Фьючерсные контракты торгуются. Что такое фьючерсы и почему они интересны инвесторам. Маржа и финансовый результат фьючерсного контракта

Язык биржевых трейдеров неподготовленному человеку кажется полной абракадаброй: форвард, фьючерс, хеджирование, опцион. Хотя, под этими словами прячутся вполне понятные действия. Это не попытка закрыться от непосвященных, просто так удобней.

Что такое фьючерсный контракт

Смысл термина «фьючерс» можно понять, исходя из перевода с английского языка слова future – будущее .

Фьючерс (фьючерсный контракт): сделка, цена и количество товара по которой зафиксированы на момент подписания контракта , а обязательства (необходимость оплатить сделку) возникнут через определенное фьючерсом время .

«Определенное время» должно быть, как минимум, больше двух рабочих дней. В противном случае эта сделка называется по-другому.

Говоря проще, фьючерс – это торговля риском. При этом контрагент, не желающий рисковать, предлагает свой будущий товар по выгодной цене. За это получает обеспеченный сбыт. Покупатель за свой риск может получить в будущем товар по более низкой цене.

Отличие фьючерсного контракта от форвардного в том, что форвард – это разовая, не стандартизованная, внебиржевая сделка. Фьючерсами торгуют на бирже, и постоянно.

Часто по истечению срока, реальной сделки не происходит, делается выплата разницы между ценой контракта и реальной рыночной ценой на день, оговоренный контрактом.

Допустим, фермер весной выставляет на биржу фьючерс на продажу пшеницы по 100$ за баррель. Осенью цена пшеницы на момент выкупа товара составляет 110$ за баррель. Вот 10% чистой прибыли. А возможно, через месяц она составит 130$ за баррель.

В данном случае фермер является хеджером (), а его покупатель – спекулянтом. Это слово у нас до сих пор имеет негативную окраску, хотя, биржевой спекулянт – игрок, зарабатывающий на рискованных операциях. Цена могла упасть до 90$, тогда спекулянт оказался бы в минусе.

Подробнее про отличие фьючерсов и опционов написано . Несмотря на то, что эти понятия очень похожи, есть и различия.

Индексный фьючерс

Часто в экономическом разделе новостей звучат слова: индекс Доу-Джонса (Dow- Jones), Hаcдак (Nasdaq), РТС (российский биржевой индекс). Значение этих индексов рассчитываются из множества показателей экономики, к которой относится индекс.

Первые из перечисленных – американские. Доу-Джонс — промышленный индекс, характеризующий рыночное положение 30 крупнейших компаний США. Насдак оперирует акциями высокотехнологичных корпораций.

Фьючерсные контракты могут заключаться не только на поставку товаров, но и на изменения индексов. Такие фьючерсы называются индексными. Здесь прибылью (или убытком) является изменение значения индекса, по которому заключена сделка. В контракте оговаривается цена одного пункта, по окончании фьючерса производятся расчеты.

Целью заключения контракта может быть спекуляция на изменении индекса или хеджирование ценных бумаг, входящих в расчет этого показателя.

На российских биржах самым популярным остается фьючерс на индекс РТС , который характеризуется:

• высокой ликвидностью;
• минимальными издержками;
• максимальным кредитным плечом.

При заключении фьючерса на индексы все отношения покупателя и продавца происходят через биржу , без необходимости прямого контакта.Как начисление прибыли, так и списание убытков.

По истечении срока контракта каждому участнику сделки по результатам торгов будет начислена (или списана) сумма разницы между фьючерсной и реальной, биржа получает свой процент за посредничество.

Фьючерсы на золото

Также, как и обычные фьючерсы, сделка по золоту имеет те же принципы, только базовым активом является золото. Фьючерсы могут быть (аналогично другим видам контрактов):

Выгода фьючерсов с золотом в том, что биржа предоставляет плечо 1:20. То есть, для совершения операций достаточно обеспечения, составляющего 5% от суммы сделки. Но и риск увеличивается пропорционально.

Действия, дающие возможность получить прибыль или снизить риски:

• покупка в расчете на повышение цены на металл;
• покупка в расчете на понижение цены на металл;
• торговля с использованием биржевого «плеча»;
• хеджирование потерь от повышения стоимости золота;
• хеджирование потерь от понижения стоимости золота.

Фьючерсы на нефть

Фьючерсами на нефть торгуют биржи:

Сейчас только 2% фьючерсных сделок совершаются реальными поставщиками и потребителями нефти, которые хеджируют свои риски. Остальные 98% сделок совершаются спекулянтами.

Торги на биржах электронные, физической поставки нефти не происходит . По окончании торгов производятся расчеты между сторонами фьючерса.

Выгода работы на этом рынке заключается в предоставлении кредитного «плеча» (1:6), минимальный лот 10 баррелей. Поэтому, начинать зарабатывать можно, вложив символическую сумму — чуть больше 7000 рублей.

Так же, как в случае с золотом, наличие кредитного «плеча» представляет как большую выгоду, так и убытки, в той же пропорции.

Специалисты считают фьючерсные сделки наиболее рискованными . Вероятность успеха здесь равна вероятности убытков — 50/50. Поэтому не рекомендуется вкладывать в этот сектор более 20% капитала.

На современном рынке существует огромное разнообразие способов заработать - даже путем приобретения активов, которые вовсе вам не нужны. Для получения прибыли достаточно их продать по более высокой стоимости в удачный период. Насколько данная деятельность популярна и безопасна, мы поговорим в статье ниже.

Фьючерсные контракты: понятие и применение

Фьючерсы - что это такое? Это наиболее популярный способ застраховать собственные риски, имеющие высокий уровень ликвидности на биржевом рынке. Поэтому ни одна крупная компания с международной репутацией давно уже не обходится без этого финансового инструмента.

Фьючерсный контракт представляет собой документ, согласующий процесс покупки или продажи актива. Как правило, при заключении подобных договоренностей обе стороны сделки договариваются лишь о двух ключевых пунктах: сроках потенциальных поставок и цене товара. Прочие характеристики оговариваются в спецификации ранее (к таковым можно отнести маркировку, упаковку, транспортировку и прочие).

Подобные сделки ускоряют процесс покупки и реализации продукции, поэтому и овладели значительным сегментом рынка в хозяйственных отношениях между предпринимателями.

Ключевые особенности фьючерсов

Фьючерсы - что это такое? Это не только разновидность сделки, но и набор характеристик, отличающий их от прочих типов договоренностей между партнерами. Так, можно выделить ряд свойств, которыми они обладают:

1. Фьючерсы характерны высокой ликвидностью, поскольку при заключении соответствуют набору условий, представленных биржей.
2. Стандартны и гибки в использовании - с легкостью продаются и ликвидируются путем заключения договоренности от обратного.
3. Риски фьючерсного контракта стремятся к нулю (но не равны ему), поскольку такая сделка направлена скорее не на реальный факт покупки-продажи той или иной продукции, а на ценовую игру. Для статистики: лишь двадцатая часть заключенных договоров заканчиваются реальными поставками, что связано с непредсказуемым поведением кривой цены.
4. При заключении фьючерса обе стороны уверены в своем партнере, поскольку их обязательства страхует клиринговая палата, действующая в рамках биржи.
5. В подобных сделках участвуют лишь те товары, цена которых не может быть предугадана на несколько периодов вперед.

Для чего нужна фьючерсная торговля

Фьючерсный контракт нельзя рассматривать исключительно в качестве инструмента биржевого рынка, поскольку он выполняет определенные функции и в хозяйственной деятельности предприятия.

Так, с процессом эволюции экономики отношения между субъектами бизнеса становятся ожесточеннее и рискованней. Поэтому фьючерсная торговля на бирже - это естественный процесс выживания предпринимателя, при котором он может не просто осуществлять свою операционную деятельность, но и стремиться получать за это максимальную прибыль.

С точки зрения хозяйственной деятельности, подобный вид отношений - это прямой путь к снижению рисков путем перестрахования изменения цен на тот или иной товар. Даже в таких условиях можно, пусть и призрачно, но спрогнозировать уровень дохода в будущих периодах.

Не стоит фьючерсы путать с форвардами

Так уж сложилось исторически, что зачастую фьючерсный контракт путают с форвардным - то ли по причине изобилия заимствованных слов в биржевой терминологии, то ли по своей неграмотности.

Форвард - это сделка с повышенным риском, поскольку за невыполнение обязательств по договоренности можно схлопотать огромных размеров штрафные санкции, в то время как рассматриваемые в данной статье соглашения с легкостью прекращаются, о чем говорилось выше.

Более того, составить фьючерсный контракт - по причине его природы - можно лишь в пределах биржи, а вот иной - наоборот, за рамками её действия. Также форвардные контракты заключаются при сделке купли-продажи абсолютно любых активов, в то время как фьючерсом подкрепляются отношения лишь в разрезе ограниченного круга товаров. И, самое главное, форварды никто не страхует, поэтому и риски по ним следует рассматривать в несколько иной призме.

Виды фьючерсных контрактов

При всей своей узкой направленности фьючерсы имеют широчайший спектр разновидностей, которые классифицируются по тем или иным признакам.

Для начала стоит уяснить, что фьючерсный контракт бывает товарным и финансовым. Первый классифицируется в зависимости от группы реализуемых активов. Это могут быть:

• продукты деревообрабатывающей промышленности;
• сырье нефтеперерабатывающей отрасли;
• металлы;
• прочие полуфабрикаты.

Финансовые контракты в разрезе фьючерсов бывают следующими:

• процентные (имеют место при облигационных сделках);
• индексные (товар меняет стоимость в зависимости от биржевых показателей);
• валютные (заключаются для заработка на динамике котировки валют);
• и последний вариант - фондовый (встречаются довольно редко, второе название - фьючерсный контракт на акции).

Главная особенность фьючерсного контракта

Подавляющее большинство субъектов хозяйствования во фьючерсных контрактах привлекает то, что они стандартизированы (для любых типов сделок и в различных условиях реализации). А это значит, что в сделке не присутствуют четко выраженные взаимоотношения между продавцом и покупателем - между ними всегда выступает посредник в лице расчетной палаты биржи.

Цена фьючерсного контракта и объемы поставки - единственные критерии, которые разнятся в подобных договоренностях. Нельзя эту особенность отнести к недостаткам, поскольку она имеет ряд положительных последствий:

• сделка заключается быстро и безболезненно для обеих сторон;
• число контрактов растет;
• взаиморасчеты просты, что является весомой привлекательной чертой;
• нет ресурсных и финансовых затрат на составление шаблона, поскольку заключается типовой договор.

Фьючерсный рынок сегодня

Покупка фьючерсного контракта - процесс комплексный и довольно сложный, несмотря на простоту его составления. Здесь задействованы три важнейших института.

В качестве первого элемента выступает непосредственное место осуществления сделки - сама биржа. Она не осуществляет какой-либо коммерческой деятельности и лишь координирует взаимоотношения между участниками - потенциальными продавцами и покупателями.

В качестве второго элемента выступает расчетная палата. Без нее невозможно проведение ни одной из сделок, поскольку она является неким гарантом и страховщиком в выполнении двусторонних обязательств участников договоренности.

И последний элемент - это хранитель заветного товара, вокруг которого и разворачивается бурная деятельность на бирже. В данной роли выступают склады.

Для того чтобы вышеперечисленные институты функционировали, участники контракта при заключении сделки вносят определенный денежный взнос, покрывающий операционные расходы.

Рынок фьючерсных контрактов: процедура заключения сделки

При заключении договора процедура его исполнения делится на три этапа. При этом заключительным является день выполнения обязательств (закрытия сделки).

Для начала сделка регистрируется. В этот же день уплачиваются в казну необходимые взносы от участников, а также регистрируется факт взаимоотношений в расчетной палате.

На втором этапе сделка остается открытой, в казну выплачиваются заявленные суммы переменных издержек, а также недостающие средства к первоначальным взносам, если ставки таковых были изменены расчетной палатой.

На последнем этапе сделка закрывается, рассчитывается и делится прибыль, предмет договоренности (актив) передается во владения покупателю. Если же контракт обнуляется путем регистрации обратного договора, то уплачиваются взносы за эту услугу.

Хеджирование как элемент фьючерсного рынка

Ни одному из участников рынка не хочется оставаться в убытке по причине нежелательной динамики цены актива, заявленного в сделке, поэтому каждый стремится минимизировать свои риски. Для этого активно применяется на практике хеджирование фьючерсными контрактами.

Однако стоит отметить, что данная процедура при неблагоприятном ценовом скачке не принесет участнику желаемой прибыли, однако уберечь от потерь все же сможет. Хеджировать процесс сделки можно как полностью, так и частично (в данном случае страхуются лишь определенные ценовые диапазоны).

Минимизировать риски могут как продавцы, так и покупатели, однако стоит помнить о том, что зачастую уровень хеджа зависит от общего финансового здоровья биржи, поскольку спекуляцию на процессах купли-продажи еще никто не отменял. Поэтому не стоит забывать: чем выше оборот на рынке, тем в большей безопасности ваша потенциальная прибыль.

Время диктует свои правила: технический прогресс приводит к появлению новых явлений, профессий, терминов. Фьючерсы – это тот инструмент, который еще несколько лет назад был неизвестен широкой общественности. Но резкий рывок в этом направлении был обеспечен массовым распространением сети Интернет. Оно породило интересы, занятия, профессии и даже источники дохода, которые еще несколько лет назад трудно было представить. Оно же сделало доступными специальности, о которых раньше нельзя было и мечтать. Взять хотя бы биржевую торговлю: оперировать ценными бумагами или ресурсами, получая прибыль от миллионных сделок, могут и пенсионер из подмосковного спального района, и глава молодой семьи из сельской глубинки , где культурно-образовательная программа ограничивается поселковым клубом. Естественно, успешность и в первом, и во втором случае обеспечивается самообразованием: практической торговле на бирже не научат ни в школе, ни в институте. С теми, кто решил постигать эту непростую, но прибыльную науку, будем разбираться:

• что такое фьючерс простыми словами,
• что такое торговля фьючерсами;
• какие понятия надо знать, чтобы работать с фьючерсами;
• по каким принципам формируется цена на «будущее»;
• какую роль играет этот инструмент в мировой экономике;
• как продаются и покупаются фьючерсы на самые популярные ресурсы;
• каким образом всю эту информацию можно обратить в личный доход.

История фьючерсных сделок: кто придумал торговать будущим

Чтобы объяснить, что такое фьючерс простыми словами, придется перенести пытливого читателя в прошлое, когда зародился этот дериватив (подробнее об этом инструменте можно прочесть в статье « » ). До середины XIX века торговля осуществлялась самым непосредственным образом: производители и труженики села собирались периодически на крупномасштабные торги (аналог ежегодных массовых сельских ярмарок), где пытались найти покупателя на свою продукцию. Получая прибыль, например, за пшеницу, фермер тут же приобретал орудия труда и предметы обихода, домашнюю утварь и ткани, оставляя минимальную сумму на повседневные расходы до следующего урожая. В самом невыгодном положении оказывались производители зерна и овощей. Рассчитывать на доходы раньше следующей осени им не приходилось, а сам объем выручки часто оказывался непредсказуемым. Хорошая погода, обильный сбор и высокое качество товара теоретически должны были принести хорошую прибыль. Но на деле такие же хорошие условия повышали урожайность и на полях соседа: предложение на «ярмарке» начинало превышать спрос, в попытке продать хоть что-то конкуренты начинали снижать цены (этот процесс в экономике называется демпингом), в результате ожидаемые сверхприбыли оборачивались только покрытием накопленных за год долгов.

Ситуация слабо выправлялась, даже если природа была на стороне производителя: торговцы не могли моментально сориентироваться в возможностях и редко продавали плоды своего труда по адекватной рыночной цене. Словом, если бы механика продажи сделки «на будущее» не формировалась сама собой, ее пришлось бы придумать. В 1848 в Чикаго была заключена первая документально зафиксированная сделка с обещанным урожаем. Предметом торга стала кукуруза.

Так что же такое фьючерс простыми словами?! Futures - будущее. Фьючерс - это обещание сделки. Это продажа осеннего урожая весной, скрепленная документально:

• торговец еще весной просчитывал свои возможности и планировал прирост;
• затем он предлагал купить будущий урожай, гарантируя, что не заломит цену выше оговоренной и не согласится на условия более щедрого покупателя, оставив контрагента без сырья;
• кроме подписей сделка, как правило, скреплялась залогом , который производитель мог пустить в развитие бизнеса и личные нужды.

Кто останется в большем выигрыше, покажет осень, то есть срок исполнения сделки. Да, может оказаться, что рыночная цена на предмет торгов значительно упадет. Рассматривая фьючерс, примеры такого развития событий будем искать во вполне обозримом прошлом: нефть и ее производные, как и природный газ, в 2014 году торговались значительно ниже базовой стоимости заключенных в начале года фьючерсов. Разница составила 30–40%, то есть, заключая сделки в реальном времени, покупатель мог бы сэкономить миллионы. Но чтобы понять суть этого механизма, стоит представить, что было бы при обратной ситуации. За пример возьмем тот же неспокойный 2014: в цене вырос кофе. Те, кто заключил фьючерс на поставку зерен еще до цветения, получил 43% прибыли в декабре. Покупка фьючерса страхует обе стороны: производителя от резкого снижения цены или отсутствия спроса, а покупателя от недостатка предложений и роста стоимости. Если говорить, что такое фьючерс простыми словами, то - это обоюдный договор на продажу конкретного ресурса в определенный срок по оговоренной заранее цене.

Характеристики фьючерса и основные правила сделок

Основные правила закрепления фьючерсных сделок были проработаны также еще в XIX веке. Изменились они мало, в описание контракта (спецификацию фьючерса, говоря языком глобальной экономики) входят:

• наименование базового актива , то есть предмета сделки;
• его цена, по которой сделка будет совершена несмотря на все манипуляции с фьючерсом и рыночной стоимостью на момент завершения сделки;
• объем ресурса , который будет приравнен к конкретному пакету;
• сроки исполнения договоренностей и взаиморасчетов по выкупленным фьючерсам;
• вид фьючерса (расчетная или поставочная формы).

В современной экономике, когда значительная часть операций осуществляется через биржу, характеристики самых востребованных фьючерсов устанавливаются этими же финансовыми институтами, а рядовые участники сделок оперируют готовыми пакетами. Усиление роли бирж породило и еще одну форму работы с фьючерсами: стандартные пакеты стали активно перепродаваться как той, так и другой стороной. Производитель, неготовый выполнять условия своей части контракта, может уступить пакет обязательств аналогичному предприятию, как и покупатель, передумавший или решивший, что сделка ему невыгодна. Биржа в любом случае проконтролирует исполнение условий фьючерса. В оговоренный срок обе стороны выполнят условия контракта: если речь идет о современной электронной торговле, то за 24 часа после закрытия сделки система рассчитает для участников прибыли и убытки.

Фьючерс – определение и короткий ликбез: основные термины рынка

Читатель, серьезно задумавшийся о работе и заработке на рынке фьючерсов, вряд ли ограничиться этим небольшим обзором, что такое фьючерс простыми словами, и быстро перейдет на более серьезную литературу. Чтобы без труда понимать, о чем идет разговор в мастер-классах гуру биржевой торговли, надо знать несколько основных терминов: что такое фьючерсы и опционы, что такое экспирация фьючерсов и многое другое. Не буду перегружать сложностями и объясню понятия буквально «на пальцах»:

1. Фьючерс (определение) – договор о сделке в будущем с установленными ценой и сроком исполнения.
2. Трейдинг фьючерсами - купля-продажа этих инструментов.
3. Срок обращения - период от заключения сделки до исполнения контракта, время торгов.
4. Фьючерсный стакан - выборка близких позиций предложения и спроса.
5. Фьючерсная цена - текущая стоимость фьючерса.
6. Физическая, реальная или рыночная цена - стоимость товара на данный момент.
7. Базис - разница между фьючерсной и рыночной ценой, может быть как положительным, так и отрицательным
8. Шаг - минимальное колебание цены.
9. Дата экспирации - срок закрытия сделки, выкупа товара владельцем фьючерса.
10. Контранго - ситуация, когда цена фьючерса выше цен физического рынка.
11. Беквордация - ситуация, когда стоимость фьючерса ниже цен физического рынка.
12. Вариационная маржа - прибыль или убыток от сделки.

Расчетные и поставочные фьючерсы – это контракты с разными особенностями исполнения

Понимание, что такое фьючерсы простыми словами и как с их помощью зарабатывать деньги, невозможно без видения разницы между двумя основными типами контрактов.

Поставочные фьючерсы — это по сути договора купли-продажи с отсрочкой исполнения и фиксированием цены. Стороны сделки, которых не может быть меньше двух, договариваются о поставке с одной стороны и покупке с другой. В назначенный срок активы передаются по цене, указанной в контракте. Продажа гарантируется залогом или заблокированной суммой на счетах участников торгов.

Расчетный фьючерс, примеры применения которого мы рассмотрим ниже, не подразумевает обмена товаром между участниками сделки. Это просто финансовая страховка (хеджирование) рисков. Торговля на бирже идет своим чередом, товары продаются и покупаются, а участники расчетных фьючерсных торгов своими деньгами обеспечивают исполнение контрактов. Купивший фьючерс по цене ниже рыночной на момент закрытия сделки получит всю прибыль. Тот, кто не угадал скачки цены и приобрел расчетный фьючерс, определение которого я приводил выше, дороже цены рынка на дату экспирации, своим депозитом покрывает разницу. Что такое экспирация фьючерсов, мы выяснили выше. Так как эта форма сделок в век интернета наиболее распространена, еще раз объясню, что такое фьючерс простыми словами, на примере «сделки на будущее» на зерна кофе, раз уж чашка с этим напитком стоит передо мной:

• Цена американского зерна по фьючерсному контракту на рынке на данный момент составляет чуть больше 2,7 доллара за килограмм.
• На движение цены существенно может повлиять только прогноз погоды на бразильское лето , так как от соотношения солнечных и дождливых дней напрямую зависит объем урожая;
• Из калькуляции цены по фьючерсам на кофе можно смело выкидывать спрос, так как этот «наркотик» внесезонен и постоянно востребован (уж я-то знаю);
• Рассмотрев график роста цены (а она поднялась с 1.4 доллара только за последний месяц) и поняв, что текущие 2,7 явно слишком большой скачок, я бы воздержался от покупки фьючерса на кофе по такой цене. Скорее всего, сделка в сентябре закроется на 2.4–2.6, то есть я бы потерял на покупке и зарезервированная биржей сумма была списана со счета.
• Но ради чистоты эксперимента представим обратную ситуацию: я покупаю фьючерс сейчас, а завтра передают, что катаклизм смел половину бразильских плантаций и цена на кофе взлетает. Уже через несколько дней я смогу перепродать свой контракт, получив прибыль со спекуляции, ведь цена фьючерса будет гораздо выше. Правда, как расчетливый и терпеливый человек, я не стал бы этого делать: к осени из-за повышения спроса к холодному времени года цена на кофе всегда чуть подрастает, и я получу максимальную прибыль именно в последние месяцы торгов.

Современные биржи или как продать погодный фьючерс – примеры

Так как цель нашей беседы - разобраться, что такое фьючерс простыми словами, пример я проводил соответствующий, стоящий непосредственно перед носом. Если рассматривать вопрос шире, то современные фьючерсные биржи торгуют всем, что только можно реализовать. Изначально торги велись только на самую востребованную продукцию, импортируемую и экспортируемую по всему миру, а сам процесс приобретения фьючерсов больше напоминал игру «кто кого перекричит». Торги в XXI веке серьезно отличаются, но для этого в систему пришлось внедрить ряд преобразований:

• расширить список базовых активов;
• систематизировать их маркировку;
• создать электронную систему торгов.

Электронная торговая площадка Globex была протестирована на Чикагской Товарной Бирже. Именно созданные по ее подобию электронные платформы сейчас позволяют трейдерам видеть на мониторе рынок фьючерсов и торги за сырье, онлайн участвовать в процессе , а не надрывать горло в зале торгов.

Не утруждая читателя объемной и бесполезной энциклопедической статистикой, дам краткую выкладку:

• крупных бирж, проводящих операции со значительным перечнем фьючерсных активов, чуть больше десятка ;
• на каждой из них работают тысячи аналитиков и аудиторов ;
• 5 дней в неделю на них ежесекундно продаются более 160 групп товаров ;
• активно торгуются сельскохозяйственные продукты, металлы, валюта, акции, сырье и энергоносители, процентные ставки и фондовые индексы .

Нельзя не рассказать и об «экзотике»: в 1997 году все на той же чикагской бирже, а затем и на нескольких других, появилась возможность «торговать погодой». Погодные фьючерсы появились, так как этот фактор невольно влечет за собой изменения практически всех котировок: биржевики, являющиеся в какой-то мере игроками, никак не могли пройти мимо возможности предсказывать этот аспект. За нулевую точку были взяты усредненные погодные условия, которые заложены в калькуляторы расчета потребления электроностителей. Положительные и отрицательные прогнозы отношения к реальной ситуации являются таким же предметом торга, как и живой скот или мазут, а погодные фьючерсы пользуются постоянным спросом.

Разбираем тиккер фьючерса: образование маркировки от А до Z

Электронные сделки совершаются за доли секунды, а в торгах участвуют трейдеры со всего мира. Такой скорости работ способствует введенная общая система маркировки фьючерсов. Она достаточно проста, хотя и выглядит для неподготовленного человека «китайской грамотой» Понимая, что такое фьючерс простыми словами, и зная, какие характеристики должны быть заложены в его описании, разобраться в ней несложно.

В код заложены 3 основные показателя:

1. Инструмент - основа контракта (2 символа);
2. Месяц экспирации (1 символ);
3. Год исполнения (1 символ).

Запомнить придется только обозначения месяцев: календарному году с января по декабрь соответствует порядок F, G, H, J, K, M, N, Q, U, V, X, Z.

На практике разобраться в маркировке, пожалуй, будет проще: берем загадочный объект торга GzZ7:

1. Gz - акции Газпрома;
2. Z - декабрь;
3. 7 - 2017 год.

Перед нами фьючерс на акции Газпрома с экспирацией в декабре 2017.

По аналогии:

• SlV6 - фьючерс на серебро с датой исполнения в октябре 2016;
• EuK6 - фьючерс на курс евро/рубль, экспирация которого назначена на май текущего года.

Запомнив обозначения популярных или наиболее привлекательных персонально активов, можно быстро ориентироваться в спросе и предложении, выбирая нужные аббревиатуры машинально.

Как зарабатывать на фьючерсах

Вряд ли читателя на эту страницу привело любопытство и жажда знаний. Уверен, что основная причина любопытства, что такое фьючерс простыми словами, скрывает обычный и объяснимый меркантильный интерес «как я лично могу на этом заработать». Дальше мы будем разбирать, как на фьючерсах зарабатывают, и определяться, какой из этих методов подходит персонально.

Рассмотрим детально биржевые операции с участием фьючерсов:

• спекулятивные;
• арбитражные;
• хеджирование рисков.

Фьючерсы - универсальный инструмент. Он предоставляет трейдеру массу возможностей от прямого заработка на поставках и изменениях базиса (то есть разницы между фьючерсной ценой и реальной), до сложных спекулятивных схем, являющихся высшим пилотажем биржевой торговли.

Фьючерс как страховка от падения или подъема цены: инструмент для акул макроэкономики

Желание хеджировать (страховать) риски стало причиной появления фьючерсов. Но если говорить о реальном времени, то такие сделки, связанные с обязательством поставок в установленный срок, на данный момент составляют меньше 3% объема всех сделок. Оставшиеся 97% составляют расчетные спекулятивные операции. И тем не менее этот вид сделок живет: поставщики ищут гарантированные точки сбыта, покупатели - выгодные предложения. Участниками этих операций, по большому счету, являются первое и последнее звено фьючерсной цепочки: рано или поздно контракт все равно попадет к конечному потребителю. Увы, войти в этот сегмент бизнеса достаточно сложно, если, конечно, вам не нужны десяток - другой тонн пшеницы или у вас нет необходимости продать несколько тысяч кубометров леса. Активными участниками рынка фьючерсов являются и российские компании. Так, продажа фьючерсов Газпрома позволила компании остаться на плаву в момент резкого падения цен на энергоносители в прошлом году: фьючерсные договоры предусматривали значительно более высокую цену на нефть. Также рынок фьючерсов выравнивает цены и делает перепады от спекуляций не такими явными.

Спекулятивные операции с фьючерсами: деньги из воздуха и умения ориентироваться в ситуации

Ряд преимуществ популярных фьючерсов сделали этот рынок привлекательным для тех, кто получает выгоду исключительно от перекупки, и никогда не держал в руках ни тех денег, которыми он оперирует, ни товара, который он постоянно «приобретает» или «продает». Фьючерсы для новичков - удобный инструмент. Работа с ними минимизирует риски и создает относительно безопасные условия для работы. Сроки торгов конкретным фьючерсом могут составлять и день, и несколько месяцев, а цена за этот период сильно колебаться, причем по вполне объяснимым и прогнозируемым причинам. Это дает возможность просчитать падения и взлеты, заработав на разнице. Понимая, что такое торговля фьючерсами, и умея анализировать влияние события на цены, можно строить прогнозы практически безошибочно. Преимущества очевидны, именно они позволяют делать выбор в пользу рынка фьючерсов, даже когда на другой чаше весов операции на рынке Форекс или торговля акциями:

• более предсказуемые скачки цены;
• высокая прибыльность благодаря большому «плечу» (предоставляемой брокером суммы под залог собственных средств);
• хорошая ликвидность;
• минимальные сроки удержания позиций открытыми;
• небольшая комиссия.

Опытные трейдеры успешно работают в этой области, наращивая капиталы с относительно небольших сумм благодаря знаниям и аналитическому складу ума.

Арбитражные операции с фьючерсами: многоходовые межбиржевые сделки

Арбитражные операции отличаются сложной механикой: во время торгов трейдер одновременно имеет несколько открытых сделок, заключенных в разное время на одной бирже, или одновременно, но на разных. Цель всех ухищрений - получить прибыль от одного и того же инструмента за счет разницы цены фьючерса и акций (межтоварный арбитраж), фьючерсов с разным временем экспирации (календарный арбитраж) и т. д. «Вилки» могут образоваться, если участники торгов двух разных бирж разошлись во мнениях на курс, и цена одного и того же товара начала прилично различаться. Это положение не может сохраняться долго, и курс достаточно быстро выровняется - это ориентир для трейдера. Чтобы объяснить проще, возьмем хотя бы одну ситуацию (напоминаю, что их может быть множество и арбитражные операции требуют серьезной теоретической подготовки и практического опыта торгов, не говоря уже о стартовом капитале). Но все-таки вернемся к примеру пространственного арбитража:

• две биржи ФОРТС и МИФУТ торгуют фьючерсами на акции Норильского Никеля;
• дождавшись появления «вилки» между двумя площадками, продаем дорогой и тут же приобретаем дешевый фьючерс с одним и тем же сроком экспирации;
• неизбежное выравнивание позволит получить прибыль - невысокую, но гарантированную.

Доходность арбитражных операций обеспечивается постоянным контролем рынка, техническим анализом, большим количеством сделок за короткий срок и полным погружением в ситуацию. Для ознакомления с финансовыми рынками и старта арбитражные операции - не лучший выбор. Сравнивая многоходовые схемы, например, с бинарными опционами, прибыль от которых можно получать только за верно предсказанный курс, сравнение явно не в пользу первых. Фьючерсы минимизируют риск, но бинарные опционы показывают большую доходность. Разобравшись детально, что такое фьючерсы и опционы, становится понятна суть выбора: медленный и безопасный доход или доля риска и прибыль в геометрической прогрессии. Риск, к тому же, компенсируется знаниями и рассудительностью.

Фьючерсы и опицоны – что выбрать?

Новичка в биржевой торговле, только разбирающегося в возможностях заработка лично для себя, фьючерсы и обилие связанной с этим рынком информации могут напугать. Даже понимая, что такое фьючерс простыми словами, сложно решиться на первые сделки. И тем не менее, еще раз напомню, что фьючерсы для новичков - один из самых защищенных инструментов. В сети масса информации и по технике работы с ними, и чистой статистики о ценах на тот или иной ресурс: кофе, газ, нефть, акции Газпрома или Сбербанка. Искреннее желание стать настоящим экспертом позволит все это постичь и стать успешным. Если же склад характера или скромный стартовый капитал требуют более активных действий, советую рассмотреть возможность работы на бинарных опционах : технику, позволяющую делать до 80% прибыли на каждой сделке продолжительностью в несколько минут. Залог успеха в таком случае – четкое соблюдение торговых и . Обязательно также выбрать , который позволит не только заработать, но и вывести «нажитое непосильным трудом». Возможно бинарные опционы станут шансом заработать начальную сумму для операций с фьючерсами, а, возможно, - делом жизни!

И текущая реальность торговли этими инструментами.

Что такое фьючерс простыми словами

– это контракт о произведении купли или продажи базисного актива в предварительно установленные сроки и по оговоренной цене, которая фиксируется в договоре. Фьючерсы утверждаются на базе стандартных условий, которые формирует сама биржа, где происходит торговля ими.

Для каждого базисного актива все условия (время поставки, место, способ и т. д.) устанавливаются по отдельности, что помогает быстро продать активы по цене, близкой к рыночной.

Таким образом, для участников вторичного рынка нет проблем с поиском покупателя или продавца.

Во избежание отказа покупателя или продавца от выполнения обязательств по договору заключается условие на предоставление залога обеими сторонами.

Cейчас не экономическая ситуация диктует цену на фьючерсные контракты, а они, формируя грядущую цену спроса и предложения, задают темп экономике.

Что такое Фьючерс или фьючерсный контракт

(от английского слова future - будущее ), это контракт между продавцом и покупателем, предусматривающий поставку конкретного товара, акций или услуг в будущем по цене, фиксируемой на момент заключения фьючерса. Основная цель таких инструментов - снижение рисков, закрепление прибыли и гарантий поставки «здесь и сейчас».

Сегодня практически все фьючерсные контракты являются расчетными, т.е. без обязательства поставок реальных товаров. Подробнее об этом будет ниже.

Впервые появились на товарном рынке. Их суть заключается в том, что стороны договариваются об отсрочке платежа по товару. Вместе с тем, при заключении такого договора, заранее оговаривается цена. Такой вид контрактов очень удобен обеим сторонам, так как позволяет избежать ситуаций, когда резкие колебания котировок в будущем спровоцируют дополнительные проблемы в установлении цены.

• , как финансовые инструменты, пользуются популярностью не только у тех, кто занимается торговлей различными активами, но и у спекулянтов. Все дело в том, что одна из разновидностей этого контракта не предполагает реальной поставки. То есть договор заключается на товар, но в момент его исполнения, этот товар не поставляется покупателю. В этом фьючерсы похожи на другие инструменты финансовых рынков, которые могут использоваться в спекулятивных целях.

Что такое фьючерс и для каких целей он применяется? Сейчас мы раскроем этот аспект более подробно.

«А к примеру я хочу фьючерс на какие-то акции которых нет в списке у брокера» вот классическое понимание с форекс рынка.

Все немного не так. Это не брокер решает, какие фьючерсы торговать, а какие нет. Это решает та торговая площадка, на которой ведется торговля. То есть биржа. На МБ торгуются акции СберБанка — очень ликвидная фишка, вот биржа и предоставляет возможность покупать и продавать фьючерсы на Сбер. Опять же, начнем с того, что все фьючерсы фактически делятся на два типа:

• Расчетные.
• Поставочные.

Расчетный фьючерс — это фьючерс у которого нет поставки. Например Si (фьючерс на доллар-рубль) и RTS (фьючерс на индекс нашего рынка) это расчетные фьючерсы, по ним нет поставки, только расчет в денежном эквиваленте. При этом SBRF (фьючерс на акции Сбербанка) — поставочный фьючерс. По нему будет поставка акций. На Чикагской Бирже (CME), например, есть поставочные фьючерсы на зерно, нефть и рис .

То есть, купив там фьючерс на нефть, вам реально могут привезти бочки с нефтью.

Просто у нас в РФ нет таких потребностей. Признаюсь честно, у нас целое море «мертвых» фьючей, по которым вообще нет оборота.

Как только на МБ появится спрос на поставочные фьючерсы на нефть — и люди готовы будут Камазами вывозить бочки — они появятся.

Их коренное отличие заключается в том, что когда наступает дата экспирации (последний день обращения фьючерса) по расчетным контрактам не происходит поставки, а держатель фьючерса просто остается «в деньгах». Во втором случае происходит реальная поставка базового инструмента. На рынке FORTS существует всего несколько поставочных контрактов, и все они обеспечивают поставку акций. Как правило, это самые ликвидные акции отечественного фондового рынка, такие как: , и другие. Их число не превышает 10 наименований. Поставки по нефти, золоту и другим сырьевым контрактом не происходит, то есть они расчетные.

Существуют небольшие исключения

но они касаются сугубо профессиональных инструментов, таких как опционы и низколиквидные валютные пары (денежные знаки стран СНГ, кроме гривны и тенге). Как уже говорилось выше, наличие поставочных фьючерсов зависит от спроса на их поставку. На Московской Бирже торгуются акции Сбербанка, а это ликвидная фишка, вот биржа и предоставляет возможность покупать и продавать фьючерсы на эту акцию с поставкой. Просто у нас, в России, нет потребностей для столь оперативной поставки золота, нефти и прочего сырья. Более того, на нашей бирже есть огромное количество «мертвых» фьючерсов, по которым вообще нет оборота (фьючерсы на медь, зерно и энергию). Связано это с банальным спросом. Трейдеры не видят интереса в торговле такими инструментами и в свою очередь выбирают более известные им активы (доллар, и акции).

Кто выпускает фьючерсы

Следующий вопрос, который может возникнуть у трейдера: кто же является эмитентом, то есть выпускает фьючерсы в оборот.

С акциями все предельно просто, ведь их выпускает само предприятие, которому они изначально принадлежали. На первичном размещении их выкупают инвесторы, а затем они начинают обращение на знакомом нам вторичном рынке, то есть на бирже.

На срочном рынке все еще проще, но это не совсем очевидно.

Фьючерс это, по сути, контракт, который заключают две стороны сделки: покупатель и продавец . Через определенный период времени, первый обязуется купить у второго определенное количество базового продукта, будь то акции или сырье.

Таким образом, трейдеры сами и являются эмитентами фьючерсов, просто биржа стандартизирует заключаемый ими контракт и жестко следит за исполнением обязанностей — это называется .

• Напрашивается следующий вопрос.

Если с акциями все понятно: один поставляет акции, а другой их приобретает, то, как в теории должны обстоять дела с индексами? Ведь трейдер не может передать индекс другому трейдеру, поскольку он не материален.

В этом раскрывается еще одна тонкость фьючерса. На текущий момент по всем фьючерсам рассчитывается , которая представляет собой доход или убыток трейдера, относительно той цены, по которой заключена сделка. То есть, если после сделки продажи цена стала расти, то трейдер открывший эту короткую позицию начнет терпеть убытки, а его контрагент, купивший у него этот фьючерс, наоборот будет получать прибыльную разницу.

Срочный контракт это фактически спор, предметом которого может быть что угодно. По индексам, гипотетически, продавец должен предоставить просто котировку индекса. Таким образом, можно создать фьючерс на какую угодно величину.

В США, например, торгуется фьючерс на погоду.

Предмет спора ограничен только здравым смыслом организаторов биржи.

Несут ли такие контракты какой-либо финансовый смысл?

Конечно, несут. Тот же американский погодный фьючерс зависит от количества дней в отопительном сезоне, что напрямую влияет на другие отрасли экономики. Так или иначе, рынок продолжает выполнять одну из своих основных задач: аккумуляцию и перераспределение денежных средств. Этот фактор играет огромную роль в борьбе с инфляцией.

История появления фьючерсов

Рынок фьючерсных контрактов имеет две легенды или два источника.

• Некоторые считают, что фьючерсы произошли в бывшей столице Японии городе Осака . Тогда основным торгуемым «инструментом» был рис . Естественно, продавцы и покупатели хотели застраховать себя от ценовых колебаний и это стало причиной появления такого рода контрактов.
• Вторая история говорит, как и большинство иных финансовых инструментов, история фьючерсов началась в XVII веке в Голландии , когда Европу захлестнула «тюльпаномания ». Луковица стоила таких денег, что покупатель ее попросту не мог купить, хотя какая-то часть сбережений присутствовала. Продавец мог дождаться урожая, но никто не знал, каким он будет, почем придется продавать и как быть на случай неурожая? Так возникли отложенные договоры.

Приведем простой пример . Предположим, владелец фермерского хозяйства занимается выращиванием пшеницы . В процессе работы он вкладывает деньги в покупку удобрений, семян, а также оплачивает работу наемным работникам. Естественно, для того, чтобы продолжать, фермер должен быть уверен в том, что все его затраты окупятся. Но как получить такую уверенность если заранее не можешь знать, какими будут цены на урожай? Ведь год может выдаться урожайным и предложение пшеницы на рынке будет превышать спрос.

Застраховать свои риски можно с помощью фьючерсов. Владелец хозяйства может заключить через 6 или через 9 месяцев по определенной цене. Тем самым, он уже сейчас будет знать, насколько окупятся его вложения.

Это самый лучший выход для страхования ценовых рисков. Конечно, это не значит, что фермер безоговорочно выигрывает от таких контрактов. Ведь возможны ситуации, когда из-за сильной засухи, год будет неурожайным и цена на пшеницу поднимется существенно выше той цены, по которой заключен контракт. В этом случае фермер не сможет поднять стоимость, так как она уже зафиксирована по договору. Но все равно это выгодно, так как в стоимость, установленную по контракту, фермер уже заложил свои расходы и определенную прибыль .

Выгодно это и для покупающей стороны. Ведь если год будет неурожайным, покупатель фьючерса в таком случае существенно сэкономит, так как спот-цена на сырье (в данном случае пшеницу) может быть существенно выше чем цена по фьючерсному контракту.

Фьючерсный контракт — это чрезвычайно значимый финансовый инструмент, которым пользуются большинство трейдеров в мире.

Переводя ситуацию на сегодняшние рельсы и беря в качестве примера Urals или Brent , потенциальный покупатель обращается к продавцу с просьбой продать ему баррель с поставкой через месяц. Тот соглашается, но, не зная, сколько он сможет выручить в будущем (котировки могут упасть, как в 2015-2016 годах), предлагает рассчитаться сейчас.

Современная история фьючерсов берет свое начало в Чикаго 19 века. Первым товаром, на который заключался такой контракт, стало зерно. Изначально, владельцы хозяйств привозили зерно или скот в Чикаго и продавали дилерам. При этом, цена определялась последними и не всегда была выгодна продавцу. Что касается покупателей, они сталкивались с проблемой доставки товара. В результате, покупатель и продавец стали обходиться без дилеров и заключать контракты между собой.

Какова в таком случае схема работы? Она могла быть следующей – владелец фермерского хозяйства продавал зерно купцу. Последний должен был обеспечить его хранение до тех пор, пока не станет возможной его транспортировка.

Купец, приобретавший зерно хотел застраховать себя от изменения цен (ведь хранение могло быть достаточно длительным вплоть до полугода и даже больше). Соответственно, покупатель отправлялся в Чикаго и там заключал договора с переработчиком зерна. Тем самым, купец не только заранее находил покупателя, но и обеспечивал приемлемую для себя цену на зерно.

Постепенно, такие контракты получили признание и стали пользоваться популярностью. Ведь они предлагали неоспоримые выгоды всем сторонам сделки.

К примеру, покупатель зерна (купец), мог отказаться от покупки и перепродать свое право другому.

Что касается владельца хозяйства, если его не устраивали условия сделки, он всегда мог продать свои обязательства на поставку другому фермеру.

Внимание к рынку фьючерсов проявилось и со стороны спекулянтов, которые видели свои выгоды в такой торговле. Естественно, никакое сырье их не интересовало. Основная их цель – купить дешевле для того, чтобы потом продать дороже.

Первоначально, фьючерсные контракты появлялись только на зерновые культуры . Однако уже во второй половине 20 века они стали заключаться и на живой скот . В 80-годы такие контракты стали заключаться на драгоценные металлы , а затем и на биржевые индексы .

В процессе развития фьючерсных контрактов появилось несколько проблем, которые необходимо было решить.

• Во-первых, речь идет об определенных гарантиях того, что контракты будут исполнены. Задачу по гарантированию берет на себя биржа, на которой ведется торговля фьючерсами. Причем, здесь развитие шло в двух направлениях. На биржах создавались специальные запасы товаров и средств для исполнения обязательств.
• С другой стороны, стала возможной перепродажа контрактов. Такая необходимость появляется в случае, если одна из сторон по фьючерсному контракту не хочет выполнять свои обязательства. Вместо отказа, она перепродает свое право по контракту третьей стороне.

Почему же фьючерсная торговля получила такое широкое распространение? Дело в том, что товары несут определенные ограничения для развития биржевой торговли. Соответственно, для их снятия необходимы контракты, которые позволят работать не с самим товаром, а лишь с правом на него. Под влиянием рыночной конъюнктуры, владельцы прав на товар могут продавать или покупать их.

На сегодняшний день, сделки на рынке фьючерсов заключаются не только на товары, но и на валюты, акции, индексы. К тому же, здесь присутствует огромное количество спекулянтов.

Рынок фьючерсов очень ликвиден.

Как работает фьючерс

Фьючерс как и любой другой биржевой актив имеет свою цену, изменчивость, и суть заработка трейдеров состоит в том, чтобы купить дешевле и продать дороже.

При истечении фьючерсного контракта может быть несколько вариантов. Стороны остаются при своих деньгах или одна из сторон получает прибыль. Если к моменту исполнения цена товара растет, прибыль получает покупатель, так как он приобретал контракт по меньшей цене.

Соответственно, если на момент исполнения стоимость товара снижается, прибыль получает продавец, так как он продал контракт по большей цене, а владелец получает некоторый убыток, так как биржа ему выплачивает сумму меньшую за которую он купил фьючерсный контракт.

Фьючерсы очень похожи на опционы. Однако стоит помнить, что они предоставляют не право, а именно обязанность продавца продать, а покупателя купить определенный объем товара по определенной цене в будущем. В качестве гаранта проведения сделки выступает биржа.

Технические моменты

Каждый отдельный контракт имеет свою спецификацию, основные условия контракта. Такой документ закрепляется биржей. В нем отражаются наименование, тиккер, вид контракта, объем базового актива, время обращения, сроки поставки, минимальное ценовое изменение, а также стоимость минимального ценового изменения.

Что касается расчетных фьючерсов , они имеют чисто спекулятивную природу. По истечению срока контракта никакой поставки товара не предполагается.

Именно расчетные фьючерсы доступны всем физическим лицам на биржах.

Стоимость фьючерса – это цена контракта на данный момент времени. Эта цена может меняться до наступления момента исполнения контракта. Следует отметить, что цена на фьючерс не является идентичной цене на базовый актив. Хотя она формируется исходя из цены на базовый актив. Разница между ценой фьючерса и базового актива описывается такими терминами, как контанго и бэквордация.

Стоимость фьючерса и базового актива могут отличаться (несмотря на то, что к моменту экспирации этой разницы не будет).

• Контанго — стоимость фьючерсного контракта до экспирации (окончания срока фьючерса ) будет выше стоимости актива.
• Бэквордация — фьючерсный контракт стоит меньше, чем базовый актив
• Базис — это разница между стоимостью актива и фьючерса.

Базис варьируется в зависимости от того, насколько далеко дата экспирации контракта. По мере приближения к моменту исполнения, базис стремится к нулевому значению.

Торговля фьючерсами

Фьючерсы обращаются на биржах, например на бирже FORTS в России, или CBOE в Чикаго, США.

Торговля фьючерсами дает возможность трейдерам воспользоваться многочисленными преимуществами. К ним можно отнести, в частности:

• доступ к большому количеству торговых инструментов, что позволяет существенно диверсифицировать свой портфель активов;
• рынок фьючерсов пользуется очень большой популярностью — он ликвиден, и это ещё один значительный плюс;
• при торговле фьючерсами, трейдер покупает не сам базовый актив, а лишь контракт на него по цене, которая существенно ниже стоимости базового актива. Речь идет о гарантийном обеспечении. Это своего рода залог, который взимается биржей. Его размер варьируется в пределах от двух до десяти процентов от стоимости базового актива.

Вместе с тем, стоит помнить о том, что гарантийные обязательства не являются фиксированной величиной. Их размер может варьироваться даже тогда, когда контракт уже приобретен. Очень важно следить за этим показателем, потому что если капитала на их покрытие будет не хватать, брокер может закрыть позиции, если на счете трейдера недостаточно средств.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

5 (99.81%) 1188 vote[s]

Наверняка Вы уже замечали на различных финансовых сайтах, где есть котировки валют и экономические новости специальный раздел "Фьючерсы". При этом существует большое множество их разновидностей. В этой статье мы поговорим о том, что это такое, зачем они нужны и какие они бывают.

1. Что такое фьючерс простыми словами

Фьючерс (от англ. "futures" - будущее) - это один из ликвидных финансовых инструментов, который позволяет купить/продать товар в будущем по заранее обговоренной цене сегодня. Относится к классу производных финансовых инструментов (деривативы). Это означает, что цена определяется в первую очередь ценой базового актива .

Например, покупая декабрьский фьючерс летом Вам будет осуществлена поставка этого товара в декабре по той цене, которую Вы заплатили летом. Например, это могут быть акции , валюта, товары, фондовый индекс , облигации. Момент завершения контракта называется экспирацией .

Широкое распространение они получили с 1980 годов. В наше время фьючерсы представляют собой лишь один из инструментов для спекуляции многих трейдеров .

Фьючерсы никто не выпускает, как это происходит с эмиссией акций или облигаций . Они являются обязательством между покупателем и продавцом (т.е. фактически трейдеры на бирже сами их создают).

Каковы цели фьючерсов

Например, Вы владеете крупным пакетом акций какой-то компании. На фондовом рынке намечается снижение. Естественным желанием инвестора будет избавится от них. Но продать такой большой объем за короткий промежуток времени проблематично, поскольку это может вызвать обвал цены. Поэтому можно пойти на рынок фьючерсов и там открыть позицию на понижение (шорт).

Также подобную схему используют в периоды неопределенности. К примеру, существуют какие-то финансовые риски. Они могут быть связаны с предстоящими выборами в стране, референдумами, переговорами. Вместо того, чтобы продавать все свои активы, можно открыть противоположные позиции, тем самым обезопасив свой инвестиционный портфель от убытков. Если фьючерс будет падать, то Вы заработаете на этом, но потеряете на акциях. Аналогично и в случае, если будут расти акции, то Вы заработаете на этом, но потеряете на производном инструменте. Вы как бы поддерживаете "статус кво".

Примечание

На сленге их называют "фьючи".

2. Как рассчитывается фьючерсная цена

F = Цена спот × + Стоимость хранения

• F - цена фьючерса
• Цена спот (S) - текущая цена базового актива
• Stavka - действующая ставка рефинансирования ЦБ (ключевая ставка)
• Стоимость хранения - затраты на хранение и страховку. Например, скот надо кормить и где-то держать.
• Count_month - количество месяцев до поставки деленное на 12. Например, если осталось 6 месяцев, то коэффициент равен 0,5.

По мере приближения срока поставки цены S (спот) и F (фьючерсная) сходятся.

Базис (B) - разница между ценой спот базового актива и фьючерсной. Чаще всего положительное значение, но может быть и отрицательным. Формула базиса:

B = S - F

Спрэд - разница между двумя фьючерсными ценами с разными датами поставки.

Спрэд = F 1 - F 2

Например, цена на полугодовые контракты нефти $62, а через три месяца $62,3 при текущей цене спот 62,55. Значит спрэд между 3 и 6 месячным контрактом равен $0,3 (тридцать центов).

Примечание 1

В учебниках можно увидеть другое название - "фьючерсный контракт". На самом деле это одно и то же, поэтому можно говорить как Вам удобнее.

Примечание 2

Форвард очень похож по определению на фьючерс, но является разовой сделкой между продавцом и покупателем (частная договоренность). Такая сделка проводится вне биржи.

У любого фьючерса обязательно должен быть указан срок исполнения, его объем (размер контракта) и следующие параметры:

• наименование контракта
• условное наименование (сокращение)
• тип контракта (расчётный/поставочный)
• размер контракта - количество базового актива, приходящееся на один контракт
• сроки обращения контракта
• минимальное изменение цены
• стоимость минимального шага

3. Виды фьючерсов

Выделяют два вида

1. Расчетные
2. Поставочные

С первыми все попроще, что ничего поставляться не будет. Если их не продать до момента исполнения, то сделка будут закрыта по рыночной цене в последний день торгов. Разница между ценой открытия и закрытия будет либо профитом, либо убытком для их держателя. Большинство фьючерсов является расчетными.

Второй вид - поставочные. Даже по названию понятно, что они при завершении времени будут поставляться в виде реальной покупки. Например, это могут быть акции или валюта.

По сути фьючерс это обыкновенный биржевой инструмент, который можно продать в любой момент. Не обязательно дожидаться срока его исполнения. Большинство трейдеров стремиться просто заработать, а не что-то купить в реальности с поставкой.

Для трейдера наибольший интерес представляют фьючерсы на индексы и акции. Крупные компании заинтересованы снижать свои риски (хеджировать) особенно в товарных поставках, поэтому они являются одними из основных игроков на этом рынке.

4. Зачем нужны Фьючерсы

У Вас может возникнуть логичный вопрос, а зачем нужны фьючерсы, когда есть базовые цены. История вопроса их появления уходит в далекие 1900 года, когда осуществлялась продажа зерна.

Чтобы застраховаться от сильных колебаний на стоимость товара, цену на будущую продукцию закладывали еще зимой. В итоге вне зависимости от урожайности у продавца и покупателя была возможность продать/купить товар по средней цене. Это своего рода гарантия, что у одного будет, что поесть, у другого будут деньги.

Также фьючерс нужен для предсказания дальнейшей цены, точнее о том, какой ее ожидают участники торгов. Существуют следующие определения:

1. Контанго - премия к цене спот. Актив торгуется по более низкой цене, чем цена фьючерса.
2. Бэквордация - скидка относительно цены спот. Актив торгуется по более высокой цене, чем цена фьючерса

5. Торговля Фьючерсами - как и где купить

При покупке фьючерса на Московской бирже необходимо внести собственных средств примерно на 1/7 части стоимости покупки. Эта часть называется "гарантийное обеспечение" (ГО). За рубежом эта часть называется маржей (на англ. языке "margin" - кредитное плечо) и может составлять гораздо меньшее значение (в среднем 1/100 - 1/500).

Заключение контракта на поставку называют "хеджированием".

В России самым популярным фьючерсом является индекс РТС и доллара SI.

Купить фьючерсы можно у любого Форекс-брокера или на валютной секции ММВБ. При этом дается бесплатное "кредитное плечо", что позволяет играть на приличные деньги, даже с небольшим капиталом. Но стоит помнить про риски использования плеча.

Лучшие брокеры для ММВБ (секция FORTS):

6. Фьючерсы или Акции - на чем лучше торговать

Что выбрать для торговли: фьючерсы или акции? У каждого из них есть свои особенности.

Например, купив акцию по ней можно получать ежегодные дивиденды (как правило, это небольшие суммы, но тем не менее - лишних денег не бывает). Плюс к тому же, акции можно держать сколько угодно долго и выступать в роли долгосрочного инвестора и еще получать хоть небольшой, но процент прибыли каждый год.

Фьючерсы более спекулятивный рынок и здесь держать их дольше нескольких месяцев вряд ли имеет смысл. Зато они более дисциплинируют трейдера, поскольку здесь приходится думать о более коротком промежутке игры.

Комиссии за операции на фьючерсах где-то в 30 раз ниже, чем на акциях и плюс к тому же плечи выдаются бесплатно в отличии от рынка акций (здесь кредит будет обходится в 14-22% годовых). Так что для любителей скальпинга и интрадей торговли, они подходят как нельзя лучше.

На рынке акциях нельзя шортить (играть на понижении) некоторые компании. У фьючерсов такой проблемы нет. Можно покупать в лонг и шорт все доступные активы.

7. Фьючерсы на российском рынке

На Московской бирже есть три основные секции, где есть фьючерсы

1. Фондовая
   • Акции (только самые ликвидные)
   • Индексы (РТС, ММВБ, страны БРИКС)
   • Волатильность фондового рынка ММВБ
2. Денежная
   • Валютные пары (рубль, доллар, евро, фунт стерлингов, японская йена и т.д.)
   • Процентные ставки
   • Корзина ОФЗ
   • Корзина еврооблигаций РФ-30
3. Товарная
   • Сахар-сырец
   • Драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий)
   • Нефть
   • Среднюю цену электроэнергии

Наименование фьючерсного контракта имеет формат TICK-MM-YY , где

• TICK - тикер базового актива
• MM - месяц исполнения
• YY - год исполнения

Например, SBER-11.18 - фьючерс на акции Сбербанка с исполнением в ноябре 2018 года.

Есть также сокращенное наименование фьючерса имеет формат CC M Y, где

• СС - краткий код базового актива из двух символов
• M - буквенное обозначение месяца исполнения
• Y - последняя цифра года исполнения

Например, SBER-11.18 в сокращенном наименовании выглядит так - SBX5.