Интервью с Максимом Черниным, генеральным директором СК «Сбербанк страхование жизни. Из вкладчика в инвесторы

  • Алексей Леоненко

    Генеральный директор

    Возглавил «Сбербанк страхование жизни» в марте 2019 года.

    Работает в страховании с 1997 года. С 2001 по 2007 гг. возглавлял Северо-Западное бюро ОАО «Транссиб Ре», с 2007 года занимал пост заместителя Председателя Правления АО «СОГАЗ», где отвечал за развитие крупного корпоративного бизнеса.

    Получил два высших образования по специальностям «Автоматизация технологических процессов и производств» и «Страховое дело», а также степень MBA в Санкт-Петербургском государственном университете.

  • Виктор Дубровин

    Административный директор

    Отвечает в «Сбербанк страхование жизни» за организацию и регламентацию административной поддержки, управляет административными расходами компании, курирует процесс оптимизации бизнес-процессов, функционирование центра закупок.

    Более 13 лет в страховании. Ранее работал на позициях руководителя юридических служб и операционного директора в СК «Allianz РОСНО Жизнь», «Росгосстрах», «Открытие Страхование» и «Открытие Страхование Жизни».

    Получил два высших образования: юридическое и экономическое.

  • Александр Жуков

    Директор по финансам

    Отвечает в «Сбербанк страхование жизни» за финансовый блок, включая казначейство, бухгалтерию, актуарный блок, планово-экономическое управление, управление финансового контроля.

    С 2006 года Александр Жуков работает в финансах страхового сектора. Начинал карьеру в компании «Русский стандарт страхования». С 2008 г. по 2011 г. возглавлял департамент бюджетирования и финансовой отчетности в британской страховой компании Aviva. С 2011 г. по 2014 г. был финансовым директором, членом Правления страховой компании группы «Открытие», где отвечал за финансовый и инвестиционный блоки. В 2015-2016 гг. работал генеральным директора компании «Открытие страхование жизни». В конце 2016 г. перешел в компанию «Ингосстрах Жизнь» на должность заместителя генерального директора – финансового директора.

    Александр окончил Российский государственный университет нефти и газа им. И.М. Губкина по специальности «Экономика и управление на предприятии».

  • Анна Кусалова

    Операционный директор

    Отвечает за организацию операционных процессов, повышение их эффективности, а также реализацию инициатив, направленных на повышение качества обслуживания и удовлетворенности клиентов.

    Более 15 лет занимает руководящие позиции в страховании и медицине. Имеет успешный опыт реализации проектов оптимизации бизнес-процессов и внедрения ИТ-решений в страховой и медицинской отрасли.

    Окончила Государственный Университет Управления по специальности «Менеджмент».

  • Юлия Ветчинкина

    Директор по корпоративным коммуникациям

    Отвечает за корпоративную репутацию и имидж компании во внешнем информационном поле, взаимодействие со СМИ.

    В 2002-2007 годы работала журналистом в различных изданиях. В 2007 году пришла в качестве PR-менеджера в компанию «Телефон.Ру». В 2009 году начала работать в страховой компании «РОСНО» (затем СК «Альянс»), в которой за 2009-2015 годы прошла путь от руководителя проекта до директора департамента внутренних и внешних коммуникаций. В 2018 году обеспечивала PR-поддержку федеральному проекту благотворительного фонда «Старость в радость».

    Юлия окончила отделение журналистики филологического факультета и аспирантуру Самарского государственного педагогического университета.

  • Татьяна Моор

    Главный бухгалтер

    Главный бухгалтер «Сбербанк страхование жизни» в 2012 года.

    В страховании более 16 лет. До прихода в «Сбербанк страхование жизни» работала в компаниях «Ингосстрах», «Национальное перестраховочное общество» и «Транснациональная страховая компания».

    Окончила Новосибирский государственный архитектурно-строительный университет по специальности «Экономика и управление на предприятии». Имеет аттестат профессионального бухгалтера - главного бухгалтера от Международной академии профессиональных бухгалтеров.

  • Ирина Егорова

    Директор по управлению персоналом

    Отвечает за сопровождение HR-процессов «Сбербанк страхование жизни» и Блока «Управление благосостоянием» в Сбербанке.

    До прихода в Группу Сбербанк руководила департаментом по работе с персоналом центрального офиса СК «Росгосстрах» (более 3 500 сотрудников в подчинении).

    Получила два диплома о высшем профессиональном образовании, один из которых - по специальности «Управление персоналом».

  • Екатерина Коломенцева

    Директор по медицине

    Отвечает за разработку и продвижение медицинских сервисов в страховых продуктах и за развитие направления добровольного медицинского страхования (ДМС).

    Работала в сфере медицины на руководящих позициях в компаниях «Медси», и «Европейский медицинский центр». До прихода в «Сбербанк страхование жизни» была заместителем генерального директора по маркетингу и продажам в сети клиник «Будь Здоров».

    Окончила Архангельскую Государственную Медицинскую Академию и Университет г. Умео (Швеция).

  • Кристина Серобян

    Руководитель управления развития продаж инвестиционно-накопительных продуктов

    Отвечает за развитие бизнеса и продажи продуктов компании в каналах Сбербанка и через партнерские каналы.

    Опыт работы в банковской сфере более 10 лет. Ранее работала в подразделениях индивидуальных продаж банковских, инвестиционных и страховых продуктов в ЗАО «Ситибанк» и ЦА ПАО «Сбербанк России».

    Окончила Финансовую академию при Правительстве РФ по специальности «Финансовый менеджмент».

  • Борис Борзунов

    Руководитель управления подбора стратегий СК «Сбербанк Страхование жизни»

    Отвечает за выработку инвестиционных стратегий и аналитическую поддержку по продуктам инвестиционного страхования жизни.

    Опыт работы в сфере инвестиций более 5 лет. Ранее работал в инвестиционной компании ООО «Финансовый Дом», где занимался анализом различных рынков и активов.

    Окончил НИЯУ МИФИ по специальности «Финансы и кредит».

В любом случае о доходе, более высоком, чем по вкладу, речи не идет. Годовой вклад в Сбербанке, открытый в декабре 2013 г. и 4 раза пролонгированный, принес бы 42,9%, или 7,4% годовых. Это не единичный случай.

Страховщики могут не оправдать ожидания граждан по доходности ИСЖ и это вызовет массовое недовольство, предупреждал в 2017 г. директор департамента страхового рынка ЦБ Игорь Жук (в марте он покинул ЦБ). А в мае этого года зампред ЦБ Владимир Чистюхин призывал владельцев ИСЖ не рассчитывать на сверхдоход. «Единственное точное утверждение – нигде мы не можем ожидать сверхдоходности <...> Нужно соотнести риски и возможности, которые дают инструменты. А это фактически ведет к занижению доходности», – сказал Чистюхин (цитата по ТАСС). Он добавил, что регулятор продолжает изучать данные о доходности полисов ИСЖ, предоставленные страховщиками.

В IV квартале прошлого года ЦБ начал выяснять, сколько страховщики выплатили по ИСЖ, и потребовал от них предоставить эти данные. Выяснилось, что фактическая доходность достигает 12,4% годовых, рассказывает представитель ЦБ, но таких полисов единицы, уточняет человек, знающий результаты исследования, а доходность значительной части полисов ИСЖ оказалась ниже депозитов. Впрочем, нулевая доходность тоже оказалась у единиц полисов ИСЖ, отмечает он. «Полученные результаты не могут расцениваться как репрезентативные, поскольку были проанализированы полисы с годом заключения 2011–2014 гг., в то время как основной рост рынка ИСЖ пришелся на 2015–2017 гг.», – говорит представитель регулятора.

Данные крупных страховщиков жизни, опрошенных «Ведомостями», подтверждают непредсказуемость доходности ИСЖ. «Сбербанк страхование жизни» в январе – марте выплатила по проданным в I квартале 2013 г. полисам ИСЖ доход 0–4,26% (за пять лет). У тех, кто купил полис в I квартале 2015 г., прогнозная доходность составляет 0–51,2%, говорит представитель компании. В «Альянс жизни» по многим трехлетним полисам, проданным в 2013 г., выплаты уже прошли: доходность – 2,57–24,8% за все время действия полиса. В «Ренессанс жизни» средняя доходность пятилетних полисов ИСЖ составила 7,8% годовых, говорит ее гендиректор Олег Киселев. У клиентов «ВТБ страхование жизни» средняя доходность по трехлетним договорам, которые закончились в этом году, составила 7% годовых, рассказывает гендиректор Максим Пушкарев. Доходность пятилетних полисов клиентов «Росгосстрах жизни», по словам ее представителя, выплаты по которым ожидаются в этом и 2019 г., ожидается в районе 10–20% на взносы за весь период (до 4% годовых).

Доходность ИСЖ должна быть выше, чем вкладов, считает гендиректор аналитического центра НАФИ Гузель Имаева: «Негибкость условий ИСЖ и готовность страхуемого надолго замораживать средства должны компенсироваться».

По некоторым полисам вообще не было инвестиционного дохода, признает директор департамента банковского страхования СК «Альянс жизнь» Наталья Чеснокова. Клиенты «Сбербанк страхование жизни», которые получили по ИСЖ только вложенные средства, пять лет назад и ранее выбрали стратегии, привязанные к золоту и индексу РТС, объясняет руководитель управления инвестиционных продуктов Сергей Егоров: «Тогда, в 2011–2012 гг., продукты ИСЖ были основаны на фьючерсах на индекс РТС и золото, которые из-за кризиса 2012–2015 гг. потеряли 30–40% стоимости».

Как наживаются банки

Страховщикам сложно обеспечить высокую доходность по ИСЖ из-за высоких комиссий, которые они платят банкам за продажу полисов, объясняет заместитель директора группы рейтингов финансовых институтов АКРА Евгений Шарапов: на эту величину уменьшается размер средств, которые направляют в рисковый фонд для обеспечения дохода по полису для клиента.

Банки – основной канал продаж ИСЖ: в 2017 г. там было собрано 88% премий по страхованию жизни, которое в прошлом году стало самым крупным и быстроразвивающимся сегментом страхового рынка. Сборы по страхованию жизни в 2017 г. выросли на 53,7% до 331,5 млрд руб. (данные ЦБ), из которых на ИСЖ пришлось 210 млрд, подсчитала Ассоциации страховщиков жизни (АСЖ).

Сотрудники банков часто предлагают клиентам полис ИСЖ под видом вклада с более высокой доходностью. С этим сталкивались корреспонденты «Ведомостей».

Страховщики увеличивают количество банков-партнеров. У «Ренессанс жизни» в прошлом году их число для продажи ИСЖ выросло с 13 до 18, говорит Киселев. У «Росгосстрах жизни» (второй страховщик жизни после Сбербанка) партнерские договоры более чем с 50 банками, появляются новые. Лидер рынка – «Сбербанк страхование жизни» продает полисы ИСЖ через премиальные каналы госбанка: «Сбербанк премьер» и «Сбербанк первый».

С ростом продаж полисов ИСЖ стали поступать жалобы, «связанные с введением потребителей в заблуждение и навязыванием им одних финансовых услуг вместо других, поскольку основным каналом продаж ИСЖ для страховщиков является банковский», говорит представитель ЦБ. Из жалоб следует, что в ряде случаев потребители заключали договор ИСЖ, заблуждаясь относительно основных характеристик продукта, либо воспринимали его как вклад, рассказывает он. Впрочем, в 2017 г. поступило не очень много жалоб, подчеркнул представитель регулятора.

«Преимущества для банков в работе с ИСЖ – это в первую очередь стабильный комиссионный доход, без дополнительных ковенантов», – объясняет интерес банков начальник отдела развития агентских и инвестиционных продуктов Бинбанка Виталий Кондратович. В 2017 г. продажи полисов ИСЖ принесли банкам 50,5 млрд руб. комиссионного вознаграждения, следует из данных ЦБ. В среднем банк забирает 9–12% от взноса клиента, знает гендиректор «ВСК – линия жизни» Олег Воляник.

«До тех пор пока продажи ИСЖ будут выгодны банкам, они будут активно продолжаться», – резюмирует управляющий директор по страховым рейтингам «Эксперт РА» Алексей Янин.

Как наживаются страховщики

Страховые компании благодаря ИСЖ получают в свое распоряжение на длительный срок (3–5 лет) очень крупные средства страховых резервов, которые инвестируют в различные активы, приносящие доход, говорит Янин. «Часть этого дохода страховая компания забирает себе», – говорит он.

Все крупные страховщики жизни ежегодно получают прибыль в отличие от универсальных, у которых убытки или падение чистой прибыли. Резервы по страхованию жизни на конец III квартала 2017 г. выросли на 63,6% до 514,8 млрд руб., тогда как резервы по иному страхованию прибавили всего 7,5%, следует из данных ЦБ.

К тому же покупатели ИСЖ – крупные клиенты. Средняя премия по страхованию жизни за год выросла на 9,5% до 524 400 руб. Это существенно выше среднего размера вклада –167 600 руб. в I квартале (данные Агентства по страхованию вкладов).

Следить за наживкой

Сейчас закон не обязывает продавцов ИСЖ разъяснять клиентам особенности полисов и предупреждать их о рисках: раскрываются только потенциальные преимущества, говорит Янин. Сотрудники банков могут скрывать, что ИСЖ в отличие от депозитов не страхуются государством – в случае банкротства страховщика инвестор может потерять свои средства. Кроме того, доход по ИСЖ не гарантирован, а при досрочном прекращении договора можно лишиться не только начисленного дохода, но и части вложенных средств. Если бы сотрудники банков при продаже ИСЖ акцентировали внимание клиентов на рисках, продажи шли бы куда менее активно, уверен Янин.

Страховщики уверяют, что отслеживают добросовестность и качество продаж полисов ИСЖ. Представитель «Сбербанк страхование жизни» говорит, что с 2016 г. в компании действует welcome call: купившему полис ИСЖ звонят представители страховщика и в рамках звонка задают вопросы на понимание продукта. «Если продукт понят неверно и клиент не согласен с параметрами, у него есть период охлаждения, в течение которого можно вернуть взнос без потерь», – говорит он, подчеркивая, что в период охлаждения расторгается не более 2–3% договоров.

Банкиры уверяют, что совместно со страховщиками обучают сотрудников качеству продаж и разъясняют особенности продукта, чтобы не вводить клиента в заблуждение. «Представители страховых компаний регулярно посещают офисы и проверяют соблюдение стандартов продаж», – говорит директор департамента развития розничного бизнеса Связь-банка Наталья Карасева.

Интерес к ИСЖ разделяют не все. Совкомбанк после короткого эксперимента исключил его из своей линейки, так как «он носит непрозрачный, запутанный характер для клиентов», рассказывает первый зампред правления Сергей Хотимский. «Продажу такого продукта неквалифицированным инвесторам мы считаем недопустимой по морально-этическим соображениям», – говорит он, считая необходимым «полный запрет на продажу этого вида страхования хотя бы пенсионерам, но желательно всем, кроме квалифицированных инвесторов».

Второй раз не наживутся

По требованию ЦБ Всероссийский союз страховщиков (ВСС) готовит стандарт продаж продуктов ИСЖ. Если регулятор его одобрит, то, например, продавец полиса ИСЖ обязан будет сообщать клиенту, что договор ИСЖ не является депозитом и вложенные средства не страхуются государством, рассказывает суть планируемых нововведений вице-президент ВСС Максим Данилов.

Как работает ИСЖ

ИСЖ – комбинация классического рискового страхования (риски смерти, дожития, несчастные случаи) и инвестиционного продукта, позволяющего получить дополнительный доход. Из вложенной клиентом суммы часть (обычно 10–15%) идет на комиссию банку, большая часть оставшегося размещается в надежный инструмент с фиксированной доходностью (например, гособлигации), чтобы к концу срока полиса обеспечить возврат номинала, а остальное инвестируется по выбранной клиентом стратегии (в индекс, фонд и др.). В случае досрочного расторжения договора вернуть все уплаченные взносы не получится: как правило, выкупная сумма увеличивается пропорционально истекшему сроку страхования.

Но регулирование добросовестности продаж не сильно изменит ситуацию, уверен Янин: «Всегда можно выполнять требования предельно формально – вряд ли банковские сотрудники будут убеждать клиентов не покупать ИСЖ, если им выгодно его продать».

Банки, будучи основными продавцами полисов ИСЖ, нести ответственность за неоправдавшиеся ожидания доходности не готовы. Банк не является «создателем» этого продукта и выступает агентом, говорит управляющий директор по розничным продуктам «Абсолют банка» Антон Павлов.

Гендиректор «Сбербанк страхование жизни» Алексей Руденко утверждает, что жалоб от клиентов на доходность не было и не прогнозируется. ЦБ этот оптимизм не разделяет. Чистюхин объясняет отсутствие жалоб тем, что «не по всем договорам закончился срок и пока клиенты не могут оценить доход, который они получают по ИСЖ».

Недовольство людей доходностью ИСЖ выльется скорее не в массовые жалобы, а в нежелание перезаключать договор на новый срок и они выберут другие инструменты для инвестирования, считает Янин. Так и происходит. Руденко в феврале сообщил, что после первых выплат «Сбербанк страхование жизни» по пятилетним полисам ИСЖ в 2017 г. пролонгировать договор пожелало примерно 25% клиентов, получивших деньги. Похожая ситуация и у других. АКРА сочло такой уровень пролонгации низким. По оценке агентства, в случае с вкладами более 50% депозитов осознанно размещается на новый срок.-

Сегмент страхования жизни в Петербурге, по данным , в 2017 году вырос на 43,8%, до 17,038 млрд рублей. Какой именно объем занимает инвестиционное страхование жизни (ИСЖ), регулятор не раскрывает. В среднем по России на долю ИСЖ приходится 63% страховых сборов, таким образом, в Петербурге эта сумма может составить порядка 11 млрд рублей, полагают эксперты СК "Ингосстрах–Жизнь". Рост популярности этого вида страхования прежде всего связан с понижением ставок по депозитам, которые традиционно выступают основным инструментом сбережений.

Продукты ИСЖ и банковские депозиты, по сути, отвечают одним и тем же потребностям людей, желающих сберечь накопления, но страховая защита служит весомым дополнением к первому из них. При этом страхователь не рискует собственными вложенными средствами - по окончании договора внесенная сумма гарантированно возвращается. Инвестиционный доход хоть и не гарантирован, но может быть выше текущих депозитных ставок при хорошем росте цены выбранного базового актива.

Кстати, в 2017 году 88% продаж полисов страхования жизни обеспечили банки. В случае с ИСЖ они работают на депозитном потоке, часто конвертируя заканчивающиеся по сроку депозиты в единовременные взносы по инвестиционному страхованию жизни, говорит Михаил Чехонин, заместитель председателя правления по личным видам страхования .

Догнать и перегнать депозит

Средняя доходность по трехлетним договорам ИСЖ в "ВТБ Страхование жизни" была в пределах 6–7%, есть клиенты, которые получили 10–11%, сообщил Максим Пушкарев, генеральный директор компании. В страхователи заработали в среднем 7,8% годовых по пятилетним полисам, что выше средних ставок по депозитам в 30 крупнейших банках РФ в IV квартале 2017 года, отмечает генеральный директор компании Олег Киселев. Однако он добавляет, что такое сравнение корректно прежде всего для полисов, открытых в 2017 году, а не для тех, которые открыты 5 лет назад.

В ИСЖ "Сбербанк страхование жизни" средневзвешенная доходность по всему портфелю (а это 183 тыс. полисов) составляет 9%, что на фоне других инвестиционных инструментов 2017 года выглядит достойно, считает руководитель управления инвестиционных продуктов компании Сергей Егоров. Так, например, доходность по рублевым облигациям была на уровне 8,2% годовых, а доходность отдельных стратегий ИСЖ Сбербанка достигала 10% годовых и более (например, у стратегии "Новые технологии" - 37,5% годовых). Сейчас средние ставки по депозитам опустились до исторического минимума - менее 7%. По трехлетним депозитам Сбербанка, например, ставки составляют 4–5% годовых. "Если доходность 4% устраивает, можно открыть депозит, но если человек все–таки желает потенциально заработать больше - он присмотрится к другим инструментам", - добавляет Егоров.

Разочарование

В конце 2017-го - начале 2018 года закончились первые договоры, заключенные в начале формирования рынка (доходность договоров ИСЖ считается за период действия договора - 3–10 лет), и доходность по большинству их них оказалась меньше ожидаемой: в среднем за 5 лет клиенты получили меньше, чем если бы вложили эти средства в депозиты, так как в 2014–2015 годах ставки по депозитам доходили до 18–20% годовых, отмечает руководитель управления страховых рейтингов НРА Татьяна Никитина. "Были стратегии, показавшие 20% годовых, но были и с отрицательной доходностью", - добавляет она.

Крупные игроки сообщили, что только 22–25% договоров в 2018 году были пролонгированы клиентами. "Анализ завершившихся полисов 2012 года показал, что 25% пролонгируют в ИСЖ и почти такая же доля тех, кто остается в альтернативных депозитам инвестиционных инструментах УК Сбербанка (ПИФы, ИИС, ДУ). Остальные клиенты открыли депозиты либо же забрали деньги на крупные покупки, поскольку изначально выбирали ИСЖ как способ накопления к определенному сроку", - говорит Егоров. Он считает, что 25% пролонгаций - это высокий показатель для полисов 2012 года. Тогда клиенты в основном выбирали стратегии, привязанные к золоту и индексу РТС, которые из–за кризиса 2012–2015 годов потеряли 30–40% своей стоимости.

По мнению директора группы рейтингов финансовых институтов АКРА Алексея Бредихина, это, напротив, низкий процент пролонгации, он свидетельствует о неудовлетворенности результатами ИСЖ. Для завоевания устойчивого положения на рынке коэффициент пролонгации должен быть не менее 50%, считает эксперт.

Фактический уровень пролонгации значительно выше, поскольку существует достаточно большое количество клиентов, которые реинвестируют деньги в другие продукты страхования жизни, направляют их на крупные покупки, отмечает Максим Пушкарев. При расчете уровня пролонгации необходимо учитывать и тот факт, что, к примеру, при банковском депозите продление договора, как правило, осуществляется автоматически, а договоры ИСЖ такого условия не предусматривают.

"Порядка 23% наших клиентов по ИСЖ по окончании срока действия полиса заключают новые договоры по этому виду страхования. Мы считаем, что это высокий уровень лояльности и позитивный показатель развития рынка", - отмечает Олег Киселев. Он рассчитывает на продолжение интенсивного роста рынка ИСЖ в 2018 году как в целом по России, так и в Петербурге. Татьяна Никитина также ожидает дальнейшего увеличения премий по ИСЖ, но отмечает, что темп роста будет ниже прошлогоднего. Сдерживать развитие сегмента будет несоответствие реальной доходности ожидаемой. По оценке Михаила Чехонина, в 2018 году сегмент покажет двузначные темпы роста - на уровне 30%.

Рост рынка ИСЖ продолжится: на западных рынках доля страхования жизни составляет 60% от всего рынка страхования, в Центральной и Восточной Европе - 30%, у нас - 12%. Сейчас агрессивны в продажах полисов ИСЖ банки. Им не надо создавать резервы при продаже таких полисов. И чаще банки продают полисы кэптивных компаний, так что деньги клиентов остаются в группе. Мегарегулятор опасается, что клиенты будут разочарованы результатами доходности инвестстрахования из–за недостаточного понимания сути продукта. Во избежание этого вводятся стандарты страхования жизни, требования по раскрытию информации. Сейчас ЦБ разрабатывает и обсуждает большой пакет нормативных документов, которые вступят в действие уже в этом году.

Евгений Дубенский

Заместитель генерального директора, член правления СК "Альянс" и "Альянс Жизнь"

Сегодня в массовом сегменте наиболее популярны трехлетние программы инвестстрахования, средняя сумма взноса - 400 тыс. рублей. В премиальных каналах наблюдается рост доли пятилетних программ со средним взносом более 1 млн рублей. По нашим прогнозам, в 2018 году рынок страхования жизни продолжит расти, и его локомотивом останется ИСЖ, но темпы роста могут замедлиться, что в большей степени связано с окончанием эффекта малой базы. В дальнейшем продукты будут видоизменяться. Опыт развивающихся рынков показывает, что платформа ИСЖ обычно развивается в двух направлениях: программы с гарантированной доходностью, в том числе с рентными выплатами, и продукты с более высокими рисками (без гарантии возврата 100% вложенных средств), но с большим потенциалом дохода.

Михаил Чехонин

Заместитель председателя правления по личным видам страхования СК "ЭРГО Жизнь"

Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter

Рынок инвестиционного страхования жизни (ИСЖ) за 7 лет своего существования превзошел наиболее оптимистичные ожидания в части темпов роста. По нашей экспертной оценке, объем сборов рынка ИСЖ в 2017 году обогнал по привлечениям рынки доверительного управления УК, добровольных пенсионных программ НПФ и брокериджа и в сумме достиг отметки в 210 млрд рублей.

Многие говорили о том, что доходность по первым полисам 2012 года может вызвать разочарование клиентов. Однако мы не стали бы проецировать эту историю на весь сегодняшний рынок: сейчас в России порядка 600 тыс. клиентов по ИСЖ, а завершившихся в 2012 году полисов – не более 1000. Тогда, в 2011-2012 годах, продукты ИСЖ были основаны на фьючерсах на индекс РТС и Золото, которые из-за кризиса 2012-2015 годов потеряли 30-40% своей стоимости. Сегодня же в рамках ИСЖ доступны инвестиции во все самые распространенные классы международных активов. Это и сектор новых технологий, и рынки акций, и сырьевые рынки, и фонды Fixed Income (облигационные и фонды недвижимости).

Мы уверены, что потенциал роста рынка ИСЖ далеко не исчерпан. Проникновение в сбережения домохозяйств в различных сегментах не превышает 5-10%, тогда как практика стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) говорит о том, что целевой показатель находится на уровне 50%.

Рост сегмента ИСЖ на ближайшую перспективу будет определяться несколькими основными факторами:

  • Доходность ИСЖ на фоне дальнейшего снижения ставок по депозитам , которые в январе этого года достигли, по данным Банка России, исторического минимума 7,2%. Бурный рост популярности продуктов unit-linked на Западе был обусловлен именно низкими процентными ставками, что стимулировало население искать новые направления вложений с потенциально более высокой прибылью. Средневзвешенная доходность на дожитие по всему портфелю ИСЖ «Сбербанк страхование жизни» (а это 183 тыс. полисов) в прошлом году составила 9%, что уже выше ставок по депозитам, которые в 2017 году колебались в пределах 5-7% годовых. На фоне других альтернативных инвестиционных инструментов эта цифра тоже выглядит достойно – например, доходность по рублевым облигациям была на уровне 8,2%. При этом за 2017 год доходность отдельных стратегий ИСЖ достигала 10% и более («Новые технологии» – 37,5% годовых, «Рынок акций США» – 23,8% годовых, «Сырьевая корзина» – 10,6% годовых).
  • Развитие банковского канала продаж. Согласно последнему отчету рейтингового агентства Fitch («Страхование жизни в России: рост за счет гибридных продуктов»), 80% премий по страхованию жизни, собранных в 2017 году, обеспечено банками, и это на 56% больше, чем в 2012 году. Соответственно, дальнейшее развитие этого канала исключительно положительно скажется на сегменте ИСЖ. Только за последние несколько месяцев два новых страховщика жизни – дочерних общества банков РСХБ и БКС – объявили о своем выходе на рынок, и в 2018 году мы ждем первых результатов.
  • Регуляторная среда по ИСЖ. Здесь мы ожидаем введения стандарта ИСЖ, что, безусловно, позитивно отразится на качестве продаж продукта. Стандарт должен вобрать в себя лучшие рыночные практики в части противодействия мисселингу. Также ратуем за увеличение базы для расчета налогового вычета по ИСЖ со 120 тыс. рублей до 400 тыс. рублей (как по ИИСам), что позволит клиентам в полной мере ощутить налоговые преимущества продукта. Ведь страхование жизни в России – это уникальный финансовый инструмент, сочетающий сразу и налоговый вычет с суммы вложений, и налоговую льготу с выплачиваемого инвестиционного дохода в размере ставки рефинансирования. В части второй льготы с дохода также можно говорить о выравнивании размера льготы в сравнении с депозитами, где размер составляет ставку рефинансирования плюс 5%.
  • Массовый сегмент. Мы уверены, что одним из основных драйверов роста в ближайшие годы станет активное развитие ИСЖ в массовом сегменте, так как продукты ИСЖ представлены в нем в наименьшей степени. Очевидно, что профиль продукта здесь будет несколько иным – более краткосрочным и с очень прозрачной инвестиционной идеей, понятной среднестатистическому клиенту. Скорее всего, ИСЖ для массового сегмента должно давать право на регулярное получение купонного дохода в случае реализации определенных понятных такому клиенту сценариев в экономике. Мы надеемся, что успешный запуск массовых продуктов ИСЖ послужит дополнительной мотивацией для регуляторов включить страхование жизни в авангард рынков, получающих максимальные стимулы в части налоговых и других льгот.

Объемы инвестиционного страхования жизни в первом полугодии 2017 года удвоились, а доходность опередила банковские вклады. Три компании контролируют две трети рынка. Однако темпы роста замедляются. Таковы основные выводы исследования анализа рынка ИСЖ, проведенного Банки.ру совместно с «БизнесДром».

Потребность понять, кто есть кто на рынке инвестиционного страхования жизни (ИСЖ), заставила Банки.ру провести опрос страховщиков жизни, работающих в этом сегменте. Проанализировав совместно с «БизнесДром» анкеты 12 ведущих игроков этого рынка, мы смогли подтвердить цифрами некоторые тренды, о которых уже начали говорить сами страховщики. В то же время нас ждало и несколько неожиданных открытий.

Факторы бурного роста исчерпаны

По итогам первого полугодия 2017 года cтрахование жизни cтало лидером как по объему премий, так и по темпам прироста. По сборам (141,2 млрд рублей) страхование жизни опередило традиционного лидера - ОСАГО, а также ДМС, которое продемонстрировало бурный рост в I квартале 2017 года. Впрочем, скачок в ДМС, очевидно, связан с массовым перезаключением договоров в корпоративном секторе. Доля страхования жизни в общем объеме страховых взносов приблизилась к 22%.

В свою очередь, рост объемов страхования жизни в значительной мере произошел за счет именно инвестиционного страхования, на долю которого пришлось 64,2% премии. По нашим расчетам, объем инвестиционного страхования жизни по итогам первого полугодия 2017 года составил 90,7 млрд рублей. В абсолютном выражении сегмент прибавил 45 млрд рублей относительно аналогичного периода прошлого года.

Однако стало заметно и очевидное замедление темпов прироста ИСЖ: по итогам первого полугодия 2017-го сегмент вырос на 97%, тогда как годом ранее прирост за шесть месяцев составлял 142%.

Рисками для дальнейшего развития рынка, по нашим оценкам, являются: неопределенный уровень доходности по программам ИСЖ (компании в большинстве своем не раскрывают ее, ссылаясь на невозможность корректно подсчитать среднюю величину в разных инвестиционных стратегиях), мисселинг - некорректные продажи, в том числе непонимание некоторыми клиентами условий продукта на этапе приобретения полиса, обманутые ожидания относительно уровня доходности и других условий ИСЖ. Эти моменты могут привести к перетоку средств из программ ИСЖ в другие инвестиционные инструменты.

В то же время некоторые факторы могут оказать на рынок и положительное влияние, в частности принятие стандартов раскрытия информации по ИСЖ. В результате прозрачность продукта и качество продаж повысится, и ИСЖ может остаться привлекательным инвестиционным инструментом для россиян.

«Мы считаем, что текущие темпы роста сегмента инвестиционного страхования жизни сохранятся до конца года, 2018 год также представляется нам перспективным», - говорит генеральный директор СК «РГС Жизнь» Евгений Гуревич. Он считает, что правильнее сравнивать этот финансовый инструмент не с банковскими депозитами, а с инвестициями на фондовом рынке, где клиент рискует всем объемом вложений. Программы ИСЖ, в свою очередь, гарантируют возврат 100% капитала, а также предоставляют ряд уникальных преимуществ, среди которых низкий порог входного чека, налоговые льготы и юридическая защита. Кроме того, клиент получает страховую защиту на весь срок действия договора, обращает внимание Гуревич.

Руководитель управления инвестиционных продуктов ООО «СК «Сбербанк страхование жизни» Сергей Егоров уверен, что, несмотря на высокие темпы роста за прошедшие семь лет, потенциал ИСЖ далеко не исчерпан. «Только в этом году (а год еще не завершился) в «Сбербанк страхование жизни» заключено более 58 тысяч договоров ИСЖ, что уже на 30% больше, чем за весь 2016 год, - отмечает Егоров. - Таким образом, рост по итогам года будет еще более внушительным. Мы видим большой интерес со стороны клиентов, тем более что наш продукт продолжает развиваться. Например, сегодня возможно не только получение дохода по программе ИСЖ в конце срока действия договора, но и купонные выплаты в течение срока действия продукта». Средний возраст клиентов «Сбербанк страхование жизни» по ИСЖ - 45-50 лет, средний размер инвестиций - 400-500 тыс. рублей, рассказал Егоров.

Общий анализ динамики и потенциальных рисков, проведенный экспертами «БизнесДром», позволяет сделать вывод, что ИСЖ продолжит рост, однако его темпы будут постепенно замедляться в связи с исчерпанием эффекта низкой базы и возможной реализацией названных выше рисков. Прирост ИСЖ в 2017 году по сравнению с 2016-м составит около 75-80%, портфель ИСЖ достигнет 220-230 млрд рублей. В 2018 году темпы прироста взносов еще более замедлятся (до 30-40%), объем рынка составит 300-320 млрд рублей.

Лидеры по сборам в инвестиционном страховании жизни

Источник: сайт

Доходность выше, чем по вкладам, но ниже обещанной

Ключевой для развития рынка вопрос о доходности по-прежнему остается весьма туманным. Так, в конце сентября генеральный директор компании «Сбербанк страхование жизни» Алексей Руденко заявил, что по значительной доле завершающихся сейчас пятилетних договоров доходность будет близка к нулевой - в силу объективных причин. Базовые активы, в которые были инвестированы средства страхователей по договорам до 2014 года, сильно потеряли в цене из-за форс-мажорных обстоятельств и кризиса в экономике. Но при этом те, кто вложился напрямую в эти активы, потеряли до 40%, а тем, кто заключил договоры ИСЖ, удалось сохранить хотя бы «тело» инвестиции.

«Доходность программ ИСЖ зависит от стратегии инвестирования и стоимости базового актива, которые выбирает клиент, а также от конъюнктуры рынка. «РГС Жизнь» предлагает как консервативные стратегии (вложения в индексы акций, облигаций), так и более агрессивные, например акции технологических компаний», - рассказывает Евгений Гуревич.

Заместитель председателя правления по личным видам страхования СК «ЭРГО Жизнь» Михаил Чехонин отмечает, что компания предлагает клиентам вкладывать в инфраструктуру и в компании, сосредоточенные на безопасности. «Эти сегменты менее других подвержены сокращению в периоды экономической нестабильности. Наши продукты по результатам бэк-тестов показывают высокую доходность. В перспективе мы планируем увеличить количество инвестиционных программ и обновить существующие, расширить партнерство с банками», - говорит он.

Безусловно, на рынке есть и стратегии, по которым доходность будет около 20-27%, следует из данных, предоставленных Банки.ру страховыми компаниями. В целом по этим данным видно, что средняя доходность по ИСЖ окажется заметно ниже, чем анонсированная. На деле она составит порядка 8-10%, что выше средней максимальной доходности по вкладам ведущих банков (по данным ЦБ, в конце сентября средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях составила 7,24%), но существенно ниже ожидавшихся 20-25%. Безусловно, это может оказать тормозящий эффект на динамику развития рынка ИСЖ.

Одним из перспективных изменений в договорах ИСЖ, по мнению участников рынка, могло бы стать расширение линейки продуктов с регулярными взносами - это сделало бы продукт доступным более широкому числу потенциальных инвесторов. Сейчас, как показывает наше исследование, продукты с регулярными взносами составляют лишь около 4% рынка.

97% полисов ИСЖ наших респондентов продано через банковский канал, что отражает общую ситуацию на рынке.

Тройка лидеров контролирует две трети рынка

Концентрация на рынке инвестиционного страхования жизни продолжает оставаться крайне высокой. По данным Банка России, в первом полугодии 2017 года 89,7% взносов по ИСЖ приходилось на топ-10 компаний, а на остальных - всего 10,3%. По нашим данным, тройка лидеров - «Сбербанк страхование жизни» (доля рынка - 29,8%), «Росгосстрах Жизнь» (19,2%) и «АльфаСтрахование-Жизнь» (17,2%) - суммарно контролирует две трети рынка ИСЖ.

Доли топ-10 игроков на рынке инвестиционного страхования жизни

При этом лидером по выплатам является «АльфаСтрахование-Жизнь» (2 млрд рублей), на втором месте - «Сбербанк страхование жизни» (737 млн рублей), третий лидер по сборам - «РГС Жизнь» - на четвертом месте по выплатам (526 млн рублей). Лидерство «Альфы» связано с уже наступившим закрытием по значительной части договоров, в то время как у «Сбера» сроки дожития еще не подошли.

«АльфаСтрахование-Жизнь» уже приступила к периоду выплат по договорам на срок три года. С учетом того, что мы стартовали с продуктом ИСЖ чуть раньше рынка, и к выплатам сумм мы приступили раньше, чем остальные игроки рынка. К тому же необходимо учесть, что у разных компаний разный срок действия договоров, и приступать к выплатам по основной массе договоров ИСЖ они могут в разное время», - уточнил официальный представитель «АльфаСтрахования».

«Сбербанк страхование жизни» предлагает клиентам пяти- и семилетние программы инвестиционного страхования жизни. Поскольку компания вышла на рынок пять лет назад и первые продажи ИСЖ состоялись в ноябре 2012 года, срок первых «дожитий», а следовательно, и выплат по полисам еще не наступил», - поясняет Сергей Егоров.

По данным нашего опроса, наибольшее число договоров (более половины) заключено на пять лет, около трети составляют договоры сроком на три года, на долгосрочные договоры (сроком более чем на пять лет) приходится лишь 6% всех премий.

Выплаты по договорам инвестиционного страхования жизни