Для чего нужен индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен: что это такое и как работает

Индекс потребительских цен является важным индикатором для инвесторов и трейдеров всего мира. В этой статье проясним взаимосвязь данного показателя с инфляцией, ставками, курсами валют, а также его влияние на различные инвестиционные инструменты и активы.

Что такое индекс потребительских цен и для чего он измеряется

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инветпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Индекс потребительских цен (Consumer Price Index , CPI ) – публикуемый ежемесячно Росстатом показатель изменения стоимости потребительской корзины. За базу расчета берется цена в определенном периоде в прошлом. Другое название – индекс .

Такие данные впервые стали отслеживаться одновременно с появлением статистики – еще в XIX веке. Первыми прототипами были индексы Лоу, Пааше и Ласпейреса, которые в разное время пришли к схожим формулам. За основу брались цены набора товаров в басизный период и стоимость тех же товаров, но уже в отчетном периоде. Все просто: насколько подорожал или подешевел набор товаров из-за изменения цен.

В 1925 году на международном уровне впервые принято решение собирать и обобщать по единым стандартам степень цен, инфляции и качества жизни в разных странах. С тех пор методики неоднократно преобразовывались вслед за изменением структуры потребления человечества. Методика и наполнение потребительской корзины отличаются от страны к стране. Но единый принцип сохраняется, что позволяет инвесторам и трейдерам по всему мира ориентироваться на общепринятые индикаторы.

Сегодня Индекс потребительских цен (ИПЦ) – это средневзвешенное разных статей покупательских расходов, сгруппированных по категориям: продукты питания, одежда, коммунальные услуги, бытовая техника и так далее. Каждая категория состоит из десятков позиций и рассчитывается также по средневзвешенному принципу. Схожие методики определения индекса цен на основе условной корзины товаров и услуг, приняты во всем мире.

В странах со стабильной экономикой, где нет галопирующих скачков инфляции, базовый показатель можно не менять десятилетиями. Например, в США расчет индекса личных потребительских расходов (PCE) Федеральная резервная система ведет с 1986 года.

Уровень цен фиксируется в одних и тех же розничных точках во всех регионах страны, то есть, в конечном звене фактического потребления. В последние годы сбор и обработка данных облегчены использованием онлайн-касс, штрих-кодов и QR кодов. Результаты замеров анализируются математическими алгоритмами и публикуются Росстатом:

В корзину потребления берутся не все существующие на рынке товары и услуги, но и они исчисляются сотнями наименований. Существуют 11 групп, состав которых принимается в качестве федерального закона. По закону 44–ФЗ «О потребительской корзине в целом по Российской Федерации» 2012 года, корзина устанавливается не реже одного раза в 5 лет.

Официальные индексы потребительских цен с 1991 по 2018 по всем группам товаров и услуг можно посмотреть и скачать на портале : Там же выложена расчета. На сайте Росстата есть персональный калькулятор инфляции (необходима регистрация в сервисе). В нем можно посчитать свое личное потребление применительно к вашему региону и узнать, насколько оно подорожало. прикладывается там же.

Как рассчитывается индекс потребительских цен

В методике расчета показателя выделяется базовый индекс потребительских цен (БИПЦ или «ядро», Core CPI), из которого исключены фрукты и овощи, ЖКХ, топливо и общественный транспорт. Причина этого – сезонность либо подверженность административному регулированию. В нормальных условиях развития экономики ИПЦ должен коррелировать с базовым ядром и еще одним важным индикатором – индексом промышленных цен (PPI).

При расчете берется текущая стоимость потребительской корзины, делится на ее изначальную стоимость, а результат действия умножается на 100%. Это показывает, насколько цены товаров и услуг базисного периода выросли или снизились за отчетный период. Годовой индекс, превышающий 100%, – тенденция к инфляции, ниже 100% – к дефляции (самое страшное явление для любого ).

Если использовать простую формулу «текущие цены минус цены базового периода» прямолинейно, это приведет к большим искажениям. Статистика станет говорить одно, а в жизни обычного потребителя все будет выглядеть иначе. Искаженный результат не учитывает веса категорий, входящих в корзину. Эти показатели меняются со временем. Например, существуют товары и услуги, которых еще относительно недавно не было в корзине: сотовая связь, интернет, платная медицина и образование и др. тоже сдвигает приоритеты в пользу товаров и услуг первой необходимости: в основном, ЖКХ, лекарств и дешевой еды. Вес затрат на развлечения, отдых и товары длительного пользования снижается. Следовательно, в формулу нужно вносить соответствующие изменения.

Кроме индекса потребительских цен, часто упоминается понятие «Дефлятор ». Отличие в том, что дефлятор учитывает все, что произведено в стране и вошло в её ВВП в ценах текущего года. Например, добыча и переработка , инвестиции в нефтедобычу и нефтепереработку. ИПЦ же учитывает только то, что имеет значение для потребления людей, а именно – стоимость бензина. К тому же, в дефлятор не включается то, что производится не в России. Между тем доля импортной составляющей в корзине потребления, несмотря на все попытки импортозамещения, остается высокой. Учитывая волатильность рубля относительно ведущих иностранных валют, мы можем сказать, что дефлятор ВВП менее адекватно и точно отражает реальность потребления, чем ИПЦ.

Что не так с учетом инфляции

Недостаток ИПЦ, на который часто указывают многие экономисты, – это измерение «средней температуры по больнице». Главный предмет споров – состав потребительской корзины. Для бедных он будет одним, а для обеспеченных – другим. У малоимущих граждан неизбежно возрастает удельный вес продуктовой составляющей, которая может достигать ¾ корзины. У более зажиточных людей на продукты питания уходит менее половины трат.

Это сказывается на восприятии официальной статистики населением. Неслучайно появилось понятие «личной инфляции». Так уж сложилось, что в России она обычно превышает официальную. Например, ИПЦ декабря 2017 к декабрю 2016 опубликован со значением 102.51%. Вряд ли кто-то из читателей ощутил на себе, что его потребительская корзина выросла за год на 2.51%. Конечно, на это можно возразить, что граждане дают лишь бытовые оценки, построенные на ощущениях. Но я думаю, что в таких случаях личный калькулятор работает точнее официального.

Второй момент связан с прожиточным минимумом, который по методике Росстата фактически отражает порог выживания человека. Смотрим свежие данные Росстата:

В развитых странах данный показатель замеряется для определения «достойного уровня жизни». С этой точки зрения индекс должен включать, помимо базового набора, посещение ресторанов, салонов красоты, содержание домашних животных, траты на такси, репетиторов и прочее. То есть, факторы, без которых невозможно представить жизнь современного человека.

Имеется еще один изъян индекса CPI: он не учитывает цены на активы. И это касается не только инвесторов, которые купят больше или меньше акций на свободные деньги. Стоимость , ценных бумаг, кредитных ресурсов вносят существенные коррективы в потребительское поведение всего населения. Так, повышение ставок по кредитам снижает покупательский спрос, а рост цен на жилье делает более дорогой и . Поэтому на ИПЦ не стоит смотреть в отрыве от других важных показателей – биржевых индексов, ключевой ставки, уровня цен на жилье (американский аналог – HPI, Housing Price Index).

Для чего инвестору наблюдать за ИПЦ

Изменение цены установленной Правительством потребительской корзины влияет на целый ряд важных для экономики процессов:

• Изменение уровня жизни населения;
• Показатели инфляции;
• Государственный контроль за тарифами естественных монополий;
• Индексация пенсий, льгот, зарплат бюджетников, страховых выплат.

Вместе с тем, среди последствий изменения индекса потребительских цен – то, что должно интересовать частного инвестора:

• Покупательная способность национальной валюты, что во многом определяет её перспективы;
• Кредитно-денежная политика ЦБ, в том числе решения по , которая влияет на стоимость денег в банках;
• Ставки по облигациям (рост ИПК – ставки вниз, снижение – ставки растут).

ЦБ ориентируется не только на фактическое значение ИПЦ, но и на инфляционные ожидания бизнеса и населения. Например, при высоких темпах роста ИПЦ производители предпочтут заранее повышать цены, рассчитывая, что спрос все равно будет. Динамика ИПЦ может подсказать, в какую сторону двинется монетарная политика ЦБ (ЕЦБ, ФРС и т. д.). Монетарные меры властей скажутся на курсе национальной валюты, ставках по , финансовом положении компаний, в акции которых вы инвестировали.

Чересчур высокая инфляция означает перегрев экономики, грозящий надуванием финансовых «пузырей». Слишком низкая инфляция и дефляция заставляют власти запускать искусственное стимулирование посредством снижения ставок. Применительно к России следует учитывать, что в экономиках с большой долей госсектора высокая инфляция означает не столько перегрев, сколько монопольное ценообразование в условиях слабой конкуренции. Низкая инфляция, как в нашем случае, – следствие падения реальных доходов населения и кредитоспособности частных компаний. И всегда лучше быть готовым как к ухудшению перспектив рынка, так и к его восстановлению.

Трейдеры отслеживают ИПЦ, чтобы предсказать тренды по валюте, ставкам, курсу ценных бумаг. Особенно значимым индикатором он является на рынке Форекс и при торговле облигациями. Курс валют и доходность долговых бумаг напрямую зависят от ставок центробанков, а те, в свою очередь, очень чутко реагируют на инфляционные ожидания. Мониторинг ИПЦ в данном случае – мера раннего предупреждения вероятных преобразований в монетарной политике.

Важную роль здесь играет психологический фактор. Даже сильное изменение ИПЦ, если оно вписывается в прогнозы и привычное поведение регулятора, может оставить курс валюты и ставку ЦБ без движения. Но если индекс инфляции изменился против ожидаемого тренда, это может вызвать на рынке волатильность и даже панику.

Инфляционные ожидания влияют как на поведение инвесторов, так и обычных потребителей. Прогнозируемый рост цен провоцирует потребление, а не сбережение или долгосрочное инвестирование. Пример: ситуация на российском автомобильном рынке в конце 2014 года. Автосалоны выполняли планы на 200%, потому что покупатели тратили сбережения (иногда последние) на машины, которые многие даже не планировали приобретать. Однако ожидания оказались, с обывательской точки зрения, обоснованными, ведь цены на авто с тех пор выросли почти на 50%. Другое дело, что покупка машины является не самой лучшей инвестицией, ведь её стоимость только падает пропорционально году выпуска, пробегу и амортизации.

Повышение ИПЦ – нормальное явление в рыночной экономике и свидетельствует о росте потребительского спроса. Обычно следствием бывает укрепление национальной валюты. Но только в том случае, если ЦБ страны успешно справляется с регулированием инфляции, а цены не опережают покупательскую способность населения. Иначе это ведет к политическому кризису, с печальными последствиями для валюты, фондового рынка, инвестиционного капитала. Это тоже требуется учитывать при отслеживании индекса потребительских цен.

Всем профита!

Индекс потребительских цен (ИПЦ) характеризует изменение во времени общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления. ИПЦ является одним из важнейших показате­лей, характеризующих уровень жизни населения.

ИПЦ применя­ется:

для оценки изменения стоимости жизни и уровня инфляции в стране;

для пересмотра правительственных социальных программ (основа повышения минимальной заработной платы, индексации прожиточного минимума, индексации минималь­ной пенсии, обоснования субсидий и дотаций к ценам, не допускающих снижения уровня потребления населением това­ров и услуг первой необходимости);

в определении государственной политики в области фи­нансов, регулирования реального курса национальной валюты, анализа и прогноза ценовых процессов;

для пересчета из текущих в сопо­ставимые цены показателей системы национальных счетов.

ИПЦ измеряет изменение стоимости фиксированного набо­ра товаров и услуг в текущем периоде по сравнению с его стоимостью в предыду­щем (базисном) периоде.

«Корзина» основных потребительских товаров и услуг фик­сирована для того, чтобы измене­ния ИПЦ вызывали только изменения цен, но не перемены в структуре потребления в результате изменения доходов или приобретения других товаров. Поэтому ИПЦ назы­вают также индексом стоимости жизни.

Потребительский набор для расчета ИПЦ состоит из трех крупных групп:

Продовольственные товары,

Непродовольственные товары,

платные услуги, оказываемые населению.

Для расчёта ИПЦ используется формула индекса цен Ласпейреса , но не агрегатная форма, а средняя арифметическая взвешенная из индивидуальных индексов цен, вычисленная по показателям структуры расходов. Весом выступает доля потребительских расходов населения на определённый товар-представитель.

Формула цен Ласпейреса преобразовывается следующим образом:

,

где Q 0 – стоимость отдельного товара в потребительской «корзине» базисного периода;

- доля расходов населения по конкретному j-ому товару в общем объёме потребительских расходов в базисном периоде;

- индивидуальный базисный индекс цен на j-ый товар-представитель,

, - средние цены товара соответственно текущего и базисного периодов. Они рассчитываются как простые средние арифметические из цен, зарегистрированных в отобранных базовых торговых точках:

,

где М – число торговых точек.

Индекс показывает , во сколько раз (или на сколько процентов) изменились бы потребительские расходы населения в текущем периоде по сравнению с предыдущим, если бы при изменении цен уровень потребления оставался бы прежним.

Формулу с индивидуальными базисными индексами трудно использовать, т.к. за длительные периоды времени меняется круг продаваемых товаров, происходит замещение товаров, изменяется структура товарных потоков. Поэтому индивидуальный базисный индекс цен вычисляют как произведение цепных индивидуальных индексов цен:

Использование цепных сравнений цен облегчает введение новых товаров или их замещение, когда возникает такая необходимость.

Расчет сводного ИПЦ ведется с месячной, квартальной периодичностью, а также нарастающим итогом за период с начала года. Ежемесячно рассчитывается ИПЦ к предыдущему месяцу текущего года и к соответствующему месяцу предыдущего года, а также нарастающим итогом с начала года к соответствующему периоду предыдущего года. Расчет индексов цен за квартал, полугодие, период с начала года производится цепным методом, т.е. путем перемножения месячных индексов потребительских цен.

Статистика доказывает, что использование формулы Лас­пейреса имеет тенденцию завышать реальное изменение цен. Так, если цены на какие-то потребительские товары увеличиваются по отношению к остальным товарам, то потребители сокраща­ют расходы на эти товары. Путем замены более дорогих товаров некоторыми более дешевыми потребители могут купить набор товаров и услуг, адекватный предыдущему, но он обойдется им дешевле, чем обошлась бы покупка предыдущего набора по но­вым ценам.

Индекс потребительских цен, исчисленный по такой фор­муле, не принимает во внимание и качественные сдвиги. Если улучшается качество товаров и услуг, должно произойти и повышение цен на них. Однако предполагается, что весь рост денежной стои­мости потребительской «корзины» целиком вызван инфляцией, а не улучшением качественных характеристик товаров и услуг. Следовательно, расчет на фиксированном наборе корректен только за непродолжительный период времени, если за это время не происходит существенных количественных и качественных изме­нений в структуре потребительских расходов. При этих условиях ИПЦ будет адекватно отражать изменение стоимости жизни.

Индекс потребительских цен по модифицированной фор­муле Ласпейреса рассчитывается на региональном и федераль­ном уровнях.

Сводный индекс цен по России рассчитывается как средневзвешенный из региональных индексов, весом служит доля численности населения соответствующего района в общей численности населения:

,

где - индекс потребительских цен вk-ом регионе;

- доля численности k-ого региона в общей численности населения России.

Индекс покупательной способности денег рассчитывается как величина, обратная к ИПЦ:

Его величина показывает относительное изменение покупательной способности денег, находящихся на руках у населения.

В соответствии с законом от 31 марта 2006 г. N44-ФЗ «О потребительской корзине в целом» корзины определяется тремя укрупненными группами товаров и услуг:
Продукты питания
Непродовольственные товары ( , обувь, хозтовары и пр.)
Услуги (оплата коммунальных, транспортных услуг и т.п.).

Индекс потребительских цен – величина относительная. Чтобы рассчитать инфляцию , определяют год – период времени, по отношению к которому оценивается изменение цен на одни и те же товары и услуги. Для этого делят сумму произведения цен текущего года и выпуска продукции в базисном году на сумму произведения цен и выпуска продукции базисного года. Полученное значение выражается в .

В задачах по часто требуется рассчитать инфляцию за несколько лет. При этом известно, насколько выросли цены за каждый год по отдельности. Например, необходимо рассчитать инфляцию за 2 года, если известно, что за первый год цены выросли на 20%, а за второй – на 25%. Если взять стартовый уровень цен за Х, то по итогу первого года инфляция составит 1,2Х, а по итогу второго года – 1,2Х? 1,25 = 1,5Х. Таким образом, рост инфляции за 2 года равен 50%.

Инфляция – долговременный процесс повышения общего уровня цен при постоянном среднем доходе населения, снижение покупательной способности денег. Индекс потребительских цен называется ом инфляции – это экономический показатель, отражающий изменение уровня цен на товары и услуги, которое население приобретает с целью непроизводственного потребления.

Инструкция

Индекс инфляции или индекс цен (может называться по-разному, но суть одна) в зависимости от метода его расчета. Различают индекс цен производителей, индекс-дефлятор ВВП, индекс потребительских цен. Разница в них определяется составом благ, товаров и услуг. Мы будем говорить об индексе инфляции , связанном с потребительскими ценами.

Существует фиксированный потребительского набора товаров и услуг, в который входят наиболее важные и представительные для потребления домохозяйствами товары и услуги, он централизовано высшим статистическим органом России – Росгосстатом. Индекс инфляции увеличение или изменение стоимости товаров и услуг их этого списка в текущем месяце или году по сравнению с предыдущим. Чем он выше, тем с более серьезными экономическими проблемами сталкивается и его граждане.

Чтобы определить индекс инфляции , узнайте статистические данные о стоимости рыночной корзины в данном, текущем году и определите ее отношение к стоимости этой же корзины в том году, который принят за базовый. Формула его так:
ИИ = (СКтг / СКбг) * 100%, где
ИИ - индекс инфляции ,
СКтг - стоимость рыночной корзины в текущем году,
СКбг - стоимость рыночной корзины в базовом году.

Индекс инфляции – величина, которой оперируют экономисты для расчета темпа инфляции и реальных доходов населения, который определяет уровень снижения качества жизни по сравнению с базовым периодом. Реальный доход (РД) определяется по формуле:
РД = НД / ИИ,
где: НД – номинальный доход – фактически полученный гражданином доход в виде заработной платы, ренты и других видов прибыли.

Видео по теме

Индекс потребительских цен – один из способов измерения среднего уровня цен , который рассчитывается для множества наименований товаров и услуг и, по мнению некоторых исследователей, является лучшим показателем стоимости жизни.

Инструкция

Индекс потребительских цен рассчитывает изменение цен на и услуги, входящие в потребительскую корзину. В России утверждена 31 марта 2006 года Федеральным законом № 44-ФЗ «О потребительской корзине в целом по Российской Федерации». В ее входит три группы и услуг:
Продукты питания (хлебные продукты, картофель, овощи и др.);
Непродовольственные товары (одежда, лекарства, хозтовары и т.п.);
Услуги (коммунальные, транспортные и другие).

Чтобы рассчитать индекс потребительских цен самостоятельно, вам потребуется полный перечень входящих в корзину товаров и услуг, их цен а базисного года и текущая рыночная . Формула индекса потребительских цен следующим образом: ИПЦ = ? (Ц(т) ? Т(б)) / ? (Ц(б) ? Т(б)),где Ц(т) и Ц(б) – уровень цен , соответственно, текущего и базисного на продукты и услуги потребительской корзины;
Т(б) – перечень товаров и услуг потребительской корзины. Для расчета дробь умножается на 100 процен тов.

Аналогично можно рассчитать индекс потребительских цен и инфляцию на основе собственной потребительской корзины. Для этого составьте полный перечень продуктов и услуг, которые являются первоочередными для вас и которыми вы постоянно пользуетесь. Запишите их текущие цен ы. Для личного пользования можно рассчитывать индекс потребительских цен ежемесячно. Некоторые люди описанным способом вычисляют так называемую реальную инфляцию, которая, как правило, не совпадает с показателем инфляции, утвержденным официально. Однако ничего удивительного в этом нет. Давно замечено, что выше в группе недорогих товаров, которыми и пользуется большинство населения.

Видео по теме

Обратите внимание

Индекс цен показывает, во сколько раз возросла (уменьшилась) стоимость продукции из-за изменения цен или сколько процентов составляет рост (снижение) стоимости продукции в результате изменения цен. Формула для определения индекса цен имеет вид Одним из важнейших показателей статистики цен, широко используемым в экономической и социальной политике, является индекс потребительских цен (ИПЦ) .

Полезный совет

Охват товаров: Для расчета ИПЦ собирают цены по 450 товарам и услугам, из них 156 – продовольственные товары, 226 – непродовольственные товары, 68 – услуги. Индекс потребительских цен включает все основные группы товаров и услуг, ежемесячно охватывая около 50 000 котировок цен. Второй этап осуществляется в Белстате с применением модифицированной формулы Ласпейреса, когда 450 краткосрочных индекса цен агрегируются в национальный индекс.

Инфляция является довольно распространенной проблемой экономики многих мировых государств. Это явление отражается на производстве товаров, политике страны. Но в первую очередь от инфляции страдают люди. Как же определить инфляцию?

Независимо от нашей профессии, и интереса к экономике или торговле, мы все знакомы с понятием инфляции. Мы испытываем ее последствия каждый раз, когда направляемся в супермаркет или на заправку. Растущие цены снижают нашу покупательную способность, а если заработная плата остается неизменной, инфляция сделает нас более бедными и понизит уровень жизни. Важность инфляции как меры социально-экономической стабильности и индикатора благосостояния потребителей очевидна. Высокая инфляция делает жизнь лиц с фиксированным уровнем дохода все более трудной, усложняет задачу корпоративного планирования и портит репутацию политических деятелей и экономистов, поскольку они несут ответственность за решение проблем в экономике.

Хотя достаточно легко почувствовать повышения цен по отдельно взятому товару (особенно, если он широко потребляется и используется общественностью), трудно узнать об общих уровнях изменения цен по всем категориям товаров при отсутствии систематического подхода. Цена хлеба может вырасти и на 20 процентов за год, но это едва ли было бы поводом для беспокойства, если бы цены на другое продовольствие падали, или оставались постоянными. Инструмент, используемый, чтобы идентифицировать изменения цен по всем категориям товаров, относящихся к потребительским - это индекс потребительских цен (CPI), который используется трейдерами рынка forex, политическими деятелями и аналитиками для того, чтобы проанализировать динамику цен, рыночные тенденции и определить экономическую политику.

Необходимо отметить, что индекс потребительских цен (CPI) включает только продукты, которые используются потребителем для его личных потребностей. Он отличается от PPI , поскольку он не учитывает изменение цен на сырье и полуфабрикаты, которые используются производственными предприятиями и фирмами. Он также отличается от дефлятора ВВП, потому что последний учитывает изменения цен по всем товарам, произведенным внутри страны, а не только по потребительским товарам, и также на включают изменения цен на импорт. Цель составления CPI заключается в определении изменений цен по товарам, которые непосредственно относятся к потребителю, а также их компонентов, которые используются при их создании, имеющими непосредственное отношения к потребителю.

Методика рассчета индекса потребительских цен отличаются от страны к стране. Каждый национальный статистический институт использует свой метод при вычислении данных, и, например, Европейский союз использует гармонизированный CPI, чтобы привести различные подходы к его вычислению в странах участниках в соответствие друг с другом. Вычисление CPI в Зимбабве, например, очень отличается от методики рассчетов, применяемой в США, потому что потребительская корзина в Зимбабве не включает большинство товаров, потребляемых американскими гражданами.

Если индекс потребительских цен повышается, экономика проходит фазу инфляции. Цены растут, и потребители считают целесообразной покупку необходимых товаров как можно скорее, чтобы избежать необходимость купить их по более высокой цене в будущем. Экономическая ситуация, когда индекс потребительских цен снижается ниже нуля, называется дефляцией. В этом случае цены падают и у потребителей остается меньше стимулов, чтобы ускорить свою следующую поездку в магазины из-за ожидания, что в следующий раз цены уже будут более дешевыми. Дефляция является кошмаром для глав центральных банков, поскольку обычные рыночные инструменты очень неэффективны в борьбе с ней. Не существует никакого верхнего лимита тому, как высоко может повыситься ставка центрального банка, чтобы препятствовать росту уровня инфляции, однако снижение ставки для борьбы с дефляцией может не может опуститься ниже нуля. Также, центральные банки быстро реагируют на любую угрозу дефляции, понижая ставки в надежде, что цены начнут расти прежде, чем ожидание дефляции заменит ожидание постоянного раста цен в сознании потребителей в долгосрочной перспективе.

Значение Индекса потребительских цен для трейдеров форекс

Главная польза выхода данных по CPI для всех трейдеров, включая трейдеров форекс, является его роль главного фактора изменения процентных ставок для центральных банков. Современные центральные банки все более тщательно таргетируют уровень инфляции как главную цель реализации их денежно-кредитной политики, и вследствие важности процентной ставки центрального банка для тенденций развития экономики, индекс потребительских цен служит индикатором раннего обнаружения возможных изменений в политике центрального банка.

Немедленная реакция рынка forex на выход данных об индексе потребительских цен может быть от незначительной до хаотической, в зависимости от того, насколько неожиданным было его значение. Даже его очень высокое значение будет не в состоянии сильно сдвинуть рынок, если это будет соответствовать существующему курсу центрального банка, и будет ожидаться рынком как таковое. Но даже маленькое отклонение от ожидаемого тренда может заставить трейдеров форекс пересмотреть свои стратегии торговли, приводя к колебаниям и суматохе на рынке.

Кроме его роли индикатора будущей политики центрального банка, выпуск данных об индексе потребительских цен может быть полезным в прогнозировании курса национальной политики вследствие тенденции избирателей наказывать правительства, которые не могут помочь им во время высокой инфляции. Высокие цены на бензин или продовольственные товары часто соседствуют с политическим хаосом: опыт многих латиноамериканских стран, Индонезии, Турции, России и некоторых других бывших советских республик в течение 1990-ых, так же как и история политического хаоса в США в течение высокой эры инфляции, до выборов президента Рейгана, ясно показал, насколько важным может быть CPI для политического анализа. Так как законодательство и политические решения могут быть одними из самых важных моментов в формировании тенденций развития экономики, роль CPI в этом виде анализа предельно ясна.

Валютные тренды в долгосрочной перспективе сильно зависят от дифференциала процентных ставок центральных банков. Также, следует ожидать, что среди двух стран со схожей структурой экономики, валюта страны с более высокими темпами инфляции будет оцениваться рынком выше. Таким образом, даже простое сравнение базового уровня CPI в разных странах может дать нам некоторый ключ к разгадке, которая из валют, вероятно, повысится в стоимости. Например, во время периода 2002-2007, австралийская инфляция последовательно была выше уровня инфляции в США. Во время того же самого периода инфляция в США была выше, чем японский индекс потребительских цен. Результат отражен в курсах валют: австралийский доллар укрепился по отношению к доллару США, в то время как курс самого доллара повысился против иены, во время рассматриваемого периода времени.

Само собой разумеется, если мы хотим создать полную картину ценовой динамики, мы должны рассматривать CPI в соединении со многими другими индикаторами, такими как ВВП, торговый баланс и глобальные условия. Высокий уровень индекса потребительских цен является показателем возрастающего спроса (и укрепления курса валюты), только если центральный банк действует ответственно и в состоянии контролировать его. Иначе, растущая инфляция приведет к разочарованию инвесторов, оттоку капиталов, социальному недовольству и политической нестабильности. Также следует отметить, что экономики развивающихся стран в состоянии лучше справляться с высоким уровнем CPI, чем развитые экономики. В результате приемлимый уровень инфляции в таких странах как Индонезия, Турция, Бразилия или Индия обычно выше, чем в Великобритании или Европейском союзе.

Методика рассчета индекса потребительских цен в США

Данные, которые используются для вычисления CPI, собираются в США Бюро по учету занятости (BLS) в 87 городах с количеством жилых домов более 50 000 и приблизительно в 23 000 точках розничной торговли.

Кроме фактических цен в различных точках розничных продаж, такими как бензозаправки, супермаркеты, больницы и многие другие, индекс потребительских цен включает различные налоги, связанные с покупкой и использованием потребительских товаров. Один раз через каждые два месяца проводится обычный опрос каждого домохозяйства и точек розничной торговли, чтобы вычислить величину CPI. В течение промежуточного месяца опрос проводится только в ключевых областях и в отчете приводятся только общие цифры без детальной разбивки. Цены на топливо и некоторые другие позиции, с другой стороны, рассматриваются на общей основе каждый месяц.

Индекс потребительских цен вычисляется путем усреднения изменений цен в различных позициях и в соответствии с их удельным весом и важностью в расходах потребителей. Таким образом, хотя и цена драгоценностей, и цена хлеба учитываются при вычисления CPI, им дают различные весовые коэффициенты, и изменение в цене хлеба оказывает большее влияние на изменение величины индекса цен.

Мы не должны интересоваться каждым отдельным компонентом методики вычисления CPI, но есть один важный момент, который должен быть учтен при анализе этой части данных. Хотя индекс потребительских цен включает такой компонент, который называют затраты на жилье, он оценивает только стоимость аренды и такой показатель, называемый эквивалентной арендой владельца, наряду с различными затратами, связанными с жильем, такими как мебелирование, энергия и подобные компоненты. Также, CPI не включает цены на активы, такие как акции или цены на жилье (хотя компонент «эквивалентная аренда владельца» пытается зафиксировать изменения цен на недвижимость, он является чрезвычайно неэффективным). Есть два главных результата всего этого. Во-первых, резкое повышение цен на жилье может происходить без привлечения особого внимания со стороны центрального банка, так как оно не включено в индекс потребительских цен, и не расценивается как важная часть составляющей инфляции, обсуждаемой на каждой встрече руководителей Федеральной резервной системы. Во-вторых, надуваемые мыльные пузыри, такие как ипотечный пузырь этого десятилетия и эйфория фондового рынка конца 90-ых не могут быть предсказаны или предотвращены центральным банком. Трейдеры forex должны иметь в виду, что высокие цены на жилье, могут замаскировать большую часть структурной инфляции, изымая с рынка значительную часть денег, которые иначе создавли бы потребительскую инфляцию, учитываемую в выпуске CPI.

Компоненты индекса потребительских цен

CPI, рассчитываемый Бюро по учету занятости (BLS), состоит из следующих позиций.

Еда и напитки . Как предполагает название, эта позиция включает такие компоненты как вода, хлеб и кондитерская выпечка.

Расходы на содержание жилья. Эта позиция разделена на три составляющих: расходы на проживание, расходы на энергию и расходы на обустройство домохозяйства (включая прочие эксплуатационные расходы). Расходы на проживание оценивают арендную плату и эквивалентную аренду для владельца;расходы на энергию измеряют стоимость отопления и электричества; в то время как компонент обустройства оценивает статьи расходов, связанные с художественным оформлением и подобными расходами. Этот компонент CPI также оценивает изменения стоимости проживания в отелях.

Одежда. Этот индекс измеряет изменения цен на одежду.

Транспортировка. Индекс транспортных цен состоит из индекса новых транспортных средств, индекса подержанных машин и грузовиков, общественного транспорта и моторно-топливных индексов.

Медицинское обслуживание. Индекс цен медицинского обслуживания измеряет изменения в оплате услуг докторов, расходов на медицинские препараты и стоимость лечения и пребывания в больницах, наряду с другими подобными позициями.

Отдых. Индекс цен отдыха оценивает изменение цен в таких компонентах, как, например, билеты в кино и т.п.

Образование и коммуникации. Этот индекс включает ценовые индексы таких позиций как мобильные телефоны, компьютеры, книги и другие подобные товары и услуги.

Другие товары и услуги. Этот компонент оценивает изменения цен в категориях расходов, не включенных в предыдущие группы, такие, например, как стоимость сигарет.

Кроме этой общей разбивки CPI на отдельные компоненты, есть несколько специальных индексов, созданных для того, чтобы оценить доминирующий тренд в различных категориях потребления. Самым важным среди них является core-CPI index, который рассчитывается путем исключения цен на продовольственные товары и на энергию из обычного CPI. Цены на продукты являются очень сезонными и сильно реагируют на воспринятые изменения в ситуации со спросом и предложением, так же как и колебания на товарных рынках. Цены на энергию еще более восприимчивы к волатильности в цен на товары. Эти две позиции в некоторой степени независимы от потребительского спроса, а зависят от внешних факторов, которые остаются за пределами контроля правительственных чиновников и политиков. Чтобы лучше оценить изменения в поведении потребителя и ценовую политику фирм, экономисты и трейдеры рынка форекс иногда используют величину основного core-CPI. Однако важно иметь в виду, что core-CPI является квази-индексом без реальной привязки к фирмам или частным лицам, которые все же должны покупать бензин и еду, независимо от причин, вызвавших ценовую динамику.

Пересмотры и исходные данные

Выпуск данных об индексе потребительских цен включает как сырые исходные данные, так и их скорректированный на фактор сезонности вариант. Сырые исходные данные могут ввести в заблуждение относительно ценовых трендов вследствие их склонности к искажению в большей или меньшей степени в результате сезонных факторов, таких как изменение климатических условий, производственных циклов, изменений модельного ряда на производственных предприятиях, праздниках и распродажах. Как таковое это часто игнорируется сообществом аналитиков и трейдерами рынка форекс. Он наиболее ценен для потребителей, которые хотят иметь более глубокую информацию о фактических ценах, по которым они покупают товары. Они также используются в соглашениях о коллективном договоре между профсоюзами и работодателями. Данные, сглаженные с учетом фактора сезонности, обеспечивают более надежную картину базовых ценовых трендов.

Каждый год BLS пересматривает уровень CPI за предыдущие пяти лет в свете данных, ставших недавно доступными, и обнародует результаты его пересмотра. После пяти пересмотров данные признаются заключительными и не пересматриваются в дальнейшем.

Инфляционные ожидания

ФРС не полагается только на одно значение индекса потребительских цен, принимая решение о процентных ставках. Решение ФРС при определении будущей политики также зависит от индикатора, который называют "инфляционным ожиданием". "Инфляционные ожидания" отражают ожидания и ощущения общественности относительно предстоящих темпов инфляции. Например, если CPI повышается, то средне- и долгосрочные и инфляционные ожидания остаются постоянными. По прошествии определенного времени будет расти вероятность, что Федеральная резервная система не будет предпринимать никаких мер, чтобы противостоять тренду.

Понятие «инфляционного ожидания» является расплывчатым по своей природе. Оно принимает во внимание различные опросы потребителей относительно будущей инфляции, наряду с так называемой безубыточной ставкой по защищенным от инфляции ценным бумагам казначейства (Treasury Inflation Protected Securities, TIPS) и фактическим значением индекса потребительских цен, чтобы сделать выводы о доверии к Федеральной резервной системе со стороны американской общественности.

Другие выпуски индекса потребительских цен

Хотя BLS выпускает свою статистику CPI ежемесячно, у региональных отделений Федеральной резервной системы есть свои собственные версии выпуска CPI. Эти выпуски являются главным образом статистическими вариациями на основе обработки исходных данных об индексе потребительских цен, и к ним можно получить доступ на соответствующих страницах вебсайтов различных региональных отделений ФРС.

Выводы

Давайте подведем итог по некоторым важным моментам, обсужденным в этой статье о CPI, по поводу оценки изменения потребительских цен.

Индекс потребительских цен измеряет изменения цен по всем потребительским товарам, но не включает при его вычислении полуфабрикаты, сырье или подобные позиции. Он ежемесячно выпускается Бюро по учету занятости и ежегодно пересматривается. Данные с учетом сезонных колебаний широко используются экономистами и аналитиками рынка forex для того, чтобы оценить ценовые тренды и предсказать будущую политику Федеральной резервной системы.

Индекс потребительских цен не включает изменения цен на активы!

CPI оценивает только изменения цен по потребительским товарам и, как таковой, не оценивает воздействие раздуваемых пузырей на активы (недвижимость, акции) на потребительский баланс, или на экономику в целом. Цены на активы оказывают огромное значение на поведение потребителя, увеличение доли кредитов в экономике и ее общей динамике.

Индекс потребительских цен является главным определителем политики в области процентных ставок для центрального банка!

В его различных формах (индекс личных потребительских расходов (PCE) Федеральной резервной системы, индекс HCPI Европейского центрального банка или индекс CPI Банка Англии), индекс потребительских цен является главным определителем политики в области процентных ставок для центральных банков в современном мире. Япония, Великобритания, Европа и в некоторой степени США используют таргетирование инфляции в качестве главной цели политики в области процентных ставок. Таким образом у CPI есть некоторая прогнозирующая ценность для forex и рынков облигаций, поскольку возрастающий тренд значения CPI в конечном счете приведет к тому, что центральный банк поднимет процентные ставки ставки. При тенденции к снижению индекса потребительских цен процентная ставка, вероятно, тоже будет снижена.