Опционные контракты схожи с другими производными инструментами своим ограниченным сроком действия, их экспирация проходит по прошествии месяца или квартала. Основными базовыми активами, на которые выписываются опционы, являются все ликвидные финансовые инструменты, сырье и товары.
Виды и типы опционных контрактов
Как и фьючерсы, опционы делятся на биржевые, внебиржевые и экзотические. На рынке [Форекс] в XXI веке приобрели популярность и известность внебиржевые контракты – бинарные опционы, представляющие собой разновидность готовых опционных стратегий, с одной стороны простых для понимания трейдера и практически беспроигрышных для брокера. Биржевые опционы стандартны на всех мировых биржах шагом цены – страйком, а вот стоимость является рыночной, динамично изменяемой ценой, присущей каждому страйку, зависящей от типа опциона и страйка.
Опционы делятся на те, что прогнозируют рост - CALL, и те, что приносят прибыль покупателю при падении цен актива, на который выписан опцион – PUT.
Деривативы доступны как для покупки, так и продажи. Стоимость опциона называется премией, зависящей от страйка цены, т.е. купить опцион в надежде на рост или падение можно не только по текущей цене (в отличие от всех любых других рыночных активов), а по любому уровню страйка, т.е. в стольких «шагах» от цены, в скольких пожелает клиент, если предоставит возможность приобретения такого контракта биржа.
Продавец получает премию, а покупатель ее платит, продавец рискует при неверном прогнозе получить убыток (за минусом премии), покупатель рискует только уплаченным размером премии и при правильном прогнозе забирает всю прибыль (за минусом премиальных). Поэтому опцион представляет собой «страховку» с известной ставкой риска, условия которой выбирает сам покупатель.
Опционные контракты, по которым биржа дает возможность совершать сделки (открывать и закрывать) в течение всего срока их действия, называются «американскими», открываемые опционы без права досрочной экспирации называются европейскими.
Открытый интерес опционов – определения и особенности
В силу своей специфики, сделки по опционам возможны на каждом шаге (страйке) цены, вне зависимости от ее текущего положения Открытый интерес присутствует на каждом из них, если на нем происходила сделка, в результате которой был куплен или продан опцион.
Величина Открытого интереса не зависит от направления открытого опциона, будь он куплен или продан, и остается неизменной до совершения офсетной сделки (обратного выкупа контракта, если он был продан, или прямой продажи купленного).
Открытый интерес ранжирован по страйкам и типам опционов, CALL и PUT высчитаны биржевой площадкой отдельно. Трейдерам доступны данные по открытым интересам как по совокупной позиции CALL и PUT, а также их дробное соотношение PUT/CALL Ratio.
Коэффициент PUT/CALL Ratio и понятие открытого интереса «в деньгах и «вне денег»
PUT/CALL Ratio - величина, непосредственно связанная с итоговым Открытым интересом, просуммированным по всем страйкам, характеризующего объемы «продавцов» PUT и покупателей CALL, значения которых соотносятся в виде дроби. Рассматривается накопительный результат, образованный дневными значениями объема Открытого интереса.
Коэффициент, полученный при делении, характеризует текущее настроение участников торгов, приобретающих «опционную страховку». Так, значение от 0.6 и ниже указывает на желание трейдеров покупать анализируемый инструмент, тогда как цифры выше 1.02 подскажут трейдеру о продаже анализируемого актива. Еще такой коэффициент называют «индексом страха», чем он выше, тем больше инвесторы боятся падения рынка, а значит приобретают больше страховок.
Последнее определение считается более правильным, показания коэффициента косвенны, видимо инвесторы правы не всегда, зачастую рынок показывает противоположные прогнозным показаниям движения.
Объем Открытый интерес, расположенный на различных страйках, делится в зависимости от расстояния текущей цены на
- объем Открытого интереса «в деньгах» (ITM);
- объем Открытого интереса «вне денег» (OTM);
Открытый интерес страйка опциона CALL считается в деньгах, если цена закрытия дневной свечи превысила значение цены страйка. Страйк опциона PUT считается вне денег, если текущие цены выше значений цены страйка.
Открытый интерес страйка опциона CALL со значением, превышающим текущую цену, считается вне денег, тогда как если цена страйка опциона PUT выше текущих значений, Открытый интерес будет «в деньгах».
Примеры использования анализа значений объема Открытого интереса в трейдинге
Самый распространенный анализ объема Открытого интереса по значениям страйка – представление его в виде уровней сопротивлений (Открытый интерес CALL) и поддержек (Открытый интерес PUT).
Такой подход оправдан статистикой, более 80% опционов истекают вне денег (без прибыли), что говорит о большей правоте продавцов обоих видов опционных контрактов, чем покупателей. Поэтому надежность уровня характеризуется объемами выписанных контрактов на страйке.
Относительные изменения Открытого интереса также берут в расчет. Изменение Открытого интереса на страйках в деньгах происходит обычно в меньшую сторону, так как во многих случаях позиции, находящиеся в прибыли, трейдеры предпочитают закрывать, но аномальный рост подскажет, что скоро будет противоположное движение.
Объем Открытого интереса вне денег отслеживается по страйкам с высоким его значением и тем, что практически в одном двух шагах от текущих уровней цены. Перемещение максимального Открытого интереса на страйк ближе к текущим значениям цены укажет на ее скорое обратное движение, тогда как максимальный объем открытого интереса, уходящий «глубже вне денег», может говорить о скором продолжении
Анализируйте открытые позиции трейдеров не только на текущий момент, но и в виде графика.
Инструменты тут
Здравствуйте! В этой статье я хочу коротко рассказать вам о том, что такое и описать основные принципы их анализа. Кроме того, представлю вам инструменты собственной разработки (сервисы) для удобного анализа соотношения позиций.
Сервис предствляет из себя агрегатор, который объединяет данные с различных брокеров. С его помощью вы можете анализировать , не только , но и , просмотрев историю изменения этого показателя за несколько предыдущих месяцев. Кроме того, инструмент можно настроить на отображение как одного, так и нескольких брокеров сразу. Если вам понятно о чем речь, вы можете сразу перейти к изучению .
Что такое открытые позиций трейдеров на Форекс?
EUR/USD
Пример соотношения позиций
Открытый интерес (open interest), или открытые позиции — это процентная величина, отображающая текущую разницу между количеством трейдеров открывших сделку на покупку и на продажу валюты. При этом уже закрытые сделки не влияют на этот показатель.
Позиции трейдеров на Форекс — это отличный показатель настроения рынка, который в какой-то степени позволяет взглянуть на .
Большинство брокеров, в погоне за лояльностью своих клиентов, стараются предоставить данные об открытых позициях трейдеров. Но для конечного пользователя анализировать, а тем более сравнивать эти данные с десятка разных сайтов — сложно и неудобно. Отсюда и идея создания единого инструмента для анализа соотношения коротких и длинных позиций всех брокеров вместе.
Как анализировать соотношение коротких и длинных позиций?
Прежде всего не следует спешить открывать сделки. Для начала изучите данные на графике, понаблюдайте за ними некоторое время, пока не найдете несколько поведения цены. Дабы сократить время ваших поисков, я намекну на что обратить внимание:
- Почти аксиома рынка: «Цена всегда идет против большинства» , соответственно, открывая сделку «против толпы», вы получаете дополнительный процент к тому, что ваша сделка будет успешной.
- Более того, личный опыт показывает: когда на рынке стойкий тренд, большинство трейдеров открывает позиции против него. Соответственно верным будет и утверждение, что открывая позицию против толпы - вы открываете позицию по тренду.
- Иногда можно увидеть как «набрали пассажиров» или «скинули лишних», вот как в этом случае — .
Теперь перейдем к рассмотрению инструментов.
Как пользоваться инструментами:
Уточню один момент: на графике отображен процент длинных позиций, но так как суммарное значение длинных и коротких позиций равно 100%, вы можете легко высчитать значение коротких позиций, отняв от 100 процентов процент длинных позиций.
Как рассчитывается среднее значение?
Учитывая то, что объемы сделок у каждого брокера разные, было бы некорректно высчитывать среднее значение открытых позиций, методом простого арифметического среднего. Например объем открытых позиций Оанды
в разы превышает объемы на myfxbook.
Чтобы учесть разницу объемов, каждому брокеру присвоен «вес», и чем он больше, тем больше его влияние на среднее значение открытых позиций. Примерный «вес» каждого брокера указан на картинке справа.
Заключение
Не стоит воспринимать полученную информацию как руководство к действию, всегда существует вероятность того, что цена пойдет против ваших сигналов. Рынок часто похож на перетягивание каната, где пять человек соревнуются с десятком. И казалось бы что десять человек обязательно победят, но если приоткрыть завесу, мы увидим, что пять профессиональных бодибилдеров соревнуются с десятком студентов…
Интересно будет услышать ваши методы анализа открытых позиций трейдеров
. Также с радостью отвечу на вопросы в комментариях к статье. 
Что такое открытый интерес? Открытый интерес Форекс – это общее число открытых или отложенных опционных и/или фьючерсных контрактов по которым ещё не был произведён рассчёт.
Трейдеру с открытым интересом? Анализ открытого интереса – это общая особенность тех трейдеров, которые торгуют валютными фьючерсами, но это другая история для тех, кто торгует на срочном (спот) рынке Форекс. Одной из самых важных особенностей срочного валютного рынка является то, что данные, относящиеся к открытому интересу и объёму недоступны, потому что сделки заключаются на внебиржевом рынке, а не у брокера. Результатом этого является отсутствие записи всех совершённых сделок которые имеют или имели место быть у каждого локального Форекс брокера. При отсутствии открытого интереса и объёма – таких жизненно важных индикаторов силы движения рыночной цены, вы можете воспользоваться хорошей альтернативой. Самым лучшим вариантом будет для вас изучить открытый интерес по валютным фьючерсам.
Срочный рынок Форекс и валютные фьючерсы
Открытый интерес и объём валютных фьючерсов позволяют определить настроение на рынке, которое имеет прямое влияние и на спот Форекс (срочный рынок). Валютные фьючерсы – это спотовые цены, которые регулируются форвардными свопами (производные от разницы процентных ставок), они станут в будущем ценой поставки контрактов. В отличии от срочного Форекс рынка, который не имеет централизованной биржи, валютные фьючерсы обслуживаются такими биржами, как Chicago Mercantile Exchange (CME), являющаяся самым большим мировым рынком для торговли валютными фьючерсами. Валютные фьючерсы, в основном, базируются на контрактах стандартных размеров продолжительностью в 3 месяца. Спот Форекс же подразумевает под собой 2-дневную сделку по поставке денежных средств.
Что такое открытый интерес
Многие трейдеры стремятся получить информацию по открытому интересу на Форексе вместе с объёмом. Открытый интерес соотносится с общим числом открытых позиций. Другими словами, эти контракты остаются открытыми.
Давайте разъясним, как считается открытый интерес на CME и о принципиальной разнице подсчёта контрактов:
- Когда новый покупатель хочет открыть новую длинную позицию и купить контракт и продавец на противоположной стороне рынка также открывает новую короткую позицию, открытый интерес увеличивается 1 контракт.
- Если новый покупатель валюты покупает у другого старого покупателя , который решил продавать, открытый интерес не увеличивается, потому что не создано ни одного нового контракта.
Зависимость открытого интереса и тренда
Открытый интерес показывает, когда новые деньги появляются на рынке, означая более агрессивную торговлю трейдеров в текущем направлении тренда. Таким образом, увеличение общего открытого интереса в целом поддерживает текущий тренд, и, как правило, указывает на продолжение тренда, c следствии изменения торговых настроений на основе притока новой информации.
И наоборот, общий открытый интерес уменьшается, когда трейдеры выводят деньги с рынка, показывая изменение настроения, особенно если открытый интерес рос раньше и начал снижаться.
В устойчивом восходящем или нисходящем трене, открытый интерес на Форекс должен (в идеале) расти. Это означает, что быки контролируют рынок во время восходящего тренда, или медвежьи шорты доминируют в нисходящем тренде. Значительное снижение открытого интереса является потенциальным знаком, предупреждающим, что в ценовом тренде может отсутствовать реальная власть, так как незначительная сумма денег вышла на рынок.
Поэтому, как правило, рост открытого интереса на Форекс указывает на продолжение текущего движения цены, будь то в восходящем или нисходящем тренде. Снижающийся или боковой открытый интерес сигнализирует, что тренд ослабевает и, вероятно, находится вблизи его конца.
Открытый интерес
Открытый интерес определяется общим количеством нереализованных или неликвидированных контрактов к концу дня. Официальные данные по открытому интересу на товарных фьючерсных рынках сообщаются с задержкой на день и, соответственно, с такой же задержкой отображаются на графиках.
Именно в этих изменениях показателей открытого интереса (в большую или меньшую сторону), позволяющих определять степень активности участников рынка, и заключается ценность открытого интереса как прогностического инструмента.
Открытый интерес резко изменяется в день экспирации контракта. Подобно ценам, открытый интерес проявляет четко выраженные сезонные изменения, которые следует учитывать.
Каким образом изменяется открытый интерес? Для того чтобы понять, почему интерпретация изменений открытого интереса имеет столь важное значение, нужно хорошо представлять себе, как каждая конкретная сделка влияет на изменение данного показателя. Каждый раз, когда на бирже заключается очередная сделка, открытый интерес может увеличиваться, уменьшаться или оставаться неизменным. Посмотрим, каким образом происходят эти изменения.
В первом случае, как покупатель, так и продавец открывают новые позиции, при этом возникает новый контракт. Во втором случае покупатель открывает новую длинную позицию, а продавец закрывает старую, также длинную. Получается, что один из них заключает новый контракт, второй аннулирует старый. Следовательно, никакого изменения общего числа контрактов не наблюдается. В третьем случае происходит то же самое, правда, с одной лишь разницей: продавец открывает новую короткую позицию, а покупатель прикрывает старую короткую позицию. В результате того, что один из трейдеров вступает в сделку, а другой выходит из сделки, изменений также не происходит. В четвертом случае оба трейдера ликвидируют свои старые позиции, при этом фиксируется уменьшение открытого интереса.
В общем, если оба участника открывают новые позиции, то открытый интерес увеличивается. При условии ликвидации ими старых позиций, он уменьшается. Однако, как мы уже установили, если один из трейдеров открывает новую позицию, а другой закрывает старую, показатели открытого интереса останутся неизменными. Исследуя чистое изменение открытого интереса в конце дня, можно определить, поступают деньги на рынок или уходят с него. Ответ на этот вопрос весьма важен, так как позволяет определить является ли текущая ценовая тенденция сильной или слабой.
Основной принцип интерпретации показателей объема и открытого интереса
Правила интерпретации этих индикаторов состояния рынка совпадают, хотя бы уже в силу их значительного сходства. Однако следует отметить и некоторые их особенности. Тем не менее, начнем мы все-таки со сходства и сформулируем общее правило интерпретации показателей объема и открытого интереса.
При одновременном увеличении объема и открытого интереса направление устойчивого движения цен, вероятно, не изменится (независимо от того, направлено ли оно вверх или вниз). Однако, снижение объема и открытого интереса может сигнализировать о близком конце текущей тенденции.
Из приведённых Ларри Уильямсом доводов (Секреты торговли на фьючерсном рынке: "Действуем с инсайдерами" (глава 7) можно сделать вывод, что:
- число открытых позиций растёт - начнётся/продолжится падение
- число открытых позиций снижается - начнётся/продолжится рост
Причины этого содержатся в той же теории Доу, когда цена начинает расти или падать мелкие трейдеры (наименее смелые) ждут и когда уже длительное время держится тренд в определённом направлении они входят в рынок, тем самым можно сказать что когда ОИ уже сильно увеличился или снизился скоро наступит момент когда все желающие войдут в рынок и больше некому будет двигать рынок в томже направлении.
Теперь остаётся научиться использовать эти выводы.
Как можно заметить на картине, график открытого интереса похож на график цен, иногда он повторяет вершины, а иногда опережает.
Однако довольно сложно определить на глаз когда же ОИ большой, а когда маленький. Ведь не обязательно ОИ должен достигать новых максимумов и минимумов, чтобы заметить изменения тренда на рынке.
Стоит упомянуть, то ОИ даже через призму индикаторов не является идеальным показателем изменения тренда, его следует использовать в комбинациях с другими.
Объемы обычно чертятся как гистограммы под ценовым графиком. При этом столбик объема за соответствующий период времени располагается точно под палочкой или свечкой ценовых колебаний за тот же временной период. Объемы отражают количество заключенных контрактов за определенное время, а не их размеры. Учет такого количества является не совсем точным показателем активности, но дает нам более полезную информацию, чем учет размеров сделок. Действительно, если мы будем учитывать величину, а не количество сделок, то увеличение объемов может быть спровоцировано несколькими участниками рынка проведением крупных сделок. Учет же количества контрактов позволяет измерить активность всех участников рынка, но в этом случае возможно воздействовать на объем большим числом мелких сделок. Таким образом, при анализе объема необходимо учитывать две крайности: малые объемы при больших суммах сделок (что обычно могут позволить себе только крупные и профессиональные спекулянты и хеджеры), а также большие объемы за счет большого количества сделок мелких спекулянтов, которые часто не являются профессионалами рынка. Кроме того, в объеме не разделяется активность «быков» и «медведей», т. е. не разделяются объемы покупок и продаж. Однако активность «медведей» и «быков» видна при анализе изменения цен - если последние растут, то побеждают «быки», если же они падают, то побеждают «медведи». На рынках с фиксированным местом и временем проведения торгов (например, фьючерсный рынок) учет сделок - более легкий и контролируемый процесс, чем на мировом и круглосуточном рынке FOREX, где точный учет количества сделок практически невозможен. Поэтому следует придавать различное значение оценке объемов на разных финансовых рынках. Невозможность точного учета объемов на FOREX приводит к необходимости использовать оценочные показатели объемов. Возможны два варианта такой оценки: либо экстраполировать объемы валютных фьючерсов, которые сильно коррелируют с FOREX, либо оценивать объемы на глаз, определяя скорость поступления информации о торгах в компьютерную систему и отображаемую на мониторах (чем больше скорость обновления информации, тем больше объемы).
Основное правило анализа объема состоит в том, что возрастающие объемы подтверждают интерес участников рынка к движению цен в текущем направлении, а уменьшающиеся объемы говорят о том, что участники не поддерживают данное движение. Причем самое главное в анализе объемов - это то, что они опережают движение цен, так как цены более инерционны, чем объемы. Если рост цены происходит при нарастающих объемах, а затем объем падает, то цена обычно еще продолжает расти, но объем дает нам сигнал о возможном развороте или, по крайней мере, об ослаблении тренда. Кроме того, объемы - обязательный подтверждающий сигнал при анализе фигур разворота и продолжения (6.4 и 6.5).
Отметим, что анализ гистограммы объемов затруднен из-за малой визуальной информативности такого графика. Поэтому при анализе объемов рекомендуется использовать еще и компьютерные индикаторы , построенные на объемах, которые дают более ясные сигналы.
Из набора первичных данных (цены, объемы и открытый интерес) объем занимает второе место по важности после цен. При анализе объемов необходимо избежать двух крайностей: переоценки их значимости и полного их игнорирования.
Наиболее значимы при анализе объемы для дневных и недельных графиков. На месячных графиках они обычно не используются. Следует учитывать, что на товарных рынках, в отличие от рынка фьючерсов или FOREX, объемы публикуются с задержкой на один день, т.е. объемы торгов известны только на следующий торговый день, поэтому являются запаздывающим параметром.
Открытый интерес - это общее число поддерживаемых или не ликвидированных контрактов на конец текущего или на начало следующего дня. Увеличение объема может происходить за счет большого количества мелких спекуляций, а открытый интерес говорит о серьезной и долгосрочной заинтересованности участников рынка в существующей тенденции, поэтому для подтверждения основного ценового движения увеличение объемов должно подтверждаться и повышением открытого интереса. Для FOREX показатель открытого интереса не используется, поскольку нет возможности его зарегистрировать. Как мы уже подчеркивали, FOREX не является чистой игрой с нулевым результатом, когда торгуется однородный товар, и нужно обязательное наличие пары продавец-покупатель. Поэтому открытый интерес для FOREX не имеет большого смысла.
Данные открытого интереса, как правило, чертятся в виде линии ниже ценового графика и выше объемов. При этом нам больше важно не абсолютное значение открытого интереса, а его увеличение или уменьшение. Кроме открытого интереса, часто чертится график, представляющий усредненное значение открытого интереса за последние пять лет. Сравнение текущего открытого интереса и среднего значения позволяет устранять сезонные колебания. Например, если повышение открытого интереса совпадает с повышением среднего значения, то это говорит о сезонном влиянии на открытый интерес и уменьшает значимость такого повышения. Если увеличение открытого интереса существенно превышает среднее значение, то это говорит о специфичности именно текущей ситуации на рынке, которая не связана с сезонными колебаниями активности.
Рассмотрим, как вычисляется открытый интерес. Для заключения контракта на любом финансовом и товарном рынке необходимы продавец и покупатель. При совершении сделки открытый интерес может либо увеличиваться, либо уменьшаться, либо оставаться неизменным. Если одна из сторон сделки (продавец или покупатель) закрывает старую открытую позицию, а другая - открывает новую позицию, то открытый интерес не изменяется, так как одна позиция закрылась, а другая открылась. Если обе стороны при сделке открывают новые позиции, то он увеличивается. Если они ликвидируют свои позиции, то он уменьшается.
Чрезвычайно большое увеличение открытого интереса может свидетельствовать об опасной ситуации на рынке и сигнализировать о возможном развороте тренда.
Повторим еще раз, что основное правило интерпретации объемов и открытого интереса состоит в том, что объемы должны подтверждать тренд. То есть при возрастающем или убывающем тренде движение цен в направлении основного тренда происходит на увеличивающихся объемах, а движение против тренда - на уменьшающихся объемах. Открытый интерес является третьестепенным по значимости параметром, он обычно просто подтверждает объемы и на FOREX не используется. При обсуждении следующих тем мы будем постоянно возвращаться к вопросу об объемах.
Валютные риски
Международный валютный
рынок
Участники рынка
FOREX
Курсы валют
Кросс-курсы
Спотовый рынок
Режим работы FOREX
Маржинальная
торговля
BUY (купить) - SELL (продать)
Лоты и страховой
депозит
Основная идея
маржинальной торговли
Расчет прибылей и
убытков
Margin call
Cпрэд
Комиссионные на форекс
Разные условия
маржинальной торговли
Плюсы и минусы
маржинальной торговли
Маржинальная торговля на
FOREX. Процедура
торговли
Игра с нулевым
результатом
Откуда берется прибыль
на форекс?
Игра с нулевым
результатом