Капитальные вложения в бухгалтерском учете - это инвестиции хозсубъекта в его основной капитал. Бухгалтерский учет капвложений имеет массу нюансов. О них — данная статья.
Что такое капитальные вложения в бухучете и каковы их отличительные характеристики
Определение данного понятия мы можем найти в ст. 1 закона «Об инвестиционной деятельности…» от 25.02.1999 № 39-ФЗ. К капвложениям закон относит основные средства, а именно — затраты на их создание, приобретение, расширение, реконструкцию, проектно-изыскательские работы и проч.
Если мы обратимся к п. 4 ПБУ 6/01, то увидим, что важным критерием основных средств является долгосрочность их использования — более года. В свою очередь, определение долгосрочного инвестирования нам дает положение по бухучету, утвержденное письмом Минфина РФ от 30.12.93 № 160. К долгосрочным инвестициям п. 1.2 данного положения причисляет затраты на создание, покупку, увеличение размеров внеоборотных активов, которые используются дольше одного года. При этом выделяется важное условие — такие объекты не могут быть использованы для продаж.
ВАЖНО! Не являются долгосрочным инвестированием долгосрочные финвложения в ценные бумаги (в том числе государственные) и уставные капиталы иных компаний.
Капвложения в бухучете учитываются по фактически осуществленным затратам (п. 2.1 положения по бухучету долгосрочных инвестиций, п. 8 ПБУ 6/01).
Если фирма осуществляет строительство актива, для учета произведенных капзатрат рекомендуется следующая их разбивка:
- по строительным работам;
- по монтажу;
- по покупке оборудования для сдачи в монтаж;
- по покупке оборудования, не предполагающего монтажа;
- по покупке инструмента и инвентаря;
- по покупке оборудования, нуждающегося в монтаже, но предназначенного для постоянного запаса;
- по прочим капзатратам.
При этом до завершения строительных работ общая сумма вышеприведенных затрат образует стоимость незавершенного строительства актива.
Если же фирма не создает имущественный объект, а покупает — ситуация упрощается: в данном случае капвложения в активы будут равны сумме фактических затрат на их приобретение.
Резюмируя рассмотренные нами нюансы, можно сделать вывод, что определяющей характеристикой капвложений является их ориентирование на приобретение (или самостоятельное создание) инвестиционного актива, который будет использоваться более 12 месяцев. Именно поэтому капвложения не учитывают в составе текущих расходов, а включают в первоначальную стоимость основных средств. Причем данный порядок действует и в бухучете, и в налоговом учете.
Итоговый результат инвестиций — формирование объекта основного средства, подлежащего учету по его первоначальной стоимости. Поэтому для бухучета капвложений необходимо руководствоваться нормами ПБУ 6/01, посвященного детальному описанию правил бухучета основных средств.
Узнать, что из себя представляют эти активы, вы можете из статьи .
Учет капвложений: применяемые счета в бухучете
Согласно плану счетов бухучета (приказ Минфина России от 31.10.2000 № 94н) для отражения информации о капзатратах на объекты, которые впоследствии будут приняты к бухучету в качестве основных средств, применяется сч. 08 «Вложения во внеоборотные активы». Именно на нем собираются все произведенные расходы, образующие первоначальную стоимость нашего актива. К данному счету предусмотрено несколько субсчетов для детального учета осуществляемых затрат.
Исчерпывающую информацию о сч. 08 вы найдете в наших публикациях:
Согласно п. 8 ПБУ 6/01 первоначальную стоимостью купленных основных средств образует совокупность затрат по их приобретению, созданию и сооружению (за вычетом НДС и прочих возмещаемых налогов). При этом учет ведется пообъектно.
Бухгалтерская проводка в этом случае выглядит следующим образом:
Дт 08 Кт 60.
Правила формирования первоначальной стоимости актива, изготовленного фирмой самостоятельно, приведены в п. 26 методических указаний по бухучету основных средств (приказ Минфина России от 13.10.2003 № 91н). Согласно правилам, первоначальную стоимость актива составляют фактические затраты на его производство.
ВАЖНО! Порядок учета и формирования капзатрат на производство основных средств должен соответствовать тому порядку, что определен для учета затрат соответствующих видов продукции, производимых фирмой.
Проводка по учету самостоятельно созданных активов будет иметь следующий вид:
Дт 08 Кт 10, 02, 07, 10, 23, 26, 60, 69, 70, 71, 76...
Создание (реконструкция, модернизация) актива может быть связана с приобретением оборудования, предполагающего осуществление его монтажа, или оборудования, которое невозможно эксплуатировать без предварительной установки (классические примеры — оборудование с креплением на фундаменте, соединение отдельных частей технологической линии и др.). Принятие к учету таких объектов отражается на сч. 07:
Дт 07 Кт 15, 23, 60, 71, 75, 76, 79, 86, 91.
По мере передачи имущества в монтаж оно переносится со сч. 07 на сч. 08:
Дт 08 Кт 07.
Процесс создания нового объекта (или реконструкции уже имеющегося) может быть очень продолжительным. Это обусловлено, в частности, поэтапным способом принятия работ, длительным осуществлением опытной эксплуатации, которая производится до тех пор, пока не будут достигнуты запланированные проектные параметры, и многими другими специфическими объективными факторами, имеющими место в строительстве.
Все это может потребовать очень больших капзатрат, осуществить которые возможно только с помощью привлеченных заемных средств. Проценты по ним будут увеличивать бухгалтерскую стоимость капвложений в активы:
Дт 07, 08 Кт 66, 67.
ВАЖНО! Данное правило относится только к тем процентам, которые начислялись до принятия актива к учету. После этого события проценты относят на операционные расходы (п. 11 ПБУ 10/99).
После того как все капзатраты по объекту будут полностью собраны на сч. 08, он считается готовым к эксплуатации, а его стоимость переносится на сч. 01:
Дт 01 Кт 08.
Подробнее о сч. 01 читайте материал .
Итоги
Капитальные вложения в бухгалтерском учете - это понятие, неразрывно связанное с долгосрочными инвестициями и основным капиталом фирмы. Бухучет капвложений осуществляется по правилам, предписанным ПБУ 6/01, приказом Минфина от 13.10.2003 № 91н и планом счетов бухучета (приказ Минфина от 31.10.2000 № 94н).
Антипова О., аспирантка кафедры предпринимательского права Московской государственной юридической академии.
Понятие "инвестиции" объединяет сложный ряд однородных по своему экономическому значению видов общественных отношений, имеющиеся различия которых обусловливают существование многоуровневой их классификации в рамках общего понятия. Поскольку частное выделяется из общего признаками, присущими лишь этой определенной части первоначального множества, а все множество в целом такими признаками не обладает, исследование частного необходимо начать с установления критериев формирования такой частной группы.
Основаниями классификаций может выступать любой признак, имеющий значение для распределения исследуемых объектов <*>, однако в рамках настоящей работы мы будем рассматривать только те из них, которые указывают на отличительные черты инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений, то есть выступают по отношению к группе капитальных вложений основаниями более высокого уровня классификации.
<*> Например , П.В. Воробьев, В.В. Иванов и В.А. Лялин проводят классификации инвестиций по объектам, по характеру участия инвестора в инвестиционном процессе, по отношению инвестора к объекту вложений, по периоду осуществления, по продолжительности срока эксплуатации инвестиционных объектов, по степени взаимосвязи, по степени надежности, по субъектному признаку и др. (См.: Инвестиции: Учебник / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев и др. М., 2003. С. 25 - 31).
- Напомним, что в макроэкономике под инвестициями понимаются только те вложения, которые ведут к увеличению валового национального продукта - созданию новых капитальных активов <*>. Признание в микроэкономике инвестициями вложений в денежные обязательства и ценные бумаги, их удостоверяющие, объективно обусловливает классификацию инвестиций по признаку места объекта инвестиций в общем экономическом обороте. По данному критерию выделяют финансовые и реальные инвестиции.
К финансовым относятся такие инвестиции, объекты которых по своим свойствам не могут непосредственно участвовать в процессе создания стоимости. Такие инвестиции опосредуют переход свободных активов финансового инвестора к инвестору, который осуществляет реальные инвестиции. К реальным инвестициям относятся вложения в объекты, потенциально способные участвовать в процессе создания новой стоимости.
По способу осуществления вложений реальные инвестиции в свою очередь могут быть разделены на вложения в существующие объекты и вложения в создание новых объектов.
Так, банк, предоставляя заемщику кредит для строительства дома, осуществляет финансовые инвестиции (приобретает права требования возврата суммы основного долга и процентов), а заемщик, направляющий полученные средства непосредственно на финансирование строительства дома, осуществляет реальные инвестиции (приобретает объекты гражданских прав (вещи, нематериальные активы, права требования к подрядчику и др.), результатом вложения которых в строительство выступает возникновение права собственности на новое недвижимое имущество) <*>.
<*> См. об этом: Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. М., 1997. С. 1 - 2.
Реальные инвестиции, формирующие производственный потенциал инвестора, в зависимости от способа потребления объекта вложений при фактическом использовании его в процессе производства, определяющего порядок переноса стоимости на созданную продукцию, подразделяются на инвестиции в объекты, которые могут выступать объектами основного или оборотного капитала. Отметим, что признаком деления здесь выступают именно свойства объекта (возможность его участия в нескольких циклах производства и соответственно возможность отнесения его стоимости на стоимость продукции частями); эти свойства присущи объектам вложений априори и не зависят от субъекта вложений. Поэтому полагаем, нельзя ставить знак равенства между "объектами основного или оборотного капитала" и "объектами, которые могут выступать в качестве объектов основного или оборотного капитала", поскольку первая формулировка указывает не только на признак объекта вложений, но и на определенный статус субъекта, нарушая таким образом целостность данной классификации инвестиций.
Забегая вперед, отметим, это замечание имеет большое значение для дальнейшего анализа ввиду того, что законодатель понимает капитальные вложения как вложения в "основной капитал (основные средства)...", несмотря на то что к инвесторам он относит, помимо юридических лиц, также физических лиц, государство и муниципальные образования.
- Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" <*> (далее - Закон о капитальных вложениях) определяет капитальные вложения как "инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты" (ст. 1). На наш взгляд, легальное определение содержит ряд моментов, требующих уточнения, и для уяснения действительного содержания понятия "капитальные вложения" полагаем необходимым ответить на вопрос о соотношении понятий "основной капитал" и "основные средства", "инвестиции в основной капитал" и "капитальные вложения".
Современное содержание понятия "основной капитал (основные фонды)" в России сформулировано в Общероссийском классификаторе основных фондов <1>, подготовленном на основе Международной стандартной отраслевой классификации всех видов экономической деятельности <2>, международного Классификатора основных продуктов <3>, стандартов Организации Объединенных Наций по международной системе национальных счетов (СНС). Основными фондами в соответствии с классификатором являются произведенные активы, используемые неоднократно или постоянно в течение длительного периода, но не менее одного года, для производства товаров, оказания рыночных и нерыночных услуг <4>.
<1> Постановление Комитета РФ по стандартизации, метрологии и сертификации от 26.12.94 N 359 // Общероссийский классификатор основных средств. М.: ИПК Издательство стандартов, 1995.
<2> International Standard Industriel Classification of all Economic Activities (ISIC)
<3> Central Product Classification (CPC).
<4> В целях выполнения задач бухгалтерского учета действующим законодательством основание классификации объектов реальных инвестиций на объекты, способные выступать в качестве основного или оборотного капитала, дополнено признаками минимального срока использования и минимальной стоимости объекта, в виде исключения некоторые объекты отнесены к оборотному капиталу прямым указанием вне зависимости от соблюдения критериев классификации (см. п. 50 Приказа Минфина РФ от 29.07.98 N 34н "Об утверждении положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации" // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти N 23 от 14.09.98; Приказ Минфина РФ от 30.03.01 N 26н "Об утверждении положения по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01" // Российская газета. 2001. N 91 - 92. 16 мая).
Основные фонды включают в себя две группы активов: материальные (основные средства) и нематериальные основные фонды (нематериальные активы) <*>.
<*> К основным средствам классификатором отнесены: здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, жилища, вычислительная техника и оргтехника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь, рабочий, продуктивный и племенной скот, многолетние насаждения и прочие виды материальных основных фондов. К нематериальным активам - компьютерное программное обеспечение, базы данных, оригинальные произведения развлекательного жанра, литературы или искусства, наукоемкие промышленные технологии, прочие нематериальные основные фонды, являющиеся объектами интеллектуальной собственности, использование которых ограничено установленными на них правами владения.
Таким образом, Закон о капитальных вложениях, закрепляя формулировку "основной капитал (основные средства)", использует в качестве тождественных термины, не являющиеся таковыми: основной капитал (основные фонды) включает в себя не только основные средства, но и нематериальные активы, а тождественным понятию "основные средства" является понятие "материальные основные фонды".
Неравнозначность терминов, используемых законодателем для определения объекта капитальных вложений, лежит в основе возникновения различных подходов к пониманию капитальных вложений на практике. Некоторые авторы определяют капитальные вложения как долгосрочные реальные инвестиции в создание и воспроизводство основных фондов, в материальные и нематериальные активы <1>. Другие отмечают, что понятие "капитальные вложения" в настоящее время рассматривается только как разновидность инвестиций в объекты основных средств" <2> и "под капитальными вложениями понимают прежде всего инвестиции в формирующиеся объекты основных средств" <3>.
<1> См., например: Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. С. 6; Управление активами / Под ред. И.И. Мазура. М: Высшая школа, 2001; Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. С. 8).
<2> Муравьев Б.В. Инвестиционное обязательство в строительстве // Диссертация на соискание ученой степени канд. юрид. наук. М., 2001. С. 30
<3>
При определении объектов капитальных вложений необходимо помнить о том, что такие инвестиции выделяются только по признакам объектов, субъектный состав данного вида инвестиционных правоотношений законодателем не ограничен <*>. В связи с этим представляется некорректной сама формулировка "капитальные вложения - инвестиции в основной капитал...". Основной капитал - это объекты, используемые для производства, принадлежащие субъекту, который использует их как основной капитал. Нормы права, установленные в отношении объектов основного капитала (основных фондов), адресованы именно таким субъектам, круг которых уже круга субъектов инвестиционной деятельности. Для того чтобы очертить круг объектов капитальных вложений по аналогии с объектами, определенными для некоторых субъектов как "основные фонды", достаточно указать на необходимость применения для установления объектов капитальных вложений соответствующих критериев. В дальнейшем, при указании на основные фонды как объекты инвестиций, мы будем иметь в виду это замечание.
<*> Ст. 4 Закона о капитальных вложениях.
Итак, возвращаясь к существованию различных точек зрения в отношении того, что имел в виду законодатель, указывая "основной капитал (основные средства)", только ли основные средства или все же весь основной капитал, отметим, что, на наш взгляд, к объектам капитальных вложений должны быть отнесены любые объекты основного капитала (основных фондов), поскольку использование значительного числа объектов основных средств невозможно без приобретения прав на соответствующие нематериальные активы (вычислительная техника - программное обеспечение, базы данных; инструмент, механизмы - промышленные технологии). Разделение правовых режимов инвестиций в такие взаимообусловленные активы было бы нелогичным.
Законодатель не ограничивается одним определением объектов капитальных вложений и в ст. 3 Закона о капитальных вложениях вновь возвращается к этому вопросу, указывая в качестве объектов капитальных вложений "различные виды имущества". Представляется, что использование термина "имущество" не добавляет ясности в понятие "капитальные вложения". Многие правоведы отмечают его многозначность и необходимость толкования применительно к конкретной норме, его использующей <*>. В состав имущества включаются, например, денежные средства, которые могут быть отнесены к объектам инвестиций только при возможности их тезаврации по стоимости, отличной от номинала.
<*> См.: Суханов Е.А. Гражданское право // Под ред. Суханова Е.А. 2 изд. М., 2000. Т. 1. С. 300; Сергеев А.П. Гражданское право: 6-е издание. М., 2003. Т. 1. С. 274.
- Для отнесения инвестиций к капитальным вложениям, помимо непосредственного указания объектов вложений, законодатель также использует признак способа осуществления вложений, при этом перечни способов, указанные в ст. 1 Закона о капитальных вложениях при определении капитальных вложений и в ст. 3 указанного Закона при определении объектов капитальных вложений, не совпадают. В первом случае в качестве способов осуществления капитальных вложений названы затраты на "новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий <*>, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты". Во втором - создание и (или) модернизация (улучшение ранее принятых показателей функционирования) имущества.
С.С. Щербинин полагает, что к капитальным вложениям должны относиться инвестиции, осуществляемые только в "формирующиеся объекты основных средств, иначе такие инвестиции утратили бы свой специфический смысл и превратились бы в элемент купли-продажи или другие сделки" <*>. Представляется, что формирование основных средств юридического лица, предпринимателя может осуществляться в том числе путем их приобретения по договору купли-продажи, а такой способ вложений, как затраты на создание или модернизацию объектов, является характерным только для части капитальных вложений и не может применяться ко всей их совокупности. Например , капитальные вложения в такие объекты основных средств, как земельные участки, вообще не могут быть осуществлены в форме создания.
<*> Щербинин С.С. Комментарий к Закону об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. М., 2003. С. 28.
Для того чтобы определить, является ли способ осуществления вложений критерием определения капитальных вложений как вида вложений в основные фонды или капитальные вложения могут сами быть классифицированы на виды по способу их осуществления, необходимо проанализировать нормы законодательства о бухгалтерском учете, к понятийному аппарату которого, собственно, и относится термин "капитальные вложения", а также нормы бюджетного законодательства, устанавливающего виды вложений, осуществляемых публичными образованиями <*>.
<*> Сопоставление состава капитальных вложений, предусмотренных для организаций, с одной стороны, и для государства и муниципальных образований - с другой, не совсем корректно, ввиду их несопоставимости как по формированию и учету доходов и имущества этих субъектов, так и по цели и порядку расходования. Однако в рамках настоящего исследования такое сравнение представляет интерес, поскольку, принимая участие в инвестиционной деятельности, попадающей в сферу действия норм Закона о капитальных вложениях, эти субъекты должны действовать в рамках единого правового поля и по единым правилам, ради установления которых мы и предпринимаем попытку анализа.
В законодательстве СССР под капитальными вложениями понималась собирательная категория расходов организаций на приобретение определенных активов. К капитальным вложениям, в частности, относились затраты на строительство и приобретение основных фондов по договорам о передаче имущества <*>. В различные исторические периоды состав объектов аналитического учета капитальных вложений менялся, однако никогда не сводился исключительно к созданию новых основных фондов или модернизации существующих.
<*> Об этом, например, см.: Постановление Совета Министров СССР от 28.04.70 N 282 "О порядке финансирования капитальных вложений с расчетных, текущих и бюджетных счетов" // Свод законов СССР. 1990. Т. 6. С. 164; Типовая структура кодов синтетических счетов и объектов их аналитического учета, утверждена письмом Министерства финансов СССР N 35 и Центрального статистического управления СССР от 20.02.81 N 34-Р/426 "О методических указаниях по организации бухгалтерского учета с использованием вычислительной техники" // Правовая база данных: КонсультантПлюс.
В действующем Плане счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций <*> наименование синтетического счета "капитальные вложения" заменено на "вложения во внеоборотные активы" <**>. К таким вложениям относятся затраты на приобретение объектов основных средств, нематериальных активов и строительство объектов основных средств, выполнение научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ, приобретение взрослых животных и перевод молодняка животных в основное стадо <***>. Таким образом, капитальные вложения в данной классификации расходов включают в себя приобретение любых объектов основных фондов (основных средств и нематериальных активов), а также затраты: на создание, во-первых, тех объектов основных средств, которые являются результатом строительной деятельности (зданий, сооружений); во-вторых, - на создание объектов нематериальных активов (результатов научно-исследовательских работ и т.д.). Однако создание основных средств, не являющихся зданиями или сооружениями, здесь не включено в число капитальных вложений, соответственно, капитальные вложения представлены не тождественными вложениям в основные фонды.
<*> Приказ Министерства финансов РФ от 31.10.2000 N 94н "Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению" с последующими изменениями // Экономика и жизнь. 2000. N 46.
<**> То, что произошла только смена терминов, но не изменение группировки как таковой, на наш взгляд, подтверждается использованием в дальнейшем формулировки "капитальные вложения во внеоборотные активы" (см. Приказ Минфина от 08.12.03 N 113н "О формах бухгалтерской отчетности страховых организаций и отчетности, предоставляемой в порядке надзора" // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2004. N 9. 1 марта; Приказ Госкомстата РФ N 475, Минфина РФ N 102н от 14.11.03 "О кодах показателей годовой бухгалтерской отчетности организаций, данные по которым подлежат обработке в органах государственной статистики" // Российская газета. 2003. N 259. 25 дек.
<***> Такой вид капитальных вложений, как перевод молодняка животных в основное стадо, не выделен нами ввиду исключительного его применения к единственным объектам - объектам животного мира. Это обусловлено тем, что приобретение такими объектами продуктивных функций и, соответственно, возникновение возможности использовать их в качестве средства производства зависит не от деятельности человека, а от развития живого организма как такового. Человек лишь документирует момент возникновения возможности использования животного в производственных целях.
В силу специфики тех или иных видов экономической деятельности законодательство о бухгалтерском учете носит адресный характер и содержит различные положения, ориентированные на определенные группы субъектов, в зависимости от сферы их деятельности и других оснований, что проявляется, в том числе, в двойственности системы органов, уполномоченных осуществлять нормотворчество в данной области <*>. Группировка объектов капитальных вложений, установленная для кредитных организаций Центральным банком РФ, имеет содержание, отличное от предусмотренного Минфином РФ для иных организаций в указанном Плане счетов.
<*> Правила бухгалтерского учета и отчетности для кредитных организаций устанавливаются Банком России (ст. 40 Федерального закона от 02.12.90 N 395-1 "О банках и банковской деятельности" // Российская газета. 1996. N 27. 10 февр.), свои особенности имеет бухгалтерский учет страховых организаций (ст. 28 Закона РФ от 27.11.92. N 4015-1 "Об организации страхового дела в Российской Федерации" // Российская газета. 1993. N 6. 12 янв.).
Правила ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях к капитальным вложениям относят затраты на сооружение (строительство), создание (изготовление) и приобретение основных средств и нематериальных активов <*>.
<*> См.: П. 6.20. Часть II Правил ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации, утвержденных письмом ЦБ РФ от 05.12.02 N 205-П // Вестник Банка России. 2002. N 70 - 71. 25 дек.
Таким образом, здесь понятие "капитальные вложения" эквивалентно вложениям в основные фонды.
На наш взгляд, различия в регулировании состава капитальных вложений кредитных и иных организаций вызваны скорее несогласованностью в подходе регулирующих органов к решению данного вопроса, чем наличием объективных оснований.
Осуществление инвестиций государства и муниципальных образований происходит за счет средств соответствующих бюджетов. Бюджетный кодекс РФ предусматривает в составе капитальных расходов бюджетов расходы, обеспечивающие инвестиционную деятельность, включая расходы, при осуществлении которых создается или увеличивается имущество, находящееся в собственности соответственно Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований (ст. 67) <*>. Экономическая классификация расходов бюджетов РФ в составе капитальных расходов предусматривает капитальные вложения в основные фонды, к которым относит их приобретение, модернизацию, капитальное строительство и капитальный ремонт <**>. Позиция законодателя не совсем последовательна - несмотря на то что Бюджетным кодексом предусмотрены капитальные расходы на создание имущества, а значит, и объектов основных фондов, классификация соответствующей статьи, за исключением строительства зданий и сооружений, не предусматривает ни в рамках подгруппы капитальных вложений в основные фонды, ни в рамках всей группы капитальных расходов. Законодательство не содержит критериев отнесения объектов к основным фондам применительно к публичным образованиям. В экономической классификации расходов бюджетов в качестве объектов основных фондов называются оборудование и предметы длительного пользования, здания и сооружения (объекты строительства и капитального ремонта), при этом длительность пользования никак не обозначена.
<*> Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.98 N 145-ФЗ // Собрание законодательства РФ. N 31. 03.08.98. Ст. 3823.
<**> Федеральный закон от 15.08.96 N 115-ФЗ "О бюджетной классификации Российской Федерации" // Собрание законодательства РФ. N 32. 07.08.2000. Ст. 3338.
Представляется, что ввиду присутствия в бюджетном законодательстве значительных пробелов отнесение бюджетных расходов в разряд капитальных вложений не может быть осуществлено иначе, чем посредством применения по аналогии правил определения состава основных фондов, установленных для юридических лиц.
- Резюмируя сказанное, можно констатировать, что понятие "капитальные вложения" не раскрыто в Законе о капитальных вложениях и не имеет единого содержания в нормах, регламентирующих учет соответствующих расходов различных инвесторов. Объекты капитальных вложений и способы их осуществления в бухгалтерском учете определяются неоднозначно, их состав имеет варианты содержания в зависимости от видов субъектов, осуществляющих вложения, а сам термин "капитальные вложения" раскрывается сегодня только в нормативных актах, регламентирующих ведение бухгалтерского учета в кредитных организациях. Бюджетное законодательство не содержит норм, позволяющих установить точный круг объектов государственных и муниципальных капитальных вложений.
Допущенные в легальном определении неточности не позволяют потенциальным инвесторам достоверно оценить возможность применения к предполагаемым инвестициям специальных гарантий и льгот, предусмотренных для капитальных вложений, что может отрицательно влиять на принятие решения об их осуществлении <*>. Само наименование Закона "Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений" с учетом проведенного анализа использованных законодателем терминов содержит логическую ошибку, поскольку значение его сводится к "инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме инвестиций в основные фонды". Инвестиционная деятельность не может иметь форму инвестиций (инвестиционных отношений), поскольку эти понятия имеют общее значение. Представляется более корректным такое наименование, как Закон о капитальных вложениях.
<*> Значимость определенности понятий, употребляемых в нормативно-правовых актах, отмечена Е.В. Сырых, которая указывает, что "дефектная дефиниция понятия осложняет реализацию не только закона, содержащего такую дефиницию, но и иных законов, употребляющих понятие, наделенное дефектной дефиницией, и в конечном итоге вносит неопределенность в законодательство в целом" (Сырых Е.В. Общие критерии качества закона // Дис. на соискание степени кандидата юрид. наук. М., 2001. С. 119). Дефиниция капитальных вложений имеет важное значение не только в сфере собственно их осуществления. Например , в зависимости от факта осуществления финансово-промышленными группами на территории Содружества Независимых Государств капитальных вложений поставлена необходимость регистрации их как транснациональных финансово-промышленных групп на территории осуществления таких вложений (ст. 4 Федерального закона от 30.11.95 N 190-ФЗ "О финансово-промышленных группах" // Российская газета. 1995. N 236. 6 дек.).
Обобщив результаты исследования характеристик капитальных вложений, адресованных различным субъектам инвестиционной деятельности, в целях формирования единого правового поля для всех субъектов, осуществляющих такие инвестиции, полагаем необходимым внести изменения в легальное определение капитальных вложений.
Полагаем, что капитальные вложения могут быть определены как инвестиции в создание, а также в приобретение и модернизацию существующих объектов, соответствующих критериям, установленным законодательством для определения состава основного капитала (основных средств и нематериальных активов).
Предлагая такое определение понятию "капитальные вложения", мы исходим из исторической принадлежности этого термина к законодательству о бухгалтерском учете. Но более корректным было бы установить значение этого термина в законодательстве, регламентирующем инвестиционные отношения, посредством простого перечисления объектов, инвестиции в которые осуществляются в рамках данной группы отношений и, соответственно, подпадают под действие соответствующих правовых норм. Такой подход исключил бы необходимость уяснения субъектами инвестиционной деятельности значения термина "капитальные вложения" посредством раскрытия содержания другого термина "объект основного капитала".
Одно из основополагающих понятий бухучета – капитальные вложения, которые необходимы для создания основных фондов любого предприятия. Чем больше капитальные вложения, тем выше конкурентная способность компании.
Немаловажное значение для деятельности имеет структура капвложений, от которой напрямую зависит качество продукции, способность к развитию и устойчивость в условиях рыночной экономики.
Капитальные вложения и их структура
Капитальными вложениями в экономике принято называть денежные или материальные средства, которые прямо идут на создание либо покупку производства. Другими словами, это вложения, сделанные во внеоборотный актив предприятия.
Они, как правило, становятся основой всей деятельности предприятия. Не вкладываясь в капвложения, можно добиться кратковременного увеличения прибыли, но в долгосрочной перспективе эта финансовая политика оборачивается потерей конкурентоспособности вплоть до полного ухода с рынка.
Состав капитальных вложений
От состава капитальных вложений напрямую зависит их эффективность. Структура капвложений формируется под влиянием ряда факторов.
— Форма собственности.
Инвестировать в основные фонды может государство, частное лицо, компания, создающая дочернюю структуру, акционерное общество и т.д. Как правило, собственник, вложивший наибольшую долю капитальных вложений, обладает преимущественным правом определения стратегии предприятия и получения доходов от его функционирования.
— Характер воспроизводства.
В зависимости от стратегии предприятия капвложения могут быть направлены на возведение новых промышленных объектов либо реконструкцию уже имеющихся мощностей, на расширение производства, замену оборудования на более современное и т.д.
— Состав затрат. Капвложения можно потратить на выполнение строительных работ, приобретение необходимого инвентаря и инструментов, проведение изыскательских или исследовательских работ и т.д.
— Назначение. Различают производственные и непроизводственные капвложения. К непроизводственным относятся санатории, лечебные учреждения и детские лагеря для работников, жилые дома для персонала, офисные здания и т.д.
Структурирование капвложений
Важное значение для разработки стратегии предприятия имеет анализ структуры капитальных вложений. Структурирование может быть:
— территориальным – рассматривается распределение вложений по отдельным территориальным единицам;
— воспроизводственным
– анализируется распределение капвложений по формам воспроизведения в соотношении со сметной стоимостью объекта, т.е. какая доля была израсходована на строительство, реконструкционные работы, переоснащение, модернизацию;
— технологическим
– как распределяются капвложения в оборудование и технологии, используемые на производстве.
При анализе не следует забывать о вложениях в нематериальные активы – программные продукты, изобретения, авторские разработки и прочие виды нематериальной собственности.
Бухучет капитальных вложений
Учет капвложений ведется при помощи специального счёта №8, названного «Внеоборотные активы». Его субсчета отражают по дебету все вклады в основные производственные и непроизводственные средства по принципу нарастающего итога. В то же время анализ ведется по каждому из объектов основных средств. В дебет включаются:
— расходы по строительству новых объектов;
— расходы на содержание персонала, осуществляющего строительство;
— буровые и другие изыскательские работы;
— инвентарь, инструменты по ;
— работы по проектированию;
— прочие расходы.
Минфин предоставляет каждой компании право самостоятельно решать, входят ли в ее основные средства незавершенные объекты. Как правило, они включаются в раздел внеоборотных активов.
Экономическая эффективность капвложений
Определить, насколько эффективны капитальные вложения, можно по соотношению затрат на основные фонды к результативности этих затрат. Показатели эффективности подразделяются на:
— показатели общей, или прямой эффективности, демонстрирующие окупаемость вложений на отраслевом уровне;
— показатели сравнительной эффективности, получаемые путем сравнения нескольких объектов, в которые были сделаны инвестиции.
При анализе эффективности не следует забывать, что капвложения рассчитаны на долговременный эффект.
Понятие капитальных вложений
Определение понятия «капитальные вложения» дано в статье 1 Федерального закона от 25.02.99 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с 01.01.2013 г № 402-ФЗ от 06.12.2011 г) .
Капитальные вложения - это инвестиции в основные средства, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих организаций, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и др.
Капитальные вложения обеспечиваются денежными средствами из разных источников, основным из которых является национальный доход, создаваемый в сфере материального производства. Наряду с национальным доходом источником средств для капитальных вложений является фонд возмещения потребленных средств труда. Источником средств выступают также кредиты банков и фирм. Средства из этих источников направляются на капитальные вложения по нескольким распределительным каналам, поэтому в практике обеспечения капитальных вложений денежными средствами появляются различные по характеру источники денежных средств. К ним следует отнести: собственные финансовые ресурсы инвесторов (прибыль, амортизационные отчисления, возмещение убытков от аварий, стихийного бедствия, денежные накопления и сбережения граждан, юридических лиц); заемные финансовые средства инвесторов (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты); привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, полученные от реализации акций, паевые и другие взносы граждан и юридических лиц); бюджетные инвестиционные ассигнования; средства внебюджетных фондов, бесплатные взносы, пожертвования организаций, предприятий и граждан.
Состав средств, направляемых на капитальные вложения, зависит от того, кто является инвестором и какую форму собственности он представляет. Так, инвесторами государственных капитальных вложений являются органы государственной власти страны, области и других административно-территориальных образований, а также государственные предприятия и организации. В этом случае капитальные вложения осуществляются за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств. Государственные предприятия и организации, а также те, которые основаны на коллективной форме собственности, обеспечивают капитальные вложения собственными, привлеченными и заемными средствами.
Отдельные граждане, трудовые и крестьянские хозяйства обеспечивают капитальные затраты за счет собственных средств (трудовые доходы, доходы от средств, которые помещены в кредитные учреждения и ценные бумаги, сбережения) и банковского, а в отдельных случаях и государственного льготного кредита.
Собственные средства предприятий и организаций образуются согласно требованиям коммерческого расчета и состоят из прибыли, амортизационных отчислений и других средств. В последние годы возрастает удельный вес собственных средств в общем объеме финансирования капитальных вложений.
Важным источником финансирования капитальных вложений становится прибыль от основной деятельности, которая представляет собой часть чистого дохода, остающегося в распоряжении предприятия и организации. Использование прибыли для этой цели создает зависимость капитального строительства на действующих предприятиях от их основной деятельности, поскольку своевременное и полное финансирование таких вложений обусловлено выполнением плана прибыли. В настоящее время государственные предприятия и организации производят отчисления от прибыли, остающейся в их распоряжении, на техническое переоборудование производства, освоение новых технологий, осуществление природоохранных мер и нового строительства. Нормативы отчислений устанавливаются органами, исполняющими функции по управлению имуществом, которое находится в государственной собственности, в размерах не менее 30 и не более 80% суммы, остающейся у предприятий и организаций прибыли после уплаты ими обязательных платежей.
Амортизационные отчисления - это денежное выражение стоимости средств труда, перенесенной на продукт труда. В масштабе всего народного хозяйства амортизационные отчисления выступают как источник средств для простого воспроизводства основных фондов. Отдельные предприятия и организации могут использовать эти отчисления для расширенного воспроизводства своих основных фондов. Это обусловлено различием в возмещении основных фондов по стоимости и в натуральной форме, поскольку средства труда изнашиваются постепенно, а возобновляются в натуральной форме единовременно, через определенный относительно длительный период времени.
При списании основных фондов до полного перенесения их стоимости на затраты производства и обращения недоначисленные амортизационные отчисления компенсируются за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и организации.
К прочим собственным средствам предприятий и организаций для капитальных вложений относятся средства, мобилизуемые в ходе строительства в результате реализации лишних и ненужных материалов и оборудования, использования ранее оплаченных материальных ценностей и прежде всего оборудования, а также ликвидации дебиторской задолженности, которая относится к капитальным вложениям. Этот источник называется мобилизацией внутренних ресурсов в строительстве.
Бюджетные ассигнования имеют высокий удельный вес среди источников финансирования государственных капитальных вложений. Они являются основным источником финансирования капитальных вложений в непроизводственную сферу. Наряду с этим бюджетные ассигнования используются при строительстве объектов производственного назначения, которые имеют, как правило, важное народнохозяйственное значение. В последние годы наблюдается постепенный переход от безвозвратного бюджетного финансирования капитальных вложений на коммерческое кредитование за счет средств государственного бюджета.
Источником денежных средств на капитальные вложения может быть долгосрочный кредит как банковский, так и государственный. Кредит предоставляется, как правило, тем инвесторам, у которых нет или недостаточно собственных средств в случаях технического перевооружения, реконструкции и расширения производства, приобретения оборудования, не входящего в сметы строек, а также на строительство новых предприятий и сооружений.
Понятие долгосрочных инвестиций
Понятие долгосрочных инвестиций раскрывается в Положении по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций, утвержденном письмом Минфина России от 30.12.93 № 160 (далее - Положение по учету долгосрочных инвестиций).
Долгосрочные инвестиции - это затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года). При этом такие активы не должны быть предназначены для продажи. К долгосрочным инвестициям не относятся долгосрочные финансовые вложения в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других предприятий .
Одним из основных критериев, по которому объект можно отнести к основным средствам, является его использование более 12 месяцев. Об этом сказано в пункте 4 Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» (ПБУ 6/01). Поэтому капитальные вложения в основные средства признаются долгосрочными инвестициями организации. Они формируются у организаций, как при строительстве, так и при приобретении отдельных объектов основных средств и должны учитываться по фактическим затратам.
Характерной чертой капитальных вложений является их направленность на приобретение (создание) инвестиционного объекта со сроком использования более 12 месяцев. Поэтому капитальные вложения не учитывают в составе текущих расходов, а включают в первоначальную стоимость основных средств. Это правило применяется как в налоговом, так и в бухгалтерском учете.
Долгосрочные инвестиции связаны со следующими действиями:
· осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы;
· приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств;
· приобретением земельных участков и объектов природопользования;
· приобретением и созданием активов нематериального характера (патентов, лицензий, программных продуктов, научно-исследовательских, опытно-конструкторских работ и др.) .
Законченные долгосрочные инвестиции оценивают исходя из инвентарной стоимости законченных строительных объектов и приобретенных отдельных видов основных средств и других долгосрочных активов.
В балансе долгосрочные инвестиции отражаются по статье «Незавершенное строительство». По этой статье застройщик показывает стоимость незаконченного строительства, осуществляемого хозяйственным и подрядным способами.
капитальный вложение долгосрочный инвестиция
Развитие бизнеса предполагает регулярное направление инвестиций в фирму: таковые могут распределяться по самым разным статьям в зависимости от приоритетов, определяемых руководством и финансистами компании. Соответствующие вложения могут иметь статус капитальных. В чем будет заключаться их специфика? Каким образом оценивается эффективность данных инвестиций?
Что представляют собой капитальные вложения?
Капитальные вложения — это денежные средства, инвестируемые в строительство, реконструкцию или покупку тех или иных ресурсов, которые можно отнести к основным фондам или внеоборотным активам. В зависимости от этапа развития бизнеса, преобладающий объем тех или иных типов инвестиций может различаться. Так, нормальной тенденцией считается постепенное увеличение величины вложений в реконструкцию и, соответственно, уменьшение их доли применительно к строительству и покупке основных фондов: это обусловлено большей выгодой в поддержании функциональности данных ресурсов, чем в приобретении или создании новых. Особенно если речь идет о крупных предприятиях, для которых характерно единовременное приобретение дорогостоящих производственных фондов.
Капитальные вложения — это денежные средства, которые, как правило, накапливаются в целевых корпоративных фондах либо на отдельных банковских счетах компании. Ресурсами, за счет которых осуществляется формирование данных средств, чаще всего являются:
- собственная выручка фирмы;
- инвестиции;
- кредиты;
- бюджетные поступления.
Методы инвестирования капитала в основные фонды
Есть 2 основных метода инвестирования в компании.
Во-первых, есть централизованный подход. Он предполагает, что преимущественный объем инвестиций согласуется на уровне ключевых управленческих структур предприятия. Например — советом директоров фирмы или головной организацией, если компания является по отношению к ней дочерней.
Во-вторых, есть децентрализованный метод инвестирования в основной капитал компании. Он предполагает принятие решений по вложениям в фонды на уровне локальных управленческих структур. Например — службой развития и оптимизации внутреннего производства.
В зависимости от масштабов предприятия, особенностей действующих локальных нормативов, корпоративной культуры компании, преобладает тот или иной метод инвестирования корпоративного капитала в основные фонды.
и капитальных инвестиций
Срок окупаемости вложений в капитальные фонды очень разнится при сопоставлении хозяйственных показателей между разными предприятиями. Как правило, в малых бизнесах он существенно меньше, чем в крупных. Обновление небольшой фабрики предполагает вложение инвестиций, которые обычно окупаются в течение 3-4 лет. Крупный завод при аналогичной модернизации должен проработать, как правило, порядка 10 лет, прежде чем капитал будет возвращен в виде прибыли за счет добавленной стоимости.
Рассмотрим то, каким образом может быть осуществлена оценка экономической эффективности капитальных вложений. Собственно, то, насколько быстрым будет хозяйственный эффект от соответствующих инвестиций, во многом определяет успешность и конкурентоспособность компании.
Под экономической эффективностью рассматриваемых вложений в общем случае понимается соотношение между издержками, которые связаны со строительством, реконструкцией или закупкой основных фондов, и результатами — в виде прибыли. Иногда окупаемость инвестиций как основной критерий оценки эффективности вложений в дополняется иными показателями. Например — динамикой расширения присутствия бренда, его узнаваемостью в сфере потребителей. Оба тренда могут наблюдаться и при не самых выдающихся хозяйственных показателях.
Во всех случаях прямой результат инвестирования в основные фонды — это увеличение производственных мощностей фирмы или их качественное изменение. Это означает, что компания получает возможность выпускать больший объем товаров либо более технологичную продукцию. Другой вопрос, будет ли это сопровождаться снижением издержек. Дело в том, что уменьшение расходов не всегда зависит от приоритетов менеджмента фирмы в части обновления основных фондов. В рамках данного направления деятельности важны такие показатели, как производительность труда в фирме, уровень экономии ресурсов, топлива, эффективность логистики, технологичность доступной инфраструктуры.
К соответствующим показателям не всегда имеют прямое отношение капитальные вложения. Экономическая эффективность капитальных вложений, таким образом, должна оцениваться с поправкой на тот факт, что многие из условий роста бизнеса не зависят от объемов и интенсивности соответствующих инвестиций. Однако менеджменту фирмы нельзя пренебрегать стремлением к выстраиванию как можно более сбалансированной модели инвестирования в основные фонды. Рассмотрим основные критерии решения данной задачи.
Ключевые критерии обеспечения эффективности капитальных вложений
Эксперты выделяют следующий перечень критериев, о которых идет речь:
- эффективное планирование инвестиций;
- поиск наиболее технологичных проектов строительства и реконструкции основных фондов, передовых решений в части готовых внеоборотных активов;
- приоритет экономической обоснованности инвестиций;
- изучение опыта других бизнесов;
- привлечение компетентных экспертов при принятии решений об инвестировании в основные фонды.
Каждый из отмеченных критериев имеет большое значение. Задача менеджмента фирмы — не пренебречь теми, которые могут исходя из специфики производства выглядеть второстепенными. Если этого избежать не удастся, но в то же время обеспечить соответствие своей деятельности данному критерию смогут конкуренты, то при прочих равных условиях их бизнес будет развиваться более успешно.
Виды экономической эффективности вложений в основные фонды
Эксперты выделяют несколько способов, посредством которых можно проанализировать результаты такого направления финансирования, как капитальные вложения. Экономическая эффективность капитальных вложений, например, бывает 2 основных видов. Каких именно? Эксперты выделяют эффективность: абсолютную, сравнительную. Изучим особенности каждой из них подробнее.
Абсолютная эффективность инвестирования
Итак, есть абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений. Ее сущность заключается в выявлении цифры, которая показывает отношение увеличения объема чистой продукции к расходам в совершенствование основных фондов. В данном случае товар формируется за счет использования внеоборотных активов, поэтому вложения, о которых идет речь, часто учитываются в довольно узкой сфере — отражающей производственную область бизнеса. Стоит отметить, что инвестиции, исчисляемые за счет фонда амортизации, не берутся в расчет при определении эффективности рассматриваемых вложений.
Еще один нюанс: капитальных вложений должен осуществляться с поправкой на то, что мониторинг функционирования собственно основных фондов, реализуется независимо. То, насколько, в свою очередь, эффективен он, может не иметь прямого отношения к качеству инвестирования в производство. Хотя, как правило, оба параметра заметно коррелируют между собой.
Таким образом, следует иметь в виду, что общая экономическая эффективность капитальных вложений, если говорить о ее абсолютной разновидности, рассматривается отдельно от фондоотдачи. Хотя позитивные тренды, характеризующие первый показатель, в целом позволяют дать оценку второму.
Сравнительная эффективность инвестирования
Есть сравнительная эффективность инвестиций в основной капитал. Данный параметр рассматривается в целях определения менеджментом оптимального, наиболее выгодного варианта реализации тех или иных управленческих решений. Например, связанных с обновлением производственной базы фирмы. Сравнительные капитальных вложений позволяют выявить то, какая из имеющихся схем реализации управленческих решений характеризуется минимальными затратами, а также наименьшей потребностью в ликвидности. При этом может понадобиться поиск оптимального сочетания данных параметров.
Еще один аспект сравнительной эффективности вложений в основные фонды — сопоставление результатов соответствующих инвестиций и финансирования непроизводственной инфраструктуры предприятия. Выше мы отметили, что модернизация фондов не всегда предопределяет выстраивание лидирующей бизнес-модели, поскольку фирма может уступать конкурентам в оптимизации тех направлений работы, которые прямо не связаны с производством. Сравнительная модель оценки эффективности инвестиций в основной капитал предполагает подробный анализ менеджментом соответствующих направлений деятельности и принятие при необходимости решений, направленных на оптимизацию бизнес-процессов в подобных областях.
Коэффициент эффективности вложений в основные фонды
Бывает, что одна схема характеризуется возможностью сэкономить на вложениях, другая — добиться значительного снижения издержек. В этом случае может потребоваться применить некоторый нормативный показатель, на который можно ориентироваться при выборе той или иной модели. В числе самых популярных из них — коэффициент экономической эффективности капитальных вложений. Он может быть установлен для конкретного предприятия, отрасли или экономики в целом. Некоторые экономисты предпочитают рассматривать его как макроэкономический показатель для оценки развития фирмы с учетом положения дел в национальном хозяйстве.
Рассматриваемый коэффициент для отрасли может быть существенно ниже или выше национального, что обусловлено спецификой экономических факторов, имеющих влияние на тот или иной сегмент. Например, в промышленном производстве коэффициент эффективности инвестиций в основные фонды, как правило, ниже, чем тот, что характеризует строительство или, к примеру, информационные технологии. Один из самых высоких коэффициентов — в розничной торговле. Это связано с тем, что данный сегмент — в числе самых рентабельных. Окупаемость инвестиций в нем происходит довольно оперативно, однако, для поддержания функциональности бизнес-модели может потребоваться привлечение капитала в очень больших объемах.
Если говорить о макроэкономическом аспекте эффективности вложений в фонды, то показатели, характеризующие инвестиции, могут сопоставляться с различными коэффициентами-дефляторами и финансовыми индикаторами.Так, общепринятой считается схема, при которой эффективность локальных хозяйственных показателей сопоставляется с инфляцией, а также со ставкой рефинансирования Центрального банка.
Если годовая экономическая эффективность капитальных вложений ощутимо выше обоих показателей, то это может свидетельствовать о высоком качестве менеджмента на предприятии. Но желательно, чтобы соответствующий индикатор был выше инфляции. Только в этом случае у владельцев бизнеса будет смысл, с экономической точки зрения, развивать бизнес. Конечно, предприятие может функционировать с небольшой рентабельностью капитальных вложений, и выполнять при этом важные социальные задачи. Но в этом случае ему, вероятнее всего, понадобится помощь государства — в виде бюджетных субсидий или, к примеру, льготного кредитования.
Критерии объективной оценки экономической эффективности вложений в основные фонды
При оценке и анализе эффективности рассматриваемых инвестиций менеджменту фирмы следует уделить большое внимание объективности изучения результатов вложений в основные фонды. Для этого в расчет могут браться такие критерии, как:
- проведение анализа эффективности инвестиций с учетом инерционности многих хозяйственных процессов (оценку следует проводить не сразу же после принятия ключевых решений о направлении в производство денежных средств, а спустя определенное время — на крупных предприятиях результаты становятся очевидными только примерно через 2-3 года после осуществления инвестирования);
- учет отраслевой специфики бизнеса (в одной сфере высокая эффективность вложений в фонды — определяющий фактор рентабельности и перспектив развития бизнеса, в другой он может быть второстепенным показателем);
- рассмотрение инвестиций в основные фонды как части единой модели хозяйственного управления фирмой — наряду с кадровой, финансовой политикой, маркетингом, продвижением бренда.
Таким образом, объективная оценка эффективности вложений в основные фонды предполагает рассмотрение факторов, которые формально могут не иметь прямого отношения к основным фондам. При этом в одних отраслях определяющее значение будут иметь одни факторы, в иных сегментах — другие, в силу различий между динамикой и содержанием хозяйственных процессов на разных предприятиях.
Учет капитальных инвестиций
Рассмотрим такой аспект, как учет капитальных вложений. Для чего он осуществляется?
Прежде всего менеджменту компании необходимо контролировать то, как расходуются и распределяются капитальные вложения. Экономическая эффективность капитальных вложений оценивается во многом исходя из качества мониторинга операций с ними.
Учет рассматриваемых инвестиций осуществляется с использованием счета 8 бухучета. В зависимости от конкретного направления финансирования могут также задействоваться субсчета. Так, если речь идет о строительстве — то денежные операции в данной области фиксируются на субсчете 3 счета 08. При этом соответствующие расходы рекомендуется классифицировать исходя из их принадлежности к конкретному зданию или сооружению, а также раскрывать при учете хозяйственные операции, которые относятся:
- собственно к строительству;
- к монтажным работам;
- к закупкам инвентаря и оборудования;
- к проектно-изыскательским задачам.
В зависимости от того, каким образом ведется строительство основных фондов - внутренними силами организации или по подряду, - выбирается конкретная политика учета такого механизма финансирования бизнеса, как капитальные вложения. Экономическая эффективность капитальных вложений в данном случае также будет оцениваться по-разному. Это обусловлено прежде всего тем, что хозяйственные операции, находящиеся в компетенции самой фирмы, как правило, существенно прозрачнее: их мониторинг более доступен, чем соответствующая аналитика в отношении действий подрядчиков.