Джек швагер. Технический анализ

Джек Швагер - эксперт в области финансовых рынков. Его книга "Технический анализ. Полный курс" содержит не только наиболее полную и подробную информацию о техническом анализе рынка, но и описание результатов экспериментов автора.

То есть в книге содержатся не только теоретические сведения, но и применение знаний на практике. Все графики настоящие торговые ситуации, которые появлялись на рынке.

"Технический анализ. Полный курс" состоит из двух частей. В первой описан классический технический анализ, а вторая - направлена на практическое применение полученных знаний.

Книга содержит информацию, которая будет полезна как начинающим, так и опытным трейдерам по следующим темам:

основные понятия технического анализа
торговые методы и системы
торговые приемы
индикаторы.

Каждый трейдер, в независимости от того, на каком рынке он работает (Форекс, акциии, фьючерсы, облигации...) сможет научиться торговать, применяя технический анализ, обучаясь на чужом опыте.

Скачать книгу Д. Швагера "Технический анализ. Полный курс"+"Руководство по изучению книги"

Часть 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ 17
1. Графики: инструмент прогнозирования
или народное творчество? 19
2. Виды графиков 33
3. Тенденции 44
4. Торговые диапазоны 77
5. Поддержка и сопротивление 85
6. Графические модели 103
7. Эффективен ли еще графический анализ? 151
8. Открытие позиций в середине тренда
и построение пирамиды 157
9. Выбор защитных остановок (stop-loss points) 165
10. Постановка целей и другие критерии закрытия позиций 173
11. Самое важное правило графического анализа 197
12. Графики ближайших фьючерсных контрактов и непрерывных фьючерсов:
13. Введение в графики «японские свечи»
Часть 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
14. Графический анализ в реальной жизни 321
Часть 3. ОСЦИЛЛЯТОРЫ И ЦИКЛЫ 533
15. Осцилляторы 535
16. Анализ циклов фьючерсных рынков 571
17. Технические торговые системы:
18. Примеры оригинальных торговых систем 650
19. Выбор наилучших фьючерсных ценовых рядов
20. Тестирование и оптимизация торговых систем 695
21. Измерение результативности торговли 733
22. Плановый подход к торговле 765
23. Восемьдесят два правила торговли
24. Мудрость рынка 789

Текущая страница: 1 (всего у книги 31 страниц) [доступный отрывок для чтения: 8 страниц]

Джек Д. Швагер
Технический анализ: Полный курс

Перевод с английского А. Куницын – гл. 1–12, 14; Б. Зуев – гл. 13, 15–24

Редактор А. Дзюра

Технический редактор Н. Лисицына

Корректор Е. Чудинова

Верстальщики А. Фоминов, К. Лунь

Все права защищены. Произведение предназначено исключительно для частного использования. Никакая часть электронного экземпляра данной книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, для публичного или коллективного использования без письменного разрешения владельца авторских прав. За нарушение авторских прав законодательством предусмотрена выплата компенсации правообладателя в размере до 5 млн. рублей (ст. 49 ЗОАП), а также уголовная ответственность в виде лишения свободы на срок до 6 лет (ст. 146 УК РФ).

* * *

С любовью – моему сыну Захару, чья привязанность меня трогает, творческие способности впечатляют, а чувство юмора восхищает

Проблемы возникают для того, чтобы заставить нас расти.

Если бы в жизни не было проблем, мы все стали бы посредственностями.

Волли («Знаменитый») Эймос

Предисловие

Несмотря на заявления бесчисленного количества книг, рекламных объявлений и брошюр, биржевой успех не может быть заключен в каком-либо индикаторе, формуле или системе. Эта книга написана трейдером, с точки зрения трейдера и является не собранием аналитических приемов, индикаторов или систем, использующих идеализированные иллюстрации, а пособием, основанным на реальной практике.

При объяснении разнообразных аналитических приемов и методов я старался сохранить на переднем плане ключевые вопросы, которые часто игнорируются авторами книг по техническому анализу. Как применять описываемые методы в реальной торговле? Что подходит, а что не подходит для работы на рынке? Какие признаки говорят о непригодности метода? Как сконструировать и протестировать торговую систему, чтобы максимизировать ее будущую , а не ретроспективную результативность?

Джек Д. Швагер

Нью-Йорк, октябрь 1995 г.

Слова благодарности

В первые годы моей работы на фьючерсных рынках я был чистым «фундаменталистом» и относился к техническому анализу с полным пренебрежением – мнение, я должен заметить, основанное скорее на предубеждениях, чем на знании или опыте. В то время я был директором по исследованиям в крупной брокерской фирме. В моем отделе был технический аналитик, и я начал подмечать нечто странное: он часто оказывался прав в своих суждениях по поводу поведения рынка. Мы стали добрыми друзьями, и он объяснил мне основы графического анализа. По мере того как я приобретал опыт в применении технического анализа, мое отношение к нему сменилось на диаметрально противоположное. Технического аналитика, который впервые познакомил меня с методологией и оказал такое большое влияние на мою карьеру, зовут Стив Кроновиц. Без Стива эта книга, вероятно, никогда бы не появилась.

На протяжении последних семи лет я работал в очень тесном сотрудничестве с Луисом Льюкаком, он мой партнер по фирме, предоставляющей консультации в области торговли фьючерсами. Луис не только прекрасный программист, он, кроме того, обладает выдающимися знаниями в области построения и тестирования систем. Луис написал программы для множества разработанных мною за эти годы систем и работал со мной над объединением этих систем в крайне сложную компьютеризированную методологию торговли. Если бы не Луис, мне бы никогда не удалось увидеть, как мои идеи работают (и зарабатывают) в реальном мире.

Было несколько предметных областей, которые я хотел включить в эту книгу, но в которых, как я чувствовал, мне не доставало опыта. Поэтому для написания этих глав я выбрал и пригласил нескольких соавторов. Вот мои соавторы и темы, которым они посвятили свою работу: Томас Бировиц написал про осцилляторы, Ричард Моги – про циклический анализ, а Стив Нисон – про графики «японские свечи». Все предшествующее было важным, однако более всего я благодарен своей жене Джо Энн. Джо Энн понимала мое желание, может быть, даже внутреннюю необходимость, написать серию книг, частью которой является данный том, – вверить бумаге то, что было у меня внутри. Я благодарю ее за то, что она поддерживала меня в работе над этим проектом, несмотря на ее полное осознание того, что эти усилия существенно посягают на время, которое мы проводим вместе, и на наш семейный уклад. И вслед за этим я благодарю своих детей Дэниела, Захара и Саманту за то, как они отнеслись к уменьшению моего присутствия в их жизни.

Если не указано другое, графики в этой книге воспроизведены с любезного позволения Prudential Securities Inc.

Джек Д. Швагер

Часть I
Анализ графиков

1. Графики: инструмент прогнозирования или народное творчество?

Здравый смысл присущ отнюдь не всем.

Вольтер

Существует притча о биржевом игроке, чье страстное стремление выиграть только подстегивалось очередным проигрышем. Вначале он пытался основывать свои торговые решения на фундаментальном анализе. Он строил сложные модели, прогнозировавшие курс акций исходя из подробнейшей статистики спроса и предложения. Однако эти прогнозы неизменно опрокидывались каким-нибудь непредвиденным событием, будь то засуха или неожиданная экспортная сделка.

В конце концов, выведенный из себя, он отказался от фундаментального подхода и обратился к графическому анализу. Он тщательно отслеживал графики цен в поисках повторяющихся моделей, которые выявили бы секреты успешной биржевой торговли. Он первым открыл такие необычные образования, как дневные минимумы «акульи зубы» и максимумы «вершины Гималаев». Но увы, модели всегда казались надежными только до того момента, как он начинал основывать на них свои сделки. Когда он открывал короткую позицию, очертания максимумов оказывались всего лишь паузами в набирающем силу «бычьем» рынке. Столь же разорительным образом после каждой его покупки устойчивые тенденции роста цен внезапно обращались вспять.

«Проблема заключается в том, – размышлял он, – что графический анализ слишком груб. Мне нужна компьютеризованная торговая система». Поэтому он стал тестировать различные схемы, чтобы посмотреть, была бы какая-нибудь из них прибыльной в качестве торговой системы в прошлом. После исчерпывающего исследования он обнаружил, что покупка соевых бобов, какао и евродолларов в первый вторник месяцев с нечетным числом дней и последующее закрытие этих позиций в третий четверг того же месяца приносили значительную прибыль на протяжении последних пяти лет. Невероятно, но эта всесторонне изученная модель перестала действовать после того, как он начал торговать. Еще одно невезение.

Биржевик пробовал многие другие методы (волны Эллиотта, числа Фибоначчи, квадраты Ганна, фазы Луны), но все они оказались столь же неэффективными. Как раз тогда он услышал про знаменитого гуру, который жил на далекой горе в Гималаях и отвечал на вопросы всех паломников, сумевших его разыскать. Трейдер сел на самолет до Непала, нанял проводников и отправился в двухмесячное странствие. В конце концов на исходе сил он добрался до знаменитого гуру.

«О, мудрейший, – сказал он, – я отчаявшийся человек. Многие годы я искал ключ к успешной биржевой игре, но все, что я пробовал, оказалось тщетным. В чем секрет?»

Гуру задумался только на миг и, пристально глядя на посетителя, ответил: «ПОДЕПРОДО». Больше он не сказал ничего.

«ПОДЕПРОДО?» – трейдер не понял ответа. Это слово одолевало его каждую свободную минуту, но он все не мог постичь его смысл. Биржевик рассказывал эту историю многим людям, пока, наконец, один из слушателей не расшифровал ответ гуру.

«Это достаточно просто, – сказал он. – Покупай дешево, продавай дорого».

Послание гуру вполне может разочаровать читателей, ищущих глубокомысленный ключ к биржевой мудрости. ПОДЕПРОДО не отвечает нашей концепции проницательности, поскольку оно естественно вытекает из здравого смысла. Однако если, как предполагал Вольтер, «здравый смысл присущ отнюдь не всем», то и данное послание не является очевидным. Рассмотрим, например, следующий вопрос: «Каковы рекомендации трейдерам при рынке, демонстрирующем новые максимумы?» Теория «здравого смысла» ПОДЕПРОДО недвусмысленно указала бы, что последующая торговая деятельность должна быть сведена к открытию короткой позиции.

Весьма вероятно, что значительная часть биржевых игроков удовлетворилась бы такой интерпретацией. Притягательность подхода ПОДЕПРОДО, возможно, связана со стремлением большинства трейдеров продемонстрировать свое мастерство. В конце концов, любой дурак может купить по рынку после длительного роста цен, но нужно быть гением, чтобы уловить угасание этой тенденции и продать по максимуму. Во всяком случае, лишь немногие торговые стратегии так же близки к «бытовой» интуиции, как склонность покупать, когда цены низки, и продавать, когда цены высоки.

В результате многие биржевые игроки имеют сильную склонность открывать короткие позиции, когда рынок входит в новый, более высокий диапазон цен. В этом подходе есть только одна ошибка: он не работает. Правдоподобное объяснение всегда под рукой. Способность рынка выйти и закрепиться на новых высотах обычно свидетельствует о мощных силах поддержки, которые часто толкают цены слишком высоко. Здравый смысл? Конечно. Однако заметьте, что выводы для торговли являются диаметрально противоположными тем, которые вытекают из подхода, основанного на «здравом смысле» ПОДЕПРОДО.

Дело в том, что наша «бытовая» интуиция и здравый смысл в отношении поведения рынка часто являются ошибочными. Графический анализ позволяет применять здравый смысл к биржевой торговле – цель, значительно более неуловимая, чем кажется. Например, если прежде, чем приступить к игре на бирже, кто-то всесторонне изучил бы исторические графики цен с целью определить последствия достижения рынком новых высот, он имел бы значительно больше шансов не попасть в одну из типичных ловушек, которые подстерегают начинающих трейдеров. Внимательно изучая исторические модели движения цен, можно постичь и другие рыночные истины.

Следует, однако, признать, что полезность графиков в качестве индикатора будущего направления цен яростно оспаривается. Вместо перечисления всех «за» и «против» в этом споре, мы заметим, что недавний эпизод популярной телепрограммы о финансовых рынках сжато высветил некоторые ключевые проблемы указанной полемики. Ниже представлена запись этой программы:

ВЕДУЩИЙ Здравствуйте! Я – Луис Панизер из еженедельника «Улица Кошелька». Сегодня мы отступим от нашей обычной формы интервью, чтобы дать простор дебатам о полезности графиков цен биржевых товаров. Могут ли все эти скачущие линии и очертания действительно предсказывать будущее? Или шекспировское описание жизни столь же применимо и к графическому анализу: «Сказка идиота, полная шума и ярости, но без всякого смысла»? Сегодня нашими гостями являются Вера Н. Тенденция, известный технический аналитик фирмы «Чарнум и Барнум» с Уолл-стрит, и Любомир А. Монета, профессор Университета Башни из Слоновьей Кости и автор книги «Единственный способ победить рынок – стать брокером». Мистер Монета, вы принадлежите к группе экспертов, которую называют «Странствующие Наугад» (Random Walkers). Это своего рода клуб путешественников, определяющих место назначения путем метания дротиков в схему дорог? (Самодовольно смеется в камеру.)

ПРОФЕССОР МОНЕТА Нет, г-н Панизер. «Странствующие Наугад» – это группа экономистов, которые считают, что движение рыночных цен имеет случайный характер. То есть невозможно разработать систему предсказания рыночных цен, так же как невозможно построить систему прогнозирования цветов, последовательно выпадающих при игре в «рулетку». И то и другое – исключительно дело случая. У цен нет памяти: то, что происходило вчера, не имеет никакого отношения к тому, что произойдет завтра. Иными словами, графики могут рассказать вам только о том, что было в прошлом; они беспомощны в предсказании будущего.

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Профессор, вы упускаете один очень важный факт: дневные цены не извлекаются из лотерейного барабана, а скорее являются следствием коллективных действий всех участников рынка. Поведение людей, возможно, не столь предсказуемо, как движение планет, управляемое физическими законами, но оно и не является совершенно стихийным. Если это не так, то ваша профессия – экономика – обречена на ту же участь, что и алхимия. (При этих словах профессор Монета заерзал на стуле.) Графики выявляют основные модели поведения. До тех пор пока одинаковые взаимодействия между покупателями и продавцами будут приводить к одинаковым ценовым моделям, прошлый опыт, действительно, может быть использован как индикатор будущего.

ПРОФЕССОР МОНЕТА Если прошлые цены можно использовать для предсказания будущих, то почему несметное количество академических исследований пришло к выводу, что тестируемые технические модели не смогли превзойти простую схему «купи и держи» с учетом брокерских комиссионных?

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Методики, тестируемые в ходе подобных исследований, являются обычно слишком упрощенными. Исследования показывают лишь, что данные конкретные схемы не работают. Но они не доказывают, что более обширный синтез ценовой информации, такой как графический анализ или более сложная техническая система, не может быть с успехом использован при принятии торговых решений.

ПРОФЕССОР МОНЕТА Тогда почему нет исследований, убедительно демонстрирующих дееспособность графического анализа в качестве инструмента прогнозирования?

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Ваш аргумент отражает всего лишь трудности количественного выражения графических теорий, а не недостатки самого графического метода. То, что один считает изображением вершины, другому представляется областью консолидации. Попытка математически описать любую графическую модель, кроме самых простых, неизбежно приведет к спорным результатам. Проблема становится еще запутаннее, когда осознают, что в любой данный момент времени рисунок графика может выражать противоречащие друг другу модели. Таким образом, в известном смысле действительно невозможно объективно проверить многие графические теории.

ПРОФЕССОР МОНЕТА Что довольно удобно для вас, не так ли? Если эти теории нельзя всесторонне проверить, какая от них польза? Откуда вы знаете, что торговля на основе графиков приведет к лучшему результату, чем просто 50/50 (разумеется, без учета комиссионных)?

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Если вы имеете в виду, что слепое следование за каждым сигналом графика сделает богатым только вашего брокера, то я не спорю. Однако моя точка зрения состоит в том, что графический анализ – это искусство, а не наука. Знакомство с основными графическими теориями является лишь исходным пунктом. Истинная полезность графиков зависит от способности трейдера успешно синтезировать стандартные концепции и свой собственный опыт. В умелых руках графики могут быть исключительно ценными в предсказании значительных рыночных тенденций. Существует много успешных трейдеров, принимающих свои решения главным образом с помощью графиков. Чем вы объяснили бы их успех – полосой удач?

ПРОФЕССОР МОНЕТА Да. Именно так – полоса удач. При достаточном количестве трейдеров некоторые из них будут в выигрыше независимо от того, как они принимают свои решения – изучая графики или бросая дротики в страницу с биржевыми котировками. Это не метод, а всего лишь закон вероятности. Даже в казино некоторый процент игроков остается в выигрыше. Вы ведь не скажете, что своим успехом они обязаны какой-то проницательности или системе.

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Это доказывает только то, что более высокие результаты некоторых приверженцев графического анализа могли быть достигнуты благодаря случаю. Это не опровергает утверждения о том, что опытный графист знает нечто такое, что дает ему преимущество.

ВЕДУЩИЙ Я чувствую здесь большое сопротивление и думаю, что нам не помешало бы опереться на какую-нибудь поддержку. Господа, есть ли у вас свидетельства, подтверждающие правоту ваших позиций?

ПРОФЕССОР МОНЕТА Да! (При этом профессор Монета вытаскивает из портфеля пухлый манускрипт и сует его в руки г-на Панизера. Ведущий бегло просматривает отдельные страницы и качает головой, заметив обилие забавных греческих буковок.)

ВЕДУЩИЙ Я имел в виду нечто менее математическое. Даже учебное телевидение еще не готово к такому.

ПРОФЕССОР МОНЕТА Ну что же, у меня есть еще кое-что. (Он извлекает лист бумаги и протягивает его мисс Тенденции.) Как бы вы интерпретировали этот график, мисс Тенденция? (Он безуспешно пытается скрыть самодовольную улыбку.)

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Я бы сказала, что это похоже на график, основанный на сериях подбрасывания монеты. Ну, вы знаете: орел – одна клеточка вверх, решка – одна клеточка вниз.

ПРОФЕССОР МОНЕТА (Чья ухмылка превратилась в весьма явную гримасу.) Как вы узнали?

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Счастливая догадка.

ПРОФЕССОР МОНЕТА Все равно, это не подрывает мой аргумент. Посмотрите на этот график. Здесь есть тенденция. И вот здесь – ваши коллеги кажется называют это моделью «голова и плечи»?

ВЕДУЩИЙ Кстати, раз уж зашла речь о головах и плечах, не прокомментирует ли каждый из вас ситуацию с акциями Проктер энд Гэмбл?

ПРОФЕССОР МОНЕТА (Продолжает.) Те же графические модели, которые вы так быстро обнаруживаете на графиках цен, проявляются также и на явно случайных сериях.

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Да, однако такая цепь аргументов может привести к несколько странным выводам. Например, согласились бы вы с тем, что факт наличия у работающих экономистов ученых степеней не является случайным событием?

ПРОФЕССОР МОНЕТА Конечно.

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Хорошо, случайная выборка населения тоже вероятно будет включать некоторое количество людей с ученой степенью. Сделаете ли вы из этого вывод, что наличие ученой степени у экономиста является случайным совпадением?

ПРОФЕССОР МОНЕТА Я все еще не вижу какой-либо разницы между графиками цен и моим графиком случайных событий.

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Вы не видите? Это похоже на график случайных событий? (Мисс Тенденция показывает график цен на серебро, июльские фьючерсы 1980 г. (рис. 1.1).)

ПРОФЕССОР МОНЕТА Ну не совсем, но…

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ (Переходит в атаку.) Или это. (Показывает график декабрьских 1994 г. контрактов на кофе (рис. 1.2).) Я могла бы продолжить.

ВЕДУЩИЙ (Обращается к профессору Монете.) Мисс Тенденция, кажется, действительно наступает. Есть ли какие-нибудь основания, чтобы отклонить ее примеры?

ПРОФЕССОР МОНЕТА Что ж, я признаю, что эти примеры являются довольно экстремальными, но они еще не доказывают, что прошлые цены могут предсказывать будущие цены.

ВЕДУЩИЙ Прежде чем наше время достигнет, так сказать, «верхней границы», я хотел бы несколько изменить маршрут. Мне интересно узнать ваше мнение о фундаментальных аналитиках?

ПРОФЕССОР МОНЕТА Они лучше графистов, поскольку могут по крайней мере объяснить движение цен. Но я боюсь, что их попытки прогнозировать цены являются столь же тщетными. Видите ли, в любой момент времени рынок уже принимает в расчет всю известную информацию, поэтому не существует способа, позволяющего им предсказывать цены, если, конечно, они не наделены даром предвидеть непредсказуемые события будущего, такие как засухи или экспортные эмбарго.

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Прежде всего, я хотела бы коснуться намека на то, что графические аналитики игнорируют фундаментальные данные. На самом деле мы считаем, что график цен дает недвусмысленное и мгновенное отражение чистого влияния всех фундаментальных и психологических факторов. Напротив, точные фундаментальные модели, если их вообще можно построить, были бы чересчур сложными. Более того, фундаментальные данные для прогнозируемого периода неизбежно были бы оценочными, что делает ценовые проектировки крайне чувствительными к ошибке.

ВЕДУЩИЙ Следовательно, вы оба согласны с утверждением, что фундаменталисты скоро будут стоять на паперти с протянутой рукой.

МИСС ТЕНДЕНЦИЯ Да.

ПРОФЕССОР МОНЕТА Да.

ВЕДУЩИЙ Прекрасно, на этом всплеске согласия мы и закончим сегодняшнюю программу.

В некотором смысле спор между «Странствующими Наугад» и графистами никогда не может быть разрешен. Нужно понимать, что невозможно доказать случайность; все, что может быть доказано, так это то, что данная графическая модель не существует. Поскольку нет консенсуса относительно точного математического определения многих графических моделей, их жизнеспособность в качестве индикаторов цен нельзя ни доказать, ни опровергнуть.

Например, если бы кто-то захотел проверить точку зрения, будто пробои из торговых диапазонов представляют собой реальные биржевые сигналы, то, прежде всего, потребовалось бы сформулировать точное определение торгового диапазона и пробоя. Допустим, приняты следующие определения: (1) торговый диапазон – это ценовая полоса, которая включает все дневные изменения цены за последние шесть недель и которая не шире 5 % средней цены за этот период1
Определение максимальной ценовой ширины служит тому, чтобы при рассмотрении торговых диапазонов исключить периоды значительных ценовых колебаний.

; и (2) пробой – это цена закрытия, превышающая верхнюю границу шестинедельного торгового диапазона. Хотя пригодность пробоев в качестве торговых сигналов вполне можно проверить исходя из данных определений, сами эти определения многими будут оспорены. Вот некоторые из возможных возражений.

1 . Ценовая полоса является слишком узкой.

2 . Ценовая полоса является слишком широкой.

3 . Шестинедельный период является слишком длинным.

4 . Шестинедельный период является слишком коротким.

5 . Не делается поправка на отдельные дни, цены которых выходят за границы диапазона, – случай, который по мнению большинства графистов не нарушает базисную схему.

6 . Не учитывается направление тенденции до торгового диапазона – фактор, который многие графисты рассматривают как критически важный в интерпретации надежности пробоя.

8 . Пробой можно квалифицировать только при наличии нескольких закрытий выше торгового диапазона.

9 . Для проверки подлинности пробоя следует использовать временной лаг: например, будут ли цены все еще находиться за пределами торгового диапазона спустя неделю после первоначального выхода из него?

Данный список представляет собой лишь частичное перечисление возможных возражений в отношении наших гипотетических определений торгового диапазона и пробоя, причем все это – для одной из самых простых графических моделей. Вообразите, сколько двусмысленности и сложностей возникнет при попытке точного определения более сложных моделей, например таких, как подтвержденные голова и плечи.

Со своей стороны, графисты также не могут победить в этом споре. Хотя графический анализ основан на общих принципах, его применение зависит от индивидуальной интерпретации. Успешный трейдер, ориентирующийся по графикам, возможно, не обременен сомнениями относительно действенности графического анализа, однако «странствующие наугад» теоретики развенчали бы его успех как простое следствие законов вероятности, поскольку даже при проведении серии совершенно случайных сделок трейдер, согласно теории вероятностей, некоторое время может быть в плюсе. Короче говоря, дебаты отнюдь не близятся к завершению.

Важно также понимать, что даже если бы достоверное тестирование было возможно, конфликтующие выводы «Странствующих Наугад» и графистов не обязательно стали бы противоречить друг другу. Одна из точек зрения на ситуацию состоит в том, что рынки могут являться свидетелями продолжительных периодов произвольных колебаний, перемежающихся более короткими периодами неслучайного поведения. Таким образом, даже если ценовые серии в целом выглядят произвольными, вполне возможно, что в рамках данного интервала существуют периоды, демонстрирующие определенные модели. Цель графического аналитика заключается в том, чтобы выявить эти периоды (т. е. крупные тенденции).

Пришло время признать мои собственные пристрастия. Личный опыт убедил меня в том, что графики являются ценным, если не жизненно важным инструментом биржевой торговли. Однако подобные представления ничего не доказывают. «Странствующие Наугад» стали бы спорить, что мои выводы могут базироваться на селективном свойстве памяти, т. е. склонности помнить успехи графического анализа и забывать неудачи, либо, вообще, на простой удаче. И они правы. Такие объяснения действительно могут быть правильными.

Основополагающим является то, что каждый трейдер должен оценивать графический материал самостоятельно и делать собственные выводы. Однако следует особо подчеркнуть, что многие успешные трейдеры считают графики исключительно ценным инструментом биржевой торговли, и поэтому начинающему трейдеру нужно быть осмотрительным и не отвергать этот подход просто из интуитивного скептицизма. Некоторые из главных потенциальных выгод использования графиков перечислены ниже. Заметьте, что ряд этих применений остается действенным даже тогда, когда кто-то полностью отвергает возможность использования графиков в целях прогнозирования цен.

1 . Графики дают сжатую историю цен – важнейший элемент информации для любого трейдера.

2 . Графики могут дать трейдеру хорошее ощущение волатильности рынка – важное соображение в оценке риска.

3 . Графики являются очень полезным инструментом для фундаментального аналитика. Долгосрочные графики цен позволяют фундаменталистам быстро выделить периоды крупных ценовых колебаний. Определив основные условия или события этих периодов, фундаменталист может идентифицировать ключевые факторы, влияющие на цены. Эту информацию затем можно использовать для построения модели поведения цен.

4 . Графики могут быть использованы для определения момента открытия и закрытия позиций, причем даже теми трейдерами, которые принимают решения на основе другой информации (например, фундаментальной).

5 . Графики могут быть использованы как инструмент управления денежными средствами, помогающий устанавливать продуманные и реалистичные защитные остановки.

6 . Графики отражают поведение рынка, обусловленное определенными повторяющимися схемами. При наличии достаточного опыта некоторые трейдеры раскроют в себе способность успешно использовать графики как метод предвидения движения цен.

7 . Понимание графических концепций, вероятно, является одной из важнейших предпосылок создания прибыльных технических торговых систем.

8 . Скептикам на заметку: при определенных обстоятельствах подход, противоположный диктуемому классическими графическими сигналами, может привести к очень прибыльным торговым возможностям. Специфика этого метода подробно описана в гл. 11.

Короче говоря, графики могут быть полезны всем – от скептиков до верующих. Главы этого раздела представляют и оценивают ключевые концепции классической теории графиков, а также затрагивают наиважнейший вопрос использования графиков в качестве эффективного инструмента биржевой торговли.

Однако, он известен, в первую очередь, как автор знаменитой книжной серии “Биржевые маги” и курса “Технический анализ”. Замечательное чтиво. Однако, вопрос — автор действительно заслуживает внимания? Чтобы не получилось, как с некоторыми, что живут с продажи книг и учат жизни (хихи).

Мне хочется, чтобы организм, чтению книг которого я уделю несколько бесценных, драгоценных часов моей жизни, того стоил. А не только книги строчил, будучи голым теоретиком.

Профессиональная жизнь Швагера

В случае со Швагером, можете быть спокойными. Этот обаятельный и еще не совсем древний дядька (он родился в 1948 году), имеет отменную репутацию профессионала по фьючерсам.

В частности, прямо сейчас, пока вы чешете (подставьте любимое место) Джек трудится в инвестиционном фонде ADM (ADM Investor Services), с портфолио фьючерс- и FX-аккаунтов. Он же является советником в сингапурской компании по управлению фондами Catalytic Investment Group , специализирующейся на различных инвестиционных стратегиях.

Почти 9 лет он проработал в лондонской компании Fortune Group, что оказывала консультационные услуги многочисленным тамошним хедж-фондам. Наконец, почти 22 года он проработал на Уолл-Стрит в компаниях, что специализируются на торгах фьючерсами, в частности, в Prudential Securities . Другими словами, Джек – в первую очередь трейдер и инвестиционный менеджер, и лишь затем автор.

Последний проект Швагера – это платформа FundSeeder , что специализируется на поиске перспективных трейдеров, для которых затем находят походящих богатеньких инвесторов.

Швагер постоянно проводит семинары и лекции, где рассказывает об известных трейдерах (что часто становятся героями его книг), ошибках при инвестициях, о портфолио хедж-фондов и управляемых счетах. И конечно же о техническом анализе и методах оценки разнообразных торговых систем.

Что касается образования, то это Бруклинский колледж и Брауновский университет по специальности “Экономика”.

Индикаторы

Мало кто знает, что Швагер – разработчик нескольких технических индикаторов. В частности:

Trend Weight (TW);
Overbought/Oversold Weight (OOW);
Directional Weight (DW).

Trend Weight (TW) объединяет краткосрочные, средне- и долгосрочные трендовые сигналы в специальное составное число. Индикатор OOW указывает на точку возможного разворота тренда, увеличиваясь с ростом тренда и уравновешивает TW.

Наконец, индикатор DW увеличивается вместе с трендом и падает, когда рост OOW превосходит увеличение показателя в TW.

В общем, это сугубо трендовые индикаторы. Не ищите их на ваших графиках – индикаторы доступны эксклюзивно лишь на профессиональной трейдерской платформе TradeShark , начиная с 2013 года.

Очень, очень занятой чувак. И несмотря на это, у него остается время для написания всемирно известных книг.

Книги Швагера

Все его книги можно разделить на 2 серии.

Маги рынка.
Технический анализ.

В «Магах» вы не найдете описания конкретных стратегий или торговых систем. Они, в первую очередь, о психологии. Кем же нужно быть и что нужно сделать, чтобы стать миллионером или миллиардером?

Когда Швагер писал свою первую книгу о магах в 1989 году, некоторые ее герои, у которых он брал интервью, были миллионерами. В наши дни некоторые из них уже миллиардеры и входят в список Forbes, как богатейшие люди планеты.

Интересно узнать, что же делали эти граждане, чтобы загрести столько денежек? Еще бы. Вот этим книги и актуальны. В реальной жизни у вас ноль (0) шансов поговорить с будущим миллиардером. А Джек выполнил эту работу за нас.

Маги рынка

Одна из самых знаменитых в мире книжных серий, что показывает психологическую изнанку торгов. Интервью с известными богатенькими трейдерами позволяют понять, каково это – зарабатывать и терять миллионы в один миг.

Market Wizards (1989, последнее переиздание 2012). На русском языке вышла как “”.
The New Market Wizards (1991). На русском “”.
Stock Market Wizards (2001). На русском “”.
Hedge Fund Market Wizards (2012). На русский не переведена.
The Little Book of Market Wizards (2014). Новая книга Швагера. Не переведена.

Технический анализ

Основная серия Швагера, связанная с техническим анализом, это трехтомник Schwager on Futures (Швагер о фьючерсах). В нее входит три книги:

Fundamental Analysis (1995). Не переведена.
Technical Analysis (1996). На русском “Технический анализ. Полный курс ”.
Managed Trading (1996). Не переведена.

Getting Started in Technical Analysis (1999). На русском “”.
Market Sense and Nonsense (2012). Не переведена.

Особняком стоит краткое (170 стр.) руководство от Швагера, Бировица и Тернера для тех, кто хочет осилить книгу “Полный курс”.

Study Guide to Accompany Technical Analysis. На русском “Руководство по изучению книги Технический анализ. Полный курс” .

Книги Швагера на русском

Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

Самая известная книга Швагера, что переиздавалась много раз. Книга состоит из 5 частей и включает в себя интервью с известными трейдерами (некоторые из них сейчас миллиардеры), работающими на различных рынках.

Из нее вы узнаете самое главное – о психологии успешных чуваков. Как они торгуют, как именно принимают решения. В книге также масса трейдерских анекдотов. После каждого интервью Швагер подводит итоги и описывает, какие выводы можно сделать после знакомства с тем или иным трейдером.

В пятой части книги рассказывается о психологии трейдинга, а в приложениях есть базовая теория опционов и прочая ерунда для тех, кто хочет торговать на CBOE.

Трейдеры, что описаны в книге:

Эд Сейкота (Ed Seykota) — один из первых создателей компьютеризированной торговой системы в 1970х годах.
Брюс Ковнер (Bruce Kovner) — миллиардер, трейдер валютой и фьючерсами. 106 место в списке Forbes.
Пол Тюдор Джонс (Paul Tudor Jones) — миллиардер, один из самых известных трейдеров мира; 108 место в списке Forbes, владелец Tudor Investment.
Майкл Стейнхардт (Michael Steinhardt) – легенда хедж-фондов, управляющий компаниями с капиталом более 20 миллиардов долларов.
Ван К. Тарп (Van K. Tharp) – один из самых известных учителей трейдеров, автор множества книг.
Джим Роджерс (Jim Rogers) – миллиардер, инвестор, легенда Уолл Стрит, автор нескольких книг.

Новые маги рынка. Беседы с лучшими трейдерами Америки

Продолжение первой книги. Увидело свет в 1992 году. Формат такой же – интервью со знаменитыми трейдерами и комментарии Швагера. В конце книги 42 “золотых” правила торговли.

Трейдеры:

Билл Липшуц (Bill Lipschutz) – форекс трейдер, глава Hathersage Capital Management.
Рэнди Маккей (Randy McKay) – знаменитый торговец фьючерсами.
Уильям Эрхардт (William Eckhardt) – трейдер акциями и фьючерсами.
Монро Траут (Monroe Trout) – финансовый спекулянт, менеджер хедж фондов, эксперт по количественному анализу.
Эл Вайс (Al Weiss) – трейдер в компании AZF Commodity Management , что работает с 1982 года.
Стэнли Дракенмиллер (Stanley Druckenmiller) – 12 лет был ведущим управляющим в инвестиционном фонде Джорджа Сороса Quantum Fund. В одном только 2008 году заработал более 260 миллионов долларов.
Ричард Дрихаус (Richard Driehaus) – управляющий фондом, основатель Driehaus Capital Management. Одни его пожертвования составили более 100 миллионов долларов.
Джил Блейк (Gil Blake) – инвестор и управляющий фондом, победитель трейдерских чемпионатов с 1988 по 1993 год, автор стратегии фиксации рынка для инвестиционных фондов.
Виктор Сперандео (Victor Sperandeo) – трейдер, президент Alpha Financial Technologies; разработчик индексов, автор нескольких книг; 45 лет работы на Уолл Стрит, сотрудничество с Джорджем Соросом и Леоном Куперманом.
Том Бассо (Tom Basso) – трейдер акциями и фьючерсными контрактами, автор книг, инвестиционный советник с 1980 года.
Линда Рашке (Linda Bradford Raschke) – торговец фьючерсами и биржевыми контрактами, президент LBR Asset Management; ее хедж-фонд стабильно занимает топовые позиции в базе Barclayhedge .
Марк Ричи (Mark Ritchie) – трейдер фьючерсами и опционами на CBOT и CME, автор двух книг, основатель Chicago Research and Trading Group.
Джо Ричи (Joe Ritchie) – брат Марка, известнейший трейдер опционами и биржевыми контрактами; кстати работал с Россией начиная с 1987 года, создав второе в стране совместное Американо-Российское предприятие JV Dialoge.
Блэр Халл (Blair Hull) – входит в список “40 величайших трейдеров мира” по версии Trader Monthly; продал свою компанию Hull Trading Company банку Goldman Sachs в 1999 году за 531 миллион долларов.
Джефф Ясс (Jeff Yass) – трейдер опционами, основатель Susquehanna International Group.
Чарльз Фолкнер (Charles Faulkner) – тренер НЛП, коуч, трейдер фьючерсами, использующий НЛП и методы развития трейдерской интуиции.
Роберт Крауц (Robert Krausz) – трейдер фьючерсами и биржевыми контрактами, автор книги о торговых методах Ганна.

Маги фондового рынка. Интервью с ведущими трейдерами рынка акций

Продолжение серии “Магов”, книга содержит интервью с 15 выдающимися трейдерами уже 21 века. Они торгуют акциями, опционами и работают в иных рыночных нишах.

Некоторые из них:

Майкл Лойер (Michael Lauer) – известнейший трейдер акциями и владелец хедж-фондов; в 2011 году ему грозила тюрьма на 25 лет и штраф на 500 тысяч долларов, но обвинения были сняты.

Одна из самых популярных книг в мире . Вам очень повезло, что ее перевели на русский язык. В ней есть все – базовая терминология, осцилляторы, японские свечи, масса отличной теории.

Книга предназначена, в первую очередь, для трейдеров фьючерсами. Однако, как вы убедитесь сами, технический анализ абсолютно универсален и подходит для всего, включая бинарные опционы и форекс.

Несмотря на то, что книга вышла в 1995 году, она продолжает оставаться одним из ключевых мировых изданий по теханализу. Курс большой – 800 страниц и рассчитан на несколько месяцев чтения и практики.

Не читайте такие книги как художественную литературу. Без закрепления на практике, вы забудете ее содержание уже на следующий день.

Руководство по изучению книги Технический анализ. Полный курс

Это краткая версия к предыдущей книге “Технический анализ”. В ней, как я говорил, 800 страниц – и это долгое чтиво. В краткой же версии вы получите все основные концепции технического анализа всего на 176 страницах.

Вот, собственно, все, что доступно на русском языке. Единственное, что я не смог найти в pdf – это “Биржевые секреты. Технический анализ ”. Возможно, попадется позже. В любом случае, основное – это полное руководство к теханализу и конечно же серия “Маги”.

Люби Швагера или GTFO

Серия “Биржевые маги” – великолепна. Именно как взгляд на внутренний мир человека, который своим трудом, на биржевых торгах, стал миллионером. Насколько особенным нужно быть? Нужно ли для этого ласкать супермоделей, нюхать и пить или можно обойтись унылой женой и вечерним чайком?

Книги написаны очень легким и доступным языком, читать – одно удовольствие. Без проблем заменяют аналогичные семинары, где какой-то очкарик вам про осцилляторы будет гундеть.

Что же касается полного курса по техническому анализу, то это одна из лучших книг на всем нашем шарике по данному предмету. Безусловно, местами сложная, и даже очень, фьючерсы — это вам не две кнопки для обезьянки в БО.

Но всему есть своя цена. И если кто-то хочет стать серьезным трейдером, он это прочитает, причем не как школьную программу – а как руководство для практического действия.

Читайте Швагера, вдохновляйтесь биржевыми магами, практикуйте технический анализ – и снизойдет на вас большая толстая денежка. Не забудьте докупить кошелек побольше.

1. История Джека Швагера
2. Главные принципы по Швагеру
3. Jack D. Schwager «Технический анализ»
4. Индикаторы используемые Швагером

Джек Д. Швагер является одним из известных трейдеров, обладающих даром предсказания котировок цен на фьючерсном рынке.

Страсть к бирже у Джека передалась от отца-эмигранта, который торговална бирже, чтобы поправить их материальное положение. Возможно, именно поэтому в 1971 году Швагер для защиты диплома выбрал математику и экономику.
Швагер с отличием закончил колледж и Браунский университет и сразу получил приглашение на место аналитика в брокерскую компанию Reynolds, которая позже получила название Dean Witter Reynolds.

Набравшись опыта, Джек стал работать самостоятельно. Занимаясь аналитикой, он пытался разобраться, как трейдерам, которые зарабатывают на торговле ценных бумаг огромные деньги, это удается. В итоге он пришел к выводу, что не выбор стратегии. не выбор торговой системы не имеют значения. И что единственным секретом их удачи является то, что каждый трейдер разрабатывает свой собственный метод торговли. который подходит только ему.

По его словам, он предугадал, как будет двигаться рынок несколько сотен раз, а вот самыми ценными уроками были те, в которых он допустил ошибку. Главное его правило – всегда проводить работу над ошибками, чтобы в будущем подобного не допустить.

Джек также выпустил несколько книг. В 1989 году выходят в свет «Биржевые маги», а продолжением этой легендарной книги становятся «Маги фондового рынка». Также Швагер написал пособие по техническому анализу, которое и сейчас можно относить к лучшим книгам в этой сфере.

2. Главные принципы по Швагеру

Нет правильной методики. Для каждого трейдера она своя.

В первую очередь, нужно научиться управлять капиталом, а потом уже разрабатывать торговую методику.

Прежде чем зайти в сделку, нужно знать, когда из нее выходить.

3. Jack D. Schwager «Техни ческий анализ»

Книга «Техни ческий анализ» вышла в 1995 году, после чего была несколько раз переиздана. Она представляет собой замечательный симбиоз научного подхода и искусства экспериментатора-трейдера. Основной направляющей нитью изложения является всестороннее обсуждение основных элементов технического анализа с практическим преломлением на реальные торговые ситуации.

Автор подобрал большое количество графического материала с различных торговых площадок, иллюстрирующего практическое использование теханализа.
Первая часть книги посвящена классическим элементам анализа графиков, их логическому обоснованию и внутренней сущности.

Вторая часть книги представляет собой увлекательный практикум по трейдерскому мастерству.

Третья часть книги посвящена осцилляторам и циклам и написана в содружестве с Томасом Бировцем и Ричардом Моги. Продолжает тему теория циклического анализа рынков. Швагер-практик раскрашивает сухую теорию «восемью практическими шагами» по конструированию собственных циклов.

Четвертая часть имеет дело с торговыми системами. Швагер как опытный профессионал раскрывает свои секреты построения торговых систем. Обсуждается их структура, разработка, тестирование и оптимизация. Приводятся примеры оригинальных торговых систем.

Пятая, заключительная часть книги касается вопросов стратегии и философии торговли.

В книге изложены основные понятия, методы, торговые приемы, индикаторы и системы. Основной акцент сделан на практическом использовании аналитических методов при работе на финансовых рынках.

Книга рассчитана как на трейдеров-профессионалов, так и на начинающих инвесторов, работающих на рынках фьючерсов, акций, облигаций и валют.

Советую ближе познакомится с .

4. Индикаторы используемые Швагером

Следует заметить, что Швагер помимо книг разработал несколько технических индикаторов, которые созданы специально для трендов. С 2013 года они доступны лишь для профессиональной трейдерской платформы TradeShark.
Trend Weight (TW) соединяет краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные сигналы тренда в специальное составное число.

Overbought/Oversold Weight (OOW) показывает точку возможного разворота, увеличиваясь по мере роста тренда и уравновешивает TW.

Directional Weight (DW) увеличивается вместе с трендом и понижается, когда рост OOW превосходит увеличение показателя в TW.

Последняя разработка Швагера — необычная платформа FundSeeder, которая проводит поиск перспективных трейдеров. которым подбирают подходящих инвесторов с крупным капиталом.

На сегодняшний день Джек Швагер возглавляет компанию «Fortune Group». Этот холдинг занимается совершением сделок с активами своих клиентов. Так же Швагер – один из членов совета директоров корпорации «Fortune Global Fund Analysis». Она занимается исследованием динамичности работы хеджевых фондов. Помимо этого, Джек принимает активное участие в проведении семинаров, посвященных фундаментальному и техническому анализу.

Заключение:

Книга «Технический Анализ» написана профессионалом своего дела, доступным для понимания языком. Она по праву может занять место в личной библиотеке любого трейдера.

Эта книга — энциклопедия в области финансовых рынков, которая интересно написана и разбавлена множеством наглядных примеров.

Ее можно назвать лучшей книгой по графическому анализу, т.к. в основном она посвящена анализу графических фигуры графиков.

Примечания (книги Швагера)

технический анализ. Полный курс:
http://academyfx.ru/images/files/dzhek_shvager_texnicheskij_analiz_polnyj_kurs.zip

Перевод с английского А. Куницын – гл. 1–12, 14; Б. Зуев – гл. 13, 15–24

Редактор А. Дзюра

Технический редактор Н. Лисицына

Корректор Е. Чудинова

Верстальщики А. Фоминов, К. Лунь

* * *

С любовью – моему сыну Захару, чья привязанность меня трогает, творческие способности впечатляют, а чувство юмора восхищает

Проблемы возникают для того, чтобы заставить нас расти.

Если бы в жизни не было проблем, мы все стали бы посредственностями.

Волли («Знаменитый») Эймос

Предисловие

Джек Д. ШвагерНью-Йорк, октябрь 1995 г.

Слова благодарности

Если не указано другое, графики в этой книге воспроизведены с любезного позволения Prudential Securities Inc.

Джек Д. Швагер

Анализ графиков

1. Графики: инструмент прогнозирования или народное творчество?

Здравый смысл присущ отнюдь не всем.

«Это достаточно просто, – сказал он. – Покупай дешево, продавай дорого».

Скачать книгу Д. Швагера "Технический анализ. Полный курс"+"Руководство по изучению книги"

Джек Д. ШвагерТехнический анализ: Полный курс

* * *

Предисловие

Слова благодарности

Часть IАнализ графиков

1. Графики: инструмент прогнозирования или народное творчество?

Профессиональная жизнь Швагера

Индикаторы

Книги Швагера

Маги рынка

Технический анализ

Книги Швагера на русском

Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

Новые маги рынка. Беседы с лучшими трейдерами Америки

Маги фондового рынка. Интервью с ведущими трейдерами рынка акций

Руководство по изучению книги Технический анализ. Полный курс

Люби Швагера или GTFO

2. Главные принципы по Швагеру

3. Jack D. Schwager «Техни ческий анализ»

4. Индикаторы используемые Швагером

Популярное

Джек Д. Швагер
Технический анализ: Полный курс

Часть I
Анализ графиков