Сущность инвестиционного проекта сводится к реализации инновационной идеи и обоснованию необходимости инвестиций в деятельность, которая, как любой коммерческий проект, должна приносить прибыль и быть привлекательной для этих инвестиций. То есть, во-первых, должна быть видна и понятна идейная и материальная инвестиционная привлекательность проекта, иначе не удастся договориться об инвестициях, а, во-вторых, надо сразу убедиться, что проект принесёт достаточную прибыль.
В этом правиле есть исключения, когда речь идёт о некоммерческих видах осуществления инвестиционного проекта (социальных, экологических), хотя даже там предполагается получение косвенной прибыли, например, за счёт улучшения социальных условий работников. Но в любом случае и исполнитель, и инвестор должны чётко представлять алгоритм осуществления замысла на каждом этапе, временные рамки, стоимость, конечный результат, для чего и создаётся проектно-сметная документация.
Что такое инвестиционный проект
В литературе понимание того, что такое инвестиционный проект, зависит от объёма значения, вкладываемого в понятие.
- В более узком значении, – это стандартизированный бизнес-план – экономическое обоснование инвестиционного проекта, объясняющее инвестору целесообразность осуществления капитальных вложений с указанием объёмов и сроков.
- В более широком значении понятие инвестиционного проекта включает в себя всю программу мероприятий, обеспечивающих эффективные капиталовложения с получением прибыли в результате.
Выбирая более актуальное значение, следует учитывать, что инвестиционный проект это всё-таки, в первую очередь, проект с наличием характерных проектных признаков:
- временного интервала,
- стоимости,
- специфического результата,
- сценария поэтапной реализации замысла.
При привлечении средств со стороны все эти проектные характеристики сохраняются, но к ним ещё добавляются рекламные мероприятия, направленные на инвестора, рассылка коммерческих предложений, демонстрация привлекательных характеристик инвестиционного проекта и другие меры убеждения.
Всё это, безусловно, связано с обязательной подготовкой документации, однако инвестиционные проекты не ограничиваются набором документов. Для инвестиционного проекта определение включает весь комплекс мероприятий, проводимых исполнителем по плану в условиях ограниченной ресурсной базы, что, помимо прочего, и является побудительным фактором в привлечении инвестиций. Кроме того, инвестиционные проекты воплощаются не в изолированной среде, а в заданном социальном и природном контексте, что, со своей стороны, накладывает определённые ограничения и требует введения отличий проведения проектов в зависимости от разнообразия социально-экологических условий. Так из сказанного следует, что понятие и виды инвестиционных проектов тесно взаимосвязаны.
Классификация: критерии разделения и виды
Критериев, по которым производится классификация инвестиционных проектов, множество, но основные показатели следующие:
- целевое назначение, задачи и направление деятельности,
- масштаб и степень влияния на рынок и/или регион,
- сферы реализации проекта,
- характеристики времени реализации,
- характеристики надёжности.
Эти признаки позволяют выделить следующие типы инвестиционных проектов.
Помимо этого, по степени взаимовлияния существуют независимые, взаимодополняющие и даже взаимоисключающие проекты. А по уровню риска – надёжные и рисковые (большинство новых инновационных начинаний).
Хотя в течение жизненного цикла в инвестиционном проекте происходят постоянные изменения, в своей структуре он остаётся неизменным. Параметры инвестиционного проекта предполагают определение времени, стоимости, масштаба и логичной последовательности этапов. Эти этапы имеют различную глубину проработки и использование своего набора инструментов, но, в любом случае, проектирование требует составления сценария уже на старте, чтобы определить цели и задачи, назвать ожидаемые результаты, оценить объём необходимых ресурсов. В целом проектная конструкция складывается из следующих составляющих:
- Резюме . Представляет собой краткое содержание инвестиционно-проектного замысла.
- Характеристика инициатора . Она даётся инвестору и касается его финансового состояния, положения, занимаемого на рынке или в отрасли, особенностей системы управления. Помимо этого описываются и основные характеристики участников проекта со стороны инвестора (инициатора).
- Основная сущность и идейная составляющая, или Описание . Здесь определяются отличительные особенности идеи, её преимущества перед аналогичными идеями, принципы и механизмы реализации идей.
- Анализ рынка производства . Одновременно определяется, какую долю этого рынка сможет занять производитель после воплощения проекта.
- Анализ рынка сбыта . В полном объёме здесь оценивается также рынок материалов и сырья, рынок рабочей силы и других ресурсов на предмет того, насколько возможна стабильная реализация продукции и стабильные доступ к ресурсной базе.
- План реализации . Это перечисление стадий процесса и организационных мероприятий для их реализации.
- Финансовый план . В нём намечается, сколько денег будет потрачено и сколько получено в качестве инвестиционной отдачи в случае успешной реализации, а также – в какие сроки.
- Оценка рисков . Высчитывается степень сопровождающих процесс рисков и оценка рисков по результатам воплощения проекта. При этом рассматриваются укрупнённо оптимистическая и пессимистическая картины.
Наиболее ёмкие из перечисленных составляющих (а также их элементы) следует рассмотреть подробнее.
Формальные требования к плану
В одном из значений план инвестиционного проекта (или бизнес-план) – это строго структурированный документ с обоснованием привлекательности и жизнеспособности проекта. Для этого при планировании инвестиционных проектов даётся объективное представление о потенциале развития производства, количественные и качественные показатели эффективности, обозначаются зоны риска, способы продвижения продукта и др.
При этом план должен быть кратким с изложением самого существенного по каждому пункту, но доступным для изучения и достаточно полным, чтобы объективно проинформировать все заинтересованные стороны. Для инвестиционных проектов важной составляющей плана является его убедительность, а отсюда следуют и лаконичность (то есть, неперегруженность техническими подробностями), чёткость в постановке цели и описании шагов к её реализации, требования к языку изложения. В частности, не следуют в бизнес-плане прибегать к профессиональному сленгу, который инвесторы могут просто не понять.
Для того чтобы заинтересовать инвесторов предпочтительно использовать наглядные таблицы, графики, пиктограммы.
Часть «Резюме» рассматривается как мини-презентация, которую можно обсуждать отдельно, чтобы понять суть и преимущества с указанием разницы между тем, что есть на рынке сейчас, и что будет после реализации предложения. Более подробно эта разница рассматривается в разделе анализа рынка.
Описание
Описание инвестиционного проекта раскрывает его сущность, которая должна продемонстрировать разницу между этим предложением и похожими. Разница может быть продемонстрирована на основании более высокой доходности, более эффективного расходования средств, более высокой востребованности продукта у потребителя и т.д. В целом любая идея должна выделять один проект на фоне остальных. Но и в случае предложения инновационной нетривиальной идеи, плохо подающейся сравнению из-за отсутствия прямой рыночной конкуренции, описание всё равно должно раскрывать цели и достоинства проекта, предпосылки к успешному его осуществлению и потенциальный объём выпускаемого продукта или услуги.
Экономическая оценка проводится для каждой стадии реализации проекта. Оценки носят характер прогноза на первых стадиях (предынвестиционной и инвестиционной) и расчётный характер по факту – на последующих стадиях (эксплуатационной, ликвидационной). Поскольку прогнозы не могут иметь 100%-ой определённости, они делаются с допущениями, которые отражаются на точности (в том числе, и при оценке рисков).
Для инвесторов индикатором точности прогнозов становится переход денежных потоков из области затрат в область прибыли.
В этом случае степень точности прогнозов увеличивается, а с ней увеличивается и степень доверия инвестора к оценкам.
В этой связи выделяют статистические и динамические оценки.
- NPV – чистой приведённой стоимостью,
- PI – индексом инвестиционной рентабельности,
- IRR – внутренней нормой рентабельности и MIRR – модифицированной внутренней нормой рентабельности,
- DPP – дисконтированным сроком окупаемости.
Выбор типа оценивания зависит от стадии инвестиционного процесса.
Этапы проектной деятельности, основанной на инвестировании
Этапы инвестиционного проекта – это 3 основные стадии с разной инвестиционной нагрузкой на каждой из них и ещё одна стадия, которая в ряде источников рассматривается как составная часть эксплуатационной:
- Предынвестиционная стадия состоит из перечня работ, включённых в сценарий от проверки первоначального замысла до разработки рабочей документации.
- Инвестиционная стадия – реализация перечня работ с инвесторами – состоит из определения объёмов финансирования, порядка и последовательности внесения средств, выбора поставщиков и условий поставки, составления штатного состава и квалификационного ценза, заключения договоров на поставку сырья, комплектующих, энергоресурсов.
- На эксплуатационной стадии регламентируется объём инвестиций в заработную плату и оборотные средства. Здесь же учитываются и возможные дополнительные инвестиции на тот случай, если в первое время проект не приносит прибыль. Бесприбыльное функционирование может длиться определённый период, но по итогам общего срока эксплуатационной стадии должны быть достигнуты все цели, которые преследуют авторы проекта и за которые они несут ответственность перед инвесторами.
- После того, как проект исчерпывает себя, наступает ликвидационная стадия. Под исчерпанностью проекта подразумевается падение величины прибыли или преобладание расходов над доходами. Эта стадия наступает и в случае, если для реконструкции или модернизации процесса необходимо привлечение новых инвестиций. Информационная составляющая ликвидационной стадии предполагает анализ методических ошибок на всех этапах, чтобы в дальнейшей практике участники процесса их не повторяли.
При реализации инвестиционного проекта этапы его оттягивают на себя разный процент инвестиционных средств:
- Предынвестиционная стадия требует порядка 0,7-1,5% общих вложений.
- Инвестиционная (основная по затратам) стадия – 70-90% от общего объёма инвестиций.
- Эксплуатационная – порядка 10%.
Существует биржи инвестиционных проектов, которые в России представлены специализированным информационным порталом с предложениями проектов для отечественных и зарубежных инвесторов.
Определение инвестиционного проекта дается в Законе №39-ФЗ, а также в «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов» (№ ВК 477, утверждены Минэкономики, Минфином и Госстроем РФ 21.06.99 г). Следует учитывать, что в «Методических рекомендациях» отдельно вводятся понятия «проект» и «инвестиционный проект». Так, термин «проект», понимается в двух смыслах:
Как комплект документов, содержащих формулирование цели, предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;
Как сам комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели; то есть как документация и как деятельность.
Инвестиционный проект (ИП) в «Методических рекомендациях...» определяется согласно Закону «Об инвестиционной деятельности...», и под ним понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес- план). Иными словами, согласно данному определению, инвестиционный проект - это, прежде всего, комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т. п., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Инвестиционный проект всегда порождается некоторым проектом (в смысле второго определения), обоснование целесообразности и характеристики которого он содержит. В связи с этим, под теми или иными свойствами, характеристиками, параметрами ИП (продолжительность, реализация, денежные потоки и т. п.) в «Методических рекомендациях...» понимаются соответствующие свойства, характеристики, параметры порождающего его проекта.
Цели оценки инвестиционных проектов (далее - ИП), могут быть различными, а результаты, получаемые в ходе их реализации, не обязательно носят характер очевидной прибыли. Могут быть проекты, сами по себе убыточные в экономическом смысле, но приносящие косвенный доход за счет обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сырья и сбыта продукции, достижения некоторого социального эффекта, снижения затрат по другим проектам и производствам и др. Во многих экономически развитых странах очень остро ставится вопрос об охране окружающей среды и обеспечении безопасности продукции компаний для пользователей и природы (нередко крупные компании включают в аналитические разделы своих годовых отчетов соответствующую информацию о капитальных и эксплуатационных затратах в этом направлении). В этом случае традиционные показатели эффекта, а также критерии оценки целесообразности принятия проекта, основанные на формализованных алгоритмах, могут уступать место неким неформализованным критериям.
Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной иных формах собственности различные виды вновь создаваемого или модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству РФ и утвержденным в установленном порядке стандартам, запрещены.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторами, т. е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).
В качестве заказчиков по инвестиционному проекту могут выступать как собственно инвесторы, так и уполномоченные ими физические и юридические лица. Непосредственные работы по возведению производственных мощностей в соответствии с требованиями проекта осуществляются подрядчиками, под которыми понимаются физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда или государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.
Пользователями объектов капитальных вложений могут выступать как инвесторы, так и любые физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты.
Субъекту инвестиционной деятельности законом разрешено совмещение функций двух и более субъектов, если иное не установлено договором или государственным контрактом, заключаемыми между ними.
Жизненным циклом проекта называется промежуток времени между его разработкой и моментом ликвидации. Жизненный цикл состоит из трех отдельных фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (таблица 1.1).
Таблица 1.1 - Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта
|
Прединвестиционная фаза |
|
|
1. Формирование идеи инвестиционного проекта |
Выбор и предварительное обоснование замысла |
|
Инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги), организация производства которого предусмотрена намечаемым проектом |
|
|
Проверка необходимости выполнения сертификационных требований |
|
|
Предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными и отраслевыми приоритетами |
|
|
Предварительный отбор предприятия, организации, способнойреализовать проект |
|
|
2. Исследован инвестиционных возможностей |
Предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта |
|
Оценка уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги) |
|
|
Подготовка предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников |
|
|
Оценка предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительная оценка их коммерческой эффективности |
|
|
Подготовка разрешительной документации |
|
|
Подготовка предварительных оценок по разделам ТЭО проекта, в частности оценка эффективности проекта |
|
|
Подготовка инвестиционного предложения для потенциального инвестора (решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта) |
|
|
3. Анализ внешней среды |
Проведение полномасштабного маркетингового исследования (спрос и предложение, сегментация рынка, цены, эластичность спроса, основные конкуренты, маркетинговая стратегия, программа удержания продукции на рынке и т. п.) |
|
4. Подготовка технико-экономического обоснования проекта |
Подготовка программы выпуска продукции |
|
Разработка технических решений, в том числе генерального плана, технологических решений (анализ состояния технологии, составаоборудования; загрузка действующих производственных мощностей; предложения по модернизации производства; закупка зарубежных технологий; используемые сырьевые и другие материалы, комплектующие изделия, энергоресурсы) |
|
|
5. Разработка и экспертиза бизнес-плана проекта |
Градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения |
|
Инженерное обеспечение |
|
|
Мероприятия по охране окружающей природной среды и гражданской обороне |
|
|
Описание организации строительства |
|
|
Описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и служащих |
|
|
Сметно-финансовая документация, в том числе оценка издержек производства, расчет капитальных издержек, расчет годовых поступлений от деятельности предприятий, расчет потребности в оборотном капитале, проектируемые и рекомендуемые источники финансирования проекта (расчет), предполагаемые потребности в иностранной валюте, условия инвестирования, выбор конкретного инвестора, оформление соглашения |
|
|
Оценка рисков, связанных с осуществлением проекта |
|
|
Планирование сроков осуществления проекта |
|
|
Оценка коммерческой эффективности проекта |
|
|
Анализ бюджетной и/или экономической эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций) |
|
|
Формулирование условий прекращения реализации проекта |
|
|
Обсуждение бизнес-плана специалистами по маркетингу, финансам, производству проводится с целью оценки его объективности, углубленной проработки отдельных разделов. Прединвестиционная фаза заканчивается принятием решения о финансировании проекта или отказом от финансирования конкретным инвестором |
|
|
Инвестиционная фаза |
|
|
1. Правовая подготовка реализации проекта |
Создание (при необходимости) юридического лица |
|
Подготовка контрактной документации на поставку сырья |
|
|
Подготовка контрактов на поставку продукции |
|
|
Заключение кредитных договоров |
|
|
2. Научно-техническая подготовка |
Подготовка технической документации на новый (инвестиционный) продукт |
|
Разработка планов производства |
|
|
Определение изготовителей и поставщиков нестандартного сырья |
|
|
Изменение производственной структуры и структуры управления |
|
|
3. Формирование спроса и стимулирование сбыта |
Формирование стратегии сбыта |
|
Создание каналов реализации, сервисных центров |
|
|
4. Строительно-монтажные работы |
Строительно-монтажные работы, наладка оборудования |
|
Обучение персонала |
|
|
Выпуск лидерной (пилотной) партии продукции |
|
|
Эксплуатационная фаза |
|
|
Эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей |
Сертификация продукции |
|
Создание дилерской сети |
|
|
Текущий мониторинг экономических показателей проекта |
Именно на прединвестиционных стадиях жизненного цикла закладывается его жизнеспособность и инвестиционная привлекательность. Качество подготовки проектов с учетом критериев и требований международной экспертизы служит, как отмечалось ранее, своеобразной гарантией для иностранного инвестора, снижает его инвестиционный риск. К сожалению, в связи с большой трудоемкостью работ по подготовке проектов и недостатком квалификации специалистов предприятий в этой области, этому этапу работ над проектом отечественные соискатели инвестиций уделяют недостаточно времени. В результате, большинство проектов, отправляемых на экспертизу в международные финансовые организации и фонды, не находят инвестора.
Анализ технических аспектов: исследование предполагаемого масштаба проекта, типов используемых процессов, материалов, оборудования, месторасположения объекта, график работ, наличие производственных фондов и рабочей силы, необходимой инфраструктуры, предлагаемые методы реализации, эксплуатации и обслуживания проекта, реальную осуществимость графика проекта и поэтапного получения выгод. Важная часть технического анализа - проверка ориентировочных оценок инвестиций и эксплуатационных затрат по проекту.
Организационные (институциональные) аспекты: компетентность административного персонала и соответствие организационной структуры поставленным задачам.
Экологическая оценка: существующие экологические условия, потенциальное влияние проекта на окружающую среду.
Коммерческий анализ: есть ли рынок продукции (услуг), выпускаемых по рассматриваемому проекту. Результаты данного анализа являются ключевыми для экономического и финансового.
Инвестиционные проекты можно классифицировать по различным признакам:
1. По функциональной направленности выделяют следующие виды инвестиционных проектов предприятия:
Инвестиционные проекты реновации направлены на замену выбывающих основных средств и нематериальных активов и осуществляются, как правило, за счет средств амортизационного фонда предприятия;
Инвестиционные проекты развития характеризуют расширенное воспроизводство хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивая ее рост в новом цикле хозяйственного развития. Они в наибольшей степени обеспечивают прирост рыночной стоимости предприятия;
Инвестиционные проекты санации разрабатываются в процессе антикризисного развитии предприятия и направлены, как правило, на реструктуризацию его имущества или отдельных видов деятельности.
2. По целям инвестирования в современной инвестиционной практике различают:
Инвестиционные проекты, обеспечивающие прирост объема выпуска продукции; связаны с реализацией таких форм реального инвестирования, как новое строительство, реконструкция, расширение парка оборудования, обеспечение прироста запасов материальных оборотных активов;
Инвестиционные проекты, обеспечивающие расширение (обновление) ассортимента продукции; связаны с осуществлением таких форм реального инвестирования, как приобретение целостных имущественных комплексов (предприятий иного отраслевого профиля, обеспечивающих получение эффекта синергизма), новое строительство, перепрофилирование;
Инвестиционные проекты, обеспечивающие повышение качества продукции; связаны обычно с осуществлением модернизации и реконструкции предприятия, в процессе которых внедряются новые технологии и современная техника;
Инвестиционные проекты, обеспечивающие снижение себестоимости продукции; связаны с осуществлением модернизации и реконструкции предприятия, но только с иным целевым эффектом, чем в предыдущем случае;
Инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач. Эти проекты обеспечивают реализацию внеэкономических целей инвестиционной деятельности предприятия.
3. По совместимости реализации выделяют:
Инвестиционные проекты, независимые от реализации других проектов предприятия. Такие проекты характеризуются наибольшей альтернативностью в достижении инвестиционных целей по каждой из форм реального инвестирования предприятия. Они также имеют и наибольшую альтернативность по времени осуществления;
Инвестиционные проекты, зависимые от реализации других проектов предприятия. В принципе, комплекс таких проектов можно рассматривать как единый интегральный инвестиционный проект предприятия, отдельные составляющие структурные элементы которого могут быть реализованы лишь в определенной технологической или временной последовательности;
Инвестиционные проекты, исключающие реализацию иных проектов. Такие проекты, направленные на реализацию конкретной инвестиционной цели, исключают возможность использования альтернативных их видов.
4. По срокам реализации инвестиционные проекты предприятия подразделяются следующим образом:
Краткосрочные инвестиционные проекты. Такие проекты реализуются в период времени до одного года. Они связаны с такими формами реального инвестирования, как обновление отдельных видов оборудования, инновационное инвестирование, инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов;
Среднесрочные инвестиционные проекты. Период реализации таких проектов составляет от одного до трех лет. Такого периода осуществления требуют, как правило, инвестиционные проекты, обеспечивающие модернизацию парка технических средств предприятия, его реконструкцию, подготовку и осуществление приобретения целостных имущественных комплексов;
Долгосрочные инвестиционные проекты. Реализация таких инвестиционных проектов требует более трех лет. Такой период реализации требует проекты крупномасштабного нового строительства или перепрофилирования предприятия, сопровождающегося его полной реконструкцией.
5. По предполагаемым источникам финансирования выделяют:
Инвестиционные проекты, финансируемые за счет внутренних источников. Такая форма финансирования характерна лишь для небольших инвестиционных проектов предприятия, обеспечивающих реализацию таких форм его реального инвестирования как обеспечение прироста запасов его материальных оборотных активов, обновление отдельных видов оборудования, осуществление приобретения недорогих видов нематериальных активов;
Инвестиционные проекты, финансируемые за счет акционирования. Эмиссия акций может использоваться предприятием для осуществления как средних, так и крупных его инвестиционных проектов, имеющих стратегическое значение;
Инвестиционные проекты, финансируемые за счет кредита. Такие инвестиционные проекты связаны обычно с финансовым лизингом оборудования. Высокая стоимость долгосрочного банковского кредита на современном этапе сдерживает использование инвестиционных проектов этого вида;
Инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования. Эти проекты являются в настоящее время наиболее распространенными в инвестиционной практике.
Глобальные инвестиционные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;
Народнохозяйственные инвестиционные проекты, оказывающие влияние на всю страну в целом или ее крупные регионы (Урал, Поволжье), и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;
Крупномасштабные инвестиционные проекты, охватывающие отдельные отрасли или крупные территориальные образования (субъект Федерации, города, районы), и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;
Локальные инвестиционные проекты, действие которых ограничивается рамками данного предприятия, реализующего ИП. Их реализация не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.
7. По основной направленности можно разделить проекты на:
Коммерческие инвестиционные проекты, главной целью которых является получение прибыли;
Социальные инвестиционные проекты, ориентированные на решение, например, проблем безработицы в регионе или социальной адаптации бывших военнослужащих и т. п.;
Экологические инвестиционные проекты, основная направленность которых - улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны.
Обоснование инвестиционных проектов предусматривает определенное их структурирование. С позиций финансового управления инвестиционными проектами наиболее актуальным является их структурирование по отдельным стадиям (фазам) жизненного (проектного) цикла, а также по функциональной направленности его разделов.
Краткое описание инвестиционных проектов
Инвестиционный проект «Строительство завода теплоизоляционных материалов ЗАО «Алтайкровля»»
Инициатор и инвестор проекта: ЗАО «Алтайкровля»
Цели проекта: Организация современного высокоэффективного производства древесных плит (строительство завода) на свободных производственных площадях ЗАО «Алтайкровля».
Краткое описание: Производство экологически чистых древесноволокнистых плит, являющихся высокоэффективным изоляционным материалом - СОФТБОРД, проектная мощность 500 тыс. м 2 мягкой плиты в месяц (предполагается частичное использование для собственных нужд строительства).
Объем инвестиций для реализации проекта - 459,204 (частные инвестиции).
Строительство завода позволит обеспечить строительные компании края и близлежащих регионов современным теплоизоляционным материалом, технические характеристики которого намного выше существующих аналогов.
проектно-изыскательские работы – 2011 г.
строительные работы – 2012 г.
Монтажные работы – 2013 г.
Пуско-наладочные работы – 2014 г.
Ввод в эксплуатацию одновременный для всех 10 производимых позиций, объем производства по каждой – 50000 м 2 в месяц.
|
156 429 тыс. руб. |
Реализация проекта позволит:
1. создать 115 новых рабочих мест, что составляет 0, 24 % от общей численности населения в трудоспособном возрасте;
2. обеспечение строительных компаний эффективным теплоизоляционным материалом, отвечающим современным требованиям при строительстве жилых домов
Требуемые меры поддержки.
Муниципальная поддержка:
Инвестиционный проект «Строительство завода строительных материалов ООО «Кипринский молочный завод»»
Инициатор и инвестор проекта: ООО «Кипринский молочный завод»
Цели проекта: Создание завода по производству облицовочного кирпича и других строительных материалов как для собственных нужд, так и для продажи на территории Алтайского края.
Краткое описание: Необходимо построить производственный корпус, административный корпус, хозяйственно-бытовой блок, котельную, проходную, склад готовой продукции, разгрузочную площадку, пожарный водоем, подъездной железнодорожный путь.
Объем инвестиций - 200 млн. руб. (частные инвестиции).
Применение технологии современных способов глинопереработки, формовки, сушки и обжига кирпича. Максимальное удешевление проекта за счет выбора лучшего оборудования массопереработки и формовки по принципу «цена-качество».
Строительство будет вестись за счет частных кредитных ресурсов и собственных средств компании-инициатора проекта.
Срок реализации проекта: 2011-2014 гг., в том числе:
проектно-изыскательские работы – 2011
строительные работы – 2012
Монтажные работы – 2013
Пуско-наладочные работы – 2014
Ввод в эксплуатацию одновременный: линия на 15 млн. штук в год.
Показатели экономической эффективности проекта:
Показатели бюджетной эффективности проекта:
|
Бюджетный денежный поток BCF t , (дисконтированный / недисконтированный) |
108 724 тыс. руб. |
|
PI B |
Реализация проекта позволит:
1. Создать 82 новых рабочих места, что составляет 0,17 % от численности населения в трудоспособном возрасте;
2. Создать в крае завод по производству кирпича, способный удовлетворять как собственные нужды инициатора проекта, так и спрос потребителей.
Требуемые меры поддержки.
Муниципальная поддержка:
льготы по земельному налогу на период реализации инвестиционной части проекта.
Инвестиционный проект «Строительство кирпичного завода ОАО «НЗЖБИ им. Иванова Г.С.»»
Инициатор и инвестор проекта: ОАО «НЗЖБИ им. Иванова Г.С.»
Цели проекта: Создание завода по производству кирпича для нужд собственной строительной организации.
Краткое описание: Строительство завода по производству облицовочного кирпича, мощностью 30 млн. штук в год.
Объем инвестиций – 610,8 млн.руб.
Применение технологии современных способов глинопереработки, формовки, сушки и обжига кирпича. Максимальное удешевление проекта за счет выбора лучшего оборудования иностранных производителей и формовки по принципу «цена-качество».
Реализация проекта позволит снизить строительным компаниям и населению Алтайского края расходы на приобретение облицовочного кирпича и тем самым снизить себестоимость строительства жилья, сделать его более доступным.
Срок реализации проекта: 2010-2016 гг., в том числе:
проектно-изыскательские работы – 2010-2012г.г.
строительные работы –2013
Монтажные работы – 2014
Пуско-наладочные работы – 2015-2016
Ввод в эксплуатацию одновременный, с постепенным наращиванием мощностей:
1- ый год – 0 тыс. шт.,
2-ой год – 1500 тыс. шт./год,
3-ий год – 24 000 тыс. шт./год,
4-ый – 7-ой гг. – 30 000 тыс. шт./год.
Показатели экономической эффективности проекта:
Показатели бюджетной эффективности проекта:
|
Бюджетный денежный поток BCF t , (дисконтированный / недисконтированный) |
329 274 тыс.руб. |
|
Индекс бюджетной эффективности PI B |
Реализация проекта позволит:
1. создать 130 новых рабочих мест, что составляет 34 % от существующей численности предприятия;
2. снизить строительным компаниям расходы на приобретение облицовочного кирпича и тем самым снизить себестоимость строительства жилья, сделать его более доступным.
Требуемые меры поддержки
Государственная поддержка Алтайского края:
Финансовая аренда (лизинг) из средств Краевого лизингового фонда - 150 млн. руб.
Муниципальная поддержка:
льготы по земельному налогу на период реализации инвестиционной части проекта.
Инвестиционный проект «Строительство к омплекса производств по изготовлению и ремонту электротехнического оборудования группы компаний «Маяк»»
Инициатор и инвестор проекта: группа компании «Маяк»
Цели проекта: Создание максимально эффективного высококонкурентного производства с использованием преимуществ географического расположения предприятия.
Краткое описание: Организация выпуска силовых масляных трансформаторов малогабаритного исполнения, электрических подстанций 10- 630 ква и электрощитовой продукции с годовым объёмом 230 млн. руб. Ремонт силовых масляных трансформаторов и другого электрооборудования на сумму 90 млн. руб. в год.
Оборот транспортно-логистичекого центра 50 млн. рублей в год. Выработка электрической и тепловой энергии для реализации и внутреннего потребления в объёме 5 млн.квт.часов в год.
Расчетная стоимость проекта -38200 тыс. руб.
Срок реализации проекта: 2010-2014 гг., в том числе:
проектно-изыскательские работы – 2010 г.
строительные работы и монтажные работы – 2012-2013гг.
Пуско-наладочные работы – 2013-2014 гг.
Ввод в эксплуатацию единовременный по всем производимым позициям.
|
Объем выпуска в год, шт |
||||||
|
Наименование продукции | ||||||
|
Трансформаторы силовые масляные герметичные (всего) | ||||||
|
Трансформаторные подстанции (всего) | ||||||
|
Капитальный ремонт силовых масляных трансформаторов мощностью от 100 до 1000 кВА | ||||||
|
Трансформаторная подстанция для прогрева бетона типа КТПТО-63/04 (80/0,4) | ||||||
|
Шкафная продукция (типа ЩО-70) | ||||||
Показатели экономической эффективности проекта:
Показатели бюджетной эффективности проекта:
Реализация проекта позволит:
1. создать 75 новых рабочих мест, что составляет 0,155 % общего числа трудоспособного населения;
2. создать новое наукоемкое производство с выпуском гаммы продуктов с высокой добавленной стоимостью.
Требуемые меры поддержки.
Муниципальная поддержка:
льготы по земельному налогу на период реализации инвестиционной части проекта.
Инвестиционный проект «Строительство завода по производству блоков несъемной опалубки ООО «Строительная компания»»
Инициатор проекта: ООО «Строительная компания»
Цели проекта: Создание завода по производству блоков несъемной опалубки.
Краткое описание: Блоки несъемной опалубки из пенополистирола – абсолютно безопасного и экологически чистого материала, широко применяемого в современном строительстве благодаря своим высоким техническим характеристикам и эксплуатационным показателям. Блоки несъемной опалубки из пенополистирола получили широкое распространение практически во всех европейских странах, а также используются в Канаде, США, ЮАР, Панаме, Израиле и других странах. Помимо производства несъемной опалубки в рамках данного проекта предполагается также и строительство малоэтажных домов с ее использованием.
Строительство будет вестись за счет заемных и собственных средств компании-инициатора проекта.
Стоимость проекта – 22 млн. руб.
Срок реализации проекта: 2012-2014 гг., в том числе:
проектно-изыскательские работы – 2012-2013
строительные, монтажные, пуско-наладочные работы – 2014
Показатели экономической эффективности проекта:
Реализация проекта позволит:
1. создать 19 новых рабочих места, что составляет 0,04% от численности населения в трудоспособном возрасте;
2. Создать в крае завод по производству блоков несъемной опалубки, способный удешевить строительство за счет новых применяемых технологий.
Требуемые меры поддержки.
Требуется субсидирование снятия инфраструктурных ограничений развития (3,4 млн. руб.).
Муниципальная поддержка:
льготы по земельному налогу на период реализации инвестиционной части проекта.
Инвестиционный проект «Строительство распределительного центра»
Инициатор проекта: ООО «Прайд-А»
Цели проекта: Организация погрузо-разгрузочных работ как для организции-владельца (компания «Аникс»), так и для прочих клиентов.
Краткое описание: Организация погрузо-разгрузочных работ с целью снижения транспортных затрат потребителей. Область применения – транспортировка различного рода продукции. За счет использования данного терминала снижаются внутренние расходы фирмы-владельца (предприятие – сеть магазинов розничной торговли). В настоящее время построен склад с площадью 1500 кв.м. с железнодорожным тупиком, выполняется строительство склада площадью 12000 кв.м.
Стоимость проекта – 432,4 млн. руб. (частные инвестиции).
Строительство будет вестись за счет частных кредитных ресурсов и собственных средств компании-инициатора проекта.
Срок реализации проекта: 2010- 2013гг., в том числе:
проектно-изыскательские работы – 2010
строительные, монтажные, пуско-наладочные работы – 2011 - 2013
Показатели экономической эффективности проекта:
Показатели бюджетной эффективности проекта:
|
Бюджетный денежный поток BCF t , (дисконтированный / недисконтированный) |
67 482 тыс. руб. |
Реализация проекта позволит:
1. создать 200 новых рабочих мест, что составляет 0,041% от общей численности трудоспособного населения г. Новоалтайска;
2. увеличить размеры поступлений в бюджеты всех уровней.
Требуемые меры поддержки.
Муниципальная поддержка:
льготы по земельному налогу на период реализации инвестиционной части проекта.
Инвестиционный проект «Строительство предприятия по производству функциональных продуктов питания и натуральной косметики на основе алтайского возобновляемого природного сырья»
Инициатор проекта: ООО НПФ «Алтайский букет»
Цели проекта КИП: Создание современного заготовительно-перерабатывающего комплекса, который позволит существенно увеличить объёмы производимой фирмой продукции.
Краткое описание: В рамках настоящего проекта планируется производство продуктов функционального питания на основе облепихи и меда. Имеющихся в настоящее время в Алтайском крае сырьевых возможностей достаточно для реализации проекта и выхода предприятия на проектную мощность. Компания «Алтайский букет» в рамках проекта по продвижению облепиховой продукции на рынке России, ближнего и дальнего зарубежья ведет активную работу с потенциальными клиентами и уже имеет ряд предварительных договоренностей на поставку товара, что позволит обеспечить стабильный сбыт продукции.
Расчетная стоимость проекта – 1580,319 млн. руб. (предполагается использование собственных средств инвесторов в размере 316,064 млн., а также привлечение инвестиционных ресурсов).
Срок реализации проекта: 2011-2022 гг., в том числе:
проектно-изыскательские работы – 2011-2012 гг.
строительные монтажные, пуско-наладочные работы – 2013-2022 гг.
Показатели экономической эффективности проекта:
Показатели бюджетной эффективности проекта:
Реализация проекта позволит:
1.Создать 250 новых рабочих мест;
2. Увеличить налоговые поступления в бюджет города;
3. Привлечь дополнительных инвесторов вследствие создания инженерной инфраструктуры;
4. Увеличить экспортный потенциал экономики и товарооборота города;
Поскольку инвестиционный проект, в первую очередь, проект, поэтому он имеет все признаки этого документа. А признаки проекта в дальнейшем могут интерпретироваться в применении к инвестиционной деятельности.
Любой проект характеризуют:
- временные ограничения;
- стоимость проекта;
- уникальный результат;
- алгоритм реализации по этапам и во времени.
Эти характеристики в полной мере присущи инвестиционному проекту. Но инновационный проект не набор документов, как пытаются достаточно часто его представить некоторые авторы. инвестиционного проекта заключается в реализации некой инновационной идеи, уже воплощенной в разработанных технологиях или оборудовании, на конкретном объекте инвестиций. Проект выполняется исполнителями по плану в условиях ограниченности ресурсов в определенной природной и социальной среде, которые также накладывают определенные ограничения на его реализацию. Поэтому важно определить понятие и виды инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект это реклама и описание идеи проекта, коммерческое предложение инвесторам и оценка его эффективности, руководство к реализации проекта и бизнес-план функционирования инвестиционного объекта. Это комплекс мероприятий участников проекта по достижению, поставленной в проекте, цели. Все это объединяет понятие инвестиционного проекта.
Основная цель инвестиционного проекта, для любого инвестора, заключается в максимизации прибыли от вложений в инвестируемый объект. Даже инвестируя в социальные объекты, инвестор предполагает увеличение прибыли в будущем на производственных объектах, из-за улучшения социальных условий работающих, куда он вложился.
Инвестиционные проекты разнообразны, как разнообразна классификация инвестиционных проектов. К основным их классификационным признакам относят:
- цели проекта;
- масштабность проектов;
- жизненный цикл проекта;
- сфера реализации проекта.
1. Помимо общей цели любого инвестиционного проекта, максимизации прибыли от вложений в инвестируемый объект, существуют подцели, придающие ему особые характеристики. Такими подцелями могут быть:
- решение экономической, социальной или экологической задачи;
- расширение объема производства продукции или увеличение количества услуг;
- производство новой продукции.
2. Масштабность проектов оценивают как по размеру вкладываемых в проект средств, так и по воздействию его результатов на окружающую среду.
По размеру вкладываемых средств их делят на:
- мега проекты;
- крупные;
- средние;
- мелкие.
Мега проекты по размеру инвестиций превышают несколько сот миллиардов рублей, к ним относятся большие по строительству крупных промышленных объектов, например, строительство завода сжижения природного газа в Приморском крае России.
Крупные проекты по объему инвестиций составляют десятки миллиардов рублей, например, реконструкция предприятия по переработке пластмасс на химическом комбинате.
Средние проекты имеют инвестиции около или несколько выше миллиарда рублей, и обычно направляются на создание небольших новых объектов или модернизацию или реконструкцию существующего производства.
Мелкие инвестиционные проекты имеют небольшой объем инвестиций от десятка миллионов до 1 миллиарда рублей.
Масштабность по воздействию проекта разделяют на:
- народнохозяйственные;
- региональные;
- отраслевые;
- местные;
- на один объект.
Народнохозяйственный инвестиционный проект затрагивает и влияет на деятельность экономики страны, например, создание национальной платежной системы на пластиковых носителях.
Региональные проекты похожи на предыдущие, но касаются, в большей степени, региона. Например, строительство моста в Крым.
Отраслевые проекты реализуются только в отдельной отрасли, например, на морском шельфе.
Местные проекты связаны с конкретным городом или населенным пунктом, это может быть строительство небольшой электростанции на местном топливе, для обеспечения города дешевой электроэнергией.
Самое большое количество инвестиционных проектов приходится на отдельные объекты: предприятия, организации, заводы, цеха, социальные предприятия и другие.
3. Каждый инвестиционный проект характеризуется временем его существования, от зарождения идеи, разработки его документации, реализации проекта, цикла эффективного производства до закрытия проекта. Для классификации проектов принято измерять срок его реализации от момента начала инвестиций до выхода инвестируемого объекта на рабочий уровень. По этому критерию проекты делятся на:
- долгосрочные — более 15 лет;
- среднесрочные — от 5 до 15 лет;
- краткосрочные — до 5 лет.
4. По сфере реализации инвестиционных проектов их разделяют на:
- производственные;
- социальные;
- экологические;
- научно-технические;
- финансовые:
- организационные.
К производственным инвестиционным проектам относятся все типы инвестиционных проектов, направленных на создание реальных продуктов для экономики страны, будь то новая газовая турбина, или новый урожайный сорт картофеля.
Социальные инвестиции вкладывают в социальные объекты: здравоохранение, образование и т.п. Экологические инвестиции направляются в разработку методов и способов защиты окружающей среды, современных систем защиты природы от вредных выбросов и другие мероприятия. Научно-технические инвестиции служат для поддержания прикладной и фундаментальной науки, и направляются в более перспективные области исследований. Инвестиции в финансовую систему (не путать с финансовыми инвестициями) используются для разработки методов управления банковским сектором, на развитие фондового рынка, фондовых бирж, системы страхования и т.п. Организационные инвестиции направляются на совершенствование системы управления производством, управления качеством продукции, организации труда и отдыха работников.
Приведенная выше классификация практически охватывает все виды инвестиционных проектов.
Содержание инвестиционного проекта
Инвестиционный проект определение которого мы дали выше, в течение своего жизненного цикла многократно видоизменяется, не изменяется только структура инвестиционного проекта. Жизненный цикл делится на этапы инвестиционного проекта. Каждый этап характеризуется глубиной проработки проектных идей и использованием набора различных инструментов исследования и методов расчета. Инвестиционное проектирование начинается с составления сценария проекта, в котором обозначены цели проекта, какие будут получены результаты, какие потребуются материальные и финансовые ресурсы.
Примерный состав сценария инвестиционного проекта соответствует его содержанию и включает в себя:
- Резюме проекта.
- Характеристика инициатора проекта.
- Основная идея и сущность проекта.
- Анализ рынка производства продукции или услуг по выбранной теме.
- Анализ рынка сбыта продукции или услуг, рынка сырья и материалов, рынка рабочей силы.
- План реализации проекта.
- Финансовый план проекта.
- Оценка рисков проекта.
1. Резюме дает краткое содержание инвестиционного проекта. 2. Характеристика инвестора проекта описывает финансовое состояние инициатора проекта, его положение в отрасли и на рынке, характеристику системы управления, описываются также участники инвестиционного проекта со стороны инициатора проекта. 3. Основная идея и сущность проекта дает описание инвестиционного проекта, принципов и механизмов реализации идеи проекта, его преимущества и предпочтения перед другими идеями. 4. Анализ рынка показывает его состояние по производству анализируемой продукции, долю, которую может занять производитель, в случае реализации инвестиционного проекта. 5. Анализ рынка сбыта и необходимых ресурсов для реализации проекта дает ответы на вопрос о возможности реализации продукции на рынке и возможностях постоянного доступа к ресурсам, необходимым для производства. 6. План реализации проекта содержит стадии инвестиционного проекта, организационные мероприятия, необходимые для выполнения всех стадий проекта. 7. Финансовый план проекта определяет сколько финансовых ресурсов надо вложить в инвестиционный проект, в какие сроки, и какова будет финансовая отдача инвестиционных вложений. 8. Оценка рисков проекта дает укрупненно пессимистическую и оптимистическую оценку проекта и степень различных рисков от его реализации.
Стадии инвестиционного проекта
Стадии реализации инвестиционного проекта можно условно обозначить как:
- прединвестиционную;
- инвестиционную;
- эксплуатационную;
- ликвидационную.
Прединвестиционная стадия включает в себя полный перечень работ, отраженных в сценарии инвестиционного проекта. Проектные инвестиции на этой стадии составляют 0,7 — 1,5% от общего объема вложений в проект.
Инвестиционная стадия включает перечень работ с инвесторами. Определение необходимых объемов финансирования, порядка и очередности вложений. Определение поставщиков оборудования и технологии, условий поставки и монтажа на объекте инвестиций, определение штатного состава предприятия, уровня их квалификации, заключение договоров с поставщиками сырья и комплектующих, договоров на электроэнергию, воду и тепловые ресурсы. На этой стадии реализуется главная и большая часть инвестиций. Проектное инвестирование этой стадии составляет 70-90% общего объема инвестиций.
На эксплуатационной стадии определяются инвестиции в оборотные средства и заработную плату. Первые годы инвестиционный проект может не приносить прибыль, поэтому инвесторы должны также учитывать дополнительные инвестиции в бесприбыльное функционирование объекта инвестиций на определенный период времени. Эксплуатационная стадия длится несколько лет и может измеряться десятилетиями, все зависит от выбора инвестиционного проекта и срока физического или морального износа основного оборудования в проекте. За эксплуатационный период должны достигаться все цели поставленные инвесторами перед авторами проекта. Если принять инвестиции в проект за 100%, то эта стадия составляет 7-10%.
Ликвидационная стадия наступает после исчерпания всех возможностей инвестиционного проекта и характеризуется падением прибыли, а иногда и превышением затрат над доходами. Объект подлежит ликвидации или реконструкции, на которую требуются вновь инвестиции. На ликвидационной стадии анализируют все фазы инвестиционного проекта и его результаты, выявляются методические ошибки в и реализации проекта. Этот этап необходим для дальнейшей работы всех участников над новыми проектами, будь это новый проект инвестиционный или любой другой.
Оценка эффективности инвестиционных проектов
Инвестирование проектов на каждой стадии его реализации требует экономической оценки. Такие оценки на прединвестиционной и инвестиционной стадии носят прогнозный характер, на последующих стадиях рассчитываются на фактическом материале. Естественно, прогнозные оценки проводятся при наличии определенных допущений, влияющих на точность экономических прогнозных оценок и степени риска.
Инвесторы на этих стадиях обращают внимание на релевантность денежных потоков в прогнозных оценках. Релевантные денежные потоки характеризуются единственным переходом денежных потоков из затратной области в прибыльную. В этом случае точность прогнозных оценок существенно увеличивается и увеличивается доверие инвестора к таким оценкам.
Основные экономические оценки инвестиционных проектов делятся на статические и динамические. Статические оценки, к которым относятся коэффициент рентабельности инвестиций и срок их окупаемости, широко используются для предварительных оценок, отличаются простотой расчета, но имеют существенный недостаток — они не учетывают изменение цены денег во времени.
Динамические оценки устраняют этот недостаток и дают адекватную оценку эффективности инвестиционного проекта. К этим показателям относятся:
- Индекс рентабельности инвестиций (PI);
- Внутренняя норма рентабельности (IRR);
- Модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR);
- Дисконтированный срок окупаемости (DPP).
Ниже приводим инвестиционный проект на примере предприятия в энергетической отрасли.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ СНАБЖЕНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЯ ТЕПЛОВОЙ И ЭЛЕКТРИЧЕСКОЙ ЭНЕРГИЕЙ ИЗ НЕЗАВИСИМЫХ ИСТОЧНИКОВ.
Основная идея проекта обеспечения энергией из независимых источников
Инициатор проекта исходит из того, что применение современных технологий по совместному производству тепловой и электрической энергии существенно повышает качество производимой энергии и снижает ее стоимость.
Это возможно за счет двух основных факторов:
- Совмещение производства тепловой и электрической оэнергии;
- Отсутствия потерь при передаче энергии.
Совмещение производство электроэнергии с производством тепловой энергии, представляет собой процесс производства электроэнергии, при котором используется все тепло выделяемое приводом генератора. Использование тепла возможно за счет встраивания в конструкцию двигателя теплообменников, которые позволяют нагревать сетевую воду в заданном тепловом режиме. Общий КПД, в этом случае, составляет более 90%, из которых 42% приходятся на электрическую энергию, 48-50% на тепловую.
Применение совмещенной технологии производства электрической и епловой энергии позволяет существенно снизить условно удельный расход топлива по сравнению с раздельным их производством, а также уменьшить загрязнение окружающей среды.
Отсутствие потерь при передаче связано с тем, что вся производимая энергия потребляется в месте производства. Отсутствие потерь еще больше повышает эффективность применения оборудования и создает дополнительное конкурентное преимущество.
Инициатор проекта может построить Потребителю газопоршневые мини-ТЭС мощностью 15,984 МВт и тепловой мощностью 14,552 МВт.
Обоснование выбора технологии и оборудования
Описание оборудования и технологии
В данном проекте предполагается использовать:
GE Jenbacher 612, со следующими основными техническими параметрами:
Единичная электрическая мощность 2002 кВт час
Единичная тепловая мощность 1842 кВт час
Напряжение генератора 0,4 кВ
КПД электрический 48,2%
КПД тепловой 43,9%
КПД общий 92,1%
Факторы, определившие выбор приобретаемого оборудования
Условия реализации проекта по снабжению электроэнергией и теплом объектов хозяйства Потребителя предполагают генерацию энергии с использованием природного газа. В настоящее время существует два способа генерации:
- Использование газотурбинных установок;
- Использование газопоршневых установок.
Для реализации данного проекта электроснабжения, были выбраны электростанции на основе газопоршневых установок. Этот выбор связан со следующими причинами:
- Механический КПД газовых турбин значительно ниже, чем у газовых двигателей;
- Газовый двигатель сохраняет высокий электрический КПД даже при высоких температурах окружающего воздуха.
- Газовый двигатель имеет более высокий и стабильный электрический КПД.
Резюмируя изложенное, делаем вывод, что общие на газопоршневую электростанцию, производящую электроэнергию в диапазоне 0,5-30 МВт, ниже, чем для ее аналога, использующего турбинную технологию, и инвестиции под проект данного предприятия будут существенно ниже.
АНАЛИЗ РЫНКА
Факторы, определившие выбор производителя и поставщика оборудования
Компания GE Jenbacher входит в концерн General Electric, и является лидером на рынке газовых двигателей. К достоинствам оборудования компании GE Jenbacher можно отнести:
- Общий ресурс их установок превышает 240 тысяч часов, а ресурс до капитального ремонта - не менее 60 тысяч часов;
- Высокая надежность. За все время функционирования компании поставщика, не производилось отзыва оборудования из-за отказов его работы;
- Высокая степень автоматизации;
- Возможность модульного подхода к увеличению мощности станции. Общая система управления обеспечивает согласованную работу неограниченного числа блоков;
- Адаптация под новый состав газа, в большинстве случаев, не занимает много времени и не требует больших финансовых затрат;
- Высокий уровень сервиса. Поставщик имеет дочернюю сервисную компанию на территории РФ, которая обеспечивает качественный монтаж поставляемого оборудования, его наладку и послепродажное обслуживание.
В настоящее время, рынок продаж газотурбинных и газопоршневых электростанций достаточно обширен. На рынке есть как отечественные, так и иностранные поставщики оборудования. При этом, отечественные поставщики предлагают оборудование в более дешевом сегменте рынка и отстают по качеству поставляемого оборудования и уровню развития сервиса. Импортное оборудование занимает более дорогой сегмент рынка. Потенциальные потребители этой группы, в первую очередь ориентируются не на уровень цен, а на надежность и уровень сервиса. Доли рынка иностранных производителей на Российском рынке приводятся на диаграмме 1 в частности, доля GE Jenbacher составляет 52%.
Как видно из диаграмм, компания GE Jenbacher занимает первое место на Российском рынке.
Расчет экономической эффективности проекта
| Исходные данные Инвестиционный проект | ||||||||||
| когенерация | ||||||||||
| Марка оборудования | 612 | 8 | ||||||||
| Мощность электрическая единичная, кВт | 1 998 | Мощность электрическая, суммарная, кВт | 15 984 | |||||||
| 1 819 | 14 552 | |||||||||
| Всего: мощность электрическая, кВт | 15 984 | |||||||||
| Всего: мощность тепловая, кВт | 14 552 | |||||||||
| Состав оборудования и его мощность: | водогрейные котлы (ВК) | |||||||||
| Марка оборудования | REX300 | Количество единиц | 8 | |||||||
| Мощность тепловая единичная, кВт | 4 000 | Мощность тепловая, суммарная, кВт | 32 000 | |||||||
| Мощность тепловая суммарная, кВт | 46 552 | |||||||||
| Вырабатываемая и используемая электроэнергия, кВтч в год | когенерация | |||||||||
| 134 265 600 | 83,0% | 111 440 448 | ||||||||
| При полной — 100% — загрузке оборудования | 122 236 800 | При планируемой нагрузке оборудования | 50% | 61 118 400 | ||||||
| Вырабатываемая и используемая тепловая энергия, кВтч в год | водогрейные котлы (ВК) | |||||||||
| При полной — 100% — загрузке оборудования | 268 800 000 | При планируемой нагрузке оборудования | 50% | 134 400 000 | ||||||
| 391 036 800 | ||||||||||
| Стоимость электростанции, млн.руб. | под ключ | |||||||||
| Оборудование и материалы | 836,400 | 28 000 | ||||||||
| Транспортные расходы | 16,400 | |||||||||
| Проектирование | 93,200 | |||||||||
| СМР | 300,000 | #ДЕЛ/0! | ||||||||
| Реконструкция сетей | 200 | 32 000 | ||||||||
| Пусконаладочные работы и шеф-монтаж | 114 | 0,70 | ||||||||
| Всего | 1 560,000 | 22 400 | ||||||||
| Средства вложенные в проект | 0 | |||||||||
| Итого объем кредита, млн.руб. | 1 560,000 | |||||||||
| ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ — газ | когенерация | водогрейные котлы (ВК) | ||||||||
| Удельный расход газа, м3/кВтч | 0,25 | 0,12 | ||||||||
| Расход на станцию, м3 в год (8400 час. в год) | 27 860 112 | 16 128 000 | 43 988 112 | |||||||
| Стоимость 1000 м3 газа, руб (с НДС) | 3 540 | |||||||||
| Ежегодные затраты на топливный газ,млн.руб. | 98,625 | 57,093 | ||||||||
| ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ — масло ВКЛЮЧЕНО в ЗАПАСНЫЕ ЧАСТИ и СЕРВИС | ||||||||||
| ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ — запасные части и сервис | водогрейные котлы (ВК) | |||||||||
| на ед. оборуд. | на всю станц. | на ед. оборуд. | на всю станц. | |||||||
| 1-й год | 0,30 | 33,432 | 10% | 26,746 | ||||||
| ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ — оплата персонала ВКЛЮЧЕНО в ЗАПАСНЫЕ ЧАСТИ и СЕРВИС | ||||||||||
| Уровень тарифов | ||||||||||
| руб. | ||||||||||
| Средняя стоимость 1 кВтч электроэнергии | 3,63 | |||||||||
| Средняя стоимость 1 МВтч тепла | 864,00 | |||||||||
| Ставка за мощность, млн.руб/Мвт.мес | 1,41954 | |||||||||
| Стоимость тепловой и электрической энергии, в год | когенерация | водогрейные котлы | ||||||||
| млн.рублей | млн.рублей | |||||||||
| электроэнергия | 404,529 | − | ||||||||
| тепло | 52,806 | 116,122 | ||||||||
| Всего | 457,335 | 116,122 | ||||||||
Эффективность инвестиционного проекта
| Операционный поток | единицы измерения | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
| Затраты на энергоресурсы (всего) | 0,00 | 672,30 | 739,53 | 805,98 | 873,20 | 940,85 | 1 014,68 | 1 095,29 | 1 183,33 | 1 279,53 | 1 384,69 | |
| Затраты на покупку электроэнергии | млн.руб. | 0,00 | 444,98 | 489,48 | 538,43 | 592,27 | 651,50 | 716,65 | 788,31 | 867,14 | 953,86 | 1 049,24 |
| Затраты на покупку теплоэнергии | 0,00 | 227,32 | 250,05 | 267,55 | 280,93 | 289,36 | 298,04 | 306,98 | 316,19 | 325,67 | 335,44 | |
| Операционные расходы (переменные) в собственном энергоцентре | ||||||||||||
| Расходы на газ | млн.руб. | 0,00 | (175,62) | (193,18) | (206,70) | (217,04) | (223,55) | (230,26) | (237,16) | (244,28) | (251,61) | (259,16) |
| Запчасти и сервис | млн.руб. | 0,00 | (37,51) | (38,26) | (39,03) | (39,81) | (40,60) | (41,42) | (42,24) | (43,09) | (43,95) | (44,83) |
| Постоянные расходы | млн.руб. | 0,00 | (24,47) | (36,51) | (40,59) | (44,99) | (48,83) | (54,12) | (60,06) | (66,73) | (73,35) | (81,74) |
| Всего выбытия операционные | млн.руб. | 0,00 | (104,42) | (353,22) | (379,45) | (403,61) | (424,01) | (447,65) | (473,22) | (500,92) | (530,10) | (562,71) |
| EBITDA | млн.руб. | 0,00 | 567,88 | 386,31 | 426,53 | 469,59 | 516,84 | 567,04 | 622,07 | 682,41 | 749,43 | 821,97 |
| в процентах к затратам на покупку энергоресурсов | % | 84% | 52% | 53% | 54% | 55% | 56% | 57% | 58% | 59% | 59% | |
| Операционная прибыль до налога на прибыль | (78,00) | 357,28 | 183,51 | 231,53 | 282,39 | 337,44 | 395,44 | 458,27 | 588,81 | 663,63 | 743,97 | |
| Чистая операционная прибыль | (62,40) | 285,82 | 146,81 | 185,22 | 225,91 | 269,95 | 316,35 | 366,61 | 471,05 | 530,90 | 595,18 | |
| Накопленная прибыль/убыток | (62,40) | 223,42 | 370,23 | 555,46 | 781,37 | 1 051,32 | 1 367,67 | 1 734,28 | 2 205,33 | 2 736,23 | 3 331,41 | |
| Ивестиционный поток | (1 560,00) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | (312,00) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| количество установок Тип "612" | шт. | 8 | ||||||||||
| цена одной установки Тип "612" | млн.руб. | 77,86 | ||||||||||
| количество ПВК | шт. | 8 | ||||||||||
| цена одного ПВК | млн.руб. | 26,69 | ||||||||||
| Прочие капитальные затраты | млн.руб. | 724 | ||||||||||
| Совокупная стоимость станций | млн.руб. | (1 560,00) | ||||||||||
| капитальный ремонт | млн.руб. | (312,00) | ||||||||||
| Облигационный займ | 1 560,00 | (78,00) | (78,00) | (78,00) | (78,00) | (78,00) | (78,00) | (78,00) | (78,00) | (78,00) | (78,00) | |
| Срок кредитования | 20 | |||||||||||
| ставка % | 10% | |||||||||||
| Нетто денежный поток | 3 509,06 | (78,00) | 341,68 | 167,91 | 215,93 | 266,79 | 321,84 | 379,84 | 130,67 | 510,81 | 585,63 | 665,97 |
| Бездолговой поток | 3 938,06 | (1 560,00) | 567,88 | 386,31 | 426,53 | 469,59 | 516,84 | 567,04 | 310,07 | 682,41 | 749,43 | 821,97 |
| (1,90) | 8,33 | 4,10 | 5,27 | 6,51 | 7,85 | 9,26 | 3,19 | 12,46 | 14,28 | 16,24 | ||
| Дисконтированный поток (NPV) | 1 524,15 | -1560,00 | 511,60 | 313,54 | 311,87 | 309,33 | 306,72 | 303,16 | 149,35 | 296,11 | 292,97 | 289,49 |
| IRR | 16,80% | |||||||||||
| Срок окупаемости | 5 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Предлагаемый Инициатором инвестиционный проект предприятия, способствует росту капитала предприятия и стимулирует объемы продаж энергоресурсов в данной отрасли. Инвестиционный проект пример которого мы привели, является типичным для инвестиционных .
Биржа инвестиционных проектов предоставляет инвесторам широкий выбор подобных проектов. В России работает специальный информационный портал инвестиционных проектов, реализуемых в России, в котором только инвестиционные проекты 2015 года составляют около ста пятидесяти предложений всем инвесторам, включая зарубежных.
Вливание инвестиционных средств необходимо для развития любого бизнеса, вне зависимости от отрасли, степени развития и осуществляемого направления. Пример удачного и выгодного инвестиционного проекта – это техническое переоснащение предприятия, усовершенствование его производительности, и, как результат – повышение коммерческой ликвидности.
Цель создания
Проект любого бизнеса – это совокупность документов, которые показывают перспективы вложения средств.
К таким документам относятся:
- технические расчёты;
- генеральный план будущего объекта;
- маркетинговая стратегия;
- анализ устойчивости бизнес проекта;
- анализ о финансовом состоянии компании.
Цель расчетов показать (в большинстве случаев инвестору, который планирует вкладывать средства) его ликвидность. По большому счёту, правообладатель идеи (разработчик) имеет понимание того, как вся предложенная структура бизнеса должна работать, как она должна развиваться, какие существуют риски. Идейный разработчик понимает все составляющие для удачного ведения бизнеса, но не имеет главного инструмента – финансов. С другой стороны, инвестор имеет средства, хочет их вложить в дело и ищет наиболее выгодный для себя вариант.
Проект – это тот компонент между инвестором и разработчиком, который позволяет воплотить разные цели во благо одного результата – успеха. В свою очередь, две разноцелевые структуры получают то, что нужно: инвестор – средства в заявленном количестве в нужное время, а идейный правообладатель – возможность перевести свои идеи из фантазий и формул на листе бумаги в жизнь.
Суть расчётов
Проект, инвестиции, капиталовложения – это кажется таким далёким, чем-то тем, что может касаться исключительно бизнесмена, у которого есть как минимум миллион свободных средств на капиталовложения. На самом деле, инвестором может стать каждый из нас, главное – выбрать удачный перспективный вариант для собственных инвестиций, немного разбираться в том деле, куда планируются финансовые вливания. К примеру, металлург не может оценить реальные риски минипекарни, а пекарь не сможет разобраться в финансовых отчётах по прибыльности предприятий металлургической промышленности. Поэтому главное правило – понимание отрасли, в которой планируется реализовать инвестиционный проект.
Экономисты и финансисты любят говорить, что даже самый убыточный проект будет на практике более удачным и материально обоснованным, чем самый идеальный план, который так и не нашёл своего инвестора
Существует огромное количество экономических формул, примеров с образцами, как рассчитать эффективность формата ведения бизнеса.
Но даже с такими расчётами, которые могут показать прибыльность, перспективность выбранного инвестиционного проекта, без реального понимания специфики дела не обойтись. Расчёты – это дело профессионально обученных экономистов, которые могут цифрами показать выгоду инвестиционного проекта. На практике важно понять простые истины, изучить все особенности бизнеса, составляющие его успеха.
Пример: проект деревообрабатывающего мебельного предприятия
Наименование
Деревообрабатывающее Пермское предприятие, предназначенное для производства мебели и гарнитуры из натурального дерева разных сортов, пиломатериалов.
Характеристика разрабатываемого проекта
На указанный период времени предприятие состоит из двух цехов, направленность которых – производство корпусной детской мебели. В ходе инвестиционного проекта планируется расширить производство, наладив изготовление мягкой мебели для детских комнат. Регион производственных мощностей – г.Канск (Красноярский край). Предприниматель рассчитывает расшить сферу мебельного производства, увеличив продажи за первый год на 20%, на каждый последующий год на 15-18%.
Объём планируемых инвестиций – 15 млн. рублей.
Исследование рынка на основе маркетингового мониторинга в период с 2010 по 2017 годы
Детская корпусная мебель из натурального дерева и пиломатериалов (ДСП, ДВП) – продукт, который пользуется популярностью как в городе, так и в регионе. Набирающее популярность направление – мягкая мебель для детских комнат, будет столь же востребована и актуальна, как и производимая корпусная мебель. Производство в период с 2014 по 2017 годы заключило более 10 крупных контрактов, которые ориентированы на регулярные поставки корпусной мебели для детских дошкольных учреждений и для продажи в магазинах.
Новое направление поможет снизить расходы по заключенному ранее договору с компанией, которая занимается производством мягкой мебели. На основании указанной договоренности, предприятие при необходимости закупает мягкую мебель и формирует комплект для детской комнаты. При наличии собственного производства можно сэкономить на оплате такого типа продукции, производя ее самостоятельно.
С 2010 по 2017 годы компания сумела разработать стратегию и экономическое обоснование для собственной продукции таким образом, чтобы предложения были более выгодными для потребителя. Существует широкий ассортимент как недорогого сегмента, так и эксклюзивной мебели из натурального цельного дерева (ольха, дуб, ясень, осина). Были периоды снижения активности покупателей (2012-2014), но сегодня спрос на продукцию стал такой же актуальный. Планируется производить около 1000 комплектов мягкой мебели для детской комнаты в год.
Технология строительства технического оснащения для нового направления
Поскольку компания выкупила здание для производства мебели, и есть возможность задействовать пустующие комнаты здания, то средства на приобретение или строительство дополнительного корпуса не потребуются. Проведены следующие исследования, акты о результатах которых прилагаются в бизнес-плане:
- произведены расчёты по потреблению света, воды, отопления в новом обустроенном помещении;
- произведены осмотр и подбор необходимого оборудования, которое потребуется для оснащения нового цеха (производства в новом цеху);
- рассчитана стоимость затрат на покупку сырья, а также выплата по заработным платам;
- планируется дополнительно задействовать 4 человека для производства мягкой мебели;
- проведен выбор поставщиков необходимого сырья по выгодным ценам на оптовых условиях.
Инвестиционные расчёты:
- общий объём планируемых инвестиций – 15 млн. рублей;
- планируется разовое вливание средств, поскольку все деньги будут реализованы с целью приобретения необходимой техники, ремонта старой части корпуса;
- собственные средства инициатора (мебельное предприятие) – 3 млн. рублей;
- инвестиционные вливания от посторонних инвесторов – 12 млн. рублей;
- 40% планируемая внутренняя рентабельность (IRR);
- 4 года (DPBP) – планируемый дисконтированный период окупаемости;
- 3 года (PBP) – окупаемость, рассчитанная на начало инвестирования;
- NPV в объеме 9 млн. рублей.
Указанные выше показатели являются примерными. На самом же деле, проект инвестиций – это документы, которые отображают реальные прибыли на сегодняшний момент, и ожидаемую прибыльность с учётом дисконтирования. Пример инвестиционного проекта показывает только возможные подсчёты, на деле картина может отличаться, учитывая особенности производства, его объёмы и поставленные цели.
Зачем нужен расчет расчет эффективности
Эффективность плана – это необходимость и результат вложений средств. Уникальность предлагаемого инвесторам проекта создаёт индивидуальные подходы к оценке эффективности реализуемого бизнес-плана.
Такая индивидуальность – это своеобразная «изюминка», которая не используется нигде более (ноу-хау). Во многом эта особенность обеспечивает эффективность всего осуществляемого проекта, и требует индивидуального решения. Эффективность будущего бизнеса оценивается в большинстве случаев конкретными характеристиками – показателями эффективности.
Для того, чтобы провести расчет показателей эффективности инвестиционного проекта, нужно знать, какие действия выполняет, какие цели преследует каждый отдельный участник и чего они стоят в материальном плане:
- каждый отдельный участник проекта индивидуально устанавливает цели, интересы, критерии оценки, по которым в дальнейшем будет производиться оценка соответствия указанного проекта и собственных интересов. Конкретной системы оценки проекта с точки зрения всех его участников просто не существует. К примеру, один участник (инвестор) будет считать проект эффективным в том случае, когда он принесёт реальные планируемые средства, а другой участник (предприниматель) будет считать за эффективность показатели прироста продаж;
- предприниматель (разработчик) должен понимать цели инвестора, обосновывать выгоду его участия показателями, которые выражают эти сами интересы.
- экономической, которая отображает соответствие затрат в денежной форме предполагаемым результатам;
- социальной – значимость проекта для населения, которое проживает рядом, крайне важно оценивать вне зависимости от направленности деятельности предприятия;
- экологической – то есть влияние производства на окружающую среду на всех стадиях;
- оборонной – соответствие затрат интересам безопасности страны.
В зависимости от объёмов производства, а также от поставленных целей, рекомендуется рассматривать такой показатель несколькими вариантами:
- эффективность плана в целом;
- результативность участия каждого члена команды.
Оценка эффективности – это именно то, ради чего капиталовкладчик готов рисковать. Если цели, задачи, расчёты верны и понятны со всех сторон, а риски оправданны, то инвестор принимает решение о положительном результате, инвестиционный проект реализовывается.