Лизинговая деятельность относится к разряду реальных инвестиций, то есть вложение капитала в производство какой-либо продукции. При этом лизинговая компания как субъект инвестиционной деятельности (инвестор) осуществляет вложения в другие предприятия в виде предоставления во владение и пользование основных средств, нематериальных активов и прочего лизингового имущества.
Таким образом, экономический смысл лизинга как инвестиционной деятельности состоит в инвестировании капитала в предприятия-лизингополучатели с взиманием за это платы, которая и является доходом лизинговой компании. Трактовка лизинга как особого вида инвестиционной деятельности позволяет легко определить как сумму инвестиций, так и доход лизинговой компании, что в свою очередь позволяет соблюдать установившиеся на территории России правила ведения бухгалтерского учета и четко определить базу налогообложения.
Сумма инвестиций в предприятия-лизингополучатели есть ничто иное, как сумма расходов, связанных с приобретением лизингового имущества, которые понёс лизингодатель как до договора передачи имущества во владение и пользование, так и после.
Прежде всего, рассмотрим изменения в трактовке понятий "доходы и расходы лизинзодателя и лизингополучателя”.
Ранее доходом лизингодателя являлась разница между общей суммой лизинговых платежей, получаемых лизингодателем от лизингополучателя, и суммой, возмещающей стоимость лизингового имущества.
В соответствии с Методическими рекомендациями по расчёту лизинговых платежей выручка от сделки определяется в сумме лизинговых платежей, которые включают в себя амортизационные отчисления, сумму вознаграждения лизингодателю, плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, НДС.
Из анализа приведённых определений, а также с учетом положений налогового законодательства можно сделать следующие выводы:
- выручка от реализации лизинговых услуг формируется в сумме лизинговых платежей;
- расходы лизингодателя на оказание дополнительных услуг включаются в затраты лизингодателя на осуществление им лизинговой деятельности.
Доходом лизингодателя является его вознаграждение - денежная сумма, предусмотренная договором лизинга сверх возмещения инвестиционных затрат (издержек). Она включает в себя: оплату услуг по осуществлению лизинговой сделки; процент за использование
собственных средств лизингодателя, направленных на приобретение предмета лизинга и (или) на выполнение дополнительных услуг, если их предоставление предусмотрено договором лизинга.
Таким образом, под доходом лизингодателя понимается не вся сумма лизинговых платежей или разница между суммой лизинговых платежей и стоимостью лизингового имущества (как определялось ранее), а только его вознаграждение, определённое сверх инвестиционных затрат. В затратах лизингодателя выделяются инвестиционные затраты (издержки) и расходы на осуществление лизингодателем его основной деятельности, а под прибылью понимается "разница между доходами лизингодателя и его расходами на осуществление основной деятельности лизингодателя".
Под инвестиционными затратами (издержками) понимаются расходы и затраты (издержки) лизингодателя, связанные с приобретением и использованием предмета лизинга лизингополучателем.
По экономическому содержанию лизинг относится к прямым инвестициям, в ходе исполнения которых лизингополучатель обязан возместить лизингодателю инвестиционные затраты (издержки), осуществленные в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение.
Ниже приводится перечень расходов и затрат (издержек) лизингодателя (таблица 2), связанных с приобретением и использованием предмета лизинга лизингополучателем, которые последний должен возместить лизингодателю в составе лизинговых платежей. Перечень включает как затраты, которые включаются в балансовую стоимость лизингового имущества (капитальные затраты), так и затраты, связанные с текущей деятельностью лизингодателя по реализации лизингового договора. Учет капитальных затрат, как и затрат по текущим операциям, связанным с реализацией договора у лизингодателя и лизингополучателя, зависит от условий договора, в том числе от того, кто является балансодержателем лизингового имущества.
Таблица 4
Затраты лизингодателя7.
| Капитальные затраты лизингодателя | Затраты лизингодателя, связанные с осуществлением текущих операций по договору лизинга. |
| Стоимость предмета лизинга. | |
| Расходы на транспортировку и установку, включая монтаж (если несет такие затраты по договору). | Страхование от всех видов риска, если иное не предусмотрено договором (лизингового имущества, введенного в действие). |
| Расходы на обучение персонала лизингополучателя работе, связанной с предметом лизинга, если иное не предусмотрено договором (начисленные до ввода лизингового оборудования в эксплуатацию). | |
| Расходы на таможенное оформление и оплату таможенных сборов, тарифов и пошлин (если несет такие затраты по договору). | Плата за предоставление лизингодателю гарантий и поручительств в связи с приобретением лизингового оборудования |
| Расходы на хранение лизингового оборудования до момента ввода его в эксплуатацию (если несет такие затраты по договору). | |
| Расходы на охрану лизингового оборудования во время транспортировки и его страхование (если несет такие затраты по договору). | |
| Расходы на выплату процентов за пользование привлеченными средствами и отсрочку платежей, предоставленных продавцом (начисленные до ввода оборудования в эксплуатацию). | Расходы на выплату процентов за пользование привлеченными средствами (начисленные до ввода оборудования в эксплуатацию). |
| Расходы на регистрацию лизингового оборудования, а также расходы, связанные с его приобретением и передачей. | Расходы на передачу лизингового оборудования. |
| Комиссионный сбор торгового агента. | Расходы на оказание дополнительных услуг. |
| Плата за предоставление лизингодателю гарантий и поручительств в связи с приобретением лизингового оборудования. | Иные расходы, без осуществления которых невозможно нормальное использование предмета лизинга. |
Лизинговые платежи должны включать все затраты лизингодателя, предусмотренные договором, причем эти затраты должны быть обоснованы.
К моменту ввода в эксплуатацию объекта лизинга часть расходов уже точно известна и учтена в стоимости лизингового имущества. Однако такие расходы, как затраты на проведение капитального ремонта или гарантийное обслуживание, могут быть представлены при расчете лизингового платежа только плановыми показателями, которые должны быть согласованы сторонами.
В течение действия договора лизинга возможны значительные отклонения от плановых показателей, что может привести к существенному ухудшению финансового состояния лизингодателя. В связи с этим в договоре можно оговорить условия изменения лизинговых платежей (например, при увеличении расходов лизингодателя по услугам более чем на 10%).
В течение действия договора может также возникнуть необходимость оказания лизингодателем дополнительных услуг, не учтенных договором. В этом случае лизинговые платежи также могут быть пересмотрены, либо услуги оказаны по отдельному договору.
Участникам лизинговых сделок следует учитывать, что установлена новая норма, позволяющая лизингодателю предоставлять отсрочку лизингополучателю по уплате лизинговых платежей на срок не более чем на шесть месяцев с момента начала использования предмета лизинга. Ниже приведен перечень затрат лизингополучателя (таблица 5).
Затраты лизингополучателя8
| Капитальные затраты лизингополучателя | Затраты лизингополучателя, связанные с осуществлением текущих операций по договору лизинга |
| Расходы на транспортировку и установку, включая монтаж, если иное не предусмотрено договором. | Налог на имущество (если является балансодержателем). |
| Расходы на обучение персонала лизингополучателя работе, связанной с предметом лизинга, если иное не предусмотрено договором (начисленные после ввода лизингового оборудования в эксплуатацию). | |
| Расходы на таможенное оформление и оплату таможенных сборов, тарифов и пошлин, связанных с предметом лизинга, если иное не предусмотрено договором. | Страхование лизингового имущества, введенного в действие от всех видов риска (если иное не предусмотрено договором) |
| Расходы на хранение лизингового оборудования до момента ввода его в эксплуатацию, если иное не предусмотрено договором. | Расходы на содержание и обслуживание лизингового оборудования (если несет такие затраты по договору). |
| Расходы на охрану лизингового оборудования во время транспортировки и его страхование, если иное не предусмотрено договором. | Расходы на создание резервов в целях капитального ремонта лизингового оборудования (если несет такие затраты по договору). |
Рассмотренные вопросы позволяют сделать следующие выводы;
- Инвестиционные издержки возмещаются лизингополучателем по фактическим затратам, так как в противном случае неизбежно возникает прибыль или убыток в виде разницы между суммой лизингового платежа, включающего плановые показатели издержек, и фактически понесенными затратами;
- Из общей совокупности затрат лизингодателя выделяются инвестиционные (прямые) и общехозяйственные (косвенные) затраты. При этом инвестиционные затраты не участвуют в расчете прибыли. Прибыль рассчитывается, исходя из вознаграждения и общехозяйственных затрат.
Подобные документы
Понятие, сущность, основные функции и структура современного финансового рынка, его ключевые участники. Деятельность коммерческих банков на финансовом рынке и их роль. Финансы кредитных организаций. Банковские операции на мировом финансовом рынке.
курсовая работа , добавлен 28.11.2014
Основы инвестиционной деятельности коммерческих банков. Виды операций, выполняемых банками. Инвестиционная деятельность банков от своего имени и по поручению клиента. Роль коммерческих банков в механизме функционирования кредитной системы государства.
контрольная работа , добавлен 26.06.2010
Двойственная природа инвестиционной деятельности кредитных учреждений. Классификация форм инвестиций коммерческих банков. Порядок формирования инвестиционной тактики. Обзор подходов к инвестиционной деятельности банков России на рынке ценных бумаг.
реферат , добавлен 07.07.2015
Сущность, формы и принципы инвестиционной деятельности коммерческого банка, особенности инвестиционной политики. Пути и перспективы развития данного направления деятельности банковского сектора. Характеристика инвестиционной деятельности ОАО "Альфа-банк".
курсовая работа , добавлен 23.06.2009
Основные участники рынка ценных бумаг. Виды профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг. Дилерская и брокерская деятельность банков. Риски, связанные с проведением операций на рынке ценных бумаг. Взаимодействия банка-брокера и его клиентов.
курсовая работа , добавлен 20.11.2013
Понятие, наиболее важные и существенные признаки инвестиций. Сущность инвестиционной деятельности банков, ее типы. Анализ инвестиционной деятельности банков в России и за рубежом. Проблемы и пути совершенствования инвестиционной деятельности в России.
курсовая работа , добавлен 04.01.2012
Формы, задачи и принципы инвестиций. Методики оценки банковской инвестиционной деятельности. Основные факторы, влияющие на осуществление инвестиционной деятельности банков в РФ. Главные проблемы инвестиционной деятельности и перспективы развития.
курсовая работа , добавлен 26.04.2016
Условия и перспективы развития инвестиционной деятельности коммерческих банков в реальном секторе экономики Российской Федерации. Основные принципы функционирования инвестиционной деятельности российских банков, проблемы и причины их возникновения.
курсовая работа , добавлен 25.05.2010
Основные критерии и виды инвестиционной деятельности банков. Инструменты денежного рынка. Прямые и портфельные инвестиции. Формирование портфеля ценных бумаг. Структура операций с ценными бумагами. Факторы, определяющие структуру инвестиций банков.
реферат , добавлен 01.10.2009
Понятия, анализ и виды инвестиций. Источники финансирования инвестиционной деятельности на территории РФ. Кредитная система России. Роль банка как финансового посредника в экономике страны. Банковское инвестирование субъектов малого предпринимательства.
Введение. 3
Глава 1. Особенности деятельности банков на финансовом рынке России. 5
1.1 Инвестиционная деятельность как составляющая часть финансового рынка 5
1.2 Инвестиционные банки как участники финансового рынка. 7
1.3 Формирование и разработка объема банковских услуг. 11
Глава 2. Лизинг как вид инвестиционной деятельности. 15
2.1 Определение, сущность и функции лизинга. 15
2.2 Управление рисками при лизинговых операциях. 19
Глава 3. Эффективность лизинговых операций банка. 23
Заключение. 29
Список использованной литературы.. 31
Введение
Банковская система РФ – одна из сфер в экономике, которая находится под пристальным вниманием как государственных институтов, которые устанавливают правила осуществления деятельности в этой области, так и тех, кому она необходима для нормального функционирования.
Вместе с кардинальными изменениями, произошедшими на постсоветском пространстве, слово «банк» вошло в жизнь практически каждого человека.
С одной стороны, это связано с развитием малого бизнеса в стране, когда создается множество мелких самостоятельных хозяйствующих субъектов, и каждой из них требуется как минимум ведение банковского счета. Зачастую кроме данной услуги небольшие частные фирмы нуждаются в финансировании, т.е. в получении банковских кредитов, а также в других услугах.
С другой стороны, для крупного бизнеса банки и другие кредитные организации необходимы как организации, с помощью которых можно организовать сложные операции на финансовых рынках, связанные с банковским обслуживанием крупных внешнеторговых сделок, с осуществлением особых специфических форм финансирования, с проведением эмиссионных и других операций с ценными бумагами.
Для населения важное значение имеет широкое внедрение безналичных расчетов в современных формах, как например, применение банковских карт при расчетах работодателей по заработной плате с сотрудниками, их применение в сфере торговли и предоставления услуг, а также использование банковских карт в расчетах через Интернет. Насыщение рынка различными товарами, увеличение спроса населения на товары длительного пользования привели к росту спроса на банковские кредиты для целей потребления.
Огромную роль в развитие банковской системы играет усиливающаяся конкуренция на рынке банковских услуг. Именно конкуренция вынуждает банки уделять первостепенное внимание развитию, совершенствованию и модернизации с применением современных достижений в области высоких технологий, а также повышению качества обслуживания. Качество обслуживания напрямую зависит от спектра банковских услуг, поэтому важно сделать их востребованными, доступными, отвечающими возрастающему уровню жизни и соответственно уровню требований, а также высокому ритму жизни современного человека.
Лизинговые сделки являются частью новой сферы банковских услуг.
Этим обосновывается актуальность выбранной темы.
Цель предлагаемой курсовой работы – раскрыть особенности инвестиционной деятельности банков.
Предметом исследования является осуществление лизинговых операций с привлечением банка как одного из участников сделки.
Теоретической базой исследования явились труды отечественных и зарубежных авторов по выбранной тематике, а также нормативно-правовые акты Российской Федерации.
Глава 1. Особенности деятельности банков на финансовом рынке России
1.1 Инвестиционная деятельность как составляющая часть финансового рынка
Инвестиции являются основой современной экономики. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.
В современном экономическом лексиконе инвестиции определяют как:
- процесс вложения капитала в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности организации;
Имущество, вкладываемое в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности организации;
- активы, приносящие инвестиционный доход.
На макроуровне инвестиционная деятельность – это деятельность государственных структур, связанных с инвестированием стратегически важных отраслей экономики, развитие которых вызовет общий подъем экономики страны.
Инвестиционная деятельность на микроуровне - это деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т.п.)
Инвестиционная деятельность осуществляется либо в форме отдельных инвестиционных проектов, либо в форме инвестиционной программы, входящей в бизнес-план предприятия.
Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса.
Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.
У инвестиций, как и у любого товара, в условиях рынка имеется спрос и предложение. Характер спроса и предложения инвестиций может регулироваться. Допустим, большая часть денежных средств аккумулируется населением в высоколиквидной форме, т.е. денежные средства могут быть быстро обращены в наличные, а спрос предъявляется на долгосрочные, низколиквидные финансовые средства. В такой ситуации регулирование сбережений для инвестиций может осуществляться созданием условий для владельцев сбережений, повышением ставки банковского процента. Кроме того, нужно создать систему перераспределения и комбинирования финансовых ресурсов с тем, чтобы максимально обеспечить спрос на них. Такой путь требует создания коммерческих инвестиционных банков (посредников), управляющих движением финансовых ресурсов и разрешающих противоречия спроса и предложения на рынке финансовых ресурсов.
Управление инвестициями - специфическая экономическая функция, которая выполняется определенной группой экономических агентов. Чем шире процесс инвестирования в государстве, тем большую роль играют коммерческие банки. Государственные же учреждения выполняют функцию регулятора процесса инвестирования - создания наиболее благоприятных условий, стимулирующих инвестиционный процесс в стране.
Проблема привлечения инвестиций в реальный сектор экономики России является одной из наиболее актуальных. Поэтому существует необходимость развития системы инвестиционных банков для осуществления эффективного перетока капиталов в отечественной экономике.
1.2 Инвестиционные банки как участники финансового рынка
К банковскому сектору капитала относят коммерческие банки, сберегательные банки, инвестиционные банки, ипотечные банки, специализированные банки, банковские дома.
Инвестиционные банки - это финансово-кредитные учреждения, специализирующиеся на финансировании и кредитовании инвестиций, а также осуществляющие деятельность в качестве финансовых посредников. Инвестиционные банки осуществляют вложение капиталов в промышленность, сельское хозяйство, строительство и другие отрасли экономики. При этом инвестиции могут быть как в форме вложений в ценные бумаги (финансовые инвестиции), так и в форме непосредственных вложений в основной и оборотный капитал (реальные инвестиции). .
Нужно отметить, что инвестиционный банк – это особое кредитно-финансовое учреждение, специализирующееся на организации выпуска ценных бумаг и торговле ими. Инвестиционный банк не выполняет ряда традиционных банковских операций (например, инвестиционные банки не принимают вклады, не осуществляют расчетно-кассового обслуживания клиентов). Основой формирования средств инвестиционного банка является выпуск собственных акций и получение кредитов коммерческих банков.
Однако российским законодательством в настоящее время не предусмотрено разграничение деятельности банков на собственно банковскую и инвестиционную. Но необходимо отметить, что в настоящее время широко обсуждается вопрос о разделении банковской (привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности открытия и ведения банковских счетов физических и юридических лиц) и инвестиционной деятельности.
1.Лизинг как форма финансирования инвестиционной деятельности
Лизинг представляет собой вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором с правом выкупа имущества лизингополучателем.
В лизинговой сделке участвуют три субъекта: лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) предмета лизинга. Предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи (движимое и недвижимое имущество, предприятие, имущественный комплекс), которые могут быть использованы для предпринимательской деятельности за исключением имущества, запрещенного федеральными законами для свободного обращения, а также земельных участков и природных объектов..
Лизингодатель – это гражданин или хозяйствующий субъект, который приобретает в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за плату, на срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.
Лизингополучатель – это гражданин или хозяйствующий субъект, получивший предмет лизинга на основании договора лизинга.
Продавец (поставщик) – гражданин или хозяйствующий субъект, который на основании договора купли-продажи, заключенного с лизингодателем, продает лизингодателю в установленный срок производимый (закупаемый) им предмет лизинга (то есть лизинговое имущество). Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.
Различают следующие формы, типы и виды лизинга. Лизинг имеет две формы: внутренний и международный. При внутреннем лизинге лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами. При международном лизинге лизингодатель или лизингополучатель являются нерезидентом.
По типам лизинг различают:
Долгосрочный (3 и более лет);
Среднесрочный (от 1,5 до 3-х лет) – хайринг;
Краткосрочный (менее 1,5 лет) – рентинг.
По видам лизинг различается на финансовый и оперативный. Финансовый лизинг – это вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество за определенную плату, на обусловленный срок и на определенных условиях во временное пользование. При этом срок лизинга по продолжительности равен сроку полной амортизации предмета лизинга или превышает его. По окончании срока действия договора лизинга, предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя. Этот вид лизинга предпочтителен, когда лизингополучатель нуждается в переоснащении уже имеющегося технического потенциала.
Финансовый лизинг имеет ряд разновидностей. Лизинг с обслуживанием представляет собой договор-подряд между лизингополучателем и лизингодателем, который предусматривает оказание услуг лизингодателем лизингополучателю. Эти услуги связаны с содержанием и обслуживанием лизингодателем оборудования. Леверидж заключается в том, что большая доля сдаваемого в лизинг оборудования берется в лизинг у третьей стороны – инвестора. В первой половине срока осуществляются амортизационные отчисления по арендованному оборудованию и уплата процентов по взятой ссуде на его приобретение, что понижает налогооблагаемую прибыль инвестора и создает эффективную отсрочку уплаты налогов. Возвратный лизинг, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель. По существу, возвратный лизинг представляет собой получение денежных средств под залог собственного имущества. Его содержание заключается в том, что лизингополучатель продает свое имущество лизингодателю и тут же берет его у лизингодателя в лизинг. Договор возвратного лизинга распространяется на весь период полезной службы имущества и предусматривает последующий переход права собственности на имущество вновь к лизингополучателю. Таким образом, лизингополучатель при возвратном лизинге получает денежные средства, гарантией возврата которых является его собственное имущество, заложенное лизингодателю.
Оперативный лизинг – это вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за установленную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование. Срок лизинга устанавливается по договору. По окончании срока договора и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором, предмет лизинга возвращается лизингодателю. Оперативный лизинг заключается на срок, меньший амортизационного периода имущества, поэтому оно может быть передано в лизинг неоднократно, в течение полного срока амортизации.
Размер, форма и периодичность лизинговых платежей устанавливаются в договоре лизинга по соглашению сторон. Сумму платы за лизинг можно рассчитать двумя методами:
1. Первый метод предусматривает, что общая сумма лизингового платежа начисляется равными долями с течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью:
П = С х Р / (1 – 1 / (1 + Р)t)), где П – сумма платежа по лизингу;
С – стоимость лизингового имущества;
Р – процентная ставка за время платежа;
t – количество платежей по договору.
2. Второй метод предполагает расчет платы за лизинг на каждый период платежа. Этот расчет производится как сумма оплаты всех расходов лизингодателя и его вознаграждение:
П = В + А + И + К + У + Н + С,
Где П – общая сумма лизингового платежа;
В – комиссионное (процентное) вознаграждение лизингодателя;
А – сумма амортизационных отчислений по лизинговому имуществу;
И – инвестиционные затраты (издержки);
К – оплата процентов за использованные лизингодателем кредиты, взятые на приобретение лизингового имущества;
У – стоимость дополнительных услуг;
С – страховые взносы за страхование предмета лизинга, уплаченные лизингодателем.
В нашей стране предусмотрены меры государственной поддержки деятельности лизинговых организаций (компаний, фирм). Такими мерами являются:
Разработка и реализация федеральной программы развития лизинговой деятельности;
Создание залоговых фондов для обеспечения банковских инвестиций в залог с использованием государственного имущества;
Долевое участие государственного капитала в отдельных инвестиционно-лизинговых проектах;
Финансирование из федерального бюджета предоставленных инвестиционных кредитов, налоговых льгот и т.п.
Использование лизинговой формы инвестирования дает возможность предприятиям приобретать необходимое оборудование без значительных капитальных затрат. При этом выгода лизингополучателя зависит от доходов по новым инвестициям и суммы арендных (лизинговых) платежей.
2.Задача: Дом сдается внаем на 5 лет, ежегодные платежи (К) составляют 6000 у.е., процентная ставка (Е) равна 0,08. Определить стоимость платежей на сегодняшний день.
Для решения данной задачи применяем формулу (3.4) и осуществляем поэтапное дисконтирование и последующее суммирование выплат каждого года:
К н = 6000+ (1+0,08+ (1+0,08+ (1+0,08+ (1+0,08] = =6000(0,9259 + 0,8573 + 0,7940 + 0,7350 + 0,6806) = 6000 3,9926 = 23 956 у.е.
Формула 3.4:
где К к - конечный капитал; К н - начальный капитал, т.е. современная величина инвестиций; Т - расчетный период; Е - процентная ставка (норма дисконта).
Список литературы
1 Бочаров, В. В. Инвестиции: учебник / В.В. Бочаров. – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2008. – 384с.
2 Ендовицкий, Д. А. Практикум по инвестиционному анализу: учеб. пособие / Д. А. Ендовицкий – М.: Финансы и статистика, 2001. – 240 с.
3 Игошин, А. В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: учебник / А. В. Игошин – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2001. – 542 с.
4 Ковалев, В. В. Методы оценки инвестиционных проектов / В. В. Ковалев – М.: Финансы, 2002. – 144 с.
5 Инвестиционный менеджмент: учебник для вузов / Н.Д. Гуськова (и др.) – М.: КНОРУС, 2010. – 456 с.
6 Костюнина, Г. М. Международная практика регулирования иностранных инвестиций: учеб. пособие / Г. М.Костюнина, Н. Н. Ливенцев – М.: Анкил, 2001. – 128 с.
7 Функ, Я. И. Иностранные инвестиции в РБ. Комментарий раздела 4 инвестиционного кодекса РБ / Я. И. Функ – М.: Издательство деловой и учебной литературы; Минск.: Амалфея, 2002. – 176 с.
8 Игонина, Л. Л. Инвестиции: учебник / Л.Л. Игонина – М.: Юристъ, 2002. – 480 с.
9 Организация и финансирование инвестиций: учебное пособие / Под ред. Т. К. Савчук. – Минск.: БГЭУ, 2002. – 196 с.
10 Инвестиции: учебник / П. И. Вахрин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: «Дашков и К», 2004. – 384 с.
11 Финансирование и кредитолвание инвестиций: учеб. Пособие для вузов. – Мн. : БГЭУ, 2009. – 221с.
12 Правовое регулирование хозяйственной деятельности: учебник / Под ред. И. А. Витушко, Р. И. Филипчик. – Минск.: Книжный дом, 2004. – 832 с.
13 Инвестиции: учебное пособие / Л. Л. Игонина; под ред. В. А. Слепова. – М.: Экономист, 2004. – 478 с.
14 Организация и финансирование инвестиций: краткий курс лекций / Е. П. Семиренко. – Минск.: БГЭУ, 2004. – 126 с.
15 Финансы предприятий: учеб. пособие / Под ред. Н.Е. Заяц, Т.И. Василевской. – Минск.: Выш. школа, 2005. – 352 с.
16 Инвестиционный кодекс Республики Беларусь: текст кодекса по состоянию на 10 февраля 2005 г. – Минск.: Амалфея 2005. – 84 с.
17 Кузнецов, Б.Т. Инвестиции (Электронный курс): электронный учебник/ Б.Т. Кузнецов. – 2-е изхд., перераб. И доп. – М.:Юнити-дана, 2011. -
18 Гончаров, В.И. Инвестиционное проектирование: учеб. Пособие / В.И. Гончаров. – Мн: Совр. Шк., 2010. – 320с.
19 Ивасенко, А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : Омега-Л, 2009. – 261с.