Благодаря использованию основных принципов маржинальной торговли стало возможно работать на валютном рынке «Форекс», а также в сфере ценных бумаг и на товарных биржах. Однако далеко не все новички в мире финансов могут сразу разобраться в том, что такое маржа. Иногда даже опытные трейдеры могут путаться. Никому, например, не стоит забывать, что при маржинальной торговле на рынке ценных бумаг нужен залог.
В основном путаница происходит из-за того, что в экономике существует понятие «маржа» как прибыли. Иначе говоря, соотношение между стоимостью товара и ценой, по которой он продается. Однако подобный вид маржи отличается от того понятия, которое используется на рынке «Форекс».
Общеэкономическое определение маржи может ввести в заблуждение. Это приводит к тому, что многие начинают путать ее с наценкой, считая это одним и тем же. Однако разница между ними довольно велика, и отличать два этих понятия необходимо для успешного существования на финансовом рынке. Наценка дает возможность определить уровень прибыли, который получается из разницы между себестоимостью товара и его цены на реализацию. Размер наценки зависит от многих факторов, включая конкурентоспособность товара, состояние рынка и т. д. Она может иногда составлять и более 100 %.
Маржа является показателем прибыльности предприятия, которая вычисляется в результате продажи товаров после вычета всех расходов на реализацию. Очевидно, что маржа никогда не может быть более 100 %.
Понятие «маржа» на торговых площадках
Когда речь заходит о финансовых валютных рынках, необходимо учитывать специфику понятия «маржа» в сфере «Форекса». Именно в этом случае полностью раскрывается специфика деятельности современных финансовых рынков. Понятие маржи объясняет суть функционирования схемы от клиента через брокера к мировому рынку. Подобная схема появилась и получила распространение именно благодаря появлению маржинальной торговли на рынке ценных бумаг, а потом и на «Форексе».
Идеи маржинальной торговли
Поняв разницу между основными понятиями, можно переходить на базовые составляющие мировой экономики. Для этого необходимо рассмотреть само понятие маржинальной торговли и разобраться, для чего она нужна. В случае с финансовыми рынками под маржой понимается сумма денег, которая предоставляется участнику рынка в качестве займа. Такой кредит выдается посредником, дилинговым центром или брокером. В подобном случае можно говорить о маржинальном кредитовании, благодаря которому трейдер, как самый простой участник финансового рынка, может использовать большие суммы денег. При этом он обязан оставить гарантии в виде залога из личных средств.
Собственный капитал — это не всегда денежные средства. Все зависит от направления деятельности. Если речь идет о рынке «Форекс» или о маржинальной торговле на Poloniex, то торговля ведется только валютой, и посредник примет от трейдера залог исключительно в виде этого ликвидного товара. Причем все процессы происходят на территории России в рублевой, долларовой и евровалюте.
В случае, например, фондового рынка маржинальная торговля происходит на основе ценных бумаг и, соответственно, залоговыми средствами может выступать только этот вид товаров.
Таким образом, такую деятельность можно вести не только на основе собственных средств трейдера, но и кредитными средствами, предоставленными брокером в качестве займа.
Маржинальная торговля ценными бумагами может осуществляться с помощью инвестора, который берет их в залог, продает, а потом откупает то же количество акций.
Особенности
Маржинальные операции на финансовых рынках довольно часто называют торговлей с использованием плеча (соотношение залоговой суммы и выделяемой под него кредитной маржи). Что же это значит? Различается несколько разновидностей такой маржи, самой элементарной из которых является покупка по низкой цене и продажа по завышенной стоимости. Подобная схема носит название «лонг», что переводится как «длинный» или «долгий». Многие трейдеры употребляют по отношению к своей работе понятия «длинной позиции», «поход в долгую» и т. д.
Название лонг получил в связи с тем, что рынок постоянно демонстрирует рост в долгосрочной перспективе. На то, что подобная тенденция сохранится в течение еще продолжительного времени, указывает ряд факторов, на которые и ориентируются трейдеры и другие участники финансового рынка. Таким образом, делая ставку на долгосрочную перспективу в надежде, что активы приумножатся, трейдеры торгуют «в лонг». Этот вид является основой для других методов проведения маржинальных операций.
Риски
Довольно часто дилинговые центры предостерегают своих клиентов от использования маржинальной торговли, так как довольно легко заиграться и потерять большие долги. Давайте разберемся, с чем это связано.
Работа на таких финансовых рынках, как «Форекс», всегда предполагает риск закрытия некоторых операций с определенным убытком. Такая ситуация практически неизбежна, так как многие крупные трейдеры используют малейшие движения рынка, будь то «Форекс» или любой другой, в своих интересах. Таким образом, основная цель участника — заставить маржу работать на него, чтобы общий процент прибыли перекрывал возможные убытки.
Подводные камни
Следует обязательно учитывать, что после потери средств заработать необходимо будет больше в процентном соотношении. Это требуется, чтобы возместить убытки. Таким образом, потеряв 20 % со ста тысяч, необходимо заработать минимум 25 %, чтобы возместить понесенный ущерб. Но проводить операции придется уже с 80 тысячами.
Если убытки составили 50 %, то, торгуя с 50 тысячами, отработать нужно будет на прибыль в 100 %, просто чтобы восполнить утерянное. Получается, чем больше трейдер теряет, тем сложнее вернуть все на прежний баланс. Тут очень важно учитывать факторы, которые показывают эффективность проводимой финансовой политики. Существует определенная страховочная зона — своего рода уровень, ниже которого опускаться опасно, так как дальше потери будут критичными.
Новичкам сложнее
В случае если начинающий трейдер разобрался во всех основных понятиях и понял принципы работы на финансовом рынке, однако, приступив к практической торговле, допустил просадку более 15 %, то следует пересмотреть стратегию проведения операций. В противном случае в будущем это приведет к еще большим убыткам.
Довольно часто трейдеры допускают потери ниже страховочной зоны. Не понимая, что на этом этапе лучше остановиться и сменить стратегию маржинальной торговли, трейдеры допускают слишком большую просадку и в итоге полностью сливают депозит.
Парадоксы
Основным парадоксом является то, что кредитное плечо значительно снижает потенциальные риски маржинальной торговли. На первый взгляд это утверждение абсурдно. Однако практика показывает, что для опытного трейдера или брокера маржа — незаменимо полезный и ценный инструмент торговли. При этом стоит учесть нюанс. Нужно заметить, что маржинальная торговля на бирже с «плечом» будет возможна после пополнения депозита.
Представим, что на счету трейдера 10 тыс. рублей. Год по календарю содержит примерно 250 дней, в которые ведется торговля. Примерно 50 дней трейдеру необходимы на отдых, чтобы интеллектуальная работа не снижала концентрацию и ясность мышления. Таким образом, остается 200 рабочих дней в году.
Главное негласное правило всех опытных трейдеров говорит о том, что не стоит пытаться заработать большие деньги одномоментно. Лучше и правильнее научиться показывать пусть и скромный, однако стабильный и регулярный результат своей деятельности. 0,5 процента в день будет вполне достаточно, а с учетом колебаний ценных бумаг, к примеру Сбербанка составляет 3 % в сутки, это не станет большой проблемой. Со Сбербанком маржинальная торговля не даст сразу огромный результат, но позволит закрепиться на рынке.
Холодный рассудок
В данном случае довольно часто эмоции побеждают здравый смысл. Хладнокровие — главное качество успешного трейдера. Однако научиться контролировать свои эмоции удается не каждому. В итоге начинающий трейдер начинает воспринимать маленькую прибыль как нечто, что не стоит всех его стараний. По сути, в игру вступает стандартная жажда быстрой наживы, которая для трейдера губительна.
А ведь, сделав нехитрые расчеты, можно понять, что зарабатывая 0,5 % в день и не снимая получаемую прибыль, за год можно получить до 171,15 %. То есть 10 тыс. рублей даже на основе базовых знаний о финансовом рынке и без использования сложнейших стратегий можно приумножить до 27 тыс… Таких процентов не дает по вкладам ни один банк.
Снижение риска
Изучив процессы движения средств на валютных рынках, можно также задаться вопросом о том, как с помощью маржи минимизировать риски от маржинальной торговли акциями на «Форексе». Рассмотрим пример. Приобретя акцию, цена которой составляет 90 рублей, заработать 0,5 % можно. Главное, уловить движение цены в 45 копеек. С этого момента, вне зависимости от количества имеющихся акций у трейдера будет возможность заработать свои 45 копеек с каждой из них.
Маржинальное плечо при этом позволит приобрести намного больше ценных бумаг. Даже в соотношении 1 к 1, можно купить вдвое больше акций. И здесь вновь приобретает актуальность вопрос жадности. Приобретя большее количество акций, трейдер может попробовать получить большее количество прибыли и заработать уже не 0,5, а 1 %. Самое главное правило — не поддаваться эмоциям и бросаться в омут финансовых страстей с головой, а спокойно продолжать зарабатывать свои стандартные и стабильные 0,5 % в день.
Использование кредитного плеча позволяет достигать прибыли в полпроцента, улавливая движение рынка не в 45 копеек, а в 23 копейки, что, соответственно, в два раза проще. То есть, по сути, зарабатываем мы с маржой столько же, сколько и без нее, однако с меньшим риском.
Таким образом, маржа является выгодным и удобным инструментом для безопасной торговли на финансовых рынках. Она позволяет получать стабильную прибыль даже при небольшом депозите собственных средств. Маржинальная торговля получила большую популярность среди трейдеров с момента своего появления. Ведь она позволяет минимально рисковать, используя чужие средства. При этом потерять трейдер рискует только свои собственные средства.
Представьте себе: во время партии в блэкджек к вам приходит туз. Вы, конечно, хотите увеличить ставку, но у вас туго с наличными. К счастью, ваш друг предлагает вам $50 и говорит, что вы можете вернуть их позже. Заманчиво, не так ли? Если пойдет хорошая карта, у вас есть шанс получить крупный выигрыш и отдать вашему приятелю его $50, оставив выручку себе.
Но что если вы проиграете? Вы не только потеряете сумму начальной ставки, но и будете все еще должны своему другу $50. Денежные ссуды в казино - все равно что азартные игры на стероидах: ставки высоки, как и потенциальная прибыль, и в то же время ваши риски тоже возрастают.
Инвестирование с маржей не всегда напоминает азартную игру. Но некоторые параллели между маржинальной торговлей и казино все же есть.
Маржа - это рискованная стратегия, которая при грамотном использовании может принести огромную прибыль. С другой стороны, вы также легко можете остаться ни с чем и потерять все, что вложили. Опаснее, чем маржинальное инвестирование, может быть только маржинальное инвестирование без понимания того, как это работает. Благодаря этому руководству вы узнаете все, что вам нужно знать.
Основные положения
Покупка с маржей означает, что на покупку ценных бумаг берется ссуда у брокера. Можно смотреть на это как на заём из комиссионного вознаграждения.
Маржинальная торговля позволяет приобрести больше ценных бумаг, чем обычно было бы возможно. Для ведения маржинальных сделок потребуется завести маржинальный счет. Он отличается от стандартного кассового счета, торговля с привлечением которого происходит по принципу использования имеющихся на счету денег. Маржинальный счет может быть частью стандартного договора об открытии счета или регулироваться абсолютно отдельным договором.
Для открытия маржинального счета необходимо сделать первоначальное вложение, минимальный объем которого составляет $2000, хотя некоторые брокеры запрашивают больше. Этот взнос называют минимальной маржей. Когда счет открыт и готов к работе, можно занять до 50% от стоимости ценной бумаги. Эта часть стоимости, которую вы переводите в депозит, называется первоначальной маржей. Важно знать, что вам не обязательно доводить маржу до полных 50%. Вы можете занять меньше: скажем, 10 или 25%. Но также необходимо иметь ввиду, что некоторые брокеры требуют внести более 50% покупной стоимости.
Можете удерживать свой заём как угодно долго при условии, что с вашей стороны соблюдаются все обязательства. Во-первых, при продаже ценной бумаги через маржинальный счет, выручка идет вашему брокеру в счет уплаты займа до тех пор, пока он не будет выплачен в полном объеме. Во-вторых, также существует ограничительное требование, так называемая поддерживающая маржа - минимальный баланс на счету, который вы должны поддерживать, чтобы брокер не принудил вас к вложению больших средств или продаже ценных бумаг в погашение долга по займу. В данной ситуации применим термин «маржин-колл».
Денежные займы не обходятся даром. К сожалению, числящиеся на счету маржинальные ценные бумаги являются дополнительным обеспечением займа. Вам также придется выплачивать проценты по займу. Проценты будут взиматься с вашего счета, если вы не внесете платеж. Со временем уровень долга растет, поскольку процентные платежи накапливаются и не играют вам на руку. С ростом долга увеличиваются и проценты по займу, и так далее.
Поэтому покупка с маржей в основном совершается с целью краткосрочного инвестирования. Чем дольше вы удерживаете вложение, тем больший объем выручки необходим для покрытия расходов. Если вы затягиваете инвестирование на маржевой основе, коэффициент рентабельности инвестиций будет отрицательным.
Не все ценные бумаги подходят для покупки с маржей. Совет управляющих Федеральной резервной системы устанавливает, какие бумаги годятся для маржинальных сделок. Согласно общему правилу, брокеры не позволят покупателям приобретать на маржевой основе слишком мелкие акции, ценные бумаги, обращающиеся вне биржи, или бумаги на IPO в связи с текущими рисками, сопровождающими такого рода бумаги. Частные брокеры могут также принять решение не проводить маржинальные сделки с привлечением определенных ценных бумаг, так что необходимо заранее уточнить ограничения, распространяющиеся на ваш маржинальный счет.
Пример покупки
Предположим, вы внесли депозит в размере $10 000 на свой маржинальный счет. Поскольку вы вкладываете 50% покупной стоимости, это значит, что ваша покупательная способность составляет $20 000. Затем, в случае покупки ценных бумаг на сумму $5 000, у вас все еще остается $15 000, что составляет сумму вашей покупательной способности. У вас достаточно средств для покрытия данной сделки, вы не воспользовались вашим маржевым резервом. Вы начинаете занимать только в том случае, когда покупаете ценные бумаги на сумму более $10 000.
Это подводит нас к важному выводу: покупательная способность маржинального счета изменяется ежедневно в зависимости от колебания стоимости маржинальных ценных бумаг на счету. Далее мы изучим, что происходит при взлете или падении ценных бумаг.
Зачем вообще прибегать к маржинальным сделкам?
Угроза маржин-колла
На неустойчивых рынках цены могут упасть очень быстро. Если баланс (стоимость ценных бумаг минус сумма долга вашему брокеру) вашего счета упадет ниже поддерживающей маржи, брокер может совершить так называемый «маржин-колл». Маржин-колл вынуждает инвестора либо продать имеющиеся активы, либо добавить больше наличных денег на счет.
Вот как это работает. Скажем, вы покупаете ценные бумаги на $20 000, заимствуя $10 000 у вашего брокера и внося $10 000 самостоятельно. Если рыночная стоимость ценных бумаг упадет до $15 000, баланс на вашем счете снизится на $5000 соответственно ($15 000-$10 000 = $5000). C учетом требования поддержания 25% на счету, капитал на вашем счете должен составлять $3750 (25% от $15 000 = $3750). Таким образом, в этой ситуации вы в безопасности, поскольку $5000 на вашем счете больше, нежели установленная поддерживающая маржа $3750. Но давайте предположим, что ваш брокер требует поддерживать на счету баланс в размере 40% вместо 25%. В таком случае цифра в $5000 на вашем счету меньше требуемой поддерживающей маржи в $6000 (40% от $15000 = $6000). В результате брокер может обратиться к вам с маржин-коллом.
Если по какой-либо причине вы не получили извещение о маржин-колле, брокер имеет право продать ваши ценные бумаги для достижения необходимого баланса на счете выше поддерживающей маржи. Еще страшнее тот факт, что ваш брокер, возможно, не обязан консультироваться с вами перед продажей. В рамках большинства маржинальных соглашений, фирма может продать ваши ценные бумаги, не дожидаясь, пока вы получите маржин-колл. Вы не можете даже влиять на то, какие именно бумаги продадут для покрытия маржин-колла.
По этой причине необходимо, чтобы перед инвестированием вы очень тщательно прочитали маржинальное соглашение вашего брокера. В этом соглашении освещены условия ведения маржинального счета, включая следующие положения: как происходит начисление процента, ваши обязанности по возмещению ссуды и как приобретенные вами ценные бумаги служат залогом для ссуды.
Риски
Как вы уже поняли, маржинальные счета сопряжены с риском и подходят не всем инвесторам. Кредитное плечо - это палка о двух концах: как потери, так и прибыль увеличиваются в равной степени. Фактически, одно из определений риска - степень колебания в цене актива. Поскольку кредитное плечо усиливает эти колебания, то, по определению, увеличивается и риск для вашего портфеля.
Возвращаясь к нашему примеру завышенной прибыли, предположим, что вместо того, чтобы взлететь на 25%, наши акции упали на 25%. Теперь ваши инвестиции стоили бы $15 000 (200 акций x $75). Вы продаете бумаги, платите своему брокеру $10 000 и остаетесь с $5000. Это 50-процентная потеря, плюс комиссионные и проценты, которая при другом раскладе составила бы лишь 25%.
Думаете, что потеря 50% - это плохие новости? Может стать намного хуже. Покупка с маржей - единственный тип инвестирования на основе ценных бумаг, где вы должны быть готовы потерять больше денег, чем вложили. Спад на 50% или еще ниже будет означать для вас более чем 100-процентную потерю, с уплатой комиссии и процента вдобавок ко всему прочему.
При работе с кассовым счетом всегда есть шанс, что акции реабилитируются. Если фундаментальные показатели компании не меняются, вам, возможно, лучше дожидаться улучшения обстановки. И, если это как-то вас утешит, ваши потери - всего лишь потенциальные убытки, пока вы не решите заняться продажей акций. Но как вы помните, при маржинальном счете ваш брокер может распродать ваши ценные бумаги, если их курс резко упадет. Это означает, что ваши потери фиксированы и у вас не будет шанса получить выгоду от возможных в будущем скачков в цене.
Если вы новичок в инвестиционном бизнесе, то мы настоятельно рекомендуем вам держаться подальше от маржи. Даже если вы чувствуете себя готовыми к участию в маржинальной торговле, помните, что вам не обязательно брать в ссуду все 50%. Как бы то ни было, на инвестиции с маржей следует отводить только венчурный капитал - то есть те деньги, которые вы можете позволить себе потерять.
Зачастую экономические термины неоднозначны и запутаны. Заложенный в них смысл интуитивно понятен, но объяснить его общедоступными словами, без предварительной подготовки, редко у кого получается. Но в этом правиле случаются исключения. Бывает, термин знаком, а при углубленном его изучении становится ясно, что абсолютно все его значения известны лишь узкому кругу профессионалов.
Слышали все, но мало кто знает
Возьмем для примера термин «маржа». Слово простое и, можно сказать, обыденное. Очень часто оно присутствует в речи людей, далеких от экономики или биржевой торговли.
Большинство считает, что маржа - это разница между любыми однородными показателями. В ежедневном общении слово применяется в процессе обсуждения торговой прибыли.
Мало кто знает абсолютно все значения этого достаточно широкого понятия.
Однако современному человеку необходимо разбираться во всех смыслах этого термина, чтобы в неожиданный для себя момент «не ударить в грязь лицом».
Маржа в экономике
Экономическая теория говорит, что маржа - это разница между ценой на товар и его себестоимостью. Иными словами, она отражает, насколько эффективно деятельность предприятия способствует превращению доходов в прибыль.
Маржа - это показатель относительный, выражается он в процентах.
Маржа=Прибыль/Доход*100.
Формула достаточна проста, но, чтобы не запутаться в самом начале изучения термина, рассмотрим простой пример. Предприятие работает с маржой 30%, это означает, что в каждом вырученном рубле 30 копеек составляют чистую прибыль, а оставшиеся 70 копеек — расходы.
Валовая маржа
В анализе рентабельности предприятия главным показателем результата проведенной деятельности является валовая маржа. Формула ее вычисления представляет собой разность выручки от реализации продукции в отчетный период и переменных затрат на выработку этой продукции.
Только лишь уровень валовой маржи не позволяет провести полноценную оценку финансового состояния предприятия. Также при его помощи нельзя полноценно проанализировать и отдельные аспекты его деятельности. Это аналитический показатель. Он демонстрирует, насколько успешна деятельность компании в целом. создается за счет труда работников предприятия, потраченного на производство продукции или оказание услуг.
Стоит отметить еще один нюанс, который обязательно следует учитывать при расчете такого показателя, как «валовая маржа». Формула может учитывать еще и доходы вне реализационной хозяйственной деятельности предприятия. К ним можно отнести списание дебиторской и кредиторской задолженности, оказание непромышленных услуг, доход от ведения жилищно-коммунального хозяйства и т. д.
Для аналитика крайне важно правильно рассчитать валовую маржу, так как из этого показателя формируется предприятия, а в дальнейшем и фонды развития.
В экономическом анализе существует еще одно понятие, аналогичное валовой марже, оно называется «маржа прибыли» и показывает рентабельность продаж. То есть долю прибыли в общем объеме выручки.
Банки и маржа
Прибыль банка и ее источники демонстрирует целый ряд показателей. Для анализа работы подобных учреждений принято рассчитывать целых четыре различных варианта маржи:
Возможность торговать на финансовых рынках, не имея на счете достаточно крупных сумм. Это делает маржинальную торговлю высокодоходным бизнесом. Однако, участвуя в операциях, не стоит забывать, что уровень риска тоже не мал.
Возможность получить при снижении рыночной стоимости акций (в случаях, когда клиент занимает ценные бумаги у брокера).
Для торговли различными валютами необязательно иметь на своем депозите средства именно в этих валютах.
Кредитная маржа напрямую связана с работой по договорам кредитования, определяется как разница между указанной в документе суммой и фактически выданной на руки.
Банковская маржа вычисляется как разница между процентными ставками по кредитам и депозитами.
Чистая процентная маржа является ключевым показателем эффективности банковской деятельности. Формула ее расчета выглядит как отношение разницы комиссионных доходов и расходов по всем операциям ко всем активам банка. Чистая маржа может вычисляться исходя как из всех активов банка, так и только из задействованных в работе на данный момент.
Гарантийная маржа — это разница между оценочной стоимостью залогового имущества и выданной заемщику суммой.
Такие разные значения
Безусловно, экономика не любит разночтений, но в случае с пониманием значения термина «маржа» такое случается. Конечно, на территории одного и того же государства все полностью соответствуют друг другу. Однако российское понимание термина "маржа" в торговле сильно отличается от европейского. В отчетах зарубежных аналитиков она представляет отношение прибыли от продажи товара к его отпускной цене. В этом случае выражается маржа в процентах. Применяют эту величину для относительной оценки эффективности торговой деятельности компании. Стоит отметить, что европейское отношение к расчету маржи полностью соответствует основам экономической теории, о которых было написано выше.
В России же под этим термином понимают чистую прибыль. То есть, производя расчеты, просто подменяют один термин другим. В большинстве своем для наших соотечественников маржа - это разница между выручкой от реализации товара и накладными расходами на его производство (приобретение), доставку, реализацию. Ее выражают в рублях или другой удобной для расчетов валюте. Можно добавить, что отношение к марже среди профессионалов немногим отличается от принципа применения термина в обиходе.
Чем маржа отличается от торговой наценки?
Касательно термина «маржа» существует целый ряд распространенных заблуждений. Некоторые из них уже были описаны, однако самого распространенного мы еще не коснулись.
Чаще всего показатель маржи путают с торговой наценкой. Определить разницу между ними очень просто. Наценка представляет собой отношение прибыли к себестоимости. О том, как рассчитать маржу, мы уже писали выше.
Наглядный пример поможет рассеять возникшие сомнения.
Допустим, компания купила товар за 100 рублей, а реализовала его за 150.
Рассчитаем торговую наценку: (150-100)/100=0,5. Расчет показал, что наценка составляет 50% от стоимости товара. В случае с маржой вычисления будут выглядеть следующим образом: (150-100)/150=0,33. Расчет показал маржу на уровне 33,3%.
Корректный анализ показателей
Для профессионального аналитика очень важно не только уметь рассчитать показатель, но и дать грамотную его интерпретацию. Это сложная работа, которая требует
большого опыта.
Почему же это так важно?
Финансовые показатели достаточно условны. На них оказывают влияние методы оценки, принципы учета, условия, в которых ведет свою деятельность предприятие, изменение покупательской способности валюты и т. д. Поэтому полученный результат расчетов нельзя сразу толковать как «плохой» или «хороший». Всегда следует выполнять дополнительный анализ.
Маржа на фондовых рынках
Биржевая маржа является очень специфическим показателем. На профессиональном сленге брокеров и трейдеров она вовсе не обозначает прибыль, как было во всех описанных выше случаях. Маржа на фондовых рынках становится своего рода залогом при совершении сделок, а сам сервис таких торгов носит название "маржинальная торговля".
Принцип маржинальной торговли заключается в следующем: при заключении сделки инвестор не оплачивает всю сумму контракта полностью, он использует своего брокера, а с его собственного счета списывается лишь небольшой залог. Если итог операции, проведенной инвестором, отрицательный, убыток покрывается из залогового депозита. А в противоположной ситуации прибыль зачисляется на этот же депозит.
Маржинальные сделки дают возможность не только совершать покупки за счет заемных средств брокера. Клиент также может продавать одолженные ценные бумаги. В этом случае погасить долг придется теми же бумагами, но покупка их совершается немного позже.
Каждый брокер дает своим инвесторам право совершать маржинальные сделки самостоятельно. В любой момент он может и отказать в предоставлении подобной услуги.
Преимущества маржинальной торговли
Благодаря участию в маржинальных сделках, инвесторы получают целый ряд преимуществ:
Управление рисками
Чтобы минимизировать риск при заключении маржинальных сделок, брокер назначает каждому своему инвестору величину обеспечения и уровень маржи. В каждом конкретном случае расчет производится индивидуально. Например, если после проведения сделки на счете инвестора возникает отрицательный остаток, уровень маржи определяется по следующей формуле:
УрМ=(ДК+СА-ЗИ)/(ДК+СА), где:
ДК - денежные средства инвестора, внесенные на депозит;
СА — стоимость акций и прочих ценных бумаг инвестора, принятых брокером в качестве обеспечения;
ЗИ — задолженность инвестора перед брокером по займу.
Проводить следку возможно только в случае, если уровень маржи не менее 50%, и если другое не предусмотрено в соглашении с клиентом. Согласно общим правилам, брокер не может заключать сделки, которые приведут к снижению уровня маржи ниже установленного ограничения.
Кроме этого требования, для проведения маржинальных сделок на фондовых рынках выдвигается целый ряд условий, призванных упорядочить и обезопасить отношения брокера и инвестора. Оговариваются максимальный размер убытка, сроки погашения задолженности, условия изменения контракта и многое другое.
Понять все многообразие термина "маржа" за короткий срок достаточно сложно. К сожалению, в одной статье невозможно рассказать обо всех сферах его применения. В приведенных выше рассуждениях указаны лишь ключевые моменты его использования.
Приходя на рынок Форекс, начинающий трейдер рассчитывает на то, что он научиться торговать и будет неплохо зарабатывать. Но большинство новичков не имеют большого стартового капитала, и кажется, что заработать кругленькую сумму будет очень сложно. Однако, даже с первоначальным капиталом в несколько десятков долларов возможно торговать и, спустя определенное время, вполне реально в разы, а то и в десятки раз. И это возможно благодаря принципу маржинальной торговли на Форекс - торговли на заемные средства, по которому работают .
Заем трейдеру под залог внесенного депозита предоставляет . По сути, трейдер торгует не на свои средства, а на заемные! Таким образом, имея первоначально небольшой депозит, можно заключать сделки на большие суммы, которые во много раз превышают размер зачисленных на торговый счет средств. Заем может превышать сумму залога в десятки и сотни раз, что и позволяет открывать трейдеру сделки, приносящие ощутимую прибыль даже при небольших собственных вложениях.
Размер кредитного плеча задается трейдером при регистрации счета. В зависимости от него будет определяться размер маржи (используемого залога) под каждую сделку, а также прибыли/убытка при торговле одним и тем же для конкретной . То есть, плечо будет отражать отношение реального объема сделки к сумме залога. Размер кредитного плеча варьирует в диапазоне от 1:10 до 1:1000. Чем оно больше, тем меньший залог (маржа) будет использоваться брокером для открытия сделки одного и того же объема (кликните для увеличения изображения):
Рис. 1. Изменение размера залога в зависимости от размера кредитного плеча.
Вносимые на счет трейдером средства - это так называемый залоговой (защитный) депозит , который брокер держит у себя на случай, если торговля клиента вместо прибыли будет приносить убыток. Когда трейдер зарабатывает, то все нормально. Он выводит свою прибыль, начисленную поверх депозита, продолжает зарабатывать дальше. Брокер получает свою прибыль в или комиссии - все довольны.
Что касается максимальных потерь, которые может понести трейдер в случае неудачной торговли, то они будут равняться сумме его депозита. То есть, при внесении 1000 долларов на счет и входе в рынок, максимальная потеря, которая может быть получена в ходе торговли - это 1000 долларов. Понести убыток свыше этой суммы брокер не может себе позволить - в таком случае убытки будет нести уже сам брокер. Именно таким образом он себя страхует от неудачных сделок клиентов, приносящих убытки, которые в итоге легли бы на плечи компании. Это недопустимо. Поэтому и будет являться своеобразной защитой от потерь.
Отображение значений маржи в терминале МТ4.
В окне Терминал , в строке с отображением суммы баланса счета, средств и маржи, также представлена информация о размере свободной маржи и её текущего уровня:
- - свободная маржа на Форекс - это размер свободных средств, доступных для открытия новых позиций, представлена она в виде разницы между реальными средствами на счете и зарезервированными для уже открытых сделок;
- - уровень маржи Форекс выражает отношение средств к используемой марже. Значение это отображается в процентах:
Чтобы избегать неприятных ситуаций в виде принудительного закрытия сделок брокером, трейдер должен четко уяснить и использовать в своей торговой практике такие понятия как Margin Call и Stop Out . Их основные отличия также раскрыты в статье про кредитное плечо, в блоке . При достижении уровня Margin Call не получится заключать новых сделок, так как доступных средств не будет достаточно для покрытия очередного залога. Как правило, этот уровень составляет 100%.
При достижении уровня Stop Out , который ниже уровня Margin Call по своему значению, брокер будет принудительно закрывать ордера, начиная с самого убыточного. Делается это по причине того, что компания не желает терпеть убытки (терять свои средства, предоставленные для заема), и закрывает позиции до того, как счет уйдет в минус. Ведь даже одна сделка, открытая большим лотом и при большом кредитном плече, при незначительном колебании курса может привести к достижению уровня Margin Call . И если трейдер соблюдает и грамотно рассчитывает размеры лотов для входа в сделку, то таких ситуаций происходить не должно. Отсутствие стоп-приказов (стоп-лосса), которые часто игнорируются начинающими трейдерами, также может привести к Stop Out при уходе цены далеко в противоположную сторону.
Расчет максимального лота при маржинальной торговле.
При маржинальной торговле на Форекс размер кредитного плеча определяет максимальный размер сделки в лотах, доступной для открытия при определенном депозите. Ведь при разном размере залога под одну сделку можно использовать один и тот же депозит для открытия разного их количества и объема. Представим, что была открыта сделка 1 лотом по паре USDCHF. С учетом, что стандартный лот на рынке Форекс составляет 100 000 единиц базовой валюты, то при кредитном плече 1:100 залоговые средства для открытия сделки по паре USDCHF составят 1000 долларов. При депозите в 10 000 долларов можно будет открыть сделки совокупным объемом 10 лотов. При кредитном плече 1:200 совокупный объем сделок составит уже 20 лотов, так как маржа (залог) под одну сделку будет в два раза меньше. А при плече 1:50 открыть сделок можно будет уже в два раза меньше - то есть 5 лотов, так как маржа под одну сделку будет больше, чем при плече 1:100.
При расчете максимального лота следует учитывать и то, что у различных инструментов варьирует. Чтобы рассчитать стоимость 1 лота для выбранной валютной пары необходимо привести базовую валюту к валюте депозита. Так, при курсе 1,32735 и при плече 1:100 один стандартный лот по паре GBPUSDБ будет равняться 1 327. 35 долларов. При депозите в 10 000 долларов можно будет открыть сделки объемом 10 000:1 327.35=7.53 лотов. Для быстрого расчета суммы залога под сделку определенным размером лота вы можете воспользоваться . Кстати, в калькуляторе, в поле "Сумма залога", как раз и отображается маржа - та часть депозита, которая и пойдет на залог за открытие сделки. И если вы будете изменять кредитное плечо при неизменных остальных параметрах - вы увидите, как изменяется маржа при изменении кредитного плеча.
Практический пример по расчету маржи.
Чтобы закрепить полученные знания о марже на Форекс, рассмотрим практический пример . Откроем с депозитом 10 000 долларов, с кредитным плечом 1:100 в любом ДЦ. Например, откроем демо-счет в с пятизначными котировками. Открываем график любой валютной пары, к примеру, GBPUSD, и для наглядности работы принципа маржи заключим сделку на продажу по цене 1,32735 объемом 1 лот. Значение маржи будет в 1000 раз больше значения текущего курса с учетом нашего плеча. Для нашей сделки брокер взял под залог у трейдера сумму 1 327, 35 долларов - это маржа. Они заморожены, трейдер не может их использовать для открытия других сделок. Значение свободной маржи, которое представлено в виде разницы между балансом и маржой, будет постоянно меняться, так как в этой разнице учитывается значение текущей прибыли/убытка. Уровень маржи Форекс - это отношение средств к марже. Изменение цены инструмента на 1 пункт (при четырехзначных котировках, при пятизначных - 10 пипсов) баланс изменяется на 10 долларов. Если цена растет - то баланс уменьшается, если цена падает, то баланс растет (изображение увеличивается кликом):
Рис. 3. Отображение значений маржи, средств и уровня в терминале при плече 1:100.
При сделке в 1 лот и залоговым размером 1327 долларов, размер свободной маржи составит 8650 долларов и к открытию будет доступно еще около 6,5 лотов. Если мы откроем ордер объемом 6,5 лотов, то это будет пределом для текущего депозита. Если сделки пойдут в правильном направлении, то показатель свободной маржи будет расти за счет незакрытой прибыли. По сути - можно открывать новые сделки, ведь размер депозита будет расти. Но вот делать этого на практике не стоит.
Для подтверждения наших рассуждений откроем калькулятор стоимости пункта и "забьём" в него те же параметры - валютная пара GBPUSD, объем лота - единица, четырехзначные котировки и кредитное плечо 1:100. И мы увидим, что размер залога составит 1316 USD - все, как и при в терминале МТ4. Небольшое расхождение в цифрах - 1327, 35 в терминале и 1316 в калькуляторе связано с особенностью округления при расчете данных в калькуляторе и изменением цены. Но для расчета маржи при открытии сделки тем или иным объёмом эта погрешность не является существенной.
Откроем еще один счет, но с другим кредитным плечом - 1:500. Совершим сделку все тем же 1 лотом по аналогичному курсу (или в калькуляторе стоимости пункта введем эти же параметры). Что в итоге мы увидим? В отличие от предыдущего примера, значение маржи будет в 5 раз меньше. Это значит, что при более высоком кредитном плече меньше средств идет на залог, а значит при одном и том же депозите можно открыть больше сделок. В нашем примере мы можем открыть сделок в совокупности на 36 лотов - значение свободной маржи нужно разделить на значение маржи, то есть суммы залога под одну сделку объемом 1 лот (кликните для увеличения):
При большом кредитном плече можно лучше контролировать риски, можно торговать при небольшом депозите, так как небольшая его часть идет под залог. В случае прибыльной торговли трейдер получает обратно свой залог, а также прибыль, полученную в результате торговли на заемные средства. Поэтому перед тем, как начать торговать на Форекс, следует четко уяснить все принципы маржинальной торговли и ее особенностей, так как это является основой для успешной торговли на валютном рынке Forex.
Добрый день сегодня блог расскажет вам о маржинальной торговле, вы узнаете, что такое маржа на форекс.
О марже мы слышим каждый день, маржинальная торговля стала частью жизни финансов. Предполагаю коснуться истории появления маржинальной торговли, критериев её существования, различных качественных и количественных характеристик. Полагаю, что статья поможет понять, основы принципа торговли с залогом. И покажет перспективы её применения.
Маржинальное кредитование или торговля на заёмные средства, на деньги или на бумаги брокера применяются на давно. А вот современные торговые операции стали использовать маржинальное кредитование по образу в начала двадцатого века.
Впервые это произошло на фондовом рынке США. Представьте себе система маржинального кредитования, которую приняли на рынке США, стала примером по законному оформлению и стройности регулирования.
Что такое маржа на форекс? Маржинальная торговля (Margin trading) – это спекулятивные торговые операции, где используются деньги или товар, который дается в кредит под залог некоторой суммы. Она и называется «маржой».
Смотреть
Вот смотрите видео обзор статьи:
Маржинальный и простой кредит сильно отличаются друг от друга. Именно тем, что за одну и ту же сумму при маржинальном кредите можно получить значительно большую, чем залог (маржа) сумму.
Например, вам нужно заключить контракт на сумму 100 тысяч евро. , обычно, просит только 2 тысячи долларов. Такое положение вещей позволяет торговцу существенно увеличить потенциал своих операций с тем же капиталом. Кроме того, маржинальная торговля также позволяет продать взятый в кредит товар и купить аналогичный, чтобы вернуть кредит в натуральном (товарном) виде. Эта сделка известна, как короткая позиция или продажа без покрытия (непокрытая продажа). При этом существует техническая возможность получить прибыль при падении цен.
Как маржинальная торговля характеризуется с экономической точки зрения
Сначала на базе маржинальной торговли проводились операции на товарных рынках. В XIX веке на товарных биржах осуществлялись торговые сделки за наличность.
Посредниками были брокеры, которые предлагали услуги по переводу денег и ведению счетов. Тогда для ведения счетов брокеры стали применять особый метод учета, который назывался «кольцевой» Этот метод помогал рассчитывать клиентов более эффективным способом.
По кольцевому методу торговали примерно до 20-х годов XX века. Тогда он полностью удовлетворял нужды рынка. Единственное преимущество клиентов брокеров состояло в том, что они не должны были вносить собственные средства-гарантии выполнения контракта, а это удешевляло для них биржевую торговлю.
Порядок, который существовал до введения маржинальной торговли, был хорош для того, чтобы обеспечить сделки чисто торгового характера. То есть покупка и продажа контракта, предусматривала реальную потребность в товаре. При таком положении вещей члены биржи должны были располагать крупными финансовыми средствами, чтобы в любой момент гарантировать выполнение операций.
Современные биржи совсем не отличаются малым объемом спекулятивных сделок. Наоборот, в некоторые периоды количество таких операций сильно возрастает. В этих условиях могут появиться неплатежеспособные клиенты, и остальные члены биржи. Такое положение вещей привело к увеличению и необходимости заводить клиринговые системы расчетов по сделкам.
В основе такой клиринговой системы стала система депозитов или гарантийная система взносов, которые должны создавать участники маржинальных операций. В биржевой практике эти депозиты носят называние маржи.
Брокеры очень довольны маржинальной торговлей, потому что она помогает расширить спектр услуг и повысить доходность. Что происходит путем кредитования сделок клиентов.
Брокер может дать клиенту в заем деньги, ценные бумаги и другие ценности для совершения различных сделок с ценными бумагами. Для этого клиент должен передать брокеру в заем некоторые денежные средства.
Работа через дилинговую брокерскую компанию с кредитным плечом называется маржинальная торговля.
Российская практика сопроводила эти сделки целым рядом собственных называний. Маржинальную торговлю в России можно опознать по следующим ярлыкам: покупка ценных бумаг с «плечом», сделки с неполным покрытием, фондовые покупки в кредит, сделки маржинальной торговли.
Термин «плечо» и маржинальная торговля связаны не случайно. Мы знаем, что помощью рычага («плеча») можно сдвинуть тяжелые предметы малой силой. Без этого рычага сдвинуть будет невозможно. Принцип кредитования через маржу аналогичен.
Результат финансовой операции увеличивается при помощи финансового «рычага» — если вы совершаете сделку с помощью займа, то можете получить больший доход, чем тот, что получили бы с помощью собственных средств. Такие сделки пользуются огромной популярностью потому что позволяют на небольших колебаниях (), а на значительных колебаниях доход можно увеличить в несколько раз .
Маржинальная торговля это ряд объективных характеристик
- финансовый порог доступа снижается. На фондовый рынок могут пройти мелкие и средние инвесторы.
- потенциальная доходность операции очень высока даже на коротком временном интервале за счет эффекта «финансового плеча».
- возможность одинаково успешно играть и на падающем и на растущем рынке.
- возможность использовать интернет для совершения операций.
Маржинальная торговля – это новинка для российского рынка и возможность инвестировать свободные средства. Хотя в Америке ещё с тридцатых годов работают законы о ценных бумагах, в том числе и о маржинальной торговле.
Эти сделки включают несколько основных операций.
- Покупка ценной бумаги на маржинальный счет, когда некоторая часть оплачивается клиентом, а остальная занимается у брокера.
- Заем ценой бумаги у брокера и продажа с маржинального счета, чтобы затем погасить займ такими же ценными бумагами, которые были приобретены последующими сделками.
- Как видно денежные средства клиента служат обеспечением займа.
Маржинальная торговля проводится с помощью операций покупки или продажи ценных бумаг, которые проводятся клиентом с помощью открытого у брокера счета (margin account).
Маржа должна рассчитываться в процентах. Это отношение средств клиента, которые он внёс на маржинальный счет в виде денежных средств, например, к рыночной стоимости обеспечения. В общем виде формулу уровня маржи на форекс представляют в виде:
М={(П-О)/П}*100%,
- Где П – это портфель клиента
- О – обязательства клиента.
Таким образом, особенностью сделок, которые основаны на использовании «плеча», можно считать возможность, при удачном прогнозе получить , и при 1:1 соотношении собственных и заемных средствах превзойдет в 2 раза прибыль, когда бы вы использовали только собственные средства.
Кроме того участники рынка получают возможность работать с большим объемом средств, что создаёт предпосылки для того чтобы количество игроков увеличивалось, а повышалась.
Доступность маржинальной торговли впечатляет. А высокая доходность фондовых и иных рынков привлекает ко вложению средств в иностранные ценные бумаги. При этом размер дивидендов – это показатель эффективности работы конкретного предприятия, а также они зависят от предпочтения акционеров.
Гораздо интереснее будет купить акции для игры на повышении их курса, однако для этого нужны крупные вложения. При этом маржинальная торговля совершенно лишена обозначенных ограничений. Можно заключать сделки на покупку и продажу финансовых активов, оглядываясь, на ожидания. Маржинальная торговля дает опытным торговцам на финансовых рынках максимально увеличить эффективность операций на фондовом рынке.
Зависимость между размером маржи обратно пропорционален кредитному плечу или рычагу, leverage, то есть маржа 50% равно плечу 2:1, а маржа в 60% плечу в 1.67:1. Регулирование маржинальной торговли проводится по двум уровням маржи:
- первоначальная маржа дает право начать операции по счету – это initial margin, margin requirement.
- критическая маржа или поддержки – это минимальный уровень, который нужно поддерживать на маржинальном счете maintenance requirement, minimum maintenance, maintenance margin.
Если маржа опускается ниже заданного уровня, брокер предъявляет требование вернуть эту сумму на минимально разрешенный уровень – это называется margin call. Клиенту нужно или сделать дополнительный взнос или закрыть часть сделок. Иначе брокер сделает последнее за клиента.
В начале, маржа варьируется от 50 до 30%, а в критический момент 30 – 15%. Некоторые брокера на фондовых рынках учитывают маржу при переносе позиций клиента на следующий день.
Заключение.
Кроме значительных преимуществ, маржинальная торговля, конечно, имеет и недостатки. В частности это связано с ведением бухгалтерских счетов. Однако, даже эти недостатки не могут оттолкнуть владельцев маржинальных счетов от работы с ними.
Оглядываясь в прошлое и анализируя, как развивается нужно подчеркнуть, что за маржинальной торговлей и её возможными видами, однозначно, будущее.
Кроме того дух безграничной ликвидности так подходит современному духу хождению на грани и даже заступу за грань. Эта вседозволенность всегда будет толкать развитие маржинальных кредитных механизмов, трансформирующиеся со временем, вероятно, в некоторые иные механизмы, об истинных целях которых нам с вами остается всего лишь догадываться.