Курс рубля, на открытии торгов на Московской бирже на фоне победы Дональда Трампа на президентских выборах в США, стабилизировался. В среду днем он колебался возле цены закрытия вторника — 63,76 руб. за доллар, укрепляясь в моменте до 63,27 руб., следует из данных биржи. Цена на нефть Brent, в среду ниже $45 за баррель, днем достигала $46,5 за баррель. Такая реакция рынка в целом похожа на о выходе Великобритании из Евросоюза, считают аналитики, опрошенные РБК.
Победу Трампа уже можно считать новым Brexit — оба этих события не входили в базовые сценарии участников рынка, говорит главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк. Кроме того, и в том и в другом случае, несмотря на резкую реакцию на предварительные данные, после появления финальных результатов на рынках наблюдалась временная коррекция.
Дальнейшая реакция мировых рынков на Brexit и победу Трампа на президентских выборах в США в целом будет похожа, считает председатель совета директоров МДМ Банка Олег Вьюгин. По его мнению, показатели упавших мировых индексов восстановятся в самое ближайшее время, а реакция российского рынка на выборы будет относительно спокойной. «Курс рубля к доллару останется возле нынешних уровней. Как и цены на нефть. Вообще курс рубля будет определяться ожиданиями и итогом встречи ОПЕК 30 ноября, а не результатами выборов в США», — отмечает Вьюгин.
На российский рынок победа Трампа в ближайшее время может повлиять только через нефтяные котировки, говорит управляющий по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка Александр Полютов. По его словам, отскок цены на нефть в среду утром подтверждает — первая эмоциональная реакция рынков уже начала проходить. В то же время Полютов допускает, что если нефть упадет в цене до $44 за баррель, то курс доллара может вырасти до 65 руб. По его словам, в ближайшие одну-две недели курс доллара будет колебаться в коридоре 63-65 руб. за доллар. Возврата пары USD/RUB к отметке 65 руб. в ближайшее время ожидают и аналитики Sberbank CIB, говорится в их обзоре.
«Первая реакция рынка носила больше эмоциональный характер, потому что все ожидали победы Клинтон», — говорит директор глобального управления на рынке акций «Ренессанс Капитала» Максим Орловский.
В ближайшее время волатильность курса рубля будет высокой, «потому что рынок откликается на политические новости, спекуляцию и слухи», заявил в среду глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. При этом он подчеркнул, что базовый тренд у российской валюты — на укрепление. В Банке России серьезных рисков для финансового сектора в связи с итогами выборов в США не ждут, заявила в среду первый зампред ЦБ Ксения Юдаева.
В ближайшие недели страх к риску пока будет преобладать на всех развивающихся рынках бондов, но российский покажет результаты лучше остальных, считают аналитики Sberbank CIB. «Российские бумаги не были широко представлены на первичном рынке в последние пару лет и поэтому вряд ли станут основными активами для распродажи», — отмечается в их обзоре.
В Росбанке надеются на то, что в ближайшие дни российский рынок снова начнет расти. Паника на рынках на события в США продлится недолго, говорит директор департамента рынков долгового капитала Росбанка Антон Кирюхин. «Для нас победа Трампа — более благоприятное событие, чем победа кандидата от демократов. Как только инвесторы убедятся, что Трамп проводит взвешенную и понятную политику, то рынки стабилизируются», — говорит банкир.
До конца года курс рубля будет зависеть уже не от выборов в США, а от встречи стран ОПЕК 30 ноября и решения ФРС США по процентной ставке 14 декабря, говорит Полютов. По его прогнозу, если нефтедобывающие страны провалят переговоры о заморозке или ограничении добычи сырья, а нефть останется ниже $50 за баррель, то к концу года курс рубля может снизиться до 67-69 руб.за доллар. С другой стороны, на курс рубля может позитивно повлиять и локальный фактор — спрос на рубли на фоне приватизационных процессов.
С момента всенародного голосования на выборах в США, в результате которого президентом единственной в мире сверхдержавы стал Дональд Трамп, американский доллар демонстрирует неудержимый рост по отношению к основным мировым валютам. Так, индекс ICE Dollar Index, отражающий стоимость доллара к корзине из шести валют, уже достиг своего максимума с начала 2003 г., подскочив со дня голосования на 3,5%.
Что же происходит с американской финансовой системой и почему доллар растет на фоне победы кандидата, которому с неизменным постоянством приписывается роль разрушителя не только американской, но и глобальной экономики?
Четкого и однозначного ответа на этот вопрос не существует. Скорее, ответов может быть сразу несколько, и все они будут достаточно разными.
Фактическая победа Дональда Трампа на выборах, в которую, как и в пресловутый Brexit, подавляющее большинство экспертов не верило до самого последнего момента, становится свидетельством тектонических изменений, происходящих во всем современном мироустройстве. Идущие один за другим и Brexit, и Трамп свидетельствуют о том, что закат эпохи глобализации состоялся. Неолиберальная модель мирового устройства, сложившаяся после Второй мировой войны и приведшая после распада СССР к формированию американоцентричного мира, изжила себя полностью.
В финансовом плане это будет означать довольно быстрое крушение системы, центром которой на протяжении десятилетий являлась главная «долларовая фабрика» мира — США. Американский доллар в скором времени попытается разменять свой глобальной статус на статус национальной валюты США. По крайней мере, это является одним из главных пунктов экономической программы Трампа, и нет сомнений в том, что он попытается его реализовать.
Именно здесь и стоит искать причины будущих неприятностей мировой, а вместе с ней и американской экономик. Одним из ключевых моментов в программе Трампа является возврат американских инвестиций и вложений из-за рубежа на родину. Доллар, на протяжении десятилетий игравший роль крови мировой экономики, по мнению избранного президента США, должен вновь стать прежде всего американской национальной валютой. И именно понимание того, что репатриация американских капиталов при Трампе окажется неизбежной, является сегодня основной причиной массовой скупки американской валюты на мировом финансовом рынке.
Сегодня укрепление доллара происходит на ожиданиях выкачивания Трампом долларовой ликвидности из мировой экономики. Это, в свою очередь, грозит опасностью для целого ряда развивающихся стран, накопивших порядка $3 трлн долгов, а вместе с ними и кредитующих их банков.
Эффект домино кажется очевидным: нынешний рост курса доллара на ожиданиях увеличивает кредитное бремя подобных стран; международные банки-кредиторы вынуждены рефинансировать долги по более высоким ставкам; и все это ведет к росту риска невозвратов и дефолтов. А следствием становится сокращение долларового предложения, ведущее к глобальному дефициту долларов.
Ожидаемый в связи с приходом Трампа рост государственного протекционизма и сокращение глобального оборота капиталов являются угрозой для еще одного важного механизма глобального финансового регулирования — своп-линий между мировыми центробанками. Их суть заключается в том, что ФРС США (обладающая широкими эмиссионными возможностями) потенциально неограниченно кредитует ведущие центробанки мира, включая ЕЦБ, Банк Японии и другие.
До последнего времени свопы оставались единственной действенной системой, обеспечивающей переток ликвидности в мировом финансовом пространстве. По сути, она являлась неким подобием кровеносной системы, обеспечивающей кровью (долларами) все основные «органы» мировой финансово-экономической системы. Именно благодаря свопам мировая экономика смогла сравнительно успешно выбраться из финансовой ловушки кризиса 2008 года.
Приход Трампа с его идеями «национализации» доллара означает, что подобное «кровообращение» отныне будет осуществляться лишь по «малому кругу», то есть преимущественно внутри США.
С приходом Трампа это стало ясно как белый день для подавляющего большинства финансистов. Поэтому именно страх перед стремительным утеканием доллара с глобальных рынков толкает их участников на закупки американской валюты. Последствия этой истерии можно наблюдать по последним котировкам доллара по отношению к ведущим мировым валютам.
Впрочем, закупиться долларами впрок в условиях глобальной смены правил игры вряд ли возможно. А это значит, что от потрясений нынешнему миру уже никуда не уйти. Но это уже совсем другая история.
Саид ХАЛМУРЗОЕВ, Утро
Победа Трампа не сулит ничего хорошего для рубля. После избрания Трампа президентом курс доллара растет, а нефть и рубль падают. Что будет с российской валютой в понедельник? И какие прогнозы делают аналитики на конец года?
Российская валюта вновь дешевеет. За доллар дают уже около 66 рублей. При этом стоимость нефти опустилась ниже 45 долларов за баррель. Причина — распродажа облигаций развивающихся стран в связи с ростом инфляционных ожиданий после победы Трампа. Сейчас все взгляды инвесторов направлены на ноябрьские решения ОПЕК и декабрьское заседание Федрезерва США. Продолжит ли рубль падение?
эксперт БКС-Экспресс «В понедельник валютный рынок, скорее всего, откроется с 65,5-66 по паре доллар-рубль. На текущей неделе стоит вновь переключить внимание на нефть, а здесь вскоре нас ожидает заседание ОПЕК и возможное сокращение добычи. В преддверии него возможны также словесные интервенции основных добытчиков. В связи с этим можно ждать некого отскока цен на нефть вверх. Это произойдет в ближайшую недели-две. Мы можем увидеть некоторое укрепление рубля. Если брать конкретную текущую неделю, то здесь, скорее всего, рубль будет двигаться в диапазоне где-то 66,5-65, при этом возможность некоторого укрепления в связи с тем, что у нас начинается налоговый период, который будет несколько поддерживать российскую валюту. Что касается пары доллар-рубль до конца текущего года, то здесь сразу несколько факторов: первый из них — это заседание ОПЕК и возможность окончательных договоренностей по добыче нефти, соответственно, это поддержит российскую валюту; вторым событием, безусловно, станет заседание ФРС, которое состоится в декабре. Здесь есть очень большая вероятность подъема ставок, уже этот фактор заложен во многом в курс доллар, соответственно, до конца года мы можем увидеть локальное укрепление рубля, вероятно, мы закончим год в районе 62-63 по паре доллар-рубль».
Начальник аналитического департамента УК «БК Сбережения» Сергей Суверов считает, что рубль к концу года подешевеет.
Сергей Суверов начальник аналитического департамента УК «БК Сбережения» «Я думаю, что в понедельник ослабление рубля может продолжиться. Это связано с тем, что на рынках установился новый тренд, связанный с ослаблением рубля, хотя значительная часть ослабления, наверное, уже произошла. И причина этого нового тренда во многом связана с выборами в США. Дело в том, что избрание Трампа президентом сулит проблемы развивающимся странам, начиная от Мексики и заканчивая Китаем. И поэтому инвесторы сейчас активно выводят деньги из развивающихся стран и вкладывают их в доллары США. Кроме того, Трамп высказывался в поддержку ужесточения монетарной политики США, что также будет стимулировать укрепление доллара к мировым валютам. В то же время я думаю, что есть определенные возможные позитивные сюрпризы для рубля. Если Трамп сделает намеки на смягчение санкций в отношении России, то также важное значение будут иметь итоги саммита ОПЕК в конце ноябре. Уровень, который мы видим сейчас — это 67-68 рублей за доллар к концу года, конечно, многое будет зависеть от итогов саммита ОПЕК и заседания ФРС в декабре. Но мне кажется, что на рубль ближе к декабрю может также повлиять бюджетный фактор, дело в том, что Минфин обычно финансирует расход бюджета именно в декабре, что вызывает рост рублевой ликвидности. Это называют сезонным ослаблением рубля, которое обычно происходит в декабре».
Сегодня банк России дает за доллар 65 рублей 22 копейки, за евро — 71 рубль 13 копеек.
Следующий «День Ч» - решение ФРС США по ключевой ставке
Первая реакция мировых рынков на оказалась нервной. На многих биржевых площадках мира инвесторы бросились распродавать активы, связанные с развивающимися рынками, уходят в более надежные инструменты - в частности, золото и иену. Нефть начала дешеветь. О том, какое влияние окажет исход президентской кампании в США на доллар и на рубль, нам рассказал президент Московской международной валютной ассоциации (ММВА) Алексей Мамонтов.
Стоит ли теперь ждать долгосрочных потрясений на мировых финансовых рынках в связи с победой Трампа, или они быстро успокоятся?
Определенные потрясения будут, потому что финансовые рынки были готовы к тому, что пост президента достанется.Клинтон. Это вытекало из всех последних прогнозов и соцопросов, и подавляющее большинство инвесторов успело заложить этот факт в свои стратегии. Теперь же, на мой взгляд, на международных биржах будет наблюдаться краткосрочный всплеск активности по продажам доллара и некоторое снижение его курса к основным мировым валютам - евро, фунту, йене. А затем, вплоть до дня инаугурации 21 января, рынки будут наблюдать за шагами нового президента: каковы будут его заявления, как будет формироваться команда. Вполне возможно, что Америку при Трампе ожидают существенные перемены в финансовой и экономической политике. В зависимости от них и будет вести себя рынок.
Пугающие последствия победы на выборах Дональда Трампа начинают проявляться еще до его вступления в должность президента. Ждет ли мир глобальная катастрофа?
С избранием Дональда Трампа президентом США эксперты продолжают связывать все более мрачные прогнозы относительно будущего, как развитых, так и всех остальных стран. И судя по всему, будущее это весьма и весьма безрадостное.
Доллар наступает
Как еще совсем недавно утверждали немногочисленные эксперты, «ставившие» на победу Трампа, первой реакцией на это замечательное событие станет резкий рост курса американского доллара.
Бинго! После голосования 8 ноября индекс ICE Dollar Index, отражающий стоимость доллара к корзине из шести валют, продолжает неуклонно расти, уже достигнув своего максимума с начала 2003 года. Его суммарный рост с момента победы Трампа уже составил порядка 3,5%.
Первое и самое простое объяснение этому росту заключается в заявлениях Трампа о сворачивании США политики экспорта капитала, с его последующей репатриацией. С победой этого кандидата на выборах, верить в которую большинство экспертов отказывалось до самой последней минуты, верующие и не верующие в Трампа практически одновременно поняли, что мир в одночасье изменился и судя по всему, надолго. А возможно и навсегда.
Приход Трампа свидетельствует о прохождении пика глобализации, - пишут в своем обзоре эксперты Deutsche Bank. Следствием того, по их мнению, станет разворот неолиберального мирового порядка, установившегося после Второй мировой войны. В финансовом выражении это будет означать резкое сокращение доступности глобальной долларовой ликвидности, долгое время питавшей мировую экономику.
Глобальное «западло»
Проскочить назревающие передряги «по-быстрому» уже вряд ли удастся. Предполагаемый процесс обещает носить кумулятивный характер: укрепление доллара, начавшееся на ожиданиях выкачивания Трампом долларовой ликвидности из мировой экономики грозит опасностью для целого ряда развивающихся стран, долларовые долги которых превышают $3 трлн., а также для кредитующих их банков. С одной стороны, рост курса доллара увеличивает кредитное бремя должников, с другой - их кредиторы в лице международных банков так же будут вынуждены рефинансировать долги по более высоким ставкам. Все это чревато ростом риска невозвратов и дефолтов и как следствие - сокращением долларового предложения.
Ожидаемое сокращение глобального оборота капиталов и рост государственного протекционизма способен подкосить еще один важнейший механизм регулирования и балансирования международного валютного рынка: своп-линии между мировыми центробанками. До последнего времени суть своп-линий заключается в том, что ФРС США потенциально неограниченно кредитует ЕЦБ, Банк Японии и другие центробанки ведущих стран. И это есть главный механизм устранения дефицита ликвидности, угроза которого нависла над миром сегодня. В 2008 году именно эти инструменты позволили нивелировать последствия кризиса и предотвратить глобальный финансовый апокалипсис.
Финальным гвоздем в крышку гроба мировой финансовой стабильности может стать желание Трампа вернуть в страну $1−2 трлн корпоративных прибылей, находящихся за пределами США в более благоприятных налоговых юрисдикциях. Налоговая реформа, призванная вернуть эти прибыли в США, способна повлиять на долларовую ликвидность европейских банков, в которых находятся порядка половины выведенных за рубеж прибылей американских компаний.
Таким образом, все основания для довольно быстрого формирования долларового дефицита уже созданы.
Ужас-ужас
В том, что дефицит долларов будет иметь место сегодня, похоже, не сомневается никто. Вопрос будет заключаться лишь в том, каковы будут его масштабы, насколько разрушительными окажутся его последствия, и кто пострадает больше всего.
«Масштабная репатриация капиталов и делеверидж? Да, теоретически, такое вполне может быть, - поясняет „Ридусу“ финансовый аналитик Дмитрий Голубовский. - Это очень быстро приведет к дефляционному коллапсу, массовым банкротствам, а затем дефляция сменится гиперинфляцией».
Примечательно, что при подобном развитии ситуации, под ударом окажутся не только банки, находящиеся за пределами США, но и американские финансовые структуры.
«Банки „лягут“ именно в самих США - говорит Дмитрий Голубовский. - Первыми, по кому шандарахнет - это американские инвестбанки и все, что кредитовало вывоз капитала и международную торговлю».
Импортеры американского капитала, по мнению эксперта, в этой ситуации практически не пострадают.
«Что, Китай ляжет? - задается риторическим вопросом Голубовский. - Ерунда, он просто девальвирует юань вдвое, накачает внутренний рынок ещё кредитами и сам потребит все, что сейчас экспортирует. А вот американские инвестиции в Китай будут потеряны. В самом жёстком сценарии евро/доллар пойдет по 0.85, нефть снова по $10, как во время бомбардировок Сербии. А потом начнётся мощнейший тренд падения доллара».
Пока еще не поздно нам сделать остановку…
Впрочем, озвученный сценарий - это лишь один из возможных (и самый негативный) сценариев. Совершенно не факт, что развитие событий пойдет именно по такому пути, особенно, если учитывать, что этот путь хорошо просчитывается экспертами.
«Нынешнее состояние глобальной системы по-научному называется „Кандратьевская зима“ (по имени русского ученого-экономиста Николая Кондратьева), - говорит Годубовский. - Это преддверие нового технологического и, как следствие, инвестиционного цикла. Ростки нового уже есть, но морозы пока ещё требуют от мировых центробанков искусственного отопления».
К тому же, следует понимать, что в отличии от той же России, в США президентская власть не является абсолютной, и страна имеет возможность застраховаться от спонтанных и необдуманных решений главы государства. Кто ж одному человеку позволит сломать мировую систему денежного обращения, главным бенефициаром которой, собственно, является его страна? - рассуждает Дмитрий Голубовский.
По мнению эксперта, «судьба мира» находится сегодня в руках мировых центробанков, которые в свою очередь, продолжают сохранять хладнокровие. «В идеале ЕЦБ 8-го декабря надает по рогам долларовому „бычью“ (участникам рынка, играющим на повышение курса доллара), и развернет евро обратно в коридор, - говорит Голубовский. - После этого ФРС безопасно приподнимет ставку и затихнет ещё на полгода».
В противном и самом худшем случае, мир ждёт очень неприятное первое полугодие 2017-го. Поэтому все надежды сегодня возлагаются на то, что в нынешней ситуации мировые центробанки сработают не хуже, чем в 2008 году, опыт которого не должен был пройти для них даром.
Пока действуют соглашения о свопах, и между ЦБ сохраняется координация эмиссии, ситуация остается под контролем. И она вне власти премьеров и президентов и это глобальная монетарная политика, резюмирует эксперт.