Ссудный процент. Функции ссудного процента и его роль в рыночной экономике

Ссудный процент- это цена, которую необходимо заплатить за использование чужих денег, а также это цена назначенная за разрешение использовать ваши денежные средства.

Основой возникновения процента являются кредитные отношения, вне их процент не функционирует.

1.перераспределительная функция, т.е. процент по средствам уплаты перераспределяют доходы между отдельными субъектами хозяйствования.

2.Регулирующая- процент через свой уровень оказывает воздействие на принятие решений вобласти финансировании проектов, а также является инструментом денежно-кредитной политики.

3.Сохранение ссудного фонда- по средствам уплаты процента сохраняется не только первоначальный размер кредитных ресурсов, но и обеспечивается его рост за счёт разности между процентами, который получает кредитор и процентами, который он уплачивает при заимствовании средств, таким образом сохраняется качество ссужаемой стоимости, а именно её покупательская способность.

Основой формирования уровня ссудного процента является функционирование единой финансовой системы в которой тесно взаимосвязаны: спрос и предложение денежных средств, объем сбережений и инвестиций, ссудный процент и доход на инвестиции.

При определении уровня процента учитываются следующие 2 группы факторов:

1)макроэкономические факторы(внешние)- они формируются в целом в экономической системе и не зависят от деятельности кредитора и заемщика к ним относятся:

Состояние кредитного рынка

Характер государственного регулирования деятельности коммерческих банков

Уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг, международная миграция капитала, состояние платёжного баланса, инфляция ожидаемая в экономике, уровень налогообложения кредитора и заёмщика.

2)микроэкономические (внутренние) факторы

К ним относятся:

Уровень ликвидности от которой отказывается кредитор- кредитор передавая заёмщику денежные средства лишает себя возможности на определённый срок использовать их для погашения своих обязательств, т.е. снижает свой уровень ликвидности, следовательно, уплата процента рассматривается как вариант компенсации за неудобства, следовательно, чем больше срок кредита, тем выше процентная ставка.

Процентный риск, связанный с ссудой

Процентный риск- это возможность понести убытки в следствии непредвиденных для кредитора или заемщика изменений процентных ставок.

Размер маржи, который устанавливает банк

Маржа- прибыль банка и она представляет собой разницу между ставками процента по кредитам и процента по депозитам.

16. Виды ссудного процента и процентная политика банков.

Виды ссудногопроцента:

2.по методу установления ставок:

Фиксированный (твердый) процент- это процент, который не изменяется банком в течении срока кредитования. Он устанавливается по кредиду с небольшим сроком использования (до 30 дней).

Плавающий процент- это процент, который пересматривается банком в течении срока кредитования с обязательным уведомлением заёмщика. На изменение процентной ставки оказывает влияние ситуация на рынке, спрос и предложение на кредитные ресурсы, денежно-кредитная политика центрального банка, финансовое состояние заёмщика.

Базисный процент- это процент, который формируется под воздействием среднего уровня фактора. От его уровня исходит сотрудник кредитного учреждения при установлении процентной ставки по кредитной сделке.

Дисконтный процент- это процент в котором начисляется и взимается при предоставлении дисконтных ссуд.

3. по способу взыскания:

Единовременный процент- это процент выплата которой производится 1 раз по окончании срока кредита.

Периодический процент- это процент выплата которой осуществляется несколько раз за весь срок кредита.

4. по уровню дохода:

Номинальный процент -это процент, который не скорректирован на уровне инфляции.

Реальный процент -это номинальный процент, который скорректирован на уровне инфляции.

5. по форме кредита: банковский, коммерческий процент, процент по лизинговым сделкам, процент по потребительскому кредиту.

6. по видам операций: процент по вкладам, по ссудам, по межбанковским кредитам, процент по долговым ценным бумагам, учетный процент по вексельным операциям.

В основе формирования системы процентных ставок лежат 3 вида процента :

1)депозитный процент- плата кредитных учреждений за право распоряжаться денежными средствами, которые хранятся на их счетах.

При осуществлении депозитных операций банк осуществляет депозитную процентную политику.

Депозитная процентная политика- комплекс мер по регулированию среднего уровня депозитного процента, направленных на мобилизацию банка денежных средств юридических и физических лиц, а также государство с целью их дальнейшего взаимовыгодного использования.

Уровень депозитного процента зависит от следующих факторов:

Срока предоставления ресурсов

Состояние спроса на кредитные ресурсы

Уровень инфляции

Размер привлекаемых ресурсов

Тип клиента (юридическое или физическое лицо)

2)учётный процент- он может выступать в двух формах:

Учётный процент Центрального банка- плата, который получает Центральный банк от коммерческих банков за предоставление им в пользование кредитные ресурсы.

Учётный процент применяется если банки получают средства под учёт векселей, но если финансирование осуществляется под залог государственных ценных бумаг применяется ставка рефинансирования.

Уровень учетного процента и ставки рефинансирования одинаковы, так как кредитором выступает Центральный банк, а заемщик коммерческие банки в отношениях по поводу процента: получатель процента- центральный банк, плательщик процента- коммерческий банк.

На уровень учётного процента оказывает влияние следующие факторы:

Темп инфляции

Спрос и предложение кредитных ресурсов на рынке

Тип денежно-кредитной политики

3)процент по кредитам (процент по банковским ссудам, ссудный процент)- это плата взимаемая банками за предоставление в ссуду денежных средств своим клиентам. Кредитором выступают коммерческие банки, а кредитополучателем юридические и физические лица.

На уровень процентных ставок по кредитам оказывает влияние:

Средний уровень депозитного процента

Уровень издержек коммерческого банка на ведение деятельности

Характер клиента и его платежеспособность

Уровень налогообложения в банковской деятельности

Состояние спроса на кредитные ресурсы и другие.

17. Сущность рынка ссудных капиталов, его функции и структура.

Ссудный капитал -это свободные денежные капиталы, высвобождаемые у одних субъектов и предназначенные для передачи их пользования другими субъектами. Рынок ссудного капитала -это форма организации движения ссудного капитала от владельцев свободных денежных средств к их пользователям. Основные источники формирования ссудного капитала: *амортизационные фонды субъектов хозяйствования; *денежные фонды благотворительных организаций; *средства бюджета государства и гос. Органов. Выделяют 2 вида структуры рынка ссудного капитала: 1. Институциональная : *кредитная система(Банковская система: ком. Банки, ипотечные, инвестиционные, сберегательные; Внебанковский сектор:страх. Компании, пенсионные фонды)*рынок ценных бумаг:-эмитенты,-инвесторы,-фондовые биржи.*валютный рынок:-валютные биржи,-банки. Функциональная структура, она представляет формы размещения свободных денежных средств. Рынок ссудного капитала: *денежный рынок(краткосрочные депозиты, учет векселей)*рынок капитала(среднесрочные депозиты, долгосрочные депозиты)*рынок ценных бумаг(первичный рынок, вторичный рынок). Фукция-это внешнее проявление сущности эк-ой категории. Ф-ии: 1. обслуживает производство и обращение товаров(обеспечивает непрерывность производства и обращения, т.к. позволяет компенсировать временной недостаток средств) 2.аккумулирует денежные сбережения(позволяет объединять средства отдельных субъектов в крупные фонды денежных средств)3. Трансформация денежных средств. 4.обслуживание государства (т. е. предоставление ему денежных средств в условиях кассовых разрывов когда доходы бюджета ниже уровня его расходования.

18.Специализированные кредитно-финансовые институты и их роль в функционировании кредитной системы.

Специализированные кредитно-финансовые институты имеют практически двойную подчиненность:

с одной стороны, будучи связанными с осуществлением кредитно-расчетных операций, они руководствуются банковским законодательством и требованиями УБ;

с другой стороны, специализируясь на каких-либо финансовых, страховых, инвестиционных, залоговых операциях, они подпадают под регулирование другими законами соответствующих ведомств.

Среди небанковских финансово-кредитных организаций особо выделяются:

    страховые компании – это компании, которые специализируются на привлечении средств в виде страховых премий от юридических и физических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов и размещении полученных средств в государственные ценные бумаги, акции и облигации частных предприятий, а также ипотеку. Результатом финансовой деятельности страховых компаний является прибыль от основной деятельности (т.е. разница между страховыми премиями и выплатой страхового возмещения плюс расходы на ведение страховых операций) и не основной деятельности (продажа, покупка ценных бумаг; операции с ипотекой).

    пенсионные фонды – это фонды, которые специализируются на привлечении денежных ресурсов от юридических лиц (работодателей), а также от самих рабочих и размещении данных средств в долгосрочные государственные и частные ценные бумаги. Особенность пенсионных фондов в том, что в данном случае имеет место длительный характер накоплений (более 10 лет). Организационная структура пенсионного фонда отличается от других кредитно-финансовых учреждений тем, что здесь не предусматривается какая-либо форма собственности, а они создаются при крупных предприятиях, и управление ими может передаваться трастовым отделам коммерческих банков, либо страховым компаниям. Пенсионные фонды обеспечивают средствами своих клиентов на период после выхода на пенсию.

    инвестиционные фонды представляют собой разновидность кредитно-финансовых учреждений, специализирующихся на привлечении временно-свободных денежных средств мелких и средних инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг и размещения мобилизованных средств в ценные бумаги иных юридических лиц в целях получения прибыли. Появление их в РБ связано с программой приватизации собственности и созданием условий для обращения приватизационных чеков.

    финансовые компании существует два определения :

    финансовые учреждения, основными видами деятельности которых являются:: посредническая и коммерческая деятельность по ценным бумагам, маркетинг рынка ценных бумаг, размещение денежных средств в ценные бумаги, предоставление консультационных услуг в области операций с ценными бумагами и осуществление иных финансовых операций, не запрещенных законом.

    это особый тип специализированных небанковских институтов, действующих в сфере потребительского кредита. Они выдают кредиты так же, как и банки, но для привлечения средств (если банки используют прием депозитов) осуществляют выпуск краткосрочных коммерческих ценных бумаг, а в некоторых случаях занимают средства у других финансовых посредников. В данном случае выделяют два вида: финансовые компании по финансированию продаж в рассрочку (продажа в кредит товаров длительного пользования (обычно автомобилей)) и финансовые компании личного финансирования (выдают потребительские ссуды на срок от одного года до трех лет).

В Республике Беларусь финансовым компаниям соответствует первое определение.

    благотворительные фонды – фонды, которые специализируются на привлечении благотворительных поступлений в виде денежных средств и ценных бумаг и размещении их в различные ценные бумаги, а также в операции с недвижимостью и использование денежных средств на благотворительные цели. Через благотворительные фонды финансируются: образование, НИИ, центры искусств, церкви, общественные организации и т.д.

    ломбарды – кредитные учреждения, осуществляющие хранение товарно-материальных и иных ценностей и выделяющие ссуды под залог данного имущества. При необходимости они проводят торговые операции по продаже заложенного имущества на комиссионных началах.

    финансовая биржа – небанковская финансовая организация, деятельность которой включает в себя организацию торговли валютой, ценными бумагами, кредитными ресурсами, а также иными объектами финансового оборота.

    прокат бытовой техники – специализированные учреждения, которые предоставляют физическим, реже юридическим лицам во временное пользование за соответствующую плату предметы домашнего обихода и иные потребительские товары.

    лизинговые фирмы;

    факторинговые компании .

Субъектами экономических отношений, связанных с использованием ссудного процента, являются кредитор и заемщик, как при кредитных отношениях. В то же время отношения по поводу ссудного процента имеют следующие особенности:

  • кредит - это движение ссужаемой стоимости на началах возвратности, и уплата процента есть передача определенной части стоимости без получения эквивалента. Процент, уплачиваемый за пользование кредитом, не возвращается, его сумма полностью переходит к другому субъекту - кредитору, получателю процентных доходов ;
  • ссужаемая стоимость передается заемщику во временное пользование и по истечении определенного срока возвращается кредитору;
  • кредит привлекается для начала производственного процесса, в то время как уплата процента означает завершение его в целом или отдельного этапа;
  • кредит и процент различаются по стоимости, поскольку кредит - это возвращение стоимости, привлекаемой во временное пользование, а процент - это движение прибавки к ссуде;
  • ссужаемая стоимость осуществляет движение от кредитора к заемщику, а на завершающей стадии кредита - от заемщика к кредитору. При уплате процента движение происходит в одном направлении: от заемщика к кредитору;
  • возврат ссужаемой стоимости и уплата процента могут не совпадать по времени: заемщик может сначала возвратить ссужаемую стоимость, а затем заплатить процент.

Ссудный процент выражает взаимоотношения кредиторов и заемщиков. Он характеризует:

  • распределение доходов между ними;
  • возмещение риска, который может возникнуть в процессе предоставления средств кредитором.

При распределении доходов, полученных на инвестированные средства, доля заемщика составляет предпринимательский доход, доля кредитора - ссудный процент.

Кредиторы получают вознаграждение за риск невыполнения долговых обязательств , заемщики рискуют не получить достаточно высокий доход для выполнения своих обязательств по кредиту.

Необходимость ссудного процента объясняется следующими обстоятельствами:

  • кредитор имеет свободные ресурсы, от немедленного использования которых он может временно отказаться. Но передача их во временное пользование другому экономическому агенту связана с определенным риском. Процент за кредит рассматривается как своеобразное вознаграждение кредитора за этот риск. Следовательно, ссудный процент позволяет существенно снизить или полностью устранить риск;
  • ссудный процент - основной источник дохода большинства коммерческих банков, что позволяет им финансировать расходы и получать необходимую прибыль;
  • ссудный процент способствует активизации коммерческой деятельности предприятий - клиентов банка: проценты, уплачиваемые заемщиком, должны стимулировать рациональное использование заемных средств и своевременное погашение полученных кредитов.

Ссудный процент как экономическая категория выполняет следующие функции: распределительную, стимулирующую и функцию сохранения ссудного капитала .

Распределительная функция способствует распределению не всей стоимости, а только вновь созданной (чистого дохода). При этом передача части вновь созданной стоимости сопровождается сменой собственника, а плата носит обязательный характер. Заключая кредитную сделку , заемщик обязуется уплатить соответствующую сумму за пользование полученной ссудой.

Развитие рыночных отношений способствует реализации стимулирующей функции ссудного процента .

Посредством нормы процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита. Он содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств. В условиях рыночного формирования уровня ссудного процента привлечение в оборот заемных средств является выгодным только при финансировании кредитными ресурсами временных и необходимых дополнительных потребностей при эффективном использовании ресурсов.

Функция сохранения ссудного капитала связана с тем, что ссудный процент является своеобразной платой кредитору за риск отчуждения его собственных временно свободных ресурсов. Кроме того, в условиях, когда кредитор может выступать одновременно и заемщиком, на разность между полученными и уплаченными процентами увеличивается ссудный капитал.

В условиях развитых рыночных отношений кредит выполняет и регулирующую функцию.

В настоящее время в России ссудному проценту присущи отдельные элементы экономического регулирования:

  • норма ссудного процента способствует сбалансированности спроса и предложения на кредитные ресурсы. Она содействует оптимальному сочетанию собственных и заемных средств, так как привлеченные в оборот излишние заемные средства снижают рентабельность вложений;
  • размер процента позволяет регулировать объемы привлекаемых банком депозитов. Так, сокращение потребности субъектов хозяйствования в заемных средствах снижает прибыль кредитных организаций . Прибыль можно увеличить за счет уменьшения процентной ставки по депозитам или сокращения их объема. Рост потребностей в кредитных ресурсах способствует повышению процентов по депозитам до достижения соответствия спроса и предложения банка на депозиты;
  • процентная политика коммерческого банка направлена на управление ликвидностью его баланса и является стимулом для привлечения наиболее надежных средств в виде срочных депозитов. Дифференциация уровня ссудного процента по активным операциям в зависимости от ликвидности вложений способствует достижению соответствия спроса на кредит со стороны заемщиков требованиям ликвидности баланса банка;
  • Центральный Банк РФ определяет единство процентной политики коммерческих банков, стимулируя повышение или понижение процентных ставок. В этих целях он устанавливает плату за ресурсы в виде ставки рефинансирования, размеры обязательных резервов, условия выпуска и обращения государственных ценных бумаг .

Ссудный процент следует рассматривать во взаимодействии с другими экономическими инструментами - ценой, налогами , кредитом и законами, присущими рыночным отношениям.

Взаимосвязь между ценой на товар и ссудным процентом проявляется в том, что под воздействием уровня ссудного процента изменяются как сама цена на товар, так и конъюнктура рынка . В то же время изменение цен влечет за собой перемещение ресурсов из отраслей, имеющих низкую норму прибыли, в отрасли с высокой нормой прибыли.

Связь ссудного процента с кредитом определяется тем, что он служит базой, на которой возникает ссудный процент, в свою очередь, ссудный процент представляет собой своеобразную цену кредита. Следовательно, обоснование уровня ссудного процента имеет большое значение для использования кредита как инструмента ускорения оборота капитала.

Взаимосвязь между ссудным процентом и налогами предприятия проявляется в распределении величины прибыли. Это можно объяснить тем, что в условиях рынка одним из факторов, определяющих уровень ссудного процента, является средняя норма прибыли. Таким образом, при исчислении налоговой ставки на прибыль должна учитываться и эта величина.

В условиях развития рыночных отношений создается рынок ценных бумаг . Для предпринимателя средства, привлеченные от реализации ценных бумаг, наряду с кредитом служат источником финансирования производства. На рынке одновременно выступают и ссудный процент, т. е. цена за кредит, и курсы ценных бумаг, которые взаимодействуют. Величина ссудного процента и курсы ценных бумаг определяются соотношением спроса и предложения инвестируемых средств.

В условиях рыночных отношений роль ссудного процента значительно усиливается, превращая его в действенный элемент экономического регулирования стоимости кредита.

Ссудный процент - своеобразная цена ссудного капитала и форма дохода на ссудный капитал. Источник ссудного процента – прибыль, полученная от использования ссудного капитала. Ссудный процент имеет определенный уровень, или норму. Норма процента пред­ставляет собой отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду. Формирование нормы ссудного процента – многофакторный процесс. Оно происходит под влиянием таких факторов как: соотношение предложения ссудного капитала и спроса на него; уровень инфляции; политика центрального банка; уровень развития рынка ссудного капитала; уровень валютного курса. Сущность ссудного процента. Сущность ссудного процента заключается в том, что он представляет собой: 1) плату за пользование заемными средствами, ссужаемой стоимостью; 2) надбавку к кредиту; 3) способ возмещения расходов кредитора. Субъектами экономических отношений, связанных с использованием ссудного процента, являются кредитор и заемщик, которые выступают в качестве получателя и плательщика процента. Ссудный процент не является обязательным атрибутом кредита, но вне кредитных отношений он не существует, поскольку возникает именно на основе кредитных отношений. Функции ссудного процента: Если кредит выдаётся КБ-ми физ. лицам, то выделяется распределительная и функция сохранения ссудного капитала. Распределительная функция связана с распределением не всей стоимости, а только вновь созданной (чистого дохода). При этом передача части вновь созданной стоимости сопровождается сменой собственника и плата носит обязательный характер Функция сохранения ссудного капитала связана с тем, что ссудный процент является своеобразной платой кредитору за риск отчуждения его собственных временно свободных ресурсов. Кроме того, в условиях, когда кредитор может выступать одновременно и заемщиком, на разницу между полученными и уплаченными процентами увеличивается ссудный капитал. Если кредит выдаётся ЦБ-ом КБанкам, то добавляются функция регулирования и стимулирования. Регулирующая – оказывает воздействие на производство путем распределения ссудного фонда между отраслями, предприятиями, населением, а так же используется в системе инструментов денежно-кредитной политики. Стимулирующая – предполагает что заемщик обязан выплачивать процент, вынужден следить за эффективностью и срочностью вложения этих средств. Роль. Роль ссудного процента в распределительно-стимулирующей функции очень высока. Это обусловлено тем, что ссудный процент способствует более эффективному использованию заемщиком-предпринимателем ссуды или, проще говоря, стимулирует его к получению большей суммы прибыли, с тем, чтобы после уплаты ссудного процента (величина которого определена кредитным договором) в распоряжении заемщика остался б и больший предпринимательский доход. Ссудный процент, стимулируя рост прибыли заемщика, способствует, тем самым, использованию принципа материальной заинтересованности в кредитных отношениях кредитора и заемщика, что является основным моментом в развитии рыночных отношений на рынке денег и ссудных капиталов. К тому же, использование принципа материальной заинтересованности в кредитных отношениях кредитора и заемщика способствует также эффективному развитию как банков, так и их клиентов. Последнее выражается в том, что банки, получая ссудный процент от своих заемщиков как плату за предоставленные им ссуды, имеют возможность увеличивать свои процентные доходы, являющиеся основным видом доходов в банковской деятельности. Вместе с тем, заемщики получают возможность осуществлять бесперебойно платежи по своим обязательствам и расширять объемы производства. Следует отметить, что ссудный процент, уплачиваемый банками по депозитам, играет очень важную стимулирующую роль в привлечении свободных средств населения во вклады, что с одной стороны, увеличивает доходы населения, сберегая их доходы, а, с другой стороны, способствует формированию в банках ссудного капитала, направляемого банками в экономику страны. Роль ссудного процента в функции сохранения стоимости ссудного капитала выражается в том, что с помощью ссудного процента возникает возможность не только защитить стоимость ссудного капитала от обесценения в периоды инфляции, но, и что особенно важно, приумножить ссудный капитал. Методы вычисления ссудного процента. Метод годовой процентной ставки показывает отношения совокупных выплат по кредиту к сумме кредита, т.е. представляет собой ставку доходности. Она учитывает, насколько быстро погашается кредит и какую сумму фактически использует заемщик в течение срока кредитования. Метод простых процентов также предусматривает корректировку на срок фактического использования кредита. Если заемщик осуществляет погашение кредита постепенно, метод простых процентов позволяет определить снижение остатка задолженности и соответственно сумму уплачиваемых процентов. При применении этого метода заемщик экономит на процентных выплатах по мере приближения срока погашения кредита. На практике используют три схемы расчета процентов: 1. с помощью простых процентов; 2. схема сложных процентов; 3. комбинированная схема. 1. Расчет простых процентов. Применяется для краткосрочного кредитования (менее года). Rt=r*T/K, где r – годовая процентная ставка, Т – период кредитования, дней, К – продолжительность года, дней. St=S0*(1+(T/K*r)), где Т - определяется или точно (берется фактическое число дней ссуды), или приближенно. Продолжительность любого полного месяца принимается 30 дней, неполного по факту. Проценты начисляются или в половинном размере за день выдачи и день погашения ссуды, или в полном размере в день погашения (день выдачи ссуды не учитывается). К - при точных расчетах берется 365 или 366, а при приближенных 360 дней. Исходя из сказанного, применяют три метода начисления простых процентов: 1. обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссуды и К = 360 дней (360/360) – германский способ; 2. обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды и К= 360 дней (365/360) – французский способ; 3. точные проценты (дает самые точные результаты) (365/365); 2. Схема сложных процентов – применяется для долгосрочного кредитования (более года): 1+rt=(1+r)t St=So*(1+r)t t – срок кредитования, лет 3. Комбинированная схема используется, если кредит более года, но не насчитывает точное число лет. (Методы: 1. Годовой доход кредитора к сумме кредита; 2. Исходя из среднерыночных цен и ставки конкурентов В условиях инфляции при определении процентной ставки необходимо учитывать уровень инфляции. Уровень процентной ставки, учитывающий инфляцию, может быть рассчитан 2-мя способами: приближенным i f = i + f , где f - уровень инфляции в процентах. Точным: i f = i + f + i * f / 100)

Ссудному проценту присущи три функции, наиболее полно раскрывающие его специфическую сущность:

  • - распределительно-стимулирующая;
  • - сохранения стоимости ссудного капитала;
  • - инвестиционная.

Распределительно-стимулирующая функция ссудного процента проявляется в следующем. Ссудный процент (его величина как плата за пользование ссудой, изначально оговоренная в кредитном договоре) требует от заемщика получения такого размера прибыли, который позволил бы заемщику не только оставить одну часть прибыли себе в виде предпринимательского дохода, но и передать другую часть полученной прибыли кредитору как плату за пользование ссудой. Следовательно, заемщик, испрашивая ссуду у кредитора, рассчитывает, как правило, на получение (с помощью ссуды) прибыли, достаточной не только для расчетов с кредитором по ссудному проценту, но включающей в себя и предпринимательский доход, остающийся затем у заемщика и, собственно, ради которого он и использует ссуду. Из этого следует, что именно необходимость платы за пользование ссудой определяет необходимость распределения прибыли заемщика на ссудный процент и предпринимательский доход, в чем и раскрывается одна из сторон (распределительная) специфической сущности ссудного процента.

Обратим внимание на то, что заемщик согласен платить ссудный процент по более высокой норме ссудного процента только при условии более высокой нормы прибыли. Это вытекает из того, что ссудный процент представляет собой часть прибыли заемщика и делит ее на ссудный процент (рассчитываемый по норме ссудного процента) и предпринимательский доход. Соответственно, чем больше прибыль заемщика, тем большая часть ее (при одной и той же норме процента) в виде предпринимательского дохода остается заемщику, в чем находит свое проявление стимулирующая сторона ссудного процента. Если норма ссудного процента растет, то заемщик будет согласен платить ссудный процент по более высокой норме только при том условии, что и средняя норма прибыли будет расти и, следовательно, доля предпринимательского дохода, остающаяся заемщику, не изменится (как минимум) или же возрастет.

Доля ссудного процента в прибыли заемщика одинакова (20 %) во всех вариантах, отличающихся как величиной прибыли, так и нормой ссудного процента. Однако сумма (в денежном выражении) этой доли ссудного процента с ростом прибыли непрерывно возрастает, в то время как рост нормы ссудного процента с 2 % до 7 % не изменил его доли (20 %) в прибыли заемщика. И мы считаем, что из этого следует, что различные нормы ссудного процента могут выражать одну и ту же долю ссудного процента в прибыли заемщика. С ростом прибыли возрастают суммы и ссудного процента, и предпринимательского дохода.

К тому же, при прочих равных условиях, величина предпринимательского дохода, остающаяся заемщику, будет тем больше, чем больше получаемая им прибыль.

Следовательно, именно ссудный процент (который заемщик должен уплатить кредитору за пользование ссудой, и который распределяет прибыль заемщика на ссудный процент и предпринимательский доход) стимулирует заемщика к получению большей прибыли в чем, собственно, и проявляется распределительно-стимулирующая функция ссудного процента.

Функция сохранения стоимости ссудного капитала вытекает из самой формы движения ссудного капитала, которая представляет собой отдачу (ссуду) «... денег на известное время, и получение их обратно с процентом (прибавочной стоимостью)...», т. е. кредитор должен получить обратно всю сумму ссуженной стоимости. Это вытекает также из того, что ссудный процент начисляется и уплачивается со всей суммы задолженности по ссуде, сохраняя тем самым ее величину неизменной, в особенности в периоды инфляции, приводящей к обесценению денег и, соответственно, к обесценению ссудного капитала и ссуды, как формы проявления последнего. Следовательно, заемщик обязан (в соответствии с кредитным договором) возвратить кредитору ссуду в том же номинальном размере, в котором она была им получена от кредитора. Но так как в период инфляции деньги обесцениваются, то при возврате кредитору номинальной суммы ссуды, заемщик фактически возвращает меньшую сумму ее покупательной способности. То же относится при инфляции и к ссудному проценту, уплачиваемому в номинальных деньгах. Соответственно у кредитора в периоды инфляции возникает риск уменьшения реальной покупательной способности как ссудного капитала, предоставляемого в ссуды, так и получаемого от заемщиков ссудного процента. Поэтому в целях предотвращения обесценения своего капитала и сохранения его в том же реальном размере, кредитор повышает плату за пользование ссудой, т. е. увеличивает ссудный процент на величину существующих (и/или ожидаемых) темпов роста инфляции. При таких условиях, кредитор защищает не только свой процентный доход, но что особенно важно, ссудный капитал от обесценения (уменьшения его покупательной способности).

В этом и проявляется специфическая сущность функции ссудного процента - сохранение стоимости ссудного капитала, позволяющая кредитору сохранить реальную стоимость ссудного капитала при обесценении денег. Уместно отметить, что в периоды высоких темпов инфляции кредиторы, стремясь защитить свой капитал от обесценения, выдают ссуды на сверхкраткосрочные сроки (от одного до трех месяцев, а не на двенадцать месяцев, как это свойственно краткосрочным ссудам) и обуславливают в кредитном договоре свое право изменения ссудного процента без согласования с заемщиком.

Инвестиционная функция ссудного процента проявляется в том, что ссудный процент воздействует на уровень объема инвестиций в стране. В частности, при низком уровне ссудного процента становится выгодным брать ссуды, вкладывая их в инвестиционные проекты, что невозможно при высоком уровне ссудного процента. Это объясняется тем, что при низком уровне ссудного процента большое число инвестиционных проектов, бывших невыгодными при высоком уровне ссудного процента, становятся прибыльными. Соответственно, инвесторы начинают широко использовать ссуды банков для реализации своих инвестиционных проектов, в результате чего объем инвестиций в стране возрастает. Проявление этой специфической сущности ссудного процента легко представить на следующем примере.

Например, если ожидаемая норма прибыли от эксплуатации построенной гостиницы составит 30 %, а величина ссудного процента по банковским ссудам не превышает 15 % в год, то такой инвестиционный проект как строительство и эксплуатация гостиницы становится выгодным и будет осуществлен. Если же ожидаемая норма прибыль от эксплуатации гостиницы составит только 10 %, при той же (15 %) величине ссудного процента, то инвестиционный проект невыгоден и, следовательно, инвестиций в гостиницу произведено не будет.

Таким образом, подводя итог сказанному, нужно отметить, что ссудный процент проявляется в распределении прибыли заемщика на ссудный процент и предпринимательский доход, стимулирует заемщика к получению большей прибыли, а также воздействует на уровень объема инвестиций в стране.

Под функцией принято понимать проявление зависимости процессов друг от друга, когда изменение в одном процессе влечет изменение в другом. Другими словами, функция - это существование категории, мыслимое нами в действии. Применительно к ссудному проценту функция представляет собой отражение содержания ссудного процента во взаимосвязи с иными стоимостными образованиями.

На сегодняшний день в отечественной литературе принято выделять три функции ссудного процента: перераспределительную, стимулирующую и регулирующую.

Перераспределительная функция ссудного процента заключается в действии ссудного процента как инструмента перераспределения дохода между субъектами кредитного соглашения. По мере использования ссудного капитала в своем хозяйственном обороте заемщик, в случае успешного и целевого использования, получает прибавочную стоимость на ссуженный капитал, которая состоит из двух частей: ссудного процента, подлежащего уплате кредитору за временное пользование стоимостью, а также чистого дохода, остающегося в распоряжении заемщика после погашения кредитного обязательства. Другими словами, использование ссуженной заемщиком стоимости в своем хозяйственном обороте и ее высвобождение в виде полученного дохода от операции приводит к перераспределению последнего между кредитором и заемщиком.

Стимулирующая функция ссудного процента также проявляется в процессе движения ссудного капитала. Получая в рамках кредитного соглашения ресурсы, заемщик должен стремиться к их эффективному использованию в собственном обороте, целью которого являются получение дохода и выполнение условия выгодности осуществляемой деятельности. Другими словами, наличие необходимости уплаты ссудного процента подталкивает заемщика к эффективному использованию средств. Соответственно, вынужденный характер уплаты ссудного процента за временное пользование капиталом определяет характер поведения заемщика в части такого расходования средств, которое приведет к созданию прибавочной стоимости.

Регулирующая функция ссудного процента представляет собой такое движение ссуженных средств, которое подразумевает их наиболее эффективное использование. В рамках данной функции подразумевается, что существование ссудного процента автоматически будет направлять креди гные вложения в те сферы и отрасли хозяйственной деятельности, которые носят выгодный и производительный характер. То есть само существование ссудного процента устраняет возможность использования ссудного капитала в неэффективных целях, и тем самым обеспечивается регулирование движения кредита.

В зарубежной литературе существует и выделяется одна функция ссудного процента, схожая с регулирующей, - очищающая функция (англ. clearing function). Суть данной функции заключается в том, что существование и изменение ставки ссудного процента приводит к очищению рынка от некачественного спроса на кредит, тем самым приводя рынок в состояние равновесия. То есть повышение ставки ссудного процента приведет к сокращению спроса на кредитные ресурсы, параллельно отсеивая недобросовестных заемщиков, а также заемщиков с высоким уровнем риска.

Для того чтобы понять, насколько вышеперечисленные функции ссудного процента действительно выполняются на сегодняшний день, необходимо обратиться к теоретическим основаниям формирования и изменения ставки ссудного процента на рынке кредита.

Как известно, ссудный процент опосредует кредитные отношения и выступает платой за временное использование ссуженных средств. Субъекты кредитных отношений (кредитор и заемщик) представляют собой стороны предложения и спроса. Таким образом, уравновешивающей или регулирующей компонентой в отношениях становится именно категория ссудного процента. До 1980-х гг. рынок ссудного капитала считался идентичным и тождественным рынку товаров и услуг, где равновесие устанавливалось в зависимости от ставки ссудного процента (рис. 6.1). Таким образом, основная функция ссудного процента сводилась к необходимости обеспечения и установления равновесия на рынке ссудного капитала. Характеристика функций спроса и предложения на кредитные ресурсы считалась идентичной функциям спроса и предложения на товары и услуги согласно меновой теории кредита.

Рис. G. 1. Равновесие на рынке ссудного капитала

Так, спрос на кредитные ресурсы (Д.) являлся прямой функцией от его цены (г). То же справедливо и для предложения кредитных ресурсов (S c). Равновесие между спросом и предложением находится в точке А. Например, в случае роста ставки ссудного процента до уровня i 2 в связи с удорожанием ресурсов допускалось, что спрос сократится до уровня (г 2 ; О; Q 2). При этом предложение должно увеличиться до соответствующего уровня. Однако данная теория страдала от ряда изъянов и базировалась на ряде нежизнеспособных допущений:

  • допускалось, что все заемщики и кредиторы испытывают отвращение к потерям и не готовы принимать на себя большие риски;
  • допускалось, что заемщики не могут нарушить принцип целевого использования кредита;
  • допускалось, что изменения ставки ссудного процента достаточно для приведения рынка кредита в равновесие;
  • допускалось, что изменение процентной политики властей достаточно для регулирования готовности принимать риск.

Однако, как показала практика, нежизнеспособные допущения привели к серьезным кризисным последствиям. Ответом на данный вызов стало формирование теории несовершенного кредитного рынка. Так, на практике оказалось, что:

  • отношение к риску кредиторов и заемщиков носит различный характер, и существуют высоко рискованные сегменты рынка, а также сегменты с низким уровнем риска;
  • нарушение принципа целевого использования кредита возможно в связи с наличием информационной асимметрии;
  • изменение ставки ссудного процента не решает проблему морального риска (использование ссуженных средств не по назначению) и вызывает проблему негативного отбора (в случае роста ставки ссудного процента качественные заемщики сокращают спрос на кредит, в то время как спекулятивно настроенные игроки остаются);
  • процентная политика монетарных властей обладает ограниченным потенциалом на воздействие готовности принимать риск. Например, снижение ключевой ставки в период кризиса не приводит к автоматическом}" запуску кредитования в связи с избыточной оценкой рисков. В случае периодов эйфории на рынке кредита (повышенной нормы дохода) повышение ставки работает плохо в связи с существенной недооценкой рисков игроками.

Так сформировалась теория множественных равновесий на несовершенном рынке кредита, где очищающая и регулирующая функции ссудного процента не работают в должной степени (рис. 6.2).

Так, на рынке кредита существует несколько равновесий для качественных и некачественных игроков рынка с соответствующими уровнями процентных ставок и объемами (Q ), притом такие, что доля качественных ссуд больше сегмента рынка с низким качеством. Эффект увеличения ставки ссудного процента тогда приведет к сокращению спроса со стороны качественных заемщиков до уровня Q } , но в то же время вызовет рост спроса (D) со стороны некачественных заемщиков до уровня Q/ r Вопрос же изменения предложения (5) кредитных ресурсов зависит от степени качества оценки рисков самими кредиторами.


Рис. 6.2.

Таким образом, в условиях несовершенства кредитного рынка возможности для выполнения ссудным процентом своих функции существенного ограничиваются, что также оказывает воздействие на роль, которую он играет в экономике.

Факторы, оказывающие воздействие на уровень ссудного процента.

В условиях совершенной конкуренции при рыночном типе хозяйствования уровень ссудного процента, с одной стороны, должен находиться в тесной взаимосвязи со средней нормой прибыли в экономике и зависеть от уровня рискованности операций. С другой стороны, уровень ставки ссудного процента должен позволять уравновешивать рынок, тем самым «очищая» его от некачественного спроса на кредит. Однако в условиях несовершенства рынков ссудного капитала уровень ссудного процента может значительно отклоняться от средней нормы прибыли и не выполнять свои функции в полном объеме.

Так, по состоянию на начало 2015 г. при средней норме прибыли по экономике в 7%, выраженной через рентабельность проданных товаров и услуг на территории России, средняя ставка ссудного процента по банковским кредитам нефинансовому сектору составила 24-26%, что не соответствует положениям совершенного рынка ссудного капитала.

В этом случае, говоря о факторах, влияющих на уровень ссудного процента, можно выделить макроэкономические и микроэкономические факторы.

Макроэкономические факторы включают в себя:

  • соотношение спроса и предложения заемных средств, где ссудный процент уравновешивает спрос и предложение. В случае падения спроса и неизменности предложения процентные ставки надают и наоборот;
  • степень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг", учитывая наличие взаимосвязи между рынком ценных бумаг и рынком ссудного капитала, можно предположить, что в случае роста доходности по операциям с ценными бумагами участники кредитного рынка будут вынуждены увеличить норму доходности по депозитам в целях сохранения ресурсной базы;
  • международное движение капитала : приток капитала в национальную экономику в большинстве случаев сопровождается снижением ссудного процента как в связи с увеличением потенциального предложения ресурсов на рынке кредита, так и снижением восприятия рисков заемных отношений. Обратный эффект достигается в случае оттока капитала;
  • изменение рискованности хозяйственных отношений : в условиях рыночной экономики риск является неотъемлемым элементом любой сделки. В зависимости от циклического характера движения экономической, фондовой, валютной и денежно-кредитной сфер уровень риска, которому подвержены участники отношений, также изменяется. В периоды активного роста и процветания уровень риска снижается, что находит отражение в снижении ставки процента; в периоды кризиса и депрессии ставки возрастают в связи с повышенным ожиданием негативных исходов отношений;
  • денежно-кредитная политика монетарных властей : посредством использования различных инструментов денежно-кредитной политики (процентная политика, операции на открытом рынке, резервная политика) монетарные власти страны могут оказывать воздействие на уровень ссудного процента экономики, преследуя цели поддержания экономического роста или его сдерживания от циклического перегрева, обеспечения ценовой стабильности и ир.;
  • инфляционные ожидания : уровень ссудного процента также находится под воздействием текущего уровня инфляции и ожиданий его изменения. В случае резкого всплеска инфляции реальная сумма средств к возврату кредитору заемщиком сокращается, что приводит к необходимости для кредитора защититься от нарушения закона сохранения ссуженной стоимости. Такой защитой становится рост ставки процента;
  • налогообложение в части ставки, порядка взимания влияет на объем остающейся в распоряжении кредитора прибыли. В случае роста объемов взимаемых налогов логично ожидать повышения ставки ссудного процента в связи с необходимостью компенсации утерянного дохода. В данном случае рост ставки проявляется через увеличение процентной маржи - дохода кредитора от кредитного соглашения;
  • уровень конкуренции на рынке ссудного капитала , как правило, оказывает существенное воздействие на уровень процентных ставок. В случае существенного конкурентного давления на рынке (когда предложение превышает качественный спрос) существует тенденция к снижению уровня ссудного процента в части закладываемой маржи, с одной стороны, и снижения рисковой премии - с другой, что аналогично снижению требований кредиторов к заемщикам;
  • качество рыночных институтов : согласно положениям институциональной экономики, чем выше качество институтов рынка (в случае института договорных отношений - прав, обязательств и контроля над их соблюдением и исполнением), тем ниже уровень риска (институционального) и тем ниже уровень трансакционных издержек. Так, развитые страны характеризуются существенно более низкими ставками ссудного процента, нежели страны развивающиеся. Это связано и с менее высоким уровнем странового риска, и с удельным весом операционных и административных издержек, закладываемых в ставку процента по ссуде.

Микроэкономические факторы определяются спецификой деятельности отдельных кредиторов и заемщиков, степенью оптимизации затрат, конкурентной позицией на рынке, качеством кредитной политики, типом кредитной организации.

Роль ссудного процента, равно как и роль кредита, носит объективный, но оттого не менее двойственный характер. При определении роли ссудного процента в рыночной экономике необходимо учитывать следующее:

  • 1) существование разрыва между объективным характером роли ссудного процента и его субъективными проявлениями под воздействием микро- и макроэкономических факторов. Так, объективная роль ссудного процента связана с увеличением возможностей субъектов экономики к перераспределению дохода, более эффективного использования ресурсов в целях достижения общественного благосостояния большим кругом субъектов хозяйствования; стимулирующий характер ссудного процента должен подталкивать заемщикам к поискам оптимальных способов использования ссуженных средств; регулирующий характер ссудного процента должен устранять диспропорции между спросом и предложением на рынке кредита и содействовать обеспечению равновесия. В то же время субъективные проявления роли ссудного процента могут носить отрицательный характер: установление высокой ставки ссудного процента перекрывает доступ заемщикам, ограничивает масштаб участников рынка, способствует монополизации и олигополизации отраслей, содействуя снижению благосостояния общества в целом; вместо поиска оптимальных способов использования ссудного фонда ссудный процент подталкивает заемщиков к поиску наиболее прибыльных, но высоко рискованных проектов. Регулирующий же потенциал ссудного процента в условиях неопределенности, риска, информационной асимметрии существенно снижается в силу рационирования кредиторами средств (сокращения предложения кредита, в том числе по производительным направлениям в связи с ограниченными возможностями оценки качества потенциальных заемщиков);
  • 2) определение роли ссудного процента тесно связано с формой его воплощения в хозяйственной деятельности. Так, роль банковского процента и роль процента, устанавливаемого монетарными властями, взаимосвязаны между собой, но их роль в экономике носит несопоставимый по масштабам характер. Так, учетный процент, заключенный в основе процентной политики центрального банка, оказывает воздействие не только на себестоимость банковских ссуд, но и на депозитный процент, что в свою очередь влияет па поведение вкладчиков. Банковский же процент по ссудам оказывает воздействие более узкого характера и влияет на поведение заемщиков;
  • 3) раскрытие роли ссудного процента в экономике зависит и от структуры ссудного процента. Необходимо отметить, что ссудный процент в части своей структуры в банковской форме проявления многогранен, и, соответственно, роль банковского процента может меняться иод воздействием изменений в самой структуре. Так, усиление ожиданий реализации риска может привести к увеличению рисковой премии в структуре ставки процента, тем самым сокращая доступность ресурсов для заемщиков. Аналогичная ситуация имеет место и в рамках процентной политики, проводимой монетарными властями (удорожание себестоимости заимствований или их удешевление).

Таким образом, роль ссудного процента в экономике носит многогранный характер. Основное проявление роли ссудного процента может быть связано с его движением. Так, сокращение ссудного процента увеличивает доступность ресурсов, позволяет расширять экономическую деятельность. Увеличение же ссудного процента носит сдерживающий характер, сокращая чистый доход для заемщиков, снижая склонность к инвестициям и производству, сдерживая экономику от избыточного роста.