Введение в биржевую торговлю (основы). Что такое биржа. Какую биржу выбрать для торгов

Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) существует с 1992 года. В 2012 году она была объединена с РТС и переименована в ОАО «Московская биржа».

Практически сразу обновленная ММВБ стала лучшей российской фондовой площадкой — и по количеству работающих на ней клиентов, и по объему торгов. Сегодня Московская биржа входит в двадцатку крупнейших в мире.

Принцип работы Московской биржи

На Московской бирже совершаются операции с валютой, ценными бумагами, паями биржевых фондов, фьючерсами , опционами , драгоценными металлами и другими финансовыми инструментами. Клиенты торговой площадки — кредитные организации, управляющие компании, негосударственные пенсионные фонды, биржевые посредники, институциональные и частные инвесторы , которые работают на бирже через посредников-брокеров. Основная работа на Московской бирже сосредоточена в дата-центрах, где установлено мощное оборудование и специальное программное обеспечение, необходимое для проведения и учета биржевых операций. Заявки на совершение сделок инвесторы отправляют через торговые терминалы, которые подключены к интернету. Вся информация, поступающая от пользователей, записывается в базу данных биржи.

Особое внимание на Московской бирже уделяется безопасности. Исключено, что личные данные будут украдены или утеряны: каждая транзакция, проводимая в системе, удостоверятся электронной подписью инвестора.

Как новичку начать торговать на Московской бирже?

В том, чтобы начать торговать на Московской фондовой бирже, нет ничего сложного. Чтобы получить доступ к Московской бирже, нужно выполнить ряд нехитрых операций:

  1. Найти подходящего брокера. Отечественный рынок ценных бумаг устроен таким образом, что физические лица не могут торговать на бирже напрямую. Поэтому все биржевые сделки по поручению частных инвесторов осуществляют фондовые брокеры. Найти посредника — это то, с чего стоит начать торговлю на Московской бирже. Общий список участников торгов представлен на сайте бирже.
  2. Выбрать тариф. Начать работу на бирже нужно с выбора тарифного плана у брокера. Чтобы это сделать, трезво оцените, какой объем сделок вы планируете совершать. Трейдерам, которые осуществляют не слишком много операций на бирже, подойдут тарифные планы с фиксированной минимальной оплатой за брокерские услуги. Активным инвесторам стоит сравнить тарифы на предмет комиссии, взимаемой за объем заключенных сделок в течение определенного периода: как правило, чем больше объем сделок, тем меньше комиссия за операции.
  3. Заключить с брокером договор на обслуживание. Существует два способа сделать это: не выходя из дома, открыть счет дистанционно через портал государственных услуг или лично прийти в офис брокерской компании. При личном посещении при себе необходимо иметь комплект документов, перечень которых можно найти на официальном сайте посредника. После заключения договора на имя заявителя будет открыт брокерский счет.
  4. Выбрать торговый терминал. Чтобы начать торговать на Московской бирже, нужно подходящее программное обеспечение. Каждый брокер предлагает свой вариант торгового терминала, иногда даже собственной разработки. В списке самых популярных — QUIK и MetaTrader 5.
  5. Настроить программное обеспечение. Для настройки программного обеспечения рекомендуем посмотреть видеокурс по работе в программе QUIK или видеокурс по Metatrader 5 .
  6. Внести средства на счет. Даже для «чайников» не секрет, что без денег торговать на Московской бирже невозможно. Поэтому прежде чем приступить к реальным торгам, внесите на свой счет некоторую денежную сумму. Это можно сделать как через кассу банка, так и через многочисленные онлайн-сервисы. Следует помнить, что деньги на счете не застрахованы, поэтому всю ответственность за неправильно проведенные сделки трейдер берет на себя. Поэтому до того, как начать торговать на бирже, следует хорошо изучить все тонкости.

Как проходят торги на Московской бирже?

На Московской бирже есть три основных рынка, и каждый из них имеет собственный график работы.

Фондовая секция Московской биржи — это базовая площадка, где можно инвестировать в российские или иностранные активы. Эта секция доступна как жителям РФ, так и резидентам других стран.

Время начала торгов на основном рынке Московской биржи — 10:00 (MSK), предторговый период стартует в 09:45.

Основные торги проходят с 10:00 до 18:40 (MSK).

На валютной секции Московской биржи в двух режимах поставки — TOD (на сегодня) и TOM (на завтра) — торгуются швейцарские франки, доллары США, фунты стерлингов, евро, китайские юани и гонконгские доллары. Все валюты торгуются по отношению к рублю.

Время торгов на валютной секции с режимом поставки TOD:

Доллары США — с 10:00 до 17:15 (MSK)

Швейцарские франки, фунты стерлингов, евро — с 10:00 до 15:15 (MSK)

Китайские юани и гонконгские доллары — с 10:00 до 10:45 (MSK)

Время торгов на валютной секции с режимом поставки TOM для всех валют — с 10:00 до 23:50 (MSK)

Срочная секция Московской биржи — территория фьючерсных и опционных контрактов. В списке наиболее востребованных активов — индекс РТС, валюты разных стран, нефть, золото, сырье.

Предторговый период на срочном рынке стартует в 9:45 утра. Торги начинаются в 10:00 и продолжаются до 23:50 (MSK).

С более подробной информацией о расписании торгов можно ознакомиться на сайте Московской биржи.

Понятие биржи пришло к нам из бельгийского города Брюгге XV века (когда конечно же, это была не Бельгия, а Фландрия). Тогда на центральной площади проходили вексельные ярмарки (торги). Возле дома уважаемого семейства ван дер Бюрс. Бюрс означает «кошелек», и соответствующее изображение было на гербе этого дома. А сами торги получили название Borsa.

В наше время, биржа - это юридическое лицо , которое обеспечивает работу рынка биржевых товаров , валюты, прочих ценных бумаг и финансовых инструментов. Сейчас сделки сторон происходят, в основном, в электронном виде. Не так давно биржами называли место или помещение, где в определенное время собирались маклеры, посредники, покупатели и устно заключали сделки по приобретению акций или биржевых товаров. Сама биржа живет за счет комиссионных сборов с этих сделок.

Функции биржи.

  1. Обеспечение торгового места (для встречи продавца и покупателя, в электронном варианте - это сайты и специальные программы для биржевой торговли).
  2. Организация биржевой торговли.
  3. Установка правил торга, стандартов товара.
  4. Разработка стандартных видов договоров (поддержка на уровне документации и документооборота).
  5. Котировка (установка цены, этим занимается специальный котировальный комитет).
  6. Урегулирование споров.
  7. Информационная поддержка.
  8. Выступление гарантом исполнения обязательств (покупки, оплаты) между продавцом и покупателем .

Классификация бирж.

Видов бирж существует много, и большинство из них совмещает деятельность некоторых ее разновидностей. Но все экономисты различают три основных вида биржевой торговли .

Товарная биржа.

Товарная биржа - это оптовый рынок на основе свободной конкуренции , на котором совершаются сделки купли-продажи массовых, стандартных по качеству, взаимозаменяемых товаров.

Виды биржевого товара :

  1. Энергетическое сырье (газ, нефть, топливо).
  2. Металлы цветные и драгоценные.
  3. Зерно (пшеница, рис, рожь).
  4. Маслосемена и продукты переработки (соя, бобы, соевое масло, подсолнечное масло и т.д.).
  5. Мясо и живые животные (свиньи, коровы и т.д.).
  6. Пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао, пряности, арахис и т.д.).
  7. Текстиль (хлопок, шелк, шерсть).
  8. Промышленное сырье (древесина, фанера, каучук).

Существуют два вида товарных бирж :

  • универсальная биржа (Чикагская товарная биржа, Токийская товарная биржа, Сиднейская биржа);
  • специализированная биржа (Нью-Йоркская хлопковая биржа, Лондонская биржа металлов).

Валютная биржа.

Валютная биржа - элемент валютного рынка, место, где происходит свободная купля-продажа национальных валют согласно соотношению их курсов (котировки). Валютная биржа имеет все признаки биржевой торговли, но, в отличие от товарной биржи, основная ее задача - не получение прибыли, а перераспределение валютных ресурсов между различными отраслями экономики . Еще одна задача (она же - главная функция валютной биржи ) - установление рыночного курса национальной и иностранной валют. В России все валютные биржи действуют по правилам, установленным Центральным Банком Российской Федерации.

Примеры валютных бирж: Европейская опционная биржа в Амстердаме, Немецкая срочная биржа во Франкфурте, Сингапурская биржа.

Фондовая биржа.

Фондовая биржа - это финансовый институт, который регулирует работу рынка ценных бумаг .

Основные задачи фондовой биржи :

  1. Обеспечение места для операций купли-продажи ценных бумаг.
  2. Установка равновесной цены.
  3. Обеспечение открытых биржевых торгов.
  4. Решение споров.
  5. Гарантии выполнения сделок.
  6. Разработка кодекса поведения покупателей и продавцов.
  7. Посредничество при переводе денежных средств .

Крупнейший фондовой биржей в мире является объединенная европейско-американская биржа NYSE Euronext, состоящая из бывшей Нью-Йоркской фондовой биржи и европейской биржи Euronext (почти 16 трлн долларов США). На 17 месте этого рейтинга - Московская биржа с активами почти в триллион долларов.

Начиная с прошлого года (2014) в Российской Федерации не предусмотрено разделение бирж на фондовые, валютные и товарные биржи. Для всех них используется одно понятие - «биржа», деятельность которых будет регулироваться Федеральным законом «Об организованных торгах» и некоторыми другими

Торговля является не только сферой распределения продуктов производства, но и организационной формой производства, так как предусматривает обеспечение его всеми необходимыми элементами: рабочей силой, предметами и средствами труда. Связь производства с торговлей можно представить следующим образом закупка реализация

ТОРГОВЛЯ ПРОИЗВОДСТВО + ТОРГОВЛЯ

Производство и торговля тесно взаимосвязаны между собой, так как производству необходимы определенные товары в согласованном объеме, ассортименте и нужного качества были поставлены к установленному сроку. В тоже время торговля определяет: какую продукцию производить, в каком объеме и к какому сроку, для какого потребителя и т.д.

Как правило с производством связана оптовая торговля. Развитие рыночных отношений в России вызвало появление биржевой торговли. В советский период биржевой торговли не существовало, поэтому биржевая деятельность привлекает своей новизной в изучении этой формы торговли.

Биржевая торговля выросла из обычного локального рынка и ярмарки. Характерными чертами рынка является:

осуществление торговли производится регулярно;

ее основой является гласно (публично) проводимый торг и отсутствие ограничений для товаров;

товар обязательно присутствует при проведении торгов;

после операции купли-продажи товар сразу же передается из рук в руки, что исключает необходимость оформления специальных документов;

цена на товар устанавливается на основе спроса и предложения.

Для ярмарочной торговли характерны следующие черты:

эпизодический характер проведения торговли;

ведение торговли в форме гласного торга;

торговля по образцам, описанию, каталогам (причем товар как правило не присутствует).

В связи с продажей товара крупными партиями с отсроченным сроком передачи его покупателю необходимы специальные документы, подтверждающие передачу права собственности на товар. В этом случае цена на товар устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения, покупателем является на ярмарке вместо конечного потребителя как на рынке, перекупщик (посредник). Ярмарки обслуживают большие территории.

Биржевая торговля вобрала в себя черты как обычной рыночной, так и ярмарочной торговли. Можно сказать, что биржевая торговля является самостоятельной формой торговли. Таким образом биржа:

концентрируются в местах производства и потребления товаров, т.е. в крупных промышленных и торговых центрах;

ведется по специфическим видам товаров, так называемым биржевым товарам и крупными партиями;

ведется в отсутствие товара, по образцам, описанию, а также контрактами или договорами на их поставку в будущем;


проводится регулярно, учитывается возможность концентрации спроса и предложения, продавцов и покупателей во времени и пространстве;

отличается гласностью торгов, то есть все желающие могут получить исчерпывающую информацию об объемах заключенных в процессе торгов сделок и складывающихся ценах;

характеризуется свободным ценообразованием, так как цены формируются в соответствии со спросом и предложением;

ведется биржевыми посредниками, которые могут выступать от имени и в интересах непосредственных производителей и потребителей товаров;

ведется по единым, исторически сложившимся и законодательно утвержденным правилам.

Биржи являются организованным в определенном месте, регулярно действующим по установленным правилам оптовым рынком, на котором совершаются торговля ценными бумагами, товарами, а также валютой по ценам, установленным на основе спроса и предложения.

Одним из элементом обслуживающим товарный рынок является товарная биржа.

Товарная биржа. - это классический институт рыночной экономики, формирующий оптовый рынок товаров путем организации и регулирования биржевой торговли. Основным содержанием деятельности товарной биржи является создание наиболее благоприятных условий для заключения товарных сделок.

Сделки на бирже имеют два основных направления: на реальный товар (spot) и срочные сделки (future). Сделки spot имеют особое место когда продавцы или покупатели намерены продать или купить реально существующий товар.

Сделки на реальный товар могут быть с немедленной поставкой, и с обязательной поставкой в будущем их называют форвардные сделки.

Сделки на срок имеют объектом не реальный товар, а стандартные фьючерсные контракты, в которых унифицированы качество и количество товара, условия его поставки, условия платежа, упаковка и маркировка.

На начальном этапе рыночной экономики необходимы товарные биржи, на которых ведущую роль будут играть сделки на срок с реальным товаром. Такие сделки:

повышают надежность поставок сырья для массового производства;

такие биржи имеют преимущества и с точки зрения снижения затрат, труда и капитала связанного с продвижением товара от производителя к потребителю. В этом случае сокращение расходов связанных с транспортировкой, перегрузкой, проверкой качества, т.к. при заключении сделки на срок передается не сам товар, а право на его получателя. Как элемент инфраструктуры рынка товарная биржа по своему статусу общественная организация, которая не ставит своей целью получение прибыли. Биржа - это союз предприятий и торговцев, которые образуют в целях создания благоприятных условий для коммерческой деятельности.

1. Кроме места торговли, биржа призвана организовывать биржевой торг и его правила, разработка стандартов на реализуемые товары через биржу, типовых контрактов по сделкам купли-продажи.

2. Информирование членов биржи о ценах, состоянии производства, факторах, влияющих на цены. В странах с развитой экономикой на биржевые прогнозы ориентируются все хозяйственные структуры, а биржевые котировки являются одним из самых достоверных источников информации о ценах.

3. На биржу возлагают также организующую роль на рынке: товарная биржа вносит элементы регулирования, планирования в народное хозяйство, так как ее функция распределения распространяются в пространстве и во времени. Пространственное распределение происходит таким образом, что срочная торговля держит товар до тех пор, пока не выяснится где будет наивысшая цена и наибольшая потребность в этом товаре.

Задача распределения во времени состоит в том, что товарные запасы не выпускаются сразу на рынок, а более или менее равномерно распределяются.

Для развития товарного рынка необходимы денежные средства, которые обращаются в сфере другого элемента инфраструктуры - фондовой бирже. Это объясняется тем, что компании эмитирующие свои акции не могут обходиться без специализированного инструмента, обслуживающего рынок акций этих компаний.

Фондовая биржа.- представляет собой рынок, в котором с одной стороны государство и компании, нуждающиеся в инвестициях, размещают здесь свои ценные бумаги, с другой стороны частные лица и организации, пытающиеся выгодно вложить свои сбережения в эти ценные бумаги. Однако, необходимо различать ценные бумаги по видам (допустим, что из всего два) - акции и облигации.

Облигации выступают в качестве обязательства, которое показывает, что обладатель облигации предоставил инвестору часть своих сбережений в определенной компанией, на определенный период, которая обязуется выплачивать % за использование такого кредита, а в конце периода и всю сумму облигации.

Акция - это тоже обязательство, однако, в этом случае, обладатель акции купил часть капитала данной компании, и являясь ее одним из многих собственников, претендует на получение части прибыли данной компании.

Очевидно, что обладатель облигации, застрахован от неожиданных поворотов биржевой конъюнктуры, всегда может рассчитывать на стабильный доход. И в случае когда в экономике спад и курс акций невысокий, то преимущество облигаций налицо.

Однако, дело обстоит по другому, если в экономике происходит длительный подъем, то растут прибыли компаний, а вслед за ними и дивиденды акционеров. В этот период владение акциями выгоднее, чем облигациями.

Не менее важным является другой вид биржевой деятельности - валютные биржи. На современном этапе развития экономики появление иностранной валюты на российском рынке предопределяет необходимость обмена одной валюты на другую, то есть возникает необходимость в появлении средств при расчетах с иностранными партнерами. Таким образом основными функциями валютной биржи на современном этапе в России являются:

аккумулирование спроса и предложения на валютные ресурсы;

установление единого курса рубля по безналичным операциям банков;

обеспечение дополнительных гарантий при заключении валютных сделок;

организация и проведение расчетов в иностранной валюте и рублях по сделкам;

определение текущего курса иностранных валют к рублю;

сбор и анализ информации о процессах, происходящих на валютном рынке.

Эта статья адресована тем, кто интересуется возможностью дополнительного заработка и планирует стать полностью финансово самостоятельным. Здесь без лишней воды мы разберемся в том, что такое биржевая торговля, и как научиться получать деньги на бирже. В последующих материалах мы будем разбирать тему именно Форекса и ПАММов.

Для начала дадим понятие биржевой торговли. Биржа – это торговая площадка, посредник при заключении сделок. Трейдеры, желающие продавать и покупать встречаются на площадке и заключают сделки.

Существует несколько биржевых рынков, познакомимся с ними:

  • Форекс – площадка торговли валютой с круглосуточным режимом работы. Торги проходят с понедельника до пятницы, а технология торговли обусловлена чисто географическим аспектом: торги стартуют в австралийском Сиднее, далее в Японии, после этого следует Великобритания и потом США. Таким образом, получается непрерывный цикл торгов. Интернет позволяет трейдерам отслеживать котировки в режиме нон-стоп. Форекс — это биржевая торговля для начинающих, такова репутация этой площадки.
  • Рынок ценных бумаг – торговля акциями. В отличие от Форекса, торговля здесь ведется с перерывом на ночь и продолжается с утра. Акционерный рынок не настолько популярен, как валютный. Акции торгуются в большинстве своем на территориях стран, их выпустивших. Тем не менее, этот рынок привлекает как трейдеров, так и инвесторов. В России популярность акционерного рынка растет, наиболее известные площадки, ныне объединившиеся РТС и ММВБ.
  • Сырьевой рынок – помимо валютного и акционерного рынков, популярным видом биржевых торгов является купля-продажа сырьем, энергоносителями, металлами, продуктами питания и проч.

Основное призвание биржевых площадок заключается в формировании цен на фоне рыночной экономики, в создании объективных валютных обменных курсов и в росте капитализации корпораций. Однако благодаря наличию рычагов влияния на мировые цены, доверять биржевым индексам все же не стоит. Центробанки разных стран, систематически проводя валютные интервенции, радикально влияют на формирование обменных курсов.

Ошибки неопытных трейдеров

Принципы биржевой торговли не допускают горячности и поспешности в принятии решений. Разберем типичные ошибки трейдера и главные особенности торгов на примере всем известной валютной биржи Форекс:

  • Ошибки трейдера на бирже стоят денег. Удачные торги в демо-режиме вовсе не означают дальнейшей удачи с реальными деньгами, обычно происходит наоборот. Поэтому спешить с переходом на реал не стоит. Следует набраться опыта, а для этого недели явно маловато. Психология биржевой торговли такова, что в биржевом демо-режиме сознание работает по-другому, нежели в жизни. Такое ощущение отсутствия страха потери денег создает привычки и стратегии, от которых в реальных торгах не будет прока.
  • Главное стремление молодого трейдера к высоким результатам ошибочно, на начальном этапе торгов стабильность – намного важнее. Лучше зарабатывать меньше, но без риска остаться ни с чем, в этом главные особенности биржевой торговли. Не стоит пробовать превратить тысячу в миллион путем высокорисковой сделки, лучше работать над совершенствованием своей торговой системы.
  • Будучи новичком, следует избегать денежных займов для торговли на Форексе. Всем известно, что такое долги. Груз висящего долга закрепощает психику и не способствует принятию верных решений. Правильнее привлечь инвестора и заработать проценты от сделки. Статистика показывает, что очень многие новички, работая с заемными средствами, все теряли.

Анализируйте свои неудачи

Начинающие трейдеры уделяют повышенное внимание анализу своих успехов, выпуская из вида собственные неудачи. На самом деле ошибки дают подчас больше пользы, поскольку, тщательный анализ провалов не даст совершить в будущем те же ошибки. Рассчитывать нужно не только ожидаемые доходы, но и возможные убытки. Научившись делать правильные выводы из ошибок в прошлом, можно рассчитывать на успех в будущем.

Биржевая торговля – это форма организованной торговли, которая отличается следующими чертами: наличие посредничества при заключении сделок, заключение сделок в одном и том же месте в течение определенного срока (биржевой день или биржевая сессия), наличие заранее обязательных правил заключения сделок (ведение торгов маклером, публичность торгов, отсутствие коммерческой тайны). К биржевым товарам относятся некоторые виды продукции, ценные бумаги, иностранная валюта, редкоземельные металлы, биржевой стандарт (фьючерс) и коносамент, индексы валют и ценных бумаг, опционы. В зависимости от характера биржевого товара биржи подразделяются на товарные, фондовые и валютные.

Фондовая биржа – это некоммерческое партнерство, представляющее собой финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются сделки между продавцами и покупателями фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Существуют три типа фондовых бирж с точки зрения организационно-правовой формы: публично-правовая (государственная организация биржевой торговли), частная (акционерная или товарищество с ограниченной ответственностью), смешанная (участие государства в акционерном капитале). Фондовая биржа является финансовым посредником, действующим на вторичном фондовом рынке. Фондовый рынок – это рынок, на котором обращаются фондовые ценные бумаги, предназначенные для мобилизации капитала в денежной форме. Вторичный фондовый рынок - это рынок перепродаж фондовых ценных бумаг. Вторичный фондовый рынок представлен биржевой и внебиржевой торговлей (торговля через банки, инвестиционные фонды). Члены фондовой биржи – это акционеры биржи или держатели акций биржи, удостоверяющие о вкладе в уставной капитал и дающие право ведение биржевой торговли, но не приносящие дохода. Только члены биржи имеют место на бирже, дающее право заниматься биржевой торговлей. К членам биржи относятся следующие лица. Брокер – это профессиональный участник, занимающийся заключением сделок с ценными бумагами от имени, по поручению клиента, за счет клиента на условиях договора комиссии или договора поручения. Дилер – это профессиональный участник, совершающий сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен (покупки или продажи). Дилер имеет право устанавливать минимальное или максимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг и срок действия выдвигаемых условий. Междилерские брокеры – брокерские фирмы, оказывающие посреднические услуги участникам биржевой торговли, желающим взаимодействовать анонимно. Денежные брокеры – это брокеры, занимающиеся заимствованием ценных бумаг для формирователей рынка (участники биржевой торговли). К другим профессиональным участникам, не являющимся членами биржи, относятся следующие лица. Управлющий – профессиональный участник рынка, занимающийся от своего имени управлением портфелем ценных бумаг или денежными средствами, переданными для инвестирования в ценные бумаги, на основе договора о доверительном управлении. Клиринговая организация – это профессиональный участник, производящий сбор, сверку и корректировку информации по сделкам с ценными бумагами, учитывает взаимные обязательства по сделкам, осуществляет зачет и расчеты по поставкам ценных бумаг. Депозитарии – это профессиональные участники, оказывающие услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и переходу прав на ценные бумаги. Держатель реестра – это лицо, осуществляющее сбор, фиксацию, обработку и хранение данных о реестре владельцев ценных бумаг (реестр – это список зарегистрированных владельцев ценных бумаг). Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это посредники, обслуживающие оборот ценных бумаг, действующие на основании лицензии и квалификационных требований, для которых операции на рынке ценных бумаг является основным занятием. К профессиональным участникам относятся инвестиционные фонды и коммерческие банки.

К участникам биржевой торговли относятся сотрудники биржи. Маклер – это штатный сотрудник биржи, который ведет торг и оформляет сделки. Специалист – это маклер, который манипулирует резервами ценных бумаг и денежными средствами (резервами биржи) для поддержания равновесия спроса и предложения. Свободный брокер – это лицо, выполняющее поручения брокеров. Биржевой дилер – это лицо, публично объявляющее максимальную цену спроса и минимальную цену предложения.

Биржевым товаром на фондовом рынке являются инвестиционные (фондовые) ценные бумаги. Ценная бумага – это соответствующим образом оформленный документ, имеющий ряд обязательных реквизитов, удостоверяющий право держателя ценной бумаги на определенное имущество, сумму денег или право на совершение определенных действий. По характеру использования ценных бумаг они подразделяются на денежные (используются для расчетов в качестве кредитных денег: чеки, векселя, аккредитивы) и инвестиционные или фондовые (используются для мобилизации капитала или образования целевых фондов). По правам инвестора (покупатель, держатель ценной бумаги) ценные бумаги подразделяются на имущественные (подтверждают права на свои активы независимо от места их нахождения) и на долговые (дебиторская задолженность, выражающая право на получение активов других субъектов). По обязанностям эмитента (лицо, выпустившее ценную бумагу, первый продавец ценной бумаги) ценные бумаги подразделяются на долевые (выражают вклад в уставной капитал) и долговые (кредиторская задолженность, выражающая обязательство погасить долг за счет активов эмитента). Имущественные ценные бумаги подразделяются на денежно-стоимостные (право на получение денежной суммы), товарно-стоимостные (право на активы в натуральной форме), вторичные (права на совершение сделок с ценными бумагами). Инвестиционные долевые ценные бумаги: простые и привилегированные акции. Инвестиционные долговые ценные бумаги: облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, ипотечные облигации и закладные, ГКО (государственные краткосрочные облигации), ГДО (государственные долгосрочные облигации), ОФЗ (облигации федерального займа), ОГСЗ (облигации государственного сберегательного займа), ОВВЗ (облигации внутреннего валютного займа), золотые сертификаты, жилищные сертификаты. Вторичные ценные бумаги: опционы, фьючерсы, конверсионные опционы, права, ордера, арбитраж.

Биржевые сделки на фондовой бирже – это торговые сделки, заключенные в биржевом помещении в установленные часы работы биржи и имеющие своим предметом заменимые фондовые ценности, допущенные к котировке и обращению на бирже. Сделка с ценными бумагами – это действия участников операций с ценными бумагами, направленные на установление, прекращение или изменение прав и обязанностей в отношении ценных бумаг. На фондовой бирже могут обращаться ценные бумаги, прошедшие процедуру листинга. Листинг – это процедура принятия ценной бумаги к котировке, т.е. включение ценной бумаги в котировочный лист. Котировка – это механизм выявления цены, ее фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Курс ценных бумаг – это цена на вторичном рынке (рынок перепродаж). В основу котировки положен либо принцип единого курса (определение курса на основе такого совпадения цен предложения и спроса, когда достигается максимальное число сделок), либо регистрационный метод , базирующийся на регистрации фактических цен сделок. Котировочный лист включает следующую информацию: средневзвешанная цена предыдущего дня, средневзвешанная цена текущего дня, изменение в процентах средневзвешанных цен, максимальная заявка на покупку, минимальная заявка на продажу, объем продаж в дол., объем продаж в штуках.

Кассовые сделки – это сделки с фондовыми ценностями, подлежащие исполнению немедленно или в течение 2-3 дней после их заключения. Разновидности кассовых сделок. Простые кассовые сделки – это сделки с немедленной оплатой за счет средств покупателя и немедленной поставкой фондовых ценностей, имеющихся в наличии у продавца. Покупка с частичной оплатой заемными средствами (сделка с маржей) – сделка, заключаемая игроками на повышение («быками»). Продажа ценных бумаг, взятых взаймы – сделка, используемая игроками на понижение («медведями»), которые рассчитывают выкупить подешевевшие ценные бумаги и вернуть их владельцам.

Срочные сделки – это сделки, которые заключаются в текущем периоде, но осуществляются в будущем (поставка и оплата осуществляются в будущем). Срочные сделки классифицируются способу установления цен: сделки по текущей рыночной цене , сделки по цене на день реализации , сделки по цене на конкретную дату . Срочные сделки подразделяются по способу расчета: расчет на конец месяца , расчет на середину месяца . Срочные сделки подразделяются по механизму заключения сделок. Твердые сделки – это сделки, обязательные к исполнению в установленный в договоре срок и по твердой цене. Параметры твердых сделок (количество ценных бумаг, цена, сроки) устанавливаются только участниками сделки. Срочные сделки «на разницу» – это сделки, по истечению срока которых один из участников должен уплатить другому разницу между курсом на момент заключения сделки и курсом на момент окончания срока договора.

Условные сделки или сделки с премией – это срочные сделки, в которых один из контрагентов за определенное вознаграждение получает право на осуществление сделки, право на отказ от сделки или право требовать от другого контрагента выполнения оговоренных обязательств. К условным сделкам относятся следующие разновидности. Простые сделки с премией – это срочные сделки, в которых плательщик премии имеет право потребовать исполнения сделки без права выбора или совершенно от нее отказаться (право «отхода»). Простые сделки с премией подразделяются на сделки с условной покупкой (премию платит покупатель) и сделки с условной продажей (премию уплачивает продавец). Кратные сделки с премией – это срочные сделки, при которых плательщик премии имеет право потребовать от своего контрагента передачи ему ценных бумаг в количестве, которое в n-раз превышает количество, установленное при заключении сделки, по курсу, установленному при заключении сделки. Стеллаж – это срочные сделки, при которых плательщик премии получает право самому определить свое положение при наступлении срока ее совершения: имеет право купить по оговоренной цене или продать по оговоренной цене. Финансовый фьючерс – это стандартная сделка, параметры которой определяются биржей (стандартный объем, стандартные даты, виды надежных ценных бумаг) и аукционом (курс ценной бумаги), которая выражает твердое обязательство купить или продать стандартное количество ценных бумаг по оговоренной цене. Партнером в каждой сделке с финансовым фьючерсом является биржа в лице Клиринговой (Расчетной палаты). Опцион – это срочная стандартная сделка, при которой держатель опциона получает право выбора осуществлять сделку или отказаться от нее. Опционы подразделяются на опционы-колл (право покупателя на покупку по оговоренной цене) и опционы-пут (право продавца на продажу по оговоренной цене).

Пролонгационные сделки – это внебиржевые срочные сделки, направленные на продление сроков ранее заключенных сделок. Репорт – это пролонгационная срочная сделка по продаже ценной бумаги «промежуточному» владельцу (коммерческий банк) на заранее указанный в договоре срок по цене ниже ее обратного выкупа биржевиком в конце этого срока. Репорт – кредитная операция в виде сделки с обратным выкупом, по которой биржевик, играющий на повышение («бык») уплачивает процент банку в форме разницы между курсом продажи и курсом выкупа. При репорте биржевик берет у банка деньги взаймы, чтобы иметь средства, не продавая ценные бумаги по невыгодным ценам. Депорт – это операция, обратная репорту. При депорте биржевик, играющий на понижение («медведь»), покупает у коммерческого банка ценные бумаги по курсу выше курса обратного выкупа. В этом случае биржевик как бы берет у коммерческого банка ценные бумаги взаймы для игры на бирже на понижение, прибыль от этой игры он поделит с банком.

Операции с биржевыми индексами. Биржевой индекс – это изменение совокупной стоимости ценных бумаг, входящих в выбранную корзину ценных бумаг, которое измеряется в пунктах. Один пункт равен 10%. Биржевой индекс= (P 1 i q 1 i: P 0 i q 0 i)10, где P 1 i и P 0 i – это курсы ценных бумаг i-го вида в текущем и базисном периодах, q 1 i и q 0 i – количество ценных бумаг i-го вида соответственно текущего и базисного периода. Сделка с биржевым индексом – это сделка на разницу, сумма которой равна стоимости биржевого индекса. Стоимость биржевого индекса = количество пунктов  цена одного пункта. Разновидности сделок с биржевыми индексами. Опцион на биржевой индекс – право купить или продать на сумму, равную стоимости биржевого индекса. Фьючерс на биржевой индекс – это твердое обязательство купить или продать на сумму, равную стоимости биржевого индекса. Опцион на фьючерсный контракт – это право на покупку фьючерсного контракта на биржевой индекс, которое продается владельцем фьючерса на биржевой индекс. В этом случае прибыль от фьючерсного контракта достается покупателю опциона.

Этапы прохождения сделки. Покупатель и продавец на основе заявки-заказа на приобретение ценных бумаг изаявки-предложения на продажу ценных бумаг оформляютдоговор-поручение со своими брокерами. Покупатель передает своему брокеру банковскую гарантию, перечисляет деньги на счет брокера или использует другие формы гарантии сделки. Продавец передает своему брокеру ценные бумаги, сохраняет расписку или помещает ценные бумаги на депозите.

Брокер продавца и брокер покупателя вводят заявки в систему биржевой торговли. Осуществляется заключение сделки , момент которой считается днем T (точка отсчета для совершения последующих операций, каждая из которых должна быть осуществлена не позднее определенного срока T + n). Производится сверка параметров сделки : обмен сверочными документами в письменной форме или в виде компьютерной распечатки. Производятся вычисления по сделке (количество ценных бумагкурс ценной бумаги – налог на операции с ценными бумагами – биржевой сбор – комиссионное вознаграждение брокеру).

Далее происходит клиринг (взаиморасчеты) . Клиринг включает определение начального и конечного пункта для движения ценных бумаг и денег, начального плательщика и конечного получателя ценных бумаг, учет взаимных обязательств. Последний этап – это исполнение сделки : поставка ценных бумаг брокеру покупателя, а затем покупателю после внесения изменений в реестр акционеров; перевод денег (расчеты) брокеру продавца, а затем продавцу.

Типы биржевых приказов клиентов брокеру. Приказы имеют определенные реквизиты. Биржевые приказы подразделяются по цене. Рыночные приказы – это приказ продать или купить по наилучшей цене.Лимитированный приказ – это приказ, предполагающий наличие предельной цены на продажу или на покупку.Стоп-приказ – это приказ начать или прекратить сделку, как только цена достигнет определенного уровня.

Биржевые приказы подразделяются по срокам. Открытый заказ – приказ, выполняемый за любой срок вплоть до отмены приказа или его исполнения. Закрытый заказ – это приказ, выполняемый за установленный срок (один день, неделя, месяц).

Биржевые приказы подразделяются по объемам. Все или ничего – это выполнение приказа только в определенном объеме. Приму в любом виде – это исполнение заказа в любом количестве, но не больше оговоренного в заказе. Исполнить или отменить – это согласие клиента на исполнение части заказа. Или – или – это согласие с тем, что выполнение одного заказа отменяет другой. Заказ с переключением – это поручение использовать выручку от продажи одного заказа на покупку другого. Контингентный заказ – поручение обменять один вид ценной бумаги на другой.

Организация торгов на биржевом рынке. Если условия функционирования рынка изменяются, существует разрыв между спросом и предложением и цена подвержена влиянию многих факторов, то биржевая торговля организуется в форме аукционов. При небольшом объеме спроса и предложения организуется простой аукцион. Простой аукцион – это аукцион с односторонней конкуренцией: конкуренция на стороне продавцов при небольшом спросе, конкуренция на стороне покупателей при небольшом предложении. Виды простого аукциона. Английский аукцион – это аукцион, в ходе которого цена повышается (при конкуренции покупателей). Голландский аукцион – это аукцион, в ходе которого цена понижается (при конкуренции продавцов). Аукцион «втемную» – это аукцион, в котором цена устанавливается в ходе поданных заявок (побеждает тот, кто сделал самое высокое предложение).

Двойной аукцион – это аукцион с двусторонней конкуренцией: одновременное существование конкуренции на стороне покупателей и на стороне продавцов. Двойные аукционы подразделяются по времени проведения торгов. Залповый аукцион (онкольный рынок) – это аукцион, в котором сделки совершаются редко (редкий шаг) и существует большой разрыв между ценами покупателя и продавца (большой спрэд) и поэтому имеет место длительный период накопления заявок, по истечении которого заявки одновременно используются (выстреливаются залпом). Непрерывный аукцион – это аукцион с непрерывным потоком заявок на покупку и продажу и небольшим спрэдом.

Двойные аукционы подразделяются по технике осуществления аукционного торга. Аукцион выкриков – это аукцион, осуществляющийся голосом. Полуустный полуписьменный аукцион – это аукцион, в котором заявки на покупку и продажу сосредотачиваются в специальном журнале, но брокер может устно изменить объем заявки. Письменный аукцион – это аукцион, в котором осуществляется письменный ввод заказов. Аукционы могут проводится на основе книги заказов , на основе табло (выведение информации о заявках по мере их поступления в виде указания о наивысшей и наименьшей цене), на основе толпы (клерк биржи устно сообщает о поступивших заявках, а клиенты сами отыскивают друг друга).

Эмиссия инвестиционных (фондовых) ценных бумаг проходит следующие этапы. Оформляется решение о выпуске ценных бумаг , которое имеет определенные реквизиты. Оформляется сертификат ценных бумаг (документ, подтверждающий право на одну или несколько ценных бумаг или весь выпуск). Оформляется проспект эмиссии . Информация о проспекте эмиссии передается через средства массовой информации. Производится регистрация выпуска.

После регистрации начинается размещение выпуска ценных бумаг с участием посредников: лица, выкупающие партии ценных бумаг (гаранты ), или принимающие обязательства по размещению за вознаграждение (андеррайтеры ), руководители (авторы схемы размещения). По окончании размещения составляется отчет об итогах выпуска .