Что такое инвестиционный портфель? Классификация портфельных инвестиций. Виды портфелей и этапы их формирования

Здравствуй, уважаемый читатель моего блога, подписчик и гость, зашедший с целью поиска ответа на вопросы касательно заработка. В сегодняшней статье я расскажу про портфель инвестора , зачем он нужен, как его создать , а главное как им пользоваться . Итак, инвестиционный портфель — это набор инструментов, используемый инвестором в сделках. В состав этих инструментов входят: высокодоходные проекты, венчурные инвестиции, ПАММ-счета, ценные бумаги. У каждого инвестора своя папка активов, собранная за долгие годы работы на рынке, с помощью которой он ставит и достигает цели в краткосрочных и долгосрочных проектах.

Краткосрочные и долгосрочные проекты

Отличием долгосрочных проектов является минимальный риск и минимальная прибыль. В краткосрочных сделках наоборот – максимум риска, но и прибыль, как вы понимаете, соответствующая. Несмотря на разницу, цель краткосрочных и долгосрочных проектов – высокий, стабильный доход.

Зачем создавать инвестиционный портфель?

На что ориентироваться при создании?

Цели и задачи – вот от чего нужно отталкиваться инвестору в формировании инвестдипломата. Умный предприниматель, заключивший тысячи сделок на бирже, знает, что главное – правильно составленный набор инструментов.

Типы инвестиционных портфелей

Приоритет каждого инвестора – формирование надежного , высокодоходного кейса ценных бумаг, акций и прочих активов, уменьшающих риск по сделкам и приносящих прибыль в размере 60-240% в год . Создание портфеля инвестора – четыре последовательных этапа:

1. Выявление инвестиционных задач;
2. Определение инвестиционной стратегии ;
3. Анализ и формирование набора инструменто в;
4. Смена бизнес-структуры по случаю необходимости.

Дабы вы не запутались, предлагаю ознакомиться с видами инвестиционных кейсов, которые тесным образом связаны со стратегией, которой придерживается инвестор. Инвестиционные портфели бывают:

• Сбалансированными ;
• Консервативными ;
• Агрессивными .

Но чем они отличаются и как сделать выбор в пользу одного из вышеперечисленных видов? Очень просто – определив цели, задачи, стратегию инвестирования. Консервативный кейс – набор ценных бумаг, собранный по принципу минимизации рисков. Подходит предпринимателям, которые не ищут приключений, работают спокойно с долгосрочными перспективами.

Агрессивный – высокодоходный инструментарий, состоящий из акций и ценных бумаг для работы преимущественно в краткосрочных проектах.

Априори предусматривает высокий уровень риска, подходит любителям адреналиновых сделок. Оптимальный набор ценных бумаг, как я считаю, содержит сбалансированный портфель с высокой доходностью, обеспечиваемой проверенными финансовыми активами. Еще одна особенность оптимального пула – компиляция консервативных и агрессивных активов из расчета 60/40 .

Идеальный вариант – портфель роста , сформированный из акций предприятий с постоянно растущей курсовой стоимостью, о нём я еще обязательно расскажу, ну а пока несколько слов о стратегии управления . Да, чуть не забыл. , как и стратегия, подбирается в индивидуальном порядке. Вовсе не обязательно следовать общим принципам и действовать по четко утвержденной стратегии. Возможно, вы составите собственную структуру, выберите стратегию, которая своей доходностью перекроет классику…

Как создать портфель?

В создании необходимо учитывать:

• Степень предпринимательского риска ;
• Цели и задачи по инвестиционным проектам;
• Перспективы долгосрочного или краткосрочного плана.

Если вы хотите иметь стабильный заработок с минимальными рисками, формируйте инструментарий, руководствуясь консервативной стратегией. Так вы будете гарантированно иметь прибавку к зарплате 3…5% каждый месяц. Согласен, маловато, зато надежно. Если ваша цель – получение 30% , будьте готовы к рискам , растратам и психологическим срывам, как результат. Золотая середина - 10-15% дохода ежемесячно со среднестатистическим уровнем риска.

Как управлять портфелем?

Правильно подобранная стратегия управления инвестиционными инструментами – половина успеха всех сделок . Если вы хотите не просто сохранить, но приумножить имеющийся у вас финансовый капитал, забудьте агрессивную тактику и краткосрочные перспективы. Следуйте простым правилам сбалансированной стратегии управления с равномерным распределением активов, гарантирующей даже в рыночных колебаниях и стагнации низкую степень риска с минимальными потерями.

Управляя ценными бумагами из кейса важно следовать принципу балансировки – распределять активы таким образом, чтобы они компенсировали и дополняли друг друга. Опытными инвесторами часто используется , описывающая процесс снижения рисков, путем, как я уже сказал, распределения финансов между действующими активами, что в текущих условиях рынка очень важно. Правильно распределенные инвест составляющие кейса – еще один фактор стабильного дохода.

Выводы

Планируя выйти на финансовый рынок с целью реального расширения своего кошелька, отнеситесь к составлению ответственно и рационально, предварительно проанализировав спектр возможностей, сопоставив факты, определив цели, задачи, приоритеты. Не вкладывайте деньги в один проект, распределяйте активы, следуя методу диверсификации, и успех вам гарантирован. Смотрите, анализируйте, задавайте вопросы. Не забывайте подписываться!

Портфельные инвестиции (portfolio investments) это вложение средств в совокупность различных ценных бумаг с целью сохранения и извлечения прибыли. Совокупность ценных бумаг и составляет портфель. Именно инвестиционный портфель позволяет получить такие характеристики при комбинации различных ценных бумаг, которые нельзя получить при инвестировании в отдельные финансовые инструменты. Активы портфеля включают в себя облигации государственных и муниципальных займов, векселя, акции, а также облигации кредитных и финансовых компаний.

Портфельное инвестирование предполагает пассивное обладание портфелем с целью получения прибыли от роста цены ценных бумаг или начисляемых дивидендов, без участия в деятельности предприятий - эмитентов бумаг. Этим портфельное инвестирование отличается от прямых инвестиций, когда обладатель пакета акций активно участвует в управлении предприятием.

В мировой практике для отнесения инвестиций к прямым принят критерий в 10% и более владения акциями (паями в уставном капитале эмитента). Портфельными инвестициями является соответственно владение менее 10% акций.

Портфельные инвестиции – это инвестирование свободных денежных средств во множество ценных бумаг из нескольких сегментов рынка. Вложения в ценные бумаги нескольких компаний позволяют вкладчикам снизить уровень риска потери средств. Портфельное инвестирование подразумевает, что вкладчик владеет довольно большой суммой денег, которую он готов превратить в инвестиционный капитал.

Главной задачей портфельного инвестирования является придача совокупности ценных бумаг таких инвестиционных характеристик, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации. В процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

Портфельные инвестиции представляют собой объект для непрерывного наблюдения за ликвидностью, доходностью и безопасностью входящих в портфель ценных бумаг, в условиях постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры. В этих целях используются различные методы анализа за состоянием фондового рынка и инвестиционных качеств ценных бумаг отдельных эмитентов.

На развитом фондовом рынке портфель ценных бумаг - это самостоятельный продукт и именно его продажа целиком или долями удовлетворяет потребность инвесторов при осуществлении вложения средств на фондовом рынке. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено.

Принципы формирования инвестиционного портфеля

Содержимое инвестиционного портфеля может меняться, то есть одни ценные бумаги могут заменять другие. Так как чаще всего, инвестор вкладывает свои средства в различные предприятия и проекты, чтобы обеспечить себе реальный и стабильный доход от капиталовложений. Существуют определенные принципы формирования портфеля ценных бумаг:
- безопасность вложений;
- стабильность получения дохода;
- ликвидность вложений.

Под безопасностью понимается неуязвимость портфельных инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Главная цель при формировании портфеля состоит в отборе инвестиционно привлекательных ценных бумаг, обеспечивающих требуемый уровень доходности и риска.
Ликвидность инвестиционных ценностей - это их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Невозможно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Каждая отдельная бумага может обладать максимум двумя из этих качеств. Поэтому неизбежен компромисс. При портфельном инвестировании необходимо определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

Принцип консервативности. Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов. Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере части основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода.

Диверсификация вложений - основной принцип портфельного инвестирования. Смысл ее состоит в том, что не надо вкладывать все деньги в одни бумаги, каким бы выгодным это вложение ни казалось. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой. Оптимальная величина от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.

Принцип достаточной ликвидности состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах. Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения.

Цель портфельных инвестиций

Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск инвестора до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее эффективно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложенные средства.

Портфельное инвестирование ставит перед собой цель – получение прибыли в результате увеличения стоимости приобретенных ценных бумах, а также получение дохода по процентам, который они обеспечивают.

КЛАССИФИКАЦИЯ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Существуют различные варианты портфельных инвестиций, но основных различают два. Они отличаются способом получения дохода.

В первом варианте доход получают за счет роста курса стоимости ценных бумаг. Такой портфель называют портфелем роста. Так как проценты выплат в этом случае небольшие, то ставка делается на темпы роста курсовой стоимости бумаг. Темпы роста бывают различные и соответственно портфели делятся на: консервативные, агрессивные и умеренные.

В консервативном портфеле большая часть ценных бумаг – облигации (снижают риск), меньшая часть – акции надежных и крупных российских предприятий (обеспечивают доходность) и банковские вклады. Например: акции – 20%, облигации – 50% и краткосрочные бумаги - 10%. Консервативная стратегия оптимальна для краткосрочного инвестирования и является неплохой альтернативой банковским вкладам.

Агрессивный инвестиционный портфель состоит из высокодоходных акций, но в него включаются и облигации с целью диверсификации и снижения рисков. Например: акции – 70%, облигации – 20% и краткосрочные бумаги - 10%. Агрессивная стратегия лучше всего подходит для долгосрочного инвестирования, так как подобные инвестиции на короткий промежуток времени являются очень рискованными. Зато на отрезке времени от 5 лет и более инвестирование в акции дает очень неплохой результат.

Умеренный инвестиционный портфель включает в себя акции предприятий и государственные и корпоративные облигации. Обычно доля акций чуть превышает долю облигаций. Например: акции – 45%, облигации 35% и краткосрочные бумаги - 20%. Иногда небольшая часть средств может вкладываться в банковские депозиты. Умеренная стратегия оптимально подходит для среднесрочного инвестирования.

Во втором варианте прибыль обеспечивается достаточно крупными дивидендами ценных бумаг. Этот тип портфеля принято называть портфелем дохода. Им руководствуется консервативный инвестор, так как очевиден минимальный риск при достаточно стабильном доходе.

Существуют также различные комбинации портфелей роста и дохода. Такой комбинированный портфель способен обеспечить своему владельцу получение прибыли в случае как повышения процентных ставок по ценным бумагам, так и в случае получения дивидендов от деятельности предприятия и даже, в случае краха с одним видом бумаг, вторые, обеспечат инвестору достаточную стабильность.

УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ

Под управлением инвестиционным портфелем понимается совокупность методов, которые обеспечивают:
- сохранение первоначально вложенных средств;
- достижение максимально возможного уровня доходности;
- снижение уровня риска.
Как правило, выделяют два способа управления портфельными инвестициями: активное и пассивное.

Активное управление предполагает систематическое наблюдение и быстрое приобретение ценных бумаг, отвечающим инвестиционным целям портфеля, а также оперативное изучение его состава и структуры. Этот способ управления предполагает значительные финансовые расходы, связанные с информационной, аналитической, экспертной и торговой деятельностью на фондовом рынке. Такие затраты могут нести только крупные банки и финансовые компании, имеющие большой портфель ценных бумаг и стремящиеся к получению максимального дохода от профессиональной деятельности на фондовом рынке.

Пассивное управление предполагает формирование сильно диверсифицированных портфелей с заранее фиксированным уровнем риска, рассчитанным на длительный период времени. Этот способ управления рационален только в отношении портфеля, состоящего из мало рискованных ценных бумаг, которые должны быть долгосрочными, чтобы портфель существовал в неизменном виде длительное время. Это дает возможность реализовать на практике основное преимущество пассивного управления – незначительный объем накладных расходов по сравнению с активным мониторингом. Подобный подход возможен для развитого фондового рынка с относительно стабильной конъюнктурой. В условиях общей экономической нестабильности, высоких темпов инфляции пассивный мониторинг малоэффективен.

Все операции, связанные с портфельным инвестированием, можно проводить самостоятельно. Люди, разбирающиеся в многочисленных тонкостях рынка, способные к анализу большого количества информации, являются успешными инвесторами. Однако желание вникать в особенности функционирования финансового рынка есть далеко не у всех. Для новичков более предпочтительным способом является портфельное инвестирование с помощью инвестиционного фонда. Преимуществами этого способа являются:
- простота управления инвестиционным портфелем и меньшие затраты на его обслуживание;
- диверсификация портфельных инвестиций и, соответственно, снижение рисков инвестирования;
- более высокий доход от инвестирования и минимизация издержек за счет экономии фонда на масштабе;
- снижение промежуточного налогообложения - полученные от портфельного инвестирования доходы остаются в фонде и приумножают активы инвестора без дополнительной уплаты налога на прибыль. Все налоговые обязательства инвестора наступают после получения выплат из фонда.

Портфельные инвестиции обладают большей ликвидностью. В случае неблагоприятной конъюнктуры у инвестора практически всегда есть возможность уйти с рынка, продав ценные бумаги. Как правило, это и происходит. Массовый уход инвесторов из портфельных инвестиций часто приводит к биржевым кризисам.

Основным преимуществом портфельного инвестирования является возможность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач. Для этого используются различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой им отдачей (доходом) в определенный период времени. Соотношение этих факторов позволяет определить тип портфеля ценных бумаг. Тип портфеля - это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.

Основными портфельными инвесторами являются частные лица, банковские и другие финансовые организации, инвестиционные фонды. Среди капиталовкладчиков этот вид инвестирования считается наиболее перспективным, поскольку он сочетает в себе такие важные преимущества, как юридическая защищенность и высокая ликвидность, позволяющая быстро превратить ценные бумаги в валюту.

РИСКИ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Риски, связанные с формированием и управлением портфелем ценных бумаг, принято делить на два вида: систематический и несистематический.

Систематический риск обусловлен обще рыночными причинами – макроэкономической ситуацией в стране, уровнем деловой активности на финансовых рынках. Основными его составляющими являются:
1. Риск финансовых потерь от вложений в ценные бумаги в связи с изменением их курсовой стоимости, вызванной изменением законодательных норм (риск законодательных изменений).
2. Инфляционный риск – снижение покупательной способности рубля приводит к падению стимулов к инвестированию. Мировой опыт подтверждает, что высокий уровень инфляции разрушает рынок ценных бумаг.
3. Процентный риск - потери, которые могут понести инвесторы в связи с изменением процентных ставок на рынке кредитных ресурсов. Рост банковской процентной ставки приводит к понижению курсовой стоимости ценных бумаг. При низком повышении процента по депозитным счетам может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие проценты. Эти ценные бумаги по условиям выпуска могут быть досрочно возвращены эмитенту.
4. Политический риск.
5. Валютные риски портфельных инвестиций связаны с вложениями в валютные ценные бумаги и обусловлены изменением курса иностранной валюты. Потери инвестора возникают в связи с повышением национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Несистематический – риск, связанный с конкретной ценной бумагой. Этот вид риска может быть снижен за счет диверсификации, Поэтому его называют диверсифицируемым. Он включает такие составляющие как:
1. Селективный – риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования вследствие неадекватной оценки их инвестиционных качеств.
2. Временной риск – риск покупки или продажи ценных бумаг в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери для инвестора. Например, сезонные колебания ценных бумаг торговых, перерабатывающих сельхозпродукцию предприятий.
3. Риск ликвидности – возникает вследствие затруднений с реализацией ценных бумаг портфеля по адекватной цене.
4. Кредитный риск присущ долговым ценным бумагам и обусловлен вероятностью того, что эмитент оказывается неспособным выполнить обязательства по выплате процентов и номинала долга.
5. Отзывной риск – связан с возможными условиями выпуска облигаций, когда эмитент имеет право отзывать (выкупать) облигации у их владельца до срока погашения.
6. Риск предприятия – зависит от финансового состояния предприятия – эмитента ценных бумаг.
7. Операционный риск вызывается неполадками в работе компьютерных сетей по обработке информации, связанной с ценными бумагами, низким уровнем квалификации технического персонала, нарушением технологий и так далее.

При наличии в портфеле от 8 до 20 различных ценных бумаг риск будет существенно снижен, хотя дальнейшее увеличение количества бумаг уже не окажет на него такого влияния.

Международные портфельные инвестиции

Основным и наиболее значимым достоинством международных портфельных инвестиций является возможность самостоятельно выбирать страну для инвестиций. Более 90% портфельных зарубежных инвестиций осуществляются между развитыми странами и растут темпами, значительно опережающими прямые инвестиции. Главная причина осуществления международных портфельных инвестиций – стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска.

Заключение

Портфельные инвестиции обретают все большую популярность, хотя и носят краткосрочных характер. Это связано не только с возможностью в случае неблагоприятной экономической ситуации быстро реализовать инвестиционный портфель, но также и в легком процессе контроля и управления этим видом вложений.

Привлекательность портфельных инвестиций обусловлена еще и тем, что при верном подходе к капиталовложению можно получить процент дохода, который во много раз превышает процент по банковскому депозиту. При этом риски депозитов и портфельных инвестиций практически идентичны.

Цель любого инвестора — это создание инвестиционного портфеля (investment portfolio) - управляемой совокупности самых разных активов, начиная от ценных бумаг, опционов и заканчивая недвижимостью или золотом, при этом ликвидность и срок действия бумаг и других активов различаются. Если портфель состоит из нескольких видов активов и не один является доминирующим, то такой портфель принято называть диверсифицированным.


Различают два основных типа инвестиционных портфелей — агрессивный и консервативный.

Агрессивный инвестиционный портфель можно охарактеризовать как рискованный и максимально прибыльный одновременно. Чаще всего большая часть инвестиций — это акции. Такой портфель больше подойдет тем, кто любит хорошую прибыль и не боится рисковать.

Консервативный портфель идеален для осторожных инвесторов благодаря высокой степени безопасности. Так как ему присущ минимальный риск, результат – стабильная и не слишком большая прибыль, поэтому он подходит не всем. Консервативный инвестиционный портфель чаще всего состоит из краткосрочных займов, облигаций, инвестиций в золото, недвижимость и других инструментов с минимальной степенью риска. Для характеристики портфеля принято использовать две величины: показатель прибыльности (доходности) и степень рискованности инвестиций.

Основной чертой любого инвестиционного портфеля можно считать диверсификацию (diversification) – защиту вложений от рисков при помощи использования разных финансовых инструментов. То есть для того, чтобы в процессе инвестирования получить хорошую прибыль и не потерять средства, инвестору необходимо вложить свои деньги в разные активы. Основная задача диверсификации – это получение достойной, стабильной прибыли и как дополнительная задача — снижение риска потери капитала.

Виды диверсификации:

• по отраслям - вложение в абсолютно разные отрасли экономики;
• по типам активов – акции, облигации и прочие ценные бумаги;
• по инструментам: валюта, недвижимость, ценные бумаги, золото.

Таким образом, при создании любого инвестиционного портфеля диверсификация обязательна. Любой инвестор прекрасно понимает, что, диверсифицируя вложения, он одновременно страхует инвестиции от потери и обеспечивает прибыль из разных источников. Принцип диверсификации хорошо объясняет старинная народная мудрость о том, что не стоит хранить все яйца в одной корзинке.

Для примера можно представить себе два типа инвестиционных портфелей:

• облигации – 65%, акции - 35%, 15% — другие инвестиции (валюта, драгоценные металлы и прочее) – 20%. Такой портфель можно отнести к консервативным.
• акции — 70%, облигации -25%, 5% – другие финансовые инструменты. Это портфель инвестора с агрессивной стратегией.

По соотношению степени риска и дохода выделяют такие инвестиционные портфели:

• портфель консервативного инвестора: минимальные риски, гарантированный средний доход. Основной инструмент инвестирования – высоконадежные ценные бумаги с медленным ростом курсовой стоимости. Чаще всего это акции больших стабильных компаний, ценные бумаги, выпущенные государством, облигации эмитентов с большой степенью надежности и давно присутствующих на рынке
• портфель агрессивного инвестора: максимум дохода и соответственно большая степень риска. В такой портфель входят акции и ценные бумаги с большими колебаниями курса за небольшой период, что обеспечивает высокую прибыль от процентов или дивидендов.
• портфель умеренного инвестора. Основная цель – долговременные инвестиции капитала с учетом их роста. Большая часть ценных бумаг: акции и облигации надежных эмитентов, давно присутствующих на рынке.

Кроме описанных видов можно выделить также малоэффективный портфель. Как правило, такие инвестиции свойственны начинающим инвесторам или инвесторам, которые занимаются инвестированием нерегулярно, без мониторинга рынка, анализа новостей. Ценные бумаги и другие активы в этом случае выбираются произвольно, без плана и стратегии.

Специалистами по инвестициям неоднократно было замечено, что подход к формированию инвестиционного портфеля и цели у инвесторов во многом зависят от возраста. Чаще всего инвесторы среднего возраста и молодые люди больше любят риск и соответственно -высокую прибыль, а люди более солидного возраста предпочитают долгосрочные, стабильные проекты с меньшим риском и, как следствие, — меньшей доходностью. Стратегии инвестирования и принципы выбора инвестиционных инструментов также отличаются, хотя и в той, и в другой категории бывают исключения.

2. Формируем инвестиционный портфель — этапы.

Основная цель формирования инвестиционного портфеля – максимум прибыли и минимум риска. Но это чаще всего недостижимый идеал. Кроме того, все инвестиции должны быть ликвидны, чтобы в любое время инвестор мог реализовать часть и получить за них деньги, соответствующие затратам на первоначальную покупку.

Чтобы вы поняли о чем идет речь, предлагаю ознакомиться с видео примеров инвестиционного портфеля.

Хороший инвестор обязательно разделяет инвестируемые средства и приобретает активы, различающиеся по виду, отрасли, имитенту или классу. Основой для покупки того или иного актива служит цель инвестора: получить стабильный доход или получить хорошую прибыль при несколько повышенном риске. В определении долей разных активов может помочь инвестиционный менеджер, в задачу которого входит следующее: понять цель инвестора и скомпоновать разные активы для инвестиционного портфеля так, чтобы в результате инвестор получил хорошую прибыль, и риск был минимален для такого типа инвестиций.

Этапы формирования инвестиционного портфеля:

• Определение задач, приоритетов и стратегии формирования портфеля. На этом этапе необходимо определить базовые принципы инвестирования: максимум прибыли, увеличение капитала, минимум риска и сохранение капитала и так далее.
• Планирование соотношения разных типов активов. На этом этапе на основании целей нужно определиться, каким активам (консервативным или агрессивным) нужно отдать предпочтение и в каком процентном соотношении.
• Выбор активов для инвестирования. При подборе инвестиционных инструментов необходимо опираться на доходность и степень риска рассматриваемых активов.
• Мониторинг инвестиционного рынка. После того, как инвестиционный портфель будет наполнен, от инвестора требуется регулярный анализ текущих параметров активов. Таким образом, инвестор не только скупает прибыльные ценные бумаги, облигации и другие активы, — он должен регулярно оценивать их стоимость и реагировать в случае изменения стоимости той или иной части портфеля.

3. Типы инвестиционных портфелей.

В большинстве случаев, ценные бумаги могут принести прибыль либо в случае роста их стоимости, либо за счет получения дивидендов (акции) или за счет купонного дохода (облигации).

На основании изменения стоимости ценных бумаг, портфели можно разделить на такие типы:

• Инвестиционный портфель высокого роста. Основная задача – быстрый и максимально возможный прирост капитала. Чаще всего, это инвестиции в акции молодых и быстроразвивающихся компаний, в стартапы и подобные проекты. Риски таких инвестиций весьма высоки, но и доход максимально возможный.
• Инвестиционный портфель умеренного роста. Основу такого портфеля составляют акции и другие ценные бумаги знаменитых и крупных предприятий или компаний. При этом темпы роста стоимости бумаг умеренные, но стабильные. Цель такого портфеля – сохранение средств инвестора. Минимум риска и стабильность дохода.
• Портфель простого роста. В основе активов таких портфелей – ценные бумаги и акции с постоянно растущей курсовой стоимостью. Цель которая была заложена в основу такого портфеля – стабильный рост стоимости активов.
• Портфель среднего роста. Сочетает в себе качества портфелей двух типов – высокого и умеренного роста. Таким образом, в результате инвестор получает невысокий уровень рисков и средний рост вложенных средств. Это наиболее популярный тип инвестиционного портфеля.

Когда основным источником дохода от ценных бумаг служат дополнительные суммы средств, то инвесторы относят такой портфель к так называемым «портфелям дохода».

Цель, которую ставит перед собой инвестор, создающий такой инвестиционный портфель, – высокая прибыль на основе максимальных дивидендов по акциям и значительных процентов от облигаций. Ценные бумаги должны быть подобраны на основании высоких текущих выплат, а степень риска должна быть низкой. Таким требованиям отвечают активы с высокой степенью надежности.

Портфели дохода разделяются по типам:

1. Портфель высокого дохода. Характеризуется средним уровнем риска и состоит из ценных бумаг с большим уровнем доходности
2. Портфель постоянного дохода. Инвестиции, составляющие большую часть такого портфеля, – ценные бумаги высокой надежности с минимальной степенью риска.

Разумный подход к инвестированию подразумевает сочетания этих двух способов получения дохода. Опытные инвесторы объединяют оба способа (роста и дохода), в результате получается комбинированный портфель. Такой подход позволяет избежать потерь при низких процентных и диведентных выплатах, а также когда на фондовом рынке падает курсовая стоимость. В результате – одна часть активов приносит дивиденды или проценты, а когда растет курсовая стоимость, другая часть активов приносит прибыль. Если одна из частей портфеля временно не приносит прибыль, то это может быть компенсировано увеличением стоимости или дивидендами от другой.

И все же степень риска при формировании инвестиционного портфеля во многом зависит от характера инвестора и его отношения к риску. Как уже было сказано, одни инвесторы могут действовать очень рискованно и в результате получать высокий доход, а другие, наоборот, действуют осторожно и предпочитают стабильный и не слишком высокий доход. Есть также среднее звено инвесторов, которые рискуют, но в меру, или часть инвестиций вкладывают в рискованные активы, а часть — в стабильные и довольно консервативные.

4. Управление инвестиционным портфелем.

Инвестиционный портфель может принести хорошую прибыль, если инвестор не пренебрегает управлением инвестициями. Что следует понимать под этим словом?

Управление инвестиционным портфелем — это действия, которые направлены на сохранение и приумножение вложенных в инвестиции средств, при этом они должны снижать степень риска и содействовать увеличению доходности.

Есть два стиля управления: активное и пассивное.

Пассивное управление подразумевает формирование инвестиционного портфеля с использованием диверсификации и учетом возможных рисков, а также длительное сохранение созданного портфеля без значительных изменений.

Пассивное управление включает в себя:

• предварительное планирование диверсификации;
• определение минимума прибыльности активов, ниже которого ценные бумаги опускаться не должны;
• подбор ценных бумаг с учетом диверсификации и доходности;
• формирование инвестиционного портфеля;
• контроль за доходностью активов и обновление инвестиционного портфеля, если доходность опускается ниже установленного инвестором минимума.

Таким образом, при пассивном способе управления инвестор заранее составляет хорошо защищенный от рисков, диверсифицированный портфель и обновляет или собирает активы в новый портфель лишь в случае большого падения доходности ценных бумаг и других инвестиционных инструментов.

Активное управление подразумевает регулярный мониторинг рынка ценных бумаг, покупку выгодных активов и продажу активов с низким уровнем дохода. Таким образом, состав инвестиционного портфеля может быстро и резко меняться в зависимости от состояния рынка инвестиций и ценных бумаг. В этом случае инвестор постоянно наблюдает и приобретает наиболее интересные предложения по ценным бумагам и другим активам.

Методы активного управления:

• сравнение доходности старых инвестиций с новыми с учетом затрат на приобретение или продажу бумаг.
• покупка и продажа соответственно выгодных и не выгодных активов.
• постоянное обновление инвестиционного портфеля, его реструктуризация.

Активное управление должно осуществляться непрерывно, при этом инвестор анализирует изменения котировок, курса акций, предполагает будущие изменения рынка. Такая модель управления требует немалого опыта, образования и хорошего понимания законов экономики. Для того, чтобы прогнозировать изменения и отслеживать коньюктуру рынка, необходимы глубокие знания в сфере акций и других ценных бумаг.

5. Общая классификация портфелей.

Классификация инвестиционных портфелей основана на определенных качественных характеристиках. В зависимости от вида активов, стратегии инвестирования или цели любой инвестиционный портфель можно отнести в соответствующуй класс.

1. Портфель дохода. Такой портфель ориентирован на высокую прибыль от инвестиций и минимум риска. Наиболее предпочтителен для консервативных инвесторов. Создавая такой портфель, инвестор ставит перед собой цель получить высокую прибыль чаще всего от процентов и дивидендов. Преобладающие активы – это облигации с большими регулярными выплатами купонного дохода и акции, которые должны принести хороший доход при малом росте курсовой стоимости. Наиболее интересные объекты: акции и ценные бумаги предприятий и компаний-представителей ТЭК и других подобных областей.

2. Портфель роста. Создавая такой портфель, инвестор ставит перед собой цель – увеличение объема вложенных средств, поэтому основную часть такого портфеля составляют акции новых растущих предприятий и компаний иногда перспективных стартапов. Такой выбор сопряжен с высокой степенью риска, но и доход будет значительным, так как именно быстрорастущие компании приносят максимальный доход.

3. Сбалансированный портфель. В составе такого портфеля разные акции и ценные бумаги с хорошей доходностью и с низким или средним уровнем риска. Чаще всего это сочетание стабильных ценных бумаг и других инвестиционных инструментов с некоторым количеством ценных бумаг с быстро меняющейся стоимостью. Соотношение межу двумя этими частями каждый владелец сбалансированного портфеля определяет на основе своего видения инвестиционного портфеля и необходимой степени риска.

4. Портфель рискового капитала. Основная часть ценных бумаг такого портфеля – акции и другие бумаги предприятий и компаний, в которых ведутся разработки новых технологий, поиск нестандартных решений или научные исследования. Все эти действия предполагают получение высокого дохода в краткие сроки.

5. Портфель со специализированными инвестиционными инструментами. Основу такого портфеля составляют определенные виды финансовых инструментов, чаще всего это фьючерсы и опционы.

6. Портфели с отраслевыми, региональными или иностранными ценными бумагами. Такой портфель составляют акции и ценные бумаги, которые выпущены частными корпорациями, компаниями, работающими в одной экономической сфере. Кроме этого сюда могут входить ценные бумаги, выпущенные местными органами самоуправления или отдельными субъектами. Название «инвестиционные портфели с иностранными ценными бумагами» говорит само за себя, его основа – акции и другие ценные бумаги, выпущенные иностранными компаниями.

7. Портфель долгосрочных ценных бумаг. В этом случае долгосрочные ценные бумаги — это облигации на срок более пяти лет и с фиксированным доходом.

8. Портфель краткосрочных ценных бумаг. В такой портфель подбирают в основном ценные бумаги высокой ликвидности, которые не сложно быстро и выгодно реализовать.

Большинство инвесторов из стран СНГ предпочитают создавать инвестиционные портфели роста и дохода, как наиболее соответствующие экономической ситуации в наших странах, так и наиболее прибыльные и менее рискованные сравнительно с остальными.

6. Определение доходности и ликвидности ценных бумаг при формировании инвесторского портфеля.

Инвестиционный портфель представляет собой совокупность облигаций, акций и других ценных бумаг с разной степенью доходности и риска.

В принципе портфель может состоять из бумаг одного типа, но это не практично, так как основное задание портфельного инвестирования — подбор лучших условий для получения максимальной доходности при относительно небольшом риске. Ценные бумаги одного типа не могут обладать всеми нужными инвестору характеристиками, такое возможно лишь при комбинировании нескольких видов. Приобретая новые ценные бумаги, опытные инвесторы оценивают их с точки зрения таких показателей: доходности, увеличения инвестируемого капитала, ликвидности и риска.

Любые ценные бумаги должны приносить прибыль в виде увеличения рыночной стоимости и процентного дохода. Таким образом, две самые главные характеристики - доходность портфеля в определенный промежуток времени и ликвидность ценных бумаг, которые входят в состав портфеля.

Показатель доходности можно легко определить по формуле:

rp= (W1-W0)/W0 , здесь:

rp – доходность инвестиционного портфеля, выражается в %;

W1 – общая стоимость инвестиционного портфеля на начало периода (у.е)

W0 – общая стоимость инвестиционного портфеля на конец периода (у.е.)

В качестве периода чаще всего используют год.

Ликвидность подсчитывают по формуле:

Lа=(Nbid*Nask)/(Pask/Pbid-1)^2 , здесь:

Lа – показатель ликвидности определенной ценной бумаги;
Nask – количество заявок на продажу (шт.);

Nbid – количество заявок на покупку (шт.);

Pbid – средняя стоимость покупки ценной бумаги (у.е);

Pask – средняя стоимость продажи ценной бумаги (у.е).

Кроме этих критериев, не менее важна безопасность инвестиций, то есть независимость от самых разных ситуаций и условий фондового рынка. Фактически во всех случаях степень риска становится ниже за счет уменьшения доходности и увеличению размера вложений.

Основная задача управления портфелем – это сохранение баланса между доходностью и ликвидностью.

Для того, чтобы найти оптимальное соотношение степени риска и доходности, необходимо внимательно подбирать все составные части инвестиционного портфеля и регулярно анализировать состояние дел на рынке.

Риск – это выражение стоимости возможного события, которое приведет к потерям части инвестиций. Риск условно можно разделить на систематический и несистематический.

Под систематическим риском понимают общий кризис финансового рынка. Дивесифицировать его невозможно, а анализ в этом случае сводится лишь к вопросу необходимости работы с ценными бумагами.

Несистематический риск – это риск непосредственно связанный с тем или иным инструментом инвестирования. Диверсификация позволяет значительно снизить его. По данным статистики, если инвестиционный портфель состоит из десяти и более разных финансовых инструментов, то этот вид риска нивелируется. Степень несистематического риска служит одним из главных критериев оценки того или иного инвестиционного инструмента.

Как уже отмечалось, уровень риска согласуется с принципом: чем больше доходность финансового инструмента, тем больше риск и чем больше гарантия доходности ценной бумаги, тем ниже риск.

Для оценки и управления рисками используют несколько методов, из которых чаще всего применяется статистический. Его главные инструменты: коэффициент вариации, дисперсия, стандартное отклонение. Статистический анализ — это анализ данных за достаточно продолжительное время (период).

Метод, основанный на страховании потерь стоимости на физическом рынке относительно опционным и фьючерсным рынкам, называют хеджированием. В основе метода лежит стратегия, при которой участник рынка занимает противоположные позиции в каждый определенный момент времени.

7. Ошибки инвесторов при управлении инвестиционным процессом.

Прибыльному долгосрочному инвестированию присущи несколько основных принципов:

• Диверсификация – инвестирование в кардинально разные отрасли и активы.
• Бесполезно рассчитывать рынок по времени.
• Время – ваши деньги.

К сожалению, как ни просты приведенные здесь принципы, многие инвесторы, как начинающие, так и опытные, часто пренебрегают ими и допускают фатальные ошибки, которые увеличивают потери. Особенно часто проблемы возникают при увеличении волатильности рынка.

Итак наиболее частые ошибки:

• Поиск инвестиций с самой малой степенью риска.
  Поиски инвестиционного инструмента с самым малым риском напоминают поиски лучшего взаимного фонда. Все целиком и полностью зависит от ваших желаний и потребностей. Эксперты рекомендуют для акции как наиболее эффективный инструмент, просто основываясь на своем опыте. Эффективность любых инвестиций за определенный промежуток времени может показать суммарный доход или потеря после вычета налогов и учета инфляции. Таким образом, если на первый взгляд инвестиция кажется прибыльной, необходимо учесть налоги и инфляцию и лишь после этого оценивать ее доходность. Во многих случаях после такого учета выгодные инвестиции становятся невыгодными.
• Выбор наиболее выгодного момента для проведения операций на рынке.
  Движение рынка предугадать очень сложно. В большинстве случаев это не подвластно даже экспертам. Однако многие инвесторы не могут преодолеть искушение и раз за разом пытаются выбрать наиболее удачное время для выхода на рынок. Для покупки и для продажи нужен хороший и точный прогноз, а получить его достаточно сложно. Поэтому желательно опираться на собственный финансовый план, который учитывает сроки, стратегию и цели инвестирования.
• Потеря осторожности при увеличении волатильности.
  Волатильность — постоянный спутник инвестирования и беспокойство, вызываемое ею, приводит к потере осторожности. Если ваши инвестиции рассчитаны на длительный период, волатильность не должна беспокоить, так как она обязательно уменьшится со временем. Для анализа рынка более интересны долгосрочные тенденции и перспективы развития. Волатильность важна для краткосрочных инвестиций. При долгосрочных проектах инвестор должен сосредоточить свое внимание на долгосрочных целях. Таким образом, уделяя чрезмерное внимание волатильности, инвестор может просто потерять над собой контроль и забыть о долгосрочных целях.
• Приобретение бумаг «продуктивных фондов».
  Довольно часто определить выгодное перспективное вложение не так просто, как например, оценить выгоду от краткосрочных инвестиций. Анализируя рынок, вы наверное заметили, что достаточно мало фондов отмечаются как прибыльные или продуктивные. В большинстве случаев в таком анализе учтен как раз небольшой период. Фонд, который инвесторы определяют как продуктивный, будет пользоваться вниманием и, конечно, от инвесторов. Далее он выставит на продажу еще больше ценных бумаг за относительно небольшой промежуток времени. Затем условия могут измениться, и фонд просто не сможет поддерживать свою продуктивность на былом уровне.

  Списки прибыльных фондов создаются экспертами на основе их деятельности за предыдущий год, однако для долгосрочного инвестирования такой период слишком мал.

  Именно поэтому при оценке продуктивности того или иного фонда многие опытные инвесторы используют оценки нескольких независимых экспертов. Выбирая фонды и анализируя стоимость, необходимо проверить, какие критерии использовались для оценки доходности.
• Поиск стабильных инвестиционных инструментов.
  С точки зрения многих инвесторов депозитные сертификаты, фонды рынка валют и прочие подобные инвестиционные инструменты достаточно стабильны за счет фиксированной суммы, которая препятствует потерям от волатильности. Однако по окончательным результатам часто такие инвестиции проигрывают другим инструментам.

8. Общая структура инвестиционного портфеля.

Формируя инвестиционный портфель, каждый инвестор должен понимать, что он подбирает финансовые инструменты, которые обязательно должны приносить доход. Выбор инструментов инвестирования уникален, поэтому у каждого инвестора получается свой собственный, не похожий на другие, портфель. При формировании портфеля и опытный, и начинающий инвестор руководствуется несколькими критериями: доходность, степень риска, период, личные предпочтения и так далее.

Для того, чтобы сформировать портфель с требуемой доходностью, то есть эффективный портфель, необходимо выделить свои собственные критерии и возможности.

Первым вопрос, который нужно задать себе, начиная работу над созданием портфеля: какой результат удовлетворит меня?

Далее необходимо определиться с возможными рисками, суммой инвестирования и прочими параметрами. У каждого из инвесторов эти критерии будут свои, однако существует одна вещь, которая объединяет все портфели: абсолютно каждый портфель делится на части, которые решают определенные задачи и в целом это дает устойчивую финансовую ситуацию. Количество этих частей практически одинаково, за редким исключением, а вот соотношение частей значительно различается.

В следующем видео наглядно показана структура инвестиционного портфеля.

Таким образом, каждому инвестиционному портфелю присущи такие составляющие:

• Доходная часть портфеля. Цель этой части — увеличение финансовых активов портфеля. Иногда эту составляющую называют рисковой, так как получение высоких доходов в большинстве случаев сопровождается риском. Наиболее предпочтительные инструменты: инвестиции в индексные и смешанные ПИФы, различные акции. Доля этой составляющей – разница между общей суммой всех инвестируемых средств и средствами, которые используются в ниже описанных частях.
• Стабилизационная часть. В любых делах, связанных с финансами, необходимо иметь денежный резерв на случай непредвиденных ситуаций, трат. Каждый инвестор в жизни не раз сталкивался с незапланированными тратами, форс-мажорами или нестандартными ситуациями (авария, болезнь, потеря работы и так далее). Именно для таких случаев необходима стабилизационная составляющая портфеля. Финансовые инструменты, которые подбираются для этой части, должны удовлетворять таким требованиям: быть ликвидными и обладать высокой надежностью. Ликвидность обязательна для того, чтобы при возникновении непредвиденной ситуации инвестор всегда мог продать активы и использовать полученные средства по необходимости. Высокая надежность означает то, что, независимо от ситуации на рынке, инвестор всегда получит от продажи сумму не меньшую, чем было вложено первоначально.
  Чаще всего такими качествами обладают банковские вклады (срочные, до востребования и подобные), наличные в разных валютах (доллары, евро). Общая сумма должна составлять примерно 6-12 ежемесячных доходов инвестора.
• Пенсионная часть. Главная задача этой составляющей инвестиционного портфеля: обеспечение достойного уровня жизни старости. Под старостью следует понимать завершение активного периода жизни, когда инвестор перестает зарабатывать деньги каким-либо образом. Стандартный «государственный» вариант предусматривает накопление части зарплаты на пенсионном счету с последующим инвестированием этих средств в доходные консервативные инструменты. Проблема стран СНГ – отсутствие официальных зарплат, но даже в такой ситуации вы можете взять эти действия на себя и, откладывая часть доходов или прибыли от бизнеса, инвестировать их в консервативные инструменты. В качестве инвестиционных инструментов для этой части могут использоваться акции, индексные фонды, банковские депозиты и другие надежные инструменты. Если до пенсии еще достаточно долго, инвестор может вкладывать свои средства в более доходные, а значит и более рискованные инструменты.
• Консервативная часть. В эту составляющую входят средства, которые инвестор откладывает на крупные приобретения (авто, дом, объекты бизнеса). Используемые для этой части финансовые инструменты не должны быть высокорисковыми, поэтому лучше использовать облигации, паи ПИФов, депозиты, недвижимость. С возрастом эта часть становится более важной, так как ее можно сочетать с пенсионной частью.
• Страховая часть. Эта составляющая инвестиционного портфеля необходима для страховки от больших проблем: потери трудоспособности и тому подобного. В основном она нужна тем, кто является кормильцем большой семьи. Если ваши доходы и капитал приносят доход больший, чем страховые выплаты, то эта часть не является необходимой. Основной инструмент инвестирования – страховой полис, договор страхования жизни и здоровья. Такой договор можно заключить в страховой компании. Иногда такую услугу может оказать управляющая компания, которая предлагает комплексные услуги: при покупке паев паевого инвестиционного фонда (ПИФа) часть вложений или вся сумма учитываются как взносы по договору страхования жизни и трудоспособности.
• Экспериментальная часть. Авантюры придают нашей жизни острый вкус, без них жить неинтересно. Поэтому для того, чтобы риск, а следовательно и большая прибыль не обошли вас стороной, выделите часть средств на авантюрные проекты. Возможны любые смелые инвестиции, без боязни потерять средства: венчурные инвестиции, опционы, фондовые ценные бумаги, акции стартапов и других молодых компаний, фьючерсы, работа над своими бизнес-проектами и так далее. В зависимости от характера инвестора эта часть составляет 5-10% от всех инвестиций.

Конечно, любой инвестор на свое усмотрение выбирает количество и величину составляющих инвестиционного портфеля. У консервативных инвесторов может не быть экспериментальной части, у обеспеченных страховой и так далее. Но в целом, эти составляющие есть практически в каждом инвестиционном портфеле, как у опытного, так и у начинающего инвестора. Непонятно – страховой частью или страховкой.

Инвестора, которым может выступать как физическое, так юридическое лицо. Ценные бумаги в составе инвестиционного портфеля подбираются с различным сроком действия, разных финансовых инструментов и с различными уровнями риска и прибыльности для цели диверсификации рисков.

Целью любых инвестиций служит получение дохода. Портфель инвестиций предполагает пассивное некоторыми ценными бумагами, и не предусматривает участия инвестора в работе предприятия напрямую.

Виды портфелей инвестиций

В зависимости от задач, для которых формируется портфель, выделяют несколько типов:

• роста включает быстрорастущие ценные бумаги;

• доходный портфель ориентирован на покупку высокоприбыльных ценных бумаг с наименьшими рисками;

• рисковый портфель содержит ценные бумаги новых и развивающихся компаний, которые стремятся к разработке и введению новых технологий, а значит, должны принести большую в будущем, но вложение в них связано с высокими рисками;

• инвестиций включает ценные бумаги с различным периодом обращения и степенью риска;

• краткосрочный портфель формируется за счёт высоколиквидных ценных бумаг малого срока обращения;

• долгосрочный портфель ориентирован на ценные бумаги со сроком обращения, превышающим пять лет;

• специализированный портфель включает ценные бумаги компаний узкого профиля деятельности или отдельной отрасли.

В текущее время наиболее часто формируются сбалансированный или доходный инвестиционные портфели, остальные виды редко пользуются спросом среди инвесторов.

Соотношение доход – риск

Ключевым при формировании портфеля считается соблюдение определённого соотношения уровня дохода и риска. По такому соотношению выделяют несколько типов портфелей инвестиций:

• сосредоточен на цели получения высокой прибыли, но при этом считается весьма рискованным;

• умеренный портфель формируется с учётом равномерного распределения степени дохода и риска, в нём преобладают ценные бумаги надёжных предприятий, а меньшую часть составляют высокодоходные и рискованные вложения, которые могут приносить значительный доход;

• консервативный портфель содержит бумаги надёжных компаний, но их прибыльность невелика, они отличаются стабильностью;

• неэффективный портфель не имеет конкретных задач, для которых формируется и риски в нем часто распределены неразумно, как и степень его доходности.

Для распределения рисков необходимо добавлять в портфель ценные бумаги надёжных эмитентов, которые стабильно растут, но доход по которым небольшой. Такие бумаги будут перекрывать рисковые инвестиции в высокодоходные, но ненадёжные активы.

Правильная диверсификация рисков необходима для защиты инвестиций портфеля в целом от убытков. Её цель – уменьшение совокупного риска портфеля инвестиций. При правильном распределении активов в портфеле не должны преобладать ценные бумаги какого-либо одного предприятия или отрасли, если портфель не специализированный. Доходность одних бумаг должна перекрывать возможную убыточность или просадку других. Убыток по всем ценным бумагам, входящим в портфель при надлежащей оценке рисков и соблюдении диверсификации практически невозможен. Риски могут быть сокращены при распределении инвестиций между такими ценными бумагами и активами, которые по-разному будут реагировать на экономические отраслевые события.

Конечной целью работы любого учреждения является рост его прибыли, а значит, удорожание его акций. Исходя из этого предположения формируются все портфели, однако, акции предприятий способны не только повышаться, но и снижаться. Снижение акций приносит убыток инвестору. Поэтому при формировании портфеля инвестиций необходимо тщательно оценивать уровень надёжности ценных бумаг.

Для цели уменьшения рисков по инвестициям необходимо составлять портфель из разных бумаг различного срока действия, надёжности и доходности – это называется диверсификацией рисков. Для анализа доходности и рискованности инвестиций применяются разные техники анализа, например, модель CAPM, коэффициент RVAR и другие.

Следует отметить, что оценивать эффективность ценных бумаг предприятия необходимо не только с точки зрения его потенциала, но и с учётом перспективы развития отрасли в целом.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Портфельные инвестиции (portfolio investments) представляют процесс покупки ценных бумаг различных типов, номиналов и доходности с целью составления портфеля ценных бумаг для извлечения прибыли без возможности влияния, контроля или управления работой лица, выпустившего эти ценные бумаги (эмитента).

Описание портфельных инвестиций простыми словами

Более доступно портфельные инвестиции можно описать следующим образом: инвестор покупает ценные бумаги (акции, облигации, векселя и др.) крупных компаний, которые гарантируют выплату определенного процента (дивиденда) за их приобретение. Это можно сравнить с банковским вкладом — человек вкладывает деньги и в банк, за что и получает установленный процент от суммы в виде дохода.

Если инвестор владеет уже рядом ценных бумаг, то это и есть портфель ценных бумаг .

Таким образом, владелец ценных бумаг инвестирует денежные средства с целью получения дальнейшей прибыли или так называемого «пассивного дохода», для получения которого инвестору не нужно заниматься какой-либо деятельностью, связанной с управлением предприятия или организацией его работы . Аналогичным образом, вкладывая деньги в банк, мы не можем влиять на его функционирование, мы лишь соглашаемся с условиями выплат процентов.

Цель портфельных инвестиций

Любые инвестиции должны приносить прибыль, и портфельные инвестиции – не исключение. Это и является основной целью.

Однако прибыльность портфельных инвестиций во многом зависит от вида ценной бумаги, ее стоимости и процента получаемого дохода. Кроме того, немаловажным фактором, влияющим на прибыль, является и отрасль, в которой работает предприятие, выпустившее ценные бумаги. Общая экономическая обстановка в стране также повышает или уменьшает уровень риска снижения доходности.

Таким образом, главной целью инвестора при создании портфеля инвестиций является построение оптимального баланса или соотношения уровня доходности со степенью риска по всему составу имеющихся ценных бумаг.

Помимо этого, при вложении денежных средств в портфельные инвестиции, владелец ценных бумаг должен постоянно учитывать динамику изменения фондовых рынков – стоимости и доходности. И в будущем поддерживать прибыльность от инвестиций на стабильно растущем уровне.

Как формируются портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции составляют множество ценных бумаг. Причем их количество, состав и характеристики могут изменяться меняться в зависимости от факторов, влияющих на прибыльность вложений.

Инвестор самостоятельно формирует портфель, принимая решение по тем или иным сделкам с ценными бумагами – продает или покупает.

Основными принципами формирования портфельных инвестиций является несколько существенных показателей:

Надежность инвестиций

Инвестиции могут быть надежными, если их доходность мало зависит от обвалов на финансовом рынке или экономической нестабильности в стране. Но надежные или безопасные инвестиции чаще всего малоприбыльные и неликвидные. Примером таких инвестиций могут быть государственные ценные бумаги – векселя, имеющие низкий процент доходности, но достаточно высокий уровень надежности.

Постоянная прибыль

Как уже известно, инвестиции должны приносить прибыль. Но помимо этого получаемый доход от владения ценными бумаги должен быть стабилен и устойчив. Чаще всего этот принцип исполняется в ущерб надежности или ликвидности инвестируемых бумаг.

Ликвидность

Под инвесторы понимают возможность быстро и без риска утраты части стоимости продать ценную бумагу или реинвестировать в боле выгодный проект. Однако на практике наиболее ликвидные финансовые инструменты одновременно являются особенно рискованными.

Ни одна ценная бумага не может обладать всеми вышеперечисленными характеристиками одновременно, только одним или двумя параметрами. Поэтому при формировании портфеля инвестиций стоит взвешенно подходить к вложению денежных средств и учитывать соотношение доходности и риска потери прибыли.

Риск и доходность портфельных инвестиций при формировании портфельных инвестиций

Существует три основных принципа, с помощью которых можно сформировать портфель инвестиций с учетом риска и доходности ценных бумаг.

Принцип консервативности инвестиций

При использовании этого метода инвестор оценивает часть рискованных инвестиций и покрывает их долю безопасными и легкореализуемымми ценными бумаги таким образом, чтобы доходность одних ценных бумаг превышала потери и ущерб от других. При таком формировании портфеля риск потерь минимален, и заключается лишь в недополучении прибыли.

Принцип диверсификации инвестиций

Этот принцип очень четко отражает знаменитая поговорка – «не клади все яйца в одну корзину». Ценные бумаги в портфеле инвестиций не должны быть от одного эмитента и одного уровня доходности, при этом какой бы высокий процент прибыльности не был рассчитан.

Совокупность инвестиций составляют вложения в диаметрально разные сферы деятельности. Риск по одним бумагам будет перекрываться за счет стабильности других, а низкий доход компенсируется высоким. Оптимальное количество ценных бумаг в портфеле составляет от 10 до 20 видов.

Принцип необходимого уровня ликвидности

При использовании данного принципа высокий уровень доходности достигается за счет не стабильно начисляемых дивидендов, а за счет того, что инвестор может в быстрый срок реализовать имеющиеся активы по реальной рыночной стоимости и вложить их в более перспективный проект или сформировать новый инвестиционный портфель.

Виды портфельных инвестиций и их особенности

Основным критерием классификации портфельных инвестиций является метод получения прибыли от инвестиций:

Инвестиционный портфель роста

В данном случае доходность инвестиций зависит не от причитающихся по ним процентов прибыли, а от темпов роста стоимости ценных бумаг. В зависимости от скорости увеличения стоимости выделяют следующие типы:

• консервативные – довольно схожи с банковским вкладом за счет небольшого процента прибыльности, но очевидной стабильности вложений. Так, одни ценные бумаги, например облигации гарантируют инвестору безопасность инвестиций, в то время как иные инструменты – акции крупных и быстро развивающихся компаний дают высокий доход. Такой вид инвестиций характерен для краткосрочных вложений, при котором 50 % ценных бумаг будут надежными, 25 % — высокодоходными, а остальные – краткосрочные ликвидные вложения.
• умеренные – несут за собой средний уровень риска по всем показателям – доходности, ликвидности и надежности. Такой вид инвестиций наиболее выгоден для среднесрочных вложений в соотношении 40 % — высокодоходные акции, 30 % — надежные государственные облигации или векселя и 20 % — иные ценные бумаги или банковские вклады.
• агрессивные – основной акцент в данном виде инвестиций делается на высокодоходных, но рискованных инструментах, например, акции (около 70 % в портфеле), облигации и иные ценные бумаги помогут удерживать баланс и снижать риски (30 %). Для краткосрочных инвестиций этот метод слишком рискованный, но в расчете на долгосрочную основу получение высоких процентов прибыльности может превратиться в стабильный доход.

Инвестиционный портфель дохода

Формируется исключительно на основе консервативного принципа для повышения уровня постоянного и стабильного дохода.

Комбинированный портфель инвестиций

Сочетание портфеля роста и портфеля дохода позволяет оптимально сочетать риски и прибыль. Даже при финансовой неустойчивости одних предприятий, другие в то же время могут повысить процент прибыльности по ценным бумагам, и за счет баланса вложений инвестор не потеряет доход.

Управление портфельными инвестициями

Управление инвестициями предполагает применение определённых действий со стороны инвестора, направленных на то, чтобы

• увеличить доходность инвестиций,
• снизить риск потерь,
• сохранить вложенные средства.

При этом инвестор может использовать активную или пассивную стратегию управления инвестициями.

Активная

Такая стратегия подразумевает постоянный контроль за динамикой финансового рынка, реинвестирование, покупку или продажу ценных бумаг для быстрого достижения определённой цели.

Такой метод требует значительных финансовых вложений, так как необходимы инструменты наблюдения – электронные системы и финансовые площадки, компьютерная техника, а если портфель довольно объемен, то потребуются грамотные специалисты для мониторинга ситуации на финансовом рынке.

Такой способ управления используют банки и крупные финансовые организации.

Пассивная

Она представляет собой точный расчет уровня дохода и вложение денежных средств на долгосрочный период, используя принцип диверсификации ценных бумаг. В основном применяется для малорискованных вложений на долгий срок при небольшом количестве разных видов ценных бумаг.

Этот метод не требует дополнительных вложений, но он неэффективен при нестабильной экономической и финансовой ситуации на рынке .

Кому подходят портфельные инвестиции?

Ввиду того, что портфельные инвестиции требуют тщательного расчета при формировании портфеля ценных бумаг, то основными инвесторами являются финансово-кредитные учреждения, инвестиционные фонды, а также частные лица, способные оценить финансовую привлекательность тех или иных ценных бумаг.

Портфельные и прямые инвестиции

Если владелец портфеля инвестиций не участвует в управлении предприятием и получает пассивный доход от вложений в ценные бумаги, то вложение в прямые инвестиции предполагает размещение денежных средств в активы, которые требуют постоянного контроля и действий со стороны инвестора. Кроме того, лицо принимает на себя ответственность по управлению тем или иным проектом. Примером может быть покупка доли в уставном капитале общества.

Иностранные инвестиции

В странах Западной Европы, США и Азии финансовые рынки ценных бумаг довольно динамичны и дают инвесторам большой фронт для работы. Существует немало международных компаний, размещающих выпускаемые акции на разных финансовых площадках.

Таким образом, формировать портфель инвестиций можно и на зарубежных рынках. Инвестор самостоятельно может выбрать ту страну или компанию, приобрести ценные бумаги которой будет ему выгодно. Портфель зарубежных инвестиций строится по одним и тем же принципам, рассмотренным выше. В любом случае инвестор должен учитывать все международные риски – политические, экономические и т.д.

Портфельные инвестиции все больше распространяются среди инвесторов. Однако грамотное распределение денежных средств требует детальных знаний финансового рынка и экономики страны в целом. При этом сбалансированный подход поможет владельцам ценных бумаг получать гарантированный доход выше установленных средних показателей при минимальном риске потерь.