Как только стало известно, что Трамп опережает Клинтон, доллар резко просел относительно основных валют, включая евро и иену, и вырос по отношению к рублю. Рост спроса на защитные активы — швейцарский франк, йену и золото — был вполне закономерен. Трамп — темная лошадка, его экономическая вызывает вопросы. Есть опасения, что она скажется на американской экономике вовсе не так уж и положительно. Соответственно, никто не хочет рисковать на рынках. Поэтому и рубль упал против доллара. В последние часы, когда официальная победа Трампа подтвердилась, стало происходить ровно обратное: золото просело, доллар укрепился, но ослаб против рубля. Но это движение скорее психологическое, оно не затянется, все же фактор Трампа усиливает неопределенность относительно последующей монетарной политики ФРС. Вероятность повышения ставки в декабре значительно уменьшилась. Соответственно, доллар в ближайшие месяцы окажется под давлением.
Когда рынок немного переварит победу Трампа, аппетит к риску может вернуться и рубль может укрепиться. Но резкой реакции не будет ни в ту, ни в другую сторону. Большее влияние победа Трампа окажет на европейские валюты. Прогнозы по мексиканскому песо сейчас строить вообще невозможно, это как тыкать пальцем в небо.
Константин Бочкарев, трейдер, аналитик, телеведущий РБК-ТВ:
Я думаю, все произошедшее — не катастрофа. Волатильность предоставляет отличные новые возможности. Первый важный момент: у рынка не было никакой эйфории, последние три месяца индекс S&P 500 падал, трейдеры отыграли на понижение каждую неприятную новость. Второй важный момент: было понимание, что кто бы ни победил, конгресс не даст денег ни Клинтон, ни Трампу, поэтому кардинально ничего не изменится.
Нефть в любом случае важнее, чем президентский фактор в США. Рубль все-таки не мексиканский песо, который сегодня ночью падал на 10% против доллара: понятно, что торговое соглашение США и Мексики под вопросом, и на бирже отыгрывали риторику Трампа. Для рубля Дональд Трамп рассматривается как более дружественный фактор, чем Клинтон. А вообще мы ждем конца ноября — это заседание ОПЕК. Если они не договорятся о сокращении добычи, мы можем снова увидеть Brent на уровне 42 долларов, это минимумы лета. Соответственно, доллар напрашивается на уровень 67. Рубль ждет краткосрочная волатильность, потому что США уходят от риска на развивающихся рынках, от рисковых активов вообще. Возможно, нас этим зацепило немножко, но рынок РТС открылся только с символической потерей в 1,25%.
Сначала на рынке упали фьючерсы на S&P500 — это была эмоциональная реакция. В предыдущие два дня — когда ФБР дало понять, что не будет нового расследования в отношении Клинтон — рынок сильно подрос. Худшее уже произошло, и самое позднее в начале следующей недели мы увидим восстановление рынка. Стоит отметить, что инвесторы были готовы ко всему: Brexit их многому научил — это был первый «черный лебедь» , потом мы пережили flash-crash британского фунта за ночь в октябре, потом сюрпризом стало соглашение в Алжире по ограничению добычи нефти.
В общем, инвесторы в тонусе. Американская экономика достаточно стабильна, в третьем квартале ВВП рекордно вырос на 2,5%. Возможно, мы даже увидим рост корпоративных прибылей впервые за год. Все эти факторы дают возможность предполагать, что на произошедшем падении все и закончится. Если бы Трампа не было, можно было бы бояться 66-65 рублей за доллар. Трамп добавил совсем немного неопределенности, но доллар выше 67 мне сложно пока представить.
Владимир Киселев, финансовый аналитик ИК «Доходъ»:
После победы Трампа доллар упал относительно мировых валют. Такова была первая реакция: участники рынка резко снизили ожидания, что денежная политика ФРС ужесточится в обозримом будущем. Приход Трампа, скорее всего, означает более долгую паузу в повышении ставок, следовательно, доллар в среднесрочной перспективе как минимум расти не будет.
После победы в США Дональда Трампа доллар «просядет», произойдет снижение индекса Dow Jones, однако этот эффект будет краткосрочным. Такое мнение в беседе с корреспондентом «Росбалта» высказал экономист Андрей Заостровцев.
«На мой взгляд, это краткосрочный эффект — на месяц, на два. Потом ситуация выровняется», — отметил Андрей Заостровцев.
Экономист полагает, что с приходом к власти Трампа отложится подписание соглашения о свободной торговле между США и ЕС, в то же время внутри страны новый президент будет стараться проводить «либеральные в европейском смысле реформы» — расширение прав предпринимателей и т. д.
«Надо посмотреть, насколько он будет последовательным. Кандидат обычно готов обещать все, чтобы выиграть выборы, а там наступает другая жизнь, которая дикутет иные правила, и не всегда исполняются предвыборные обещания», — ометил Андрей Заостровцев.
«Между экономическими программами Трампа и его соперницы Хиллари Клинтон я бы склонился к программе не собственно Трампа, а республиканцев, которые будут ее определять. Они выиграли обе палаты — представителей и Сенат. Поэтому президент теперь не будет ограничен демократической оппозицией. А позиция республиканцев отлична от популистских лозунгов Трампа», — добавил Андрей Заостровцев.
Что касается изменений во внешней политике с приходом Трампа, то пока сложно делать прогнозы — нужно дождаться кадровых назначений, считает экономист.
«Республиканцы всегда поддерживали изоляционную политику — нам нет дела до Европы, Америка самодостаточна, пусть балтийские страны сами находят выход из конфликта с Россией. Но, например, вице-президент у Трампа очень критически относится к Москве. Посмотрим, кто возглавит Госдеп США — это влиятельная персона. Пока рано делать прогнозы», — добавил Андрей Заостровцев.
«У России с Трампом, как и с Эрдоганом, могут быть дружба или серьезные ссоры. Здесь эмоциональный элемент будет играть большую роль. Если возникнет конфликтная ситуация, какое решение примет экспрессивный Трамп? Здесь возникнет масса неопределенностей и опасных ситуаций», — считает экономист.
По его мнению, в дальнейшем все действия Трампа будут скурпулезно изучаться, нового президента продолжат обвинять в том, что он «рука Москвы», и ему предстоит доказать обратное.
Напомним, что в среду победу на президентских выборах в США одержал Дональд Трамп. Его конкурент Хиллари Клинтон уже позвонила президенту и признала поражение. На фоне новостей о победе Трампа фьючерс на индекс Dow Jones в США обвалился на 4,4%.
1 9 декабря коллегия выборщиков проголосует за нового главу государства и вице-президента США. 20 января 2017 года президент принесет присягу и вступит в должность.
Наталья Мильчакова, замдиректора-аналитического департамента «Альпари» : Рубль сильно упал из-за растущей неопределенности, связанной, во-первых, с ожиданиями повышения процентной ставки в США, во-вторых, из-за падения цены на нефть, потому что ОПЕК пока опять не может прийти к согласию относительно заморозки добычи нефти. Полагаю, что влияние победы Трампа на рубль сильно преувеличено, если только не считать того фактора, что в США президентские выборы состоялись, новый президент избран, и теперь теоретически открыта дорога для повышения процентной ставки в США. Впрочем, не исключено, что ФРС опять перестрахуется и подождет с повышением до следующего года, так как заседание ФРС по процентной ставке в декабре будет предшествовать дате голосования выборщиков по кандидатуре Трампа. А вдруг что-то случится, и выборщики объявят президентом все-таки Клинтон? Вероятность этого крайне мала, но это только увеличивает неопределенность.
Те, кто покупал доллар, в принципе, поступили правильно. Но до конца года у рубля остается шанс для роста, так как в России в третьем квартале началось постепенное восстановление роста промышленного производства и замедлился спад ВВП, а инфляция пока остается низкой. Кроме того, у нефти сорта Brent 44 доллара за баррель весьма сильный уровень поддержки, ниже которого она вряд ли опустится. Поэтому мы ожидаем, что до конца года нефть вернется как минимум на уровни в 50 долларов за баррель и даже выше, а это, в свою очередь, скажется на укреплении рубля.
С заявлением Улюкаева о том, что базовый тренд у российского рубля - укрепление, можно согласиться, так как макроэкономические факторы в четвертом квартале значительно сильнее, чем в первом полугодии. Все остальное, влияющее на курс рубля, обычные биржевые страхи и настроения, которые в момент улетучиваются при первом же позитиве. А фундаментальных факторов для нового мирового экономического кризиса сейчас нет.
Богдан Зварич, аналитик ИХ «ФИНАМ» : Судя по всему, победа Трампа выступит существенным дестабилизирующим фактором. Напомню, что пункты его предвыборной экономической программы и некоторые его заявления говорят о том, что он выступает за ограничение внешней торговли с КНР. Помимо этого, есть риски приостановки переговоров с EC касательно зоны свободной торговли с США. Подобные инициативы могут привести к некоторому охлаждению мировой экономики уже в краткосрочной по макроэкономическим меркам перспективе. Отметим, что в рамках предвыборной кампании Трамп неоднократно заявлял о необходимости налаживания диалога с политическим руководством РФ. Данная риторика способствует значительному снижению геополитических рисков и поддерживает стоимость рисковых активов, несмотря на слабую макростатистику и прочий негатив. В совокупности пока нет смысла пересматривать прогнозы по курсу рубля на конец года, но определенно стоит закладываться на более заметную рыночную волатильность.
Согласно нашим расчетам, к концу 2016 года курс валютной пары доллар/рубль должен был достигнуть отметки 68 руб. По прогнозам, давление на котировки национальной валюты окажет три фактора: рост индекса доллара после ожидаемого повышения ставки ФРС на декабрьском заседании американского монетарного регулятора, снижение цен на нефть до 43-44 долларов за баррель ввиду недоговороспособности ОПЕК и ряда других нефтепроизводителей касательно сокращения объемов добычи нефти и, наконец, сезонного увеличения спроса на валюту ввиду предновогоднего роста объема импорта, а также платежей в погашение внешнего долга.
Если же говорить о более долгосрочной перспективе, то на наш взгляд, тенденция к укреплению рубля, берущая начало в январе этого года, сохраниться, и уже в следующем году возможно возвращение доллара под отметку 60 руб. за единицу американской валюты.
Дмитрий Журавлев, директор Института региональных проблем : На наш взгляд, долгосрочное поведение рубля не зависит от выборов в США. Главный фактор здесь даже не состояние национальной экономики, а доверие к национальной валюте. Но доверие это категория не столько экономическая, сколько психологическая. А вот на психологию определенной части российского общества выборы повлияли и повлияли сильно. У нас победы Трампа испугались те же круги, что и в США - либералы. А экономическая реакция российского либерала на любую опасность - это продавать рубли и скупать доллары, то так они и поступили. А поскольку у нас либералы это банковские круги (те, кто работают с деньгами), верхушка среднего класса (люди располагающие основной массой наличных денег), то эффект от их страха оказался даже меньше, чем мог бы быть. Но страх уйдет и все вернется на круги своя.
В области финансов и биржи в краткосрочной перспективе правильной является та стратегия, которой придерживается большинство. Если все исходят из того, что рубль будет падать, то он и будет падать. Но на среднесрочном отрезке у рубля нет оснований для резкого падения. До сих пор мы за сырье получаем больше валюты, чем от нас «вытекает». Так что люди, перешедшие в доллар, скорее всего, ничего не потеряют, но вряд ли что-то приобретут.
Не думаю, что пока есть основание ожидать как укрепления, так и падения рубля. Любые разовые вливания даже огромные, долгосрочных последствий не дадут. Курс рубля определяется доверием к нему. Поэтому важнейшими факторами здесь могут оказаться факторы внутриполитические - президентские выборы в России и внешнеполитические - отношения России с Западом.
Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets : Ослабление рубля в основном вызвало падение мировых цен на нефть. Сорт Brent за последние четыре недели подешевел более чем на 15%. Тем не менее, победа Дональда Трампа также могла оказать косвенное влияние на российскую валюту. Международные инвесторы полагают, что в соответствии со своими предвыборными обещаниями, он примет протекционистские меры для защиты американской промышленности. На этом фоне обвалился ряд валют развивающихся стран и, в частности, китайский юань и мексиканское песо. Частично такая тенденция сыграла и против рубля.
Я полагаю, что на данном этапе смена президента в США никак не влияет на динамику российской валюты. По сути, ничего не изменилось и ее ослабление вызвано падением нефтяных цен. В среднесрочном периоде я не исключаю укрепления рубля, если Трамп заявит о смягчении антироссийских санкций. Это могло бы оказать заметное позитивное влияние.
Конечно, я согласен с Минэкономразвития, что при такой денежной политике курс рубля должен быть стабильным. ЦБ РФ по-прежнему удерживает такую ставку, которая может оказаться уже в два раза выше годовой инфляции. Тем не менее, как мы видим, это не помешало банкам и экспортерам «сыграть» против рубля. Хорошим фактором стабилизации валютного курса могло бы стать возобновление правила обязательной продажи части валютной выручки, а также ряд других мер, активно применяемых в других странах.
Сергей Звенигородский, начальник отдела розничных продаж УК «СОЛИД Менеджмент» : Ежегодно в конце отчетного периода крупнейшие компании готовятся к выплате долгов по взятым на Западе в валюте кредитам. Под выплаты они резервируют большие средства, поэтому придерживается часть валютной выручки, которая не попадает в экономику страны, а также создается дефицит валюты на внутреннем рынке в связи с высоким спросом. Выборы американского президента являются долгосрочным фактором, изменяющим взаимоотношения на политическом поле, но в финансовом мире выборы на данный момент уже отыграны и теперь рынки ждут от Трампа конкретных действий, по которым и будет понятно, чего ожидать.
Реакция на выборы по перекладыванию средств из рубля в доллар - неправильная, а вот на общеэкономическую ситуацию и конец отчетного периода - на данный момент самая верная. Что касается конкретных действий Трампа, то при осуществлении им хотя бы части предвыборных обещаний экономика России будет развиваться быстрее, поскольку теперь ей будут мешать только изнутри неэффективные действия отдельных чиновников. Внешние факторы угнетения экономики постепенно сойдут на нет, а развиваться в условиях, в которых находится большая часть развитого мира будет более комфортно. Конечно, часть запретительных санкций под различными предлогами будет оставлена при любом президенте (там сильное лобби «ястребов»), но полной свободы развития нет ни у одной страны в мире.
Тренд у рубля на укрепление будет долгосрочным, когда инфраструктура экономики будет перестроена на большее количество источников поступления валюты (включение отраслей экономики в мировой товарооборот на наших условиях и со своими продуктами), а также снизится давление долговой нагрузки с Запада на компании в валюте. Укрепление рубля начнется перед началом отчетного периода по выплате налогов, тогда ситуация изменится на обратную - компании начнут продавать валюту для получения отечественных денежных единиц и подаче в ФНС РФ. Дополнительно поможет поступление средств от приватизации и оплата госзаказа со стороны государства предприятиям, связанным с другими внутренними поставщиками.
Александр Шустов, генеральный директор МФО «Мани Фанни»
: Рубль толкнула вниз спекулятивная игра на рынках развивающихся стран и дешевеющая нефть. Индекс MSCI Emerging Markets в один из торговых дней потерял около 3%, нефть сразу после подведения итогов выборов начала дешеветь: инвесторы считают, что Трамп возьмет курс на укрепление доллара, ужесточение монетарной политики и подъем ключевой ставки, а значит, нефть в пересчете на доллары должна будет стоить дешевле. Рубль, на мой взгляд, просто продавали вместе с корзиной валют развивающихся стран, то есть, у России нет какого-то особого пути в связи с избранием Трампа - этот путь лежит в пределах нежелания инвесторов вкладываться в рисковые активы. На отрезке длиной в год у рубля повышенные шансы на ослабление курса до уровня 70 рублей за доллар. До конца этого года есть возможность еще одного витка укрепления рубля, связанного с приватизацией госпредприятий, то есть возможен поход на 60-62 руб. до окончательного ослабления. Долгосрочный тренд у рубля - на ослабление, и связан он будет с дешевеющей нефтью и растущим дефицитом бюджета.
Те, кто перекладывался в валюту заранее, безусловно, поступили правильно, единственное, что стоит добавить - в России существует ненулевая вероятность введения налога на валютные депозиты, и это серьезный фактор риска в следующие годы. Тот факт, что возможность введения такого налога просто обсуждалась в прессе, уже говорит о том, что общественное мнение постепенно готовят к такому событию.
Кирилл Яковенко, аналитик «Алор Брокер» : Достижение локальных минимумов по рублю стало возможным исключительно благодаря реализации спекулятивных идей участниками торгов. То есть, по сути, сейчас рынок обыгрывает предвыборные обещания избранного 45-го президента США притом, что свой пост Трамп займет лишь в конце января и до сих пор в должности президента не сделал ни одного более-менее значимого для мировых рынков заявления. Нефтяные котировки, опустившиеся ниже психологически важной отметки 45 долларов за баррель - до 44,7 доллара, во многом «обязаны» нисходящим движением предвыборным обещаниям Трампа развязать руки американским добывающим компаниям. То есть в теории уже в следующем году сланец может снова начать соперничать с легкой арабской нефтью. Но это только в теории, поскольку на практике для того, чтобы добыча дорогого сланца вернулась хотя бы к докризисные уровням, необходимо, чтобы цены на нефть поднялись и зафиксировались хотя бы на уровне 55 долларов за баррель, таким образом, чем активнее спекулянты сбрасывают нефть, тем ниже вероятность такого сценария. Коррекция по валютам развивающихся стран также связана с отыгрывающем предвыборных обещаний. В частности об охлаждении экономического сотрудничества с Китаем. И снова мы говорим о нереализуемых обещаниях, поскольку США в последнюю очередь заинтересованы в крахе КНР, на счетах которой находится более 20% всех долговых обязательств Соединенных Штатов, не считая колоссальные долларовые резервы. В случае если в результате реализации протекционистских мер, направленных против Китая, последний начнет распродажу трежерис и доллара, Трамп рискует попасть в историю как один из самых неудачливых президентов. В общем, грубо говоря, все то, что сейчас происходит с нефтью и рублем - это не более чем реализация краткосрочных спекулятивных идей, не имеющих ничего общего ни с реальностью, ни с перспективами.
Скорее всего, уже на этой неделе рынок начнет приходить в себя после агонии второй половины прошлой недели, но похмелье будет тяжелым и скорого возобновления роста по нефти и рублю сейчас никто, похоже, не ожидает. Медленно, но верно надвигаются два главнейших события оставшихся до нового года месяцев - встреча ОПЕК и заседание Федрезерва. И если от первой рынок ждет разочарований и отсутствия важных решений по заморозке или сокращению добычи в отсутствие консенсуса, то ФРС, скорее всего, все же приступит к ужесточению кредитной политики и поднимет ставку на 25-50 базисных пунктов. Это приведет к укреплению доллара и ослаблению нефти. На мой взгляд, на новогодние каникулы мы уйдем на уровнях 43 доллара за баррель и 67-68 руб. за доллар.
Что касается Трампа, то любые восторги и разочарования относительно его избрания не являются обоснованными. Президент в США не является лицом, единолично принимающим все решения: в стране есть самостоятельный законодательный орган, Сенат, внутри которого существует мощнейшее корпоративное лобби, есть независимая структура в лице ФРС, отвечающая за монетарную политику, есть, в конце концов, Госдеп, занимающийся внешней политикой. Президент в США - это всего лишь лицо государства, а не самодержец, от него зависит не так уж и много.
Те, кто успел перевести свои сбережения из рублей в доллары, поступили правильно. Вероятно, рубль продолжит слабеть, и к концу года курс доллара составит около 70 руб. В следующем году ЦБ РФ может снизить ключевую ставку, что также ослабит рубль. Трамп - это скорее долгосрочный негатив для рубля, чем позитив. Хотя, если отменят санкции, это, конечно, поддержит рубль. Полагаю, что господинн Улюкаев ошибается насчет тренда на укрепление рубля, тенденция закончилась, национальная валюта на фоне падения нефтяных котировок будет слабеть, теперь все ждут действий ЦБ РФ.
Как выборы в США влияют на курс рубля?
Выборы президента США во вторник станут главным событием недели для мировых рынков. Однако до объявления первых результатов голосования в среду, 9 ноября, серьезные движения на рынках маловероятны, пишут аналитики «ВТБ Капитала» в обзоре.
Интрига на выборах, похоже, будет сохраняться до последнего: инвесторы пока не уверены в итогах голосования, указывают аналитики Sberbank CIB. По результатам последних опросов отрыв двух кандидатов друг от друга серьезным назвать нельзя. Так, опрос IBD/TIPP, опубликованный 5 ноября, что Хиллари Клинтон поддерживают 44,2% респондентов, Дональда Трампа — 43,7%. Результаты совместного опроса газеты Wall Street Journal и телеканала NBC показали в воскресенье, что за Клинтон готовы голосовать 44%, за Трампа — 40%.
Рынки могут «проснуться» при публикации первых экзитполов в среду. При любом итоге выборов волатильность на рынках вырастет, добавляет управляющий по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка Александр Полютов. По его словам, победа Клинтон как изначально ожидаемая инвесторами даст позитив развивающимся рынкам с рисковыми активами, к которым относится и российский. В то же время победа Трампа может привести к ослаблению валют развивающихся рынков, считает он.
Что будет с рублем, если победит Хиллари Клинтон?
В этом случае курсу рубля ничего угрожать не должно, полагает главный аналитик Нордеа Банка Ольга Лапшина. «Он будет оставаться стабильным, возможно даже небольшое укрепление к доллару», — говорит она.
По мнению Полютова, победа Клинтон даст толчок к росту цен на нефть (как рискового актива). «По идее рост цен на нефть в случае победы Клинтон обеспечит краткосрочный позитив для рубля. При таком сценарии курс российской валюты закрепится в коридоре 63-64 руб. за доллар, прогнозирует он.
Самые большие колебания будут в случае победы Трампа: возможно резкое ослабление и доллара по отношению к ключевым валютам, и валют стран с формирующимися рынками, считает главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк. «На финансовых рынках будет происходить продажа активов с относительно высоким уровнем риска, возможен рост цен на золото», — говорит она. Вряд ли период колебаний будет длительным — возможно, он продолжится две-три недели, соглашается Ващелюк.
Что ждет рубль через месяц после выборов?
Кто бы ни выиграл выборы, ФРС США все равно рано или поздно будет ужесточать свою монетарную политику, говорит Орлова. «Поэтому при любом результате главный тренд для валют развивающихся рынков — это ослабление», — считает она. 2 ноября, за неделю до выборов, Федрезерв базовую процентную ставку. В декабре ФРС все же повысит процентную ставку, что увеличит стоимость доллара к валютам развивающихся стран, считают эксперты. В конце года поднимется и спрос на иностранную валюту из-за роста выплат по внешним долгам, добавляет Полютов. «Растут и насчет позитивного исхода встречи ОПЕК 30 ноября. Если нефтедобывающие страны не договорятся на ней о заморозке или ограничении добычи сырья и нефть останется ниже $50 за баррель, то к концу года курс рубля может снизиться до 67-69 руб. за доллар», — прогнозирует он.
Следующий «День Ч» - решение ФРС США по ключевой ставке
Первая реакция мировых рынков на оказалась нервной. На многих биржевых площадках мира инвесторы бросились распродавать активы, связанные с развивающимися рынками, уходят в более надежные инструменты - в частности, золото и иену. Нефть начала дешеветь. О том, какое влияние окажет исход президентской кампании в США на доллар и на рубль, нам рассказал президент Московской международной валютной ассоциации (ММВА) Алексей Мамонтов.
Стоит ли теперь ждать долгосрочных потрясений на мировых финансовых рынках в связи с победой Трампа, или они быстро успокоятся?
Определенные потрясения будут, потому что финансовые рынки были готовы к тому, что пост президента достанется.Клинтон. Это вытекало из всех последних прогнозов и соцопросов, и подавляющее большинство инвесторов успело заложить этот факт в свои стратегии. Теперь же, на мой взгляд, на международных биржах будет наблюдаться краткосрочный всплеск активности по продажам доллара и некоторое снижение его курса к основным мировым валютам - евро, фунту, йене. А затем, вплоть до дня инаугурации 21 января, рынки будут наблюдать за шагами нового президента: каковы будут его заявления, как будет формироваться команда. Вполне возможно, что Америку при Трампе ожидают существенные перемены в финансовой и экономической политике. В зависимости от них и будет вести себя рынок.