Коэффициент текущей ликвидности бюджетного учреждения формула. Коэффициент текущей ликвидности: формула и нормативное значение

Одним из показателей деятельности фирмы является уровень ликвидности. По нему оценивается кредитоспособности организации, ее способности в полном объеме и рассчитываться по обязательствам в срок. Детальнее о том, какие существуют коэффициенты ликвидности, формулы по новому балансу для расчета каждого показателя представлены в статье далее.

Суть

Ликвидность - это степень покрытия обязательств активами фирмы. Последние делятся на группы в зависимости от срока превращения в . По данному показателю оценивается:

• способность фирмы быстро реагировать на финансовые проблемы;
• умение увеличивать активы с ростом объемов продаж;
• возможность возвращать долги.

Степени ликвидности

Недостаточная ликвидность выражается в отсутствии возможности оплатить долги и взятые обязательства. Приходится продавать основные средства, а в самом худшем случае - ликвидировать организацию. Ухудшение финансовой ситуации выражается в уменьшении прибыльности, потере капитальных вложений собственников, задержке оплаты процентов и части основного долга по кредиту.

Коэффициент срочной ликвидности (формула по балансу для расчета будет представлена далее) отражает способность хозяйственного объекта погасить задолженность за счет имеющихся средств на счетах. Текущая платежеспособность может повлиять на отношение с клиентами и поставщиками. Если предприятие не способно в срок погасить задолженность, его дальнейшее существование вызывает сомнения.

Любой коэффициент ликвидности (формула по балансу для расчета будет представлена далее) определяется по соотношению организации. Эти показатели делятся на четыре группы. Точно так же любой коэффициент ликвидности (формула по балансу для расчета нужна для анализа деятельности), можно определить отдельно по быстро и медленно реализуемым активам и обязательствам.

Активы

Ликвидность - это способность имущества предприятия приносить определенный доход. Скорость этого процесса как раз и отражает коэффициент ликвидности. Формула по балансу для расчетов будет представлена далее. Чем он больше, тем лучше предприятие «стоит на ногах».

Проранжируем активы по скорости их преобразования в денежные средства:

• деньги на счетах и в кассах;
• векселя, казначейские ценные бумаги;
• непросроченная задолженность поставщикам, выданные займы, ЦБ других предприятий;
• запасы;
• оборудование;
• сооружения;

Теперь распределим активы по группам:

• А1 (самые ликвидные): средства в кассе и на счету в банке, акции других предприятий.

• А2 (быстро продаваемые): краткосрочная задолженность контрагентов.

• А3 (медленно реализуемые): запасы, НЗП, долгосрочные финвложения.

• А4 (трудно реализуемые) - внеоборотные активы.

Конкретный актив относится к той или оной группе в зависимости от степени использования. Например, для машиностроительного завода токарный станок будет относиться к а агрегат, изготовленный специально для выставки - к внеоборотным активам со сроком использования несколько лет.

Пассивы

Коэффициент ликвидности, формула по балансу которого представлена далее, определяется соотношением активов с пассивами. Последние также делятся на группы:

• П1 - самые востребованные обязательства.
• П2 - кредиты со сроком действия до 12 месяцев.
• П3 - остальные долгосрочные займы.
• П4 - резервы предприятия

Строки каждой из перечисленных групп должны совпадать со степенью ликвидности активов. Поэтому перед проведением расчетов желательно модернизировать бухгалтерскую отчетность.

Ликвидность баланса

Для проведения дальнейших расчетов нужно сопоставить денежные оценки групп. При этом должны выполняться такие соотношения:

• А1 > П1.
• А2 > П2.
• А3 > П3.
• А4 < П4.

Если из перечисленных условий выполняются первые три, то и четвертое будет выполнено автоматически. Однако недостаток средств по одной из групп активов не может быть компенсирован переизбытком по другой, поскольку быстрореализуемые средства не могут заменить медленно реализуемые активы.

С целью проведения комплексной оценки рассчитывается коэффициент общей ликвидности. Формула по балансу:

L1 = (А1 + (1/2) * А 2 + (1/3) * А3) / (П1 + (1/2) * П2 + (1/3) * П3).

Оптимальное значение - 1 и более.

Представленная таким образом информация подробностями не изобилует. Более детальный расчет платежеспособности осуществляется по группе показателей.

Текущая ликвидность

Способность субъекта хозяйствования погашать за счет всех активов показывает коэффициент текущей ликвидности. Формула по балансу (номера строк):

Ктл = (1200 - 1230 - 1220) / (1500 - 1550 - 1530).

Существует также другой алгоритм, по которому можно рассчитать коэффициент текущей ликвидности. Формула по балансу:

K = (ОА - долгосрочная ДЗ - задолженность учредителей) / (крат. обяз.) = (A1 + A2 + A3) / (Π1 + Π2).

Чем выше значение показателя, тем лучше платежеспособность. Его нормативные значения рассчитываются для каждой отрасли производства, но в среднем колеблются в пределах 1,49-2,49. Значение меньше 0,99 свидетельствует о неспособности предприятия рассчитываться в срок, а больше 3 - о высокой доле неиспользуемых активов.

Коэффициент отражает платежеспособность организации не только в текущий момент, но и в чрезвычайных обстоятельствах. Однако он не всегда предоставляет полную картину. У торговых предприятий значение показателя меньше нормативного, а у производственных - чаще всего больше.

Срочная ликвидность

Способность субъекта хозяйствования погашать обязательства за счет быстрореализуемых активов за вычетом товарных запасов отражает коэффициент срочной ликвидности. Формула по балансу (номера строк):

Ксл = (1230 + 1240 + 1250) / (1500 - 1550 - 1530).

K= (крат. ДЗ + крат. финвложения + ДС) / (крат. займы) = (A1 + A2) / (Π1 + Π2).

В расчете данного коэффициента, как и предыдущего не учитываются запасы. С экономической точки зрения реализация данной группы активов принесет предприятию больше всего убытков.

Оптимальное значение - 1,5, минимальное - 0,8. Этот показатель отражает удельный вес обязательств, которые можно покрыть за счет денежных поступлений от текущей деятельности. Для повышения значения данного показателя следует наращивать объем собственных средств и привлекать долгосрочные займы.

Как и в предыдущем случае, значение показателя больше 3 свидетельствует о нерационально организованной структуре капитала, что вызвано медленной оборачиваемостью запасов и ростом дебиторской задолженности.

Абсолютная ликвидность

Способность субъекта хозяйствования погашать задолженность за счет наличных средств отражает коэффициент абсолютной ликвидности. Формула по балансу (номера строк):

Кал = (240 + 250) / (500 - 550 - 530).

Оптимальное значение - более 0,2, минимальное - 0,1. Оно показывает, что 20% срочных обязательств организация может погасить немедленно. Несмотря на чисто теоретическую вероятность возникновения потребности срочного погашения всех займов, необходимо уметь рассчитывать и анализировать коэффициент абсолютной ликвидности. Формула по балансу:

K= (кратк. финвложения + ДС) / (кратк. займы) = A1 / (Π1 + Π2).

В расчетах также используется коэффициент критической ликвидности. Формула по балансу:

Ккл = (А1 + А2) / (П1 + П2).

Прочие показатели

Маневренность капитала: А3 / (АО - А4) — (П1 + П2).

Ее уменьшение в динамике рассматривается как положительный фактор, поскольку часть средств, замороженная в производственных запасах и дебиторской задолженности, освобождается.

Удельный вес активов в балансе: (итог баланса - А4) / итог баланса.

Обеспеченность собственными средствами: (П4 - А4) / (АО - A4).

У организации должны быть минимум 10% собственных источников финансирования в структуре капитала.

Чистый оборотный капитал

Данный показатель отражает разницу между оборотными активами и займами, кредиторской задолженностью. Это та часть капитала, которая сформирована за счет долгосрочных займов и собственных средств. Формула для расчета имеет вид:

Чистый капитал = ОА - краткосрочные кредиты = стр. 1200 - стр. 1500

Превышение оборотных средств над обязательствами свидетельствует о том, что предприятие способно погасить долги, имеет резервы для расширения деятельности. Нормативное значение - больше нуля. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности организации погашать обязательства, а значительное превышение - о нерациональном использовании средств.

Пример

На балансе предприятия числятся:

• Денежные средства (ДС) - 60 000 руб.
• Краткосрочные вложения (КФВ) - 27 000 руб.
• (ДЗ) - 120 000 руб.
• ОС - 265 тыс. руб.
• НМА - 34 тыс. руб.
• Запасы (ПЗ) - 158 000 руб.
• (КЗ) - 105 000 руб.
• Краткосрочный кредит (КК) - 94 000 руб.
• Долгосрочные займы - 180 тыс. руб.

Кал = (60 + 27) / (105 + 94) = 0,4372.

Оптимальное значение - более 0,2. Предприятие способно оплатить 43% обязательств за счет средств на счете в банке.

Рассчитаем коэффициент срочной ликвидности. Формула по балансу:

Ксл = (50 + 27 + 120) / (105 + 94) = 1,09.

Минимальное значение показателя - 0,80. Если предприятие задействует все имеющиеся средства, в том числе задолженность дебиторов, то эта сумма будет в 1,09 раз больше имеющихся обязательств.

Рассчитаем коэффициент критической ликвидности. Формула по балансу:

Ккл = (50 + 27 + 120 + 158) / (105 + 94) = 1,628.

Трактовка результатов

Сами по себе коэффициенты не несут смысловой нагрузки, но в разрезе временных интервалов они детально характеризуют деятельность предприятия. Особенно если они дополнены другими расчетными показателями и более детальным рассмотрением активов, которые учитываются в конкретной строке баланса.

Неликвидные запасы нельзя или использовать в производстве. Их не следует учитывать при расчете текущей ликвидности.

В организации, которая является частью холдинговой группы, при расчете коэффициента ликвидности показатели внутренней дебиторской и кредиторской задолженности не учитываются. Уровень платежеспособности лучше определять по данным коэффициента абсолютной ликвидности.

Много проблем вызовет завышенная оценка активов. Включение в расчеты взыскания маловероятной задолженности приводит к некорректной (сниженной) оценке платежеспособности, получению недостоверных данных о финансовом положении организации.

С другой стороны, при исключении из расчетов активов, вероятность получения доходов с которых невысока, достичь нормативных значений показателей ликвидности затруднительно.

Из этой статьи Вы узнаете:

Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».

Постоянные пассивы (П4) - статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 >> П1
А2 >> П2
А3 >> П3
А4
Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле

Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле

Кбл = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле

Кал = А1 / (П1 + П2)

Общий показатель ликвидности баланса

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле

Кол = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

Анализ ликвидности

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности – формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его . Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4
Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2; А4 перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3; А4 недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4 баланс не ликвиден:А4=>П4

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К = А1 / (П1 + П2)

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:

К = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

6. Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:

K = А3 / [(А1+А2+А3) - (П1+П2)]

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

Наряду с приведенными показателями для оценки состояния ликвидности можно использовать показатели, основанные на : чистый денежный поток (NCF - Net Cash Flow); денежный поток от операционной деятельности (CFO - Cash Flow from Operations); денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения (OCF - Operating Cash Flow); денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения оборотного капитала и удовлетворения потребности в инвестициях (OCFI - Operating Cash Flow after Investments); свободный денежный поток (FCF - Free Cash Flow).

При этом независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, менеджмент вынужден решать задачу определения оптимального уровня ликвидности, поскольку, с одной стороны, недостаточная ликвидность активов может привести как к неплатежеспособности, так и к возможному банкротству, а с другой стороны, избыток ликвидности может привести к снижению . В силу этого современная практика требует появления все более совершенных процедур проведения анализа и диагностики состояния ликвидности.

Абсолютная ликвидность

Коэффициент абсолютной ликвидности (англ. Cash ratio) - финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства: (строка 260 + строка 250) / (строка 690-650 - 640).

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные пассивы - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов)

Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т. е каждый день потенциально могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Абсолютная ликвидность - самый высокий уровень ликвидности; присущ деньгам.

Показатели ликвидности

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

По степени ликвидности статьи текущих активов условно можно разделить на три группы:

1. ликвидные средства, находящиеся в немедленной готовности к реализации (денежные средства, высоколиквидные ценные бумаги);
2. ликвидные средства, находящиеся в распоряжении предприятия (обязательства покупателей, запасы товарно-материальных ценностей);
3. неликвидные средства (требования к дебиторам с длительным сроком образования (сомнительная дебиторская задолженность), незавершенное производство).

Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным группам может меняться в зависимости от конкретных условий: в составе дебиторов предприятия числятся весьма разнородные статьи дебиторской задолженности, и одна ее часть может попасть во вторую группу, другая – в третью; при различной длительности производственного цикла незавершенное производство может быть отнесено либо ко второй, либо к третьей группе и т.д.

В составе краткосрочных пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности. В практике проведения финансового анализа используются следующие показатели:

Коэффициент текущей ликвидности;
коэффициент быстрой ликвидности;
коэффициент абсолютной ликвидности.

С помощью этих показателей можно найти ответ на вопрос, способно ли предприятие вовремя выполнить свои краткосрочные обязательства. Это касается наиболее ликвидной части имущества компании и ее обязательств с наименьшим сроком оплаты. Данные показатели рассчитываются на основе балансовых статей. В балансе активы распределены в соответствии со степенью ликвидности или в зависимости от времени, необходимого для их обращения в наличность. Показатели ликвидности раскрывают характер отношения между оборотными активами и краткосрочными обязательствами (текущими пассивами) и отражают способность компании вовремя выполнить свои финансовые обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности (current ratio), или квота оборотных средств (working capital ratio), выводится следующим образом:

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы (5)\ Краткосрочные обязательства (14)

В 1992 г. 610/220 = 2,8
в 1993 г. 700/300 = 2,3

Столько чешских крон приходится на одну крону краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании, т.е. сколько раз способна компания удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент активы.

Если у фирмы появляются определенные финансовые затруднения, разумеется, она погашает задолженность гораздо медленнее; изыскиваются дополнительные ресурсы (краткосрочные банковские кредиты), откладываются торговые платежи и т.д. Если краткосрочные пассивы возрастают быстрее, чем оборотные активы, коэффициент текущей ликвидности уменьшается, что означает (в неизмененных условиях) наличие у предприятия проблем с ликвидностью.

Коэффициент текущей ликвидности зависит от размера отдельных активных статей и от продолжительности цикла оборота отдельных видов активов. Чем дольше их цикл оборота, тем казалось бы, выше «уровень безопасности» компании. Однако необходимо отделить реально функционирующие активы от тех, которые внешне улучшают рассматриваемый показатель, но на самом деле не оказывают эффективного влияния на деятельность предприятия. Таким образом, коэффициент текущей ликвидности зависит от структуры запасов и от их правильной (фактической) оценки с точки зрения их ликвидности; от структуры дебиторской задолженности, подлежащей погашению в связи с истечением срока давности, ненадежных долгов и т.д.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в каком объеме краткосрочные обязательства покрыты краткосрочными активами, которые должны быть обращены в наличность период, приблизительно соответствующий сроку погашения краткосрочной задолженности. Следовательно, данный показатель измеряет способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании. Кроме того, особое внимание при анализе этого коэффициента обращается на его динамику.

Дебиторская задолженность в балансе уже очищена от сомнительных долгов. Запасы легко реализуемы.

АО «Ковопласт» способно покрыть свои обязательства за счет оборотных активов.

Коэффициент срочной ликвидности (acid test, quick ratio). Не все активы компании одинаково ликвидны; наименее ликвидной статьей оборотных активов с самым медленным оборотом можно назвать запасы. Денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, а запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Сюда относятся запасы не только готовой продукции, но и полуфабрикатов, сырья, материалов и т.д. Застойность готовых изделий может нарушить реализуемость запасов. Поэтому при измерении способности выполнить обязательства, при тестировании ликвидности по состоянию на определенный момент запасы исключаются.

Коэффициент срочной ликвидности =(«Оборотные активы» – «Запасы»\ «Краткосрочные обязательства»

Для анализа полезно рассмотреть отношение между коэффициентом срочной ликвидности и коэффициентом текущей ликвидности. Очень низкий показатель срочной ликвидности свидетельствует о слишком большом весе запасов в балансе компании. Значительная разница между названными показателями отмечается главным образом в балансах коммерческих компаний, где предполагается, что запасы быстро обращаются и обладают высокой ликвидностью. На предприятиях, деятельность которых имеет сезонный характер, также могут быть крупные запасы, особенно до начала сезона продажи или сразу же после его окончания. Однако в течение года эта сезонная «нерегулярность» выравнивается.

В фирме «Ковопласт» коэффициент срочной ликвидности можно считать удовлетворительным, компания способна покрыть свои обязательства и не испытывает при этом потребности в продаже своих запасов.

Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Коэффициент абсолютной ликвидности =(Деньги + Краткоср. ценные бумаги)\ Краткосроч. обязат-ва

Ликвидность активов

Ликвидность активов - это способность активов конкурировать по отношению к рыночной цене. Сам факт обращения в деньги является ликвидностью. Существуют три группы активов в финансовом мире - это высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные активы.

Высоколиквидные активы составляют, конечно же, сама наличность и ценные бумаги крупнейших предприятий.
Недвижимость, акции и небольших компаний считаются низколиквидными.
Неликвидные активы - это те активы, которые не являются продуктом фондовых рынков и не вызывают интереса у других акционеров.

Компания достигает высокой ликвидности, если ее активы покупаются по цене намного выше, чем продаются, эта разница и определяет показатель и уровень ликвидности, что достигается в основном при наличии большого количества продавцов и покупателей на рынке. Часто организации искусственно поднимают объем торгов для того, чтобы вызвать сделки, заключаемые с активами.

Перед покупкой акций компаний малой большое значение имеет прогноз рынка в спокойное время и во время рыночных потрясений, иначе покупка таких акций может закончится финансовой потерей либо заморозкой денег во время кризиса, хотя цена низколиквидных активов в сложные финансовые периоды иногда может достигать высокого уровня.

Подведем итоги: ликвидность активов - это способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.

Расчет ликвидности

Цель анализа ликвидности – оценить способность предприятия своевременно в полном объеме выполнять краткосрочные обязательства за счет текущих активов.

Ликвидность (текущая платежеспособность) – одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности важны с точки зрения как внутренних, так и внешних пользователей информации об организации.

Расчет и интерпретация основных показателей

Для оценки ликвидности используют следующие показатели:

Коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Классически коэффициент общей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов (текущих активов) и краткосрочных пассивов (текущих пассивов) организации.

В составе текущих пассивов российского Баланса присутствуют элементы, которые по своей сущности не являются обязательствами к погашению – это доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей. Оценивая способность организации расплачиваться по краткосрочным обязательствам, целесообразно исключить указанные составляющие из состава текущих пассивов.

К-т общей ликвидности = Текущие активы / (Текущие пассивы – (Доходы БП + Резервы ПРП))

Где
Доходы БП – доходы будущих периодов, денежные единицы
Резервы ПРП – резервы пр6дстоящих расходов и платежей

Перечисленные выше элементы отражены в составе краткосрочных пассивов.

Все показатели, используемые в расчетах, должны относиться к одной и той же отчетной дате.

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений

К-т абсолютной ликвидности = Денежные средства + КФВ / (Текущие пассивы – (Доходы БП + Резервы ПРП))

Где
КФВ – краткосрочные финансовые вложения, денежной единицы

Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет более ликвидной части текущих активов.

При расчете данного показателя основным вопросом является разделение текущих активов на ликвидную и низколиквидную части. Этот вопрос в каждом конкретном случае требует отдельного исследования, так как к ликвидной части активов безоговорочно можно отнести лишь денежные средства.

В классическом варианте расчетов коэффициента промежуточной ликвидности под наиболее ликвидной частью текущих активов понимаются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, непросроченная дебиторская задолженность (счета к получению) и готовая продукция на складе.

К-т срочной ликвидности = Денежные средства + КФВ +Деб. Задолженность + Готовая продукция / (Текущие пассивы – (Доходы БП + Резервы ПРП))

Для предприятий, имеющих значительные резервы предстоящих расходов и (или) доходы будущих периодов, коэффициенты ликвидности, рассчитанные без корректировки текущих пассивов, будут неоправданно заниженными. При этом необходимо учесть, что показатели ликвидности российских предприятий и без того невысоки.

При расчете показателей ликвидности предприятия возникает меньше затруднений, чем при их интерпретации. Например, управленческая интерпретация показателя абсолютной ликвидности в дробном выражении (0,05 или 0,2) затруднительна. Как оценить, является полученное значение оптимальным, приемлемым или критическим для предприятия? Для получения более четкой картины относительно состояния ликвидности предприятия, возможно рассчитать модификацию коэффициента абсолютной ликвидности – коэффициент покрытия среднедневных платежей денежными средствами.

Смысл такого расчета в том, чтобы определить, какое количество «дней платежей» покрывают имеющиеся у предприятия денежные средства.

Первый шаг расчета – определение суммы среднедневных платежей, осуществляемых организацией. Источником информации о величине среднедневных платежей может быть отчет о финансовых результатах (форма N2), а точнее – сумма значений по позициям данного отчета «Себестоимость реализации продукции», « », «Управленческие расходы». Из этой суммы необходимо вычесть неденежные платежи, такие, как амортизация. Такая рекомендация приводится в зарубежной литературе. Однако напрямую использовать ее применительно к российским предприятиям затруднительно.

Во-первых, российские предприятия нередко имеют значительные объемы запасов материалов и готовой продукции на складе. В связи с этим величина реальных платежей, связанных с осуществлением производственного процесса, может быть много больше, чем отраженная в форме N2 себестоимость реализованной продукции. Еще одна особенность российского бизнеса, которая должна быть учтена в расчетах – бартерные операции, при которых часть используемых в процессе производства ресурсов оплачивается не деньгами, а продукцией предприятия.

Таким образом, для определения среднедневных оттоков денежных средств возможно использовать информацию о себестоимости реализованной продукции (за вычетом амортизации), но с учетом изменений по статьям Баланса «Производственные запасы», «Незавершенное производство» и «Готовая продукция», учетом налоговых платежей за период и за вычетом материальных ресурсов, полученных по бартеру.

Корректным является учет как положительных (увеличение), так и отрицательных (сокращение) приростов запасов, незавершенного производства и готовой продукции.

Таким образом, расчет среднедневных платежей осуществляется по формуле:

Денежные платежи за период = (с/с произведенной продукции + управленческие расходы + коммерческие расходы) за период * (1 – доля бартера в затратах) – за период + Налоговые выплаты за период * (1-доля бартера в налогах) + Прирост запасов материалов, незавершенного производства, готовой продукции за период * (1 -доля бартера в затратах) +.. прочие денежные платежи.

Источником информации о себестоимости реализованной продукции является отчет о финансовых результатах. Источник информации о величине приростов материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции – агрегированный баланс.

Отметим, что для проведения расчета необходимо, чтобы

Информация формы №2 была представлена за период (не нарастающим итогом);
все показатели, используемые в расчетах, относились к одному и тому же периоду времени.

Для более точного расчета среднедневных платежей, кроме информации о затратах на производство и реализацию продукции, можно учесть налоговые выплаты за период, расходы на содержание социальной сферы и прочие периода. Однако необходимо соблюдать принцип разумной достаточности – в расчетах рекомендуется учитывать только «весомые для » выплаты. Таким образом, предприятия могут создавать индивидуальные модификации формулы расчета среднедневных платежей.

Например, из величины затрат на реализованную продукцию можно не исключать амортизационные отчисления. Таким образом, можно компенсировать часть прочих платежей, которые необходимо включить в расчет (например, налоги или платежи по социальной сфере).

Общая сумма уплачиваемых за период налогов напрямую не выделена в форме №2, поэтому возможно ограничиться (выделен в форме №2).

Если доля взаимозачетов и бартера в расчетах предприятия невелика, можно проигнорировать корректирующие сомножители формулы, обозначенные как (1-доля бартера).

Если доля бартера (взаимозачетов) в расчетах организации невелика и прочие затраты денежных средств сопоставимы с величиной амортизации, начисляемой за период, расчет затрат денежных средств за период может осуществляться по формуле

Денежные платежи за период = (с/с произведенной продукции + управленческие расходы + коммерческие расходы + Налог на прибыль + Прирост запасов материалов, незавершенного производства, готовой продукции) за период.

Для определения величины среднедневных платежей необходимо общие денежные платежи за период разделить на продолжительность анализируемого периода в днях (Инт).

Среднедневные платежи = затраты денежных средств за период / Интервал

Для определения, какое количество «дней платежей» покрывает имеющаяся у предприятия наличность, необходимо остаток денежных средств по Балансу разделить на величину среднедневных платежей.

Коэффициент покрытия среднедневных платежей денежными средствами = Остаток денежных средств (по Балансу) / Среднедневные платежи

При расчете коэффициента покрытия среднедневных платежей денежными средствами может возникнуть справедливое замечание: остаток денежных средств по Балансу может не вполне точно характеризовать объем денежных средств, которым предприятие располагало в течение анализируемого периода.

Например, незадолго до отчетной даты (даты, отраженной в Балансе) могли быть осуществлены крупные платежи, в связи с этим остаток денежных средств по Балансу является незначительным. Возможна обратная ситуация: в течение анализируемого периода остаток денежных средств у предприятия был недостаточным, но незадолго до отчетной даты заказчиком был погашен долг, в связи с этим сумма денежных средств на расчетном счете предприятия увеличилась.

Отметим, что и классический показатель абсолютной ликвидности, и ликвидность в днях платежей основываются на данных, отраженных в Балансе. В связи с этим погрешность обоих коэффициентов является одинаковой.

Полученные значения ликвидности в днях платежей более информативны, чем коэффициенты ликвидности и позволяют определить допустимые для предприятия значения абсолютной ликвидности.

Например, руководитель предприятия, имеющего стабильные условия расчетов с поставщиками и покупателями, производящего серийную продукцию, считает, что коэффициент покрытия среднедневных платежей денежными средствами 10-15 дней является вполне приемлемым. То есть приемлемым считает остаток денежных средств, покрывающий 15 дней усредненных платежей. При этом коэффициент абсолютной ликвидности может составлять 0,08, то есть быть ниже значения, рекомендуемого в западной практике финансового анализа.

Расчет показателей ликвидности, допустимых для данного предприятия (организации)

В западной практике для оценки ликвидности предприятия (организации) используется сравнительный метод, при котором расчетные значения коэффициентов сравниваются со среднеотраслевыми. Несмотря на то, что оптимальные значения коэффициентов ликвидности для определенной отрасли и определенного предприятия уникальны, в качестве ориентира нередко используются следующие значения:

Для коэффициента общей ликвидности – более 2,
для коэффициента абсолютной ликвидности – 0,2 – 0,3,
для коэффициента промежуточной ликвидности – 0,9 – 1,0.

В России пока не существует обновляемой статистической базы оптимальных значений показателей ликвидности предприятий (организаций) различных сфер деятельности. Поэтому в российской практике при оценке ликвидности рекомендуется

Обращать внимание на динамику изменения коэффициентов;
определять значения коэффициентов, допустимых (оптимальных) для данного конкретного предприятия

Известно, что способность организации отвечать по текущим обязательствам зависит от двух принципиальных моментов:

Условий взаимных расчетов с поставщиками и покупателями;
степени ликвидности текущих активов (структуры имущества)

Перечисленные выше условия являются базовыми при проведении расчета показателя общей ликвидности, допустимого для данного конкретного предприятия.

Расчет допустимого значения общей ликвидности базируется на следующем правиле – для обеспечения приемлемого уровня ликвидности организации необходимо, чтобы за счет собственного капитала были профинансированы наименее ликвидные текущие активы и часть текущих платежей поставщикам, не покрытых за счет поступлений от покупателей. Таким образом, первым шагом расчета является определение суммы собственных средств, необходимой для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам, а также выделение наименее ликвидной части текущих активов организации.

Сумма наименее ликвидной части текущих активов и собственных средств, необходимых для покрытия текущих платежей поставщикам, представляет собой общую величину собственных средств, которые должны быть вложены в текущие активы организации для обеспечения приемлемого уровня ликвидности. Иными словами, это величина текущих активов, которая должна быть профинансирована за счет собственных средств.

Зная фактическую величину текущих активов организации и величину текущих активов, которая должная быть профинансирована за счет собственных средств, можно определить допустимую величину заемных источников финансирования текущих активов – то есть допустимую величину текущих пассивов.

Коэффициент общей ликвидности, допустимый для данного предприятия, определяется как отношение фактической величины текущих активов к расчетной допустимой величине текущих пассивов.

Управление ликвидностью

Как правило, компании и предприятия имеют очень большое количество различных счетов, открытых во многих банках. Финансовым службам ежедневно приходится решать сложные задачи, чтобы обеспечить ликвидность совокупных денежных средств для обеспечения платежных обязательств:

С каких счетов, сколько, когда и куда перечислять денежные средства?
В каком порядке осуществлять переводы средств?
Как предотвратить кассовые разрывы?
Каков минимальный необходимый совокупный остаток на банковских счетах и т.п.

Решение «Управление ликвидностью», основой которого является функциональность SAP Cash and Liquidity Management, обеспечивает финансовые управления необходимым инструментом для выполнения всех возникающих задач по управлению денежными потоками.

Управление ликвидностью интегрировано с другими прикладными компонентами, например, с денежными притоками/оттоками финансовой бухгалтерии, с управлением закупками и с управлением сбытом.

Управление ликвидностью выполняет следующие операционные задачи:

Ежедневное размещение денежных средств (краткосрочный ракурс)
o Обработка банковских выписок
o Заполнение Дневной сводки (денежной позиции) дополнительной информацией
o Выполнение платежей
o Концентрация денежных средств в соответствии с платежной стратегией
o Совершение финансовых сделок
Ежедневный прогноз ликвидности (среднесрочный ракурс)
o Просмотр текущих заказов, статуса доставки, счетов-фактур
o Анализ валют и финансовых сделок
Регулярное планирование ликвидности (долгосрочный ракурс)
o Анализ планов ликвидности (платежного календаря)
o Разработка стратегии эффективной ликвидности

Дневная сводка о состоянии финансов (краткосрочный ракурс) является результатом ввода всех платежей в пределах короткого горизонта времени. Дневная сводка о состоянии финансов предоставляется по различным источникам:

Банковские проводки и проводки расчетного счета в банке;
ожидаемые входящие или исходящие платежи от инвестиций/привлечения денежных средств в ,
FI-проводки на основных счетах, релевантных для управления наличностью;
ввод отдельных записей (авизо) вручную;
денежные потоки бизнес-операций, управляемых посредством компонента Управление финансами.

Прогноз ликвидности (среднесрочный ракурс) показывает движение ликвидности по счетам. Отображаемая информация относится к ожидаемым потокам платежей.

Основу прогноза ликвидности составляют входящие и исходящие платежи для каждой позиции дебиторов и кредиторов. Поскольку планирование и прогнозирование этих платежей обычно является долгосрочным, вероятность того, что оплата будет произведена в запланированный день, меньше, чем вероятность платежа, зафиксированная в дневной сводке о состоянии финансов.

Прогноз ликвидности интегрирует входящие и исходящие платежи финансовой бухгалтерии (пример: открытые позиции), сбыта (пример: заказы) и закупок (пример: заказы на поставки) для анализа средне- и долгосрочной динамики ликвидности.

Риск ликвидности

Риск ликвидности является одним из основных видов , на которые необходимо обращать внимание риск-менеджеру. Следует различать два похожих по названию, но разных, по сути, понятиях риска ликвидности: - риском ликвидности называется риск того, что реальная цена сделки может сильно отличаться от рыночной цены в худшую сторону. Это - риск рыночной ликвидности. - под риском ликвидности понимается опасность того, что компания может оказаться неплатежеспособной и не сможет выполнить свои обязательства перед контрагентами. Это - риск балансовой ликвидности. Одним из следствий, связанных с процессом финансов и финансового риска, стал рост влияния рыночной ликвидности на риск портфеля.

Почти все современные модели и методы оценки рыночного риска портфеля требуют в качестве исходных данных ввода значений цен активов, составляющих портфель. Как правило, используются усредненные рыночные цены в какой-то момент времени или цена последней сделки. Но реальная цена каждой конкретной сделки почти всегда отличается от среднерыночной. На рынке нет понятия "рыночная цена", в каждый момент времени есть цена спроса и цена предложения.

Пока ситуация на рынке стабильна и он находится в сбалансированном состоянии, издержки заключения сделки не оказывают сильного влияния на риск портфеля, которое при этом можно достаточно точно оценить. Но когда рынок выходит из состояния равновесия, на нем начинается паника или кризис, транзакционные издержки могут возрасти в десятки и сотни раз.

Для проведения любой операции на рынке необходимо наличие контрагента по сделке, желающего совершить противоположную операцию. В случае кризиса на рынке это нарушается. Если большинство участников рынка будет стремиться совершить сделку в одном направлении, то контрагентов не хватит на всех участников рынка. Если сделка большого объема, либо придется потратить много времени в ожидании подходящей цены, подвергаясь все время рыночному риску, либо понести высокие транзакционные издержки вследствие риска ликвидности.

Назад | |

Перед тем как начать говорить о том, что собой представляет коэффициент текущей ликвидности, необходимо определить ряд основных понятий. Следует разобрать также источники появления термина.

Терминология

Прилагательное "ликвидный" имеет латинские корни. В переводе слово означает "жидкий", "текучий". Другими словами, оно характеризует некую легкость перемещения, движения. В начале 20-го столетия слово "ликвидитет" было заимствовано из немецкого. По существу это понятие применялось в банковской сфере.

Общие сведения

Понятие "ликвидность" предусматривает способность активов предприятия к легкой и быстрой мобилизации. Основные принципы использования термина были отражены в экономической литературе. Повышенный интерес к нему во второй половине 20-го века был обусловлен убыточной деятельностью банков, находившихся в ведении государства, а также процессами формирования коммерческих финансовых учреждений. Уже в конце 19-го столетия ведущие экономисты того времени писали о важности соблюдения соответствий между сроками осуществления пассивных и активных операций с позиции ликвидности.

Основные понятия

Под ликвидностью следует понимать легкость при продаже, реализации, превращении материальных или прочих ценностей в финансы. Полученные денежные средства используются при покрытии действительных обязательств. Другими словами, ликвидностью можно называть способность активов предприятия становиться деньгами легко и быстро, сохраняя при этом номинальную свою стоимость фиксированной.

У каждой организации существуют свои возможности покрытия взятых на себя обязательств. Коэффициент текущей ликвидности показывает, насколько предприятие готово вовремя выполнять условия коммерческих отношений со своей стороны. В процессе осуществления деятельности у компании могут возникать затруднения при продаже своих активов.

В этих случаях говорят о так называемом риске ликвидности. Он просчитывается как разница между настоящей ценой актива и его вероятной стоимостью. При этом учитываются и комиссионные выплаты. Под управлением ликвидностью следует понимать деятельность компании по размещению своих средств, в результате которой в короткий срок активы превращаются в деньги.

Классификация

Активы предприятия могут быть низко-, высоко- и неликвидные. Чем быстрее и легче материальная ценность превращается в деньги, тем, разумеется, лучше. Ликвидность какого-либо товара соответствует скорости его реализации по номинальной стоимости. При этом не используются дополнительные скидки. Коэффициент текущей ликвидности по балансу для того или другого актива предприятия устанавливается свой. По убыванию материальные ценности могут располагаться следующим образом:

• Финансы в кассах и на счетах компании.
• Ценные бумаги (государственные), банковские векселя.
• Дебиторская задолженность, выданные займы. Сюда же относятся корпоративные бумаги (векселя, акции компаний, котирующихся на бирже).
• Складские запасы сырья и товаров.
• Оборудование и машины.
• Сооружения и здания.
• Незаконченное строительство.

Рынок

Коэффициент текущей ликвидности показывает в данном случае количество сделок купли-продажи товаров, обращающихся на конкретной торговой площадке. Высокие цифры говорят о том, что число таких сделок достаточное. При этом разница в стоимости покупки (цена спроса) и продажи (цена предложения) незначительна. На таком рынке каждая конкретная сделка не влияет на стоимость товара.

Ценные бумаги

Так как рассчитать коэффициент текущей ликвидности фондового рынка можно по количеству совершаемых сделок, а также по величине спреда, то чем больше первое и меньше второе, тем выше способности данной площадки. Разницу между max ценами на покупку и min на продажу (спред) можно увидеть в стакане торгового терминала.

Способы совершения сделок

Существует два основных метода:

• Рыночный. Он представляет собой выставление заявок на моментальное выполнение по существующим ценам на спрос либо предложение – удовлетворение тех, что с наилучшей стоимостью.
• Котировочный. Он представляет собой выставление предприятием собственных заявок на продажу либо покупку с указанием предпочтений по цене.

Котировочные заявки способствуют формированию моментальной ликвидности рынка. При этом прочие участники торгов могут в любой момент продать либо купить то или иное количество активов. Весь вопрос будет состоять в цене, в соответствии с которой возможно осуществить сделку.

Чем больше торгуемому активу выставлено котировочных заявок, тем выше будет его моментальная ликвидность. Благодаря рыночным заявкам другие участники рынка могут продать либо приобрести то или иное число активов по предпочтительной стоимости. В данном случае вопрос состоит во времени осуществления сделки. Чем больше число рыночных заявок, тем выше ликвидность торгового инструмента.

Деньги

Как правило, у финансов самый высокий коэффициент текущей ликвидности в условиях определенной экономической системы. Однако при этом не всегда деньги можно быстро обменять на товары. К примеру, в соответствии с резервными требованиями центральным банкам нельзя направлять все средства в оборот. Уменьшение либо увеличение ограничений высвобождают или, наоборот, замораживают соответствующую сумму денег.

Банк

При выдаче кредита в финансовом учреждении уменьшается количество денег. Чем больше выдается средств, тем выше вероятность того, что может не хватить активов для возврата депозитов. При возникновении подобной ситуации говорят о снижении ликвидности банка. Для того чтобы ее повысить, предприятие применяет обязательные резервы.

Также есть возможность обратиться в Центральный банк за временной ссудой. Она будет рассматриваться в качестве дополнительной ликвидности. Кроме этого, в таких ситуациях банк может распродавать часть своих активов. Ими могут выступать, например, ценные бумаги. Высокая ликвидность стимулирует финансовое предприятие на размещение своих средств. Активы могут быть вложены в ценные бумаги.

Коэффициент текущей ликвидности

Current Ratio представляет собой меру платежеспособности компании, ее возможности погашать действительные (до года) обязательства. Значение коэффициента текущей ликвидности широко применяется кредиторами при оценке реального финансового состояния компании. В западной экономической практике данное понятие известно также как working capital ratio. Коэффициент текущей ликвидности (норматив его будет указан ниже) отражает количество рублей общего актива, приходящихся на рубль имеющихся на данный момент обязательств.

Логика исчисления

Расчет коэффициента текущей ликвидности осуществляется с целью отражения способности предприятия погашать обязательства краткосрочного характера. В этом случае значение имеют существующие активы фирмы. Другими словами, если средства компании превышают по количеству принятые обязательства, то предприятие считается (во всяком случае, теоретически) успешно функционирующим.

Коэффициент текущей ликвидности задает размер вышеуказанной разницы. Цифра может варьироваться в соответствии с видом деятельности или отраслью. Рост, который показывает коэффициент текущей ликвидности (формула его будет представлена ниже), в динамике рассматривается как весьма благоприятная тенденция.

Метод исчисления

Как получить коэффициент текущей ликвидности? Формула представлена как отношение оборотных активов к имеющимся краткосрочным обязательствам:

Ктл = ОА / КО

Числитель следует брать из актива, а знаменатель, соответственно, из пассива бухгалтерской статьи. Так вычисляется коэффициент текущей ликвидности. Нормативное значение (во многих случаях и оптимальное) равно 2 и больше. Но в мировой практике для ряда отраслей может использоваться и другая цифра. Так, применяется коэффициент текущей ликвидности (нормативный) 1.5. При сниженной цифре (меньше 1) имеют место вероятные сложности при погашении предприятием своих обязательств. Но при этом необходимо посмотреть финансовый поток по операционной деятельности компании.

В ряде случаев низкий коэффициент текущей ликвидности вполне оправдан. Так, например, в сетях розничной торговли или быстрого питания сниженные цифры компенсируются мощным потоком наличных денег. Как отмечают экономисты, высокий коэффициент текущей ликвидности также не очень приветствуется. Это может означать краткосрочное финансирование или недостаточно эффективное применение оборотных активов на предприятии. Тем не менее кредиторы все же предпочтение отдают компаниям с высокими показателями, отражающими более устойчивое положение организаций на рынке.

Другие цифры

Аналогичным коэффициенту текущей является показатель промежуточной (быстрой) ликвидности. Однако исчисление последнего осуществляется в соответствии с более узким кругом активов. В этом случае в расчетах не участвует наименее ликвидная часть средств – производственные запасы. В исчислениях присутствует своя логика.

Она состоит не только в существенно меньшей ликвидности по запасам. Немаловажно в данном случае и то, что деньги, которые можно получить в процессе вынужденной реализации ресурсов предприятия, могут составлять сумму меньшую, чем была потрачена на их приобретение. Так, к примеру, в рамках рыночной экономики довольно типична ситуация, когда в ходе ликвидации предприятия выручка составляет меньше 40% от учетной цены запасов. Рассматриваемый коэффициент в соответствии со сведениями из западных изданий составляет 1. Однако эта цифра считается условной. В процессе анализа динамики коэффициента необходимо учитывать все факторы, повлиявшие на его изменения.

Расположение активов предприятия

Поскольку расчет коэффициента текущей ликвидности осуществляется по балансу, необходимо упомянуть о соответствующих группах. Активы располагаются в порядке убывания. Список выглядит следующим образом:

• А1. Активы высоколиквидные. К ним относят краткосрочные вложения и денежные средства.
• А2. Быстрореализуемые активы. Сюда относится кратковременная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются на протяжении года после окончания отчетного периода.
• А3. Медленно реализуемые активы. К ним относят прочие, не указанные выше средства.
• А4. Труднореализуемые активы. Сюда входят все внеоборотные активные средства.

Расположение пассивов

В этой группе элементы располагаются по степени увеличения периодов погашения обязательств. Перечень выглядит следующим образом:

• П1. Обязательства, являющиеся наиболее срочными. В эту группу следует включить привлеченные средства. Это, в частности, кредиторская текущая задолженность перед подрядчиками и поставщиками, бюджетом, персоналом и пр.
• П2. Обязательства среднесрочного характера. К ним относят кратковременные займы и кредиты, резервы по предстоящим расходам и прочие.
• П3. Обязательства долгосрочные. Они входят в IV раздел баланса.
• П4. Пассивы постоянные. К ним относят собственный капитал предприятия.

При определении ликвидности баланса необходимо сопоставлять итоги по каждой категории пассивов и активов. Идеальным вариантом считается тот, при котором выполняется следующее соотношение:

• А4 < П4;
• А3 > П3;
• А2 > П2;
• А1 > П1.

Платежеспособность

Показатель абсолютной ликвидности считается наиболее жестким критерием при анализе финансового положения предприятия. Он отражает объем обязательств, которые могут быть погашены немедленно при возникшей необходимости. В западной литературе рекомендуемая нижняя граница – 0.2. В отечественных изданиях значения намного ниже упомянутого.

В связи с тем, что разработка отраслевых стандартов - вопрос будущего, в настоящее время на практике следует осуществлять оценку динамики разных получаемых цифр. При этом анализ желательно дополнять сравнительной характеристикой доступных данных предприятий, ведущих свою хозяйственную деятельность в аналогичном направлении.

Коэффициент текущей ликвидности – это ключевой показатель, характеризующий ликвидность предприятия. Он широко используется банками и другими финансовыми учреждениями при предоставлении кредитов предприятиям. Поэтому вопрос, как улучшить коэффициент текущей ликвидности, волнует предпринимателей и финансовых директоров.

Финансовому директору необходимо хорошо «знать врага в лицо» и соотнести реализуемые топ-менеджментом стратегии с их влиянием на показатели ликвидности. Для этого нужно сосредоточить внимание на текущих обязательствах и активах, а также контролировать значение показателя ликвидности и определяющих его переменных регулярно в течение всего года.

Что такое коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности представляет собой показатель, полученный в результате деления стоимости текущих активов на величину текущих обязательств фирмы, для расчета используем среднее за отчетный период значение.

Формула коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности = Стоимости текущих активов / Величину текущих обязательств

Полученная цифра важна, поскольку она отражает ликвидность фирмы. Обычно предполагается, что чем выше коэффициент, тем выше ликвидность и наоборот. Однако делать такие выводы только на основе этого соотношения без детального исследования опрометчиво. Для иллюстрации можно привести следующие ситуации:

1. В случае падения продаж будет расти уровень запасов, что увеличивает значение коэффициента текущей ликвидности, но при этом влияет на реальную ликвидность скорее негативно, товарами на складах не расплатишься с кредиторами в случае необходимости.
2. Задержи оплаты клиентами будут увеличивать размер дебиторской задолженности, что, в свою очередь увеличит, размер текущих активов, но опять же это не улучшит при прочих равных реальную ликвидность компании, так как вероятность возврата 100% задолженности клиентов в нужный момент мало вероятна.

Скачайте полезные документы :

Расчет коэффициента текущей ликвидности по балансу

Базой для расчета коэффициента является бухгалтерский баланс организации, в частности:

• строка 1200, в которой содержится информация обо всех оборотных активах компании: запасах, дебиторской задолженности, денежных средствах на счетах и других;
• строка 1510 – кредитовое сальдо счета 66, отражающего информацию об остатках задолженности организации по краткосрочным банковским кредитами и займам;
• строка 1520 – содержащая итоговую информацию (кредитовое сальдо) по счетам 60,62, 68,69,70,72,73,75,76, которые в свою очередь формируют краткосрочную кредиторскую задолженность ;
• строка 1550 – прочие краткосрочные обязательства, которые не вошли в указанные выше разделы (сальдо счета 86);
• строка 1170 – «Финансовые вложения», если эти инвестиции можно быстро реализовать или вернуть.

Коэффициент ликвидности рассчитывается на момент составления отчетности.

Формула коэффициента текущей ликвидности по балансу

Кл = (Строка 1200+Строка 1170) / (Сумма строк 1510,1520 и 1550)

Следует обратить внимание, что к краткосрочным обязательствам в данном случае не стоит относить значение строк 1530 «Доходы будущих периодов» и 1540 «Резервы предстоящих расходов» (оценочные обязательства), которые по своей сути не являются реальными обязательствами, а резервами созданными организацией для своих целей.

Целевой диапазон значений коэффициент текущей ликвидности

Вероятность реализации всех активов одномоментно по 100% стоимости очень мала, по этой причине соотношение текущих активов и текущих обязательств как 1:1 не является оптимальным.

Однако в финансовом мире есть инструменты, благодаря которым можно быстро привлечь финансирование под имеющиеся активы, в т.ч. под дебиторскую задолженность (факторинг ), также многие активы можно быстро и успешно продать, предоставив дисконт к рыночной цене. Отсюда возникает потребность в покрытии текущих обязательств активами с учетом их стоимости при быстрой продаже или дисконте для целей привлечения финансирования, в среднем уценка активов составляет от 50%, поэтому и благоприятное соотношение текущих активов и обязательств будет 1,5-2,5:1. Превышение стоимости активов над обязательствами выполняет функцию «запаса прочности» для компании и в западных источниках называется «маржа безопасности» («Margin of Safety»).

Пример расчета коэффициента текущей ликвидности

Предположим следующую динамику показателей баланса (таблица 1).

Таблица 1 . Баланс (фрагмент)

	Код строки
Раздел I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
Основные средства
Доходные вложения в материальные ценности
Финансовые вложения
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I
Раздел II. Оборотные активы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
Денежные средства и эквиваленты
Прочие оборотные активы
Итого по разделу II
Активы Всего
Раздел III. Капитал и резервы
Уставный капитал
Нераспределенная прибыль
Итого по разделу III
Раздел IV. Долгосрочные пассивы
Долгосрочные кредиты
Итого по разделу IV
Раздел V. Краткосрочные пассивы
Краткосрочные кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Другие краткосрочные обязательства
Итого по разделу V
Пассивы всего

Тогда коэффициент текущей ликвидности будет иметь следующий вид (таблица 2).

Таблица 2 . Расчет коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент текущих активов

Как видим из таблицы, показатель ликвидности попадает в 2015 и 2017 году в приемлемый диапазон ликвидности, в 2016 году ликвидность снизилась, но по всей видимости менеджмент сделал соответствующие выводы и предпринял превентивные меры, так что на следующий год ситуация вышла в целевой диапазон.

Как повысить ликвидность предприятия

Есть несколько способов, позволяющи[ улучшить ситуацию с ликвидностью. Рассмотрим их подробнее

Ускорение цикла оборота дебиторской задолженности

Продажа непроизводительных активов

Довольно общей ситуацией для компаний в России является владение большим количеством недвижимости, непрофильными активами. Таким образом, компания замораживает ликвидность, в активах, которые могут в принципе не приносить никакой прибыли и не давать полезности. Так если компания зарабатывает на высоко технологичных услугах (например, Гугл), ей не зачем владеть офисными зданиями, в которых размещается штаб-квартира, представительства, вспомогательные подразделения, колл-центры и т.п. Смена офисного центра не создает рисков для бизнеса такой компании, а вот смена или отсутствие контроля над Центрами обработки данных (ЦОД) несет с собой существенные риски для ключевого бизнеса, в этом случае ЦОДы имеет смысл держать на балансе, а офисные центры лучше продать или передать в возвратный лизинг.

Продажа непроизводительных активов увеличит объемы средств на счетах, что в свою очередь повысит ликвидность компании.

Увеличение акционерного или уставного капитала.

Логичным решением в случае возникновения сложностей является помощь собственников своей компании, это может быть сделано в форме:

• беспроцентного займа;
• дара компании от собственника;
• взноса в имущество для ООО (согласно ст. 27 ФЗ №14 «Об обществах с ограниченной ответственностью»);
• увеличения уставного капитала для ООО или дополнительной эмиссии для АО.

Такая помощь повысит размер оборотных активов (например, в результате вырастет объем средств на счетах, если помощь будет оказана в виде денежных вливаний) и соответственно улучшит ликвидность предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счёт оборотных активов. Чем выше этот коэффициент, тем прочнее фирма «стоит на ногах». Ориентируясь на этот показатель можно говорить о платёжеспособности компании.

Показатель текущей ликвидности важен:

• Для потенциальных инвесторов . Инвестируя деньги в какое-либо предприятие, инвесторы должны просчитать возможную прибыль со своих инвестиций.
• Для банков . Если предприятие берёт в банке кредит, то банк, соответственно, просчитывает все риски и возможную прибыль.
• Для поставщиков материалов и сырья.

Нормальным считается значение коэффициента текущей ликвидности в пределах от 1,5 до 2,5. Если этот показатель меньше 1, это означает, что предприятие не в состоянии оплачивать свои текущие счета. О долгосрочных обязательствах речи быть не может. Если коэффициент больше 2,5 - это говорит о нерациональном использовании капитала, о замедленной оборачиваемости средств.

Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности

Для расчёта коэффициента текущей ликвидности существует формула:

Ктл = Оборотные активы предприятия / Краткосрочные обязательства

В свою очередь оборотные активы предприятия можно представить в виде другой формулы: ОбАк = А1 + А2 + А3 . Если посмотреть на бухгалтерский баланс, ОбАк - итог II раздела. Краткосрочные обязательства это: КрОб = П1 + П2. В бухгалтерском балансе это итог раздела V.

Соответственно, коэффициент текущей ликвидности может быть рассчитан по формуле:

Ктл = (А1+А2+А3) / (П1+П2)

Ктл = Итог по разделу II / Итог по разделу V

Теперь нужно разобраться, что означают А1, А2, А3, П1 и П2.

А1 - активы, которые являются наиболее ликвидными, то есть имеют быструю «оборачиваемость». К таким активам относятся:

• денежные средства в кассе, средства на расчётном счёте компании (стр. 1250 баланса);
• вложения в ценные бумаги (краткосрочные) (стр. 1240 баланса)

А2 - быстро реализуемые активы. Это такие активы, которые либо уже в наличных деньгах, либо могут быть конвертированы в кротчайшие сроки. К таким активам относится:

• задолженность дебиторов, срок реализации которой не превышает 12 месяцев (стр. 1230 баланса);
• средства на депозитах в банке;
• готовая продукция на складе, и отгруженные товары.

А3 - активы, на реализацию которых требуется время. К ним относятся:

• Задолженность дебиторов, платежи по которой ожидаются в период, превышающий 1 год с отчётной даты;
• НДС по приобретённым ценностям (стр. 1220 баланса);
• Статья баланса «расходы будущих периодов» не включена в эту группу.

П1 - самые срочные обязательства фирмы, то есть обязательства фирмы, погашение которых ожидается в самое ближайшее время. К ним относят:

• Задолженность перед поставщиками (стр. 1520 баланса);
• Задолженность по текущим налоговым обязательствам;
• Задолженность перед работниками предприятия по заработной плате

П2 - обязательства компании на краткосрочный период. К ним можно отнести:

• Различные кредиты и займы на краткосрочную перспективу (стр. 1510 баланса).

Если сумма оборотных активов компании превышает сумму обязательств, это говорит о том, что у компании есть резервный запас. За счёт этого резерва она может компенсировать убытки, которые могут возникнуть в ходе деятельности компании.

Если же краткосрочные обязательства превышают сумму оборотных активов или равны им, то это говорит о том, что компания не может погасить даже текущие счета, необходимые для нормального функционирования компании.

Способы повышения коэффициента

Для повышения коэффициента текущей ликвидности есть следующие пути:

• Уменьшение суммы кредиторской задолженности. Одним из способов управление кредиторской задолденностью является её реструктуризация. Уменьшить её сумму можно за счёт оказания взаимных услуг (то есть взаимозачёт), или списания этой задолженности как невостребованной.
• Наращивание оборотных активов.
• Одновременное снижение и оборотных активов и кредиторки. Это наиболее оптимальный и реальный путь к повышению показателя текущей ликвидности.

Расчёт коэффициента текущей ликвидности происходит с общим анализом платёжеспособности предприятия.

Анализ необходим для расчёта других важных показателей платёжеспособности компании: восстановления платёжеспособности, утраты платёжеспособности.

На основании этих расчётов можно говорить о платёжеспособности данной компании в своей отрасли.