Личный инвестиционный план. Примеры расчета инвестиционных проектов

Рассмотрим пример инвестиционного проекта с расчетами. Чтобы определить выгодность инвестиционного проекта рассчитаем внутреннюю норму рентабельности IRR. Для этого, в первую очередь, следует провести маркетинговый анализ и правильно оценить доходы, которые сможет принести инвестиционный проект.

Постаматы – это автоматизированные камеры хранения, в которые интернет-магазины и курьерские службы доставляют товар и посылки клиентам. В развитых странах Европы ими пользуется 30-35 % интернет-покупателй. Насколько выгодно осваивать данный бизнес в России попытаемся рассчитать на примере реально существующего и работающего инвестиционного проекта.

POST-маркетинг

Согласно международной статистике в США постаматами пользуется 35–45% людей, осуществляющих регулярные покупки через интернет; в Германии, соответственно – 30–35%; в странах Балтии – 20-25%. При этом надо учитывать, что в развитых странах приобретение товаров и услуг через сеть является обычным делом. В России же, по данным аналитического агентства Markswebb, только 14% покупателей заказывают товары по интернету. Из этого числа забирать покупки через постаматы, по данным крупнейшего отечественного интернет магазина Ozon.ru предпочитают всего 2– 3%. Правда, по оценкам магазина «Интересных подарков» примерно половина пользователей предпочитает именно такой способ получени товаров. В среднем эта цифра колеблется около 10%.

Таким образом, для нашего примера с расчетами мы можем заключить, что на данный момент спрос на постаматы составляет в России не более 0,14 х 0,1 = 1,4% от населения страны. Тем не менее, потенциал интернет-рынка настолько огромен, что компания Teleport начала осуществлять инвестиционный проект в Санкт-Петербурге по внедрению постаматов. Суть проекта – постаматы в каждый дом. В Петербурге существуют сети постаматов PickPoint, InPost и некоторые другие, но все они располагаются в крупных бизнес центрах, супермаркетах, у станций метро и т.д. Это не снимает основной проблемы – клиенту все равно надо за товаром ехать или идти и поэтому он предпочитает курьерскую доставку или пункты выдачи. При наличии постамата прямо у себя в подъезде жители получают услугу – им не нужно больше никуда ехать и ждать курьера. Когда, посылка закладывается в ячейку, заказчику приходит смс-сообщение и он может забрать свое «сокровище» в любой момент дня и ночи.

По словам генерального директора компании Teleport Евгения Коновалова через постаматы «тапочной» доступности (термин введенный данной компанией) можно будет даже белье в химчистку сдавать. Поэтому, спрос на них будет заведомо выше – до 40% от общего количества заказов через интернет.

Спрос на интернет-услуги в крупных городах значительно шире, чем в среднем по стране и составляет по статистике 32%. Однако при расчетах необходимо учесть один очень важный момент, а именно, считать нужно не по людям, а по семьям, так как если в семье есть «молодежь» до 45 лет, то, несмотря на наличие бабушек, которые не пользуются интернетом и не попадают в соответствующую статистику, семья в целом считается потенциальным интернет-клиентом. По данным Росстата 24%, пенсионеров живут в одиночестве и, следовательно, 76% семей в крупных городах можно считать пользователями интернета. Из этого числа полноценные семьи, где два и более человек могут пользоваться интернетом, составляет приблизительно 70%. Вероятность того, что «полноценная» семья будет заказывать что-либо через интернет, равняется 1 - (1 - 0,32) х (1 - 0,32) = 54% . Показатель рассчитывается так: вероятность того, что один человек покупает что-либо через интернет = 0,32 (см. выше), следовательно, вероятность того, что он не приобретает ничего через интернет = 1 - 0,32 = 0,68. Следовательно, совместная вероятность того, что ни один, ни другой ничего не приобретут = 0,68 х 0,68 = 0,46. Следовательно, обратная вероятность, что хотя бы один из двух что-нибудь купит через интернет = 1 - 0,46 = 0,54 т. е. 54%.

Соответственно, в нашем примере с расчетами число семей потенциально осуществляющих заказы через интернет равно 0,76 х (0,7 х 0,54 + 0,3 х 0,32) = 36%. Эту цифру мы рассчитали следующим образом. 70% из семей пользующихся интернетом – это семьи, где два и более человек пользуются интернетом и, как мы высчитали ранее, вероятность того, что хотя бы один из двух пользуется интернетом – 54%. Следовательно, на них приходится = 0,7 х 0,54 = 37,8% – покупок в интернете. 30% – это «одиночные» семьи, где только один человек пользуется интернетом с вероятностью 0,32 (см. выше), т.е. одиночные семьи дают нам 0,3 х 0,32 = 9,6% – покупателей через интернет. Вместе это = 37,8 + 9,6 = 47,4% покупают через интернет семьи, которые пользуются интернетом. А поскольку «молодых» семей, пользующихся интернетом 76%, то общий процент квартир, покупающих что-либо в интернете =0,76 х 0,474 = 36%.

На данный момент компания установила 30 пилотных постаматов в жилом квартале. В одной новостройке 200–300 кв. Это значит, что около 300 х 0,36 = 108 домохозяйств в одном доме могут быть потенциальными клиентами. Из них постаматы предпочтут курьерам 40% (см. выше), т.е. на один приходится 108 х 0,4 = 43 семьи, которые могут им воспользоваться. По статистике семьи осуществляющие закупки в интернете делают это с частотой 3–4 раза в месяц. Соответственно, на один дом приходится в среднем 43 х 4 = 172 покупок в месяц. По договорам с интернет-магазинами держатель постаматов получает 70–140 руб. за каждое использование ячейки. Соответственно, валовая выручка с одного из них составляет 172 х 140=24080 руб (округлим до 24000 руб) (В среднем с одного дома будут пользоваться постаматом в течение месяца 172 раза, за каждое использование 150 руб). См. также, .

Скачайте полезные документы

Расчет затрат в примере инвестиционного проекта

Самая большая статья расходов в данном инвестиционном проекте – это сами постаматы. Их покупная стоимость составляет от 250 000 руб. до 1,5 млн руб. за единицу. Teleport сам производит камеры и укладывается в 150 000 руб.

Вторая статья расходов – это арендная плата за установку постаматов в подъездах. Предположительно, аренда одной камеры обойдется в 5000–10 000 руб. официально или 2000–3000 руб. наличными в карман.

Плюс к этому нужно добавить зарплату сотрудников. На данный момент в Teleport работает 8 человек и обслуживает 30 постаматов, исходя из средней заработной платы – это 10 000 руб. на каждый. Однако, в ближайшие полгода будет установлено еще 150–180 новых камер.

Таким образом, зарплаты офиса распределяться на общее количество постаматов и составят с учетом отчислений с на зарплату государству в размере 30% где-то: 8 (человек) х 40 000 (зарплата сотрудника за месяц) х 1,3 (отчисления в ФОТ) / 180 (количество постаматов) = 2300 руб. за один.

При этом надо учесть, что при охвате каждого нового района Teleport будет открывать там новый сортировочный пункт, без которого услуги постаматов теряют для интернет-магазинов часть своей привлекательности. Ведь, до их установки курьеры вынуждены были ездить по каждому отдаленному адресу, а теперь поставщики могут сразу все заказы свозить на сортировочный пункт. Но это означает аренду склада, работу кладовщиков и собственных курьеров компании, доставляющих продукцию от сортировочного пункта до адреса. Для обслуживания 30 постаматов достаточно арендовать склад 30 кв. м и нанять одного сортировщика и двух курьеров. Из расчета аренды 5$/м.кв. и заработной платы сортировщика и курьеров в 30 000 руб, получаем:

• 30 кв. м аренды по 5$ по курсу 64руб = 9600– аренда за склад;
• зарплата курьеров и кладовщика – по 30000 руб х 3 = 90 000 руб;
• на зп начисляются налоги и платежи в размере 30% – итого 9000 х 1,3 =117 000 руб.
• 9600 + 117000 = 126600 руб. на один сортировочный пункт.

Один пункт обслуживает 30 постаматов, т.е. 126000 / 30 = 4200 руб. затраты на один.

На текущий ремонт и обслуживание каждого их них фирма закладывает 500– 1000 руб. в мес.

Итого затраты на один постамат составляют в среднем 3000 (аренда) + 2300 (з/п офис) + 4200 (склад)+ 500 (ремонт) = 10000 руб. в месяц.

Срок службы рассчитан на 20 лет. Однако инвесторы хотят «отбить» вложенные средства не более, чем за 5 лет, т.е. амортизация одного постамата составляет 150 000 руб. / 60 мес = 2500 руб.

Таким образом, общие затраты на один постамат составляют 10000 + 2500=12500 руб. а валовая прибыль, соответственно, 24000 – 12500 = 11500 в месяц (выручка - затраты). С учетом налога на прибыль в 20% – это 9200 руб. в месяц с одного постамата.

Финансовые потоки и срок окупаемости инвестиций

По нашим условиям Teleport должн установить 180 постаматов за полгода, т.е. по 30 в месяц. При этом мы помним, что на каждую серию постаматов открывается по одному сортировочному пункту. Дальнейшее расширение сети осуществляется не за счет первоначальных инвестиционных средств и не рассматривается (там все аналогично).

При расчете (таблица 1) необходимо учесть, что инвестор покупает постаматы, которые окупятся еще не скоро, но в себестоимость он закладывает лишь их амортизацию, т.е. не смотря на то, что проект еще не окупился и не приносит фактической прибыли, по бухучету он уже платит налог с прибыли.

Таблица 1. Финансовые потоки инвестиционного периода

Расчет по строкам	№ стр	Постаматы	1 мес.	2 мес.	3 мес.	4 мес.	5 мес.	6 мес.	Инвестиционный период
		Количество постаматов
		Общие расходы	5 216 000	5 516 000	5 816 000	6 116 000	6 416 000	6 716 000	35 796 000
		Постаматы
		Текущие расходы		1 016 000	1 316 000	1 616 000	1 916 000	2 216 000	8 796 000
		Ремонт постаматов
		Налог на прибыль
		Выручка		1 440 000	2 160 000	2 880 000	3 600 000	4 320 000	15 120 000
		Текущая прибыль				1 264 000	1 684 000	2 104 000	6 324 000
		Общая прибыль	-4 496 000	-4 076 000	-3 656 000	-3 236 000	-2 816 000	-2 396 000	-20 676 000

Инвестор закупает постаматы и получает с них определенный доход, с которого выплачивает зарплату, аренду и т.д., а оставшиеся средства вновь направляет на закупку. Таким образом, сумма реинвестиций равна разнице между выручкой и текущими затратами. В нашем случае это 6 324 000 руб. При этом сумма инвестиций – это все расходы за вычетом суммы реинвестиций, т.е. 35 796 000 - 6 324 000 =29 472 000 руб. Иными словами, чтобы понести расходы в размере 35,8 млн руб. инвестору нужно было вложить только 29,4 млн руб, а оставшиеся 6,3 млн руб. появились уже в результате реализации проекта. Таким образом, с округлением сумма инвестиций составила – 30 млн руб.

После инвестиционного периода, когда 180 постаматов будут уже закуплены, общие расходы будут равны текущим. В таблице 2 показаны финансовые потоки за 5 лет. Данные по инвестиционному периоду и значения за один месяц взяты из таблицы 1 (отмечены соответствующим цветом). Данные за пол года и год получались умножением ежемесячных на 6 и 12 мес.

За первые полгода инвестиций дисконтирования нет, т.к. этот период считается нулевым. Через 5 лет к финансовым результатам необходимо прибавить стоимость самих постаматов, т.к. они никуда не исчезают. Грубо говоря, если в конце проекта инвестор решит их продать, то появится еще один приток равный стоимости постаматов.

Таблица 2. Финансовые потоки за 5 лет

Постаматы	В мес. после	Инвестиционный период	Затраты и выручка за II полугодие	Выручка, затраты и прибыль за 2 год	Выручка, затраты и прибыль за 3 год	Выручка, затраты и прибыль за 4 год	Выручка, затраты и прибыль за 5 год	Постаматы	Всего
Выручка
Расходы
Общая прибыль		-20 676 000							119 940 000

Из таблицы 2 видно, что окупаемость проекта наступает уже на 2 год.

Расчет внутренней нормы рентабельности IRR для инвестиционного проекта

Простая рентабельность данных инвестиций вычисляется как отношение прибыли к затратам 9200 / 12500 = 73,6%. Это очень высокая норма рентабельности, однако необходимо учитывать риски при осуществлении инвестиционного проекта, вероятность получения доходов и соотнести все это с безрисковой нормой прибыли. Кроме того необходимо провести дисконтирование денежных потоков, т.е. привести стоимость денег будущих периодов к настоящему моменту.

Для того чтобы определить текущую стоимость проекта NPV (Net present value) необходимо определить ставку дисконтирования – «R» ( ). Ставка дисконтирования – это норма доходности, которую желает получить инвестор в результате реализации инвестиционного проекта. Существует очень сложная и трудоемкая методика расчета «R» WACC, которая применяется в основном на западе для акционерных обществ, где печатаются ежегодные статистические сборники с необходимыми данными. В нашем примере инвестиционного проекта с расчетами рассматривается не акционерное общество и по данному проекту нет никакой статистики, т.к. это startup, пока еще не имеющий аналогов в СПб.

На практике обычно применяют экспертный метод, по которому к безрисковой ставке нормы прибыли прибавляют премию за риск. Безрисковыми считаются вложения в облигации федерального займа «ОФЗ». По данным ММВБ на ОФЗ 2016 года купонная доходность с погашением через 5 лет составляет 11%. То есть безрисковую ставку R – мы можем принять за 11%

Основными рисками стартапа с постаматами являются, во-первых, угроза, что эту нишу начнут быстро осваивать существующие игроки на этом рынке такие, как PickPoint, поскольку постаматы в парадных делают ненужными их в супермаркетах – это прямая угроза их бизнесу. Однако для проекта на 180 постаматов емкости рынка СПб вполне хватит, поэтому данную опасность можно оценить процентов в 20% не более. Дальнейшее расширение проекта и его привлекательность для инвестора ставятся под вопрос.

Вторая опасность состоит в том, что гораздо меньшее число квартир будут пользоваться услугами постаматов. Вероятность этого существует, т.к. с курьером непосредственно на месте можно решить все вопросы, а с железными ящиками нет. Вероятность данного риска я бы оценил в 30%.

Прочие угрозы можно совокупно оценить еще в 30%

Формула расчета рисковой ставки в нашем случае может выглядеть следующим образом:

Rr = R / Вер , т.е. первичную ставку необходимо увеличить во столько же раз, во сколько риски и угрозы уменьшают вероятность на реализацию проекта.

R – это безрисковая ставка, которую мы приняли за проценты, которые дают за облигации ОФЗ.

В нашем примере инвестиционного проекта: Rr = 11 / ((1 - 0,2) х (1 - 0,3) х (1 - 0,3)) = 28,1% Предложенный мной метод является субъективным так же, как и любое другое «экспертное мнение». Таким образом, примем ставку дисконтирования – 28%

Расчет NPV осуществляется по формуле:

где D – денежный поток;

Rr – ставка дисконтирования;

n – количество лет.

Таблица 3 . Расчет NPV

Постаматы	Инвест период	II пол 1 года	2 год	3 год	4 год	5 год	Постаматы	Всего
Выручка
Расходы
Общая прибыль
Дисконтированная прибыль (формула)								СУММ(D27:J27)
Дисконтированная прибыль (значения)								41 247 623

Таким образом, NPV = 41 247 623 руб. (41 млн руб). NPV – положительный и значительно превышает сумму первоначальных инвестиций в 30 млн руб., т.е. данный инвестиционный проект является перспективным.

Насколько перспективным – это показывает расчет внутренней нормы рентабельности IRR . Этот показатель демонстрирует, во сколько раз дисконтированные доходы превышают первоначальные инвестиции. Если IRR больше Rr, значит данным проектом заниматься можно.

В общем виде формула IRR выглядит так:

Чтобы найти данный показатель математически необходимо решить сложное уравнение n-ой степени, поэтому на практике в Excel используют внутреннюю формулу ВСД (внутренняя ставка доходности), которая находится в категории «финансы» (см. рисунок 1).

Рисунок 1 . Расчет IRR в Ecxel

Примечание: в пятом году к сумме прибыли прибавлена стоимость самих постаматов.

Итак, IRR получился равным 92,7%, это намного больше, чем ставка дисконтирования, т.е. проект является выгодным, перспективным и рентабельным.

В заключение отметим, что для startup-бизнеса нового типа на растущем рынке гораздо большее значение, чем рентабельность проекта, имеет доля рынка, которую захватит новый бизнес. На первых порах, для предприятия особо важно войти на рынок и закрепить за собой сильные позиции, поэтому при оценке инвестиционного проекта показатель доли рынка важнее, чем IRR.

Здравствуйте, уважаемые читатели интернет-журнала про деньги «РичПро.ru»! В этой статье речь пойдет о том, как составить бизнес-план . Данная публикация – это прямая инструкция к действию, которая позволит превратить сырую бизнес-идею в уверенный пошаговый план для реализации четкой задачи.

Мы рассмотрим:

• Что такое бизнес-план и для чего он нужен;
• Как правильно составить бизнес-план;
• Как его структурировать и написать самому;
• Готовые бизнес-планы для малого бизнеса — примеры и образцы с расчетами.

В завершение темы покажем основные ошибки начинающих предпринимателей. Здесь будет приведена масса аргументов в пользу создания качественного и продуманного бизнес-плана, который принесет реализацию вашей идее и успех дела в будущем.

Также, в этой статье будут предоставлены примеры готовых работ, которыми вы можете просто воспользоваться, а можете взять за основу для разработки своего проекта. Готовые примеры представленных бизнес-планов можно скачать бесплатно .

Кроме того, мы ответим на самые часто задаваемые вопросы и проясним, почему же бизнес-план, если он так необходим, пишут не все.

Итак, начнем по порядку!

Структура бизнес-плана и содержание его основных разделов — пошаговое руководство по его составлению

7. Заключение + видео по теме 🎥

Для каждого предпринимателя, который желает развиваться сам и развивать свое дело, бизнес план очень важен . Он выполняет множество ответственных функций, которые не способен сделать по-другому ни один человек.

С его помощью вы можете заручиться финансовой поддержкой и открыть, развить свое дело гораздо раньше, чем вы сможет насобирать значимую сумму для бизнеса.

На хороший, продуманный, написанный без ошибок бизнес-план инвесторы реагируют в большинстве положительно, так как видят в этом способ спокойного заработка со всеми придуманными и описанными неприятностями.

Кроме этого, еще до открытия заведения вы видите, что вас ждет. Какие риски возможны, какие алгоритмы решения будут актуальны в той или иной ситуации. Это не только благоприятна информация для инвестора, но и нужный план, ели вы попадете в передрягу самостоятельно. В конце концов, если расчет рисков оказывается слишком устрашающим, можно несколько переделать, трансформировать общую идею, чтобы сократить их.

Создание хорошего бизнес-плана – это отличное решение для поиска инвестирования и разработки собственных алгоритмов действия даже в самых сложных ситуациях, которых в бизнесе более чем достаточно.

Именно поэтому, кроме собственных усилий стоит пользоваться и «чужими мозгами» . Бизнес-план подразумевает множество разделов и расчетов, исследований и знаний, только при удачном оперировании, которыми можно достичь успеха.

Идеальным вариантом было бы изучить все аспекты самостоятельно. Для этого мало сидеть и читать соответствующую литературу. Стоит сменить круг общения, обратиться к курсам и тренингам, найти для консультаций специалистов по тем или иным вопросам . Только так можно действительно разобраться в ситуации и развеять все свои сомнения и заблуждения.

Бизнес-план стоит писать по многим причинам, однако главная — это четкий алгоритм действий, по которым вы сможете оперативно добраться из точки А (вашего нынешнего положения, полного надежд и страхов) до точки Б (в которой вы уже будете владельцем собственного успешного бизнеса стабильно и регулярно приносящего доход). Это первый шаг на пути к осуществлению мечты и уверенному статусу среднего класса.

Если остались вопросы, то возможно Вы найдете ответы на них в видеоролике: «Как составить бизнес план (для себя и инвесторов)».

На этом у нас все. Желаем всем удачи в делах! Также будем благодарны вам за комментарии к данной статье, делитесь своими мнениями, задавайте вопросы по теме публикации.

Вы непременно станете богатым, если у вас есть хороший план, которому вы следуете.
Р. Кийосаки

Инвестиционный план - это личное, почти интимное, сугубо индивидуальное дело каждого. Алишер Усманов в интервью «Ведомостям»:

«Компании, которые принадлежат мне и моим партнерам, владеют 1,5% акций “Газпрома”. О других вложениях я говорить не хочу. Подобная информация - сигнал к тому, чтобы кто-то купил или продал акции этих компаний. Ее разглашение было бы и некорректно по отношению к моим партнерам»

Если же говорить об осмысленном управлении активами, то, можно выделить следующие уровни (состояния) активов (правая колонка) и поставить им в соответствие статус, позицию в квадранте Кийосаки соответствующего человека (левая колонка).

Инвестор - Состояние

Бизнесмен - Капитал

Наемный сотрудник, или человек свободной профессии - Сбережения

При этом:

• сбережения - относительно небольшой объем денег (единицы - десятки тысяч долларов), которые важно сберечь, уберечь от опасностей и рисков, которые необходимы нам для удовлетворения текущих и перспективных нужд (образование, в т.ч. детям, покупка личного транспорта и недвижимости, лечение и т. д.); инвестируя часть своих сбережений, вы получаете шанс, освободится от рабства зарплаты.
• капитал - средний объем денег (сотни тысяч - единицы миллионов долларов); это деньги для зарабатывания новых денег, в частности, путем вложения в бизнес.
• состояние - большой объем денег (десятки, сотни миллионов долларов), который является инструментом для зарабатывания новых денег, в частности, путем вложения в бизнесы, а также объектом наследования, сохранения, обслуживания, управления; как правило, диверсифицирован в активах различного рода.

Что такое индивидуальный план инвестирования?

Как правило, инвестор, если это не профессиональный финансист не обладает специальными навыками и опытом инвестирования. Ему сложно самостоятельно выбрать оптимальное для себя соотношение риска и доходности.

За помощью в этом вопросе можно обратиться в управляющую компанию, например в некоторых из них разработана технология, которая помогает инвесторам выразить свое интуитивное отношение к риску в виде количественных характеристик и ограничений и закрепить его документально.

Самостоятельно так же можно решить эту задачу, но сначала стоит познакомиться с несколькими основополагающими моментами.

Сумма инвестиций

Мы с вами движемся в сторону к обретению Состояния, однако каждый из нас начинает со своего собственного места, поэтому общих для всех рекомендаций здесь дать невозможно.

Каждый сам определяет, какую часть своих доходов, или сбережений он готов инвестировать и с каким риском. При составлении инвестиционного плана следует учитывать всю специфику вашего собственного мира? Дети, родители, необходимость в покупке жиль, в дополнительных доходах, состояние здоровья и т. д. и т. п.

В одной из управляющих компаний со мной поделились следующими соображениями на этот счет:

«Я бы для себя определил долю рискованных инвесторов в 15–20% от общего числа учредителей управления. Решение принимается в зависимости от того, какую долю своих активов он готов выделить для рискованных инвестиций с высокой потенциальной доходностью (например, 10% от страховых резервов компания готова выделить для инвестирования с потенциальной доходностью 35%). Кто-то готов рисковать 10–15% (для начала), кто-то, обретя уже какой-то опыт сотрудничества с Управляющими, готов передать больше».

Где лежит комфортная для вас сумма инвестиций определять только вам. Просто помните о том, что вы ее определяете ни раз и на всегда, что ее всегда можно будет пересмотреть.

Сроки инвестиций

Здесь ответ для нас однозначен - если мы решили стать инвесторами, то это на всю оставшуюся жизнь. Однако сроки инвестирования в тот, или иной инструмент, стоит определять и пересматривать с завидной регулярностью.

Сроки инвестиций в каждый конкретный инструмент сильно зависят от ваших обстоятельств и специфики инструмента.

Комфортная мера риска

Риск - это всегда обратная сторона доходности. Какой частью сбережений рискнуть - это только ваш выбор. С каким риском инвестировать - так же ваш выбор и ваши обстоятельства. Один успешный инвестор поделился со мной такими мыслями:

«Если нужна доходность как по облигациям, то лучше нести деньги в банк. А приходить в управляющую компанию имеет смысл, если ты готов взять на себя риски, но потенциально ты можешь получить доходность значительно выше рыночной. С моей точки зрения однозначно: оправдан высокий риск - высокая доходность. Тут каждый решает для себя. Я для себя решил - максимальный риск - максимальная доходность».

Другой успешный инвестор был менее категоричен, но близок по духу к первому:

«Если уж решил какую-то сумму в доверительное управление отдать, то уж нужно, по крайней мере, что-то от средних значений рисковых величин и выше искать, а не с минимальной доходностью, потому что, за минимумом, я лучше в банк пойду».

Третий, так вообще заявил, что нет никаких инвестиционных рисков. Это я утрирую, конечно, но очень уж мне близок его подход:

«Есть риск потерь, но в долгосрочной перспективе это риск равен риску серьезной смены политического строя, а все остальные риски в долгосрочной перспективе не существенны. В краткосрочной - да. Пошел, купил себе портфель с рядом предприятий, с ними что-то случилось - авария какая-нибудь и твой портфель подешевел. А если долгосрочно рассматривать, то люди будут работать, просто так акции дешеветь не будут, наоборот - должны увеличивать свою стоимость. В долгосрочном периоде такого риска нет, если только случится революция, к примеру. Но в этом случае и другие виды деятельности будут под вопросом».

Риск должен быть осознанным

1. Мера риска определяет доходность.

Риск и доходность - «две стороны одной медали». Чем выше уровень ожидаемой доходности, тем выше мера риска. Чем выше риски инвестирования, тем более высокую доходность будут требовать инвесторы от данной инвестиции.

Каждый инвестор стремится получить максимальную доходность при минимальном уровне риска. Однако на деле задача инвестора сводится к тому, чтобы определить комфортное для себя соотношение риска и доходности. Выбор этого соотношения определяет индивидуальный план инвестирования.

2. Оптимальное соотношение «риск-доходность» можете определить только вы сами.

Комфортное соотношение «риск-доходность» - это индивидуальная (личная) характеристика каждого человека. Всех людей отличает разное отношение к риску.

«Один будет готов рискнуть пятью единицами, чтобы заработать одну, а другой - только тремя; это определяется индивидуальной склонностью человека к риску, и она может не совпадать у инвестора и управляющего».

Да, и относительная стоимость денег для каждого человека разная. Если ваше состояние состоит из двух долларов, то, рискуя одним долларом, вы рискуете половиной состояния.

Если у вас есть миллион долларов, то, рискуя одним долларом, вы рискуете всего лишь 0,000001 своего состояния.

«Рискнуть одним и тем же долларом для разных людей означает разный риск. Может быть, именно поэтому иногда клиент дает задание «управлять как для себя». Но управляющий не может знать лучше инвестора, какой относительной ценностью для инвестора обладает передаваемый в управление капитал».

Определенное вами соотношение риск/доходность закрепите юридически. Для этого существует такой документ, как инвестиционная декларация. Не стоит думать, что инвестиционная декларация - это некий документ, который составят для вас управляющие, если вы решите обратиться за помощью в инвестициях к профессионалам. Фактически инвестиционная декларация - это и есть ваш личный инвестиционный план, без которого плавание в море инвестиций может оказаться очень рискованным и уж точно непредсказуемым.

Если вы решите инвестировать самостоятельно, вам придется прочитать не мало книжек и разобраться во множестве экономических вопросов. Рано или поздно вы подойдете необходимости как-то для себя разделять активы по мере их риска и доходности, чтобы иметь возможность сравнивать и выбирать. Для решения этой задачи профессионалы рекомендуют пользоваться своей, или разработанной вашим управляющим системой ранжирования активов.

Для определения меры риска применяется ранжирования активов.

К сожалению, такой подход применяется не в каждой управляющей компании, поэтому при выборе управляющего стоит поинтересоваться, как именно данный конкретный управляющий собирается управлять вашими рисками.

«При разработке Инвестиционной декларации компанией были проанализированы все виды рисков, сопровождающих инвестирование на рынке ценных бумаг и способы их ограничения. Инвестиционная декларация определяет объекты инвестиций и требования к составу и структуре активов. Состав и структура активов определяют меру риска портфеля ценных бумаг и закрепляются в Инвестиционной декларации в виде количественных ограничений».

Тонкая и грубая настройка меры риска осуществляется с помощью ограничений - лимитов на разные виды ценных бумаг. Лимит на категорию ценных бумаг (акции/облигации) является инструментом грубой настройки уровня риска.

«Наличие у управляющего системы ранжирования ценных бумаг - гарантия для инвестора. Система ранжирования ценных бумаг на группы позволяет осуществить тонкую индивидуальную настройку уровня риска, устанавливая лимиты на каждую группу ценных бумаг и лимит на одного эмитента в рамках каждой группы. Требования к составу и структуре активов закрепляются в Инвестиционной декларации».

Количественные критерии и принципы ранжирования могут быть разными. Управляющие из «Арсагеры» оптимальным считают, что система ранжирования ценных бумаг должна устанавливать количественные критерии, по которым ценные бумаги ранжируются на однородные по своим инвестиционным характеристикам группы, например:

• для акций - ликвидность (оборот) и капитализация (размер компании);
• для облигации - ликвидность (оборот) и кредитное качество (надежность).

«Каждой группе ценных бумаг должна быть присвоена количественная оценка меры риска - коэффициент риска. Система лимитов, установленная в инвестиционной декларации для каждой группы ценных бумаг, позволяет рассчитать коэффициент риска для всего портфеля сформированного с учетом ограничения на каждую группу».

Таким образом, только при грамотно составленной инвестиционной декларации, устанавливая лимиты на те или иные группы ценных бумаг, например, только на голубые фишки и высоконадежные облигации, вы может быть уверены, что акции из второго и третьего эшелона, а также высокодоходные («мусорные») облигации не окажутся в вашем портфеле.

Как выбирать инструменты для инвестирования

Выбор инструмента для инвестиций, в первую очередь, зависит от личных целей инвестора. При этом стоит учитывать:

• предполагаемую сумму инвестирования;
• предполагаемый срок инвестирования;
• риск, на который готов пойти инвестор;
• доход, который ожидает получить инвестор.

На самом деле, все эти параметры надо рассматривать в комплексе. Проще всего это проиллюстрировать на примере такого инструмента как паевой фонд. Например, при инвестировании на длительный срок инвестор может инвестировать в закрытый или интервальный паевой фонд, стоимость входа в которые может быть высокой, зато и потенциальная доходность радует.

Однако здесь надо быть осторожным. С одной стороны, эти фонды предлагают вложения в более перспективные с точки зрения роста их стоимости активы. С другой, эти активы будут менее ликвидны, а значит, более рискованными. Например, закрытые фонды акций вкладывают средства в акции второго эшелона, закрытые фонды недвижимости - в недвижимость.

Если предполагается инвестировать небольшие суммы, то стоит обратить внимание на фонды с низким порогом вхождения (минимальная сумма инвестирования) и уже среди них выбирать фонд с оптимальным для вас соотношением риск-доходность.

Чтобы еще больше сузить возможные варианты выбора, вам надо решить, на какой уровень доходности рассчитывать и на какой риск при этом пойти. Наибольшую доходность из всех типов фондов предлагают венчурные фонды и фонды недвижимости. Но это - прерогатива закрытых ПИФ и риски соответствующие.

Из интервальных и открытых фондов - самый высокий уровень доходности у фондов акций и индексных фондов. Далее идут фонды смешанных инвестиций, а затем фонды облигаций. По каждой группе фондов соотношение доходность/риск будет разным.

Чтобы диверсифицировать свои риски, можно выбрать «экзотические» ПИФы, такие как фонды фондов или индексные фонды. Их пока существует немного. Индексные фонды инвестируют средства в ценные бумаги в той пропорции и в том составе, в котором они представлены в выбранном в качестве эталона индексе. В качестве эталона российские индексные ПИФы выбрали индекс ММВБ, РТС и RUX-Cbonds.

Есть и другой вариант - фонд фондов. Доходность таких фондов ожидается на уровне доходности фондов смешанных инвестиций.

Большое количество информации об управляющих компаниях и фондах можно почерпнуть на специализированных сайтах. Самые удачные в этом плане - сайт Национальной Лиги управляющих www.nly.ru, и информационного агентства Investfunds.ru.

Закончим же мы этот разговор официальным мнением на этот счет нашей родной российской власти. Удивлены? Причем тут мнение властей?

Все очень просто: наше государство очень внимательно следит за происходящим на финансовых рынках, наша законодательная база в этих вопросах считается одной из лучших в мире. Так что здесь наши власти впереди планеты всей.

Олег Вьюгин, руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам во время он-лайн конференции, организованной журналом «Финанс» по поводу построения личной инвестиционной стратегии сказал следующее:

«По вопросам многих видно, что есть реальный интерес к фондовому рынку. И, конечно, этот интерес связан с возможностью получения дохода. И в связи с этим хочется сказать следующее.

Во-первых, для непрофессионального инвестора доход приносят, как правило, долгосрочные вложения.

Очень часто попытки заработать на краткосрочных операциях для них приносят разочарование.

Во-вторых, российский фондовый рынок - это формирующийся рынок. И как все такие рынки, он несет в себе одновременно и огромный потенциал роста, но и подвержен непредсказуемым рискам.

Если вы преследуете цель оптимизации соотношения риск–доход, то, наверное, целесообразно выбрать фонд фондов, который инвестирует ваши средства в паи различных паевых инвестиционных фондов.

При прочих равных условиях эффективность вложения в смешанный фонд или раздельно в фонд акций и фонд облигаций одинаковая.

Если же есть, что называется, «лишние» деньги, то тогда, может быть и оправдан риск».

Олег Вьюгин поделился даже собственной инвестиционной стратегией:

«Моя стратегия инвестирования по естественным причинам (нет времени серьезно этим заняться) пассивная. Средства распределены между депозитом в банке и ПИФом коммерческой недвижимости».

Формирование и переформирование портфеля

По мнению профессиональных инвесторов из все той же «Арсагеры», формирование своего инвестиционного портфеля стоит производить на основании критерия максимальной потенциальной доходности и с учетом ограничений, установленных вами в отношении риска. Потенциальная доходность определяется текущей стоимостью актива и прогнозом будущей стоимости.

Каждый из этих параметров подвержен изменению: текущая стоимость изменяется в результате колебания котировок ценных бумаг, а прогноз будущей стоимости активов подвергается постоянному пересмотру по итогам появления новой информации. В результате изменения текущей и прогнозной стоимости активов может меняться их потенциальная доходность.

«В этом случае может возникнуть необходимость переформирования портфеля таким образом, чтобы в нем снова оказались активы, обладающие максимальной потенциальной доходностью. Задача управляющего трейдера - постоянно поддерживать в портфеле наиболее доходные активы с учетом ограничений, установленных инвестиционной декларацией».

Как правило, потенциальная доходность у акций более высока, чем у облигаций, так как акции - это актив с более высокой мерой риска.

«И если в портфеле инвестора присутствует лимит на акции, то скорее всего, он будет целиком заполнен. Управляющий трейдер будет замещать акции облигациями только в том случае, если облигации имеют большую потенциальную доходность, и такое случается достаточно редко».

Очень часто на рынке текущие котировки подвержены колебаниям. Эти сиюминутные настроения рынка не всегда дают основания для пересмотра будущих цен активов основанных на фундаментальных экономических показателях деятельности компаний.

«При росте рынка снижается потенциальная доходность акций, тогда можно и увеличить объем облигаций в портфеле. При снижении рынка потенциальная доходность акций растет и стоит увеличивать их долю в портфеле».

Соотношение акций и облигаций в вашем портфеле, а так же наличие в нем других объектов инвестирования (например, золота, или недвижимости) зависит от выбранной вами стратегии - вашего личного инвестиционного плана.

Эволюция инвестора

Кто же они, российские инвесторы? Согласитесь, что если мы собираемся начать инвестировать, то стоит поближе познакомиться с будущими коллегами.

	Сбережения	Капитал	Состояние
Средства	100% деньги	Доли в своем бизнесе (пакеты акций) 60%	Доли в бизнесах (пакеты акций) 30 -50%
		Недвижимость 20%	Доли в своем бизнесе (пакеты акций) 30 %
		Доли в бизнесах (пакеты акций)	Недвижимость 10–30 %
		Деньги 10 %	Деньги 10 %
Инструменты	«Банка», «подушка», «чулок»	Свой бизнес	Свой бизнес
		Инвестиционные инструменты	Инвестиционные инструменты
Мера риска : кто и как определяет меру риска инвестиций	Инвестор на глазок	Инвестор на глазок, или с помощью экспертов	Инвестор основываясь на собственном опыте определяет комфортную меру риска
Доходность : кто и как определяет потенциальную доходность инвестиций	Банк однозначно задает посредством % ставок	Помощник на глазок
Помощники	Банки	Агентства недвижимости	Профессиональный управляющий
		Брокеры
		Управляющие
Расходы : в чем заинтересованы помощники		В кол-ве сделок. В объеме вложенных средств	В получении дохода владельцем состояния. Ведь его вознаграждение обычно является процентом от прибыли, полученной учредителем управления
Партнеры		Приятели. Профессиональных партнеров нет	Профессиональный инвестор
В чем заинтересованы партнеры	Поэксперементировать	Поэксперементировать	Получить прибыль для клиента и вознаграждение - % от прибыли

Деловая пресса, в частности «Ведомости» и «Коммерсантъ» много пишут об инвесторах и инвестициях. Из их публикаций следует, что потенциальных частных инвесторов в России в 2006 году было около 7 млн, в 2007, по мнению социологов из фонда «Общественное мнение» на тот момент рискнут вложить свои средства не более 850 тыс. человек. Гендиректор ММВБ Алексей Рыбников рассказал «Ведомостям»: «Растущий фондовый рынок все больше привлекает россиян - две трети сделок на фондовой бирже ММВБ заключается частными инвесторами, число которых достигло 204000».

Любят россияне и ПИФы - за девять месяцев 2006 года, по данным Investfunds.ru, они купили паев на 36 млрд руб. Старший советник Центра развития фондового рынка Юрий Данилов оценивает число физлиц, работающих на фондовом рынке самостоятельно или через ПИФы, в 450–470 тыс. человек, или 0,7% экономически активного населения страны. По данным ФОМ, 10% россиян или членов их семей обладают акциями. По данным социологов из фонда «Общественное мнение», за 2005–2006 годы лишь каждый второй участник опроса (57%) пользовался банковскими услугами или инвестировал куда-либо; 26% - брали кредит в банке или покупали товары в кредит, 15% - обменивали валюту и только 2% - совершали сделки с акциями. Президент ФОМ Александр Ослон отмечает: «В связи с этим россиянам срочно нужен массовый финансовый ликбез, ведь будь у участников опроса крупная сумма денег, то 32% предпочли бы положить деньги в Сбербанк, 20% - открыть собственный бизнес. На фондовый рынок пошли бы только 9% опрошенных: 7% - купили бы акции российских компаний, а 2% - вложили бы деньги в ПИФы»

Таков зарождающийся класс инвесторов, считает руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин. Он доволен, что появляются люди, для которых инвестирование не игра, а реальный бизнес.

По общему мнению экспертов, интерес населения к фондовому рынку налицо - меньше чем за год количество инвесторов на ММВБ удвоилось. Юрий Минцев, вице-президент “Брокеркредитсервиса”, крупнейшего интернет-брокера, считает, что через пять лет будет 4 млн частных инвесторов.“Это очень оптимистичный прогноз, если он верен, то нам работы хватит надолго”, - говорит Минцев. «В основном людей сдерживает отсутствие знаний и опыта инвестирования, а также более важные траты,» - делится он опытом общения с потенциальными клиентами.

Есть надежда, что в обозримом будущем в фонды будут вложены средства 10–20% населения, как в Восточной Европе. Этому способствует и то, что Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) с успехом прошли первое серьезное испытание. Несмотря на серьезное падение российского фондового рынка в мае-июне 2006 года, в результате чего индекс РТС с достигнутой вершины в 1765 пунктов рухнул до отметки в 1235 пунктов, пайщики не бросились в массовом порядке изымать из фондов свои инвестиционные вложения ни летом, ни в начале осени.

«Фиксация прибыли пайщиками фондов после того, как индекс РТС стремительно потерял достигнутые позиции, оказалась менее массовым процессом, чем можно было ожидать. Пайщики не посчитали целесообразным погашать паи после столь значительного падения, ожидая улучшения ситуации на рынке, - отметил Сергей Михайлов, генеральный директор управляющей компании ПСБ в интервью Коммерсанту. - В результате тенденция роста рынка коллективных инвестиций сохранилась, хотя приток денег в фонды, конечно, чуть замедлился».

Как полагает Владимир Кириллов, генеральный директор управляющей компании «КИТ Финанс», все большее число пайщиков становятся не спекулянтами, а инвесторами, именно поэтому массовых реакций на краткосрочные колебания сейчас нет. «Предпочтения пайщиков меняются в ответ на планомерное изменение рынка в ту или иную сторону, и занимает этот процесс обычно несколько месяцев», - говорит господин Кириллов.

«Как таковой фиксации прибылей пайщиков в мае-июне - а именно за это период РТС потерял более 30% от достигнутых уровней - мы не наблюдали, - отмечает и господин Инкин из «РТК-Инвест».

Правда, как признают участники рынка, о зрелости рынка коллективных инвестиций можно будет говорить лишь весной следующего года, когда большинство нынешних пайщиков получит право без скидок продать свои паи, купленные ими в момент ралли на рынке.

По словам опрошенных «Ъ» финансистов, главной тенденцией на рынке коллективных инвестиций является все большее разнообразие различных паевых фондов. Практически каждая управляющая компания имеет на сегодня линейку из десятка, а то и больше паевых инвестиционных фондов с различными инвестиционными декларациям и стратегиями.

Причем, как отмечают участники рынка, потенциальные клиенты управляющих компаний стали гораздо лучше, чем год назад, разбираться в специфике рынка, учитывая не только возможные доходности, но и опасности. И уже спокойнее воспринимают даже серьезные колебания фондового рынка.

После 2005 года у многих людей возникло ощущение, что ПИФы - это всегда большие доходности, согласен с оценкой коллеги директор по развитию УК «АВК "Дворцовая площадь"« Алексей Лестовкин. «Однако это не всегда так, и многие, к сожалению, убедились в этом в мае-июне 2006 года, - отмечает он. - И потом, не следует забывать: паевые фонды - это инструмент долгосрочных инвестиций. Наибольшая эффективность достигается при вложениях на три-пять и более лет. Помочь избежать зависимости от колебаний рынка может также и регулярное пополнение вложений на разных ценовых уровнях».

Между тем в России все стремительнее развиваются альтернативные паевым инвестиционным фондам способы передачи в управление средств. И в Москве, и в Петербурге стали расти частные трасты - фонды доверительного управления, в рамках которых частным клиентам предлагается как индивидуальное, так и совместное вложение средств в специальный фонд под управлением финансовой компании. Правила такого фонда, в отличие от ПИФа, не регистрируются. В зависимости от того, создается ли фонд под одного конкретного инвестора или таковых несколько, эта схема является либо составной частью индивидуального доверительного управления, либо промежуточным звеном между ПИФом и индивидуальным доверительным управлением.

У инвесторов в частный траст гораздо шире инвестиционные возможности, поскольку меньше ограничения, накладываемые государственными контролирующими органами за коллективными инвестициями. К примеру, максимальная доля одного эмитента в структуре паевого фонда согласно российскому законодательству не должна превышать 15%. Тогда как инвестор в частный траст может вкладывать все свои средства в одну-единственную бумагу. В фонде акций минимальная доля акций в портфеле не должна быть меньше 50%, при классическом доверительном управлении или в частном трасте таких ограничений нет. Во многом благодаря отсутствию этих ограничений доходность в рамках индивидуального доверительного управления выше, чем та, что демонстрируют самые успешные ПИФы.

Однако доверительное управление доступно далеко не каждому. Управляющие компании, продвигающую эту услугу, устанавливают очень высокую минимальную планку по объему средств, принимаемых в частный траст. Как правило, это сумма от 100–200 тыс. долларов. Зато вознаграждение управляющего, как правило, привязано к результату, тогда как в большинстве ПИФов вознаграждение составляет определенный процент от объема ПИФа независимо от результата.

Аналогом частного траста можно назвать и закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ), добавляет господин Кириллов из «КИТ Финанса». Правда, создание такого фонда для управления активами конкретных клиентов оправдано, если их объем измеряется уже не миллионами, а десятками миллионов долларов. Только в таком случае создание оболочки в виде ЗПИФа, структурирование активов и расходы на выплату вознаграждений становятся оправданными.

Личный инвестиционный план в примерах

Приведу несколько примеров инвестиционных планов, которыми со мной поделились инвесторы.

Пример 1. Осторожно-изучательный

Олег - начинающий инвестор, сбережения которого были крайне ограничены, опыт инвестирования отсутствовал, зато присутствовала чрезвычайная осторожность и склонность к невысокому риску, составил для себя следующий план.

Цель инвестирования: получить опыт инвестирования, выбрать для себя оптимальное соотношение риск/доходность (найти способ при котором спится спокойно) и найти подходящую лично мне управляющую компанию.

Сроки инвестирования: достаточным для тестирования периодом Олег посчитал один год.

Сумма инвестирования: Олег решил инвестировать 10% от своей ежемесячной зарплаты, а так же инвестировать все премии, полученные на различных «халтурках» приработки, а так же упавшие с неба, найденные и прочие «легкие» деньги, если они будут.

Смысл инвестирования (зачем мне это нужно?): чтобы на основе полученного опыта составить долгосрочный инвестиционный план и заработать на инвестициях достаточно денег для безбедной старости путешествий на пенсии.

Пути решения задачи: как человек грамотный, Олег придумал три пути решения задачи.

• 1 путь: на основании общих рекомендаций и собственных интуитивных предположений выбрать управляющую компанию и подходящий фонд и проинвестировать небольшую сумму. Докупать паи на небольшие суммы в периоды спадов на рынке, как и рекомендуют опытные инвесторы, а через год посмотреть на результаты.
• 2 путь: выбрать несколько управляющих компаний и проинвестировать в несколько фондов. Регулярно (ежемесячно) отслеживать их результаты и перекладывать средства в самые эффективные фонды. Результаты оценить в конце года.
• 3 путь: «другие пути». Олег решил регулярно читать специализированную прессу, следить за новостями на специализированных сайтах, общаться на тему инвестирования со всеми своими знакомыми, чтобы не пропустить какой-нибудь еще, пока ему не известный, но возможный путь.

Результат: через год Олег хотел получить результаты, выраженные в денежном эквиваленте по всем трем путям, чтобы иметь данные для сравнения и построения долгосрочного плана.

Реализация по первому пути

Олег выбрал управляющую компанию Х и купил за 1000 рублей один пай, формирующегося фонда акций этой компании. Через месяц, когда фонд сформировался и выплатил государственным органам и различным инфраструктурным компаниям все необходимые платежи, но работать еще не начал, стоимость пая упала до 900 рублей.

Как раз в это время Олег получил на работе премию и, помня, что покупать лучше при падении стоимости пая, на 9000 рублей купил еще 10 паев. Через месяц 10000 проинвестированных им рублей вылились в 11 паев.

В последующие пять месяцев работы фонда стоимость одного пая подросла до 1200 рублей. За пол года 10000 проинвестированных Олегом рублей превратились в 13200 рублей. Затем на рынке произошла коррекция, и стоимость пая упала до 1100 рублей. Олег, действуя четко по своему плану, открыл конвертик, в который складывал предназначенные для инвестиций 10% от зарплаты.

В конверте, обнаружилось 11500 рублей, на которые Олег купил еще 10 паев и оплатил вознаграждение управляющей компании за вход в фонд в размере 2%. В итоге у него уже накопился 21 пай данного фонда.

Следующие пол года рынок колебался мало, немножко подрастал, немножко, падал, но не настолько кардинально, чтобы довносить средства. К концу года стоимость пая составила 1350 рублей.

Труздозатраты Олега по этому пути составили: три визита в компанию.

Расходы составили 400 рублей за два довнесения средств в фонд.

Доходы: к концу года 21000 рублей, проинвестированных Олегом превратилась в 28350 рублей. Доходность составила 35% годовых.

Реализация по второму пути

Олег открыл рейтинг управляющих компаний по доходности за прошлый год и выбрал из него три первые по списку компании. В каждой из этих компаний он выбрал по одному самому доходному за прошлый год фонду. В двух компаниях порог вхождения в фонд составлял 3000 рублей, в третьей 10 000 рублей.

Действуя строго по своей стратегии, в фонд компании А Олег проинвестировал 3000 рублей при стоимости пая в 1500 руб. и получил 2 пая, в фонд компании В так же 3000 рублей и получил чуть больше одного пая при стоимости пая в 2500руб., в компании С Олег получил 5 паев при стоимости каждого пая в 2000 рублей. Дополнительные расходы по этой операции составили 160 рублей - вознаграждение управляющих 1% от суммы инвестирования за вход в фонды.

Труздозатраты: каждый месяц, Олег выбирал новых лучших управляющих, изымал деньги из одного фонда, вносил в другой. Олег страшно волновался, каждый раз опасался за правильность выбора. Казалось бы, увлекательный процесс поиска лучшего места под солнцем стоил ему больших нервов, однако он продолжал начатое дело, строго следуя своему плану.

Расходы: этот процесс стоил ему 3% от суммы инвестировании (плата за вход-выход) каждый месяц.

Доходы: к концу года, проинвестированные таким образом 16000 рублей, превратились в 22500 руб., итоговая доходность составила 41%.

Реализация по третьему пути

Ничего особенно интересного по третьему пути Олегу не подвернулось, однако уровень его инвестиционной грамотности за счет действий по третьему пути значительно возрос, что Олег посчитал отличным результатом.

В итоге, Олег решил для себя, что бег по управляющим не для него, даже не смотря на большую доходность на годовом окне, принял для себя первый путь за основной - стратегический и приступил к разработке нового, долгосрочного инвестиционного плана.

Пример 2. Рискованно-уезжательный

Марина и Сергей - молодые родители и уже состоявшиеся в профессиональном плане люди, имеющие квартиру в Норильске, престижную и высокооплачиваемую работу, приличные сбережения, но совершенно не имеющие времени на ребенка и друг на друга составили для себя следующий план.

Цель инвестирования: вырастить ребенка до школьного возраста в здоровых условиях. Иметь достаточно времени для общения друг с другом и с ребенком. Иметь достаточно средств на текущие расходы. Перебраться жить в Санкт-Петербург к тому времени, когда ребенка нужно будет отдавать в школу.

Сроки инвестирования: 6 лет.

Сумма инвестирования: ребята решили рискнуть всеми имеющимися у них активами, включая нематериальные (свою работу).

Смысл инвестирования (зачем мне это нужно?): получать удовольствие от семейной жизни, вырастить здорового ребенка, выучить его в «правильном» для этого занятия месте.

Пути решения задачи: посоветовавшись со своим подсознанием, как это делается подробно описано в книге «Скажи деньгам “ДА”!» ребята остановились на одном пути - проинвестировать все и выбрали для этого несколько инструментов.

Результат: через шесть лет купить квартиру в Петербурге, отдать ребенка в хорошую школу, найти свое дело, свой бизнес или хорошую работу для себя и определенную сумму для продолжения инвестирования.

Реализация: Марина и Сергей уволились с работы, продали квартиру, машины, собрали все свои сбережения получили кругленькую сумму в 100000 долларов и приступили к расчетам.

Домик со всеми удобствами в Псковской губернии стоил 10000 долларов. Сумма необходимая ежемесячно на расходы при проживании в деревне по их прикидкам составляла не более 500 долларов. Серей нашел банк, в котором процентная ставка по депозиту составляла 12% годовых и существовала возможность ежемесячного получения процентов (далее все расчеты предельно упрощены и приводятся только для общего понимания схемы). Необходимые ребятам 500 долларов в месяц - это 1% от 50000 долларов. Решено было эту сумму положить в банк на депозит и получать таким образом деньги на текущие расходы.

Деньги в банке и стоимость домика в деревне составляют 60 000 долларов, чего по расчетам ребят на покупку квартиры в Петербурге и текущие расходы на первое время после переезда им понадобится 100–120 тыс. долларов - т. е. все, что у них есть сейчас и даже больше. Поэтому им был необходим какой-то инвестиционный инструмент, который поможет увеличить имеющиеся у них средства и позволит через 6 лет купить квартиру и оставит некую «финансовую подушку» для последующих инвестиций и для финансирования текущих расходов (на период ремонта, переезда и поиска работы).

Из оставшихся у ребят 40000 долларов решено было 50%, или 20000 проинвестировать в фонд строящейся недвижимости на 5 лет, остальные равными долями в открытые фонды смешанных инвестиций, акций и в интервальный фонд акций.

Реализация: Марина и Сергей вот уже три года живут в своей деревне и действительно счастливы друг с другом. До окончания срока инвестирования еще 3 года, поэтому результаты подводить рано. Скажу только о промежуточных результатах, которые имеются на сегодняшний день, и немножко скорректировали общий инвестиционный план ребят.

В последний год наблюдался просто бум на рынке недвижимости, цены росли на 10% в месяц и фонд недвижимости, в который проинвестировали часть средств Марина и Сергей, только по итогам последнего года вырос больше чем на 100%. Проинвестированные 20 тысяч уже сейчас составляют 70 тысяч.

Проинвестированные в ценные бумаги деньги ребят так же подросли за три года процентов на пятьдесят. Марина и Сергей решили несколько пересмотреть свой инвестиционный план.

Сумма, находящаяся в фонде недвижимости уже сейчас составляет процентов 80 от стоимости квартиры, которую ребята планируют приобрести на начальном этапе, и по самым пессимистичным прогнозам будет расти процентов на 20 в год. Поэтому ребята решили изъять часть денег из открытых фондов и заплатить уже сейчас первый взнос за квартиру в строящемся в Петербурге доме. Договор со строителями заключили таким образом, что оставшуюся сумму выплачивают в конце строительства - через два года. Как раз в это время они смогут получить обратно свои деньги из фонда недвижимости.

По прошествии трех лет ребятам имеют уже строящуюся квартиру, которая будет сдана, с учетом вечных задержек сроков строительства как раз к тому времени когда им нужно будет переезжать в Петербург. Средства необходимые на оплату последнего взноса за эту квартиру. Небольшую сумму денег в открытых фондах и чуть больше 10000 долларов в рискованном интервальном фонде акций.

Во время учебы Константин старался зарабатывать, постепенно возник вопрос, где хранить деньги и как, самый простой ответ, - в банке на депозите. В 2003 году весной наш герой решил дебютировать на рынке инвестиций и выбрал фонд, исходя из возможности вложить минимальную сумму в рублях. Остановился на интервальном ПИФе «Облигационный фонд» (минимальное вложение 600 руб.).

Вложил 2000 руб. Когда в декабре 2003 года выяснил, что прибыли нет, забрал свои деньги - 1996 рублей. Это был хороший урок, Константин стал внимательно относится к истории доходности фондов, специфике вложений, и для себя решил, что интервальный фонд - зачастую рискованное вложение средств.

«В идеале, для меня это должен быть фонд ПИФ с низкими издержками и минимальными рисками управления, во всем мире такими фондами являются индексные фонды. Поэтому, когда в интернете я увидел, что в ноябре 2004 года УК “КИТ” открывает индексный фонд, выбор был сделан.»

Надо отметить, что индексные фонды постепенно завоёвывают своих почитателей во всем мире. Основой успеха фондов стали: минимальные издержки управления, минимальные операционные издержки, низкие риски вложений по сравнению с обычными вложениями в акции. Константин считает, что потерять деньги в индексном фонде можно лишь при крушении всего рынка сразу, в обычном же фонде все зависит от компетентности управляющего.

Правда, в индексном инвестировании есть и свои минусы: необходимость следить за изменениями индекса (потому, что только вы, решаете, когда вам входить или выходить из фонда, по сути, вы управляете прибыльностью своих вложений, что в обычных фондах делают аналитики, хотя в рамках инвестиционной декларации управляющие индексного фонда стараются максимизировать прибыль), минимальная осведомленность в экономических процессах и в России и в мире (это определяет и текущие и будущие котировки индекса в большей степени, чем котировки отдельно взятых акций), готовность к потерям (как говорится, все мы не боги и можем ошибаться и если в обычном фонде акций есть призрачная надежда на голову управляющего в индексном фонде остается только молиться).

«И еще. Мне нравится то, что сказал об индексных ПИФах Джон К. Богл, - человек возглавлявший до 1996 года вторую по величине компанию ПИФ в США, человек, благодаря которому индексные ПИФ существуют сегодня: “Несмотря на то, что некоторые инвесторы могут получать прибыль на рынке акций в краткосрочном периоде, в долгосрочном периоде эти завышенные прибыли испарятся, по мере того, как прибыльность неизбежно снизится до средневзвешенного значения. История показала, что лишь считанным единицам менеджеров удается превысить уровень рынка и фактически не возможно заранее предугадать, кто это будет”. Я разместил немного больше 1000 долларов, так как меньшая сумма просто не дала бы никакого эффекта. Моя стратегия состояла в том, чтобы хранить деньги в двух фондах. Первый фонд, базовый, где деньги аккумулируются, и фонд в котором деньги растут или сокращаются».

Константин знал, что можно добиться максимальной доходности, если обменивать все паи на пике котировок индекса и покупать на все деньги паи на минимальном уровне котировок. Однако, лично для ему эта стратегия кажется слишком рискованной, так как он считает, что не владеет полной информацией о рынке и только может предполагать грядущие изменения.

«Хочется отметить, что неудачное размещение средств в купе с неудачным их выводом может сделать доходность ваших вложений или ниже показателей ПИФа или отрицательной, следовательно, индексные ПИФы таят в себе и новые возможности, и новые риски. Я бы отнес данный инструмент, как менее рискованный по сравнению с прямым вложением в акции, но более рискованный по сравнению с обычными ПИФами. Данный фонд полностью удовлетворяет мои представления об инвестировании собственных средств, и представляет уникальный инвестиционный продукт на российском рынке с огромным потенциалом роста.»

ПРАКТИКУМ: МОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН

На текущий момент, у нас с вами есть все необходимые данные и знания для того, чтобы составить собственный инвестиционный план. Более того. практикумы к предыдущим главам позволили нам составить добрую половину этого плана.

Мой инвестиционный план на _______________________годы

Инвестиции должны быть не сколько рискованными (иногда доля риска все же должна присутствовать), сколько стратегическими и грамотными. Именно поэтому я часто говорю о диверсификации, которая особенно важна, когда мы ищем ответы, что такое инвестиционный план и в чем его ключевая задача.

Прежде всего, важно понять, какие инструменты эффективны: портфельные инвестиции или покупка акций, вложения в бизнес или хайпы, а кроме этого продумать, на какой срок они подходят. Достижение жизненных целей, независимо от того, что это: покупка дивана или зимовка в Мексике требует денег. И о том, как их получить и получать на протяжении всего периода, самостоятельно составлять план или доверить это профессионалам, есть ли ограничения по стартовому капиталу - об этом и еще и о другом в статье моего GQ Blog Monitor.

Что такое инвестиционный план?

Хочу сразу обратить ваше внимание, дорогие читатели, что нет одного полного понятия, которое бы описывало этот термин на все 100%. Поскольку он достаточно глобальный и касается каждого, меняется под воздействием разных факторов, принято говорить о 3-х основных направления в его объяснении:

1. личный инвестиционный план как глобальная стратегия финансового развития;
2. бизнес-план с конкретным направлением;
3. предварительное планирование вложений и прибыли по ним.

Я постоянно уточняю, что управление инвестициями - дело не просто нужное, оно крайне необходимое для вкладчиков с разными портфелями. Сложно себе представить, что вы вкладываете деньги и далее вовсе перестаете ими заниматься, забываете, в каких проектах они сосредоточены и какую прибыль приносят. Деньги любят счет, но при этом подобный план инвестиций хоть и похож на бизнес-направление, но имеет несколько принципиальных отличий.

Отличие от бизнес плана

Рассматривая базовые отличия, отмечу такие:

• бизнес-план, как правило, формируется на год, инвестиционный - на разные сроки, вплоть до месяца;
• в бизнес можно частично вносить коррективы, в инвестиционный - можно, но не рекомендуется;
• по инвестиционному плану нет консультирования и выработки рекомендаций по расходах и доходах.

Выбирая доверительное управление инвестиционным планом, эксперты помогут разобраться в том, куда лучше вкладываться и на какой период, какие доли риска в проектах и сформируют стратегию, регулярно приносящую прибыль.

Задумываясь, куда вложить деньги инвестиционного плана, стоит понять основные структурные компоненты этого документа. Хотя документом в традиционном смысле слова назвать это сложно, по сути, это хорошо оформленный, иногда даже в табличной форме, план, указывающий, сколько и куда вложить, чтобы получить прибыль.

Часто выбирают именно доверительное управление инвестиционным планом, поскольку специалисты буквально за пару дней с учетом ткущих показателей и целей составляют план, подбирают эффективные инструменты, просчитывают риски. Среди базовых компонентов выделяют:

1. Общая сумма инвестиций (если готовы увеличить ее со временем, стоит это также прописать).
2. Сроки инвестирования по каждому инструменту и суммарно.
3. Основные направления с долей риска.
4. Конкретные финансовые цели.

Предлагаю ближе познакомиться с каждым из них.

Сумма инвестиций

Нельзя вкладывать последнее, да и специалисты рекомендуют все же работать с максимально 1/5 от всего суммарного дохода. Чувство жадности еще никого не выручало, поэтому, думаю, что надо подходить с позиции «получить», а не просто «вложить». Начните с небольших сумм, поймите принцип, узнайте детальней каждый инструмент и со временем увеличивайте приобретенное. Мой совет еще и в том, что вкладывать надо то, что уже заработано, а само тело оставлять нетронутым.

Сроки инвестиций

Выбирая, куда вложить деньги инвестиционного плана, обращайте внимание не только на финансовые условия, но еще на то, сколько тот или иной инструмент работает. Всегда правильно вкладываться в проекты, которые работают неделю, месяц и больше, полугодие, год, тогда и прибыль соответственно поступает регулярно и равномерно.

Общий временной показатель рассчитывается наперед с учетом, сколько надо получить, сколько есть стартового капитала, какое количество рабочих инструментов и сколько работает каждый из них.

Этот показатель каждый выбирает для себя, но, как правило, в одном плане объединяются как консервативные способы (депозиты, ПИФы) с небольшими процентными показателями, так и с солидными - хайпы-высокодоходники, лотереи, арбитражная биржевая торговля на крупных суммах. Этот показатель сугубо индивидуальный: честно ответьте себе на вопрос: на сколько вы готовы рисковать.

Личный инвестиционный план

Комплексная система рассчитывается по строго обозначенным показателям. Грамотно сформированный бюджет инвестиционных затрат позволяет минимизировать риски и целенаправленно двигаться к цели. Документ, в котором сконцентрированы индивидуальные показатели каждого клиента, позволяет подобрать оптимальные стратегии для дальнейшего развития. Кардинально важно, он должен быть максимально честным с разных сторон: с чем заходите в инвестирование, и с той, что предлагают разные инструменты.

Поставить цель

Этот этап, как по мне, важен в разных направлениях нашей деятельности, начиная с того, когда мы задаемся вопросом, где получить пассивный доход или что такое прямые инвестиции в тот или иной бизнес. Если рассматривать это кардинально, то стоит обратить внимание на общую глобальную цель - получить профит, стать финансово независимым, позволить себе больше, чем до этого.

Но в составлении каждого конкретного плана стоит сузить цель до конкретной - накопить N-ую сумму, купить квартиру или дачу, отложить на образование и т.д. Когда активно начинается рассмотрение, куда вложить деньги инвестиционного плана, учитывайте и погрешность, а также то, что за определенный срок деньги девальвируются и теряют в цене, поэтому надо оставлять небольшой запас.

Ответить на вопросы

Комплексная разработка инвестиционного плана включает в себя ответы на несколько принципиальных вопросов. Разумеется, отвечать на них надо предельно честно, чтобы результат не заставил себя долго ждать, а риски были минимальными. Тройка важных вопросов выглядит так:

• сможете ли вы достичь своих целей за определенный период, инвестировав определённую сумму?
• сколько нужно инвестировать, чтобы достичь определенных целей?
• на какие инвестиционные инструменты падает выбор (акции, ПИФы, фонды, хайпы, депозиты в банках)?

Точно обозначенная цель (покупка квартиры или машины, ежемесячное накопление, поездка за границу) помогает провести расчет того, сколько нужно денег. Не рекомендую в составлении плана руководствоваться вопросом «Сколько нужно денег для счастья», а необходимо точно представлять и знать рыночную цену желаемого.

Анализировать текущую финансовую ситуацию

Говоря об инвестиционном плане, стоит обозначить важный момент - объективно оценить свое финансовое положение и понять, где можно получить больше за счет вложений. В отличие от бизнес-плана, не надо думать, где можно проявить экономность и сдержанность, стоит просто выбрать подходящие инструменты в нашей стране или вовсе рассмотреть инвестиции за рубежом.

Текущая финансовая ситуация строится на нескольких аспектах, среди которых важен не только показатель инфляции, но еще и привязка курса нацвалюты к доллару, средняя сумма расходов за месяц, в чем и как регулярно вы будете получать выплаты. Нельзя говорить, что деньги в кошельке и на картах - это и вся финансовая ситуация.

Определить сумму регулярных инвестиций

Грамотно построенный инвестиционный портфель состоит из точно обозначенных сумм вкладов, а также включает разные инструменты, которые можно рассматривать в качестве основных. В одном из своих видео я говорила, что для хайп-индустрии рассматриваю, как правило, депозиты по 200-300 долларов.

Если вы не знаете, как определить, сколько можете вложить, предлагаю несколько вопросов, ответы помогут в этом определиться:

• Суммарный доход за месяц. Как правило, инвестиции не должны превышать 15-20% от всего профита.
• Насколько вы готовы рисковать?
• Сколько отложено для нормальной жизни?
• Сумма для достижения ключевой финансовой цели.

Помним о том, что когда рассматриваем варианты, куда вложить деньги инвестиционного плана, диверсификацию еще никто не отменял. Распределите деньги по разным направлениям и обеспечьте себя стабильной прибылью.

Определить стратегию

Стратегия формируется в зависимости от капитала, сроков работы, поставленной цели. Консервативная подразумевает небольшое количество инструментов с минимальным риском, плюс–минус одинаковыми суммами вложений на короткий и средний период. Агрессивная направлена на проекты с высокими рисками, и, что интересно, может включать как 2-3 инструмента, так и целое множество. Комбинированная стратегия сосредоточена на год и включает инструменты с разной степенью риска с небольшими равномерными суммами.

Выбрать инструменты

Прежде всего, грамотная и индивидуальная управленческая программа предусматривает то, что нужно выбрать разные инструменты:

• внутренний и внешний рынок;
• традиционные и онлайн проекты;
• подобрать варианты по суммам захода;
• определить для себя допустимую долю риска.

Я настоятельно рекомендую делать ставку на несколько рабочих вариантов: хайпы, покупка акций, депозиты, сдача в аренду (разумеется, если есть, что сдавать). Чтобы не потеряться в используемых направлениях, ведите учет, или доверяйте это своему финансовому наставнику.

Функции, задачи и цели

Инвестиционный план нужен каждому, причем показательно и удобно, что можно составить, как кратковременный, так и долгосрочный. В первом случае он поможет собрать в одном месте все достойные площадки для работы и спрогнозировать прибыль. Долгосрочный включает и позицию девальвации валюты, но позволяет целенаправленно идти к четко обозначенной финансовой цели. Среди основных задач выделю такие:

• порядок во вложениях;
• стратегическое планирование прибыли;
• обеспечение детального контроля.

Цель в составлении плана - одна, но масштабная - приблизиться к конкретной обозначенной задаче, выбрав тот или иной инвестиционный проект , банковский депозит, торговлю на Форекс-рынке или криптобирже. Благо, что рабочих инструментов действительно много. А вот функции у такого документа, который можно составить самостоятельно или подойди к этому, воспользовавшись услугами профессионалов, несколько:

1. стратегическая;
2. порядка;
3. планирования и расчета.

Когда речь идет о деньгах, тем более немалых, я за то, чтобы был порядок и четко обозначенные стратегии и планы. В конце материала позволю себе резюмировать: инвестиционный план нужен и новичкам, а тем более опытным вкладчикам, чтобы не просто не потеряться в изобилии инструментов и не забыть, где и что вложено, но и четко, шаг за шагом продвигаться к цели.

Форма документа может быть разнообразной (хоть используйте мелованную доску на кухне и ежедневно вносите измененные показатели), главное – грамотный подбор, учет и контроль, диверсификация. Традиционно желаю вам, чтобы инвестиционный план не просто был грамотно и точно составлен, но и приносил реальную стабильную и ожидаемую (а то и больше) прибыль.

Подписывайтесь и всегда будьте в курсе последних новостей:

На практике инвестиционные проекты – это некая совокупность документов, в которых описывается проект от стадии планирования до получения конкретных результатов. Инвестиционный проект обычно состоит из нескольких стадий:

• Прединвестиционная
• Инвестиционная
• Эксплуатационная
• Ликвидационная

Говоря простым языком, инвестирование – это вложение средств в какую-либо деятельность. Это могут быть вложения в производство, науку, коммерцию и другие сферы.

Как правило, суть инвестиционных проектов заключается в техническом переоборудовании предприятия, освоении новых видов продукции, внедрении инновационных устройств, увеличении сферы влияния, перерегистрация предприятий с целью создания совместных либо образования акционерных обществ и другие.

Источниками финансирования инвестиционных проектов могут служить средства самого предприятия, финансирование со стороны государства в виде отчислений из бюджета или инновационного фонда. Так же источником могут быть заемные средства в виде кредитов. Нередки случаи, когда в качестве источника финансирования выступают частные иностранные предприятия.

В настоящее время большинство предприятий нуждаются в перевооружении с технической стороны и в модернизации имеющегося оборудования, постройке новых зданий и так далее. Однако, для достижения этих целей зачастую не достаточно собственных средств, и единственным выходом является привлечение сторонних инвесторов или получение кредита в банке.

Если же у Вас имеются средства, которые вы могли бы вложить в какое-либо дело, то прежде всего следует определится, какой именно вид бизнеса вам больше по душе, провести анализ положения того или иного предприятия на рынке, чтобы понять, окупятся ли вложенные средства.

Для более успешного планирования в инвестиционной сфере не лишним будет разработать бизнес-план инвестиционного проекта. Ниже можно скачать и ознакомится с примерами таких планов.

– целью данного проекта является вложение средств в строительство. Вхождение в проект осуществляется путем покупки земельного участка. Прибыльность проекта формируется за счет продажи площадей жилого комплекса и мест для парковки автомобилей. Пример содержит описание бизнес-концепции, маркетинговое исследование и финансовую модель.

– целью данного проекта является достижение устойчивого объема производства и реализации пива. Для достижения данной цели планируется произвести переоборудования, освоить новые рынки сбыта, расширить ассортимент производимой продукции и провести комплекс маркетинговых мероприятий. Пример содержит маркетинговые стратегии, обоснование затрат и доходов.

– данный пример можно считать полноценным руководством, так как в нем содержится подробнейшее описание каждого из разделов и подразделов. В нем содержаться теоретические основы для разработки собственного плана, которые представлены методами анализа рынка, расчетами в производственной части, маркетинговые исследования.