Развитие мировых валютно-кредитных отношений сопровождается вспышками финансовых кризисов. До образования мирового хозяйства финансовые потрясения охватывали национальные системы отдельных стран. В прошлом столетии они стали приобретать международный характер. Ярко выраженный международный характер финансовых кризисов проявился в 30-90-е годы, относящиеся к нижней фазе длинной волны развития рыночной экономики. В значительной мере финансовые кризисы стали отражением происходящих структурных изменений в мировой хозяйственной системе.
Возможности финансовых кризисов заложены в характере форм движения капитала и в функционировании рынка. Сделки на рынках капиталов означают финансирование будущей стоимости, которую еще предстоит создать. Поэтому денежные потоки обслуживают «ожидания» будущих доходов во время реального разрыва между реально существующей (авансированной) и будущей стоимостью (прибылью). Это происходит в связи с тем, что на финансовом рынке требования к собственности финансовых активов (инструментов) документально закрепляются задолго до того, как появится собственность, способная приносить доход. Требования оформляются между большим числом участников рынка, которые нередко задействованы одновременно во многих финансовых операциях. Разрыв между будущими доходами и поиском ликвидности создает угрозу риска невозвращения средств кредитору. Поскольку существующая система страхования рисков далека от совершенства, то разрыв в одном звене приводит к нарушению многих других сделок, нередко приводя к кризисным ситуациям на национальных и международных рынках.
Под международным финансовым кризисом понимается глубокое расстройство кредитно-финансовых систем в целом ряде стран, приводящее к резким диспропорциям в международных валютно-кредитных системах и прерывности их функционирования. Финансовый кризис обычно в той или иной степени одновременно охватывает различные сферы мировой финансовой системы. Центром финансовых кризисов является денежный капитал, а непосредственной сферой проявления - кредитные учреждения и государственные финансы.
Различают циклические и специальные международные финансовые кризисы. Первые являются предвестниками экономических кризисов производства, вторые возникают независимо от экономического цикла под влиянием особых причин. Но и последние затрагивают хозяйство и внешнеэкономические связи путем обратного отражения.
Формы проявления финансовых кризисов. Финансовый кризис включает следующие явления:
Обвальное падение валютных курсов;
Резкое повышение процентных ставок;
Изъятие банками в массовом порядке своих депозитов в других кредитных учреждениях, ограничение и прекращение выдач наличности со счетов (банковский кризис);
Разрушение нормальной системы расчетов между компаниями посредством финансовых инструментов (расчетный кризис);
Кризис денежного обращения;
Долговой кризис.
Множество факторов определяют возникновение и развитие финансовых кризисов. Нередко причины кризиса остаются загадкой. Обычно условием финансовых кризисов являются нарушения, неблагополучие в соотношении различных видов активов в определенных звеньях финансовой системы. Так, при признаках неблагополучного положения в компании или нарочито умышленно созданной ситуации акционеры начинают сбрасывать акции, что может вызвать понижательную тенденцию в биржевых курсах. Когда возникают сомнения в надежности банков, вкладчики стремятся скорее изъять свои вклады, а так как банки обладают ограниченными ликвидными средствами, то они не могут сразу вернуть значительную часть вкладов. В силу взаимосвязанности элементов хозяйственной системы может начаться цепная реакция, приводящая к финансовому кризису. Иностранный капитал уходит из страны, одновременно, а может быть раньше, бежит национальный капитал. Бегство капитала из страны приводит к увеличению спроса на иностранную валюту. Даже высокий уровень валютных резервов может оказаться неспособным удовлетворять нарастающий спрос. Широкое использование информационной техники привело к тому, что кризисы, возникающие на национальных финансовых рынках, быстро приобретают международный характер.
В последние десятилетия на внутренние предпосылки финансовых кризисов накладываются внешние, связанные с огромными потоками капитала, пересекающих границы, которые способны подорвать финансовое положение страны в связи с ослаблением государственного регулирования. Мировизация движения капитала, развитие оффшорных операций, снижение регулирующей роли государства увеличили возможности проведения чисто спекулятивных действий в мировой финансовой системе. К ним относятся операции, преследующие цели извлечения сверхприбыли за счет преднамеренного использования финансовых показателей (валютный курс, курсы акций, учетные ставки). Для этого мобилизуются огромные средства в десятки и сотни млрд долл. Возможности для этого есть.
В мире насчитывается около 4 тыс. хеджфондов, специализирующихся на спекулятивных операциях. Они сосредоточивают 400-500 млрд долл. ликвидных средств, которые при согласованности их действий могут быть использованы в любом центре для получения спекулятивной прибыли. По оценке МВФ, 5-6 крупнейших фондов способны мобилизовать до 900 млрд долл. для нападения на ту или иную национальную
Валюту или фондовый рынок. Не все финансовые центры способны противостоять такому давлению.
Последствия финансовых кризисов. Последняя четверть прошлого века характеризовалась учащением финансовых кризисов. При этом в развивающихся странах они случались чаще, чем в развитых. Так, валютные кризисы в 90-е годы произошли более чем в 60 странах, включая 41 страну с развивающимися рынками. Наиболее крупные потрясения пережили финансовые системы Бразилии, Мексики, Аргентины, Южной Кореи, стран Юго-Восточной Азии, Японии.
Финансовые кризисы являлись отражением нестабильности мирового экономического развития, его иерархичности, а также структурных диспропорций в сфере мобилизации и размещения капиталов, управления валютными резервами в кризисных странах. Они показали, что важнейшей причиной возникновения финансовых кризисов было массированное привлечение иностранного ссудного капитала, особенно в краткосрочной форме. Отношение краткосрочной задолженности к общей внешней задолженности перед кризисом у кризисных развивающихся стран было в два раза выше, чем у стран, не попавших в кризисную ситуацию.
Накопление краткосрочной задолженности и значительной части пассивов, обеспеченных или индексированных в иностранной валюте, ослабляло устойчивость национальных денежно-кредитных систем. Большие внешние дисбалансы (отрицательное сальдо платежей, большие платежи по процентам, высокая доля краткосрочной задолженности, преобладание внешних пассивов над активами и т.д.) делают хозяйство очень чувствительным к внешним изменениям, включая изменения в циклическом развитии развитых стран, постоянные изменения на международных финансовых рынках и в структурах обменных курсов ведущих валют.
Финансовый кризис оказывает отрицательное воздействие на сектор материального производства и на накопление капитала. Острейшей проблемой становится занятость рабочей силы. В ходе развития кризисов в 90-е годы пораженные им страны теряли до 14% своего ВВП на годовом уровне, и для восстановления докризисного уровня экономического роста требовалось до шести лет. Кризисы вызывали увеличение дефицитов платежных балансов в кризисных странах более чем на 2% ВВП по сравнению с некризисными странами. Кризисы 90-х годов отрицательно сказались на развитии производственного и денежно-кредитного секторов мирового хозяйства. Резкое сокращение производства в кризисных хозяйствах приводило к уменьшению темпов роста внешней торговли и обострению конкуренции из-за изменения валютных курсов.
Финансовые кризисы показали необходимость перестройки мировой финансовой системы, введения большей открытости, улучшения отчетности, укрепления национальной экономической политики.
С финансовыми кризисами человечество сталкивается уже давно и, видимо, будет сталкиваться еще долго. Каждый кризис исследуется ретроспективно, в результате чего выделяют причины, повлекшие его за собой. Большинство причин описывают качественно, без количественных параметров или индикаторов, что зачастую оставляет возможность для споров относительно степени значимости той или иной причины. В условиях такой полемики знакомство с наиболее популярными причинами представляется как минимум интересным.
Причины финансовых кризисов
Напомним, что финансовым кризисом считают ситуации, в ходе которых финансовые организации или активы (например, акции или облигации) резко теряют существенную часть своей стоимости. В качестве причин кризисов приводят следующие события:
Многие ученые отмечают: психология большинства инвесторов устроена так, что при отсутствии качественной информацией о будущем у них появляется склонность подражать другим инвесторам.
Такое подражание приводит к банковским кризисам. Не имея достоверной информации о состоянии того или иного банка, вкладчики могут начать срочно изымать вклады, основываясь лишь на слухах о возможных проблемах банка или просто увидев очередь выстроившихся вкладчиков. Интересно, что такой лавинообразный наплыв вкладчиков и становится причиной, по которой банк не в состоянии расплатиться сразу со всеми. Другими словами, это самосбывающийся прогноз: одни только слухи и предположения о проблемах банка приводят к вполне реальным трудностям.
Подражание в действиях может приводить к банковским и валютным кризисам, спекулятивным пузырям, а также к кризисам ликвидности.
Финансовое плечо или левередж
Под финансовым плечом подразумевают финансирование инвестиций за счет займов. Это ситуация, когда для вложений инвесторы используют не только свои средства, но и заемные. Понятно, что в случае успеха доход с использованием левереджа увеличивается, однако если инвестиции не оправдают надежд, то и потери будут выше: обанкротившийся инвестор потеряет не только свои средства, но и останется должен кредиторам, что поставит под угрозу уже и самих кредиторов.
Само по себе плечо не является причиной финансовых кризисов, однако увеличивает риск, а следовательно, и усугубляет положение дел в случае проблем. Некоторые экономисты отмечают, что перед кризисами возрастает уровень использования левереджа. Так, количество займов для финансирования инвестиций выросло перед крахом пузыря на Уолл-стрит в 1929 году.
Новые технологии, неопределенность и стадное поведение
Многие исследователи кризисов отмечают, что важной причиной финансовых потрясений является ошибочное поведение людей, когда они имеют дело с новыми, неиспытанными явлениями. Историк Чарльз Киндлебергер заметил, что многие финансовые кризисы возникают вскоре после появления новых технологий или новых финансовых инструментов (например, новых видов облигаций).
Пока перспективы новых технологий или финансовых инструментов могут быть оценены только теоретически, на будущие доходы от этих технологий или инструментов могут смотреть излишне оптимистично. Массовый оптимизм приводит к росту цен, но когда реальность не оправдывает ожиданий - цены резко корректируются вниз, т. е. происходит финансовый кризис.
Считается, что ошибки в оценке перспектив новых технологий обусловили кризис доткомов в 2001 году, а неправильная оценка рисков финансовых инструментов, связанных с ипотечными займами, стала одной из причин мирового финансового кризиса 2008 года.
Ошибки регулирования
Существует мнение, что недостаточное регулирование деятельности финансовых организаций приводит к тому, что эти организации могут брать на себя чрезмерные риски, которые затем не могут оправдать. Отсутствие законов, ограничивающих такое поведение, может одновременно вызвать трудности у многих компаний, что способно вызвать финансовый кризис.
Любопытно - некоторые экономисты считают, что причиной кризисов может быть и черезмерное регулирование: недавно критике подвергалось законодательство США, по которому банки должны увеличивать собственный капитал при принятии большего риска, что в условиях кризиса может усугублять ситуацию из-за сжатия объемов кредитования.
Мошенничество и недобросовестность
Многие финансовые организации могут сами оказываться на грани банкротства и подвергать опасности партнеров вследствие мошенничества. Так, кроме финансовых пирамид или игр Понзи, в которых финансовая компания просто финансирует одни долги путем новых займов, бывают ситуации, когда управлению компании может быть выгодно скрывать истинное положение дел. Такие «секреты» временно отсрочивают банкротство, но зачастую его и усугубляют.
История предлагает множество примеров подобного мошенничества. Вспомним известный скандал c нефтяной компанией Shell, когда в 2004 году выяснилось, что разведанные запасы нефти компании преувеличены - и эта ошибка в отчетности была следствием недобросовестности руководства. В результате скандала акции компании, которая считалась одной из самых надежных в мире, резко потеряли в цене.
Финансовая инфекция
Понятие инфекции в мире инвестиций и финансов описывает явления, когда финансовый кризис может перебрасываться с одной организации на другую или даже с одних стран на другие. Так, когда наплыв вкладчиков в один банк приводит к недоверию по отношению к остальным банкам (или валютный кризис или государственный дефолт приводит к другим кризисам внутри страны и даже за рубежом) - говорят, что проявляется распространение финансовой инфекции.
Явление финансовой инфекции возникает вследствие тесной финансовой взаимосвязи компаний в развитой экономике: например, компании кредитуют друг друга, а эти кредиты в свою очередь становятся залогами для новых. Когда кто-то в системе неожиданно оказывается неспособным расплатиться - у всех участников, как по цепочке, начинаются проблемы.
Понятно, что сама по себе финансовая инфекция скорее является механизмом, с помощью которого проблемы отдельных организаций превращаются в финансовые кризисы, влияющие уже на всю экономику.
Причины и причины причин
Рассматривая понятие кризиса в экономике, мы сравнивали кризис с обострением болезни экономической системы. Можно искать причины самого обострения - наряду с причинами возникновения болезни. Одни будут являться предпосылками других, и наоборот. Среди перечисленных выше причин есть как причины болезни (подражание в стратегиях, мошенничество, новые технологии и неопределенность, ошибки регулирования и несоответствие активов обязательствам), так и причины обострений (левередж, финансовая инфекция).Резюме
Экономисты называют различные причины того или иного финансового кризиса. Зачастую причины описывают на качественном уровне и каждому кризису приписывают сразу несколько из них. Среди наиболее распространенных причин финансовых кризисов выделяют подражание в стратегиях, финансовый левередж, новые технологии и неопределенность, ошибки регулирования, мошенничество и недобросовестность, а также финансовую инфекцию.На закуску: финансовый кризис в России в 1998 году
В России в 1998 году в результате низких цен на сырьевых рынках и нехватки средств от налоговых поступлений дефицит государственного бюджета финансировался с помощью облигаций (ГКО - государственные краткосрочные облигации). В ожидании роста цен на ресурсы государство рассчитывалось по старым облигациям ГКО за счет выпуска новых, что в итоге стало напоминать финансовую пирамиду.В силу высоких процентных ставок по ГКО и того, что дополнительных доходов для бюджета найдено не было, финансовая пирамида ГКО закончилась 17 августа 1998 года государственным дефолтом (признанием государством неспособности рассчитаться по долгам).
Получается, что из-за наличия финансовой пирамиды можно говорить о «мошенничестве и недобросовестности». Однако не все так просто: если в случае отдельной компании пирамида может скрываться, то в ситуации с ГКО было известно, что выплаты осуществлялись путем выпуска новых ГКО. Это свидетельствует, что инвесторы, покупая ГКО, верили в то, что дополнительные средства финансирования бюджета России будут найдены. Таким образом, не менее важными причинами кризиса 1998 года были подражание в стратегиях и стадное поведение.
Любопытно, что суверенный дефолт 17 августа 1998 года через механизм распространения финансовой инфекции привел к увеличению давления на валютный курс, что в свою очередь закончилось валютным кризисом: курс рубля всего за 3 недели снизился в 3 раза.
Мировой финансовый кризис в современной экономике, считается очень даже распространенным финансовым явлением, приносящим много проблем, как правительствам, так и представителям бизнеса. Последствия и механизмы мирового финансового кризиса очень разнообразны.
Нужно уметь идентифицировать финансовые кризисы, чтобы достаточно хорошо понимать всю суть происходящих явлений. Далее мы рассмотрим общие характеристики каждого типа и их типизацию.
Понятие мирового финансового кризиса
Как правило, мировым финансовым кризисом принято называть различные ситуации, когда многие активы, (к примеру облигации, ) или управляющие компании быстро утрачивают большую часть собственной стоимости. Понятное дело, что мировой финансовый кризис наносят удар в первую очередь .
В итоге, последствия отражаются во многих сферах экономики страны и становятся причиной спада производства, снижению благосостояния населения, росту безработицы и тому подобного.
Типы мировых финансовых кризисов
После того, когда мы более близко знакомы с термином мировой финансовый кризис перейдем к его различным видам:
Мировой банковский кризис
Как правило, банковским кризисом считается ситуация, когда банк сталкивается с резким, массовым наплывом клиентов , то есть всех желающих вернуть свои вклады с депозитов, в конечном счете, банк не в состоянии сразу расплатиться со всеми клиентами.
Нужно понимать, что в данной ситуации со стороны банка нету элемента мошенничества: устроена таким образом, что они зарабатывают свои деньги, выдавая кредиты за счет средств вкладчиков, в том числе новых. В результате, из-за такого массового требования возврата денежных средств банк без чьей либо помощи не сможет выполнить эти обязательства.
Когда подобная ситуация происходит одновременно у многих банков, это принято считать — системным типом мирового банковского кризиса . При таких явлениях если банк не получает поддержку со стороны, возникает огромный риск того, что самого банка ждет банкротство.
В добавлении ко всему вышеописанному, в условиях кризиса многие , что мгновенно отражается на производителях услуг и товаров, которым для стабильного функционирования нужны кредиты.
Вот так и распространяется банковский кризис по всей системе мировой экономики. В качестве примера можно привести мировые банковские кризисы, которые произошли в 1980-х годах в Латинской Америке.
Крахи рыночных пузырей в мировом финансовом кризисе
Как говорят экономисты, мировой финансовый инструмент или актив проявляет мыльный пузырь, когда его цена превышает стоимость прогнозируемую доходность в будущем от этого же актива.
Иными словами, пузырь проявляется, когда стоимость актива очень завышена по сравнению с прибылью, которые сам актив же принесет.
Последствием суверенного дефолта, становится резкая потеря стоимости государственных обязательств, возникает угроза финансового кризиса, начинается отток капитала. Например, кризис в России 1998 году, можно отнести к суверенному дефолту.
Кризис ликвидности
Термин «кризис ликвидности» — подразумевает одну из нижеописанных ситуаций:
состояние недоверия в системе банка, которое становится причиной временного исчезновения кредитов.
недостаток в наличных денежных средствах, который имеет место в конкретной компании.
Кризис ликвидности является особым видом среди мировых финансовых кризисов: в основном он проявляется в качестве начального последствия других видов кризиса, например крахов спекулятивных пузырей или банковских кризисов. В реальном времени кризис ликвидности наблюдался после краха пузыря ценных бумаг в 2007 году на американском рынке, связанных с ипотечными кредитами.
Напрашивается вывод...
Мировым финансовым кризисом, считают ситуацию существенного и быстрого снижения стоимости целых организаций или мировых финансовых активов.
Сложность системы финансов обуславливает разные типы кризисов:
- крахи рыночных пузырей,
- всевозможные валютные кризисы,
- банковские кризисы,
- кризисы ликвидности
- а также суверенные дефолты.
Мировой финансовый кризис тесно связан с ключевыми секторами экономики и при его возникновении основное давление приходится на сферу производства разных товаров и услуг, вызывает спад производства, общее уменьшение благосостояния и рост безработицы.
Статья: Мировой финансовый кризис
- Семь из восьми крупнейших автопроизводителей в США в марте не оправдали прогнозов по выручке.
- В целом уровень продаж автомобилей в США с начала 2017 года можно назвать «катастрофическим», несмотря на рекордные расходы на стимулирование потребителей со стороны автопроизводителей.
- Запасы дилеров находятся на самом высоком уровне со времени последнего финансового кризиса. Что в этом плохого? Много непроданных автомобилей просто стоят без дела, и это становится серьезной финансовой проблемой для многих дилеров.
- Сейчас дилеру в США требуется в среднем 74 дня, чтобы продать новое транспортное средство. Это самый высокий показатель с момента последнего финансового кризиса.
- Ford (NYSE : ) прогнозирует снижение выручки в этом в 2018 году.
- На рынке подержанных автомобилей наблюдается резкое падение цен. Индекс цен на подержанные автомобили от Национальной ассоциации автомобильных дилеров за февраль снизился на 3,8% по сравнению с предыдущим месяцем; при этом оптовые цены упали на 1,6%.
- Morgan Stanley прогнозирует, что в течение следующих четырех или пяти лет цены на подержанные автомобили «могут упасть на 50%».
- Прямо сейчас более 1 млн американцев имеют просроченные выплаты по автокредитам. Такого не случалось со времени последнего финансового кризиса.
- В 2017 году низкий рейтинг был присвоен самому большому числу автокредитов за всю историю США.
- Уровень просрочек по автокредитам поднялся до самого высокого уровня со времени последнего финансового кризиса, что привело к соответствующему уровню убытков для финансовых организаций.
- На данный момент общий объем просроченных автокредитов в США составляет 200 млрд долларов.
- Так же, как это было с ипотекой в преддверии последнего финансового кризиса, низкокачественные автокредиты объединяются и продаются инвесторам как «ценные бумаги». И так же, как в прошлый раз, это оказалось рецептом катастрофы.
Многие автокредиты, в том числе низкокачественные, секьюритизируются и продаются инвесторам. Но недавно Morgan Stanley сообщил, что доля ценных бумаг, привязанных к кредитам, предоставленным заемщикам с кредитным рейтингов ниже 550, выросла с 5,1% в 2010 году до 32,5% сегодня. По данным банка, уровень дефолтов по этим облигациям значительно выросли за последние пять лет.
Почти четверть из более чем 1,1 трлн долларов автокредитов, выданных в США, приходится на заемщиков с низкими рейтингами, а показатели просрочки достигли самой высокой точки за последние семь лет.
В прежние времена вы всегда могли рассчитывать на автопромышленность США, которая в конце концов встанет на ноги благодаря финансовой устойчивости среднего американского потребителя.
К сожалению, средний класс в Америке уже не так защищен, как когда-то, из-за долгосрочных тенденций, которые руководители в Вашингтоне старательно игнорировали.
США стали страной экономических крайностей. В этой стране больше миллионеров, чем когда-либо прежде, но в то же время по всей стране разрастается бедность.
Как обнаружил , в последнее время рекордное число американцев беспокоятся из-за того, что им будет нечего есть и негде жить.
«За последние два года в среднем 67% малообеспеченных взрослых американцев, по сравнению с 51% в 2010−2011 годах, сообщали в опросах, что очень обеспокоены проблемой голода и бездомности в стране. Уровень беспокойства также вырос среди американцев со средним и высоким уровнем дохода, но они по-прежнему озабочены этими проблемами гораздо меньше, чем американцы с более низким доходом».
Для тех, кто едва сводит концы с концами, еда и крыша над головой - главные приоритеты. Вот что говорится в отчете Института Гэллапа:
«Американцы любого уровня доходов выражают растущую обеспокоенность по поводу голода и бездомности, а для малообеспеченных американцев, которые часто не могут позволить себе адекватное питание и жилье, эта проблема выходит на первое место».
И проблемы наблюдаются не только в сфере автомобильной промышленности.
Розничная торговля переживает худшую волну закрытия магазинов в новейшей истории США, пенсионные фонды по всей стране тают, а фондовый рынок давно движется к эпическому краху. Все будто бы следует сценарию, который я изложил в «Начале конца». Увы, люди не слушают предупреждений.
То же самое происходило незадолго до великого финансового кризиса 2008 года. Все признаки подступающей катастрофы были налицо, и многие эксперты предупреждали о том, что должно было случиться, еще в 2005-м. Но поскольку гром грянул не сразу, публика смеялась им в лицо.
Но затем пришла осень 2008 года, и все насмешники внезапно смолкли.
Как видно из цифр, приведенных выше, новый кризис уже наступил. Единственный вопрос теперь в том, насколько тяжелым он окажется в итоге.
Как всегда, мы будем надеяться на лучшее - но готовиться к худшему.
Подготовила Тая Арянова
Финансовый кризис - это резкое ухудшение состояния рынка вследствие реализации накопленных рисков под влиянием внутренних и внешних экономических и политических факторов, к нарушению его функционирования, снижение ценовых показателей, ухудшение ликвидности и качества финансовых инструментов, банкротстве участников.
1. Определение финансового кризиса
Понятие финансовый кризис имеет широкое применение в различных случаев, когда некоторые финансовые учреждения или сбережения внезапно теряют большую часть своей стоимости. В 19-том и в начале 20-го столетия, финансовых кризисов связывали с банковскими кризисами и много рецессий совпадало с этими кризисами. К другим случаям, что также называют финансовыми кризисами, относятся: падение фондовых рынков , валютные кризисы, банкротства и дефолты .
2. Классификация финансовых кризисов
Классификация финансовых кризисов имеет большое значение для выяснения их сущности. Но ведущие мировые экономисты до сих пор не имеют единого ответа на этот вопрос .
Наиболее общим в западных исследователей является распределение выборки кризисов на следующие подгруппы:
Кризис может быть осознанной (т.е. открытой, когда деструктивные процессы осознаются менеджментом, а их интенсивность резко возрастает) и непреодолимой (банкротстве).
3. Причины и последствия финансовых кризисов
Основные причины финансовых кризисов делятся на внутренние и внешние К внутренним причинам мировое экономическое общество относит:
Внешними причинами финансовых кризисов являются:
- неконтролируемое движение международного спекулятивного капитала;
- валютные войны;
- изменения международной конкурентоспособности стран.
Внутреннее и внешнее социально-экономическую среду очень индивидуальным и имеет конкретные признаки для каждой страны. Именно поэтому эти причины достаточное трудно отделять и прогнозировать. Вызвать финансовые кризисы также могут и субъективные факторы - ошибки в экономической политике правительства, а также нерациональные ожидания бизнеса.
Всего финансовые кризисы вызывают:
- рост процентных ставок, что делает проекты более рискованными;
- рост неопределенности на финансовых рынках в результате краха финансовых институтов, рецессий, политической нестабильности, что затрудняет для кредитора выбор надежного заемщика;
- влияние рынков активов на состояние балансов (сокращение чистой стоимости в результате крушения на фондовом рынке побуждает компании осуществлять сделки с повышенным риском), что увеличивает моральный риск для кредитора;
- банковскую панику.
Последствия финансовых кризисов заметны во всей финансовой системе страны :
- в финансовом секторе и на финансовых рынках - в резком росте процента, доли проблемных банков и небанковских финансовых институтов, долгов все увеличиваются; существенном сокращении кредитов, предоставленных экономике и домашним хозяйствам; цепных банкротствах; переходе к убыточной модели банковской и другой финансовой деятельности; преобладании спекулятивной финансовой деятельности на инвестиционной; масштабном падении курсов ценных бумаг; задержке расчетов с нарастающим коллапсом платежной системы; возникновении массовых убытков на рынке деривативов; неликвидности финансовых рынков и финансовых институтов с эффектом "домино"; банковской панике;
- в международных финансах - в неконтролируемом падении курса национальной валюты; массовое бегство капиталов из страны; неуправляемом наращивании внешнего долга и просроченных платежей государства и коммерческих организаций; переносе системного риска на международный рынок и финансовые рынки других стран;
- в сфере денежного обращения - в резком неуправляемом росте цен с переходом в хроническую инфляцию; бегства от национальной валюты, стремительном внедрении во внутренней обращение твердой иностранной валюты, массовом появлении денежных суррогатов;
- в сфере государственных финансов - в резком падении величины золотовалютных резервов и государственных стабилизационных фондов; возникновении дефицита или обострении привнесенной кризисом дефицитности бюджета; быстром сокращении сбора налогов; падении бюджетного финансирования государственных расходов неуправляемом наращивании внутреннего государственного долга.
Экономисты разработали различные теории возникновения и предотвращения появления финансовых кризисов. Однако, между ними не удается достичь консенсуса, и финансовые кризисы все еще случаются по всему миру.
4. Современная мировая кризис и украинская экономика
Мировой финансовый кризис по всем признакам переросла в глобальный экономический кризис, ее разрушительные действия по финансовому сегмента экономики сегодня все больше перемещается на реальный сектор. Нынешний кризис - это кризис не только геоэкономического, но и геополитического устройства мира, сформировавшегося в последние десятилетия, а значит нужно говорить не только о кризисе мировой экономики, но и о геополитической кризис. Мировой финансовый кризис во многих своих параметрах отражает прежде всего разногласия в нынешней системе геополитических отношений. Мировой финансовый кризис 2008 является не только кризис экономический, а также политический. Именно поэтому, исходя из современной политической ситуации Украины, последний финансовый кризис лишь высветил острые проблемы. Есть финансовый кризис в Украине имеет свои характерные особенности и специфические черты:
Есть влияние кризиса на экономику Украины является значительным. Важнейшими последствиями являются:
- ухудшение макроэкономических показателей;
- снижение темпов роста ВВП;
- дефицитный платежный баланс, большая зависимость от импорта капитала, высоких технологий, нефти и газа;
- большой размер внешнего долга страны, ведущего к риску невыплаты;
- сокращение депозитной массы;
- снижения ликвидности, ухудшение портфеля и активов банковской системы;
- снижение объемов кредитования экономики;
- девальвация гривны;
- сокращение поступлений и расходов бюджета;
- ослабление доверия к финансовым учреждениям; серьезные трудности украинских банков связанные с возвратом внешних заимствований, привлечение новых инвестиций;
- нестабильность на валютном рынке его спекулятивный характер;
- уменьшение резервов НБУ, который вынужден продавать валюту для удовлетворения ажиотажного спроса;
- ухудшение благосостояния домашних хозяйств, сокращение реальных доходов, задержка выплаты заработной платы, особенно в промышленных регионах;
- снижение общего уровня жизни населения, ухудшение обеспеченности граждан товарами первой необходимости (продукты питания, одежда) и услугами социально-бытовой сферы (транспорт, медицина, образование, культура). Особенности современного мирового кризиса и его последствия для экономики Украины
Указанные последствия свидетельствуют о том, что нынешний кризис является глубоким. Она охватила финансовую и экономическую сферу. Сегодня для Украины важно не только минимизировать негативное влияние мировых финансовых потрясений и глобальной рецессии, но и кардинально пересмотреть механизм функционирования финансового сектора экономики, укрепить позиции государства как на законодательном, так и на исполнительном уровне.