной статистикой движения цены, отбросив ненужный шум.
Другие трейдеры не применяют индикаторы , так как считают, что они лишь усложняют анализ. Такие аналитики смотрят лишь на цену, оценивают паттерны и формации, которые образовались на графике. Подробнее об этих методах технического анализа вы можете прочитать .
Логика теханализа такова: каждая японская свеча (бар, точка) на графике является выражением мнения миллионов трейдеров. Именно так в настоящий момент выглядит баланс спроса и предложения. Участники рынка “голосуют” за дальнейшее направление движения цены, открывая сделку в своем торговом терминале. Они покупают, если верят в рост цены, и продают, если ждут падения цен. Если участники рынка не уверены - они не совершают сделок и цена стоит без движения в боковом диапазоне.
Таким образом, технический аналитик не пытается разобраться в причинах движения цены - он оставляет эти размышления “толпе”. Для него важно, глядя на график, оценить настроение рынка, проанализировать кардиограмму поведения игроков. Для этого достаточно посмотреть, как изменяются котировки и объемы торгов.
Почему технические аналитики так легко доверяют другим трейдерам, спросите вы?
Ответ кроется в человеческой психологии . Дело в том, что, поставленные в одинаковые обстоятельства, люди имеют тенденцию принимать одинаковые решения. Это можно назвать шаблонностью, стереотипностью мышления. Технические аналитики знают эти стереотипы и на их основании пытаются предсказать, куда пойдет цена сегодня.
Работает ли технический анализ?
Предсказать движение со 100% вероятностью не может никто. Это научный факт. Однако технический анализ является очень полезным инструментом для того, чтобы “читать” график и выбрать точки открытия и закрытия позиции. Он действительно повысит ваши шансы на заключение эффективной сделки на рынке.
Сегодня на просторах интернета бродит множество разнообразных торговых систем, сулящих заработок миллионов на финансовых рынках на базе сигналов технического анализа (“одна скользящая средняя пересекла другую сверху вниз - завтра будет рост”).
Мы не разделяем оптимизм авторов и покупателей таких курсов. Такая упрощенная подача создает у начинающих трейдеров иллюзию всезнания, ложную уверенность, которая быстро и успешно конвертируется в потерю депозита для трейдера и стабильный заработок таких “учителей”. Отсюда мы видим толпы неудавшихся трейдеров, кричащих на каждом углу, что финансовые рынки - это развод.
При неграмотном употреблении технический анализ принесет вам примерно такие результаты:
Знание основ технического анализа - необходимый компонент биржевой грамотности, но это, конечно же, не грааль. Финансовые рынки - многофакторная, сложная и интересная модель, за которой нужно наблюдать в комплексе, учитывая также и фундаментальные факторы. Чем больше ваш опыт работы на рынке, чем больше книг прочитано и кризисов пережито - тем эффективнее методы технического анализа будут работать на вас.