"Расчет", 2012, N 5
Кадровики отмечают новую тенденцию в сфере стимулирования сотрудников. Все чаще премии заменяются вознаграждением опционом или акциями. Распространение этот метод получил в кризис, когда компании не могли себе позволить выплачивать надбавки деньгами. Денис Скрябин, юрист московской коллегии адвокатов "Князев и партнеры", рассказал, какие выгоды получает от такого бонуса компания и сотрудник.
В современной российской практике управления персоналом с каждым годом набирают популярность программы долгосрочного стимулирования работников. Российские компании, перенимая зарубежный опыт, успешно используют вознаграждение акциями компании и опционы. Каждый из методов поощрения имеет свои преимущества и юридические и налоговые особенности и последствия.
Личная заинтересованность
В России поощрение акциями пока не нашло большого распространения, чаще компании используют систему опционов. Они в равной степени выгодны работодателю и сотруднику. Компания заинтересована в таком способе стимулирования по нескольким причинам. Во-первых, ей не требуется платить надбавки "живыми" деньгами. То есть организация в некотором роде экономит на заработной плате. Во-вторых, опцион предполагает продажу акций специалисту спустя определенный в договоре период времени. Такая сделка работает на кадровую стабильность: пока опционная договоренность действует, сотруднику невыгодно менять работу. В-третьих, опцион формирует личную заинтересованность коллектива в процветании компании. Чем выше цена на акции организации, тем больше прибыль конкретного специалиста.
Сотрудник тоже получает выгоды от опциона. Другое дело, что они отложены во времени. И чем больше за оговоренный в договоре период вырастет цена акций, тем существеннее будет бонус.
Почему же такой прогрессивный, а главное выгодный способ стимулирования персонала до сих пор не очень развит в нашей стране? В первую очередь это связано с тем, что для введения надбавки необходимо, чтобы акции компании вращались на бирже. В России процесс IPO пройден очень не многими компаниями. Поэтому пока опционы остаются действенным инструментом в руках руководителей крупнейших предприятий.
Второй причиной небольшого развития опционных программ является недоверие со стороны сотрудников к долгосрочным обязательствам компании, так как этот вид стимулирования не подразумевает сиюминутной выгоды. Гарантии же соблюдения всех условий договора у специалиста нет. В США исполнение заявленных по опционам обязательств контролируется Федеральной комиссией по ценным бумагам и биржам. В России юридическая база по этому виду надбавки отсутствует. Поэтому, если компания откажется выполнять свои обязательства, работнику будет сложно добиться исполнения договора.
Опционные программы
Каждая компания устанавливает собственные условия опционных программ. В договоре закрепляются основные условия получения акций компании и ограничения. К примеру, организация может распространять бонусную систему на весь персонал или применять ее только к топ-менеджменту или наиболее ценным сотрудникам. Также правила нередко предполагают, что специалисту будет выплачена выгода только по той части акций, которые ему определены опционом, а не по всем ценным бумагам компании, которые имеются у него на руках.
В российской практике распространено несколько вариантов опционных программ. Самая популярная схема, когда владелец не выдает акции на руки, но прописывает в договоре, что сотрудники через определенный период времени получат сумму, равную разнице между сегодняшней стоимостью ценных бумаг компании и их ценой на какой-то момент в будущем. Таким образом, работники заинтересованы в росте курса акций.
Другой вариант реализации опционной схемы - это когда компания обязуется через определенный срок продать сотруднику свои акции по заранее определенной цене. В этом случае специалист тоже заинтересован в увеличении стоимости акций. При этом чаще всего используется фиксирование курса ценных бумаг на момент принятия решения о премировании сотрудника опционом. Однако организация может самостоятельно устанавливать тариф, то есть закреплять за специалистами фирмы акции ниже или выше их реальной стоимости.
Принципиальное различие этих двух подходов в том, что если сотрудник навсегда становится собственником ценных бумаг, он может передавать их по наследству и получать с них доход, перейдя в другую компанию, когда же акции не выдаются на руки, работник получает только доход от роста курса акций и не может воспользоваться бонусом, сменив место работы.
Также существуют разные подходы в исполнении опционов:
- линейный, когда работник получает права на покупку всех акций, определенных ему опционом, по прошествии установленного периода, прописанного в договоре;
- ступенчатый, предполагает, что сотрудник приобретает права на покупку ценных бумаг равными долями в течение трех лет с момента выдачи опциона.
Программами некоторых российских компаний предусмотрена обязательная оплата опционов работниками в момент их получения. На практике размер этого тарифа не превышает 10 процентов от суммы договора.
Подводные камни
При всей своей внешней простоте и привлекательности такие поощрения таят в себе немало недостатков. По мнению налоговых органов, если программа не предусматривает оплаты опциона, а также когда цена акций установлена ниже рыночной, то у работника появляется материальная выгода уже в момент подписания договора о распределении ценных бумаг.
С 2010 г. вступили в силу изменения в гл. 23 НК, которые ввели новые правила налогообложения физических лиц по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок (далее - ФИСС), в том числе с опционными контрактами, не обращающимися на организованном рынке.
Федеральный закон от 25 ноября 2009 г. N 281-ФЗ внес поправки в ст. 212 НК. Документ в новой редакции предписывает определять материальную выгоду от приобретения ФИСС в случае, если акции передаются сотруднику по цене ниже рыночной стоимости. Порядок определения расчетной стоимости финансовых инструментов срочных сделок прописан в Приказе ФСФР России от 9 ноября 2010 г. N 10-67/пз-н.
Кроме того, работник обязан уплатить НДФЛ при получении опциона. Налоговой базой будет являться материальная выгода, равная превышению рыночной стоимости акций над льготной ценой, зафиксированной в договоре. Согласно Письму Минфина России от 22 марта 2012 г. N 03-04-05/4-364 датой получения дохода будет являться день перехода права собственности на ценные бумаги согласно выписке из реестра акционеров. В данном случае НК РФ не предусматривает возможности учета расходов, связанных с уплатой налога при приобретении соответствующего ФИСС.
Таким образом, существует риск двухэтапного налогообложения участников программ долгосрочного стимулирования, что, в свою очередь, снижает привлекательность таких бонусов.
Премирование акциями
В зарубежной практике гораздо более распространено премирование сотрудников акциями. В России этот метод стимулирования применяется в основном по отношению к членам совета директоров. В рамках такой программы ценные бумаги компании переходят в собственность работников, которые в дальнейшем могут их продать и получить доход. Технология в этом случае не отличается от опциона. При получении акций бесплатно или по цене ниже рыночной у участников бонусной программы возникает обязанность задекларировать доход и уплатить с него налог, а в случае продажи ценных бумаг - подать документы в налоговую и перечислить НДФЛ с полученной выгоды.
Однако при продаже акций у нового владельца будет шанс вычесть из налогооблагаемой прибыли расходы, связанные с приобретением, реализацией и хранением ценных бумаг.
Таким образом, премирование акциями является для работников более выгодным бонусом, однако в этом случае персонал не привязан на долгое время к одному предприятию. А это уже не на руку работодателю.
Д.Скрябин
московской коллегии адвокатов
"Князев и партнеры"
Если вы собираетесь использовать в своей торговле такой финансовый инструмент как облигации, то вам просто необходимо знать о таких понятиях как премия или дисконт по ним. Поэтому предлагаю детально разобраться в этом вопросе.
У каждой облигации есть две цены. Первая цена остаётся всегда неизменной и назначается она при выпуске облигации, это номинальная цена. Номинальная цена определяет ту сумму денег, которую обязуется выплатить эмитент предъявителю данной ценной бумаги по окончании срока её обращения.
Вторая цена – рыночная. Эта та цена, по которой облигация торгуется в данный момент на бирже. Формируется она в борьбе спроса и предложения, как и положено по законам рынка. Эта цена не является константой и постоянно меняется в ту или иную сторону в зависимости от многих факторов (изменение текущей , ухудшение репутации эмитента и т.п.).
Теперь вернёмся, как говорится, к нашим «баранам». Дисконтом по облигации называется положительная разница между её номинальной ценой и её рыночной ценой. То есть когда облигация продаётся по цене ниже номинальной, говорят, что она продаётся с дисконтом. Например, приобретая облигацию номиналом в 1000 рублей за 900 рублей, вы покупаете её с дисконтом равным 1000-900=100 рублей.
Премией по облигации называется отрицательная разница между её номинальной и рыночной ценой (ну, или положительная разница между её текущей рыночной ценой и номинальной ценой). Другими словами, когда вы приобретаете её по цене выше номинальной, то говорят, что она приобретается с премией. Например, покупая облигацию номиналом в 1000 рублей по цене 1050 рублей, вы приобретаете её с премией равной 1050-1000=50 рублей.
Как уже говорилось выше, рыночная цена облигации может меняться в зависимости от многих факторов, основным из которых является действующая ключевая ставка в стране. К примеру, выпустила облигации с купонным доходом в размере 12% годовых, а через некоторое время процентная ставка ЦБ РФ снизилась до 8% годовых. Получается, что инвестиции в такие облигации гораздо выгоднее, чем банковские депозиты, а потому спрос на них растёт и их рыночная цена повышается. Скорее всего, их цена повысится на 4% (т.е. они будут продаваться с премией 4%), компенсируя тем самым разницу в процентных ставках.
Если же напротив, облигация будет выпущена с купонным доходом ниже действующей ключевой ставки (или ключевая процентная ставка повысится после выпуска облигаций), то её рыночная цена будет ниже номинала. Например, если ключевая ставка будет составлять 10%, а купонный доход по облигации всего 5%, то её рыночная стоимость будет примерно на 5% (10%-5%=5%) ниже номинальной, для того чтобы компенсировать инвесторам разницу в процентных ставках.
Выше речь шла об облигациях с купоном, но кроме них следует упомянуть и такой вид ценных бумаг, как (их ещё называют нулёвки или дисконтные). Такие бумаги не предоставляют своим держателям какого либо купонного дохода, а потому продаются по цене гораздо ниже своего номинала (с большим дисконтом), чтобы таким образом привлечь потенциальных покупателей.
Константин Штейнберг, советник государственной гражданской службы РФ 3 класса, кандидат экономических наук, написал для Rusbase колонку о том, как быть, если компания выплатила вам бонус акциями.
Так ли все просто для налоговых органов?
Зарплата акциями – новый тренд. Но что с ним не так?
Константин ШтейнбергКогда твой бонус – акции компании
Довольно часто в качестве компании используют так называемые опционные программы. Такой способ стимулирования предполагает наделение сотрудников акциями компании либо на безвозмездной основе, либо по цене, которая ниже рыночной.
- Плюсом такой программы для сотрудника является то, что он помимо заработной платы получает дополнительный доход. По мнению руководства, это стимулирует сотрудника к дальнейшим эффективным действиям во благо компании.
- Минусом , в свою очередь, является то, что сотрудник не всегда понимает, что, получая такой доход – в виде акций компании, он теперь самостоятельно должен исполнить обязанность по налоговому декларированию и уплате налога. Причем для декларирования есть строго установленная дата – до 30 апреля года, следующего за годом получения дохода.
Какой доход требуется декларировать?
Декларированию подлежит доход в виде материальной выгоды от получения (приобретения) ценных бумаг. Такой доход рассчитывается для обращающихся и для необращающихся ценных бумаг по-разному. В нашем случае рассмотрим вариант с обращающимися акциями.
Обращающиеся акции – акции, которые допущены к организованным торгам (то есть на бирже) и по ним есть официально публикуемая информация о котировках.
Как посчитать полученный доход?
Для подсчета материальной выгоды от необходимо узнать минимальную цену акции, которая была зафиксирована на официальных торгах в день, когда акции были получены сотрудником. Минимальную стоимость акции на определенный торговый день можно найти на ресурсе finanz.ru .
В качестве примера выберем компанию QIWI и дату получения акций 19.04.2017.
- Перед тем как перейти на сайт Finanz.ru указываете в поисковике следующее «архив торгов акций QIWI».
- Из предложенных ссылок выбираете ту, которая переносит Вас на сайт Finanz.ru.
- Непосредственно на сайте Finanz.ru выбираете строку «архив торгов» и далее выбираете необходимый диапазон дат (например, с 17 по 24 апреля 2017 года) и торговую площадку (в нашем случае Nasdaq).
- После ввода необходимых критериев на сайте будет отображена следующая таблица.
- В результате проделанных действий становится известна минимальная цена акции QIWI на 19.04.2017, которая равняется 16,6 долл. США.
После того как будет известна минимальная стоимость акции, материальная выгода рассчитывается путем умножения этой минимальной стоимости акции на количество акций, полученных налогоплательщиком.
С этой суммы (НДФЛ) по ставке 13% для резидентов Российской Федерации.
Пример
Дано:
Акции – QIWI.
Биржа – NASDAQ.
Количество акций – 100 000 шт.
Дата – 19.04.2017.
Минимальная стоимость на 19.04.2017 – 16,6 долл. США.
Решение:
Материальная выгода = 16,6 долл. США х 100 000 шт. акций = 1,66 млн. долл. США.
Налог с материальной выгоды = 1,66 млн. долл. США х 13% = 215 800 долл. США.
Важный момент:
А если полученные акции будут проданы сотрудником в том же году, когда и получены?
Если сотрудник сразу после того как он получил акции, в течение этого же календарного года их продал, то у него возникает новый налогооблагаемый доход. Он подсчитывается путем умножения количества проданных акций на стоимость продажи каждой соответствующей акции.
Если учесть, что ранее был уплачен налог с материальной выгоды, а теперь появился еще и налог от продажи акций, то на лицо возникает двойное налогообложение. Поэтому в Налоговом кодексе в случае дальнейшей продажи акций предусмотрена возможность учесть в расходах суммы, с которых был исчислен и уплачен налог с материальной выгоды.
Лайфхак
Если в расходах будет учитываться материальная выгода, то налог с материальной выгоды следует уплатить до подачи налоговой декларации. О такой необходимости подробно разъяснил Конституционный суд в определении от 16.07.2013 № 1060-О.
Таким образом, несмотря на то что налоговым законодательством предусмотрен срок уплаты НДФЛ до 15 июля года следующего за годом, в котором получен доход, налог с материальной выгоды следует уплатить до факта подачи налоговой декларации, то есть до 30 апреля.
Резюме
Как бы радостно ни было сотруднику от получения ценных бумаг от компании, ему следует уже в начале следующего года принять решение, каким образом он будет декларировать свой доход и, что не менее важно, каким образом им будет осуществлено уплата налога.
В настоящей статье предложен консервативный вариант действий для сотрудника, которые с большой долей вероятности позволят отстоять свою позицию в спорах с налоговым органом, при наличии таковых.
Гендиректор Apple Тим Кук недавно заявил, что все работники, включая продавцов в магазинах, будут поощряться правом на бесплатное получение определенного количества акций, пишет The Wall Street Journal. Раньше эта опция была доступна только топ-менеджменту. Сам Кук в 2011 г. получил 1 млн акций Apple. Гендиректор Twitter Джек Дорси в конце октября поддержал коллегу, объявив, что отдаст 1% акций компании из своего пакета, чтобы «реинвестировать его в наших людей». Сделай сотрудников акционерами, и ты усилишь лояльность так, как это не удается с помощью зарплаты, уверяют менеджеры. Учитывая стоимость акций компании, бонусы работников куда больше, чем если бы им платили наличными.
Наши компании тоже внедряют схемы премирования с помощью акций в качестве долгосрочного стимула для сотрудников. О запуске новых программ в этом году, в частности, объявили «Яндекс», Mail.ru Group и Qiwi. Интерес к вознаграждениям на базе акций в России у работодателей вырос отчасти потому, что из-за кризиса у многих компаний просто нет средств на денежные премии, говорят эксперты. По данным исследования «Банка данных заработных плат HeadHunter», выплатить бонусы за 2015 г. точно решили всего 8% компаний-респондентов. Еще 55% работодателей примут окончательное решение в зависимости от показателей по итогам текущего года. «Слово «бонус» сейчас воспринимается как ругательство, средний менеджмент на время просто его забыл. Однако работать без всяких гарантий на падающем рынке – не самый лучший мотиватор», – говорит Сергей Ражев, управляющий партнер Cornerstone.
На длинном поводке
Как пишет The Wall Street Journal, драйвером роста популярности схем вознаграждения на базе акций стали стартапы, капитализация которых благодаря интересу венчурных фондов исчисляется цифрами со множеством нулей. За ними потянулись и другие компании, констатирует Дэн Уолтер, гендиректор консалтинговой фирмы Performensation.
Джоэл Холланд, гендиректор VideoBlocks, хвастается, что с 2012 г., когда он стал делиться акциями со своими 57 сотрудниками, компанию покинуло человек меньше, чем пальцев на руке. Чтобы закрепить людей в фирме, длительность опциона установили на четыре года. «Я хотел создать культуру настоящей вовлеченности, а не жизни до получки», – говорит Холланд.
Схемы с акциями
Stock Option – опцион, дающий право сотруднику выкупить акции компании по фиксированной цене в течение определенного периода (обычно 3–5 лет)
Restricted Stock Units – схема поощрения, дающая право сотруднику купить или получить бесплатно акции, если он выполнит определенное условие (по продолжительности работы в компании или по показателям KPI)
Stock Appreciation Rights – бонусный план, дающий сотруднику право получить вознаграждение в виде денег или акций, размер которого будет зависеть от прироста стоимости акций компании за определенное время
Некоторые стартапы, которые не спешат становиться публичными, сталкиваются с давлением на руководство. Если не раздавать все большему числу сотрудников все больше акций, те начинают прикидывать, не перейти ли им улицу и не устроиться ли в другой стартап, где им, как новым работникам, сразу выдадут пакет акций, который можно будет реализовать, жалуется Марк Эдвардс, президент консалтинговой фирмы Compensia: «На фоне бурного роста отрасли у людей появляются завышенные ожидания. Все хотят стать круче, чем в прошлом году».
У разработчика MediaMath все сотрудники, вплоть до секретарей, получают опцион, равный их первоначальной зарплате. Но работники всех уровней требуют все больше и больше акций, так что недавно компании пришлось объявить о программе поощрения, включающей новые опционы. «У нас не будет бедняков и нищих», – обещает директор по персоналу Питер Филен – компания планирует IPO, так что на лояльных сотрудников может пролиться золотой дождь.
Лучше наличными
Мода на оплату акциями труда не только боссов, но и рядовых сотрудников зародилась во время дотком-бума 1990-х. Американские интернет-компании осчастливливали своими бумагами даже водителей грузовиков. Когда в 2001 г. пузырь лопнул, люди вместо денег остались с красивыми бумажками, пишет The Wall Street Journal.
Неудивительно, что работодателям до сих пор бывает сложно убедить сотрудников принять компенсацию в виде акций, а не денег. Американская компания Zayo Group пыталась проделать это с 1947 работниками, в том числе дать акции секретарям и сотрудникам колл-центра, вспоминает один из директоров компании, Рейчел Дональдсон. Акции сейчас составляют до 10% вознаграждения у службы поддержки и до 90% – у гендиректора. Но выяснилось, что часть сотрудников не понимают, как можно в течение определенного времени приобретать и продавать акции. Претенденты на руководящие посты допытывались у службы персонала, как им выплачивать кредит за машину, если немалую часть доходов они получают акциями. А сотрудники из Европы, оказавшиеся работниками Zayo после поглощения их компаний, жаловались на уменьшение зарплаты.
Гендиректор Zayo никак не мог взять в толк, почему его подчиненные не ценят бумаги компании, вспоминает Дональдсон. А те никак не могли понять, насколько реальны их новые доходы и как их обналичить. Zayo пришлось запустить образовательный курс, какие выгоды можно извлечь, будучи акционером. «Схема несколько смахивает на выдачу зарплаты лотерейными билетами, – подшучивает профессор Лондонской школы экономики и бизнес-школы Стэнфорда Дирк Джентер, изучающий вопросы компенсации акциями. – Большинство людей предпочтет наличные».
Долгое время капитализация российских компаний росла и опционы на акции считались отличным инструментом удержания сильных специалистов, считает Алена Владимирская, гендиректор Pruffi. Например, в компании «Яндекс» схемы вознаграждения акциями применяются с 2012 г. К концу 2014 г. в такие программы поощрения были вовлечены около 17% сотрудников. Каждый год акциями награждают около 500 человек – как талантливых менеджеров, так и программистов. Сотрудники «Яндекса» увлеченно следили за биржевыми котировками, рассказывает Владимирская. И то, что они каждый день богатеют, их очень вдохновляло. Чтобы сотруднику была выгодна возможность получить акции, котировки компании должны расти на протяжении длительного времени, замечает Ражев.
Сейчас российские акции, курсы которых либо снижаются, либо ведут себя непредсказуемо, как инструмент поощрения утрачивают привлекательность. К примеру, если акции компании раньше стоили $20, а сейчас $5, ей уже трудно завлекать талантливых специалистов обещанием премий, теряющих в цене, говорит Владимирская. Все это заставляет компании вводить новые схемы поощрения акциями, которые меньше зависят от капитализации. Например, вышеупомянутые Mail.ru Group, Qiwi и «Яндекс» будут поощрять сотрудников по схеме Restricted Stock Units (RSU) – правом получения сотрудником конкретного, заранее определенного количества акций при выполнении определенного условия (вестинга). У Mail.ru Group это условие состоит в том, что сотрудники получат акции только через четыре года работы. Как рассказал Дмитрий Сергеев, заместитель гендиректора Mail.ru Group, главная цель программы – привлечение и удержание талантливых разработчиков, что важно для долгосрочного развития компании. Кто из более 3500 сотрудников Mail.ru Group будет премирован новым способом, в компании не раскрывают. «Каких-либо ограничений по категориям сотрудников нет, – уточняет Сергеев. – Поэтому участие рядовых сотрудников и менеджеров среднего звена не исключается». Так же поступает и группа Qiwi, занимающаяся платежными сервисами. До конца 2015 г. 30–50 сотрудников Qiwi получат ее акции. Премировать собираются не только высший менеджмент, но и технических специалистов и менеджеров среднего звена.
Правда, подобные нововведения не устраняют главного недостатка схем поощрения на базе акций, говорят эксперты. По словам Ражева, в нашей стране из-за политических и экономических рисков рост или снижение курса акций часто не связаны с усилиями менеджмента компании. Когда капитализация компании от тебя не зависит, вряд ли тебя будет мотивировать право на получение ценных бумаг, замечает Юрий Поспеев, партнер адвокатского бюро «Дмитрий Матвеев и партнеры». К тому же за 4–5 лет может произойти много событий (таких как M&A), которые поставят под вопрос опционную программу, говорит юрист: «Сейчас обладатель опциона похож на владельца приватизационного ваучера в 1990-х, с которым не понятно, что делать».
В подготовке статьи принимал участие Антон Осипов
(cм.: номинальная цена (nominal price). Полученные компанией премии на акции должны быть зачислены на (share premium account), который нельзя использовать для выплат дивидендов, но можно – для выплаты бонусов или для проведения бонусной эмиссии.
Бизнес. Толковый словарь. - М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Грэхэм Бетс, Барри Брайндли, С. Уильямс и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. . 1998 .
Смотреть что такое "ПРЕМИЯ НА АКЦИЮ" в других словарях:
- (share premium) Надбавка к номинальной цене новых акций, устанавливаемая самой компанией при реализации акций на рынке (См.: номинальная цена (nominal price). Полученные компанией премии на акции должны быть зачислены в кредит счета премий на… … Финансовый словарь
премия на акцию - Надбавка к номинальной цене новых акций, устанавливаемая самой компанией при реализации акций на рынке (см.: nominal price (номинальная цена)). Полученные компанией премии на акции должны быть зачислены в кредит счета премий на акции (share… … Справочник технического переводчика
- (англ. London Critics Circle Film Awards) ежегодная премия кинокритиков из подразделения профессиональной британской ассоциации «The Critics Circle». Содержание 1 История 2 Номинации 3 … Википедия
ПРЕМИЯ В ОПЕРАЦИЯХ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ - 1. сумма, на которую цена, заплаченная за привилегированную акцию, превышает ее номинальную стоимость 2. общая цена опциона, равная установленному курсу плюс премия по опциону на срок. Для того, чтобы определить общую премию для опциона с одним… … Большой экономический словарь
ПРЕМИЯ - PREMIUMТермин имеет следующие значения1. Процентная доля стоимости ценной бумаги, на к рую курс превышает ее номинал. Если акция с номиналом в 100 дол. продается за 110 дол., то премия составляет 10%, или 10 дол. на акцию. Сумма П. определяется… … Энциклопедия банковского дела и финансов
опционная премия - Сумма, уплачиваемая в расчете на акцию покупателем опциона (option) продавцу опциона за право покупки (в случае опциона колл) или продажи (в случае опциона пут) соответствующих ценных бумаг по определенной цене в течение указанного периода.… … Финансово-инвестиционный толковый словарь
- (share premium account) См.: премия на акцию (share premium). Бизнес. Толковый словарь. М.: ИНФРА М, Издательство Весь Мир. Грэхэм Бетс, Барри Брайндли, С. Уильямс и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 1998 … Словарь бизнес-терминов
- (share premium account) См.: премия на акцию (share premium). Финансы. Толковый словарь. 2 е изд. М.: ИНФРА М, Издательство Весь Мир. Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2000 … Финансовый словарь
Привилегированные акции - (Preference shares) Привилегированные акции это акции со специальными правами и ограничениями Привилегированные акции, их особенности, виды, стоимость, дивиденды, конвертация, курс Содержание >>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Опцион - (Оption) Определение опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Информация об определении опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Содержание Содержание Параметры опциона Что дает опционами? Примеры опционных стратегий Формы… … Энциклопедия инвестора