Собственный капитал как экономическая категория получила распространение в системе финансового менеджмента предприятия, является основой механизма управления его финансами. Собственный капитал составляет финансовую основу создания и развития предприятия любой формы собственности и организационно-правовой формы.
Создание и нормальное функционирование предприятий любой формы собственности невозможно без формирования достаточного объема собственного капитала. Собственный капитал образуется за счет непосредственного участия собственников в его формировании. При этом, создавая капитал предприятия, владелец частично теряет прямую связь с капиталом, и он фактически становится собственным капиталом предприятия. Структура и эффективность использования собственного капитала предприятия непосредственно влияют на формирование благосостояния его владельцев. Собственный капитал предприятия практически определяет его рыночную стоимость.
Собственный капитал предприятия - это финансовые ресурсы, которые вкладывает предприятие для организации и финансирования хозяйственной деятельности. Нормой для успешной, рентабельной работы предприятия, его высокой конкурентоспособности и финансовой устойчивости является ситуация, при которой собственный капитал составляет большую часть его финансовых ресурсов.
Собственный капитал - это часть в активах предприятия, которая остается после вычитания его обязательств. Собственным капиталом предприятия признаются только собственные источники финансирования предприятия, которые без определения срока возврата внесенных его учредителями (участниками) или оставленные ими на предприятии из чистой прибыли.
Собственный капитал является залогом основания и развития хозяйственной деятельности любого предприятия. Размер собственного капитала и соотношение его величины с объемом привлеченных внешних источников финансирования характеризует степень самостоятельности и финансовой независимости предприятия от внешнего инвестирования.
Собственный капитал предприятия является важнейшим элементом финансовых ресурсов предприятия, основа прироста его активов и определяющий фактор в кредитных взаимоотношениях с партнерами по бизнесу.
Сущность собственного капитала предприятия проявляется в его функциях. Основные функции собственного капитала:
Основания и введение в действие предприятия. Собственный капитал в части уставного является финансовой основой для запуска в действие нового предприятия. Финансирование деятельности на долгосрочный и текущий период в виде инвестиций в необоротные и оборотные активы на постоянной основе, то есть средствами, неограниченно долго находятся в распоряжении предприятия.
Обеспечение ответственности и гарантии деятельности предприятия. Собственный капитал является своего рода имущественным обеспечением для кредиторов предприятия. Собственному капиталу в пассиве баланса соответствуют чистые активы в активной стороне баланса. Чем больше собственный капитал предприятия, в частности уставный капитал, тем больший урон может понести предприятие без угрозы интересам кредиторов, следовательно, тем выше его кредитоспособность. Защита прав кредиторов, которые способны обратить свои требования на имущество предприятия в пределах собственного капитала и особенно в части его уставного фонда.
Защитная функция. Эта функция показывает значение собственного капитала для его владельцев. Чем больше собственный капитал, тем лучше защищенным является предприятие от влияния угрожающих его существования факторов, поскольку именно за счет собственного капитала могут покрываться убытки предприятия. Если в результате убыточной деятельности происходит перманентное уменьшение собственного капитала, то предприятие может оказаться на грани банкротства. Обеспечение имущественного защиты прав владельцев предприятия (в акционерных обществах - участников) на часть уставного капитала.
Функция финансирования и обеспечения ликвидности. Взносами в собственный капитал, вместе с сооружениями, оборудованием, ценными бумагами и другими материальными ценностями, могут быть денежные средства. Они используются для финансирования операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а также для погашения задолженности по ссудам. Это, в свою очередь, повышает ликвидность предприятия и потенциал долгосрочного финансирования его деятельности.
База для начисления дивидендов и распределения имущества. Полученный в течение года прибыль или распределяется и выплачивается владельцам корпоративных прав в виде дивидендов (направляется на увеличение уставного или резервного капитала). Начисление дивидендов, как правило, осуществляется по установленной ставке в соответствии с долей акционера (пайщика) в уставном капитале. Аналогичным образом происходит распределение имущества предприятия в случае его ликвидации или реорганизации.
Функция управления и контроля. Согласно законодательству собственники предприятия могут участвовать в его управлении. Высшим органом AT или ООО является собрание участников общества, назначают органы и ревизионную комиссию. Фактический контроль над предприятием осуществляет владелец контрольного пакета его корпоративных прав. Владение контрольным пакетом дает возможность проводить собственную стратегическую политику развития предприятия, формировать дивидендную политику, контролировать кадровые вопросы. Таким образом, уставный капитал обеспечивает право на управление производственными факторами и имуществом предприятия.
Функции собственного капитала предприятия определяются его экономической сущности. Укрупненно можно выделить оперативную, защитную и регулятивную функции собственного капитала, направленных соответственно на обеспечение непрерывной деятельности предприятия, возмещения в случае необходимости больших убытков и соблюдения установленных требований по осуществлению финансовой деятельности.
Характеристика собственного капитала предприятия, размер и структура которого за отчетный период представлена в финансовой отчетности в форме №1 П (С) БУ 2 в разделе I пассива баланса, более углубленная приводится в форме № 4 П (С) БУ 5 "Отчет о собственном капитале ". В отчете представлена информация о движении всех элементов собственного капитала, что позволяет проанализировать изменения, произошедшие в составе собственного капитала предприятия, причины этих изменений и тенденции финансовых решений относительно собственного капитала. Отчет о собственном капитале составляется на основании баланса, отчета о финансовых результатах, а также аналитических, данных в соответствующие учетные регистры. Собственный капитал предприятия меняется в результате получения в отчетный период чистой прибыли (убытка), выплаты дивидендов, взносов владельцев, переоценки внеоборотных активов, в частности уценки или дооценки нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства.
В состав собственного капитала предприятия входят: уставный капитал; паевой капитал; дополнительный вложенный капитал; другой дополнительный капитал; резервный капитал; нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) неоплаченный капитал; изъятый капитал. Такой состав собственного капитала отражает наличие его части, инвестированной учредителями в момент создания предприятия, и части, полученной в результате деятельности, прежде всего нераспределенной прибыли, суммы дооценки необоротных активов, а также дополнительного вложенного капитала. Особенности формирования отдельных составляющих собственного капитала предприятий обусловлены нормами законодательства по организационно-правовых форм предприятий и форм их собственности, а также о порядке формирования и движения собственного капитала.
Уставный капитал - зафиксирована в учредительных документах общая сумма активов, которые являются взносами собственников (участников) в капитал предприятия. Соотношение частей взносов отдельных собственников в уставном капитале служит основой для распределения финансового результата деятельности предприятия и имущества (в случае его ликвидации). Если предприятие основано как акционерное общество, то сумма уставного капитала отражает коллективную собственность акционеров, где часть каждого акционера определяется номинальной стоимостью приобретенных им акций.
Увеличение или уменьшение уставного капитала происходит только с согласия участников и должно быть отражено в учредительных документах. Порядок формирования уставного капитала регулируется законодательством и учредительными документами.
Как взносы в уставный капитал кроме денежных средств могут быть зачислены основные средства, другие материальные и нематериальные активы, в том числе права пользования, патенты и т. Стоимость взносов, осуществленных в материальной или нематериальной формах, оценивается общим собранием участников. При передаче актива в уставный капитал право собственности на него переходит к хозяйствующему субъекту. В случае ликвидации общества или выхода участника из него последний имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках имеющегося имущества, а не на сам переданный актив.
Паевой капитал - сумма паевых взносов других предприятий, предусмотренной учредительными документами. В отличие от уставного капитала размер паевого капитала не фиксируется в уставе предприятия. Паевой капитал формируют юридические лица, для которых предусмотрено внесение паевых взносов и регистрация учредительных документов различной формы (кредитные союзы, потребительские общества, коллективные сельскохозяйственные предприятия). На дополнительные паевые взносы согласно решению собрания пайщиков, также могут начисляться дивиденды.
Дополнительный вложенный капитал - сумма средств, на которую стоимость реализованных акций превышает их номинальную стоимость. Использование средств добавочного капитала происходит, если сумма дооценки основных средств, других материальных и нематериальных активов переносится в уставный капитал или если принято решение о перерегистрации уставного капитала и он увеличивается за счет любых активов, стоимость которых отражена в дополнительном капитале.
Другой дополнительный капитал - стоимость активов, бесплатно полученных предприятием, сумма дооценки необоротных активов, увеличение капитала в связи с индексацией. Другой дополнительный капитал в составе собственного капитала образует резервы капитала предприятия, которые могут быть использованы без нанесения прямых финансовых потерь владельцам, в отличие от потери уставного капитала, что является прямым ущербом для владельцев.
Резервный капитал - часть собственного капитала предприятия, образуется за счет ежегодных отчислений от прибыли и используется для увеличения основного капитала, покрытие убытков, выплаты дивидендов и других целей. Резервный капитал образуется на предприятиях по чистой нераспределенной прибыли в условиях, зафиксированных в учредительных документах. Эти средства используют в том случае, когда нужны расходы не покрываются имеющимся нераспределенной прибылью, а также на покрытие разницы между номинальной и продажной ценой выпущенных акций. За счет резервного капитала предприятие может покрыть убытки от своей хозяйственной деятельности, а также увеличить уставный капитал.
Резервный капитал формируется в случае прекращения деятельности предприятия для выполнения обязательств перед кредиторами. Он не подлежит использованию или распределения в случае обычной деятельности предприятия. Средства резервного капитала могут быть использованы в отдельных случаях, в частности для выплаты дивидендов по привилегированным акциям в акционерном обществе, если полученная прибыль является недостаточным для осуществления таких выплат.
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - часть годовой прибыли акционерной компании, не подлежит распределению между акционерами и направляется на рост ее активов, то есть сумма прибыли, которая реинвестирована в предприятие. Непокрытый убыток исчисляется при определении суммы собственного капитала. Нераспределенная прибыль увеличивает собственный капитал, но при убыточных результатах деятельности собственный капитал уменьшается на величину непокрытого убытка.
Неоплаченный капитал - это сумма задолженности собственников (акционеров, участников) хозяйственных обществ любого типа по взносам в уставный капитал. Эта сумма вычитается при определении итога собственного капитала; ее динамика характеризует покрытия уставного капитала предприятия реальными финансовыми ресурсами, которые поступили от владельцев.
Изъятый капитал - фактическая себестоимость акций собственной эмиссии или долей акций, выкупленных акционерной компанией у его участников. Сумма изъятого капитала вычитается при определении собственного капитала. К удаленному капитала относят акции собственной эмиссии или доли, выкупленные обществом у его участников. Эти суммы вычитаются из общего итога при вычислении собственного капитала хозяйствующего субъекта.
Операции с собственным капиталом в разных странах мира имеют свои особенности, которые определяются рядом факторов: начиная с исторического аспекта и заканчивая доминирующей формой собственности предприятий в стране. Однако, в большинстве зарубежных стран составные части собственного капитала подобны, прежде всего, это практика формирования различных резервов и фондов, рациональное использование которых направлено на обеспечение надлежащего уровня платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
В процессе формирования финансовых ресурсов предприятий важную роль играет определение оптимальной структуры их источников. Финансовые ресурсы и эффективное их использование определяют финансовое благополучие предприятий, их платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость. Все это способствует тому, что предприятия проявляют инициативу, несут ответственность за результаты своей финансово-хозяйственной деятельности.
В составе собственного капитала выделяют две основные составляющие: инвестированный и накопленный капитал.
Инвестированный капитал
- капитал, вложенный собственниками; включает в себя номинальную стоимость простых и привилегированных акций и дополнительно оплаченный капитал. Инвестированный капитал представлен в балансе российских организаций в виде уставного капитала и эмиссионного дохода
в составе добавочного капитала.
Накопленный капитал
-
капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками, - находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль
).
Величина собственного капитала есть важнейший показатель, характеризующий экономическое состояние любого предприятия (хозяйственного общества), поэтому необходимо не только тщательно изучить его состав, но и оценить его реальную величину. В качестве такой реальной величины собственных средств выступает стоимость чистых активов предприятия
,
отражающая стоимость той части его имущества, которая в случае наступления неблагоприятных обстоятельств может быть использована для исполнения обязательств хозяйственного общества.
В Принципах составления и предоставления финансовой отчетности МСФО используется понятие « нетто-активы
»,
рассматриваемое как эквивалент собственного капитала компании, который определяется как остаточная доля участия в активах компании после вычета всех ее обязательств. Согласно российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) расчет чистых активов в основном совпадает с таким подходом, но требования соответствия с собственным капиталом акционерного общества в настоящее время в них не содержится. Однако состав собственного капитала организации, в котором учитываются уставный (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы, определен п. 66 Положения по ведения бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности РФ, утвержденного приказом Минфина России от 29 июля 1998 г. № 34 н.
Значительная по размерам стоимость чистых активов, в частности, в сопоставлении с общей стоимостью имущества общества, с балансовой стоимостью его активов во многом характеризует финансовую устойчивость организации и существенно влияет на ее взаимоотношения с кредиторами.
От стоимости чистых активов зависят возможности увеличения уставного капитала, выплаты дивидендов в акционерных обществах (распределения прибыли между участниками ООО), реорганизации акционерных обществ и ряд других решений. Что же касается других организационно-правовых форм (ООО, ОДО, производственных кооперативов, государственных унитарных предприятий), то здесь значение стоимости чистых активов выступает в качестве основания для возникновения, изменения и прекращения прав и обязанностей, возникающих у данных юридических лиц.
Порядок определения стоимости чистых активов для перечисленных организаций в соответствующих им законах не определен. Но эти законы содержат отсылочные нормы к иным федеральным законам и издаваемым в соответствии с ними нормативным актам.
Систематический расчет стоимости чистых активов
необходим (новый порядок оценки стоимости чистых активов предусматривает их ежеквартальную оценку), поскольку ГК РФ устанавливает, что сумма чистых активов должна быть не меньше размера уставного капитала. В противном случае его необходимо уменьшить до суммы чистых активов. Одновременно должно быть зарегистрировано новое значение уставного капитала. Если размер уставного капитала после его уменьшения станет меньше установленного в ГК РФ минимума для определенного типа к
К примеру, если уставный капитал ОАО составляет 380 тыс. руб., а стоимость чистых активов 85 тыс. руб., то уменьшение уставного капитала теряет смысл. При доведении его величины до размера стоимости чистых активов он окажется меньше установленного законом минимального размера. Это значит, что общество в разумный срок должно быть ликвидировано. В противном случае это может иметь для акционерного общества неприятные финансовые последствия в виде давления со стороны кредиторов, государственных органов в части его досрочного прекращения или исполнения обязательств.
Стоимость чистых активов является расчетной величиной, определяемой на основе данных бухгалтерского баланса. Размер чистых активов (ЧА)
для акционерных обществ (кроме акционерных обществ, осуществляющих страховую и банковскую деятельность) определяется в соответствии с совместным приказом Минфина и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. № Юн, 03−6/пз как разность суммы активов организации, принимаемых к расчету (А р)
,
и суммы обязательств, принимаемых к расчету (П р)
, т. е. в самом общем виде величина чистых активов рассчитывается следующим образом:
ЧА = А р - П
Р.
К активам, участвующим в расчетах
,
относятся статьи разделов I и II баланса (за исключением статей «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал», «;Стоимость собственных акций, выкупленных...» (перенесена в III раздел Пассива баланса) и векселей, выданных организацией-векселедателем организации-продавцу).
К пассивам, участвующим в расчетах
,
следует отнести:
долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;
краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
Кредиторская задолженность;
задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
резервы предстоящих расходов;
прочие краткосрочные обязательства.
Что же касается стоимости выкупленных акций (долей), то на эту величину уже скорректирован итог раздела III Пассива баланса, отражаемый.
Из структуры бухгалтерского баланса и формулы расчета чистых активов вытекает, что их значительное уменьшение возможно за счет сокращения доли внеоборотных и (или) оборотных активов, а также увеличения убытков и доли заемного капитала. Для отечественных компаний в нынешних условиях уменьшение величины чистых активов связано, как правило, с увеличением кредиторской задолженности и убытков.
Вновь утвержденный порядок расчета величины чистых активов действует и в отношении коммерческих организаций, не являющихся акционерными обществами (кроме страховых и кредитных организаций).
Формально величина собственного капитала представлена итогом раздела III Пассива баланса «Капитал и резервы», а показатели об его изменении находят отражение в ф. № 3 «Отчет об изменениях капитала». Величина чистых активов
может не совпадать с итогом раздела III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса. Во избежание искусственного завышения доли собственного капитала в общем объеме средств предприятия и снижения его финансовых рисков, последний (итог раздела) нуждается в корректировке. Поэтому и важно определить стоимость чистых активов как реальную сумму собственных средств предприятия.
В составе собственного капитала выделяются (учитываются) следующие его основные элементы: уставный (складочный) капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.
Капитал предприятия представляет собой совокупность средств, которыми может распоряжаться предприятие для осуществления своей деятельности с практической целью получения прибыли.
По источнику образования активов выделяется собственный и Главную роль при этом играет именно собственная часть активов, обеспечивающая экономическую самостоятельность организации.
Собственный капитал предприятия отражает общую стоимость принадлежащих предприятию средств на праве собственности и свободных для использования в формировании части активов. Собственная часть общего капитала представляет чистые активы фирмы или организации.
Собственный капитал предприятия включает различные источники ресурсов: уставный, резервный, Кроме этого в него включается нераспределенная прибыль, отдельные фонды целевого назначения и прочие резервы. Кроме этого к относятся все безвозмездные поступления и субсидии, выделяемые государством.
Величина прописывается в уставе и прочих учредительных документах юридического лица. Добавочный- это все имущество, внесенное учредителями сверх уставного, а также суммы, остающиеся в результате переоценки имущества, и другие поступления. Резервный выделяется из прибыли для покрытия возможных потерь и убытков.
Основным источником накоплений является нераспределенная прибыль, остающаяся от валовой прибыли после выплаты налогов в бюджет и отчислений на другие требования.
Фонды специального назначения представляют собой чистую прибыль, которая направляется на расширение предприятия, производственное развитие, а также социальные мероприятия.
Под прочими резервами понимаются резервы, создаваемые в связи с ожидаемыми крупными расходами, которые включаются в себестоимость, а также все издержки обращения.
Собственный капитал предприятия подразделяется на две ключевые составляющие - это инвестированный и накопленный капитал.
Инвестированная часть - средства, вложенные учредителями (собственниками) в предприятие. Она включает акций (простых и привилегированных) и дополнительно оплаченные активы. Сюда же относятся безвозмездно полученные из различных источников ценности.
В балансе часть инвестированных средств отражается как уставный капитал, часть - как добавочный (полученный эмиссионный доход), часть - как добавочный (безвозмездно полученное или переданное имущество) либо фонд социальной сферы.
Накопленная часть - средства, созданные сверх первоначально авансированных собственниками. Эта часть отражается в статьях, возникающих при распределении чистой прибыли (это нераспределенная прибыль, резервный капитал, другие аналогичные статьи).
Собственный капитал предприятия имеет следующие положительные особенности:
- простота привлечения (зависит от собственников и не требует согласований с другими хозяйствующими субъектами);
- высокие возможности генерирования прибыли (не требует выплат ссудного процента);
- обеспечение финансовой устойчивости организации в долгосрочном периоде и снижение опасности банкротства).
Однако ему присущи и недостатки:
- ограниченность объема привлечений средств;
- высокая цена в сравнении с заемными источниками;
- неиспользуемая вероятность увеличения рентабельности за счет заемных средств.
В целом, предприятие, использующее исключительно собственный капитал, является наиболее финансово устойчивым, но темпы его развития сдерживаются из-за неиспользования возможностей прироста прибылей на вложенные в основной капитал предприятия средства.
Существует несколько видов капитала: реальный и капитал денежный. Сначала нам нужно выяснить, что же подразумевают под собой эти два понятия.
Реальный капитал - это капитал, который существует в форме производственных средств.
В материальном виде капитал разделяется на два типа:
Основной капитал – понятие, которое включает в себя материальные факторы неоднократного или длительного пользования. К ним относятся: здания и сооружения, оборудования, машины, земельные участки и т.д.
Оборотный капитал , в свою очередь, расходуется на приобретение продукта, основных и дополнительных материалов, оплату труда, расходов на , то есть средств для каждого производственного цикла.
Еще одним различием между основным и оборотным капиталами является то, что в первом случае капитал служит на протяжении многих лет, а во втором - капитал полностью израсходуется в течение одного определенного цикла на производстве.
Основной капитал в своем понимании имеет сходство с основными фондами, базовыми средствами предприятия. Но, не смотря на это, понятие основного капитала обширнее. Кроме основных фондов, которые представляют большую часть капитала (здания и сооружения, машины и оборудования и т.д.), в его состав также входят денежные средства, которые направлены на пассивный прирост резервного капитала.
Финансовая структура капитала и
Каждая финансовая и экономическая деятельность предусматривает постоянное вливание денежного капитала. Для того чтобы осуществлять поддержку процесса производства и расширять его возможности, в целях увеличения его эффективности, а также для введения новых технологий и освоения новых рынков необходимо производить прямое . Наиболее важным заданием финансового управления является оптимизация затратной части на привлечение денежных ресурсов, а также оптимизация структуры капитала. Эта задача стоит наряду с согласованием финансовых потоков, а также расчетом инвестиционного бюджета.
То, как же именно выбрать основные , зависит от различных факторов. К таким факторам относятся масштабы производства, отрасль деятельности предприятия, технологические особенности процесса производства, специализация продукции, которую выпускают, характер государственного регулирования и налогообложения бизнеса, рыночная репутация и связь со структурами банка.
Структура капитала , которая используется самим предприятием, обозначает большинство ключевых пунктов и в финансовой деятельности, в операционной, и в инвестиционной. Структура капитала напрямую влияет на окончательный результат такой деятельности. Она оказывает влияние на показатели доходности активов и личного капитала, уровень финансовой надежности и реализуемости, а также формирует соотношения высокой доходности и риска, на протяжении развития предприятия.
Под понятием финансовой структуры капитала подразумевается структура главных источников средств. Другими словами – это соотношение собственного и ссудного капиталов.
Если говорить о финансовом капитале предприятия, то он состоит из собственного и ссудного.
Собственный капитал – это имущество предприятия, которое используется для формирования активов. Анализируя показатель, финансовые директора, владельцы бизнеса, инвесторы делают вывод об эффективности работы компании. Расскажем, что входит в собственный капитал организации, как его рассчитать по балансу и как анализировать полученные цифры.
Собственный капитал – что это такое
Собственный капитал – это имущество организации, находящееся в ее собственности, которое используется для формирования активов.
В иностранных источниках указывается, что сумма собственного капитала состоит из:
- оплаченного капитала (полученного от инвесторов в обмен на акции);
- подаренного (переданные безвозмездно здания, земля и иные материальные ценности);
- нераспределенной прибыли компании минус обязательства.
Анализ собственного капитала
При анализе собственного капитала следует брать во внимание, что его объемы должны быть больше нуля. Если это требование не выдерживается, это говорит о том, что у предприятия чрезмерная кредитная нагрузка и низкие показатели высоколиквидных активов.
Если компания стремится быть привлекательной для новых инвесторов, то руководство должно озаботиться тем, чтобы размер собственного капитала был больше уставного. Такое соотношение позволит обеспечить самоокупаемость, а также сделает возможность притока новых инвестиций более реальной.