Выпуск ценных бумаг коммерческими банками. Выпуск облигаций коммерческими банками

Коммерческий банк - это кредитная организация, имеющая значительное право осуществлять в совокупности следующие Банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц; размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности; открытие и ведение счетов физических и юридических лиц.

По форме создания и способам формирования уставного капитала банки подразделяются на паевые, созданные в форме товариществ с ограниченной ответственностью, и акционерные, созданные в форме акционерных обществ закрытого и открытого типов.

Каждый коммерческий банк обязан постоянно увеличивать свой уставный капитал. До 1 января 2000 г. минимальный капитал коммерческих банков должен быть увеличен до суммы, эквивалентной 5 млн евро, т.е. до уровня, определяемого международными стандартами минимального капитала.

Коммерческий банк рассматривается как универсальный банк, осуществляющий разнообразные виды операций. Все операции, проводимые современным коммерческим банком, можно разделить на группы: кредитные; расчетные; кассовые; межбанковские рассчетные; вексельные и операции с ценными бумагами; операции в иностранной валюте; посреднические, финансовые и учредительские операции.

Операции коммерческого банка с ценными бумагами различны. Банк выпускает собственные ценные бумаги (акции, облигации), финансовые инструменты (сертификаты, векселя) для увеличения собственного уставного фонда, для привлечения заемных средств и совершает акты купли-продажи с ценными бумагами других предприятий и банков. Другими словами, коммерческие банки могуч выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги и платеж-
ные документы.

Банки заинтересованы в росте своих капиталов, а также в расширении объемов аккумулированных средств. Одним из основных путей увеличения собственных и заемных средств является эмиссионная деятельность и привлечение средств посредством выпуска собственных ценных бумаг.

Задание 9.1

1. Является ли деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг профессиональной. Почему?

2. Какие нормативные документы регулируют деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг?

3. Что следует понимать под эмиссионной деятельностью коммерческого банка, какие цели преследуются банками в этой деятельности?

4. Какие виды ценных бумаг могут эмитировать коммерческие банки?

5. Что общего и различного в ходе эмиссии коммерческими банками акций и облигаций?

6. Почему акции коммерческих банков являются привлекательными для инвесторов?

7. Какие основные этапы содержит процедура эмиссии ценных бумаг?

8. Что такое сберегательный (депозитный) сертификат? С какой целью они выпускаются коммерческими банками?

9. Допускается ли выпуск сертификатов до востребования, т.е. без срока погашения?

10. Где происходит регистрация условий выпуска сертификатов?

11. Какие нормативные акты регулируют выпуск собственных векселей коммерческими банками?

12. В чем заключается экономическая сущность банковского векселя, чем он отличается от коммерческого векселя?

13. Какие преимущества для коммерческих банков предполагает выпуск ими собственных векселей?

14. Какие виды векселей выпускаются коммерческими банками. Дайте характеристику каждого из них.

15. В каком порядке происходит выпуск векселей коммерческими банками?

Задание 9.2

1. Что является сертификатом ценной бумаги?

а) документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг;

б) ценная бумага - свидетельство владения поименованного в нем лица определенным числом ценных бумаг;

в) справка - свидетельство владения поименованного в нем лица определенным числом ценных бумаг.

2. Является ли вексель эмиссионной ценной бумагой?

в) вопрос поставлен некорректно.

3. Инвестор заключил с коммерческим банком договор банковского вклада в форме публичного договора, и при этом ему был выдан документ, представляющий собой ценную бумагу. Какую ценную бумагу получил клиент?

а) сберегательный сертификат;

б) депозитный сертификат;

в) именную сберегательную книжку;

г) сберегательную книжку на предъявителя;

д) кредитный договор.

4. Какие обязательные реквизиты должен содержать сертификат эмиссионной ценной бумаги?

а) наименование эмитента и его юридический адрес;

б) юридический адрес и наименование покупателя;

в) вид ценной бумаги;

г) регистрационный номер эмиссионной ценной бумаги;

д) обязательства эмитента обеспечить право владельца при соблюдении владельцем требований законодательства;

е) право эмитента на проведение данной эмиссии ценной бумаги;

ж) количество эмиссионных ценных бумаг, удостоверенных этим сертификатом;

з) указание общего количества выпущенных эмиссионных ценных бумаг с данным государственным регистрационным номером;

и) форма выпуска эмиссионной ценной бумаги;

к) печать эмитента;

л) печать покупателя;

м) подписи руководителей эмитента и лица, выдавшего сертификат;

н) подписи покупателей.

5. Обязательно ли включение в реквизиты сертификата эмиссионной ценной бумаги имени (наименования) ее владельца?

а) не обязательно, если она является ценной бумагой на предъявителя:

б) не обязательно, если она является эмиссионной ценной бумагой;

в) не обязательно, если она является именной ценной бумагой;

г) обязательно, если она является именной ценной бумагой;

д) обязательно, если она является эмиссионной ценной бумагой.

6. В какой форме может быть осуществлен выпуск ценной бумага?

а) именные документарные ценные бумаги;

б) сертификаты;

в) именные бездокументарные ценные бумаги;

г) документарные ценные бумаги на предъявителя;

д) свидетельства о депонировании ценных бумаг в уполномоченном депозитарии.

7. Какие этапы всегда включает процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг?

а) принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

б) подготовка проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг;

в) регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг;

г) регистрация проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг;

д) раскрытие всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии;

е) изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);

ж) размещение эмиссионных ценных бумаг;

з) регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных

и) раскрытие всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

8. Необходимо ли регистрировать проспект эмиссии эмиссионных ценных бумаг (акций), если общий объем эмиссии превышает тыс. МРОТ или выпуск распространяется среди заранее известного круга владельцев в количестве 500 человек?

а) проспект эмиссии регистрировать не обязательно;

б) проспект эмиссии необходимо регистрировать;

в) проспект эмиссии регистрировать не обязательно, так как круг владельцев меньше номинального.

9. Какую информацию о ценных бумагах и финансово-хозяйственной деятельности коммерческий банк как эмитент публично размещаемых эмиссионных ценных бумаг обязан раскрывать?

а) список акционеров эмитента, владеющих 20 % и более уставного капитала;

б) список акционеров эмитента, владеющих 15 % и более уставного капитала;

в) данные о формировании и использовании резервного и других специальных фондов эмитента;

г) протоколы общих собраний владельцев ценных бумаг эмитента;

д) факты, повлекшие увеличение чистой прибыли или убытков эмитента более чем на 20 %;

е) факты, повлекшие увеличение чистой прибыли или чистых убытков эмитента более чем на 10 %;

10. Сколько нужно сертификатов ценных бумаг, чтобы удостоверить право на 15 эмиссионных ценных бумаг с одним регистрационным номером?

а) один сертификат;

б) 15 сертификатов;

в) количество сертификатов, названное покупателем.

11. Банк, созданный в виде акционерного общества, выпускает акции. Какое из следующих утверждений не противоречит действующему законодательству?

а) все выпускаемые банком акции должны быть именными;

б) выпускаемые банком акции могут быть оплачены иностранной валютой, и наряду с ценой реализации в рублях должна быть определена цена реализации в валюте;

в) акции банка, имеющие двойной номинал, при любом выпуске реализуются как за рубли, так и за валюту.

12. Акционерному коммерческому банку, собирающемуся зарегистрировать проспект эмиссии акций, отказано в регистрации по мотивам наличия просроченной задолженности по платежам в бюджет. Эмитент обжалует действие регистрирующего органа и суде. Каким будет решение суда?

а) действия регистрирующего органа будут признаны не соответствующими законодательству;

б) действия регистрирующего органа будут признаны соответствующими законодательству;

13. Когда считается недействительным депозитный сертификат на предъявителя, выпущенный коммерческим банком?

а) при отсутствии наименования и адреса бенефициара;

б) при отсутствии наименования и адреса лица, имеющего право получить денежную сумму и проценты по сертификату;

в) при отсутствии адреса бенефициара.

14. Имеет ли право банк-эмитент использовать в своем обороте средства, полученные от инвесторов в качестве оплаты акций, до регистрации итогов их выпуска?

а) не имеет;

б) имеет при условии, что указанные средства учитываются при расчете экономических нормативов.

15. Может ли банк выпускать акции различной номинальной
стоимости?

а) может, если акции не предоставляют права голоса на собраниях акционеров;

б) не может;

в) может, если осуществляется повторный выпуск акций.

16. В каких случаях выпуск ценных бумаг коммерческими банками регистрируется только в Департаменте контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках
Банка России?

а) выпускаются акции акционерного банка с уставным капиталом 5 млн и более, а также облигации на такую же сумму;

б) выпускаются акции акционерного банка, имеющего в составе акционеров иностранных инвесторов;

в) выпускаются акции акционерного банка с уставным капиталом 400 млн руб. и более;

г) выпускаются облигации банка на сумму 100 млн руб. и более.

Кредитование под залог ценных бумаг.

Одной из наиболее распространенных форм осуществления активных кредитных операций коммерческих банков является кредитование под залог движимого и недвижимого имущества, в том числе и ценных бумаг. Кредитование под залог ценных бумаг осуществляется в форме ломбардного кредита, контокоррентного кредита, кредитов на покупку ценных бумаг и др.

Задание 9.3

Ответьте на следующие контрольные вопросы.

1. Какие виды ценных бумаг могут быть использованы в качестве обеспечения при предоставлении ломбардного кредита?

2. В каком размере выдаются ссуды под залог ценных бумаг?

3. Что понимается под маржой в случае ломбардного кредитования под залог ценных бумаг?

4. Чем отличается порядок выдачи ссуд по контокоррентному счету от ломбардного кредитования?

5. Какие преимущества имеет предоставление контокоррентного кредита под обеспечение (залог) ценных бумаг для заемщика и банка по сравнению с ломбардным кредитом?

6. Существуют ли для коммерческого банка отрицательные стороны использования в своей практике кредитования под залог ценных бумаг с контокоррентного счета?

7. Какие виды ценных бумаг используются в качестве залога при предоставлении коммерческим банкам ломбардного кредита центральным банком?

8. Какие способы могут быть использованы центральным банком при предоставлении ломбардного кредита банком?

Задание 9.4

Вопросы на закрепление понятий.

Найдите в колонке Б определение правильных понятий, данных в колонке А.

Ломбардный	Обязательство должника, легко реализуемое в случае кредит необходимости
Маржа	Соглашение двух сторон о взаимном кредитовании по сделкам, заключаемое сторонами на определенный срок с тем, чтобы все операции проводились по этому счету, а расчеты между сторонами по сальдо в обусловленные сроки
Контокоррент	Разница между суммой обеспечения и суммой кредита
Залог	Ценные бумаги и товары, служащие гарантией погашения кредита
Обеспечение кредита	Кредит в твердо фиксированной сумме под залог имущества или имущественных прав

Задание 9.5

Укажите правильный ответ (правильными могут быть несколько вариантов ответа).

1. В каких случаях клиент обращается в банк за получением ломбардного кредита?

а) когда испытывает временную потребность в кредитных ресурсах и не заинтересован в продаже ценных бумаг на бирже;

б) при постоянной потребности в заемных средствах;

в) когда испытывает потребность в кредитных ресурсах и не имеет другого вида обеспечения кредита.

2. Какие документы необходимо оформить при предоставлении ломбардного кредита под обеспечение ценных бумаг?

а) кредитный договор;

б) договор о передаче залогового права на ценные бумаги;

в) кредитную заявку;

г) страховой полис;

д) заявление на выдачу ссуды;

е) технико-экономический расчет, характеризующий сроки окупаемости, уровень рентабельности кредитуемой сделки.

3. От каких качественных характеристик ценных бумаг, предназначенных для обеспечения, зависит сумма ломбардного кредита?

а) вида ценных бумаг;

б) возможности котировки на фондовой бирже;

в) рыночной стоимости ценной бумаги;

г) уровня ликвидности ценной бумаги;

д) сроков погашения;

e) возможности переучета ценных бумаг или получения под их мог кредита в центральном банке;

ж) формы ценных бумаг;

з) характера и порядка эмиссии ценных бумаг.

4. Назовите предельную сумму ломбардного кредита, если в обеспечении акции и облигации промышленных, торговых компаний и банков, обращаемые на бирже.

а) 50 % рыночной стоимости ценных бумаг;

б) 80 % рыночной стоимости ценных бумаг;

в) 60 % рыночной стоимости ценных бумаг;

г) 75 % рыночной стоимости ценных бумаг.

5. Рассчитайте предельную сумму ломбардного кредита, который может получить клиент, заложивший в обеспечение первоклассные коммерческие векселя на сумму (по номиналу) 1 000 000 руб.

а) 50 000 руб.;

б) 90 000 руб.;

в) 80 000 руб.;

г) 100 000 руб.

6. Какие обязательные положения должен содержать в себе договор о контокоррентном кредите?

а) максимальную сумму кредита;

б) способ обеспечения кредита;

в) срок ссуды;

г) минимальный размер ссуды;

д) предельно допустимый срок дебетового сальдо;

е) предельно допустимый срок кредитового сальдо;

ж) перечень ценных бумаг, которые могут быть включены в обеспечение;

з) ставку (%) за пользование ссудой;

7. Каков максимальный срок предоставления ломбардного кредита Центральным банком?

а) один месяц;

б) три месяца;

в) шесть месяцев;

8. Рассчитайте сумму ломбардного кредита, который может выдать центральный банк коммерческому банку, если в обеспечение положены государственные ценные бумаги на сумму 50 000 руб.?

а) 45 0090 руб.;

б) 25 000 руб.;

в) 30 000 руб.;

Одним из направлений вложения капитала с целью получения доходов или осуществления расчетов являются ценные бумаги. Кто-то очень хорошо разбирается в многообразии ценных бумаг, а для кого-то это еще неизведанное поле деятельности. О ценных бумагах и их видах в одном материале не расскажешь, поэтому здесь сконцентрированы только их краткие описания. А более подробное описание ценных бумаг, с которыми работают банки, будет излагаться мною в отдельных статьях.

Итак, прежде чем говорить о видах ценных бумаг, давайте сначала дадим определение ценной бумаги, которое изложено в статье 142 главы 7 Гражданского Кодекса Российской Федерации (ГК РФ):

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага может появиться только в результате эмиссии. Эмиссия ценных бумаг - это последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. В зависимости от того, кто выпускает ценные бумаги, их можно отнести к банковским ценным бумагам, государственным или ценным бумагам юридических лиц. Выпуск ценных бумаг не могут осуществлять физические лица, зато держателями - могут быть.

Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Владелец - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.

А в статье 143 главы 7 ГК РФ перечисляются основные виды ценных бумаг . К основным ценным бумагам относятся:

• Государственные облигации;
• Облигации;
• Векселя;
• Коносамент;
• Акции;
• Приватизационные ценные бумаги и др. документы.

Работа с большинством ценных бумаг, перечисленных выше, относится к одному из видов банковских услуг, оказываемых клиентам, а принципы деятельности банков на рынке ценных бумаг закреплены статьей 6 Федерального закона № 395-1 от 02.12.1990 г. «О банках и банковской деятельности».

При работе с ценными бумагами банков необходимо всегда помнить, что средства, вкладываемые в ценные бумаги, не подпадают под действие ФЗ № 177 от 23.12.2003г. «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ», т.е. не защищены страховкой. А в ст. 5 п.2 этого же закона особо выделено то, что не подлежат страхованию денежные средства, размещенные физическими лицами в банковские вклады на предъявителя, в том числе удостоверенные сберегательными сертификатами и (или) сберегательными книжками на предъявителя.

Большинство видов ценных бумаг (документарных), как правило, оформляются на типовых бланках строгой отчетности и должны содержать установленные соответствующими законами обязательные реквизиты, в состав которых входят такие как:

1. Наименование ценной бумаги;
2. Дата оформления ценной бумаги (внесения средств);
3. Полное наименование и место нахождения юридического лица – эмитента;
4. Номинальная стоимость ценной бумаги;
5. Имя держателя (владельца), только для именной ценной бумаги;
6. Срок платежа (востребования) суммы;
7. Вид доходности ценной бумаги – процентные, в которых указывается процентная ставка и сумма причитающихся процентов; дисконтные; беспроцентные.
8. Другие реквизиты, зависящие от вида и предназначения ценной бумаги.

Ценные бумаги подразделяются на:

1. Именные эмиссионные ценные бумаги, которые несут в себе информацию о владельцах, которая должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.
2. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.

Теперь можно дать и определение по каждому виду ценной бумаги, а также дать краткую их характеристику:

Облигации. Государственные облигации

Облигация - это ценная бумага, которая является долговым обязательством, выданным государством или предприятием на определенных условиях при выпуске ими внутреннего займа и дающая ее держателю (владельцу) доход в виде фиксированного процента от ее нарицательной стоимости. Значение термина «облигация» законодательно закреплено в части 2 ст. 816 Гражданского Кодекса РФ, а отношения между эмитентом и держателем облигации регулируется ст. 807 – 818 ГК РФ.

В зависимости от эмитента, т.е. лица, выпустившего ценную бумагу, облигации различаются на следующие разновидности:

• государственные облигации, которые выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноября 1992 г. "О государственном внутреннем долге Российской Федерации",
• муниципальные облигации, которые выпускаются на основании Закона об общих принципах организации местного самоуправления,
• коммерческие облигации юридических лиц, которые регулируются Законом об акционерных обществах.

Облигации могут быть:

• именными или предъявительскими,
• свободного обращения или с ограниченным кругом обращения,
• с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового,
• с единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные сроки,
• с фиксированной или плавающей купонной ставкой,
• обычными или конвертируемыми.

Векселя

Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное долговое одностороннее обязательство векселедателя (банка) уплатить при наступлении срока определенную сумму денежных средств векселедержателю (владельцу векселя). Банковский вексель в своей основе имеет депозитную природу, и выписывается банком – эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Законодательно значение термина «вексель» закреплено в части 2 ст. 815 ГК РФ. Коммерческие банки выпускают векселя следующих видов:

• простые векселя, которые представляют собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить указанную в векселе определенную сумму в установленный срок;
• переводные векселя, по которым плательщиками указываются третьи лица – должники или гаранты банка.

Банковский вексель может быть именным или выписанным на предъявителя, и он оформляется в национальной или иностранной валюте. Выпускаемые банками векселя различаются и по своей доходности: процентные, дисконтные и беспроцентные.

Вексель используется как:

• средство платежа;
• залог и средство платежа при кредитовании.

Отношения сторон по векселю регулируется Федеральным законом от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе".

Чеки

Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю. Определение чека изложено в статье 877 главы 46 Гражданского кодекса Российской Федерации и главе 7 Положения Центрального банка № 2- П от 12.04.2001г. «О безналичных расчетах в РФ».

Чеки бывают следующих видов:

• именные,
• ордерные
• предъявительские

Чекодателем является юридическое лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков, а чекодержателем - юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. В качестве плательщика по чеку может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков.

Выдача чеков осуществляется на основании соглашения (чекового договора) между чекодателем и плательщиком, согласно которому банк-плательщик обязуется оплатить чеки при наличии средств на счете чекодателя.

Сберегательные (депозитные) сертификаты

Сберегательный (депозитный) сертификат - это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Это определение сберегательного (депозитного) сертификата изложено в пункте 1 статьи 844 главы 44 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Сберегательные (депозитные) сертификаты бывают следующих видов:

• именные
• на предъявителя

Сберегательный (депозитный) сертификат используется как:

• Особый вид депозита с фиксированной процентной ставкой, которая устанавливается при выдаче ценной бумаги. Выплата процентов по сберегательному сертификату производится одновременно с погашением сертификата при его предъявлении.
• Его можно подарить или передать другому лицу. Сберегательный сертификат, выписанный на предъявителя, передается другому лицу простым вручением, а именной сертификат передается простым оформлением цессии (уступки требования).
• Сертификаты можно завещать своим наследникам.
• Его можно использовать в качестве залога при кредитовании.
• Используется для хранения денежных средств во время поездок.
• Используется как средство расчетов между физическими лицами.

В соответствии с Федеральным законом № 177 – ФЗ от 23 декабря 2003 года “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации” вклады, удостоверенные сберегательными сертификатами, не участвуют в системе страхования банковских вкладов.

Сберегательные книжки на предъявителя

Сберегательная книжка на предъявителя - это ценная бумага, удостоверяющая внесение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада. Выдача сберегательной книжки на предъявителя осуществляется в случаях, когда это предусмотрено договором банковского вклада, и владельцами такой ценной бумаги могут выступать только граждане. Порядок выдачи и обращения сберегательной книжки на предъявителя закреплены ст. 843 Гражданского Кодекса РФ и главой 6 Закона о банках и банковской деятельности.

Передача прав другому лицу, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, в данном случае сберегательной книжкой на предъявителя, осуществляется простым вручением ценной бумаги этому лицу, что закреплено ст. 146 п.1 Гражданского Кодекса РФ.

В соответствии с Федеральным законом № 177 – ФЗ от 23 декабря 2003 года “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации” вклады, оформленные сберегательной книжкой на предъявителя, не участвуют в системе страхования банковских вкладов.

Кроме того, стоит отметить, что операции по размещению денежных средств определенных размеров во вклады с оформлением сберегательной книжки на предъявителя подлежат обязательному контролю в соответствии с ФЗ №115 от 07.08.2001г. «О противодействии, легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем».

Коносамент

Коносамент - это транспортный документ, являющийся ценной бумагой, который содержит условия договора морской перевозки и выражает право собственности на конкретный указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Основные правила обращения коносамента, и его реквизиты закреплены ст. 123 - 126 Кодекса торгового мореплавания.

Коносамент выдается перевозчиком отправителю после приема груза и удостоверяет факт заключения договора. Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким образом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися в международной конвенции об унификации условий коносаментов от 25 августа 1924 г., если не применяется какое-либо иное государственное право.
Виды коносаментов:

• Линейный коносамент . Линейный коносамент (linear B/L), это документ, в котором излагается воля отправителя, направленная на заключение договора перевозки груза. Линейный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.


• Чартерный коносамент . Чартерный коносамент (charter B/L), это документ, который выдается в подтверждение приема груза, перевозимого на основании чартера. Чартер представляет собой договор фрахтования, т.е. соглашение о найме судна для выполнения рейса или на определенное время. Чартерный коносамент не служит документом для оформления договора морской перевозки, так как в этом случае заключается отдельный договор на фрахт судна в форме чартера. Чартерный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.


• Береговой коносамент . Береговой коносамент (custody B/L) - документ, который выдается в подтверждение приема груза от отправителя на берегу, как правило, на складе перевозчика. При приеме на борт судна груза, для которого был выдан береговой коносамент, в нем делается отметка о погрузке товара на судно и указываются дата погрузки и другие отметки. Иногда, при приеме на борт судна груза, береговой коносамент заменяется на бортовой коносамент.


• Бортовой коносамент . Бортовой коносамент (on board B/L) - документ, который выдается, когда товар погружен на судно.

В коносаменте, как ценной бумаге, должны быть определенные обязательные реквизиты и сведения о грузе. Их отсутствие лишает коносамент функций товарораспорядительного документа, и он перестает быть ценной бумагой. Коносамент выписывается в нескольких экземплярах, один из которых вручается грузоотправителю. При выдаче груза по одному из экземпляров коносамента все остальные экземпляры теряют силу.

Грузополучатель определяется в коносаменте тремя способами. В зависимости от этого коносаменты различаются на:

• Именной коносамент (straight B/L) - ценная бумага, в которой указывается наименование определенного получателя.


• Ордерный коносамент (order B/L) - ценная бумага, по которой груз выдается либо по приказу отправителя или получателя, либо по приказу банка. Ордерный коносамент является наиболее распространенным в практике морских перевозок.


• Коносамент на предъявителя (bearer B/L) - документ, в котором указывается, что он выдан на предъявителя, т.е. в нем не содержатся какие-либо конкретные данные относительно лица, обладающего правом на получение груза, и поэтому груз в порту назначения должен быть выдан любому лицу, предъявившему его.

Акции

Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Сегодня акции крупнейших российских компаний и банков, пожалуй, одни из самых доходных активов, которые могут быть доступны частному инвестору.

Все акции, выпускаемые любым Акционерным Обществом, являются именными. Как правило, акции делятся на две группы:

• Обыкновенные акции . Владельцы обыкновенных акций АО могут в соответствии с Федеральным законом и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества


• Привилегированные акции (одного или нескольких типов). Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом.

Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества.

Размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа должны быть определены в уставе общества. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения.

Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Виды и порядок выпуска акций, порядок создания и деятельности Акционерных Обществ, защита прав и интересов акционеров обеспечивается Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом РФ "Об акционерных обществах" от 26-12-1995 № 208-ФЗ (с изменениями).

Последние изменения и дополнения внесены 12.12.2010 г.

Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг (рис. 8). Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов. Несмотря на то что ни действующее банковское законодательство РФ, ни методические материалы Центрального банка РФ не содержат четких критериев разграничения заемных и привлеченных (депонированных) средств коммерческих банков, различие между этими способами заимствования средств существует. Это различие, прежде всего, выражается в месте и статусе разных видов ценных бумаг на финансовом рынке.

Рис. 8. Ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками

Право эмиссии собственных акций и облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это право обусловлено его формой собственности. Депозитные сертификаты и векселя может выпускать любой коммерческий банк по истечении двух лет деятельности.
В настоящее время продолжаются создание новых акционерных банков, расширение капитала функционирующих и преобразование паевых банков в акционерные, сопровождаемое эмиссией акций банков. Последние обладают наиболее привлекательными инвестиционными характеристиками: высокой доходностью, надежностью и ликвидностью. Акции банков приносят их владельцам довольно высокие дивиденды. Банковская деятельность достаточно жестко контролируется Центральным банком РФ и является объектом тщательного анализа других заинтересованных организаций. Банки постоянно публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед Центральным банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективную рейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.
Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещении на открытом рынке объясняется рядом обстоятельств. Прежде всего это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка и одновременно обусловливающая резкое увеличение «неуправляемых» депозитов (остатков на расчетных и текущих счетах), что ведет к нарушению нормативов Центрального банка РФ.
Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений банки во всевозрастающих размерах должны использовать собственный капитал. Кроме того, высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке, расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов.
Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются довольно редко, объем их эмиссии ограничен 25 % уставного фонда банка.
Банковские облигации в России пользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовом рынке. Например, в Германии банки выпускают наибольшее число облигаций, значительная часть которых обеспечивается залогом или государственными гарантиями.
В России выпуск в обращение акций и облигаций регламентируется одними нормативными документами. Наряду с имеющими основополагающее значение для всех эмитентов Федеральными законами «Об акционерных обществах», «О банках и банковской деятельности», коммерческие банки, выпуская собственные акции и облигации, должны руководствоваться также новой редакцией Инструкции ЦБ РФ № 8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории Российской Федерации» от 17 сентября 1996 г.
Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может осуществлять в трех случаях:

• при своем учреждении;
• при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
• при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций и других долговых обязательств.

В случае, когда одновременно с преобразованием банка из паевого в акционерный увеличивается уставный фонд, его рост может происходить исключительно за счет дополнительных взносов учредителей. Если уставный фонд банка увеличивается за счет капитализации других его фондов, то вся сумма увеличения распределяется между учредителями банка.
Первый выпуск акций банка должен полностью состоять из обыкновенных именных акций. Регистрация и продажа банком-эмитентом этих акций освобождается от обложения налогом на операции с ценными бумагами.
Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного фонда (капитала) акционерного банка разрешается лишь после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные, так и привилегированные акции.
Привилегированные акции одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании и имеют право голоса в строго определенных случаях.
Размещение акций повторного выпуска может осуществляться либо путем закрытой подписки, либо путем первичной публичной продажи.
При повторном выпуске акции всех банков должны размещаться путем открытой продажи с обязательной регистрацией проспекта эмиссии. Выпуск облигаций банком для привлечения заемных средств может производиться лишь при условии полной оплаты всех выпущенных этим банком акций (если банк акционерный) или полной оплаты пайщиками своих долей в уставном фонде (если банк паевой) и на сумму не более собственного капитала банка. Эмитируемые банками ценные бумаги размещаются среди их учредителей или прочих инвесторов (как граждан, так и юридических лиц), приобретающих ценные бумаги от своего имени и за свой счет.
Все выпуски ценных бумаг банка, независимо от величины выпуска и количества инвесторов, подлежат обязательной государственной регистрации в Банке России. Регистрация выпусков ценных бумаг предполагает регистрацию проспектов их эмиссии.
В процедуру эмиссии ценных бумаг коммерческим банком входит семь этапов (рис. 9).
При некоторых обстоятельствах возможна регистрация выпуска без регистрации проспекта эмиссии. В этом случае из процедуры выпуска исключаются второй и четвертый этапы. Рассмотрим подробнее все этапы.

Рис. 9. Эмиссия ценных бумаг

Первый этап. Решение о выпуске ценных бумаг принимается либо общим собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка. Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен: быть безубыточным в течение последних трех завершенных финансовых лет (или с момента образования, если этот срок меньше трех лет); не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение трех лет (или с момента образования); не иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет. Данные, подтверждающие соответствие банка этим требованиям, содержатся в проспекте эмиссии.
Второй этап. Проспект эмиссии подготавливается Правлением банка и подписывается его председателем и главным бухгалтером. Для первого выпуска акций впервые учреждаемого банка проспект эмиссии подготавливается его учредителями и подписывается членами назначенного учредителями органа по организации банка. В проспекте эмиссии содержатся данные о банке, о его финансовом положении и сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг (общие данные о ценных бумагах, условия и порядок их распространения, данные о ценовых и расчетных условиях выпуска ценных бумаг, данные о получении доходов по ценным бумагам).
Третий этап. Для регистрации выпуска ценных бумаг банк-эмитент представляет в Департамент контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России или в территориальное учреждение Банка России по месту своего нахождения следующие документы (рис. 10).

Рис. 10. Документы, необходимые для выпуска ценных бумаг

Четвертый этап. Публикация проспекта эмиссии (в случае, если регистрация ценных бумаг сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии) осуществляется банком-эмитентом путем издания ее проспекта в виде отдельной брошюры тиражом, достаточным для информирования всех потенциальных покупателей. Одновременно банк сообщает через средства массовой информации о проводимом им выпуске ценных бумаг и приступает к их реализации.
Пятый этап. Реализация выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии.
Шестой этап. Регистрация итогов выпуска происходит после завершения процесса реализации ценных бумаг. Банк-эмитент анализирует его результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который подписывается председателем Правления банка и представляется в регистрирующий орган. Регистрирующий орган после рассмотрения отчета об итогах выпуска в течение двух недель (при отсутствии претензий к эмитенту) должен зарегистрировать отчет и итоги выпуска. Затем он выдает банку письмо о регистрации, одну копию регистрационного отчета и подтверждает государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг.
Седьмой этап. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было опубликовано сообщение о выпуске. Все реализованные акции, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован, должны быть полностью оплачены покупателями в течение одного года со дня регистрации выпуска. Доплата за акции, производимая в течение года, приходуется банком в уставный фонд.
Банки, регистрация выпуска ценных бумаг которых сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии, ежегодно – в течение двух недель после проведения общего годового собрания акционеров – представляют в регистрирующий орган отчет, содержащий данные о банке, о его финансовом положении (включая сведения о санкциях, наложенных на банк), экономических нормативах, а также сведения о выпущенных банком акциях и облигациях, информацию о других видах ценных бумаг, эмитированных банком (депозитных и сберегательных сертификатах, варрантах, опционах и т.п.). При первичном размещении акций банк-эмитент не имеет права приобретать их за свой счет (и на свой баланс), на вторичном же рынке банки могут выступать в качестве покупателей своих собственных акций, но в строго установленных законом случаях.
Российские коммерческие банки активно осваивают выпуск собственных векселей как краткосрочных долговых обязательств.
Действующее Российское вексельное законодательство не предусматривает для случаев выпуска векселей банками каких-либо особых правил или исключений. Законодательство по ценным бумагам этого вопроса не затрагивает. Банковский вексель имеет в своей основе депозитную природу в отличие от кредитной по классическим векселям, представляющим собой орудие коммерческого кредита, обусловленного реальными потребностями торгово-промышленного оборота. Его цель – содействие реализации товаров с отсрочкой платежа. Банковский же вексель выписывается банком-эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Таким образом, для банка этот вексель является инструментом привлечения дополнительных ресурсов, а для покупателя векселя – возможностью размещения временно свободных денежных средств с целью получения дохода. Современный порядок налогообложения в РФ предполагает разницу в налогообложении дохода по банковским депозитам и ценным бумагам.
По экономической природе банковские векселя близки к депозитным сертификатам, но правовой режим совпадает с общим режимом всех иных элементов векселей.
Среди банковских векселей преобладают простые векселя, представляющие собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить обозначенному в векселе лицу либо его приказу или правопреемнику определенную денежную сумму в установленный срок. Однако некоторые банки практикуют выпуск переводных векселей, по которым плательщиком назначаются третьи лица – должники или гаранты банка. Часто плательщиком по переводному векселю банк назначает себя самого, т.е. по существу это тот же простой вексель, но выписанный в форме переводного. Возможен и такой вариант выписки банкам переводного векселя, при котором банк является получателем средств («платите приказу банка…»).
Банки могут выпускать свои векселя как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

Эмиссионная деятельность банков в России наиболее полно проявилась в 1994-1995 гг., когда шло активное формирование банковской системы. Выпуск собственных ценных бумаг, как было показано выше, является удобным инструментом для привлечения дополнительных ресурсов.

Их привлекательность по сравнению с другими источниками (например, срочными вкладами) обусловлена следующими причинами:

• ценные бумаги могут быть использованы при формировании и расширении капитальной базы, причем не только с помощью эмиссии акций, но и долговых обязательств;
• привлекая средства путем выпуска ценных бумаг, банк бывает уверен, что полученные таким образом средства не могут быть востребованы раньше срока, что дает ему возможность более эффективно планировать активные операции, развивая при этом долгосрочное кредитование;
• ценные бумаги банков привлекательны для инвесторов, поскольку в случае необходимости могут быть реализованы на вторичном рынке самостоятельно, без уведомления банка и без потерь процентов, как при досрочном изъятии депозитов.

Объектами эмиссионных операций банков на рынке ценных бумаг являются акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, а также банковские векселя. При этом акции могут быть эмитированы исключительно банками, создаваемыми (созданными) в организационно-правовой форме акционерного общества. Все остальные из перечисленных ценных бумаг могут выпускаться всеми банками, т. е. независимо от их организационно-правовой формы . Именно эти ценные бумаги банков используются ими для привлечения средств кредиторов и называются соответственно долговыми обязательствами банка.

Эмиссия акций коммерческими банками

Цель эмиссии акций банков, относящихся к числу долевых ценных бумаг, заключается в формировании постоянного капитала. С помощью акций банки осуществляют первоначальное формирование уставного капитала (при создании банка), а также наращивание (увеличение) его в целях обеспечения возможностей расширения своей деятельности. Акции банка - это ценные бумаги эмиссионного типа, их выпуск и обращение осуществляются в соответствии с правилами , установленными Центральным банком РФ на основе действующего законодательства об акционерных обществах и рынке ценных бумаг.

Исходя из этих правил кредитные организации (банки) могут выпускать акции именные и на предъявителя в одной из следующих форм:

• именные документарные;
• именные бездокументарные;
• документарные на предъявителя.

Номинальная стоимость выпускаемых банками акций должна выражаться в российских рублях. Кредитная организация может выпускать обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенные акции независимо от порядкового номера и времени выпуска должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав. Первый выпуск акций должен полностью состоять из обыкновенных именных акций, а дополнительный может включать выпуск как обыкновенных акций, так и привилегированных. Последние могут иметь разную номинальную стоимость, давать своим владельцам различный объем прав. Однако общая номинальная стоимость всех привилегированных акций не должна превышать 25 % уставного капитала кредитной организации.

Выпуск акций производится на основании решения органа управления банка, имеющего соответствующие полномочия. Как правило, это общее собрание акционеров банка. Кредитная организация подготавливает проспект эмиссии акций, который содержит сведения об эмитенте, его финансовом положении и сведения о выпущенных и выпускаемых ценных бумагах кредитной организации.

Для снижения финансовых рисков, повышения ответственности банков-эмитентов перед инвесторами все выпуски акций кредитных организаций (банков) подлежат государственной регистрации в Центральном банке РФ.

Регистрация выпуска акций должна сопровождаться регистрацией проспекта их эмиссии в случаях, если общий объем эмиссии акций превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда или размещение акций кредитной организации производится среди неограниченного круга лиц либо заранее известного круга лиц, число которых превышает 500. После регистрации выпуска акций и проспекта эмиссии в соответствующем регистрирующем органе кредитная организация должна раскрыть для инвесторов информацию, содержащуюся в проспекте эмиссии, в средствах массовой информации. И лишь через две недели после этого она имеет право приступить к размещению своих акций.

Кредитная организация в форме открытого акционерного общества в праве проводить как публичное размещение (открытую подписку) на акции и осуществлять их свободную продажу, так и закрытую подписку на выпускаемые акции. Акции кредитной организации, созданной в форме закрытого акционерного общества, размещаются только путем закрытой подписки среди акционеров ЗАО, число которых не должно превышать 50 лиц (юридических и физических). В момент создания банка в любой форме акционерного общества размещение акций путем публичной продажи не допускается (идет только закрытая подписка).

Первичная эмиссия акций (акций первого выпуска кредитной организации) считается состоявшейся, если акции будут оплачены полностью, т. е. на 100 % уставного капитала в течение 30 дней со дня государственной регистрации кредитной организации. При последующих эмиссиях акций (дополнительном их выпуске в целях увеличения первоначального уставного капитала) выпуск считается состоявшимся, если реально оплаченный прирост уставного капитала банка составит не менее 75 % суммы предполагавшегося в регистрационных документах по выпуску ценных бумаг увеличения уставного фонда.

Акционеры кредитной организации-эмитента имеют преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой подписки дополнительных акций в количестве, пропорциональном принадлежащим им акций этой категории. После завершения процесса реализации акций банк-эмитент анализирует его результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который должен быть представлен в соответствующий регистрирующий орган (Банк России или в его территориальное управление) для утверждения и регистрации итогов выпуска. Последнее является основанием для зачисления поступивших в оплату акций денежных средств на корреспондентский счет банка и для раскрытия информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска акций в том печатном органе, где предварительно было опубликовано сообщение об эмиссии акций данным банком.

Одним из источников банковского капитала является выпуск собственных долговых обязательств. Зарубежные банки начали активно использовать этот источник средств со второй половины прошлого столетия. Для получения средне- и долгосрочного финансирования банки начали выпускать облигации в различных валютах. Ноты и облигация выпускали в основном крупные банки, поскольку мелкие не имели доступа к рынку капиталов. Национальные банки получили возможность выпускать такого рода ценные бумаги в размере 100% акционерного капитала и 50% избыточного капитала (разницы между курсами продажи обычных и привилегированных акций и их номиналом).

Выпуск облигаций и векселей коммерческими банками

Российские коммерческие банки используют мировой опыт в при­ влечении средств путем эмиссии долговых обязательств - облигаций и векселей. С помощью банковских векселей привлекаются средства юридических и физических лиц в рублях и в иностранной валюте.

При выдаче (выпуске) собственного векселя коммерческий банк может выступать:

• векселедателем простого векселя;
• акцептантом переводного векселя;
• одновременно векселедателем и акцептантом одного и того же переводного векселя;
• векселедателем переводного векселя, воспрещаемого им для предъявления к акцепту;
• векселедателем неакцептованного переводного векселя.

Выпуск банками векселей не требует регистрации, эта процедура регламентируется Федеральным законом «О переводном и простом векселе» от 11 марта1997 г. и нормативными актами Центрального банка.

Существуют различные варианты выпуска векселей.

Первый вариант: вексель выписывается после внесения клиентом соответствующего депозита в банк. В этом случае банк стремится привлечь краткосрочные ресурсы с наименьшими накладными расходами, кроме того, существует возможность варьирования срока и валюты платежа.

Второй вариант: выпуск векселей сопровождается выдачей кредита: с банком заключается кредитное соглашение, по которому клиент банка получает целевой кредит на приобретение банковских векселей. При этом срок платежа по векселю не должен быть ранее срока погашения вексельного кредита. Сведения о суммах средств юридических и физических лиц, привлеченных путем выпуска векселей, свидетельствуют об увеличении роли данного источника средств для банков.

Векселя выпускаются н а сроки до востребования, до 30 дней, от 31 до 90 дней, от 91 до 180 дней, от 181 дня до года, от года до трех лет и свыше трех лет. В последние годы наблюдается удлинение сроков обращения векселей.

В соответствии с Инструкцией Центрально­ го банка Р Ф «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» от 10 марта2006 г. кредитная организация имеет право размещать облигации по решению совета директоров (наблюдательного совета), если иное не предусмотрено уставом. При этом выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала.

Величина выпуска (номинальная стоимость) не должна превышать размер уставного капитала или величину обеспечения, предоставленного кредитной организации третьими лицами для этой цели. Банк имеет право выпускать облигации именные и на предъявителя, обеспеченные залогом собственного имущества или предоставленного третьими лицами, а также без обеспечения.

По способу формирования дохода для инвесторов они могут быть процентные и дисконтные (размещаться по цене ниже номинала), конвертируемые в акции; с единовременным сроком погашения или со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

Номинальная стоимость облигаций банка может быть выражена в валюте Российской Федерации или в иностранной валюте с условием соблюдения норм валютного законодательства РФ и нормативных актов Центрального банка. По решению совета директоров банка могут размещаться облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в акции путем открытой и закрытой подписки, хотя закрытая подписка может быть ограничена уставом банка и правовыми актами Российской Федерации. Если же банк - закрытое акционерное общество, то он не вправе проводить размещение ценных бумаг, конвертируемых в акции, посредством открытой подписки или иным способом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры банка имеют преимущественное право приобретения размещаемых путем открытой подписки эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им активов акций соответствующей категории. Оплата конвертируемых ценных бумаг осуществляется по цене, определяемой советом директоров исходя из их рыночной стоимости, но не ниже номинальной стоимости акций, в которые конвертируются ценные бумаги, размещаемые путем подписки.

Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов коммерческими банками

Одним из видов ценных бумаг, выпускаемых банками являются депозитные и сберегательные сертификаты. Это разновидности срочного вклада, ценны е бумаги, удостоверяющие сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) н а получение по истечении уставленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Держателями сберегательного сертификата могут быть только физические лица, депозитного сертификата - юридические лица. Условия их выпуска определены в Положении о сберегательных и депозитных сертификатах, утвержденном Указанием Банка России от 31 августа1998 г. № 333-У. Выпуск этих ценных бумаг является одним из источников привлечения средств коммерческими банками. Депозитные и сберегательные сертификаты выпускаются в России на сроки: до 30 дней, от 31 до 90 дней, от 91 д о 180 дней, от 181 дня до 1 года, от 1 года до 3 лет и свыше 3 лет .

Процедура эмиссии ценных бумаг

Выпуск ценных бумаг банками подлежит регистрации. При этом если регистрация эмиссии ценных бумаг проводится без регистрации проспекта эмиссии, то процедура эмиссии состоит из следующих этапов:

1) Принятие эмитентом решения о выпуске.

2) Регистрация выпуска ценных бумаг.

3) Изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска).

4) Размещение ценных бумаг.

5) Регистрация отчета об итогах выпуска.

Если регистрация эмиссии ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта, то процедура эмиссии включает следующие этапы.

1) Принятие решения о выпуске ценных бумаг.

2) Подготовка проспекта эмиссии.

3) Регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии.

4) Раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии.

5) Изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска).

6) Размещение ценных бумаг.

7) Регистрация отчета об итогах выпуска.

8) Раскрытие всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

Регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг, если имеет место хотя бы одно из следующих условий:

• размещение ценных бумаг проводится среди неограниченного круга лиц или заранее известного круга лиц, число которых превышает 500;
• если общий объем эмиссии превышает 50 000 МРОТ.

Проспект эмиссии готовится и утверждается правлением или другим уполномоченным органом. Он должен быть заверен независимой аудиторской фирмой в следующих случаях:

• при выпуске акций, связанном с увеличением уставного капитала (в том числе при реорганизации кредитной организация путем присоединения к ней другой кредитной организации);
• при выпуске акций, осуществляемом в процессе преобразования кредитной организации из общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество;
• при выпуске облигаций.

Практика свидетельствует, что длительные ограничения в российском законодательстве в отношении выпуска облигаций банками снизили интерес эмитентов к данному инструменту привлечения средств. Вместе с тем в последние годы наблюдается значительный рост объемов эмиссии облигаций.

Коммерческие банки могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых посредников (приобретать ценные бумаги с целью извлечения дохода, выпускать собственные ценные бумаги и т.д.) и профессиональных у

смотреть на рефераты похожие на "Ценные бумаги коммерческих банков"

Введение

2
1. Выпуск и обращение ценных бумаг коммерческих банков

1. Эмиссия банками эмиссионных ценных бумаг

2. Выпуск обыкновенных векселей

3. Выпуск банками депозитных и сберегательных сертификатов

4. Проблемы и перспективы выпуска и обращения ценных бумаг коммерческих банков в России

11
Заключение

13
Литература

Введение

Коммерческие банки могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых посредников (приобретать ценные бумаги с целью извлечения дохода, выпускать собственные ценные бумаги и т.д.) и профессиональных участников (осуществлять брокерскую, дилерную и депозитную деятельность).

Особый интерес представляет выпуск ценных бумаг коммерческими банками.

В настоящее время продолжаются процессы создания новых акционерных банков, расширение капитала функционирующих и преобразование паевых банков в акционерные, сопровождающиеся эмиссией акций банков.

Банковские облигации в России не пользуются большой популярностью, хотя в мировой практике они занимают значительное место на финансовом рынке.

Внедрением новых и совершенствование существующих вексельных программ занимается большинство коммерческих банков на современном этапе.

1 Выпуск и обращение ценных бумаг коммерческих банков

1.1 Эмиссия эмиссионных ценных бумаг

На основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный заемный капитал банка.

Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются довольно редко, объем их эмиссии ограничен 25% уставного фонда банка.

Банковские облигации в России пользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовом рынке. Например, в Германии банки выпускают наибольшее число облигаций, значительная часть которых обеспечивается залогом или государственными гарантиями.

В России выпуск в обращение акций и облигаций регламентируется одними нормативными документами. Коммерческие банки, выпуская собственные акции и облигации, должны руководствоваться также новой редакцией Инструкции ЦБ РФ
№ 8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории Российской Федерации» от 17 сентября 1996 г.

Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может осуществлять в трех случаях:
. при своем учреждении;
. при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
. при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций и других долговых обязательств.

Действующими нормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также при преобразовании банка из паевого в акционерный все акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка, т.е. допускается только закрытое распределение акций первого выпуска. Другими словами, в момент учреждения банка не должно быть акций, предполагаемых к размещению путем открытой продажи.

В случае когда одновременно с преобразованием банка из паевого в акционерный увеличивается уставный фонд, его рост может происходить исключительно за счет дополнительных взносов учредителей. Если уставный фонд банка увеличивается за счет капитализации других его фондов, то вся сумма увеличения распределяется между учредителями банка.

Первый выпуск акций банка должен полностью состоять из обыкновенных именных акций. Регистрация и продажа банком-эмитентом этих акций освобождается от обложения налогом на операции с ценными бумагами.

Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного фонда (капитала) акционерного банка разрешается лишь после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные, так и привилегированные акции.

Привилегированные акции одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Владельцы привилегированных акций участвуют в общем, собрании и имеют право голоса в строго определенных случаях:
. при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества,
. при решении вопросов на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права этих акционеров,

Размещение акций повторного выпуска может осуществляться путем подписки (открытой или закрытой), путем распределения среди акционеров общества и путем конвертации. Регистрация дополнительного выпуска акций должна по общему правилу сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии.

Закрытая подписка на акции банка (без регистрации проспекта эмиссии) допускается, если одновременно выполняются два условия:
. число заранее известных покупателей не превышает 500 лиц;
. общий объем эмиссии не превышает 50 тыс. МРОТ на дату принятия решения.

При регистрации и продаже повторного выпуска акций и облигаций банка банк-эмитент уплачивает налог на операции с ценными бумагами в размере 0,8% номинального объема выпуска.

Выпуск облигаций банком для привлечения заемных средств может производиться лишь при условии полной оплаты всех выпущенных этим банком акций (если банк акционерный) или полной оплаты пайщиками своих долей в уставном фонде (если банк паевой) и на сумму не более собственного капитала банка. Эмитируемые банками ценные бумаги размещаются среди учредителей или прочих инвесторов (как граждан, так и юридических лиц), приобретающих ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Многие акционерные банки с целью поддержания рыночного курса собственных акций проявляют высокую активность на вторичном рынке собственных акций. Известно, что рыночный курс акций отражает положение банка на рынке, его устойчивость и рентабельность. Падение курса служит сигналом наметившихся неблагоприятных тенденций в развитии данного банка и может спровоцировать не только сброс его акций акционерами, но и массовый отток вкладов из банка, что окажет на него пагубное воздействие. В случае снижения курса акций банки не непосредственно, а через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке. Операции с собственными акциями на вторичном рынке банки проводят не только ради нивелирования нежелательных тенденций в движении их курса, но и для того, чтобы спровоцировать его движение в нужном для банка направлении. Например, массированная скупка собственных акций приводит к искусственному росту их курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.

1.2 Выпуск банками векселей

Российские коммерческие банки активно осваивают выпуск собственных векселей как краткосрочных так и долговых обязательств. Впервые банковские векселя появились в августе 1992 г. Более широкое распространение они получили с начала 1993г.

Действующее российское вексельное законодательство не предусматривает для случаев выпуска векселей банками каких-либо особых правил или исключений. Законодательство по ценным бумагам этого вопроса также не затрагивает. Поэтому правовой режим выпуска и обращения банковских векселей аналогичен режиму всех векселей и устанавливается Положением о переводном и простом векселе.

Банковский вексель имеет в своей основе депозитную природу в отличии от кредитной по классическим векселям, представляющим собой орудие коммерческого кредита, обусловленного реальными потребностями торгово- промышленного оборота. Его цель - содействие реализации товаров с отсрочкой платежа. Банковский же вексель выписывается банком-эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Таким образом, для банка этот вексель является инструментом привлечения дополнительных ресурсов, а для покупателя векселя - возможностью размещения временно свободных денежных средств с целью получения дохода.

По экономической природе банковские векселя близки к депозитным сертификатам, но правовой режим совпадает с общим режимом всех иных эмитентов векселей.

Эмиссия векселей не связывается ни с оплатой уставного капитала банка, ни с его финансовым положением, ни с отсутствием взысканий и санкций, но в связи с тем. Что собственные векселя приравниваются к привлеченным средствам, они включаются в расчет собственных резервов. Существуют некоторые ограничения относительно порядка размещения и обращения банковских векселей (запрещается продажа последних физическим лицам; запрещается реклама банковских векселей, поскольку это есть форма долгового обязательства).

В настоящее время от коммерческих банков не требуется регистрации выпуска векселей или утверждения условий их выпуска. Действующие правила предполагают только извещение Главного территориального управления ЦБ РФ о выпуске банком векселей. В то же время, действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска и оборащения своих векселей, не противоречащие этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков.

Среди банковских векселей преобладают простые - call-векселя, представляющие собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить обозначенному в векселе лицу либо его приказу или правопреемнику определенную денежную сумму в установленный срок. Однако некоторые банки практикуют выпуск переводных векселей, по которым плательщиками назначаются третьи лица - должники или гаранты банка. Часто плательщиком по переводному векселю банк назначает себя самого, т.е. по существу это тот же простой вексель, но выписанный в форме переводного.
Возможен и такой вариант выписки банкам переводного векселя, при котором банк является получателем средств («платите приказу банка...»).

Банки могут выпускать свои векселя, как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

Банковский вексель - ордерная ценная бумага, и большинство банков сохраняют такую его сущность. Однако в ряде случаев при наличие определенных оговорок, допустим выпуск как именных векселей (путем внесения в них слов «не приказу»), так и векселей на предъявителя (путем предъявления банковского или предъявительского индоссамента).

Банк выбирает необходимый режим обращения векселя, исходя из тех задач, решение которых предполагается осуществить с помощью выпуска собственных векселей.

Срок платежа по векселям устанавливается банком либо в одностороннем порядке (при серийном выпуске векселей), либо по согласованию с клиентом
(при единичном выпуске).

Банки в своей практике используют все известные варианты назначения сроков платежа:

На определенную дату;

Во столько-то времени от составления;

По предъявлении;

Во столько-то времени от предъявления.

В зависимости от способа назначения платежа в соответствии с действующим вексельным законодательством определяется и порядок вознаграждения. Если вексель выписан по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, то в нем может быть указана процентная ставка, исходя из которой, начисляется доход на основную сумму за время, прошедшее от даты выписки векселя до даты платежа. При таком способе определения дохода векселя банки продают векселя, как правило, по номиналу. При их выкупе банком кроме номинала владельцу векселя выплачивается доход, исчисляемый исходя из указанной в нем процентной ставки. Если вексель выписан сроком на определенную дату или во столько-то времени от выписки, то сумму процентов исчисляют заранее и присоединяют к основной сумме, формируя номинальную сумму векселя. В этом случае векселя при эмиссии продаются по цене ниже номинала, т.е. со скидкой-дисконтом.

Первоначально банки стали выпускать большинство векселей с дисконтом.
Доход покупателя в данном случае составляет разность между номиналом векселя и ценой его приобретения. Но в дальнейшем оказалось, что более удобным и выгодным как для них, так и для их клиентов являются процентные векселя. Привлекая средства путем выпуска векселей, коммерческие банки должны отчислять определенный процент от их суммы в Фонд обязательных резервов ЦБ РФ. Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.

В настоящее время на рынке наибольшей популярностью пользуются краткосрочные (до трех месяцев) банковские векселя. Инвесторов привлекает возможность досрочно продать (учесть) их в банке-эмитенте. Многие банки, эмитирующие векселя, не только берут на себя обязательство учитывать свои векселя до истечения их срока, но заранее объявляют котировки, т.е. курс скупки векселей у их держателей на определенные даты. Это резко повышает ликвидность банковских векселей.

Многие банки при реализации своих векселей прибегают к услугам посредников, которые могут производить собственную котировку векселей.
Посредники активно работают на вторичном рынке векселей, где, манипулируя ставками доходности и дисконта, получают достаточно высокие прибыли.

Банковские векселя пользуются устойчивым спросом. В основе успеха вексельной формы привлечения свободных финансовых ресурсов лежит привлекательность банковского векселя, как для эмитента, так и для инвестора. Банковские векселя восполняют недостаток краткосрочных высоколиквидных инструментов денежного рынка, потребность в которых растет в условиях инфляции.

Преимущество банковских векселей заключается также и в том, что они, в отличие от депозитных сертификатов могут использоваться как платежное средство. Причем банки активно пытаются использовать эту особенность векселя выполнять функции средства обращения и платежа. Разработаны многочисленные варианты организации расчетов между предприятиями с использованием банковских векселей, в том числе в рамках СНГ.

В настоящее время предлагаются новые варианты взаиморасчетов между предприятиями с использованием банковских векселей. Они строятся на системе прямых корреспондентских отношений между банками и сводят в конечном итоге расчеты к простому клирингу. При этом достигается ускорение расчетов, снижаются их риски и потери клиентов от обесценивания денег во время расчетов.

1.3 Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов.

Коммерческие банки с целью привлечения дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами
(денежный документ-удостоверение). В зависимости от ориентации на инвестора сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента. Внесенные таким образом в банк средства могут быть изъяты только по предъявлении правильно оформленных сертификатов.

Разница между депозитным и сберегательным сертификатами заключается только в том, что сберегательные сертификаты выдаются физическим лицам
(гражданам), а депозитные - юридическим лицам (организациям). Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть куплены в любое время в течение всего периода их действия, а проценты по ним начисляются с момента их приобретения. И те и другие, по новому банковскому законодательству, могут быть именными и на предъявителя.

В мировой практике депозитные сертификаты рассматриваются как управляемые пассивы, которые банк в состоянии привлечь самостоятельно путем предложения более высокой нормы процента. Средства, привлеченные таким способом, являются ликвидными активами банка, которые последний держит в качестве вторичных резервов для непредвиденных платежей.

В зарубежной банковской практике сроки депозитных сертификатов варьируются в широких пределах - от 10 дней до 8 лет, их сумма - от 500 долл. до 5 млн. долл..

По законодательству РФ депозитные и сберегательные сертификаты коммерческого банка являются ценными бумагами, однако процедура их выпуска и движения совсем иная, чем у акций и облигаций. Депозитный и сберегательный сертификат - письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Одновременно устанавливается, что всякий документ (право требования по которому может уступаться одним лицом другому), служащий обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов, должен именоваться депозитным сертификатом, а аналогичный же документ, выступающий как обязательство банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов - сберегательным сертификатом.

Следует иметь в виду, что сертификаты не могут быть расчетным или платежным документом.

Все сертификаты, выпущенные коммерческими банками, являются срочными, поскольку выпуск этих ценных бумаг до востребования законодательством не допускается.

Срок обращения сертификата определяется с даты его выдачи до даты, когда владелец получает право востребования по этому сертификату.
Предельный срок обращения депозитных сертификатов - один год, сберегательных - три года. Если срок получения вклада по сертификату просрочен, то сертификат становится документом до востребования и банк обязан оплатить его сумму немедленно, по первому требованию владельца. В связи с этим у банков возникает риск одновременного предъявления к оплате большого количества просроченных сертификатов, что вызывает необходимость держать большие свободные ресурсы. У российских коммерческих банков в настоящее время этот риск невелик, поскольку проценты начисляются в течение срока обращения сертификатов, после истечения которого происходит инфляционное обесценение суммы вклада. Да и вкладчиков, заинтересованных в просрочке своих вкладов, не так уж много.

Совершая эмиссию сертификатов, коммерческие банки заранее предусматривают возможность досрочного предъявления их к оплате. При досрочной оплате банк выплачивает владельцу сертификата его сумму и проценты, но по пониженной ставке, установленной банком при выдаче сертификата. Нормативными актами установлено, что независимо от времени покупки сертификатов банк-эмитент по истечении срока их обращения обязан выплачивать владельцам сертификатов проценты, рассчитанные по первоначально установленной ставке. Сертификаты выпускаются в обращение в форме специальных бланков, которые должны содержать все необходимые реквизиты.
Последние устанавливаются специальными подзаконными актами.

Бланки сертификатов изготавливаются полиграфическими предприятиями, которые имеют лицензию Министерства финансов РФ на производство бланков ценных бумаг. Бланки сертификатов являются бланками строгой отчетности, учитываются банками на отдельном внебалансовом счете и хранятся в денежных хранилищах или несгораемых шкафах.

Банк-эмитент, прежде чем выпускать сертификаты, должен утвердить условия их выпуска и обращения в том Главном территориальном управлении
Центрального банка РФ или в том национальном банке республики в составе РФ, где находится корреспондентский счет банка. Условия должны содержать полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание их внешнего вида и макет сертификата. Они представляются в регистрирующий орган в десятидневный срок с даты принятия решения о выпуске сертификатов. Регистрирующий орган в течение двух недель рассматривает представленные банком условия выпуска и обращения сертификатов на предмет их соответствия действующему законодательству и банковским правилам. При отсутствии претензий к условиям выпуска и обращения сертификатов регистрирующий орган выдает банку-эмитенту письмо об утверждении условий выпуска и обращения сертификатов и одну копию утвержденных условий. Получив письмо об утверждении условий, банк может приступать к выпуску и распространению сертификатов.

Распространяются сертификаты банком как непосредственно через свои отделения, так и через брокерские фирмы на условиях комиссии.

В момент продажи сертификатов их владелец должен заполнить бланк сертификата и корешок сертификата. Корешок сертификата после подписи бенефициара или его уполномоченного лица отделяется от сертификата и хранится в банке.

Вместо заполнения корешка сертификатов допустимо вести регистрационный журнал выпущенных сертификатов с теми же реквизитами, что и в корешке.
Поправки и помарки при заполнении сертификата недопустимы.

При наступлении срока востребования вклада по сертификату банк осуществляет платеж против предъявленного сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для граждан платеж может производиться как в безналичной форме, так и наличными деньгами. При оплате сертификатов, которые в процессе обращения переуступались другим владельцам, банк дополнительно проверяет непрерывность ряда договоров переуступки права требования, а также соответствие наименования, печати и подписей уполномоченных лиц этим же реквизитам в заявлении на зачисление средств. Депозитные и сберегательные сертификаты пользуются устойчивым спросом у юридических лиц и у граждан.
Они используются большинством коммерческих банков для быстрой мобилизации дополнительных ресурсов.

1.4 Проблемы и перспективы выпуска и обращения ценных бумаг коммерческих банков в России.

В начале 90-х годов в России была выбрана смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно с равными правами присутствовали и банки и небанковские инвестиционные институты. Это европейская модель деятельности универсального коммерческого банка на фондовом рынке, не предполагающая ограничений на операции с ценными бумагами. Риски банка по операциям с ценными бумагами не разграничены с риском по кредитно- депозитной и расчетной деятельности, в то же время благосостояние банка в значительной степени зависит от положения дел у его клиентов, в оборот которых втянуты значительные средства банка (через участие в уставном капитале и облигационных займах).

При рассмотрении эмиссионных операций коммерческих банков, направленных на увеличение уставного капитала, необходимо отметить, что эта эмиссионная деятельность - в значительной степени вынужденная - связана с административными решениями Банка России о постоянном увеличении минимального уставного капитала.

Подобного рода действия Банка России, безусловно, оправданы, если их рассматривать с точки зрения повышения надежности банковской системы в целом. Однако политика, направленная на укрепление банков, время от времени берущая верх во властных структурах, не отвечает потребностям российской экономики.

По моему мнению, действительно крупные банки способны более эффективно финансировать перестройку промышленности, они легче поддаются воздействию в этом направлении со стороны органов власти. Но вызывают сомнение, как эффективность такого финансирования, так и последствия полного подчинения промышленного капитала банковскому. В случае полного и быстрого их слияния исчезнет возможность перелива капитала между различными секторами экономики, поскольку любая инвестиция окажется в конечном итоге инвестицией в финансовый сектор.

Кроме того, сама по себе эффективность крупных банков, особенно образовавшихся на базе бывших специализированных, также вызывает определенные сомнения. Раздутые штаты, затрудненность выдвижения молодых перспективных руководителей, протекционизм, зачастую пренебрежительное отношение к клиенту - все это снижает конкурентность данной категории банков. Таким образом, искусственное укрупнение банков окажет отрицательное воздействие и на сами крупные банки, лишив их стимула к совершенствованию.

Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещении на открытом рынке можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка и одновременно обуславливающая резкое увеличение «неуправляемых» депозитов
(остатков на расчетных счетах), что ведет к нарушению нормативов
Центрального Банка РФ. Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений банки во всевозрастающих размерах должны использовать собственный капитал. Кроме того, высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке, расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов.

Банковские облигации в России в настоящее время не пользуются популярностью, т.к. инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства. Но с развитием рынка ценных бумаг, падением темпов инфляции, можно будет надеяться, что структура долговых обязательств банков будет меняться, и банки будут выпускать больше облигаций. Преимущество облигации заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства. Эмиссия облигации также требует регистрации проспекта эмиссии. То есть, информация будет доступна инвесторам и они смогут правильно выбрать приоритетные направления для инвестирования.

Рассматривая сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы. С одной стороны многое банки выпускают чисто финансовые векселя, используя их как аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Так что, тот или иной банк, занимающийся вексельным обращением более-менее основательно, предлагает свой вексель не только как ценную бумагу, приносящую определенную прибыль, но и, например, как кредитно-расчетный инструмент. И совсем новая сфера работы банков на этом рынке - создание и поддержание расчетных вексельных схем для регионального бюджетного финансирования.

Подготовить, а главное, запустить вексельную программу под силу только банку с крупными активами и, главное, хорошо налаженной корреспондентской сетью. Развитие вексельного обращения способствует становлению и налаживанию кредитной системы в общегосударственном масштабе.
Заключение

Итак, в последнее время российский рынок ценных бумаг переживает бурное развитие. Коммерческие банки играют на нем одну из важнейших ролей.
Они могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.

Наиболее разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов и других ценных бумаг.

Банковская деятельность достаточно жестко контролируется Центральным
Банком РФ и является объектом тщательного анализа других заинтересованных организаций. Банки постоянно публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед Центральным Банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективную рейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.

Эмиссии банковских облигаций в России пока широко не практикуются. Это объясняется тем, что инвесторы пока не способны на долгосрочное инвестирование средств. Но я думаю, что с развитием рынка ценных бумаг и стабилизацией экономики в целом банковские облигации займут значительное место на финансовом рынке.

Банковские векселя в настоящее время уже пользуются большой популярностью. Многие банки выпускают не только просто чисто финансовые векселя (как аналог депозитного займа), но и используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Вексельное обращение для России имеет весьма хорошие перспективы развития.

Итак, с развитием рынка ценных бумаг и становлением банковской системы ценные бумаги коммерческих банков пользуются возрастающим доверием и популярностью у инвесторов и приобретают все большее значение на финансовом рынке.

Литература

1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1995 г.;
2. Базовый курс по рынку ценных бумаг. - М.: Финансовый издательский дом
«Деловой экспресс», 1998г. - С. 408;
3. Банки, векселя которых наиболее ликвидны // Бюллетень финансовой информации. - 1997,-№12, - С. 29;
4. Вексель и вексельное обращение в России /Сост. Д.А.Морозов.-М.: АО
«Банкцентр» 1996 , 320с.;
5. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. -
М.: Русская Деловая литература, 1997, - 256с.;
6. Ценные бумаги /Под ред. ВН. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.:
Финансы и статистика. - 1998. - 416с.;
7. Чекидов Б.М. Развитие банковских операций с ценными бумагами. - М.:
Финансы и статистика, 1997. - 336с.