Тема № 4. Валютные рынки.
Время: 4 часа
1. Структура мирового финансового рынка.
Библиографический список:
Основная литература:
- Боринець С.Я. Міжнародні фінанси: Підручник. – К.: Знання, 2006. – 494с.
Дополнительная:
- Бойцун Н.Є., Стукало Н.В. Міжнародні фінанси: Навчальний посібник. – К.: ВД «Персонал», 2005. – 336с.
- Міжнародні фінанси в питаннях та відповідях: Навч. посіб. – К.: ЦУЛ, 2003. – 294с.
- Хэррис Дж. Менвилл Международные финансы. – М.: Филинъ, 1996. – 296с.
- Энг Максимо В. и др. Мировые финансы. – М.: ДЕКА, 1998. – 768с.
- Международные валютно-кредитные отношения: Учебник/ Под ред Л.Н. Красавиной. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 608с.
- Семенов К.А. Международные валютные и финансовые отношения. – М.: Изд-во ТЕИС, 2000. – 176с.
- Шмырева А.И., Колесников В.И. Международные валютно-кредитные отношения. – СПб.: Питер, 2001. – 272с.
- Боринець С.Я. Міжнародні валютно-фінансові відносини: Підручник. – К.: Знання, 1999. – 305с.
- Бункина М.К., Семенов А.М. Основы валютных отношений: Учеб. пос. – М.: Юрайт, 2000. – 192с.
Мировой финансовый рынок - часть мирового рынка ссудного капитала, совокупность спроса и предложения на капитал кредиторов и заёмщиков разных стран. Одним из сегментов мирового финансового рынка является фондовый рынок или рынок ценных бумаᴦ.
Мировой финансовый рынок начал развиваться с началом вывоза (миграции) капитала к концу XIX века.
Функции мирового финансового рынка
К функциям мирового финансового рынка относятся следующие особенности:
1. Аккумуляция свободных денежных средств и их перераспределение между отдельными отраслями, странами и регионами во всемирном масштабе.
2. Ускорение и рост эффективности производства.
Типы мирового финансового рынка
Мировой финансовый рынок подразделяется на первичный и вторичный. Οʜᴎ тесно связаны между собой, так как первичный рынок насыщает вторичный ценными бумагами.Первичный рынок служит для перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками (инвесторами и реципиентами). На вторичном рынке меняются только контрагенты, а именно:
§ происходит смена владельцев долговых обязательств;
§ величина ресурсов первоначальных заёмщиков не меняется.
Вторичный рынок создает механизм перепродажи долговых обязательств, что приводит к росту ликвидности рынка в целом, а, следовательно, возрастает и степень доверия к нему кредиторов-инвесторов. Он обеспечивает, таким образом, бесперебойное функционирование всего рынка ссудных капиталов.
Структура мирового финансового рынка
В рамках мирового финансового рынка выделяют:
§ национальный финансовый рынок;
§ международный финансовый рынок.
В основе этого деления лежит признак подконтрольности национальным системам денежно-кредитного регулирования.
Под национальным финансовым рынком принято понимать (основной критерий - подчинение национальному законодательству):
1. совокупность ссудно-заемных операций резидентов, подчиненных национальному законодательству, в национальной валюте на территории страны ее происхождения (к примеру, кредит, полученный в банке-резиденте в национальной валюте);
2. заимствование резидентов в иностранной валюте;
3. заимствование нерезидентов в национальной или иностранной валюте в рамках национальной системы регулирования.
Во всех трех пунктах речь идет об операциях с участием банка-резидента.
Мировой финансовый рынок не существует в форме единого рынка, это лишь совокупность взаимосвязанных национальных рынков. Под международным финансовым рынком понимают ссудно-заемные операции в валютах вне стран их происхождения и, следовательно, не подлежащих прямому государственному регулированию со стороны этих стран.
Классификация мирового финансового рынка
По признаку функциональных различий (или в зависимости от экономического содержания операции) мировой финансовый рынок, как национальный, так и международный, можно разделить на два базовых сектора:
§ мировой денежный рынок;
§ мировой рынок капитала.
Денежный рынок делится на:
§ межбанковский рынок (то есть рынок межбанковских депозитов), который представляет собой совокупность операций между банковскими учреждениями по предоставлению взаимных краткосрочных необеспеченных ссуд на сумму до 1 млн долларов США;
§ учетный рынок - учёт векселей частного и государственного сектора (казначейские) хозяйствования, а также иных краткосрочных обязательств (иных коммерческих бумаг).
Рынок капитала делится на:
§ кредитный рынок (учитывает механизм кредитования);
§ фондовый рынок (делится на рынок акций и рынок облигаций).
На рынке акций происходит обращение денежных документов (акций), удостоверяющих имущественное право владельцев этих документов по отношению к лицу, выдавшему эти документы. Акции - это долевые ценные бумаги. На рынке облигаций обращаются долговые ценные бумаги, дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход.
В структуре еврорынка выделяют (критерий - срок заимствования):
1. денежный сегмент;
2. кредитный сегмент;
3. фондовый сегмент.
Специфика денежного сегмента - заимствования на небольшой срок (1-3 месячные депозиты).
Кредитный сегмент - большой удельный вес приходится на среднесрочные под плавающую ставку процента͵ такая ставка зависит от ставки, сложившейся на рынке. Среднесрочные синдицированные ролловерные кредиты являются главным инструментом кредитного сегмента͵ они породили множество проблем на этом сегменте. Проблема состоит в большом риске невозврата кредита.
Процентная ставка, используемая в кредитном сегменте, формируется из двух составляющих:
§ плавающей ставки;
§ постоянной ставки (маржа, которая может иметь как положительное, так и отрицательное значение).
Среднесрочная ставка зависит от статуса заемщика, в соответствии с которым и определяется маржа.
Субъекты и институциональная структура мирового финансового рынка
Базовые субъекты хозяйствования, представленные на мировом финансовом рынке:
1. предприятия;
2. население;
3. правительства;
4. профессиональные субъекты.
Все указанные субъекты выступают как на стороне спроса, так и на стороне предложения. Любой из них является либо чистым кредитором, либо чистым заемщиком. Средняя величина потенциальных финансовых ресурсов составляет примерно 60-65 %, а реально на практике значительная часть прибыли перенаправляется на расширенное воспроизводство. Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, предприятия являются чистым нетто-заёмщиком. Для того чтобы правительство (государство) могло выступать кредитором, для начала крайне важно иметь хотя бы профицит государственного бюджета. Население инвестирует в ценные бумаги, приобретает облигации, то есть выступает чистым кредитором.
Профессиональные субъекты финансового рынка (финансовые посредники):
1) Институты, которые обслуживают функционирование рынка (в том числе, инвестиционно-дилерские компании).
2) Промежуточные заёмщики (обеспечивающие и связанные с непосредственным перетоком капитала).
3) Международные организации (МВФ, МБРР и т.д., они работают по иным условиям, нежели все остальные участники мирового финансового рынка).
4) Трастовые компании , которые оказывают услуги по управлению определенными активами клиентов (управление пакетами ценных бумаг, управление по доверенности, агентские фонды). Фонды таких компаний составляют:
§ акционерный капитал самих трастовых компаний;
§ гарантийные фонды, принятые к управлению по доверенности;
§ наследственные фонды (фонды, управляемые по завещанию собственника в интересах наследника).
5) Страховые компании (занимаются медицинским, гражданским и другими видами страхования).
6) Национальные банки.
7) Пенсионные фонды привлекают ресурсы путем привлечения государственных и частных пенсионных выплат. Им предоставлены определенные льготы, в частности, в сфере налогообложения.
8) Инвестиционные фонды – компании, которые продают свои акции или паи (в зависимости от организационно-правовой формы - существуют Акционерные ИФ и паевые ИФ) юридическим или физическим лицам, а затем инвестирует вырученные средства в самые различные ценные бумаги. Цель – сформировать доходный пакет ценных бумаг, посредством их диверсификации. В основе прибыли – колебания рыночной стоимости ценных бумаг, входящих в состав портфеля компании. Выделяют две разновидности инвестиционных фондов:
§ открытые фонды (создаются на неопределенный срок, осуществляют дополнительную эмиссию акций по решению участников фонда или акционеров, паи можно приобрести или погасить у эмитента в любой срок);
§ интервальные фонды (продажа и погашение паев происходит в определенные сроки, определяемые инвестиционным фондом, в большинстве случаев это одна или две недели ежеквартально);
§ закрытые фонды (выпускают акции только в момент своего образования, то есть не происходит дополнительной эмиссии акций, вкладывают полученные средства в ценные бумаги с целью получения дохода от роста капитала, паевые фонды имеют определенный срок существования, погашение паёв происходит только после истечения срока, указанного в договоре, но при этом владелец пая может реализовать его на вторичном рынке).
Первый инвестиционный фонд был создан в 1924 году в США.
9) Взаимные фонды (предоставляют определенные удобства своим участникам, в частности, доступ к котировкам ценных бумаг на вторичном рынке).
10) Коммерческие банки – основные посредники в части небанковского сектора, покупают ценные бумаги, государственные краткосрочные облигации и держат их в своем портфеле, предоставляют услуги андеррайтинга. Οʜᴎ относятся к институтам как первичного, так и вторичного рынков.
11) Инвестиционные банки – посредники на рынке ценных бумаг между корпорациями, желающими продать (разместить) свои ценные бумаги, и потенциальными инвесторами, как индивидуальными, так и институциональными. Работают как на национальном рынке, так и на евросегменте.
12) Инвестиционно-дилерские конторы обслуживают своих клиентов, покупая у них ценные бумаги либо продавая их.
2. Характеристика валютных рынков.
Валютный рынок можно трактовать с двух точек зрения (два смысла):
-экономический - ϶ᴛᴏ подсистема валютных отношений в ходе операций купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах;
-организационный (институционный) – совокупность учреждений и организаций – банков, валютных бирж и др., обеспечивающих функционирование валютных рыночных механизмов.
Особо бурно развивался в 80-90 гᴦ. В 80-х 330 млрд. долл. в день. В 90-х 1200, теперь 1500.
Функции валютного рынка:
1) перенос покупательной способности из одной страны в другую . Капитал продается в другую страну, но продавец хочет получить свою валюту. Какая бы валюта не использовалась одна из сторон переносит покупательную способность или в свою нац. валюту или в иностранную. Вал. рынок – механизм для выполнения таких операций.
2) обеспечение кредитов для международных торговых операций . Перевозка товаров из одной страны в другую требует времени, в связи с этим нужен механизм для финансирования товаров в пути и в магазине до продажи (от 5 недель до 6 мес.). Для финансирования торговли существуют спец. обязательства – банковское акцептование и кредитные письма.
3) минимизация риска, связанного с курсами обмена . Бывают валюты стабильные, бывают не стабильные. Никто не хочет терять прибыль из-за изменения курса. Бывают такие, кот. наоборот спекулируют. Вал. рынок предоставляет механизмы переноса риска, связанного с курсами обмена на профессионалов.
4) получение прибыли их участниками в виде разницы курсов валют .
5) диверсификация валютных резервов . Регулирование структур валютных резервов путем включения в их состав разных валют. Продажа нестабильных и покупка стабильных валют.
6)государственное регулирование валютных курсов (гос. интервенция).
Учитывая зависимость отразных признаков валютные рынки подразделяются на несколько видов :
-по широте охвата (сфере распространения) выделяют мировые, региональные и национальные рынки.
Мировой ВР охватывает ВР всех стран мира. Самый крупный – Лондонский (460 млрд. долл. в день – 1995 ᴦ.) или Нью-Йорк. Есть в Нью-Йорке, Токио, Париже.
Региональные На этих ВР проводят вал. операции только с ограниченным кол-вом СКВ. Сегодня три крупнейших региональных валютных рынка:
-Европейский (центры - Лондон, Франкфурт, Париж, Цюрих);
-Американский (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анжелос, Монреаль);
-Азиатский (Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн).
Национальный ВР (местный) – рынок одного гос-ва, функционирует в пределах территории данной страны. Вал. обслуживание клиентов банками; операции между отдельными компаниями и частными лицами; операции проводимые на вал. биржах.
С развитием техники грани между ними стираются. Единств. разница время. Когда в Токио ночь работает Лондонский и др.
По степени организованности ВР бывает биржевой и внебиржевой . Биржевой лучше (выставляемые заявки имеют абсолютную ликвидность и такой рынок – самый дешевый источник валюты).
Внебиржевой создается дилерами, которые не обязательно должны быть членами вал. биржи. Οʜᴎ ведут ВР по телефону, компьютеру и др. Эти рынки дополняют друг друга. Отдельные операции на внебиржевом ВР дешевле, расчеты там происходят быстрее.
Еще делят на свободные и несвободные . На одних продают любые валюты и в любом кол-ве на других есть вал. ограничения.
По видам применяемых вал. курсов . На одних применяется один вал. курс данной нац. ден. единицы, на других два и более (двойной режим, тройной). К примеру, СССР 80-х, было до 4-х курсов: официальный, туристич., черный.
Существует 4 группы субъектов валютного рынка :
-государственные учреждения (основная роль отводится центральным банкам и казначействам отдельных стран). Οʜᴎ определяют общие условия купли-продажи валюты, а также сами продают и покупают иностранную валюту для поддержания курса в определенных границах;
-банки, валютные биржи и валютные отделы товарных и фондовых бирж . Основными участниками валютных рынков являются коммерческие банки, которые выполняют платежные поручения иностранных банков-корреспондентов. Банки, получившие право выполнять валютные операции на международном рынке, называются уполномоченными, или валютными, банками. Остальные банки брокерские фирмы проводят свои валютные операции под их руководством. На банки и брокеров приходится 85-95% всех валютных сделок, в связи с этим ВР называют межбанковским рынком;
-юридические и физические лица, занятые в различных сферах ВЭД . Крупные предприятия тоже торгуют валютами не с целью получения прибыли, как банки, а для снижения потерь из-за колебания курсов;
-участники, занимающиеся арбитражем и спекулянты . Ведут игры на повышение или понижение, осуществляют действия, исходя из предположения, что курсы будут или понижаться или повышаться. Играющие на повышение – быки , понижение – медведи .
Специфическим ВР стран Западной Европы является рынок евровалюты (банковские депозиты, вложенные в одной стране, но деноминированные в валюте в другой стране). Первоначально развивался как рынок евродолларов (временно свободные денежные средства в долларах США, которые размещены в европейских банках и используются для кредитных операций). Приставка евро- означает выход валюты из-под контроля национальных вал. органов. Бездомные валюты: евройены, еврорубли. Сейчас их много.
Факторы , способствовавшие развитию евровалютного рынка:
Прекращение обмена долларов на золото;
Колоссальный рост объемов «нефтедолларов » (вал. доходы в долл. нефтепроизводящих стран, кот. депонируются в банках, оперирующих на рынке евродолларов);
Введение плавающих валютных курсов;
Постепенная ликвидация валютных ограничений и открытие новых национальных финансовых рынков.
Преимущества для участников евровалютных рынков : почти не поддается регулированию, на него не распространяется национальное законодательство, почти не облагается налогом, большая прибыльность по сравнению с национальными ВР.
Основной источник рынка евровалют иностранные гос-ва, юр. физ. лица, транснациональные корпорации, которые хранят ден. ср-ва в иностранных валютах, но за пределами страны-эмитента
С организационной точки зрения раньше ВР представлял собой простое скопление людей, которые выкрикивали свои предложения о купле-продаже. Современный ВР – телеграфные, телефонные, электронные коммуникации. Профессионалы банков сидят за столами перед компьютером, на экране данные отражающие курсы данного дня, который зависит от начального курса, различных ожиданий. Профессионалы обмениваются между собой данными. Мониторы (видеоэкраны), позволяющие наблюдать ситуацию есть во всех банках, торгующих валютой. С учетом изменений корректируется курс.
Особым инструментом ВР является Содружество мировых межбанковских финансовых телекоммуникаций – СВИФТ (создана в 1973 ᴦ.). Сейчас в ней 3000 банков из более чем 90 стран. В марте 1993 ᴦ. Украина стала 92 гос-вом, вошедшим в систему СВИФТ (представлена 10-ю украинскими банками). Вступительный взнос – 55 тыс. долл.
Здравствуйте! В этой статье мы расскажем о финансовом рынке и его участниках.
Сегодня вы узнаете:
- Что такое финансовый рынок;
- Какова структура финансового рынка;
- Кто относится к основным участникам рынка;
- Известные брокеры российского рынка – кто они?
Когда речь заходит о понятии рынка в государственных или международных масштабах, чаще всего представляется обмен товара или сырья на денежные знаки. То есть нечто материальное отдается в обмен на ликвидные средства. Обычному человеку трудно вообразить себе, что по обе стороны подобного обмена могут стоять деньги в той или иной форме, выступая в качестве товара. Какой бы странной ни показалась эта роль на первый взгляд, именно она краеугольным камнем лежит в основе финансового рынка как внутреннего, так и мирового.
Что такое финансовый рынок
Финансовый рынок – это налаженная система торговли самими деньгами и их эквивалентом, через которую происходит постоянное движение денежных ресурсов между инвесторами, государством, предприятиями и прочими участниками.
Благодаря целому спектру разношерстных интересов, на рынке можно выявить и разбить на составляющие многообразные типы взаимоотношений.
Одной из важных характеристик нашего века является потребность в таком понятии, как своевременность. Как известно, спрос рождает предложение, и гибкий финансовый рынок вовремя снабжает деньгами того, кто в них нуждается и готов заплатить за деньги больше, чем они того стоят, в силу острой в них нужды или в надежде на многократное увеличение дохода в будущем.
Именно степенью активности денежных капиталов характеризуется «здоровье» экономики государства. Можно провести аналогию с циркуляцией крови в организме. Как в здоровом организме кровь активно бежит от одного органа к другому, насыщая их кислородом, так и в процветающей экономике ликвидные средства быстро перемещаются от одного «хозяина» к другому, отзываясь на нужды и потребности участников рынка.
Благодаря постоянному движению, перераспределению и накоплению капитала, предложение и спрос на него стремятся к уравновешиванию.
В современном мире почти ни одна страна не может существовать в изоляции от других. С экранов все чаще звучит понятие глобализации. Теперь и национальные финансы не крутятся внутри одного государства, а вышли за его пределы, что позволяет нам говорить о мировом финансовом рынке.
Мировой финансовый рынок – это организованная система взаимодействия национальных и международных финансовых рынков, где движение капиталов осуществляется между его субъектами в планетарных масштабах.
Денежные ресурсы перераспределяются здесь на конкурентной основе между государствами, их регионами и отраслями.
Приведем несколько примеров движения капитала, чтобы проиллюстрировать, как работает финансовый рынок.
Пример 1. Предположим, что предприниматель задумал расширить производство мебели, но прямо сейчас ему не на что купить необходимое оборудование. Тогда, если его бизнес имеет форму , он может выпустить дополнительные акции.
Инвесторы, веря в успех его фирмы, покупают акции с целью размещения своих денег и с желанием заработать на повышении курса акций. Оборудование закупается, торговля увеличивается, равно как и прибыль, акции растут в цене, инвесторы продают их дороже, чем купили, обеспечив себе прибыль.
Пример 2. Чтобы , человек обращается в какой-либо банк и берет сумму в кредит. Банк, являясь коммерческим предприятием, предоставляет заем под процент. Эти деньги он сам занимает у Центрального банка также под процент, но более низкий, чем сам дал заемщику. Соответственно, коммерческий банк в итоге заработает на разнице в процентах.
С понятием финансового рынка неразрывно связаны финансовые инструменты.
Финансовые инструменты – это так называемые «квазиденьги», то есть «не совсем деньги». Имеются в виду ценные бумаги, денежные обязательства, валюта, фьючерсы и опционы.
Виды финансовых рынков
Мы уже определили, что объектом купли-продажи на финансовом рынке являются сами деньги.
Но деньги – понятие разноплановое. Деньги могут быть и в золоте, и в ценных бумагах, и в валюте, и в виде каких-либо обязательств. Это определяет принципиальную разницу в самих сделках.
Поэтому финансовый рынок выступает не как монолит, а имеет структуру, дробленную как по видам операций, так и «по интересам» участников.
Рассмотрим эту структуру в виде таблицы.
|
Вид рынка |
Суть |
Пример |
|
Кредитный рынок |
Так называется экономическое пространство, где свободные средства переходят к тем, кто в них остро нуждается, от тех, кто готов их предоставить на выгодных для себя условиях. Основная цель сделок в этом сегменте – получить выгоду с процентной ставки. Операция очень распространена как среди компаний, так и среди рядовых граждан |
Например, когда гражданин оформляет ипотеку через банк. Банк выплачивает заявителю всю сумму сразу на покупку, что обязывает покупателя вернуть ее же плюс проценты по программе кредитования |
|
Валютный рынок (рынок Forex) |
Обеспечивает международный платежный оборот. Связывает участников мирового рынка. Товаром здесь служит сама валюта, то есть денежные единицы разных стран. Валютный курс определяется соотношением спроса и предложения по конкретной валюте |
Покупка или продажа валютных средств клиентом банка по заявленному банком курсу. Законодательство РФ запрещает проводить такие операции, минуя банки |
|
Фондовый рынок |
Представляет собой отдельную экономико-правовую структуру, где выпускаются, находятся в обращении и продаются ценные бумаги (отсюда другое название – рынок ценных бумаг). К ним относятся вексель, чек, облигация, фьючерс, опцион, акция и другие. Принцип действия – переход наличных средств в ценные бумаги |
Приобретение акций Газпрома с целью дождаться, когда они вырастут в цене, и снова продать с извлечением прибыли |
|
Инвестиционный рынок |
Чаще всего имеются в виду долгосрочные проекты и капиталовложения. Помимо денежных средств, могут в движимое и , право пользования землей, объекты авторского права |
Компания выпускает акции с целью привлечь финансы в развитие нового направления производства, на которое у нее не хватает наличных средств. Другая компания или частные лица покупают их. Так совершается перераспределение капитала |
|
Страховой рынок |
Форма управления денежными отношениями, в центре которых – страховая защита. Страхованию может подлежать сама жизнь, трудоспособность, здоровье, предпринимательские риски |
Предприятие через страховую компанию может застраховать себя от простоя производства. Например, в связи с пожаром или стихийным бедствием |
|
Рынок золота |
Розничные и оптовые сделки с золотыми слитками |
Золото может использоваться в том числе для международных расчетов |
Участники финансового рынка – кто они
Участники финансового рынка – это банки, международные валютно-кредитные и финансовые организации, брокерские фирмы, страховые и инвестиционные компании и фонды, валютные и фондовые биржи, внешнеторговые и производственные компании.
Какую бы роль ни играл участник на финансовом рынке, его главной целью является извлечение выгоды для себя. Если не брать в расчет какого-нибудь убежденного инвестора, вкладывающего средства в отечественную космонавтику исключительно ради гордости за достижения своей страны, эта выгода носит материальный характер. Рассмотрим, кто эти люди и как они зарабатывают на движении капитала.
На финансовом рынке существует две большие категории:
- Продавцы и покупатели (объединены, так как одно лицо может быть попеременно обоими);
- Посредники.
Первая категория действует в собственных интересах и с использованием своих капиталов. С ней тесно связано понятие трейдер и трейдинг. Учитывая сложность финансового рынка, он нуждается в некоторой прослойке в виде посредников, в задачу которых входит быть связующим звеном между продавцом и покупателем. Он может просто давать консультации покупателю либо брать на себя задачи по купле-продаже, являясь его официальным представителем.
Этот список можно видоизменить в зависимости от вида рынка. Например, в страховой сфере выделяют страхователей и страховщиков, в кредитной – кредиторов и заемщиков, в фондовой – эмитентов (тех, кто выпускает ценные бумаги) и инвесторов.
Кто такие трейдеры
При слове трейдер представляется человек, сидящий перед несколькими мониторами и внимательно следящий за изменениями графиков и схем. Это действительно так, ведь современный «торговец» больше не сидит в яме на бирже, перед его глазами благодаря интернет-платформам предстает вся необходимая информация для заключения сделок.
Трейдер внимательно отслеживает изменения курса валют, акций или других ценных бумаг, читает новости. Он должен быть очень дисциплинирован, чтобы иметь терпение дождаться выгодной котировки. Таким образом, его работа состоит из двух частей: он внимательно анализирует и затем совершает сделку.
Трейдеры бывают профессионалами и любителями. Профессионалы отличаются специализированным образованием и постоянным местом работы в брокерских фирмах, банках или аналитических центрах. Они обязаны иметь лицензию на соответствующую деятельность, которая в настоящее время выдается ЦБ России.
Это очень ответственная работа, ведь намеренный или случайный провал трейдера может грозить фирме колоссальными убытками. История знает несколько таких случаев. Например, в 2011 году швейцарский банк UBS потерял более двух миллиардов долларов из-за несанкционированных действий своего трейдера Квеку Адоболи.
Существует несколько разновидностей трейдеров: арбитражеры, инвесторы, спекулянты, хеджеры. Специфика их деятельности определяется теми целями, которые они ставят перед собой при осуществлении сделок. В будущем мы посвятим трейдерам отдельную статью.
Трейдеры-любители составляют уже целую армию желающих разбогатеть на торговле финансовыми инструментами. Для этого не нужно обладать каким-либо образованием, для старта достаточно нескольких тысяч рублей и желания осваивать новую сферу деятельности. Обычно начинающие трейдеры обращаются за консультацией к коллегам-профессионалам или пользуются услугами посредников-брокеров.
Чем занимаются брокеры
Брокеры – юридические лица, которые представляют интересы своих клиентов за комиссионное вознаграждение – то есть это финансовые посредники.
Брокерам также нужна лицензия от Центрального Банка РФ для осуществления купли-продажи ценных бумаг.
В настоящее время интернет пестрит предложениями брокерских компаний, обращенных к простым интернет-пользователям, желающим приумножить свои средства. Обычно на их портале есть возможность создать свой личный кабинет, открыть свой счет, просмотреть видеоуроки по правилам торговли и даже пройти практическое обучение в демоверсии платформы с учебными счетами.
Новоиспеченный трейдер по аналогии с тарифами мобильных операторов выбирает наиболее подходящий для себя тариф торговли и может установить прямо на свой компьютер браузерную версию торговой платформы, предлагаемой брокером. Например, платформу MetaTrader 4 или 5. Также специальную версию платформы можно загрузить в мобильное устройство.
Хороший брокер всегда будет заинтересован в том, чтобы его клиент преуспел в торговле, так как выручка пользователя определяет величину комиссионных. А успех во многом зависит от грамотности трейдера, поэтому брокеры часто предлагают клиентам проходить бесплатное обучение.
Дилеры и дилинговые компании
В отличие от брокеров, дилеры являются более самостоятельными посредниками между продавцом и покупателем. Если брокер – это раб, который не становится собственником активов, не может не вывести их на биржу и осуществляет торговлю только за счет клиента, то дилеры могут поставить активы себе на баланс, придерживая их для себя, и весь бизнес ведут только за свой счет. По российским законам дилером может быть только . Чаще всего эту роль играют банки, фонды, страховые организации.
Основные брокеры на рынке
Рассмотрим несколько известных брокеров российского рынка в таблице.
|
Брокерская компания и год ее основания |
Фокус деятельности |
Преимущества |
|
Брокер открытие, 1995 |
Валютный + фондовый рынок |
1-ое место по объему операций на фондовом рынке в 2015 году. Максимальный уровень надежности |
|
Альпари, 1998 |
В основном – посредник на валютном рынке. В целом – имеет ряд других финансовых инструментов |
Высокая популярность. Организация обучающих вебинаров. Развитая система счетов. Три мировых лицензии |
| Фондовая биржа |
Доступный минимальный депозит. Узкие спреды. Программа лояльности для VIP-клиентов |
|
|
Финам, 2000 |
Валютный рынок + рынок ценных бумаг |
Лучший брокер России 2016 года по версии журнала Financial One. Надежность – регулируется ЦБ России. Система поддержки трейдеров. Режим торговли с советником |
|
Церих, 1993 |
Валютный + фондовый рынок |
Низкая стартовая комиссия. Проекты по инвестированию. Разработанная система обучения |
Ситуация с надежностью и популярностью брокера может меняться. Трейдерам рекомендуется отслеживать актуальные рейтинги брокеров, которые составляются большей частью путем голосования самих трейдеров.
Мировые финансовые рынки-гиганты
Несмотря на неотвратимые процессы глобализации, среди национальных финансовых рынков выделяются несколько крупнейших бирж. Благодаря налаженным связям с другими международными структурами, огромному опыту и мудрому управлению, эти биржи известны далеко за пределами своего отечества. За ними следят трейдеры со всех уголков мира.
- NYSE Euronext – Нью-Йорская фондовая биржа , которая в 2007 году объединилась с Европейской фондовой биржей. Наряду с ними, упоминается внебиржевой рынок акций NASDAQ, где курсируют ценные бумаги компаний, занятые разработкой высоких технологий. Биржи США по праву считаются олицетворением могущества и успеха, они никому не уступают первенство по рыночной капитализации.
- Tokyo Stock Exchange – Токийская фондовая биржа . Проигрывает только нью-йоркской. Считается одной из старейших бирж – она была основана в конце девятнадцатого века. На нее приходится более 80% всего биржевого оборота Японии.
- London Stock Exchange – Лондонская фондовая биржа . Характеризуется высокой интернациональностью – более 50% всех операций приходятся на международную торговлю акциями. Биржа еще и самая старинная – ее история началась в середине шестнадцатого века.
- Московская биржа . Пожалуй, пока преждевременно включать ее в топ самых-самых, хотя статистика января 2017 года и показала отличную динамику как общих торгов (рост на 4% по сравнению с 2016 годом), так и рост отдельных рынков.
Московская биржа ведет свое начало с 1992 года и задумывалась как площадка для валютных аукционов. В 2011 году она объединилась с РТС и получила свое современное название. О прошлом наименовании – Московская межбанковская валютная биржа – напоминает ежедневно транслируемые в новостях индексы ММВБ, отражающие поведение рынка через усредненное значение изменения цен на акции.
Никто не может оспорить тот факт, что новая модная деятельность на финансовых рынках привлекает толпы желающих освоить профессию трейдера и ряд других. Но, как и в любом деле, здесь начинающий финансист должен самозабвенно учиться и смело идти вперед. Чего мы и желаем нашим дорогим читателям!
По структуре мировых финансов существует несколько концепций. Известные специалисты М.В. Энг, Ф. Л. Лес, Л. Дж. Мауэр выделили следующие основные компоненты мировых финансов (рис. 3.1).
Рис. 3.1 Основные компоненты мировых финансов
Как отмечалось, мировые финансы представляют собой сложную динамическую систему, находящуюся в процессе постоянной трансформации. В этой глобальной финансовой архитектуре оперируют такие ведущие субъекты, как ТНК, ТНБ, портфельные инвесторы, международные официальные заемщики (национальные государства и международные правительственные и неправительственные агентства). Именно они опосредствуют основную часть международных финансовых потоков. С точки зрения ведущих субъектов, которые выходят на международный финансовый рынок и генерируют главные финансовые потоки, мировые финансы можно представить следующим образом (рис. 3.2).
Рис. 3.2 Основные субъекты мировых финансов
Наконец, в географически территориальном аспекте глобальное финансовое среда охватывает практически все страны и территории Земного шара (рис. 3.3).
Рис. 3.3 Мировая финансовая среда: территориальный аспект
Таким образом, как показано на рис. 3.1, основными компонентами мировых финансов является мировой финансовый рынок, финансы транснациональных корпораций, международное банковское дело, международные портфельные инвестиции. Все эти составляющие влияют друг на друга и находятся в тесной взаимозависимости. В последующих главах этой книги ключевые сегменты мировых финансов подробно анализироваться, в данном разделе мы опишем их только схематично.
МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
Сущность и характерные черты
Мировой финансовый рынок - это система рыночных отношений, обеспечивает аккумуляцию и перераспределение международных финансовых потоков.
Под мировым финансовым рынком следует понимать сложное переплетение, взаимозависимость, интеграцию национальных и международных рынков обеспечивает перелив денежно-кредитных ресурсов между странами, регионами, отраслями и отдельными субъектами бизнеса. Это глобальный механизм, обеспечивающий балансировки мирового спроса и предложения на капитал.
Мировой финансовый рынок исторически возникает на базе национальных финансовых рынков под влиянием концентрации производства и капитала и интернационализации мирохозяйственных связей. Внедрение информационных технологий в банковской и финансовой сферах дало значительный толчок глобализации финансовых рынков.
Характерные черты мирового рынка:
Огромный объем финансовых ресурсов и операций;
Глобальность, то есть отсутствие территориальных ограничений;
Круглосуточный режим операций;
Привлечение к операциям субъектов / институтов с высоким рейтингом / репутацией;
Широкий диапазон используемых финансовых инструментов;
Унификация правил и стандартов операций;
Высокий уровень использования информационных технологий.
Структурные элементы мирового рынка
Мировой финансовый рынок составляет сложную, внутренне структурированную систему. Хотя единственная, общепринятая классификация этой системы еще не сложилась, чаще всего выделяют четыре главные элементы мирового рынка - валютный рынок, рынок долговых обязательств, рынок титулов (или прав) собственности и рынок производных финансовых инструментов (деривативов) - рис. 3.4.
Другая модель мирового рынка базируется на функциональном критерии типов финансовых операций (кредитных или инвестиционных) - рис. 3.5. Главным признаком, отделяющим различные типы финансовых транзакций в этой модели, является возможность или невозможность свободной купли-продажи финансовых обязательств или финансовых инструментов. Если такая свободная
Структура финансовых рынков с учетом критериев типов финансовых операций и сроков реализации имущественных прав
покупка - продажа возможна, ее субъекты выступают участниками рынка ценных бумаг. В противном случае они выступают участниками рынка долговых обязательств. В зависимости от временных параметров реализации имущественных прав различают денежный рынок (короткие сроки купли-продажи краткосрочных долговых инструментов) и рынок капиталов (длительные сроки купли-продажи долгосрочных долговых обязательств и акций).
Разделение мирового рынка на два больших сектора - кредитный и инвестиционный - в определенной мере условным. В последние десятилетия происходит бурный процесс трансформации кредитных операций в операции с ценными бумагами, который получил название "секьюритизация кредитов". Секьюритизация - это процесс преобразования мало ликвидных финансовых активов в инструменты рынка капиталов, пригодных для продажи. На суммы выданных кредитов банки выпускают ценные бумаги и продают их. Этот механизм позволяет снизить кредитные риски и обеспечить приток денег в банк до наступления сроков погашения кредита.
Между некоторыми структурными элементами мирового рынка нельзя провести четкой границы. Например, международный рынок облигаций является составной частью международного рынка долговых обязательств, в то же время по другим критериям он составляет элемент международного рынка ценных бумаг. Международный рынок титулов (прав) собственности, являясь структурным компонентом
международного рынка ценных бумаг, является также одним из двух главных сегментов международного рынка капиталов.
Достаточно сложную проблему составляет и выделение такого нового элемента мирового рынка, как международный рынок производных финансовых инструментов. С одной стороны, он все еще несет "родовые" черты денежного рынка, поэтому в некоторых моделях структуры мирового рынка включается в этот его сегмент. С другой стороны, рынок производных использует некоторые инструменты международного рынка капитала как базисные продукты. Производные инструменты имеют элементы отдельных долгосрочных долговых инструментов рынка капитала.
Сложные взаимосвязи мирового рынка иногда иллюстрируют еще в одной из интерпретаций его модели (рис. 3.6).
Совокупность кредитно-финансовых учреждений аккумулирует огромные массы денежных ресурсов по всему миру. Затем эти ресурсы через кредитные и инвестиционные механизмы перераспределяются между странами, давая мощный импульс дальнейшему росту концентрации и централизации капитала.
Мировые потоки финансовых ресурсов под влиянием конкурентной борьбы за институциональный механизм мирового рынка направляются в те сферы и регионы мировой экономики, где их ощущается наибольший спрос, а значит, есть возможность получить наибольшие прибыли.
В самой общем виде совокупность институтов, через которые осуществляется движение и перераспределение мировых потоков финансовых ресурсов, изображена на рис. 3.7.
Понятие и роль мирового финансового рынка.
Начало формирования мирового финансового рынка как такового относится к 30-м годам ХХ в. однако мировой финансово-экономический кризис разрушил торгово-экономические связи, которые наиболее усугубились на период Второй мировой войны. Реконструкция мировой финансовой системы была начата Бреттон-Вудской конференцией в 1944г.
Относительно понятия мирового финансового рынка экономисты расходятся в некоторых моментах. Одни рассматривают мировой финансовый рынок в качестве составной части рынка ссудных капиталов и с функциональной точки зрения как систему рыночных отношений, обеспечивающую аккумуляцию и перераспределение мировых финансовых потоков в целях непрерывности и рентабельности воспроизводства. Они считают возможным ограничивать мировые финансовые рынки только функцией перемещения капитала из стран, обладающих большими сбережениями, в страны с нехваткой капитала. При этом свои заключения они основывают на том, что большая часть экспортируемого капитала развитой отрасли перемещается в такие же развитые отрасли или в оффшорные зоны, исходя из чего основным предназначением мировых финансов они считают управление риском, избежание правового регулирования и налогообложения. Другие экономисты считают, что от валютного рынка необходимо отделять спекулятивные операции, однако при этом оговаривая, что на практике отличить спекулятивную сделку от сделки хеджирования достаточно тяжело, потому что в обоих случаях субьекту хозяйствования приходиться принимать открытую валютную позицию. Общность подходов состоит в различении рынка торговли краткосрочными активами – денежный рынок и долгосрочными активами – рынок капиталов. Кроме того, почти все выделяют так называемый еврорынок, не ограничивая, его деятельностью сферу международных финансов, а также не стремятся наделить международный финансовый рынок такой отличительной чертой, как просто обмен активами между резидентами различных стран.
Тем не менее, именно усиленное перемещение капитала придает финансовому рынку международный характер, так что трудно в полной мере отделить иностранный капитал, вложенный в экономику страны, и учесть национальный капитал, обосновавшийся за границей. Так как капитал как ""непрерывно умножающая себя стоимость"" просто не может существовать без движения, ему нужно постоянно находиться в обращении, снова и снова вливаясь в производство, создавать новую стоимость. Поэтому естественно, что капитал находится в постоянном поиске наиболее выгодного вложения, что и вынуждает его перемещаться из одной страны в другую.
Таким образом, мировой финансовый рынок- это экономические отношения, в которых, так или иначе, участвуют все страны, выступая в разных ролях: в роли экспортеров капитала, в роли его реципиентов и в сочетании этих ролей, например, транзит капитала. Наибольшее значение здесь отводится постиндустриальным странам. Более того, часто в них располагаются банки, выступающие расчетными центрами для множества стран. Например, в Лондоне, в Гонконге, Токио могут отражаться сделки, происходящие между субъектами, находящимися в других странах, так что их можно назвать странами клиринга капитала и денежно-финансовые системы этих стран составляют основу мирового финансового рынка.
Мировой финансовый рынок строится на сделках, осуществляемых субъектами различных стран. В зависимости от того, какие финансовые инструменты являются объектом купле - продажи на рынке, различают валютные, кредитные, фондовые рынки; рынки золота и других драгметаллов. В последнее десятилетие стремительно развиваются на мировом рынке операции с производными финансовыми инструментами.
К мировому финансовому рынку следует относить валютный рынок, участниками которого оказываются:
· Физические и юридические лица, для которых конверсия является необходимой предварительной стадией для операций на товарных и финансовых рынках;
· Спекулянты и арбитражеры, которые осуществляют эти виды операций;
· Хеджеры, защищающие от валютных рисков;
· Посредники, специализирующиеся на услугах по валютообменным операциям для всех участников;
· Государственные и межгосударственные организации, осуществляющие регулирование валютного рынка с целью стабилизации валютно-финансовой системы.
К мировому финансовому рынку можно отнести рынки прямого долгосрочного кредитования. Хотя считается, что краткосрочные сделки по большей части привлекают спекулятивные деньги, и основаны на получении быстрой прибыли от краткосрочных отклонений мирового рынка от своей основной тенденции движения, в условиях существования разницы в налогообложении другой законодательной базы между странами иногда оказывается выгодным оформлять различного рода финансовые и экономические отношения в форме кредитных соглашений на короткий срок, но с условием револьверного перезаключения.
Одним из основных по масштабам и объему операций является фондовый рынок. В той части, в которой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым, и в этом своем качестве есть составная часть финансового рынка. При этом необходимо сказать, что фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг, поэтому оба эти понятия в научной литературе считаются синонимами. Вместе с тем, оставшаяся часть ценных бумаг, не подпадающая под определение основных и производных фондовых инструментов, для конкретного субъекта хозяйствования может выступать источником временного пополнения оборотных средств. Поэтому эта часть рынка ценных бумаг, на котором обращаются переуступаемые и не переуступаемые долговые ценные бумаги, также относится к финансовому рынку.
Совокупность отношений, складывающаяся на страховом рынке и рынке пенсионных активов непосредственно относятся к финансам. Каждый субъект рынка страхует риски, создавая при этом для себя источник восполнения утраченных материальных средств, ресурсов и вероятность их неполучения. Пенсионные и страховые фонды являются во многих странах источником инвестирования денег в производство, т.е. активно вовлекаются в воспроизводственный процесс, в который они вовлекают новую стоимость, являющуюся экономической основой выплаты страхователю большой суммы при наступлении страхового случая или достижения пенсионного возраста. Таким образом, средства населения через страховые организации поступают в процесс воспроизводства, в связи с чем страховой рынок также включается в структуру финансового рынка определенной страны, а через него - в сферу международных финансов.
Исходя из всего вышесказанного, необходимо сделать следующие выводы:
· в настоящее время в мировой экономике наблюдается процесс глобализации, в котором важное место отводится мировому финансовому рынку;
· мировой финансовый рынок способствует переливу капиталов между странами, что приводит к их большей экономической интеграции;
· мировой финансовый рынок обуславливает плотное взаимодействие денежно- кредитной и финансовой сферы стран, где возникают головные офисы лидеров по объему продаж и величине собственного капитала крупнейших концернов мира и в отрасли своей основной специализации.
На современном этапе глобализации экономики финансовая деятельность является развивающейся отраслью международных экономических отношений. Наиболее масштабным ее сектором являются международные перемещения капиталов, которые растут быстрее, чем торговля товарами. В настоящее время в мире насчитывается несколько главных центров, которые соперничают между собой в данном секторе. В течение долгого времени в роли главного экспортера капитала в мире выступала Америка. В последние десятилетия ХХ века страны Западной Европы, такие как Германия, Англия, Франция, по масштабам своих заграничных инвестиций превзошли США. Третьим финансовым центром является Япония. Наряду с ними в последние годы сложились новые финансовые базы и в особенно богатых странах – Саудовская Аравия, Кувейт и ОАЭ, которые 80% нефтедолларов направляют в промышленно развитые страны.
Мировой финансовый рынок: понятия функции рынка. Субъекты мирового финансового рынка и их классификации. Классификации мирового финансового рынка. Мировой финансовый рынок: понятия функции рынка.
Поделитесь работой в социальных сетях
Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск
Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.вшм> |
|||
| 19583. | Мировой рынок ссудных капиталов: структура, основные потоки, тенденции | 130.19 KB | |
| Сложившиеся условия и необходимость поиска новых источников инвестиционных ресурсов создают предпосылки для выхода российских предприятий на мировом рынке ссудных капиталов, используя, в том числе, один из наиболее прогрессивных инструментов финансовой глобализации - выпуск корпоративных еврооблигаций. | |||
| 6113. | ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК | 120.71 KB | |
| Виды ЦБ разнообразны: к ним относятся акции облигации государственные долговые обязательства депозитные и сберегательные сертификаты банков краткосрочные ноты. Классификация ЦБ По экономической природе Долевые акция Долговые облигация банковский сертификат ипотечное свидетельство По способу передачи прав на ценную бумагу Именные право переходит после внесения записи в соответствующий реестр Ордерные право переходит после совершения передаточной надписи предыдущим владельцам на оборотной стороне... | |||
| 16738. | МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС: УРОКИ ДЛЯ РОССИИ | 16.34 KB | |
| Наблюдаемая в России стагфляция результат действия негативных макроэкономических факторов к числу которых относятся: отставание в производительности труда и конкурентоспособности а с учетом уровня заработной платы и от многих стран с развивающимися рынками; устаревший производственный аппарат в большинстве обрабатывающих отраслей; относительно низкий объем внутреннего промышленного спроса; низкая норма накопления еще более снизившаяся в ходе кризиса; высокая зависимость от международных рынков товаров прежде всего нефти... | |||
| 16223. | Мировой финансовый кризис и циклы Кондратьева | 95.18 KB | |
| Экономические циклы это регулярные колебания уровня деловой активности от экономического бума до экономического спада. Циклы состоят из чередующихся периодов относительно высоких и относительно низких темпов экономического роста. Различают несколько типов циклов по их продолжительности: сезонные колебания годовые краткосрочные циклы деловой конъюнктуры 3-3.5 года среднесрочные или торгово-промышленные 7-12 лет строительные 15-20 лет большие циклы или длинные... | |||
| 16271. | Современный мировой финансовый кризис: причины, особенности, последствия | 22.15 KB | |
| Современный мировой финансовый кризис: причины особенности последствия Рынок как Господь помогает тем кто помогает себе сам. Баффет Современный мировой финансовый кризис стал наиболее часто обсуждаемой проблемой. История развития кризиса в США считается многими главным импульсом для мировых потрясений. в жилищном секторе США образовался кризис перепроизводства снижение цен на дома усилилось. | |||
| 13327. | Мировой рынок нефти | 651.47 KB | |
| Анализ современного состояния мирового рынка нефти Нефтяная промышленность Запасы производство и потребление нефти по странам мира Формирования спроса и предложения на нефть. Тенденции и перспективы развития мирового рынка нефти. Современные тенденции мирового рынка нефти. Перспективы развития мирового рынка нефти. | |||
| 16479. | Мировой рынок корпоративного контроля | 23.16 KB | |
| Мировой рынок корпоративного контроля В мировой практике механизмы корпоративного контроля разграничивают на внутренние и внешние. Справедливости ради стоит отметить развитый рынок корпоративного контроля характерен для стран англосаксонской правовой системы но за последние десятилетия рыночные механизмы перехода корпоративного контроля компаний стали распространенной практикой в странах с романо-германской правовой системой континентальной. Поэтому в современный период времени в ведущих национальных экономиках мира и на... | |||
| 16657. | Мировой рынок корпоративных облигаций: современное состояние, тенденции и перспективы развития | 10.96 KB | |
| Мировой финансовый кризис переросший в мировой экономический кризис по существу является первым кризисом носящим глобальный характер и во многом является ответом международной экономики на процессы глобализации. Только мировой рынок облигаций в 2007 г. При этом рынки корпоративных акций и облигаций росли опережающими темпами по сравнению с другими сегментами финансового рынка. иностранные инвесторы владели 7 мирового объема... | |||
| 12983. | Финансовый рынок России. Ключевые сегменты финансового рынка России | 551.67 KB | |
| Сущность финансового рынка и его структура. Структура и участники финансового рынка. Государственное регулирование финансового рынка. Особенности функционирования ключевых сегментов финансового рынка РФ анализ. | |||
| 21227. | Рынок страховых услуг, его структура и функции | 109.1 KB | |
| Основой формирования страхового рынка является необходимость осуществления воспроизводственного процесса обеспечения его непрерывности и стабильности путем предоставления денежной компенсации пострадавшим экономическим субъектам и гражданам при неблагоприятных обстоятельствах в их жизнедеятельности. Самостоятельность субъектов рыночных отношений обусловила возникновение страхового рынка и равноправное партнерство его участников при купле-продаже страховой услуги. Место страхового рынка в финансовой системе вообще и на финансовом рынке в... | |||