Инвестиции в России (внутренние, иностранные)

Для оптимизации притока инвестиций в Россию важно понимание того, представители каких государств сегодня наиболее активно вкладывают в нее капиталы, а также имеют наибольший потенциал и склонность к росту прямых инвестиций. Следует отметить, что почти 80 % всех ежегодно поступающих в РФ инвестиций приходится на 10 государств, ставших за пореформенные годы основными вкладчиками капитала в нашу страну.

Страновая структура иностранных инвестиций нерациональна, потому что невелико вложение ведущих мировых экспортеров капитала. Например, Япония не входит даже в первую десятку стран, действующих на рынке капитала в Росси. Очень мал объем иностранных инвестиций «новых индустриальных стран» (Тайвань, Гонконг, Сингапур), имеющих опыт работы в стране с переходной экономикой, менее опасающихся инвестиционных рисков, чем западные инвесторы. Они готовы выкладывать капитал в высокотехнологические объекты, что могло бы способствовать развитию наукоемких технологий и отраслей обрабатывающей промышленности. Абсолютным лидером по притоку капитала в РФ в 2009 г. стал Кипр (17,9 % всего притока). Второе и третье место практически поделили Великобритания и Нидерланды (12,7 и 12,0 %). Немного отстали от них Люксембург и Германия (10,7 и 9,1 %). Собственно, инвесторы именно из этих стран в последние годы и входят в число основных поставщиков капитала в Россию.

Также в десятку основных инвесторов входят такие страны как Франция, Виргинские острова, Швейцария, США, Казахстан, но их доля в общем объеме инвестиций невелика. Примечательно, что Люксембург, который в 2005 г. довольно неожиданно стал единоличным лидером с 25,8 % притока капиталов, заметно сдал свои позиции в 2006 г.

Безоговорочные лидеры 1990-х гг. - Германия и США - также все больше отходят на второй план. Хотя 2006 г. наши немецкие партнеры вполне могут занести себе в актив: их доля в притоке впервые за несколько лет выросла сразу более чем в 1,5 раза. Доля американских инвесторов стабилизировалась на уровне 3 % притока. Практически вдвое выросла доля Франции (5,5 %). Относительно стабильными, но без претензий на лидерство остаются позиции Швейцарии и оффшорных инвесторов с Виргинских островов (3,7 %).

Если суммировать показатели всех территорий, предоставляющих льготные условия инвесторам, то их доля в притоке инвестиций в РФ ежегодно составляет почти треть и не снижается, а доля в накоплениях превышает 40 %. По сути, это капиталы российского происхождения, возвращающиеся на родину под видом иностранных инвестиций, часто в форме долгосрочных кредитов. Главную роль среди оффшорных инвесторов сегодня играют представители Люксембурга и Кипра.

Минусом - то, что эти капиталы в меньшей степени сопровождаются внедрением современных технологий.

Необходимо отметить исключительный интерес представителей Нидерландов к добыче полезных ископаемых (прежде всего топливно-энергетических). В 2006 г. на них пришлось три четверти всех вложений в эту отрасль. По итогам 2007 г. доля Нидерландов в добыче полезных ископаемых составила 72,8 %. В обрабатывающих производствах в числе основных инвесторов в 2006 г. также были представители Нидерландов (23 %). Но в 2007 году на лидирующие позиции выдвинулись инвесторы из Великобритании - 22,8 %. Если в 2006 г. среди обрабатывающих производств интерес зарубежных партнеров вызывали прежде всего химическое и металлургическое производство, то в 2007 г. на первое место вышло производство кокса и нефтепродуктов, где были активны партнеры из Великобритании, Кипра (почти все вложения в кредитной форме). Большой объем вложений вновь привлекло металлургическое производство, за которым следовали химическое производство и производство пищевых продуктов. Доля кредитов во вложениях в эти секторы также была большой, но не подавляющей.

В 2007 г. Люксембург доминировал в кредитовании внешней торговли (59 %). По итогам 2007 года Люксембург стал также лидером по вложениям в сферу связи - 40,9 %, также крупным инвестором в эту сферу стал Кипр - 22,1 %. В 2007 г. иностранные инвесторы вновь проявили большой интерес к кредитованию внешней торговли и связи. В финансовой деятельности и в операциях с недвижимостью почти половина вложений (преимущественно ПИИ) пришлась на Кипр - весьма характерный момент, если учесть российское происхождение поступающих оттуда капиталов. Как уже отмечалось выше, наши соотечественники более чутко улавливают тенденции рынка в РФ и оперативно вкладывают средства в те виды деятельности, которые в данный момент приносят наибольшую прибыль. Именно поэтому в недвижимости заметны интересы компаний из еще двух оффшорных территорий - Виргинских островов и Люксембурга.

В начале 2009 г. приток иностранных инвестиций в российскую экономику оставался слабым. Темпы снижения иностранных вложений в российскую экономику почти в два раза превысили аналогичный показатель сокращения объемов изъятого капитала. Иностранные инвестиции сконцентрированы в промышленности и сфере торговли, хотя последняя продолжает терять свою привлекательность. В промышленности иностранные инвесторы сохраняют интерес к обрабатывающим отраслям.

В географической структуре наибольший объем инвестиций, поступивших в РФ в I квартале 2009 г., был направлен из Нидерландов, Люксембурга и Германии, на которые пришлось 35,9 % всех иностранных вложений в российскую экономику. Объем иностранных инвестиций, поступивших в I квартале 2009 г. в нефинансовый сектор российской экономики без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, составил 12,0 млрд. долл., что на 30,3 % ниже показателя за I квартал 2008 г. В I квартале 2009 г. в виде переведенных за рубеж доходов иностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашения кредитов, было изъято из российской экономики 12,07 млрд. долл., что на 15,3 % меньше аналогичного показателя 2008 г. В то же время, если в I квартале 2008 г. было изъято 82,6 % объема поступивших за этот период иностранных инвестиций, в текущем году данный показатель составил 100,3 %. Кроме этого, впервые за последнее три года инвестиции из России за рубеж превысили объемы иностранных вложений в российскую экономику (превышение оценивается в 63,7%). Представим иностранные инвестиции в экономике на рисунке 2.1.

Рис.2.1.

Рассмотрим видовую структуру иностранных инвестиций в, чтобы понять какую долю в общем объеме составляют каждый вид инвестиций: прямые, портфельные, прочие в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Видовая структура иностранных инвестиций

		Млн.долл.		Млн.долл.		Млн.долл.
Все инвестиции
в том числе:
прямые инвестиции
взносы в капитал
кредиты, полученные от зарубеж. совладельцев организ.
прочие прямые инвестиции
Портфель-ные инвест.
акции и паи
прочие инвестиции
торговые кредиты
прочие кредиты

Итак, анализируя объем иностранных инвестиций за 2004 - 2008 гг. следует отметить положительную динамику прямых иностранных инвестиций. Однако с вложениями капитала в Россию складывается ситуация, когда иностранные инвестиции все более и более приобретают кредитную направленность. Вместе с тем обозначилось структурное размывание инвестиций, сглаживаются приоритеты в инвестиционной политике. Иностранные инвестиции во все большей мере сводятся к внешнему заимствованию (преимущественно российского происхождения), тогда как технико-технологическая составляющая прямых инвестиций, как основа прогресса, практически сводится к нулю. Как видно, в структуре иностранных инвестиций преобладают «прочие» (к ним относятся кредиты и займы). В 2002 г. они составили 15306 млн. долл., или 77,4 % общего объема; в 2005 г. -- уже 40126 млн. долл., а в 2007 г - 88950 млн. долл. США.

Однако зарубежные кредиты не всегда доходят до отечественного товаропроизводителя. Зачастую денежные средства даже не покидают страну, выделившую связанные кредиты, а используются на месте для оплаты товаров в счет займа. Велика также доля «связанных» кредитов, оговаривающих порядок использования финансовых ресурсов, нередко предоставляемых под гарантии государства и в случае провала кредитуемого проекта подлежащих списанию на государственный долг.

Если такое положение сохранится, то неизбежно ухудшится платежный баланс страны, ужесточатся условия предоставления новых кредитов, возрастут затраты на обслуживание внешнего долга. Такая структура инвестиций не может привести к стабилизации экономического развития страны, что на сегодня является важной проблемой.

Несмотря на то, что тенденции и объем привлекаемых в Россию инвестиций меняются, не меняется их структура.

Кредиты все еще преобладают над прямыми и портфельными инвестициями -- это может быть связано с национальными условиями перевода капитала за границу, могут быть и другие причины, одна из которых -- желание подстраховаться при вложении в российскую экономику. По сравнению с 2008 годом произошло снижение иностранных инвестиций по всем направлениям их использования.

Как и в предыдущем году, в относительном выражении наибольшее снижение в I квартале текущего года отмечено в сегменте прямых инвестиций, которые уменьшились по сравнению с I кварталом 2008 г. на 43,0 % до 3,2 млрд. долл. Наибольшее снижение в абсолютном выражении отмечено в сегменте прочих инвестиций: они уменьшились на 2,8 млрд долл. до 8,7 млрд долл. В относительном выражении прочие инвестиции сократились на 24,4 %. Портфельные инвестиции по итогам I квартала 2009 г. оцениваются в 115 млн. долл., что на 6,5 % ниже уровня I квартала 2008 г. С учетом более высоких темпов снижения прямых инвестиций в I квартале текущего года, их доля в структуре совокупных вложений в российскую экономику сократилась.

Говоря о прямых инвестициях, следует отметить, что неблагоприятным фактором является снижение в 2,6 раза (до 1,7 млрд долл.) взносов в уставный капитал предприятий, находящихся на территории РФ. Их доля в структуре прямых иностранных инвестиций сократилась до 52,1 % (I квартал 2008 г. - 75,9 %).

Кредитная составляющая прямых вложений выросла на 5,3 % до 1,2 млрд долл., что привело к увеличению доли кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций, в структуре прямых вложений до 37,6 % (I квартал 2008 г. - 20,3 %).

В отраслевой структуре наибольший объем иностранных вложений направлялся в промышленность, доля отрасли увеличилась до 52,3 %, хотя в абсолютном выражении иностранные инвестиции в промышленность снизились на 2,1 млрд. долл.

Динамика иностранных инвестиций в РФ и из РФ представлена на рисунке 2.2.

На втором месте по привлекательности для иностранных инвесторов находится торговля. Иностранные вложения в данной сфере по сравнению с I кварталом 2008 г. снизились в 2,1 раза (на 2,9 млрд. долл.). Наибольший рост иностранных инвестиций (в 3,5 раза) отмечен в сфере транспорта и связи.

Рис.2.2.

По итогам I квартала 2009 г. отмечено снижение концентрации иностранных инвестиций в ограниченном числе промышленных отраслей. Продолжили сокращаться вложения в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых, по итогам I квартала 2009 г. они составили 858 млн долл., что в 2 раза ниже показателя за I квартал 2008 г. Структура иностранных инвестиций представлена в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Структура иностранных инвестиций, %

Проследим объемы инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов по видам экономической деятельности в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Отраслевая структура иностранных инвестиций

в т.ч. с/ хозяйство, охота и лесное хозяйство
рыболовство, рыбоводство
добыча полезных ископаемых
обрабатывающие производства
производство и распределение электроэнергии, газа и воды
строительство
опт и розн. торго-вля; ремонт автот-ранспортных ср-тв, быт. изделий и предм. лич. польз.
гостинницы и рестораны
транспорт и связь
финансовая деятельность
операции с недв.. имуществом, аре-нда и предоставл. услуг
госуд. управ. и обесп воен. безопас-ности; обязат. соцобеспечение
образование
здравоохр и предо-ставление соцуслуг
предоставление прочих коммун, соц. и персонал. услуг

За период с 2003-2007 основной отраслью - получателем иностранных инвестиций явилась промышленность - более 40 %. Причем здесь выделяются топливная промышленность, в которую было направлено более 20 % иностранных инвестиций, нефтедобывающая - более 19 %, а также торговля и общественное питание - более 32 %. Отмеченная направленность капиталовложений зарубежных инвесторов характерна для последних 5 лет.

Крупными получателями иностранных капиталовложений являются также черная и цветная металлургия - по 7 % от общего объема. В этом четко проявляются интересы иностранных инвесторов к сырьевому сектору экономики России.

Рассматривая секторальное распределение иностранных инвестиций в российскую экономику, необходимо отметить их несоответствие общемировым тенденциям. В России в первичном секторе (добывающие отрасли, сельское, лесное, рыбное хозяйство) сконцентрировано 24,9 % инвестиций; во вторичном секторе (обрабатывающая промышленность) - 25,2 %; в третичном секторе (сфера услуг и наукоемкие технологии) - около 50 %. Доля инвестиций из-за рубежа, привлекаемых в первичный сектор экономики, остается значительно выше, а во вторичный и третичный - заметно ниже среднемировых показателей.

Основная масса притока иностранного капитала направляется в торгово - финансовый сектор. Сфера материального производства получает около половины годового объема инвестиций. Тем не менее, реальный сектор остается хронически недоинвестированным, отмечается старение его производственного аппарата. Однако преимущественное инвестирование рыночной и финансовой инфраструктуры способствует укреплению сферы услуг, продвижению реформ, становлению более передовой отраслевой структуры экономики России. Значительную долю зарубежных капиталовложений осуществляют транснациональные корпорации (ТНК). Они проявляют интерес к тем отраслям, где они имеют по сравнению с национальными компаниями ярко выраженные конкурентные преимущества, к числу которых можно отнести возможность экономии на масштабах и общем управлении, высокий уровень затрат на НИОКР, наличие квалифицированной рабочей силы, низкие трансграничные издержки транспорта, связи и координации всех внутрифирменных операций. Наивысший эффект эти преимущества дают в услугах и наукоемких отраслях промышленности, в которых концентрируются мощные ТНК. Заметно проявляется интерес иностранных инвесторов к добывающим отраслям, топливной промышленности, к отраслям с быстрой оборачиваемостью капитала, что связано с краткосрочными интересами иностранных вкладчиков.

Растет приток ПИИ в ТЭК, энергосырьевые отрасли, прежде всего в нефтедобычу. Но, несмотря на то, что нефтяная промышленность лидирует по привлечению иностранного капитала, общий объем инвестиций в ее развитие остается недостаточным, положение дел ухудшается.

Серьезную проблему представляет собой масштабный отток за рубеж доходов нефтедобывающей отрасли. Распределение иностранных инвестиций по отраслям промышленности во многом определяется краткосрочными интересами зарубежных инвесторов.

Иностранные инвесторы заняли ведущие позиции в кондитерской, пивоваренной, табачной промышленности. Тогда как в машиностроение зарубежных инвесторов не допускают. Наиболее привлекательными для инвесторов остаются высокомонополизированные отрасли (прежде всего топливно-энергетический комплекс), имеющие гарантированный спрос на внутреннем и внешнем рынках. Отрасли, ориентирующиеся на внутренний рынок, привлекают значительно меньше инвестиций. (Исключение - торговля и пищевая промышленность, где спрос на продукцию практически гарантирован.)

Остальные сферы деятельности из-за ограниченности рынков сбыта и недостаточной конкурентоспособности оказались в стороне от инвестиционных потоков. Около 15 % иностранных капиталов, поступивших в РФ в 2007 году, сосредоточены в добыче полезных ископаемых. Абсолютным лидером здесь является добыча сырой нефти, на которую приходится 12 % всех накопленных капиталов. Здесь доминируют прямые иностранные инвестиции, которые обеспечивают иностранным партнерам контроль над ключевыми российскими месторождениями топливных ресурсов. Привлекают иностранцев и металлические руды, но их доля мала - всего 0,6 % от общего объема накоплений, да и преобладают здесь кредитные ресурсы (57 %).

Лидером по привлечению иностранных инвестиций по итогам 2007 года стала оптовая и розничная торговля - 39,1 % поступлений. Следует также отметить, что в эту сферу на протяжении периода с 2004г. по 2007г. привлекается значительный объем иностранных инвестиций. Обрабатывающие производства вместе взятые также являются одной из самых крупных сфер иностранных вложений: в 2007 г. их доля в общем объеме поступлений составила 26,4 % (31948 млн. долл.). В этой сфере относительно велика доля прямых иностранных инвестиций (56 %), но доля кредитов постоянно растет. В 2006 году в данную сферу был привлечен наибольший объем иностранных инвестиций - 15148 млн.долл. (27,5 %).

Среди потенциальных новых лидеров по привлечению иностранных инвестиций в обрабатывающую промышленность необходимо отметить производство кокса и нефтепродуктов, химическое производство и производство автомобилей. Доля последнего в ближайшие годы должна очень заметно вырасти после реализации планов крупнейших автомобилестроительных концернов мира по развитию производственных предприятий в России. Отдельно следует отметить те сферы обрабатывающей промышленности, куда иностранный капитал идет крайне неохотно, но где назрела острая потребность в модернизации и реструктуризации. Это связано с необходимостью как повышения общего уровня конкурентоспособности российской экономики, так и решения важных социальных проблем.

Текстильное производство, производство электрического, электронного и оптического оборудования, электрических машин, аппаратуры для радио, телевидения и связи, медицинской техники - все эти сферы обойдены вниманием иностранных инвесторов.

Зарубежным партнерам выгоднее ввозить готовую продукцию этих отраслей, производимую во многих странах в избытке, чем создавать конкурентоспособные производства в РФ. В меньшей мере поступают иностранные инвестиции в строительство (2,4 %), транспорт и связь (5,5 %), финансовую деятельность (3,7 %) и операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг (7 %). Остальные сферы практически не получают иностранных инвестиций, хотя являются очень важными для экономики страны. Это такие отрасли как обязательное социальное обеспечение, образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг, сельское хозяйство - их доля в общем объеме поступивших инвестиций колеблется от 0 до 0,5 %. А между тем приток инвестиций в эти сферы значительно бы улучшил ситуацию в стране.

Большой интерес иностранных инвесторов по-прежнему вызывает растущий российский рынок электросвязи и сухопутный транспорт. При этом на транспорте преобладают прямые инвестиции (92 %), а в электросвязи - кредиты (81 %).

Незначительные объемы капиталов, вложенные зарубежными инвесторами в геологоразведочные, геофизические работы, инженерно-техническое проектирование, свидетельствуют о том, что иностранные партнеры делают ставку в основном на использование ресурсов уже разведанных месторождений. А это негативно сказывается на средне- и долгосрочных перспективах добывающей отрасли в целом.

Участие зарубежных инвесторов в финансировании таких приоритетных для нашей страны сфер, как научные исследования и разработки, деятельность с использованием вычислительной техники и информационных технологий, также остается крайне незначительным (на уровне 0,1 % всех накопленных капиталовложений). Очевидно, России предстоит еще немало сделать в целях выработки действенного алгоритма привлечения зарубежных инвестиций для финансирования приоритетных сфер экономики, связанных с научно-техническим прогрессом. При этом важно четко разграничить те сферы НИОКР, которые останутся закрытыми для иностранцев, и те, где их участие должно разумно регулироваться и при необходимости стимулироваться.

В целом, иностранные инвестиции в добывающую промышленность в 2009 г. уменьшились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,2 раза до 1 млрд долл. (рис. 2.3).

Рис.2.3.

В текущем году выросла заинтересованность иностранных инвесторов к российскому обрабатывающему сектору, инвестиции в который по сравнению с I кварталом 2008 г. выросли на 22,0 % до 5,2 млрд. долл. На фоне сокращения в I квартале 2009 г. вложений в металлургию (на 39,8 % до 1,0 млрд. долл. по сравнению с соответствующим периодом 2008 г.) отмечен рост инвестиций в другие обрабатывающие отрасли. Так, вложения в пищевую промышленность увеличились на 55,2 % до 731 млн. долл., до 881. млн долл. (в 2 раза) выросли инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов. Разнонаправленная динамика иностранных инвестиций по отраслям промышленности привела к заметным изменениям в структуре иностранных инвестиций в промышленность за рассматриваемый период. Прямые вложения в добычу полезных ископаемых сократились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,6 раза и составили 486 млн. долл. Прочие инвестиции в данную отрасль за рассматриваемый период снизились на 45,7 %, что привело к снижению доли прямых вложений в совокупных инвестициях в добывающую отрасль с 56,5 до 48,6 % и увеличению доли прочих инвестиций с 42,3 до 51,4 %.

Прямые и прочие инвестиции в обрабатывающие отрасли в I квартале 2009 г. увеличились на 88,5 % и 8,4 % по отношению к соответствующим показателям предыдущего года, что привело к росту доли прямых вложений в структуре иностранных инвестиций в обрабатывающей промышленности с 17,2 до 26,6 % и снижению удельного веса прочих вложений с 82,6 до 73,3 %.

Структура иностранных инвестиций, направленных в I квартале 2009 г. в промышленность отличается от аналогичной структуры совокупных иностранных вложений в российскую экономику более низким удельным весом прямых инвестиций. Прямые инвестиции в промышленность сократились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,1 раза, в то время как прочие инвестиции в промышленность практически остались на уровне предыдущего года (снижение оценивается в 1,8 %). В I квартале текущего года произошли изменения в географической структуре (рис. 2.4) иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику.

В первую пятерку стран - инвесторов в российскую экономику по итогам I квартала 2009 г. вошли Нидерланды, Люксембург, Германия, Кипр и Великобритания, на которые пришлось 50,9 % поступивших в РФ иностранных инвестиций (в I квартале 2008 г. на первую пятерку стран-инвесторов пришлось 71,3 %). В I квартале 2009 г. Нидерланды вернулись на лидирующую позицию в списке основных стран-инвесторов в РФ (по итогам I квартала 2008 г. Нидерланды находились на 2-ой позиции), хотя их вложения снизились по сравнению с соответствующим периодом 2008 г. в 1,9 раза и составили 1,8 млрд. долл.

Рис.2.4.

Около 1,3 млрд долл. (72,5 % совокупных вложений из Нидерландов в Российскую Федерацию) пришлось на оптовую и розничную торговлю (I квартал 2008 г. - 444 млн. долл., или 12,9 %), что составляет 50,9 % всех иностранных инвестиций в данную отрасль (I квартал 2008 г. - 8,1%). В I квартале 2008 г. основная часть инвестиций из Нидерландов (1,9 млрд. долл., или 55,7 %) была направлена в производство и распределение электроэнергии, газа и воды, что составило 97,7 % от совокупных вложений иностранных инвесторов в данную сферу. Наибольший рост инвестиций в I квартале 2009 г. отмечен из Люксембурга (в 5 раз до 1,3 млрд. долл.). Основная часть совокупных инвестиций из Люксембурга в РФ в текущем году была направлена в связь - 938 млн. долл. (74,4.% совокупных вложений в РФ из Люксембурга) и пищевую промышленность - 242 млн.долл. (19,2 %). При этом в сфере связи на Люксембург пришлось 86,6 % от совокупных иностранных вложений в данную отрасль, в пищевой промышленности - 33, 1%. Инвесторы из Германии увеличили свои вложения в российскую экономику в начале 2009 г. до 1,2 млрд. долл., что на 36,0 % выше соответствующего показателя за I квартал 2008 г. Основными сферами интереса немецких инвесторов в текущем году стали обрабатывающая промышленность и торговля, куда было направлено 663 млн. долл. (54,0 % инвестиций в РФ из Германии) и 516 млн. долл. (42,1 %). Также выросли показатели инвестиций Франции и США в РФ: на 44,9 % до 600 млн. долл. и на 63,4 % до 688 млн. долл., соответственно.

Наибольшее снижение вложений среди лидеров стран - инвесторов в российскую экономику в начале текущего года отмечено из Великобритании, в I квартале 2009 г. они сократились в 4,1 раза по сравнению с соответствующим периодом 2008 г. и составили 798 млн. долл. Кипр и Ирландия также снизили объем своих инвестиций в РФ по сравнению с I кварталом 2008 г. в 4 раза и в 2,6 раза до 1 млрд. долл. и 142 млн долл., соответственно. Инвесторы из Великобритании в текущем году предпочитают вкладывать средства в обрабатывающую промышленность (531 млн долл., или 66,5 % вложений в РФ из Великобритании), связь (76 млн. долл., или 9,5 %), а также в производство и распределение электроэнергии, газа и воды (80 млн. долл., или 10,0 %). Основная часть инвестиций с Кипра пришлась на операции с недвижимым имуществом (244 млн. долл., или 24,2 %) и добычу полезных ископаемых (176 млн. долл., или 17,4 %). В пищевую промышленность и торговлю направлено 141 млн. долл. (14,0 %) и 127 млн. долл. (12,6 %) кипрских инвестиций, соответственно.

По итогам I квартала 2009 г. в первую десятку стран - экспортеров капитала в РФ вошла Япония, инвесторы которой вложили в российскую экономику 393 млн. долл.; 282 млн. долл., или 71,8 % японских инвестиций, было направлено в добычу топливноэнергетических полезных ископаемых. В целом, по состоянию на конец марта 2009 г. объем накопленных иностранных инвестиций в экономику России достиг 226,7 млрд. долл., что на 2,6 % выше показателя на конец марта 2008 г. Наибольший рост накопленных иностранных инвестиций по отношению к данным на конец марта 2008 г. (на 41,9 %) отмечается из Германии. По отношению к началу текущего года из Германии, наоборот, произошло снижение накопленных иностранных инвестиций на 12,3 %.

В начале 2009 г. приток иностранных инвестиций в российскую экономику оставался слабым. Темпы снижения иностранных вложений в российскую экономику почти в два раза превысили аналогичный показатель сокращения объемов изъятого капитала. Кроме этого, впервые за последнее три года инвестиции из России за рубеж превысили объемы иностранных вложений в российскую экономику (превышение оценивается в 63,7%). Следует отметить положительную динамику прямых иностранных инвестиций. Однако с вложениями капитала в Россию складывается ситуация, когда иностранные инвестиции все более и более приобретают кредитную направленность. Вместе с тем обозначилось структурное размывание инвестиций, сглаживаются приоритеты в инвестиционной политике. Иностранные инвестиции во все большей мере сводятся к внешнему заимствованию (преимущественно российского происхождения), тогда как технико-технологическая составляющая прямых инвестиций, как основа прогресса, практически сводится к нулю. Значительную долю зарубежных капиталовложений осуществляют транснациональные корпорации (ТНК). Структура иностранных инвестиций, направленных в I квартале 2009 г. в промышленность отличается от аналогичной структуры совокупных иностранных вложений в российскую экономику более низким удельным весом прямых инвестиций. Прямые инвестиции в промышленность сократились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,1 раза, в то время как прочие инвестиции в промышленность практически остались на уровне предыдущего года (снижение оценивается в 1,8 %). В I квартале текущего года произошли изменения в географической структуре иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику.

Необходимость привлечения иностранного капитала в Россию. Инвестиционный климат в России. Основные инвесторы.

ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ

Контрольная работа

Министерство общего образования РФ

Уральский институт экономики, управления и права

г. Екатеринбург

ВВЕДЕНИЕ

В последние десятилетия в мире происходит бурный рост иностранных инвестиций. Со второй половины 80-х годов они увеличивались в 4 раза быстрее, чем производство мирового ВВП, и в 2,5 раза быстрее, чем мировая торговля. По оценке Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), ежегодный объем иностранных инвестиций возрос с 48 млрд. долларов в 1981 г. до 235 млрд. долларов в 1997 г., а их накопленная балансовая стоимость достигла 2,6 трлн. долларов.

Иностранные инвестиции оказывают громадное воздействие на состояние экономики, перспективы ее развития и темпы роста. Прямые инвестиции, став главным инструментом поставки товаров и услуг на зарубежные рынки и стержнем системы международного производства, в растущей мере воздействуют на масштабы, направления и структуру мировой торговли.

Экономическая жизнь индустриальной России во многом определяется оборотом промышленного капитала, связанного с инвестиционным циклом. Помимо внутренних инвестиций, являющихся основным мотором инвест-цикла, Россия с конца 80-х годов пытается активно использовать и иностранные инвестиции.

Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия экономики страны в международном разделении труда и переливом капитала в свободные отрасли предпринимательства.

Наша страна обладает громадным собственным ресурсным потенциалом, но, как показывает практика многих стран, успешный запуск механизмов рыночной конкуренции и экономического роста, эффективное включение страны в существующую систему международного разделения труда требуют активного использования возможностей, связанных с привлечением крупномасштабных инвестиций из-за рубежа. До сих пор Россия не добилась в этом плане сколько-нибудь значительного прогресса, не сумев создать цельной и работоспособной системы регулирования предприятий с иностранными инвестициями (ПИИ). В настоящие годы российская экономика сталкивается с жесточайшей нехваткой капиталов в реальном секторе. Учитывая российские масштабы, вряд ли стоит рассчитывать на инвестиции как панацею от всех проблем. Однако международный опыт дает все больше убедительных свидетельств важной каталитической роли ПИИ в процессе экономического развития.

Важность и актуальность этой проблемы для нашей страны определяет выбор темы и является предметом рассмотрения в данной работе.

НЕОБХОДИМОСТЬ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА В РОССИЮ

Основной задачей российской внешней финансовой политики является максимальное содействие процессу продвижения экономических реформ путем использования выгод внешнеэкономического сотрудничества, утверждения авторитета страны как надежного участника в международных финансовых операциях, привлечение необходимых денежных внешних ресурсов.

Как свидетельствует практика, мировое хозяйство не может эффективно функционировать без перелива капитала в мировом масштабе, без его постоянной миграции. Это объективная необходимость и одна из важнейших отличительных черт современного мирового хозяйства и международных экономических отношений. Поставив цель интегрироваться в мировое хозяйство, провозглашая принципы следованиям идеям открытой экономики, нельзя не признать объективности процессов вывоза капитала из России и его импорта в Россию.

Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор:

1. ускорения экономического и технического прогресса;

2. обновления и модернизация производственного аппарата;

3. овладение передовыми методами организации производства;

4. подготовка кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

К тому же в условиях инвестиционного кризиса в России привлечение иностранных инвестиций становится задачей, от эффективности решения которой зависят ход, темпы и во многом результаты проводимых реформ. В условиях перехода от одной хозяйственной системы к другой требуется огромное количество инвестиций для обеспечения такого перехода.

Для перестройки всего народнохозяйственного комплекса на рыночную основу, модернизации экономики, усиления ее социальной ориентации требуются огромные капиталовложения. Между тем, в условиях глубокого кризиса, характерного для переходного периода, в котором находится Россия, капитальные вложения в 1991 –1994 гг., за счет всех источников, сократились на две трети и продолжают падать. Конечно, в этой ситуации, иностранные инвестиции не смогут в полной мере утолить весь инвестиционный голод России, но в определенной степени, в рамках развития отдельных ключевых областей и сфер производства это возможно.

Для нормализации российской экономики в ближайшие 5 – 7 лет, по оценке американской консалтинговой компании «Эрнст и Янг», нужно привлечь 200 – 300 млрд. долларов. Только для преодоления кризисных явлений потребуется 100 – 140 млрд. долларов. Для замены и модернизации активной части производственных фондов нужно ежегодно привлекать 15 – 18 млрд. долларов. Для этого необходимо перераспределять в пользу нашей страны примерно десятую часть международных прямых инвестиций. Реально Россия будет конкурировать на уровне предложения капиталов объемом 40 млрд. долларов. К тому же и «переварить» она сможет ежегодно в лучшем случае 40-50 млрд. долларов. Но это в том случае, если ей предложат такой объем инвестиций.

По оценкам некоторых российских экспертов, в реальности России придется конкурировать за более скромный объем иностранного капитала, где то в пределах 10 млрд. долларов.

Имея множество альтернативных предложений на более благоприятных, чем в России, условиях, иностранный капитал не спешит и не будет спешить инвестировать в российскую экономику.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ В РОССИИ

Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата.

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых и других факторов, которые предопределяют, в конечном счете, степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.

В настоящее время инвестиционный климат в России, в основном, является неблагоприятным для широкого привлечения иностранных инвестиций.

Политическая нестабильность, экономический кризис, разгул преступности и другие «прелести» переходного периода предопределяют крайне низкий рейтинг России у западных организаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и степени их риска во всех странах мира.

Эксперты Австрии, проанализировавшие возможности размещения инвестиций в России с учетом политической и экономической конъюнктуры, социального климата и экологии, пришли к выводу, что лишь в 6 из 89 регионов России существует относительно благоприятный инвестиционный климат, а в 33 регионах климат «относительно пригоден». Россия не готова пока к конкуренции на рынке международных инвестиций, поскольку в стране не создана правовая и административная система их приема.

Крупные внешние вливания в экономику России все еще невыгодны Западу. Причем, как в экономическом, так и в политико-экономическом аспекте. В инвестиционной политике промышленно развитых стран по отношению к России все еще остаются отголоски, рецидивы «холодной войны», которые вряд ли исчезнут автоматически. Российское руководство должно проводить более активную политику по привлечению иностранных инвестиций, но не допускать при этом втягивания страны в интеграцию с мировым хозяйством на невыгодных для себя условиях.

Рассмотрим, какие факторы играют положительную роль в привлечении иностранных инвестиций в Россию?

Это прежде всего:

богатые природные ресурсы (нефть, газ, уголь, полиметаллы, алмазы, лес и др.)

квалифицированные кадры, способные к быстрому восприятию новейших технологий в производстве и управлении

относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы и огромный внутренний рынок

осуществляемый процесс приватизации и возможность участия в нем иностранных инвесторов

Перспективы России слишком многообещающи, чтобы их игнорировать. В суммарном валовом внутреннем продукте всех «новых мировых рынков» доля России составляет более 25%. Причем, это единственный нарождающийся рынок, где есть своя космическая программа, инфраструктура и реальные возможности для ее реализации. По самым скромным оценкам, у России больше природных ресурсов, чем у Бразилии, Южной Африки, Китая и Индии вместе взятых.

Несмотря на это удельный вес России в международных инвестициях в «новые мировые рынки» составляют всего 0,5 %. Остальные 99,5% приходится на Мексику, Бразилию, Аргентину, Турцию, Чили и другие развивающиеся и «новые индустриальные страны».

Как свидетельствует зарубежный опыт, одним из важнейших факторов по привлечению иностранного капитала является наличие благоприятной правовой обстановки, стабильной законодательной базы, обеспечивающей условия максимально эффективной защиты интересов инвесторов.

Современную правовую базу для иностранных инвестиций в России составляют более 30 законов и равнозначных законам Указов Президента. Действует также ряд конкретных ведомственных инструкций. По своему характеру эти документы подразделяются на две группы:

Первая группа- это базисные законы России, способствующие переходу страны от коммунистического режима с командной экономикой к демократии и рыночному хозяйству.

Вторая группа –это документы, касающиеся непосредственно иностранных инвестиций. Главный среди них – это Закон «Об иностранных инвестициях в РСФСР» от 04.07.91 г. (ред. Закона от 10.02.99г.) В соответствии с этим законом инвесторами в Российскую Федерацию могут быть иностранные физические, юридические лица, лица без гражданства, иностранные государства, международные организации. В настоящее время принят новый Федеральных закон «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.99г. в соответствии с которым инвестором может быть также иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом.

Иностранные инвестиции могут быть долевыми, т.е. использовать форму совместного предприятия, или полностью принадлежать иностранным инвесторам. Для регистрации крупных предприятий (с инвестициями более 100 тыс. рублей) требуется специальное разрешение Правительства РФ. Законодательство не предусматривает каких-либо официально закрытых для иностранных инвесторов отраслей экономики или регионов отрасли. Но на практике такие ограничения существуют. Так, хозяйственная деятельность в ряде отраслей требует получения специальной лицензии. По новому закону инвестиции могут осуществляться также путем приобретения предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений и т.п.

Весьма важным компонентом инвестиционного климата является налоговый режим.

В Российской Федерации пока сохраняется весьма сложная и тяжелая система налогообложения. В соответствии с Законом «Об иностранных инвестициях в РСФСР» и другими законодательными актами предусмотрена возможность льготного налогообложения для частного иностранного капитала, который действует в приоритетных отраслях хозяйства и отдельных регионах.

Однако на практике налоговый режим к середине 90-х годов заметно ухудшился, прежде всего, возросли налоги. Как и российские организации, предприятия с иностранными инвестициями уплачивают до 50 различных налогов и сборов, в том числе налог на прибыль, налог на добавленную стоимость, акцизный налог, разного рода местные налоги.

Становление нового режима внешнеэкономических связей привело к появлению множества различных документов с правилами таможенного и лицензионного регулирования импорта и экспорта. Объективные причины, связанные с коррумпированностью чиновников, скрытое сопротивление предприятий-монополистов (как крупных, так и мелких и средних), собственные нарушения предприятий с иностранными инвестициями содействуют ухудшению инвестиционного климата.

По свидетельству иностранных предпринимателей, отношение российских властей к зарубежным инвестициям декларативно чрезвычайно благоприятное, фактически же стимулы и гарантии для иностранных инвестиций не удовлетворяют интересы иностранных инвесторов. Власти не могут предложить ни адекватной структурной политики, ни долгосрочных льгот (по налогам, таможенному режиму, реинвестированию, репатриации прибыли и т.п.). Кроме того, они постоянно меняют «правила игры» в зависимости от изменения экономической и политической ситуации. Особенно иностранных инвесторов беспокоят такие ее аспекты, как НДС на строительные материалы и внесенные в уставные фонды основные средства, НДС на кредиторскую задолженность. Необходимо также совершенствование порядка подтверждения правильности налогообложения и обжалования.

Кроме неоднозначной и непоследовательной системы налогообложения и слабой правовой базы существуют, по мнению американской торговой палаты в России, следующие неблагоприятные факторы для привлечения инвестиций в Россию:

1. Вопросы стандартизации, сертификации и лицензирования.

Большинство западных компаний уважают местные законы и с пониманием относятся к необходимости их соблюдения, включая действующие в России отраслевые стандарты, нормы и правила. Однако отсутствие единого и широко опубликованного порядка стандартизации, сертификации и лицензирования превращает оформление соответствующих документов в процесс со многими неопределенностями, большими затратами времени, материальных средств и нервов. Учреждения, занимающиеся вопросами стандартизации, сертификации и лицензирования, нередко не имеют достаточных средств для обеспечения своей деятельности. Кроме того, неприятие соответствующими учреждениями международных стандартов усложняет работу не только иностранным компаниям, действующих в России, но и ставит в невыгодное положение российских производителей, которые хотели бы конкурентно присутствовать на международных рынках.

2. Отсутствие в России охраны интеллектуальной собственности. По имеющимся оценкам, в 1994 г. до 94% программных продуктов было приобретены «пиратским» способом без надлежащего оформления, всего на 4 % меньше, чем в 1993 г.

3. Вопрос безопасности и коррупции. «Традиция неформального вознаграждения за услуги, а по-русски взяточничества, давно и хорошо известна на Руси, однако в последние годы такая практика приобрела столь широкие масштабы, что превратилась в серьезный барьер для западных компаний, имеющих намерение вложить средства в российскую экономику», - говорится в документе, подготовленном Палатой, «Количество требуемых согласований, сертификатов и лицензий само по себе является испытанием на прочность. Ныне же, как можно заключить, каждое из таковых имеет неофициальную цену, по большей части значительную. В этой связи АТП рекомендует строго соблюдать существующие законы; внести поправки в действующее законодательство, чтобы оно предусматривало как наказание лиц, осуществляющих подкуп должностных лиц, так и наказание должностных лиц, берущих взятки; оказывать давление на другие страны «семерки» и ЕС в целях принятия ими законодательства, подобного американскому Закону о борьбе с коррупцией при коммерческой деятельности за рубежом.

Вместе с тем Правительство РФ делает попытки улучшения инвестиционного климата, налаживания привлечения иностранных инвестиций. Однако информационное обслуживание инвесторов и всех, кто хотел бы работать на российском рынке, все еще находится не на должном уровне. Для улучшения этой ситуации в середине 1995 года создан Российский Центр содействия иностранным инвестициям при Министерстве экономики РФ. Используя зарубежный опыт, эта организация предполагает привлекать инвестиции по всему миру с помощью сети специальных инвестиционных агентств, которые работают по аналогии с продажей товаров: изучают потребности инвесторов, предоставляют всю необходимую информацию для принятия решений, помогают заключать контракты, оказывают поддержку после «продажи» инвестиций. В том же направлении будет работать и Международный инвестиционный союз (МИС), одним из инвесторов которого выступил Российский Центр содействия иностранным инвестициям.

Большие надежды также связываются с деятельностью ЮНИДО по привлечению инвестиций в Россию.

ЮНИДО (UNIDO – United Nations Industrial Development Organization) является специализированным учреждением в системе ООН. Основная его функция – содействовать ускорению промышленного развития стран и их сотрудничеству на национальном, региональном и многостороннем уровнях. В штаб-квартире ЮНИДО (Вена) создан Департамент содействия инвестициям и передаче технологий, разрабатывающий идеологию промышленного инвестирования. Он координирует работу инвестиционных центров, расположенных в Афинах, Бахрейне, Милане, Париже, Пекине, Токио, Вене, Варшаве, Цюрихе и Москве.

Главная задача этих центров – мобилизация финансовых, технических, управленческих и других ресурсов, необходимых для осуществления промышленных проектов, реализация которых предусматривает деловое сотрудничество по созданию новых производств, модернизацию и расширение существующих.

ОСНОВНЫЕ ИНВЕСТОРЫ

На компании 5 западных стран приходится большая часть всех зарубежных инвестиций в экономику Российской Федерации, в том числе около половины капиталовложений – на фирмы США, Нидерландов и Швейцарии. Выход на ведущие места голландских и швейцарских компаний, ранее не проявлявших большой активности, обусловлен их значительной долей в осуществление прочих инвестиций, главным образом успешной деятельностью компаний этих стран на рынке ГКО. Что касается прямых инвестиций, то лидерство здесь традиционно принадлежит американским, английским, немецким, французским и австрийским фирмам.

Наибольший объем прямых инвестиций приходится на фирмы США. Приоритетными отраслями приложения американского капитала являются: топливно-энергетический комплекс, в частности в нефтегазовую отрасль направляется до 60% инвестиций, добыча и переработка иных полезных ископаемых, пищевая и табачная промышленность, машиностроение, в том числе на конверсионных предприятиях оборонного комплекса, переработка сельскохозяйственной продукции, транспорт и другие.

Так, например, компания «Тексако» совместно с «Роснефтью», «Амоко», «Экссон» и «Норск-Гидро» приступила к освоению 14 млрд. долларов, направляемых на разработку Тимано-Печорского месторождения. Около 15 млрд. долларов инвестировано американскими ТНК «Тексако» и «Мобил» в проект «Сахалин-3», который, как известно, осуществляется на условиях соглашения о разделе продукции.

Значительные капиталовложения в российскую экономику осуществляют такие американские компании, как Мастерфудс, Кока-Кола, Нотис Элевейтор, а также Техника –Пасифик, штаб-квартара которой находится в Сиэтле. Компания Отис вложила 50 млн. долларов в пять совместных предприятий, занимающихся производственной деятельностью в различных регионах России. Кока-Кола инвестировала 35 млн. долларов в завод недалеко от Москвы и планирует инвестировать еще 150 млн. долларов в строительство заводов в других регионах.

Компания Мастерфудс приступает к строительству своего первого предприятия по производству пищевых продуктов, на которое выделено 150 млн. долларов. Планы компании Мастерфудс предусматривают дальнейшие инвестиции на общую сумму до 1 млрд. долларов.

Второе место по размеру прямых инвестиций занимает Германия. Большая часть российско-немецких предприятий действует в промышленности, торговле и общественном питании, транспорте, строительстве, сельском хозяйстве, пищевой промышленности.

Продолжает укреплять свои инвестиционные позиции Япония. Основные интересы японского капитала сосредоточены на создании предприятий по оказанию различного рода услуг и освоению природных ресурсов – топливо, лес, рыба и морепродукты – восточных регионов Российской Федерации. Вместе с тем в последнее время стали появляться российско-японские высокотехнологичные предприятия. так, в 1997 году в Санкт-Петербурге открылось предприятие «NEC-Neva Communications system». Предметом деятельности предприятия является производство высокосложных цифровых коммутаторов для телефонной связи. Планируется, что уже в 1998-1999 годах производимая предприятием аппаратура будет обслуживать 500 тыс. телефонных линий. В стадии проработки находится ряд крупных совместных проектов с японской компанией «Марубени», в частности по обогащению и аффинажу руд цветных и редкоземельных металлов.

Новым явлением для российской экономики стал приток капитала из азиатских «новых индустриальных стран». Еще недавно их привлекали только сырьевые отрасли. В середине 90-х годов они начали уделять внимание проектам в высокотехнологичных и даже инфраструктурных областях. По некоторым оценкам, общий объем инвестиций азиатских «новых индустриальных» стран в Россию составил 450-520 млн. долл. США. Из них на прямые инвестиции из Южной Кореи пришлось около 300 млн. долл. Возможности внешнеэкономического сотрудничества между Россией и Кореей определяются тем обстоятельством, что хозяйственные структуры этих двух стран во многом дополняют друг друга. Так, для развития экономики Южной Кореи характерны крайняя скудость природных ресурсов и узость внутреннего рынка. В то же время Россия является мировым экспортером сырья, обладающим потенциально обширным рынком. Россия достигла мирового уровня в фундаментальных научных исследованиях, аэрокосмических технологиях, металлургии и химической промышленности. В свою очередь, Республика Корея преуспела в прикладных технологиях, производстве потребительских товаров длительного пользования, судо- и автомобилестроении, строительстве, имеет немалый опыт в области приватизации, менеджмента и маркетинга. Кроме того, следует иметь в виду такой немаловажный для развития двусторонних связей фактор, как географическая близость двух стран.

Первые совместные российско-корейские предприятия: «Джиндо-Рус» (производство и продажа меховых изделий), «Светлая» с участием «Хенде», совместное предприятие по реконструкции гостиницы «Спорт» в Москве с участием корпорации «Самсунг».

На четыре крупнейшие корейские группы («Самсунг», «Хенде», «Дэу», «ЛГ») приходится 21 % разрешенных инвестиционных проектов на территории России и 25% фактических проектов. Например, группа «Хенде» подписала пять крупных и ряд мелких соглашений о сотрудничестве, в том числе соглашение о совместной разработке лесных ресурсов в течение 30 лет в регионе «Светлая» (около Находки), поставки в Россию морских судов, построенных на верфях «Хенде», проект освоения газовых месторождений Западной Сибири и строительство газопроводов из Сахалина и Якутии, разработка угольных месторождений в Приморском Крае и прокладка в связи с этим 320 км ж.д. путей до ближайшей ветки транссибирской магистрали, а также строительство в Северо-Восточной Сибири крупнейшего в мире нефтехимического комплекса.

Подавляющее большинство южнокорейских инвестиций в Россию – прямые инвестиции, т.е. капитальные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции, включающие покупку, создание и расширение фондов предприятия, а также все другие операции, связанные с установлением контроля над компанией.

Портфельные инвестиции практически не практикуются – в основном из-за отсутствия квалифицированной и достоверной информации о конъюнктуре фондового рынка в России.

Инвестиции Тайваня, Гонконга, Сингапура составили по 50-70 млн. долл. каждой из этих стран. Главные интересы азиатских инвесторов, включая Японию, связаны с развитием Дальнего Востока. По мнению ряда специалистов, главный резерв увеличения иностранных инвестиций не в странах Запада, а как раз в странах Востока, накопивших за последние годы огромный капитал, имеющих опыт работы в переходной экономике, меньше боящихся инвестиционных рисков, чем западные инвесторы. Странам Востока не нужны российские топливо и сырье; они готовы вкладывать капитал в высокотехнологичные объекты, поддерживая российскую обрабатывающую промышленность.

ОТРАСЛЕВЫЕ ПРИОРИТЕТЫ

Наиболее значительные инвестиции направляются в финансовую, банковскую, страховую сферы, пенсионное обеспечение, общую коммерческую деятельность по обслуживанию рынка. Так, на долю этих отраслей в первом полугодии 1997 года пришлось более 5 млрд. долларов (78% от общего объема инвестиций) – в полтора раза больше, чем за весь предыдущий год, из которых прочие инвестиции оставили более половины – 3,5 млрд. долларов.

Параллельно с этим, несмотря на рост абсолютных величин, отчетливо прослеживается тенденция к регулярному снижению иностранных инвестиций в реальные, базовые секторы экономики Российской Федерации. К примеру, если в 1995 году в промышленность было направлено 43% иностранных инвестиций, то в 1996 году – 33%, а в первом квартале 1997 года уже только 19%. Инвестиционный спад коснулся наиболее важных сфер народнохозяйственного комплекса: топливной, деревообрабатывающей, целлюлозно-бумажной, пищевой, металлургической промышленности, в которые направляется до 90% всех «промышленных» вложений.

Тем не менее эти отрасли остаются наиболее привлекательными для зарубежного капитала.

ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Характерной чертой инвестиций, относящихся к категории прямых, является то, что их инвестор, их осуществляющий, получает право на определенный контроль над предприятием и/или возможность участвовать в управлении им. В мировой практике прямые инвестиции и вытекающие из этого права инвестора определяются понятием «значительная степень собственности, находящейся во владении резидентов страны-инвестора». Пропорция, которая определяет эту «значительность», различается по странам, но в среднем находится в пределах 20-25%. В США и Японии, например, прямым инвестированием признается всякое вложение, если инвестор располагает или получает 10 % собственности фирмы, во Франции эта величина составляет 20%. Большая часть (2/3) прямых инвестиций ввозится и вывозится 10 наиболее развитыми странами мира, лидируют среди которых компании США, Великобритании, Германии, Японии и Франции.

В России под прямыми инвестициями понимается в основном создание (реже - реорганизация) предприятий со смешанным – иностранным и отечественным или только с иностранным – уставным капиталом. Составляющими его при этом могут быть материальные ценности, к примеру: строительно-монтажные работы, машины и оборудование, полуфабрикаты и другие материалы; объекты интеллектуальной собственности – технологии, лицензии, «ноу-хау» и т.д., а также целевые денежные средства, вносимые участниками. При этом в российском законодательстве не предусматривается каких-либо пропорциональных ограничений при формировании участниками предприятия с иностранными инвестициями (ПИИ) уставных капиталов предприятия и соответственно этому не очерчен и круг прав инвесторов. Не зафиксирована нигде и «контрольная» доля иностранца, осуществляющего прямые инвестиции, и дающая ему возможность в управлении предприятия. Поэтому степень влияния (управления) на деятельность ПИИ определяется исключительно договаривающимися сторонами, при этом она не обязательно будет адекватна соотношению долей в уставном капитале. (Что, по–видимому, является одной из причин участившихся в последнее время тяжб между российскими и иностранными участниками ПИИ).

По данным Государственной регистрационной палаты России, на 1 марта 1996 г. в стране было зарегистрировано более 19, 4 тыс. предприятий с иностранными инвестициями (для примера, в маленькой Эстонии зарегистрировано столько же аналогичных предприятий). Количество действующих предприятий с иностранными инвестициями составило 11,6 тыс., или 60 % от общего числа зарегистрированных предприятий. Увеличивается число предприятий, полностью основанных на иностранном капитале.

Уставный фонд предприятий с иностранными инвестициями превысил 3 трлн. рублей. При этом, доля иностранных инвесторов в совокупном уставном фонде составила 58,7 %, а российских – 41,3 %. Доля иностранного капитала достигла 3,88 млрд. долларов.

По данным Экономической комиссии ООН для Европы, российские компании, получившие финансовую поддержку из-за рубежа, смогли в 5 раз увеличить число служащих, заработная плата которых на 50 % выше средней по стране. В середине 90-х годов количество работающих на предприятиях с иностранными инвестициями составляет 0,5 % от числа всего занятого населения.

Помимо этого, привлечение иностранных инвесторов может идти путем продажи им пакета акций российских компаний и предприятий. Однако для того, чтобы такие инвестиции считались прямыми, а само предприятие –предприятием с иностранными инвестициями и, следовательно, имеющих ряд особых прав и привилегий, предоставляемых соответственным сводом нормативных актов, зарубежному партнеру необходимо приобрести, как правило, не менее 10 % акций. Однако законодательно такое требование нигде не закреплено, поэтому зачастую сложно определить ту грань, которая разделяет прямые и портфельные инвестиции.

Начиная с 1993/1994 годов (когда, собственно, статистикой и стали учитываться разные формы инвестиций) удельный вес прямых иностранных инвестиций в общем их объеме неуклонно уменьшается: с 88% в 1993 году до 32% в 1996 году, правда по итогам 1 полугодия 1997 года доля прямых инвестиций несколько выросла – до 33%. Тем не менее представляется достаточно очевидным падение интереса к прямому инвестированию. В определенной степени подтверждением сказанному может служить также стабильное снижение темпов прироста количества действующих ПИИ:

в 1993 году по отношению к 1992 году – 2,5;

в 1994 году по отношению к 1993 году – 1,8;

в 1995-м к 1994-му – 1,3;

в 1996-м к 1995-му – 1,1;

В первом полугодии 1997 года в Российской Федерации число действующих предприятий составило 12,1 тысячи, что на 6% меньше, чем в аналогичном периоде 1996 года.

Причина заключается в том, что в стране все же с трудом можно обнаружить признаки оживления национальной экономики как в целом, так и сферы материального производства, а значит, и активизации национальных инвесторов. По данным Госкомстата РФ, в 1996 году объем вложений в основной капитал по предприятиям всех форм собственности составил около 25% от уровня 1990 года, в том числе в объекты производственной сферы – менее 20%. Удельный вес инвестиций в ВВП уменьшился с 22,4% в 1990 году до 16,4% в 1996 году. В 1997 году общий объем инвестирования предполагается на уровне 95% от размера инвестиций в основной капитал 1996 года. Какой будет реальная цифра по итогам текущего года – неясно, однако, государственный сектор инвестиций в первой половине 1997 года был профинансирован всего лишь на 32,2%.

По-прежнему оставляет желать лучшего и нормативно-правовая база, регулирующая привлечение и функционирование иностранного капитала, как в части толкования и применения существующих правовых актов, так и относительно ее совершенствования – затянувшегося и идущего вяло и непоследовательно.

Очевидно, что отмеченные негативные явления послужили причиной «обвала» прибыльности прямого инвестирования в 1996 году по сравнению с годом предыдущим – 23,2 млн. долларов против 160,4 млн. долларов. В структуре вложенного иностранного капитала прибыль от прямых иностранных инвестиций в 1996 году составила 3% от прибыли, полученной от всех частных иностранных инвестиций.

Иностранные компании, работающие в России, по типу поведения на нашем рынке можно подразделить на две основные группы. первая представлена фирмами, сравнительно недавно пришедшими в страну, не ставящими долгосрочных целей по завоеванию рынка и ориентирующимися на получение сверхвысоких доходов в течение короткого времени (путем торговых, посреднических и финансовых операций). Приходится констатировать: по этой «хватательной схеме» действует большинство зарубежных компании (зачастую это не только чисто спекулятивный, но и криминальный капитал).

Вторая группа имеет фундаментальные интересы. Она в отличии от первой представлена солидными транснациональными компаниями, и преследует цели долгосрочного закрепления на российском рынке. Пока подобные фирмы, однако, предпочитают скорее обозначать свое присутствие в России, нежели масштабно в ней действовать. И дело, конечно, не в их медлительности, а в нашей социально-экономической ситуации, в обуславливаемых ею рисках. С учетом последних таким инвесторам (их можно назвать стратегическими) выгоднее ограничиться заключением со своими партнерами а России лизинговых соглашений о поставке оборудования, а также проведением торговых и контрактных операций.

ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Под «портфельными инвестициями» принято понимать средства, вложенные в ценные бумаги соответствующей хозяйственной единицы, но в размере, не превышающем 10% акционерного капитала, и, следовательно, как считается, не дающие права на управление со стороны иностранного инвестора.

По некоторым данным, в 1994 г. иностранными инвесторами вложено в акции российских приватизированных предприятий 1,5 млрд. долларов. (По оценке западных экспертов, по крайней мере 500 млн. долл. западных портфельных инвестиций в 1994 г. «сгорели» в России. Краткосрочные перспективы российского фондового рынка, по мнению американских инвестирующих фондов, «равны нулю». Деловой мир. 17.03.95.)

По данным Госкомимущества, итоги первого этапа приватизации показали, что около 10 % акций приватизированных предприятий принадлежат иностранным компаниям. В России обосновалось более 20 крупных инвестиционных компаний, которые занимаются покупкой российских акций.

Наибольший интерес для западных портфельных инвестиций представляют следующие сферы экономики России:

Предприятия топливно-энергетического комплекса (ТЭК). Из средств, инвестированных иностранцами в 1994 году в российскую экономику, 78 % были направлены в ТЭК. Причем, вложенный в топливную промышленность капитал принадлежит всего трем иностранным компаниям.

Алюминиевые заводы.

Предприятия связи и коммуникации.

Порты и пароходства.

Предприятия по производству цемента.

Предприятия по производству минеральных удобрений.

Крупные горнодобывающие предприятия.

Предприятия пищевой промышленности.

С точки зрения потребностей российской экономики, желательно также привлечение иностранных инвестиций в оборонные предприятия, осуществляющие конверсию производства, в мощности по переработке и хранению продовольствия, добыче золота, алмазов и т.д. Основной поток привлекаемых иностранных инвестиций должен идти на развитие импортозамещающих и экспортоориентированных производств.

Судя по статистическим данным, портфельные инвестиции остаются наименее привлекательными для зарубежных вложений, хотя в 1-м полугодии 1997 года и возросли почти в 3 раза по сравнению с 1996 годом и составили 137 млн. долларов, однако их доля в общем объеме иностранных инвестиций остается на крайне низком уровне – 2%, а доходность по ним не достигла и миллиона долларов.

Вместе с тем суммарная величина портфельных инвестиций, 80% которых приходится на так называемые «голубые фишки» – акции крупнейших, наиболее доходных и перспективных российских предприятий, по данным Мирового банка и ряда зарубежных экспертов, должна быть по крайней мере в 3-4 раза больше по сравнению с приводимой российской статистикой. Дело, очевидно, в том, что практически не учитывается деятельность в России специализированных инвестиционных фондов численностью более 160.

Несмотря на то, что доля портфельных инвестиций невелика, государство в целом и ряд крупных российских акционерных компаний отдают отчет в могущих наступить нежелательных последствиях чрезмерности подобного способа инвестирования так, например, уставом РАО «Газпром» определено, что иностранному инвестору может принадлежать не более 9% от общего числа акций.

Эта же величина подтверждена Указом Президента № 529 от 28 мая 1997 года «О порядке обращения акций РАО «Газпром» на период закрепления в федеральной собственности акций РАО «Газпром».

Отметим, что законодательно установленные ограничения для участия иностранного капитала в инвестициях существуют практически во всех странах, а наиболее жесткие из них, кстати, - в промышленно развитых. Так, например, в США, Германии, Франции законодательством запрещен переход национальных компаний под иностранный контроль, если это противоречит интересам государства. Другими странами используются законы, по которые иностранным инвесторам необходимо получение специального разрешения, если они хотят приобрести в национальной компании долю выше разрешенной, - Испания, Канада, Финляндия и др.

ПРОЧИЕ ИНВЕСТИЦИИ

Начиная с 1994 года центр тяжести все более заметно перемещается на так называемое «прочее» инвестирование. В этот разряд инвестиций включаются главным образом долгосрочные частные заемные средства – кредиты коммерческих банков, продуцентов, экспортеров и прочие, а также средства нерезидентов, вкладываемые в российские государственные ценные бумаги.

Темпы роста такого рода инвестирования весьма высоки. Так, если в 1993 году на прочие инвестиции приходилось лишь 10% от суммы частных иностранных инвестиций, то в 1994 году их доля составила 48%, последовавший в 1995 году некоторый спад – 32% - был компенсирован резким ростом в 1996 году – до 67%, а в 1-м полугодии 1997 года доля прочих инвестиций уже превысила 65%. Таким образом, в настоящее время инвестиции, привлекаемые в Россию по этой статье, составили 2/3 всех зарубежных частных инвестиций. Прибыль от прочих инвестиций за 1996 год, по сообщениям Госкомстата РФ, составила более 800 млн. долларов, или более 90% всех прибылей от вложенных иностранными инвесторами средств. Для сравнения – в 1995 году поступления от прочих инвестиций составили лишь 4%.

Важнейшая причина роста прочих инвестиций заключается в легализации для нерезидентов с 1996 года рынка государственных ценных бумаг – ГКО-ОФЗ, выпускаемых в России для покрытия дефицита государственного бюджета. По данным ЦБ РФ, к началу 1997 года доля зарубежных инвесторов на этом рынке составила около 15% , в результате чего в страну было привлечено около 9 млрд. долларов. В связи с известной либерализацией этого рынка для нерезидентов в настоящее время на них приходится уже около 30%, или более 16 млрд. долларов.

По мнению специалистов, столь активная игра нерезидентов (на фоне исчерпания ресурсов коммерческих банков) создает определенную угрозу стабильности этого рынка, что и подтвердил «августовский» кризис 1998г. , приведший к резкому падению объемов инвестиций (почти до нуля) в этом секторе экономики.

Другим инструментом привлечения иностранных (прочих) инвестиций является выпуск еврооблигаций (Eurobonds). Эта практика получила распространение с 1996 года, когда Министерству Финансов РФ удалось разместить на западных рынках этих ценных бумаг на сумму 1 млрд. долларов. В феврале 1997 года состоялся второй выпуск – на 1 млрд. немецких марок.

Успешное начало размещения Россией еврооблигаций послужило отправной точкой к идее выпуска аналогичных ценных бумаг российскими регионами, что нашло подтверждение в указах Президента Российской Федерации «О выпуске внешних облигационных займов органов исполнительной власти городов Москвы, Санкт-Петербурга и Нижегородской области» (8 апреля 1997 г. № 304) и «О выпуске внешних облигационных займов органов исполнительной власти Московской и Свердловской областей, а также Красноярского края» (18 октября 1997 г. № 1128). Помимо указанных регионов, выйти на международные кредитные рынки со своими ценными бумагами намереваются Самарская, Челябинская, Иркутская области, Республика Татарстан.

Одним из существенных источников прочих инвестиций являются многосторонние кредиты с участием Международного валютного фонда, Международного банка реконструкции и развития, членом которых Россия является с 1992 года, а также двусторонние государственные кредиты. Так, за счет займов от МБРР и ЕБРР в последнее время получили значительную финансовую поддержку сельское хозяйство, нефтяная и угольная отрасли, жилищное строительство, городской транспорт (бюджетозамещающие займы).

Привлекая частные зарубежные инвестиции, Россия ставит задачи модернизации устаревших производственных фондов, повышения конкурентоспособности продукции, создания новых экспортных производств, замены импорта собственной продукцией, привлечение передовых зарубежных технологий, менеджмента и другие. Чрезвычайно важным является то, что эти инвестиции не влекут за собой нарастания внешнего государственного долга.

РАЗМЕЩЕНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

В региональном разрезе наибольшая доля инвестиций традиционно приходится на Центральный экономический район. За 1 квартал 1997 года район получил 84% от всех иностранных инвестиций, в том числе почти 83% привлеченного капитала приходится на Москву. Другими наиболее привлекательными регионами для иностранного капитала являются Северо-Западный экономический район, Западная Сибирь, Поволжье и Дальний Восток.

В заключение, представляется, будет любопытно привести фрагмент ранжирования регионов Российской Федерации по степени привлекательности предпринимательского климата согласно исследованию, проведенному Российским союзом промышленников и предпринимателей, фондом «Экспертный институт» и лабораторией регионального анализа и политической географии географического факультета Московского университета.

		Эконом. потенциал	Уровень развития	Эконом. активность	Уровень жизни	Состояние финансов	Интеграль-ный индекс
	г. Москва
	Тюменская область
	Самарская область
	Краснояр-ский край
	Свердлов-ская область
	г. Санкт-Петербург

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Омский государственный педагогический университет»

Факультет истории, философии и права

Кафедра отечественной истории

Реферат

по дисциплине «История экономики России»

«Иностранные инвестиции в российской промышленности второй половины XIX в.»

Выполнил: студент

Кирпун Раиса Николаевна

Научный руководитель:

Кротт Иван Иванович,

Введение

Глава 1. Общее положение в промышленности Российской империи во второй половине XIX века

Глава 2. Предпосылки для иностранных инвестиций в промышленность Российской империи

Глава 3. Общий анализ инвестиционной активности иностранного капитала вРоссийской империи во второй половине XIX века

1 Германские инвестиции

2 Французские инвестиции

3 Бельгийские инвестиции

Заключение

Список литературы

Введение

«История - не учительница, она надзирательница, она никогда ничему не учит, но всегда наказывает за незнание уроков».

Василий Ключевский

Актуальность этой работы обусловлена экономической политикой Российской федерации нацеленной на привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику, до недавнего времени европейских и американских, а с недавних пор сделавшая ставку на китайские и южно-азиатские инвестиции. И огромное количество исторических параллелей проводимых между задачами экономической политики Российской империи во второй половине XIX века и задачами экономической политики Российской федерации делает невозможным оставление этой темы без внимания. Изучением вопроса влияния иностранных инвестиций на экономику и промышленность России занимались Л.Я. Эвентов, В.С. Зив, А.Г. Донгаров, сейчас изучением этого вопроса продолжаю заниматься С.З. Мошенский, Е.В. Лазарева. И, несмотря на довольно высокую степень изученности данного вопроса, вопрос о роли и влиянии иностранного капитала в отечественной экономике вызвал острую дискуссию экономистов в середине 1890-х годов. Сторонники промышленного развития России (Витте С.Ю., Менделеев Д.И., Озеров И.Х.) считали иностранный капитал важным фактором роста производительных сил страны. Их оппоненты (Зак С.С., Шарапов С.Ф.) отрицали положительное воздействие иностранного предпринимательства, отражая взгляды помещиков и некоторых теоретиков народничества. Однозначного мнения по этому вопросу нет до сих пор, и данная дискуссия продолжается как в среде профессиональных экономистов и чиновников (М.Л. Хазин, С.Ю. Глазьев, - А.В. Улюкаев, А.Л. Кудрин), так и в среде ученых историков (В.Д. Камынин, Е.В. Лазарева - Е.Б. Заболотный, Е.В. Чернышева).

Целью данной работы является всестороннее изучение инвестиционной активности иностранного капитала в промышленности Российской империи во второй половине XIX века.

Задачами данной работы является описание общего положения в промышленности Российской империи во второй половине XIX века, вскрытие предпосылок инвестиционной активности иностранных капиталов на территории Российской империи, детальное рассмотрение инвестиционной деятельности отдельных капиталов по стране происхождения, отрасли применения, долевое сравнение иностранных капиталов с государственными капиталами Российской империи, а так же капиталами подданных Российской империи.

Глава 1. Общее положение в промышленности Российской империи во второй половине XIX века

Реформы 60-70-х годов придали значительное ускорение экономическому развитию страны и во второй половине XIX века происходит перестройка всего хозяйства страны. Освобождение крестьян дало возможность расширить применение наемного труда, что способствовало накоплению капитала и развитию капиталистических отношений. В промышленности происходит переход от мануфактур к фабрично-заводскому производству (замена ручного труда паровыми машинами, дробление труда на отдельные мелкие операции). Ускоренному переходу способствовало активное железнодорожное строительство и развитие смежных отраслей (угольной, метало-добывающей, машиностроения). Протяженность железных дорог к 80-м годам XIX века составило более 20 тысяч верст. Для железнодорожного строительства создаются крупные финансовые объединения из акционерных обществ и коммерческих банков. Развитие железнодорожного транспорта стало стимулом к развитию торговли, что резко активизировало государственные финансы.

После прихода к власти Александра III, начиная с середины 1880-х гг., правительство вернулось к протекционистской политике, проводившейся при Николае I. В течение 1880-х гг. было несколько повышений импортных пошлин, а начиная с 1891 г. в стране начала действовать новая система таможенных тарифов, самых высоких за предыдущие 35-40 лет. По мнению ученых той эпохи (М. Ковалевский) и современных экономических историков (Р. Портал, П. Байрох) проведение политики протекционизма сыграло важную роль в резком ускорении промышленного роста в России в конце XIX в. Всего лишь за 10 лет (1887-1897 гг.) промышленное производство в стране удвоилось. За 13 лет - с 1887 г. по 1900 г. - производство чугуна в России выросло почти в 5 раз, стали - также почти в 5 раз, нефти - в 4 раза, угля - в 3,5 раза, сахара - в 2 разаhttps://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D0%B4%D1%83%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B8%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B9_%D0%B8%D0%BC%D0%BF%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%B8 - cite_note-57 . Беспрецедентными темпами шло строительство железных дорог. В конце 1890-х гг. ежегодно вводилось в строй около 5 тысяч километров железнодорожного полотна. В целом начиная с 80х годов XIX века темпы роста российской промышленности значительно превышали среднемировые показатели, а начиная с середины 90х годов XIX века и до начала первой мировой войны Российская империя была мировым лидером по темпам роста промышленного производства.

Глава 2. Предпосылки для иностранных инвестиций в промышленность Российской империи

Великая империя, по меньшей мере с начала XVIII века испытывала почти постоянный дефицит бюджета и торгового баланса. Она то и дело брала займы то у собственных деловых людей, то у иностранцев. Её промышленное развитие после отмены крепостного права значительно зависело от зарубежных инвестиций.

Причиной этому было нежелание тогдашнего правящего класса вкладываться в промышленное производство. В отличие от британских или германских дворян, российские вкладывали в промышленные или хотя бы торговые дела очень малую долю своих доходов.

Поэтому основе промышленного развития России во второй половине XIX века лежала деятельность как отечественного, так и иностранного капитала. Политика протекционизма привела не только к уменьшению импорта товаров, но и к увеличению притока финансов из-за границы. Уже Рейберн М.Х., бывший министром финансов в 1862 - 1878 годах, предпринял ряд мер, результатом которых стали значительные поступления иностранного капитала в страну. В дальнейшем министры финансов последовательно проводили политику своего предшественника на привлечение иностранных инвестиций в Российскую империю, создавая для этого все условия. Министр финансов в 1887 - 1892 годах Вышнеградский И.А. указывал: "Привлечение иностранных капиталов представляется одним из необходимых условий для развития отечественной промышленности, внося усовершенствования в различные отрасли производства и способствуя распространению в рабочем населении полезных технических знаний, без которых многие отрасли фабрично-заводской деятельности остались бы для нас малодоступными". Особое внимание уделял вопросу иностранных инвестиций в российской экономике Витте С.Ю. (министр финансов в 1892 - 1903 годах). Министерство финансов стояло за свободный приток капиталов.

Государство создавало благоприятные условия для функционирования иностранного капитала в России. Однако, привлекая иностранный капитал в страну, правительство в то же время стремилось создать такую законодательную базу для иностранных инвестиций, которая не позволила бы иностранному капиталу занять ведущие позиции в экономике. В последней трети XIX века государственная политика в отношении иностранного предпринимательства приобретает все более дифференцированный характер. В базовых отраслях промышленности, не получивших достаточного развития в предыдущий период и остро нуждающихся в оборотном капитале, иностранным инвесторам предоставлялись привилегии.

В российской жизни существовало несколько стимулов, которые активизировали инвестиционную активность иностранных предпринимателей в России. Во-первых, в 1877 году российское правительство ввело "золотые пошлины". Отныне таможенные пошлины взимались по прежним ставкам, но в золотой валюте. При низком курсе бумажного рубля это дало пятидесятипроцентное увеличение ставок. Этот шаг российского правительства вынудил французских поставщиков стали и чугуна создать ряд акционерных компаний, целью которых было инвестирование переоборудования и строительства российских металлообрабатывающих заводов. Эта же таможенная политика положила начало производственной деятельности в России немецких химических компаний. Во-вторых, отсутствие конкуренции со стороны импортных товаров давало возможность быстрой и выгодной реализации продукции, что вело к более высокой, чем на Западе, норме прибыли в промышленности, делая производство в России привлекательным для иностранного инвестирования. В-третьих, повышение рентабельности капиталовложений в России давало и наличие относительно дешевой рабочей силы. Следует также учесть, что размещение производственных мощностей в непосредственной близости от рынка сбыта, давало возможности ускоренного реагирования на его изменения и лучшего учета его специфических особенностей, а также сокращало транспортные и ликвидировало таможенные расходы.

Глава 3. Общий анализ инвестиционной активности иностранного капитала в Российской империи во второй половине XIX века

В 1869 году в Лондоне была зарегистрирована первая иностранная компания для эксплуатации промышленных предприятий в России - "New Russia Company". Прежде всего иностранные инвестиции направлялись в сферу обращения, в железнодорожное строительство и банки. Иностранные предприниматели вывозили сырье и продукты, ввозили машины, оборудование, бытовую технику и другие товары народного потребления. Русское правительство относилось сдержанно к преобладанию зарубежных фирм в области внешней торговли. Это было связано с общей слабостью внешней торговли России в это время. В российском экспорте преобладали сырье и полуфабрикаты. Лишь с 1890-х годов началось вложение иностранных капиталов в сферы промышленного производства и городского транспорта. В нем стали участвовать иностранные банки. Нужно отметить, что русское правительство держало иностранные промышленные предприятия под жестким контролем и даже делало энергичные попытки передавать их в руки российских подданных. Ощущая поддержку государства, российские предприниматели активно отстаивали свои позиции, зачастую даже устанавливая контроль над компаниями, учрежденными иностранными инвесторами. Так, в 1911 году золотодобывающая компания "Лена Голдфилдс", созданная английскими предпринимателями, перешла под контроль российских акционеров.

Иностранный капитал играл значительную роль в развитии российской промышленности, но не решающую. По мнению О. Платонова, общий объем зарубежных вложений в промышленность составлял не более 9 - 14 % всех промышленных капиталов. Эта цифра не превышает аналогичных показателей основных западноевропейских стран и свидетельствует о включении Российской империи в сферу действия общемировой тенденции интернационализации капитала. Хотя нужно признать, что оценка удельного веса иностранных инвестиций в русской промышленности неоднозначна. В свое время П.В. Оль писал, что в период с 1880-го по 1913 год капиталы иностранного происхождения составляли около 50% всех вложенных в промышленность России. Однако известно, что на начало XX века доля иностранных предпринимателей среди владельцев торговых домов составляла лишь 11,3 %.

Иностранный капитал поступал в страну в виде непосредственных капиталовложений в форме государственных займов и через продажу ценных бумаг на фондовом рынке Европы. Российское правительство сумело создать репутацию надежного заемщика, который действует на рынке аккуратно, не злоупотребляя своим государственным статусом. Однако под иностранным предпринимательством следует понимать не только вложение денежных средств. На наш взгляд, стоит учитывать экспорт средств производства и деятельность иностранных специалистов в России. В качестве иностранцев-предпринимателей должны рассматриваться все, кто привез свой капитал, коммерческие и технические знания, а не только те, кто прибыл сюда как представитель зарубежной фирмы, и чьи коммерческие интересы и дальше определялись из-за границы.

Иностранцы, переселившиеся в Россию, стали одним из источников формирования предпринимательских слоёв населения страны. Выходцы, как правило, из Западной Европы, не порывая своих связей с родиной, все больше срастались с русской средой. Процесс русификации стал главной особенностью иностранного предпринимательства в России. Он шел достаточно быстро. В большинстве случаев иностранные предприниматели обрусели, некоторые были связаны семейными узами с русским купечеством. Часть из них приняла русское подданство (зачастую это было продиктовано интересами дела) и в отдельных случаях - православную веру.

Иностранные предприниматели охотно шли на сотрудничество с российскими деловыми кругами. Это давало возможность установить связи в правительственных сферах, избежать ошибок из-за незнания местных особенностей. По Дж. Маккею, после 1885 года можно выделить три вида иностранного предпринимательства в России: 1) крупные западноевропейские фирмы, открывшие свои отделения в России; 2) предприниматели, подолгу живущие в России и сами принимавшие участие в хозяйственных начинаниях (например Ж. Гужон); 3) группа предпринимателей, представлявшая интересы крупных компаний, объединившихся вокруг крупного предпринимателя, банка или иностранного промышленного центра. Иностранные инвесторы по большей части не строили в России новых предприятий, а вкладывали средства в уже существующие. Технологический уровень вновь создаваемых иностранными инвесторами предприятий соответствовал современному уровню производства и отражал технологическое лидерство стран-инвесторов в тех или иных отраслях. Это, несомненно, повышало общий технологический потенциал российской промышленности.

Нужно учитывать и тот факт, что иностранные банки, финансирующие промышленность России, не только не были связаны между собой, но зачастую жестко конкурировали. Как нечто единое иностранный капитал в России никогда не фигурировал. Были отдельные группы инвесторов, интересы которых довольно редко совпадали. Следовательно, инвестировались разные отрасли промышленности. С 1880-х годов на российские просторы все более энергично начинает проникать французский и бельгийский капитал. Особенно активно он участвовал в развитии южнорусской сталелитейной и угольной промышленности. Британские инвесторы концентрировали свое внимание на текстильной промышленности. Заметную роль они сыграли в разработке нефтяных месторождений Кавказа. Немецкий капитал занимался в России созданием электрической и химической отраслей промышленности. Однако, не ограничиваясь ими, действовал в сфере машиностроения, угольной и сталелитейной промышленности. Иностранные банки предпочитали вкладывать капитал в крупные предприятия и прямо способствовали созданию монополий, объединению и укрупнению банков.

Среди иностранных предпринимателей наблюдались определенные различия в выборе сфер приложения капитала. Так, бельгийские инвестиции шли в основном в горно-металлургическую промышленность, машиностроение, металлообработку и городской транспорт. Английский капитал шел преимущественно в добывающие отрасли. Особое внимание уделялось добыче нефти и золота. Французские инвесторы занимали лидирующие позиции в производстве цемента, добыче и выплавке меди, в предприятиях водоснабжения и канализации. С конца XIX века начинает проявляться ярко выраженный интерес иностранного капитала к банковскому делу. Помимо участия в учреждении российских банков, иностранный банковский капитал стремится открыть в России филиалы европейских банков. Однако правительство этому воспрепятствовало, законодательно запретив открытие филиалов иностранных банков на территории Российской империи.

.1 Германские инвестиции

Характеризуя особенности германских промышленных инвестиций, исследователь Л.Я. Эвентов указывал на то, что немецкий капитал «обслуживал интересы своей национальной индустрии путем открытия в России филиалов крупных германских промышленных объединений - электрических, химических, машиностроительных и т.д. - или путем учреждения внешне самостоятельных, но фактически подсобных предприятий, занимавшихся добыванием сырья для германских предприятий и сбытом их продукции» . Данные собранные И.И. Левиным позволили установить соотношение отдельных стран в общих суммах инвестиций в Российской империи, «первое место по числу компаний занимает Бельгия, затем идут Франция, Англия и Германия; лишь в химической, газовой и электрической промышленности - излюбленных очагах немецкой предприимчивости - стоят немецкие компании на первом месте» .

В начале ХХ в. в России насчитывалось 32 акционерные компании с участием германских инвесторов, основной капитал которых составлял 203,5 млн. рублей. Германские капиталы были вложены в 187 акционерных компаний, из которых около 20 % приходилось на машиностроительные и металлургические предприятия, 16,5% - на предприятия горной промышленности, 16,1% - на городское хозяйство . «В какую бы отрасль сложной химической промышленности в России ни заглянуть, всюду видны следы явного и скрытого влияния германцев…» - писал В.С. Зив . Немецкие фирмы интересовало производство соды, красителей, лекарств и минеральных удобрений. А вот их участие в развитии нефтяной промышленности было ничтожно мало и составляло около 7% от общего капитала . Германские инвестиции в химическое производство страны пришли в 1874 г., когда БАСФ (Badische Anilin- und Sodafabrik) сначала открыла свою контору в Москве. А затем в 1877 г. организовала фабричное производство в Бутырках . В 1878 г. компания Хёхста открыла склад для хранения ализарина. В 1888 г. такие же склады были созданы фирмой АГФА (Aktiengesellschaft für Anilinfabrik) в Москве и Риге. Особо следует выделить фирму Фридриха Байера, которая была основана на территории России с 1883 г. и производила красящие вещества для текстильной промышленности. Ее руководитель - Вильгельм Лёв основал российское отделение общества немецких химиков и в 1911 г. был награжден Орденом Святого Станислава . Немецкие предприятия не только выпускали готовую продукцию и сбывали ее во многих регионах России, но и вывозили за границу. В. Кирхнер пришел к выводу, что «немецкие фирмы, основывая фабрики, способствовали развитию русской промышленности и меньше вывозили денег из страны, а больше реинвестировали» . В 1913 г. в стране действовало 14 германских химических компаний с капиталом 18,3 млн. рублей . Германским фирмам принадлежало более половины всех вложений в электротехническую промышленность Российской империи. Немцы были «фактическими хозяевами…» в этой отрасли . И.И. Левин считал, что в электротехнике вложения немецкого капитала составляли примерно 85% от общей суммы капитала данной сферы . Старейшим предприятием по электрическому освещению в России являлось «Общество электрического освещения», основанное фирмой «Сименс и Гальске» в 1855 г. Ею в Петербурге был построен небольшой завод и основано три инженерских бюро с учетом географического расположения проложенных телеграфных сетей - в Петербурге, Киеве и Одессе. Предприятие производило электрические сигнальные системы, телеграфное оборудование, занимались строительством электрических трамвайных линий и т.д. В 1898 г. фирма была реорганизована в русское акционерное общество с капиталом 4 млн. рублей. Этому предприятию принадлежали завод электротехнической аппаратуры в Санкт-Петербурге и электротехническая станция в Воронеже. Накануне Первой мировой войны основной капитал составлял 5,6 млн. рублей . Позже были образованы филиальные предприятия таких фирм как: «Шуккерт» (1884 г.), «Всеобщая компания электричества» (1892 г.) и другие. Однако основными соперниками являлись фирмы Сименса с капиталом 10557 млн. рублей и «ВКЭ» - 7495 млн. рублей . А.Г. Донгаров считал, что размер основного капитала немецких филиалов в 1913 г. составлял 43,05 млн. рублей . Несмотря на то, что вложение средств в развитие русского машиностроения считалось не очень выгодным делом по сравнению с продажей машин и оборудования, тем не менее, немецкие предприниматели активно участвовали в инвестировании данной отрасли. Германский капитал был размещен на 16 заводах в размере 2945 млн. рублей. Среди них можно назвать «Общество русских трубопрокатных заводов», «Акционерное общество Северного механического и котельного завода» и другие. В.С. Зив писал: «Значительное влияние германцев на нашу машиностроительную промышленность не поддается точному учету. Есть много машиностроительных заводов, которые по разным признакам обыкновенно причисляются к русским, бельгийским и французским предприятиям. Однако при внимательном рассмотрении оказывается, что, на самом деле, руководителями и крупными акционерами этих предприятий являются германцы» . Занимая второе место по капиталовложениям в машиностроительную отрасль России, Германия, по-прежнему, ввозила машины и изделия из металла, что составляло 48,8 % . Германские предприниматели также участвовали в развитие таких отраслей промышленности, как металлургическая и горнодобывающая. Однако доля их участия была небольшой по сравнению с Францией и Бельгией. По данным А.Н. Зака в начале ХХ в. в металлургию немцами было вложено 9263500 рублей, а в горное дело 694500 рублей . Г.Д. Бакулев подсчитал, что в металлургической промышленности германские инвестиции составляли 6 % по отношению ко всем иностранным капиталам, а в каменноугольной всего 2,8 % .

3.2 Французские инвестиции

Сотрудничество Франции и России быстро вышло за пределы финансовой сферы и к середине 1980х годов приобрело черты политического союзничества. Во франко-русском союзном договоре впервые был провозглашен принцип государственного покровительства для частных инвесторов из дружественного государства. Расстановка сил в союзе не вызывала никаких сомнений: бедная капиталами Российская империя превращалась в получателя частных инвестиций из Франции, где денежное предложение в тот момент сильно превышало спрос.

Правительство Российской империи в качестве ответного жеста открыло перед французами все двери российской экономики. Благожелательное отношение российского правительства к французским капиталам на практике означало упрощение правил регистрации, процедуры покупки недвижимости. Российские государственные оборонные заказы рекой потекли на дружественные Французские предприятия. Франция немедленно заняла лидирующие позиции в российской промышленности: уже в первые годы франко-русского союза в создание новых промышленных предприятий было инвестировано почти 200 миллионов рублей. К 1917 году эта цифра превысила порог 700 миллионов рублей. Приоритетными отраслями стали горная промышленность, металлургия и машиностроение. Новые предприятия окупались за 2-2,5 года и начинали приносить французским акционерам прибыль порядка 35-40% в год.

.3 Бельгийские инвестиции

В Российской империи влияние бельгийских капиталов было максимальным в конце XIX века, когда бельгийцы «образовали целый ряд горнодобывающих и металлургических обществ». В новом индустриальном регионе на востоке Украины бельгийское влияние было настолько сильным, что Екатеринослав и находящийся в его окрестностях железорудный район современники иногда называли «белым Конго», намекая на то, что он превращается в некое подобие бельгийской колонии. Бельгийцы начали свой бизнес в России в 1870-е годы «с устройства конно-железных дорог во многих городах», а затем «перешли к предприятиям разного рода». Из-за высоких таможенных пошлин «крупные бельгийские общества, как, например, Коккериль, стали устраивать на русской территории заводы, подобные их собственным», и так «заполучили себе прибыли огромного рынка в стране с 130 миллионами жителей, еще начинающей только оборудование своей промышленности». «Характерная для бельгийцев бесцеремонность» помогала им добиваться своего, и в тех отраслях, куда они вкладывали свои капиталы, они чувствовали себя полными хозяевами. «Любопытна еще одна черта бельгийских сitоуеnов на русской почве: ими превосходно усвоены в обращении со служащими все трехэтажные русские ругательства», так как всем известно, что «бельгийцы прилежно изучают быт и нравы страны, в которую они вносят блеск своего просвещения». Первые бельгийские инвестиции в России начались в 1880 г. Бельгийцы специализировались на трамвайных компаниях, создавая их во многих странах. В Бельгии этот бизнес контролировали «Группа Отле» («Union de Tramways») и «Группа Урбана» («Societe generale Chemins defer economique»). Основанная в 1880 г. «Группой Урбана» компания «Одесские трамваи» стала первой в Российской империи, затем - подобные компании были созданы в Киеве, Варшаве, Харькове, Москве и других городах. После этого приток бельгийских капиталов приостановился до середины 1890-х годов. На втором этапе проникновение бельгийских инвестиций, кроме новых трамвайных компаний, бывших весьма прибыльными (трамваи в Одессе, Варшаве и Харькове в 1897 г. дали в среднем 15% прибыли на основной капитал), внимание инвесторов привлекли горнодобывающие и металлургические предприятия. К началу 1899 г. в Российской империи действовало 104 промышленных предприятий с бельгийскими капиталами (суммарный основной капитал 125 млн руб.). Большинство этих предприятий было основано в 1895-98 г., особенно во время наибольшего ажиотажа в 1898 году. В конце 1890-х в прессе «было немало разговоров о нашествии иностранного капитала, а особенно бельгийского». Действительно, с 1890 по 1900 г. иностранные капиталы, вложенные в одну лишь каменноугольную промышленность, выросли в целом по Российской империи в 5,6 раз, достигнув 83,5 млн. руб. .

промышленность инвестиция иностранный капитал

Заключение

Вопрос о роли и влиянии иностранного капитала в отечественной экономике вызвал острую дискуссию экономистов в середине 1890-х годов. Сторонники промышленного развития России (Витте С.Ю., Менделеев Д.И., Озеров И.Х.) считали иностранный капитал важным фактором роста производительных сил страны. Их оппоненты (Зак С.С., Шарапов С.Ф.) отрицали положительное воздействие иностранного предпринимательства, отражая взгляды помещиков и некоторых теоретиков народничества. Главная особенность второй половины ХIХ века состояла в том, что внешние экономические связи (торговля, займы, инвестиции) заняли ключевое место в процессе модернизации народного хозяйства нашей страны. Проводилась умеренная "защитно-запретительная" таможенная политика. Ограничивая импорт готовых изделий, правительство стимулировало приток иностранных инвестиций в промышленность. Катализатором экономических процессов стал иностранный капитал из Франции, Англии, Германии и Бельгии. Прилив инвестиций в Россию в 90-х годах был обусловлен рядом обстоятельств: масштабным железнодорожным строительством, более высокой нормой прибыли, чем в развитых странах капитала, высокими таможенными пошлинами, препятствовавшими ввозу товаров. Приливу иностранного капитала (особенно французского) способствовали и изменения в международном положении страны (заключение в 1891 году военно-политического союза России с Францией). Индустриальный подъем России проходил при активном использовании иностранных инвестиций, передовой машинной техники и технологии, а также с помощью зарубежных менеджеров. С иностранной помощью создавались и развивались сталелитейная, угольная, нефтехимическая отрасли промышленности. Иностранный капитал дал толчок появлению в России ценных бумаг, бирж, частных банков. Но влияние иностранных инвестиций не было определяющим фактором экономического развития, направления которого диктовались прежде всего внутренними потребностями российского государства. Созданные иностранцами или при их участии промышленные и торговые предприятия, банки работали на российский рынок. Они находились в постоянном взаимодействии с потребителями продукции, поставщиками сырья, местными кредитными учреждениями, конкурентами. Другими словами, функционирование заграничного предпринимательского капитала в России становилось успешным лишь при его включении в окружающую хозяйственную и общественно-правовую сферу. Возможность интеграции облегчалось тем, что российские промышленники, со своей стороны стремились привлечь иностранный капитал для расширения своего дела. Приток зарубежных инвестиций сопровождался их переплетением и сращиванием с отечественным капиталом. Иностранные капиталовложения в российскую экономику, разумеется не преследовали благотворительных целей. Покупая российские ценные бумаги и создавая в России коммерческие предприятия, зарубежные финансисты руководствовались меркантильным интересом: находили в этом более выгодный способ помещения и умножения своих капиталов, чем у себя на родине. Во многом благодаря участию иностранных инвесторов российская внешнеэкономическая деятельность в ХIХ - начале ХХ века приобрела цивилизованные формы, эффективно обеспечивала ускоренное хозяйственное развитие страны.

Список литературы

1. Кузовков Ю. История коррупции в России. М., 2010. С. 171.

Струмилин С. Г. Очерки экономической истории России. М., 1960. С. 507.

Платонов. О. 1000 лет русского предпринимательства. Энциклопедия купеческих родов. М., 1995. С. 634

Клаус Хеллер. Отечественное и иностранное предпринимательство в России XIX - начала XX века. Отечественная история// 1998. №4 С. 55.

Эвентов Л. Я. Иностранные капиталы в русской промышленности. М. 1931. С. 26.

Левин И. И. Германские капталы в России. Петроград., 1918. С. 156.

Ионичев Н. П. Россия и Германия: из области экономических отношений. //Вестник. 2003. № 1 С. 23.

Зив В.С. Иностранные капиталы в русских акционерных предприятиях. Германские капиталы. 1915. С. 231.

Kirchner W. Die deutsche Industrie und die Industrialisierung Russlands 1815-1914. St. Katharinen, 1986. С 365.

Донгаров А.Г. Иностранный капитал в России и СССР. М., 1990. С.576.

Кельнер Х., Зофнер Х. Г. Культурная глобализация в Германии. М., 2004. С. 481.

Бакулев Г. Д. Черная металлургия Юга России. М., 1953. С. 153.

Витте С. Ю. Воспоминания. Том 2. М: издательство социально-экономической литературы, 1960. С. 270.

14. Мошенский С.З. Рынок ценных бумаг Российской империи. М: Экономика, 2014. С. 204.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Иностранными инвестициями являются все виды имущества и имущественных прав, в том числе права на результаты интеллектуальной деятельности и иные права, не относящиеся к вещным, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли и передачи знаний.

Привлечение иностранного капитала относится к стратегическим задачам развития российской экономики. Особую роль в этом процессе играют прямые инвестиции, которые обеспечивают доступ к финансовых ресурсам, современным технологиям, управленческим навыкам, инновационным товарам и услугам, а также напрямую способствуют повышению конкурентоспособности отечественной экономики, ее устойчивому росту и улучшению уровня жизни российских граждан. В этой связи создание благоприятных условий для увеличения притока средств иностранных инвесторов является одним из приоритетных направлений государственной экономической политики в РФ.

Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории РФ осуществляется Федеральным законом от 9 июля 1999 г. № 106-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» с последующими изменениями и дополнениями, другими законами и правовыми актами, а также международными договорами.

Согласно ст. 2 настоящего Закона иностранная инвестиция — это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной и местной валюте), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Под прямыми иностранными инвестициями понимается:

• приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с ГК РФ;
• вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического липа, создаваемого на территории РФ;
• осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.

Приоритетный инвестиционный проект — это проект, суммарный объем иностранных инвестиций в который составляет не менее 1 млрд руб., или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн руб., включенные в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

В соответствии с Законом иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации в любых формах, не запрещенных законодательством. Иностранный инвестор может участвовать в приватизации объектов государственной и муниципальной собственности путем приобретения прав или доли собственности в уставном капитале приватизируемой организации.

Законодательством РФ установлены и гарантируются равные права в осуществлении инвестиционной деятельности и использовании се результатов для иностранных и российских инвесторов. При этом ограничения для иностранных инвесторов могут быть установлены только в той мере, в какой это необходимо в целях защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства.

В целях стимулирования роста инвестиций и ускорения социально-экономического развития РФ для иностранных инвесторов могут предоставляться различные льготы. Виды и порядок предоставления таких льгот устанавливаются законодательством РФ. В частности, льготы предоставляются иностранным инвесторам, имеющим долю или вклад в уставном капитале организации не менее 10% и осуществляющим реинвестирование в полном объеме полученных доходов на территории РФ.

Важнейшими положениями Закона являются статьи, гарантирующие права собственности и денежную компенсацию в случае ее принудительного изъятия. Согласно ст. 8 «имущество иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями не подлежит принудительному изъятию, в том числе национализации, реквизиции, за исключением случаев и по основаниям, которые установлены федеральным законом или международным договором Российской Федерации».

В случае реквизиции иностранному инвестору или коммерческой организации с иностранными инвестициями выплачивается стоимость реквизируемого имущества. При прекращении действия обстоятельств, в связи с которыми произведена реквизиция, иностранный инвестор или коммерческая организация с иностранными инвестициями вправе требовать в судебном порядке возврата сохранившегося имущества, но при этом обязаны возвратить полученную ими сумму компенсации с учетом потерь от снижения стоимости имущества.

При национализации иностранному инвестору или коммерческой организации с иностранными инвестициями возмещаются стоимость национализируемого имущества и другие убытки.

Иностранный инвестор имеет также право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов, в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

Иностранный инвестор после уплаты предусмотренных законодательством РФ налогов и сборов имеет право на свободное использование доходов и прибыли на территории РФ для реинвестирования и на беспрепятственный перевод за ее пределы доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм в иностранной валюте в связи с ранее осуществленными им инвестициями (в том числе: доходов от инвестиций, полученных в виде прибыли, дивидендов, процентов и других доходов; денежных сумм во исполнение обязательств коммерческой организации с иностранными инвестициями или иностранного юридического лица, открывшего свой филиал на территории РФ, по договорам и иным сделкам; денежных сумм, полученных в связи с ликвидацией коммерческой организации с иностранными инвестициями или филиала иностранного юридического лица либо отчуждением инвестированного имущества, имущественных прав и исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности; компенсаций и т.п.), а также вывоз ввезенных ранее для инвестиционных целей имущества и информации в документальной форме или в форме записи на электронных носителях.

В соответствии с законодательством разработку и реализацию государственной политики в сфере международного инвестиционного сотрудничества осуществляет Правительство Российской Федерации, которое:

• определяет целесообразность введения запретов и ограничений осуществления иностранных инвестиций на территории РФ, разрабатывает законопроекты о перечнях указанных запретов и ограничений;
• определяет меры по контролю за деятельностью иностранных инвесторов в РФ;
• утверждает перечень приоритетных инвестиционных проектов;
• разрабатывает и обеспечивает реализацию федеральных программ привлечения иностранных инвестиций;
• привлекает инвестиционные кредиты международных финансовых организаций и иностранных государств на финансирование бюджета развития РФ и инвестиционных проектов федерального значения;
• осуществляет взаимодействие с субъектами РФ по вопросам международного инвестиционного сотрудничества;
• осуществляет контроль за подготовкой и заключением инвестиционных соглашений с иностранными инвесторами о реализации ими крупномасштабных инвестиционных проектов;
• осуществляет контроль за подготовкой и заключением международных договоров РФ о поощрении и взаимной защите инвестиций. Координация деятельности федеральных органов исполнительной власти по привлечению в экономику прямых иностранных инвестиций и аккредитация филиалов иностранных юридических лиц возложены на Министерство экономического развития РФ.

С 2000 по 2008 г. развитие экономики страны характеризовалось ростом объемов иностранных инвестиций (табл. 1.1).

Как следует из табл. 1.1, в 2007 г. в РФ поступило 120,9 млрд долл. иностранных инвестиций, что в 2,2 раза выше показателя 2006 г. Однако наибольший удельный вес в общем объеме по-прежнему занимают прочие инвестиции, осуществляемые, как правило, на возвратной основе (займы международных финансовых организаций, торговые и банковские кредиты и т.п.).

Таблица 1.1 Объем иностранных инвестиций в нефинансовый сектор экономики (млн долл. США)

			Портфельные		В % к предыдущему году

В условиях разразившегося мирового экономического кризиса в 2008 г. приток иностранных инвестиций в Россию сократился на 14,2% (до 103,8 млрд долл.). При этом прямые иностранные инвестиции снизились на 2,8%, портфельные — па 66,3%, прочие — на 15,3%.

Основными странами — инвесторами в российскую экономику остаются Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия, Великобритания, Виргинские острова (Великобритания), США и Франция. На их долю приходилось порядка 80% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, втом числе на долю прямых инвестиций — около 78%.

На протяжении последнего десятилетия иностранный капитал преимущественно направлялся в добывающие отрасли промышленности (в среднем свыше 22% от общего объема), и только в 2008 г. лидером по привлечению стали предприятия обрабатывающего сектора. Следующими по инвестиционной привлекательности объектами остаются торговля и общественное питание (20%), транспорт и связь (12%), а также недвижимость (9%) и финансовый сектор (6%).

Высокие темпы роста экономики в период с 2001 по 2008 г. обеспечили привлекательность российского рынка для иностранных инвесторов. Однако даже в этот период в привлечении инвестиций Россия отставала от других стран. Для сравнения: в экономику Китая — мирового лидера по привлечению прямых иностранных инвестиций в 2004 г. было вложено 60 млрд долл., а в 2005 г. — 72,4 млрд долл., т.е. в 6 раз больше, чем в РФ. По данным ЕБРР, суммарный объем прямых иностранных инвестиций накопительным итогом составляет около 6,5% от российского ВВП, что в 5 раз меньше среднего показателя для других европейских стран с переходной экономикой.

Согласно результатам ежегодного анализа инвестиционной привлекательности рынков различных стран, проведенного известной консалтинговой фирмойErnst & Young путем опроса топ-менеджеров ведущих мировых корпораций, в 2009 г. Россия оказалась лишь на 9-м месте (в 2008 г. была на 6-м), значительно уступая не только развитым, но и развивающимся странам.

В соответствии с оценкой другого консалтингового агентства, А. Т. Kearney, Россия занимает лишь 11-е место по инвестиционной привлекательности.

Особенности иностранных инвестиций

Следует также отметить, что приток иностранных инвестиций в РФ имеет ряд особенностей, ставящих под сомнение устойчивость и позитивность наблюдаемых тенденций.

Во-первых, инвестиции поступают в основном в форме торговых и прочих кредитов. На зарубежные источники приходится примерно треть всех займов, привлеченных предприятиями российского нефинансового сектора, и более половины долгосрочных. В то же время в большинстве других стран, активно привлекающих иностранный капитал, преобладают прямые и портфельные инвестиции — их доля доходит до 90% от общего объема. Вклад прямых иностранных инвестиций в валовое накопление основного капитала в России в среднем состааляет от 2 до 5% от общего объема. Для сравнения: в США в голы последнего экономического подъема их доля доходила до 19%, в Бразилии — до 28%, в Польше — до 23%, в Китае — стабильно составляет 10-15%, а в Казахстане этот показатель и вовсе достигал 56%.

Привлечение инвестиций в форме займов создаю дополнительные риски для состояния экономики и обернулось масштабным оттоком капитала в условиях мирового экономического кризиса.

Во-вторых, иностранный капитал вкладывается преимущественно в топ- ливно-еырьевые отрасли экономики (добыча и переработка нефти и газа, черная и цветная металлургия), а также в пищевую промышленность и торговлю. Например, операторы проекта «Сахалин-1» за 2004 г. инвестировали в месторождение 1,8 млрд долл. Норвежская фирмаOrkla приобрела кондитерское объединение «СладКо», а бельгийскаяInBev потратила 650 млн долл. на поглощениеSUN Interhrew . Одной из крупнейших сделок в 2006 г. стала покупка ОАО «Удмуртнефть» китайскойSinopec , а в финансовом секторе — приобретение Societe General (Франция) акций Росбанка. В 2008 г. «Ашан» купил часть магазинов «Рамстор», aPepsiCo - ОАО «Лебедянский».

Вместе с тем иностранные инвестиции нужны России для развития высокотехнологичных производств и отраслей, ускорения научно-технического прогресса, позволяющих выйти на передовые позиции в мировой экономике. Однако в настоящее время инвестиции осуществляются в те виды бизнеса, которые просто нельзя развивать где-либо еще по условиям привязки к рынкам сбыта или местоположению природных ресурсов.

В-третьих, привлечение инвестиций из-за рубежа в реальный сектор до недавнего времени не приводило к сокращению вывоза капитала из страны. Напротив, утечка капитала в последние годы по мере расширения товарного экспорта и объема зарабатываемой валюты неуклонно увеличивалась, особенно по «серым» схемам — через невозвращение экспортной выручки и фиктивный импорт. Вывоз капитала из реального сектора позволяет предположить, что под видом иностранных инвестиций в экономику возвращаются деньги, имеющие российское происхождение, но предварительно выведенные из-под национального налогового контроля.

Несмотря на присвоение России инвестиционного рейтинга по долговым обязательствам ведущими международными агентствами — S&P,Moody " s и Fitch , эксперты по-прежнему отмечают неблагоприятные условия ведения хозяйственной деятельности в стране, сохраняющиеся высокие политические риски, непрозрачность бизнеса, слабое продвижение по пути реализации институциональных и экономических реформ.

Главным фактором, снижающим инвестиционную привлекательность российского рынка, подавляющее большинство инвесторов считают коррупцию. ОрганизацияTransparency International , которая ежегодно оценивает уровень коррупции в разных странах мира, в своем рейтинге за 2007 г. поставила Россию на 143-е место из 180 возможных (в 2004 г. — 126-е из 159). Очевидно, что рост иностранных инвестиций будет сдерживаться до тех пор, пока значительная часть руководителей зарубежных компаний будет оставаться при мнении, что в России очень трудно вести бизнес, не отклоняясь от принятых в мире этических и правовых стандартов.

Еще одним существенным фактором, сдерживающим инвестиционную активность иностранных инвесторов, являются административные барьеры, значительно увеличивающие издержки ведения бизнеса. Бюрократическая волокита при оформлении необходимых разрешений, лицензий, заключений, виз и других документов значительно осложняет хозяйственную деятельность и увеличивает сроки реализации инвестиционных проектов. Важную роль играет упрощение процедур регистрации иностранных и смешанных фирм.

Серьезное препятствие на пути иностранных инвестиций в РФ представляет несовершенство законодательной базы и правоприменительной практики. Согласно рейтингу Всемирного экономического форума (ВЭФ), в который входят 125 стран, в 2007 г. Россия занимала 110-е место по независимости судебной системы, 114-е — по объективности решений чиновников и 120-е — по защите прав миноритариев.

Нарушение и частое изменение принципов налогообложения, недостаточная защита прав акционеров и интеллектуальной собственности, лоббирование интересов крупных государственных компаний, самоуправство местных властей, криминал в экономике, несоответствие правил ведения бухгалтерского учета международным стандартам и т.п. создают повышенные риски для веления бизнеса в стране.

Таким образом, только эффективная реализация экономических и административных реформ, дерегулирование, борьба с коррупцией, совершенствование законодательства и правоприменительной практики, наряду с активной работой по привлечению иностранных инвесторов и улучшению имиджа России за рубежом, позволят ей преодолеть последствия кризиса, встать на путь устойчивого экономического роста и занять достойное место на мировом рынке.

Финансовый капитал иностранных государств, который предоставлял займы правительству, получал различные льготы: согласие на предпочтение делать промышленные заказы в стране, предоставившей заем, уступки в торговых договорах и т.д.; займы использовались и как орудие внешней политики.

В конце XIX - нaчaле XX векa кроме зaймов получили большое рaспространение и инострaнные инвестиции. С 90-х годов XIX векa нaчалась эпохa интенсивного приливa инострaнного кaпитала в производственной его форме в угольную, метaллургическую, нефтяную промышленность, трaнспорт и в другие отрaсли. Деньги теперь охотнее вклaдывали в промышленность, чем в госудaрственные зaймы, тaк кaк при этом получaли несрaвненно большую прибыль, свыше 10% зa зaтраченный кaпитал. Займы же дaвали примерно половину этой нормы.

Инострaнный кaпитал нa рубеже двух столетий стaл игрaть знaчительную роль во многих отрaслях нaродного хозяйствa. С.Ю. Витте, блaгодаря своей последовaтельной политике добился снятия всяческих препятствий для инострaнный инвестиций, которые, по его вырaжению, служат лекaрством от бедности. В этот период Россия стaла крупнейшим в мире импортёров кaпитала. Объём инострaнных инвестиций в прoмышленность и бaнковскую систeму стрaны всегo зa пoследнее десятилeтие XIX векa увeличился с 214,7 до 911 млн. рублей. Многие инвестoры считaли, чтo глaвную рoль в этoм прoцессе сыгрaла денежнaя реформa 1897 года, в результaте котoрой в Рoссии был устaновлен золотoй стaндарт.

Выскaзывались опaсения в Госудaрственном Совете о политике Витте по привлечению инострaнных кaпиталов в том, что Россия попaдёт в "иностранную кабaлу", что Витте якобы "рaспродаёт нaциональные богaтства". Он же, в свою очередь, постоянно приводил в пример США, чьи экономические успехи в немaлой степени были достигнуты зa счет инострaнных кaпиталовложений, и всё-таки ему удaлось нaстоять нa устaновлении пoлитики нaибольшего блaгоприятствования пo отнoшению к зaрубежным инвестoрам.

Инoстранные, a прежде всегo еврoпейские кaпиталы буквальнo хлынули в нaшу стрaну в течение дoстаточно кoроткого прoмежутка времени, хотя oбщий объём инострaнного кaпитала в нaчале XX векa состaвлял не более 9-14% от стоимости всех промышленных кaпиталов. Если в 1888 году всего по стрaне было 16 инострaнных фирм, то к 1909 году - 269. Преимущественные инвестиции напрaвлялись в добывающие отрасли: угольную, нефтяную, железнoрудную, в метaллургию и железнодорожное строительство, то есть в те отрaсли, в которые отечественные инвесторы не спешили вклaдывать средствa, прежде всего, из-зa их медленной отдaчи. Нa горнодобывaющую промышленность приходился нaибольший удельный вес зарубежных кaпиталов: в 1900 году до 70% aкционерного кaпитала здесь принaдлежало инострaнцам.

Политика российского прaавительства былa нaправлена нa то, чтобы инострaнные инвесторы предпочитали ввозить в стрaну кaпиталы, a не готовую продукцию, нa которую были устaновлены высокие тaможенные пошлины. Особенно поощрялись инвестиции в непосредственное производство или на покупку контрольного пaкета aкций российских компaний, тaк нaзываемые прямые инвестиции. Тaкже приток инвестиций происходил в виде госудaрственных займов. К 1913 году инострaнные вложения оценивaлись в 7,6 млрд. рублей, в том числе - 1,7 млрд. чaстных инвестиций, тогда как отечественные вложении состaвляли 14 млрд. рублей, из них - 3,6чaстные. По подсчетaм экономистов, общий объём инострaнных кaпиталов в российскую промышленность за 1893-1913 годы составил около половины отечественных капиталовложений. При этом в российской экономике инвестиции из-за рубежа не сопровождались созданием каких-либо замкнутых образований - анклавов. А нaоборот, все эти кaпитaлы очень эффективно aссимилировались с отечественными, что способствовало быстрому переходу России нa индустриaльные рельсы.

Говоря о "рaспродаже нaциональных богaтств", в чем упрекали Витте и многих других госудaрственных деятелей, то, соглaсно подсчетaм экономистов, к началу Первой мировой войны прибыли инострaнных компaний, переводимые за границ, состaвило 150 млн. рублей в год, в тоже время кaк прaвительство выплачивало только в виде процентов по государственным займам до 220 млн. рублей.

Побудительным мотивом иностранных бизнесменов для продвижения в Россию служило, несомненно, стремление к высоким прибылям. Дешёвая рабочая сила, богатые месторождения природных ресурсов обширный рынок сбыта служило для них привлекательным фактором, а всё это вместе обеспечивало им высокие доходы.

Однако в целом форма прибыли иностранных обществ сравнялась 4-7% на вложенный капитал, что соответствовало доходам отечественных компаний. Причем зарубежным фирмам нужно было несколько лет (от 5 до 15), чтобы полностью вписаться в специфические условия российской экономики, в том числе в бюрократическую систему, где необходимы "особые условия" при заключении выгодных контрактов и т.д.

Пo рaзмeрy ввoзимoгo в Рoссию кaпитaла нa первoм месте стояла Франция (32%), на втором - Англия (25%), затем Германия (16%), Бeльгия (15%), США (6%) и т.д. Французский капитал вклaдывался в отрасли тяжелой промышленности и в кредитную систему. Фрaнция являлась кредитором России по государственным зaймам. Нa дoлю фрaнцузскoгo кaпитaлa прихoдилoсь oкoлo трети всeх иностранных капиталов, вложенных в акционерные общества России.

Aнглийские кaпитaлы нaпрaвлялись глaвным обрaзом в сырьевые отрaсли (добычу нефти, золотa, меди, свинaа и др.), a тaкже в предприятия коммунaльного хозяйствa.

Немецкий кaпитaл помещaлся глaвным обрaзом в предприятия электропромышленности, химической промышленности и в aкционерные бaнки, хотя и в меньшей степени, чем фрaнцузский.

Бельгия нaпрaвляла основную чaсть экспортируемых в Россию кaпитaловложений в предприятия горной промышленности, а тaкже в коммунaльные, мaшиностроительные, химические и т.д.

СШA зaнимaло пятое место по объему вложений в нaродное хозяйство России. Aмерикaнский кaпитал учaствовал тaкже в русском Aкционерном обществе смaзочных и других химических продуктов, в двух предприятиях по стрaхованию жизни и т.д.

Кроме вложений нaзванных выше стрaн в России имелись - прaвда, незнaчительные - голлaндские, швейцaрские, шведские, дaтские, aвстрийские, итaльянские и норвежские кaпиталы.

Тaким образом, прямaя госудaрственная зaдолженность по займaм, вложения в промышленность, бaнки, торговлю, гарaнтированные зaймы, зaймы городов и земельных бaнков, реализовaнные за грaницей, и т.д. достигaли около 8 млрд. руб. Этой цифрой определяется вся суммa инострaнного кaпитала в России нaкануне первой мировой войны.